Styrets beretning 2005

Transkript

1 ÅRSRAPPORT

2 2 Styrets beretning 2005 Smedvig asa er en boreentreprenør med hovedkontor i Stavanger. Selskapet tilbyr bore- og brønntjenester innen tre hovedmarkeder: mobile enheter, lekterrigger og brønntjenester. Selskapet har omlag ansatte og er representert i ni land på tre ulike kontinent. Smedvig har mer enn 30 års erfaring fra værharde områder i Europas nordlige offshoreområder og fra lekterriggoperasjoner i Sydøst Asia. ÅRSREGNSKAP Internasjonale standarder for finansiell rapportering (IFRS) I 2005 har selskapet rapportert konsernregnskapet i overensstemmelse med IFRS i motsetning til tidligere års regnskap som ble rapportert i henhold til god regnskapsskikk i Norge (N GAAP). Selskapet har også laget sammenlignbare tall for 2004 i henhold til IFRS. For mer utførlig informasjon, se note 30 til konsernregnskapet. Resultatregnskap Konsernets driftsinntekter for 2005 var kr millioner en økning på kr millioner fra Driftsresultatet var kr millioner, opp fra kr 624 millioner i Økningen i driftsresultat på kr 648 millioner skyldes hovedsakelig høyere utnyttelse for lekterriggene, økt aktivitet for Brønntjenester samt økt bidrag fra mobile enheter inklusive en delvis reversering av tidligere nedskrivning av bokført verdi for West Navigator. Netto finansposter viste en kostnad på totalt kr 269 millioner sammenlignet med en kostnad på kr 90 millioner i Økningen skyldes høyere rentekostnader og tap på selskapets terminkontrakter. Skattekostnaden for 2005 beløp seg til kr 639 millioner sammenlignet med kr 164 millioner i Økningen er en effekt av at selskapet måtte tre ut av den norske rederibeskatningsordningen. Årsresultatet for 2005 utgjorde kr 364 millioner sammenlignet med kr 370 millioner i Kontantstrøm Kontantbeholdningen ble i 2005 redusert med kr 44 millioner, fra kr 746 millioner til kr 702 millioner. Netto kontantstrøm fra driften var i samme periode kr millioner, mens netto investeringer utgjorde kr millioner. Netto investeringer knyttet seg i hovedsak til overtagelsen av den resterende eierandelen i West Alpha og den nye lekterriggen West Setia som ble ferdigstilt fra verftet i august Netto kontantstrøm fra finansaktiviteter var kr 834 millioner. Balanseposter Ved utgangen av året utgjorde den bokførte verdien av konsernets samlede aktiva kr millioner hvorav mobile enheter, lekterrigger og brønntjenester representerte henholdsvis 66, 29 og 5 prosent av selskapets totale eiendeler. Selskapets egenkapital økte i 2005 med kr 375 millioner til kr millioner. Selskapets egenkapitalandel (egenkapital/ sum eiendeler) ble imidlertid redusert og utgjorde 32 prosent ved utgangen av 2005 sammenlignet med 38 prosent i Selskapets langsiktige rentebærende gjeld økte fra kr millioner i 2004 til kr millioner i Økningen skyldes i hovedsak kjøpet av den resterende andelen i den halvt nedsenkbare riggen West Alpha og investeringer i nye lekterrigger. Selskapet hadde dessuten kortsiktige gjeld på kr millioner. Til sammenligning var den kortsiktige gjelden kr 968 millioner i Ved utgangen av året hadde selskapet benyttet USD 579 millioner av trekkrettigheten på USD 713 millioner, samt USD 25 millioner relatert til selskapets eierinteresse i det malaysiske selskapet Crest Tender Rigs. Selskapet hadde dessuten kr millioner i utestående obligasjonsgjeld og kr 300 millioner i sertifikatgjeld i det norske markedet. Netto rentebærende gjeld var kr millioner. Beholdningen av likvider utgjorde kr 702 millioner, en nedgang på kr 44 millioner fra utgangen av forrige år. RESULTATDISPONERING FOR MORSELSKAPET Morselskapet hadde et overskudd på kr i Overskuddet foreslås overført slik: Til annen egenkapital kr Fond for vurderingsforskjeller kr Sum til fordeling kr Etter disponeringen av overskuddet, utgjorde morselskapets frie egenkapital kr 414 millioner. FOUTSETNING OM FORTSATT DRIFT Styret fastslår at årsregnskapet er avlagt i overensstemmelse med kravene til fortsatt drift i Norsk Regnskapslov av 1998 paragraf 3.3a. Dette er basert på selskapets solide finansielle stilling med en tilfredsstillende egenkapitaldekning, samt en solid kontantstrøm fra en balansert kontraktsportefølje. FORRETNINGSOMRÅDER Mobile enheter Utnyttelsesgraden for de mobile enhetene var i gjennomsnitt 96 prosent sammenlignet med 89 prosent i Driftsresultatet utgjorde kr 732 millioner, opp fra kr 291 millioner i foregående år. Økningen i driftsresultatet skyldes høyere gjennomsnittlige dagrater samt en reversering på kr 594 millioner av en tidligere nedskrivning av bokført verdi for boreskipet West Navigator. I 2004 ble det gjort en tilsvarende reversering av bokført verdi på West Navigator. Beløpet utgjorde kr 209 millioner for Den halvt nedsenkbare femtegenerasjonsriggen West Venture fortsatte boring av produksjonsbrønner for Norsk Hydro på Troll-feltet utenfor Bergen. I mars 2005 gjennomførte

3 SMEDVIG ÅRSRAPPORT 2005 STYRETS BERETNING 3 enheten et verftsopphold i forbindelse med en obligatorisk femårsklasse. West Venture har fast kontrakt med Norsk Hydro frem til august I tillegg har Norsk Hydro fire ettårs opsjoner for forlengelse av kontrakten til avtalt dagrater. Den halvt nedsenkbare fjerdegenerasjonsriggen West Alpha arbeidet i 2005 for Statoil på Kristin-feltet i Nordsjøen. Den 1. juli overtok Smedvig den resterende 50 prosents eierandelen i West Alpha, noe som økte Smedvigs eierandel til 100 prosent. Kjøpesummen var USD 79 millioner. Enheten har fast kontrakt med Statoil frem til februar Den oppjekkbare riggen West Epsilon fortsatte boreoperasjonene for BP på Valhall-feltet. Den faste kontrakten forventes å holde enheten beskjeftiget til oktober I tillegg har BP opsjoner for ytterligere ni brønner hvorav de siste åtte brønnene til markedsbasert dagrate. I perioden januar til september 2005 arbeidet dypvannsboreskipet West Navigator for Woodside utenfor Mauretania. I oktober ble boreskipet flyttet til Norge for å påbegynne en kontrakt for Shell for boring av åtte brønner. Oppdraget forventes å holde enheten beskjeftiget til fjerde kvartal I tillegg har Shell opsjon på forlengelse av kontrakten med ytterligere 12 måneder til avtalt dagrate. I juni kjøpte Smedvig en 25 prosents eierandel i det nå børsnorterte selskapet Eastern Drilling ASA ( Eastern ) for omlag USD 50 millioner. Smedvig påtok seg samtidig ansvaret for byggeoppfølging, markedsføring og senere drift av den nye sjette-generasjonsriggen. Enheten er under konstruksjon ved Samsung Heavy Industries i Sør-Korea og byggekostnaden er beregnet til USD 550 millioner. Enheten er planlagt ferdigstilt i fjerde kvartal I september økte Smedvig sin eierandel i Eastern fra 25 prosent til 39,75 prosent. Den økte eierandelen tilsvarer en tilleggsinvestering i Eastern på USD 43 millioner. I tillegg til den halvt nedsenkbare sjettegenerasjonsriggen som er under bygging, har Eastern opsjon på bygging av en tilsvarende enhet til forhåndsavtalte betingelser. Lekterrigger Den gjennomsnittlige utnyttelsesgraden for lekterriggflåten var 95 prosent sammenlignet med 90 prosent i Driftsresultatet var kr 333 millioner, opp fra kr 245 millioner i foregående år. Økningen i driftsresultatet skyldes høyere gjennomsnittlige dagrater samt levering av en ny lekterrigg i tredje kvartal I Thailand utførte lekterriggen T-3 operasjoner for Unocal og PTT, mens T-4 og T-7 fortsatte arbeidet for Chevron. I Malaysia arbeidet T-6 og Teknik Berkat for Petronas Carigali og T-9 utførte boreoperasjoner for ExxonMobil. T-6 og Teknik Berkat hadde i tillegg verftsopphold i løpet av året i forbindelse med obligatoriske femårsklasser. West Alliance og West Pelaut fortsatte arbeidet for Shell i henholdsvis Malaysia og Brunei. I Kongo utførte lekterriggene T-8 og West Menang boreoperasjoner for Total. West Setia ble levert fra Keppel FELS i august og startet deretter operasjoner for Shell i Brunei. Smedvig har dessuten to nye lekterrigger under bygging. Lekterriggen West Berani blir bygget ved verftet Keppel FELS i Singapore, mens lekterriggen T-10 blir bygget i Malaysia ved verftet Malaysian Marine & Heavy Engineering Sdn. Bnd. Totale kostnader for den nye lekterriggen West Berani er beregnet til USD 105 millioner. Avtalen med Keppel FELS er basert på at Keppel skal bygge og eie skroget, og Smedvig skal eie borepakken. Smedvig vil i en ti års periode være ansvarlig for markedsføring og drift av riggen. Avtalen inkluderer også en opsjon for Smedvig til å kjøpe skroget av Keppel FELS i løpet av ti års perioden til avtalt pris. Smedvigs andel er på omlag USD 33 millioner. Den nye lekterriggen er beregnet levert i fjerde kvartal Totale kostnader for lekterriggen T-10 er beregnet til omlag USD 89 millioner. Den nye enheten er planlagt levert i slutten av andre kvartal Gjennom det malaysiske selskapet Varia Perdana har Smedvig en 49 prosents eierandel. Brønntjenester Driftsresultatet for forretningsområdet beløp seg til kr 151 millioner, opp fra kr 88 millioner i Det forbedrede resultatet skyldes en sterk økning i boreaktivitetene både i Norge og i Storbritannia. I Norge utførte Smedvig boreoperasjoner, vedlikeholdsog ingeniørtjenester for Statoil på feltene Gullfaks, Statfjord og Veslefrikk. Smedvig utførte også boreoperasjoner for BP på Ula- og Valhall-feltene og for Talisman Energy på Gyda-feltet. I Storbritannia utførte Smedvig boreoperasjoner, vedlikeholdsog ingeniørtjenester for Shell på ulike plattformer. Kabeloperasjoner ble utført for ConocoPhillips, Norsk Hydro, Pertra, Schlumberger, Shell og Statoil. I løpet av året ble kabeloperasjoner utvidet til også å inkludere operasjoner for Maersk i Danmark. OPERASJONELL RISIKO Selskapets resultater er hovedsakelig avhengig av forhold gjeldende for olje- og gassindustrien og oljeselskapenes etterspørsel etter boretjenester for leting og produksjon. Tilbudet av borekapasitet fra andre selvstendige riggoperatører vil også være av vesentlig betydning. Oljeselskapenes etterspørsel etter boretjenester varierer med kontantstrøm, forventninger om fremtidig olje- og gasspriser og porteføljen av lete- og utbyggingsprospekter. Etterspørselen etter borekapasitet har historisk vært volatil med store variasjoner i dagrater som en konsekvens. I kortere perioder har utviklingen i dagratene variert fra et geografisk område til et annet som følge av ulik etterspørsel etter og tilbud av borekapasitet lokalt. Selskapet søker å motvirke nevnte risikoer ved å slutte borefartøyene på langsiktige kontrakter når dagratene er på akseptable nivå. Selskapet er eksponert for operasjonell risiko knyttet til boring av olje- og gassbrønner. Operasjoner kan dessuten bli forsinket som følge av unormale boreforhold, reparasjon av utstyr eller svikt i leveranser av varer eller tjenester fra

4 4 underleverandører. Borekontraktene inneholder klausuler som gir kunden rett til å terminere kontrakten i gitte situasjoner. Slik tidlig terminering kan i betydelig grad påvirke selskapets resultater og finansielle stilling. Kontraktene inneholder imidlertid vanligvis også klausuler som gir selskapet tilfredsstillende finansiell kompensasjon hvis tidlig terminering skyldes forhold som ikke er knyttet til Smedvig. FINANSIELL RISIKO Selskapet genererer størstedelen av sine inntekter i amerikanske dollar og selskapets eiendeler verdsettes i amerikanske dollar. For å begrense valutarisikoen, finansieres driftsmidlene hovedsakelig i dollar. Driften gir normalt et overskudd av dollar, og selskapet er avhengig av å selge dollar for å dekke kostnader i norske kroner og andre valutaer. For å kurssikre valutabehovet benytter selskapet ulike finansielle instrumenter. Ved årsskiftet utgjorde selskapets langsiktig rentebærende gjeld USD 748 millioner, som tilsvarer kr millioner. Gjelden har i utgangspunktet flytende rente, men for å redusere renterisikoen har selskapet inngått fastrenteavtaler for en mindre del av gjelden ARBEIDSMILJØ Selskapets målsetting er å utvikle en organisasjon med høy kvalitet og effektivitet hvor det legges stor vekt på sikkerhet og tiltak for å forebygge ulykker. Målet er å unngå enhver form for ulykker, skader og tap. I 2005 var antall arbeidsuhell som førte til fravær 1,5 per million timeverk sammenlignet med 1,8 for foregående år. Selskapet arbeider for å redusere fravær og forbedre arbeidsmiljøet. Gjennomsnittlig sykefravær for operasjonene i Norge økte fra 4,3 prosent i 2004 til 4,8 prosent i For operasjonene i Sydøst-Asia var fraværet mindre enn 0,5 prosent. Etter selskapets vurdering tilbyr Smedvig sine ansatte et godt og utfordrende arbeidsmiljø. Arbeidsstyrke Selskapets målsetting er å ha en variert arbeidsstyrke med hensyn til alder, kjønn og nasjonalitet for å skape en arbeidsplass hvor ansatte har anledning til å bruke sitt talent og utvikle sine evner i samsvar med selskapets verdier. Smedvig hadde i 2005 aktiviteter i 10 land og antall ansatte var 4.100, som representerer mer enn 20 forskjellige nasjonaliteter og omlag 70 ulike yrker. Likestilling Boreindustrien offshore har tradisjonelt vært mannsdominert på grunn av den maritime tilknytningen og det fysisk tunge arbeidet. I Smedvig jobber 87 prosent av arbeidsstyrken offshore, mens 13 prosent jobber på land. Ved årsskiftet besto fem prosent av arbeidsstyrken av kvinnelige arbeidstakere. Kvinner representerte 1,3 prosent av arbeidsstyrken offshore og 27 prosent på land. Kvinner var engasjert i åtte prosent av selskapets lederstillinger og utgjorde 19 prosent av mellomlederne. I 2005 utgjorde kvinner én prosent av de nyansatte, hvorav ni prosent av nyansettelsene på land, men ingen offshore. Mål og iverksatte tiltak Målet er å øke kvinne-andelen blant de ansatte og spesielt innen lederstillinger på land. For å nå sine mål ønsker selskapet å benytte seg av ulike ordninger for å beholde og forfremme ansatte av begge kjønn. Slike ordninger omfatter fleksibel arbeidstid, mulighet for deltidsarbeid, omplassering og mindre fysisk arbeid under graviditet, liberale fødselspermisjoner samt tilgang til barnehageplasser. Fokus på likestilling er en viktig del av ansettelsesprosessen. I den forbindelse vil selskapet implementere likestilling i personalhåndbøker, arbeidsinstrukser og karriereplanleggingsverktøy. YTRE MILJØ Selskapets virksomhet innen lete- og produksjonsboring medfører et visst utslipp av eksos samt utslipp av enkelte kjemikalier i sjøen. Disse utslippene er i overensstemmelse med krav satt av relevante myndigheter, selskapets kunder og selskapet selv, og inngår i oljeselskapenes rapport om utslipp. Virksomheten innebærer risiko for tilfeldige utslipp som kan føre til miljøskade. Selskapet arbeider kontinuerlig for å oppnå målsettingen om å unngå ethvert tilfeldig utslipp. Selskapet har som ambisjon å være ledende med hensyn til å forebygge skader på det ytre miljø. Det gjennomføres en systematisk registrering av utslipp, og det fokuseres på å benytte de kjemikalier som vil medføre minst skade på miljøet. Smedvig har implementert systemer som sikrer at selskapets aktiviteter er i samsvar med selskapets egne krav, samt de krav og forventninger som blir stilt av ulike myndigheter, kunder og samarbeidspartnere. Det er etablert beredskapsplaner for å begrense skader på miljøet dersom uhellbaserte utslipp skulle inntreffe. I 2005 var antall mindre uhellbaserte utslipp fra aktiviteter styrt fra Norge ni sammenlignet med 12 i Av disse var seks utslipp på mindre enn 300 liter væske. To av utslippene med volum på 10 og 26 kubikkmeter hver var i kategorien vannbasert boreslam som er inkludert på listen over tillatte utslipp. Det alvorligste utslippet foregående år var i kategorien oljebasert boreslam med et volum på 15 kubikkmeter. Det totale forbruk av diesel i 2005 for de mobile enhetene var tonn ( tonn i 2004) som førte til utslipp av tonn CO2, tonn NOx, 230 tonn CO og 170 tonn nmvoc. Ovennevnte tall er inkludert i miljøregnskap som rapporteres av oljeselskapene.

5 SMEDVIG ÅRSRAPPORT 2005 STYRETS BERETNING 5 AKSJONÆRFORHOLD I desember 2005 kjøpte det USA-baserte boreselskapet Noble Corporation 39,2 prosent av Smedvigs stemmeberettigede aksjer og 8,9 prosent av B-aksjene (ikke stemmeberettigede aksjer) fra Smedvig-familien. Den 23. januar 2006 rapporterte SeaDrill Ltd., et boreselskap notert på Oslo Børs, at selskapet hadde kjøpt 51,2 prosent av A-aksjene og 55,1 prosent av B-aksjene som følge av et frivillig tilbud. Den 6. mars 2006 sendte SeaDrill et pliktig tilbud til alle Smedvigs aksjonærer på kr 205 for A-aksjen og kr 165 for B-aksjen. Det pliktige tilbudet til alle aksjonærene, unntatt de som er bosatt i USA, gjelder frem til 31. mars For aksjonærer bosatt i USA gjelder tilbudsperioden frem til 3. april SeaDrill Ltd. kontrollerer for øyeblikket 51,9 prosent av A-aksjene og 55,4 prosent av B-aksjene, totalt 53,1 prosent av den totale aksjekapitalen. FREMTIDSUTSIKTER Høye olje- og gass-priser kombinert med økt aktivitet fra oljeselskapenes side når det gjelder letevirksomhet og produksjon, har resultert i en gunstig markedsutvikling for oljeservicenæringen. Utnyttelsen for offshore borerigger på verdensbasis har holdt seg på et historisk høyt nivå med dagrater som har steget til rekordnivåer. Som et resultat av den begrensede tilgangen på riggkapasitet, inngår oljeselskapene nå nye kontrakter for riggkapasitet i god tid før oppstart av tiltenkte oppdrag. Den begrensede tilgangen på riggkapasitet har ført til bestillinger av flere nye rigger. Hittil har ikke byggingen av nye rigger og den forventede kapasitetsøkningen hatt noen negativ effekt på markedet ettersom dagratene har fortsatt å stige. De nye riggene vil imidlertid ikke være tilgjengelig i markedet før senere i år for oppjekkbare rigger og i 2008 for flyterne. Styret er av den oppfatning at etterspørselen etter selskapets tjenester i primærmarkedene forventes å forbli god de nærmeste årene. For tiden er alle Smedvigs enheter i arbeid med en samlet kontraktsdekning på omlag 21 måneder for de mobile enhetene, 39 måneder for lekterriggene samt en tilfredsstillende portefølje av kontrakter for forretningsområdet brønntjenester. Det forventes at den nåværende kontraktsdekningen vil forbedre selskapets finansielle posisjon og danne grunnlag for ytterligere vekst. Styret anser selskapets finansielle stilling for å være solid og markedsutsiktene gode. Stavanger/Oslo, 30. mars 2006 I styret for Smedvig asa John Fredriksen Styreformann Sign. Kate Blankenship Sign. Siri B Hatlen Sign. Per Kumle Sign. Tor Olav Trøim Sign. Kjell E Jacobsen Konsernsjef Sign.

6 6 Resultatregnskap - Konsern Millioner kroner (unntatt data per aksje) Noter DRIFTSINNTEKTER Inntekter (1) Andre inntekter (2) Sum driftsinntekter DRIFTSKOSTNADER Lønnskostnader (3) (1.991) (1.464) Andre driftskostnader (1.059) (782) Avskrivninger og amortiseringer (7) (546) (435) Reversert nedskrivning (7) Sum driftskostnader (3.002) (2.472) Driftsresultat FINANSINNTEKTER OG FINANSKOSTNADER Renteinntekter Rentekostnader (14)(15) (227) (129) Resultatandel fra tilknyttede selskap (5) Andre finansposter (4) (80) 13 Netto finansposter 269 (90) Resultat før skattekostnad Skattekostnad (6) (639) (164) Årsresultat Resultat per aksje (8) 4,58 4,60 Utvannet resultat per aksje (8) 4,55 4,55

7 SMEDVIG ÅRSRAPPORT 2005 BALANSE KONSERN 7 Balanse - Konsern Millioner kroner Noter Eiendeler ANLEGGSMIDLER Borefartøyer (7) Andre driftsmidler (7) Investeringer i tilknyttede selskap (5) Finansielle anleggsmidler (9) 9 24 Sum anleggsmidler OMLØPSMIDLER Fordringer (10) Kontanter og bankinnskudd (11) Sum omløpsmidler Sum eiendeler Egenkapital og gjeld EGENKAPITAL Innskutt egenkapital (12) Opptjent egenkapital (12) Sum egenkapital LANGSIKTIG GJELD Langsiktig rentebærende gjeld (14) Utsatt skatt (6) Pensjonsforpliktelse (13) Sum langsiktig gjeld KORTSIKTIG GJELD Kortsiktig rentebærende gjeld (15) Annen kortsiktig gjeld (16) Sum kortsiktig gjeld Sum gjeld Sum egenkapital og gjeld Stavanger/Oslo, 30. mars 2006 I styret for Smedvig asa John Fredriksen Styreformann Sign. Kate Blankenship Sign. Siri B Hatlen Sign. Per Kumle Sign. Tor Olav Trøim Sign. Kjell E Jacobsen Konsernsjef Sign.

8 8 Kontantstrømoppstilling - Konsern KONTANTSTRØM FRA DRIFT 1) Årsresultat Justeringer for å avstemme årets resultat mot netto kontantstrøm fra driften: Avskrivninger Netto gevinst ved salg av anleggsmidler og andre finansielle poster (13) (9) Reversering av tidligere nedskrivning (594) (209) Amortisering av periodisk vedlikehold Aksjebaserte betalinger 9 14 Resultatandel fra tilknyttede selskaper (16) (15) Urealisert valutatap langsiktig gjeld 22 - Amortiserte kostnader langsiktig gjeld (7) - Pensjoner Utsatt skatt Betalbar skatt (20) 20 Endringer i eiendeler og gjeld: Fordringer (81) (88) Betalbar skatt 20 (12) Leverandørgjeld (10) 27 Andre kortsiktige gjeldsposter 232 (59) Netto kontantstrøm fra drift KONTANTSTRØM FRA INVESTERINGSAKTIVITETER Investert i anleggsmidler (1.336) (1.723) Salg av anleggsmidler Innbetaling langsiktig fordring - 57 Salg av verdipapirer og aksjer 20 - Utbetalinger ved kjøp av aksjer og andeler (674) (12) Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter (1.990) (1.425) KONTANTSTRØM FRA FINANSIERINGSAKTIVITETENE Opptak av langsiktig gjeld Nedbetaling av lån (732) (591) Egne aksjer (210) (69) Betalt utbytte (119) (101) Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter Effekt av omregningsdifferanser på beholdning av likvider 36 (17) Netto endring i beholdning av likvider (44) (247) Beholdning av likvider ved årets begynnelse Beholdning av likvider ved årets utgang ) Se note 25 for informasjon om utbetalinger vedrørende renter og skatt.

9 SMEDVIG ÅRSRAPPORT 2005 REGNSKAPSPRINSIPPER 9 Egenkapital oppstilling - Konsern Aksje- Egne Overkurs Annen Omregnings- Sum Opptjente kapital aksjer fond egenkapital differanser egenkapital inntekter/utgifter Egenkapital 1. januar (18) Årets resultat Utbytte (101) - (101) - Kjøp av egne aksjer - (14) - (70) - (84) - Salg av egne aksjer Aksjebaserte incentivordninger Omregningsdifferanse (288) (288) (288) Sletting av aksjer (7) Balanse 31. desember (22) (288) * Årets resultat Utbytte (119) - (119) - Kjøp av egne aksjer - (20) - (209) - (229) - Salg av egne aksjer Aksjebaserte incentivordninger Omregningsdifferanse Sletting av aksjer (6) Balanse 31. desember (30) * * Viser summen av opptjente inntekter og utgifter for året. Selskapsinformasjon og regnskapsprinsipper SELSKAPSINFORMASJON Konsernregnskapet til Smedvig asa for 2005 ble godkjent av selskapets styre 30. mars Smedvig asa er et allmennaksjeselskap som er registrert og har hovedkontor i Norge. Selskapets aksjer er notert på Oslo Børs og New York Stock Exchange. Selskapets kontoradresse er Smedvig asa, Finnestadveien 28, N-4029 Stavanger, Norge. Smedvig er en offshore boreentreprenør som har vært leverandør til oljeindustrien siden Selskapet leverer tjenester til olje- og gassindustrien innenfor området boring og andre relaterte tjenester. I tillegg til å eie og drive flyttbare boreenheter har Smedvig kontrakter for produksjonsboring og vedlikehold på faste installasjoner på norsk og engelsk sokkel i Nordsjøen. GRUNNLAG FOR REGNSKAPSUTARBEISELSEN Smedvig's konsernregnskap viser den finansielle stilling til Smedvig asa, datterselskaper som konsolideres og konsernets interesser i tilknyttede selskaper (referert til som "selskapet" eller "Smedvig"). Konsernregnskapet er utarbeidet etter historisk kost prinsippet, bortsett fra at følgende eiendeler og gjeld er verdsatt til virkelig verdi: Derivate finansielle instrumenter, finansielle instrumenter som er holdt for salg eller klassifisert som tilgjengelig for salg og investeringer i andre foretak hvor selskapet eier mindre enn 20 prosen og ikke har vesentlig innflytelse. Regnskapet er presentert i norske kroner, avrundet til nærmeste million kroner hvis ikke annet er uttrykt. Konsernregnskapet er avlagt i samsvar med Internasjonale standarder for finansiell rapportering (IFRS) godkjent av EU. Anleggsmidler og eiendeler holdt for salg regnskapsføres til det laveste av balanseført verdi og virkelig verdi fratrukket salgsutgifter. Regnskapsprinsippene som fremkommer nedenfor, er anvendt konsistent for alle periodene som presenteres i konsernregnskapet samt ved utarbeidelsen av åpningsbalansen per 1. januar 2004 etter IFRS. ERKLÆRING OM AT FINANSREGNSKAPET ER I OVERENSSTEMMELSE MED IFRS Konsernregnskapet er avlagt i samsvar med IFRS og fortolkninger fastsatt av International Accounting Standards Board (IASB). I tillegg er det utarbeidet noter som kreves av den norske regnskapsloven. Dette er foretakets første konsernregnskap avlagt i samsvar med IFRS, og IFRS 1, First-time Adoption of International Financial Reporting Standards er fulgt. Frem til 31. desember 2004 ble konsernregnskapet utarbeidet i henhold til norske regnskapsstandarder (N GAAP). I note 30 fremgår det hvordan overgangen fra N GAAP til IFRS har påvirket selskapets finansielle stilling, finansielle resultater og kontantstrømmer. Regnskapsstardarder i tråd med IFRS avviker på enkelte sentrale områder fra amerikanske regnskapsstandarder (US GAAP). Note 28 omhandler de vesentligste forskjeller mellom IFRS og US GAAP som påvirker årsresultatet og egenkapitalen. KONSOLIDERINGSPRINSIPPER Datterselskaper som Smedvig kontrollerer er konsolidert i konsernregnskapet. Selskapet har kontroll når det eier mer enn 50 prosent av de stemmeberettigede aksjene. Bruttometoden (proporsjonal konsolidering) blir benyttet for felles kontrollert virksomhet (joint venture) hvor selskapet deltar aktivt i utøvelsen av driften. Egenkapitalmetoden blir brukt for investeringer i tilknyttede selskaper hvor Smedvig har en betydelig innflytelse over drift og finansielle forhold. Slik innflytelse er forutsatt å

10 10 være tilstede når Smedvig direkte eller indirekte har en eierinteresse på mellom 20 og 50 prosent. Ved bruk av egenkapitalmetoden blir det tilknyttede selskapets resultat inkludert i Resultaterandel fra tilknyttede selskap i konsernregnskapets resultatregnskap. Merverdier som selskapet betaler for kjøp av aksjer utover verdien på netto eiendeler er blitt klassifisert som goodwill. Investeringer i selskaper hvor Smedvig har en eierinteresse på mindre enn 20 prosent blir verdsatt til virkelig verdi, hvis virkelig verdi er mulig å fastsette, hvis ikke benyttes kostmetoden. Alle vesentlige konsernmellomværender og interne salg blir eliminert i konsolideringen. Urealiserte gevinster og tap fra transaksjoner med tilknyttede selskaper eller felles kontrollerte virksomheter, elimineres i henhold til selskapets eierandel. FUNKSJONELL VALUTA Funksjonell valuta er den valutaen som den økonomiske virksomheten i hovedsak benytter. Normalt vil det være den valutaen hvor foretaket genererer inntekter og kostnader. Selskapet benytter norske kroner som funksjonell valuta i konsernregnskapet, mens datterselskapene Smedvig Asia og Smedvig Rig benytter amerikanske dollar (USD) og datterselskapet Smedvig UK benytter britiske pund som funksjonell valuta. UTENLANDSK VALUTA Som en følge av selskapets internasjonale virksomhet er det knyttet transaksjonsrisiko til valutakursendringer og omregningsrisiko når regnskaper for utenlandske datterselskaper omregnes til norske kroner. Selskapet gjennomfører enkelte valutatransaksjoner for å begrense selskapets valutarisiko. Disse transaksjonene gir ingen garanti for at selskapet vil være forskånet for endringer i fremtidige valutasvingninger, se note 18. For datterselskap som ikke benytter norske kroner som funksjonell valuta, vil balansen bli omregnet til norske kroner basert på kursen ved årsskiftet, mens resultatregnskapet blir omregnet månedlig til gjennomsnittskursen for måneden. Omregningsdifferansen som oppstår i forbindelse med omregningen, føres direkte mot egenkapitalen under betegnelsen omregningsdifferanse. For datterselskap som benytter norske kroner som funksjonell valuta, vil bankinnskudd, fordringer samt kortsiktig og langsiktig gjeld i utenlandsk valuta bli omregnet til norske kroner etter balansedagens kurs. Gevinster og tap ved slik omregning bokføres som Andre finansposter. VESENTLIGE REGNSKAPSMESSIGE VURDERINGER OG ESTIMATER USIKKERHET VED BRUK AV ESTIMATER Utarbeidelsen av regnskapsinformasjon i samsvar med IFRS krever at selskapet benytter estimater og forutsetninger som påvirker verdien av eiendeler og gjeld, samt innhold i noteopplysninger som rapporteres ved periodeslutt. De estimater og forutsetninger som gjøres påvirker også inntekter og kostnader i perioden som rapporteres. Ved vurdering av poster som nedskrivning av anleggsmidler, inkludert fastsettelsen av virkelig verdi og verdi i bruk av anleggsmidler, fastsettelse av levetid og utrangeringsverdi for anleggsmidler, vurdering av andre usikre forpliktelser og pensjonsforpliktelser, samt aktivering av utgifter i forbindelse med oppgradering av borefartøyer og skattekostnader, vil selskapets forutsetninger og estimater ha særlig betydning. De endelige tall kan avvike fra disse estimatene. VESENTLIGE REGNSKAPSPRINSIPPER REGNSKAPSFØRING AV INNTEKT Størstedelen av selskapets inntekter er basert på dagrater fraborekontrakter eller andre servicekontrakter. Inntektsføring skjer i den perioden tjenesten er utført. Enkelte borekontrakter innebærer bonusutbetalinger til Smedvig dersom gitte kriterier blir oppfylt. Da det er usikkerhet omkring opptjening av slike bonusutbetalinger til boreprogrammet er fullført, blir inntektsføring utsatt til boreprogrammet er avsluttet. Ved inngåelse av borekontrakten avtales ofte en mobiliseringskompensasjon og/eller annen kompensasjon som betales ved kontraktens oppstart. Hvor kompensasjonen gjelder en generell oppgradering av et borefartøy eller utstyr, og det antas at oppgraderingen vil skape merverdier for Smedvig utover kontraktsperioden, blir mobiliseringsinntekter periodisert over kontraktsperioden, mens påkostningen avskrives over forventet gjenværende levetid for boreenheten. Dersom mobiliseringsinntekten er en kompensasjon for en spesifikk oppgradering eller for spesifikt utstyr som antas kun å ha verdi under gjeldende kontrakt, blir mobiliseringsinntekten periodisert som inntekt lineært over kontraktsperioden. Tilhørende utstyr blir avskrevet over kontraktsperioden. Det forekommer at selskapets kunder terminerer inngåtte borekontrakter. Selskapet mottar vanligvis kompensasjon for slik terminering. Kompensasjonen blir registrert som inntekt over termineringsperioden eller ved terminering dersom det ikke er definert noen termineringsperiode. Termineringsperioden vil være det tidsintervallet hvor selskapet er forpliktet til å refundere deler av kompensasjonen dersom selskapet inngår en ny kontrakt. AKSJEBASERTE INCENTIVORDNINGER Selskapet benytter i en viss utstrekning aksjebaserte incentivordninger for selskapets ledende personell basert på fastlagte forutsetninger. Virkelig verdi på opsjoner tildelt gjennom selskapets aksjeopsjonsprogram måles på tildelingstidspunktet ved at betingelser og forhold ved opsjonene hensyntas i verdifastsettelsen. Virkelig verdi på opsjonene måles ved bruk av anerkjente metoder for verdifastsettelse av finansielle instrumenter, der en hensyntar alle kjente faktorer og forutsetninger som villige markedsaktører ville gjort etter armlengde-prinsippet. Virkelig verdi av opsjonene blir bokført som lønnskostnad med en tilhørende økning i egenkapitalen, fordelt over periodene frem til de ansatte har opparbeidet en ubetinget rett til å benyttet opsjonene. Hvis det i løpet av opsjonsperioden er ansatte som mister retten til å beholde tildelte opsjoner, vil den beregnede lønnskostnaden bli korrigert for frafallet. Arbeidsgiveravgift som påløper i forbindelse med den aksjebaserte opsjonsordningen, periodiseres forholdsmessig over opptjeningsperioden, justert for endringer i estimater. SKATTEKOSTNAD Skattekostnaden består av betalbar skatt og endring i utsatt skatt på selskapets eiendeler og gjeld. Utsatt skattefordel og utsatt skatt er basert på midlertidige forskjeller som oppstår mellom regnskapsmessig verdi,

11 SMEDVIG ÅRSRAPPORT 2005 REGNSKAPSPRINSIPPER 11 skattemessig verdi og underskudd til fremføring. Utsatt skattefordel hensyntas hvis det er sannsynlig at fordelen vil bli benyttet. Ved beregning av utsatt skatt hensyntas den forventede realiseringen av eiendeler og gjeld, og skattesatser som er vedtatt eller klargjort vedtak på balansedagen. Frem til 31. desember 2005 opererte selskapet innenfor rederibeskatningsordningen i Norge med store deler av sin riggflåte. Prinsippene i ordningen tilsier at det ikke betales inntektsskatt på driftsresultatet så lenge et selskap forblir innenfor ordningen. Beskatning skjer dersom det utdeles midler fra selskaper innenfor ordningen til selskaper utenfor ordningen, og ved uttreden av ordningen. Deler av finanspostene vil imidlertid være skattepliktig etter ordinære regler. Selskapet avsetter for utsatt skatt på midlertidige forskjeller knyttet til skattepliktige finansposter. Med effekt fra 1. januar 2006 er rederiskatteordningen endret slik at selskapets mobile borefartøy ikke lenger kvalifiserer for ordningen og vil heretter bli skattlagt etter de ordinære skattereglene. Effekten av denne endringen og overgangsregler er mer detaljert beskrevet i note 27. NYBYGGINGSPROSJEKTER Nybygg er inkludert i Borefartøyer i balansen og verdsatt i forhold til fullføringsgraden av fartøyet. AKTIVERING AV RENTER Selskapet aktiverer renter på lånefinansiering i byggetiden for nybygg og større oppgraderinger. Selskapet benytter løpende lånerente ved denne aktiveringen, og aktiveringen skjer på grunnlag av akkumulerte investeringskostnader for det enkelte prosjekt. BOREFARTØYER OG ANDRE ANLEGGSMIDLER Driftsmidler blir bokført til historisk kost etter fradrag for avskrivninger og nedskrivninger. Historisk kost inkluderer kostnader til oppgradering/utskiftning av komponenter på mobile enheter, tender rigger og andre driftsmidler, når dette medfører at verdien eller levetiden øker. Driftsmidlene blir avskrevet lineært over dets økonomiske levetid, etter fradrag for en eventuell utrangeringsverdi på driftsmiddelet. Selskapets borefartøy blir inndelt i hovedkomponenter. Hver enkelt komponent blir avskrevet over forventet levetid som er fra 15 til 35 år. Boreutstyr og inventar avskrives over en periode på tre til ti år avhengig av bruken. Mot slutten av en riggs levetid står selskapet i enkelte situasjoner overfor valget mellom å gjennomføre en oppgradering og dermed forlenge gjenværende levetid, eller å finne annen anvendelse for riggen. I situasjoner hvor oppgraderingen blir gjennomført, blir kostnadene forbundet med oppgraderingen aktivert og avskrevet over den nye forlengede levetiden. Ved avhendelse av eiendeler blir anskaffelseskost og akkumulert avskrivning tatt ut av balansen, samtidig som en gevinst eller et tap på eiendelen resultatføres. Estimater på levetid, utrangeringsverdi og avskrivningsmetoder blir gjennomgått ved utgangen av hvert regnskapsår og justert om det foreligger ny informasjon. Endringer blir bokført prospektivt som en endring i regnskapsestimat. NEDSKRIVNING AV ANLEGGSMIDLER Anleggsmidler som borefartøy og andre driftsmidler samt immaterielle eiendeler som amortiseres, blir vurdert for nedskrivning. Vurderingen foretas kontinuerlig og dersom det inntrer en hendelse som indikerer at bokført verdi er for høy. For å vurdere om nedskrivningen er nødvendig blir bokført verdi sammenlignet med neddiskontert verdi av fremtidige kontantstrømmer generert av den aktuelle eiendelen. Dersom bokført verdi overstiger verdien av fremtidige kontantstrømmer, vil verdien bli nedskrevet til virkelig verdi. I etterfølgende perioder kan markedsforhold medføre at virkelig verdi overstiger verdien som var grunnlag for nedskrivningen. I slike tilfeller vil nedskrivningen bli reversert begrenset oppad til verdien som anleggsmiddelet ville hatt dersom nedskrivningen ikke hadde blitt gjort. Selskapet benytter verdivurderinger fra tre uavhengige meglere når det vurderer om borerigger skal nedskrives. REPARASJON, VEDLIKEHOLD OG PERIODISK SERTIFISERING Utgifter relatert til periodisk vedlikehold av rigger og utstyr blir kapitalisert under Borefartøyer og amortisert over antatt periode frem til neste periodiske vedlikehold, normalt fem år. Aktiverbare utgifter er hovedsakelig knyttet til opphold på skipsverft og lønnskostnader til personell direkte knyttet til det periodiske vedlikeholdet/sertifiseringen. Amortiseringen av reparasjons-, vedlikeholds- og sertifiseringskostnader inngår i resultatregnskapet under Avskrivninger og amortiseringer. Kostnader til løpende vedlikehold belastes Andre driftskostnader når vedlikeholdet finner sted. FORDRINGER Kundefordringer er vurdert til amortisert kost etter fradrag for påregnelige tap. Andre fordringer er også vurdert til amortisert kost etter fradrag for påregnelige tap. DERIVATER OG FINANSIELLE INSTRUMENTER Selskapet benytter derivate finansielle instrumenter for å sikre seg økonomisk mot valuta- og renterisiko som følge av selskapets drifts-, finansierings- og investeringsaktiviteter. Selskapets rentebytteavtaler, valutaopsjoner og terminkontrakter tilfredsstiller ikke kravene til regnskapsmessig sikring, da de ikke i tilstrekkelig grad sikrer spesifikke eiendeler, forpliktelser eller inngåtte kontrakter. Rentebytteavtaler, terminkontrakter og valutaopsjoner bokføres til virkelig verdi. Endringer i virkelig verdi på selskapets rentebytteavtaler, valutaopsjoner og terminkontrakter blir bokført som gevinst og tap i resultatregnskapet som Andre finansposter. KONTANTER OG BANKINNSKUDD Kontanter og bankinnskudd består av egen beholdning og plasseringer i finansielle institusjoner og inkluderer likvide plasseringer som har en løpetid på 90 dager eller mindre fra utstedelsestidspunktet. KJØP AV EGNE AKSJER Ved tilbakekjøp av egne aksjer bokføres kjøpesummen inklusive direkte henførbare kostnader som en reduksjon i egenkapitalen. Pålydende på egne aksjer presenteres som en reduksjon i aksjekapitalen, mens differansen mellom kjøpesummen og pålydende bokføres som reduksjon i opptjent egenkapital. RESULTAT PER AKSJE Resultat per aksje er beregnet ved å dividere årsresultat på et veiet gjennomsnitt av totalt antall utestående A-aksjer og B-aksjer. Aksjer utstedt i løpet av året blir veiet i forhold til perioden av året de har vært utestående. Utvannet resultat per aksje blir beregnet på samme måte som resultat per aksje, men her hensyntas også den

12 12 potensielle utvanningseffekten av utestående aksjer, herunder opsjoner, i perioden. Selskapet vurderer også om potensielle utestående aksjer i foretak som konsolideres etter egenkapitalmetoden får innvirkning på utvannet resultat per aksje. Utvannet resultat per aksje inkluderer ikke den potensielle utvanningseffekten av utestående aksjeopsjoner i perioder med tap, siden effekten da vil bli motsatt. RENTEBÆRENDE LÅN OG KREDITTER Rentebærende lån og kreditter innregnes ved første gangs registrering til virkelig verdi, fratrukket direkte henførbare transaksjonsutgifter, tilsvarende netto utbetalt beløp. I etterfølgende perioder måles rentebærende forpliktelser til amortisert kost, og eventuell differanse mellom anskaffelseskost og innløsningsverdi innregnes over låneperioden ved å bruke effektiv rentemetode. PENSJONER Selskapet har flere ytelsesplaner ved pensjonering, dødsfall og opphør av arbeidsforholdet. Netto forpliktelse knyttet til ytelsesbaserte pensjonsordninger beregnes separat for hver ordning ved å estimere størrelsen på fremtidige ytelser som den ansatte har opptjent gjennom sitt arbeid i inneværende og tidligere perioder. Disse fremtidige ytelsene diskonteres for å beregne nåverdien, og virkelig verdi av pensjonsmidler trekkes fra for å finne netto forpliktelse. Diskonteringsrenten utgjør balansedagens rente på statsobligasjoner/obligasjoner med valuta og vilkår tilnærmet lik konsernets forpliktelser. Ytelsene fra ordningene vil normalt være en funksjon av ansiennitet og lønn. Forsikringsordningene er i all hovedsak finansiert gjennom forsikringsselskap. Selskapet resultatfører pensjonskostnaden i samme perioden som lønnskostnad fra de ansatte blir belastet. Aktuarielle gevinster og tap ved beregning av foretakets forpliktelse som er oppstått etter 1. januar 2004 innregnes i resultatregnskapet og fordeles over antatt gjennomsnittlig gjenværende opptjeningstid i den grad akkumulerte urealiserte aktuarielle gevinster og tap overstiger 10 % av det høyeste av nåverdien av ytelsesbasert pensjonsforpliktelse og virkelig verdi av pensjonsmidlene. I motsatt fall innregnes ikke aktuarielle gevinster og tap. AVSETNINGER En avsetning innregnes i balansen når konsernet har en eksisterende kontraktsmessig eller annen forpliktelse som følge av en tidligere hendelse, og det er sannsynlig at det vil kreves økonomiske fordeler fra konsernet for å innfri forpliktelsen. Dersom effekten er betydelig, beregnes avsetningen ved å neddiskontere forventede fremtidige kontantstrømmer med en diskonteringsrente før skatt som reflekterer markedets prissetting av tidsverdien av penger og, hvis relevant, risikoer spesifikt knyttet til forpliktelsen. UTBYTTER Forsalg til utbytter fra styret blir bokført i regnskapet som forpliktelse i den perioden de blir vedtatt av generalforsamlingen. SEGMENTRAPPORTERING Et segment utgjør en identifiserbar del av konsernet som enten leverer produkter eller tjenester (virksomhetssegment), eller leverer produkter eller tjenester innenfor et særskilt økonomisk miljø (geografisk segment), og som har en risiko og avkastning som er forskjellig fra andre segmenter. NÆRSTÅENDE PARTER Parter er nærstående hvis en part, direkte eller indirekte, kan kontrollere den andre part eller kan ha vesentlig innflytelse på finansielle og operative beslutninger i den andre part. Parter er også nærstående dersom de kontrolleres av samme part eller er vesentlig påvirket av samme part. Alle transaksjoner med nærstående parter er basert på armlengde-prinsippet (estimert virkelig verdi). IFRS OG IFRIC FORTOLKNINGER SOM IKKE ER TRÅDT I KRAFT Smedvig forventer ikke at de nye IFRS'ene eller fortolkningene beskrevet nedenfor vil få noen vesentlig innvirkning på selskapets konsoliderte regnskap ved første gangs anvendelse. IAS 19 (AMENDMENT), EMPLOYEE BENEFITS Denne endringen presenterer en mulighet for en alternativ tilnærming for aktuarielle gevinster og tap. Den inneholder også nye krav til noter. Smedvig vil ikke velge å bruke muligheten, men vil anvende endringen fra regnskapsår som starter 1. januar Endringen vil utelukkende ha innvirkning på formatet og omfanget av notene til regnskapet. IAS 39 (AMENDMENT), THE FAIR VALUE OPTION Dette tillegget gjør endringer på definisjonen av finansielle instrumenter klassifisert i kategorien til virkelig verdi over resultatet og begrenser muligheten for å klassifisere finansielle instrumenter i denne kategorien. Smedvig vil gjøre endringen gjeldende fra regnskapsår som starter 1. januar 2006, men forventer ikke at dette vil ha noen vesentlig innvirkning på selskapets klassifisering av finansielle instrumenter. IAS 39 AND IFRS 4 (AMENDMENT), FINANCIAL GUARANTEE CONTRACTS Denne endringen vil være gjeldende fra regnskapsår som starter 1. januar 2006, men det er ikke forventet at den vil være relevant for Smedvig's virksomhet. IFRS 6, EXPLORATION FOR AND EVALUATION OF MINERAL RESOURES Denne standarden vil ikke være relevant for Smedvig's virksomhet. IFRS 7, FINANCIAL INSTRUMENTS: DISCLOSURES IFRS 7 krever nye noter for å forbedre informasjonen om finansielle instrumenter. Smedvig vil følge IFRS 7 og endringer til IAS 1 fra regnskapsår som starter 1. januar IFRIC 4, DETERMINING WHETHER AN ARRANGEMENT CONTAINS A LEASE Det er et krav ifølge IFRIC 4 at en ved vurdering av om et arrangement er, eller inneholder, et leasing forhold, vurderer de faktiske forholdene rundt arrangementet. Smedvig vil følge IFRIC 4 fra regnskapsår som starter 1. januar 2006, men forventer ikke at den vil ha noen vesentlig innvirkning på selskapets konsoliderte regnskap instrumenter. IFRIC 5, RIGHTS TO INTERESTS ARISING FROM DECOMMISSIONING, RESTORATION AND ENVIRONMENTAL REHABILITATION FUNDS Det er et krav at denne fortolkningen følges fra regnskapsår som starter 1. januar 2006, men det er ikke forventet at den vil være relevant for Smedvig's virksomhet. IFRIC 6, LIABILITIES ARISING FROM PARTICIPATING IN A SPECIFIC MARKET - WASTE, ELECTRICAL AND ELECTRONIC EQUIPMENT IFRIC 6 vil ikke være relevant for Smedvig's virksomhet.

13 SMEDVIG ÅRSRAPPORT 2005 NOTER KONSERN 13 1VIRKSOMHETSOMRÅDER Konsernet tilbyr tjenester innenfor oljeboring og relaterte tjenester til olje- og gassindustrien. Det er ingen omsetning mellom de ulike virksomhetsområdene. Regnskapsprinsippene for virksomhetsområdene er de samme som for konsernregnskapet. FORRETNINGSOMRÅDER Selskapet hadde pr. 31. desember 2005 følgende tre forretningsområder: Mobile enheter: Selskapet tilbyr tjenester som omfatter boring, ferdigstillelse og vedlikehold av brønner. Borekontraktene omfatter to halvt nedsenkbare borerigger, en oppjekkbar rigg og et boreskip. Lekterrigger: Selskapet har en flåte som består av sju lekterrigger og fire halvt nedsenkbare lekterrigger som urfører produksjons boring og brønnvedlikehold i Sydøst-Asia og Vest-Afrika. Brønntjenester: Selskapet utfører bore- og vedlikeholdsaktiviterer på flere faste installasjoner i norsk og britisk sektor av Nordsjøen. Selskapet tilbyr i tillegg brønntjenester som vedlikehold, modifisering og nedstengning av brønner. For regnskapsrapportering har selskapet også et fjerde forretningsområde: Annen virksomhet. DRIFTSINNTEKTER Mobile enheter Lekterrigger Brønntjenester Sum AVSKRIVNINGER OG AMORTISERINGER Mobile enheter Lekterrigger Brønntjenester Sum DRIFTSRESULTAT - ÅRSRESULTAT Mobile enheter 1) Lekterrigger 2) Brønntjenester Annen virksomhet 3) 56 - Driftsresultat Ufordelte poster: Netto finansposter (269) (90) Skattekostnad (639) (164) Årsresultat EIENDELER Mobile enheter Lekterrigger Brønntjenester Sum GJELD Mobile enheter Lekterrigger Brønntjenester Sum TILGANG VARIGE DRIFTSMIDLER Mobile enheter Lekterrigger Brønntjenester Sum ) Inkluderer reversering av tidligere nedskrivning på West Navigator på henholdsvis kr 594 millioner og kr 209 millioner for årene 2005 og ) Inkluderer gevinster ved salg av T-2 og T-9 på kr 15 millioner i ) Inkluderer en gevinst fra Balder-tvisten på kr 56 millioner i 2005.

14 14 GEOGRAFISK FORDELING Nedenfor følger en geografisk fordeling av konsernets inntekter, driftsresultat og eiendeler: INNTEKTER FRA EKSTERNE KUNDER Norge Mauretania Kongo Malaysia Thailand Storbritannia Brunei Indonesia Andre Sum DRIFTSRESULTAT - ÅRSRESULTAT Norge 1) Mauretania Kongo Malaysia 2) Thailand Storbritannia Brunei Indonesia - 54 Andre 3) Driftsresultat Fordelte poster: Netto finansposter (269) (90) Skattekostnad (639) (164) Årsresultat EIENDELER 4) Norge Mauretania Kongo Malaysia Thailand Storbritannia Brunei Indonesia Andre Sum ) Inkludert en gevinst fra Balder-tvisten på kr 56 millioner i ) Inkludert gevinster fra salg av T-2 og en del av T-9 på tilsammen kr 15 millioner i ) Inkludert reversert nedskrivning av West Navigator på henholdsvis kr 594 millioner og kr 209 millioner for årene 2005 og ) En betydelig andel av selskapets eiendeler er mobile borefartøy. Det geografiske tilholdsstedet til borefartøyet ved utgangen av året kan avvike fra den geografiske fordelingen av inntekter og resultat i året. 2ANDRE INNTEKTER I 2005 inntektsførte selskapet kr 55 millioner fra et forsikringsoppgjør i forbindelse med Balder tvisten. I 2004 inntektsførte selskapet kr 13 millioner i forbindelse med salget av T-9 til Varia Perdana Group, et felles kontrollert selskap eid 51 prosent av SapuraCrest Petroleum og 49 prosent av Smedvig. I tillegg ble T-2 solgt med en gevinst på kr 2 millioner.

15 SMEDVIG ÅRSRAPPORT 2005 NOTER KONSERN 15 3LØNNSKOSTNADER OG GODTGJØRELSER SPESIFIKASJON AV LØNNSKOSTNADER Lønn Arbeidsgiveravgift Pensjonskostnader Andre ytelser Sum Gjennomsnittlig antall ansatte GODTGJØRELSE TIL STYRET, KONSERNSJEF OG ANDRE LEDENDE ANSATTE Tall i kr Konstnadsført godtgjørelse i 2005: Styret Styrets formann frem til 16. februar 2006, Peter T. Smedvig, som var ikke-arbeidende styreformann, har ikke mottatt styrehonorar i Lønn og Inntekt fra Betalte bonus utbetaling erklæring av opsjoner** pensjonspremier Konsernsjef Andre ledende ansatte* *Andre ledende ansatte består av konserndirektør finans (CFO), administrerende direktør for mobile enheter, administrerende direktør for lekter rigger, administrerende direktør for brønntjenester og prosjekt direktør. ** Beregnet til markedsverdien på opsjoner på innløsningstidspunktet fratrukket innløsningsprisen, ganger antall opsjoner innløst. Konsernsjefen har en bonusavtale som er avhengig av oppnådde målsetninger, maksimal bonus kan gi 50 prosent av årslønn. Øvrige ledende ansatte har tilsvarende bonusavtaler, men med noe ulik begrensning. Selskapets konsernsjef har en avtale om tidligpensjon som gjør at han kan fratre med pensjon ved fylte 65 år. Øvrige ledende ansatte har tilsvarende avtale. Konsernsjefen har en avtale om sluttvederlag som innebærer en kompensasjon på 24 måneders lønn dersom han fratrer etter en anmodning fra styret. AKSJER OG OPSJONER EIET AV STYRET***, KONSERNSJEF OG ANDRE LEDENDE ANSATTE PR. 31. DESEMBER, 2005 Opsjoner Opsjoner A- B- tildelt erklært Utestående aksjer aksjer i 2005 i 2005 opsjoner John Fredriksen, styreformann Kate Blankenship, styremedlem Siri B. Hatlen, styremedlem Per Kumle, styremedlem Tor Olav Trøim, styremedlem Kjell E. Jacobsen, konsernsjef Alf C. Thorkildsen, konserndirektør finans Sveinung Lofthus, administrerende direktør Stein Diesen, prosjekt direktør Alf Ragnar Løvdal, administrerende direktør Ståle Rød, administrerende direktør Ytterligere informasjon om opsjoner, se note 17. ***Styret ble valgt på en ekstraordinær generalforsamling avholdt 16. februar 2006.