Pioneers in alloys FESIL ASA ÅRSRAPPORT ANNUAL REPORT. Pioneers in silicon alloys

Transkript

1 Pioneers in alloys FESIL ASA ÅRSRAPPORT ANNUAL REPORT Pioneers in silicon alloys

2 DETTE ER FESIL ASA THIS IS FESIL ASA DETTE ER FESIL THIS IS FESIL Dette er FESIL ASA This is FESIL ASA 2 Hovedtall konsern Main financial figures Group 4 Hovedtrekk Highlights 5 Forventninger 2007 Expectations for FESIL og miljøet FESIL and the environment 7 Styrets beretning Board of Directors report 9 KONSERN GROUP Resultatregnskap Profit and Loss Account 19 Balanse eiendeler Balance Sheet, assets 20 Balanse egenkapital og gjeld Balance Sheet, liabilities and equity 21 Kontantstrømoppstilling Cash Flow statement 22 Noter Notes 24 Revisjonsberetning Audit Report 65 Finansiell informasjon Financial Information 67 MORSELSKAP PARENT COMPANY Resultatregnskap Profit and Loss Account 69 Balanse Eiendeler Balance Sheet, assets 70 Balanse egenkapital og gjeld Balance Sheet, liabilities and equity 71 Kontantstrømoppstilling Cash Flow Statement 72 Regnskapsprinsipper Accounting Principles 73 Noter Notes 76 Verkene Plants FESIL Rana Metall AS Holla Metall Lilleby Metall FESIL ASA Salgsavdelinger Sales Sverige, Finland Sweden, Finland FESIL Sales AS Tyskland, Nederland, Østerrike, Sveits Germany, the Netherlands, Austria Storbritannia Great Britain Italia Italy Frankrike, Belgia, Luxembourg France, Belgium, Luxembourg Spania Spain Japan STYRET BOARD OF DIRECTORS Cato A. Holmsen (66) Styreleder Chairman of the Board Giorgio Barelli (60) John J. Cunningham (66) Giovanni L. Ghezzi (76) Marte Voie Danielsen (35) Bodil Alteren (43) Henrik Brekken (58) Roald Eggen (48) Skjalg Iversen (47) LEDELSE MANAGEMENT Einar Øxnevad Hagen Administrerende direktør Managing director Einar Martin Skjølberg Driftsdirektør Director of operations Dina Elverum Aune Økonomidirektør Financial director Svein Johnsen Personaldirektør Director personnel Sverre Sæther Markedsdirektør Marketing director Helge Stanghelle Energidirektør Energy director Tormod Haug Innkjøps- og logistikkdirektør Director procurement and logistics 1

3 DETTE ER FESIL ASA THIS IS FESIL ASA FESIL HAR SOM MÅL- SETNING FORTSATT Å VÆRE BLANT DE MEST KOSTNADSEFFEKTIVE OG SPESIALISERTE SMELTEVERKSKONSERN I VERDEN FESIL HAS THE OBJECTIVE OF REMAINING ONE OF THE MOST COST EFFECTIVE AND SPECIALISED MELTING PLANT GROUPS IN THE WORLD FESIL-konsernet er en betydelig produsent av ferrosilisium (FeSi) og silisiummetall (SiMetall). FeSi er en viktig faktor i blant annet produksjonen av rustfritt stål, mens SiMetall benyttes i produkter innenfor kjemi-, aluminiums- og elektronikk industrien. Konsernet har tre smelteverk i Norge: Holla Metall på Kyrksæterøra, Lilleby Metall i Trondheim og Rana Metall i Mo i Rana. Spesialprodukter, herunder granulerte og raffinerte kvaliteter, utgjør den vesentligste del av produksjonen. Alle de operative produksjonsanleggene har ISO 9001 og ISO godkjenning. FESIL ASA ble notert på Oslo Børs i juni FESIL ASA har i dag sitt hovedkontor på Ranheim i Trondheim. Salg og markedsføring av FeSi og SiMetall ivaretas av konsernets heleide salgsselskap FESIL Sales AS, som har et nett av hel og del-eide salgskontorer og agenter i alle de viktigste markedene. FESILs kunder er blant verdens ledende stålverk, aluminium- og jernstøperier og kjemikonsern. Norsk ferrolegeringsindustri er underlagt de strengeste konsesjonskrav. FESILs verk har ingen utslipp til sjø utenom prosesskjølevann og ordinære sanitærutslipp. Avgassene til luft renses for støv i egne renseanlegg. Støvet, microsilica, selges som tilsetningsstoff i en rekke produkter, blant annet i betong. FESILs produksjon skjer med bruk av ren og fornybar vannkraft. The FESIL Group is a major producer of ferrosilicon (FeSi) and silicon metal (SiMetal). FeSi is an important component in the production of stainless steel, while SiMetal is used within the chemical-, aluminum- and electronc industry. The Group has three melting plants, all of them in Norway: Holla Metall, Lilleby Metall and Rana Metall. Special products, including granulated and refined qualities, make up the bulk of the production. All plants in operation are certified as conforming to ISO 9001 and ISO FESIL ASA has been listed on the Oslo Stock Exchange since June FESIL ASA has its head office in the city of Trondheim. FESIL s wholly owned sales company FESIL Sales AS handles all marketing and sales of FeSi and SiMetal. The company is represented in every important market by either subsidiaries or agents. The world s leading steel works, aluminium and iron foundries and chemical groups are to be found among FESIL s customers. Norwegian authorities have imposed the most restrictive environmental regulations on the country s ferroalloy industry. FESIL s plants do not release anything to the sea, other than cooling water and sanitary effluents. The smoke is cleansed of dust. The dust, microsilica, has become a valuable additive to a number of products, among them concrete. FESIL s production is solely run by clean and renewable hydroelectric power. 2

4 DETTE ER FESIL ASA THIS IS FESIL ASA 74 SIMETALL-PRODUKSJON SIMETAL PRODUCTION FESI-PRODUKSJON FESI PRODUCTION 37,7 41,8 18, ,2 % % % Tonn Kjemi Chemica High Purity Standard % % % % Tonn Lav AL/C Low AL/C High Purity Standard Granulat Granules ,5 OMSETNING PR. MARKED TURNOVER PER MARKET 4,9 0,6 % % % Mill Norge + øvrige verden Norway + others 125,8 Østen Far East 14,9 EU 2 417, ,8 3

5 HOVEDTALL KONSERN MAIN FINANCIAL FIGURES GROUP RESULTAT KONSERN GROUP PROFIT AND LOSS STATEMENT IFRS N-GAAP (NOK mill.) Driftsinntekter Operating income Driftskostnader Operating expenses Ordinære avskrivninger Ordinary depreciation Driftsresultat Operating result (108) Andel resultat i andre selskaper Share of results in other companies Netto finansposter Net financial items 11 (29) 16 (19) 34 (16) 14 (16) 9 (36) Resultat før skatt Profit before taxes (135) Skatter Taxes (7) (12) 8 (25) 47 Overskudd/underskudd Profit/loss for the year (88) BALANSE KONSERN GROUP BALANCE SHEET (NOK mill.) Anleggsmidler Fixed assets Omløpsmidler Current assets Sum eiendeler Total assets Egenkapital Equity Langsiktig gjeld Long-term liabilities Kortsiktig gjeld Short-term liabilities Sum gjeld og egenkapital Total liabilities and equity NØKKELTALL BALANSE KONSERN KEY FIGURES BALANCE SHEET (NOK mill.) Egenkapitalandel Equity ratio Rentebærende gjeld Interest bearing debt Investeringer Investments 37 % % % % % Resultat etter skatt i NOK mill. Profit/loss after tax in NOK mill. Rentebærende gjeld og egenkapital i NOK mill. Interest bearing debt vs. equity in NOK mill (88) EK Equity Gjeld Debt (25) 300 (50) 200 (75) 100 (100) Fortjeneste pr. aksje (etter skatt) i NOK Earnings per share (after tax) in NOK (5) (10) (15) 11,8 7,4 (10,9) 1,2 1,

6 HOVEDTREKK HIGHLIGHTS Høye kraftpriser og gjennomgående svake salgspriser for selskapets hovedprodukter gav et svekket resultat i. Denne tendensen fortsatte langt inn i. I 4. kvartal ga imidlertid noe høyere markedspriser, god drift og effekt av betydelige kostnadsbesparelser igjen lønnsom drift både ved Holla Metall og Rana Metall. High energy prices and relatively low prices for FESIL s products, gave a weak result in. This tendency lasted way into. In Q4, however, better market prices, good operations and significant cost reductions again gave profitable operations both at Holla Metall and Rana Metall. Konsernet ervervet i løpet av året 70% av aksjene i det engelske salgsselskapet Tennant Metallurgical Group (TMG), og styrket dermed ytterligere sin markedsposisjon. In, a 70% holding in the UK based company Tennant Metallurgical Group (TMG) was acquired - enforcing the Group s market position.. Konsernet opplevde i å bli utsatt for korrupsjon og underslag. Disse hendelser preget naturlig nok de ansattes hverdag i selskapet på en sterk måte, og har medført en ytterligere skjerping av alle ansattes fokusering på både intern og ekstern atferd, og betydningen av å ha og å etterleve klare interne etiske retningslinjer. Hendelsene medførte også en omfattende gjennomgang av Selskapets kontroll-rutiner, med både egne og eksterne ressurser. FESIL experienced in a major corruption case and an embezzlement case. This negative experiences significantly influenced the life of our employees, and have increased our overall concern and focus on both internal and external company behaviour, as well as the importance of having and living up to comprehensive internal ethical guidelines. The incidents triggered a comprehensive evaluation of the Company s control routines, with internal and external resources. 5

7 FORVENTNINGER FOR 2007 HIGHLIGHTS EXPECTATIONS FOR 2007 Den 20. mars 2007 etablerte selskapets aksjonærer Gurta AG, Hafslund Venture AS og Fokus Bank et felles selskap, Fesil Holding AS, og overførte samtidig sine aksjer i FESIL ASA til dette selskap. Selskapet eier i dag 100 % av de totale utestående aksjer. Dette innebærer at FESIL ASA vil bli delistet fra Oslo Børs, og at fremtidig selskapsform vil være AS. Dette får over sikt konsekvenser for konsernets struktur, men produksjon og salg av konsernets egne produkter vil fortsatt være den sterke underliggende forretningside i konsernet. On 20. March 2007, FESIL s shareholders Gurta AG, Hafslund Venture AS and Fokus Bank established a new company, Fesil Holding AS, and simultaneously transferred all their FESIL shares to this company. Fesil Holding AS has now 100 % of the total shares ex. shares owned by FESIL ASA. FESIL ASA will be delisted from Oslo Stock Exchange, and will continue as an AS. Over time, the change in ownership is expected to result in the Group s structure, but production and sales of the Group s own products will still be a strong core business for the Group. FESIL etablerte i et heleid datterselskap, FESIL Venture AS. Dette selskapet eier 51 % av selskapet Fesil Sunergy AS. De øvrige 49 % eies av Sunergy Investco BV, et nederlandsk investeringsselskap. Fesil Sunergy AS utvikler prosesser for fremstilling av rent silisium metall, egnet for produksjon av solceller. Med den nye struktur, vil konsernet være i stand til også å satse på nye forretningsområder - utover hva tilfellet ville vært med tidligere struktur. Rammebetingelsene for konsernets egenproduksjon vil også i 2007 være preget av høye råvarekostnader, men med noe bedre markedspriser. Kraftsituasjonen er fortsatt uavklart, og dette representerer en langsiktig usikkerhet som virker begrensende på konsernets muligheter til å videreutvikle dagens kraftforedlende verk i Norge. FESIL established in a new subsidiary, FESIL Venture AS. This company has a 51% holding in Fesil Synergy AS, and the remaining shares are hold by a Dutch investment company, Sunergy Investco BV. Fesil Sunergy AS develops processes for producing pure silicon metal, suitable for production of solar cells. This new structure is also expected to improve the Group s ability to develop new business areas significantly. The operational conditions for the Group s own production will also in 2007 be characterized by high raw-material costs, but sales prices are expected to improve somewhat. The political energy situation is still not clarified - representing a long term uncertainty that limitates the Group s possibilities to develop own power intensive production in Norway. Finansiell kalender Ordinær generalforsamling holdes 15. mai Det foreslås ikke utbytte for. Financial calendar The ordinary General Meeting will be held on 15 May The Board is not proposing a dividend payment for. Offentliggjørelse av kvartalsresultater 2007: 1. kvartal: 16. mai kvartal: 28. august kvartal: 16. november 2007 Publication of results for 2007: January-March: 16 May 2007 January-June: 28 August 2007 January-September: 16 November

8 NORSKE FERROLEGERINGS- BEDRIFTER HAR DE STRENGESTE MILJØKRAV I VERDEN NORWEGIAN PRODUCERS OF FERROALLOYS ARE SUBJECT TO THE WORLD S STRONGEST ENVIRONMENTAL RESTRICTIONS FESIL OG MILJØET Norske ferrolegeringsbedrifter har de strengeste miljøkrav i verden. Dette setter store krav til videreutvikling av prosesser og oppfølging av både drift og vedlikehold. ISO Alle verk i drift er miljøsertifisert i henhold til ISO Å være miljøsertifisert pålegger FESIL s smelteverk å ha et miljøstyringssystem som dokumenterer at det skjer løpende miljøforbedringer og at gjeldende lover og forskrifter til en hver tid følges. Klimapolitikk Etter flere forhandlingsrunder, laget Miljøverndepartementet og Prosessindustriens landsforening (PIL) medio 2004 en overenskomst som medførte at kvotehandel i Norge kun ble innført for de bransjene som også i EU får kvotehandel. All prosessindustri i Norge, enten de kom med i kvotehandelen eller ikke, har imidlertid forpliktet seg til å nå et felles mål: Utslippene av klimagasser i år 2007 skal være 20 % lavere enn de faktiske utslippene i 1990 når en holder utenfor gassraffinerier og anlegg for ilandføring av olje og gass. Konkrete krav til reduksjoner har så blitt fordelt mellom de bransjene som får kvotehandel og de som ikke får kvotehandel. Disse bransjene, blant annet ferrolegeringer, aluminium og mineralgjødsel, har organisert seg i en sammenslutning som har samlet inn MNOK 7,5 FESIL AND THE ENVIRONMENT Norwegian producers of ferroalloys are subject to the world s strongest environmental restrictions. This implies major efforts to improve the production processes and to achieve optimal process control and maintenance. Environment certificate - ISO All FESIL s production units in operation are approved according to the ISO environment certification standard. ISO demands a system for environmental management control where a continuous improvement with respect to environmental issues shall be confirmed together with documentation that the plant at all times meets the laws and regulations passed by the authorities. Policy on climate changes After long negotiations, the Norwegian environmental authorities and the Prosessindustriens Landsforening (PIL) medio 2004 agreed on an arrangement, according to which trading of quotas of climate gases was implemented only for industries that are subject to similar trading in the European Union. All process industry in Norway, irrespective of participating in the trading of quotas or not, have committed themselves to a common target: The overall emission of climate gases from the Norwegian process industry, the gas sector and certain parts of the oil sector excluded, shall in 2007 be 20% lower than in Specific targets 7

9 for å få gjennomført tiltak innad i sammenslutningen, slik at prosessindustrien totalt skal klare den avtalte reduksjonen på 20 % i I løpet av 2007 vil norske myndigheter ta stilling til hvorledes utslipp av klimagasser fra ferrolegeringer (og annen prosessindustri utenfor EU s kvotehandel) skal behandles i Norge. Foreliggende høringsnotat, med høringsfrist 15. april 2007, foreslår ingen entydig løsning for ferrolegeringer m.fl., men det sies klart at egnede virkemidler også skal iverksettes for disse bransjer. Alternativene er en innfasing i kvotehandel eller en ny fremforhandlet samarbeidsavtale. En Odelstingsproposisjon ventes før sommeren 2007, og en ny klimakvotelov skal tre i kraft Sur nedbør Sur nedbør er en stort miljøproblem i sydvest i Norge og hovedårsaken er utslipp av SO2 i andre land som langtransporteres til Norge. Gjennom Gøteborgprotokollen fra 1999, har 31 land forpliktet seg til å redusere sine utslipp for å løse Europas SO2-problemer. For Norge er det spesielt miljøpolitisk viktig å begrense utslippene av SO2 i henhold til Gøteborgavtalen som setter et utslippstak på t/år fra år Siden prosessindustrien i Norge står for ca 60 % av de nasjonale SO2-utslippene, ble det i 2001 fremforhandlet en intensjonsavtale mellom myndighetene og prosessindustrien som der forpliktet seg til å redusere sine utslipp med t/år. Prosessindustriens miljøfond ble opprettet og fra begynte så alle bedrifter, som tidligere hadde betalt en SO2-avgift på 3 kr/kg, i stedet å innbetale et tilsvarende beløp til Prosessindustriens miljøfond. Dette fondet støtter bygging av renseanlegg og andre tiltak som gir den nødvendige reduksjonen i SO2-utslipp på en mest mulig rasjonell måte. FESIL betalte i inn 3,1 mill kr til Miljøfondet og de foreliggende handlingsplaner viser at prosessindustriens SO2-utslipp i 2010 fullt ut vil oppfylle intensjonsavtalen med myndighetene. Denne avtalen representerer en ny form for miljøsamarbeid mellom myndigheter som løser miljøproblemer på en meget rasjonell måte. for reduction have now been placed on both industries with or without trading of quotas. Among these, the ferro alloys business, the aluminum business and the fertilizer business have organized a pool - and have collected an amount of MNOK 7.5 as a financial means to organize measures within the pool - aiming at managing the 20% reduction in the emission of climate gases from the process industry in During 2007, the Norwegian authorities will decide how emission of climate gases from the ferro alloys business (and other process industries outside the EU quota trading) shall be dealt with in Norway. An official memorandum shall be discussed on 15 April This do not propose any specific actions, but it is clear that suitable means will be established also for our type of business. The alternatives are an introduction of trading of quotas or a new agreement. A decision is expected before summer 2007, and a new law for climate gas quotas will be enforced Acidic rainfall Acidic rainfall is a major environmental problem in the south-western part of Norway, mainly due to emission of SO2 in other countries. In the Gothenburg Protocol of 1999, 31 nations are committed to reduce their emissions, in order to solve the SO2 problems in Europe. For Norway, an important environmental challenge is to reduce the SO2 emission down to prescribed tons/year as from year As the Norwegian process industry represent 60% of all SO2 emission in Norway, a preliminary agreement between the industry and the Authorities was made in 2001, where the industry committed itself to reduce own emission by tons/year. The own Environmental Fund of the Process Industry was established as from , and from that date all producers that previously paid NOK 3/kg as a SO-tax, started to pay the same amount to the said Fund. The Fund supports financially building of cleansing systems and other means to reduce the SO2 emission in a best possible matter. In, FESIL paid MNOK 3.1 to the Fund. The actual prognosis indicates that the industry will meet the reduction target by The agreement is an innovative way of environmental cooperation between industry and the authorities - which also has proved to be efficient in fulfilling the set goals. 8

10 STYRETS BERETNING FOR BOARD OF DIRECTOR S REPORT VERDENS TOTALE STÅLPRODUKSJON ØKTE MED 9,0 % I THE WORLD S CRUDE STEEL PRODUCTION SHOW AN INCREASE OF 9 % IN Den 20. mars 2007 etablerte selskapets aksjonærer Gurta AG, Hafslund Venture AS og Fokus Bank et felles selskap, Fesil Holding AS, og overførte samtidig sine aksjer i FESIL ASA til dette selskap. Selskapet eier per i dag 100 % av de totale utestående aksjer. Dette innebærer at FESIL ASA vil bli delistet fra Oslo Børs, og at fremtidig selskapsform vil være AS. Styret har likevel funnet det riktig å basere Beretning og Regnskap på de krav og anbefalinger som Oslo Børs har formulert for et børsnotert allmennaksjeselskap (ASA). Fesil oppnådde et bedre resultat i enn forventet ved starten av året. Prisene for selskapets produkter (FeSi, SiMet og Microsilica) økte noe de første kvartalene, men en sterkere prisoppgang og mer stabil produksjon på slutten av året samt gode resultater fra handelsområdet ga et brukbart resultat. Konsernets samlede driftsinntekter økte med MNOK 310 til MNOK mot MNOK i. Driftsresultatet i ble MNOK 41 og resultat før skatt ble et overskudd på MNOK 23 mot henholdsvis MNOK 27 og MNOK 24 året før. Samlet balanse for selskapet pr var på MNOK 1 521, med en total rentebærende gjeld som utgjorde MNOK 611 og en egenkapital på MNOK 565, opp MNOK 42 fra. Egenkapitalandelen er 37 %. On 20. March 2007, FESIL s shareholders Gurta AG, Hafslund Venture AS and Fokus Bank established a new company, Fesil Holding AS, and simultaneously transferred all their FESIL shares to this company. Fesil Holding AS has as per today 100 % of the total shares ex. shares owned by FESIL ASA. FESIL ASA will thereafter be delisted from Oslo Stock Exchange, and will continue as an AS. In spite of these recent developments, The Board has all the same decided that the FESIL Annual Report for will be based on the formalities requested by Oslo Børs for ASA s quoted on the Stock Exchange. Fesil achieved a better result in than expected at the start of the year. Sales prices for Ferrosilicon, Siliconmetal and Microsilica increased somewhat in the first quarters, but even better prices at the end of the year, together with stable production and good results from the trading activities, gave a satisfactory result. The Group s total income increased by MNOK 310, to MNOK 2 558, compared to MNOK in. Operational result in was MNOK 41 and pre-tax profit MNOK 23, against MNOK 27 and MNOK 24 in. Total liabilities and equity as by was MNOK 1 521, total net interest-bearing debt was MNOK 611 and equity was MNOK 565, an increase of MNOK 42 from. The equity to assets ratio was 37%. 9

11 STYRETS BERETNING FOR BOARD OF DIRECTOR S REPORT MARKED Ferrosilisium (FeSi) Verdens stålproduksjon økte med 9,0 % i, i forhold til året før. Dette er 3,1 % høyere vekst enn i. Også i var det store regionale forskjeller. Den største økning har skjedd i Asia der den var 12,9 %. Som i, skjedde også den største økningen i Kina, der stålproduksjonen økte med 18,5 %. Stålproduksjonen i EU økte med 5,9% i I Nord-Amerika er økningen på 4,3 %. Produksjonen av rustfritt stål, en viktig faktor for etterspørsel av ferrosilisium, økte på verdensbasis med 11 % i forhold til. Også i 2007 forventes det vekst. Markedsprisen for standard ferrosilisium i Europa økte med i størrelsesorden 15% i. I tillegg til god etterspørsel, skyldtes prisøkningen redusert vestlig produksjon og eksporttoll for kinesisk vare. Verdens behov for ferrosilisium forventes å øke årlig med 5,6% i perioden I november startet EU en antidumping sak mot Kina, Russland, Kasakhstan, Makedonia og Egypt. FESIL produserer i dag bare spesiallegeringer av ferrosilisium. Det er god etterspørsel etter disse kvalitetene. Silisummetall (SiMetall) De europeiske lagrene av silisiummetall ble kraftig redusert i. Dette hovedsakelig på grunn av redusert produksjon både i Norge og i Frankrike. Prisene økte jevnt over året, med samlet ca. 18%. Forbruket av silisiummetall er høyt i alle markedssegmenter. Dette, sammen med lave lagre, skulle tilsi gode priser i SiMetall benyttes i kjemi-, aluminiums- og elektronikkindustrien. I løpet av de siste årene har FESIL spesialisert seg på leveranser til kjemiindustrien. I denne sektoren har vi sett den høyeste veksten det siste tiåret, og de høye teknologiske krav som stilles, gir også de beste prisene over tid. I de neste årene ser det ut til at man vil få en fortsatt vekst i denne sektoren på ca. 2-3 % per år. FESIL s målsetting er å levere ca. 70 % av vår produksjon til denne sektoren. MARKET Ferrosilicon (FeSi) Year-to-date (YTD) figures for the world s crude steel production show an increase of 9 % this is 3.1% higher growth then in. There are still significant regional differences. Total EU output increased by 5.9%, and in North-America production was up by 4.3%. Asian production increased by 12.9 %. Production in China alone was up by 18.5 %. The production of stainless steel, an important factor in the total FerroSilicon demand, was up by 11% world wide, compared to all. We expect the market to grow also in The market price for standard ferrosilicon in Europe increased about 15% during the year of. This is, in addition to healthy demand, mainly due to less supply from western producers and introduction of export tax in China. The annual average growth of demand for ferrosilicon during is expected to be about 5.6%. At the end of November, the EU launched an antidumping investigation against China, Russia, Kazakhstan, Macedonia and Egypt. FESIL is at present only producing specialty grades FeSi, and the demand for these qualities is better. Silicon metal (SiMetal) During, the stocks of silicon metal in EU were dramatically reduced. This is mainly because of reductions of output in Norway and France. The spot prices increased steadily during this period, nearly 18% during the year. The consumption of silicon metal is relatively high in all sectors and this together with the stock situation will keep spot prices at a high level in SiMetal is used in the chemical, aluminium and electronics industries. During the last years, FESIL has specialized in supplying the chemical industry. This is the sector where we have seen the highest growth during the last 10 years. The next years may bring about a continued growth of about 2-3 % p.a. It is FESIL s aim to ear-mark around 70% of our production to this sector. 10

12 STYRETS BERETNING FOR BOARD OF DIRECTOR S REPORT FESIL Microsilica Microsilica er et biprodukt fra produksjonen av ferrosilisium og silisiummetall. Det største anvendelsesområdet for Microsilica er som tilsetningsstoff til produksjon av høyfast betong. FESIL har også aktivt videreutviklet produktet til anvendelse innen andre mer høyverdige bruksområder i de siste årene. I år har FESIL produsert ca tonn microsilica. Markedet for microsilica har vært bra, noe som medførte gode priser. FESIL forventer ytterligere prisoppganger i Microsilica Microsilica is a by-product from the production of ferrosilicon and silicon metal. The largest market for Microsilica is additive to high strength concrete. FESIL has over the last years also actively developed products for more highvalue areas. In, FESIL has supplied about tons of Microsilica. The Microsilica market is developing well, and with good prices. This is expected to be the case also for PRODUKSJON/VERK PRODUCTION / PLANTS Smelteverkene overholdt alle sine utslippsgrenser i. Rana Metall Rana Metall ble etablert i 1989 og har utviklet seg fra å være et rent standard ferrosilisiumverk, til å bli tilnærmet 100 % spesialprodusent. Verket har en totalkapasitet på t/år, fordelt på granulerte og raffinerte produkter. Gjennom økt raffineringskapasitet har verket utviklet en stor fleksibilitet i produksjonsspekteret. Verket er sertifisert i henhold til ISO 9001 og ISO Etter at et svakt marked i 2. halvdel av gjorde det nødvendig å stoppe begge verkets ovner i hele 4. kvartal, ble en av verkets to ovner startet opp igjen i januar. Det har deretter i hele vært 1 ovns drift på dette verket. Mens man i første halvdel av året hadde uregelmessig produksjon, har produksjonsstabiliteten blitt betydelig bedre i siste del av. Det har i den senere tid vært stor oppmerksomhet i Mo i Rana omkring de store konsentrasjonene av svevestøv, som antas å komme fra det industriområdet hvor også Fesil Rana Metall AS er lokalisert. FESIL medvirker aktivt til at en tilfredsstillende håndtering av problemet gjennomføres. Holla Metall Holla Metall ble etablert i Verket har en årlig kapasitet på tonn Silisium-metall, fordelt på hovedsaklig granulerte og raffinerte produkter. Verket har i hele hatt drift på 3 av 4 ovner. Driften har vært god på alle disse ovnene. Bedre markedsforhold i 2007, har medført at det er besluttet også å starte opp den siste ovnen. The production units have succeeded in meeting the emission regulations in. Rana Metall Rana Metall was established in 1989 and has developed from a ferrosilicon plant making purely the standard alloy into a 100% speciality producer. The production capacity is tons per year, split into granulated and refined products. The refining capacity has been significantly increased, and this is giving a big flexibility in the product mix. The plant is certified in accordance with ISO 9001 and the environmental standard ISO A weak market in 2. half, made it necessary to stop both furnaces in Q4 of. In January, however, 1 of the 2 furnaces was restarted, on a permanent level. In the last months, dust pollution has been an important topic in Mo i Rana. Large quantities of dust have been experienced, and are assumed to be originating from the industrial site where also Fesil Rana Metall AS is located. FESIL is participating very eagerly in trying to find a way to handle the problem in a best possible manner. Holla Metall Holla Metall was established in The production capacity is tons of Silicon Metal, mainly granules and refined products. In, 3 of 4 furnaces were in full operation, and with satisfactory operational regularity. Based on good market and price expectations for 2007, furnace no. 4 will be restarted in

13 STYRETS BERETNING FOR BOARD OF DIRECTOR S REPORT Verket er sertifisert i henhold til ISO 9001 og miljøstandarden ISO 14001, som FESIL s andre produksjonsenheter. Lilleby Metall Det har heller ikke vært drift ved verket i. Verket vedlikeholdes, men det er ikke forventet oppstart i 2007 Handelsprodukter FESIL konsernet har i mange år markedsført og solgt produkter fra andre produsenter, som en del av den totale produkt/marked strategi. Over tid har denne virksomheten hatt varierende andel av konsernets omsetning. Ved konsolideringen av det tyske selskapet GfM FESIL, med virkning fra og med 2. kvartal, er betydningen av denne virksomhet blitt vesentlig større. Oppkjøpet av 70% av aksjene i det engelske salgsselskapet TMG i, medførte en ytterligere vekst. Virksomheten omfatter i første rekke supplerende produkter til FESIL s hovedkunder. I og med konsernets økede satsing på gruppens salgs/ markedsføring organisasjon, forventes dette forretningsområdet å øke. Det benyttes omfattende back-to- back avtaler, og risikoen er derfor begrenset. Omsetningen av handelsprodukter utgjorde i MNOK (66 % av total omsetning). Driftsresultatet fra virksomheten ble MNOK 29, som utgjør hele 72 % av det konsoliderte driftsresultat. The plant is certified in accordance with ISO 9001 and the environmental standard ISO Lilleby Metall There has been no production at Lilleby Metal in. The plant is kept in good repair, but is not expected to start up in 2007 Traded Products The FESIL Group has for many years been trading and marketing products from other producers - as a part of the Group s total product strategy. The importance of this activity has been shifting over the years. As a result of the consolidation of GfM FESIL, the importance of traded products has increased significantly. The 70% acquisition of the UK company TMG in, increased the activities more. The activity is primarily undertaken to increase and widen the products offered to FESIL s main customers. As the Group is actively investing in the market, the trading activity is expected to increase further. Back to Back agreements are frequently used - to minimize transactional risks. Sales of Traded Products in was MNOK (66% of total sales). Operating result was MNOK 29-72% of the Group s total consolidated operating result. RESULTAT OG UTBYTTE RESULT AND DIVIDEND Konsernets driftsinntekter økte med 310 millioner kroner i til MNOK (: MNOK ). Drifts-resultatet ble på MNOK 41 i, mot MNOK 27 i. FESIL-konsernets resultat før skatt i ble et overskudd på MNOK 23, mot MNOK 24 foregående år. Sum finansposter var i MNOK -18 ( MNOK -3) inkl. andel resultat i andre selskaper. Finanskostnader og inntekter i var MNOK -28 mot MNOK -19 i Konsernets totale rentebærende gjeld utgjorde MNOK 611 pr , sammenliknet med MNOK 623 pr Konsernets egenkapital per var MNOK 565. Sammenlignet med er egenkapitalen øket med MNOK 42, og egenkapitalandelen er uforandret, 37 %. The group s operating income increased by 14 % in to MNOK (: MNOK 2 248). The operating result was in MNOK 41 (: MNOK 27 ). The pre-tax result of the FESIL group in was a profit of MNOK 23. The corresponding figure for was MNOK 24. Total financial items was in MNOK -18 (: MNOK -3 ) incl. part of result in other companies. Financial costs and income were MNOK -28 in, against MNOK -19 in. The group s net interest-bearing debt as per 31 December was MNOK 611, as compared with MNOK 623 as per 31 December. 12

14 STYRETS BERETNING FOR BOARD OF DIRECTOR S REPORT Den konsoliderte egenkapitalandelen har ingen konsekvenser for selskapets lånefasiliteter, da alle finansielle covenants i forbindelse med banklån beregnes eksklusive konsolidering av GfM FESIL og TMG. GfM FESIL s og TMG s bankfasiliteter er også etablert uten sikkerheter eller garantier fra FESIL ASA. Kontantstrømmen fra de operasjonelle aktiviteter var MNOK -3 i (: MNOK -2). Konsernets skattekostnad i var MNOK 7 (: MNOK 12). Betalbar skatt MNOK 42,1 (:MNOK 11,6). Ordinært årsresultat etter skatt for ble et overskudd på MNOK 16 (: MNOK 12). Overskudd per aksje ble 1,49 kroner (: 1,20 kroner). Styret foreslår overfor den kommende ordinære generalforsamling at det ikke utbetales utbytte for regnskapsåret, som innarbeidet i det vedlagte regnskap. Selskapets generalforsamling avholdes 15. mai Ved avlegging av regnskapet for legger styret til grunn fortsatt drift. The group s equity as per 31 December was MNOK 565, giving an equity to assets ratio of 37%. Compared to , the Group equity has increased by MNOK 42, and the equity to assets ratio is unchanged, 37 %. The Group s Equity to Assets ratio has, however, no consequences for the bank loans, as all financial covenants related to the banks are calculated ex. consolidation of GfM FESIL and TMG. The banking facilities for GfM FESIL and TMG are also established without recourse or guarantees from FESIL ASA. The cash flow from operating activities was MNOK -3 in (: MNOK -2 ). The Group s taxes amounted to MNOK 7 in (: MNOK 12 ). Paid tax MNOK 42.1 (: NOK 11.6). The after tax result for the year was a profit of MNOK 16 (: MNOK 12). Per share profit was NOK 1.49 (: 1.20). The Board proposes to the Annual General Meeting that no dividend is paid for. The Annual General Meeting will take place on 15. May The results for are presented given the assumption of a going concern. KAPITALFORHOLD, FINANSIERING OG INVESTERINGER CAPITAL DEVELOPMENTS, FINANCING AND INVESTMENTS FESIL s finansielle stilling er fortsatt solid. Konsernets egenkapital er omtrent uendret fra , MNOK 565. Egenkapitalprosenten er 37%. Konsernets netto rentebærende gjeld var MNOK 611 per mot MNOK 623 ved utløpet av. Av gjelden per var 58 % trukket i euro (EUR), og resten i norske kroner (NOK). Av dette hadde 98 % flytende rente eller en rentebinding kortere enn 12 måneder. FESIL ASA s lånefasiliteter i Norge er basert på flere covenants. Ett av disse covenants ble ikke oppfylt i, men er oppfylt per Långiverne aksepterte skriftlig avviket. Konsernets investeringer i nye driftsmidler utgjorde i MNOK 10, og var hovedsakelig knyttet til løpende generelle vedlikeholdsinvesteringer. FESIL s financial position is good. The Group s equity is more or less unchanged from , MNOK 565. The Equity to assets ratio is 37 %. The Group s net interest-bearing debt amounted to MNOK 611 as of compared to MNOK 623 at the end of. 58 % of the net interest-bearing debt as of 31 December was denominated in Euro (EUR), and the rest in Norwegian kroner (NOK). Of this, 98 % was tied to floating interest rates or a rate fixed for less than 12 months. FESIL ASA s loan facilities in Norway have several covenants. One of these were not fulfilled in, but is met as per The lenders accepted the situation in writing. The Group s investments in fixed assets in totalled MNOK 10, and were primarily related to normal maintenance at Holla Metall and Rana Metall. 13

15 STYRETS BERETNING FOR BOARD OF DIRECTOR S REPORT Risikoforhold Konsernets finansielle risiko er hovedsakelig knyttet til valutasvingninger. Ca. 90% av selskapets egenproduserte omsetning skjer i EURO, mens mesteparten av kostnadene er i NOK. Valutarisiko søkes løpende redusert ved hedging av selskapets valutaposisjoner. Konsernets kredittrisiko er relativt begrenset. Ingen kunde er dominerende, og de fleste fordringene er kredittforsikret. FESIL ASA sikret seg gjennom refinansieringen av lån og driftskreditter i 2004 på i alt MNOK 510, en tilfredsstillende finansiell handlefrihet. Overgang til IFRS FESIL avlegger fra 1. januar konsernregnskap i samsvar med International Financial Reporting Standard (IFRS). Morselskapets regnskap avlegges fortsatt i henhold til norsk regnskapsstandard. ORGANISASJON Risk elements The Group s financial risk is mainly related to changes in currency rates. About 90% of the self-produced turnover is in EURO, while the major costs are in NOK. The currency risk is reduced by hedging parts of the company s currency positions. The Group s credit risk is relatively limited. There are no dominating customers, and most of the sales are insured. By the refinancing of bank loans in 2004, amounting to MNOK 510, FESIL s cash position is acceptable Transition to IFRS FESIL is reporting according to the new European accounting standards - IFRS - as from year for the consolidated Group. For the parent company, FESIL ASA, the reporting is done according to Norwegian accounting standards. ORGANISATION Konsernet opplevde i dessverre at selskapets konsernsjef ble siktet for korrupsjon. I korthet dreier saken seg om at konsernsjefen finansierte en privat hestevogn ved hjelp av selskapets midler. Også verksdirektøren og økonomisjefen ved verket i Mo i Rana er involvert. De tre medarbeiderne ble umiddelbart permittert fra sine stillinger, og etter at alle vesentlige fakta knyttet til saken ble klarlagt, valgte de å fratre sine stillinger med umiddelbar virkning. Det ble samtidig gjennomført en intern og en ekstern gjennomgang av selskapets regnskap for tidligere år samtidig som regnskaps- og kontrollrutiner ble gjennomgått. Selskapet avdekket høsten at en underordnet ansatt hadde foretatt underslag. Dette underslaget hadde dog ingen sammenheng med korrupsjonssaken. Den ansatte ble avskjediget med umiddelbar virkning. Disse hendelser preget naturlig nok selskapet på en sterk måte. Styret er glad for at direktør Einar Ø. Hagen høsten sa seg villig til å overta som ny konsernsjef, etter at han hadde fungert midlertidig i stillingen i en kortere periode. Dina E. Aune, tidligere konsernregnskapssjef, ble samtidig utnevnt til ny økonomidirektør. Selskapets har etter disse hendelser søkt å vektlegge betydningen av gode etiske retningslinjer og holdninger samt gode interne kontrollrutiner. In, FESIL s CEO was charged for corruption. In short, the case is that the CEO financed a private horse carrier by means of the company s money. Also the plant manager and plant financial manager at Fesil Rana Metall AS were involved. The 3 employees were immediately given temporary leave from their positions. Based on the major facts related to the case, they all decided to withdraw from their positions with immediate effect. In the same period of time, FESIL carried through both an external and an internal evaluation of accounting and control routines, as well as an investigation of the financial records for the last years. During this period, it was also disclosed that an employee had done embezzlement. This embezzlement had nothing to do with the corruption case. The employee was immediately dismissed. For obvious reasons, these incidents significantly affected all employees. The Board appreciated that Einar Ø. Hagen in the autumn of agreed to be appointed CEO, after having functioned in the position on a temporarily basis for a short period. Dina E. Aune was at the same time appointed Group financial director. After these incidents, the Company actively has emphasized the importance of good ethical guidelines and attitudes, as well as strong internal control routines. 14

16 GJENNOM MÅLBEVISST ARBEID OG FOKUS PÅ SIKKERHET HAR UTVIKLINGEN PÅ SKADESIDEN VÆRT POSITIV DE SISTE ÅRENE CLEAR OBJECTIVES AND FOCUS ON SAFETY HAVE BROUGHT ABOUT THE POSITIVE DEVELOPMENT IN THE NUMBER OF ACCIDENTS DURING THE LAST FIVE YEARS PERSONALFORHOLD OG ARBEIDSMILJØ Ved utgangen av år hadde FESIL 260 fast ansatte (:253). Av disse var 41 ansatt ved FESIL s virksomheter i utlandet. Det har i vært redusert drift ved begge smelteverkene. Ved Holla Metall har 3 av 4 ovner vært i produksjon, mens ved Rana Metall har 1 av 2 ovner vært i produksjon. På grunn av gjeldende permitteringsregler, var en ved Rana Metall nødt til å gjennomføre oppsigelser av 23 ansatte i mai. På HMS-siden viste det totale sykefraværet en svak økning fra 8,6 % i til 9,1 % i, mens sykefraværet i arbeidsgiverperioden har gått ned fra 3,3 % i til 2,9 % i. Sykefraværet i norsk smelteverksindustri holdt seg stabilt på rundt 7 %. Utviklingen i sykefravær har resultert i økt fokus på årsak og tiltak, og det forventes at dette arbeidet vil gi positive resultater. Både Holla Metall og Rana Metall er med i et nasjonalt sykefraværsprosjekt om et inkluderende arbeidsliv (IAbedrifter). Hensikten med prosjektet har vært å snu den negative utviklingen i sykefravær som vi har sett i Norge. Selv om viste en svak økning fra, vil arbeidet med IA-prosjektet fortsette. I FESIL ble det i registrert 3 skader med fravær utover skadedagen, mot 2 skader med fravær i. Antall skader med fravær viste en H-verdi på 8, mot 5 i. ( H-verdi er antall skader med fravær utover skadedagen / antall timer i arbeid x ). PERSONNEL AND WORKING ENVIRONMENT At the end of FESIL had 260 employees (: 253). Of these, 41 were employed at FESIL companies outside Norway. Both smelting plants have been operating below full capacity in. At Holla Metall, 3 of 4 furnaces were in operation, and at Rana Metall 1 of 2 furnaces were in operation. Due to the regulations for temporary lay-off, 23 employees at Rana Metall had to be dismissed in May. On EHS, the absenteeism for health reasons increased, from 8.6% in till 9.1% in, however company paid absenteeism was reduced from 3.3% to 2.9%. On national level absenteeism was stable on 7%. The Administration has implemented measures, and expects positive results in Both Holla Metall and Rana Metall are participating in a national project on absenteeism, Including Working Conditions. The purpose of the project is to turn the negative tendency in the absence figures that we have experienced in Norway. Even though FESIL has experienced a negative development in, the work will continue. In, FESIL registered 3 accidents involving absence beyond the day of the incidence, against 2 cases in. The number of accidents causing absence showed an H- value of 8, against 5 in. (H-value is the number of accidents causing absence beyond the same day / number of working hours x ). 15

17 STYRETS BERETNING FOR BOARD OF DIRECTOR S REPORT Ved begge smelteverkene ble det i avholdt egne HMS-konferanser. Gjennom målbevist arbeid og fokus på sikkerhet har utviklingen på skadesiden vist at FESIL er på nivå med smelteindustrien i Norge. Fokus på nestenulykker, økt innrapportering av farlige forhold og det at alle tar ansvar for egen sikkerhet vil fortsatt være en prioritert oppgave i årene som kommer. Likestilling Smelteverksindustrien generelt er fortsatt betydelig mannsdominert. Av FESIL s faste ansatte, er kvinneandelen under 10%. Selv om FESIL i utgangspunktet ønsker å medvirke til øket kvinneandel, spesielt i ledende stillinger, er dette en prosess som blir spesielt vanskelig i en periode med innskrenkninger i organisasjonen. Det ble innvalgt 2 kvinner i styret for aksjonærene ved selskapets generalforsamling i. FESIL organises yearly conferences with EHS topics. Clear objectives and focus on safety have brought about the positive development in the number of accidents during the last 5 years. Focusing accidents missed by close margins, increased reporting on dangerous conditions as well as making everyone responsible for his own safety will all be central factors of high priority in the years to come. Equality between women and men The melting and process industry is still a male dominated industry. Less than 10% of the total employees in FESIL are women. FESIL do fully appreciate the trend towards more women engaged in this industry, but this process is particularly difficult in a period of reducing the Group s activity. At the Shareholders Meeting in, 2 female representatives for the shareholders were elected. AKSJONÆRFORHOLD Pr hadde FESIL 236 aksjonærer. Antall utstedte aksjer var Alle aksjene var stemmeberettigede. Fesil ASA eier egne aksjer. Samlet utenlandsandel pr (ex egne aksjer) var 55 %. Største aksjonær Gurta AG (CHF), kontrollerte til sammen 48,39 % av aksjene. Nest største aksjonær var Hafslund Venture AS med 37,54 %. Selskapets aksjekapital er kroner. Corporate Governance Styret har vært opptatt av at aksjonærer, kunder og andre stakeholders skal ha tillit til den måten FESIL drives og ledes på. Det var derfor et betydelig tilbakeslag for selskapet å oppleve at selskapets tidligere konsernsjef ble siktet for korrupsjon. Det er selskapets politikk å arbeide for at man skal ha høy kvalitet og åpenhet innenfor både finansiell rapportering og selskapets styrings- og kontrollsystemer. Likebehandling av aksjonærer og tilstrekkelig uavhengighet mellom administrasjon og styret, er viktige prinsipper. Styret har etter de spesielle hendelser som fant sted i, brukt betydelige ressurser og tid på evaluering av selskapets styrings- og kontrollrutiner, blant annet med bistand av eksterne konsulenter. SHAREHOLDER STRUCTURE As of FESIL had 236 shareholders. The number of shares issued was , all with voting rights. FESIL ASA holds own shares. As of , foreign interests held 55 % of the company s shares, ex. Own shares. The biggest shareholder,gurta AG (CHF), had a total holding of % of the shares. The second biggest shareholder was Hafslund Venture AS with 37,54 %. The company s share capital is NOK Corporate Governance FESIL s Board is genuinely engaged to ensure that shareholders, customers and other interest groups are satisfied with the way the company is operated and managed. Consistent to this, the company s policy is to have a highly qualified and open way of public reporting and good monitoring and controlling systems. The corruption case was a major setback for the Company also in this respect. Equal and fair communication with all shareholders, as well as adequately independence between management and Board, are also important principles. After the negative events that took place in, the Board has used significant time and resources on evaluating the company s control systems and routines, also using external consultants. 16

18 STYRETS BERETNING FOR BOARD OF DIRECTOR S REPORT FREMTIDSUTSIKTER PROSPECTS Verdens samlede stålproduksjon forventes å øke også i årene som kommer. Behovet for ferrosilisium (FeSi) er The world s total steel production is expected to increase in the next years to come. The need for ferrosilicon (FeSi) således stort. Det forventes et fortsatt relativt stabilt is large. FESIL expects the market for silicon metal (SiMetal) to stay stable. For FESIL ASA, it is a challenge that the major market growth is geographically far away from Norway. FESIL s long term power contracts were reduced in. The experience in is that the European energy market is operating far from perfect. The FESIL Board, accordingly holds it decisive for the Group s future production in Norway that Norway reestablishes an energy policy that ensures a continued national industrial use of the water power, and that the Norwegian Government promises are implemented in FESIL has the objective of remaining one of the most cost effective and specialised melting plant groups in the world. marked for silisiummetall (SiMetall). For FESIL ASA er utfordringen at hovedveksten i markedet ligger geografisk langt unna Norge. FESIL s kraftdekning i form av langsiktige faste avtaler ble redusert i. Erfaringene i viser at det europeiske kraftmarked på langt nær fungerer industrielt rasjonelt. Styret finner det helt avgjørende for konsernets fremtidige produksjon i Norge at det i Norge føres en energipolitikk som sikrer at landets viktigste naturressurs, vannkraften, videreforedles i Norge, og at Regjeringens tiltredelseserklæring med hensyn til nye industrikraftkontrakter implementeres i FESIL har som målsetning fortsatt å være blant de mest kostnadseffektive og spesialiserte smelteverkskonsern i verden. Disponering av årets resultat Årets resultat for morselskapet FESIL ASA ble et overskudd på kroner ,- Som anvendes slik: Til annen egenkapital NOK ,- Allocation of result FESIL ASA s result for the year was a profit of NOK ,- To be allocated as follows: To other equity NOK ,- Etter dette utgjør morselskapets frie egenkapital The company s free equity is then NOK ,- NOK ,-. I styret for FESIL ASA The Board of Directors of FESIL ASA Trondheim, 13. April 2007 Cato A. Holmsen Styreleder Chairman Giorgio Barelli Marte Voie Danielsen John J. Cunningham Henrik Brekken Giovanni L. Ghezzi Bodil Alteren Roald Eggen Skjalg Iversen Einar Øxnevad Hagen Adm. Dir. Managing Director 17