Prospekt Endelige Vilkår for DnB NOR Oil 2010/2013 Endelige Vilkår utgjør sammen med Grunnprospekt for DnB NOR Bank ASA datert 17. september 2009, tillegg til Grunnprospekt datert 6. november 2009, tillegg til Grunnprospekt datert 1. mars 2010, tillegg til Grunnprospekt datert 4. mai 2010 og tillegg til Grunnprospektet datert 17. august 2010 et Prospekt på DnB NOR Oil 2010/2013. Prospektet inneholder fullstendig informasjon om Utstederen og tilbudet. Grunnprospektet med tillegg er tilgjengelig på Utsteders hjemmeside www.dnbnor.com, eller på Utsteders besøksadresse, Stranden 21, 0021 Oslo, eller etterfølger(e) til disse. Tilrettelegger Oslo, 20. august 2010 Utarbeidet i samarbeid med DnB NOR Markets 1 av 10
Ord med stor forbokstav som benyttes i Endelige Vilkår skal ha betydning som beskrevet i Grunnprospektets kapittel 3 Definisjoner og 14.1.2 Definisjoner, samt i disse Endelige Vilkår. 1 Sammendrag Innledning Sammendraget er utarbeidet utelukkende for å være en introduksjon til Prospektet. Informasjonen er således ikke uttømmende. Enhver investeringsbeslutning må baseres på investors egen helhetsvurdering av Prospektet og eventuell oppdatert informasjon om Utsteder og/eller Lånet. Eventuell rettstvist knyttet til informasjon som gis i Prospektet kan påføre saksøkende investor kostnader knyttet til oversettelse av Prospektet forut for behandling av saken. Utsteders styre kan holdes erstatningsansvarlig for opplysningene i sammendraget dersom sammendraget er misvisende, ukorrekt eller selvmotsigende lest sammen med øvrige deler av Prospektet. Tilbudet og forventet tidsplan Tilbud om tegning fremsettes offentlig og kun i Sverige. Tegning finner sted hos DnB NOR Bank ASA fra og med 23. august til og med 24. september 2010. Utfylt tegningsblankett må være mottatt av DnB NOR Bank ASA, Markets, Securities Services, Box 3041, 103 69 Stockholm, innen kl. 16.00 den 24. september 2010 for å komme i betraktning. Tegningsomkostninger: 2,00 prosent av tegnet beløp beregnet til Emisjonskurs. Låneramme SEK 1.000.000.000, første transje minimum SEK 25.000.000. Tildeling av obligasjoner vil bli meddelt obligasjonseierne skriftlig. Tildelte obligasjoner kan omsettes fra Emisjonsdato. I tilfelle tegning over SEK 1.000.000.000 vil det bli foretatt en proratarisk avkortning av tegningene. Betaling kan foretas fortløpende gjennom tegningsperioden og frem til og med 1. oktober 2010. Lånet vil kunne bli søkt opptatt til notering på Privatobligasionslistan (Strukturerade Produkter) ved NASDAQ OMX Stockholm eller annen markedsplass. Obligasjonene er fritt omsettelige. Opplåningen inngår som en del av Låntakers generelle finansiering. I tillegg til Hovedstol skal Obligasjonseieren på Forfallsdato motta et eventuelt Tilleggsbeløp som bestemmes av utviklingen i oljekvaliteten WTI Crude Oil og valutakrysset USDSEK, henholdsvis Aktiva 1 og Aktiva 2. Den relative endringen i Aktiva 1 er gitt ved differansen mellom Aktiva 1 Slutt og Aktiva 1 Start, dividert på Aktiva 1 Start. Ved beregning av Tilleggsbeløp er den relative endringen i Aktiva 1 begrenset oppad til 50 %. Den relative endringen i Aktiva 2 er gitt ved Aktiva 2 Slutt, dividert på Aktiva 2 Start. Tilleggsbeløpet fremkommer ved at Pålydende Beløp multipliseres med Avkastningsfaktoren og den relative endringen i henholdsvis Aktiva 1 og Aktiva 2. Dersom den relative endringen til Aktiva 1 er positiv vil Obligasjonseier på Forfallsdato motta et Tilleggsbeløp som tilsvarer minimum 70 % av den relative endringen til Aktiva 1, hvor den relative endringen i Aktiva 1 er begrenset oppad til 50 %, forutsatt uendret kurs for Aktiva 2. I slikt tilfelle vil positiv utvikling i Aktiva 2 (dvs svekkelse av SEK mot USD) forsterke utviklingen i Aktiva 1 ved beregning av Tilleggsbeløp, mens negativ utvikling i Aktiva 2 (dvs styrkelse av SEK mot USD) vil bidra negativt ved beregning av Tilleggsbeløp. Utarbeidet i samarbeid med DnB NOR Markets 2 av 10
Dersom den relative endringen til Aktiva 1 er null eller negativ vil Obligasjonseier på Forfallsdato kun motta Hovedstol (eksl. tegningsomkostninger og overkurs). Utviklingen i Aktiva 2 vil i slikt tilfelle ikke ha betydning for beregning av Tilleggsbeløp. Banken forbeholder seg retten til å kansellere utstedelsen av DnB NOR Oil 2010/2013 dersom det i tiden frem til og med 3 uker etter Emisjonsdato inntreffer nærmere bestemte vilkår. Kunden belastes honorarer direkte og indirekte i forbindelse med investeringen i DnB NOR Oil 2010/2013, se kapittel 3 Øvrig informasjon. Risikofaktorer Investor oppfordres selv til å vurdere de markeder som Tilleggsbeløpet er knyttet til. Tilleggsbeløpet som vil kunne oppnås fra disse markedene vil variere og er forbundet med store svingninger. Selv om du som investor uansett utvikling i Aktiva i (i = 1, 2) er sikret tilbakebetaling av Hovedstol på Forfallsdato, må en investering som dette karakteriseres som risikofylt. I DnB NOR Oil 2010/2013 er Obligasjonseiers avkastning avhengig av verdiutviklingen i oljekvaliteten WTI Crude Oil og valutakrysset USDSEK, henholdsvis Aktiva 1 og Aktiva 2. Den relative endringen i Aktiva 1 er gitt ved differansen mellom Aktiva 1 Slutt og Aktiva 1 Start, dividert på Aktiva 1 Start. Ved beregning av Tilleggsbeløp er den relative endringen i Aktiva 1 begrenset oppad til 50 %. Det betyr at dersom den faktiske relative endringen i Aktiva 1 overstiger 50 % ved fastsettelse av Aktiva 1 Slutt, fastsettes den relative endringen til 50 %. Dette innebærer en begrensning i produktets avkastningsmuligheter, forutsatt uendret kurs for Aktiva 2. Den relative endringen i Aktiva 2 er gitt ved Aktiva 2 Slutt, dividert på Aktiva 2 Start. Dersom den relative endringen til Aktiva 1 er positiv vil Obligasjonseier på Forfallsdato motta et Tilleggsbeløp som tilsvarer minimum 70 % av den relative endringen til Aktiva 1, hvor den relative endringen i Aktiva 1 er begrenset oppad til 50 %, forutsatt uendret kurs for Aktiva 2. I slikt tilfelle vil positiv utvikling i Aktiva 2 (dvs svekkelse av SEK mot USD) forsterke utviklingen i Aktiva 1 ved beregning av Tilleggsbeløp, mens negativ utvikling i Aktiva 2 (dvs styrkelse av SEK mot USD) vil bidra negativt ved beregning av Tilleggsbeløp. Dersom den relative endringen til Aktiva 1 er null eller negativ vil Obligasjonseier på Forfallsdato kun motta Hovedstol (eksl. tegningsomkostninger og overkurs). Utviklingen i Aktiva 2 vil i slikt tilfelle ikke ha betydning for beregning av Tilleggsbeløp. Startverdien for Aktiva 1 blir fastsatt den 1. oktober 2010, forutsatt at denne dag er en Beregningsdag. Sluttverdien for Aktiva 1 blir fastsatt som det aritmetiske gjennomsnitt av verdier for Aktiva 1 den 17. kalenderdag i hver måned, forutsatt at denne dag er en Beregningsdag i perioden fra og med september 2012 til og med september 2013 (13 noteringspunkter). Startverdien for Aktiva 2 blir fastsatt som offisiell daglig referansekurs hos den europeiske sentralbanken for Valutakrysset USDSEK (antall SEK per 1 USD) og publisert på Reuters side ECB37 den 1. oktober 2010. Sluttverdien for Aktiva 2 blir fastsatt som offisiell daglig referansekurs hos den europeiske sentralbanken for Valutakrysset USDSEK (antall SEK per 1 USD) og publisert på Reuters side ECB37 på første virkedag etter den 17. september 2013. Avkastningsfaktoren fastsettes den 1. oktober 2010. Indikativ Avkastningsfaktor er 84 %, men kan endelig fastsettes til minimum 70 %. Dersom Avkastningsfaktoren fastsettes til under 100 % vil grunnlaget for Tilleggsbeløp i DnB NOR Oil 2010/2013 ikke fullt ut tilsvare den relative endringen til Aktiva i (i = 1, 2). Tilbakebetaling av Hovedstol er kun sikret på Forfallsdato. Ved salg av obligasjonen før Forfallsdato vil oppgjør skje til gjeldende markedskurs som vil kunne være lavere eller høyere enn pari kurs, avhengig av verdiutviklingen av Aktiva i (i = 1, 2) samt aktuelle markedsforhold. Dette inkluderer markedskurser for de forretninger som Låntaker inngår i markedet for å sikre investor Utarbeidet i samarbeid med DnB NOR Markets 3 av 10
avkastningen fra utviklingen i Aktiva i (i = 1, 2). Dette innebærer at lånet er tilpasset investorer som har til hensikt å beholde sin investering fram til Forfallsdato. Før beslutning om investering tas oppfordres den enkelte investor til å vurdere aktuell obligasjon, herunder Prospektet og brosjyre utarbeidet for DnB NOR Oil 2010/2013, opp mot alternative investeringsmuligheter. Dette er for å sikre at beslutningen om å investere i DnB NOR Oil 2010/2013 er tilpasset egen økonomi og ønsket risikonivå. Avkastning fra markedene hvor Aktiva i (i = 1, 2) handles vil alltid være forbundet med usikkerhet. Siden DnB NOR Oil 2010/2013 er utstedt av DnB NOR Bank ASA har du også en risiko for at Låntaker ikke er i stand til å betale Hovedstol og et eventuelt Tilleggsbeløp på Forfallsdato (kredittrisiko). DnB NOR Bank ASA er pr 16. august 2010 ratet A+ av Standard & Poor's og Aa3 av Moody's slik at kredittrisikoen må anses som lav. Se kapittel 2 Betingelser, definisjonene av Notering av Lånet og Markedspleie, for nærmere opplysninger om annenhåndsomsetning av DnB NOR Oil 2010/2013. For en innføring i risikofaktorer knyttet til DnB NOR Bank ASA og generell risiko knyttet til obligasjonslån anbefales investor å sette seg inn i Grunnprospektet for Utsteder datert 17. september 2009 med tillegg datert 6. november 2009, 1. mars 2010, 4. mai 2010 og 17. august 2010. 2 Betingelser Generelt: ISIN: SE0003489376 Lånet/Lånets navn: DnB NOR Oil 2010/2013 Låntaker/Utsteder: Type lån: DnB NOR Bank ASA Strukturert Obligasjonslån Låneramme: SEK 1.000.000.000 Lånebeløp - 1. transje: SEK 25.000.000 Lånet åpnes 1. oktober 2010. Første transje minimum SEK 25.000.000, maksimum SEK 1.000.000.000. Lånet lukkes senest åtte Bankdager før Forfallsdato. Obligasjonsandeler: SEK 10.000 - likestilte og sideordnede. Minste tegningsbeløp SEK 10.000 ekskl. overkurs. Obligasjonsandelenes form: Tegningperiode: Betaling: Åpning/Lukking Kun elektroniske verdipapirer registrert i Verdipapirregistret. Fra og med 23. august til og med 24. september 2010. Utfylt tegningsblankett må være mottatt av Tegningssted innen kl. 16.00 den 24. september 2010 for å komme i betraktning. Betaling kan foretas fortløpende gjennom tegningsperioden og frem til og med 1. oktober 2010. Investor skal betale tegnet beløp beregnet til Emisjonskurs og tegningsomkostninger samlet til angitt konto i DnB NOR Bank ASA. Lånet vil åpnes på Innbetalingsdato og lukkes senest åtte bankdager før Forfallsdato. Utarbeidet i samarbeid med DnB NOR Markets 4 av 10
Emisjonsdato: 1. oktober 2010 Forfallsdato: 1. oktober 2013 Avkastning: Aktiva i : Aktiva som fremkommer av nedenstående tabell, med tilhørende nummerering i, og identifikasjonskoden i nyhetsbyråene Bloomberg's og Reuters' finansielle informasjonssystemer samt Børs: i Aktiva i Kode Børs 1 WTI Crude Oil CL1 <Cmdty> (på Bloomberg) NYMEX 2 USDSEK ECB37 (på Reuters) WTI Crude Oil Pris på råolje representert ved nærmeste futureskontrakt på WTI Crude Oil (WTI Crude 1-position). Futureskontraktene er notert på råvarebørsen NYMEX. USDSEK Valutakrysset svenske kroner (SEK) og amerikanske dollar (USD). Angir antall SEK pr 1 USD. Investor har ingen rettigheter tilknyttet Aktiva i utover det som følger av Prospektet. Aktiva 1 Start : Som definert i Grunnprospektet pkt 14.1.2. Aktiva 1 Start fastsettes 1. oktober 2010. Aktiva 1 Slutt : Som definert i Grunnprospektet pkt 14.1.2. Aktiva 1 Slutt fastsettes som det aritmetiske gjennomsnitt av verdier for Aktiva 1 den 17. kalenderdag i hver måned i perioden fra og med september 2012 til og med september 2013 (13 noteringspunkter). Aktiva 2 Start : Som definert i Grunnprospektet pkt 14.1.2. Offisiell daglig referansekurs fastsatt av den europeiske sentralbanken for valutakrysset EURSEK (antall SEK per 1 EUR) dividert på valutakrysset EURUSD (antall USD per 1 EUR) på Evalueringstidspunktet og publisert på Reuters side ECB37 den 1, oktober 2010, forutsatt at denne dag er en Beregningsdag. Aktiva 2 Slutt : Som definert i Grunnprospektet pkt 14.1.2. Offisiell daglig referansekurs fastsatt av den europeiske sentralbanken for valutakrysset EURSEK (antall SEK per 1 EUR) dividert på valutakrysset EURUSD (antall USD per 1 EUR) på Evalueringstidspunktet og publisert på Reuters side ECB37 den første virkedag etter den 17. september 2013, forutsatt at denne dag er en Beregningsdag. Beregningsdag: Som definert i Grunnprospektet pkt 14.1.2. Børsdag: Som definert i Grunnprospektet pkt 14.1.2. Evalueringstidspunkt: Som definert i Grunnprospektet pkt 14.1.2. For Aktiva 1 bestemmes Evalueringstidspunktet av den aktuelle børs. Utarbeidet i samarbeid med DnB NOR Markets 5 av 10
For Aktiva 2 er Evalueringstidspunkt kl 14.15, norsk tid. Tilleggsbeløp /Avkastningsbeløp: I tillegg til Hovedstol skal Obligasjonseieren på Forfallsdato motta et eventuelt Tilleggsbeløp som bestemmes av utviklingen i Aktiva 1 og Aktiva 2. Tilleggsbeløpet fremkommer ved at Pålydende Beløp multipliseres med Avkastningsfaktoren og den relative endring i Aktiva 1 og Aktiva 2, der den relative endringen i Aktiva 1 er begrenset oppad til 50 % Matematisk uttrykt skal Tilleggsbeløp utgjøre: T Aktiva = P AF Aktiva Slutt 2 Start 2 Aktivautvikling hvor Aktivautvi kling Slutt Aktiva 1 = min maks 0; 1 ;0, 50 Start Aktiva1 Dersom den relative endringen til Aktiva 1 er positiv vil Obligasjonseier på Forfallsdato motta et Tilleggsbeløp som tilsvarer minimum 70 % av den relative endringen til Aktiva 1, der den relative endringen i Aktiva 1 er begrenset oppad til 50 % forutsatt uendret kurs for Aktiva 2. I slikt tilfelle vil positiv utvikling i Aktiva 2 (dvs svekkelse av SEK mot USD) forsterke utviklingen i Aktiva 1 ved beregning av Tilleggsbeløp, mens negativ utvikling i Aktiva 2 (dvs styrkelse av SEK mot USD) vil bidra negativt ved beregning av Tilleggsbeløp. Dersom den relative endringen til Aktiva 1 er null eller negativ vil Obligasjonseier på Forfallsdato kun motta Hovedstol (ekskl. tegningsomkostninger og overkurs). Utviklingen i Aktiva 2 vil i slikt tilfelle ikke ha betydning for beregning av Tilleggsbeløp. Nedenfor vises eksempler for Tilleggsbeløp beregnet med utgangspunkt i Nominelt Beløp NOK 100.000/ Innbetalt Beløp NOK 112.200 og Avkastningsfaktor 84 % og ingen endring i valutakrysset USDSEK. Faktisk utvikling Aktiva 1 Utvikling Aktiva 1 hensyntatt 50%- begrensning Uendret Aktiva 2 Årlig avkastning i %** Innbetalt Beløp Utbetaling* 100% 50% 112.200 142.000 8,17% 75% 50% 112.200 142.000 8,17% 50% 50% 112.200 142.000 8,17% 25% 25% 112.200 121.000 2,55% 0% 0% 112.200 100.000-3,76% -25% -25% 112.200 100.000-3,76% -50% -50% 112.200 100.000-3,76% -75% -75% 112.200 100.000-3,76% -100% -100% 112.200 100.000-3,76% * Hovedstol NOK 100.000 tillagt eventuelt Tilleggsbeløp. ** Årlig avkastning i % tar hensyn til Emisjonskurs 110 %, tegningsomkostninger på 2 % av Emisjonskurs samt Avkastningsfaktor på 84 %. Utarbeidet i samarbeid med DnB NOR Markets 6 av 10
Nedenfor vises eksempler for Tilleggsbeløp beregnet med utgangspunkt i Nominelt Beløp NOK 100.000/ Innbetalt Beløp NOK 112.200, Avkastningsfaktor 84 % og henholdsvis 10 % svekkelse/10 % styrking av SEK mot USD. Faktisk utvikling Aktiva 1 10 % svekkelse av SEK mot USD Årlig Utbetaling* i avkastning %** 10 % styrking av SEK mot USD Årlig Utbetaling* i avkastning %** Innbetalt Beløp 100% 112.200 146.200 9,22% 137.800 7,09% 75% 112.200 146.200 9,22% 137.800 7,09% 50% 112.200 146.200 9,22% 137.800 7,09% 25% 112.200 123.100 3,14% 118.900 1,95% 0% 112.200 100.000-3,76% 100.000-3,76% -25% 112.200 100.000-3,76% 100.000-3,76% -50% 112.200 100.000-3,76% 100.000-3,76% -75% 112.200 100.000-3,76% 100.000-3,76% -100% 112.200 100.000-3,76% 100.000-3,76% * Hovedstol NOK 100.000 tillagt eventuelt Tilleggsbeløp. ** Årlig avkastning i % tar hensyn til Emisjonskurs på 110 %, tegningsomkostninger på 2 % av Emisjonskurs samt Avkastningsfaktor på 84 %. ISDA-regelverk: Som definert i Grunnprospektet pkt 14.1.2. Emisjonskurs: 110 % Innfrielseskurs: Som definert i Grunnprospektet pkt 14.1.2. Kursutvikling Aktiva i : www.dnbnor.no/io eller etterfølger til denne. Ved eventuell avvik mellom sluttkurser på ovennevnte børs og sluttkurser meldt via www.bloomberg.com/www.reuters.com på de aktuelle Evalueringstidspunktene gjelder sluttkurser meldt på www.bloomberg.com/www.reuters.com. Bankdag: Som definert i Grunnprospektet pkt 14.1.2. Markedsforstyrrelse: Som definert i Grunnprospektet pkt 14.1.2. Avdrag og innløsning: Innløsningsretter (Put/Call): N/A Avdrag: Som definert i Avdrag i Grunnprospektet pkt 14.1.2. Innløsning: Som angitt i Grunnprospektet pkt 14.1.3. Forpliktelser: Utsteders særskilte forpliktelser i løpet av Lånets løpetid: N/A Notering og formalia: Utarbeidet i samarbeid med DnB NOR Markets 7 av 10
Notering av Lånet Som definert i Notering av Lånet/Markedssertifikatet i Grunnprospektet /Noteringssted/ pkt 14.1.2. Markedsplass: Lånet vil kunne bli søkt opptatt til notering på Markedsplassen Privatobligasionslistan (Strukturerade Produkter) ved NASDAQ OMX Stockholm. Markedspleie: Som definert i Markedspleie i Grunnprospektet pkt 14.1.2. Endring av lånevilkårene og endrede forutsetninger: Avtale/-n: Obligasjonseiermøte/ stemmerettigheter: Som angitt i Grunnprospektet pkt 14.1.3. N/A Obligasjonseiers rettigheter følger av Prospektet. Obligasjonseierne har ved tegning av obligasjoner i Lånet tiltrådt Prospektets vilkår og er således bundet av disse. I henhold til Grunnprospektet pkt 14.1.3.9 kan Låntaker foreta enhver endring av Lånets vilkår uten Obligasjonseiernes samtykke. Den enkelte Obligasjonseier, eller et eventuelt obligasjonseierfelleskap opprettet av Obligasjonseierne, står fritt til å henvende seg Låntaker. Låntaker har imidlertid ingen forpliktelse til å etterkomme krav som måtte stilles av Obligasjonseier eller obligasjonseierfellesskapet utover det som følger av Lovgivning. Tilgang til dokumentasjon: Tillitsmann/-en: http://www.dnbnor.se N/A Registerfører: Som definert i Grunnprospektet pkt 14.1.2. Verdipapirregister: Som definert i Grunnprospektet pkt 14.1.2. Kalkulasjonsagent: Som definert i Kalkulasjonsagent i Grunnprospektet pkt 14.1.2 Kalkulasjonsagent er DnB NOR Bank ASA, DnB NOR Markets. Tegningssted: Som definert i Tegningssted i Grunnprospektet pkt 14.1.2. Noteringsavgifter: Vil kunne fås ved henvendelse til Utsteder etter at notering har funnet sted. Innbetalt Beløp: Som definert i Innbetalt Beløp i Grunnprospektet pkt 14.1.2. Innbetalt Beløp vil være 112,20 % av investors andel av Lånet beregnet til pari kurs. Forventet fordeling av Innbetalt Beløp: Vilkår for gjennomføring: Med Tegningsomkostninger på 2 % forventes følgende fordeling av Innbetalt Beløp: Nullkupongobligasjon 82,20 %, derivater 13,17 %, totale kostnader 4,63 %. Omtalt i Grunnprospektet pkt 14.1.3.14. Minste emisjonsbeløp for eventuell innstilling av emisjonen er fastsatt til SEK 25.000.000. Laveste Avkastningsfaktor for eventuell innstilling av emisjonen er fastsatt til 70 %. Utarbeidet i samarbeid med DnB NOR Markets 8 av 10
3 Øvrig informasjon Rådgiver DnB NOR Markets har vært tilrettelegger av Lånet, og har bistått Utsteder med utarbeidelse av Endelige Vilkår. Tilrettelegger vil kunne inneha posisjoner i Lånet. Tilrettelegger bekrefter for øvrig, så langt Tilrettelegger kjenner til, at det ikke foreligger interessekonflikter som er av vesentlig betydning for utstedelsen av Lånet. Rating Det foreligger offisiell rating av Utsteder avgitt av følgende ratingselskaper: Standard & Poors: A+ En låntaker med rating A har god kapasitet til å møte sine finansielle forpliktelser, men er noe følsom ovenfor negative økonomiske betingelser og endrede omgivelser. Plusstegnet angir plassering innenfor A rating (originalteksten samt ytterligere forklaring finnes på engelsk språk på www2.standardandpoors.com) Moody's: Aa3 Gjeldsforpliktelser med rating Aa er ansett å være av høy kvalitet og er forbundet med svært lav kredittrisiko. 3-tallet angir plassering innenfor Aa rating (originalteksten samt ytterligere forklaring finnes på engelsk språk på www.moodys.com) DBRS (Dominion Bond Rating Service): AA Langsiktig gjeld med rating AA er av "superior" kredittkvalitet, og beskyttelse av rente og hovedstol er ansett som høy (originalteksten samt ytterligere forklaring finnes på engelsk språk på www.dbrs.com) Det foreligger ikke offisiell rating av Lånet. Honorarer Følgende honorarer vil belastes kunde direkte i forbindelse med investeringen i Lånet: Honorartype Beregningsgrunnlag Honoraret tilfaller Tegningsomkostninger Engangsbeløp tilsvarende 2 % av kundens tegnede beløp beregnet til Emisjonskurs i Lånet. Distributør Dette påløper i tillegg til og dekkes utenfor kundens tegnede beløp beregnet til Emisjonskurs i Lånet. Forfaller til betaling samtidig med det tegnede beløpet i Lånet. Utarbeidet i samarbeid med DnB NOR Markets 9 av 10
Følgende honorar vil belastes kunden indirekte gjennom investeringen i Lånet ved at det belastes Lånet direkte: Honorartype Beregningsgrunnlag og forfall Honoraret tilfaller Tilretteleggingshonorar Utsteder vil oppnå en margin som er forskjellen mellom nåverdien av sikringsdelen som sikrer hovedstolsgarantien, og prisen tilrettelegger betaler for derivatdelen som muliggjør eventuell avkastning. Denne marginen skal blant annet dekke risikoelementer og transaksjonskostnader. ca 50 % til Tilrettelegger, ca 50 % til distributør. Pr 10. august 2010 utgjør marginen anslagsvis 3,00 % av nominelt beløp - tilsvarende 1,00 % av nominelt beløp pr år. Beregnet av investert beløp hensyntatt Emisjonskurs utgjør marginen anslagsvis 2,73 % - tilsvarende 0,91 % pr år. Tilretteleggingshonorar forfaller til betaling når investert beløp er tilgjengelig for Lånet. Eksempelvis vil Innbetalt Beløp på SEK 11.220 (tegnet beløp SEK 10.000 tillagt overkurs SEK 1.000, tillagt tegningsomkostninger SEK 220), tilsvarende 1 obligasjon med en nominell verdi SEK 10.000, innebære en margin på SEK 273. Oslo, 20. august 2010 DnB NOR Bank ASA Utarbeidet i samarbeid med DnB NOR Markets 10 av 10