Resultatregnskap - mor/konsern Emerging Europe Land Development AS

Resultatregnskap - mor/konsern Emerging Europe Land Development AS Morselskap Konsern 01.01.2012-30.06.2012 01.01.2011-30.06.2011 01.01.-31.12.2011 Note 01.01.-31.12.2011 01.01.2011-30.06.2011 01.01.2012-30.06.2012 Driftsinntekter og driftskostnader 325 765-173 919 Salgsinntekter 3 213 231 1 241 288 950 292 - - Leieinntekter - 2 063 354 - - 651 469 Annen driftsinntekt 509 118 276 947-325 764-825 388 Sum driftsinntekter 8 3 722 349 1 518 235 3 013 646 2 582 789 2 826 648 5 040 255 Lønnskostnader m.m. 7 284 370 5 416 661 2 372 062 227 244-453 848 Avskrivning på driftsmidler 3 738 421 141 738 5 788 495 - - - Nedskrivning av driftsmidler 2-8 385 988-1 308 439-2 024 427 2 142 815 2 997 033 Annen driftskostnad 12 15 135 629 6 431 946 10 578 332 Tap ved endring i konsernet 71 393 4 834 460 4 969 463 8 491 136 Sum driftskostnader 14 843 825 10 681 906 18 738 889-4 508 696-4 969 463-7 665 748 Driftsresultat -11 121 476-9 163 670-15 725 243 Finansinntekter og finanskostnader 6 030 591 3 366 002 10 820 414 Renteinntekt fra nærstående 3 519 840 231 497 273 175 256 607 498 238 856 978 Annen renteinntekt 1 057 443 367 746 268 727 901 624 489 017 773 217 Annen finansinntekt 2 377 275 489 017 4 391 239 10 252 652 Nedskrivning av fordringer 145 127 - -896 155 5 725 592 Nedskrivning på aksjer 1 - - - 73 783 - - Rentekostnad til nærstående 964 807 - - 9 021 827 3 656 489 8 885 516 Annen rentekostnad 9 214 515 4 032 987 10 419 272 5 672 511 1 238 179 4 030 155 Annen finanskostnad 5 082 123 1 937 126 10 854 680-7 579 299 354 744-16 443 306 Resultat av finansposter -8 452 013-4 881 852-16 340 812-12 087 995-4 614 719-24 109 053 Resultat før skattekostnad -19 573 490-14 045 523-32 066 055 - - - Skattekostnad på ordinært resultat -1 954 199 - - -12 087 995-4 614 719-24 109 053 Ordinært resultat -17 619 291-14 045 523-32 066 055-12 087 995-4 614 719-24 109 053 Periodens resultat (Periodens underskudd) 3-17 619 291-14 045 523-32 066 055

Balanse - mor/konsern Emerging Europe Land Development AS Morselskap Konsern 30.06.2012 30.06.2011 31.12.2011 Note 31.12.2011 30.06.2011 30.06.2012 Eiendeler Anleggsmidler Immaterielle eiendeler 227 604-453 848 Konsesjoner, patenter o.l. 2 3 081 625 172 374 2 831 163 - - - Utsatt skattefordel 7 3 416 516 1 361 292 3 332 276 227 604-453 848 Sum immaterielle eiendeler 6 498 141 1 533 666 6 163 438 Varige driftsmidler - - - Tomter, bygninger o.a. fast eiendom 625 102 467 600 220 828 628 863 563 - - - Maskiner og anlegg 1 123 140-1 562 909-17 188 - Driftsløsøre, inventar o.a. utstyr - 305 482 33 796-17 188 - Sum varige driftsmidler 2 626 225 608 600 526 310 630 460 268 Finansielle anleggsmidler 443 826 265 449 904 366 443 826 265 Investeringer i datterselskap 1 41 368 776 186 40 290 3 872 917 4 555 332 3 872 917 Investeringer i tilknyttet selskap 4 3 872 917 2 539 358 3 872 917 761 293 539 228 761 293 Investeringer i aksjer og andeler 761 293 500 621 761 293 32 040 001 7 015 100 42 582 842 Andre fordringer 11 12 324 922 7 015 100 32 152 606 480 500 476 462 014 026 491 043 317 Sum finansielle anleggsmidler 17 000 500 10 831 265 36 827 106 480 728 080 462 031 214 491 497 165 Sum anleggsmidler 649 724 248 612 891 241 673 450 812 Omløpsmidler Fordringer 9 738 842-8 408 921 Kundefordringer 1 294 033 1 866 266 806 530 220 732 274 157 407 186 140 578 658 Andre fordringer 10, 11 27 834 240 61 628 045 26 059 290 230 471 116 157 407 186 148 987 579 Sum fordringer 29 128 274 63 494 311 26 865 819 Investeringer 13 971 176 9 803 647 2 549 813 Bankinnskudd, kontanter o.l. 14 207 108 24 667 887 22 660 728 244 442 292 167 210 833 151 537 392 Sum omløpsmidler 43 335 381 88 162 199 49 526 548 725 170 372 629 242 047 643 034 557 Sum eiendeler 693 059 629 701 053 440 722 977 359 Egenkapital og gjeld Innskutt egenkapital 1 249 677 690 413 690 413 Aksjekapital 6 690 413 690 413 1 249 677-6 241 Egne aksjer -6 241 613 524 824 577 878 448 557 539 704 Overkursfond 557 539 704 577 878 448 613 524 824 614 774 501 578 568 861 558 223 876 Sum innskutt egenkapital 3 558 223 876 578 568 861 614 774 501 Opptjent egenkapital - - - Fond for vurderingsforskjeller -2 980 781-2 015 974-2 980 781-14 266 102-4 614 719-2 178 107 Udekket tap -22 449 094-20 843 144-62 714 883-14 266 102-4 614 719-2 178 107 Sum opptjent egenkapital -25 429 875-22 859 118-65 695 663 600 508 399 573 954 142 556 045 769 Sum egenkapital 3 532 794 000 555 709 743 549 078 838 Gjeld Avsetning for forpliktelser - - - Andre avsetninger for forpliktelser 9-1 893 000 - - - - Sum avsetning for forpliktelser - 1 893 000 - Annen langsiktig gjeld 90 447 500 - - Øvrig langsiktig gjeld 11 27 987 237 41 375 000 98 876 808 90 447 500 - - Sum annen langsiktig gjeld 27 987 237 41 375 000 98 876 808 Kortsiktig gjeld 31 186 211 52 825 815 85 672 720 Konvertibelt lån 11 85 672 720 52 825 815 31 186 211 392 611 1 241 505 530 457 Leverandørgjeld 7 656 427 20 400 736 8 603 313 95 676 540 265 434 652 Skyldig offentlige avgifter 840 550 0 293 895 2 539 975 680 320 350 959 Annen kortsiktig gjeld 11 38 108 695 28 849 145 34 938 295 34 214 473 55 287 905 86 988 788 Sum kortsiktig gjeld 132 278 392 102 075 697 75 021 714 124 661 973 55 287 905 86 988 788 Sum gjeld 160 265 629 145 343 697 173 898 522 725 170 372 629 242 047 643 034 557 Sum egenkapital og gjeld 693 059 629 701 053 440 722 977 359

Emerging Europe Land Development AS er et norsk eiendomsutviklingsselskap hvis formål er å eie eiendom eller andeler i selskap som eier eiendom, samt å drive annen virksomhet som står i forbindelse meed dette, og annen selskaps- og kapitalforvaltning. Selskapet har forretningslokale i Dronning Maudsgate 10 Oslo. Note 0 Regnskapsprinsipper Denne delårsrapporten er avlagt ihht tidligere NRS 11 " delårsrapportering" og følger de samme prinsippene som i årsregnskapet for 2011. Et delårsregnskap inneholder ikke all den informasjon som er påkrevd i et fullstendig årsregnskap, og det bør derfor leses i sammenheng med konsernregnskapet for 2011. Endringer i egenkapitalen Selskapet har i perioden mellom 30.06.2011 og 30.06.2012 gjennomført to gjeldskonverteringer samt anskaffet og slettet egne aksjer. Regskapsmessige estimater og vurderinger Utarbeidelse av et delårsregnskap etter NGAAP inkluderer vurderinger, estimater og forutsetninger som både påvirker hvilke regnskapsprinsipper som anvendes og rapporterte beløp for eiendeler, forpliktelser, inntekter og kostnader. Under utarbeidelse av regnskapet har ledelsen benyttet estimater basert på beste skjønn, og forutsetninger som er vurdert å være realistiske basert på historisk erfaring. Faktiske beløp kan avvike fra estimerte beløp. Note 1 Investering i datterselskaper Emerging Europe Land Development AS har som formål å investere i selskaper i Kroatia, Bosnia Herzegovina og Baltikum som igjen investerer i og utvikler eiendommer for salg/utleie. Selskapet har også eierinteresser i selskaper som yter forvaltning og forretningsførsel av eiendomsselskaper og andre selskaper. Nedskrivning(-)/ Reversering av Bokført verdi 30.06.2012 Selskap Anskaffelseskost Bokført verdi 01.01.2012 Tilgang (+)/avgang(-) Land Development Southeastern Europe 1 d.o.o 58 077 823 40 730 092 0 0 40 730 092 Land Development Kupinec d.o.o 161 385 920 118 451 275 0 0 118 451 275 Land Development Southeastern Europe 2 d.o.o 84 279 84 279 0 0 84 279 Razvoj Zemljista Benkovac Ltd. 46 636 481 32 740 855 0 0 32 740 855 Savska Offices Ltd. 91 878 410 91 878 410 0 0 91 878 410 Commercial Centre Lumini Ltd. 157 741 350 157 741 350 0 0 157 741 350 Slottsgata Investorservice AS 1 200 001 0 0 200 001 EELD International AS (under avvikling) 1 1 0 0 1 Verdispar International d.o.o 0 2 000 000 0 0 2 000 000 SUM 515 804 265 443 826 263 0 0 443 826 263 Selskap Anskaffelseskost Bokført verdi 01.01.2012 VEK Nedskrivning(-)/ Reversering av nedskrivning (+) Bokført verdi 30.06.12 Real Estate Land Development Sarajevo 40 290 40 290 40 290 0 40 290 SUM 40 290 40 290 0 40 290 Note 2 Tomter, bygninger o.a fast eiendom Selskapet har ingen varige driftsmidler. Bygninger og tomter er foreløpig klassifisert som varige driftsmidler i påvente av klargjøring av konsept. Prosjektene er i all hovedsak tomter, hvor det pr 30.06.12 ikke ytes aktivitet. Prosjektene er i en omregulerings-/utviklingsfase hvor det er eller skal defineres et konsept. Deretter vil tomtene vurderes enten solgt eller delvis videre utviklet til bolig, kontor, lager og lignende. Unntaket er Commercial Centre Lumini hvor det er bygget et kjøpesenter som delevis åpnet i desember 2011. Eiendommene er lokalisert i Kroatia, og Bosnia Herzegovina. Kjøpesenter Tomter/anlegg under utførelse Inventar og løsøre SUM Anskaffelseskost 01.01.12 198 281 306 472 754 338 1 816 851 672 852 494 Valutaendring merverdi -334 780-3 083 475 0-3 418 255 Tilgang 17 241 965 1 099 057 548 655 18 889 677 Avgang 0 0 0 0 Valutaendring anskaffelseskost. -1 679 317-4 003 930 0-5 683 247 Anskaffelseskost 30.06.12. 213 509 174 466 765 990 2 365 506 682 640 669 Akkumulerte nedskrivninger - -45 933 176 0-45 933 176 Akkumulerte avskrivninger -5 478 424 0-768 800-6 247 224 Balanseført verdi pr 30.06.12 208 030 750 420 832 814 1 596 706 630 460 269 Årets avskrivning 5 478 424 0 75 089 5 553 513 Årets nedskrivning(-)/reversering av nedskrivning(+) 0 0 0 - Avskrivningsplan 3-20 år Ingen 30% saldo Side 1 av 4

Note 3 Egenkapital Aksjekapital Overkursfond Fond for vurd forskjell Annen Egenkapital /Udekket tap Sum Egenkapital 01.01.12 690 413 557 539 704 0-2 178 107 556 052 010 Kapitalforhøyelse 565 506 55 985 119 0 0 56 550 625 Årets resultat 0 0 0-12 087 995-12 087 995 Sletting av egne aksjer -6 241 0 0 0-6 241 Emisjonskostnader 0 0 0 0 0 Egenkapital 30.06.12 1 249 677 613 524 824 0-14 266 102 600 508 399 0 Antall utestående aksjer 124 967 737 Utestående aksjer konvertibelt lån 25 762 474 Resultat pr 30.06-12 087 995 Resultat pr aksje (resultat 30.06.2012/ antall aksjer 30.06.2012) -0,097 Utvannet resultat pr aksje -0,097 Aksjekapital Overkursfond Fond for vurd forskjell Annen Egenkapital /Udekket tap Sum Egenkapital 01.01.12 690 413 557 539 704-2 980 781-22 449 094 532 800 242 Kapitalforhøyelse fusjon 565 506 55 985 119 0 0 56 550 625 Årets resultat 0 0 0-32 066 055-32 066 055 Egne aksjer -6 241 0 0 0-6 241 Omregningsdifferanse 0 0 0-8 199 734-8 199 734 Egenkapital 30.06.12 1 249 677 613 524 824-2 980 781-62 714 883 549 078 838 Agioregulering på egenkapital skyldes endring i kurs på aksjekapital og overkursfond i datterselskap som elimineres i konsernet,valutaendring på merverdier i konsernet, samt differanse som følge av bruk av gjennomsnittskurs i resultatregnskapet og bruk av kurs pr 30.06.12 i balansen. Antall utestående aksjer 124 967 737 Utestående aksjer konvertibelt lån 25 762 474 Resultat pr 30.06-32 066 055 Resultat pr aksje (resultat 30.06.2012/ antall aksjer 30.06.2012) -0,257 Utvannet resultat pr aksje -0,257 Note 4 Tilknyttet selskap Ingen vesentlige endringer i investering i tilknyttet selskap i perioden delårsregnskapet omfatter. Ingen vesentlige endringer i investering i tilknyttet selskap i perioden delårsregnskapet omfatter. Siden resultat pr 30.06.2012 ikke foreligger for det tilknyttede selskapet er ikke resultatandelen medtatt pr 30.06.2012. Note 5 Immaterielle eiendeler Honorarrettigheter Patenter, lisenser o.l SUM Anskaffelseskostnad 01.01.2012 908 695 2 633 099 3 541 794 Tilgang - 0 0 Avgang - 0 0 Valutaendring anskaffelseskostnad - 16 483 16 483 Anskaffelseskostnad 30.06.2012 908 695 2 649 582 3 558 277 Akk. Avskrivninger -681 092-14 058-695 150 Nedskrivning - 0 0 Bokført verdi pr 30.06.12 227 604 2 635 524 2 863 128 0 Årets nedskrivning 0 0 0 Årets avskrivning 227 244 7 737 234 981 Avskrivningsplan 2 år 5 år Side 2 av 4

Note 6 Aksjekapital, aksjonærinformasjon og eierstruktur Aksjekapitalen pr 30.06.12 består av følgende aksjeklasser: Antall Pålydende Balanseført Ordinære aksjer 124 967 737 0,01 1 249 677 Eierstruktur: De 10 største aksjonærene i selskapet pr. 30.06.12 er: Ordinære Stemme-/ Aksjonær aksjer eierandel YIT AS 5 576 744 4,5 % LARS GYLTERUD AS 3 467 751 2,8 % MM INVEST AS 2 915 816 2,3 % BRØDRENE HJORTESET AS 2 444 734 2,0 % ARKTIS APS / Ivar Sandbu privat Kontrolleres/eies av styremedlem 2 399 843 1,9 % PORTIV AS 1 869 966 1,5 % OJN INVEST AS 1 452 274 1,2 % TEBE FINANS AS 1 452 274 1,2 % ANDERS JAHRES HUMANITÆRE STIFTELSE 1 425 495 1,1 % FINNBORG AS 1 311 050 1,0 % Totalt antall aksjer for de 10 største aksjonærene 24 315 947 19,5 % Aksjer som eies av styremedlemmer og ansatte Ordinære Stemme-/ Aksjonær aksjer eierandel Lønnheim Finans AS Kontrolleres av styreleder 661 656 0,5 % ARKTIS APS / Ivar Sandbu privat Kontrolleres/eies av styremedlem 2 399 843 1,9 % Portiv AS Representeres av styremedlem Bernt-Dahl Jørgensen 1 869 966 1,5 % Procerta Forvaltning AS Representeres av styremedlem Bernt-Dahl Jørgensen 1 310 755 1,0 % Montan AS Representeres av styremedlem Bernt-Dahl Jørgensen 636 194 0,5 % Totalt antall aksjer for styremedlemmer og ansatte 3 061 499 5,5 % Note 7 Skatter Morselskapet: Morselskapet har betydelig underskudd til fremføring. Denne potensielle skattefordelen er ikke balanseført da det er usikkert hvorvidt selskapet vil kunne anvende seg av denne. Estimert skattekostnad som følge av dette er kr 0 for morselskapet pr 30.06.2012. Konsernet har betydelig underskudd til fremføring. Denne potensielle skattefordelen er i det alt vesentligste ikke balanseført da det er usikkert hvorvidt konsernet vil kunne anvende seg av denne. Det forventes ikke at man i konsernet at balanseført skattefordel vil være tilsvarende 30.06.2012 som den var 31.12.11, slik at estimert skattekostnad som Note 8 Segmentinformasjon Norge Kroatia 30.06.2012 30.06.2011 30.06.2012 30.06.2011 Salgsinntekter (honorarer) 662 037 - -37 510 1 241 288 Salgsinntekter (andre) 325 765 Leieinntekter 2 063 354 - Andre driftsinntekter - - - 276 947 Sum driftsinntekter 987 802-2 025 844 1 518 235 Note 9 : Avsetning til forpliktelser og heftelser Morselskapet: Morselskapet har ingen avsetninger til forpliktelser Forpliktelsen på kr 1.893.000 til DNB Finans er tatt ut av konsernregnskapet som følge av at Slottsgata Securities AS gått konkurs og ikke konsolidert inn i konsernet. Side 3 av 4

Note 10 : Andre fordringer - tvister Konsernet har fordringer på Tomislav Rados med totalt ca kr 15,3 millioner pr 30.06.12. Fordringen er oppstått som følge av forskuddsbetaling for eiendomsprosjekt i datterselskapene Land Development Southeastern Europe 2 d.o.o og Kupinec Ltd. Da det ikke ble gitt fullmakt fra styret om å foreta investering i dette prosjektet, eller å foreta forskuddsbetaling, har konsernet gått til sak mot mottaker og tidligere ledelse i selskapets datterselskap i Zagreb for å få tilbakebetalt forskuddet. Det er ikke avsatt noe til tap da selskapet forventer fullt oppgjør fra dette kravet. Saken er foventet avklart i løpet av 2012. Note 11: Låneopptak, rentebærende gjeld og fordringer Morselskapet: 30.06.2012 Rentebærende fordringer eksterne 32 040 001 Rentebærende fordringer konserninterne 220 694 780 Rentebærende langsiktig gjeld 82 990 000 Rentebærende kortsiktig gjeld 29 927 781 Av rentebærende fordring på totalt kr 28.129.225 til dagligvarekjeden SIA B Retail er kr 21.114.225 ytt i perioden mellom 30.06.2011 og 30.06.2012. Av denne fordringen er fordring pålydende 700.000 Euro (ca 5,3 mill NOK med kurs pr 30.06) konvertibel til aksjekapital. Rentebærende fordring mot Baltic Development Property AS er bokført til kr 3.910.776 siden dette er beløpet EELD AS kjøpte fordringen for. Baltic Development Property AS sin pålydende på denne gjelden er pr 30.06 på kr 7.061.874 Selskapet har i perioden foretatt konvertering av et konvertibelt obligasjonslån. Pr 30.06.2012 står to konvertible lån igjen hvorav det ene ble konvertert til aksjekapital i juli 2012. Det er i perioden mellom 30.06.2011 og 30.06.2012 også tatt opp et sikret obligasjonslån pålydende 82.990.000 kr. Konsernet; 30.06.2012 Rentebærende fordringer 32 040 001 Rentebærende langsiktig gjeld 91 419 308 Rentebærende kortsiktig gjeld 59 521 563 Av rentebærende fordring på totalt kr 28.129.225 til dagligvarekjeden SIA B Retail er kr 21.114.225 ytt i perioden mellom 30.06.2011 og 30.06.2012. Av denne fordringen er fordring pålydende 700.000 Euro (ca 5,3 mill NOK med kurs pr 30.06) konvertibel til aksjekapital. Rentebærende fordring mot Baltic Development Property AS er bokført til kr 3.910.776 siden dette er beløpet EELD AS kjøpte fordringen for. Baltic Development Property AS sin pålydende på denne gjelden er pr 30.06 på kr 7.061.874 Selskapet har i perioden foretatt konvertering av et konvertibelt obligasjonslån. Pr 30.06.2012 står to konvertible lån igjen hvorav det ene ble konvertert til aksjekapital i juli 2012. Det er i perioden mellom 30.06.2011 og 30.06.2012 også tatt opp et sikret obligasjonslån pålydende 82.990.000 kr. I forbindelse med overtakelsen av aksjene i Verditeh Ltd overtok konsernet en rentebærende gjeld til entreprenør på ca 8.500.000 Euro (ca 66,2 mill NOK med kurs 30.06.2011). Pr.30.06.12 er det foretatt nedbetaling så gjenværende pålydende beløp er på kr 40 millioner NOK med kurs pr 30.06.2012. Denne gjelden nedbetales i månedlige avdrag over 24.mnd fra og med oktober 2011 og ca 32 millioner NOK er klassifisert som kortsiktig gjeld da dette forfaller til betaling innen 12 mnd innen balansedagen. Note 12 Konsernet; Spesifisering av Andre driftskostnader: Norske selskaper Kroatiske/Bosniske selskaper Totalt NOK % NOK % Kontorkostnader: 899 782 52 % 825 800 48 % 1 725 582 Vedlikehold: - 0 % 1 338 995 100 % 1 338 995 Honorarer: 829 695 25 % 2 464 721 75 % 3 294 416 Markedsføring: - 0 % 933 596 100 % 933 596 Andre kostnader: 294 950 9 % 2 990 792 91 % 3 285 742 Sum 2 024 427 8 553 904 10 578 332 Side 4 av 4