Prospekt Endelige Vilkår for DnB NOR Aksjeindeksobligasjon Top Value Offensiv 2011/2016 Endelige Vilkår utgjør sammen med Grunnprospekt for DnB NOR Bank ASA datert 17. september 2010 samt tillegg til Grunnprospekt datert 6. oktober 2010 og 3. desember 2010 et Prospekt på DnB NOR Aksjeindeksobligasjon Top Value Offensiv 2011/2016. Prospektet inneholder fullstendig informasjon om Utstederen og tilbudet. Grunnprospektet med tillegg er tilgjengelig på Utsteders hjemmeside www.dnbnor.com, eller på Utsteders besøksadresse, Stranden 21, 0021 Oslo, eller etterfølger(e) til disse. Tilrettelegger Oslo, 3. desember 2010 Utarbeidet i samarbeid med DnB NOR Markets 1 av 10
Ord med stor forbokstav som benyttes i Endelige Vilkår skal ha betydning som beskrevet i Grunnprospektets kapittel 3 Definisjoner og 14.1.2 Definisjoner, samt i disse Endelige Vilkår. 1 Sammendrag Innledning Sammendraget er utarbeidet utelukkende for å være en introduksjon til Prospektet. Informasjonen er således ikke uttømmende. Enhver investeringsbeslutning må baseres på investors egen helhetsvurdering av Prospektet og eventuell oppdatert informasjon om Utsteder og/eller Lånet. Eventuell rettstvist knyttet til informasjon som gis i Prospektet kan påføre saksøkende investor kostnader knyttet til oversettelse av Prospektet forut for behandling av saken. Utsteders styre kan holdes erstatningsansvarlig for opplysningene i sammendraget dersom sammendraget er misvisende, ukorrekt eller selvmotsigende lest sammen med øvrige deler av Prospektet. Tilbudet og forventet tidsplan Tilbud om tegning fremsettes offentlig og kun i Sverige. Tegning finner sted hos DnB NOR Bank ASA fra og med 6. desember 2010 til og med 21. januar 2011. Utfylt tegningsblankett må være mottatt av DnB NOR Bank ASA, Markets, Securities Services, Box 3041, 103 69 Stockholm, innen kl. 16.00 den 21. januar 2011 for å komme i betraktning. Tegningsomkostninger: 2,00 prosent av tegnet beløp beregnet til Emisjonskurs. Emisjonskurs er 110 %. Låneramme SEK 1.000.000.000, første transje minimum SEK 25.000.000. Tildeling av obligasjoner vil bli meddelt obligasjonseierne skriftlig. Tildelte obligasjoner kan omsettes fra Emisjonsdato. I tilfelle tegning over SEK 1.000.000.000 vil det bli foretatt en proratarisk avkortning av tegningene. Betaling kan foretas fortløpende gjennom tegningsperioden og frem til og med 28. januar 2011. Lånet vil kunne bli søkt opptatt til notering på Privatobligasionslistan (Strukturerade Produkter) ved NASDAQ OMX Stockholm eller annen markedsplass. Obligasjonene er fritt omsettelige. Opplåningen inngår som en del av Låntakers generelle finansiering. I tillegg til Hovedstol skal Obligasjonseieren på Forfallsdato motta et eventuelt Tilleggsbeløp som bestemmes av utviklingen i Aktiva i. Tilleggsbeløpet fremkommer ved at Obligasjonsandeler multipliseres med Avkastningsfaktoren og den vektede summen av den relative endringen til den enkelte Aktiva i. Den relative endringen er gitt ved differansen mellom Aktiva i Slutt og Aktiva i Start, dividert på Aktiva i Start. Dersom den vektede summen av den relative endringen til den enkelte Aktiva i er positiv, vil Tilleggsbeløp tilsvare minimum 165 % av den vektede summen av den relative endringen til den enkelte Aktiva i. Dersom den vektede summen av den relative endringen til den enkelte Aktiva i er null eller negativ vil Obligasjonseier på Forfallsdato kun motta Hovedstol (eksl. tegningsomkostninger og overkurs). Utsteder forbeholder seg retten til å kansellere utstedelsen av DnB NOR Aksjeindeksobligasjon Top Value Offensiv 2011/2016 dersom det i tiden frem til og med 3 uker etter Emisjonsdato inntreffer nærmere bestemte vilkår. Utarbeidet i samarbeid med DnB NOR Markets 2 av 10
Kunden belastes honorarer direkte og indirekte i forbindelse med investeringen i DnB NOR Aksjeindeksobligasjon Top Value Offensiv 2011/2016, se kapittel 3 Øvrig informasjon. Risikofaktorer Investor oppfordres selv til å vurdere de markeder som Tilleggsbeløpet er knyttet til. Tilleggsbeløpet som vil kunne oppnås fra disse markedene vil variere og er forbundet med store svingninger. Selv om du som investor uansett utvikling i Aktiva i er sikret tilbakebetaling av Hovedstol på Forfallsdato, må en investering som dette karakteriseres som risikofylt. I DnB NOR Aksjeindeksobligasjon Top Value Offensiv 2011/2016 er Obligasjonseiers avkastning avhengig av verdiutviklingen i Aktiva i. Tilleggsbeløpet fremkommer ved at Obligasjonsandeler multipliseres med Avkastningsfaktoren og den vektede summen av den relative endringen til den enkelte Aktiva i. Den relative endringen er gitt ved differansen mellom Aktiva i Slutt og Aktiva i Start, dividert på Aktiva i Start. Dersom den vektede summen av den relative endringen til den enkelte Aktiva i er positiv, vil Tilleggsbeløp tilsvare minimum 165 % av den vektede summen av den relative endringen til den enkelte Aktiva i. Dersom den vektede summen av den relative endringen til den enkelte Aktiva i er null eller negativ vil Obligasjonseier på Forfallsdato kun motta Hovedstol (eksl. tegningsomkostninger og overkurs). Startverdi for Aktiva i blir fastsatt på Evalueringstidspunktet den 28. januar 2010, forutsatt at dette er en Beregningsdag. Sluttverdien for Aktiva i blir fastsatt som det aritmetiske gjennomsnitt av verdier for Aktiva i den 14. kalenderdag i hver måned, forutsatt at denne dag er en Beregningsdag i perioden fra og med januar 2015 til og med januar 2016 (13 noteringspunkter). Avkastningsfaktoren fastsettes den 28. januar 2011. Indikativ Avkastningsfaktor er 202 %, men kan endelig fastsettes til minimum 165 %. Tilbakebetaling av Hovedstol er kun sikret på Forfallsdato. Ved salg av obligasjonen før Forfallsdato vil oppgjør skje til gjeldende markedskurs som vil kunne være lavere eller høyere enn pari kurs, avhengig av verdiutviklingen av Aktiva i samt aktuelle markedsforhold. Dette inkluderer markedskurser for de forretninger som Låntaker inngår i markedet for å sikre investor avkastningen fra Aktiva i 's verdiutvikling. Dette innebærer at lånet er tilpasset investorer som har til hensikt å beholde sin investering fram til Forfallsdato. Før beslutning om investering tas oppfordres den enkelte investor til å vurdere aktuell obligasjon, herunder Prospektet og brosjyre utarbeidet for DnB NOR Aksjeindeksobligasjon Top Value Offensiv 2011/2016, opp mot alternative investeringsmuligheter. Dette er for å sikre at beslutningen om å investere i DnB NOR Aksjeindeksobligasjon Top Value Offensiv 2011/2016 er tilpasset egen økonomi og ønsket risikonivå. Avkastning fra markedene hvor Aktiva i handles vil alltid være forbundet med usikkerhet. Se kapittel 2 Betingelser, definisjonen av Markedspleie, for nærmere opplysninger om annenhåndsomsetning av DnB NOR Aksjeindeksobligasjon Top Value Offensiv 2011/2016. Siden DnB NOR Aksjeindeksobligasjon Top Value Offensiv 2011/2016 er utstedt av DnB NOR Bank ASA har du også en risiko for at Låntaker ikke er i stand til å betale Hovedstol og et eventuelt Tilleggsbeløp på Forfallsdato (kredittrisiko). DnB NOR Bank ASA er pr 23. november 2010 ratet A+ av Standard & Poor's, Aa3 av Moody's og AA av DBRS slik at kredittrisikoen må anses som lav. For en innføring i risikofaktorer knyttet til DnB NOR Bank ASA og generell risiko knyttet til obligasjonslån anbefales investor å sette seg inn i Grunnprospektet for Utsteder datert 17. september 2010 samt tillegg til Grunnprospekt datert 6. oktober 2010 og 3. desember 2010. Utarbeidet i samarbeid med DnB NOR Markets 3 av 10
2 Betingelser Generelt: ISIN: SE0003651074 Lånet/Lånets navn: DnB NOR Aksjeindeksobligasjon Top Value Offensiv 2011/2016 Låntaker/Utsteder: Type lån: DnB NOR Bank ASA Strukturert Obligasjonslån Låneramme: SEK 1.000.000.000 Lånebeløp - 1. transje: SEK 25.000.000 Lånet åpnes 28. januar 2011. Første transje minimum SEK 25.000.000, maksimum SEK 1.000.000.000. Lånet lukkes senest åtte Bankdager før Forfallsdato. Obligasjonsandeler: SEK 10.000 - likestilte og sideordnede. Minste tegningsbeløp SEK 10.000 ekskl. overkurs. Obligasjonsandelenes form: Tegningperiode: Betaling: Åpning/Lukking Kun elektroniske verdipapirer registrert i Verdipapirregistret. Fra og med 6. desember 2010 til og med 21. januar 2011. Utfylt tegningsblankett må være mottatt av Tegningssted innen kl. 16.00 den 21. januar 2011 for å komme i betraktning. Betaling kan foretas fortløpende gjennom tegningsperioden og frem til og med 28. januar 2011. Investor skal betale tegnet beløp beregnet til Emisjonskurs og tegningsomkostninger samlet til angitt konto i DnB NOR Bank ASA. Lånet vil åpnes på Innbetalingsdato og lukkes senest åtte bankdager før Forfallsdato. Emisjonsdato: 28. januar 2011 Forfallsdato: 28. januar 2016 Utarbeidet i samarbeid med DnB NOR Markets 4 av 10
Avkastning: Aktiva i : Ordinær aksje i selskapene i nedenstående tabell, med tilhørende nummerering i, vekt w i, identifisert ved ISIN og identifikasjonskoden i nyhetsbyrået Bloomberg's finansielle informasjonssystem samt Børs: i Aktiva i 1 AstraZeneca PLC Vekt ISIN Bloombergkode Børs (w i ) 1/10 GB0009895292 AZN LN London 2 Belgacom SA 1/10 BE0003810273 BELG BB EN Brussels 3 France Telecom SA 4 GlaxoSmithKlin e Plc 1/10 FR0000133308 FTE FP EN Paris 1/10 GB0009252882 GSK LN London 5 Sanofi-Aventis 1/10 FR0000120578 SAN FP EN Paris 6 Statoil ASA 1/10 NO0010096985 STL NO Oslo 7 Telefonica SA 1/10 ES0178430E18 TEF SM Continuous 8 Unilever NV 1/10 NL0000009355 UNA NA EN Amsterdam 9 Vivendi SA 1/10 FR0000127771 VIV FP EN Paris 10 Vinci SA 1/10 FR0000125486 DG FP EN Paris I tilfelle et Aktiva i opphører å eksistere, vil denne bli erstattet av et annet Aktiva i, som i henhold til Kalkulasjonsagentens vurdering bedømmes til å gi tilsvarende eller tilnærmet tilsvarende resultater som Aktiva i. Dersom et Aktiva i blir påvirket av oppkjøp, fusjon, nasjonalisering, insolvens, børsnotering opphører eller andre tilsvarende hendelser, skal Kalkulasjonsagenten foreta nødvendige justeringer. Investor har ingen rettigheter tilknyttet Aktiva i utover det som følger av Prospektet, herunder er investor ikke berettiget til utbytte. Aktiva i Start : Som definert i Grunnprospektet pkt 14.1.2. Aktiva i Start fastsettes 28. januar 2011. Utarbeidet i samarbeid med DnB NOR Markets 5 av 10
Aktiva i Slutt : Som definert i Grunnprospektet pkt 14.1.2. Aktiva i Slutt fastsettes som det aritmetiske gjennomsnitt av verdier for Aktiva i den 14. kalenderdag i hver måned, forutsatt at denne dag er en Beregningsdag i perioden fra og med januar 2015 til og med januar 2016 (13 noteringspunkter) Avkastningsfaktor: Pr 18. november 2010 indikeres Avkastningsfaktoren til 202 prosent. Endelig Avkastningsfaktor fastsettes 28. januar 2011. Dersom avkastningsfaktoren blir mindre enn 165 %, har DnB NOR Markets rett, men ingen plikt til å kansellere kjøp av DnB NOR Aksjeindeksobligasjon Top Value Offensiv 2011/2016 Beregningsdag: Som definert i Grunnprospektet pkt 14.1.2. Børsdag: Som definert i Grunnprospektet pkt 14.1.2. Evalueringstidspunkt: Som definert i Grunnprospektet pkt 14.1.2. Aktuelt Evalueringstidspunkt bestemmes av den enkelte børs. Tilleggsbeløp: I tillegg til Hovedstol skal Obligasjonseieren på Forfallsdato motta et eventuelt Tilleggsbeløp som bestemmes av utviklingen i Aktiva i. Tilleggsbeløpet (T) fremkommer ved at Obligasjonsandeler (O) multipliseres med Avkastningsfaktoren (AF) og den vektede summen av den relative endringen til den enkelte Aktiva i. Den relative endringen er gitt ved differansen mellom Aktiva i Slutt og Aktiva i Start, dividert på Aktiva i Start. Matematisk uttrykt skal Tilleggsbeløp utgjøre: T 10 Slutt Aktiva i Aktiva = O AF maks 0; wi Start i= 1 Aktivai Start i Dersom den vektede summen av den relative endringen til den enkelte Aktiva i er positiv, vil Tilleggsbeløp tilsvare minimum 165 % av den vektede summen av den relative endringen til den enkelte Aktiva i. Dersom den vektede summen av den relative endringen til den enkelte Aktiva i er null eller negativ vil Obligasjonseier på Forfallsdato kun motta Hovedstol (eksl. tegningsomkostninger og overkurs). Utarbeidet i samarbeid med DnB NOR Markets 6 av 10
Nedenfor vises eksempler for Tilleggsbeløp beregnet med utgangspunkt i Nominelt Beløp NOK 10.000/ Innbetalt Beløp NOK 11.220 og Avkastningsfaktor 202 %. Årlig Avkastning i % avkastning i % Innbetalt Utbetalt Avkastningav Innbetalt av Innbetalt Beløp Beløp* i SEK** Beløp** Beløp** 100% 11.220 30.200 18.980 169,2% 21,9% 80% 11.220 26.160 14.940 133,2% 18,4% 60% 11.220 22.120 10.900 97,1% 14,5% 40% 11.220 18.080 6.860 61,1% 10,0% 20% 11.220 14.040 2.820 25,1% 4,6% 0 % 11.220 10.000-1.220-10,9% -2,3% -20% 11.220 10.000-1.220-10,9% -2,3% -40% 11.220 10.000-1.220-10,9% -2,3% -60% 11.220 10.000-1.220-10,9% -2,3% -80% 11.220 10.000-1.220-10,9% -2,3% -100% 11.220 10.000-1.220-10,9% -2,3% Relativ endring * Utbetaling viser Hovedstol tillagt Tilleggsbeløp. ** Avkastning i SEK og Årlig avkastning i % av Innbetalt Beløp hensyntar tegningsomkostninger på 2 %, Emisjonskurs 110 % og avkastningsfaktor på 202 %. ISDA-regelverk: Som definert i Grunnprospektet pkt 14.1.2. Emisjonskurs: 110 % Innfrielseskurs: Som definert i Grunnprospektet pkt 14.1.2. Kursutvikling Aktiva i : www.bloomberg.com eller etterfølger til denne. Bankdag: Som definert i Grunnprospektet pkt 14.1.2. Markedsforstyrrelse: Som definert i Grunnprospektet pkt 14.1.2. Avdrag og innløsning: Innløsningsretter (Put/Call): N/A Avdrag: Som definert i Avdrag i Grunnprospektet pkt 14.1.2. Innløsning: Som angitt i Grunnprospektet pkt 14.1.3. Forpliktelser: Utsteders særskilte forpliktelser i løpet av Lånets løpetid: Notering og formalia: Notering av Lånet /Noteringssted/ Markedsplass: N/A Som definert i Notering av Lånet/Markedssertifikatet i Grunnprospektet pkt 14.1.2. Lånet vil kunne bli søkt opptatt til notering på Markedsplassen Utarbeidet i samarbeid med DnB NOR Markets 7 av 10
Privatobligasionslistan (Strukturerade Produkter) ved NASDAQ OMX Stockholm. Markedspleie: Som definert i Markedspleie i Grunnprospektet pkt 14.1.2. Endring av lånevilkårene og endrede forutsetninger: Som angitt i Grunnprospektet pkt 14.1.3. Avtale/-n: Obligasjonseiermøte/ stemmerettigheter: N/A Obligasjonseiers rettigheter følger av Prospektet. Obligasjonseierne har ved tegning av obligasjoner i Lånet tiltrådt Prospektets vilkår og er således bundet av disse. I henhold til Grunnprospektet pkt 14.1.3.9 kan Låntaker foreta enhver endring av Lånets vilkår uten Obligasjonseiernes samtykke. Den enkelte Obligasjonseier, eller et eventuelt obligasjonseierfelleskap opprettet av Obligasjonseierne, står fritt til henvende seg Låntaker. Låntaker har imidlertid ingen forpliktelse til å etterkomme krav som måtte stilles av Obligasjonseier eller obligasjonseierfellesskapet utover det som følger av Lovgivning. Tilgang til dokumentasjon: http://www.dnbnor.se Tillitsmann/-en: N/A Registerfører: Som definert i Grunnprospektet pkt 14.1.2. Verdipapirregister: Som definert i Grunnprospektet pkt 14.1.2. Kalkulasjonsagent: Som definert i Kalkulasjonsagent i Grunnprospektet pkt 14.1.2 Kalkulasjonsagent er DnB NOR Bank ASA, DnB NOR Markets. Tegningssted: Som definert i Tegningssted i Grunnprospektet pkt 14.1.2. Noteringsavgifter: Prospektavgift for Grunnprospektet er NOK 50.000. Noteringsavgift vil kunne fås ved henvendelse til Utsteder etter at notering har funnet sted. Innbetalt Beløp: Som definert i Innbetalt Beløp i Grunnprospektet pkt 14.1.2. Innbetalt Beløp vil være 112,20 % av investors andel av Lånet beregnet til pari kurs. Forventet fordeling av Innbetalt Beløp: Med Tegningsomkostninger på 2 % forventes følgende fordeling av Innbetalt Beløp: Nullkupongobligasjon 73,96 %, derivater 19,62 %, totale kostnader 6,42 %. Vilkår for gjennomføring: Omtalt i Grunnprospektet pkt 14.1.3.14. Minste emisjonsbeløp for eventuell innstilling av emisjonen er fastsatt til SEK 25.000.000. Laveste Avkastningsfaktor for eventuell innstilling av emisjonen er fastsatt til 165 %. Utarbeidet i samarbeid med DnB NOR Markets 8 av 10
3 Øvrig informasjon Rådgiver DnB NOR Markets har vært tilrettelegger av Lånet, og har bistått Utsteder med utarbeidelse av Endelige Vilkår. Tilrettelegger vil kunne inneha posisjoner i Lånet. Tilrettelegger bekrefter for øvrig, så langt Tilrettelegger kjenner til, at det ikke foreligger interessekonflikter som er av vesentlig betydning for utstedelsen av Lånet. Rating Det foreligger offisiell rating av Utsteder avgitt av følgende ratingselskaper: Standard & Poors: A+ En låntaker med rating A har god kapasitet til å møte sine finansielle forpliktelser, men er noe følsom ovenfor negative økonomiske betingelser og endrede omgivelser. Plusstegnet angir plassering innenfor A rating (originalteksten samt ytterligere forklaring finnes på engelsk språk på www2.standardandpoors.com) Moody's: Aa3 Gjeldsforpliktelser med rating Aa er ansett å være av høy kvalitet og er forbundet med svært lav kredittrisiko. 3-tallet angir plassering innenfor Aa rating (originalteksten samt ytterligere forklaring finnes på engelsk språk på www.moodys.com) DBRS (Dominion Bond Rating Service): AA Langsiktig gjeld med rating AA er av "superior" kredittkvalitet, og beskyttelse av rente og hovedstol er ansett som høy (originalteksten samt ytterligere forklaring finnes på engelsk språk på www.dbrs.com) Det foreligger ikke offisiell rating av Lånet. Honorarer Følgende honorarer vil belastes kunde direkte i forbindelse med investeringen i Lånet: Honorartype Beregningsgrunnlag Honoraret tilfaller Tegningsomkostninger Engangsbeløp tilsvarende 2 % av kundens tegnede beløp beregnet til Emisjonskurs i Lånet. Distributør Dette påløper i tillegg til og dekkes utenfor kundens tegnede beløp beregnet til Emisjonskurs i Lånet. Forfaller til betaling samtidig med det tegnede beløpet i Lånet. Utarbeidet i samarbeid med DnB NOR Markets 9 av 10
Følgende honorar vil belastes kunden indirekte gjennom investeringen i Lånet ved at det belastes Lånet direkte: Honorartype Beregningsgrunnlag og forfall Honoraret tilfaller Tilretteleggingshonorar Utsteder vil oppnå en margin som er forskjellen mellom nåverdien av sikringsdelen som sikrer hovedstolsgarantien og prisen tilrettelegger betaler for derivatdelen som muliggjør eventuell avkastning. Denne marginen skal blant annet dekke risikoelementer og transaksjonskostnader. ca 50 % til Tilrettelegger, ca 50 % til distributør. Pr 17. november 2010 utgjør marginen anslagsvis 5,00 % av nominelt beløp - tilsvarende 1,00 % av nominelt beløp pr år. Beregnet av investert beløp hensyntatt Emisjonskurs utgjør marginen anslagsvis 4,55 % - tilsvarende 0,91 % pr år. Tilretteleggingshonorar forfaller til betaling når investert beløp er tilgjengelig for Lånet. Eksempelvis vil Innbetalt Beløp på SEK 11.220 (tegnet beløp SEK 10.000 tillagt overkurs SEK 1.000, tillagt tegningsomkostninger SEK 220), tilsvarende 1 obligasjon med en nominell verdi SEK 10.000, innebære en margin på SEK 455 av nominelt beløp hensyntatt emisjonskurs. Oslo, 3. desember 2010 DnB NOR Bank ASA Utarbeidet i samarbeid med DnB NOR Markets 10 av 10