Kvartalsrapport 3/2010. Styrets beretning - Resultatregnskap og balanse - Noter

Kvartalsrapport 3/2010 Styrets beretning - Resultatregnskap og balanse - Noter

Innhold Styrets beretning 3 - Resultat 3 - Nøkkeltall 4 Konsernregnskap etter 3. kvartal 2010 - Resultatregnskap 8 - Balanse 9 - Noter til konsernregnskapet 12 Regnskap etter 3. kvartal 2010 Kommunal Landspensjonskasse - Resultatregnskap 21 - Balanse 22 - Noter til regnskapet 24

- Meget tilfredsstillende avkastning til pensjonskundene Hovedtrekk: verdijustert avkastning i kollektivporteføljen ble 2,9 prosent, 5,1 prosent hittil i år kursreguleringsfond på 4,9 milliarder kroner ved utgangen av tredje kvartal andre merverdier 4,2 milliarder kroner KLPs soliditet og balansestruktur er vel tilpasset nåværende og fremtidige soliditetskrav Sterk finansiell utvikling Positiv utvikling i finansmarkedene bidro til sterke finansielle resultater i tredje kvartal. Konsernets driftsresultat styrket seg med 5,0 milliarder kroner i kvartalet, og utgjør 6,5 milliarder kroner hittil i år. Forvaltningskapitalen økte med 3,4 milliarder kroner til 267,3 milliarder pr 30.09.2010. Konsernets kapitaldekning utgjorde 11,6 prosent og kjernekapitaldekningen 8,9 prosent ved utgangen av kvartalet. Kommunal Landspensjonskasse (KLP) KLP er et livsforsikringsselskap med offentlig tjenestepensjon som hovedprodukt. Selskapet er et gjensidig selskap hvor kundene på offentlig tjenestepensjon også er eiere av selskapet. KLP er morselskap i KLP-konsernet som leverer finansielle tjenester rettet mot offentlig sektor og deres ansatte. Resultat etter tredje kvartal 2010 Avkastningsresultat Pensjonskundenes midler er gjennom tredje kvartal tilført i alt 6,1 milliarder kroner i avkastning, hvorav 4,6 milliarder kroner som overskudd utover garantert rente. Bokført avkastningsresultat hittil i år utgjør dermed 3,4 milliarder kroner etter avsetning til kursreguleringsfond på 2,5 milliarder kroner. Verdijustert avkastning ble 2,9 prosent i kvartalet, 5,1 prosent hittil i år. Bokført avkastning ble 1,7 prosent, 3,9 prosent hittil i år. Hvis merverdier i anleggsobligasjoner og utlån med rentebinding regnes med, ble den verdijusterte avkastningen 3,0 prosent for kvartalet, 6,0 hittil i år. Risikoresultat Det var ingen uventede risikoforhold av betydning i selskapets forsikringsbestand i tredje kvartal. Risikoresultat i kollektiv pensjon ble 44 millioner kroner for kvartalet, 89 millioner kroner hittil i år. Inntil halvparten av positivt risikoresultat kan avsettes til risikoutjevningsfond mens resten tilbakeføres til pensjonskundene over premiefondet. Administrasjonsresultat Selskapets administrasjonsresultat viser et overskudd på 19 millioner kroner i tredje kvartal. Hittil i år utgjør administrasjonsresultatet 79 millioner kroner. Dette er 51 millioner kroner lavere enn tilsvarende resultat i fjor som følge av at KLP satte ned omkostningspremiene i 2010 slik at selskapets kostnadseffektive drift kommer pensjonskundene direkte til gode. Øvrige resultatelementer Netto inntekter fra investeringer i selskapsporteføljen utgjorde 193 millioner kroner i kvartalet, 511 millioner kroner hittil i år. KLP har en dynamisk risikostyring, slik at rentegarantipremien kan holdes på et lavt nivå. Bokførte inntekter fra rentegarantipremien var 47 millioner kroner for kvartalet, 137 millioner kroner hittil i år. Samlet resultat til selskapet ble 154 millioner kroner for kvartalet, 412 millioner kroner hittil i år. Resultat Kunder Selskapet Sum Avkastningsresultat 3 371 3 371 Risikoresultat 1) 89-28 61 Administrasjonsresultat 79 79 Rentegarantipremie 137 137 Netto inntekter selskapsporteføljen 359 359 Avkastning fra selskapsporteføljen tilført kunder 136-136 - Resultat pr 3. kvartal 2010 3 595 412 4 007 Resultat pr 3. kvartal 6 135 523 6 658 Resultat 6 635 738 7 374 1) Foreløpig tildeling til kunder. Inntil halvparten av positivt risikoresultat kan avsettes til risikoutjevningsfond 3

Nøkkeltall Prosent 3. kvartal 2010 3. kvartal Året Kapitalavkastning I 3,9 5,5 6,4 Kapitalavkastning II 5,1 5,8 7,7 Kapitalavkastning III 6,0 5,8 7,6 Kapitaldekning 12,3 12,3 12,6 Solvensmargindekning 216 182 222 Forsikringsrelaterte driftskostnader i % av gjennomsnitt kundefond 0,32 0,33 0,33 Finansiell soliditet og kapitalforhold Forvaltningskapitalen i KLP var 238,6 (215,8 ) milliarder kroner ved utgangen av tredje kvartal. Forvaltningskapitalen i konsernet var 267,3 milliarder kroner (254,4). Kapitaldekningen i KLP var ved utgangen av tredje kvartal 12,3 prosent, og kjernekapitaldekningen var 9,4 prosent. Solvensmargindekningen holder seg på et meget solid nivå med 216 prosent (182 prosent). KLP hadde ved utgangen av kvartalet en total soliditetskapital på 34,6 milliarder kroner som tilsvarer 16,8 prosent av forsikringsfond med rentegaranti. Soliditetskapitalen ble økt med 5,6 milliarder kroner i kvartalet. Selskapets soliditet vurderes som sterk i forhold til risikoprofil og myndighetskrav. Nye soliditetskrav Fra 2013 innføres nye soliditetskrav for forsikringsselskap: Solvens II. De nye kravene innebærer at man går over til å måle selskapenes samlede risikoeksponering (forsikringsrisiko, markedsrisiko, motpartsrisiko og operasjonell risiko) mot selskapets samlede soliditetskapital. Som en forberedelse på innføringen av nye soliditetskrav innførte Finanstilsynet i 2008 en ny tilsynsmetodikk og nye stresstester for å måle soliditeten basert på Solvens II. KLP legger stor vekt på en god prosess frem mot innføringen av de nye soliditetsreglene. KLP er et selskap med lang erfaring på styring og kontroll av risiko og selskapet har over flere år prioritert å bygge bufferkapital. KLP gjennomfører nå en beregningsstudie (QIS5) på virkninger på selskapets kapitalbehov av standardmetoden i de nye reglene. KLP har deltatt i flere beregningsstudier tidligere. Både disse og Finanstilsynets stresstester indikerer at KLP er vel tilpasset til å møte kapitalkravene i Solvens II. Premieinntekter Premieinntektene ble 10 976 millioner kroner for kvartalet, en økning på 1 283 millioner kroner fra tredje kvartal i. Premietallene inkluderer engangspremier (reguleringspremier) som følge av økte pensjonsforpliktelser etter årets lønnsoppgjør og nytt grunnbeløp i folketrygden. I tredje kvartalstallene inngår slik reguleringspremie med 7 870 millioner kroner (6 633). Erstatninger I tredje kvartal utgjorde utbetalte pensjoner og andre erstatninger 2 290 (2 149) millioner kroner. Forvaltning av kollektivporteføljen Eiendelene i kollektivporteføljen utgjorde 214,7 (194,3) milliarder kroner og var pr 30. september investert som vist nedenfor. Eiendeler Alle tall i prosent Andel 30.09. 2010 Avkastning pr 3. kvartal 2010 Avkastning pr 3. kvartal Andel 31.12. Aksjer 15,1 3,6 26,5 12,3 Omløpsobligasjoner 23,5 8,0 9,6 21,7 Anleggs-/HTF-obligasjoner 33,2 3,9 4,0 34,6 Utlån 15,1 2,7 3,2 13,8 Eiendom 11,7 9,3 1,2 10,9 Andre finansielle eiendeler 1,4 2,0 2,8 6,7 Aksjer Samlet eksponering i aksjer inkludert aksjederivater utgjorde 15,1 prosent. Tredje kvartal ga isolert sett en meget god aksjeavkastning. Verdifallet i andre kvartal ble tjent inn igjen, og aksjeporteføljen har bidratt med en positiv avkastning hittil i år. Omløpsobligasjoner Omløpsobligasjoner og pengemarkedsinstrumenter utgjorde 23,5 prosent av eiendelene i kollektivporteføljen pr 30. september. Avkastningen for norske og globale statsobligasjoner har vært god hittil i 2010. Den norske statsobligasjonsindeksen hadde noe lavere avkastning gjennom tredje kvartal enn i de to foregående kvartalene, mens den globale statsobligasjonsindeksen har hatt en god avkastning gjennom alle tre kvartalene. Den internasjonale kredittobligasjonsindeksen KLP følger, som består av obligasjoner med rating BBB eller høyere, ga en meget god avkastning gjennom tredje kvartal. Dette skyldes fallende globale renter. Kredittpremier har på den annen side hatt en 1) Tall i parantes refererer til tall fra tredje kvartal 4

beskjeden oppgang gjennom årets første ni måneder. Dette har påvirket kursene negativt. Obligasjoner som holdes til forfall Investeringer i obligasjoner som holdes til forfall, utgjorde 33,2 prosent av kollektivporteføljen pr 30. september 2010. Ikke regnskapsførte merverdier var 3,4 milliarder kroner pr 30. september. Porteføljen er godt diversifisert, og består av papirer utstedt av meget kredittverdige institusjoner. Eiendom Eiendomsinvesteringer utgjorde 11,7 prosent av kollektivporteføljen pr 30. september 2010. KLP gjennomfører en grundig verdivurdering av sin eiendomsmasse hvert kvartal. Hittil i 2010 har markedene til en viss grad gjenvunnet verdinedgangen gjennom 2008 og. Dette gir en oppskrivning av eiendomsverdiene i kollektivporteføljen i tredje kvartal 2010 med 665 millioner kroner (inkl. valuta og fond) og totalt 1 273 millioner kroner hittil i år (inkl. valuta og fond). Verdijustert avkastning i tredje kvartal var 3,6 prosent i kollektivporteføljen og 9,3 prosent hittil i år (inkludert eiendomsfond). KLP kjøpte Schweigaards gate 17 i august måned. Skatt Øst leier hele bygget. Produkt- og markedsforhold Kun en av KLPs kommunekunder har lagt sin pensjonsordning ut på anbud i år, mens ni av konkurrentenes kunder har lagt ut sine ordninger på anbud. Dette viser at KLP er en konkurransedyktig leverandør av offentlig tjenestepensjon. KLPs gode kunderelasjoner bekreftes også av kundetilfredshetsmålinger hvor selskapet har oppnådd sterke resultater. KLP arbeider målbevisst for å holde et høyt servicenivå og har satt ambisiøse mål for ajouritet i saksbehandlingen. Det er hyggelig å konstatere at måloppnåelsen på disse områder er meget god. Datterselskapenes forretningsområder Privat tjenestepensjon Gjennom KLP Bedriftspensjon AS tilbyr KLP ytelses- og innskuddspensjon til bedrifter som ikke er omfattet av en tariffavtale om offentlig tjenestepensjon. KLP Bedriftspensjon har vært i virksomhet i tre år og ser nå en sterk vekst i antall nye kunder, de fleste i markedet for innskuddspensjon. Utlån KLPs utlånsportefølje var 32,3 milliarder kroner, en økning på 3,9 milliarder kroner fra årsskiftet. Porteføljen fordelte seg med 24,3 milliarder kroner i utlån til kommuner og andre arbeidsgivere, og 8,0 milliarder kroner i pantesikrede boliglån. Utlånsporteføljen er kjennetegnet av høy kvalitet, uten tap på kommunelån og meget beskjedne tapsavsetninger på boliglån. Ikke regnskapsførte merverdier var 0,4 milliarder kroner pr 30. september. KLP Bedriftspensjon oppnådde en verdijustert avkastning i kollektivporteføljen på 3,2 prosent i tredje kvartal, og 5,6 prosent hittil i år. Kunder med innskuddspensjon kan velge mellom flere standard spareprofiler med ulik risiko, definert ved varierende andel av midlene plassert i aksjer. De aktuelle innskuddspensjonsprofilene oppnådde følgende avkastning i tredje kvartal: Profilavkastning P90 P70 P50 P30 3. kvartal 9,6 % 6,6 % 6,4 % 4,9 % Hittil i år 2,4 % 3,7 % 5,0 % 5,8 % Avkastning 36,8 % 30,7 % 23,7 % 17,7 % Avkastning på selskapsporteføljen Selskapsporteføljen omfatter plassering av egenkapital og innlånt ansvarlig kapital. Selskapsporteføljen forvaltes med en langsiktig investeringshorisont med en målsetting om stabil avkastning og vekst i egenkapitalen. Investeringene i selskapsporteføljen oppnådde en avkastning på 1,4 prosent i tredje kvartal og 3,8 prosent hittil i 2010. Som følge av god avkastning i kollektivporteføljen økte avkastningsresultatet med 6,5 millioner kroner i tredje kvartal til 8,6 millioner kroner hittil i år. Selskapets administrasjonsresultat er fortsatt preget av lavt volum i forhold til investeringsnivået i systemer og andre kostnader. Administrasjonsresultatet for tredje kvartal er på minus 6,4 millioner kroner og minus 17,5 millioner kroner hittil i år. Risikoresultatet utgjorde 0,2 millioner kroner i tredje kvartal, 3,4 millioner hittil i år. Selskapet ble i løpet av kvartalet styrket gjennom en kapitalutvidelse på 25 millioner kroner. 5

Skadeforsikring KLP Banken KLP Skadeforsikring AS er en betydelig leverandør av skadeforsikring til kommuner og fylkeskommuner. I tillegg har selskapet et voksende antall kunder innen kommunale foretak og bedrifter i beslektede sektorer. På tross av sterk konkurranse viser netto nysalg positiv utvikling både innen personmarkeds- og arbeidsgiversegmentene. Bankens resultater er preget av at den fortsatt er i en etableringsfase hvor det påløper kostnader tilknyttet oppstart av virksomheten. Konsernet KLP Banken viser et underskudd på 8,0 millioner kroner hittil i år, tredje kvartal ga et underskudd på 3,1 millioner kroner. Soliditeten i bankkonsernet er god, med en kapitaldekning på 17,6 prosent mot myndighetskravet på 8,0 prosent. KLP Skadeforsikring AS hadde i tredje kvartal 2010 et resultat på 48 millioner kroner, 60 millioner kroner hittil i år. KLP Banken forvalter på egne vegne og på vegne av KLP en kommunelånsportefølje på 50,5 milliarder kroner, så vel som en en samlet boliglånsportefølje på 8,8 milliarder kroner. Finansavkastningen var for perioden tilfredsstillende med en samlet avkastning på 2,5 prosent, 5,2 prosent hittil i 2010. Forsikringsvirksomheten har gjennom 2010 vært preget av flere storskader enn normalt, noe som preger resultatene. Selskapet har opprettholdt en god kapitalbase med tilfredsstillende buffere mot ytterligere negativ skadeutvikling, og hadde pr 30. september 2010 en kapitaldekning på 27,1 prosent mot myndighetenes minimumsgrense på 8 prosent. KLP Kommunekreditt AS, som er bankkonsernets spesialforetak som utsteder obligasjoner med sikkerhet i offentlige lån, har i tredje kvartal utstedt obligasjoner for 6,5 milliarder kroner. KLP Banken har fått utstederrating A- av Fitch Ratings, mens KLP Kommunekreditts låneprogram har fått beste rating AAA fra Fitch Ratings og Aaa fra Moody s investor services. Den gode ratingen som er oppnådd, legger til rette for at KLP Kommunekreditt kan skaffe langsiktig finansiering til gunstige markedsbetingelser. Kapitalforvaltning og fondsforvaltning KLP Kapitalforvaltning AS og KLP Fondsforvaltning AS utgjør KLP-konsernets verdipapirforvaltningsmiljø. Totalt ble det forvaltet 182,4 milliarder kroner i verdipapirfond og diskresjonære porteføljer ved utgangen av tredje kvartal 2010. Hoveddelen av midlene er forvaltet på vegne av Kommunal Landspensjonskasse og datterselskapene i KLP-konsernet. Midler som forvaltes på vegne av eksterne investorer utgjorde 12,8 milliarder kroner ved utgangen av tredje kvartal. Netto nytegning i KLPs verdipapirfond fra konserneksterne kunder utgjorde 963 millioner kroner pr tredje kvartal 2010. Økt forvaltningsvolum og kostnadseffektiv drift bidro til at KLP Fondsforvaltning mot slutten av kvartalet reduserte fondsgebyrene til to aktivt forvaltede verdipapirfond. På denne måten gir KLP Fondsforvaltning eksterne investorer mulighet til å nyte godt av KLP-konsernets profesjonelle verdipapirforvaltning til meget konkurransedyktige priser. Selskapenes samlede resultater utgjorde 7,3 millioner kroner etter tredje kvartal. Konsernaktiviteter Samfunnsansvar KLP var en av hovedsponsorene til konferansen i Sauda om fairtrade og etisk handel som ble avholdt i tredje kvartal. KLP har også delt ut prisen Ikke for enhver pris til Helse Sør-Øst RHF. Denne prisen deles ut til en person eller en organisasjon i offentlig sektor som på særskilt måte har arbeidet for å fremme etiske aspekter ved innkjøp. Rating I forbindelse med etableringen av KLP Kommunekreditts låneprogram for obligasjoner med fortrinnsrett har flere selskap i konsernet blitt ratet. I tillegg til Standard & Poor s er morselskapet Kommunal Landspensjonskasses finansielle soliditet nå rated av Fitch Ratings (A+) og Moody s Investor Services (A2). 6

Fremtidsutsikter Den volatiliteten som har vært i finansmarkedet gjennom årets første tre kvartaler, understreker viktigheten av en sterk soliditet og en god risikostyring. I tillegg forventes det at det nye soliditetsregelverket Solvens II, vil bidra til strengere krav til soliditet enn dagens regler. KLP vil derfor fortsatt legge vekt på å opprettholde en sterk soliditet for å møte markedsmessige utfordringer på kort sikt og regulatoriske endringer fremover. Det generelle rentenivået er for tiden på et lavt nivå i forhold til den beregningsrenten som KLP har garantert sine forsikringskunder. KLP har plassert midlene sine på en måte som gjør selskapet godt forberedt på et scenario hvor rentene forblir lave de nærmeste årene. KLP anser det som viktig å opprettholde en god soliditet for å kunne plassere midlene i aktiva som har forventet høy avkastning. KLP har arbeidet målrettet over tid med kampanjer for å gjøre KLP og konsernets produktspekter bedre kjent i markedet. Målinger tyder på at denne satsingen har vært vellykket noe som bidrar til å legge forholdene til rette for fortsatt vekst. Oslo, 27. oktober 2010 Styret i Kommunal Landspensjonskasse Arne Øren Finn Jebsen Gunn Marit Helgesen Leder Nestleder Ann Inger Døhl Herlof Nilssen Jan Helge Gulbrandsen Siv Holland Valgt blant de ansatte Freddy Larsen Valgt blant de ansatte 7

Konsernregnskap etter 3. kvartal 2010 Noter Resultatregnskap 3. kvartal 2010 3. kvartal 01.01.10-30.09.10 01.01.09-30.09.09 Premieinntekter for egen regning 10 993 9 730 17 529 16 342 19 404 Renteinntekter og aksjeutbytte m.v. 2 513 2 126 6 152 5 952 8 254 Verdiendringer på finansielle investeringer 2 777 2 870 2 763 4 374 5 813 5 Netto inntekter fra investeringseiendommer 1 052 78 2 241 275 315 Netto resultat fra investeringer i tilknyttede selskaper 0 23 0 102 102 Andre inntekter 200 145 576 554 760 Sum inntekter 17 536 14 974 29 261 27 600 34 649 Erstatninger for egen regning -2 289-2 157-8 397-8 325-10 365 Endring i avsetninger tilknyttet skadevirksomheten -29-8 -7-27 -51 Endring i forsikringsmessige avsetninger tilknyttet livvirksomheten -9 924-9 311-12 903-11 934-13 364 Netto kostnader ansvarlig lån og fondsobligasjonslån 38 213-313 500 579 4 Driftskostnader -236-192 -689-670 -958 Andre kostnader -143-164 -488-496 -679 Sum kostnader -12 582-11 618-22 797-20 951-24 838 Driftsresultat 4 954 3 356 6 464 6 649 9 810 Til/fra kursreguleringsfond i livsforsikring -2 614 0-2 491 0-2 387 Til/fra tilleggsavsetninger i livsforsikring 0 0 0 0-4 214 Midler tilført forsikringskundene i livsforsikring -2 115-3 255-3 605-6 135-2 427 Til/fra øvrige avsetninger 0 0 0 0-7 3 Konsernresultat før skatt 225 101 368 514 776 Resultat 225 101 368 514 776 Revaluering egne eiendommer 1 0 26-7 -32 Valutaomregning utenlandske datterselskaper -72 84 18 14-5 Sum utvidet resultat -71 84 44 7-37 Totalresultat 154 185 412 521 738 8

Konsernregnskap etter 3. kvartal 2010 Noter Balanse 30.09. 2010 30.09. 31.12. EIENDELER Immaterielle eiendeler 421 344 380 Varige driftsmidler 988 476 450 Investeringer i tilknyttede selskap 3 3 3 5 Investeringseiendom 25 621 22 486 23 089 9 Gjeldsinstrumenter som holdes til forfall 46 773 40 303 44 275 9 Gjeldsinstrumenter klassifisert som lån og fordringer 32 389 34 429 34 040 8,9 Utlån kommuner, bedrifter og personkunder til virkelig verdi over resultat 19 024 25 800 30 192 9 Utlån kommuner, bedrifter og personkunder 38 105 43 761 31 209 8,9 Gjeldsinstrumenter til virkelig verdi over resultat 64 729 54 508 66 384 8 Egenkapitalinstrumenter til virkelig verdi over resultat 26 898 22 026 24 232 8,9 Finansielle derivater 1 083 1 319 886 Lån og fordringer øvrige inkl. fordringer på forsikringstakere 9 022 7 581 1 280 8,9 Eiendeler i innskuddsbasert livsforsikring 104 13 17 Kontanter og bankinnskudd 2 157 1 322 2 113 Sum eiendeler 267 318 254 370 258 549 EGENKAPITAL OG GJELD Innskutt egenkapital 5 626 4 639 5 107 Opptjent egenkapital 5 026 4 382 4 614 Sum egenkapital 10 652 9 021 9 721 6 Fondsobligasjonslån 1 001 866 806 6 Ansvarllig lånekapital 3 121 3 234 3 175 6 Gjeld til kredittinstitusjoner 17 270 34 571 30 241 6 Utstedt obligasjonslån med fortrinsrett 6 495 0 2 510 6 Gjeld til og innskudd kunder 656 0 36 7 Forsikringsmessige avsetninger i livsforsikring 222 528 200 635 204 858 Avsetning i livsforsikring med investeringsvalg 104 13 17 Premie-, erstatnings-, og sikkerhetsfondsavsetning i skadeforsikring 2 611 2 349 2 245 Pensjonsforpliktelser 522 481 514 Finansielle derivater 741 1 023 1 038 Annen kortsiktig gjeld 1 616 2 177 3 389 Sum egenkapital og gjeld 267 318 254 370 258 549 POSTER UTENOM BALANSEN Betingede forpliktelser 2 879 1 943 2 624 9

Konsernregnskap etter 3. kvartal 2010 Kontantstrømoppstilling 01.01.10-30.09.10 01.01.10-30.06.10 01.01.10-31.03.10 01.01.09-31.12.09 01.01.09-30.09.09 Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter 12 663 11 669 1 511 41 350 8 003 Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter -6 478-4 231 103-15 157-8 123 Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter -6 141-7 027-1 121-25 330 192 Netto endring i kontanter og bankinnskudd 44 412 492 863 72 Beholdning av kontanter og bankinnskudd ved periodens begynnelse 2 113 2 113 2 113 1 250 1 250 Beholdning av kontanter og bankinnskudd ved periodens slutt 2 157 2 525 2 606 2 113 1 322 10

Konsernregnskap etter 3. kvartal 2010 Oppstilling av endringer i egenkapital 2010 Innskutt egenkapital Opptjent egenkapital Sum egenkapital Egenkapital 01.01.2010 5 107 4 614 9 721 Resultat 0 368 368 Utvidet resultatregnskap Revaluering av eiendommer til eget bruk 0 26 26 Valutaomregning utenlandske datterselskaper 0 18 18 Sum utvidet resultat 0 44 44 Sum totalresultat 0 412 412 Transaksjoner med eierne Innbetalt egenkapitaltilskudd 553 0 553 Tilbakebetalt egenkapitaltilskudd -34 0-34 Sum transaksjoner med eierne 519 0 519 Egenkapital 30.09.2010 5 626 5 026 10 652 Innskutt egenkapital Opptjent egenkapital Sum egenkapital Egenkapital 01.01. 4 633 3 796 8 429 Resultat 0 776 776 Utvidet resultatregnskap Revaluering av eiendommer til eget bruk 0-32 -32 Valutaomregning utenlandske datterselskaper 0-5 -5 Sum utvidet resultat 0-37 -37 Sum totalresultat 0 738 738 Transaksjoner med eierne Innbetalt egenkapitaltilskudd 536 0 536 Tilbakebetalt egenkapitaltilskudd -62 0-62 Sum transaksjoner med eierne 474 0 474 Andre endringer Reklassifisering av fond i skadeforsikring 0 86 86 Andre endringer 0-6 -6 Sum andre endringer 0 80 80 Egenkapital 31.12. 5 107 4 614 9 721 11

Noter til konsernregnskap etter 3. kvartal 2010 Note 1 Regnskapsprinsipper Regnskapet i denne delårsrapporten viser konsernregnskapet til Kommunal Landspensjonskasse (KLP) med datterselskaper for perioden 01.01.2010 30.09.2010. Regnskapet er ikke revidert. Delårsregnskapet til konsernet er avlagt etter internasjonalt EU-godkjente regnskapsstandarder (IAS/IFRS). Denne delårsrapporten er utarbeidet i henhold til IAS 34 Interim Financial Reporting og følger de samme regnskapsprinsipper som benyttes i årsregnskapet for. Følgende standarder er endret med virkning fra 1. januar 2010: - IFRS 3 Virksomhetssammenslutninger - IAS 27 Konsernregnskap og finansregnskap Endringene i disse regnskapsstandardene har ikke vært relevant for konsernets virksomhet, og har ikke hatt påvirkning på den finansielle rapporteringen i 2010. Delårsregnskapet inneholder ikke all informasjon som kreves av et fullstendig årsregnskap, og denne delårsrapporten bør leses i sammenheng med årsregnskapet for og kvartalsregnskapene for 1. kvartal 2010 og 2. kvartal 2010. Disse fås ved henvendelse til KLPs hovedkontor i Dronning Eufemias gate 10, eller på www.klp.no. Note 2 Nøkkeltall - akkumulert Q3-10 Q2-10 Q1-10 Q4-09 Q3-09 Q2-09 Q1-09 Q4-08 KLP Konsern Resultat før skatt 368 143 102 776 676 412 158 348 Forvaltningskapital 267 318 263 880 258 128 258 549 254 370 243 995 204 146 205 264 Egenkapital 10 632 9 958 9 829 9 721 9 021 8 716 8 485 8 429 Kapitaldekning 11,6 % 11,6 % n/a 12,0 % n/a 11,7 % n/a 13,5 % Antall ansatte i konsernet 763 755 745 741 720 706 692 683 Kommunal Landspensjonskasse Resultat før skatt 412 258 134 738 523 336-781 397 Premieinntekter for egen regning 16 960 5 984 2 956 18 868 15 841 6 148 3 074 22 082 - herav tilflyttet premiereserve 49 20 17 285 297 262 209 89 Erstatninger for egen regning 7 881 5 589 3 415 9 979 7 936 5 787 3 854 10 099 - herav fraflyttet premiereserve, tilleggsavs. og 1 389 1 387 1 328 2 069 2 069 1 961 1 937 2 796 kursreguleringsfond Netto investeringer i kollektivporteføljen 214 704 208 638 208 273 204 237 193 820 189 628 183 526 183 521 Netto investeringer i investeringsvalgporteføljen 267 254 248 239 236 219 211 n/a Forsikringskundenes fond inkludert opptjent resultat 222 120 208 740 208 239 204 486 200 277 189 394 184 342 184 103 - herav fond med garantert avkastning 203 870 196 573 194 476 193 641 189 262 182 298 180 093 180 076 Ansvarlig kapital 13 201 12 705 12 595 12 606 11 489 11 470 11 526 11 652 Risikoresultat 61 45 20 274 112 83 41 366 Avkastningsresultat 3 371 1 360 996 6 126 5 874 2 701-874 -3 705 Administrasjonsresultat 79 60 36 161 130 85 23 98 Soliditetskapital 34 583 28 940 29 533 25 329 25 113 20 923 16 797 17 882 Solvensmargindekning 216 % 219 % 220 % 222 % 182 % 188 % 191 % 196 % Kapitaldekning 12,3 % 12,2 % 12,7 % 12,6 % 12,3 % 12,6 % 14,1 % 14,6 % Kjernekapitaldekning 9,4 % 9,2 % 9,7 % 9,6 % 9,1 % 9,3 % 10,4 % 10,7 % Bokført avkastning kollektivportefølje 3,9 % 2,2 % 1,2 % 6,4 % 5,5 % 3,0 % 0,3 % 1,0 % Verdijustert avkastning kollektivportefølje 5,1 % 2,1 % 2,2 % 7,7 % 5,8 % 3,0 % 0,3 % -3,0 % Avkastning investeringsvalgportefølje 5,3 % 1,7 % 2,6 % 9,2 % 6,8 % 3,5 % 0,1 % n/a Avkastning selskapsporteføljen 3,8 % 2,4 % 1,1 % 6,7 % 4,3 % 2,8 % 0,6 % 4,0 % 12

Noter til konsernregnskap etter 3. kvartal 2010 Q3-10 Q2-10 Q1-10 Q4-09 Q3-09 Q2-09 Q1-09 Q4-08 KLP Skadeforsikring AS Resultat før skatt 60 12 36 217 179 95 17 35 Forfalt bruttopremie 574 521 362 609 547 482 408 574 Premieinntekter for egen regning 400 265 131 569 421 292 142 526 Egenkapital 454 424 446 430 493 437 386 382 Skadeprosent 94,2 % 108,0 % 106,9 % 66,5 % 67,7 % 70,1 % 67,2 % 70,6 % Combined-ratio 123,1 % 134,9 % 134,3 % 95,5 % 95,4 % 96,5 % 97,8 % 97,3 % Avkastning på midler til forvaltning 5,2 % 2,7 % 2,5 % 8,3 % 6,4 % 3,6 % 0,7 % 0,5 % Kapitaldekning 27,1 % 29,8 % 29,9 % 33,6 % 29,1 % 30,5 % 33,0 % 39,3 % Ansvarlig kapital 381 387 383 387 341 346 344 345 Årlig premievolum person 51 33 15 39 23 14 6 11 Årlig premievolum arbeidsgiver 524 488 347 570 524 468 401 562 Netto nytegning (akkumulert innenfor året.) 51 40 12 52 63 34 22 30 KLP Bedriftspensjon AS Resultat før skatt -12,1-7,1-3,1-13,5-5,8-4,8-2,6-9,5 Premieinntekter for egen regning 113,1 93,1 80,1 51,6 41,0 33,5 14,7 60,1 - herav tilflyttet premiereserve 77,0 73,0 68,0 26,6 23,7 22,7 8,8 36,5 Forsikringskundenes fond inkludert opptjent resultat 512,8 485,6 486,8 389,3 371,2 361,7 338,0 318,9 - herav fond med garantert avkastning 392,1 389,7 380,5 358,6 345,9 345,2 330,7 312,6 Avkastningsresultat 9,5 2,5 4,7 11,6 7,4 4,8 0,4 6,8 Risikoresultat 3,4 3,2 1,2 1,2 3,8 2,7 1,3 4,3 Administrasjonsresultat -17,5-11,1-5,3-18,3-11,9-8,6-3,9-10,4 Ansvarlig kapital 51,5 24,9 29,3 32,5 39,6 40,7 42,8 26,2 Soliditetskapital 95,7 63,3 72,9 68,1 73,8 69,4 64,7 42,5 Kapitaldekning 23,1 % 11,9 % 14,2 % 18,9 % 25,1 % 28,5 % 33,1 % 21,7 % Bokført kapitalavkastning kollektivportefølje 5,1 % 3,1 % 2,0 % 7,1 % 4,7 % 3,2 % 1,0 % 1,1 % Verdijustet kapitalavkastning kollektivportefølje 5,6 % 2,4 % 2,5 % 8,3 % 5,9 % 3,5 % 1,0 % -2,3 % Avkastning innskuddspensjon med investeringsvalg 4,4 % -2,0 % 2,9 % 23,3 % 17,7 % 8,3 % -2,1 % -21,4 % Avkastning selskapsportefølje 4,6 % 2,4 % 1,4 % 8,4 % 7,4 % 4,5 % 1,0 % -0,8 % 13

Noter til konsernregnskap etter 3. kvartal 2010 Q3-10 Q2-10 Q1-10 Q4-09 Q3-09 Q2-09 Q1-09 Q4-08 KLP Banken Konsern Resultat før skatt -8,0-4,9-19,8 6,1 4,0 7,1 n/a n/a Netto renteinntekter 25,6 10,3 5,8 144,4 120,9 72,2 n/a n/a Øvrige driftsinntekter 35,8 20,7 10,1 17,9 10,2 2,6 n/a n/a Driftskostnader og avskrivninger -79,8-53,1-28,8-76,6-36,9-13,8 n/a n/a Netto realisert/urealisert endring finansielle instrumenter til virkelig verdi 10,5 17,2-7,0-79,6-90,2-53,8 n/a n/a Innskudd 656,2 539,7 359,2 35,6 - - n/a n/a Utlån med pant i bolig 797,9 345,1 49,1 - - - n/a n/a Utlån med offentlig garanti 27 231 27 254 32 424 33 158 34 442 34 337 n/a n/a Misligholdte lån - - - - - - n/a n/a Innlån ved utstedelse av verdipapirer 6 487 3 000 3 000 3 000 - - n/a n/a Andre innlån 19 782 24 076 29 229 30 241 34 571 34 428 n/a n/a Forvaltningskapital 28 310 29 005 33 968 34 666 36 003 35 946 n/a n/a Gjennomsnittlig forvaltningskapital 31 488 31 835 34 317 17 334 18 009 17 980 n/a n/a Egenkapital 1 187 1 190 1 175 1 195 1 193 1 195 n/a n/a Rentenetto 0,08 % 0,03 % 0,02 % 0,83 % 0,67 % 0,40 % n/a n/a Resultat av ordinær drift før skatt -0,03 % -0,02 % -0,06 % 0,04 % 0,02 % 0,04 % n/a n/a Resultat av ordinær drift eks. virkelig verdi vurderinger, før skatt -0,06 % -0,07 % -0,04 % 0,49 % 0,52 % 0,34 % n/a n/a Egenkapitalavkastning før skatt -0,67 % -0,41 % -1,69 % 0,51 % 0,34 % 0,60 % n/a n/a Kapitaldekning 17,6 % 17,9 % 16,2 % 16,0 % n/a n/a n/a n/a Antall personkunder 6 099 4 512 2 767 411 44 - n/a n/a Herav medlemmer i KLP 3 728 2 819 1 833 408 44 - n/a n/a KLP Kapitalforvaltning og KLP Fondsforvaltning AS Resultat før skatt 7,3 0,3-12,9 11,5 9,3-2,0-2,7 63,4 Totale midler til forvaltning 182 354 176 410 180 459 174 826 166 187 160 932 157 034 155 305 Midler forvaltet for eksterne kunder 12 771 11 969 12 461 11 378 10 777 9 202 7 364 7 560 Note 3 Segmentinformasjon - resultat (etter IFRS) pr virksomhetsområde Tidsrekke resultat - kvartalstall Q3-10 Q2-10 Q1-10 Q4-09 Q3-09 Q2-09 Q1-09 Q4-08 Sum inntekter 12 807 5 657 8 140 7 049 14 974 8 532 4 094 5 661 Sum kostnader -12 582-5 615-8 038-6 786-14 873-8 278-3 936-5 538 Konsernresultat før skatt 225 41 102 263 101 254 158 123 Resultat for virksomhetsområder Livsforsikring 174 36 98 236 6 164 144 76 Skadeforsikring 47-24 36 38 83 79 17 35 Bank -3 15-20 -14 2 11 0 0 Kapitalforvaltning 6 14-13 2 11 0-2 12 Øvrig virksomhet 0 1 0 1-1 1-1 1 Konsernresultat før skatt 225 41 102 263 101 254 158 123 14

Noter til konsernregnskap etter 3. kvartal 2010 Note 4 Driftskostnader 01.01.10-30.09.10 01.01.09-30.09.09 01.01.09-31.12.09 Artsinndeling Personalkostnader 385 352 536 Avskrivninger 50 37 50 Andre driftskostnader 254 281 372 Sum driftskostnader 689 670 958 Note 5 Investeringseiendom Resultat 01.01.10-30.09.10 01.01.09-30.09.09 01.01.09-31.12.09 Netto leieinntekter m.v. 923 821 800 Verdiregulering 1 317-547 -485 Netto inntekter fra investeringseiendommer 2 241 275 315 Balanse 30.09.2010 30.09. 31.12. Verdi investeringseiendom inngående balanse 23 089 20 383 20 383 Verdiregulering 1 317-547 -485 Øvrige endringer 1 215 2 650 3 191 Verdi investeringseiendom utgående balanse 25 621 22 486 23 089 15

Noter til konsernregnskap etter 3. kvartal 2010 Note 6 Finansiell gjeld Pålydende i NOK Valuta Rente Forfall Bokført verdi 30.09.2010 Bokført verdi 30.09. Bokført verdi 31.12. Ansvarlig lånekapital og fondsobligasjonslån Evigvarende ansvarlig lån Kommunal Landspensjonskasse 2 372 EUR Fast Evigvarende 2 445 2 608 2 566 Kommunal Landspensjonskasse 554 JPY Fast Evigvarende 677 626 593 Fondsobligasjonslån Kommunal Landspensjonskasse 984 JPY Fast 2034 1 001 866 806 Sum ansvarlig lånekapital og fondsobligasjonslån 3 910 4 122 4 100 3 965 Gjeld stiftet ved utstedelse av verdipapirer Obligasjoner med fortrinnsrett KLP Kommunekreditt 3 000 NOK Flytende 2011 3 000 0 2 510 KLP Kommunekreditt 3 500 NOK Flytende 2015 3 496 Sum obligasjoner med fortrinnsrett 6 500 6 495 0 2 510 Gjeld til kredittinstitusjoner KLP Kreditt 0 NOK 4 321 KLP Kreditt 4 294 NOK Flytende 2010 4 315 17 285 17 280 KLP Kreditt 12 882 NOK Flytende 2011 12 932 12 964 12 960 Verdiregulering obligasjonslån til virkelig verdi NOK 23 Sum gjeld til kredittinstitusjoner 17 176 17 270 34 571 30 241 Innskudd fra kunder ¹ Privat 656 NOK 656 0 36 Sum innskudd kunder 656 656 0 36 Sum finansiell gjeld 28 242 28 544 38 670 36 751 ¹ Det er ikke kontraktfestet forfall på innskudd Note 7 Forsikringsmessige avsetninger i livsforsikring 30.09. 2010 30.09. 31.12. Premiereserve 204 347 189 352 191 419 Premiefond, bufferfond og pensjonistenes overskuddsfond 1 583 501 2 826 Tilleggsavsetning 8 113 3 960 8 163 Kursreguleringsfond 4 878 624 2 387 Andre avsetninger 112 75 81 Udisponert resultat tilført forsikringskontraktene i kollektivporteføljen 3 599 6 136 0 Forsikringsmessige avsetninger i livsforsikring 222 632 200 648 204 875 16

Noter til konsernregnskap etter 3. kvartal 2010 Note 8 Virkelig verdi hierarki 30.09.2010 Eiendeler Gjeldsinstrumenter til virkelig verdi Nivå 1: Verdsettelse basert på priser i et aktivt marked 43 398 Nivå 2: Verdsettelse basert på observerbare markedsdata 20 904 Nivå 3: Verdsettelse basert på annet enn observerbare markedsdata - Periodiserte renter 427 Sum gjeldsinstrumenter til virkelig verdi 64 729 Egenkapitalinstrumenter til virkelig verdi over resultat Nivå 1: Verdsettelse basert på priser i et aktivt marked 24 374 Nivå 2: Verdsettelse basert på observerbare markedsdata 1 058 Nivå 3: Verdsettelse basert på annet enn observerbare markedsdata 1 465 Sum egenkapitalinstrumenter til virkelig verdi over resultat 26 897 Finansielle derivater Nivå 1: Verdsettelse basert på priser i et aktivt marked - Nivå 2: Verdsettelse basert på observerbare markedsdata 1 083 Nivå 3: Verdsettelse basert på annet enn observerbare markedsdata - Sum finansielle derivater 1 083 Eiendeler i innskuddsbasert livsforsikring Nivå 1: Verdsettelse basert på priser i et aktivt marked 103 Nivå 2: Verdsettelse basert på observerbare markedsdata - Nivå 3: Verdsettelse basert på annet enn observerbare markedsdata - Sum eiendeler i innskuddsbasert livsforsikring 103 Utlån kommuner, bedrifter og personkunder til virkelig verdi over resultat Nivå 1: Verdsettelse basert på priser i et aktivt marked - Nivå 2: Verdsettelse basert på observerbare markedsdata 19 024 Nivå 3: Verdsettelse basert på annet enn observerbare markedsdata - Sum utlån kommuner, bedrifter og personkunder til virkelig verdi over resultat 19 024 Sum finansielle eiendeler som måles til virkelig verdi 111 837 17

Noter til konsernregnskap etter 3. kvartal 2010 Note 8 Virkelig verdi hierarki (forts.) 30.09.2010 Forpliktelser Finansielle derivater Nivå 1: Verdsettelse basert på priser i et aktivt marked - Nivå 2: Verdsettelse basert på observerbare markedsdata 741 Nivå 3: Verdsettelse basert på annet enn observerbare markedsdata - Sum finansielle derivater 741 Gjeld til kredittinstitusjoner og innskudd kunder Nivå 1: Verdsettelse basert på priser i et aktivt marked - Nivå 2: Verdsettelse basert på observerbare markedsdata 17 927 Nivå 3: Verdsettelse basert på annet enn observerbare markedsdata - Sum gjeld til kredittinstitusjoner og annen gjeld 17 927 Sum finansielle forpliktelser som måles til virkelig verdi 18 668 Endringer i nivå 3 Aksjer unoterte Inngående balanse 30.06.2010 118 Solgt -1 Kjøpt 1 Urealisert endring -2 Realisert tap/gevinst: 1 Utgående balanse 30.09.2010 116 Private Equity Inngående balanse 30.06.2010 1 231 Solgt: -79 Kjøpt: 243 Urealisert endring -46 Realisert tap/gevinst: 22 Utgående balanse 30.09.2010 1 349 18

Noter til konsernregnskap etter 3. kvartal 2010 Note 9 Kredittrisiko AAA AA A BBB Uratet/ NIG Totalt Gjeldsinstrumenter til virkelig verdi - Obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning Finans- og kredittforetak 0 2 923 2 793 28 895 6 639 Offentlig garanti 576 0 0 0 776 1 352 Sparebanker 0 0 734 0 6 171 6 905 Stat og statsgaranti innen OECD 7 299 1 484 378 0 0 9 161 Statsforetak og Covered Bonds 411 0 11 0 836 1 258 Øvrige 0 0 125 105 2 438 2 668 Sum 8 287 4 407 4 041 133 11 117 27 984 Gjeldsinstrumenter til virkelig verdi - Rentefondsandeler Finans- og kredittforetak 283 259 0 0 542 1 085 Stat og statsgaranti innen OECD 0 0 0 0 107 107 Øvrige 0 0 22 913 0 2 783 25 695 Sum 283 259 22 913 0 3 432 26 887 Gjeldsinstrumenter til virkelig verdi - Utlån og fordringer Danmark 0 0-55 0 0-55 Frankrike 0 151 0 0 0 151 Norge 0 381 760 0 4 964 6 105 Storbritannia 0 73 5 0 0 78 Sverige 0 0 344 0 0 344 USA 0 2 629 606 0 0 3 236 Sum 0 3 234 1 660 0 4 964 9 858 Finansielle derivater klassifisert som eiendeler Danmark 0 0 280 0 0 280 Finland 0 185 0 0 0 185 Norge 0 95 9 0 0 105 Storbritannia 0 14 58 0 0 72 Sveits 0 0 150 0 0 150 Sverige 0 0 181 0 0 181 Tyskland 0 0 0 0 0 0 USA 0 0 111 0 0 111 Øvrige 0 0 0 0 0 0 Sum 0 294 789 0 0 1 083 19

Noter til konsernregnskap etter 3. kvartal 2010 Note 9 Kredittrisiko, forts. AAA AA A BBB Uratet/ NIG Totalt Gjeldsinstrumenter som holdes til forfall - målt til amortisert kost Finans- og kredittforetak 0 3 023 1 248 9 915 5 196 Offentlig garanti 1 236 0 0 0 52 1 288 Sparebanker 0 0 48 0 791 839 Stat og statsgaranti innen OECD 21 372 828 1 610 0 0 23 811 Statsforetak og Covered Bonds 3 750 0 507 0 1 995 6 252 Øvrige 527 533 4 742 0 3 585 9 388 Sum 26 885 4 385 8 156 9 7 339 46 773 Gjeldsinstrumenter klassifisert som lån og fordringer - målt til amortisert kost Finans- og kredittforetak 502 2 358 2 443 621 1 302 7 227 Offentlig garanti 988 31 0 0 682 1 701 Sparebanker 0 0 644 0 268 912 Stat og statsgaranti innen OECD 14 149 0 2 024 0 0 16 172 Statsforetak og Covered Bonds 533 0 579 0 0 1 112 Øvrige 0 254 1 665 353 2 992 5 265 Sum 16 171 2 643 7 355 975 5 244 32 389 Eiendeler i innskuddsbasert livsforsikring Rentefond 0 0 0 0 53 53 Sum 0 0 0 0 53 53 Sum verdipapirer 51 626 15 222 44 914 1 117 32 149 145 027 0 % 20 % 35 % 100 % Totalt Utlån kommuner bedrifter og personkunder ¹ Offentlig sektor 23 44 063 24 2 366 46 476 Kredittinstitusjoner 0 1 821 0 0 1 821 Privatpersoner 0 0 8 832 0 8 832 Sum utlån 23 45 884 8 856 2 366 57 130 I noteinndelingen er det kun benyttet rating fra Standard & Poor's. KLP Konsern benytter seg også av rating fra Moody's Investor Services og Fitch Ratings, og alle tre er likestilte og som grunnlag for investeringer i rentepapirer. Uratet/ non investment grade gjelder i all hovedsak enkelte norske finansinstitusjoner, kommuner/fylkeskommuner og andre investeringer innen norsk finans. KLP har strenge retningslinjer for investeringer i rentepapirer, som også gjelder for investeringer som faller inn under denne kategorien. ¹ Kredittrisikoen som utlån er eksponert mot er beregnet med utgangspunkt i forskriften om minstekrav til kapitaldekning, og reglene som gjelder ved fastsettelse av beregningsgrunnlaget. 35 prosent vekting av offentlig sektor retter seg mot andel av utlån som er gitt til borettslag. Utlånene er lagt separat i og med at de ikke inngår med samme ratingkategorier. Note 10 Reguleringspremie Økningen i forsikringsmessige forpliktelser som oppstår som følge av årlig regulering av folketrygdens grunnbeløp, samt lønnsoppgjør for yrkesaktive medlemmer, finansieres ved engangspremie (reguleringspremie). Denne engangspremien og økningen av forsikringsmessige forpliktelser regnskapsføres samtidig når effekten er kjent, det vil si normalt i 2. halvår. I regnskapet etter 3. kvartal 2010 er denne effekten hensyntatt med et estimat ut fra årets lønns- og trygdeoppgjør. Reguleringspremie inntektsført i 3. kvartal utgjør 7,9 milliarder kroner. Endelig avregning skjer ved årets slutt. 20

Regnskap Kommunal Landspensjonskasse etter 3. kvartal 2010 Noter Resultatregnskap 3. kvartal 2010 3. kvartal 01.01.10 30.09.10 01.01.09-30.09.09 7 Premieinntekter 10 976 9 693 16 960 15 841 18 868 Inntekter fra investeringer i datterforetak, tilknyttede 961 153 2 270 459 373 foretak og felleskontrollerte foretak Renteinntekter/utbytte på finansielle eiendeler 2 333 1 919 5 644 5 289 7 399 Verdiendringer på investeringer 2 384 2 764 2 907 3 303 4 889 Realisert gevinst og tap på investeringer 445 365-482 1 629 1 493 Netto inntekter fra investeringer i kollektivportefølje 6 123 5 201 10 339 10 679 14 155 Netto inntekter fra Investeringsvalgportefølje 9 7 13 14 19 Andre forsikringsrelaterte inntekter 166 163 484 464 625 Erstatninger -2 290-2 149-7 880-7 936-9 979 7 Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser - kontraktsfastsatte forpliktelser -12 509-9 293-15 267-11 871-19 869 Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelse - særskilt investeringsvalgportefølje -6-8 -18-21 -40 Midler tilordnet forsikringskontraktene - kontraktsfastsatte forpliktelser -2 108-3 255-3 595-6 135-2 425 3 Forsikringsrelaterte driftskostnader -181-157 -498-456 -633 Andre forsikringsrelaterte kostnader -165-164 -485-474 -637 Resultat av teknisk regnskap 15 37 53 105 84 Netto inntekter fra investeringer i selskapsportefølje 193 196 511 545 840 Andre inntekter -2 4 5 23 25 Forvaltningskostnader og andre kostnader knyttet til selskapsportefølje -53-51 -156-151 -210 Resultat av ikke-teknisk regnskap 138 150 359 417 655 TOTALRESULTAT 154 187 412 523 738 21

Regnskap Kommunal Landspensjonskasse etter 3. kvartal 2010 Noter Balanse 30.09. 2010 30.09. 31.12. EIENDELER EIENDELER I SELSKAPSPORTEFØLJEN Immaterielle eiendeler 357 274 303 Investeringer 14 680 13 527 14 293 Fordringer 8 111 7 037 563 Andre eiendeler 455 374 532 Sum eiendeler i selskapsporteføljen 23 603 21 212 15 691 EIENDELER I KUNDEPORTEFØLJENE Investeringer i kollektivporteføljen Aksjer og andeler i eiendomsdatterselskap 24 469 19 589 22 185 Fordringer på og verdipapirer utstedt av datterforetak, tilknyttede 50 53 52 foretak og felleskontrollerte foretak 5 Finansielle eiendeler som måles til amortisert kost 103 135 95 134 100 171 5 Finansielle eiendeler som måles til virkelig verdi 87 051 79 564 85 508 Sum eiendeler i kollektivporteføljen 214 704 194 340 207 915 Investeringer i investeringsvalgporteføljen Aksjer og andeler i eiendomsdatterselskap 32 22 25 5 Finansielle eiendeler som måles til amortisert kost 100 0 0 5 Finansielle eiendeler til virkelig verdi 134 213 216 Sum eiendeler i investeringsvalgporteføljen 267 236 241 EIENDELER 238 573 215 787 223 847 EGENKAPITAL OG FORPLIKTELSER Innskutt egenkapital 5 626 4 639 5 107 Opptjent egenkapital 4 947 4 335 4 535 Ansvarlig lånekapital og fondsobligasjon 4 122 4 084 3 965 4,7 Forsikringsforpliktelser i livsforsikring - kontraktsfastsatte forpliktelser 221 854 200 044 204 246 Forsikringsforpliktelser investeringsvalgportefølje 266 233 240 Avsetninger for forpliktelser 382 360 374 Forpliktelser 1 339 2 057 5 293 Påløpte kostnader og mottatte ikke opptjente inntekter 38 35 88 EGENKAPITAL OG FORPLIKTELSER 238 573 215 787 223 847 Poster utenom balansen Betingede forpliktelser 2 722 1 943 2 116 22

Regnskap Kommunal Landspensjonskasse etter 3. kvartal 2010 Kontantstrømoppstilling 01.01.10-30.09.10 01.01.10-30.06.10 01.01.10-31.03.10 01.01.09-31.12.09 01.01.09-30.09.09 Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter 5 353 4 327 1 497 15 939 6 380 Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter -5 986-4 260-1 583-16 272-6 400 Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter 519-21 -26 537 9 Netto endring i kontanter og bankinnskudd -114 46-112 203-10 Beholdning av kontanter og bankinnskudd ved periodens begynnelse 504 504 504 301 301 Beholdning av kontanter og bankinnskudd ved periodens slutt 390 549 392 504 290 Oppstilling av endringer i egenkapital 2010 Innskutt egenkapital Opptjent egenkapital Sum egenkapital Egenkapital 01.01.2010 5 107 4 535 9 642 Totalresultat 0 412 412 Sum totalresultat 0 412 412 Transaksjoner med eierne Innbetalt egenkapitaltilskudd 553 0 553 Tilbakebetalt egenkapitaltilskudd -34 0-34 Sum transaksjoner med eierne 519 0 519 Egenkapital 30.09.2010 5 626 4 947 10 573 Innskutt egenkapital Opptjent egenkapital Sum egenkapital Egenkapital 01.01. 4 633 3 804 8 438 Totalresultat 0 738 738 Sum totalresultat 0 738 738 Transaksjoner med eierne Innbetalt egenkapitaltilskudd 536 0 536 Tilbakebetalt egenkapitaltilskudd -62 0-62 Sum transaksjoner med eierne 474 0 474 Andre endringer Overskuddsfond gruppeliv 0-12 -12 Andre endringer 0 5 5 Sum andre endringer 0-8 -8 Egenkapital 31.12. 5 107 4 535 9 642 23

Noter til regnskap etter 3. kvartal 2010 Note 1 Regnskapsprinsipper Regnskapet i denne delårsrapporten viser regnskapet for Kommunal Landspensjonskasse (KLP), for perioden 01.01.2010 30.09.2010. Regnskapet er ikke revidert. Delårsregnskapet inneholder ikke all informasjon som kreves i et fullstendig årsregnskap. Det anbefales at denne delårsrapporten leses i sammenheng med årsregnskapet for og kvartalsrapportene for første og andre kvartal 2010. Disse kan fås ved henvendelse til selskapets hovedkontor, Dronning Eufemias gate 10, Oslo, eller på www.klp.no. Kvartalsregnskapet er, i likhet med årsregnskapet for, avlagt etter Forskrift av 16. desember 1998 nr. 1241: Forskrift om årsregnskap m.m. for forsikringsselskaper (årsregnskapsforskriften). Note 2 Verdiendring investeringseiendom Porteføljen av investeringseiendommer inklusive investeringseiendommer eid via datterselskaper er verdivurdert pr 30. september 2010. 3. kvartal 2010 3. kvartal 01.01.10-30.09.10 01.01.09-30.09.09 01.01.09-31.12.09 Verdiregulering inkludert valuta 697-129 1 343-539 -518 Valutaeffekt på sikring -80 101-15 245 328 Netto verdiregulering inkludert valutasikring 617-28 1 328-294 -190 Note 3 Forsikringsrelaterte driftskostnader 3. kvartal 2010 3. kvartal 01.01.10-30.09.10 01.01.09-30.09.09 01.01.09-31.12.09 Personalkostnader 110 95 272 249 367 Avskrivninger 16 10 39 27 37 Andre driftskostnader 55 53 187 179 230 Forsikringsrelaterte driftskostnader 181 157 498 456 633 Note 4 Forsikringsmessige avsetninger - kontraktsfastsatte forpliktelser 30.09. 2010 30.09. 31.12. Premiereserve 203 656 188 775 190 830 Premiefond 1 565 487 2 812 Tilleggsavsetninger 8 092 3 955 8 142 Kursreguleringsfond 4 871 620 2 383 Andre avsetninger 81 81 80 Udisponert resultat til forsikringskontrakter i kollektivporteføljen 3 588 6 126 0 Forsikringsmessige avsetninger - kontraktsfastsatte forpliktelser 221 854 200 044 204 246 24

Noter til regnskap etter 3. kvartal 2010 Note 5 Finansielle eiendeler 30.09. 2010 30.09. 31.12. Finansielle eiendeler selskapsporteføljen Investeringer som holdes til forfall 4 076 2 832 3 276 Obligasjoner lån og fordring 2 442 2 392 2 391 Sum finansielle eiendeler som måles til amortisert kost 6 518 5 224 5 667 Aksjer og andeler 1 263 1 208 1 215 Obligasjoner og andre verdipapir med fast avkastning 2 037 2 206 2 182 Utlån og fordringer 452 487 642 Finansielle derivater 113 416 351 Andre finansielle eiendeler 0-2 240 Sum finansielle eiendeler som måles til virkelig verdi 3 865 4 316 4 631 Sum finansielle eiendeler selskapsporteføljen 10 383 9 540 10 298 Finansielle eiendeler kollektivporteføljen Investeringer som holdes til forfall 41 503 36 509 39 972 Obligasjoner lån og fordring 28 937 31 436 30 587 Utlån 32 694 27 189 29 611 Sum finansielle eiendeler som måles til amortisert kost 103 135 95 134 100 171 Aksjer og andeler 25 155 20 374 22 532 Obligasjoner og andre verdipapir med fast avkastning 51 620 50 626 52 259 Utlån og fordringer 9 267 8 154 10 157 Finansielle derivater 970 462 534 Andre finansielle eiendeler 38-52 26 Sum finansielle eiendeler som måles til virkelig verdi 87 051 79 564 85 508 Sum finansielle eiendeler kollektivporteføljen 190 185 174 698 185 678 Finansielle eiendeler investeringsvalgporteføljen Investeringer som holdes til forfall 50 0 0 Obligasjoner lån og fordring 50 0 0 Utlån 0 0 0 Sum finansielle eiendeler som måles til amortisert kost 100 0 0 Aksjer og andeler 54 40 46 Obligasjoner og andre verdipapir med fast avkastning 77 167 172 Utlån og fordringer 4 7 4 Finansielle derivater 0 0 0 Andre finansielle eiendeler 0 0-7 Finansielle eiendeler som måles til virkelig verdi 134 213 216 Sum finansielle eiendeler i investeringsvalgporteføljen 235 213 216 Sum finansielle eiendeler 200 803 184 451 196 192 25

Noter til regnskap etter 3. kvartal 2010 Note 6 Transaksjoner med nærstående parter KLP har den 15.06.2010 overtatt lån/fordringer for 4 032 millioner kroner av KLP Kreditt AS. Beløpet inkluderte hovedstol, påløpte renter og overkurs. KLP innvilget to kortsiktige lån til KLP Banken AS i slutten av første kvartal på henholdsvis 1,3 og 2,0 milliarder kroner. Disse lånene ble tilbakebetalt som avtalt i andre kvartal. Lånene var gitt til markedsrente (NIBOR + margin). I andre kvartal ble det innvilget to nye lån fra KLP til KLP Banken AS. Det ene lånet (0,5 milliarder kroner) er i henhold til avtale tilbakebetalt i andre kvartal, mens det andre lånet (2,5 milliarder kroner) har forfall 15. desember. Begge lånene hadde markedsmessige betingelser (NIBOR + margin). Note 7 Reguleringspremie Økningen i forsikringsmessige forpliktelser som oppstår som følge av årlig regulering av folketrygdens grunnbeløp, samt lønnsoppgjør for yrkesaktive medlemmer, finansieres ved engangspremie (reguleringspremie). Denne engangspremien og økningen av forsikringsmessige forpliktelser regnskapsføres samtidig når effekten er kjent, det vil si normalt i 2. halvår. I regnskapet etter 3. kvartal 2010 er denne effekten hensyntatt med et estimat ut fra årets lønns- og trygdeoppgjør. Reguleringspremie inntektsført i 3. kvartal utgjør 7,9 milliarder kroner. Endelig avregning skjer ved årets slutt. 26

Kommunal Landspensjonskasse Org.nr. 938 708 606 Pb. 400 Sentrum, 0103 Oslo E-post: klp@klp.no www.klp.no Hovedkontor Dronning Eufemias gate 10, 0103 Oslo Tlf: 22 03 35 00 Faks: 22 03 36 00 Regionskontor Vågsallmenningen 16 Bergen Tlf: 05554 Faks: 55 54 85 90