Prospekt Endelige Vilkår for DnB NOR Alternativ Energi 2010/2015 Endelige Vilkår utgjør sammen med Grunnprospekt for DnB NOR Bank ASA datert 17. september 2009 og tillegg til Grunnprospekt datert 6. november 2009 et Prospekt på DnB NOR Alternativ Energi 2010/2015. Prospektet inneholder fullstendig informasjon om Utstederen og tilbudet. Grunnprospektet med tillegg er tilgjengelig på Utsteders hjemmeside www.dnbnor.com, eller på Utsteders besøksadresse, Stranden 21, 0021 Oslo, eller etterfølger(e) til disse. Tilrettelegger Oslo, 14. januar 2010 Utarbeidet i samarbeid med DnB NOR Markets 1 av 9
Ord med stor forbokstav som benyttes i Endelige Vilkår skal ha betydning som beskrevet i Grunnprospektets kapittel 3 Definisjoner og 14.1.2 Definisjoner, samt i disse Endelige Vilkår. 1 Sammendrag Innledning Sammendraget er utarbeidet utelukkende for å være en introduksjon til Prospektet. Informasjonen er således ikke uttømmende. Enhver investeringsbeslutning må baseres på investors egen helhetsvurdering av Prospektet og eventuell oppdatert informasjon om Utsteder og/eller Lånet. Eventuell rettstvist knyttet til informasjon som gis i Prospektet kan påføre saksøkende investor kostnader knyttet til oversettelse av Prospektet forut for behandling av saken. Utsteders styre kan holdes erstatningsansvarlig for opplysningene i sammendraget dersom sammendraget er misvisende, ukorrekt eller selvmotsigende lest sammen med øvrige deler av Prospektet. Tilbudet og forventet tidsplan Tilbud om tegning fremsettes offentlig og kun i Sverige. Tegning finner sted hos DnB NOR Bank ASA fra og med 18. januar 2010 til og med 19. februar 2010. Utfylt tegningsblankett må være mottatt av DnB NOR Bank ASA, Markets, Securities Services, Box 3041, 103 69 Stockholm, innen kl. 16.00 den 19. februar 2010 for å komme i betraktning. Tegningsomkostninger: 2,00 prosent av tegnet beløp beregnet til Emisjonskurs. Låneramme SEK 1.000.000.000, første transje minimum SEK 25.000.000. Tildeling av obligasjoner vil bli meddelt obligasjonseierne skriftlig. Tildelte obligasjoner kan omsettes fra Emisjonsdato. I tilfelle tegning over SEK 1.000.000.000 vil det bli foretatt en proratarisk avkortning av tegningene. Betaling kan foretas fortløpende gjennom tegningsperioden og frem til og med 26. februar 2010. Lånet vil kunne bli søkt opptatt til notering på Privatobligasionslistan (Strukturerade Produkter) ved NASDAQ OMX Stockholm eller annen markedsplass. Obligasjonene er fritt omsettelige. Opplåningen inngår som en del av Låntakers generelle finansiering. I tillegg til Hovedstol skal Obligasjonseieren på Forfallsdato motta et eventuelt Tilleggsbeløp som bestemmes av utviklingen i Aktiva i. Aktivautvikling j er lik 0,5 for hver av de 4 fire - Aktiva i som har størst relativ endring (j = 1, 2, 3, 4). Dette kan begrense størrelsen på et eventuelt Tilleggsbeløp. Aktivautvikling j er lik den relative endringen for hver av de 8 åtte - Aktiva i som har lavest relativ endring (j = 5, 6, 7,, 12). Den relative endringen er gitt ved differansen mellom Aktiva i Slutt og Aktiva i Start, dividert på Aktiva i Start. Tilleggsbeløpet fremkommer ved at Obligasjonsandeler multipliseres med Avkastningsfaktoren og den vektede summen av Aktivautvikling j for j = 1, 2,, 4 og j = 5, 6, 7, 12. Dersom den vektede summen av Aktivautvikling j for j = 1, 2,, 4 og j = 5, 6, 7,, 12 er positiv, vil Tilleggsbeløp tilsvare minimum 125 % av den vektede summen av Aktivautvikling j for j = 1, 2,, 4 og j = 5, 6, 7,, 12. Dersom den vektede summen av Aktivautvikling j for j = 1, 2,, 4 og j = 5, 6, 7,, 12 ikke er positiv vil Tilleggsbeløp være lik null. Utarbeidet i samarbeid med DnB NOR Markets 2 av 9
Banken forbeholder seg retten til å kansellere utstedelsen av DnB NOR Alternativ Energi 2010/2015 dersom det i tiden frem til og med 3 uker etter Emisjonsdato inntreffer nærmere bestemte vilkår. Kunden belastes honorarer direkte og indirekte i forbindelse med investeringen i DnB NOR Alternativ Energi 2010/2015, se kapittel 3 Øvrig informasjon. Risikofaktorer Investor oppfordres selv til å vurdere de markeder som Tilleggsbeløpet er knyttet til. Tilleggsbeløpet som vil kunne oppnås fra disse markedene vil variere og er forbundet med store svingninger. Selv om du som investor uansett utvikling i Aktiva i er sikret tilbakebetaling av Hovedstol på Forfallsdato, må en investering som dette karakteriseres som risikofylt. I DnB NOR Alternativ Energi 2010/2015 er Obligasjonseiers avkastning avhengig av verdiutviklingen i Aktiva i. Aktivautvikling j er lik 0,5 for hver av de 4 fire - Aktiva i som har størst relativ endring (j = 1, 2, 3, 4). Dette kan begrense størrelsen på et eventuelt Tilleggsbeløp. Aktivautvikling j er lik den relative endringen for hver av de 8 åtte - Aktiva i som har lavest relativ endring (j = 5, 6, 7,, 12). Slutt Den relative endringen er gitt ved differansen mellom Aktiva i Aktiva Start i. og Aktiva i Start, dividert på Dersom den vektede summen av Aktivautvikling j for j = 1, 2,, 4 og j = 5, 6, 7,, 12 er positiv vil Obligasjonseier på Forfallsdato motta et Tilleggsbeløp som tilsvarer minimum 125 % av den vektede summen av Aktivautvikling j for j = 1, 2,, 4 og j = 5, 6, 7,, 12. Dersom den vektede summen av Aktivautvikling j for j = 1, 2,, 4 og j = 5, 6, 7,, 12 er null eller negativ vil Obligasjonseier på Forfallsdato kun motta Hovedstol (eksl. tegningsomkostninger og overkurs). Startverdien for Aktiva i blir fastsatt den 26. februar 2010, forutsatt at denne dag er en Beregningsdag. Sluttverdien for Aktiva i blir fastsatt den 12. februar 2015, forutsatt at denne dag er en Beregningsdag. Avkastningsfaktoren fastsettes den 26. februar 2010. Indikativ Avkastningsfaktor er 150 %, men kan endelig fastsettes til minimum 125 %. Tilbakebetaling av Hovedstol er kun sikret på Forfallsdato. Ved salg av obligasjonen før Forfallsdato vil oppgjør skje til gjeldende markedskurs som vil kunne være lavere eller høyere enn pari kurs, avhengig av verdiutviklingen av Aktiva i samt aktuelle markedsforhold. Dette inkluderer markedskurser for de forretninger som Låntaker inngår i markedet for å sikre investor avkastningen fra Aktiva i 's verdiutvikling. Dette innebærer at lånet er tilpasset investorer som har til hensikt å beholde sin investering fram til Forfallsdato. Før beslutning om investering tas oppfordres den enkelte investor til å vurdere aktuell obligasjon, herunder Prospektet og brosjyre utarbeidet for DnB NOR Alternativ Energi 2010/2015, opp mot alternative investeringsmuligheter. Dette er for å sikre at beslutningen om å investere i DnB NOR Alternativ Energi 2010/2015 er tilpasset egen økonomi og ønsket risikonivå. Avkastning fra markedene hvor Aktiva i handles vil alltid være forbundet med usikkerhet. For en innføring i risikofaktorer knyttet til DnB NOR Bank ASA og generelt om obligasjonslån anbefales investor å sette seg inn i Grunnprospektet for Utsteder datert 17. september 2009. Siden DnB NOR Alternativ Energi 2010/2015 er utstedt av DnB NOR Bank ASA har du også en risiko for at Låntaker ikke er i stand til å betale Hovedstol og et eventuelt Tilleggsbeløp på Forfallsdato (kredittrisiko). DnB NOR Bank ASA er pr 22. desember 2009 ratet A+ av Standard & Poor's og Aa3 av Moody's slik at kredittrisikoen må anses som lav. Utarbeidet i samarbeid med DnB NOR Markets 3 av 9
Se kapittel 2 Betingelser, definisjonene av Notering av Lånet og Markedspleie, for nærmere opplysninger om annenhåndsomsetning av DnB NOR Alternativ Energi 2010/2015. For en innføring i risikofaktorer knyttet til DnB NOR Bank ASA og generell risiko knyttet til obligasjonslån anbefales investor å sette seg inn i Grunnprospektet for Utsteder datert 17. september 2009. 2 Betingelser Generelt: ISIN: SE0003142645 Lånet/Lånets navn: DnB NOR Alternativ Energi 2010/2015 Låntaker/Utsteder: Type lån: DnB NOR Bank ASA Strukturert Obligasjonslån Låneramme: SEK 1.000.000.000 Lånebeløp - 1. transje: SEK 25.000.000 Lånet åpnes 26. februar 2010. Første transje minimum SEK 25.000.000, maksimum SEK 1.000.000.000. Lånet lukkes senest åtte Bankdager før Forfallsdato. Obligasjonsandeler: SEK 10.000 - likestilte og sideordnede. Minste tegningsbeløp SEK 10.000 ekskl. overkurs. Obligasjonsandelenes form: Tegningperiode: Betaling: Åpning/Lukking Kun elektroniske verdipapirer registrert i Verdipapirregistret. Fra og med 18. januar 2010 til og med 19. februar 2010. Utfylt tegningsblankett må være mottatt av Tegningssted innen kl. 16.00 den 19. februar 2010 for å komme i betraktning. Betaling kan foretas fortløpende gjennom tegningsperioden og frem til og med 26. februar 2010. Investor skal betale tegnet beløp beregnet til Emisjonskurs og tegningsomkostninger samlet til angitt konto i DnB NOR Bank ASA. Lånet vil åpnes på Innbetalingsdato og lukkes senest åtte bankdager før Forfallsdato. Emisjonsdato: 26. februar 2010 Forfallsdato: 26. februar 2015 Avkastning: Aktiva i : Ordinær aksje i selskapene i nedenstående tabell, med tilhørende nummerering i, vekt w i, identifisert ved ISIN og identifikasjonskoden i nyhetsbyrået Bloomberg's finansielle informasjonssystem samt Børs: i Aktiva i Vekt (w i ) 1 FPL Group ISIN US3025711041 Bloombergkode FPL UN Børs New York 2 Iberdrola Renovables ES0147645016 IBR SM Madrid Utarbeidet i samarbeid med DnB NOR Markets 4 av 9
3 Applied US0382221051 Materials 4 Energias de PTEDP0AM0009 Portugal 5 Vesta Wind DK0010268606 Systems 6 First Solar US3364331070 7 Acciona 8 Wacker Chemie 9 Gamesa 10 11 Renewable Energy MEMC Electronic Materials 12 Solarworld ES0125220311 DE000WCH8881 ES0143416115 NO0010112675 US5527151048 DE0005108401 AMAT UQ EDP PL VWS DC FSLR UQ ANA SM WCH GY GAM SM REC NO WFR UN SWV GY NASDAQ GS EN Lisbon Copenhagen NASDAQ GS Madrid Xetra Madrid Oslo New York Xetra I tilfelle et Aktiva i opphører å eksistere, vil denne bli erstattet av et annet Aktiva i, som i henhold til Kalkulasjonsagentens vurdering bedømmes til å gi tilsvarende eller tilnærmet tilsvarende resultater som Aktiva i. Dersom et Aktiva i blir påvirket av oppkjøp, fusjon, nasjonalisering, insolvens, børsnotering opphører eller andre tilsvarende hendelser, skal Kalkulasjonsagenten foreta nødvendige justeringer. Investor har ingen rettigheter tilknyttet Aktiva i utover det som følger av Prospektet, herunder er investor ikke berettiget til utbytte. Aktiva i Start : Som definert i Grunnprospektet pkt 14.1.2. Aktiva i Start fastsettes 26. februar 2010. Aktiva i Slutt : Som definert i Grunnprospektet pkt 14.1.2. Aktiva i Slutt fastsettes 12. februar 2015. Avkastningsfaktor: Pr 21. desember 2009 indikeres Avkastningsfaktoren til 150 prosent. Endelig Avkastningsfaktor fastsettes 26. februar 2010. Dersom avkastningsfaktoren blir mindre enn 125 %, har DnB NOR Markets rett, men ingen plikt til å kansellere kjøp av DnB NOR Alternativ Energi 2010/2015. Beregningsdag: Som definert i Grunnprospektet pkt 14.1.2. Børsdag: Som definert i Grunnprospektet pkt 14.1.2. Evalueringstidspunkt: Som definert i Grunnprospektet pkt 14.1.2. Aktuelt Evalueringstidspunkt bestemmes av den enkelte børs. Tilleggsbeløp /Avkastningsbeløp: I tillegg til Hovedstol skal Obligasjonseieren på Forfallsdato motta et eventuelt Tilleggsbeløp som bestemmes av utviklingen i Aktiva i. Tilleggsbeløpet (T) fremkommer ved at Obligasjonsandeler (O) multipliseres med Avkastningsfaktoren (AF) og den vektede summen av Aktivautvikling j for j = 1, 2,, 4 og j = 5, 6, 7,, 12. Aktivautvikling j er lik 0,5 for hver av de 4 fire - Aktiva i som har størst relativ endring (j = 1, 2, 3, 4). Utarbeidet i samarbeid med DnB NOR Markets 5 av 9
Aktivautvikling j er lik den relative endringen for hver av de 8 åtte - Aktiva i som har lavest relativ endring (j = 5, 6, 7,, 12). Den relative endringen er gitt ved differansen mellom Aktiva i Slutt og Aktiva i Start, dividert på Aktiva i Start. Matematisk uttrykt skal Tilleggsbeløp utgjøre: T 4 12 j = O AF maks 0 ; w i Aktivautvikling + Aktivautvikling j= 1 j= 5 j Dersom den vektede summen av Aktivautvikling j for j = 1, 2,, 4 og j = 5, 6, 7,, 12 er positiv, vil Tilleggsbeløp tilsvare minimum 125 % av den vektede summen av Aktivautvikling j for j = 1, 2,, 4 og j = 5, 6, 7,, 12. Dersom den vektede summen av Aktivautvikling j for j = 1, 2,, 4 og j = 5, 6, 7,, 12 ikke er positiv vil Tilleggsbeløp være lik null. Nedenfor vises eksempler for Tilleggsbeløp beregnet med utgangspunkt i Nominelt Beløp NOK 100.000/ Innbetalt Beløp NOK 112.200 og Avkastningsfaktor 150 %. Snittavkastning for hver av de 8 Aktiva i med lavest relativ endring Vektet sum av Aktivautviklin j for alle j Årlig avkastning i %** Innbetalt Beløp Utbetaling* 200% 150% 112.200 325.000 23,70% 150% 117% 112.200 275.000 19,64% 100% 83% 112.200 225.000 14,93% 50% 50% 112.200 175.000 9,30% 0% 17% 112.200 125.000 2,18% -50% -17% 112.200 100.000-2,28% -100% -50% 112.200 100.000-2,28% * Utbetaling viser Hovedstol tillagt Tilleggsbeløp. ** Årlig avkastning i % hensyntar tegningsomkostninger på 2 % og Emisjonskurs. ISDA-regelverk: Som definert i Grunnprospektet pkt 14.1.2. Emisjonskurs: 110 % Innfrielseskurs: Som definert i Grunnprospektet pkt 14.1.2. Kursutvikling Aktiva i : www.bloomberg.com, www.nyse.com, www.bolsamadrid.es, www.euronext.com, www.nasdaq.com, www.oslobors.no, www.omxgroup.com og www.boerse-frankfurt.de eller etterfølger til disse. Ved eventuell avvik mellom sluttkurser på ovennevnte børser og sluttkurser meldt via www.bloomberg.com på de aktuelle evalueringstidspunktene gjelder sluttkurskurser meldt på www.bloomberg.com. Bankdag: Som definert i Grunnprospektet pkt 14.1.2. Markedsforstyrrelse: Som definert i Grunnprospektet pkt 14.1.2. Avdrag og Utarbeidet i samarbeid med DnB NOR Markets 6 av 9
innløsning: Innløsningsretter (Put/Call): N/A Avdrag: Som definert i Avdrag i Grunnprospektet pkt 14.1.2. Innløsning: Som angitt i Grunnprospektet pkt 14.1.3. Forpliktelser: Utsteders særskilte forpliktelser i løpet av Lånets løpetid: Notering og formalia: Notering av Lånet /Noteringssted/ Markedsplass: N/A Som definert i Notering av Lånet/Markedssertifikatet i Grunnprospektet pkt 14.1.2. Lånet vil kunne bli søkt opptatt til notering på Markedsplassen Privatobligasionslistan (Strukturerade Produkter) ved NASDAQ OMX Stockholm. Markedspleie: Som definert i Markedspleie i Grunnprospektet pkt 14.1.2. Endring av lånevilkårene og endrede forutsetninger: Avtale/-n: Obligasjonseiermøte/ stemmerettigheter: Som angitt i Grunnprospektet pkt 14.1.3. N/A Obligasjonseiers rettigheter følger av Prospektet. Obligasjonseierne har ved tegning av obligasjoner i Lånet tiltrådt Prospektets vilkår og er således bundet av disse. I henhold til Grunnprospektet pkt 14.1.3.9 kan Låntaker foreta enhver endring av Lånets vilkår uten Obligasjonseiernes samtykke. Den enkelte Obligasjonseier, eller et eventuelt obligasjonseierfelleskap opprettet av Obligasjonseierne, står fritt til henvende seg Låntaker. Låntaker har imidlertid ingen forpliktelse til å etterkomme krav som måtte stilles av Obligasjonseier eller obligasjonseierfellesskapet utover det som følger av Lovgivning. Tilgang til dokumentasjon: Tillitsmann/-en: http://www.dnbnor.se N/A Registerfører: Som definert i Grunnprospektet pkt 14.1.2. Verdipapirregister: Som definert i Grunnprospektet pkt 14.1.2. Kalkulasjonsagent: Som definert i Kalkulasjonsagent i Grunnprospektet pkt 14.1.2 Kalkulasjonsagent er DnB NOR Bank ASA, DnB NOR Markets. Tegningssted: Som definert i Tegningssted i Grunnprospektet pkt 14.1.2. Noteringsavgifter: Vil kunne fås ved henvendelse til Utsteder etter at notering har funnet sted. Innbetalt Beløp: Som definert i Innbetalt Beløp i Grunnprospektet pkt 14.1.2. Utarbeidet i samarbeid med DnB NOR Markets 7 av 9
Innbetalt Beløp vil være 112,20 % av investors andel av Lånet beregnet til pari kurs. Forventet fordeling av Innbetalt Beløp: Vilkår for gjennomføring: Med Tegningsomkostninger på 2 % forventes følgende fordeling av Innbetalt Beløp: Nullkupongobligasjon 74,09 %, derivater 19,71 %, totale kostnader 6,19 %. Omtalt i Grunnprospektet pkt 14.1.3.14. Minste emisjonsbeløp for eventuell innstilling av emisjonen er fastsatt til SEK 25.000.000. Laveste Avkastningsfaktor for eventuell innstilling av emisjonen er fastsatt til 125 %. 3 Øvrig informasjon Rådgiver DnB NOR Markets har vært tilrettelegger av Lånet, og har bistått Utsteder med utarbeidelse av Endelige Vilkår. Tilrettelegger vil kunne inneha posisjoner i Lånet. Tilrettelegger bekrefter for øvrig, så langt Tilrettelegger kjenner til, at det ikke foreligger interessekonflikter som er av vesentlig betydning for utstedelsen av Lånet. Rating Det foreligger offisiell rating av Utsteder avgitt av følgende ratingselskaper: Standard & Poors: A+ En låntaker med rating A har god kapasitet til å møte sine finansielle forpliktelser, men er noe følsom overfor negative økonomiske betingelser og endrede omgivelser. Plusstegnet angir plassering innenfor A rating (originalteksten samt ytterligere forklaring finnes på engelsk språk på www2.standardandpoors.com) Moody's: Aa3 Gjeldsforpliktelser med rating Aa er ansett å være av høy kvalitet og er forbundet med svært lav kredittrisiko. 3-tallet angir plassering innenfor Aa rating (originalteksten samt ytterligere forklaring finnes på engelsk språk på www.moodys.com) DBRS (Dominion Bond Rating Service): AA Langsiktig gjeld med rating AA er av "superior" kredittkvalitet, og beskyttelse av rente og hovedstol er ansett som høy (originalteksten samt ytterligere forklaring finnes på engelsk språk på www.dbrs.com) Det foreligger ikke offisiell rating av Lånet. Utarbeidet i samarbeid med DnB NOR Markets 8 av 9
Honorarer Følgende honorarer vil belastes kunde direkte i forbindelse med investeringen i Lånet: Honorartype Beregningsgrunnlag Honoraret tilfaller Tegningsomkostninger Engangsbeløp tilsvarende 2 % av kundens tegnede beløp beregnet til Emisjonskurs i Lånet. Distributør Dette påløper i tillegg til og dekkes utenfor kundens tegnede beløp beregnet til Emisjonskurs i Lånet. Forfaller til betaling samtidig med det tegnede beløpet i Lånet. Følgende honorar vil belastes kunden indirekte gjennom investeringen i Lånet ved at det belastes Lånet direkte: Honorartype Beregningsgrunnlag og forfall Honoraret tilfaller Tilretteleggingshonorar Utsteder vil oppnå en margin som er forskjellen mellom nåverdien av investert beløp og prisen tilrettelegger betaler for derivatdelen som sikrer avkastningen. Denne marginen skal blant annet dekke risikoelementer og transaksjonskostnader. ca 50 % til Tilrettelegger, ca 50 % til distributør. Pr 5. januar 2010 utgjør marginen anslagsvis 4,75 % av nominelt beløp - tilsvarende 0,95 % av nominelt beløp pr år. Beregnet av investert beløp hensyntatt Emisjonskurs utgjør marginen anslagsvis 4,32 % - tilsvarende 0,86 % pr år. Tilretteleggingshonorar forfaller til betaling når investert beløp er tilgjengelig for Lånet. Eksempelvis vil Innbetalt Beløp på SEK 11.220 (tegnet beløp SEK 10.000 tillagt overkurs SEK 1.000, tillagt tegningsomkostninger SEK 220), tilsvarende 1 obligasjon med en nominell verdi SEK 10.000, innebære en margin på SEK 475. Oslo, 14. januar 2010 DnB NOR Bank ASA Utarbeidet i samarbeid med DnB NOR Markets 9 av 9