Nordea Aksjekupong Global VI

Transkript

1 Investeringsprodukter Nordea Aksjekupong Global VI Siste dag for tegning 5. desember 2016 INVESTERINGEN HAR EN LØPETID PÅ INNTIL 5 ÅR, men kan forfalle automatisk ved årlige intervaller. Avkastningen er knyttet til utviklingen i aksjekursen til fire aksjeindekser: S&P 500, Euro Stoxx 50, Hang Seng China Enterprises Index og CECE Composite EUR Markedsføringsbrosjyre

2 Viktige vilkår Slik beregnes avkastningen Pris og kostnader Tegningsomkostninger NOK = 1 % NOK = 0,5 % NOK eller høyere = 0 % Fordeling av innbetalt beløp** Obligasjon* = 96,25 % Derivat* = 0 % Tilretteleggerprovisjon = 3,75 % Tilretteleggerprovisjon 3,75 % av pålydende (inkludert i investert beløp). Dette tilsvarer 0,75 % per år ved en løpetid på 5 år. * For mer informasjon se avsnittet Nærmere om produktets sammensetning ** Innbetalt beløp er sum som går til betaling av produktet og tegningsomkostninger. Når vi i brosjyren viser til investert beløp sikter vi til prisen på produktet eksklusive tegningsomkostninger. Fakta om produktet Underliggende aksjeindekser Avkastningen er knyttet til utviklingen i 4 aksjeindekser: S&P 500 (Nord-Amerika) Euro Stoxx 50 (Eurosonen) Hang Seng China Enterprises Index (Kina) CECE Composite EUR (Øst-Europa) Investor mottar ikke eventuelle utbytter fra selskapene i indeksene Utsteder Nordea Bank Finland Abp Minste investering NOK , 5 andeler à NOK (pålydende) Kapitalbeskyttelse 0 %. Investor kan risikere å tape hele eller deler av innbetalt beløp. Kupong 7,3 %* (indikativ) Innløsningsbarriere (årlig)** 90 %** Kupongbarriere (årlig)*** 60 %*** Risikobarriere på sluttdagen**** 60 %**** Ytterligere informasjon For mer informasjon, se avsnittet «Slik beregnes avkastningen» Annenhåndsmarkedet Nordea Bank Norge ASA søker å stille markedskurser for dette produktet * Indikativ. Fastsettes endelig den 9. desember 2016 og kan bli høyere eller lavere enn 7,3 %, men ikke lavere enn 6,75 %. ** Innløsningsbarrieren er 90 % av respektive startverdier. *** Kupongbarrieren er 60 % av respektive startverdier. Den aksjeindeksen som faller mest kan altså falle med inntil 40 % uten at kupongen risikeres. **** Risikobarrieren er 60 % av respektive startverdier. Den aksjeindeksen som faller mest kan altså ved siste observasjonsdato ha falt med inntil 40 % uten at ditt investerte beløp risikeres. Nordea Aksjekupong Global VI kan gi kupongutbetaling(er) avhengig av utviklingen i underliggende aksjeindekser. Aksjekupongen observerer verdien til underliggende aksjeindekser ved forhåndsbestemte årlige observasjonsdatoer under løpetiden. Avkastningen er avhengig av hvilke scenarioer nedenfor som oppfylles. Observasjon av kupong: Dersom samtlige underliggende aksjeindekser ligger på eller over 60 % av sin startkurs vil produktet gi en kupongutbetaling på (indikativt) 7,3 %. Dersom én eller flere underliggende aksjeindekser ligger under risikobarrieren (60 % av startkurs) vil produktet ikke gi kupongutbetaling, men løpe til neste observasjonsdato. Observasjon av førtidig forfall: Fra og med år 2 kan produktet forfalle førtidig. Dersom samtlige underliggende aksjeindekser ligger på 90 % av startkursene eller høyere, vil produktet forfalle før ordinært forfall. Det vil da bli utbetalt investert beløp, med tillegg av en kupongutbetaling slik som beskrevet ovenfor. Observasjon ved ordinært forfall: Dersom samtlige underliggende aksjeindekser ligger på samme nivå eller høyere enn risikobarrieren (60 % av startkurs), vil produktet utbetale investert beløp pluss kupong. Dersom én eller flere underliggende indekser ligger under risikobarrieren (60 % av startkurs) vil man motta investert beløp, redusert med det prosentvise fallet i den underliggende aksjeindeksen med svakest utvikling. Det vil si at nedgangen i én av aksjeindeksene under barrieren vil medføre at man taper tilsvarende prosent av det investerte beløp, uavhengig av utviklingen til de andre aksjeindeksene. Datoer Tegningsperiode 14. november 2016 til 5. desember 2016 Fastsettelse av startkurs for underliggende 9. desember 2016 Innbetaling og startdato 9. desember 2016 Mulige kupongdatoer 9. desember (27. oktober) i 2017, 2018, 2019, 2020 og (observasjonsdatoer i parentes) Merk at disse vil bli justert dersom de ikke faller på en bankdag. Mulige forfallsdatoer 9. desember (27. oktober) i 2018, 2019, 2020 og (observasjonsdatoer i parentes) Merk at disse vil bli justert dersom de ikke faller på en bankdag. Ordinær forfallsdato 9. desember

3 Bakgrunn S&P 500 S&P 500 er en aksjeindeks som består av 500 av de største børsnoterte amerikanske selskapene, og er ment å måle utviklingen i det amerikanske aksjemarkedet på tvers av alle større industrier. For ytterligere informasjon om S&P 500 se Hang Seng China Enterprises Index Hang Seng China Enterprises Index er en aksjeindeks som består av de 40 største og mest likvide kinesiske selskapene som er notert på Hong Kong-børsen Hang Seng. Merk at indeksen består av kinesiske selskaper, men er notert i hongkongdollar. Dette innebærer at endringer i valutakursen mellom kinesiske yuan og hongkongdollar kan føre til forskjeller i kursutviklingen på kinesiske aksjer notert på Hong Kong-børsen og de som er notert på for eksempel Shanghai-børsen. For ytterligere informasjon om Hang Seng China Enterprises Index, se CECE Composite EUR CECE Composite EUR består av 28 selskaper fra Øst-Europa notert på Wiener Börse. Merk at indeksen består av selaksper fra blant annet Polen, Ungarn og Tsjekkia, men er notert i euro. Dette innebærer at endringer i valutakursen mellom de respektive lokale valutaene og euro kan føre til forskjeller i kursutviklingen på øst-europeiske selskaper notert i sin lokale valuta og de som er notert i euro. For ytterligere informasjon om CECE Composite EUR, se Underliggende aksjeindekser Kursutviklingen til aksjeindeksene S&P 500, Euro Stoxx 50, Hang Seng China Enterprises og CECE Composite EUR vil bestemme hvilken avkastning investor oppnår i Aksjekupong Global VI. Historisk utvikling i aksjeindeksene S&P 500 INDEX Euro Stoxx 50 Pr HANG SENG CHINA ENT INDX CECE Composite Index EUR Barriere per 1. Nov Euro Stoxx 50 Euro Stoxx 50 består av 50 av de største selskapene fra ulike industrier i eurosonen, og er ment å representere det europeiske aksjemarkedet bredt. For ytterligere informasjon om Euro Stoxx 50, se 5 nov 2011 mar 2012 jul 2012 nov 2012 mar 2013 jul 2013 nov 2013 mar 2014 jul 2014 nov 2014 mar 2015 jul 2015 nov 2015 mar 2016 jul 2016 nov Figuren over viser utviklingen til aksjeindeksen de siste 5 årene, per 1. november Kursutviklingen er normalisert til 100 % per 1. november 2016, og tar ikke høyde for utbytteutbetalinger. Historisk utviklingen er ikke en garanti for fremtidig utvikling. (Kilde: Bloomberg). 4 5

4 Markedssyn Globale aksjer Øst-Europa Gjenopphentingen i oljeprisen, sammen med økonomisk gjenopphenting i eurosonen, har bedret utsiktene for østeuropeiske aksjer. Inntjeningsestimatene til østeuropeiske selskaper har kommet seg betydelig opp etter oljeprisbunnen, og perioden med fallende inntjening virker å være over. Russisk BNP-data har overrasket på oppsiden de siste kvartalene, og Russland er nå offisielt ute av resesjon. Inflasjonen i regionen har falt, som gir sentralbankene større spillerom til å kutte renten og bidra til videre bedring i økonomien. Politisk risiko er imidlertid en faktor man ikke skal undervurdere i Øst-Europa, og spesielt Tyrkia har vært i hardt vær i år. Sentimentet mot østeuropeiske aksjer har bedret seg gjennom året, men utviklingen har vært volatil, og politisk risiko er en trussel for markedsutviklingen. Vi venter imidlertid at oljeprisen vil stige gradvis fremover, som understøtter en videre bedring i utsiktene for østeuropeiske aksjer. Kina Tross all usikkerheten som følger med økonomien i Kina, så er vi positive til utviklingen i asiatiske aksjer fremover. Et svært viktig argument er at myndighetene i Kina har lykkes med å stimulere økonomien slik at veksten ligger an til å bli kun gradvis svakere fremover. Myndighetene i Kina står ovenfor en kontinuerlig og utfordrende balansegang, mellom å gjennomføre strukturelle reformer for å bedre økonomien på lang sikt, samtidig som det ikke må ramme veksten for mye i det korte bildet. For nå virker myndighetene å lykkes. De seneste økonomiske data fra Kina bekrefter at veksten holder seg oppe, og at de vil nå målet om 6,5% vekst i Inntjeningsforventningene til kinesiske aksjer falt i 2015, men har bedret seg gjennom 2016 i takt med bedring i aktivitetsindikatorer. Som nevnt er det imidlertid fremdeles stor usikkerhet knyttet til økonomiske utfordringer, især kombinasjonen av svært høy gjeldsvekst blant private selskaper, og stigende andel dårlige lån i bankene. Vi mener gjeldsoppbyggingen ikke hindrer utsiktene for aksjemarkedet på kort sikt, da bankene ikke har problemer med finansieringen og myndighetene vil gripe inn hvis nødvendig. Usikkerheten gjør i tillegg verdsettelsen av kinesiske aksjer attraktiv sammenlignet med andre aksjemarkeder. Nord-Amerika USA er verdens største økonomi, og den økonomiske veksten er dermed i mindre grad påvirket av svingninger i global vekst, og i større grad avhengig av innenlandsk etterspørsel og privat konsum, enn hva som er tilfellet andre steder. Privat konsum i USA vokser stabilt, og ventes å gjøre det fremover og, støttet av et sterkt arbeidsmarked, bedring i boligmarkedet, og fortsatt lavt rentenivå. Dermed er også vekstutsiktene for amerikansk økonomi fremover solide, noe som støtter vekstutsiktene for selskapenes inntjening. Etter fem kvartaler på rad med negativ inntjeningsvekst, ser vi nå at inntjeningen tar seg opp, og det ligger an til at Q vil vise positiv vekst år/år. Selv om amerikanske aksjer er høyt priset, vil de høye prisene støttes av bedring i de underliggende verdiene, representert ved selskapenes inntjening. At sentralbanken hever renten i år, tror vi ikke vil påvirke amerikanske aksjer negativt på sikt, ettersom de positive signaleffektene dette sender om Feds tiltro til amerikansk økonomi overskygger de eventuelt negative konsekvensene av en marginal oppgang i rentenivået. Også presidentvalget i USA tror vi vil skape begrensede utslag i markedet, da det politiske systemet i USA legger naturlige begrensninger på hvor store politiske endringer et skifte av president kan medføre. Med begrensede endringer i den økonomiske politikken vil også effekten på vekstutsiktene være begrenset, og når alt kommer til alt er det dette som påvirker aksjemarkedet. Europa Etter flere år med resesjon og svak vekst har den økonomiske veksten i eurosonen endelig begynt å få bedre fotfeste. Arbeidsledigheten faller, låneveksten til privat sektor tar seg opp, og selv om veksten ikke kan sies å være mer enn moderat, antyder aktivitetsdata og ledende indikatorer at vekstmomentumet holder seg robust. Sett i lys av Brexit-avstemningen i Storbritannia i juni, som mange fryktet ville påvirke vekstmomentumet negativt umiddelbart, er det positivt. Selv om den økonomiske veksten har hentet seg inn, forblir imidlertid veksten i selskapenes inntjening svak, og viser få tegn til bedring. I tillegg har den politiske risikoen økt i etterkant av Brexit, og europeiske aksjer er sårbare overfor nyheter som sår tvil den politiske stabiliteten i Europa fremover. Utsiktene for banksektoren, som er den viktigste sektoren i Europa, har også økt som følge av Brexit, og samlet sett gjør dette at vi tror europeiske aksjer vil gjøre det svakere enn globale aksjer for øvrig i tiden fremover. Sigrid Wilter Slørstad Strateg i Nordea Investment Strategy & Advice Informasjonen ovenfor gir utrykk for Nordea sitt markedssyn per 1.november Markedssynet er basert på analyser skrevet av Nordea Investment Strategy & Advice, og er uavhengig av produktet og dets egenskaper. Analysen kan i sin helhet fås ved henvendelse til rådgiver i Nordea. 6 Etter flere år med resesjon og svak vekst har den økonomiske veksten i eurosonen endelig begynt å få bedre fotfeste. 7

5 En annerledes aksjeplassering Avkastningseksempler Nordea Aksjekupong Global VI kan gi en kupong på 7,3 % årlig (indikativt). Aksjekupongen har en løpetid på to til fem år og er koblet til kursutviklingen til fire aksjeindekser i henholdsvis USA, Eurosonen, Kina og Øst-Europa. Maksimal avkastning vil være begrenset til kupongutbetaling på 7,3 % årlig (indikativt), avhengig av om kriteriene for å motta kupong er oppfylt. Hva skjer ved hver observasjonsdato? Aksjeindeksene observeres årlig over 5 år, og kupong på (indikativt) 7,3 % vil betales ut såfremt alle aksjeindeksene er på 60 % av sine startverdier eller høyere. Fra og med år 2 vil produktet i tillegg forfalle førtidig ved den første av de årlige observasjonene hvor alle aksjeindeksene er på 90 % av sine startverdier eller høyere. Investor vil da motta investert beløp (eks. tegningsomkostninger) med tillegg av en kupong. Kupongen indikeres til 7,3 % og vil bli endelig fastsatt etter endt emisjon. Dersom minst én aksjeindeks har falt mer enn 40 % ved en av de årlige observasjonsdatoene i år 1 til 4, så vil det ikke utbetales noen kupong i det året. Produktet vil ved et slikt scenario fortsette å løpe med mulighet for kupongutbetaling neste år. Ved siste observasjonsdato Dersom aksjekupongen løper til det siste året (år 5) vil investor motta investert beløp (eks. tegningsomkostninger) med tillegg av en kupongutbetaling, så fremt ingen av aksjeindeksene har falt mer enn 40 % ved siste observasjonsdato. Har én eller flere aksjeindekser falt mer enn 40 % på siste observasjonsdato så vil investor imidlertid tape tilsvarende fallet i aksjeindeksen med svakest utvikling. Det vil si at dersom én eller flere underliggende aksjeindekser ligger under risikobarrieren (60 % av startkurs) på siste observasjonsdato vil man motta investert beløp, redusert med det prosentvise fallet i den underliggende med svakest utvikling. Som nevnt ovenfor vil investor kun ha en nedsiderisiko, dvs. tap av investert beløp, dersom produktet ikke har forfalt før år 5 og minst en aksjeindeks har falt mer enn 40 % ved siste observasjonsdato i år 5. Investor risikerer således å tape et beløp tilsvarende det prosentvise fallet i aksjeindeksen med svakest utvikling. Merk at denne risikoen kun er relevant for den siste observasjonsdatoen dersom produktet ikke har blitt innfridd tidligere. Det er nok at bare én av aksjeindeksene har en svak utvikling. En eventuell positiv utvikling for de andre aksjeindeksene oppveier ikke en negativ utvikling for den ene. Faller den svakeste aksjeindeksen mindre enn eller lik 40 % fra startnivået så vil man få tilbake investert beløp med tillegg av en kupong ved siste observasjonsdato. Investor får betalt for denne nedsiderisikoen ved at man kan motta en kupongutbetaling årlig dersom ingen av aksjeindeksene faller mer en 40 % ved de årlige observasjonsdatoene. Eksemplene og figuren nedenfor viser fire mulige utfall for en investering på NOK , basert på en indikativ kupong på 7,3 % og med ulik utvikling i aksjeindeksen med svakest utvikling. Utvikling i svakeste underliggende Eksempel 1 Alle indeksene stiger fra start Utviklingen til den svakeste aksjeindeksen (fra startdagen) er i år 1: 2 % og år 2: 10 %. Dette gjør at man mottar kupongutbetaling på i år 1 og år 2. Aksjekpongen forfaller førtidig i år 2 som følge av at begge aksjeindeksene ble avlest over 90 % av startkurs, og investor får tilbake nominelt beløp (eks. tegningsomkostninger). Dette gir en total tilbakebetaling på NOK , som gir en gevinst på NOK , eks. tegningsomkostninger. Effektiv årlig avkastning*: 6,75 %. Eksempel 2 En eller fler av indeksene faller kraftig fra start, men henter seg inn igjen Utviklingen til den svakeste aksjeindeksen (fra startdagen) er i år 1: -45 %, år 2: -15 % og år 3: 5 %. Dette medfører at man ikke mottar kupong i år 1 fordi svakeste indeks er under kupongbarrieren, men at man får kupongutbetaling på NOK i år 2 og 3. Produktet forfaller i år 3 fordi svakeste aksjeindeks er over innløsningsbarrieren. Dette gjør at investor totalt har fått utbetalt NOK i perioden, som gir en avkastning på NOK , eks. tegningsomkostninger. Effektiv årlig avkastning*: 4,40 % Eksempel 3 En eller fler av indeksene ligger under startnivået frem til siste forfallsdato Utviklingen til den svakeste aksjeindeksen (fra startdagen) er i år 1: -25 %, år 2: -25 %, år 3: -30 %, år 4: -27 % og år 5-20 %. Dette vil gi kupongutbetaling i årene 1, 2, 3, 4 og 5 fordi svakeste aksjeindeks er over kupongbarrieren hele veien. Samtidig betales nominelt beløp tilbake på forfallsdagen i år 5 fordi alle aksjeindeksene er over risikobarrieren. Dette gjør at investor totalt har fått utbetalt NOK i perioden, som gir en gevinst på NOK , eks. tegningsomkostninger. Effektiv årlig avkastning*: 7,06 % Eksempel 4 En eller fler av indeksene ligger under barrierenivået frem til siste forfallsdato Utviklingen til den svakeste aksjeindeksen (fra startdagen) er i år 1: -15 %, år 2: -35 %, år 3: -45 %, år 4: -47 % og år 5: -50 %. Dette vil gi kupongutbetalinger i år 1 og 2 og en tilbakebetaling på NOK (-50 % på nominelt beløp) i år 5. Investor har totalt fått utbetalt NOK i perioden, som gir en negativ avkastning på NOK , eks. tegningsomkostninger. Effektiv årlig avkastning*: -9,84 % * Inkludert tegningsomkostninger på 1 % Eksempel 1 Eksempel Løpetid i antall år Innløsningsbarriere (fra år 2) Eksempel 3 Kupong- og risikobarriere Eksempel 4 Kupongutbetaling Forfall med kupongutbetaling Ingen kupongutbetaling Forfall uten kupongutbetaling Figuren over viser fire eksempler på hvordan avkastningen i Nordea Aksjekupong Global VI fungerer ved ulik utvikling i den svakeste aksjeindeksen. 8 9

6 Ofte stilte spørsmål Risiko 10 Hvilke faktorer taler for og i mot en slik investering? Nedenfor har vi oppsummert noen av faktorene som kan tale for og i mot en investering i Nordea Aksjekupong Global VI: + Gir god avkastning selv ved et svakt til moderat fallende, sidelengs eller stigende aksjemarked Mulighet for automatisk forfall med god avkastning ved årlige intervaller fra og med år 2 Tåler et fall på 40 % i den svakeste aksjeindeksen ved forfall før investor taper i forhold til investert beløp Maksimal avkastning begrenset til kupong Full nedsiderisiko, dvs. risiko for tap tilsvarende aksjeindeksens verdifall dersom en av aksjeindeksene har falt med mer enn 40 % ved forfall Hva betyr «underliggende»? «Underliggende» omtales ofte i investeringsprodukter som den bestemmende faktoren for avkastningen til produktet. Et underliggende er som oftest kursen til et finansielt instrument, som for eksempel én eller flere aksjer, indekser eller valutapar. I dette produktet er underliggende fire aksjeindekser, og produktet avhenger av sluttkursen til de underliggende indeksene. Hva er min oppside som investor? Hvis ingen av aksjeindeksene har falt med mer enn 40 % i perioden vil man kunne motta løpende kupong. Dette gjør at man vil kunne motta avkastning selv om utviklingen i aksjeindeksene skulle bli stillestående eller noe fallende. I tillegg tåler man et fall på inntil 40 % i aksjeindeksene etter 5 år før investert beløp blir redusert. Hva er min nedside som investor? Hvis investeringen løper til siste mulige forfallsdato og en av aksjeindeksene har falt i kurs med mer enn 40 %, vil man ha full nedsiderisiko. Dette innebærer at man taper tilsvarende kursfallet i den svakeste aksjeindeksen. Hva om jeg ønsker å selge meg ut underveis? For at investorer som ønsker å selge seg ut underveis skal ha mulighet til det, vil utsteder forsøke å stille løpende kurser på produktet. Forhold som prisutvikling på aksjene i aksjeindeksen, utvikling av kurssvingninger i aksjemarkedet (volatilitet), samt valuta- og renteutvikling vil kunne påvirke verdien av aksjekupongen i løpetiden, og særlig den aksjeindeksen med svakest utvikling vil være viktig for kursutviklingen til produktet. Dette betyr at tilbakekjøpsprisen kan være mindre eller større enn 100 % i løpetiden. Se avsnittene om «Markedsrisiko og risiko ved førtidig salg» og «Likviditetsrisiko/ omsetningsrisiko» for mer informasjon. Hva er viktige forskjeller mellom denne investeringen og en direkteinvestering i aksjene i indeksene? Dersom man investerte direkte i aksjeindeksene ville man tatt del både i kursoppgang og kursnedgang i aksjeindeksene, og mottatt utbytte som aksjonær i selskapene i aksjeindeksene. I tillegg ville man hatt valutarisiko mellom norske kroner og de ulike indeksenes respektive valutaer. Aksjekupong Global VI har en innebygget nedsidebeskyttelse, men også begrenset oppside, slik at man får en annen risikoprofil enn ved en direkteinvestering i aksjene i aksjeindeksene. Det vil ikke betales utbytte og ved målingen av aksjeindeksens utvikling justeres det ikke for utbetalt utbytte. Man løper ingen direkte valutarisiko mot utviklingen i de underliggende aksjeindeksene ved en investering i Aksjekupong Global VI*. * Merk at Hang Seng China Enterprises-indeksen og CECE Composite EUR-indeksen primært består av selskaper som er notert i en annen valuta enn selskapenes lokale valuta. Dette innebærer at endringer i valutakursen mellom valutaen selskapene er notert i og deres lokale valuta kan føre til forskjeller mellom kursutviklingen til selskapene i sin lokale valuta og kursutviklingen i den valuta de er notert i. Årsaken til at man velger å bruke disse indeksene er at Nordeas, og andre bankers tilgang til de respektive lokale markedene kan være begrenset og/eller at likviditeten i de respektive lokale markedene er begrenset. Alle investeringer er forbundet med risiko. Her har vi nevnt viktige risikomomenter ved produktet. Mer informasjon finnes i kapittelet Risk Factors på side 64 til 95 i Grunnprospektet for produktet. Grunnprospektet med tillegg er tilgjengelig på nærmeste Nordeakontor og på NO Kredittrisiko Kredittrisiko omfatter risiko for at utsteder ikke kan oppfylle sine betalingsforpliktelser overfor investorene. En investering i et verdipapir utstedt av Nordea Bank Finland Abp medfører dermed en risiko for at Nordea Bank Finland Abp ikke kan tilbakebetale hele eller deler av investert beløp samt eventuell avkastning. Dersom Nordea Bank Finland Abp misligholder sine betalingsforpliktelser overfor investor og går konkurs eller gjennomgår likvidasjon, vil investor ha et krav i boet på linje med andre uprioriterte kreditorer. I en slik situasjon risikerer derfor investor å tape hele eller deler av sin investering uavhengig av hvordan aksjeindeksene har utviklet seg under produktets løpetid. Produktet er ikke omfattet av reglene for innskuddsgaranti, jfr. banksikringsloven av 6. desember 1996 nr. 75 kapittel 2. Se omtale av utsteder i Grunnprospektet tilhørende produktet. En måte å vurdere kredittrisiko på, er å benytte kredittvurderinger fra uavhengige analysebyråer. De største aktørene på kredittvurderinger i verden er Standard & Poor s og Moody s. Mer informasjon kan finnes på standardandpoors. com, moodys.com og nordea.com. Kredittratingen er kun et estimat for betalingsdyktighet og/ eller konkurssannsynlighet. Nordea Bank Finland Abp har for tiden en kredittrating AA- (negative outlook) hos Standard & Poor s og Aa3 hos Moody s. Ratingen er en vurdering av en utsteders kredittverdighet, hvor AAA gir anvisning på den høyeste kredittverdigheten og C den laveste. Kredittratingen til Nordea Bank Finland Abp må ikke forveksles med en kjøps- eller salgsanbefaling av produktet. Kredittratingen kan bli endret eller trukket tilbake av ratingselskapene på ethvert tidspunkt. Markedsrisiko og risiko ved førtidig salg Avkastningen vil være knyttet til utviklingen i et underliggende instrument bestående av fire aksjeindekser. Avkastningen vil således avhenge av hvordan markedsverdien til de aktuelle indeksene beveger seg. Investorer i dette produktet vil ikke motta utbytte fra de underliggende indeksene. Forhold som prisutvikling på indeksene, utvikling av kurssvingninger i aksjemarkedet (volatilitet), utvikling i samvariasjonen mellom aksjeindeksene (korrelasjon) samt valuta- og renteutvikling vil kunne påvirke verdien av produktet i løpetiden. Dette betyr at tilbakekjøpsprisen kan være mindre eller større enn 100 % i løpetiden. Denne markedsrisikoen bæres av investor. Se avsnittet Slik beregnes avkastningen for informasjon om hvordan utviklingen i indeksene påvirker avkastningen. Markedsrisikoen innebærer at avkastningen til produktet vil være usikker. Likviditetsrisiko/omsetningsrisiko Produktets andeler er fritt omsettelige. Under normale markedsforhold stiller utsteder tilbakekjøpskurs innenfor investeringsperioden som tilsvarer markedsverdien minus en kurtasje på inntil 0,5 % av pålydende verdi. Iblant kan det imidlertid være vanskelig eller umulig å selge produktet under løpetiden. Produktet er ikke registrert på Oslo Børs eller annet regulert marked, noe som for investor representerer en likviditetsrisiko/omsetningsrisiko. Utsteder har rett til å erverve og eie egne andeler. Egne ervervede andeler kan i så fall senere avhendes eller benyttes til nedskrivning ved sletting i VPS. Valutarisiko Det påløper ikke særskilt valutarisiko i investeringen, da investor ved forfall får utbetalt en eventuell avkastning i norske kroner basert på utviklingen i underliggende, uavhengig av valutakurssvingninger. Merk at Hang Seng China Enterprises-indeksen og CECE Composite 11

7 EUR-indeksen primært består av selskaper som er notert i en annen valuta enn selskapenes lokale valuta. Dette innebærer at endringer i valutakursen mellom valutaen selskapene er notert i og deres lokale valuta kan føre til forskjeller mellom kursutviklingen til selskapene i sin lokale valuta og kursutviklingen i den valuta de er notert i. Årsaken til at man velger å bruke disse indeksene er at Nordeas, og andre bankers tilgang til de respektive lokale markedene kan være begrenset og/eller at likviditeten i de respektive lokale markedene er begrenset. Markedsforstyrrelser eller andre spesielle hendelser Ved markedsforstyrrelser og enkelte andre spesielle hendelser har utsteder rett til å endre beregningen av tilbakebetalingsbeløpet. Det vises til endelige vilkår for mer informasjon. Markedsforstyrrelser kan eksempelvis oppstå hvis handelen med underliggende aktiva avbrytes, eller hvis den offisielle prisen av en eller annen grunn ikke noteres. Ved slike markedsforstyrrelser vil verdifastsettelsen av underliggende aktiva skje på et annet tidspunkt eller for en annen tidsperiode og i enkelte tilfeller også på annen måte enn planlagt. Om beregningen eller offentliggjøring av en eller flere av indeksene av andre grunner opphører eller indeksenes egenskaper forandres vesentlig, kan utsteder ved beregningen av verdiutviklingen erstatte indeksen(e) med en annen sammenlignbar indeks eller foreta de justeringer som utsteder anser nødvendige ved beregningen av verdiutviklingen. I enkelte tilfeller, der utsteder anser at slike justeringer ikke gir et rimelig resultat, kan utsteder foreta en førtidig beregning av tilbakebetalingsbeløpet. Tilsvarende gjelder ved hendelser av typen lovendringer og økede risikohåndteringskostnader. Ikke kapitalbeskyttelse Dette produktet er ikke kapitalbeskyttet. Tilbakebetalingen i produktet er avhengig av utviklingen til underliggende. Investor risikerer derfor å tape deler av eller hele det investerte beløpet. Aksjekuponger er komplekse Både Nordea og andre aktører utsteder aksjekuponger. Disse er å anse som komplekse. Før du kjøper et produkt bør du sette deg inn i hvordan det fungerer. Alternativ avkastning og sammenlignbarhet mellom produkter Alternativ avkastning er den avkastning som investor kan oppnå ved å investere i et annet investeringsprodukt fremfor Nordea Aksjekupong Global VI. Ved alle investeringer risikerer man å få en avkastning som er svakere enn i andre investeringer. Produktets egenskaper gjør det dog vanskelig å sammenligne med andre investeringsprodukter. Ulike produkter kan være koblet til samme marked, men være konstruerte på ulike måter. Før beslutning om investering tas, oppfordres den enkelte investor til å vurdere aktuell investering opp mot alternative investeringsmuligheter. En investering i norske statsobligasjoner anses som risikofri, og ville gitt en årlig avkastning på ca. 1,01 % p.a. per 1. november 2016 med 5 års løpetid (kilde: Norges Bank). Et bankinnskudd inntil 2 millioner kroner kan også anses som en risikofri investering, og på finner du innskuddsbetingelsene Nordea Bank Norge ASA tilbyr

8 Utfyllende informasjon Nedenfor følger utfyllende informasjon for Nordea Aksjekupong Global VI. Nærmere om produktets sammensetning En aksjekupong er et finansielt instrument som er konstruert gjennom bruk av en obligasjon og et derivat. Det innebærer at Nordea utsteder en obligasjon (dvs du yter Nordea et lån). Den renten som dette lånet gir tilsvarer betalingen for derivatet. Det lån du har gitt til Nordea betales tilbake til deg dersom den svakeste aksjeindeksen ikke har falt mer enn 40 % på sluttdagen. Lånet vil forfalle til betaling ved en av årlige observasjonsdatoene fra år 2 til år 5. Dersom den svakeste aksjeindeksen ved siste observasjon i år 5 har falt mer enn 40 % i forhold til startnivået, så vil kun en del av lånet bli tilbakebetalt, i verste fall ingenting. I forbindelse med produktet vil Nordea inngå en derivatavtale med en tredjepart. Derivatet består av en swap (bytteavtale) som inneholder renten fra obligasjonen, kjøpsopsjoner og en salgsopsjon. Nordea betaler renten til motparten i derivatavtalen, kjøper kjøpsopsjoner og selger en salgsopsjon. Kjøpsopsjonene gjør at bytteavtalen vil forfalle med en forhåndsbestemt avkastning (kupongen) på en av de årlige observasjonsdatoene fra og med år 2, der alle aksjeindeksene er lik eller over 90 % av startnivået. Salgsopsjonen skaper en nedsideeksponering og innebærer at Nordea er forpliktet til å utbetale differansen mellom den svakeste aksjeindeksens start- og sluttverdi i en situasjon hvor produktet løper til år 5 og svakeste aksjeindeks har falt mer enn 40 %. Nordea må i slike tilfeller benytte hele eller deler av det lån som du har ytet til Nordea for å dekke denne forpliktelsen. I henhold til Forskrift om sammensatte produkter skal det opplyses om prisen det vil koste Nordea å sikre produktet. Opsjonene og rentebytteavtalen har en verdi hver for seg, men samlet sett blir nettoverdien av dem null. Den samlede prisen på derivatet er 0 og prisen på obligasjonen (lånet) er 96,25 %. Vi gjør oppmerksom på at ulike tilbydere vil kunne oppnå ulike vilkår på bytteavtalen avhengig av strategisk posisjon i markedet. Utbytte Investor mottar ikke utbytte fra selskapene i aksjeindeksene og ved målingen av aksjeindeksenes utvikling justeres det ikke for utbetalt utbytte. Utbytte fra aksjene i aksjeindeksene «reinvesteres» således ikke i aksjeindeksen. Utviklingen i underliggende aksjeindeks er derfor lavere enn avkastningen ved en investering direkte i underliggende aksjeindeks. Forventet fordeling av innbetalt beløp Innbetalt beløp er sum som går til betaling av produktet og tegningsomkostninger. Innbetalt beløp og tegningsomkostninger vil totalt sett være fra 100 % til 101 %. Forventet fordeling avhenger av størrelsen på tegnings omkostningene som vil være fra 0 % til 1 %. Ser vi bort fra tegningsomkostninger, får vi følgende fordeling for produktet: Obligasjon 96,25 %, Derivat 0 %, Tilretteleggerprovisjon 3,75 %. Kostnader Totale kostnader beløper seg til en tilretteleggerprovisjon på 3,75 % som er inkludert i investert beløp pluss tegningsomkostninger som avhenger av investert beløp og vil være fra 0 til 1 %. Kostnadene skal dekke risikoelementer, transaksjonskostnader, kostnader til distribusjon samt løpende driftsutgifter. Kostnader forbundet med VPS-konto gjennom Nordea Bank Norge ASA er avhengig av beholdning: NOK 0 p.a., NOK 380 p.a., og NOK 200 p.a. per påbegynte million. Andel av innbetalt beløp som er beskyttet Det er ingen garanti for tilbakebetaling av innbetalt beløp i produktet. Dermed er risikoen for investor knyttet til tap av 100 % av innbetalt beløp, inkludert tap av tegningsomkostninger og tap av alternativ avkastning på det innbetalte beløpet i perioden. Historisk avkastning Nordea har gjort en teoretisk beregning av historisk avkastning for et produkt med de samme egenskapene som Nordea Aksjekupong Global VI (se figuren under). Basert på historiske Annualisert avkastning kurser fra 2006 og fremover har vi beregnet avkastning på produkter med identiske egenskaper (indeks, løpetid, kupong og barriere). Dette gir en gjennom snittlig årlig effektiv avkastning på 3,36 % for investeringer som ble gjort daglig mellom 2006 og 2011, og som ga utbetaling mellom 2008 og Historisk avkastning er ingen pålitelig indikator og gir ingen garanti for fremtidig avkastning. 8 8 S&P 500 INDEX 7 Euro Stoxx 50 Pr CECE Composite Index EUR 6 HANG SENG CHINA ENT INDX 6 5 Annualisert avkastning for produkt med samme egenskaper november 06 november 07 november 08 november 09 november 10 november 11 Startdato for produktet Figuren over viser effektiv årlig avkastning for et produkt med samme egenskaper som Aksjekupong Global VI, med ulike startdatoer. Figuren viser også avkastningen for en direkteinvestering i underliggende aksjeindekser, med samme løpetid som produktet. Vi presiserer at vilkårene vil kunne ha vært svært annerledes på de tidligere tidspunktene, og at historisk avkastning ikke er noen garanti for fremtidig avkastning % 7% Figuren over viser viser fordelingen i forfallstidspunkt for et fiktivt produkt med samme egenskaper som Nordea Aksjekupong Global VI, gjort mellom 2006 og 2011, og med ordinært forfall mellom 2011 og år 3 år 4 år 5 år med gevinst 5 år med tap 45% 25% 14 15

9 Kupong Endelig kupong vil kunne innhentes ved henvendelse til tilrettelegger, Nordea Bank Norge ASA, etter at derivatet er handlet i markedet rett før innbetalingsdato og vil også formidles skriftlig til investorene kort tid etter innbetaling. Kupong som utbetales er ujustert, noe som vil si at det ikke justeres for antall dager i et år. Forventet avkastning I tråd med finansiell teori og simulering av fremtidig utvikling i aksjeindeksene blir forventet årlig avkastning i produktet på 4,26 % uten tegningsomkostninger og 3,90 % p.a. inkludert 1 % i tegningsomkostninger. Basert på dette og under forutsetning at utviklingen i under liggende aksjeindekser følger visse forutsetninger, vil laveste og høyeste annualiserte avkastning på produktet med 70 % sannsynlighet ligge i intervallet 2,73 % p.a. og 6,82 % p.a. uten tegningsomkostninger og i intervallet 2,53 % p.a. og 6,32 % p.a. inkludert 1 % i tegningsomkostninger. Disse intervallene er teoretiske beregninger, og det kan på ingen måte sees på som sikkert at avkastningen i Aksjekupong Global VI vil falle innenfor konfidensintervallet. Nedenfor har vi oppsummert sannsynligheten for ulike utfall, basert på våre simuleringer. Sannsynlighet for gevinst: 85,36 % Sannsynlighet for tap: 14,64 % Forventet avkastning kan ikke anvendes som en pålitelig indikator og gir ingen garanti for fremtidig avkastning. Laveste og høyeste mulige avkastning Laveste mulige avkastning på produktet ved forfall vil være som for kursutviklingen til den svakeste av de fire aksjeindeksene, dvs. en negativ avkastning på 100 % i verste fall. En teoretisk beregning ved bruk av anerkjente statistiske metoder anslår sannsynligheten for at dette vil skje til omtrent 0 %. Høyeste mulige avkastning nominelt i kroner vil oppnås dersom produktet løper til forfall i år 5 og vilkårene for utbetaling av kupong er oppfylt ved alle observasjonsdatoene, men produktet ikke forfaller automatisk før ordinært forfall. Kupongutbetalingen vil da utgjøre totalt inntil 36,5 % av hovedstolen (indikativt) i løpet av perioden. Å opplyse sannsynlighet for å oppnå slik avkastning anses ikke å gi noen veiledning til investor, blant annet fordi produktet også kan forfalle tidligere med samme annualiserte avkastning. Vi presiserer at sannsynlighetsberegninger av denne typen ikke kan anvendes som pålitelig indikator og er ingen garanti for fremtidig avkastning. Skatt Dette er en generell redegjørelse for enkelte norske skatteregler som kommer til anvendelse ved kjøp, eierskap og realisasjon av produktet for investorer som er skattemessig hjemmehørende i Norge. Den gir ingen uttømmende beskrivelse av alle skatteregler som kan være relevante og den skattemessige virkningen avhenger av den enkelte investors individuelle situasjon. Skattesatser og skatteregler kan bli endret under produktets løpetid, også med tilbakevirkende kraft. Slike endringer kan ha negative konsekvenser for investor. Investor er selv ansvarlig for at riktig informasjon blir gitt ligningsmyndighetene for de aktuelle årene produktet eies. Skatt - Løpende avkastning Den løpende avkastningen av produktet er skattepliktig, og kommer til beskatning det inntektsåret avkastningen påløper. Ved realisasjon av produktet i løpetiden eller ved innløsning på for fallsdato er gevinst skattepliktig og tap fradrags berettiget. Kostnader i forbindelse med kjøp og salg av produktet skal tillegges inngangsverdien og kommer til fradrag ved gevinst eller tapsberegningen ved realisasjonen eller innløsning ved forfall. Skattesatsen er for tiden 25 %. Skatt - Formue Produktet inngår i investorens skattepliktige formue. Norske aksjeselskaper og likestilte rettssubjekter er ikke gjenstand for formuesbeskatning. Det er produktets kursverdi som inngår i beregningsgrunnlaget for formuesskatt. Gjeldende formuesskattesats er 0,85 % av netto skattepliktig formue som overstiger NOK Angrerett Avtaleinngåelse vil skje på selgers faste utsalgssted eller ved fjernsalg. Ettersom produktet er gjenstand for svingninger i finansmarkedet som utsteder ikke har innflytelser på og som kan forekomme i angrerettsperioden vil investor således ikke ha angrerett ved kjøp av produktet ved fjernsalg, jf. angrerettsloven 1 og 35 bokstav a. Interessekonflikter og insentivordninger Nordea har interesse i forbindelse med utstedelse av produktet. Nordea mottar gjennom utstedelsen av produktet midler til finansering av virksomheten. Renten på obligasjonen er fastsatt til 3 måneders flytende pengemarkedsrente (NIBOR) pluss 18 basispunkter. Denne renten er en komponent i derivatet som benyttes for å kunne oppnå en eventuell avkastning i produktet og kan (dermed) ses på som en betaling fra investor for dette avkastningselementet. Renten er trolig noe lavere enn hva Nordea ville måtte betale hvis Nordea skulle lagt ut et offentlig lån i obligasjonsmarkedet. En del av Nordea Bank Finland Abp og Nordea Bank Norge ASAs ansatte har en avlønning som delvis er prestasjonsbasert hvor salg av produktet kan innvirke på avlønningen. For øvrig er ikke Nordea Bank Finland Abp kjent med at det foreligger særskilte interessekonflikter knyttet til produktet. Kursinformasjon Informasjon om kursutvikling og tilbakekjøpskurs vil være tilgjengelig på vår nettside no/kurser under løpetiden. Vi oppfordrer alle investorer til å følge med utviklingen i produktet i løpetiden. Handlebare priser kan innhentes hos din rådgiver. Mer informasjon om produktet Denne brosjyren inneholder allmenn informasjon om Nordea Aksjekupong Global VI og er ikke tiltenkt som et investeringsråd. For rådgivning på produktet anbefaler vi at du tar kontakt med en personlig rådgiver i Nordea eller en annen økonomisk rådgiver. Tegning i Nordea Aksjekupong Global VI bør kun foretas etter å ha gjort seg grundig kjent med den fullstendige dokumentasjonen for produktet. Denne består av denne brosjyren, endelige vilkår og Grunnprospektet av 18. desember 2015 med tillegg. Ved eventuelle uoverensstemmelser mellom (i) denne brosjyren og (ii) endelige vilkår og Grunnprospektet med tillegg, gjelder sistnevnte. Grunnprospektet med tillegg, endelige vilkår og tegningsblankett er tilgjengelig på nærmeste Nordea-kontor og på NO For ytterligere informasjon, ta kontakt med din rådgiver. Nordea forbeholder seg retten til å kansellere emisjonen dersom; tegnet volum blir lavere enn NOK kupong ikke kan fastsettes til 6,75 % eller høyere en økonomisk, finansiell eller politisk hendelse hindrer et vellykket tilbud fra utsteders synspunkt

10 Indeks og lisensavtale Nordea har rett til å bruke å bruke indeksen nedenfor og skal i følge lisensavtalen publisere følgende tekstavsnitt: Hang Seng China Enterprises Index The mark and name Hang Seng China Enterprises Index is proprietary to Hang Seng Data Services Limited ( HSDS ) which has licensed its compilation and publication to Hang Seng Indexes Company Limited ( HSIL ). HSIL and HSDS have agreed to the use of, and reference to, the Hang Seng Index by Nordea Bank Finland Abp ( the Issuer ) in connection with the Aksjekupong Global VI (the Product ). However, neither HSIL nor HSDS warrants, represents or guarantees to any person the accuracy or completeness of the Hang Seng Index, its computation or any information related thereto and no warranty, representation or guarantee of any kind whatsoever relating to the Hang Seng Index is given or may be implied. Neither HSIL nor HSDS accepts any responsibility or liability for any economic or other loss which may be directly or indirectly sustained by any person as a result of or in connection with the use of and/or reference to the Hang Seng Index by the Issuer in connection with the Product, or any inaccuracies, omissions or errors of HSIL in computing the Hang Seng Index. Any person dealing with the Product shall place no reliance whatsoever on HSIL and/or HSDS nor bring any claims or legal proceedings against HSIL and/or HSDS in any manner whatsoever. For the avoidance of doubt, this disclaimer does not create any contractual or quasicontractual relationship between any broker, holder or other person and Hang Seng Indexes Company Limited and/or Hang Seng Data Services Limited and must not be construed to have created such relationship. Euro Stoxx 50 The EURO STOXX 50 is the intellectual property (including registered trademarks) of STOXX Limited, Zurich, Switzerland and/or its licensors ( Licensors ), which is used under license. The securities based on the Index are in no way sponsored, endorsed, sold or promoted by STOXX and its Licensors and neither of the Licensors shall have any liability with respect thereto. CECE Composite EUR The CECE Index (CECE Composite Index) was developed and is real-time calculated and published by Wiener Börse AG. The abbreviation of the index is protected by copyright law as trademarks. The CECE index description, rules and composition are available online on www. indices.cc - the index portal of Wiener Börse AG. A non-exclusive authorization to use the CECE in conjunction with financial products by Issuer was granted upon the conclusion of a license agreement with Wiener Börse AG. S&P 500 S&P 500 are trademarks of Standard & Poor s and have been licensed for use by Nordea Bank Finland Abp (Nordea). The Aksjekupong Global VI is not sponsored, endorsed, sold or promoted by Standard & Poor s and Standard & Poor s does not make any representation regarding the advisability of investing in the Aksjekupong Global VI

11 NORDEA BANK NORGE ASA Essendropsgate OSLO