Årsrapport Annual Report

Transkript

1 Årsrapport 2002 Annual Report

2 I N N H O L D / C O N T E N T S : Året 2002/ The Year 2002 Hovedtall/Financial highlights Transportsystemer/Transport Systems Dør-til-dør/Door-to-Door Terminalene/The Terminals Skipene/The Vessels Årsberetning/Directors Report Resultatregnskap/Profit and loss statement Balanse/Balance sheet Kontantstrømoppstilling/Cash flow statement Noter/Notes Revisjonsberetning/Auditor s Report Administrasjonens beretning/administration Report Nomadic Shipping ASA Conrad Mohrsveg 23 PO BOX 6133, Postterminalen N-5892 Bergen, Norway T: (+47) F: (+47) Vi sendte ut 50kameraer til våre ansatte rundt om i verden, og vi fikk litt av verden tilbake nomadic.shipping@greenreefers.no FORRETNINGSIDÉ Nomadic s forretningsidé er å tilrettelegge og utføre rasjonelle logistikkløsninger av kjøle- og frysevarer til konkurransedyktige priser og betingelser. MÅL Nomadic s målsetning er at konsernet skal levere konkurransedyktige, rasjonelle og kundetilpassete løsninger som gjør at selskapet kan opprettholde og styrke sine posisjoner som en ledende aktør i markedet. Nomadic vil ta mer del i verdiskapningen i transportkjeden og utvikle trades som enten er komplementære til eksisterende trades eller som krever selskapets spisskompetanse. Nomadic søker å gjøre seg mindre avhengig av de sykliske bevegelsene i kjølemarkedet. FINANSIELLE HOVEDMÅL Maksimere verdijustert egenkapital Ha en likviditet og soliditet som er tilstrekkelig til å: - Møte markedsmessige svingninger i inntjening/ skipsverdier - Kunne løfte investeringer som er nødvendig for å underbygge selskapets forretningsidé, mål og strategi. Strategy The Year 2002 Directors Report Administration Report STRATEGI Nomadic Shipping vil: Alltid ta utgangspunkt i kundenes transportbehov og løse dette på en optimal måte ved å tenke transportkjeder, gjennomgangslogistikk (dør-til-dør) og ikke bare sjøreisen. Videreutvikle integrasjonen skip/land gjennom aktiv bruk av egne terminaler i selskapets transportløsninger Bedre balanseforholdet mellom tonnasjebehov i selskapets transportssystemer og egen eiet tonnasje. Utnytte stordriftsfordeler i hele transportkjeden. Sørge for en kostnadseffektiv og hands on drift av egen flåte, med dedikerte sjøfolk opplært i selskapets systemer, rutiner og trades. Tilstrebe en lavere gjeldsgrad for å kunne stå imot markedssvigningene. Opprettholde noteringen på Oslo Børs for å kunne utnytte mulighetene i egenkapitalmarkedet aktivt. Utøve sin virksomhet på en korrekt og ærlig måte og ihht. gode etiske kjøreregler

3 Nomadic Shipping ASA Året 2002 HOVEDTALL FINANCIAL HIGHLIGHTS Nomadic Shipping ASA fortsatte i år 2002 arbeidet med å optimalisere selskapets tjenestetilbud og organisasjon for å møte et marked i kontinuerlig utvikling. Driftsresultatet før nedskrivninger ble forbedret med NOK 21,4 mill fra Selskapet fornyet i løpet av året kontrakten for transport av kjøtt og kylling fra Brasil til Russland for 2003 som sikrer en betydelig beskjeftigelse for selskapets flåte. Selskapets pooloperasjon ble utvidet med 1 skip fra andre eiere. Dette er i tråd med selskapets strategi og målsetning, som vil bli videreført i I et år med moderat oppgang i markedet utviklet selskapet sine transportsystemer videre og oppnådde, i likhet med tidligere år, rater som lå over markedet. (NOK 1000) (NOK 1000) Fra konsernregnskapet From consolidated accounts RESULTATREGNSKAPET PROFIT AND LOSS STATEMENT Driftsinntekter Operating income Driftsresultat før av- og nedskrivninger Operating result before depreciation (EBITDA) Driftsresultat Operating result (EBIT) Netto renter Net interests Resultat før urealisert agio (disagio) Result before unrealized profit (loss) on exchange Resultat før skattekostnad Profit (loss) before taxes Årets resultat Profit (loss) for the year BALANSE BALANCE SHEET Anleggsmidler Fixed assets Omløpsmidler Current assets Sum eiendeler Total assets Egenkapital Equity Langsiktig gjeld Long term liabilities Kortsiktig gjeld Short term liabilities Sum egenkapital og gjeld Total equity and liabilities NØKKELTALL PR. AKSJE KEY RATIOS, PER SHARE Antall aksjer pr. 31. desember Number of shares Dec. 31 Gjennomsnittlig antall aksjer Average number of shares Børskurs pr. 31. desember 0,75 1,48 1,14 Share price year-end Resultat pr. aksje 0,64-0,97-7,09 Profit (loss) per share Utvannet resultat pr. aksje 0,50-0,75-6,33 Diluted profit (loss) per share 4 5

4 Transportsystemer/Transport Systems Dør-til-dør/Door-to-Door

5 Terminalene/The Terminals Ålesund, Norge Træna, Norge Kaliningrad, Russland Full aktivitet på kaien i Klaipeda Klaipeda, Litauen Odraport, Polen 8 9

6 Skipene/The Vessels CONVENTIONAL REEFERS BUILT CU.FT. Green Spring Green Summer Green Winter Green Cooler Green Crystal Green Freezer Green Austevoll Green Bodø Green Egersund Green Karmøy Green Måløy Green Selje SIDEDOOR REEFERS BUILT CU.FT. Green Bergen Green Frost Green Ice Green Arctic Green Flake Green Frio Green Igloo Green Tundra Green Atlantic Green Snow

7 We Go All the Way 12 13

8 Årsberetning Årsberetning 2002 Nomadic Shipping ASA driver internasjonal kjøle- og frysetransport under logoen Nomadic Shipping ASA driver internasjonal kjøle- og frysetransport under logoen Green Reefers og tilbyr en dør-til-dør tjeneste fra varens produksjonssted til Green Reefers. Virksomheten er konsentrert om utvalgte transportsystemer i Nordsluttbruker. Virksomheten er konsentrert om utvalgte transportsystemer i Nord- Atlanteren og Baltikum. Aktiviteten betjenes med en flåte på 22 kjøle-/fryseskip i Atlanteren og Baltikum. Aktiviteten betjenes med en flåte på 22 kjøle-/fryseskip tillegg til skip på korttidsleie, samt 5 fryseterminaler strategisk plassert i transportsystemene. Selskapets hovedkontor er i Bergen. Forøvrig er selskapet representert i tillegg til skip på korttidsleie, samt 5 fryseterminaler strategisk plassert i transportsystemene. Selskapets hovedkontor er i Bergen. Forøvrig er selskapet med egne kontorer i Ålesund, Polen, Russland og USA. representert med egne kontorer i Ålesund, Polen, Russland og USA. Selskapets inntjening utviklet seg positivt i 2002 sammenlignet med Dette Selskapets inntjening utviklet seg positivt i 2002 sammenlignet med Dette skyldes en kombinasjon av en generell forbedring i kjølemarkedet; en styrking av skyldes en kombinasjon av en generell forbedring i kjølemarkedet; en styrking av selskapets kontraktportefølje og en bedre operasjonell utnyttelse av flåten. selskapets kontraktsportefølje og en bedre operasjonell utnyttelse av flåten. Kristian Eidesvik Per Gunnar Solstad Nils Arve Drønen Kjølemarkedet i år 2002 Høysesongen i kjølemarkedet, som er perioden februar til april, viste i 2002 en forbedring sammenlignet med foregående år. Det er tradisjonelt i denne perioden mesteparten av inntektene i kjølemarkedet skapes da de største frukteksportørene på den sydlige halvkule skiper ut sine produkter til markedene på den nordlige halvkule. Det er også i denne delen av sesongen utslagene er størst mellom et godt og et dårlig marked. Utover året justerte ratene seg ned igjen til 2001 nivå, men året totalt sett anslås av uavhengige meglere å ha hatt en oppgang på ca. 7% sammenlignet med 2001 for skipene i Nomadic sitt flåtesegment. Dollaren var relativt stabil mot euro frem til reefermarkedets høysesong var over. I løpet av andre kvartal falt dollaren 10% mot euroen og ble ytterligere svekket iløpet av siste halvår. Pr. februar 2003 er dollaren 23% svakere mot euroen enn på samme tidspunkt i 2002 og hvis dagens nivå opprettholdes kan den økte kjøpekraften i Europa få positiv effekt på 2003-sesongen. Russland blir en stadig viktigere aktør i reefermarkedet og landet har vist en god økonomisk utvikling etter krisen i Dette gir en merkbar etterspørselsøkning for laster til Østersjøen/Svartehavet. Det er et stort potensiale for en ytterligere økning her i årene fremover. De siste estimatene fra OECD tyder på at verdensøkonomien trenger lengre tid for å bli friskmeldt enn man trodde for ett år siden. Det er en generell usikkerhet, forsterket av situasjonen rundt Irak, som kan hemme utviklingen og bremse etterspørselsveksten som den sterkere euroen burde resultere i. OECD venter dog at den stigende veksttakten i økonomien vil fortsette og at vi når en normalisert økonomisk vekst i 2004; dvs. en vekst på 3%. Den ustabile situasjonen i midtøsten, sammen med generalstreik i Venezuela gjennom deler av 2002, har gitt økt oljepris og tilhørende økte bunkerskostnader for selskapet. Peder Engeset Thomas Alopaeus Norsk eksport av frossen pelagisk fisk, som er et av selskapets satsingsområder, hadde i 2002 en volumnedgang på 9% målt mot Eksporten mot selskapets primærområde, Baltikum viste tilsvarende en nedgang på 12%. Nedgangen skyldes en kombinasjon av økte råstoffpriser, og en sterk norsk krone. Nomadic har delvis kompensert for de reduserte norske volumene til Baltikum med transport fra andre eksportland rundt nordsjøbassenget, slik at selskapets transporterte volumer av frossen pelagisk fisk kun er ned 4% målt mot Kristian Eidesvik, styreleder

9 Bananeksporten fra de største eksportørene i Sør- Amerika hadde en svak utvikling i 2001; en utvikling som fortsatte gjennom Denne varen er det viktigste enkeltproduktet for kjølemarkedet, og utviklingen her har således stor effekt på den totale etterspørselen etter kjøle-tonnasje. Det ble levert nybygg i 2002 tilsvarende 0,3% (0,3%) av verdens kjøleskipsflåte. Skraping av skip utgjorde ca 1,6% (1,7%) og flåten ble dermed redusert med ca. 1,3% (1,4%). Containerskipenes kapasitet til å frakte kjølecontainere økte med ca 10,5% (12%) i Data fra banantraden gir ingen indikasjoner på at den økte kapasiteten vi har sett de siste par årene har gitt tilsvarende vekst i containernes andel av kjøletransporten. Vi har dog sett at containerene har tatt kontrakter i enkelte trades samtidig som de har mistet kontrakter i andre. Det er vanskelig å fastslå totaleffekten av dette; dog er det ikke urimelig å anta at containernes svakt stigende andel i kjølemarkedet vil bevege seg mot et metningspunkt. Når markedet i 2002 har vist en tilstramming på tross av fortsatt lave bananvolumer og en stadig økende containerkapasitet er dette trolig et tegn på at det generelle markedet beveger seg i en positiv retning, drevet bla. av en stadig reduksjon i reeferflåten. Ordreboken i kjølemarkedet er fortsatt historisk lav med bare ca 1% av eksisterende flåte i bestilling. Aldersstrukturen tilsier gjennomsnittlig 3% årlig skraping, mens andre faktorer medfører at ca 2% trolig er et mer realistisk nivå. Det er dermed forventet en ytterligere reduksjon i den konvensjonelle reeferflåten, med tilhørende bedret markedsbalanse, de kommende årene. Se forøvrig selskapets analyse av kjølemarkedet på internett: Selskapets virksomhet Nomadic s hovedfokus har i 2002 blant annet vært å få til samarbeid med andre aktører for å kunne utvikle bedre og mer effektive transportløsninger. I tillegg har det vært arbeidet med å øke aktiviteten gjennom å tilby andre eiere av kjøletonnasje å delta i selskapets pool operasjon. I relasjon til sistnevnte så ble flåten i løpet av året utvidet med 1 skip slik at den samlede aktivitet nå omfatter 22 skip. Når det gjelder samarbeid med andre så ble det inngått en avtale med Seatrade Reefer Chartering; en annen operatør i selskapets linje fra Florida til Kontinentet om å leie kapasitet på hverandres skip. Dette har gitt en vesentlig forbedring i kapasitetsutnyttelsen i linjen samtidig som selskapets kunder har fått en bedre løsning gjennom økt frekvens. I 2003 er samarbeidet med Seatrade utviklet videre som nærmere redegjort for i avsnittet om utsiktene for 2003 senere i årsberetningen. I tillegg til samarbeidet på linjen fra Florida har selskapet hatt en forbedret utnyttelse av flåten gjennom forlengelsen av kontrakten for transport av kylling og svinekjøtt produkter fra Brasil til Russland. Denne aktiviteten betjenes med selskapets flåte av cubft skip og har bidratt til at kun ett skip (av 12) i denne gruppen var ute av drift utover normal dokking/reparasjonstid i lavsesongen. For de skipene som er involvert i den norske frossenfisk eksporten, som er veldig sesongbetont, var det normale sommeropplaget i 2002 bedre tilpasset behovet i markedet. Aktiviteten på Russland er viktig for Nomadic gjennom transport av store volumer av fisk, kylling og kjøtt. Selskapets nærvær i landet er forankret i terminalen i Kaliningrad som var ferdigstilt i Slikt nærvær gir en unik mulighet for raskt å etablere endringer og muligheter som oppstår og sette selskapet i stand til hurtig å kunne tilpasse seg disse. Russland er inne i en positiv utvikling og selskapet satser på å videreutvikle sin aktivitet i landet gjennom Odraport (Swinoujscie, Polen) er selskapets hovedbase i Polen for både kommersiell og teknisk drift. Odraport er et havneanlegg med bla. 2 fryselagre. Etter at Green Reefers flåten begynte å benytte Odraport høsten 2000 har aktiviteten i hovedsak vært knyttet opp mot den norske frossenfisk eksporten til Polen. Det har imidlertid vært en prioritert oppgave å forsøke å få inn brukere også fra andre segmenter. Det har i 2002 lyktes å få inn to aktører innenfor stykkgods/papirprodukter som begge vil bruke havnen på regelmessig basis. Virksomheten i Odraport ble refinansiert i 2002 og har nå et godt fundament for å kunne utvikles i et langsiktig perspektiv. Terminalandelen i Tromsø ble solgt i 2002 til terminalselskapets hovedaksjonær. Salget gav en regnskapsmessig gevinst på NOK 3,5 mill og en likviditetseffekt på NOK 7 mill. I begynnelsen av året kjøpte selskapet seg opp i et nytt fryselager på Træna i Nordland med en andel på 29%. Lageret stod ferdig våren 2002 og har en kapasitet på ca tonn. Green Ålesund totalhavarerte nord for Haugesund i desember Det ble i 2001 opprettet et begrensningsfond ved Haugesund byrett for å ivareta rederiets ansvar etter havariet. Endelig oppgjør og fordeling av begrensningsfondet er ennå ikke foretatt. Det foreligger imidlertid ingen informasjon som skulle tilsi at rederiet ikke kan gjøre ansvarsbegrensningen gjeldende

10 Finansiering/Likviditet Selskapet inngikk i slutten av år 2000 en avtale med pantelånsbankene og de største aksjonærene om en finansiell restrukturering av selskapet. I kombinasjon med tilførsel av ny egenkapital (NOK 40 mill) fikk selskapet frosset ca. 1/5 av gjelden frem til 2006, mens resterende gjeld kun skulle betjenes med renter frem til 2003 hvoretter nedbetaling skulle påbegynnes. For at selskapets skulle kunne møte denne avdragsbetjeningen var det en forutsetning at kjølemarkedet styrket seg utover det nivå som har vært oppnådd i perioden. Da det ble klart gjennom 2002 at markedsutviklingen ikke ville bli tilstrekkelig positiv innledet selskapet en dialog med bankene for å finne en løsning på situasjonen. Denne dialogen har resultert i at selskapet har inngått en avtale med bankene om ettergivelse av gjeld med tilsammen USD 16,8 mill. Dette skjer i kombinasjon med at bankene tilbyr nye lån samt at selskapet henter inn minst NOK 50 mill i ny egenkapital. Slik emisjon er en forutsetning for at selskapet skal kunne benytte det nye finansieringstilbudet. Prosessen med å hente inn den nye egenkapitalen er allerede påbegynt og det forventes at et garantikonsortium vil være på plass innen utgangen av april måned. Med gjennomføringen av det avtalte opplegget med bankene vil selskapet være refinansiert på et historisk lavt nivå noe som er et godt grunnlag for videre drift og en fornuftig betjening av renter og avdrag. Hele selskapets låneportefølje er i USD, mens 1 av totalt 3 bareboat certepartier betjenes i EUR. Forøvrig har selskapet et delvis balansert valuta bilde med en liten netto eksponering mellom USD inntekter og NOK og EUR utgifter. Selskapet har p.t. ingen valuta- eller rentesikring sinstrumenter og benytter hovedsakelig flytende rente på lån. Aksjekursen var pr. 1. januar 2002 NOK 1,45. Kursen har beveget seg intervallet NOK 1,45 til NOK 0,60 gjennom året og endte pr. 31/12 på NOK 0,75. Til sammen 7% av selskapets aksjer har vært omsatt i året. Resultat 2002 og balanse 31. desember Det regnskapsmessige resultatet for konsernet ble et overskudd på NOK 39,4 mill mot et underskudd på NOK 59,6 mill for Morselskapet fikk et overskudd på NOK 40,6 mill. (NOK- 55,8 mill), hvorav NOK 29,9 mill føres mot tidligere års underskudd og NOK 10,7 mill tillegges annen egenkapital. Selskapet har endret regnskapsprinsipp med hensyn til selskapets poolvirksomhet. 100% av virksomheten vises i regnskapet og de eksterne pooldeltakernes nettoinntekt er tatt ut som timecharter hyre og inkludert i andre driftskostnader. Sammenlignbare tall er endret tilsvarende. Det er i regnskapet foretatt en nedskrivning på de bokførte skipsverdiene med NOK 42 mill som et ledd i tilpasningen til ny regnskapsstandard som trer i kraft fra Med den fremforhandlede avtalen med bankene på plass, regner selskapet med å kunne hente inn tilstrekkelig egenkapital slik at transaksjonen kan gjennomføres og regnskapet er således fremlagt under forutsetning om fortsatt drift. Corporate Governance Nomadic er et eierstyrt selskap gjennom at ca. 2/3 av aksjekapitalen er representert i styret. Styrets sammensetning er som følger: Representerer Eierandel Tjenestetid Kristian Eidesvik, Caiano m.fl. 39,6 % styreformann Per Gunnar Solstad Solstad invest AS 9,2 % Nils Arve Drønen Drønen Havfiske m.fl. 7,6 % Thomas Alopaeus Hollming Ltd 8,8 % Peder Engeset Pegus AS 0,3 % Styret har mottatt styrehonorar i 2002 på totalt NOK Det er første gang siden 1998 at selskapet betaler styrehonorar. Det er ingen faste forpliktelser overfor noen av styrets medlemmer. Selskapets vedtekter gir et åpent selskap gjennom å være holdt på et minimumsnivå og i størst mulig grad lar aksjelovens regler legge rammen for selskapets virke. Det er ingen stemmerettsbegrensninger og heller ingen forkjøpsrett ved omsetning av selskapets aksjer. Det foreligger så vidt styret er kjent med ingen avtaler mellom selskapets aksjonærer vedr. deres aksjer i Nomadic. Generalforsamlingen har gitt styret følgende emisjonsfullmakter: a) 14,827,659 aksjer som kan benyttes for utstedelse til selskapets pantelånsbanker i den grad de benytter sin konverteringsrett for deler av lånene under låneavtalene. Gjelder til 23. april b) aksjer som kan benyttes for i forbindelse med et aksjeopsjonsprogram for ansatte. Gjelder til 23. april c) aksjer som kan benyttes etter styrets vurdering. Aksjene kan utstedes enten som en rettet emisjon mot en eller flere aksjonærer, en fortrinnsemisjon eller som et ledd i en fusjon der Nomadic er det overtagende selskapet. Gjelder til neste ordinære generalforsamling. Den nye refinansieringsavtalen som selskapet har inngått innebærer at alle opsjonene under pkt. a) ovenfor vil bortfalle når denne er gjennomført. Transaksjoner med nærstående parter gjøres på markedsmessige vilkår. Omfanget av disse transaksjonene fremgår av note 15 i regnskapet. Forøvrig har selskapet alltid vektlagt å tilby aksjonærene å delta på spesielle transaksjoner som gjøres i tilknytning til selskapet; kjøp/salg av tonnasje, leieavtaler for tonnasje etc. Normalt blir de 50 største aksjonærene (ca. 90% av aksjekapitalen) tilskrevet i slike situasjoner. Selskapet har ingen faste bonuslønnsavtaler, men har inngått et aksjeopsjonsprogram som omfatter alle fast kontoransatte. Internett er selskapets mest komplette og ajourførte kommunikasjonskanal mot markedet. Alle børs- og pressemeldinger og delårsrapporter blir lagt ut på nettet umiddelbart etter frigivelse på børsen. Selskapets web side inneholder også historisk informasjon, meldinger og rapporter i tillegg til en beskrivelse av virksomheten og tegninger/tekniske data om selskapets skip og terminaler. Utsikter for 2003 Nomadic s fremtidsutsikter vil naturlig være preget av utviklingen i kjølemarkedet. Dog vil selskapet ha en vesentlig forbedret posisjon etter gjennomføringen av den pågående refinansieringen og vil dermed ikke være like avhengig av en kortsiktig positiv utvikling i markedet. De senere årene med svak inntjening i kjølemarkedet har tvunget frem en konsolidering i bransjen. Styret mener denne utviklingen vil forsterke seg fremover og selskapet er positiv til å ta del i disse prosessene. For Nomadic s del har dette konkret resultert i at selskapet har utvidet det samarbeidet selskapet har hatt med Seatrade i Florida linjen til også å omfatte de to grupperingenes samlede øvrige trades for cubft størrelsen. Bergen, 31. mars 2003 I styret for NOMADIC SHIPPING ASA Selskapet vil også videreføre prosessen med å øke flåten. Satsingen på Russland har tilsvarende høy prioritet og selskapet jobber med å utvikle nye terminal-/logistikk prosjekter rettet mot dette markedet. Kjølemarkedet er som alle andre råvaremarkeder syklisk og har de siste 5 årene vært preget av svært svake fraktrater. En så lang nedgangsperiode kan tyde på at det har foregått en viss strukturell tilpasning; i første rekke i relasjon til containerskipene og deres oppbygging av frysekapasitet i form av kjølecontainere. Det forventes at denne tilpasningen etterhvert vil balansere ut og at markedet således vil være i posisjon for en syklisk oppgangsperiode. Styret er av den oppfatning at de fundamentale forhold etterhvert vil være tilstede for en slik oppgang. Etter en utvikling i årets 2 første måneder omtrent som for fjoråret har markedet vist en vesentlig forbedring i mars måned. Det er ennå for tidlig å si noe om hvor lenge dette vil vare og i hvilken grad dette er en konsekvens av en generelt forbedret tilbud- og etterspørselsituasjon i markedet evnt. som følge av en svekket USD med tilhørende forbedret kjøpekraft i f.eks. Europa. Miljøforhold Styret anser arbeidsmiljøene både på sjø og land som gode og sykefraværet i konsernet ligger under normalnivå. Dette omfatter både seilende og landbasert personell. Det har vært registrert 15 arbeidsulykker i år 2002, samtlige blant seilende personell. Kravene til sikkerhet- og miljøtiltak for selskapets aktivitet har økt betraktelig de senere årene og dette er en utvikling som forventes å fortsette. Selskapet legger imidlertid stor vekt på at virksomheten til enhver tid skal drives i samsvar med det gjeldende regelverk både nasjonalt og internasjonalt og legger inn betydelige ressurser for å utvise en proaktiv holdning til løpende regelendringer. Et skjerpet regelverk og en tilsvarende håndheving ser selskapet på som udelt positivt. Kristian Eidesvik Per Gunnar Solstad Nils Arve Drønen Thomas Alopaeus Peder Engeset Erik Thulin, Adm.dir

11 20 21

12 RESULTATREGNSKAP PROFIT AND LOSS STATEMENT (NOK 1000) NOMADIC SHIPPING ASA CONSOLIDATED Notes DRIFTSINNTEKTER OPERATING INCOME Brutto fraktinntekter Gross freight income Andre inntekter Other income Netto gevinst ved salg av Net profit sale of anleggsmidler fixed assets Sum driftsinntekter Operating income, in total DRIFTSKOSTNADER OPERATING COSTS Lønn og sosiale kostnader Wages and social costs 8 Andre driftskostnader Other operating costs 9,19 Av- og nedskrivninger Depreciation and write-downs 12,13 Sum driftskostnader Operating costs, in total DRIFTSRESULTAT OPERATING RESULT FINANSINNTEKTER OG FINANCIAL INCOME AND FINANSKOSTNADER COSTS Rente- og andre finansinntekter Interest and other financial items Agio (disagio) Profit (loss) on exchange Urealisert agio (disagio) pantelån Unrealized profit (loss) on loans Rente- og andre finanskostnader Interest and other financial items Nedskrivning finansielle Write-downs financial anleggsmidler fixed assets Sum finansposter Financial items, in total RESULTAT FØR RESULT (LOSS) BEFORE SKATTEKOSTNAD TAXES Skattekostnad Taxes 17 ÅRETS RESULTAT PROFIT (LOSS) FOR THE YEAR Resultat pr. aksje (NOK) 0,64-0,97-7,09 Profit (loss) per share (NOK) 21 Utvannet resultat pr. aksje (NOK) 0,50-0,75-6,33 Diluted profit (loss) per share (NOK) BALANSE BALANCE SHEET (NOK 1000) NOMADIC SHIPPING ASA CONSOLIDATED Notes EIENDELER ANLEGGSMIDLER FIXED ASSETS Utsatt skattefordel Deferred tax assets 17 Skip Vessels 13 Terminaler Terminals 13 Andre driftsmidler Other fixed assets 12,13 Aksjer i datterselskaper Shares in subsidiaries 11 Aksjer tilknyttede selskaper Shares in associated companies 11 Andre aksjer Other shares 11 Utlån til datterselskaper Loans to subsidiaries 4 Andre langsiktige fordringer Other long-term receivables 3,10,18 ASSETS Sum anleggsmidler Fixed assets, in total OMLØPSMIDLER CURRENT ASSETS Kundefordringer Debtors Beholdninger Inventories Andre fordringer Other current assets 4 Bankinnskudd Bank deposits 2 Sum omløpsmidler Current assets, in total SUM EIENDELER TOTAL ASSETS EGENKAPITAL OG GJELD EQUITY AND LIABILITIES EGENKAPITAL EQUITY Innskutt egenkapital Paid up equity Aksjekapital Share capital 23 Overkursfond Share premium reserve Innkalt ikke innbetalt kapital Subscribed not paid capital Opptjent egenkapital Earned equity Annen egenkapital Other equity Udekket tap Uncovered loss Sum egenkapital Equity, in total 16 LANGSIKTIG GJELD LONG TERM LIABILITIES Pantegjeld Mortgage loans 5,7 Annen langsiktig gjeld 26,697 Other long term liabilities Sum langsiktig gjeld Long term liabilities, in total 18 KORTSIKTIG GJELD SHORT TERM LIABILITIES Leverandørgjeld Suppliers Skyldige offentlige avgifter Taxes etc. Annen kortsiktig gjeld Other short term liabilities 14 Sum kortsiktig gjeld Short term liabilities, in total SUM EGENKAPITAL OG GJELD EQUITY AND LIABILITIES, IN TOTAL Bergen, 31. mars 2003 Bergen, March 31, 2003 I styret for NOMADIC SHIPPING ASA On the board of Kristian Eidesvik Per Gunnar Solstad Nils Arve Drønen Thomas Alopaeus Peder Engeset Erik Thulin, Adm. dir

13 KONTANTSTRØMOPPSTILLING CASH FLOW STATEMENT NOTER TIL REGNSKAPET NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS (NOK 1000) NOMADIC SHIPPING ASA CONSOLIDATED OPERASJONELLE AKTIVITETER OPERATIONS Innbetalinger av driftsinntekter Payment from gross income Utbetalinger for driftskostnader Payment for operating costs Utbetalinger til ansatte, arbeids- Payment to employees giveravgift og forskuddstrekk and taxes Innbetalinger av renter Payment from interest income Utbetalinger av renter Payment of interest and financial items Utbetalinger av skatter Paid taxes Netto kontantstrøm fra Net cash flow operasjonelle aktiviteter (1) from operations (1) INVESTERINGSAKTIVITETER INVESTMENTS Salg av varige driftsmidler Sale of fixed assets Investering i varige driftsmidler Invested in fixed assets Investering i aksjer og lån til Invested in shares and loans to datterselskaper subsidiaries Endring i andre investeringer Change in other investments Netto kontantstrøm fra Net cash flow investeringsaktiviteter (2) from investments (2) FINANSIERINGSAKTIVITETER FINANCING Opptak av lån Loans Nedbetaling av lån Loan instalments Emisjoner Share issues Netto kontantstrøm fra Net cash flow finansieringsaktiviteter (3) from financing (3) Effekt av agio på Profit (loss) due to exchange rate likviditetsbeholdningen (4) fluctuations on cash (4) NETTO ENDRING I LIKVIDER NET CASH FLOW GJENNOM ÅRET ( ) FOR THE YEAR (1,2,3,4) LIKVIDER 1/ CASH JANUARY 1 LIKVIDER 31/ CASH DECEMBER 31 Resultat før skattekostnad Profit (loss) before taxes Betalte skatter Paid taxes Gevinst ved salg av anleggsmidler Net profit sale of fixed assets Av-/ og nedskrivninger Depreciation and write-downs Endring i varelager Change in inventories Endring i kundefordringer Change in debtors Endring i leverandørgjeld Change in creditors Endring pensjonsforpliktelse Change in pension liabilities Endring i andre tidsavgrensningsposter Change in other accruals Effekt av valutakursendringer Unrealized (gain) loss on exchange Netto kontantstrøm fra Cash flow from operasjonelle aktiveteter operations NOTE 1 REGNSKAPSPRINSIPPER Alle poster i årsregnskapet er verdsatt og periodisert i overensstemmelse med regnskapslovenes bestemmelser og reglene som følger av god regnskapsskikk. Selskapet har endret regnskapsprinsipp med hensyn til selskapets poolvirksomhet. 100% av virksomheten vises i regnskapet og de eksterne deltakernes nettoinntekt er tatt ut som timecharter hyre i regnskapet og inkludert i andre driftskostnader. Konsolideringsprinsipper Nomadics konsernregnskap omfatter morselskapet og de selskaper der Nomadic Shipping ASA direkte eller indirekte eier mer enn 50% av aksjene i selskapet. Kostprisen for aksjer i konsoliderte selskaper elimineres i konsernregnskapet mot egenkapitalen i de respektive selskapene på kjøpstidspunktet. Overkursen fordeles på de eiendeler som merverdiene refererer seg til og avskrives over eiendelenes antatte levetid. Interne inntekts- og kostnadsoverføringer, fordringer og gjeld mellom selskapene, er eliminert. Selskaper hvor konsernet eier under 50% og har betydelig innflytelse betraktes som tilknyttede selskaper og regnskapsføres etter egenkapitalmetoden. Andel av årsresultat inngår i finansinntekter/(- kostnader). I balansen inngår bokført verdi av investeringen som anleggsmiddel. Datterselskaper og tilknyttede selskaper er vurdert etter kostmetoden i selskapsregnskapet. Aksjer og fordringer nedskrives dersom den bokførte verdien er høyere enn egenkapitalen i underliggende selskaper. Nedskrivningen reverseres når grunnlaget for nedskrivning ikke lenger er tilstede. Inntekts- og kostnadsføringsprinsipper Fraktinntekter og reiseavhengige kostnader periodiseres ut fra det antall dager reisen varer før og etter årsskiftet. Klassifisering av balansen Eiendeler og gjeld knyttet til driften av selskapet er omløpsmidler og kortsiktig gjeld. Eiendeler bestemt til varig eie eller bruk er anleggsmidler. Første års avdrag på gjeld er inkludert i langsiktig gjeld. Valuta Omløpsmidler, langsiktige fordringer og gjeld i utenlandsk valuta er vurdert til dagskurs. Omløpsmidler Omløpsmidler er vurdert til laveste verdi av anskaffelseskost og virkelig verdi. NOTE 1 ACCOUNTING PRINCIPLES All items in the financial statements have been reported, valued and accounted for in accordance with the Accounting Act and Generally Accepted Accounting Principles in Norway. The company has changed the accounting principles regarding the company s poolactivity. 100% of the activity is shown in the accounts, and the external poolpartners net income has been charged to other operating costs as timecharter hire. Consolidation The consolidated accounts include the parent company and companies where Nomadic Shipping ASA owns more than 50% of the shares. The cost of shares in subsidiaries has been eliminated in the consolidated accounts against the equity in the subsidiaries at the time of purchase. The cost above par value has been distributed over the assets it relates to and is being depreciated over the estimated lifetime of the assets. Intercompany profit and loss transactions and balance sheet items have been eliminated. Companies where Nomadic s shareholding is below 50%, and where the company has a significant infuence, are considered to be associated companies. They have been included in the consolidated accounts by the equity method. The company s share of the net results has been included in the financial income/(-costs). In the balance sheet the book value of the investments are grouped under fixed assets. Shares in subsidiaries and associated companies are included in the parent company accounts based on the cost method. Write-downs of shares and loans are made if book values are higher than equity in the subsidiaries. Such write-downs are reversed if the basis for write-down is no longer present. Revenue recognition Income and expenses related to uncompleted voyages are accounted for on a percentage of completion basis. Balance sheet classification Assets and liabilities in relation to the normal operation of the company is included in the balance sheet under current assets and short term liabilities respectively. Long term investments have been included in the fixed assets group. The 2002 instalments on the long term debt are included in long term liabilities. Foreign currency Current assets, long-term receivables and liabilities in foreign currency are valued at the year-end exchange rate. Current assets Current assets are included at the cost of purchase or par value in accordance with the lowest value principle

14 Avskrivbare eiendeler Anleggsmidler er oppført i balansen til anskaffelseskost fratrukket ordinære avskrivninger og eventuelle nedskrivninger. Avskrivningsplanen til selskapet baserer seg på en levetid på ca. 30 år for skipene. Selskapet har tilpasset seg ny regnskapsstandard vedrørende nedskrivning av anleggsmider. Det foretas nedskrivning av anleggsmidler dersom virkelig verdi er lavere enn bokført verdi. Som virkelig verdi brukes det høyeste av markedsverdi eller nåverdi av fremtidige kontantstrømmer. Nedskrivningen reverseres når grunnlaget for nedskrivning ikke lenger er tilstede. Periodisk vedlikehold Det avsettes regnskapsmessig et årlig beløp til periodisk vedlikehold og dokking. Årlig avsetning utgjør periodens andel av den forventede fremtidige totalkostnad for neste periodiske vedlikeholdsoperasjon. Kostnadene fordeles jevnt over perioden frem til neste dokking, normalt 30 måneder. Innleide driftsmidler Selskapets bareboat certepartier er regnskapsmessig behandlet som operasjonelle leieavtaler, da de ikke faller innenfor de etablerte kriterier for finansielle leieavtaler. Pensjonsforpliktelser Selskapet finansierer alle sine pensjonsforpliktelser overfor de ansatte gjennom en kollektiv pensjonsordning. Den beregnede påløpte pensjonsforpliktelse sammenholdes med verdien av pensjonsmidlene. Differansen oppføres som langsiktig fordring/gjeld. Periodens netto pensjonskostnad inngår i posten lønn og sosiale kostnader i resultatregnskapet. Effekten av endringer av estimater hensyntas først når denne overstiger 10% av det høyeste av brutto pensjonsforpliktelser og pensjonsmidler. Resultatvirkningen av slike endringer fordeles over gjennomsnittlig gjenværende opptjeningstid. Skattekostnad og utsatt skatt Skattekostnaden er knyttet til det regnskapsmessige resultatet og består av to elementer: Betalbar skatt og netto utsatt skatt. Netto utsatt skatt er beregnet på midlertidige forskjeller mellom skattemessig og regnskapsmessig resultat. Utsatt skatt og utsatt skattefordel presenteres netto i balansen, som langsiktig gjeld eller anleggsmiddel. Ved beregning av utsatt skatt og utsatt skattefordel er det benyttet nominell skattesats. Det er bare beregnet utsatt skatt på de skattereduserende midlertidige forskjeller og underskudd til fremføring som er vurdert å være sannsynlig å benytte. Kontantstrømoppstilling Kontantstrømoppstillingen er utarbeidet etter direkte metode. Fixed assets Fixed assets are included in the balance sheet at the cost of purchase less ordinary depreciation. For the vessels the rate of depreciation is based upon an expected lifetime of about 30 years. The company has implemented new assessment principles in line with the new accounting standard on write-downs. Write-downs of fixed assets are made if actual values are less than book values. Actual values are the highest of discounted future cashflows or broker assessments. Such write-downs are reversed if the basis for write-down is no longer present. Periodical maintenance Provision for future periodical maintenance of the vessel s is charged annually to the profit and loss account based upon estimated cost for next drydocking. The provision is charged evenly over the 30 month interval between two drydockings. Leasing contracts Bareboat charterparties are considered as operational leases and hire is charged as an operating cost as the charterparties do not comply with the criterias set for financial leases. Pension obligation The company s pension obligations are covered through a life insurance company. The difference between present value of the calculated liability and the pension premium fund has been included as a fixed asset in the balance sheet. The annual pension obligation costs have been included in the personnel costs in the profit and loss account. The effect of estimate changes are not considered until it amounts to more than 10% of the highest of gross pension obligations and the pension premium fund. Such changes are distributed over the average remaining saving period. Taxes and deferred taxes Taxes are calculated based on the company s financial result in the profit and loss statement and consists of payable and net deferred taxes. The calculation of net deferred taxes is based on the temporary differences between the result in the profit and loss statement and the tax statement. The net balance of deferred taxes and deferred tax assets is included in the balance sheet as a long term liability or fixed asset. Deferred tax assets are calculated based on the nominal rate of taxation. The advantages are further calculated only on tax reducing items the company can benefit from. Cash flow statement The cash flow statement is prepared using the direct method. NOTER NOTES (NOK 1000) NOMADIC SHIPPING ASA CONSOLIDATED (NOK 1000) NOTE 2 BANKINNSKUDD BANK DEPOSITS Bankinnskudd i NOK Bank deposits in NOK Bankinnskudd i USD Bank deposits in USD Bankinnskudd annen valuta Bank deposits in other currency Sum bankinnskudd Bank deposits, in total Herav sperret bankinnskudd Blocked bank deposits hereof NOTE 3 ANDRE LANGSIKTIGE FORDRINGER OTHER LONG TERM ASSETS Lån til ansatte Loans to employees Fordringer tilknyttede selskaper Due from related companies Andre langsiktige fordringer Other long term assets Sum andre langsiktige fordringer ,515 Other long term assets, in total Fordringer med forfall senere Receivables with a maturity later enn ett år than 1 year NOTE 4 MELLOMVÆRENDE KONSERNSELSKAPER ACCOUNTS WITH SUBSIDIARIES Langsiktige fordringer Long term assets Omløpsmidler Current assets NOTE 5 PANTSTILLELSER LIABILITIES SECURED BY MORTGAGES For gjeld Mortgage debt er avgitt pant i eiendeler is secured by asset til følgende bokført verdi with the following book value NOTE 6 GARANTIFORPLIKTELSER GUARANTEES Garantiforpliktelser utover Guarantees exceeding bokført gjeld utgjør: debts in balance sheet: Kommittert uinnbetalt KS-kapital Committed unpaid KS-capital Pantelånsgarantier ,697 Mortgage loan guarantees Andre garantier Other guarantees Sum garantiforpliktelser Guarantees, in total NOTE 7 LANGSIKTIG GJELD LONG TERM LIABILITIES Gjennomsnittlig rente i år 2002 har vært 3,6862%. The average interest 2002 has been 3,6862%. Forfallsstruktur år Maturity years Nærstående parter Opplysninger om transaksjoner med nærstående parter til Nomadic konsernet fremgår av note 15. Emisjonskostnader Emisjonskostnader føres direkte mot overkursen, dvs. mot selskapets egenkapital. Resultat pr. aksje Resultat pr. aksje er beregnet som periodens resultat dividert på gjennomsnittlig utestående aksjer i perioden. Related parties Information about transactions with related parties is set out in note 15 to the accounts. Stock issuance expenses Stock issuance expenses are charged directly to the stockholders equity. Profit (loss) per share Profit (loss) per share is calculated as the profit (loss) divided by the average number of shares issued. Konsern Consolidated Av den totale pantegjelden på NOK 416,8 mill. er NOK 398,7 mill gjeld i USD og resterende i NOK. Gjeld i USD er bokført til USD/NOK kurs 6,945 pr. 31/ Selskapet har inngått avtale med bankene om avskrivning av gjeld med tilsammen USD 16,8 mill. (NOK 116,6 mill. til dagskurs 31/ ). Tabellen overnfor viser nedbetaling ihht den nye finansieringen. Det er en forutsetning i refinansieringspakken at selskapet henter inn minst USD 7 mill i ny egenkapital. Det er videre en forutsetning at Green Bergen, som er sluttet på års t/c til Wilson/Norsk Hydro med oppstart i 2004, vil bli solgt før oppstart av tidscertepartiet Out of total mortgage debt of NOK 416,8 mill. is NOK 398,7 mill. debt in USD and the rest in NOK. The debt in USD is converted to NOK at an exchange rate of USD/NOK 6,945 as of 31/ The company has reached an agreement with its mortgage banks implying a writedown of debt by the banks with a total of USD 16,8 mill. (NOK 116,6 mill at the exchange rate as of 31/ ). The table above presents installments in accordance with the new agreement. The refinancing covenants include inter alia that USD 7 mill in new equity is injected. It is further a condition that Green Bergen, fixed on a years t/c to Wilson/Norsk Hydro with delivery in 2004, is sold prior to entering the charterparty.

15 NOTER NOTES NOTER NOTES NOTE 8 LØNNSKOSTNADER, ANTALL ANSATTE, SALARIES, NUMBER OF EMPLOYEES, GODTGJØRELSE, LÅN TIL ANSATTE BENEFITS AND LOANS TO EMPLOYEES NOTE 10 PENSJONSKOSTNADER PENSION COSTS AND ACCRUED OG FORPLIKTELSER PENSION LIABILITIES (NOK 1000) CONSOLIDATED (NOK 1000) (NOK 1000) CONSOLIDATED (NOK 1000) LØNNSKOSTNADER SALARIES EXPENSES Lønninger ,901 Salaries Arbeidsgiveravgift Social expenses Pensjonskostnader Pension cost Andre ytelser Other benefits Sum lønnskostnader Salaries expenses, in total Som fordeles slik; Personell skip Personnel vessels Personell øvrige Personnel other Sum lønnskostnader Salaries expenses, in total Gjennomsnittlig antatt ansatte Average number of employees i løpet av regnskapsåret for the accounting year YTELSER TIL LEDENDE Adm.dir. Styret COMPENSATION AND BENEFITS ANSATTE (NOK) President Board TO HEAD EMPLOYEES (NOK) Lønn Salaries Pensjonsutgifter Pension cost Andre godtgjørelser Other benefits PENSJONSKOSTNAD PENSION COST Nåverdi av periodens pensjonsopptjening Present value of current year s service cost Rentekostnad av påløpte pensjonsforpliktelser Interest cost on pension liabilities Forventet avkastning på pensjonsmidlene Expected return on pension plan assets Estimatendringer 2-42 Estimate changes Arbeidsgiveravgift Employer s social cost Periodens netto pensjonskostnad Net pension cost of the year PENSJONSFORPLIKTELSER OG ACCRUED PENSION LIABILITIES PENSJONSMIDLER PR. 31/12 AND PREMIUM FUNDS PER 31/12 Estimert påløpt pensjonsforpliktelse Actuarial present value of benefit obligation Estimert verdi av pensjonsmidler Actuarial value of pension premium funds Estimatendringer ikke resultatført Estimate changes not included in profit and loss statement Periodisert arbeidsgiveravgift 26 Accrued employer s social cost Balanseført pensjonsmidler/ (forpliktelse) Net pension funds / (obligations) inkl. arbeidsgiveravgift incl. employer s social cost Opsjoner (antall aksjer) Share options (number of shares) Lån til tidligere adm. direktør utgjør NOK Loan to former managing director amounts Lånet forrentes med 5% rente og det er stillet to NOK The interest rate is 5% betryggende sikkerhet. and the loan is satisfactory secured Forpliktelsen omfatter 100 ansatte pr. 31/ Beregningen er foretatt av livsforsikringsselskapet basert på følgende forutsetninger: The accured pension liabilities includes 100 of the employees. The actuarial calculation has been made by the insurance company based on the following assumptions: REVISOR REMUNERATION FOR Revisjon Auditing Rådgivning Consulting Diskonteringsrente 6% Discount rate 6% Lønnsregulering 2% Wage increase 2% Pensjonsregulering 2% Pension increase 2% Frivillig avgang 0% Voluntary termination 0% Forventet avkastning 7% Expected yield rate 7% NOTE 9 ANDRE DRIFTSKOSTNADER OTHER OPERATING COST (NOK 1000) CONSOLIDATED (NOK 1000) Driftskostnader skip Operating cost vessels Reiserelaterte kostnader Voyage related costs Poolresultat til eksterne deltakere Poolresult to external parties TC- og bareboathyre TC- and bareboathire Andre driftskostnader Other operating costs Sum andre driftskostnader Other operating costs, in total 28 29

16 NOTER NOTES NOTER NOTES NOTE 11 AKSJER I DATTERSELSKAPER, SHARES IN SUBSIDIARIES TILKNYTTEDE SELSKAPER OG ANDRE ASSOCIATED COMPANIES AND OTHERS Forretnings (NOK 1000) kontor Eierandel Balanse (NOK 1000) Selskap Business office Ownership Balance Company AKSJER I DATTERSELSKAPER SHARES IN SUBSIDIARIES Green Chartering AS Norge 100% 0 Green Chartering AS Green Management AS Norge 100% Green Management AS Green Shipping AS Norge 100% 0 Green Shipping AS Green Terminals AS Norge 100% Green Terminals AS Nomadic Dixie AS Norge 100% 50 Nomadic Dixie AS Nomadic International AS Norge 100% Nomadic International AS Nomadic Management AS Norge 100% 25 Nomadic Management AS Green Glacier Ltd. Malta 100% 0 Green Glacier Ltd. Green Snow Ltd. Malta 100% 0 Green Snow Ltd. Green Spring Ltd. Malta 100% 0 Green Spring Ltd. Green Summer Ltd. Malta 100% 0 Green Summer Ltd. Green Tundra Ltd. Malta 100% 0 Green Tundra Ltd. Green Winter Ltd. Malta 100% 0 Green Winter Ltd. Nordic Cooler Ltd. Cayman Island 100% 0 Nordic Cooler Ltd. Nordic Freezer Ltd. Cayman Island 100% 0 Nordic Freezer Ltd. Sum aksjer i datterselskaper Shares in subsidiaries, in total AKSJER I TILKNYTTEDE SELSKAPER SHARES IN ASSOCIATED COMPANIES Odra Industries ASA Norge 19,4% Odra Industries ASA Kloosterboer Terminal Norway AS Norge 30% Kloosterboer Terminal Norway AS Sea Land Forwarding Ltd. Russland 50% 258 Sea Land Forwarding Ltd. UAB Green Terminal Litauen 50% UAB Green Terminal Sum aksjer i tilknyttede selskaper *) Shares in associated companies, in total NOTE 12 VARIGE DRIFTSMIDLER - FIXED ASSETS - NOMADIC SHIPPING ASA NOMADIC SHIPPING ASA Andre driftsmidler (NOK 1000) Other fixed assets (NOK 1000) Kostpris 1/ Cost 1/1 Tilgang Investments Salg Sale Kostpris 31/ Cost 31/12 Akkumulerte avskrivninger 1/ Accumulated depreciation 1/1 Ordinære avskrivninger 20 Ordinary depreciation Salg Sale Akkumulerte avskrivninger 31/ Accumulated depreciation 31/12 Bokført verdi 31/12 96 Book value 31/12 NOTE 13 VARIGE DRIFTSMIDLER - FIXED ASSETS - KONSERN CONSOLIDATED Skip Terminaler Andre driftsmidler (NOK 1000) Vessels Terminals Other fixed assets (NOK 1000) Kostpris 1/ Cost 1/1 Tilgang Investments Salg -136 Sale Kostpris 31/ Cost 31/12 Akkumulerte av- og nedskrivninger 1/ Accumulated depreciation 1/1 Ordinære avskrivninger Ordinary depreciation Nedskrivninger Write-downs Akkumulerte av- og nedskrivninger 31/ Accumulated depreciation 31/12 Bokført verdi 31/ Book value 31/12 *) Balanse 1/ Balance 1/1 Tilgang 0 Investments Årets resultat Profit (loss) for the year Balanse 31/ Balance 31/12 Nedskrivning er foretatt på deler av flåten iht regnskapsprinsipp note 1. For flåten som helhet er den bokførte verdien høyere enn innhetede meglerverdier. Write-down has been charged on some of the companys vessels in accordance with principles set out in note 1. However the total book value of the fleet is higher than values quoted by the shipbrokers. ANDRE AKSJER OTHER SHARES NOTE 14 ANNEN KORTSIKTIG GJELD OTHER SHORT TERM DEBT Helgeland Fryseterminal AS Norge 29,4% Helgeland Fryseterminal AS Andre aksjer 223 Other shares Sum andre aksjer Other shares, in total (NOK 1000) CONSOLIDATED (NOK 1000) Avsetning til periodisk vedlikehold Provision for future periodical maintenance Annen kortsiktig gjeld Other short term liabilities Sum annen kortsiktig gjeld Other short term liabilities, in total 30 31

17 NOTER NOTES NOTER NOTES NOTE 15 NÆRSTÅENDE PARTER Konsernet har hatt følgende transaksjoner med nærstående parter i 2002; Leie av skipene M/S Green Arctic, M/S Green Frio og M/S Green Frost fra selskaper kontrollert av Kristian Eidesvik og Per Gunnar Solstad. Skipene går på bareboatavtale med kjøpeopsjon. Kristian Eidesvik kontrollerer 6 skip som inngår i selskapets poolvirksomhet. Teknisk og kommersiell drift av M/S Green Crystal som er eiet av Kristian Eidesvik, Nils Arve Drønen og Per Gunnar Solstad. RELATED PARTIES The group had the following transactions with related parties in 2002; Charter of M/V Green Arctic, M/V Green Frio og M/V Green Frost from companies controlled by Mr. Kristian Eidesvik and Mr. Per Gunnar Solstad. The vessels are chartered (with purchase option) to companies within the Nomadic group. Mr. Kristian Eidesvik controls 6 vessels which are part of the company s pooloperation. Tecnical and commercial management of the vessel M/V Green Crystal who is controlled by Mr. Kristian Eidesvik, Mr. Nils Arve Drønen and Mr. Per Gunnar Solstad. NOTE 16 EGENKAPITAL Aksje- Overkurs- Annen kapital fond egenkapital Udekket tap Sum EQUITY Share Share Other Uncovered (NOK 1000) capital premium reserve Equity loss Total (NOK 1000) NOMADIC SHIPPING ASA NOMADIC SHIPPING ASA Balanse 1/ Balance 1/1 Emisjon Share issue Årets resultat Profit (loss) to the equity Balanse 31/ Balance 31/12 KONSERN CONSOLIDATED Balanse 1/ Balance 1/1 Emisjon Share issue Årets resultat Profit (loss) to the equity Balanse 31/ Balance 31/12 Samtlige kontrakter og forretningsforhold er inngått på markedsmessige vilkår, og representerer bareboatforpliktelser på NOK 17,2 mill., netto TC-kostnad (pool) NOK 92,3 mill. og honorarinntekter på NOK 7,3 mill. All contracts and business relations have been concluded on terms generally applicable in the market. Total bareboat hire obligations amounts to NOK 17,2 mill., net TCcosts (pool) amounts to NOK 92,3 mill. and management fees amounts to NOK 7,3 mill. I desember 2002 ble det gjennomført en rettet emisjon mot Nordea Bank Norge ASA. Banken benyttet sin rett til å konventere gjeld til aksjer i selskapet ihht avtale inngått høsten Selskapets aksjekapital pr. 31. desember utgjør NOK A share issue towards Nordea Bank Norge ASA was effected in December 2002 by converting debt under the agreement with the banks from November The share capital of the company at year-end is NOK Opsjoner til pantelånsbanker I avtalen med pantelånsbankene høsten 2000 ble bankene tildelt opsjoner på til sammen aksjer i selskapet. Gjenværende opsjoner pr. 31. desember 2002 gir rett til aksjer. Den nye refinansieringsavtalen innebærer at disse opsjonene vil bortfalle når avtalen er gjennomført. Share options for the mortgage banks According to the agreement with the mortgage banks the banks were assigned options for shares in the company. Remaining share options at year-end 2002 gives the option to buy shares. As a result of the new refinancing agreement the obligations will no longer apply as soon as the agreement has been implemented. Opsjonsprogram for ansatte Styret fikk i generalforsamling 28. november 2000 fullmakt til å utstede aksjeopsjoner til de ansatte med en aksjekapitalforhøyelse på inntil NOK 4 mill. Av fullmakten er til sammen ca. NOK 3,7 mill. aksjer benyttet. Opsjonene må innløses pr. 1. juli Option program for employees In a general meeting on November The Board of Directors was given authority to increase the share capital of the company by issuing a maximum of 4 mill. shares in the form of share options to employees. A total of about 3,7 mill. shares are used. Unused shareoptions must be cashed in within 1. july Opsjoner til ledende ansatte; Share options to the management; Erik Thulin Trym Jacobsen Øyvind Johannessen Solveig Byrkjeland aksjer/shares aksjer/shares aksjer/shares aksjer/shares 32 33

18 NOTER NOTES NOTER NOTES NOTE 17 SKATTER TAXES (NOK 1000) NOMADIC SHIPPING ASA CONSOLIDATED (NOK 1000) NOTE 18 LANGSIKTIGE FORDRINGER OG GJELD I LONG-TERM RECEIVABLES AND UTENLANDSK VALUTA LIABILITIES IN USD (NOK 1000) (NOK 1000) ÅRETS SKATTEKOSTNAD TAXES Dagskurs USD/NOK Year-end exchange rate USD/NOK Betalbar skatt -92 Taxes payable Endring utsatt skatt Changes in deferred taxes Sum skattekostnad Taxes, in total UTSATT SKATT/ (SKATTEFORDEL) DEFERRED TAXES/ (DEFERRED TAX ASSETS) USD NOK USD NOK USD NOK Langsiktige fordringer Long-term receivables Langsiktig gjeld Long-term liabilities Netto langsiktig gjeld i USD Net long term liabilities in USD Spesifikasjon av grunnlag for utsatt skatt /(skattefordel): Specification of deferred taxes/(deferred tax assets): Skip Vessels Øvrige anleggsmidler Other fixed assets Gevinst og taps konto Deferred capital gains Pensjonsmidler Net pension funds Øvrige midlertidige forskjeller Other temporary differences Skattemessig underskudd til fremføring Tax loss carried forward Netto midlertidige forskjeller Net temporary differences Grunnlag utsatt skattefordel *) Basis deferred tax assets *) Anvendt skattesats 28% 28% 28% 28% 28% 28% Tax rate Utsatt skattefordel Deferred tax assets Fremføringsperioden for de skattemessige underskuddene løper i hovedsak til: The losses put forward in the tax statement mainly runs until: NOTE 19 LEIE AV SKIP Selskapet har en årlig leieforpliktelse ved bareboat certepartier på totalt NOK 14,4 mill. NOTE 20 FINANSIELL MARKEDSRISIKO Skipsverdier, pantelån og i overkant av 90% av inntektene er i USD. Resterende inntekter er hovedsaklig i NOK. På utgiftssiden er ca. 70% i USD, mens resterende utgjøres av NOK og EUR. Balansemessig har således selskapet en valutamessig utjevning, mens det på resultatsiden er en liten netto eksponering mot inntekter i USD og utgifter i NOK og EUR. Selskapet har p.t. ingen valuta- og rentesikrings instrumenter og benytter i hovedsak flytende rente på lån. NOTE 21 RESULTAT PR. AKSJE Resultat pr. aksje er beregnet av konsernresultat dividert på veid gjennomsnitt av utestående aksjer. Gjennomsnittlig antall aksjer fremgår av hovedtallene på side 3. VESSELS ON CHARTER The company has yearly bareboat hire obligations of NOK 14,4 mill. FINANCIAL MARKET RISK Ships values, mortgage loans and about 90 percent of the freight income are in USD. The remaining income is mainly in NOK. About 70 percent of operating expenses are in USD, and the remainder is in NOK and EUR. Consequently the company s balance shows a currency equalisation, whilst the profit and loss side is subject to a small net exposure, with income in USD and expenses in NOK and EUR. The company has no present currency or interest securing contracts and uses mainly floating interest rate on loans. PROFIT (LOSS) PER SHARE Profit (loss) per share is calculated on the consolidated profit (loss) divided by the average number of shares issued. The actual figure is set out in the financial highlights on page 3. År Year År Year År Year *) Utsatt skattefordel er beregnet *) Deferred tax assets are på grunnlag av midlertidige calculated on tax reducing items forskjeller som vurderes som the company can benefit from. sannsynlig å benytte. NOTE 22 AKSJER EIET AV STYRET M.FL. Selskapets styre og revisor eier følgende aksjer pr. 31/ Tallene inkluderer aksjer eiet av nærmeste familie og kontrollerte selskaper: Krisitian Eidesvik Per Gunnar Solstad Nils Arve Drønen Peder Engeseth Thomas Alopaeus 0 Ernst & Young AS (revisor/auditor) 0 SHARES OWNED BY THE BOARD OF DIRECTORS AND OTHERS Shares owned by members of the Board and by the auditors at year-end, including shares owned by immediate family members and/or controlled companies, are as follows: Erik Thulin, adm. direktør eier aksjer. Erik Thulin man.dir. owns aksjer

19 NOTER NOTES REVISJONSBERETNING AUDITOR S REPORT NOTE 23 AKSJEKAPITAL OG AKSJONÆRINFORMASJON SHARE CAPITAL AND INFORMATION ABOUT SHAREHOLDERS Til generalforsamlingen i Nomadic Shipping ASA To the Annual Shareholders Meeting of Nomadic Shipping ASA SELSKAPETS 20 STØRSTE THE 20 LARGEST AKSJONÆRER PR. 31/ SHAREHOLDERS AS OF 31/ Aksjer/shares % 1. Caiano AS Caiano Shipping AS Solstad Invest AS Hollming Ltd Nordea Bank Norge ASA Drønen Havfiske AS Tine Pensjonskasse Drønen Invest AS Gemini AS Nordea Bank Danmark Anthon B. Nilsen AS Kristian Eidesvik Gjerde Invest AS A/S Byggevirksomhet Eivind Eidesvik Trygve Bruvik Bernt Eidesvik Ole Solli Øystein Rong Arild Gjesvik Sum 20 største / largest Other shareholders Total ,0 Aksjekapitalen består av én aksjeklasse og alle aksjene har lik stemmerett. Aksjenes pålydende er kr. 1,- pr. aksje. AKSJONÆRSTRUKTUR All shares are of the same type and have equal voting rights. Par value is NOK 1,- pr. share. SHAREHOLDERS COMPOSIITION Aksjer Aksjonærer % Aksjer % Shares Shareholders Shares , , , , , , , , , ,4 Sum , ,0 REVISJONSBERETNING FOR 2002 Vi har revidert årsregnskapet for Nomadic Shipping ASA for regnskapsåret 2002, som viser et overskudd på kr for morselskapet og et overskudd på kr for konsernet. Vi har også revidert opplysningene i årsberetningen om årsregnskapet, forutsetningen om fortsatt drift og forslaget til anvendelse av overskuddet. Årsregnskapet består av resultatregnskap, balanse, kontantstrømoppstilling, noteopplysninger og konsernregnskap. Årsregnskapet og årsberetningen er avgitt av selskapets styre og daglig leder. Vår oppgave er å uttale oss om årsregnskapet og øvrige forhold i henhold til revisorlovens krav. Vi har utført revisjonen i samsvar med revisorloven og god revisjonsskikk i Norge. God revisjonsskikk krever at vi planlegger og utfører revisjonen for å oppnå betryggende sikkerhet for at årsregnskapet ikke inneholder vesentlig feilinformasjon. Revisjon omfatter kontroll av utvalgte deler av materialet som underbygger informasjonen i årsregnskapet, vurdering av de benyttede regnskapsprinsipper og vesentlige regnskapsestimater, samt vurdering av innholdet i og presentasjonen av årsregnskapet. I den grad det følger av god revisjonsskikk omfatter revisjon også en gjennomgåelse av selskapets formuesforvaltning og regnskaps- og interne kontrollsystemer. Vi mener at vår revisjon gir et forsvarlig grunnlag for vår uttalelse. Vi mener at årsregnskapet er avgitt i samsvar med lov og forskrifter og gir et uttrykk for selskapets og konsernets økonomiske stilling 31. desember 2002 og for resultatet og kontantstrømmene i regnskapsåret i overensstemmelse med god regnskapsskikk i Norge. ledelsen har oppfylt sin plikt til å sørge for ordentlig og oversiktlig registrering og dokumentasjon av regnskapsopplysninger i samsvar med lov og god regnskapsskikk i Norge. opplysningene i årsberetningen om årsregnskapet, forutsetningen om fortsatt drift og forslaget til anvendelse av overskuddet er konsistente med årsregnskapet og er i samsvar med lov og forskrifter. Uten at det har betydning for konklusjonen i avsnittet over, vil vi presisere at det er vesentlig usikkerhet om fortsatt drift, som følge av at avtalen om refinansiering er avhengig av at ny egenkapital blir tilført selskapet. Denne prosessen er ennå ikke sluttført. Vi viser til nærmere omtale i årsregnskapet og årsberetningen. Bergen, 31. mars 2003 ERNST & YOUNG AS Inge Kr. Husby statsautorisert revisor AUDITOR S REPORT FOR 2002 We have audited the annual financial statements of Nomadic Shipping ASA as of 31 December 2002, showing a profit of NOK for the parent company and a profit of NOK for the Group. We have also audited the information in the Board of Directors report concerning the financial statements, the going concern assumption and the proposal for the allocation of the profit. The financial statements comprise the balance sheet, the statements of income and cash flows, the accompanying notes and the Group accounts. These financial statements are the responsibility of the Company s Board of Directors and the Managing Director. Our responsibility is to express an opinion on these financial statements and on other information as required by the Norwegian Act on Auditing and Auditors. We conducted our audit in accordance with the Norwegian Act on Auditing and Auditors and generally accepted auditing principles in Norway. These principles require that we plan and perform the audit to obtain reasonable assurance about whether the financial statements are free of material misstatement. An audit includes examining, on a test basis, evidence supporting the amounts and disclosures in the financial statements. An audit also includes assessing the accounting principles used and the significant estimates made by Management, as well as evaluating the overall financial statement presentation. To the extent required by law and generally accepted auditing principles, an audit also comprises a review of the management of the Company s financial affairs and its accounting and internal control systems. We believe that our audit provides a reasonable basis for our opinion. In our opinion, the financial statements are prepared in accordance with Norwegian law and regulations and present fairly, in all material respects, the financial position of the Company and of the Group as of 31 December, 2002, and the results of its operations and cash flows for the year then ended, in accordance with generally accepted accounting principles in Norway. the company s management has fulfilled its duty to properly register and document the accounting information in accordance with Norwegian law and generally accepted accounting principles in Norway. the information in the Board of Directors report concerning the financial statements, the going concern assumption, and the proposal for the allocation of the profit are consistent with the financial statements and comply with Norwegian law and regulations. Without qualifying our opinion, we draw attention to the fact that there is substantial doubt that the company will be able to continue as a going concern, because the refinancing-agreement is dependent on new share capital being put into the company. This process has not yet been finalized. The matter is described in the financial statements and the board report. Bergen, March 31, 2003 ERNST & YOUNG AS Inge Kr. Husby State Authorised Public Accountant (Norway) Note:This translation from Norwegian has been prepared for information purposes only.

20 Administrasjonens beretning Implementering av strategi Sentralt i selskapets strategi er å være en total leverandør av transport tjenester. Dette betinger løsninger med gjennomgangslogistikk for å kunne tilby transport frem til sluttbruker. I tillegg til booking og egenmegling av last håndteres landtransport fra produksjonssted til terminal i lastehavn, agentvirksomhet i lastehavn, lasting av skipet, gjennomføring av sjøreisen, klarering og lossing av skip til terminal, håndtering av last på terminal samt innenlands transport frem til mottaker. En slik strategi krever blant annet kommersiell kontroll av terminaler der det ikke er tilstrekkelig infrastruktur. Tradisjonelt vil et rederi konsentrere seg om sjøreisen. Selskapets transportsystemer innebærer imidlertid et ansvar for lasten gjennom hele transportkjeden. De enkelte ledd i kjeden utføres dels av underleverandører og dels ved egenproduksjon. Transportløsningene er tilpasset til å kunne håndtere både store og små volumer gjennom konsolidering av laster ved bruk av feederservice og terminaler. I kombinasjon med faste seilinger og god kvalitet til konkurransedyktige priser gir dette en logistikkløsning som konkurrerer direkte med containeroperatørene; dog uten den fordyrende containeren som, uavhengig av innhold (tom eller full), skal ivaretas både logistikk- og kostnadsmessig. I tillegg gir selskapets løsninger kortere transittid og større nærhet til kunden og varen. heleide selskaper, terminalene eies av egne selskaper hvor Nomadic deltar med varierende eierandeler og agent- og spedisjonsfunksjonene utføres av egne avdelingskontorer eller av samarbeidende selskaper. I starten av 2003 overtok selskapet ansvaret for drift og forretningsførsel av Actinor Shipping ASA og viser dermed at selskapet er i stand til å øke sin inntjening gjennom å kapitalisere på organisasjonen. Videre har selskapet utvidet samarbeidet med Seatrade som er nærmere beskrevet i avsnittet om markedssiden. Erik Thulin er administrerende direktør og leder samtidig markeds- og operasjonssiden, Øyvind Johannessen leder skipenes tekniske drift, Trym Jacobsen leder finans og terminalsiden, mens Solveig Byrkjeland leder økonomisiden. Det arbeider 18 personer med booking, megling og befraktning, 19 personer med operasjon og agentvirksomhet og 26 personer med teknisk drift. I tillegg kommer ansatte ved terminalene og hos deleide agenter og speditører i utlandet. Det er ca. 300 seilende på selskapets skip. Ved hovedkontoret i Bergen arbeider 53 personer. Markedssiden Selskapets opplegg i kjølemarkedet gir mindre tradisjonell befraktning og legger i stedet mer vekt på å bygge relasjoner og selge selskapets transportløsninger til forskjellige kunder i selskapets fartsområder. Erik Thulin Solveig Byrkjeland Øyvind Johannessen Trym Jacobsen Organisasjon Opplegget fordrer en tett koordinering av de ulike deler av kjeden, og selskapet har valgt å utføre en del nøkkelfunksjoner samt koordineringsarbeidet selv. En slik vertikal integrering krever en større organisasjon som øker selskapets kostnader, men selskapet tar også en større del av verdiskapningen med tilsvarende økte inntekter. Samlet gir dette større effektivitet og derfor et høyere beløp på bunnlinjen enn om selskapet kun hadde drevet tradisjonell rederidrift. Virksomheten stiller helt andre krav til kompetanse i organisasjonen og til rapporteringsverktøy enn det som vil være tilfelle ved ordinær rederidrift. Gjennom årene er det gjort betydelige investeringer på disse områdene noe som kostnadsmessig er tatt løpende over driften. Det er en kontinuerlig fokus på å utvikle apparatet videre. I bunn for selskapets virksomhet ligger en fullintegrert rederiorganisasjon og selskapet søker bevisst å dra nytte av de fordeler som en slik integrering innebærer. Aktiviteten drives under markedsføringsnavnet Green Reefers. Nomadic Shipping ASA er konsernspiss med egne avdelinger for marked/transport, teknisk drift og nødvendige støttefunksjoner. Skipene eies av separate Aktiviteten på norskekysten er i hovedsak betjent med sideport skipene. Denne operasjonen er karakterisert med mange havneanløp og korte seilingsdistanser og sideportskipene er svært velegnet for slik beskjeftigelse. Den trans-atlantiske aktiviteten er betjent med selskapets konvensjonelle skip som er ca cubft. I løpet av året har skipene utført til sammen ca. 280 (280) reiser og hatt i alt nesten (1.350) havneanløp. En betydelig del av de transporterte volumer er forankret i den norske frossenfisk eksporten; i hovedsak til Øst- Europa. Norsk eksport av frossen pelagisk fisk til Baltikum viste en nedgang på 12 % i 2002, en nedgang som skyldes en kombinasjon av økte råstoffpriser og en sterk norsk krone. De siste årene har man sett tegn til en endring i handelmønstrene hvor en større andel av fisken som tas opp i våre områder blir landet utenfor Norge og organisasjonen er vel forberedt til å håndtere en endring i handelmønstre innenlands såvel som utenlands. Selskapet har som et resultat av dette delvis kompensert for de reduserte norske volumene til Baltikum med transport fra andre eksportland rundt nordsjøbassenget, slik at selskapets transporterte volumer av frossen pelagisk fisk kun er ned 4% målt mot