RAPPORT 2 KVARTAL 2006

Transkript

1 RAPPORT 2 KVARTAL 2006 NEMI Forsikring ASA 1

2 HOVEDPUNKTER NEMI erfarte nok et kvartal med meget god tilgang på forretning og en sterk vekst i brutto forfalt premie. Turbulente fi nansmarkeder og en noe høyere skadeprosent innen non marine ga et negativt driftsresultat i kvartalet. Første halvår 2006 viser akkumulert følgende utvikling mot tilsvarende periode i 2005 Brutto forfalt premie MNOK 531,7, en økning på 27,4% Opptjent premie f.e.r MNOK 115,2, en økning på 10,5% Brutto provisjonsinntekter økte med 22,8% til MNOK 55,5 Driftsresultatet ble MNOK 23,1, mot MNOK 41,0 i 2005 Brutto skadeprosent utgjør 76,4%, mens skadeprosenten for egen regning ble 71,4% Combined ratio 88,3% Norway Energy & Marine Insurance ASA endret navn til NEMI Forsikring ASA i mars HOVEDTALL 2. kvartal 1. halvår MNOK Brutto forfalt premie 176,5 141,5 531,7 417,4 744,1 Brutto opptjent premie 209,4 169,3 404,3 335,2 704,8 Påløpne erstatninger brutto 181,6 95,3 308,7 199,5 498,8 Opptjent premie f.e.r. 58,0 52,0 115,2 104,3 198,5 Påløpne erstatninger f.e.r 38,2 32,5 82,3 66,9 144,7 Netto provisjonsinntekter -7,3-5,0-15,2-9,6-24,9 Driftskostnader 18,8 12,6 34,7 24,5 55,4 Andre inntekter / kostnader -5,0-2,0-5,6-1,2 5,2 Netto finansinntekter -9,3 10,3 15,3 19,7 49,9 Driftsresultat -6,1 20,2 23,1 41,0 78,3 Endr. sikkerh.avs. mv. 2,3 8,4 10,4 15,0 22,1 Resultat før skatt -8,4 11,8 12,7 26,0 56,2 Egenkapital ,8 244,6 224,4 Sikkerhetsavsetninger mv ,1 155,9 208,6 Solvenskapital ,8 400,5 433,0 Sum eiendeler , , ,3 Skadeprosent 65,9 62,5 71,4 64,1 72,9 Kostnadsandel 19,9 14,6 16,9 14,3 15,4 Combined ratio 85,8 77,0 88,3 78,4 88,3 Resultat etter skatt pr aksje i NOK* -0,43 1,90 1,68 3,68 6,65 Egenkapital pr aksje ,48 18,25 16,74 Solvenskapital pr aksje ,84 29,88 32,31 Kapitaldekning ,6 35,5 36,9 Definisjoner * Resultat etter skatt pr. aksje: Driftsresultat før endring sikkerhetsavsetn. skattekostnad / antall aksjer Antall aksjer er vektet i forhold til emisjonstidspunktene 7 juni 2005 og 5 april

3 Virksomheten NEMI Forsikring ASA er et nisjeselskap for utvikling og salg av forsikringsløsninger til bransjene energi/kraftproduksjon, næringsliv, rederi, havbruk og luftfart. Bortsett fra internasjonal sjøforsikring og havbruk er selskapets virksomhet rettet mot det nordiske markedet. Selskapet legger vekt på en balanse mellom non marine og marine virksomhet med en god spredning av den forretningsmessige risiko. NEMI er notert på Oslo Børs og har BBB rating fra Standard & Poor s. Selskapets opsjonsprogram for ansatte ble i tråd med tidligere vedtak innløst den 5. april til en konverteringskurs på kr. 16 pr. aksje. Antall opsjoner som ble innløst var Markedsverdien på tidspunktet for konvertering var kr. 60 slik at programmet gav de ansatte en betydelig og velfortjent gevinst som følge av selskapets sterke verdiøkning. Regnskapsprinsipper Regnskapet er utarbeidet i tråd med de samme regnskapsprinsipper som foretaket benyttet i årsregnskapet for Andre kvartal Premieinntekter Selskapet har hatt god tilgang på forretning i 2 kvartal og den sterke veksten vi har erfart de senere år har fortsatt. Brutto forfalt premie utgjorde MNOK 176,5, en vekst på 24,7% i forhold til 2 kvartal i Brutto opptjent premie økte med 23,7%. Opptjent premie for egen regning ble i 2 kvartal MNOK 58,0, en vekst på 11,5%. Den noe lavere veksten i premie for egen regning skyldes at andel kvotereassuranse på sjø ble økt for 2006, samt en sterk vekst i persondekninger hvor NEMI avgir 100% til kvote reassurandører. Den noe lavere veksten i premie for egen regning kompenseres gjennom en sterk vekst i provisjonsinntekter på avgitt reassuranse. Opptjent premie f.e.r utgjorde MNOK 115,2, en vekst på 10,5%. Den noe lavere veksttakten i opptjent premie f.e.r i forhold til opptjent brutto premie skyldes som nevnt økt kvoteavgivelse og sterk vekst innen persondekninger hvor NEMI avgir 100% til reassurandører. Den noe lavere veksten i premie for egen regning kompenseres gjennom en sterk vekst i mottatte provisjonsinntekter på avgitt reassuranse. Opptjent premie f.e.r i forhold til brutto opptjent premie utgjorde, eksklusive Spesialløsninger, 32,5%. Spesialløsninger omfatter bl.a. en del frontingarrangementer og har en meget lav andel premie for egen regning. Skadeutvikling Skadeprosenten for egen regning i 1 halvår ble på 71,4%. Skadeprosenten er negativt påvirket av underskuddet på naturskade som går over NEMIs bøker. Justert for naturskade er skadeprosenten f.e.r på selskapets egen drift 68,2%. Beregnet på rullerende 12 måneders basis har skadeprosenten utviklet seg som følger: Resultat Skadeprosenten for egen regning utgjorde i 2 kvartal 65,9%. Kostnadsandelen utgjorde 19,9%. Summen av skadeprosent og kostnadsandel gir en combined ratio i 2 kvartal på 85,8%. Turbulensen i fi nansmarkedene i 2 kvartal har gitt et tap på fi nans plasseringene i kvartalet på MNOK 9,3. Akkumulert for 1 halvår viser finansplasseringene en tilfredsstillende avkastning. NEMI har en tilfredsstillende økning i driftsresultatet i 2 kvartal på det marine området. En økning i skadeprosenten innen forretnings området non marine gav en nedgang i driftsresultatet innen non marine sammenlignet med 2 kvartal Som følge av et negativt fi nansresultat og økede skader innen non marine ble driftsresultatet for selskapet negativt i 2 kvartal med NOK 6,1. Første halvår Premieinntekter Gjennom 2005 og 1 halvår 2006 er antall ansatte økt betydelig. Den økede underwriting kapasiteten har sammen med god tilgang på forretning gitt en sterk vekst i brutto forfalt premie gjennom første halvår. Brutto forfalt premie økte med 27,4% til MNOK 531,7. Justert for en større ordning innen Spesialløsninger som ikke ble fornyet den , er veksten i brutto forfalt premie på hele 41,7% i forhold til 1 halvår Veksten har vært særlig sterk innen Næringsliv, Sjø og Transport. Brutto opptjent premie utgjorde i 1 halvår MNOK 404,3, en økning på 20,6% i forhold til tilsvarende periode i Provisjoner og driftskostnader NEMI har bygget sine reassuranseprogrammer rundt kvoteprogrammer og XL programmer for de enkelte forretningsområder. Selskapets kvotereassuranse har klausuler som gir NEMI provisjoner på avgitt reassuranse. Provisjonssatsene er en funksjon av skadeprosentene innen hvert enkelt område. I 1 halvår utgjør provisjonsinntektene på avgitt reassuranse MNOK 55,5 mot MNOK 45,2 i 1 halvår 2005, en vekst på 22,8%. Provisjonskostnaden til meglere utgjorde MNOK 40,3 mot MNOK 35,6 i 1 halvår Netto provisjonsinntekter utgjør MNOK 15,2 mot MNOK 9,6 i 1 halvår

4 Driftskostnadene utgjorde i 1 halvår MNOK 34,8 mot MNOK 24,5 i samme periode i fjor, en vekst på 42,0% som skyldes økt aktivitet og en sterk vekst i bemanningen. Driftskostnadene for 1 halvår er belastet med MNOK 1,5 i kostnader knyttet til innløsning av opsjonsprogrammet. Kostnadsandelen f.e.r utgjør 16,9% mot 14,2% i 1 halvår Finansinntekter Finansmarkedene har vært svært turbulente i 2 kvartal med en nedgang i aksjemarkedene og stigende renter som har gitt en lav avkastning på den rentebærende obligasjonsporteføljen. NEMI hadde i 1 halvår et netto fi nansresultat på MNOK 15,3 mot MNOK 19,7 i samme periode i NEMI oppnådde i 1 halvår 2006 en avkastning på 2,7% på sine fi nansielle plasseringer eksklusive bank. Til tross for nedgangen i aksjemarkedene i 2 kvartal har NEMI en tilfredsstillende avkastning på sine investeringer i aksjefond og hedgefond i 1 halvår sett under ett. Pr utløpet av mars var 75% plassert i bank, obligasjoner og andre rentebærende instrumenter, 19% i aksjefond, og 6% i hedgefond. Resultat For 1 halvår 2006 ble selskapets driftsresultat MNOK 23,1 mot MNOK 41,0 i 1 halvår Nedgangen i resultatet skyldes høyere skadeprosenter innen non marine og reduserte finansinntekter. Kostnadsandelen på 16,9 og en skadeprosent f.e.r på 71,4% gir en combined ratio i 1 halvår på 88,3%. Minstekrav til sikkerhetsavsetning mv er økt med MNOK 10,4 mot en tilsvarende økning i avsetningene i 2005 på MNOK 15,0. Resultatet etter lovbestemte økninger i sikkerhetsavsetningene utgjør MNOK 12,7 som i balansen er overført ekstraordinære sikkerhetsavsetninger. Kapital og balanseforhold Selskapets samlede eiendeler utgjorde pr MNOK 1242,9, en økning fra MNOK 1 048,3 pr Selskapets eiendeler består i hovedsak av utestående fordringer på MNOK 261,7 og finansielle eiendeler inkl. bankinnskudd på MNOK 940,1. Finansielle eiendeler for egen regning utgjorde MNOK 718,8, mens det overskytende er midler knyttet til kontoordninger, depotordninger m.v. som tilhører enkeltkunder og reassurandører. Kontantstrøm fra driften utgjorde MNOK 111,0 i 1 halvår Selskapets kapitaldekning utgjorde pr ,6% mot 36,9% ved utløpet av Nedgangen skyldes økning i ute stående fordringer, som følge av den sterke veksten i premieinntekter samt veksten i finansielle eiendeler. Lovens minimumskrav til kapitaldekning er 8%. Sikkerhetsavsetningene inngår i solvenskapitalen, men ikke i beregningsgrunnlaget for kapitaldekningen. Selskapets forsikringstekniske avsetninger f.e.r utgjorde MNOK 528,0 sammenlignet med MNOK 482,0 ved utløpet av Styret anser selskapets finansielle og likvide situasjon som meget tilfredsstillende. Organisasjon Selskapet hadde pr medarbeidere fordelt med 7 medarbeidere ved kontoret i Bergen og 46 i Oslo. Aksjonærforhold Selskapets aksjekapital utgjør MNOK 141, 9 fordelt på utestående aksjer med en pålydende verdi på NOK 10 pr. aksje. Selskapet hadde pr. utløpet av juni 242 aksjonærer og 42,6% av selskapets aksjekapital var eiet av aksjonærer utenfor Norge. Tabellen nedenfor viser selskapets 10 største aksjonærer pr 30 juni 2006: Navn Antall % andel SIS Segaintersettle AG 25PCT ,87 Norway Marine Insurance AS ,26 Raiffeisen Zentralbank Osterreich ,22 Selvaag Invest A/S ,98 JPMorgan Chase Bank ,69 Credit Suisse International ,65 Nordea Bank Denmark AS ,42 Nordea Bank PLC Finl NIFC ,59 Skagen Vekst ,52 Søgne Shipping AS ,26 Sum 10 største ,46 Øvrige aksjonærer ,54 Totalt ,00 Norway Marine Insurance AS er et investeringsselskap hvor de største aksjonærene er ansatt i NEMI. DE ULIKE FORRETNINGSOMRÅDENE Non marine bransjer (ex. naturskade) 2. kvartal 1. halvår MNOK Brutto tegnet premie 75,3 70,4 269,5 235,3 403,5 Brutto premie opptjent 103,9 95,3 204,0 185,2 389,7 Premie for egen regn. 11,9 15,3 26,5 27,3 43,6 Erst. for egen regn. -8,8-8,1-19,1-13,8-38,9 Meglerprovisjoner -7,8-8,8-16,7-18,5-38,1 Mottatte reass. prov. 17,1 14,0 34,3 29,3 64,7 Andre innt./gev. and. -5,0-1,9-5,6-1,2 5,2 Driftsres. før driftskost. 7,4 10,5 19,4 23,1 36,5 Skadeprosent brutto 104,7 49,8 86,2 56,2 74,7 Skadeprosent f.e.r. 73,9 52,9 72,1 50,5 89,2 De non marine bransjer består av Energi, Næringsliv og Spesialløsninger med varierende og til dels lav egenregning, spesielt innen personbransjene og spesialløsninger. Den lave egenregningen kompenseres gjennom provisjonsinntekter på avgitt reassuranse. For å gi et bedre inntrykk av NEMIs egen drift omfatter tabellen ovenfor ikke naturskade. Brutto forfalt premie på naturskade utgjør for 1 halvår MNOK 5,3, mens opptjent premie for egen regning utgjør MNOK 1,6. NEMIs andel av skadene som belaster naturskadefondet utgjør MNOK 4,8, hvilket bevirker et underskudd på naturskade på NEMIs hånd på MNOK 3,2 og skadeprosent f.e.r på hele 296,2%. NEMI har hatt en god tilgang på ny non marine forretning i 1 halvår med en vekst i brutto forfalt premie på 14,5%. Veksten er sterkt påvirket av en større løsning innen Spesialløsninger som ikke ble fornyet pr. 1. januar. Justert for dette forhold er veksten i brutto forfalt premie innen non marine 39,3%. Opptjent premie for egen regning ligger svakt lavere enn for tilsvarende periode i fjor. Den relativt lave premie for egen regning innen non marine skyldes at en stor del av premien avgis gjennom høy kvotereassuranse spesielt innen persondekninger hvor NEMI avgir 100%. Innen non marine har selskapet erfart to større skader som trekker brutto skadeprosent betydelig opp. En større del av storskadene dekkes opp av selskapets reassuranseprogrammer. 4

5 Driftsresultatet innen non marine går noe ned grunnet den noe negative skadeutviklingen. Energi Energi omfatter i hovedsak produsenter av vannkraft i Norden hvor NEMI tilbyr ting/avbrudds-, ansvars-, motor- og persondekninger (persondekninger bare i Norge). NEMI er en av de ledende tilbydere i Norge av forsikringer til denne bransjen og har etter hvert også opparbeidet en markedsposisjon i Sverige. Brutto forfalt premie fra energibransjen utgjorde MNOK 73,5 i 1 halvår 2006 mot MNOK 72,8 i tilsvarende periode i fjor. Tilgangen på forretning har vært god. Næringsliv Virksomheten er rettet mot det norske og svenske marked. Næringsliv representerer et vekstområde for NEMI og tilgangen på forretning har vært meget god. Brutto forfalt premie innen denne sektoren utgjorde MNOK 133,9, en vekst på 47,6% fra 1 halvår Innen næringsliv har NEMI fortsatt en begren set markedsandel som kombinert med økt underwriting kapasitet gir gode utsikter for fortsatt sterk vekst innen dette segmentet. Spesialløsninger Innen Spesialløsninger tar NEMI en lav risiko for egen regning blant annet gjennom en høy andel frontingløsninger. Store deler av inntektene kommer i form av provisjoner. Brutto forfalt premie utgjør i 1 halvår MNOK 62,1 mot MNOK 72,0 i tilsvarende periode NEMI har i 1 halvår hatt en meget god tilgang av ny forretning innen Spesialløsninger. Årsaken til nedgangen i brutto forfalt premie er at en større ordning ikke ble fornyet pr Marine bransjer 2. kvartal 1. halvår MNOK Brutto tegnet premie 100,0 67,8 257,1 171,9 326,2 Brutto premie opptjent 103,3 70,4 196,0 143,7 301,3 Premie for egen regning 45,2 34,0 87,1 72,7 146,3 Erst. for egen reg. -28,6-24,1-58,4-51,1-100,8 Meglerprovisjoner -12,8-8,0-23,6-17,1-36,5 Mottatte reass. prov. 10,8 7,8 21,2 15,9 34,8 Driftsres. før driftskost. 14,6 9,7 26,3 20,4 43,8 Skadeprosent brutto 69,7 67,3 65,4 64,9 63,8 Skadeprosent f.e.r. 63,2 70,9 67,0 70,3 68,9 De marine bransjer omfatter Sjø, Havbruk, Transport og Luftfart. Tilgang på marine forretning har vært meget god i halvåret med en vekst i brutto forfalt premie på hele 49,6%. Brutto opptjent premie øker med 36,4%. Opptjent premie for egen regning øker med 19,8%. Den noe lavere veksten forklares med at kvote reassuranse på sjø ble økt i reassuranseprogrammet for 2005 og Brutto skadeprosent og skadeprosent for egen regning ligger på et tilfredsstillende lavt nivå og bidrar til en tilfredsstillende vekst i driftsresultatet innen det marine området. Sjø Selskapets virksomhet rettes mot internasjonal storkasko tonnasje, marine mobile offshore enheter, byggerisiko og kystog fi skebåttonnasje. Selskapet har innen sjøforsikring erfart en betydelig premievekst og en tilfredsstillende lønnsomhet de senere år. Brutto forfalt premie økte i første halvår 2006 med 59,8% til MNOK 190,2. Oppgraderingen av ratingen fra Standard & Poor s i november 2005 og økt kapasitet gjennom nyrekruttering har bevirket til den betydelige veksten i tegnet premievolum. Havbruk NEMI er en av de ledende innen havbruksforsikringer i Norge og Europa. Brutto forfalt premie utgjør MNOK 50,6 en vekst på 4,1% sammenlignet med 1 halvår i Transport NEMI startet opp med transportforsikringer 1. januar 2005 og virksomheten rettes mot det nordiske markedet. Brutto forfalt premie utgjør i 1 halvår 2006 MNOK 12,7 mot MNOK 4,3 for tilsvarende periode i fjor. Tilgangen på premie utvikler seg bedre enn planlagt. Luftfart NEMIs 10% eierandel i Nordisk Flyforsikring A/S (NFF) i København ble solgt i 1 kvartal 2006 til det australske selskapet QBE. NEMI fortsetter som agent for NFF i det norske markedet og har erfart en tilfredsstillende tilgang på forretning i 1 halvår. Utsiktene fremover NEMI har erfart en meget sterk vekst i brutto premieinntekter i 1 halvår. NEMIs styrkede posisjon spesielt hos meglerne kan også forklares ved den betydelige nyrekruttering som ble gjennom ført i 2005 og starten på Selskapet har i 2 kvartal erfart en negativ skadeutvikling innen non marine grunnet to større skader. Selskapets styrkede markeds posisjon og en fortsatt sterk vekst i premieinntektene gjør at styret ser positivt på den videre utvikling i Det islandske forsikringsselskapet Tryggingamiðstöðin hf la i april inn et bud på NEMIs aksjer til en kurs på kr. 62,50 pr aksje. Ved tilbudsfristens utløp hadde 74,5% av aksjene akseptert tilbudet. Tryggingamiðstöðin hf har søkt norske myndigheter om konsesjon til å eie minimum 74,5% av aksjene. Ved avgivelse av rapport for 1 halvår 2006 er ikke konsesjonsspørsmålet endelig avklaret. I tilfellet konsesjon oppnås er Tryggingamiðstöðin hf forpliktet til å gi et tilbud på resten av aksjene på minimum kr. 62,50 pr aksje. Oslo 9 august 2006 Styret i NEMI Forsikring ASA Jan Pedersen Birger C. Schønberg Anne-Lise Løfsgaard Styreleder Nestleder Jacob Svendsen Håvar Poulsson Bjørn Mæhlum 5

6 RESULTATREGNSKAP 2. kvartal 1. halvår 2. kvartal 1. halvår (1 000 NOK ) Premieinntekter Forfalt bruttopremie Avgitte gjenforsikringspremier Forfalt premie for egen regning Endring i avsetning for ikke opptjent bruttopremie Gjenforsikringsandel Sum premieinntekter for egen regning Allokert inv.avk. overført fra ikke-tekn.regnskap Andre forsikringsrelaterte inntekter Erstatningskostnader Betalte bruttoerstatninger Gjenforsikringsandel Endring i brutto erstatningsavsetning Gjenforsikringsandel Sum erstatningskostnader egen regning Premierabatter og andre gevinstavtaler Forsikringsrelaterte driftskostnader Salgskostnader Forsikr.rel. adm.kostn. inkl. prov. mottatt gjenf Mottatte provisjoner for avgitt gjenforsikring Sum forsikr.relaterte driftskostn. for egen regning Resultat av tekn.regnskap før sikkerhetsavsetnin Sum endring i sikkerhetsavsetning mv Resultat av teknisk regnskap Netto inntekter av finansielle eiendeler Allokert invest.avkastn. overført til tekn.regnskap Resultat av ikke-teknisk regnskap Resultat av ordinær virksomhet Skatter Resultat NØKKELTALL PR KVARTAL MNOK 2 kv kv kv kv kv kv Brutto forfalt premie 531,7 355,2 188,6 138,1 141,5 275,9 Brutto opptjent premie 404,3 194,9 186,5 183,1 169,3 165,9 Opptjent premie f.e.r 115,2 57,3 45,3 48,9 52,0 52,3 Driftsres. før sikkerhetsavsetn. 23,1 29,2 4,4 33,0 20,2 20,8 Skadeprosent f.e.r 71,4 76,9 94,5 71,4 62,5 65,8 Combined ratio 88,3 90,9 120,2 79,8 77,0 79,8 Solvenskapital 465,8 462,8 454,3 431,3 400,5 277,3 Kapitaldekning 30,6 28,8 33,2 38,2 35,5 21,2 6

7 BALANSE [1 000 NOK] Eiendeler Immaterielle eiendeler Goodwill Utsatt skattefordel Sum immaterielle eiendeler Finansielle eiendeler Finansielle anleggsmidler Aksjer og andeler Obligasjoner som holdes til forfall Finansielle omløpsmidler Aksjer og andeler Obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning Plassering hos kredittinstitusjoner Sum finansielle eiendeler Fordringer Fordringer i forbindelse med direkte forsikring Fordringer i forbindelse med gjenforsikring Andre fordringer Sum fordringer Andre eiendeler Varige driftsmidler unntatt bygninger og andre faste eiendommer Kasse, bank Sum andre eiendeler Sum forskuddsbetalte kostnader og opptjente, ikke mottatte inntekter Sum eiendeler KONTANTSTRØMOPPSTILLING (1 000 NOK) 2. kvartal 1. halvår 2. kvartal 1. halvår 2005 Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter Netto investering i finansielle eiendeler Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter Behold. av kont. og kont.ekviv. ved periodens beg Behold. av kont. og kont.ekviv. ved periodens slutt Status Overgang til IFRS Selskapets tilpasning til IFRS ble kommentert i note 1 i årsrapporten for 2005 Myndighetenes arbeid med å utarbeide regler for innføring av IFRS er i gang, men det er ikke innført nye regler som påvirker regnskapet pr Nye regler forventes først å komme med virkning fra 2007, som tilsier en gradvis tilpasning til nye regler for føring av regnskapene. 7

8 BALANSE [1 000 NOK] Egenkapital og gjeld Innskutt egenkapital Aksjekapital ( aksjer à kr 10) Overkursfond Annen innskutt egenkapital Sum innskutt egenkapital Annen egenkapital Ufordelt resultat Sum opptjent egenkapital Sum egenkapital Forsikringstekniske avsetninger for egen regning Brutto premieavsetning Gjenforsikringsandel Avsetning ikke opptjent premie for egen regning Brutto erstatningsavsetning Gjenforsikringsandel Erstatningsavsetning for egen regning Sum sikkerhetsavsetning mv Sum forsikringstekniske avsetninger for egen regning Avsetninger for andre forpliktelser Pensjonsforpliktelser o.l Sum avsetninger for forpliktelser Premiedepot fra gjenforsikringsselskaper Gjeld Gjeld i forbindelse med direkte forsikring Gjeld i forbindelse med gjenforsikring Annen gjeld Sum gjeld Påløpte kostnader og mottatte ikke opptjente inntekter Andre påløpte kostnader og mottatte ikke opptjente inntekter Sum påløpte kostnader og mottatte ikke opptjente inntekter Sum egenkapital og gjeld EGENKAPITALENDRING (1 000 NOK) Egenkapital ved periodens begynnelse Korreksjon IB Emisjoner april 2006 / juni Tilbakeføring av resultatført opsjonskostnad Resultat for perioden Utbytte Egenkapital ved periodens slutt