Årsrapport Eitzen Maritime Services ASA

Transkript

1 Årsrapport 2007 for Eitzen Maritime Services ASA

2

3 Styrets beretning Styrets beretning Eitzen Maritime Services ASAs (EMS) forretningsstrategi er å bli en ledende aktør innenfor hovedområdene skipsforsyning og skipsforvaltning. Gjennom forretningsmodellen, en kombinasjon av skipsforsyning og skipsforvaltning, dekker EMS sine produkter og tjenester 80 prosent av et skips driftskostnader. Dette gir en unik posisjon og muligheter til stordriftsfordeler og operasjonelle synergieffekter som tjener både kunder og selskapet. EMS har i 2007 fokusert på tre hovedområder; forberdring av operasjonell effektivitet, stordriftsfordeler og vekst innenfor sine forretningsområder. Resultatet for 2007 reflekterer at det er foretatt vesentlige endringer og restruktureringsaktiviteter i EMS. I løpet av året har EMS investert mer enn NOK 350 millioner knyttet til oppkjøp for å sikre en sterk markedsposisjon i hovedmarkedet og innen virksomhetsområdene. I tillegg er det brukt NOK 20 millioner på restruktureringsaktiviteter. EMS har også sikret et NOK 250 millioners obligasjonslån i langsiktig finansiering. Ved oppkjøpet av Spanias største skipshandler, Provimar S.A., og dets datterselskaper ble EMS et av verdens ledende selskaper innen skipsforsyning. Gjennom oppkjøpet i India har EMS lagt grunnlaget for videre vekst innen skipsforvaltning og bemanningstjenester, og i tillegg blitt en av Indias største skipsagenter med aktiviteter i 11 havner. EMS har i tillegg hatt fokus på konsolidering og forbedring av driftens effektivitet. Dette førte til en nedleggelse av skipsforvaltningsaktivitetene i Spania og Storbritannia, salget av Crossco S.A. og EMS Ship Supply (Poland) s.p.z.o.o. Selskapet har sentralisert salg av reservedeler til skip til EMS Ship Supply (Germany) Gmbh gjennom nedleggelse av EMS Ship Supply (UK) Ltd. EMS har i 2007 mer enn doblet sitt årlige driftsresultat og vokst fra 350 til 900 ansatte på land og har en base på sjøfolk. Finansielt sammendrag Driftsinntektene for 2007 ble NOK 1.036,9 millioner (NOK 590,0 millioner i 2006), en økning på 75%. Økningen i driftsinntektene inkluderer driftsresultat fra de kjøpte selskapene: Arbodans XXI S.L. inkludert datterselskapene (Provimar) med NOK 407,6 millioner, Selandia Marine Services Pvt. Ltd. med NOK 5,3 millioner og Seacrest Marine Services Pvt. Ltd. med NOK 4,0 millioner. Bruttomarginen for 2007 ble NOK 355,7 millioner, en økning på 77 % (NOK 201,4 millioner). Totale driftskostnader endte på NOK 351,0 millioner (NOK 195,7 millioner), 33,9 % av driftsinntektene. Driftsresultat før avskrivninger, skatt og finansposter (EBITDA) var NOK 4,8 millioner, en reduksjon fra 2006 på 17 % (NOK 5,8 millioner). Driftsresultat før skatt og finansposter (EBIT) endte på NOK -6,6 millioner, en forbedring på NOK 72,1 millioner fra 2006 (NOK -78,7 millioner). Netto finansposter endte på en netto kostnad på NOK 23,5 millioner, en økning på NOK 17,4 millioner fra 2006 (en netto kostnad på NOK 6,1 millioner). Netto resultat før skatt ble NOK -30,1 millioner, en reduksjon på NOK 54,7 millioner fra 2006 (NOK -84,8 millioner). Netto resultatet for 2007 ble NOK -18,5 millioner, en reduksjon på NOK 74,7 millioner fra 2006 (NOK -93,2 millioner). Netto resultat tilsvarer et resultat pr. aksje på NOK -0,17. Dette er en forbedring fra et resultat pr. aksje på NOK -0,90 i Pr. 31. desember 2007 var EMS sine samlede eiendeler NOK 894,6 millioner. Omløpsmidlene utgjorde NOK 551,1 millioner. Samlet langsiktig rentebærende gjeld utgjorde NOK 273,4 millioner. Netto kortsiktig gjeld utgjorde NOK 401,3 millioner, hvorav NOK 105,8 millioner er rentebærende. Netto egenkapital var NOK 152,9 millioner som gir en egenkapitalandel på 17,1 %. Bokført verdi pr. aksje er NOK 1,09. I 2007 hadde EMS en negativ kontantstrøm fra driften på NOK 125 millioner. Dette reflekterer en økt aktivitet som knytter seg til oppkjøp og en økning i kortsiktige eiendeler. Endringer fra 2

4 Styrets beretning investeringsaktiviteter var negativ med NOK 71 millioner og netto endring fra finansieringsaktiviteter var positiv med NOK 174 millioner. Netto endring i kontanter var negativ med NOK 21,8 millioner. Pr. 31. desember 2007 var kontantbeholdningen på NOK 65,5 millioner. Finansiell risiko EMS opererer som leverandør til shippingindustrien. Det er et globalt marked og markedet er syklisk over tid. Imidlertid er den nåværende markedssituasjonen svært positiv og risikoen knyttet til markedsutviklingen anses moderat. For å minimere den operasjonelle risikoen har styret opprettet en kontrollkomité som skal: - kontrollere overholdelsen av juridiske og reguleringsmessige forhold - overvåke internkontrollen i selskapet - kartlegge, forstå og vurdere de operasjonelle og finansielle risikoer - overvåke årlig og delårs rapportering - overvåke interne og eksterne revisjonsaktiviteter - vurdere de eksterne revisorenes uavhengighet For ytterligere detaljer om EMS finansielle risiko se note 25. Fusjoner og oppkjøp EMS har gjennomført to betydelige oppkjøp i I juni kjøpte EMS Provimar, som er et skipsforsyningsselskap. Provimar har sitt hovedkontor i Barcelona og sine hovedvirksomhetsområder i Portugal, USA, Uruguay og Gibraltar i tillegg til omfattende virksomhet i Spania. Provimar hadde ca. 380 ansatte på overtakelsestidspunktet. Provimar forbedrer EMS sin globale utstrekning og supplerer EMS Ship Supply med ulike kundegrupper og en bredere produktportefølje. I juli kjøpte EMS to selskap i India innen skipsforvaltningssegmentet for å styrke sin portefølje innen dette segmentet. Disse to selskapene hadde ca. 170 ansatte ved overtakelsen i tillegg til en stor og stabil base av sjøfolk. Som en konsekvens av dette kjøpte selskapet også to selskaper innenfor agent og logistikkservice. Organisasjon EMS har sitt hovedkontor i Oslo. Skipsforsyningssegmentet har sin hovedvirksomhet i Norge, Tyskland, Nederland, Spania og Singapore. Skipsforvaltningssegmentet har sin hovedaktivitet i Danmark, Baltikum, Russland, India og Singapore. Forsikringsmeglervirksomheten drives fra Norge. Styret i EMS består av syv medlemmer hvorav tre kvinner og fire menn. Styret har således en kvinneandel på 43 %. Ledelsen består av konsernsjef og økonomidirektør og en adm.direktør for hvert av segmentene skipsforsyning og skipsforvaltning. Alle medarbeidere med unntak av konsernsjef, økonomidirektør og regnskapssjef er ansatt i driftsenhetene. 25 % av konsernledelsen er kvinner. Ved utløpet av 2007 hadde EMS 906 medarbeidere på land i tillegg til sjøfolk ombord på 233 skip. Av de landbaserte medarbeiderne jobber 390 innen skipsforvaltningssegmentet og 505 innen skipsforsyningssegmentet, 8 innen forsikringsmegling og tre på hovedkontoret. 30 % av den landbaserte arbeidsstyrken er kvinner. De menneskelige ressursene anses å være kjernekapital for EMS og selskapet har derfor som målsetting å trekke til seg og ansette de best kvalifiserte og de mest motiverte medarbeiderne, og å bidra til varig utvikling av medarbeidere og selskapet. For å møte de fremtidige krav står opplæring på alle nivåer sentralt i organisasjonen. Alle sjøfolk gjennomgår jevnlig opplæring både på land og ombord i skipene. EMS har to opplæringssentre, ett i Baltikum og ett i India. 3

5 Styrets beretning Identitet og verdier I 2007 gjennomgikk EMS en re-branding prosess for å etablere EMS som et varemerke innen virksomhetsområdet og gjøre selskapet mer profilert. EMS har etablert en global intranettportal som gir alle ansatte tilgang til konsern- og segmentopplysninger. Ved begynnelsen av 2008 er EMS i gang med en prosess for å samle sine IT-systemer i ett hovedsystem pr. virksomhetsområde. EMS representerer ulike organisasjonsstrukturer, til sjøs og på land, med mennesker fra mer enn 20 land med svært forskjellig kulturell bakgrunn. De felles verdiene innen Eitzen konsernet sammen med Code of Conduct er utformet for å støtte opp under og gi rettledning i de løpende beslutningene. Høye etiske standarder Vi vil være åpne i vår forretningsvirksomhet Vi tolererer ikke urettmessige fordeler eller utilbørlig forretningsvirksomhet Menneskelighet Vi har et felles ansvar for sikkerhet til sjøs og på land Vi søker å løse problemer gjennom samspill Vi trakter etter verdidrevet lederskap En dynamisk tilnærming Vi vil fremvise en vilje til endringer for å møte våre forretningsmessige utfordringer Innovasjon Vi vil se etter nye løsninger basert på våre tidligere erfaringer Forretningsmodellen til EMS er å forene kunnskapen fra den tekniske driften av skip med etterspørselen etter forsynings- og logistikktjenester. EMS Code of Conduct Styret i EMS har opprettet en Code of Conduct som retter seg mot medarbeidere på land og ombord på skipene, medlemmer av ledergruppen, styret i EMS, datterselskaper og kontrollerte selskaper. EMS sin Code of Conduct forklarer, i generelle termer, standarden i all forretningsvirksomhet, holdninger og innsats, og er utformet for å reflektere, så vel som å fremheve, kjerneverdier og holdning ovenfor kollegaer, forretningsforbindelser og samfunnet generelt. EMS sin Code of Conduct er tilgjengelig på selskapets hjemmesider. Selv om EMS består av ulike virksomhetssegmenter og virksomhetsområder søker EMS å utvikle en kultur preget av samarbeid og kunnskapsdeling på tvers av organisasjonen. Helse, miljø og sikkerhet EMS har et mangfoldig arbeidsmiljø der ansettelser, forfremmelser, ansvar og muligheter for selvrealisering er basert på kvalifikasjoner og evner og ikke på kjønn, alder, rase eller politiske eller religiøse synspunkter. Tilsvarende har de ansattes sikkerhet og tilfredshet vår høyeste prioritet og EMS gjør sitt ytterste for fortsatt å kunne tilby og fremme et sunt arbeidsmiljø av høy kvalitet både på land og ombord på skipene. I 2007 var sykefraværet for ansatte på land 2 %. Det ble ikke rapportert noen arbeidsrelaterte skader for disse gjennom året. LTIF-frekvensen (antall ulykker pr. én million arbeidstimer) for sjøfolk var 0,7 i

6 Styrets beretning EMS er seg sitt miljøansvar bevisst og tilpasser seg kontinuerlig en høy standard for driften, sine produkter og tjenester. Vår skipsforvaltningsdivisjon er sertifisert, både i henhold til Environmental Management Systems Certificates, ISO og ISO 9001:2000. Eierstyring og selskapsledelse I henhold til Oslo Børs sin anbefaling er EMS sine retningslinjer for eierstyring og selskapsledelse i samsvar med den norske anbefalingen for eierstyring og selskapsledelse datert 28. november EMS vil oppdatere retningslinjene og ta i bruk den nye reviderte anbefalingen for eierstyring og selskapsledelse utgitt 4. desember 2007, gjeldende fra regnskapsåret (For mer detaljert informasjon se kapittelet Corporate Governance i Annual Report 2007 ) Godtgjørelse til ledelsen Styret har etablert retningslinjer for godtgjørelse til ledelsen. Disse retningslinjene blir lagt frem for generalforsamlingen årlig. Lønn og godtgjørelse til konsernsjef blir avgjort av styret. Godtgjørelse til konsernsjef er på markedsvilkår og blir gjennomgått av styret årlig. Lønn og godtgjørelse til andre medlemmer av ledelsen blir besluttet av konsernsjefen. Prinsippet for godtgjørelse er basert på relevante retningslinjer godkjent av styret. Konsernsjefen skal informere styret når det gjelder godtgjørelse til medlemmer av ledelsen. Godtgjørelsen, både når det gjelder sort av godtgjørelse og beløp, skal fremme vekst i det lange løp når deg gjelder verdi for aksjonærene på linje med selskapets verdier og generell verdi for aksjonærene. Ytelsesbasert bonus skal være koblet med verdi for aksjonærene over en hvis periode. Omstendigheter som kan ha vesentlig innvirkning på resultat og/eller aksjekurs, men som ledelsen har liten innvirkning på, vil ikke bli betraktet som et vilkår for bonus. Det har ikke vært iverksatt endringer til disse retningslinjene i år sammenlignet med i fjor. Ytterligere informasjon er gitt i note 24. Transaksjoner med nærstående parter EMS er involvert i salg og kjøp av produkter og tjenester til Camillo Eitzen & Co ASA med datterselsaper. Alle disse transaksjonene skjer på armlengdes avstand og er basert på markedspriser. Årsregnskapet Det konsoliderte regnskapet er utarbeidet i samsvar med International Financial Reporting Standard (IFRS). Årsregnskapet for morselskapet er utarbeidet i samsvar med NGAAP. Forutsetning om fortsatt drift Styret bekrefter at årsregnskapet er basert på en forutsetning om fortsatt drift av selskapet. Aksjonærinformasjon Aksjene i Eitzen Maritime Services ASA er notert på Oslo Børs (ticker: EMS). I 2007 har aksjekursene variert mellom NOK 4,50 og 2,11. Ved starten av året var kursen NOK 2,45 og ved årsslutt var kursen NOK 2,70. Ved begynnelsen av året hadde EMS utestående aksjer. I august utstedte EMS nye aksjer i forbindelse med oppkjøp. Av disse ble aksjer tildelt aksjonærer i Provimar og ble tilbudt i en rettet emisjon til eksisterende aksjonærer. Ved utgangen av 2007 har EMS utestående aksjer. 5

7 Styrets beretning Ved utgangen av 2007 hadde Camillo Eitzen & Co ASA (CECO) og selskaper kontrollert av Eitzen gruppen aksjer i EMS noe som representerte 82 % av alle utestående aksjer. I henhold til deres intensjon har CECO og selskapene kontrollert av Eitzen gruppen redusert sine eierandeler fra 89,9 % ved begynnelsen av året til det nåværende nivå, og det er Eitzen gruppens intensjon å ytterligere redusere sin eierandel i EMS. Pr. 31. desember 2007 hadde EMS en aksjekapital på NOK ,75 tilsvarende utestående aksjer med pålydende verdi NOK 0,25. EMS hadde aksjonærer, hvorav 93,1 % av aksjene var eiet av norske aksjonærer. EMS sin beholdning av egne aksjer Pr. 31. desember 2007 hadde EMS ingen egne aksjer, men på den ordinære generalforsamlingen 8. juni 2007 ble det gitt fullmakt til å kjøpe inntil egne aksjer. I februar 2007 kjøpte EMS egne aksjer i forbindelse med salget av eierandeler i Crossco S.A. Disse aksjene ble solgt i september Utsikter og vesentlige hendelser etter balansedagen De generelle utsiktene for 2008 i markedet for skipsforsyning er positive. Tilgangen av nye skip, de generelle økonomiske utsikter som indikerer fortsatt høyt volum og økende antall skip forvaltet av tredjepart skulle gi EMS et godt grunnlag for ekspansjon i Morselskap Styret foreslår at årets overskudd på NOK 0,8 millioner for morselskapet skal overføres til annen egenkapital og overskuddsfond. Sum egenkapital for morselskapet etter årets overskudd utgjør NOK 183,3 millioner. Morselskapets frie egenkapital utgjør NOK 48,4 millioner. Sum eiendeler utgjør NOK 527,1 millioner, sammenliknet med NOK 177,0 millioner forregående år. Kontantbeholdningen utjorde NOK 7 millioner, sammenliknet med NOK 3 millioner forregående år. Styret vil på den ordinære generalforsamlingen 28. mai 2008 foreslå at det ikke utbetales utbytte for

8 Styrets beretning Oslo, 27. mars 2008 Axel C. Eitzen Styreleder Tom Kristiansen Nestleder Nina Udnes Tronstad Styremedlem Sonny Hoffmann Nielsen Styremedlem Mette Espedal Styremedlem Hilde Waaler Styremedlem Naren Bhatt Styremedlem Annette Malm Justad Daglig leder 7

9 Konsolidert resultatregnskap NOK 1,000 Note 2005 Salgsinntekter Forvaltningshonorar og annen inntekt Varekostnad 4, Bemanningskostnader Bruttofortjeneste Lønnskostnader 5, Andre driftskostnader EBITDA Avskrivninger 10, Nedskrivninger Andel resultat i tilknyttede selskap Driftsresultat før skatt og finansposter (EBIT) Finansinntekter 7, Finanskostnader Resultat før skatt Skattekostnad Resultat Tilordnet: Majoritetsinteresser Minoritetsinteresser Resultat pr. aksje tilordnet selskapets aksjonærer i løpet av året (uttrykt i NOK pr. aksje) - ordinært 9-0,17-0,90-3,06 - utvannet 9-0,17-0,90-3,03 8

10 Konsolidert balanse NOK 1,000 Note EIENDELER Anleggsmidler Varige driftsmidler 10, Immaterielle eiendeler Investeringer i tilknyttede selskap Utsatt skattefordel Pensjonsmidler Kundefordringer og andre langsiktige fordringer Sum anleggsmidler Omløpsmidler Varelager 16, Kundefordringer og andre fordringer Derivate finansielle instrumenter Kontanter og kontantekvivalenter Sum omløpsmidler SUM EIENDELER EGENKAPITAL Kapital og fond tilordnet selskapets aksjonærer Aksjekapital Egne aksjer 0 0 Overkursfond Annen egenkapital Minoritetsinteresser Sum egenkapital FORPLIKTELSER Langsiktige forpliktelser Langsiktig rentebærende gjeld Utsatt skatt Pensjonsforpliktelser Annen langsiktig gjeld Sum langsiktige forpliktelser Kortsiktige forpliktelser Leverandørgjeld og annen kortsiktig gjeld Betalbar skatt Kortsiktig rentebærende gjeld Annen kortsiktig gjeld Sum kortsiktig gjeld Sum forpliktelser SUM EGENKAPITAL OG FORPLIKTELSER

11 Konsolidert kontantstrømoppstilling NOK 1,000 Note Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter Resultat før skatt Betalt skatt Gevinst/tap ved salg av eiendeler 13 0 Avskrivninger 10, Nedskrivninger 10, Endring i varelager Endring i kundefordringer Endring i leverandørgjeld Endringer i pensjonsmidler/forpliktelser Effekt av endring i valutakurser 1) Endringer i andre kortsiktige balanseposter Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter Innbetaling ved salg av eiendeler Kjøp av varige driftsmidler Kjøp av immaterielle eiendeler Innbetaling ved salg av aksjer 0 0 Kjøp av aksjer, netto ervervede kontanter Kjøp av minoritetsinteresser Mottatte renteinntekter Innbetaling ved salg av andre investeringer 0 0 Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter Innbetaling ved opptak av langsiktig gjeld Innbetaling ved opptak av kortsiktig gjeld 0 0 Nedbetaling av langsiktig gjeld Nedbetaling av kortsiktig gjeld Netto endring i kassakreditt Betalte renter Kapitalforhøyelse Netto kjøp/utstedelse egne aksjer Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter Kontanter og kontantekvivalenter pr. 1. januar Kontanter og kontantekvivalenter pr. 31. desember

12 Konsolidert oppstilling over endringer i egenkapital NOK 1,000 Egenkapital tilordnet selskapets aksjonærer Minoritets Sum interesser egenkapital Note Aksje- Overkurs- Egne Andre Omregnings- Sum kapital fond aksjer fond fond Egenkapital pr Periodens resultat Emisjon Utbytte Overføringer Netto kjøp/salg egne aksjer Omregningsdifferanser Egenkapital pr Periodens resultat Emisjon Utbytte 0 0 Overføringer Netto kjøp/salg egne aksjer Kjøp av selskaper Omregningsdifferanser Egenkapital pr

13 Note 1 Selskapsinformasjon Det konsoliderte regnskapet for Eitzen Maritime Services ASA (EMS eller konsernet) for 2007 ble godkjent av styret og konsernsjef (CEO) den 27. mars EMS er et aksjeselskap stiftet og hjemmehørende i Norge og aksjene er notert på Oslo Børs. Selskapet har sitt hovedkontor på Bolette Brygge 1, 0252 Oslo, Norge. Hovedaktivitetene til EMS er beskrevet i styrets beretning. EMS konsernet består av 47 selskaper registrert i 25 land over fire kontinenter. EMS er et børsnotert selskap med Camillo Eitzen & Co ASA (CECO) som majoritetseier. EMS sitt konsoliderte regnskap for 2007 er inkludert i det konsoliderte regnskapet til CECO. Note 2 Vesentlige regnskapsprinsipper 2.1 Basisprinsipper Det konsoliderte regnskapet er utarbeidet på grunnlag av historisk kost, med unntak av derivate finansielle instrumenter og pensjoner som er målt til virkelig verdi. Regnskapet er presentert i NOK tusen (NOK 1,000), med mindre noe annet er angitt Regnskapsprinsipper Det konsoliderte regnskapet for EMS og alle dets datterselskaper er utarbeidet i henhold til International Financial Reporting Standards (IFRS), som benyttes i EU Konsolidering Det konsoliderte regnskapet omfatter regnskapet til EMS og dets datterselskaper pr. 31. desember hvert år. Datterselskap konsolideres i sin helhet fra oppkjøpsdato, som er den dato EMS oppnår kontroll, og fortsetter å være konsolidert inntil den dato kontrollen opphører. Prisen på aksjene er basert på kontraktspris pluss transaksjonskostnader. Aksjer i datterselskap elimineres i henhold til oppkjøpsmetoden. Datterselskapenes regnskaper er utarbeidet for samme regnskapsår som for morselskapet ved bruk av konsistente prinsipper. Alle konserninterne transaksjoner, saldoer og urealiserte gevinster og tap ved transaksjoner mellom selskaper i konsernet elimineres i sin helhet. Det konsoliderte regnskapet inkluderer morselskapet Eitzen Maritime Services ASAs datterselskaper hvor morselskapet direkte eller indirekte eier mer enn 50 % av aksjene og har tilsvarende stemmerettigheter, eller på annen måte har reell kontroll. Minoritetsinteresser Minoritetsinteresser representerer andelen av resultatet og netto eiendeler som ikke eies av EMS og disse er presentert separat i resultatregnskapet og som en egen post i egenkapitalen i den konsoliderte balansen. Kjøp av minoritetsinteresser er hensyntatt ved bruk av eiermetoden, hvor differansen mellom vederlaget og bokført verdi av andelen av de ervervede netto eiendeler er ført som goodwill Forklaring av resultatbegreper Bruttofortjeneste består av salgsinntekter og andre inntekter fratrukket direkte salgskostnader slik som varekostnad og bemanningskostnader. EBITDA består av bruttofortjeneste fratrukket lønnskostnader og andre driftskostnader. 2.2 Endringer i regnskapsprinsipper Nye og endrede standarder og fortolkninger som er implementert Konsernet har implementert følgende nye og endrede IFRS og IFRIC fortolkninger i løpet av året. Implementeringen av de reviderte fortolkningene hadde ingen effekt på konsernets regnskap. De ga imidlertid opphav til ytterligere noteinformasjon: IAS 1 Endring til Presentasjon av finansregnskapet. Endringen krever ytterligere opplysninger som setter brukerne i stand til å evaluere konsernets mål, prinsipper og fremgangsmåte for kapitalforvaltning. Noteinformasjon er gitt i note 25, Mål og retningslinjer for finansiell risikostyring. IFRS 7 Finansielle instrumenter - opplysninger. Standarden har virkning for regnskapsperioder som begynner 1. januar 2007 eller senere. IFRS 7 introduserer nye regler for rapportering av kvalitative og kvantitative opplysninger vedrørende risikoeksponering knyttet til finansielle instrumenter. Dette omfatter opplysninger om, men er ikke begrenset til, kredittrisiko, likviditetsrisiko og markedsrisiko, samt en sensitivitetsanalyse for hver type markedsrisiko selskapet er eksponert for på rapporteringstidspunktet. Noteinformasjon er gitt i note 25, Mål og retningslinjer for finansiell risikostyring. IFRS 8 Driftssegmenter. IFRS 8 ble utstedt i november 2006 og har virkning for regnskapsåret fra og med 1. januar Konsernet var tidlig ute med å implementere standarden i Tilleggsinformasjon er gitt i note 4, Segmentopplysninger. Den vesentligste endringen er at konsernet ikke måler resultater på geografisk basis da konsernet opererer i det maritime markedet hvor levering av produkter og tjenester ikke korresponderer med lokaliseringen av kontorer og juridiske enheter. IFRIC 8 Virkeområdet til IFRS 2. Standarden har virkning for regnskapsperioder som begynner etter 1. januar Standarden krever en vurdering av transaksjoner i forbindelse med utstedelse av egenkapitalinstrumenter. 12

14 IFRIC 9 Revurdering av innebygde derivater. Standarden har virkning for regnskapsperioder som begynner etter 1. januar Standarden krever at konsernet vurderer hvorvidt et innebygd derivat må separeres fra vertskontrakten og regnskapsføres som et derivat på det tidspunkt virksomheten blir part i kontrakten. IFRIC 10 Delårsrapportering og verdifall. Standarden har virkning for regnskapsperioder som begynner etter 1. januar Standarden hindrer at verdifall vedrørende goodwill, investeringer i egenkapitalinstrumenter og finansielle eiendeler regnskapsført til anskaffelseskost i delårsrapportering, kan reverseres i en senere periode. 2.3 Vesentlige vurderinger, estimater og forutsetninger Utarbeidelse av konsernets regnskap fordrer at ledelsen foretar vurderinger og benytter estimater og forutsetninger som påvirker regnskapsførte beløp for inntekter, utgifter, eiendeler og gjeld, og opplysninger om betingede forpliktelser på rapporteringsdatoen. Usikkerhet knyttet til vurderinger, estimater og forutsetninger kan føre til betydelige justeringer av bokførte verdier for eiendeler og gjeld i de etterfølgende regnskapsår. Utsatt skattefordel I forbindelse med virksomhetssammenslutninger er avsetninger for utsatt skatt basert på vurderinger av investeringens art. Videre er utsatt skattefordel balanseført i den grad det er sannsynlig at fordelen kan bli utnyttet gjennom fremtidige skattbare resultater. For å fastsette den utsatte skattefordelen som kan balanseføres må ledelsen foreta noen vurderinger knyttet til fremtidig skattbar inntekt sammen med fremtidig strategi for skatteplanlegging. Pr. 31. desember 2007 var den bokførte verdien av utsatte skattefordeler relatert til fremførbart underskudd NOK 13,9 millioner, og ikke-balanseførte fremførbare underskudd var NOK 19,6 millioner. Ytterligere detaljer er gitt i note 8, Skattekostnad. Virksomhetssammenslutninger Det kreves at konsernet allokerer kjøpsprisen på oppkjøpte selskaper til ervervede eiendeler og forpliktelser basert på deres estimerte virkelige verdi. En slik verdsetting fordrer at ledelsen gjør vesentlige vurderinger i valg av verdsettingsmetode, estimater og forutsetninger. Ledelsens estimater av virkelig verdi og økonomisk levetid er basert på forutsetninger som er antatt å være rimelige, men som er usikre og uforutsigbare og følgelig kan faktiske resultater avvike fra estimatene. Ytterligere detaljer er gitt i note 3, Virksomhetssammenslutninger og kjøp av minoritetsinteresser. Skjønnsmessige vurderinger I anvendelsen av konsernets regnskapsprinsipper har ledelsen ikke gjort noen vurderinger som har hatt vesentlig effekt på de regnskapsførte verdier. Estimater og forutsetninger Ledelsen har anvendt estimater og forutsetninger som har hatt betydelig effekt på de regnskapsførte beløpene. Generelt anses regnskapsestimater for å være vesentlige hvis: Estimatene krever at det gjøres forutsetninger om forhold som er svært usikre på tidspunktet hvor estimatene gjøres Det kunne vært benyttet andre estimater Endringer i estimatene har betydelig effekt på konsernets finansielle stilling Verdifall på ikke-finansielle eiendeler Konsernet fastlegger hvorvidt det foreligger indikasjoner på verdifall for alle ikke finansielle eiendeler ved hver rapporteringsdato. Goodwill og andre immaterielle eiendeler med ubestemt levetid testes årlig for verdifall, eller oftere hvis indikasjoner på verdifall fremkommer. Andre ikke-finansielle eiendeler testes for verdifall når det foreligger indikasjoner på at de balanseførte verdiene ikke er gjenvinnbare. Når det foretas beregninger av bruksverdi må ledelsen estimere den forventede fremtidige kontantstrømmen fra eiendelene eller de kontantgenererende enheter og velge en passende diskonteringssats for å beregne nåverdien av disse kontantstrømmene. Ytterligere detaljer, inklusive en følsomhetsanalyse av sentrale forutsetninger finnes i note 12. Pensjoner Kostnadene knyttet til ytelsesbaserte pensjonsordninger fastsettes ved aktuarmessige beregninger. Verdsettingen gjøres på grunnlag av forutsetninger om diskonteringssats, forventet avkastning på pensjonsmidler, fremtidig lønnsvekst, dødelighetsrater og fremtidig økninger i pensjonene. 2.4 Sammendrag av vesentlige regnskapsprinsipper Klassifisering - Resultatregnskapet Resultatregnskapet følger en funksjonsinndelt oppstillingsplan i henhold til IAS 1 og rapporteringen er presentert i henhold til dette. Noen tilpasninger er gjort i henhold til praksis i bransjen. - Balansen Kortsiktige fordringer og kortsiktig gjeld omfatter poster som forfaller innen et år fra balansedatoen, poster bundet opp til den operative drift og eiendeler primært tilgjengelig for salg. Den kortsiktige andelen av langsiktig gjeld er inkludert i kortsiktig gjeld. 13

15 Klassifiseringen av finansielle investeringer avhenger av formålet med investeringen. Hvis investeringen primært holdes for omsetning er den klassifisert som kortsiktig, mens den klassifiseres som langsiktig hvis den primært er knyttet til enhetens ordinære driftssyklus. - Kontantstrømoppstilling Kontantstrømoppstillingen er utarbeidet på grunnlag av den indirekte metoden Regnskapsprinsipper Valutaomregning (a) Funksjonell valuta og presentasjonsvaluta Poster fra konsernets enheter, som er inkludert i regnskapet, er målt ved bruk av enhetens funksjonelle valuta. Det konsoliderte regnskapet er presentert i NOK som er konsernets presentasjonsvaluta. (b) Transaksjoner og balanseposter Transaksjoner i utenlandsk valuta regnes om til funksjonell valuta ved bruk av kursen gjeldende på transaksjonstidspunktet. Valutagevinster og -tap som oppstår ved betaling av slike transaksjoner og ved omregning av pengeposter (eiendeler og gjeld) i utenlandsk valuta til kursen på balansedagen, resultatføres. (c) Konsernselskap For selskaper som har en annen funksjonell valuta enn presentasjonsvalutaen omregnes resultat og balanse til presentasjonsvalutaen på følgende måte: 1) eiendeler og gjeld for hver balansepost er omregnet til sluttkursen på balansedagen, 2) inntekter og kostnader for hvert resultatregnskap er omregnet til en gjennomsnittlig valutakurs (dersom gjennomsnittet ikke gir en rimelig tilnærming til den akkumulerte effekten av å benytte valutakursen på transaksjonstidspunktet, benyttes transaksjonskursen); og 3) alle omregningsdifferanser blir bokført som en separat post i egenkapitalen. Justering av goodwill og virkelig verdi som følge av kjøp av en utenlandsk enhet er behandlet som eiendeler og gjeld knyttet til den utenlandske enheten og omregnet med oppgjørsdagens sluttkurs. Virksomhetssammenslutninger og goodwill Virksomhetssammenslutninger er regnskapsført etter oppkjøpsmetoden. Førstegangsinnregning Goodwill beregnes i utgangspunktet som forskjellen mellom kostnadene ved virksomhetssammenslutningen og virkelig verdi av konsernets andel av netto identifiserbare eiendeler i virksomheten. Goodwill ved oppkjøp av datterselskap (majoritetsandel) er klassifisert som immaterielle eiendeler. Goodwill ved kjøp av andeler i tilknyttede selskaper (minoritetsandel) er inkludert i investeringer i tilknyttede selskaper. Konsernet fordeler løpende merverdi knyttet til virksomhetssammenslutninger på følgende identifiserbare poster. Den resterende verdien er inkludert i regnskapet som goodwill. - Eide tomter og eiendommer - Kontrakter på leide lokaler - Programvare - Kundekontrakter Måling etter førstegangsinnregning Etter førstegangsinnregning vurderes goodwill til kost fratrukket eventuelle akkumulerte nedskrivninger. For testing av verdifall vil goodwill ervervet i en virksomhetssammenslutning allokeres til de av konsernets kontantgenererende enheter, eller grupper av kontantgenererende enheter, som forventes å dra nytte av synergiene fra sammenslutningen. Hver enhet, eller gruppe av enheter som goodwillen allokeres til: representerer det laveste nivå innen konsernet hvor goodwill overvåkes for interne styringshensyn, og er ikke større enn et segment basert på konsernets rapporteringsformat fastsatt i henhold til IFRS 8 Segmentrapportering Der goodwill utgjør en del av en kontantgenererende enhet og en del av denne virksomheten er solgt, vil goodwill knyttet til den solgte virksomheten være inkludert i den bokførte verdien av virksomheten når tap eller gevinst fra salget av virksomheten fastsettes. Goodwill som er solgt i slike tilfeller fastsettes på grunnlag av den relative verdien av den solgte virksomheten og den gjenværende andelen av den kontantgenererende enheten. Immaterielle eiendeler Immaterielle eiendeler ervervet separat er førstegangsinnregnet til anskaffelseskost. Kostnaden for immaterielle eiendeler ervervet i en virksomhetssammenslutning regnskapsføres til virkelig verdi på anskaffelsestidspunktet. Etter førstegangsinnregning føres immaterielle eiendeler til kost fratrukket eventuelle akkumulerte amortiseringer og eventuelle nedskrivninger. Immaterielle eiendeler kan ha både begrenset og ubegrenset økonomisk levetid. 14

16 Immaterielle eiendeler med begrenset levetid avskrives over den økonomiske levetiden og vurderes for verdifall når det foreligger indikasjoner på at den immaterielle eiendelen har falt i verdi. Avskrivningsperioden vurderes minst en gang hvert regnskapsår. Endringer i forventet levetid hensyntas ved å endre avskrivningsperioden. Immaterielle eiendeler med ubegrenset levetid testes for verdifall enten individuelt eller som kontantgenererende enheter. Disse eiendelene avskrives ikke. I det konsoliderte regnskapet for 2007 har EMS inkludert følgende immaterielle eiendeler: (a) Kontrakter på leie av lokaler Tax free salget til konsumentmarkedet er avhengig av tilgangen på lokaler ved havnen i Barcelona. Disse lokalene leies for en lang periode (gjenstående leietid 8 år). Verdien av tax free salget er definert å være lik en pro-rata andel av resulatet (EBITDA) generert fra dette virksomhetssegmentet i forhold til den samlede EBITDA fra det ervervede selskapet. Denne merverdien amortiseres over den gjenværende løpetiden av leiekontrakten. (b) Programvare Kjøpt edb-programvare aktiveres til antatt gjenanskaffelseskost (inkludert utgifter til å få programmene operative) og avskrives over forventet økonomisk levetid (tre til fem år). Kostnader forbundet med utvikling eller vedlikehold av edb-programvare utgiftsføres etter hvert som de påløper. Kostnader direkte forbundet med utvikling av identifiserbar og unik programvare som eies av konsernet og hvor det er sannsynlig at inntektene overstiger kostnadene utover ett år, balanseføres som immateriell eiendel. Direkte kostnader omfatter personalkostnader for programutvikling og en andel av tilhørende faste kostnader. Kostnader knyttet til utvikling av programvare føres som eiendeler og avskrives lineært over forventet økonomisk levetid. (c) Kundeavtaler Ervervede kundeavtaler er balanseført med basis i kostnader påløpt ved erverv og kostnader knyttet til iverksettelse av den enkelte kundekontrakt. Disse kostnadene er avskrevet over avtalens estimerte økonomiske levetid (seks til syv år). Verdifall på ikke-finansielle eiendeler Konsernet fastlegger hvorvidt det foreligger indikasjoner på verdifall på goodwill ved hver rapporteringsdato. Goodwill testes årlig for verdifall, eller oftere hvis hendelser eller endringer i forhold skulle indikere at de balanseførte verdiene ikke er gjenvinnbare. Eiendeler med ubegrenset levetid avskrives ikke og testes årlig for verdifall. Eiendeler som avskrives testes for verdifall når hendelser eller endringer i forhold indikerer at de balanseførte verdiene ikke er gjenvinnbare. En nedskrivning resultatføres med forskjellen mellom balanseført verdi og gjenvinnbart beløp. Gjenvinnbart beløp er det høyeste av eiendelens virkelige verdi, fratrukket salgskostnader, og bruksverdi. Ved vurdering av verdifall grupperes eiendelene på det laveste nivået der det er mulig å skille ut uavhengige kontantstrømmer (kontantgenererende enheter). Beregningen av bruksverdi er basert på fremskrivninger av kontantstrømmer med grunnlag i budsjetter for neste år godkjent av ledelsen (note 12). Budsjetterte kontantstrømmer er basert på estimerte vekstrater. Nedskrivninger på goodwill kan ikke reverseres i fremtiden. Konsernet gjennomfører sin årlige testing av verdifall på goodwill pr. 31. desember. Lånekostnader Lånekostnader regnskapsføres når de påløper. Investeringer og andre finansielle eiendeler Finansielle eiendeler i henhold til IAS 39 klassifiseres enten som finansielle eiendeler til virkelig verdi over resultatet, lån og fordringer, finansielle eiendeler tilgjengelig for salg eller investeringer holdt til forfall. Finansielle eiendeler klassifisert til virkelig verdi over resultatet førstegangsinnregnes til virkelig verdi. Andre finansielle eiendeler førstegangsinnregnes på grunnlag av virkelig verdi pluss direkte henførbare transaksjonskostnader. Konsernet fastsetter klassifiseringen av sine finansielle eiendeler etter førstegangsinnregning og, der det er tillatt og hensiktsmessig, re-evaluerer klassifiseringen ved hver rapporteringsdato. Konsernet har ingen investeringer i kategoriene holdt til forfall investeringer eller finansielle eiendeler tilgjengelig for salg pr. 31. desember Utlån og fordringer Utlån og fordringer er ikke-derivate finansielle eiendeler med fastsatte eller forutsigbare betalinger som ikke omsettes i et aktivt marked. De oppstår når konsernet tilfører penger, varer eller tjenester direkte til en debitor, og det ikke foreligger noen intensjon om å omsette fordringen. Disse klassifiseres som omløpsmidler med mindre de forfaller senere enn 12 måneder etter balansedagen. I så fall klassifiseres de som anleggsmidler. Utlån og fordringer klassifiseres som kundefordringer og andre fordringer i balansen. Lån og fordringer er målt til amortisert kost. Dette er beregnet ved bruk av effektiv rentemetode fratrukket eventuelle avsetninger for verdifall. Beregningen tar hensyn til eventuell merverdi eller rabatt på kjøp og inkluderer transaksjonskostnader som er en del av den effektive rentesatsen. Investeringer i tilknyttede selskaper Tilknyttede selskap er enheter hvor konsernet har betydelig innflytelse og som verken er datterselskap eller felleskontrollert virksomhet. Konsernets investeringer i tilknyttede selskap er regnskapsført etter egenkapitalmetoden. 15

17 Investeringen i det tilknyttede selskapet føres til kost tillagt transaksjonskostnader. Goodwill relatert til et tilknyttet selskap inkluderes i den bokførte verdien av investeringen. Konsernet fastlegger hvorvidt det er nødvendig å bokføre eventuelle verdifall knyttet til konsernets nettoinvestering i det tilknyttede selskapet. Konsernets andel av resultatet i det tilknyttede selskapet føres i det konsoliderte resultatregnskapet. Varige driftsmidler Varige driftsmidler regnskapsføres til historisk kost fratrukket avskrivninger. Historisk kost inkluderer kostnader som kan henføres direkte til kjøp av eiendelene. Påfølgende kostnader er inkludert i eiendelens regnskapsførte verdi, eller hvis hensiktsmessig, som en separat eiendel, kun i de tilfeller hvor det er sannsynlig at fremtidige inntekter knyttet til objektet vil tilflyte konsernet og at kostnaden for objektet kan fastsettes med pålitelighet. Alle andre reparasjoner og vedlikehold er ført i regnskapet i den regnskapsperioden de påløper. Tomter og kunst er ikke nedskrevet. Eiendelenes restverdi og økonomiske levetid gjennomgås, og justeres hvis påkrevd, ved hver balansedato. Skrapverdien på en eiendel blir vurdert når avskrivningene fastsettes. Den bokførte verdien av en eiendel blir umiddelbart nedskrevet til dets gjenvinnbare beløp hvis eiendelens bokførte verdi er høyere enn estimatet på gjenvinnbart beløp. Gevinst og tap ved salg fastsettes ved å sammenligne innbetalingen med det bokførte beløp. Dette er inkludert i resultatregnskapet. Varelager Varelager er bokført til det laveste av anskaffelseskost og netto realiserbar verdi. Kostnaden er fastsatt ved bruk av først inn først ut metoden (FIFO). Netto realiserbar verdi er den estimerte salgsprisen ved ordinær drift, fratrukket tilhørende variable salgskostnader. Anskaffelseskost for varelager inkluderer kostnader knyttet til frakt og lignende. Kundefordringer Kundefordringer og andre fordringer er ført i den opprinnelige faktureringsvalutaen, fratrukket avsetninger til tap på fordringer. Det gjøres et anslag på misligholdte beløp når det ikke lenger er sannsynlig at fullt oppgjør vil finne sted. Kontanter og kontantekvivalenter Kontanter og kortsiktige innskudd i balansen omfatter kontanter, bankinnskudd og andre kortsiktige likvide plasseringer med opprinnelig forfallsdato på tre måneder eller mindre. I kontantstrøm-oppstillingen for konsernet består kontanter og kontantekvivalenter av kontanter og kontantekvivalenter som definert ovenfor, fratrukket kassakreditter. Finansielle forpliktelser Alle lån førstegangsinnregnes til virkelig verdi av den mottatte innbetaling, fratrukket direkte henførbare transaksjonskostnader. Etter førstegangsinnregning føres rentebærende lån til amortisert kost ved bruk av effektiv rente-metode. Gevinst og tap resultatføres når gjelden fjernes fra balansen. Fraregning av finansielle forpliktelser Konsernet fraregner en finansiell forpliktelse (eller en del av en finansiell forpliktelse) fra balansen når, og bare når, den opphører. En finansiell forpliktelse opphører når forpliktelsen i henhold til kontrakten er oppfylt, kansellert eller når den utløper. Gevinster og tap resultatføres når lånene og fordringene fraregnes fra balansen, faller i verdi eller avskrives. Skatt Skattekostnaden omfatter både betalbar skatt (basert på skattbart resultat for året) og endringer i netto utsatt skatt eller utsatt skattefordel. Det avsettes fullt ut for utsatt skatt, basert på balanseorientert gjeldsmetode, på midlertidige forskjeller mellom regnskapsmessige og skattemessige balanseførte verdier av eiendeler og forpliktelser. Det er imidlertid ikke tatt hensyn til utsatt skatt hvis den oppstår ved førstegangsinnregning av eiendeler og gjeld i en transaksjon, som ikke er en virksomhetssammenslutning, som på transaksjonstidspunktet verken påvirker balansen eller skattbart resultat. Netto utsatt skattefordel balanseføres i den grad det er sannsynlig at denne kan bli utnyttet gjennom fremtidige skattemessige resultater. Utsatt skatt beregnes på midlertidige forskjeller fra investeringer i datterselskap og tilknyttede selskaper, bortsett fra når konsernet har kontroll over tidspunktet for reversering av de midlertidige forskjellene, og det er sannsynlig at de ikke vil bli reversert i overskuelig fremtid. Den bokførte verdien av utsatt skattefordel gjennomgås ved hver balansedag og reduseres i den utstrekning det ikke lenger er sannsynlig at det vil foreligge tilstrekkelig skattbart overskudd til at hele eller deler av den utsatte skattefordelen skal kunne benyttes. Utsatt skattefordel som ikke er bokført revurderes ved hver balansedag og balanseføres i den utstrekning det har blitt sannsynlig at fremtidig skattbart overskudd vil gjøre det mulig å benytte den utsatte skattefordelen. Utsatt skatt/skattefordel beregnes ved bruk av skattesatser (og skattelover) som antas å skulle benyttes når den utsatte skattefordelen realiseres, eller når den utsatte skatten gjøres opp, basert på skattesatser som er vedtatt, eller i all hovedsak vedtatt, på balansedagen Utsatt skatt relatert til poster ført direkte i egenkapitalen føres i egenkapitalen og ikke i resultatregnskapet. 16

18 Utsatt skattefordel og utsatt skatt utlignes hvis det foreligger en juridisk rett til slik utligning, og den utsatte skatten relaterer seg til samme skatteenhet og samme skatteregime. Når det gjelder tilknyttede selskaper utlignes utsatt skatt hvis den underliggende eiendel anses som avhendet. Ellers avsettes det for utsatt skatt i henhold til fritaksmetoden, hvor salg av aksjer ikke er gjenstand for beskatning. Ytelser til ansatte (a) Pensjonsforpliktelser Selskapene i konsernet har ulike pensjonsordninger. Pensjonsordningene er generelt finansiert gjennom innbetalinger til forsikringsselskaper eller pensjonskasser, fastsatt av periodiske aktuarmessige beregninger. Konsernet har både ytelsesplaner og innskuddsplaner. En ytelsesplan er en pensjonsordning som definerer en pensjonsutbetaling som en ansatt vil motta ved pensjonering. Pensjonsutbetalingen er normalt avhengig av en eller flere faktorer slik som alder, antall år i selskapet og lønn. En innskuddsplan er en pensjonsordning hvor konsernet betaler faste bidrag til en separat juridisk enhet. Kostnadene føres på lineær basis. Konsernet har ingen juridisk eller annen forpliktelse til å betale ytterligere bidrag i tilfelle enheten ikke har nok midler til å betale alle ansatte ytelser knyttet til opptjening i inneværende og tidligere perioder. Den balanseførte forpliktelsen knyttet til ytelsesplaner er nåverdien av de definerte ytelsene på balansedatoen fratrukket virkelig verdi av pensjonsmidlene, justert for ikke resultatførte estimatavvik og ikke resultatførte kostnader knyttet til tidligere perioders pensjonsopptjening. Pensjonsforpliktelsen beregnes årlig av en uavhengig aktuar. Nåverdien av de definerte ytelsene beregnes ved å diskontere estimerte fremtidige utbetalinger med renten på statsobligasjoner på balansedagen. Valutaen og løpetiden på statsobligasjonen skal være konsistent med valutaen og den estimerte løpetiden til pensjonsytelsene. Aktuarmessige gevinster og tap som skyldes erfaringsbaserte justeringer eller endringer i de aktuarmessige forutsetningene utover det høyeste av 10 prosent av verdien av pensjonsmidlene eller 10 prosent av pensjonsforpliktelsene, blir ført i resultatregnskapet over en periode som tilsvarer arbeidstakernes forventede gjennomsnittlige resterende ansettelsesperiode. Tidligere perioders pensjonsopptjening resultatføres umiddelbart, med mindre endringen i pensjonsplanen er betinget av at arbeidstakeren blir værende i tjeneste i en spesifisert tidsperiode (opptjeningsperioden). I dette tilfellet amortiseres kostnaden knyttet til endret ytelse lineært over opptjeningsperioden. Ved innskuddsplaner betaler konsernet innskudd til offentlig eller privat administrerte forsikringsplaner for pensjon på obligatorisk, avtalemessig eller frivillig basis. Konsernet har ingen ytterligere betalingsforpliktelser etter at innskuddene er blitt betalt. Innskuddene regnskapsføres som lønnskostnad når de forfaller. Forskuddsbetalte innskudd bokføres som en eiendel i den grad innskuddet kan refunderes eller redusere framtidige betalinger. (b) Sluttvederlag Sluttvederlag blir betalt når ansettelsesforhold avsluttes før det normale tidspunktet for pensjonering, eller når en ansatt frivillig aksepterer å slutte mot et slikt vederlag. Konsernet regnskapsfører sluttvederlag når det beviselig er forpliktet til enten å avslutte arbeidsforholdet til en eller flere ansatte i henhold til en formell, detaljert plan som konsernet ikke kan trekke tilbake, eller til å gi sluttvederlag som følge av et tilbud som er gitt for å oppmuntre til frivillig avgang. Sluttvederlag som forfaller mer enn 12 måneder etter balansedagen, diskonteres til nåverdi. (c) Overskuddsdeling og bonusordninger Konsernet bokfører en forpliktelse og en kostnad knyttet til bonuser og overskuddsdeling basert på et grunnlag som tar hensyn til selskapets resultat tilordnet aksjonærene etter visse justeringer. Konsernet bokfører en avsetning når det er kontraktsmessig forpliktet eller når konsernet er forpliktet gjennom tidligere praksis. Avsetninger Avsetninger regnskapsføres når konsernet har en faktisk forpliktelse (juridisk eller annen) som en følge av tidligere hendelser, det er sannsynlig at konsernet må gjøre opp forpliktelsen og at forpliktelsen kan estimeres pålitelig. Betingede forpliktelser Betingede forpliktelser er definert som: mulige forpliktelser som følger av tidligere hendelser hvis eksistens avhenger av fremtidige hendelser forpliktelser som ikke er regnskapsført fordi det ikke er sannsynlig at de vil føre til utbetalinger forpliktelser som ikke kan anslås med tilstrekkelig pålitelighet Betingede forpliktelser er ikke balanseført med mindre de oppstår fra antatte eiendeler eller forpliktelser i en virksomhetssammenslutning. Vesentlige betingede forpliktelser er rapportert med mindre det er lite sannsynlig at kapitalutgangen vil føre til fremtidige økonomiske fordeler/ulemper. Inntektsføring Inntekter omfatter virkelig verdi ved salg av varer og tjenester, netto etter fradrag for merverdiavgift, rabatter og avslag. Konserninterne salg elimineres. Inntekter resultatføres som følger: 17

19 (a) Salg av varer Salg av varer resultatføres når en enhet innenfor konsernet har levert produktet til kunden, kunden har akseptert produktet og den tilhørende kundefordringen er rimelig sikret. (b) Salg av tjenester Salg av tjenester resultatføres i den perioden tjenesten utføres med referanse til fullførelse av den spesifikke transaksjon fastlagt på grunnlag av den faktiske utførte tjenesten som en andel av den samlede tjenesten. (c) Royalty Royaltyinntekter er resultatført på grunnlag av periodiseringer i henhold til betingelsene i royaltyavtalen. (d) Meglerprovisjon Forsikringsmegleres provisjonsinntekter føres over forsikringsperioden på grunn av serviceforpliktelser i perioden og fordi et gebyr for den gjenstående perioden må refunderes hvis kunden selger sine skip. En forsikringsavtale krever service og oppdatering gjennom hele forsikringsperioden og meglerkommisjonen er derfor ikke i sin helhet opptjent før polisen utløper. Hvis en polise kanselleres eller forsikringsbeløp reduseres i løpet av perioden, skal megleren refundere en tilsvarende andel av provisjonen. (e) Utbytte Utbytte resultatføres når rett til å motta betaling oppstår. Leieavtaler Leieavtaler klassifiseres som finansielle leieavtaler når risiko og fordeler ved eierskap i vesentlighet er overført til leietager. Ved finansielle leieavtaler blir eiendelen balanseført og avskrevet. Leieavtaler klassifiseres som operasjonelle leieavtaler når risiko og fordeler ved eierskap i vesentlighet ikke er overført til leietager. Leiebetaling ved operasjonelle avtaler (med fradrag for eventuelle økonomiske incentiver fra utleier) kostnadsføres lineært over leieperioden. Utbytte Utbytte til EMS sine aksjonærer er regnskapsført som en gjeld i det konsoliderte regnskapet i den perioden hvor utbytte ble vedtatt av EMS sine aksjonærer. Derivate finansielle instrumenter Derivater er førstegangsinnregnet til virkelig verdi på det tidspunkt derivatkontrakten inngås, og deretter målt løpende til virkelig verdi. Konsernet har ingen derivater som er utformet for sikring, bare derivater ført til virkelig verdi over resultatet. Endringer i derivatenes virkelige verdi resultatføres umiddelbart under finansinntekter/kostnader i resultatregnskapet. 2.5 Fremtidige endringer i regnskapsprinsipper IFRS og IFRIC fortolkninger som ennå ikke har trådt i kraft IAS 1 Presentasjon av finansregnskapet. Med virkning fra 1. januar 2009 krever denne standarden at endringer i egenkapital som skyldes transaksjoner med eiere skal presenteres separat fra øvrige endringer i egenkapital. IFRS 3R Virksomhetssammenslutninger. Endringer i standarden har virkning for regnskapsperioder som begynner 1. januar 2009 eller senere og vil påvirke de regnskapsførte beløp på goodwill, og det rapporterte resultat, både for perioden da virksomhetssammenslutningen finner sted og i fremtidige perioder. Standarden vil kun ha virkning for fremtidige perioder. IAS 27R Konsoliderte og separate årsregnskap krever at endringer i eierinteresser i datterselskap skal føres som en egenkapitaltransaksjon IFRIC 11 Betaling med egne eller konsernets egenkapitalinstrumenter. Standarden har virkning for regnskapsperioder som begynner 1. mars 2007 eller senere. IFRIC 11 er utarbeidet for å supplere IFRS 2 og fortolkningen belyser to områder; for det første om transaksjonen er oppgjort i form av egenkapital eller kontanter og for det andre om de aksjebaserte transaksjonene involverer to eller flere selskaper i konsernet. IFRIC 14 Begrensningen i balanseførbare pensjonsmidler, krav til minimumsinnbetalinger og disses påvirkning. Denne fortolkningen berører alle ytelser etter at ansettelsesforholdet er avsluttet samt andre langsiktige ytelser til ansatte. Standarden har virkning for regnskapsperioder som begynner 1. januar 2008 eller senere. IFRIC 14 relaterer seg til IAS

20 Note 3 Virksomhetssammenslutninger og kjøp av minoritetsinteresser 3.1 Kjøp av Arbodans XXI S.L. (Provimar) Avtalen om kjøp av 100 % av aksjene i det spanske selskapet Arbodans XXI S.L og dets datterselskaper (holdingselskapet til Provimar Konsernet) (Provimar), ble signert 1. juli Sluttføring og oppgjør fant sted 7. august Den virkelige verdien av identifiserbare eiendeler og gjeld i Provimar på overtakelsestidspunktet og de tilhørende bokførte verdiene i forkant av kjøpet var som følger: Eiendeler og gjeld knyttet til kjøpet, midlertidig fastsatt, er som følger: Provimar Konsernet Kjøps-/fusjonstidspunkt: 30 juni 2007 Virkelig verdi Det oppkjøpte selskapets bokførte verdier Kontanter og kontantekvivalenter Varige driftsmidler Immaterielle eiendeler/goodwill Leie av butikklokaler i Barcelona Cruise Terminal ERP-system (ikke inkl. i immaterielle eiendeler) Utsatt skattefordel/utsatt skatt (ikke inkl. i immaterielle eiendeler) Investeringer i tilknyttede selskap Varelager Kundefordringer og andre fordringer Kortsiktig og langsiktig gjeld Netto eiendeler Minoritetsinteresser Netto ervervede eiendeler Goodwill Sum vederlag Provimar hadde på overtakelsestidspunktet goodwill på NOK 55,8 millioner (EUR 7,0 millioner) i den konsoliderte balansen. Videre førte kjøpet til en økning i goodwill på NOK 42,7 millioner slik at den samlede goodwillen for Provimar er NOK 97,5 millioner. I tillegg er merverdien av de immaterielle eiendelene i forhold til bokført verdi henført til en åtte års kontrakt i Barcelona cruise terminal for salg av taxfree produkter til cruise passasjerer (taxfree kontrakt) samt til Provimars ERP- system som vil bli benyttet globalt. Verdien avskrives over eiendelens forventede levetid eller inntil eiendelen selges. Det samlede vederlaget for kjøpet var NOK 75,8 millioner og omfatter en aksjeemisjon, kontantoppgjør og transaksjonskostnader. Oppgjøret var som følger: Eitzen Maritime Services ASA utstedte nye aksjer til NOK 2,50 pr. aksje 1) NOK 30,8 millioner Kontantoppgjør for aksjer i Provimar NOK 35,5 millioner Transaksjonskostnader 2) NOK 9,5 millioner Samlet vederlag for aksjene i Provimar NOK 75,8 millioner 1. Den avtalte prisen for aksjene i Provimar var NOK 2,80 pr. aksje. Aksjekursen på kjøpstidspunktet den 30. juni 2007 var NOK 2,50. Dette reduserte oppgjøret med NOK 3,7 millioner sammenlignet med den avtalte prisen. 2. Transaksjonskostnadene består hovedsaklig av juridiske kostnader, selskapsgjennomgang (due diligence) og andre kostnader som kan henføres direkte til virksomhetssammenslutningen. Kontantstrøm knyttet til kjøpet: Netto kontantbeholdning hos Provimar Kontantoppgjør for aksjene i Provimar Transaksjonskostnader Netto kontantoppgjør NOK 15,3 millioner NOK - 35,5 millioner NOK millioner NOK millioner 19