Rapport for 4. kvartal 2013

Rapport for 4. kvartal 2013

2 North Energy rapport for 4. kvartal 2013 Innhold Viktige hendelser i fjerde kvartal 2013 Hendelser etter kvartalsslutt Nøkkeltall Finansielle forhold Leteaktiviteter Lisensportefølje HR og Helse, miljø, sikkerhet Forretningsutvikling Utsikter Regnskap North Energy er et lete- og utviklingsselskap med solide røtter i Nord-Norge. North Energy er et lete- og utviklingsselskap med solide røtter i Nord-Norge og kunnskap om relevante forhold i nord. Selskapets kjerneaktivitet innebærer utvikling av lønnsomme og bærekraftige petroleumsoperasjoner i Nord-Norge, og tilrettelegging for lokal virksomhet og ringvirkninger i regionen står sentralt. Fundamentet for forretningsutvikling og arbeid med konsesjonsrunder er lagt gjennom kontinuerlig satsing på letekompetanse i relevante områder. Selskapets operatørambisjoner medfører at kompetanseoppbyggingen videreføres på områder som helse, miljø og sikkerhet. Selskapet prioriterer kunnskapsoppbygging i forbindelse med kystnære operasjoner. North Energy vektlegger også en aktiv porteføljeforvaltning som hensyntar en riktig balanse mellom risiko og finansiell eksponering mot de muligheter kjøp og salg av lisenser gir. Med solid forankring i nord er vi opptatt av å skape varige verdier både for våre eiere og landsdelens befolkning. North Energy er godt posisjonert i nord, dit oljevirksomheten er på vei. Vi har en kompetent organisasjon. Vi har gode samarbeidspartnere og har lyktes meget godt i lisenstildelingene i nord. Viktige hendelser i fjerde kvartal 2013 Myndighetene godkjenner overdragelse av 40 prosent eierandel samt operatørskapet i PL 509 S og PL 509 BS fra Wintershall Norge til North Energy. I desember 2013 fikk Lime Petroleum Norge AS til sammen overdratt 20 prosent andel i lisensen. Forutsatt myndighetenes godkjennelse vil endelig lisensgruppe bestå av North Energy (operatør) med 35 prosent, Fortis med 35 prosent, Lime med 20 prosent og Rocksource med 10 prosent. Finnmarksløpet 2014 er like om hjørnet, med start i Alta 8. mars. North Energy er også i år en stolt samarbeidspartner med løpet og alle foto i denne rapporten er hentet fra tidligere Finnmarksløp. Fotograf er Thomas Bjørnflaten. Alle foto: Thomas Bjørnflaten - Design: Riktig Spor AS

North Energy rapport for 4. kvartal 2013 3 Hendelser etter kvartalsslutt North Energy ble tildelt seks nye lisenser hvorav to operatørskap i TFO 2013. De tildelte lisensene er: PL 503 C, utvidelse av PL 503 i Nordsjøen med en tildelt andel på 12,5 prosent; PL 509 CS, utvidelse av PL 509 i Nordsjøen med tildelt operatørskap og en andel i lisensen på 40 prosent; PL 590 B, utvidelse av PL 590 i Norskehavet med tildelt operatørskap og en andel i lisensen på 30 prosent; PL 762, i Norskehavet med tildelt andel i lisensen på 20 prosent; PL 770 i Barentshavet med tildelt andel i lisensen på 20 prosent og PL 769 i Barentshavet med en tildelt andel i lisensen på 20 prosent. North Energy hentet inn 285 millioner kroner i kontanter gjennom en rettet emisjon på 71,3 millioner aksjer til kr 4,00 per aksje og 75 millioner kroner i et konvertibelt obligasjonslån. Den rettede emisjonen ble godkjent i ekstraordinær generalforsamling avholdt 13. februar. North Energy har inngått avtale med EMGS ASA (EMGS) om kjøp av rettigheter til hele EMGS EM- databibliotek for Barentshavet for 75 millioner kroner. I tillegg har EMGS forpliktet seg til å tilby ulike tjenester de kommende to år, samt at North Energy har forpliktet seg til å delta i finansieringen av innsamling nye EM-data. Dette til et samlet beløp på 25 millioner kroner. North Energy har fra 1. januar 2014 ansatt Kjersti Isrenn i stillingen som geo-faglig leder for Nordsjøen. Hun har bred erfaring som geofysiker, leder og prosjektansvarlig i blant annet selskap som BP, Centrica, TGS og Talisman og bringer med seg verdifull kunnskap om Nordsjøen og operasjonell aktivitet. Valg av nye styremedlemmer til styret i North Energy på ekstraordinær generalforsamling 13. februar. Anders Onarheim og Jogeir Romestrand ble valgt for to år, frem til den ordinære generalforsamlingen i 2016. Det nye styret består av; Johan Petter Barlindhaug (styreleder), Heidi M Petersen, Harriet Hagan, Anders Onarheim og Jogeir Romestrand. Nøkkeltall MNOK Q4 Q4 Helår Helår 2013 2012 2013 2012 Gevinst ved salg av lisenser 0,5-98,6 46,9 Lete- og lisenskostnader -468,5-257,1-696,6-540,1 Lønnskostnad -10,8-11,5-51,0-56,8 Driftsresultat -489,1-283,0-691,3-601,2 Resultat før skatt -496,2-288,4-716,3-623,2 Skatteinntekt 383,9 228,8 566,7 511,7 Resultat for perioden -112,2-59,6-149,7-111,5 Total balanse 529,3 873,3 529,3 873,3 Egenkapital 260,6 409,9 260,6 409,9 Egenkapitalandel (%) 49 47 49 47 Rentebærende gjeld 170,0 225,0 170,0 225,0 Antall ansatte 40 39 38 43 Antall lisenser (operatørskap) 22 (2) 26 (2) 22 (2) 26 (2)

4 North Energy rapport for 4. kvartal 2013 Finansielle forhold North Energy er et rendyrket letekonsern. Det konsoliderte regnskapet for North Energy omfatter North Energy ASA og det heleide datterselskapet 4sea Energy AS. North Energy hadde i fjerde kvartal et negativt resultat etter skatt på 112,2 millioner kroner. Dette kan hovedsakelig relateres til utgiftsføring av aktiverte letekostnader for produksjonslisens 535 Norvarg, noe som utgjorde 94,9 millioner kroner etter skatt. Det ble i andre og tredje kvartal gjennomført avgrensningsboring i produksjonslisensen 535 Norvarg. Boringen bekreftet Norvarg-funnets omfattende utstrekning og tilstedeværelse av bevegelig gass gjennom hele Kobbeformasjonen. Verken den første boringen, som ble foretatt i 2011, eller avgrensningen, har avdekket tilfredsstillende produksjonsegenskaper i reservoaret. Dette kombinert med manglende infrastruktur i området, medfører at Norvargfunnet ansees som ikke-kommersielt. Ny teknologi og nye funn i området kan imidlertid gi grunnlag for etablering av nødvendig infrastruktur, noe som igjen kan medføre en revurdering av Norvargs kommersielle potensiale. De øvrige letekostnadene for fjerde kvartal er på 37,4 millioner kroner, noe som innebærer en reduksjon på 219,7 millioner kroner sammenlignet med fjorårets fjerde kvartal. Nedgangen skyldes at fjorårets kvartal inneholdt boreaktivitet på prospektene Skagen i produksjonslisens 498 og Jette i produksjonslisens 385, mens det for årets kvartal kun har vært kjøp av seismikk samt generelle kostnader på de ulike lisensene. Kjøp av seismikk er hovedsakelig for produksjonslisens 509 og områder i Barentshavet. Et sterkt kostnadsfokus har redusert de driftsrelaterte kostnadene fra 25,9 millioner kroner i fjorårets fjerde kvartal til 20,6 millioner kroner i årets fjerde kvartal. Den totale balansen er redusert fra 873 millioner kroner på samme tidspunkt i fjor til 529 millioner kroner i år. Reduksjonen skyldes hovedsakelig utgiftsføringen av produksjonslisens 535 Norvarg og lavere skattefordring som følge av lavere leteaktivitet i 2013 i forhold til 2012. North Energy har en egenkapital på 261 millioner kroner pr. fjerde kvartal 2013 mot 410 millioner kroner på samme tid i 2012. Egenkapitalandel er på 49 prosent sammenlignet med 47 prosent samme kvartal i 2012. Reduksjonen av 431,3 millioner kroner tilknyttet produksjonslisens 535 Norvarg, reduserte den utsatte skatten med 78 prosent av disse kostnadene, totalt 336,4 millioner kroner. Dermed ble kun 22 prosent av disse kostnadene, totalt 94,9 millioner kroner, en reduksjon av egenkapitalen. Samlet førte dette til at utgiftsføringen av produksjonslisens 535 Norvarg ikke bidro til en nedgang i egenkapitalandelen. Skattefordringen for den konsoliderte balansen er per fjerde kvartal 352,2 millioner kroner. En reduksjon på 137,7 millioner sammenlignet med fjerde kvartal 2012. Sammen med kontanter og kontantekvivalenter på 15 millioner kroner og netto negativ arbeidskapital på 34 millioner kroner og letelåns-opptrekk på 170 millioner kroner, gir dette en netto kontantsituasjon på 164 millioner kroner sammenlignet med 174 millioner kroner i forrige kvartal. Selskapet hadde en tilgjengelig ubenyttet lånefasilitet på 780 millioner kroner samt ubenyttede konvertible lån på 259 millioner kroner ved utgangen av fjerde kvartal 2013. Leteaktivitet En viktig del av North Energys letestrategi går ut på å redusere antallet tørre letebrønner. For å nå dette målet har man anvendt et utvalg av geofysiske metoder for Direkte Hydrokarbonidentifikasjon (DHI). Også i fjerde kvartal var leteaktiviteten i North Energy preget av uttesting av lavfrekvensteknologi - Rex Virtual drilling (RVD) for å de-riske prospekter så mye som mulig. I tillegg har man merket seg at EM teknologien til EMGS har hatt betydelig suksess i Barentshavet og North Energy har besluttet å inkludere denne metoden som en del av sin standard verktøykasse før borebeslutninger fattes. Som en forberedelse til framtidige konsesjonsrunder har North Energy kjøpt inn nødvendig regionale seismiske data for å være så godt rustet som mulig til både TFO-runden i 2014 samt til 23. konsesjonsrunde. Innsatsen på avansert leteteknologi har resultert i en total gjennomgang og utskiftinger i North Energys lisensportefølje. Denne gjennomgangen forventes avsluttet i løpet av våren 2014. Fokus på Barentshavet Flere nye oljefunn har bidratt til økt fokus på Barentshavet. Wistingbrønnen gav oss ny kunnskap om potensialet som kan være tilstede i grunne reservoarer. Tidligere var oppfatningen i industrien at slike grunne prospekt hadde lekket til overflaten. Det var ikke tilfelle på Wistingstrukturen. Det er knyttet stor spenning til Statoils to brønner på Apollo og Atlantis i PL 615 om lag 50 km nord for Wisting. Disse vil videre kunne bekrefte mulighetene for oljefunn i de grunne reservoarene. Gjennom tilgang på ny teknologi og stor database står North Energy meget godt rustet til å gjøre en grundig vurdering av Hoopområdet. North Energy er lisenspartner sammen med Statoil (operatør) i PL 713 vest for Skrugard. Prospektet representerer en ny letemulighet i sandsteiner fra overgangen Kritt Tertiær tiden. I denne lisensen er det forventet boring i andre halvdel av 2014.

North Energy rapport for 4. kvartal 2013 5 Lundins oljefunn i Gothastrukturen PL 492 på flanken av Lopphøgda, gir godt håp om å gjøre funn i tilsvarende formasjoner med permiske Spikulitter/Karbonater andre steder i Barentshavet. North Energy er godt posisjonert for leting i lignende reservoarbergarter med partnerskap i lisensene 707 (Edison operatør) og 708 (Lundin operatør) på Finnmarksplattformen. I 1994 ble det gjort et teknisk funn av olje og gass på en tilsvarende struktur i samme område. For begge områdene pågår tolkning og en ny brønn er forventet i 2015. Konsesjonsrunder 2014-2015 North Energy var meget tilfreds med tildeling av nye lisenser i forbindelse med TFO 2013. Selskapet økte porteføljen med seks nye lisenser, hvorav to nye operatørskap. Lisensene er fordelt på alle leteområdene på norsk sokkel; Barentshavet, Norskehavet og Nordsjøen. Selskapet er allerede godt i gang med vurdering av nye blokker til TFO 2014, hvor alle områdene langs norsk sokkel vil bli gjenstand for ny vurdering. Søknadsfrist vil mest sannsynlig bli medio september 2014. I henhold til myndighetenes tidsfrist for nominasjon den 14. januar, nominerte North Energy 15 nye blokker til 23. konsesjonsrunde med hovedfokus på Barentshavet sørvest. Søknadsfrist er så langt ikke fastlagt, men antas å komme i andre halvdel av 2015. North Energy er godt forberedt til å søke nye prospektive blokker i Barentshavet. North Energys innkjøp av ny seismikk, bruk av et regionalt datasett med elektromagnetiske data (EM) og omfattende resonansanalyser (RVD)bidrar hver på sin måte til et bedre grunnlag for å kunne separere prospekter etter risiko og dermed muligheten til å velge de beste blokkene. Brønner I 2014 er North Energy partner i to lisenser som har fast brønn på programmet. For lisens 510 med Mærsk Oil som operatør forventes det oppstart boring på Tvillingen Sør-prospektet tidligst i fjerde kvartal 2014. Hovedmålet for boringen er sandsteiner av Jura alder. I PL 713, med Statoil som operatør, er det også fast brønn i arbeidsprogrammet i tredje kvartal 2014. Brønnen vil teste en ny letemodell med sandsteiner av Kritt /Tertiær alder i Bjørnøyabassenget. Pingvin-prospektet som ligger grunt, har gode indikasjoner på tilstedeværelse av hydrokarboner ut fra ordinær seismikk, Virtual Drilling og elektromagnetiske data. Utover dette er det sannsynlig med ytterligere 1-2 boringer i Barentshavet og 1-2 brønner i Norskehavet / Nordsjøen i løpet av 2015. Kart som viser samlet nominasjon av blokker til 23. Konsesjonsrunde samt områder som er dekket av elektromagnetiske data fra EMGS (ref EMGS)

6 North Energy rapport for 4. kvartal 2013 Boringer og beslutningsplaner Faste brønner Lisens Prospekt Andel Operatør Lokasjon Rigg Boring 2014 2015 PL 510 Tvillingen Sør 20 % Maersk Norskehavet Leiv Eiriksson Q4 PL 713 Halddi 20 % Statoil Barentshavet TBA Q3 Drill eller drop lisenser Lisens Prospekt Andel Operatør Lokasjon Rigg Frist for DoD 2014 2015 PL 590 Sierra 30 % North Energy Norskehavet N/A Q1 PL 601 Nupen 20 % Wintershall Norskehavet N/A Q2 PL 509 Albatross 40 % North Energy Nordsjøen N/A Q3 PL 616 Skagastøl 15 % Edison Nordsjøen N/A Q3 PL 503 Valberget 12,5 % Lotos Nordsjøen N/A Q1 PL 587 Rype 40 % Edison Norskehavet N/A Q1 PL 595 Jaktfalk 40 % Edison Barentshavet N/A Q1 PL 656 Selsbane 10 % EON Norskehavet N/A Q1 PL 707 Seiland East 10 % Edison Barentshavet N/A Q2 PL 708 Seiland West 10 % Lundin Barentshavet N/A Q2 * Søkt om 6 mndr. utsettelse i lisensen Andre milepæler Lisens Prospekt Andel Operatør Lokasjon Rigg 2014 Beslutning PL 535 Norvarg 20 % Total Barentshavet N/A Q2 BoK

North Energy rapport for 4. kvartal 2013 7 Lisensporteføljen North Energy har en aktiv lisensportefølje, som ved utgangen av fjerde kvartal besto av 22 lisenser fordelt på Barentshavet (8), Norskehavet (6) og Nordsjøen (8). Etter tildelingene i TFO 2013 i januar 2014 er totalt antall lisenser per dags dato 28, fordelt på Barentshavet (10), Norskehavet (8) og Nordsjøen (10). Prospektiviteten i porteføljen vurderes kontinuerlig, blant annet ved hjelp av Virtual Drilling og EM-teknologi. Ny teknologi benyttes også i forbindelse med farm in-vurderinger i andre lisenser. Selskapet har igangsatt arbeid for å oppdatere ressursdatabasen i alle lisenser hvor det tas hensyn til resultater fra Virtual Drilling og EM i tillegg til den ordinære G&Gevalueringen. North Energy har overtatt operatørskapet og andeler i PL 509 lokalisert sentralt i Nordsjøen. Selskapet har satt inn betydelig ressurser for å se på muligheten for å kunne komme til borebeslutning i løpet av første halvår 2014. Dette vil kunne medføre boring av brønn i 2015. Omfattende datamateriale fra avgrensningsbrønn 7225/3-2 på Norvarg (PL 535) evalueres nå i North Energy. Brønnen påviste gass dypere i strukturen enn i første brønn, men testen viste begrensede produksjonsrater. Det videre løp for lisensen vil besluttes i løpet av første kvartal 2014. I PL 590, som er den andre lisensen operert av North Energy, er det søkt om utsettelse på DoD-tidspunktet i påvente av Wintershalls planlagte boring av Solberg-prospektet (PL 475). I lisens 587 i Norskehavet medførte funnet på Snilehornprospektet i PL 348 B like sør for lisensen, at operatøren Edison søkte om utsettelse av DoD-beslutning for å vurdere resultatene fra Snilehorn. For lisens 693 som ble tildelt i TFO 2012 skal det allerede i første kvartal 2014 besluttes om det skal samles in 3D-seismikk eller om lisensen skal tilbakeleveres. Det er også søkt om utsettelse på DoD-beslutning i lisensene PL 595 i Barentshavet og 503 i Nordsjøen. Lisens 601 har DoDtidspunkt i andre kvartal 2014. For de øvrige lisenser er det stor aktivitet med innsamling og tolkning av nye data før DoDbeslutninger tas. North Energy er i ferd med å tre ut av lisenser som enten har vært boret tørt eller som er vurdert som ikke-kommersielle letebrønner. Myndighetene har nå godkjent tilbakeleveringen av PL 370 og PL370 B. PL 370 inneholdt Kakelborg-prospektet som ble boret i 2012. Videre har lisensgruppen i PL 450 søkt myndighetene om godkjennelse av tilbakelevering av PL 450. Lisensen inneholdt Storebjørn-prospektet som ble boret våren 2012. I desember 2013 ble North Energys gjenværende andeler i PL 498, som inneholdt Skagen-prospektet (boret 2012), solgt til Lime Petroleum Norway AS. Transaksjonen er betinget av myndighetenes godkjennelse, hvilket forventes i løpet av våren 2014. Dessuten har North Energy besluttet å forlate PL 299 som inneholdt Frode-prospektet (boret i 2013).

8 North Energy rapport for 4. kvartal 2013 PL 5 PL 510 PL 722 Lisenskart PL 719 PL 535 PL 713 PL 535 B PL 722 Barentshavet Nordsjøen PL 595 PL 719 PL 535 PL 713 PL 707 PL 770 PL 535 B PL 590 S PL 595 PL 590 BS PL 707 PL 769 PL 590 CS * PL 708 Hammerfest Bergen * PL 770 Kirke Alta PL 769* Tromsø Hammerfest PL 503 C Harstad * PL 503 Kirkenes Alta Stavanger PL 503 B Tromsø PL 498 Norskehavet PL 601 PL 656 Harstad PL 450 Bodø PL 299 PL 693 PL 616 PL 762* Sandnessjøen 56 Bodø Barentshavet Brønnøysund PL 590 B* PL 590 PL 510 Sandnessjøen Hammerfest PL 587 Alta Kirkenes Tromsø Brønnøysund Harstad Norskehavet Bodø Trondheim * Lisenser tildelt i TFO 2013. Sandnessjøen Brønnøysund North Energy har total 28 lisenser. I Barentshavet er selskapet partner i ti lisenser. I Norskehavet er North Energy operatør for PL 590 i tillegg til at selskapet er partner i syv lisenser. I Nordsjøen er North Energy partner i ti lisenser. PL 590 CS PL 654 ble levert tilbake myndighetene 18. august 2013 og PL 385 i Norskehavet ble tilbakelevert Bergen myndighetene 6. september 2013. 03 C Nordsjøen Trondheim Bergen Oslo Stavanger Partner Operatør 2012 - July 11 Oslo Stavanger

North Energy rapport for 4. kvartal 2013 9 HR og Helse, miljø og sikkerhet En vellykket rekrutteringsprosess i 2013 ble avsluttet i fjerde kvartal med ansettelse av en erfaren sjefsgeofysiker til hovedkontoret i Alta, samt en meget erfaren geolog som ny geo-faglig leder for Nordsjøen ved Stavangerkontoret. Gjennom året har vi knyttet til oss 12 geologer og geofysikere som bidrar til at selskapet innehar en solid og bred kompetanse i leteavdelingen. Interessen for å jobbe i North Energy er stor, og selskapet tiltrekker seg unge så vel som meget erfarne mennesker som ønsker å ta del i vår vekst i nord. Som følge av det inngåtte samarbeidet med EMGS vil vi fremover vurdere ytterligere ansettelser i selskapet. Det er i fjerde kvartal ikke registrert noen ulykker eller andre alvorlige hendelser internt i selskapet, og sykefraværet er fortsatt lavt med 1,6 prosent i fjerde kvartal. North Energys HMS-plan for 2013 er gjennomført med god måloppnåelse. Forretningsutvikling Myndighetene har godkjent overdragelsen av 40 prosents eierandel samt operatørskapet i PL 509 S og PL 509 BS fra Wintershall Norge AS til North Energy. Lisensene inneholder flere oljeprospekter og ligger i Nordsjøen, sør for Gullfaksområdet. En DoD (Drill eller drop)-beslutning planlegges i første halvdel av 2014. Lisensgruppen består formelt av North Energy (operatør) med 40 prosent, Fortis Petroleum Norway AS med 50 prosent og Rocksource Exploration Norge AS med 10 prosent. Det ble imidlertid i desember 2013 overdratt 20 prosents eierandel til Lime. Forutsatt myndighetenes godkjennelse vil den endelige lisensgruppen bestå av North Energy (operatør) med 35 prosent, Fortis med 35 prosent, Lime med 20 prosent og Rocksource med 10 prosent andeler. Utsikter I første del av 2014 planlegges det med DoD-beslutninger i en rekke av selskapets lisenser. (se nærmere detaljer i oversikten under «Leteaktivitet»). Forberedelsene til å søke nye prospektive blokker i 23. konsesjonsrunde i Barentshavet og TFO 2014 starter og vil inkludere utstrakt bruk av resonansanalyser (RVD) og elektromagnetiske data (EM). Boring av brønn i PL 510 Tvillingen Sør i Norskehavet og i PL 713 i Barentshavet er planlagt å starte opp i henholdsvis tredje og fjerde kvartal 2014.

10 North Energy rapport for 4. kvartal 2013 North Energy - regnskap fjerde kvartal 2013 KONSOLIDERT RESULTATREGNSKAP Beløp i NOK 1 000 4. kv 4. kv jan. - des. jan. - des. 2013 2012 2013 2012 Note (urevidert) (urevidert) (urevidert) (revidert) Gevinst ved salg av lisenser 12 546 0 98 576 46 931 Lønnskostnader -10 820-11 496-51 029-56 774 Avskrivninger -2 292-2 554-8 880-10 183 Lete- og lisenskostnader 8-468 456-257 070-696 551-540 143 Andre driftskostnader -8 029-11 874-33 419-41 074 Driftsresultat -489 051-282 994-691 302-601 243 Finansinntekter 3 133 3 227 14 011 18 735 Finanskostnader -10 271-8 621-39 055-40 674 Netto finansposter -7 138-5 394-25 044-21 940 Resultat før skatt -496 189-288 388-716 346-623 183 Skatte inntekt 10 383 942 228 794 566 682 511 664 Resultat for perioden -112 247-59 594-149 664-111 519 Resultat per aksje (NOK per aksje) - Basisresultat per aksje -2,75-1,46-3,67-2,94 - Utvannet resultat per aksje -2,75-1,46-3,67-2,94 KONSOLIDERT UTVIDET RESULTATREGNSKAP Beløp i NOK 1 000 4. kv 4. kv jan. - des. jan. - des. 2013 2012 2013 2012 Note (urevidert) (urevidert) (urevidert) (revidert) Resultat for perioden -112 247-59 594-149 664-111 519 Utvidet resultat etter skatt Aktuarmessig gevinst/-tap på pensjonsordninger 306 1 836 306 1 836 Sum utvidet resultat etter skatt 306 1 836 306 1 836 Totalresultat for perioden -111 941-57 759-149 358-109 684

North Energy rapport for 4. kvartal 2013 11 KONSOLIDERT BALANSE Beløp i NOK 1 000 31.12.13 31.12.12 Note (urevidert) (revidert) EIENDELER Anleggsmidler Varige driftsmidler 9 165 15 754 Aktiverte lete- og lisenskostnader 8 17 496 268 839 Andre fordringer 17 503 19 599 Utsatt skattefordel 10 101 568 0 Sum anleggsmidler 145 732 304 192 Omløpsmidler Forskuddsbetalte kostnader og andre fordringer 16 312 35 637 Skattefordring fra refusjon skatteverdi letekostnader 10 352 220 489 881 Skattefordring fra skatteverdi sokkelunderskudd 10 0 15 130 Kontanter og kontantekvivalenter 15 024 28 496 Sum omløpsmidler 383 556 569 144 Sum eiendeler 529 289 873 336 EGENKAPITAL OG GJELD Egenkapital Aksjekapital 5 40 813 40 813 Overkursfond 740 387 740 387 Annen innskutt egenkapital 29 570 29 570 Opptjent egenkapital -550 201-400 843 Sum egenkapital 260 570 409 928 Gjeld Langsiktig gjeld Pensjonsforpliktelser 14 012 13 254 Konvertible lån 11 40 697 0 Utsatt skatt 10 0 111 829 Sum langsiktig gjeld 54 708 125 083 Kortsiktig gjeld Kortsiktige lån 9 164 989 215 552 Leverandørgjeld 8 101 44 070 Annen kortsiktig gjeld 40 920 78 703 Sum kortsiktig gjeld 214 011 338 325 Sum gjeld 268 719 463 408 Sum egenkapital og gjeld 529 289 873 336

12 North Energy rapport for 4. kvartal 2013 KONSOLIDERT OPPSTILLING OVER ENDRINGER I EGENKAPITAL Beløp i NOK 1 000 Annen Aksje- innskutt Opptjent Sum kapital Overkursfond egenkapital egenkapital egenkapital Egenkapital 01.01.2012 25 224 606 141 29 570-291 159 369 776 Emisjoner 15 589 140 301 155 891 Emisjonskostnader (netto etter skatt) -6 056-6 056 Totalresultat for perioden 01.01-31.12.2012-109 684-109 684 Egenkapital 31. desember 2012 40 813 740 387 29 570-400 843 409 928 Totalresultat for perioden 01.01-31.12.2013-149 358-149 358 Egenkapital 31. desember 2013 40 813 740 387 29 570-550 201 260 570 KONSOLIDERT KONTANTSTRØMOPPSTILLING Beløp i NOK 1 000 4. kv 4. kv jan. - des. jan. - des. 2013 2012 2013 2012 (urevidert) (urevidert) (urevidert) (revidert) Kontantstrøm fra driftsaktiviteter Resultat før skatt -496 189-288 388-716 346-623 183 Justert for: Skatt refundert/betalt 505 192 553 523 505 192 553 523 Avskrivninger 2 292 2 554 8 880 10 183 Gevinst ved salg av lisenser -546 0-98 576-46 931 Nedskrivning aktiverte letekostnader 431 361 189 615 502 665 332 394 Forskjell mellom kostnadsført pensjon og innbetalinger 2 134-1 739-845 -706 Resultatførte transaksjonskostnader og renter lån 9 091 7 657 30 831 33 383 Resultatført verdiendring konverteringsretter -423 0-433 0 Endring i kortsiktig gjeld, fordringer og andre tidsavgrensninger -12 052 78 812-44 689 19 258 Netto kontantstrøm fra driftsaktiviteter 440 861 542 033 186 678 277 921 Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter Kjøp av varige driftsmidler -1 878-735 -2 292-3 865 Vederlag ved salg av lisenser 31 769 0 86 770 73 237 Aktiverte lete- og lisenskostnader -10 742-183 513-251 547-337 758 Innbetaling andre langsiktige fordringer 62 3 207 5 091 3 703 Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter 19 210-181 041-161 978-264 684 Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter Opptrekk lån 91 911 220 000 527 028 572 500 Nedbetaling lån -539 582-562 918-539 582-700 091 Betalte transaksjonskostnader og renter lån -13 066-15 869-25 618-38 837 Netto innbetalinger ved utstedelse av aksjer 0 0 0 147 480 Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter -460 737-358 787-38 172-18 948 Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter -665 2 205-13 472-5 710 Kontanter og kontantekvivalenter ved periodestart 15 689 26 291 28 496 34 206 Kontanter og kontantekvivalenter ved periodeslutt 15 024 28 496 15 024 28 496

North Energy rapport for 4. kvartal 2013 13 Noter til delårsregnskapet for 4. kvartal 2013 Note 1 - Generelt og selskapsinformasjon Konsernregnskapet for 4. kvartal 2013 er et delårsregnskap og omfatter North Energy ASA og dets datterselskap 4sea Energy AS (konsernet). Delårsregnskapet er urevidert. North Energy ASA er registrert i Norge og selskapets hovedkontor er lokalisert i Alta i Finnmark. Selskapets aksjer ble notert på Oslo Axess den 5. februar 2010. Note 2 - Grunnlag for utarbeidelse Regnskapet for 4. kvartal 2013 er utarbeidet i samsvar med IAS 34 Delårsrapportering og i henhold til tilleggskravene som fremkommer i Verdipapirhandelloven. Delårsregnskapet omfatter ikke all informasjon som kreves i et fullstendig årsregnskap, og bør leses i sammenheng med årsregnskapet for 2012. Årsregnskapet for 2012 ble utarbeidet i samsvar med internasjonale standarder for finansiell rapportering (IFRS) som er vedtatt av EU. Note 3 - Regnskapsprinsipper Regnskapsprinsipper anvendt ved utarbeidelsen av delårsregnskapet er de samme prinsippene som ble anvendt ved utarbeidelsen av årsregnskapet for 2012. Note 4 - Viktige regnskapsestimater og skjønnsmessige vurderinger Utarbeidelse av delårsregnskapet innebærer bruk av vurderinger, estimater og forutsetninger som påvirker anvendelsen av regnskapsprinsipper og regnskapsførte beløp på eiendeler og forpliktelser, inntekter og kostnader. Estimatene og tilhørende forutsetninger er basert på historisk erfaring og andre faktorer som er vurdert som relevante i denne sammenhengen. Faktiske resultater kan avvike fra disse estimatene. De vesentligste vurderingene ved anvendelse av selskapets regnskapsprinsipper og de viktigste kildene til usikkerhet er de samme ved utarbeidelsen av delårsregnskapet som for årsregnskapet 2012. Note 5 - Aksjekapital Antall utestående aksjer per 1. januar 2013 40 813 448 Nye aksjer utstedt i løpet av perioden 0 Sum antall utestående aksjer per 31. desember 2013 40 813 448 Pålydende NOK per aksje per 31. desember 2013 1 Aksjekapital NOK per 31. desember 2013 40 813 448 Note 6 - Segmentrapportering Konsernets eneste virksomhetssegment er leting etter olje og gass på norsk kontinentalsokkel. Note 7 - Hendelser etter balansedagen I januar 2014 ble North Energy tildelt seks nye lisenser i TFO 2013, herav to operatørskap. North Energy har hentet inn 285 millioner kroner i kontanter gjennom en rettet emisjon på 71,3 millioner aksjer til 4,00 kroner per aksje og 75 millioner kroner i et konvertibelt obligasjonslån. Transaksjonene krever godkjennelse av selskapets generalforsamling. North Energy har i den forbindelse inngått avtale med EMGS ASA (EMGS) om kjøp av rettigheter til hele EMGS EM- databibliotek for Barentshavet for 75 millioner kroner. I tillegg har EMGS forpliktet seg til å tilby ulike tjenester de kommende to år samt at North Energy har forpliktet seg til å delta i finansieringen av innsamling nye EM-data, dette til et samlet beløp på 25 millioner kroner. Det konvertible lånet inngått med EMGS på 75 millioner kroner er relatert til kjøp av rettigheter til EM-data. Lånet har en løpetid på seks måneder og kan konverteres til aksjer etter 4-6 måneder til en innløsningskurs på 4,15 kroner per aksje. Note 8 - Aktiverte lete- og lisenskostnader Anskaffelseskost 01.01.2013 268 839 Tilgang i perioden, aktiverte lete- og lisenskostnader * 251 427 Avgang i perioden, nedskrivninger ** -502 665 Avgang i perioden, salg -105 Anskaffelseskost 31.12.2013 17 496 Akkumumerte avskrivninger og nedskrivninger 01.01.2013 0 Nedskrivninger i perioden ** -502 665 Avgang ** 502 665 Akkumulerte avskrivninger og nedskrivninger 31.12.2013 0 Bokført verdi 31.12.2013 17 496 * Tilgang er hovedsakelig knyttet til boring av letebrønner lisensene i PL 535 (Norvarg) og PL 299 (Frode). Boringen i PL 535 er en avgrensningsbrønn på Norvarg funnet. ** Avgang er knyttet til nedskrivning av aktiverte kostnader for lisens PL 535 (Norvarg) og lisens PL 299 (Frode). Funnet i lisens PL 535 (Norvarg) er vurdert å være ikke kommersielt utvinnbart og letebrønnen i lisens PL 299 (Frode) var tørr. Nedskrivning av aktiverte letekostnader er presentert sammen med lete- og lisenskostnader.

14 North Energy rapport for 4. kvartal 2013 Note 9 - Kortsiktige lån 31.12.13 31.12.12 Rullerende kredittfasilitet (letelån), trukket beløp * 170 000 197 082 Rullerende kredittfasilitet (letelån), transaksjonskostnader -5 011-9 757 Lån fra Lime Petroleum Plc., inkl. påløpt rente ** 0 28 227 Sum bokført verdi kortsiktige lån 164 989 215 552 * I 2012 utvidet konsernet sin letelånfasilitet fra NOK 760 millioner til NOK 950 millioner, og det ble det videre inngått avtale om om fornyelse av letelånsfasiliteten for perioden 2013-2015. Rentesats er NIBOR + 2,25%. ** Lånet fra Lime Petroleum Plc. er gjort opp i forbindelse med gjennomføringen av salget av lisensandeler til Lime Petroleum Norway AS i 3. kvartal 2013. Lånet ble motregnet mot salgssummen på NOK 28,2 millioner. Lånet utjorde NOK 27,5 millioner pluss påløpte renter og rentesats var 4%. Note 10 - Skatt Spesifikasjon av årets skatteinntekt: jan. - des. jan. - des. 2013 2012 Beregnet refusjon skatteverdi av leteutgifter dette år 352 453 490 114 Herav refusjon ikke resultatført (knyttet til kjøp lisenser ført netto etter skatt) -120-62 Korreksjon refusjon tidligere år -52-261 Skattefordring fra skatteverdi sokkelunderskudd 0 15 130 Endring utsatt skatt i balansen 213 397 90 396 Herav utsatt skattefordel ikke resultatført (knyttet til kjøp lisenser ført netto etter skatt) 0-1 Herav utsatt skatt ikke resultatført (knyttet til salg lisenser ført netto etter skatt) -82-87 806 Herav utsatt skattefordel knyttet til poster i utvidet resultatregnskap ført i utvidet resultatregnskap 1 085 6 508 Herav utsatt skattefordel knyttet til egenkapitaltransaksjoner ført direkte mot egenkapital 0-2 355 Sum skatteinntekt 566 682 511 664 Spesifikasjon av skattefordring fra refusjon skatteverdi letekostnader: 31.12.13 31.12.12 Beregnet refusjon skatteverdi av leteutgifter dette år 352 453 490 114 Beregnet refusjon skatteverdi av leteutgifter forrige år 0 0 Korreksjon refusjon tidligere år, ennå ikke lignet -233-233 Sum skattefordring fra refusjon skatteverdi letekostnader 352 220 489 881 Selskaper som driver letevirksomhet på norsk kontinentalsokkel kan kreve refusjon med 78% av letekostnadene begrenset oppad til årets skattemessige underskudd. Refusjonen blir utbetalt i desember det påfølgende året. Spesifikasjon av midlertidige forskjeller, fremførbare underskudd og utsatt skatt: 31.12.13 31.12.12 Varige driftsmidler -3 318 452 Aktiverte lete- og lisenskostnader 17 444 268 820 Pensjoner 982-1 255 Kortsiktig lån 5 011 9 757 Konvertible lån og konverteringsretter 433 0 Fremførbart underskudd, land -34 597-34 991 Fremførbart underskudd, sokkel kun 27% grunnlag -105 652-84 136 Fremførbart underskudd, sokkel kun 51% grunnlag -918-904 Fremførbart underskudd, sokkel både 27% og 51% grunnlag -110 144-97 511 Sum grunnlag utsatt skatt -230 759 60 233 Utsatt skatt (-) / skattefordel (+) 110 939-101 991 Ikke balanseført utsatt skattefordel * -9 370-9 838 Utsatt skatt (-) / skattefordel (+) i balansen 101 568-111 829 * Ikke balanseført utsatt skattefordel er i hovedsak knyttet til fremførbart landunderskudd i datterselskap 4sea Energy AS. Spesifikasjon av sokkelunderskudd ved opphør av særskattepliktig virksomhet og skattefordring fra skatteverdi av sokkelunderskuddene: 31.12.13 31.12.12 Fremførbart underskudd, sokkel kun 28% grunnlag 0-3 664 Fremførbart underskudd, sokkel kun 50% grunnlag 0 0 Fremførbart underskudd, sokkel både 28% og 50% grunnlag 0-18 082 Sum grunnlag skattefordring 0-21 746 Skattefordring fra skatteverdi sokkelunderskudd i balansen 0 15 130 Som følge av transaksjonen der datterselskapet 4sea Energy AS solgte samtlige lisenser til morselskapet North Energy ASA, opphørte datterselskapets særskattepliktige virksomhet pr. 31.12.2012, og selskapet krevde utbetalt skatteverdien av sokkelunderskuddene, jfr. petroleumsskatteloven 3 c) fjerde ledd. Beløpet ble utbetalt i desember 2013.

North Energy rapport for 4. kvartal 2013 15 Avstemming av effektiv skattesats: jan. - des. jan. - des. 2013 2012 Resultat før skatt -716 346-623 183 Forventet skatteinntekt 78% 558 750 486 083 Korrigert for skatteeffekt (28% - 78%) av følgende poster: Permanente forskjeller 19 429 22 277 Korreksjon tidligere år -56-812 Rente på fremførbare underskudd sokkel 1 501 1 684 Finansposter -12 069-10 130 Endrede skattesatser fra 01.01.2014-1 340 0 Endring i nedvurdering av utsatt skattefordel og andre poster 467 12 562 Sum skatteinntekt 566 682 511 664 Note 11 - Konvertible lån Konvertible lån fra TGS Nopec med låneramme NOK 200 millioner og fra Rex Technologies Management med låneramme NOK 100 millioner. Lånenes betingelser er 8% rente med forfall om fire år (mars 2017) med avdragsfrihet i perioden, men med avdragsmulighet. Lånene gir långiver en årlig konverteringsrett på lånet som har akkumulert seg i en 12-måneders periode. Konverteringskursen er NOK 8 per aksje, dog slik at dersom aksjekursen stiger til over NOK 16 per aksje, så vil konverteringskursen justeres opp slik at den vil være lik aksjekursen minus NOK 8. Konverteringsrettene klassifiseres som en finansiell forpliktelse (derivat), måles til virkelig verdi og verdiendringer føres over resultatet som finansposter. Pr. 31.12.2013 er virkelig verdi av konverteringsrettene presentert sammen med annen kortsiktig gjeld. Note 12 - Gevinst ved salg av lisenser Gevinst ved salg av lisenser er knyttet til salg av: - 10% andel i lisens PL 299 til Spike Exploration Holding AS - 10% andel i lisens PL 590 til Spike Exploration Holding AS - 5% andel i lisens PL 498 til Lime Petroleum Norway AS - 12,5% andel i lisens PL 503 og PL 503B til Lime Petroleum Norway AS - 5% andel i lisens PL 616 til Lime Petroleum Norway AS - 10% andel i lisens PL 707 til Lime Petroleum Norway AS - 10% andel i lisens PL 708 til Lime Petroleum Norway AS Informasjon om North Energy ASA Hovedkontor North Energy ASA Postadresse: Postboks 1243, N-9504 Alta Besøksadresse: Kunnskapsparken Syd, Markveien 38B, Alta Telefon: 78 60 79 50 Hjemmeside: www.northenergy.no Organisasjonsnummer: NO 891797702 MVA Styremedlemmer Johan Petter Barlindhaug, styreleder Anders Onarheim Harriet Hagan Jogeir Romestrand Heidi M. Petersen Alexander Krogh (ansattrepresentant) Ledelse Erik Karlstrøm, CEO Knut Sæberg, CFO Kristin Ingebrigtsen, direktør strategi og samfunn Kristen Berli, direktør leting og forretningsutvikling Astrid Tugwell, direktør HMSK og utvikling Marion Høgmo, administrasjonsdirektør Investorkontakt Erik Karlstrøm, CEO mob.: +47 476 52 990 erik.karlstrom@northenergy.no Knut Sæberg, CFO mob.: +47 918 00 720 knut.saeberg@northenergy.no Kristin Ingebrigtsen, direktør strategi og samfunn mob.: +47 926 05 601 kristin.ingebrigtsen@northenergy.no Alexander Krogh, finanssjef og investorkontakt mob.: +47 416 48 650 alexander.krogh@northenergy.no Andre informasjonskilder Heidi Tangstad, samfunnskontakt mob.: +47 996 46 482 heidi.tangstad@northenergy.no Årsrapporter og kvartalsrapporter er tilgjengelige på våre nettsider www.northenergy.no

North Energy ASA er et oljeselskap med hovedkontor i Alta i Finnmark. Selskapet har 28 lisenser på norsk sokkel. Selskapet ble notert på Oslo Axess i februar 2010, og er finansiert med en egenkapital på NOK 260,6 millioner i fjerde kvartal 2013. North Energy arbeider aktivt med forretningsutvikling for ytterligere å styrke leteporteføljen. North Energy ASA Postboks 1243 9504 Alta Norway www.northenergy.no