Prospekt Aksjefondet Pareto Global

Prospekt Aksjefondet Pareto Global 1. Opplysninger om forvaltningsselskapet Navn: Pareto Forvaltning AS Forretningsadresse: Dronning Mauds gate 3, 0250 Oslo Organisasjonsnummer: 977 287 677 Stiftelsesdato: 12.02.1997 Godkjenning: Selskapet fikk tillatelse til å drive verdipapirfondsforvaltning den 30.09.2003. Aksjekapitalen: NOK 14 383 440 Betydelig Eierandel: Pareto AS med 83 prosent. Styreleder: Stig Even Jakobsen (advokat, Legalteam), Kapellveien 36, 0487 Oslo Styremedlemmer: Uno Helge Grønlie (økonomidirektør, Pareto AS), Vingolfveien 21 B, 1170 Oslo Einar Løvoll (aksjeforvalter, Pareto Forvaltning AS), Baldersgate 15, 0263 Oslo Erik Bartnes, Slyngveien 10, 0376 Oslo Rune Sørum, Ekelyveien 4, 0374 Oslo (andelseiervalgt) Gunnar Serck-Hanssen, Bjerkebakken 78 A, 0757 Oslo (andelseiervalgt) Varamedlemmer: Lars Irgens, Trosterudveien 36 A, 0778 Oslo (andelseiervalgte) Kristin Ekvold (renteforvalter, Pareto Forvaltning AS), Wilh. Wilhelmsens vei 32,1362 Hosle Finn Øystein Bergh (investeringsdirektør, Pareto AS), Nordraaks gate 10, 0260 Oslo Samlet styrehonorar var NOK 310 000 for 2012. Nøkkelpersoner: Petter Winther Borg (daglig leder, Pareto Forvaltning AS), Trostefaret 47, 0786 Oslo. Daglig leder mottar en fast godtgjørelse på kr 750 000 + resultatavhengig bonus. Revisor: Ekstern: Deloitte AS, Karenslyst Allé 20, 0278 Oslo. Intern: Internrevisor i Pareto AS, Dronning Mauds gate 3, 0250 Oslo. Verdipapirfond forvaltet av Pareto Forvaltning AS: Pareto Aksje Norge, Pareto Aktiv, Pareto Verdi, Pareto Aksje Global, Pareto Global, Pareto Likviditet, Pareto Obligasjon, Pareto Høyrente, Pareto Kreditt. Utkontraktering Den operative IKT-funksjonen er utkontraktert til Pareto Securities AS, Dronning Mauds gate 3, 0250 Oslo. 2. Opplysninger om verdipapirfondet Fondsnavn: Pareto Global Organisasjonsnummer: 988 504 556 Stiftelsesdato: 16.06.2005 Revisor: Ekstern: Deloitte AS, Karenslyst Allé 20, 0278 Oslo. Intern: Internrevisor i Pareto AS, Dronning Mauds gate 3, 0250 Oslo. Depotmottaker: DNB Bank ASA, Dronning Eufemias gate 30, 0191 Oslo Org. nr. 984 851 006. Hovedvirksomhet: Bank Kostnader Omkostninger ved tegning og innløsning av andeler utgjør henholdsvis inntil 3,00 prosent ved tegning og inntil 1,00 prosent ved innløsning. Forvaltningsgodtgjørelsen for de ulike andelsklassene er som følgende: Andelsklasse A i fondet belastes daglig med et forvaltningshonorar på 1,75 prosent pr år av samlet portefølje. Ved meravkastning utover ST1X (Oslo Børs Statsobligasjons-indeks), vil honoraret økes med en 20 prosent andel av denne meravkastningen, begrenset oppad til maksimalt årlig forvaltningshonorar på 3,00 prosent. Ved en lavere avkastning enn ST1X trekkes likeledes en 20 prosent andel av mindreavkastningen fra forvaltningsgodtgjørelsen, begrenset nedad til et minimum årlig forvaltningshonorar på 0,50 prosent. Andelsklasse B i fondet belastes daglig med et forvaltningshonorar på 2,00 prosent per år av samlet portefølje. Andelsklasse C i fondet belastes daglig med et forvaltnings-honorar på 1,25 prosent per år av samlet portefølje. Fast forvaltningshonorar beregnes daglig og belastes månedlig. Avkastningsbasert forvaltningshonorar beregnes daglig og belastes kvartalsvis og årlig. I tillegg til overstående vil det forekomme kostnader knyttet til transaksjoner ved fondets plasseringer. Med transaksjonsdrevne kostnader menes kurtasjekostnader, bankgebyrer og depotkostnader som påløper ved utføring av transaksjoner for fondet. Investeringsstrategi Formålet for Pareto Global er å gi sine andelshavere en høyest mulig absolutt risikojustert avkastning over tid. Viktige utvalgskriterier for selskapene er solid balanse, god historisk avkastning på egenkapital og rimelig prising. Derivater vil normalt ikke bli benyttet som et aktivt finansinstrument i den løpende forvaltningen, men kan benyttes under særskilte omstendigheter. Fondet har anledning til å låne ut verdipapirer i en tidsbegrenset periode mot vederlag fra lånetager. Utlån av verdipapirer vil normalt ikke bli benyttet, men kan under særskilte omstendigheter med gode økonomiske insentiver benyttes av fondet. Fondet innehar et globalt investeringsunivers i henhold til fondets vedtekter. Fondets selektive forvaltningsstil begrenser imidlertid antall investeringer, som igjen betyr at fondet ikke til en hver tid vil være investert i alle de angitte markedene. Fondets referanseindeks er MSCI Daily Total Return Net World USD Index, målt i norske kroner. Referanseindeksen er en utbyttejustert verdensindeks. Risikoprofil Fondet kjennetegnes typisk av forholdsvis høy svingningsrisiko (volatilitet). Risikoprofilen er angitt nærmere i fondets Nøkkelinformasjon. Vedtekter Fondets vedtekter er godkjent av Finanstilsynet og følger som vedlegg til prospektet. 3. Andelenes art og karakteristika Hver andelseier har en ideell part i fondet som fordeles etter fastsatt fordelingsnøkkel i hver enkelt andelsklasse. En andelseier har ikke rett til å forlange deling eller oppløsning av fondet. Driften av fondet utøves av Pareto Forvaltning AS, som treffer alle disposisjoner over det. Utover andelsinnskuddet er andelseierne ikke ansvarlig for fondets forpliktelser. Andelene er ikke opptatt til notering ved regulert marked. 1

Andelene registreres på navn og personnummer /organisasjonsnummer i VPS sitt andelshaversystem. Alle andelseiere eller deres oppnevnte fullmektiger har stemmerett på andelseiermøtet for Pareto Global og valgmøtet for verdipapirfondene forvaltet av Pareto Forvaltning AS. Dersom Finanstilsynet gjør vedtak om at fondet skal avvikles eller overføres til annet forvaltningsselskap, vil dette bli meddelt andelseierne i henhold til verdipapirfondloven 4-13. Forvaltningsselskapets styre består av 6 medlemmer, hvorav 2 medlemmer med varamedlem(er) velges av andelseierne på valgmøtet til de verdipapirfond selskapet forvalter. Etter samtykke fra Finanstilsynet kan forvaltningsselskapet gjøre vedtak om at verdipapirfondet som selskapet forvalter, skal overføres til annet forvaltningsselskap eller avvikles. Informasjon skal meddeles andelseierne i henhold til verdipapirfondloven 5-7. Regnskapsavslutning: 31.12 hvert år 4. Verdifastsettelse Ved beregning av fondets verdier og avkastning legges markedsverdier til grunn. Ved beregning av fondets verdi (forvaltningskapitalen) skal grunnlaget være markedsverdien av porteføljen av finansielle instrumenter og innskudd i kredittinstitusjon, verdien av fondets likvider og øvrige fordringer, verdien av påløpte ikke-forfalte inntekter og verdien av eventuelt fremførbart underskudd, fratrukket gjeld og påløpte ikke-forfalte kostnader, herunder latent skatteansvar. Verdifastsettelsen foretas på objektivt grunnlag, ved børsslutt, hver børsdag. Verdifastsettelse vil ikke skje på de aktuelle dager hvor lokale markeder er stengt og hvor porteføljen utgjør en vesentlig del av fondet. 5. Tegning av andeler Tegning må fremsettes skriftlig eller elektronisk overfor forvaltningsselskapet. Tegning av nye andeler skal skje til andelsverdien ifølge første kursberegning etter tegningstidspunktet (som er når tegning er kommet inn til forvaltningsselskapet, midler i samsvar med tegningen er mottatt og eventuell kundekontroll er foretatt), med tillegg av kostnader knyttet til tegning av nye andeler. Kostnadene kan utgjøre inntil 3,00 prosent av tegningsbeløpet. Tegningstidspunktet må være innen klokken 12.00 for at første kursberegning etter tegningstidspunktet skal bli lagt til grunn. Det påløper ikke tegningskostnader ved verdipapirfondets plassering i fond forvaltet av forvaltningsselskap i samme konsern som Pareto Forvaltning AS. Minste tegningsbeløp for førstegangstegning er: NOK 500.000 for Andelsklasse A NOK 500 for Andelsklasse B NOK 20.000.000 for Andelsklasse C I henhold til angrerettloven gjelder ikke angrerett ved tegning (kjøp) av andeler i verdipapirfond. Registrering av andelseiere skjer ved innføring i andelseierregister som føres av Verdipapirsentralen. Andelseierne skal få skriftlig bekreftelse på at deres andelsrett i fondet er registrert. Fondet mottar kapitalinnskudd fra allmennheten. 6. Innløsning av andeler Andelseier har rett til å få sine andeler innløst i kontanter. Krav om innløsning skal fremsettes overfor forvaltningsselskapet. Krav om innløsning må fremsettes skriftlig eller elektronisk. Innløsning skal skje til andelsverdien ifølge første kursberegning etter at innløsningskravet er kommet inn til forvaltningsselskapet. Innløsningskravet må ha kommet inn til forvaltningsselskapet innen klokken 12.00 for at første kursberegning etter at innløsningskravet innkom skal bli lagt til grunn. Innløsningsbeløpet reduseres med innløsningskostnader. Kostnadene kan utgjøre inntil 1,00 prosent av innløsningsbeløpet. Forvaltningsselskapet skal gjennomføre innløsningen snarest mulig og senest innen to uker. Det påløper ikke innløsningskostnader ved verdipapirfondets plassering i fond forvaltet av forvaltningsselskap i samme konsern som Pareto Forvaltning AS. I henhold til angrerettloven gjelder ikke angrerett ved innløsning (salg) av andeler i verdipapirfond. Suspensjon av innløsningsretten Under stenging av børs eller andre ekstraordinære forhold, samt i særlige tilfeller der det er berettiget ut fra hensynet til andelseiernes interesser, kan forvaltningsselskapet med samtykke fra Finanstilsynet helt eller delvis utsette verdiberegningen og utbetalingen av innløsningskrav. 7. Fondsbytte Ved bytte mellom Pareto Forvaltning AS sine verdipapirfond må forvaltningsselskapet ha beskjed innen klokken 12.00 for at første kursberegning etter at kravet er fremlagt skal bli lagt til grunn. Innløsning i forbindelse med bytte av fond vil bli ansett som en skattemessig realisasjon. 8. Forvalterregistrering Norsk eller utenlandsk bank, verdipapirforetak, verdipapirregister eller forvaltningsselskap kan på vegne av sine kunder registrere seg som forvalter (nominee) i Pareto Forvaltning AS sitt andelseierregister. Forvalter må innhente tillatelse fra Finanstilsynet i forkant av en slik registrering. 9. Informasjon til andelseierne Kursinformasjon offentliggjøres daglig gjennom Oslo Børs ASA til enkelte norske aviser. Revidert regnskap og porteføljeoversikt avlegges ved hvert årsskifte. Andelseierne skal for årets første og andre halvår få informasjon om sin beholdning av andeler i fondet og verdien av denne og avkastningen for andelseier i perioden og inneværende år. Informasjon skal gis senest en måned etter utløpet av hver periode. Overnevnte informasjon vil formidles via Pareto Forvaltning AS sin internett portal Min side. Års- og halvårsrapport, nøkkelinformasjon, tegnings- og innløsningsmateriell samt informasjon for øvrig kan fås vederlagsfritt ved henvendelse til forvaltningsselskapet (tlf: +47 22 87 87 00, e-post pf@pareto.no eller på www.paretoforvaltning.no). 10. Kunngjøring av andelsverdi Andelsverdien for de respektive andelsklassene er andelsklassens verdi dividert på antall andeler. Andelsverdien skal normalt kunngjøres fem ganger i uken. Kunngjøringen skal skje gjennom Oslo Børs ASA. 11. Historisk avkastning og risiko For oppdatert historisk avkastning og markedsrisiko for fondet henvises det til fondets månedsrapport/nøkkelinformasjon. Dette kan bestilles fra Pareto Forvaltning AS, eller hentes på www.paretoforvaltning.no. Avkastningen er i hovedsak fondets utbytte og verdiendringer som godskrives andelseierne daglig. Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning og fondets avkastning beror på den generelle 2

utviklingen i verdipapirmarkedet, fondets risikoprofil, provisjoner og forvalter av fondet. Avkastningen kan variere betydelig innenfor et år, og realiserte tap eller gevinst ved å investere i fondsandeler derfor vil avhenge av de eksakte tidspunktene for tegning og innløsning. Kapitalgevinst ved innløsning av fondsandeler og sjablonginntekt skattlegges som inntekt fra næringsvirksomhet med 22 prosent. (Fra 01.01.13) For oppdatert informasjon knyttet til risiko henviser vi til fondets nøkkelinformasjon. 12. Andelseierregister Føring av andelseierregister for Pareto Global blir ivaretatt av Verdipapirsentralen ASA, Postboks 4, 0051 Oslo, som også utsteder andelsbevis, endringsmeldinger og årsmelding til bruk ved ligningen. 13. Skattemessige forhold Informasjonen nedenfor innebærer ingen skatterådgivning. Skattereglene er under stadig utvikling og vil være gjenstand for endring i fremtiden. Fondet Fondet er fritatt for skatteplikt på gevinster og har ikke fradragsrett for tap ved realisasjon av aksjer. Fondet kan være pliktig til å betale skatt på utbytter fra utenlandske selskaper. Fondet er fritatt for formueskatt. Renteinntekter og kursgevinster på rentebærende verdipapirer beskattes med 28 prosent. Investorer med skatteplikt i Norge Aksjefondsandeler er omfattet av bestemmelsene i Aksjonærmodellen. Dersom kursgevinst overstiger en avkastning tilsvarende kostpris x risikofri rente, vil den overskytende delen bli beskattet på andelseierens hånd med 28 prosent. Skjermingsrenten blir fastsatt av Finansdepartementet i januar i året etter inntektsåret. Det gis kun fradrag for skjermingsfradrag inntil skattepliktig gevinst er lik null. Eventuelt tap som skyldes at kostprisen er høyere enn markedsverdien, vil være fradragsberettiget i alminnelig inntekt. Tap som skyldes selve skjermingsfradraget, er ikke fradragsberettiget. Eventuelt ubenyttet skjermingsfradrag bortfaller ved realisasjon av aksjen. Gevinst/tap beregnes etter «først inn først ut metoden». Aksjefondsandeler inngår med 100 prosent av andelsverdien pr 31.12 i skattemessig formuesberegning. Selskaper som omfattes av fritaksmetoden er ikke skattepliktig for gevinst ved realisasjon av aksje-fondsandeler. Tilsvarende tap er ikke fradragsberettiget. Investorer med skatteplikt i Sverige Fra 1. januar 2012 sjablonbeskattes andelseiere årlig for sin fondsbeholdning. Andelseierne skal ved inngangen til hvert år oppgi en sjabloninntekt, som tilsvarer 0,4 prosent av verdien på andelseierens fondsbeholdning, til beskatning. Reglene gjelder både for juridiske og fysiske personer (med noen unntak). Kapitalgevinster ved innløsning av fondsandeler og sjabloninntekt skattlegges som kapitalinntekt med 30 prosent. Kapitaltap på noterte fondsandeler får inntil 100 prosent fradrag mot kapitalgevinster på børsnoterte aksjer og andre fondsandeler. Øvrig overskytende kapitaltap kan få opptil 70 prosent fradrag mot annen skattepliktig kapitalinntekt. Styret i Pareto Forvaltning AS Oslo, 13. juni 2013 Kapitaltap er kun fradragsberettiget mot skattepliktige kapital-gevinster på såkalte eierrettigheter. Kapitaltap som ikke har kunnet utnyttes ett år, kan fremføres til etterfølgende skatteår uten tidsbegrensning. For ytterligere informasjon om beskatning i Sverige besøk hjemmesiden til Skatteverket (www.skatteverket.se). Investorer med skatteplikt i Finland Kapitalgevinster ved innløsning av fondsandeler beskattes som kapitalinntekt. Kapitalinntekt beskattes med 30 prosent. For skattbar kapitalinntekt som overstiger 50 000 euro økes prosentsatsen til 32. Et kapitaltap kan trekkes fra kapitalgevinster det skatteåret tapet har oppstått eller de påfølgende fem årene. Dersom kapitalgevinstene akkumulert i løpet av et skatteår ikke overstiger 1 000 euro vil gevinstene være skattefri. Tilsvarende kapitaltap er ikke fradragsberettiget. Kapitalgevinster beskattes med 24,50 prosent. For ytterligere informasjon om beskatning i Finland besøk hjemmesiden til Skatteförvaltningen (www.vero.fi). 14. Markedsføring av verdipapirfond i annen EØS-stat Pareto Global har markedsføringstillatelse i Norge, Sverige og Finland. Andelsklasse B og C har i tillegg markedsføringstillatelse i Tyskland. Tegning og innløsning av andeler i Sverige, Finland og Tyskland foretas hovedsakelig via utvalgte samarbeidspartnere som opptrer som forvalter (nominee) i Pareto Forvaltning AS sitt andelseierregister. Pareto Forvaltning AS skal påse at tegning og innløsning av andeler gjennomføres etter gjeldende regler som beskrevet i punkt 5 og 6 etter anmodning fra samarbeidspartnerne. Lovpålagt informasjon om fondet som er tilpasset andelseiere i annen EØSstat ligger tilgjengelig på forvaltningsselskapets hjemmeside www.paretoforvaltning.no (English). 15. Andre forhold Dette prospektet er utelukkende beregnet på investorer i jurisdiksjoner der verdipapirfondet er godkjent for salg og markedsføring, eller der ingen slik godkjenning kreves. Fondet kan ikke distribueres til investorer underlagt amerikansk jurisdiksjon. Dette omfatter blant annet personer bosatt i eller som er skattepliktig til USA. 16. Styrets ansvar Forvaltningsselskapets styre er ansvarlig for at prospektet fyller kravene etter forskrift til verdipapirfondloven. Styret i Pareto Forvaltning AS bekrefter at opplysningene som fremkommer så langt de kjenner til er i samsvar med faktiske forhold, og at det ikke forekommer utelatelser som er av en slik art at de kan endre prospektenes betydningsinnhold. Stig Even Jakobsen Rune Sørum Gunnar Serck-Hanssen Styrets formann Styremedlem Styremedlem Einar Løvoll Uno Helge Grønlie Erik Bartnes Styremedlem Styremedlem Styremedlem 3

Vedtekter for verdipapirfondet Pareto Global 1 Verdipapirfondets og forvaltningsselskapets navn Verdipapirfondet Pareto Global forvaltes av forvaltningsselskapet Pareto Forvaltning AS. Fondet er godkjent i Norge og reguleres av Finanstilsynet. Fondet er regulert i medhold av lov 25. november 2011 nr. 44 om verdipapirfond ( vpfl ). 2 UCITS-fond Fondet er et UCITS-fond som følger plasseringsreglene i vpfl kapittel 6 og bestemmelsene om tegning og innløsning i vpfl 4-9 første ledd og 4-12 første ledd. Fondet har andelsklasser som omtales nærmere i fondsvedtektenes 7. 3 Regler for plassering av verdipapirfondets midler 3.1 Fondets investeringsområde og risikoprofil Fondet er et aksjefond som hovedsakelig investerer i bransjer som er lite representert på Oslo Børs. Fondet kjennetegnes typisk av forholdsvis høy svingningsrisiko (volatilitet). Risikoprofilen er angitt nærmere i fondets Nøkkelinformasjon. 3.2 Generelt om investeringsområde Fondets midler kan plasseres i følgende finansielle instrumenter og/eller innskudd i kredittinstitusjon: omsettelige verdipapirer verdipapirfondsandeler pengemarkedsinstrumenter derivater innskudd i kredittinstitusjon Plassering i andre verdipapirfond utgjør maksimalt 10 prosent av fondets eiendeler: Fondet kan, uavhengig av investeringsalternativene i dette punkt, besitte likvide midler. Verdipapirfond det plasseres i kan selv maksimalt investere 10 prosent av fondets midler i verdipapirfondsandeler: Plassering i verdipapirfond som ikke er UCITS oppfyller betingelsene i vpfl 6-2 annet ledd og utgjør samlet ikke mer enn 10 prosent av fondets eiendeler: Fondets midler plasseres i pengemarkedsinstrumenter som normalt handles på pengemarkedet, er likvide og kan verdifastsettes til enhver tid: Verdipapirfondet kan anvende følgende derivatinstrumenter: opsjoner, terminer og bytteavtaler med finansielle instrumenter som angitt over som underliggende og med indekser med de finansielle instrumenter som angitt over som underliggende. Verdipapirfondet kan videre inngå opsjoner, terminer og bytteavtaler, med rente, valuta eller vekslingskurs som underliggende. Forventet risiko og forventet avkastning på fondets underliggende verdipapirportefølje reduseres som følge av derivatinvesteringene. Fondets plasseringer i verdipapirfondsandeler skal sammen med fondets øvrige plasseringer være i samsvar med nærværende vedtekter. 3.3 Krav til likviditet Fondets midler kan plasseres i finansielle instrumenter som: 1. er opptatt til offisiell notering eller omsettes på et regulert marked i en EØS-stat, herunder et norsk regulert marked som definert i direktiv 2004/39/EF art 4 (1) nr 14 og børsloven 3 første ledd. 2. omsettes på et annet regulert marked som fungerer regelmessig og er åpent for allmennheten i en stat som er part i EØS-avtalen. 3. er opptatt til offisiell notering på en børs i et land utenfor EØSområdet eller som omsettes i slikt land på et annet regulert marked som fungerer regelmessig og er åpent for allmennheten. Alle børser eller regulerte markeder i verden er aktuelle. Flertallet av fondets plasseringer vil ha hovedkontor i velutviklede markeder. Fondets selektive forvaltningsstil tilsier at fondet ikke til en hver tid vil være investert i alle de angitte markedene eller regionene. 4. er nyutstedte dersom et vilkår for utstedelse er at det søkes om opptak til handel på børs eller marked som avkrysset i punktene 1 til 3 over. Opptak til handel må ha skje senest ett år fra tegningsfristens utløp. Fondets midler kan plasseres i pengemarkedsinstrumenter som omsettes på et annet marked enn angitt i punktene 1-3 over, dersom utstedelsen eller utstederen av instrumentene er regulert med det formål å beskytte investorer og sparemidler, og instrumentene er omfattet av vpfl 6-5 annet ledd. Fondets midler kan plasseres i derivater som omsettes på et annet marked enn angitt i punktene 1-4 over. Inntil 10 prosent av fondets midler kan plasseres i andre finansielle instrumenter enn de som er nevnt i dette punkt. 3.4 Plasseringsbegrensninger - fondets midler Verdipapirfondets beholdning av finansielle instrumenter skal ha en sammensetting som gir en hensiktsmessig spredning av risikoen for tap. Fondets plasseringer skal til enhver tid være i samsvar med plasseringsbegrensningene i vpfl 6-6 og 6-7 første og annet ledd. 3.5 Plasseringsbegrensninger eierandel hos utsteder Fondets plasseringer skal til enhver tid være i samsvar med plasseringsbegrensningen etter vpfl 6-9. 3.6 Utlån Verdipapirfondet kan låne ut finansielle instrumenter i samsvar med vpfl 6-11. Alle inntekter fra utlån skal tilfalle fondet. 4 Realisasjonsgevinster og utbytte Realisasjonsgevinster reinvesteres i fondet. Utbytte utdeles ikke til andelseierne. 5 Kostnader Forvaltningsgodtgjørelse er forvaltningsselskapets inntekter for forvaltning av fondet. Grunnlaget for beregningen av forvaltnings-godtgjørelsen er fondets løpende verdi. Ved beregning av fondets verdi (forvaltningskapitalen) skal grunnlaget være markedsverdien av 4

porteføljen av finansielle instrumenter og innskudd i kreditt-institusjon, verdien av fondets likvider og øvrige fordringer, verdien av opptjente ikkeforfalte inntekter og verdien av eventuelt fremførbart underskudd, fratrukket gjeld og påløpte ikke-forfalte kostnader, herunder latent skatteansvar. Utover forvaltningsgodtgjørelsen kan følgende kostnader i tillegg dekkes av fondet: 1. transaksjonskostnader ved fondets plasseringer, 2. betaling av eventuelle skatter fondet ilegges, 3. renter på låneopptak som nevnt i vpfl 6-10 og 4. ekstraordinære kostnader som er nødvendige for å ivareta andelseiernes interesser, jf. vpfl 4-6 annet ledd. Forvaltningsselskapet kan belaste én eller flere av fondets andelsklasser med en fast forvaltningsgodtgjørelse. Fast forvaltningsgodtgjørelse beregnes og avsettes daglig og belastes månedlig. Forvaltningsgodtgjørelsen fordeles likt på hver andel innenfor den enkelte andelsklasse i fondet. Størrelsen på forvaltnings-godtgjørelsen fremgår av vedtektenes 7. Forvaltningsselskapet kan i tillegg belaste én eller flere av fondets andelsklasser med en resultatavhengig forvaltningsgodtgjørelse, som nærmere beskrevet i vedtektenes 7. Beregningsperioden er fra årets begynnelse selv om andelen er kjøpt i løpet av kalenderåret. All godtgjørelse som mottas fra underfondene skal tilfalle hovedfondet. 6 Tegning og innløsning av andeler Fondet er normalt åpent for tegning hver børsdag. Fondet er normalt åpent for innløsning hver børsdag. Ved tegning av andeler påløper det et tegningsgebyr på inntil 3,0 prosent av tegningsbeløpet. Ved innløsning av andeler påløper det et innløsningsgebyr på inntil 1,0 prosent av innløsningsbeløpet. 7 Andelsklasser Fondets formuesmasse er delt inn i følgende andelsklasser: Utstedelsesvaluta Minste Forvaltnings- Andelsklasse tegningsverdi godtgjørelse Andelsklasse A NOK 500.000 0,5 % 3,0 % p.a.* Andelsklasse B NOK 500 2,0 % p.a. Andelsklasse C NOK 20.000.000 1,25 % p.a. Forvaltningsgodtgjørelse Forvaltningsselskapet kan belaste én eller flere av fondets andelsklasser med en fast forvaltningsgodtgjørelse. Forvaltningsselskapet kan i tillegg belaste én eller flere av fondets andelsklasser med en resultatavhengig forvaltningsgodtgjørelse. Forvaltningsgodtgjørelsen fordeles likt på hver andel innenfor den enkelte andelsklasse i fondet. Fast forvaltningsgodtgjørelse beregnes og avsettes daglig og belastes månedlig. Fast forvaltnings-godtgjørelse trekkes fra før en eventuell resultatavhengig godtgjørelse beregnes. Resultatavhengig forvaltningsgodtgjørelse beregnes og avsettes daglig og belastes ved årsslutt. Fondets midler kan plasseres i underfond som belastes med forvaltningsgodtgjørelse som utgjør maksimalt 3 prosent pro anno. Forvaltningsgodtgjørelsen som belastes underfondene vil komme i tillegg til forvaltningsgodtgjørelsen til den enkelte andelsklassen. Ved en prosentvis bedre verdiutvikling i andelsklasse A enn ST1X (Oslo Børs Statsobligasjonsindeks) målt i andelsklassens denomineringsvaluta fra foregående dag vil forvaltningsselskapet beregne seg 20 prosent godtgjørelse av denne differansen. Samlet forvaltningsgodtgjørelse i andelsklasse A kan ikke overstige 3,0 prosent av daglig beregnet årlig gjennomsnittlig forvaltningskapital. Ved en prosentvis dårligere verdiutvikling i andelsklasse A enn ST1X (Oslo Børs Statsobligasjonsindeks) vil forvaltningsselskapet trekke 20 prosent av denne differansen fra forvaltningsgodtgjørelsen. Samlet forvaltningsgodtgjørelse i andelsklasse A kan ikke bli lavere enn 0,5 prosent av daglig beregnet årlig gjennomsnittlig forvaltningskapital. Dersom beregnet forvaltningsgodtgjørelse er lavere enn 0,5 prosent, vil differansen ikke inngå i andelsverdien, men overføres til neste dags beregning. Dette innebærer at forvaltningsselskapet vil måtte innhente tapt verdiutvikling fra foregående dag før resultatavhengig forvaltningsgodtgjørelse inngår i beregning av andelsverdien. Beregningsperioden er fra årets begynnelse selv om andelen er kjøpt i løpet av kalenderåret. Daglig beregning av resultatavhengig forvaltningsgodtgjørelse per andel påvirkes av tegning og innløsning av andeler. Resultatavhengig forvaltningsgodtgjørelse kan dermed i særlige tilfeller belastes selv om fondets verdiutvikling har vært negativ i forhold til referansen, og på samme måte ikke belastes dersom fondets verdi har vært positiv i forhold til referansen. Andelsklasse B Fast forvaltningsgodtgjørelse utgjør 2,0 prosent pro anno. Andelsklasse C Fast forvaltningsgodtgjørelse utgjør 1,25 prosent pro anno. Minste tegningsverdi Netto kostpris for hver enkelt andelseiers samlede tegninger og innløsninger i andelsklassen beregnes siste virkedag i årets første og tredje kvartal. Dersom andelseiers netto kostpris eller markedsverdi på beregningstidspunktet tilfredsstiller minstekravet i en sammenlignbar andelsklasse med lavere forvaltningsgodtgjørelse, vil kundens andelsverdi flyttes over i denne andelsklassen. Dersom andelseiers netto kostpris på beregningstidspunktet ikke tilfredsstiller minstekravet i den andelsklassen andelseier er investert i, kan kundens andelsverdi flyttes over i en sammenlignbar andelsklasse hvor netto kostpris tilfredsstiller minstekravet. I tilfeller der andelseiers andelsverdi tidligere har blitt flyttet til en sammenlignbar andelsklasse med lavere forvaltningshonorar som følge av positiv utvikling i markedsverdi, vil kunden ikke kunne flyttes tilbake til sin opprinnelige andelsklasse på bakgrunn negativ utvikling i markedsverdi. Dette forutsetter at andelseier ikke har innløst andeler i etterkant av den opprinnelige flyttingen. Flytting av andelsverdi til annen sammenlignbar andelsklasse skal registreres samme dag som beregningen gjennomføres og meddeles andelseier så snart som mulig. Dersom bytte av andeler mellom andelsklassene innenfor samme verdipapirfond anses å være en regnskapsmessig og/eller skattemessig realisasjon, vil bytte mellom andelsklassene kun utføres etter samtykke fra kunden. Det som kjennetegner de ulike andelsklassene er følgende: Andelsklasse A (* fast og resultatavhengig forvaltningsgodtgjørelse) Forvaltningsgodtgjørelsen utgjør 1,75 prosent pro anno. 5