Innhold 5 FORORD... 9 KAPITTEL 1 ÅRSREGNSKAPET... 11 1.1 Bokens struktur... 12 1.2 Årsregnskapet... 14 1.3 Balansen (RL 6-2)... 17 1.4 Resultatregnskapet (RL 6-1 og 6-1a)... 18 1.5 Kontantstrømoppstillingen (RL 6-4)... 19 1.6 Regnskapsprinsipper og god regnskapsskikk... 20 1.7 Noter (RL kapittel 7)... 25 1.8 Revisors beretning... 26 1.9 Årsberetningen... 28 1.10 Miljørapport og miljøregnskap... 29 1.11 Årsrapporten... 32 1.12 Konsernregnskap... 32 1.13 En oversikt over ulike uttrykk og begreper som er drøftet i kapitlet... 39 KAPITTEL 2 BALANSEN OG RESULTATREGNSKAPET... 41 2.1 Oppstillingsplanen for balansen... 42 2.2 Eiendelene... 43 2.3 Anleggsmidler... 45 2.4 Immaterielle eiendeler... 46 2.5 Varige driftsmidler... 52 2.6 Finansielle anleggsmidler... 54 2.7 Omløpsmidler... 55 2.8 Varer... 56 2.9 Tilordning av anskaffelseskost, FIFO eller gjennomsnitt... 58 2.10 Fordringer... 62 2.11 Investeringer... 65 2.12 Bankinnskudd, kontanter og lignende... 67 2.13 Egenkapital og gjeld... 67 2.14 Egenkapitalen... 69 2.15 Gjeld... 71 2.16 Avsetning for forpliktelser... 71 2.17 Annen langsiktig gjeld... 72 2.18 Kortsiktig gjeld... 76 2.19 Oppstillingsplanen for resultatregnskapet... 78 2.20 Driftsinntekter....................................................... 80 2.21 Driftskostnadene... 82
6 Innhold 2.22 Driftsresultatet... 85 2.23 Finanspostene... 86 2.24 Ordinært resultat før og etter skattekostnad... 88 2.25 Ekstraordinære forhold... 88 2.26 Årsresultatet og disponeringen av dette... 89 2.27 Resultatoppstillingen etter funksjon (RL 6-1a)... 90 2.28 En oversikt over ulike uttrykk og begreper som er drøftet i kapitlet... 91 2.29 Oppgaver........................................................... 94 KAPITTEL 3 KONSERNREGNSKAP... 107 3.1 Elimineringer... 108 3.2 Konsolideringsprinsipper... 109 3.3 Konsernregnskap på oppkjøpstidspunktet når datterselskapet er heleid... 110 3.4 Konsernregnskap ett år etter oppkjøpstidspunktet når datterselskapet er heleid... 113 3.5 Konsernregnskap på oppkjøpstidspunktet når det foreligger minoritetsinteresser... 115 3.6 Konsernregnskap ett år etter oppkjøpstidspunktet når det er minoritetsinteresser... 118 3.7 Konsernregnskap og skatt... 119 3.8 En oversikt over uttrykk og begreper som er drøftet i kapitlet.... 120 3.9 Øvingsoppgaver... 121 KAPITTEL 4 SKATTLEGGING AV AKSJE SELSKAPER OG UTSATT SKATT-MODELLEN... 129 4.1 Grunnleggende om skatt litt repetisjon... 129 4.2 Skatteloven og realisasjonsprinsippet... 131 4.3 Permanente forskjeller... 133 4.4 Midlertidige forskjeller og utsatt skatt... 134 4.5 En foreløpig oppsummering... 138 4.6 Eksempler på beregning av skatt i aksjeselskaper... 139 4.7 Øving... 145 4.8 Skattemessige inntekter... 149 4.9 Skattemessige fradragsposter... 150 4.10 Avsluttende kommentarer... 152 4.11 En oversikt over ulike uttrykk og begreper som er drøftet i kapitlet... 154 4.12 Øvingsoppgaver... 155 KAPITTEL 5 REGNSKAPSANALYSE OG GRUPPERING... 177 5.1 Hva er formålet med regnskapsanalyse?... 177 5.2 Intern og ekstern analyse... 179 5.3 Horisontale analyser... 181 5.4 Vertikale analyser... 184 5.5 Nøkkeltallsanalyser... 185 5.6 Tradisjonell regnskapsanalyse... 186 5.7 Gruppering av regnskapet for analyseformål... 187 5.8 En oversikt over ulike uttrykk og begreper som er drøftet i kapitlet... 189 5.9 Oppgaver........................................................... 190
Innhold 7 KAPITTEL 6 RENTABILITETSANALYSER... 203 6.1 Rentabilitetsanalyser... 203 6.2 Totalkapitalens rentabilitet.............................................. 203 6.3 Resultatgraden og totalkapitalens omløpshastighet... 207 6.4 Egenkapitalens rentabilitet... 211 6.5 Hva påvirker egenkapitalrentabiliteten?... 213 6.6 Driftsmarginen... 216 6.7 Avkastning på sysselsatt (anvendt) kapital... 217 6.8 En oversikt over ulike uttrykk og begreper som er drøftet i kapitlet... 220 6.9 Oppgaver........................................................... 220 KAPITTEL 7 LIKVIDITETSANALYSER... 231 7.1 Balansen omgruppert... 231 7.2 Likviditetsgrader... 234 7.3 Arbeidskapitalen... 239 7.4 Selvfinansieringsevnen... 241 7.5 Omløpshastigheter og kredittider... 242 7.6 Forhold som påvirker likviditeten... 252 7.7 En oversikt over ulike uttrykk og begreper som er drøftet i kapitlet... 257 7.8 Øvingsoppgaver... 257 KAPITTEL 8 FINANSIERINGS- OG SOLIDITETSANALYSER... 269 8.1 Finansieringsstruktur... 269 8.2 Egenkapitalprosenten... 272 8.3 Gjeldsgraden... 275 8.4 Rentedekningsgraden... 276 8.5 Årsaker til dårlig finansieringsstruktur og soliditet... 277 8.6 Investoranalyse... 277 8.7 En oversikt over ulike uttrykk og begreper som er drøftet i kapitlet... 280 8.8 Øvingsoppgaver... 281 KAPITTEL 9 KONTANTSTRØMANALYSE... 291 9.1 Anskaffelse og anvendelse av kapital... 291 9.2 Endringsbalansen... 293 9.3 Bruttoendringene... 295 9.4 Analysemodeller... 300 9.5 To hovedmodeller for kontantstrømanalyse... 301 9.6 Den indirekte kontantstrømmodellen... 303 9.7 Den indirekte modellen basert på et eksempel... 304 9.8 Hva forteller kontantstrømanalysen?... 316 9.9 En oversikt over ulike ord og uttrykk som er drøftet i kapitlet... 316 9.10 Øvingsoppgaver... 317
8 Innhold KAPITTEL 10 KORRIGERING AV REGNSKAPET... 331 10.1 Hva er eiendelene verdt?... 331 10.2 Resultatregnskapet... 336 10.3 Skjulte reserver... 339 10.4 Virkninger av skjulte reserver i balansen... 340 10.5 Virkninger av skjulte reserver i resultatregnskapet... 342 10.6 Virkninger av skjulte (latente) tap på balansen... 344 10.7 Virkninger av skjulte tap i resultatregnskapet... 345 10.8 En oversikt over ulike uttrykk og begreper som er drøftet i kapitlet... 345 10.9 Oppgaver... 345 KAPITTEL 11 KRISESYMPTOMER OG SMINKING AV REGNSKAPET... 355 11.1 Krisesymptomer.... 355 11.2 Øving.... 362 11.3 Sminking av regnskapet.... 365 11.4 Når revisor svikter.... 369 11.5 Avsluttende kommentarer.... 371 11.6 En oversikt over ulike uttrykk og begreper som er drøftet i kapitlet.... 372 11.7 Øvingsoppgaver.... 373 APPENDIKS 1... 378 APPENDIKS 2... 380 STIKKORD... 382
Forord 9 Grunnleggende regnskap 2 Analyse av finansregnskapet er den andre boken i Universitetsforlagets to-bokserie i grunnleggende finansregnskap for det økonomiskadministrative bachelorstudiet. Den er skrevet som en direkte fortsettelse av den første boken, Grunnleggende regnskap 1. Boken er likevel bygget opp slik at den kan benyttes som et selvstendig læreverk; om det er som en del av finansregnskapskurset med analyse, eller for et kurs eller selvstudium for dem som ønsker å forstå og analysere et finansregnskap og som ikke har regnskapsbakgrunn. Som boken i grunnleggende regnskap, er også Analyse av finansregnskapet skrevet som en kombinert lærebok og arbeidsbok, hvor leseren kan foreta beregninger og analyser direkte i teksten. Denne 2. utgaven følger i hovedsak samme opplegg og progresjon som den første utgaven. Deler av teksten er korrigert i henhold til den nyeste regnskapslovgivningen og er ellers strammet opp der hvor det kan ha vært uklarheter. Som utgangspunkt for selve regnskapsanalysen har vi igjen fått anledning til å benytte årsregnskapet for 2013 for Hansa Borg Bryggerier AS. Utdrag av regnskapet er tatt inn i teksten, men hele regnskapet kan lastes ned fra bokens hjemmeside. Vi takker i den anledning økonomisjef Tore Henrii, for å ha stilt årsrapporten for 2013 til rådighet for oss i vårt arbeid med stoffet. Hjertelig takk også til Rigmor Rusaanes i Rusaanes Bokproduksjon AS, som har satt boken. Som alltid er hun rask og nøyaktig og en fornøyelse å samarbeide med. Vi har bestrebet oss på å skrive en leservennlig bok, som vi etter beste evne har forsøkt å «krydre» både med utdrag av regnskapet fra andre norske selskaper og med små case- og praksiseksempler. Vi håper vi har lyktes med det og at den vil motivere leseren til å arbeide med stoffet. Boken har egen hjemmeside: www.nettressurser.no/regnskap. Her ligger det supplerende oppgaver og annet nyttig stoff. Vi mottar gjerne kommentarer både ros og ris på e-postadressen som du finner på bokens hjemmeside. Ny medforfatter i denne boken er Asbjørn Pedersen, som foruten å være generalsekretær i Norske kemner- og kommuneøkonomers forbund, også underviser i regnskapsfag ved flere høyskoler og universiteter. Universitetslektor Nils Sanne ved Handelshøyskolen ved Norges miljø- og biovitenskapelige universitet har også bidratt til utgivelsen som ansvarlig for utarbeidelsen av bokens nettressurser. Vi håper at Grunnleggende regnskap 2 Analyse av finansregnskapet vil tilfredsstille dine krav og forventninger. Kongsberg/Sarpsborg, oktober 2014 Kjell Gunnar Hoff Asbjørn Pedersen