Oppkjøp av Marathon Norge Presse- og analytikerkonferanse. Adm. dir. Karl Johnny Hersvik 2. juni 2014

Transkript

1 Oppkjøp av Marathon Norge Presse- og analytikerkonferanse Adm. dir. Karl Johnny Hersvik 2. juni 2014

2 Dannelsen av et sterkt norsk lete- og produksjonsselskap Kombinert netto produksjon på 84 mill. fat oljeekvivalenter 1 og estimerte 2P reserver på ~200 mill. fat oljeekvivalenter 2 Passer strategisk godt sammen Komplementære produksjonsprofiler Diversifisert portefølje gjennom hele lete- og produksjonssyklusen Organisasjonsmessige synergieffekter uten avskjedigelser Reduserer Legger grunnlaget for langsiktig finansiering Transaksjonen genererer sterkere kontantstrøm Grunnlag for vekst Sterk plattform for fremtidig vekst Et sterkt driftsteam på Alvheim kan nyttiggjøres i Ivar Aasen-prosjektet Økt størrelse gir økte muligheter og økt mulighet til portføljeforvaltning 1 Basert på produksjon i 2013, årlig reserverapport for Det norske, OD (årsslutt 2013) for Marathon Oil Norge AS

3 Det norske kjøper Marathon Oil Norge AS Vederlag Kjøp av Marathon Oil Norge AS mot et kontantvederlag på USD 2,1 milliarder Effektiv dato 1. januar mill. fat oljeekvivalenter 1 påviste og sannsynlige reserver, 24 mill. fat oljeekvivalenter betingede ressurser 2 og ca. 80 mill. fat oljeekvivalenter oppside 2 i funn Ca fat oljeekvivalenter per dag 3 i produksjon (2013) Ytterligere oppside identifisert Finansiering Sikret en fullt ut forpliktende og garantert lånefasilitet for hele kontantvederlaget Kommet langt i samtaler om å sluttføre en langsiktig (RBL) lånefasilitet på USD 2,750 millioner Fortrinnsrettet emisjon tilsvarende USD 500 millioner Aker har forpliktet seg til å tegne seg for dets pro rata andel (49,99%); de resterende 50,01% er garantert fulltegnet av et konsortium av banker Tidsplan for fullføring Transaksjonen forventes fullført i fjerde kvartal 2014 Forbehold om myndighetsgodkjenning i Norge og EU 1 Reserver ved årsslutt Kilde: OD, 2 Det norske beste estimat, 3 Marathon Oil Norges årsrapport

4 Komplementær produksjon og kontantstrømprofiler Strategisk match Reduserer Grunnlag for vekst Alvheimfeltenes høye nåværende produksjon og kontantstrøm reduserer finansieringsbehovet betraktelig Marathon Norge Base case Oppsider Styrkes operasjonelt og finansielt for utbyggingsprosjekter Det norske Reduserer en forbundet med tidsskjema og kostnader for utbyggingsprosjekter da selskapet vil være i skatteposisjon Kombinert

5 Strategisk match Diversifisert portefølje på norsk kontinentalsokkel Reduserer Grunnlag for vekst Mer enn 200 mill. fat o.e. 1 i kombinerte reserver med ca. 60% i produksjon Porteføljen balansert gjennom alle stadier i lete- og produksjonsssyklusen Betydelig produksjon Storskala utbyggingsprosjekter Oppsider innen leting Det norske Marathon Norge Garantiana Påviste og sannsynlige reserver årsslutt 2013 (mill. fat o.e.) 1 Volund; 14 Vilje; 14 Bøyla; mill. fat o.e. Ivar Aasen; 55 Gina Krog; 7 Jette; 2 Andre; 1 Frøy Atla Bøyla Ivar Aasen Caterpillar Glitne Varg Vilje Jette Alvheim Jotun Volund Johan Sverdrup Geitungen Gina Krog Espevaehøgda Kvitsøybassenget Alvheimfeltene; årlig reserverapport for Det norske, OD (årsslutt 2013) for Marathon Oil Norge AS

6 Strategisk match Oppnår en Nordsjøportefølje av høy kvalitet Reduserer Grunnlag for vekst Alvheim er et felt midt i produksjonsfasen med en FPSO av verdensklasse som produserer > fat o.e. per dag 1 (brutto) med pågående utbyggingsaktivitet og et signifikant oppsidepotensial Field Working interest Alvheim 65,0% Volund 65,0% Vilje 46,9% Bøyla 65,0% Beliggende ca. 220 km. nordvest for Stavanger på 120 meters vanndyp Høy kvalitet på operasjoner; 98 prosent (gj.snitt) oppetid på FPSO-en Økende 2P-reserver over tid Lave operasjonskostnader 2014 produksjon fra feltandeler i Alvheimfeltene estimert ~ fat o.e. per dag (90% olje) netto til Det norske 1 Marathon Oil

7 Strategisk match Et sterkt team Reduserer Grunnlag for vekst Bygger et solid og moderne lete- og produksjonsselskap som vil dra fordel av den kombinerte kompetansen til de to teamene Marathons organisasjon vil tilføre betydelig operasjonell erfaring fra Alvheimfeltene som vil utfylle kompetansen i Det norske innen leting og utbygging

8 Strategisk match Redusert Finansiering Grunnlag for vekst En fullt ut forpliktende og garantert lånefasilitet for oppkjøpet er sikret Kontantvederlag Lånefasilitet for oppkjøpet Fortrinnsrettet emisjon RBL Kommet langt i samtaler om å sluttføre en langsiktig reservebasert lånefasilitet (RBL) hovedbetingelsene er avtalt Fortrinnsrettet emisjon skal foretas før sluttføring av transaksjonen Aker ASA har forpliktet seg til å tegne seg for sin pro rata andel (49,99%) Det resterende er garantert fulltegnet av et konsortium av banker (resterende 50,01%) Det vil bli innkalt til en ekstraordinær generalforsamling denne uken Nå $ 2.2 mrd. $ (2.2) mrd. $ 2.75 mrd. $ 500 mill. Langsiktig finansieringsplan er sikret Fullføring $ (2,1) mrd.

9 Strategisk match Skattesynergier reduserer og finansieringsbehov Redusert Grunnlag for vekst Det norske er ikke i skatteposisjon og må dermed finansiere alle investeringer på en før-skatt basis Det norske ville ha opparbeidet seg betydelige fremførbare underskudd gjennom store investeringer i Ivar Aasen og Johan Sverdrup Det sammenslåtte selskapet vil være i skatteposisjon, på samme måte som de store aktørene på norsk kontinentalsokkel Redusert finansieringsbehov i og med at skatteavskrivninger kan avregnes mot felt i produksjon Kommiterte prosjektinvesteringer Skatte "fordring" (89%) Netto gjeld Faktisk sett vil Det norske ikke være belånt på etter-skatt basis

10 Strategisk match Sammenligninger av størrelse og plattform Redusert Grunnlag for vekst 2013 produksjon fra feltandeler (1000 fat o.e. per dag) C betingede ressurser - Sverdrup 2C betingede ressurser (eks. Sverdrup) 74 2P reserver OECD Ikke OECD Det norske Marathon Norge Kombinert Note: Utvalgte selskaper rangert etter rapportert produksjon fra feltandeler;; OECD vs. ikke OECD indikerer bias relatert til selskapets portefølje Kilde: Selskapsinformasjon ¹ Basert på årlig reserverapportering ved årsslutt 2013 for Det norske og OD-volumer for Marathon Norges felt. Betingede ressurser er estimert av Det norske.

11 Strategisk match Grunnlag for organisk vekst Redusert Grunnlag for vekst Økte organisasjonsmessige muligheter på tvers av verdikjeden for leting og produksjon Synergier vil oppnås uten avskjedigelser Fortsette å bygge på kunnskapene i det kombinerte selskapet Høyt potensiale for organisk vekst i den kombinerte porteføljen TFO 14 og 15. runde 15 Gohta Trell Krafla/Askja Garantiana Frøy/ Øst Frigg Gamma Delta Viper-Kobra Gekko Greater Alvheim tilleggsbrønn Caterpillar Volund West

12 Strategisk match Opprettelse av et sterkt norsk lete- og produksjonsselskap Redusert Grunnlag for vekst Enestående mulighet for kjøp av betydelig produksjon på norsk kontinentalsokkel tilgjengelig til riktig tid for Det norske Dagens Marathon-produksjon og kontantstrøm komplementerer Det norskes eksisterende portefølje Risiko knyttet til timing og kostnad for utbyggingsprosjekter reduseres på grunn av skattesystemet Øker operasjonell og finansiell styrke betraktelig Størrelse gir en diversifisering som vil understøtte fremtidig vekst

13 Vedlegg

14 Alvheimfeltene Består av strukturene Kameleon, Boa, Kneler og Kameleon East ~80% olje / ~20% gass Alvheim blend selges for 3-6 USD/fat premie til Brent blend Tre nye tilleggsbrønner planlagt i Produksjon forventes å vare til 2031, gass blowdown er planlagt fra 2026 Lisenser: Funnår: 1998 Reservoar: Årsslutt P reserver (netto): Produksjonsstart: 2008 Brønner: PL203, PL088BS, PL036C Palaeocene, Heimdal fm. 93 mill. fat o.e. 1 (netto) 15 subsea produksjonsbrønner knyttet opp mot Alvheim FPSO 1 Kilde: OD

15 Volundfeltet Subsea tie-back til Alvheim FPSO, 8 km mot nord Ytterligere lokasjoner for tilleggsbrønner er identifisert Produksjon forventes å vare til 2025 Lisens: PL150 Funnår: 1994 Reservoar: Årsslutt P reserver (netto): Produksjonsstart: 2009 Brønner: Palaeocene, Hermod fm. 14 mill. fat o.e. 1 (netto) 4 subsea produksjonsbrønner,1 vanninjeksjonsbrønn knyttet opp mot Alvheim FPSO 1 Kilde: OD

16 Viljefeltet Subsea tie-back til Alvheim FPSO, 19 km mot sørvest Produksjon forventes å vare til 2030 Lisens: PL036D Funnår: 2003 Reservoar: Årsslutt P reserver (netto): Produksjonsstart: 2008 Brønner: Palaeocene, Heimdal fm. 14 mill. fat o.e. 1 (netto) 3 subsea produksjonsbrønner knyttet opp mot Alvheim FPSO 1 Kilde: OD

17 Bøylafeltet Subsea tie-back til Alvheim FPSO, 26 km mot nord PUD godkjent i 2012, produksjonsstart forventet i første kvartal 2015 Boring av produksjonsbrønner pågår Brutto platåproduksjon forventes å være ~ fat o.e. per dag, forventet å produsere til 2030 Lisens: PL340 Funnår: 2009 Reservoar: Årsslutt P reserver: Produksjonsstart: 2015 Brønner: Palaeocene, Hermod fm. 15 mill. fat o.e. 1 (netto) 2 subsea produksjonsbrønner, 1 vanninjeksjonsbrønn knyttet opp mot Alvheim FPSO 1 Kilde: OD

18