Utsiktene, og sårbarhetene, for 2017

Størrelse: px

Begynne med side:

Download "Utsiktene, og sårbarhetene, for 2017"

Ada Enoksen
6 år siden
Visninger:

1 Utsiktene, og sårbarhetene, for 2017 Næringskonferansen Klæbu 2017 Jan L. Andreassen, Sjeføkonom Eika Gruppen - Internasjonal konsensus - USA - Kina - Europa - Norge - Klæbu

2 Litt om digi-me

3 Flere spørsmål enn svar Trump som uberegnelig faktor: Stimuli vs skatteletter Kina: Alt er stabilt på overflaten, men økonomien bygges m nye rekorder i gjeld Euro-området: Vil EU: a) Hangle videre b) Faller fra hverandre c) Reformeres Norge: Valgåret 2017 m Senterpartiet i førersetet Og som alltids; følsom for olje og utenriks

4 Hva overrasket mest i 2016? - Brexit, Trump?

Konsensus BB Consensus 2016 2017 2018 USA 1,6 2,2 2,3 Eurosonen 1,6 1,4 1,5

5 Konsensus BB Consensus USA 1,6 2,2 2,3 Eurosonen 1,6 1,4 1,5 Storbritannia 2 1,2 1,3 Kina 6,7 6,4 6,1 Sverige 3,1 2,2 2,25 Norge (Fl-Norge) 0,8 1,55 1,9 Kilde: BB

6 Konsensus i ord; Høytrykk med lave renter USA, som har en trendvekst i økonomien på om lag 1,5-2,0 pst per år vil være i høykonjunktur, med BNP-vekst på om lag 2,2 pst i En høykonjunktur som vil tøyles av renter, sterkere USD og kredittpremier. Euro-sonen som antas å ha en trendvekst på om lag 1,0 pst per år, vil også være i høykonjunktur ved en BNP-vekst på om lag 1,5 pst i En høykonjunktur som vil bli ujevnt fordelt mellom EU-land, og som kan løpe en stund gitt dagens lave kapasitetsutnytting. Kina antas å være i høykonjunktur takket være ekstraordinære innenlandske stimuli. Norsk økonomi antas å få noe nær normal (trend) vekst på om lag 1,5 pst, forutsatt at penge- og finanspolitikken innrettes mot å oppveie negative effekter av oljenedtur og styrking av kronekurs.

7 Etnisitet og nasjonalisme har tilsynelatende kommet på moten og det er en fare for Europa Grexit, Brexit, Fixit, Le Pen, Duterte (Filippinene), Xi Jinping, Abe, Wilders og de 5 stjerner

8 Ur-Trumpianeren En korrupt leder som sammen med sine venner plyndre landet og hersker takket være falske nyheter og knebling av opposisjon. Putins kamp for Russlands tapte ære Ønsker å bli respektert av andre land Virkemidler: undergrave vestlige demokratier som best han kan, og støtte opp under nye klientstater

9 Brexit: Kampen for lov og orden, og nasjonale grenser UKIP Neil Farage som dere ikke ler av lenger Tette bånd til høyreradikale miljøer i USA

10 Litteratur:

11 Proteksjonisme og innvandring De to største kohortene skal snart gå av, nedtrappe

12 USA: Den gode, eller onde Trump? - vedder på at lite skjer; aksjer og renter faller tilbake - Positivt: Mer infrastruktur Mindre byråkrati Fjerning av arveavgift Negativt Fare for kriger; handel, valuta og våpen Driftsbalanse i mrd USD Australia , , ,3-66,1 Canada ,8 Mexico -26,4-32, ,5-37, ,3 UK , ,6-105,6-103,8-111,6-115,6 USA ,3-643, ,9-765,6-813,3-836,1-841,9-881,1 International Monetary Fund, World Economic Outlook Database, October 2016

13 USAs underskudd (4 pst av BNP) og gjeld

14 Demografisk bakteppe og innvandring De to største kohortene skal snart gå av, nedtrappe

15 Kina: Fra særstilling til omstilling

16 Kina: Nedgang i valutareserver og økt kapitalflukt

17 Demografisk bakteppe Kinas befolkningspyramide Kinesiske boligpriser

Europa: Klarer man å holde 19 Euro-land samlet? -https://www.ft.com/content/dc6ad2e4-c6ac-11e6-9043-7e34c07b46ef- Antall Personer 2008 2015 2016 2017 Austria Employment 3.389 3.535 3.574 3.

18 Europa: Klarer man å holde 19 Euro-land samlet? - Antall Personer Austria Employment Population Belgium Employment Population Finland Employment Population France Employment Population Germany Employment Population Greece Employment Population Ireland Employment Population Italy Employment Population Netherlands Employment Population Portugal Employment Population Spain Employment Population IMF april2016

Økte spenninger etter (nesten) Grexit og Brexit Mars: Nederlandsk Parlamentsvalg, I sommer: Fransk Presidentvalg, I høst: Tysk Parlamentsvalg Kontinuerlig: Hellas France contemplates breaking with an

19 Økte spenninger etter (nesten) Grexit og Brexit Mars: Nederlandsk Parlamentsvalg, I sommer: Fransk Presidentvalg, I høst: Tysk Parlamentsvalg Kontinuerlig: Hellas France contemplates breaking with an unsustainable status quo Three presidential candidates offer a radical alternative Wolfgang Münchau (1.jan 2017) I would look at a hypothetical Le Pen victory in a similar way. Her presidency would kill the European dream. It would destroy the euro. But I cannot exclude the possibility that it might be good for the French economy or that it might produce a stock market boom. A euro without fiscal transfers is economically equivalent to the gold standard in the early 1930s. The earlier countries came off the gold standard, the earlier their recoveries started.

20 Le Pen avskrives, men kanskje for tidlig?

21 Demografisk bakteppe, Europa eldes Tyskland Italia

22 {UK: og Brexit; britiske grafer}

23 {Dynamikk; Boligpriser gjeld og forbruk} Britisk usikret forbruksgjeld Å leve av å bo? 1) Manglende vekst i inntekter 2) Skatteletter og rentekutt 3) Stigende boligpriser 4) Økte mengder forbrukslån 5) Stigende boligpriser og forbrukergjeld hjelper BNP 6) Inntil: - Nye næringsveier overtar som vekstimpuls - Folk orker ikke låne mer

24 Norge: Hva kommer etter boligboomen?

25 Oljemarkedene har stabilisert seg rundt 60 USD som langsiktig pris

26 Norges Banks siste endring av renteutsiktene

27 Trusselbildet for kronekursen

28 Rentespillet er begrenset

30 Nettofinansinvesteringer er negative - Folk spiser av boligformuen -

31 Vinnere og tapere i dagens urbaniserings- Norge Klæbu har alle muligheter til å videreutvikle sin egenart Folketalet 1. januar Fødselsoverskot Nettoinnflytting Folkevekst Folketalet ved utgangen av kvartalet vekst 0 Hele landet ,8 16 Sør-Trøndelag , Trondheim , Hemne , Snillfjord , Roan , Osen , Oppdal , Rennebu , Meldal , Orkdal , Røros , Holtålen , Midtre Gauldal , Melhus , Skaun , Klæbu , Malvik , Selbu , Tydal ,2 Kilde: SSB

32 Bedre kommunikasjoner og kulturtilbud Utvikle et tettsted Nye idéer for trivsel Sentralisering også innenfor kommuner

33 Inspirasjonskilder

Like dokumenter

Kredittsykler og Norge (+ litt om Trumponomics) NBBL, November 2016 Jan L. Andreassen, Sjeføkonom Eika Gruppen

Kredittsykler og Norge (+ litt om Trumponomics) NBBL, November 2016 Jan L. Andreassen, Sjeføkonom Eika Gruppen - Det var en gang. - Norge i overgangen.. - Europas sprik - Trumponomics Det var en gang..