International Economics School of Business Date: 9 December 2010 Time: 5 hours Total number of pages including the cover page: 5 Total number of questions: 6 The candidate should attempt to answer 4 out of 6 questions Permitted aids: Calculator, Dictionary NIØK04H
Question 1 a) Assume that the Marginal Product of Labour (MPL) in the production of two goods, wine and food, in two nations, Home and Foreign, can be described by the following table: Good/Nation: Home Foreign Food 10 6 Wine 10 3 Discuss, using the numbers in the table, the patterns of absolute and comparative advantage. b) Assume that Home has 100 labour units available. Draw the production possibility curve. c) Assume that the relative price of Wine is 1.5 with trade. Show the consumption possibilities with trade in Home. Will there be gains from trade? d) Determine the real wage in Home and Foreign. Why is the real wage different? e) What determines the distribution of the gains from trade in the Ricardian model? f) Discuss the relevance of the Ricardian model in today s world. Question 2 a) Assume that an economy is producing two goods, wine and cars, under a situation of increasing costs. Show, using a production possibility curve and indifference curves, equilibrium under autarky. b) Assume that the nation enters into international trade and that the relative price of wine increases. Show the free trade equilibrium and discuss gains from trade. c) Assume that the economic model best describing the economy is the specific factors model. Land (T) is specific to the wine industry and capital (K) is specific to the car industry. Labour is a mobile factor of production. Discuss, using a relevant model, how real factor returns are affected by the increase in the relative price of wine. For simplicity, assume that the price of cars remains constant. d) How would you need to modify the arguments relating to real factor returns in c) if instead the economy could be described by a Heckscher-Ohlin model? Question 3 a) Assume a large nation has the following import demand (MD) curve: P = 100 Q where P is price and Q is quantity imported. Export supply (XS) is given by the following: P = 10 + Q where P again is price and Q is quantity exported. Show the free trade equilibrium price and quantity.
b) Assume that the importing nation introduces a specific tariff of 10. Show the new equilibrium. c) How is economic efficiency in the importing nation affected by the introduction of the tariff? d) How would you need to modify the arguments in c) if instead the importing nation was a small nation? Discuss, but no precise calculations are needed. e) Now assume that the nation in question is not participating in international trade and that a local monopolist is supplying the good. We also have the following: Demand: P = 100 Q, MC = 10 + Q where P is price, Q is quantity and MC is marginal cost. Show the equilibrium under autarky. f) Now assume that the nation discussed in e) opens up to international trade and that it can import the good for a constant price of 40. There are no tariffs or any other protectionist instruments in use. Discuss how economic efficiency is affected by opening up the economy to trade. Question 4 a) Some economists, for example the president of the World Bank, Robert Zoellick, have recently argued that exchange rates in the world economy today are too volatile and that the current system of floating exchange rates should be replaced by fixing exchange rates to the price of gold: Show, using Hume s price-spezie flow mechanism, how external equilibrium is automatically restored under a gold standard system. b) With fixed exchange rates and perfect capital flows, monetary policy autonomy is lost. Discuss, using relevant models, the efficiency of monetary policy in stabilizing output in the short run and the long run. c) Discuss the following: Independent monetary policy is particularly important if economies are subjected to asymmetric shocks
Question 5 a) The euro convergence criteria (also known as the Maastricht criteria) are the criteria for European Union member states to enter the EMU and adopt the euro as their currency. Discuss these criteria and the economic rationale behind them. b) The stability and growth pact (SGP) has been criticised for forcing nations to adopt procyclical fiscal policies. Do you feel this is warranted? Discuss. c) With the recent experience of lack of fiscal discipline in some EU member states, some have argued that also fiscal policy should be harmonised. Discuss advantages and disadvantages of this. Question 6 Below you will find a model showing three nations, namely Home, Partner and the rest of the world (RoW). Home and Partner form a customs union, where the RoW is left out. a) Utilising the above model, carefully explain and discuss the price and quantity effects in all three nations following the preferential trading agreement between Home and Partner. b) Discuss the welfare effects of this policy in all three nations. c) Explain the terms trade creation and trade diversion, referring to the model above.
d) Many argue that gains from economic integration are much larger that the static efficiency gains referred to in the model above. Discuss if you feel this is true or not and discuss possible dynamic gains from economic integration as well.
Internasjonal økonomi Økonomiutdanningen Ordinær eksamen desember 2010 3. år Dato: 9. desember 2010 Tid: 5 timer Antall oppgavesider inklusive tittelside: 5 Antall oppgaver: 6 Kandidaten besvarer 4 av 6 oppgaver. Tillatte hjelmemidler: Kalkulator, ordbok NIØK04H
Oppgave 1 a) Anta at arbeidets grenseprodukt (MPL) i produksjonen av to goder, vin og mat, kan beskrives som i tabellen under: Gode/Nasjon Hjemme Utland Mat 10 6 Vin 10 3 Bruk opplysningene i tabellen til å diskutere mønsteret av absolutte og komparative fortrinn. b) Anta at hjemme har 100 enheter arbeidskraft tilgjengelig. Tegn produksjonsmulighetskurven. c) Anta at relative pris på vin er 1.5 med handel. Vis konsummulighetene med handel. Oppnår Hjemme gevinst fra handel? d) Bestem reallønnen i Hjemme og Utland. Hvorfor er reallønnen ulik? e) Hvilke forhold bestemmer fordelingen av gevinsten fra handel i Ricardo modellen? f) Drøft relevansen av Ricardo modellen i dagens verden. Oppgave 2 a) Anta at en økonomi produserer to goder, vin og biler, i en situasjon med økende alternativkostnader. Bruk produksjonsmulighetskurve og indifferenskurver til å vise likevekten under autarki. b) Anta at landet starter med internasjonal handel og at den relative prisen på vin øker. Vis likevekten med frihandel og diskuter gevinstene fra handel. c) Anta at modellen som best kan beskrive økonomien er spesifikk faktor modellen. Land (T) er spesifikk for vinindustrien og kapital (K) er spesifikk for bilindustrien. Arbeidskraften er mobil. Diskuter hvordan realavkastningen til produksjonsfaktorene endres på grunn av overgang til frihandel og økningen i den relative prisen på vin. For enkelthets skyld kan du anta at prisen på biler ikke endres. d) Hvordan matte resultatene med hensyn til faktoravlønning i c) eventuelt endres hvis økonomien i stedet kunne beskrives med en Heckscher-Ohlin modell? Oppgave 3 a) Anta at et stort land har følgende importetterspørsel (MD): P = 100 Q hvor P er pris og Q importert kvantum. Eksporttilbud (XS) er gitt ved: P = 10 + Q hvor P er pris og Q eksportkvantum.
Vis likevektspris og kvantum ved frihandel. b) Anta at importlandet innfører en spesifikk toll på 10. Vis den nye likevekten. c) Hvordan påvirkes økonomisk effektivitet i importlandet av innføringen av tollen? d) Hvordan måtte resultatene fra c) endres om importlandet var et lite land? Diskuter, men ingen beregninger er nødvendig. e) Anta nå at landet ikke deltar i internasjonal handel og at godet tilbys av et lokalt monopol. Vi har også følgende: Etterspørsel: P = 100 Q, MC = 10 + Q hvor P er pris, Q er kvantum og MC grensekostnad. Vis likevekt under autarki. f) Anta nå at landet i e) åpner for internasjonal handel og at landet kan importere alt det ønsker av varen for en konstant pris på 40. Det er ingen toll eller andre proteksjonistiske instrumenter i bruk. Drøft hvordan økonomisk effektivitet påvirkes av overgangen til frihandel. Oppgave 4 a) Flere økonomer, blant annet president i Verdensbanken, Robert Zoellick, har i det siste argumentert for at valutakursene i verden i dag er for ustabile og at dagens system med flytende kurser bør erstattes med et system hvor kursene låses til prisen på gull: Brus Humes price-spezie flow mechanism og vis hvordan en gullstandard kan gi ekstern balanse automatisk. b) Med faste valutakurser mistes pengepolitikk som instrument I den økonomiske politikken. Bruk relevante modeller og diskuter effektiviteten til pengepolitikk på kort og lang sikt. c) Diskuter følgende utsagn: Selvstendig pengepolitikk er spesielt viktig hvis økonomiene utsettes for asymmetriske sjokk
Oppgave 5 a) Konvergenskriteriene (også kjent som Maastricht kriteriene) er kriteriene som brukes for at medlemsland i EU kan delta I EMU og bruke euro som valuta. Diskuter disse kriteriene og den økonomiske begrunnelsen for å ha dem. b) Stabilitets og vekstpakten (SGP) har blitt kritisert for at land tvinges til å gjennomføre prosyklisk finanspolitikk. Synes du det er grunnlag for denne kritikken? Diskuter. c) Med erfaringene fra manglende disiplin i finanspolitikken i flere EU-land i den senere tid, har flere argumentert for at finanspolitikken bør harmoniseres. Diskuter fordeler og ulemper med dette. Oppgave 6 Under finner du en modell som viser tre land; Home, Partner og resten av verden (RoW). Home og Partner danner en tollunion, hvor RoW ikke deltar. a) Bruk modellen over og gi en grundig diskusjon av pris- og mengdeeffekter i alle tre nasjoner som en følge av preferanseavtalen. b) Diskuter velferdseffektene av dette i alle tre landene. c) Forklar begrepene handelsskapning trade creation og handelsvridning trade diversion ved å vise til modellen over.
d) Mange argumenterer for at gevinster fra økonomisk integrasjon er mye høyere enn de statiske effektivitetsgevinstene. Gi din oppfatning om dette og diskuter mulige dynamiske gevinster fra integrasjonsavtaler.