RESULTATPRESENTASJON FOR 3. kvartal 2010 Oslo, 9. november 2010

Transkript

1 RESULTATPRESENTASJON FOR 3. kvartal 2010 Oslo, 9. november 2010

2 DISCLAIMER This document is being furnished for informational purposes only and does not constitute an offer to sell or the solicitation of an offer to purchase any security, future or other financial instrument or product. It is not intended to form the basis of an investment decision and has not been verified. Storm Real Estate ASA ( Storm ) makes no recommendation or representation as to, and accepts no responsibility or liability for, the accuracy or completeness of the information contained herein or any other information, whether written or oral, made available and any liability therefore is expressly disclaimed. Such information is presented as of the date and, if applicable, time indicated and Storm does not accept any responsibility for updating any such information. Any simulations, projections, valuations and statistical analyses contained herein have been provided to assist the recipient in the evaluation of the matters described herein; such simulations, projections, valuations and analyses may be based on subjective assessments and assumptions and may utilise one among alternative methodologies that produce differing results; accordingly, such simulations, projections, valuations and statistical analyses are not to be viewed as facts and should not be relied upon as an accurate representation of future events. No representation or warranty is given as to any of the simulations or analyses, or as to the achievement or reasonableness of any future projections or estimates, contained in this document. This document has been prepared by Storm Capital Management Ltd. and should not be considered impartial research under FSA Rules. The views expressed may not be supported by independent analysis. The author of this document may be remunerated as a result of transactions generated by this information. Storm Capital Management Ltd. is authorised and regulated in the United Kingdom by the Financial Services Authority. Its registered office is at 100 New Bond Street, London W1S 1SP, United Kingdom. 2

3 VISION Bygge et ledende eiendomsselskap gjennom kjøp og drift av næringseiendom i Russland med fokus på klasse A og B bygg sentralt plassert i større byer Moskva og St. Petersburg er hovedfokus Skape verdier for aksjonærene gjennom å kombinere solid drift med og skape et likvid marked for aksjen Bygge opp en større organisasjon for å kunne optimalisere selskapets finansielle betingelser, likviditeten i aksjen og effektiviteten av drift av eiendom i Russland 3

4 Hovedpunkter

5 Q HOVEDPUNKTER Leiekontrakt Forlenget leieavtale signert med Gazprom Eiendomsverdier Verdiøkning på eiendommer på US$1,4 millioner Totalresultat Totalresultat US$2,6 millioner Netto finans Valutagevinster på US$1,3 millioner Likviditetsforvaltning Resultat av likviditetsforvaltning på US$0,7 millioner NAV Per Aksje NAV Per Aksje 21,20 kr Positivt kvartal fra alle områder: drift, finans og eiendomsverdier 5

6 Finansielle nøkkeltall

7 RESULTAT (USD 000) Helårsresultat Første 9 måneder (1) (1) Leieinntekter Eiendomsrelaterte driftskostnader Personalkostnader Andre driftskostnader Driftsresultat før verdiendring investeringseiendommer Verdiendring investeringseiendom Driftsresultat Netto finans Resultat før skatt Skattekostnad Periodens resultat Utvidet resultat etter skatt (2) Periodens totalresultat $9,832 (2,289) (567) (2,427) $4,550 (664) $3,886 5,771 $9,656 1,051 $8,605 (1,399) $7,206 $8,106 $7,306 (2,008) (1,664) (355) (374) (2,617) (1,312) $3,126 $3,956 4,446 4,131 $7,573 $8,087 (2,639) 5,020 $4,934 $13,107 (1,724) (1,646) $3,210 $11,461 (578) (4,898) $2,632 $6,563 1) Urevidert. 2) Årets resultat inkluderer verdiendring av eiendom. Storm Real Estate ASAs bygg er verdivurdert av en ekstern part. Funksjonell valuta er rubel. Effekten av verdiendring i RUB er presentert over resultatregnskapet. Resterende verdiendring i USD er allokert til egenkapitalen og presentert over totalresultatet. 7

8 BALANSE (USD 000) /03/07 Pro Forma (1) /03/07 Pro Forma (1) Investeringseiendom $81,780 $85,430 Lån $39,924 $37,891 Sum anleggsmidler $82,105 $85,792 Annen gjeld $12,769 $15,089 Kontanter og kontantekvivalenter $36,971 $39,479 Sum gjeld $52,693 $52,980 Sum omløpsmidler $44,349 $43,918 Sum egenkapital $73,759 $76,731 Sum eiendeler $126,453 $129,710 Sum egenkapital og gjeld $126,453 $129,710 En sterk likviditetsposisjon gir Storm Real Estate ASA mulighet til å utnytte muligheter i markedet (1) Urevidert 8

9 PIPELINE FOR POTENSIELLE OPPKJØP Til enhver tid evaluerer Storm Real Estate ASA flere potensielle oppkjøpsmuligheter. Per slutten av 3. kv undersøkte Storm Real Estate ASA de følgende oppkjøpsmulighetene: I løpet av 3. kv evaluerte Storm Real Estate ASA 24 kjøpsmuligheter, hvorav vi nå aktivt ser nærmere på 6 av dem Storm Real Estate ASA har en solid prosess og prosedyre på plass for å evaluere nye muligheter og for å gjøre nye investeringer Investeringer er enten satt til siden eller avskrevet om de ikke møter investeringskriterier angående størelse, beliggenhet, leietagere eller prisnivå Mål Sted Klasse Størelse (kv. m) 1. Moskva / St. Petersburg A og B c St. Petersburg B c Moskva B c St. Petersburg B c Moskva A c Moskva A c I løpet av 3. kv evaluerte Storm Real Estate ASA 18 flere kjøpsmuligheter som nå enten har blitt satt til siden eller har blitt avskrevet Per slutten av 3. kv var Storm Real Estate ASA aktivt involvert i å evaluere 6 oppkjøpsmuligheter 9

10 AKSJEN Storm Real Estate ASA er notert på Oslo Børs Tatt opp på hovedlisten til Oslo Børs 6. juli 2010 Over 600 aksjonærer Storm Nordic Fund og nærstående parter kontrollert av partnerne i Storm Nordic Fund, er største aksjonær i selskapet med totalt ca 14,5% (1) Siste aksjekurs 13,00 kr per aksje (08. november 2010) Net Asset Value 30. september 2010 var 21,20 kr per aksje NOK des jun des jun 2010 Storm Real Estate ASA OSEBX 82.9% 58.5% (1) Per 30. september Kilde: Bloomberg, Netfonds, Oslo Børs 10

11 Markedsoversikt

12 Q1 05 Q2 05 Q3 05 Q4 05 Q1 06 Q2 06 Q3 06 Q4 06 Q1 07 Q2 07 Q3 07 Q4 07 Q1 08 Q2 08 Q3 08 Q4 08 Q1 09 Q2 09 Q3 09 Q4 09 Q1 10 Q2 10 STORM CAPITAL MANAGEMENT MAKROOVERSIKT RUSSLAND Fortsatt vekst i Russland BNP vokste 3,7% januar august Arbeidsledigheten faller videre Lav arbeidsledighet på 6,9% i august 2010, gjennomsnitt for har vært 8,4% Vekst i detaljhandel Vekst på 6,7% i juli og 6,5% i august sammenlignet med samme perioder i fjor Høy oljepris En høy og stabil oljepris er positivt for videre vekst i den råvarebaserte russiske økonomien Lav inflasjon 6,9% er et historisk lavt nivå sammenlignet med 9-15% det siste tiåret. Stabil lav inflasjon er positivt for videre vekst Makroøkonomiske Indikatorer 1. Kv til 2. Kv % 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% Kilder: Rosstat, IET, RTS Den positive trenden i Russland fra H1 fortsetter i Q3 12

13 NÆRINGSEIENDOM I RUSSLAND Økt investeringsaktivitet i russisk eiendom i 3. kvartal 12% opp år-til-år fra forrige år, dog fra lavt et nivå Utenlandske investorer stod for 20% av totale investeringer hittil i år, sammenlignet med 12% for samme periode i fjor Kontorbygg mottok den største andelen av investeringer (36%) i løpet av 3. kvartal Finansiering er tilgjengelig, riktignok til høye betingelser Gjennomsnittlig utlånsrente på 10,5% Utlånsrente og marginer på vei ned Kina på vei inn Statlig investeringsfond investerer USD 260 mill i Greenwood Business Park Europeisk kontoreiendomsklokke Q Kilde: Jones Lang LaSalle Økt investeringsinteresse har gitt økt aktivitet, dog fra veldig lave nivåer 13

14 STORM CAPITAL MANAGEMENT MOSKVA KONTORMARKEDET Kontormarkedet fortsetter den positive utviklingen fra 1. halvår Tilgangen av nye bygg er fortsatt lav YTD er tilgangen ca kv.m, sammenlignet med ca kv.m i samme periode i 2009 ca kv.m. levert i Q3 2010, sammenlignet med kv.m i Q Dette er prosjekter som ble started opp før den økonomiske krisen Økt etterspørsel bidro til fall i ledigheten til 14,7% i Q Markedsaktivitet for leie av kontorarealer Kv til Kv Snitt Transaksjonsstørrelse (kvm) Ledighetsgrad basert på område Antall Transaksjoner Q1 07 Q3 07 Q1 08 Q3 08 Q1 09 Q3 09 Q1 10 Q3 10 Snitt Transaksjonsstrørrelse (kvm) Antall Transaksjoner Leienivået øker: Nye prime-bygg har sett økning på 6%, klasse A som helhet er uforandret i perioden, mens klasse B har sett økninger på 9% Økt segmentering Leie på bygg i samme klasse varierer kraftig avhengig av faktorer som beliggenhet, størrelse, leietakeres omdømme etc. 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% Kv Kv Kv Kv Kv Kv Kv Kv Kv Kv CBD CBD > TTK TTK > MKAD Utenf or MKAD Kilder: Jones Lang LaSalle, CB Richard Ellis 14

15 ST. PETERSBURG KONTORMARKEDET Liten endring i St. Petersburg i Q3 Lav tilgang på markedet, kun ca kv.m levert i Q3 Fall i ledigheten, som rapportert av CB Richard Ellis: fra 21% til 18% for klasse A fra 16% til 15% for klasse B. Leienivåer er uforandret fra Q2, og styrker inntrykket om at leienivået har nådd gulvet. Leienivå er nå 30% under toppnivået fra Ledighetsgrad varierer basert på beliggenhet, størrelse, eier etc. Netto opptak nye bygninger Kvm Leienivå og ledighet USD per kvm per år Q1 07 Q2 07 Q3 07 Q4 07 Q1 08 Q2 08 Q3 08 Ferdigstillinger Q4 08 Q1 09 Q2 09 Q3 09 Q4 09 Q1 10 Netto Opptak, kvm Q2 10 Q3 10 Ledighet Q3 08 Q4 08 Q1 09 Q2 09 Q3 09 Q4 09 Q1 10 Q2 10 Q3 10 Leienivå Klasse A Ledighet Klasse A Leienivå Klasse B Ledighet Klasse B 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% Kilder: Jones Lang LaSalle, CB Richard Ellis 15

16 Strategi

17 FOKUSERT FORRETNINGSSTRATEGI Fokus på Russland Fokus på utleie Fordelaktig juridisk struktur Egen lokal ledelse i Russland Sterkt omdømme Oppkjøp og drift av næringseiendom i Russland Fokus på bygninger klasse A og B sentralt plassert i store byer Fokus på Moskva og St. Petersburg Gir en sikker kontantstrøm med gearingpotensiale for å øke avkastning på investert kapital Bygninger med solide leietakere Ingen utviklingsrisiko Sikrer fleksibilitet og sikkerhet for investorer Optimal fleksibilitet for kjøp og salg av bygg Bygninger driftet av et team på seks ansatte lokalt Vedlikehold outsourcet til solide aktører Gode relasjoner til leietakere Høy standard for kvalitet, sikkerhet og pålitelighet Målsettning om å være en foretrukken utleier i Russland Kapitalisere på etablerte relasjoner og sterkt omdømme Høy kvalitet på eiendomsportefølje og drift 100% utleid til solide, langsiktige leietakere Markedssegment med betydelig oppsidepotensiale Godt posisjonert for vekst Maksimere aksjonærverdier Skape verdier for aksjonærene gjennom å kombinere solid drift med likviditet i aksjen 17

18 Vedlegg 1: Storm Real Estate ASA

19 HVORFOR STORM REAL ESTATE ASA Solid track-record på eksisterende portefølje Eneste børsnoterte selskap med rendyrket fokus på det russiske kontoreiendomsmarkedet Sterk ledelse og lokal administrasjon i Russland Sterk kapitalbase Ideelt posisjonert til å kapitalisere på et oppsving i markedet Spennende investeringsmuligheter Storm er i en ideell posisjon til å utnytte et eventuelt oppsving i det russiske eiendomsmarkedet 19

20 STORM REAL ESTATE ASA: OVERSIKT Visjon Å bygge et ledende eiendomsselskap gjennom oppkjøp og drift av næringseiendom i Russland Fokus Dagens portefølje Historie Aksjonærer Bygninger klasse A og B sentralt plassert i store byer Hovedfokus på Moskva og St. Petersburg Bygningene Gasfield i Moskva og Grifon House i St. Petersburg Totalt bruttoareal på ca kvadratmeter, begge bygninger 100%utleid Solide leietakere innen olje, gass og farmasi Etablert i i 2007 av Pareto Securities og Colliers International Den 1. november 2008 overtok Storm Capital Management Ltd driften av selskapet Kjøpte Grifon House i April 2009 for USD 17 mill uten opptak av lån Notert på Oslo Børs Hovedliste Over 600 aksjonærer 20

21 STORM CAPITAL MANAGEMENT EIENDOMSPORTEFØLJE Gasfield Grifon House Bygning klasse B sentralt plassert i Moskva / Gazprom-land kvadratmeter hvorav kvadratmeter er utleibare Bygget i % utleid 15 leietakere hvorav Gazprom er den største Storm Real Estate ASA tegnet den største leieavtalen i Russland i 1. halvår 2009 gjennom Gazproms leieavtale i Gasfield-bygget. Årlig eiendomsrelatert driftsresultat på ca USD 6 mill. Fullt renovert bygning klasse B sentralt plassert i St. Petersburg kvadratmeter utleidbart kontorareal Inkluderer air condition og sikker parkering Gode transportmuligheter med to metrostasjoner i nærheten 100 % utleid Bygget er hovedsaklig utleid til Swiss PSI Cro AG et ledende selskap innen utvikling av klinisk medisin spesialisert på gjennomføring av kliniske undersøkelser i Øst-Europa Årlig eiendomsrelatert driftsresultat på ca USD 2 mill. 21

22 STORM REAL ESTATE ASA OPERASJONELL STUKTUR London 8 personer lokalisert i London Ansvarsområder Overordnet ansvar for strategisk ledelse av selskapet Oppkjøp og salg Økonomisk styring Ledelse, administrasjon og relasjonsbygging Investor relations Personalet i London og Russland samarbeider tett hver eneste dag Moskva og St. Petersburg 6 personer lokalisert i Russland 5 i Moskva og 1 i St. Petersburg Ansvarsområder Daglig drift av bygningene Håndtering av leietakere / relasjonsbygging Søking etter nye leietakere Vedlikehold Lokal due-diligence Sterkt team på 14 ansatte fordelt på London, Moskva og St. Petersburg 22

23 Vedlegg 2: Storm Capital Management

24 STORM CONTACT CAPITAL MANAGEMENT LTD. Fund portfolio Storm Capital Management Ltd. er et selvstendig investeringsselskap som fokuserer på energi, transport og eiendom i de nordiske markedene og Russland. Gjennom våre fond tilbyr vi en rekke investeringsmuligheter hvor vi benytter oss av forskjellige strategier. Her bruker vi grunnleggende analyse kombinert med aktiv porteføljeforvaltning for å oppnå best mulig risikojustert avkastning. Per november 2009 har vi ca. 130 millioner euro under forvaltning. Kundene våre er en kombinasjon av familiekontorer, velstående privatpersoner og institusjonelle investorer. Selskapet er basert i London og har åtte ansatte, hvorav tre er profesjonelle forvaltere. Storm Real Estate ASA sysselsetter ytterligere seks personer i Russland. Storm Capitals styrke ligger i sterk industrikunnskap og nettverk i fokusområdene. Storm Capital har direkte tilgang til og møter ofte ledelsen i relevante selskaper. Porteføljeforvalterne har over 40 års erfaring fra kapitalforvaltning og corporate finance. Storm Capital Management Ltd. er regulert av FSA i Storbritannia. Storm Nordic Fund ble etablert i november 2006 under SEB Fund Services i Luxemburg. Fondet var tidligere etablert i Norge under navnet Ørn Norden med en historikk tilbake til Målet var å gi investorer mulighet til å investere i de nordiske markedene ved å utnytte porteføljeforvalternes ekspertise. Storm Bond Fund ble etablert i september 2008 som en respons på etterspørsel fra investorer,og forvalternes vurdering av oppsider i kapitalmarkedet. Storm Bond Fund investerer utelukkende i obligasjoner i samme markeder som Storm Nordic Fund og er også administrert av SEB Fund Services i Luxembourg. Storm Real Estate ASA ble etablert i november 2008 da Storm Capital Management Ltd tok over ledelsen av det norske selskapet E- Star Property AS fra en aktiv aksjonærposisjon via Storm Nordic Fund. Selskapet har investert i to utleieeiendommer i Moskva og St. Petersburg. Selskapet har 600 aksjonærer og handles på OTC i Norge. 24

25 CONTACT KONTAKTINFORMASJON 100 New Bond Street London, W1S 1SP Storbritannia Maja Lindstrom Investor Relations Tel: +44 (0) Fax: +44 (0) Web: 25