FUSJON OG FISJON BRUK I PRAKSIS. Daniel Løken Høgtun Advokat/partner i advokatfirmaet Selmer DA

Transkript

1 FUSJON OG FISJON BRUK I PRAKSIS Daniel Løken Høgtun Advokat/partner i advokatfirmaet Selmer DA

2 Oversikt Introduksjon Bruksområder for fusjon i praksis Bruksområder for fisjon i praksis Kombinasjon av fusjon og fisjon Advokatfirmaet Selmer DA Doc. ref.: Fusjo og fisjo 2

3 Introduksjon Hvorfor fusjon og fisjon? Advokatfirmaet Selmer DA Doc. ref.: Fusjo og fisjo 3

4 Introduksjon Andre viktige regelsett Regnskap hvilke effekter får fusjonen/fisjonen Skatt regler om skattemessig kontinuitet (herunder krav til bytteforhold) og risiko for ulovfestet gjennomskjæring Avgift avgiftspliktig og justeringsregler (fisjon og fusjon er en transaksjon) Arbeidsrett fusjon og fisjon kan være en virksomhetsoverdragelse Advokatfirmaet Selmer DA Doc. ref.: Fusjo og fisjo 4

5 Introduksjon Ansvar for rådgiver ved fusjon og fisjon? Riktig gjennomføring Riktige grunnlag for gjennomføringen Påvirkes selskapet negativt av transaksjonen (f.eks. avtaler med særskilte bestemmelser, tap av rettigheter eller utenlandske regler) Ansvar for andre rådgivere i transaksjonen? Advokatfirmaet Selmer DA Doc. ref.: Fusjo og fisjo 5

6 Oversikt Introduksjon Bruksområder for fusjon i praksis Bruksområder for fisjon i praksis Kombinasjon av fusjon og fisjon Advokatfirmaet Selmer DA Doc. ref.: Fusjo og fisjo 6

7 Forenklinger av struktur Mor-datterfusjon Omvendt mor-datterfusjon Søsterfusjon Mor AS Mor AS Mor AS Fusjon Fusjon Fusjon Datter AS Datter AS Søster A AS Søster B AS Redusere antall selskaper Ikke påvirke avtaler med tredjeparter Integrere virksomheter Skattemessig kontinuitet Regnskapsmessig kontinuitet Unngå vederlag/prising Beholde org nr.? Advokatfirmaet Selmer DA Doc. ref.: Fusjo og fisjo 7

8 «Oppkjøp»/sammenslåing gjennom fusjon Fusjonen regnskapsførers som en transaksjon Aksjonærgruppe 1 Virksomhet 1 AS Fusjon Aksjonærgruppe 2 Virksomhet 2 AS Aksjonærgruppe 1 Virksomhet 1 og 2 AS Aksjonærgruppe 2 Gjennomføres skattemessig til kontinuitet Utløser ikke skatt for aksjonærer eller selskap Legalsuksesjon (rettighetskontinuitet) Kontraktsmotpartene til selskapene kan i utgangspunktet ikke motsette seg fusjonen Alternativer er aksjesalg eller innmatssalg Obs: Husk MVA, arbeidsrett mv. Advokatfirmaet Selmer DA Doc. ref.: Fusjo og fisjo 8

9 Konsernfusjon Gjennomføres skattemessig til kontinuitet Aksjonær 1 Aksjonærgruppe Aksjonær 1 Utløser ikke skatt for aksjonærer eller selskap Legalsuksesjon (rettighetskontinuitet) Virksomhet Fusjon Morselskap Fusjonsvederlag Kontraktsmotpartene til selskapene kan i utgangspunktet ikke motsette seg fusjonen Datter Alternativer er aksjesalg eller innmatssalg Obs: Husk MVA, latent skatt knyttet til fusjonsfordring, mister org.nr., arbeidsrett mv. Advokatfirmaet Selmer DA Doc. ref.: Fusjo og fisjo 9

10 Et eksempel på rådgivning på valg av transaksjonsmetode NYSE notert gruppe Alternativer for integrasjon: Virksomhetsoverdragelse Ordinær fusjon Salg og mor datter fusjon Salg og søsterfusjon Selskaper Selskaper Selskaper Mor Ltd Datter AS Nordisk notert gruppe Selskaper Selskaper Selskaper Mor Oy Datter AS Norske virksomheter skal integreres Gjennomført som: Salg og mor datter fusjon Begrunnelse: Unngå krysseierskap Ingen skatt / skattemessig kontinuitet Unngå verdsettelse av overtagende selskap Forholde seg til så få land som mulig Forenklede regler Utfordringer: Timing Arbeidsrett (virksomhetsoverdragelse) Advokatfirmaet Selmer DA Doc. ref.: 10

11 Oversikt Introduksjon Bruksområder for fusjon i praksis Bruksområder for fisjon i praksis Kombinasjon av fusjon og fisjon Advokatfirmaet Selmer DA Doc. ref.: Fusjo og fisjo 11

12 Overordnet om fisjon Fisjon ved nystiftelse Fisjon inn i overtakende Aksjonærer Aksjonærer Aksjonærer Vederlag Fisjon Vederlag Selskap AS Newco AS Selskap A AS Selskap B AS Fisjon hvor overdragende oppløsning Aksjonærer Newco AS Datter AS Newco AS Advokatfirmaet Selmer DA Doc. ref.: 12

13 Sale lease back Leieavtale "oppstår" som en del av fisjonen Mor AS Bladselskap AS Fisjon Salg av Eiendom AS Trykkerieiendom AS Utvikler AS Fisjon og salg er ikke gjenstand for skattemessig gjennomskjæring Leieavtale Advokatfirmaet Selmer DA Doc. ref.: Fusjo og fisjo 13

14 Deling og integrasjon av ervervet virksomhet Helse AS Fisjon Børsnotert mor Target AS Fisjon Hygiene og rengjøringsmiddel AS Hva var viktig i transaksjonen: Det var en integrert virksomhet i overdragende selskap Fordeling av ansatte mellom overtakende selskaper Korrekt verdsettelse av eksisterende virksomhet og det som overdras Unngå verdsettelse av overtakende selskaper Timing for gjennomføring Advokatfirmaet Selmer DA Doc. ref.: Fusjo og fisjo 14

15 Deling av samarbeid mellom privatpersoner Privatperson A Privat A AS Eiendeler: Aksjer Forretningsbygg Gjeld: Fisjonsgjeld Eiendeler: Aksjer Kontanter Hus i Frankrike Forretningsbygg Fisjon Samarbeid AS Fisjon Privatperson B Privat B AS Eiendeler: Kontanter Hus i Frankrike Fisjonsfordring Utfordringer: Hvordan fordele eiendeler Hvordan verdsette eiendeler Utfordringer knyttet til utenlandsk rett Advokatfirmaet Selmer DA Doc. ref.: Fusjo og fisjo 15

16 Børsnotering gjennom fisjon Eierselskap 50+% <50% Marked 1 Marked 2 Skattemessig kontinuitet Ingen negative konsekvenser i utlandet WWH ASA 72.7% WW ASA Fisjon Newco 27.3% Utfordringer: Verdsettelse av børsnoterte aksjer i flere ledd Solidaransvar ved fisjon WL AS NAL AS Marked 3 Glovis (Sør-Korea) Advokatfirmaet Selmer DA Doc. ref.: Fusjo og fisjo 16

17 Rigging for salg av eiendom (1/2) Eiendom Drift AS Eiendom Holding AS Investering AS Hotell AS Fordeling av eiendeler/virksomhet Unngå salg av historikk Tomt Salgsobjekter Marina AS Eiendom Holding AS Skattefritt salg (og salg av skatteposisjoner) Er det en fordel? Gjennomskjæring? Ingen dokumentavgift Strandsone AS Tomt AS Drift AS Drift AS (rester) Investering AS Hotell AS Marina AS Tomt Fisjon Advokatfirmaet Selmer DA Doc. ref.: Fusjo og fisjo 17

18 Oversikt Introduksjon Bruksområder for fusjon i praksis Bruksområder for fisjon i praksis Kombinasjon av fusjon og fisjon Advokatfirmaet Selmer DA Doc. ref.: Fusjo og fisjo 18

19 «Drop down» Personlig aksjonær Personlig aksjonær Etablere holdingstruktur uten skattlegging Virksomhet, skip og eiendom AS Fisjon Hjelpeselskap AS Virksomhet og eiendom AS Bruk av hjelpeselskaper for å fasiliterer at fisjonen og fusjonen kan gjennomføres samtidig Hjelpeselskap AS Konsernfusjon Skip AS Husk: Fusjonsfordring, MVA, arbeidsrett mv. Advokatfirmaet Selmer DA Doc. ref.: Fusjo og fisjo 19

20 Overføring av eiendom til datter ASA/AS Aksjonær Div virksomhet ASA Fisjon Hjelpeselskap AS Konsernfusjon Aksjonær Div virksomhet ASA Overføre eiendom og terminere festeavtale uten skatt og dokumentavgift ASA reglene som gjelder for fisjonen Bruk av hjelpeselskap for å oppnå samtidighet Eiendom AS Eiendom AS Advokatfirmaet Selmer DA Doc. ref.: Fusjo og fisjo 20

21 Etablering av holding Fisjon av fisjonsfordring og emisjon (1/3) Aksjonær 1 Aksjonær 2 Aksjonær 3 (privatperson) Aksjonær 3 (privatperson) Forutsetter tilstrekkelig fri EK til å gjennomføre fisjonen Drift AS Steg 1 Fisjon hvor aksjonær 3 fisjoners, og hans nystiftede selskap mottar en fisjonsfordring på drift AS Newco AS Advokatfirmaet Selmer DA Doc. ref.: 21

22 Etablering av holding Fisjon av fisjonsfordring og emisjon (2/3) Aksjonær 1 Aksjonær 2 Aksjonær 3 (privatperson) Drift AS Fisjonsfordring Steg 2 Newco AS konverteres fisjonsfordring og mottar aksjer i Drift AS Newco AS Advokatfirmaet Selmer DA Doc. ref.: 22

23 Etablering av holding Fisjon av fisjonsfordring og emisjon (3/3) Aksjonær 3 (privatperson) Aksjonær 1 Aksjonær 2 Newco AS Fordeler: Unngår at virksomhet overdras Unngår fusjonsfordring Unngår endring av org.nr. Drift AS Advokatfirmaet Selmer DA Doc. ref.: 23

24 Sammenslåing av tomt Overføring av en del av tomt i forbindelse med utvikling uten Skattlegging Mor AS Mor AS Mor AS Dokumentavgift Avgiftstap Fusjon Fisjon Datter 1 AS Datter 2 AS Datter 2 AS Datter 2 AS Newco AS Bygg og tomt Tilstøtende tomt Bygg og tomt Tilstøtende tomt Bygg og tomt Tomt A Tomt B Tomt A + B Tomt B Tomt A Bygg Bygg Bygg Advokatfirmaet Selmer DA Doc. ref.: Fusjo og fisjo 24

25 Reorganisering av virksomhet og etablering av konsern (1/2) Dagens organisering av kraftvirksomhet Hjelpestruktur etableres (mor og datter) Kraftvirksomhet fusjoneres med datter med 2/3 flertall (konsernfusjon) Datter fisjoneres ved at virksomhetene til tidligere Kraftvirksomhet AS fordeles mellom tre selskaper Eierkommuner Eierkommuner Eierkommuner Mor AS Fusjon Mor AS Kraftvirksomhet AS Kraftvirksomhet AS Fusjon Datter AS Stab mv. (Datter AS) Fisjon Nett AS Strømsalg AS Vannkraft AS Eierkommunene får vederlagsaksjer i Mor Det etableres en fusjonsfordring mellom Mor AS og Datter AS lik egenkapitalen i Kraftvirksomhet AS som følge konsernfusjonen Datter AS (Stab mv.) fusjoneres opp i Mor AS Ved fisjonene blir fusjonsfordringen fordelt mellom de utfisjonerte selskapene Advokatfirmaet Selmer DA Doc. ref.: Fusjo og fisjo 25

26 Reorganisering av virksomhet og etablering av konsern (2/2) Endelig konsernstruktur Eierkommuner Mor AS Vannkraft AS Nett AS Strøm AS Etter etablering av konsernet (gjennomføringen av fisjonen) økes aksjekapitalen i samtlige datterselskap ved konvertering av hvert datterselskaps andel av fusjonsfordringen Advokatfirmaet Selmer DA Doc. ref.: Fusjo og fisjo 26

27 Oppsummering Fusjon- og fisjonsreglene er meget praktiske og kan benyttes til å oppnå en rekke ulike mål/effekter Flere ulike regler som må vurderes og benyttes i sammenheng Ofte flere ulike fagdisipliner som må samarbeide Risiko ved feil kan være stor Advokatfirmaet Selmer DA Doc. ref.: 27

28 Noen som har spørsmål? Advokatfirmaet Selmer DA Doc. ref.: 28