PENGEPOLITIKK KJERSTI HAARE MORKA PENGEPOLITISK AVDELING, NORGES BANK FOR UIO, 19. OKTOBER 2017

Transkript

1 PENGEPOLITIKK KJERSTI HAARE MORKA PENGEPOLITISK AVDELING, NORGES BANK FOR UIO, 19. OKTOBER 2017

2 Renten må jeg bry meg om den...?

3 Renten må jeg bry meg om den...? Lån Boliglånsrente (årlig) Renteutgifter per år Renteutgifter per måned %

4 Renten må jeg bry meg om den...? Lån Boliglånsrente (årlig) Renteutgifter per år Renteutgifter per måned % %

5 Renten må jeg bry meg om den...? Lån Boliglånsrente (årlig) Renteutgifter per år Renteutgifter per måned % % %

6 Renten må jeg bry meg om den...? Brukt kreditt Rente på kredittkortet (årlig) Renteutgifter per år Renteutgifter per måned Totalt med 3 år uten avdrag % % %

7 Pengepolitikken Regjeringen har fastsatt et inflasjonsmål for pengepolitikken i Norge Det operative målet er en vekst i konsumprisene over tid på 2½ prosent 7

8 Hvem fastsetter renten? Styringsrenten fastsettes av Norges Banks hovedstyre Hovedstyret vurderer styringsrenten i et eget møte åtte ganger i året Hovedstyret består av 8 medlemmer 5 eksterne og 3 interne oppnevnt av Kongen 8

9 Påvirker også forventningene Hovedstyret bestemmer en veldig kort rente Pengepolitikken ønsker å påvirke forventningene 9

10 God kommunikasjon er svært viktig for oss! Pressekonferanser Taler og foredrag Høring i Stortinget Kunnskapssenteret Studentforedrag 10

11 Kalender oktober Rentebeslutning 14. desember Rentebeslutning pressekonferanse Pengepolitisk rapp. 4/ januar Rentebeslutning 15. mars Rentebeslutning pressekonferanse Pengepolitisk rapp. 1/18 3. mai Rentebeslutning 21. juni Rentebeslutning pressekonferanse Pengepolitisk rapp. 2/ august Rentebeslutning 20. september Rentebeslutning pressekonferanse Pengepolitisk rapp. 3/18 11

12 Hvordan virker renteendringer?

13 Hvordan virker renteendringer? Norges Banks styringsrente Markedsrenter

14 Hvordan virker renteendringer? Renten stiger Blir flatskjermen for dyr?

15 Hvordan virker renteendringer? Norges Banks styringsrente Markedsrenter Inflasjon Konsum Investeringer Arbeidsmarked Lønn Marginer

16 Hvordan virker renteendringer? Vi kan tenke på valutakursen som prisen på én enhet utenlandsk valuta Hva skjer med denne prisen når norske renter stiger?

17 Hvordan virker renteendringer? Valutakursen Importert prisvekst Norges Banks styringsrente Markedsrenter Inflasjon Konsum Investeringer Arbeidsmarked Lønn Marginer

18 Hvordan virker renteendringer? Valutakursen Importert prisvekst Norges Banks styringsrente Markedsrenter Inflasjonsforventninger Inflasjon Konsum Investeringer Arbeidsmarked Lønn Marginer

19 Fleksibel inflasjonsstyring teori Tapsfunksjon: L = (π π * ) 2 + λ(y y*) 2 Fleksibel: λ > 0 Streng: λ = 0

20 Produksjonsgap og KPI-JAE KPI-JAE Produksjonsgap

21 Produksjonsgap og KPI-JAE KPI-JAE Produksjonsgap Streng

22 Produksjonsgap og KPI-JAE 4 3 Streng Fleksibel KPI-JAE Produksjonsgap

23 Fleksibel inflasjonsstyring Lav og stabil inflasjon Stabil produksjon og sysselsetting, samt en robust pengepolitikk 23

24 Prognoser i PPR 3/17 24

25 Snurr film!

26 Etterspørselssjokk Nordmenn flest har kastet seg ut i et hemningsløst forbruk. Kredittkortene gløder, sparing opphører og gjelden stiger kraftig, både blant husholdninger og foretak. Økonomien er overopphetet og inflasjonen stiger. Sett renten slik at inflasjonen kommer tilbake til 2,5 prosent og produksjon og ledighet stabiliseres på et normalt nivå.

27 Etterspørselssjokk: Uendret rente

28 Etterspørselssjokk: For høy rente

29 Etterspørselssjokk: For høy rente

30 Etterspørselssjokk: Riktig rente

31 Tilbudssjokk Flere store kleskjeder har flyttet all produksjon fra Europa til India. Det gjør at vi kan importere enda billigere klær og sko. Inflasjonen faller langt under målet på 2,5 prosent, og din troverdighet som sentralbanksjef står i fare. Sett renten slik at inflasjonen kommer tilbake til 2,5 prosent og produksjon og ledighet stabiliseres på et normalt nivå.

32 Tilbudssjokk: Uendret rente

33 Tilbudssjokk: Uendret rente

34 Tilbudssjokk: Lavere rente

35 Tilbudssjokk: Lavere rente

36 Fleksibel inflasjonsstyring Lav og stabil inflasjon Stabil produksjon og sysselsetting, samt en robust pengepolitikk 36

37 PENGEPOLITIKK KJERSTI HAARE MORKA PENGEPOLITISK AVDELING, NORGES BANK FOR UIO, 19. OKTOBER 2017