Årsrapport 2013 US Opportunities AS

Transkript

1 Årsrapport 2013 US Opportunities AS

2

3 Innhold Årsberetning...4 Resultatregnskap...6 Eiendeler...7 Egenkapital og gjeld...8 Kontantstrømoppstilling...9 Regnskapsprinsipper...10 Noter...11 Revisjonsberetning...17 Årsrapport 2013, US Opportunities AS 3

4 Årsberetning 2013 US Opportunities AS Selskapets virksomhet US Opportunities AS (USO AS) ble stiftet i 2007, men selskapets operative virksomhet startet først i Selskapet har som formål å investere i tomter, boliger og eventuelt boligutviklingsprosjekter i USA som vurderes og ha et høyt verdistigningspotensial. Det er hovedsakelig investert i eiendom som har falt betydelig i verdi. Selskapet kan investere i eiendom gjennom både egenkapital- og gjeldsinstrumenter. Selskapet har gjort totalt åtte investeringer sammen med det svenske søsterselskapet US Opportunities AB (USO AB) via det felles eide selskapet US Opportunities Norway AS (USON). Porteføljen består av fem investeringer i leilighetskomplekser i Florida med totalt cirka 710 leiligheter. I tillegg eier selskapet cirka ferdigutviklede tomter i Atlanta og 234 tomter i Poinciana i Florida. Selskapets strategi før realisasjon er å leie ut leilighetene for å få dekket løpende kostnader samt å øke verdiene. Eiendomsmarkedet i USA har forbedret seg, og det forventes at det bedres ytterligere fremover. Selskapets ambisjon er at leilighetene selges en etter en etter hvert som markedet bedrer seg. For tomteinvesteringene er strategien å selge tomtene til boligbyggeselskaper etterhvert som etterspørselen i markedet kommer tilbake. Selskapet har kun benyttet egenkapital i alle investeringene. I henhold til selskapets investeringsmandat er eiendomsporteføljen tenkt realisert i perioden fra 2014 til 2016, avhengig av når markedet gjør dette mest lønnsomt for investor. Dersom styret i selskapet finner tungtveiende årsaker til å forlenge denne perioden vil dette bli presentert for generalforsamlingen. Salg av deler av porteføljen kan dog finne sted i hele selskapets levetid. USO AS hadde cirka aksjonærer per 31. desember 2013, som i hovedsak er private investorer. Fortsatt drift I samsvar med regnskapsloven 3 3 bekreftes det at forutsetningene om fortsatt drift er tilstede. Hendelser i regnskapsåret Hovedfokus til selskapet har vært utleie av selskapets leiligheter. Det har vært høy etterspørsel etter leiligheter sentralt i Orlando og leilighetene i boligkomplekset Paramount har beholdt sin høye utleiegrad under 2013, noe som gjør at selskapet får dekket sine løpende driftskostnader knyttet til denne investeringen. I ferieleilighetene på Fort Walton Beach er det solgt 59 leiligheter siden 2010 og selskapet vil fortsette å markedsføre leiligheter for salg i tiden fremover. Flere av leilighetene er møblert de siste årene grunnet stor etterspørsel etter utleieboliger og leieinntektene i prosjektet er gode. I løpet av 2013 ble en av de attraktive leilighetene solgt til en pris på to ganger investert kapital på allokert basis. Totalt ble det solgt 13 leiligheter i løpet av I leilighetsprosjektet Whitney i West Palm Beach gikk USON i 2010 til rettssak mot Bovis, som var ansvarlig entreprenør for utbyggingen, for å få erstatning for skader og tap som følge av de kinesiske gipsveggene. I 2013 mottok USON en kontanterstatning fra Bovis som går til å dekke de direkte kostnadene denne saken har påført selskapet. Arbeidet på eiendommen startet i juni 2013 med en forventet ferdigstillelse mot slutten av På tomtene i Atlanta-området har det vært fokus på å holde tomteområdene i god stand og sørge for å ha en tett dialog med boligbyggerne. Flere regionale og nasjonale aktører har vist interesse for flere av tomtene i porteføljen, og i 2013 er det solgt 113 tomter. Siden tomtene har så spredt beliggenhet er det vanskelig å finne en kjøper til hele porteføljen. Redegjørelse for årsregnskapet Konsernets driftsinntekter utgjorde i 2013 TNOK og konsernets resultat ble TNOK Konsernets likviditetsbeholdning var TNOK pr. 31. desember Pr. 31. desember 2012 var likviditetsbeholdningen TNOK Totalkapitalen var ved utgangen av året TNOK Tilsvarende tall var pr. 31. desember 2012 TNOK Egenkapitalandelen pr. 31. desember 2013 var 89,5 %. Pr 31. desember 2012 var egenkapitalandelen 93 %. Konsernet har i løpet av året hatt en positiv kontantstrøm på TNOK Operasjonell kontantstrøm er positiv med TNOK Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter er positiv med TNOK på grunn av salg av leiligheter og tomter, mens kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter er negativ med TNOK grunnet tilbakebetalinger til aksjonærer og minoritet. Hendelser etter balansedagen Det har ikke vært hendelser etter balansedagen av betydning for regnskapsåret Fremtidig utvikling Konsernets fremtidige utvikling vil i hovedsak avhenge av verdiutviklingen på investeringene i USON som i stor grad påvirkes av den generelle økonomiske utvikling i de markeder hvor konsernet har investeringer. Hovedfokus til selskapet er fortsatt utleie av selskapets leiligheter mens salgsmuligheter vurderes. Utleiegraden i tre av leilighetsprosjektene er god og ligger på mellom 90 og 100 prosent, noe som gjør at selskapet får dekket sine løpende driftskostnader knyttet til disse investeringene. Det har vært god utvikling i leieinntektene fra selskapets ferieleiligheter på Fort Walton Beach. I dette prosjektet er det også solgt 59 leiligheter siden 2009 og selskapet vil fortsette å markedsføre leiligheter for salg i tiden fremover. 4 Årsrapport 2013, US Opportunities AS

5 På tross av positiv utvikling i boligmarkedet i USA det siste året er markedet for salg av leiligheter fortsatt svakt. Selskapet vil derfor fokusere på å maksimere inntektene gjennom utleie frem til markedet for salg bedrer seg. Det har vært flere gode signaler i den amerikanske økonomien de siste månedene og det forventes at dette vil påvirke eiendomsmarkedet positivt i tiden fremover. I Paramount er markedet for salg av leiligheter fortsatt svakt ettersom det i sentrale Orlando er et overskudd av leiligheter som ble bygd for salg i Prognosen for utviklingen av det lokale markedet er derimot positiv. Selskapet har også identifisert konkrete muligheter for å skape ytterlige verdier i eiendommen gjennom utvikling av eiendommens ledige lokaler i andre etasje. Parallelt med disse evalueringene har selskapet inngått en avtale med en amerikansk finansinstitusjon angående en kortsiktig finansiering med lav belåningsgrad av leilighetene i Paramount. Finansieringen er i tråd med selskapets strategi for eiendommen og vil gi muligheter for å skape ytterlige verdier og likviditet for potensielt utbytte til selskapets aksjonærer i løpet av I West Palm Beach har selskapet begynt prosessen med å analysere salgsstrategien for leilighetene med potensiell start mot slutten av Arbeidet med Whitney krever imidlertid fortsatt store ressurser fra selskapet under den pågående renoveringen. På tomtene i Atlanta-området fokuseres det på å holde tomteområdene i god stand og sørge for å ha en tett dialog med boligbyggerselskapene. Boligbyggingen i USA har gradvise bedret seg gjennom det siste året og antall igangsatte boliger nærmer seg nå en million. Det følger av selskapets investeringsmandat at selskapet skal realisere sin portefølje i perioden 2014 til Styret vurderer ulike alternativer for å sikre en optimal løsning for investor innenfor den angitte tidsangivelsen i investeringsmandatet. Finansiell risiko Selskapets egenkapital er utsatt for valutasvingninger i forholdet NOK/USD. Arbeidsmiljø og personale Selskapet har ingen ansatte. Det synes således ikke nødvendig å iverksette tiltak i forhold til arbeidsmiljø eller likestilling i selskapets virksomhet. Selskapets styremedlemmer er menn. Miljørapportering Konsernets virksomhet forurenser i svært begrenset grad det ytre miljø. Miljøarbeid er likevel en viktig del av virksomheten, hvor fokus rettes både mot miljøvennlige tiltak i drift og vedlikehold såvel som leietakernes bruk av eiendommene. Forskning og utvikling Konsernet har ikke hatt forsknings- og utviklingsaktiviteter i regnskapsåret. Årsresultat og disponeringer Selskapets årsresultat ble TNOK Styret foreslår følgende disponering av årsresultatet i US Opportunities AS: Beløp i NOK Utbytte Overført fra annen egenkapital Totalt disponert Oslo, 23. april 2014 Christer Wennersten Styreformann Martin Bruck Styremedlem Inge Fjeldstad Styremedlem Andres Aulik Styremedlem Årsrapport 2013, US Opportunities AS 5

6 Resultatregnskap Konsernet Beløp i NOK Note DRIFTSINNTEKTER - - Leieinntekter Andre driftsinntekter Sum driftsinntekter DRIFTSKOSTNADER Lønnskostnader Ordinære avskrivninger Nedskrivninger 2, Andre driftskostnader 7, Sum driftskostnader DRIFTSRESULTAT FINANSINNTEKTER OG FINANSKOSTNADER Finansinntekter Finanskostnader Netto finansposter RESULTAT FØR SKATTEKOSTNAD Skattekostnad ÅRSRESULTAT Herav minoriteter Opplysninger om avsetninger til: Utbytte Annen EK Sum disponert 6 Årsrapport 2013, US Opportunities AS

7 Eiendeler Konsernet Beløp i NOK Note ANLEGGSMIDLER Varige driftsmidler - - Tomter, bygninger og annen fast eiendom 2, Maskiner og inventar Sum varige driftsmidler Finansielle anleggsmidler Investeringer i datterselskap Sum finansielle anleggsmidler Sum anleggsmidler OMLØPSMIDLER Fordringer - - Kundefordringer Andre fordringer Sum fordringer Bankinnskudd Sum omløpsmidler SUM EIENDELER Årsrapport 2013, US Opportunities AS 7

8 Egenkapital og gjeld Konsernet Beløp i NOK Note EGENKAPITAL Innskutt egenkapital Aksjekapital 1, Overkurs Annen innskutt egenkapital Sum innskutt egenkapital Opptjent egenkapital Annen egenkapital Sum opptjent egenkapital Minoritetsinteresser Sum egenkapital GJELD Avsetning for forpliktelser - - Utsatt skatt Sum avsetning for forpliktelser Kortsiktig gjeld Utbytte Leverandørgjeld Betalbar skatt Skyldig offentlige avgifter Annen kortsiktig gjeld Sum kortsiktig gjeld Sum gjeld SUM EGENKAPITAL OG GJELD Oslo, 23. april 2014 Christer Wennersten Styreformann Martin Bruck Styremedlem Inge Fjeldstad Styremedlem Andres Aulik Styremedlem 8 Årsrapport 2013, US Opportunities AS

9 Kontantstrømoppstilling Konsernet Beløp i NOK Kontantstrømmer fra operasjonelle aktiviteter Resultat før skatt Betalt skatt Tap / gevinst ved salg av driftsmidler Ordinære avskrivninger Netto nedskrivninger Poster klassifisert som investerings- eller finansieringsaktiviteter Endring i kundefordringer og leverandørgjeld Endring i andre tidsavgrensningsposter Effekt av valutakursendringer Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter Kontantstrømmer fra investeringsaktiviteter Innbetaling ved tilbakebetaling av kapital Innbetaling ved salg av varige driftsmidler Utbetaling ved kjøp av varige driftsmidler Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter Kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter - - Betalinger til / fra minoritet Tilbakebetaling til aksjonærene / utbytte Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter Effekt av valutakursendringer på kontanter og kontantekvivalenter Netto endring i likvider i året Bankinnskudd per Bankinnskudd per Årsrapport 2013, US Opportunities AS 9

10 Regnskapsprinsipper Årsregnskapet er satt opp i samsvar med regnskapslovens bestemmelser og god regnskapsskikk. Konsolideringsprinsipper Konsernregnskapet er utarbeidet som om konsernet var en økonomisk enhet. Transaksjoner og mellomværende mellom selskapene i konsernet er eliminert. Konsernregnskapet er utarbeidet etter ensartede prinsipper, ved at datterselskapet følger de samme regnskapsprinsipper som morselskapet. Kjøpte datterselskaper regnskapsføres i konsernregnskapet basert på morselskapets anskaffelseskost. Anskaffelseskost tilordnes identifiserbare eiendeler og gjeld i datterselskapet, som oppføres i konsernregnskapet til virkelig verdi på oppkjøpstidspunktet. Eventuell merverdi eller mindreverdi ut over hva som kan henføres til identifiserbare eiendeler og gjeld balanseføres som goodwill. Merverdier i konsernregnskapet avskrives lineært over de oppkjøpte eiendelenes forventede levetid. Ved omregning av utenlandske datterselskap er valutakurs ved regnskapsårets slutt benyttet for balanseposter og gjennomsnittskurs for poster i resultatregnskapet. Anleggsmidler vurderes til anskaffelseskost, men nedskrives til virkelig verdi ved verdifall som ikke forventes å være forbigående. Langsiktig gjeld balanseføres til nominelt beløp på etableringstidspunktet. Varige driftsmidler Varige driftsmidler balanseføres og avskrives over driftsmiddelets forventede levetid. Direkte vedlikehold av driftsmidler kostnadsføres løpende under driftskostnader, mens påkostninger eller forbedringer tillegges driftsmiddelets kostpris og avskrives i takt med driftsmiddelet. Dersom gjenvinnbart beløp av driftsmiddelet er lavere enn balanseført verdi foretas nedskrivning til gjenvinnbart beløp. Gjenvinnbart beløp er det høyeste av netto salgsverdi og verdi i bruk. Verdi i bruk er nåverdien av de fremtidige kontantstrømmene som eiendelen vil generere. Fordringer Kundefordringer og andre fordringer er oppført i balansen til pålydende etter fradrag for avsetning til forventet tap. Avsetning til tap gjøres på grunnlag av individuelle vurderinger av de enkelte fordringene. Datterselskap Datterselskaper vurderes etter kostmetoden i selskapsregnskapet. Investeringen er vurdert til anskaffelseskost for aksjene med mindre nedskrivning har vært nødvendig. Det er foretatt nedskrivning til virkelig verdi når verdifall skyldes årsaker som ikke kan antas å være forbigående og det må anses nødvendig etter god regnskapsskikk. Nedskrivninger er reversert når grunnlaget for nedskrivning ikke lenger er til stede. Utbytte og andre utdelinger er inntektsført samme år som det er avsatt i datterselskapet. Overstiger utbytte andel av tilbakeholdt resultat etter kjøpet, representerer den overskytende del tilbakebetaling av investert kapital, og utdelingene er fratrukket investeringens verdi i balansen. Leieinntekter Leieinntekter inntektsføres i takt med levering av ytelsene. Forskuddsbetalt leie balanseføres som kortsiktig gjeld. Klassifisering og vurdering av balanseposter Omløpsmidler og kortsiktig gjeld omfatter poster som forfaller til betaling innen ett år etter anskaffelsestidspunktet. Øvrige poster er klassifisert som anleggsmiddel/langsiktig gjeld. Valuta Pengeposter i utenlandsk valuta er vurdert til kursen ved regnskapsårets slutt. Inntekter og kostnader i utenlandsk valuta er bokført til gjennomsnittskurs for regnskapsperioden. Valutagevinster- og tap er resultatført som finansposter. Omregningsdifferanser i konsernet er bokført mot egenkapitalen. Skatt Skattekostnaden i resultatregnskapet omfatter både periodens betalbare skatt og endring i utsatt skatt. Utsatt skatt er beregnet på grunnlag av de midlertidige forskjeller som eksisterer mellom regnskapsmessige og skattemessige verdier i de respektive selskap, samt skattemessig underskudd til fremføring ved utgangen av regnskapsåret. Det avsettes ikke for utsatt skatt knyttet til merverdier på eiendommer ved selskapskjøp. Kontantstrømoppstilling Kontantstrømoppstillingen er utarbeidet etter den indirekte metode. Kontanter og kontantekvivalenter omfatter kontanter, bankinnskudd og andre kortsiktige, likvide plasseringer. Omløpsmidler vurderes til laveste av anskaffelseskost og virkelig verdi. Kortsiktig gjeld balanseføres til nominelt beløp på opptakstidspunktet. 10 Årsrapport 2013, US Opportunities AS

11 Noter Note 1 Egenkapital Beløp i NOK Aksjekapital Overkursfond Annen innskutt egenkapital Annen egenkapital Egenkapital per Utbytte Årets resultat Egenkapital per Sum Konsernet Innskutt egenkapital Annen egenkapital Minoriteter Sum Egenkapital pr Emisjon minoriteter Utbytte minoriteter Omregningsdifferanser Utbytte Årets resultat Egenkapital pr Note 2 Varige driftsmidler Beløp i NOK Konsernet Tomter / bygninger og annen eiendom Varige driftsmidler Maskiner og inventar Sum varige driftsmidler Anskaffelseskost pr Omregningsdifferanser av saldo 1.1 pr Justert anskaffelseskost pr Avgang solgte driftsmidler Omregningsdifferanser Anskaffelseskost pr Av og nedskrivninger pr Omregningsdifferanser av saldo pr Justert av og nedskrivning pr Avgang akk avskrivninger Netto nedskrivning Årets avskrivninger Omregningsdifferanser Akk avskrivninger pr Balanseført verdi pr Årets nedskrivning Årets avskrivninger Omregningsdifferanser er beregnet ut fra kurs mot henholdsvis 1.1 og gjennomsnittskurs for året. Konsernet benytter lineære avskrivninger for alle varige driftsmidler. Den økonomiske levetiden for driftsmidlene er beregnet til: * Bygninger og annen fast eiendom 27,5 år * Maskiner og inventar 3 15 år * Tomter ingen avskrivning Årsrapport 2013, US Opportunities AS 11

12 Note 3 Datterselskap, tilknyttet selskap m v Beløp i NOK 1000 Selskapets navn Land Ervervet Eierandel Resultat Egenkapital US Opportunites Norway AS Norge ,34 % Datterselskapet US Opportunities Norway AS, Oslo, har pr en aksjekapital på TNOK 465 bestående av aksjer til pålydende NOK 0,05 Investeringen er i regnskapet vurdert etter kostmetoden og balanseført til TNOK US Opportunites Norway AS eier følgende selskaper: Selskapets navn Portefølje Land Ervervet Eierandel / stemmeandel Resultat Egenkapital USO Deltaker AS - Norge % USO Norge ANS - Norge ,9 % USO Norge ANS 2 (konsern) Fieldstone Norge ,9 % USO Norge Fieldstone LLC Fieldstone USA % Fieldstone Land LLC Fieldstone USA % USO Norge ANS 3 (konsern) Whitney Norge ,9 % USO Norge Whitney LLC Whitney USA % USO Norge ANS 4 (konsern) Atlanta I Norge ,9 % USO Norge Atlanta VDL LLC Atlanta I USA % USO Norge Atlanta Fund I LLC Atlanta I USA % USO Norge ANS 6 (konsern) Murano Norge ,9 % USO Norge Murano LLC Murano USA % USO Norge ANS 7 (konsern) Discovery Palms Norge ,9 % USO Norge DP LLC Discovery Palms USA % USO Norge ANS 9 (konsern) Atlanta II Norge ,9 % USO Norge Atlanta VDL II LLC Atlanta II USA % Atlanta VDL Fund II LLC Atlanta II USA % USO Norge ANS 10 (konsern) Waterscape Norge ,9 % USO Norge Waterscape LLC Waterscape USA % USO Norge ANS 11 (konsern) Paramount Norge ,9 % USO Norge Paramount Note LLC Paramount USA % Note 4 Aksjekapital og aksjonærinformasjon Selskapets aksjekapital består av en aksjeklasse, ordinære aksjer pålydende NOK 0,02. Alle aksjer har lik stemmerett. Følgende aksjonærer eier mer enn 1 % av aksjene pr 31.12: Beløp i NOK Augura Life Ireland Ltd ,0 % Farland Invest AS ,6 % Care Holding AS ,5 % Taj Holding AS ,3 % Øvrige, < 1 % ,6 % Total ,0 % Aksjer Andel 12 Årsrapport 2013, US Opportunities AS

13 Note 5 Skatt Beløp i NOK Konsernet Betalbare skatter Norge Betalbare skatter utlandet Sum betalbare skatter Korreksjon av tidligere års skatt Netto betalt skatt i USA Endring i utsatt skatt Sum skattekostnad Skatt i % av ordinært resultat før skattekostnad og minoriteter 0 % 0 % 19 % 1 % Årets skattegrunnlag Resultat før skatt Permanente forskjeller Endring midlertidige forskjeller Fremførbart underskudd Årets skattegrunnlag Konsernet Skatteøkende/(-reduserende) midlertidige forskjeller Eiendommer Langsiktig gjeld Underskudd til fremføring Grunnlag beregning utsatt skatt Nedvurdering av grunnlag for utsatt skattefordel Balanseførte midlertidige forskjeller Utsatt skatt Utsatt skattefordel er ikke balanseført der det ikke er sannsynlighetsovervekt for at hele fordelen kan utnyttes. Avstemming av selskapets skatteprosent % skatt av resultat før skatt Skatteeffekt permanente forskjeller Endring i nedvurdering av utsatt skattefordel Beregnet skattekostnad - - Effektiv skattesats *) 0 % 0 % *) Skattekostnad i forhold til resultat før skatt Årsrapport 2013, US Opportunities AS 13

14 Note 6 Lønnskostnader, antall ansatte, godtgjørelser, lån til ansatte mm. Konsernet har ingen ansatte og er derfor ikke pliktig til å ha tjenestepensjonsordning etter lov om obligatorisk tjenestepensjon. Konsernet Honorar til styret Styrehonorar Konsernet Honorar til revisor Lovpålagt revisjon Sum Beløpene er inklusiv merverdiavgift. Note 7 Poster som er slått sammen i regnskapet Beløp i NOK Konsernet Andre driftskostnader Reparasjon- og vedlikeholdskostnader Vann Elektrisitet Kjøpte tjenester Forsikring Forretningsførsel og eiendomsforvaltning Forvaltningskostnader Eiendomsskatt Øvrige kostnader Sum andre driftskostnader Konsernet Finansinntekter Renteinntekt fra foretak i samme konsern Annen renteinntekt Valutagevinst Annen finansinntekt Sum finansinntekter Konsernet Finanskostnader Rentekostnader fra foretak i samme konsern Valutatap Annen finanskostnad Sum finanskostnader Konsernet Annen kortsiktig gjeld Forskuddsbetalte leieinntekter Påløpte kostnader Annen kortsiktig gjeld Sum kortsiktig gjeld Årsrapport 2013, US Opportunities AS

15 Note 8 Honorarer til løpende forvaltning For 2013 har US Opportunities AS avtale om løpende forvaltning med Obligo Real Estate AS og Obligo Investment Management AS. For disse tjenestene har konsernet blitt belastet med et forvaltningshonorar, honoraret utgjorde TNOK for Honoraret er kostnadsført under forvaltningskostnader, ref note 7. Note 9 Salg av eiendom Det er i løpet av 2013 solgt 13 leiligheter i Waterscape og 113 tomter i Atlanta området. Salgene gir en netto gevinst for konsernet på TNOK Note 10 Leieinntekter Konsernets leieinntekter består av inntekter ved utleie av bolig- og ferieleiligheter i USA. Note 11 Finansiell markedsrisiko Selskapet benytter seg ikke av finansielle instrumenter i forbindelse med styringen av finansiell risiko. Valutarisiko Utvikling i valutakurser innebærer både direkte og indirekte en økonomisk risiko for selskapet. Selskapets egenkapital er utsatt tor valutasvingninger i forholdet NOK/ USD. Note 12 Bankinnskudd Beløp i NOK 1000 Konsernets bankkonti fordeler seg på følgende valuta: 2013 I valuta I NOK Bankinnskudd i USD Bankinnskudd i SEK Bankinnskudd i NOK Totalt Konsernet har ingen bundne bankmidler. Note 13 Nedskrivninger Selskapet har vurdert bokført verdi av sine investeringer i fast eiendom pr og foretatt nedskrivninger og reversering av tidligere nedskrivninger. Eiendomsverdiene er basert på takster innhentet av uavhengig tredje part i januar Takster innhentes hvert halvår for alle eiendomsinvesteringer i konsernet. Med bakgrunn i disse takstene har selskapet pr foretatt følgende nedskrivninger og reversering av tidligere nedskrivninger: Portefølje Bokført verdi før nedskrivning Nedskrivning Reverserte nedskrivninger Ny bokført verdi Verditakst lokal valuta Fieldstone USD Totalt netto nedskrevet balanseverdi i året Omregningsdifferanser Netto nedskrivning over resultat Valuta Årsrapport 2013, US Opportunities AS 15

16 Note 14 Usikre forpliktelser I forbindelse med bokettersyn fra skatteetaten har selskapet mottatt vedtak om endring av ligning for perioden Vedtaket er knyttet til skattemessig behandling av emisjonskostnader, skatteetaten hevder at kostnadene ikke er fradragsberettiget for selskapet. Endring av ligning vil medføre at underskudd til fremføring pr 31. desember 2012 reduseres til MNOK 1,1. Ved utgangen av regnskapsåret 2012 vil selskapet således ikke være i skatteposisjon selv om selskapet ikke får fradrag for hele eller deler av emisjonskostnaden. Selskapet og dens juridiske rådgivere er ikke enig i skatteetatens vurdering, og har sendt stevning til Oslo Tingrett. Selskapet er kjent med at det foreligger en tilsvarende sak som er behandlet i Tingretten hvor skatteetaten fikk medhold. Saken er anket til Lagmannsretten hvor dom ikke er avsagt. Partene har derfor avtalt stansing av saken i påvente av denne dommen. Note 15 Andre forhold US Opportunities AB (publ) US Opportunities AS eier US Opportunities Norway AS sammen med det svenske søsterselskapet US Opportunities AB (publ). Alle investeringene som foretas i US Opportunites AS gjøres sammen med US Opportunites AB (publ) gjennom det felles eide datterselskapet. Selskapene har identisk investeringsmandat og styresammensetning. 16 Årsrapport 2013, US Opportunities AS

17 Årsrapport 2013, US Opportunities AS 17

18 18 Årsrapport 2013, US Opportunities AS

19

20 US Opportunities AS C/O Obligo Investment Management Bolette Brygge 1 NO-0252 Oslo SSD/