Årsrapport 2013 PRE. PRE Bolig-Privatisering AS. Organisasjonsnummer

Transkript

1 PRE Årsrapport 2013 PRE Bolig-Privatisering AS Organisasjonsnummer

2

3 Innhold PRE Bolig-Privatisering AS Leder 4 Årsberetning Resultat og balanse 9 Kontantstrømoppstilling 12 Noter 13 Revisjonsberetning 20

4 Kjære aksjonærer, Den tyske økonomien vokste forsiktige 0,4 % gjennom 2013, ned fra 0,7 % i Europa er fremdeles ikke friskmeldt etter den mye omtalte gjeldskrisen som har utspunnet seg siden , men flere av de verst rammede EU-landene har vist tegn til bedring. Markedet har respondert med fornyet tillitt, blant annet i form av lavere risikopremier på enkelte statsobligasjoner, og selv Hellas gikk medio april 2014 i markedet med landets første fem-årige statsobligasjon siden 2010 (5,125 % kupongrente). Tyskland har på flere måter fungert som en bærebjelke i europeisk sammenheng de siste årene. Høy sysselsetting, solid industriproduksjon og sterke eksporttall har bidratt til å opprettholde en stabil økonomi til tross for turbulens utenfor landegrensene. Den økonomiske veksten i 2013 var derimot drevet av en innenlandsk etterspørsel som veide opp for fallende eksport. Totalt ble det eksportert varer for EUR milliarder i 2013, ned 0,2 % fra 2012 målt i absolutte eksporttall. Eksport til andre EU-land utgjorde en betydelig del av den totale eksporten: totalt EUR 623 milliarder. Etterspørselen etter tyske varer og tjenester fra land utenfor EU var ned 0,5 % sammenlignet med 2012, og eksporten hit endte på EUR 470 milliarder. Ujustert tysk arbeidsledighet falt 6,3 % gjennom Totalt var 2,1 millioner tyskere uten arbeid i desember 2013 i følge Tysklands statistikkbyrå Destatis. Økonomiske eksperter fremhever at den relativt sett beskjedne økonomiske veksten i 2013 ikke fullt ut viser Tysklands videre vekstpotensiale, og konsensus tilsier en betydelig sterkere vekst i 2014 på bakgrunn av en generell bedring i verdensøkonomien, fulle ordrebøker hos tyske bedrifter samt et stabilt arbeidsmarked. Videre vil en relativt sett svak euro samt vedvarende lave lånerenter bidra til å holde Tyskland attraktivt i en global sammenheng. ZEW- og Ifo-indeksen, begge indikatorer på økonomisk sentiment hos henholdsvis tyske investorer / finansanalytikere og bedriftsledere, kunne vise til en oppadgående trendkurve gjennom Politiske uroligheter på Krimhalvøya medførte et sentimentfall inn i 2014, men forventninger om at Tyskland vil se større økonomisk vekst i inneværende år burde gjenspeiles i økt sentiment utover i Ifo-indeksen steg 6,83 % i perioden desember 2012 til desember 2013, og endte på 109,5 poeng. ZEW-indeksen gikk fra 6,9 poeng i desember 2012 til solide 62 poeng i desember God aktivitet i det tyske eiendomsmarkedet Det tyske boligutleiemarkedet har fått mye oppmerksomhet i media i God etterspørsel i enkelte byer har presset leieprisene oppover, noe media i sin tur har tildelt mye spalteplass. Storbyer som Berlin, München, Hamburg og Frankfurt har rapportert om ledighet på under 2,5 % innenfor boligsegmentet, og leieprisene innenfor enkelte distrikter har steget så mye som 15 % ved nyinngåtte leiekontrakter. Etterspørselen etter utleieboliger overgikk tilbudet også i en rekke mindre byer som Heidelberg, Ingolstadt og Münster. Tyskernes bosituasjon og høye leiepriser har følgelig blitt et hett politisk tema, og flere kampanjer arbeider mot implementering av et strengere lovverk som skal gi bedre leietakerbeskyttelse. I Berlin var etterspørselen både fra boligkjøpere og leiere vedvarende høy, om dog noe mindre enn i Berlins "Mietspiegel 2013", en husleieoversikt utarbeidet hvert andre år av byens departement for urban utvikling og bymiljø, viser betydelig leieprisvekst (+ 20 %) i enkelte bydeler sammenlignet med forrige husleieoversikt (Mietspiegel 2011). Gjennomsnittlig husleie var om lag EUR 8 /m 2 i 2013, opp 7 % fra Kjøpspris på både selveierleiligheter og flerfamilieboliger steg om lag 9 % til hhv. EUR /m 2 og EUR / m 2 sammenlignet med Prisveksten er betydelig, men kun halvparten av boligprisveksten registrert gjennom Transaksjonsnivåer fortsatte å øke innen enkelteiendomssalg i Større porteføljesalg ble også observert, dog i all hovedsak mellom store børsnoterte eiendomsselskaper. Selv oppkjøp av børsnoterte eiendomsselskaper fant sted i 2013 (Deutsche Wohnen AG GSW Immobilien AG). Majoriteten av transaksjonene var også i 2013 utelukkende i boligeiendommer. Berlin var fremdeles et ettertraktet marked for eiendomsinvestorene. 4 Årsrapport PRE Bolig-Privatisering AS

5 Porteføljestatus PRE Bolig-Privatisering AS ( Selskapet ) gjennomførte sin første porteføljeinvestering, Berliner Wohnwelten, mot slutten av 2010 med overtakelse 1. april Porteføljens 137 leiligheter var fordelt på flere separate eiendommer beliggende i bydelene Schöneberg, Zehlendorf og Wilmersdorf. Per utgangen av 2012 var investeringen avhendet i sin helhet, og samtlige 137 leiligheter var blitt videreformidlet til tyske kjøpere. Med salgsstart i juni 2011 endte total prosjekttid på snaue 1,5 år. Selskapets andre porteføljeinvestering, bestående av 239 enheter over m 2 i Köpenick utenfor Berlin, ble overtatt i desember Investeringen ble gjort sammen med med-investorene PRE EiendomsInvest Tyskland AS og PRE EiendomsInvest Tyskland II AS. Eiendomsmassen var planlagt totalrehabilitert gjennom tre delprosjekter, herunder utbygging av 54 nye loftsleiligheter på til sammen m 2. Seksjonering og salg av leilighetene i det første av tre delprosjekter ble igangsatt umiddelbart etter overtagelse. Per mai 2014 er det solgt 125 av første delprosjekts 149 enheter, og forvalter skulle etter planen trekke ned på byggelånet og igangsette rehabilitering på vegne av sluttkjøper (for på den måten å muliggjøre skattemessige fradrag hos sluttkjøper). Banken som hadde tilbudt byggelån kom dog mot slutten av 2013 med nye lånebetingelser som av forvalter og Selskapets styre var å anse som urimelige. Slik informert om i selskapsoppdatering / følgeskriv til generalforsamlingsinnkalling datert 3. februar d.å. ble det besluttet at privatiseringsprosjektets eiere (herunder Selskapet) skulle yte byggelånsfinansiering på delprosjektet i form av en ett-årig kredittfasilitet. Kredittfasiliteten forhindrer forsinkelser i form av forhandlinger med nye banker vedrørende byggelån, og gir økte inntekter til eierne via rentekostnader fra kredittfasiliteten på om lag 12 % p.a. Slik også informert om i ovennevnte statusoppdatering av 3. februar d.å. har forvalter, i samråd med styrene i Selskapet og med-investorer, vurdert muligheten for å selge gjenværende to delprosjekter uten å rehabilitere bygningsmassen. Eiendomsmarkedet i Berlin har sett en god prisvekst, og forvalter ser gode muligheter for å avhende de resterende to delprosjektene med gevinst og samtidig redusere både prosjektrisiko og levetid. Forvalter har innledet forhandlinger med flere interessenter. Styrets og forvalters anbefaling om å tilbakebetale Selskapets frie investeringskapital til aksjonærene ble vedtatt på ekstraordinær generalforsamling i februar. Bakgrunnen var forvalters oppfatning om at analyserte, potensielle privatiseringsprosjekter ikke oppfylte samtlige kriterier for en styrebehandling og investering. Videre anså forvalter det som urealistisk å gå inn i nye privatiseringsprosjekter, tatt i betraktning Selskapets gjenværende levetid (tom. desember 2015). På bakgrunn av generalforsamlingens samtykke gjorde Selskapet en utbetaling på NOK 57,00 per aksje i februar, og aksjonærenes gjenværende investering i PRE Bolig-Privatisering AS ligger således utelukkende plassert i Mittelheide samt i kapitalreserver. Tobias Junge Daglig leder, PRE Management AS Årsrapport PRE Bolig-Privatisering AS 5

6 Årsberetning for 2013 PRE BOLIG-PRIVATISERING AS PRE Bolig-Privatisering (feeder) AS ( Selskapet ) har som formål å investere med en investeringshorisont på inntil fem år i eiendommer i det europeiske markedet som egner seg spesielt godt for seksjonering og salg til privatpersoner, mindre investorer eller andre relevante aktører. Selskapets forretningsadresse er i Oslo. Konsernet har et 100 % eiet datterselskap i Danmark som ble stiftet 1. desember 2010 som eierselskap for konsernets investeringer i Tyskland. Selskapet har en forvaltningsavtale med PRE Management BP AS for daglig forvaltning av porteføljen. Status investeringsprosjekter Berliner Wohnwelten Konsernets første investering ble gjort ultimo Det danske datterselskapet PRE Bolig Privatisering 1 A/S kjøpte boligporteføljen Berliner Wohnwelten bestående av totalt 137 seksjonerte enheter fordelt på flere eiendommer i bydelene Schöneberg, Zehlendorf og Wilmersdorf i Berlin, Tyskland. Totalt areal var m 2, kjøpspris eksklusive transaksjonskostnader var EUR 6,5 mill. og brutto direkteavkastning (yield) på kjøpstidspunktet var 8 %. Leilighetene var i generell god stand ved overtagelse og det ble kun gjort mindre oppussingsarbeider der dette var nødvendig. Investeringen ble finansiert med lån fra tysk bank på EUR 4,5 mill. tilsvarende 69 % av kjøpesummen. Salg av enkeltleiligheter ble påbegynt i juni 2011 og fullført ved utgangen av Totale salgsinntekter endte på om lag EUR 15,5 mill., og prosjekteresultatet endte på EUR 2,3 mill. Mittelheide Konsernets andre investeringsprosjekt ble fremlagt for styret primo Sammen med PRE Eiendomsinvest Tyskland AS (45 %) og PRE Eiendomsinvest Tyskland II AS (45 %) ble det besluttet å kjøpe boligporteføljen Mittelheide i Köpenick, Berlin, bestående av 651 leiligheter. Selskapet ville etter dette vært fullinvestert. Kjøpsforhandlingene stoppet opp, men ble gjenopptatt i 2. kvartal Av ulike årsaker ble antall leiligheter som skulle selges redusert til ca. 30 % av det opprinnelige antallet. Kjøpekontrakt ble inngått ultimo september og overtagelse fant sted ultimo desember Investeringen er gjort gjennom prosjektselskapet PRE Mittelheide GmbH. Eiendomsmassen besto av 239 eksisterende leiligheter på totalt m2 samt nybygg av 54 loftsleiligheter på m2. Fordelt på tre delprosjekter skulle leilighetene videreselges og deretter totalrehabiliteres av prosjektselskapet på sluttkjøpers vegne. På denne måten fikk sluttkjøper rett til skattemessige fradrag for % av oppussingskostnadene i sin private skatteligning over de neste 12 årene. Tilbudet er attraktivt for tyske investorer som både får anledning til å investere i nyrenoverte leiligheter i Berlin (pensjonssparing) samt gis en mulighet til å avskrive oppussingskostnader mot privat inntekt flere år frem i tid. Når salgskontrakter var signert på majoriteten av leilighetene i første delprosjekt skulle PRE Mittelheide GmbH ta opp byggelån fra en tysk bank og igangsette totalrehabilitering av bygningsmassen på sluttinvestors vegne. På samme tid kunne salgsprosessen om kring neste delprosjekt igangsettes. Per mai 2014 var 125 av 149 leiligheter i første delprosjekt solgt, men banken som opprinnelig skulle yte byggelån kom i 2013 med nye lånebetingelser som av forvalter og styret var å anse som urimelige. Med bakgrunn i at prosjektselskapet allerede hadde sikret kjøpskontrakter på store deler av boenhetene i delprosjekt 1 ble det besluttet å anmode eierne (PRE EiendomsInvest Tyskland AS, PRE EiendomsInvest Tyskland II AS og PRE Bolig-Privatisering AS) om byggelånsfinansiering på delprosjektet i form av en ett-årig kredittfasilitet med tilhørende rente på om lag 12 % p.a. På denne måten unngikk prosjektselskapet forsinkelser i form av forhandlinger med nye banker om byggelån. Videre vil en kredittfasilitet medføre at rentekostnader tilfaller eierne, ikke banken. 6 Årsrapport PRE Bolig-Privatisering AS

7 Styrene hos de tre eierne vedtok alle å yte kredittfasilitet til prosjektselskapet fordelt etter eierbrøk. Kredittfasiliteten skal etter planen tilbakebetales gradvis i løpet av Boligeiendom i Berlin har sett en solid etterspørselsvekst de siste årene. Forvalter og styrene i PRE Mittelheide GmbHs tre eiere har således diskutert mulighetene for blokksalg av delprosjekt 2 og 3 uten oppussingstiltak. Bud fra interessenter som ønsker å overta delprosjekt 2 og 3 "as is" reflekterer boligprisveksten i Berlin de siste årene, og forvalter har i skrivende stund signert salgskontrakter for begge delprosjekter. Totalt salgspris utgjør EUR 6,30 mill. Dette sammenlignet med en kjøpspris på om lag EUR 4,8 mill. Øvrige investeringer Slik skrevet i følgebrev til ekstraordinær general forsamlingsinnkalling datert 3. februar 2014 har forvalter, parallelt med ferdigstillelsen av Berliner Wohnwelten og utviklingen av PRE Mittelheide GmbH, vurdert og analysert en rekke potensielle privatiseringsprosjekter. Selskapet har i henhold til prospektet som målsetning å investere i prosjekter i hele Selskapets investeringshorisont som er 31. desember Forvalter holdt således tilbake investert kapital som i sin tid ble anvendt til å investere i Berliner Wohnwelten i den hensikt å re-investere beløpet i nye prosjekter sammen med annen ledig investeringskapital. Selskapets bokførte egenkapital per utgangen av 2013 tilsvarer NOK 44,19 per aksje (basert på vekslingskurs EUR/NOK per ). Utover dette vil eventuelle merverdier etter salg av Mittelheide til markedsmessige priser, kostnader tilknyttet avvikling av Selskapet samt fremtidige valutasvingninger i vekslingsforholdet EUR/NOK spille inn på Selskapets endelige avkastning. Styret vil anbefale å tilbakebetale all nettoproveny etter salg av Mittelheide og avvikling av PRE Bolig-Privatisering så snart dette lar seg gjøre sannsynligvis i god tid før Redegjørelse for årsregnskapet Konsernregnskapet avlegges i euro da konsernets funksjonelle valuta og aktiviteter er i Tyskland. Morselskapets regnskap avlegges i norske kroner. I denne årsberetningen og noter vises derfor morselskapet i NOK og konsernet i EUR. Konsernet Omsetningen i konsernet utgjorde EUR 0,24 mill. Konsernets strategi er å selge ferdig seksjonerte leiligheter til tyske sluttinvestorer og inntektene kommer i hovedsak fra salg av konsernets eiendeler. Resultatet ble EUR 0,6 mill. Konsernets likviditetsbeholdning var EUR 5,3 mill. per Egenkapitalen på balansedagen var EUR 3,1 mill., tilsvarende 43,9 % av totalkapitalen. Totalkapitalen var ved utgangen av året EUR 7,1 mill. Et fåtall potensielle prosjekter har vært interessante, dog ikke tilstrekkelig til å oppfylle samtlige av forvalters kriterier for en styreanbefaling. Forvalter anså det som uhensiktsmessig / urealistisk å gå inn i nye privatiseringsprosjekter med Selskapets gjenværende levetid på kun to år. Forslaget ble vedtatt på ekstraordinær generalforsamling i februar 2014, hvoretter Selskapet gjorde en utbetaling på NOK 57,00 per aksje. Fra tidligere har Selskapets aksjonærer mottatt NOK 9,75 per aksje i aksjonærutbetalinger. Totale aksjonærutbetalinger summer seg dermed til NOK 66,75 per aksje. Årsrapport PRE Bolig-Privatisering AS 7

8 Morselskapet Morselskapet hadde ikke driftsinntekter i Resultatet på NOK 8,7 mill. skyldes i hovedsak kjøpte tjenester og finansinntekter. Morselskapets likviditetsbeholdning var NOK 43,5 mill. per Morselskapet hadde på balansedagen en egenkapital på NOK 20,9 mill., tilsvarende 38,2 % av totalkapitalen. Totalkapitalen for morselskapet på balansedagen var NOK 54,8 mill. mot NOK 51,0 mill. året før. Verken morselskapet eller konsernet har ansatte og styret består av en kvinne og to menn. Det er ikke iverksatt spesielle tiltak som har betydning for likestilling eller arbeidsmiljøet. Selskapets bransje medfører verken forurensning eller utslipp som kan være til skade for det ytre miljø. I samsvar med regnskapslovens 3 3 bekreftes det at forutsetningen om fortsatt drift er lagt til grunn ved utarbeidelse av regnskapet. Etter styrets oppfatning gir det fremlagte resultatregnskapet og balanse, med tilhørende noter fyldestgjørende informasjon om driften av Selskapet ved årsskiftet. Oslo, 11. juni 2014 Sign. Sign. Sign. Åsmund Paulsen Christina Sundby Rolf Tore Spjelkavik Styrets leder Styremedlem Styremedlem 8 Årsrapport PRE Bolig-Privatisering AS

9 Resultatregnskap PRE BOLIG-PRIVATISERING AS MORSELSKAP KONSERN Tall i NOK Tall i EUR Noter Driftsinntekter 0 0 Salgsinntekter Andre driftsinntekter Sum driftsinntekter Driftskostnader Lønnskostnader Varekostnad Andre driftskostnader 4, Sum driftskostnader Driftsresultat Finansinntekter og -kostnader Finansinntekter Finanskostnader Netto finansposter Ordinært resultat før skatt Skatt på ordinært resultat ÅRSRESULTAT Overføringer Avsatt til utbytte Overført fra annen innskutt egenkapital Overført annen egenkapital Sum overføringer 7 Årsrapport PRE Bolig-Privatisering AS 9

10 Balanse PRE BOLIG-PRIVATISERING AS MORSELSKAP KONSERN Tall i NOK Tall i EUR EIENDELER Noter ANLEGGSMIDLER Immaterielle eiendeler 0 0 Utsatt skattefordel Sum immaterielle eiendeler 55 0 Finansielle driftsmidler Investering i datterselskaper Lån til datterselskaper Lån til tilknyttet virksomhet Andre finansielle anleggsmidler Sum finansielle anleggsmidler Sum anleggsmidler OMLØPSMIDLER 0 0 Varelager Fordringer 0 0 Kundefordringer Andre fordringer Sum fordringer Bankinnskudd, kontanter Bankinnskudd, kontanter o.l Sum omløpsmidler SUM EIENDELER Årsrapport PRE Bolig-Privatisering AS

11 Balanse PRE BOLIG-PRIVATISERING AS MORSELSKAP KONSERN Tall i NOK Tall i EUR EGENKAPITAL OG GJELD Noter EGENKAPITAL Innskutt egenkapital Aksjekapital 7, Annen innskutt egenkapital Sum innskutt egenkapital Opptjent egenkapital Annen egenkapital Sum opptjent egenkapital Sum egenkapital GJELD Avsetning til forpliktelser 0 0 Utsatt skatt Sum avsetning til forpliktelser Kortsiktig gjeld Leverandørgjeld Betalbar skatt Avsatt utbytte Annen kortsiktig gjeld Sum kortsiktig gjeld Sum gjeld SUM EGENKAPITAL OG GJELD Oslo, 11. juni 2014 Sign. Sign. Sign. Åsmund Paulsen Christina Sundby Rolf Tore Spjelkavik Styrets leder Styremedlem Styremedlem Årsrapport PRE Bolig-Privatisering AS 11

12 Kontantstrømoppstilling PRE BOLIG-PRIVATISERING AS MORSELSKAP KONSERN Tall i NOK Tall i EUR Noter Kontantstrømmer fra operasjonelle aktiviteter Resultat før skattekostnad Endring i kundefordringer Endring i leverandørgjeld Endring i andre tidsavgrensningsposter/ omregningsdiff Netto kontantstrømmer til operasjonelle aktiviteter A Kontantstrømmer til investeringsaktiviteter 0 0 Investeringer i tomter, bygninger o.a. driftsmidler Investeringer i aksjer og andeler -1-1 Netto kontantstrømmer til investerings- 0 0 aktiviteter B Kontantstrømmer til finansieringsaktiviteter Lån til tilknyttet virksomhet Lån fra kredittinstitusjoner Utbetalt utbytte/tilbakebet.innskutt EK Tilført ved fusjon Endring som følge av omregningsdifferanser Netto kontantstrømmer til finansierings aktiviteter C Netto endring i kontanter og kontant ekvivalenter A+B+C Beholdning av kontanter og kontantekv ved periodens begynnelse Beholdning av kontanter og kontantekv ved periodens slutt Årsrapport PRE Bolig-Privatisering AS

13 Noter til regnskapet 2013 Note 1 Regnskapsprinsipper Årsregnskapet er satt opp i samsvar med regnskapsloven og utarbeidet etter norske regnskapsstandarder og god regnskapsskikk i Norge. Konsernregnskapet avlegges i EUR da konsernets funksjonelle valuta og aktiviteter er i Danmark. Anvendte regnskapsprinsipper i utenlandsk datterselskap er samtidig omarbeidet til god regnskapsskikk i Norge. Det vises til note 3 for ytterligere informasjon om selskapene i konsernet. Inntektsføringsprinsipp Leieinntekter inntektsføres fortløpende for perioden de gjelder. Inntekter fra salg av eiendom inntektsføres når det er endelig opptjent. Eventuelt utbytte/utdeling fra datterselskap inntektsføres i samme periode som det avsettes i datterselskapene i den grad utbyttet representerer utdeling av opptjente resultater i eierperioden. I motsatt fall blir utbytte/utdeling bokført som reduksjon av anskaffelseskost på aksjene. Hovedregel for vurdering og klassifisering av eiendeler og gjeld Anleggsmidler vurderes til anskaffelseskost, men nedskrives til virkelig verdi når verdifallet ikke forventes å være forbigående. Langsiktig gjeld balanseføres til nominelt beløp på etableringstidspunktet. Langsiktig gjeld oppskrives ikke til virkelig verdi som følge av renteendring. Omløpsmidler vurderes til laveste verdi av anskaffelseskost og virkelig verdi. Kortsiktig gjeld balanseføres til nominelt mottatt beløp på etableringstidspunktet. Kortsiktig gjeld oppskrives ikke til virkelig verdi som følge av renteendringer. Kundefordringer og andre fordringer oppføres til pålydende etter fradrag for avsetning til forventede tap. Avsetningen til tap gjøres på grunnlag av en individuell vurdering av de enkelte fordringene. Skatt Skattekostnaden i resultatregnskapet omfatter både periodens betalbare skatt og endring i utsatt skatt. Utsatt skatt er beregnet med 27 % på grunnlag av de midlertidige forskjeller som eksisterer mellom regnskapsmessige og skattemessige verdier, samt ligningsmessig underskudd til fremføring ved utgangen av regnskapsåret. Skatteøkende og skattereduserende midlertidige forskjeller som reverserer eller kan reversere i samme periode er utlignet og nettoført. Utsatt skattefordel på netto skattereduserende forskjeller som ikke er utlignet og på underskudd til fremføring, balanseføres i den grad skattefordelen antas å kunne utnyttes gjennom fremtidige skattepliktige overskudd. Konsern Investeringer i datterselskaper er i selskapsregnskapet vurdert etter kostmetoden. Datterselskapet er konsolidert inn i konsernregnskapet etter oppkjøpsmetoden. Konsernet bestod tidligere av PRE Bolig-Privatisering (feeder) AS, PRE Bolig-Privatisering AS og PRE Bolig Privatisering 1 A/S. I 2012 ble PRE Bolig-Privatisering AS innfusjonert i PRE Bolig-Privatisering (feeder) AS. I 2013 ble selskapets navn endret til PRE Bolig-Privatisering AS. Årsrapport PRE Bolig-Privatisering AS 13

14 Nærstående Nærstående parter utgjøres av datterselskapet PRE Bolig Privatisering 1 A/S. Valuta Konsernets funksjonelle valuta er EUR. Selskapet rapporterer derfor konserntall i EUR. Årsregnskapet for konsernet legges frem i EUR. For NOK-poster i konsernregnskapet er for balanseposter benyttet valutakurs 8,3825 NOK/EUR, per , og for resultatposter er det benyttet 7,8087 NOK/EUR, snittkurs for Omregningsdifferanser er ført direkte mot egenkapitalen. Kontantstrømoppstilling Selskapet har valgt å sette opp kontantstrømoppstillingen basert på den indirekte metoden. Note 2 Operasjonell og finansiell risiko Konsernets aktiviteter medfører ulik finansiell risiko. Operasjonell risiko er relatert til drift av eiendomsmassen i perioden den er i konsernets eie, samt til salg av selskapets eiendommer. Konsernets overordnede målsetning er å selge ut ferdig seksjonerte leiligheter med tilhørende leiekontrakter så raskt som mulig. Finansiell risiko er relatert til rentekostnad, leieinntekters stabilitet og forutsigbarhet, samt konsernets likviditet og finansielle fleksibilitet. Konsernets overordnede risikostyringsplan fokuserer på kapitalmarkedenes uforutsigbarhet og forsøker å minimalisere de potensielle negative effektene på konsernets finansielle resultater. Operasjonell risiko Konsernets eiendommer er driftet av profesjonelle eiendomsforvaltere med et klart skriftlig mandat om å engasjere nødvendig kompetanse og ressurser for å overholde lovmessige standarder. For å gjennomføre konsernets strategi har man inngått en samarbeidsavtale med en tysk eiendomsutvikler som har lang erfaring og spesialkompetanse innen privatiseringsprosjekter. Konsernet har inngått forsikringspoliser som dekker uforutsett fysisk skade på, eller tap av, forsikret eiendom som oppstår grunnet brann, vannskade og storm. Forsikringsordninger er inngått med anerkjente forsikringsselskaper. Renterisiko Konsernet er eksponert for markedsrisiko relatert til renteendringer. Renterisiko knyttet til konsernets lånefinansiering dekkes primært ved inngåelse av låneavtaler med fast rente. Endringer i rentenivået kan påvirke fremtidige investeringsmuligheter. Valutarisiko Konsernets operative virksomhet skjer i Tyskland og rentebærende gjeld er i EUR. Nær sagt alle inntekter og kostnader er i EUR, hvilket medfører betydelig reduksjon av valutarisiko. Det element som utsettes for valutarisiko som følge av vekslingsforholdet EUR/NOK er konsernets egenkapital vurdert på gitte punkter i tid. Denne risikoen har ingen operativ konsekvens og er ikke dekket ved bruk av sikringsinstrumenter. Selskapets aksjonærer innehar dermed en valutarisiko knyttet til det (de) tidspunkt når investert kapital skal veksles til NOK. Det vil påvirke aksjenes fremtidige verdi. 14 Årsrapport PRE Bolig-Privatisering AS

15 Note 3 - Datterselskaper / konsern Konsernet består av følgende selskaper: PRE Bolig-Privatisering AS (mor) og datterselskapet som følger: Land Eierandel/ stemmeandel PRE Bolig Privatisering 1 A/S Danmark 100 % PRE Bolig-Privatisering AS har som formål å investere i fast eiendom i Tyskland gjennom sitt datterselskap i Danmark. Selskapet i Danmark investerer i og utvikler eiendommer for salg/utleie i Tyskland. Note 4 - Lønnskostnader, antall ansatte, godtgjørelser, lån ansatte, m.m. Det er ingen ansatte i selskapet og det er heller ikke utbetalt godtgjørelse til styret. Selskapet kommer ikke inn under kravene til obligatorisk tjenestepensjon. Det er for selskapet avsatt honorarer til styret på til sammen NOK for Beløpet fremkommer på følgende måte: Styrets formann mottar fra selskapet NOK i godtgjøring for I tillegg er det foretatt en avsetning på NOK i styrehonorar til styrets formann for styrearbeider utført i PRE Bolig Privatisering 1 A/S (100 % eid datterselskap i Danmark) for Revisor Kostnadsført revisjonshonorar for 2013 utgjør NOK inkl. mva., herav NOK i andre tjenester. Konsernet: Konsernet har ingen ansatte og kommer ikke inn under kravene til obligatorisk tjenestepensjon. Revisor Kostnadsført revisjonshonorar for 2013 utgjør EUR inkl. mva., herav EUR i annen bistand. Note 5 Andre driftskostnader Konsernet: Tall i EUR Forvaltnings-, forretnings-, og andre honorarer Juridisk bistand, revisjon og andre honorarer 63 0 Markedsføringskostnader Andre driftskostnader Totalt Årsrapport PRE Bolig-Privatisering AS 15

16 Note 6 - Skatter Årets skattekostnad fremkommer slik: Tall i NOK Betalbar skatt på årets resultat 62 0 Utsatt skatt 0 0 Skattekostnad ordinært resultat 0 0 Betalbar skatt i årets skattekostnad fremkommer slik: Tall i NOK Ordinært resultat før skattekostnad Permanente forskjeller 0 0 Benyttet tidligere fremførbart underskudd Endring midlertidige forskjeller 0 0 Grunnlag betalbar skatt Skatt, 28 % 62 0 Betalbar skatt på årets resultat 62 0 Betalbar skatt i balansen fremkommer slik: Tall i NOK Betalbar skatt på årets resultat 62 0 Sum betalbar skatt 62 0 Spesifikasjon av grunnlag for utsatt skatt: Forskjeller som utlignes: Tall i NOK Endring Fremførbart underskudd Sum Utsatt skatt/skattefordel Konsernet: Konsernet er ikke eget skattesubjekt, og det er derfor valgt og ikke vise en spesifikasjon av forskjellen mellom regnskapsmessig resultat før skattekostnad og årets skattegrunnlag. Konsernets utsatte skattefordel stammer fra utsatt skattefordel i datterselskapene på EUR Årets skattekostnad rapportert for konsernet utgjøres av følgende: Tall i EUR Beregnet betalbar skatt norsk virksomhet Endring utsatt skatt/skattefordel norsk virksomhet 0 0 Beregnet betalbar skatt utenlandsk virksomhet Endring utsatt skatt/skattefordel utenlandsk virksomhet Konsernets skattekostnad Årsrapport PRE Bolig-Privatisering AS

17 Note 7 - Egenkapital Aksjekapital og annen egenkapital Annen innskutt innskutt Tall i NOK Aksjekapital egenkapital egenkapital Sum Egenkapital Valutadifferanse ved utbetaling av avsatt utbytte Utdeling av innskutt EK Årets resultat Egenkapital Konsernet: Aksjekapital og annen egenkapital Annen innskutt innskutt Tall i NOK Aksjekapital egenkapital egenkapital Sum Egenkapital Utdeling av innskutt EK Omregningsdifferanser Årets resultat Egenkapital Note 8 - Aksjekapital, aksjonærinformasjon og eierstruktur Aksjekapitalen pr består av følgende aksjeklasser: Antall Pålydende Balanseført Ordinære aksjer , Eierstruktur: De 10 største aksjonærene i PRE Bolig-Privatisering AS pr var: Ordinære aksjer Stemme-/ eierandel Konekon AS ,75 % Helift AS ,89 % Rosinante AS ,48 % Klinikk Øyeblikk AS ,39 % Kjeveortopedene Bjørnaas AS ,37 % Rissa Kraftlag BA ,66 % O. Hogstad Holding AS ,64 % Kerso AS ,61 % Brødrene Mo AS ,59 % Pira Ann Jacobsen ,58 % Årsrapport PRE Bolig-Privatisering AS 17

18 Note 9 Fordringer Andre fordringer Konsernet: Langsiktige fordringer Tall i EUR Lån til tilknyttet selskap Kortsiktige fordringer Tall i EUR Forskuddsbetalte kostnader 2 18 Note 10 Bankinnskudd Tall i NOK Total likviditetsbeholdning pr Herav bundne bankinnskudd 0 0 Konsernet: Tall i EUR Total likviditetsbeholdning pr Herav bundne bankinnskudd 0 0 Note 11 Inntekter Alle konsernets inntekter knytter seg til salg og utleie av eiendom og er opptjent i Tyskland. Konsernets virksomhetsområder er salg av ferdig seksjonerte leiligheter med tilhørende leiekontrakter. Note 12 Store enkelttransaksjoner I løpet av 2011 etablerte PRE Bolig Privatisering 1 A/S i samarbeid med ett selskap i PRE EiendomsInvest Tyskland-konsernet og ett selskap i PRE EiendomsInvest Tyskland II-konsernet selskapet PRE Mittelheide GmbH. PRE Bolig Privatisering 1 A/S sin eierandel i selskapet var 10 % per og selskapet har kommitert seg til å investere totalt EUR i PRE Mittelheide GmbH fordelt på egenkapital og aksjonærlån. 18 Årsrapport PRE Bolig-Privatisering AS

19 Note 13 Varelager Konsernet: Tall i EUR Eiendom Totalt Varebeholdninger måles til kostpris etter FIFO-prinsippet eller nettorealisasjonspris, der denne er lavere. Årsrapport PRE Bolig-Privatisering AS 19

20 20 Årsrapport PRE Bolig-Privatisering AS

21 Årsrapport PRE Bolig-Privatisering AS 21

22

23

24 PRE Bolig-Privatisering AS Kronprinsesse Märthas plass Oslo Design og produksjon: