Nordic Secondary AS. Ordinær generalforsamling. Oslo, 26. mai 2015 kl. 14:00

Transkript

1 Ordinær generalforsamling Oslo, kl. 14:00

2 Ordinær generalforsamling 2015 Agenda 1) Porteføljeoppdatering 2) Eksempler fra investeringsporteføljen 3) Nærmere om VEK 4) Formell del ordinær generalforsamling a) Presentasjon av styret

3 Porteføljeoppdatering Hva skjedde i 2014? NS AS har gjort to tilleggsutbetalinger til aksjonærene i hhv. oktober 2014 og januar 2015 på totalt 1,25 NOK/aksje NS AS gjorde sin andre og siste investering i juni ved å kjøpe annenhåndsandeler for EUR 3m i det nordiske private equity-fondet CapMan IX fra en finsk pensjonskasse Transaksjonsaktiviteten har vært høy i Norden med mange porteføljesalg og børsnoteringer IK 2007 har solgt det polske næringsmiddelselskapet Angros Nova HitecVision har solgt Merrick Systems Reef Subsea, som også er et porteføljeselskap i HitecVision V, har gått konkurs EQT III har solgt halvparten av sitt innehav i Munksjö EQT børsnoterte XXL med solid overtegning i oktober. Siden børsnoteringen har XXL sin aksjekurs steget med over 40 prosent på Oslo Børs NS AS har kjøpt tilbake egne aksjer i løpet av 2014/15 for totalt 480 tusen kroner til en gjennomsnittlig kurs på 5,33 NOK/aksje Siste omsatte kurs i NS AS per 18. mai er 5,60 NOK/aksje via ACM, som tilsvarer 33 % rabatt til NAV per mars NAV per 16. mars er opp med 1,1 % 14,7 % avkastning siste år

4 Porteføljeoppdatering Strukturen 15 Nordic buyoutfunds 45 exits 61 remaining portfolio companies (1 330 aksjonærer) 1 % 64 % VI IK 1997 IK 2000 IK 2004 IK 2007 FSN II FSN III EQT III EQT IV EQT V EQT Infrastructure HitecVision IV HitecVision V Norges- Investor III Norges- Investor IV 4

5 Porteføljeoppdatering Strategi og portefølje Nordisk diversifisert portefølje av private equity-secondaries Planlagt 5 (+1+1) års horisont Porteføljen er tenkt realisert senest i 2018 Emittert egenkapital i porteføljen på NOK 559 millioner Siste emisjon ble avsluttet 23. juni 2011 Fusjon med NO AS (tidl. BUH I AS) gjennomført 22. august 2012 Til nå er kun egenkapital investert Tilgjengelig ubenyttet lånefasilitet på NOK 50m Fasiliteten ble nedkvittert med NOK 25m i april 2015 Utbetalt 4,80 NOK/aksje til nå Utbetalt 0,30 NOK/aksje i 2012 Utbetalt 2,95 NOK/aksje i 2013 (2,00 + 0,95 NOK/aksje) Utbetalt 0,95 NOK/aksje i 2014 (0,30 + 0,65 NOK/aksje) Utbetales 50 øre/aksje i mai 2015 (allerede utbetalt 60 øre/aksje i januar 2015) Forventninger om betydelige årlige utbytter fremover NS AS har kommitert EUR 71,1 millioner til Cubera VI 98 % av kapitalen er trukket, og fondet var fullinvestert per Q NOK millioner Emittert Kommitert Investert CapMan IX Cubera VI Norske Investorer (100 %) 5

6 Porteføljeoppdatering Mange porteføljesalg i 2014 Exited investments NS AS (Fair value/cost) Spring Energy Spring Energy Via Travel Dako Kabel BW Leybold Optics Vector Technology Group Norlandia Care Midland Cogeneration Naxys, Tampnet KMD Springer, Troms Offshore Dako Gambro Group, Technor Sanitec, Gambro Technor, SPG Aktrivia, HusCompagniet, Via Travel Group Stream, Maggoteaux, Actic og Unipex, Norman XXL, World Class Romania Agility, Solina, ISS Minimax, Gesundheits Nordic Paper, EPiServier, ISS, Adven Troax, Tactel, ISS Merrick Systems, Gambro Vizrt, Swedegas, RTI, NORD Sep-11 Apr-12 Oct-12 May-13 Nov-13 Jun-14 Dec-14 Jul-15 Jan-16 Date of Exit 6

7 Porteføljeoppdatering Utbetalinger til aksjonærene i NS AS Selskapets utbetalingsgrunnlag iht. policy tilsier 0,50 NOK/aksje i NS AS 3,50 3,00 Historiske utbetalinger til aksjonærene 5,30 6,00 5,00 Utbetalinger per år (NOK/aksje) 2,50 2,00 1,50 1,00 0,50 0,95 2,00 0,65 0,60 4,00 3,00 2,00 1,00 Akkumulerte utbetalinger 0,00 0,30 0,30 0, ,00 Ordinær utbetaling Ekstraord. utbetaling * Per 7

8 Porteføljeoppdatering Investeringsporteføljen utvikler seg positivt 40% Total avkastning i lokal valuta på innbetalt kapital i investeringsporteføljen (TVPI) 30% 20% 10% 7,8 % 8,7 % 0% 0,0 % -2,6 % 2,4 % 0,0 % 2,6 % 0,3 % 1,7 % 4,2 % -0,7 % 0,6 % 3,9 % 2,1 % 3,1 % 2,9 % -10% Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q Cumulative value growth investments Quarterly change in value of investments 8

9 Eksempler fra investeringsporteføljen IK 2007 Buyout-fond med fokus på Nord-Europa Total fondsstørrelse er EUR 1,7 milliarder Fondet er fortsatt i investeringsfase Etablert i exits så langt Etanco (2011) Europe Snacks (2013) Hansa Metallwerke AG (2013) GHD (2014) EpiServer (2014) Agros Nova (2015) IK 2007 Flabeg Schenck Process OV Group Colosseum Dental Savena Group Trigo Group Doedijns International Actic Unipex Group Vemedia Produsent av glass til solpaneler og bilspeil Industriell veiing, fôring, filtrering og automatisering Finansielle tjenester Produserer innholds etiketter for matvareindustrien Produsent av mekaniske komponenter Hydraulikk, instrumentering og kontroll Treningssenter (tidligere Nautilus Gym) Tannhelsetjenester Leverandør av ingredienser til kosmetikk Legemiddelprodukter over disk (Over-The- Counter) Kilde: 9

10 Eksempler fra investeringsporteføljen EQT V Buyout-fond med fokus på Nord-Europa CBR Klesgrossist Total fondsstørrelsen er EUR 4,25 milliarder Fondet er fullinvestert Etablert i selskaper er solgt Securitas Direct (2011) KMD A/S (2012) Dako (2012) Kabel BW (2011) Springer Science+Business Media (2013) XXL (2014) EQT V Scandic SAG Blizoo HTL-Strefa Acade Media Broadnet Dometic Group InFiber Nordisk hotelloperatør Infrastrukturtjenester Kabel-TV, internett og telefoni-leverandø r Produsent av sikkerhets lansetter for medisinsk bruk Privat leverandør av undervisning; sekundær og yrkesopplæring Telecom operatør (tidligere Ventelo) Produsent av kjøleskap og frysere for bobiler og båter Eier av fiber infrastruktur (B2B) Kilde: 10

11 Eksempler fra investeringsporteføljen HitecVision V Buyout-fond med fokus på vekstselskaper innen oljeog gass næringen Fond Selskap Geografi Bransje Total fondsstørrelsen er USD 816,3m Etablert i selskaper er solgt Tampnet Core Energy Exploration & Production Spring Energy Naxys Troms Offshore Stream Merrick Systems 1 selskap slått konkurs HitecVision V Align Agility Group Axon Energy Products Felt-utbygging Felt-utbygging/ MMOD Drilling & Downhole Reef Subsea Kilde: 11

12 Eksempler fra investeringsporteføljen FSN III Nordisk buyout-fond med en total fondsstørrelsen på EUR 376m Fondet er fortsatt i investeringsmodus Etablert i 2008 Består av 10 porteføljeselskaper Ingen salg foreløpig FSN III Vizrt Green Norman Tactel Vindora Hus- Compagniet Høykvalitets bakerier Produksjons-verktøy for den digitale medieindustrien Lagkagehuset Landskapsarkitektur Security programvareselskap Programutvikler for mobiltelefoner Privatdrevne offentlige skoler Produsent av eneboliger PM Retail Klesgrossist Skamol Troax Produsent av blant annet vedovner Produsent av sikkerhetssystemer basert på nettingpaneler 12

13 Nærmere om VEK VEK har hatt en jevn stigning siden høsten 2012 Aksjekursen stiger i mars 2015 med 1,1 % til 8,41 kroner per aksje Selskapet har siden etablering hatt en avkastning på 40,9 % justert for utbetalinger på totalt 4,80 kroner per aksje NAV/share 14,0 13,0 12,0 11,0 10,0 2,00 0,95 0,65 13,21 0,60 Utvikling siste år er +14,7 % 9,0 0,30 0,30 8,41 Utvikling siste tre år er +40,4 % 8,0 Mar-11 Jun-11 Sep-11 Dec-11 Mar-12 Jun-12 Sep-12 Dec-12 Mar-13 Jun-13 Sep-13 Dec-13 Mar-14 Jun-14 Sep-14 Dec-14 Mar-15 Dividend adjusted NAV Dividends Official NAV 13

14 Nærmere om VEK Verdijustert egenkapital per aksje i NS AS Selskapet mottar rapporter fra underliggende fondsforvaltere kvartalsvis Sammen med kontanter og fordringer, fratrukket kortsiktig og langsiktig gjeld, generer dette den kvartalsvise VEK i selskapet Verdijustert egenkapital (VEK) er en kalkulert verdi som skal vise den virkelige verdien av selskapet 0,48 6 % 7,66 91 % 0,36-0,19-0,10 4 % -2 % 0 % 1 % 8,41 4,80 57 % 13,21 14

15 Ordinær generalforsamling 2015 Formell del 1) Åpning av møtet og registrering av fremmøtte aksjonærer 2) Valg av møteleder og person til å medundertegne protokollen 3) Godkjennelse av innkalling og dagsorden 4) Godkjennelse av årsregnskapet og årsberetningen for ) Godkjennelse av revisors godtgjørelse for ) Godkjennelse av styrets godtgjørelse for ) Fullmakt til styret til å beslutte utdeling av utbytte 8) Forslag til nedsetting av aksjekapitalen 9) Forslag til vedtektsendringer 10) Endring av styret 15

16 Presentasjon av styret Høy kompetanse, erfaring og kunnskap om aktivaklassen Dyvi er største aksjonær i NS AS med 1,2 millioner aksjer (2,15 %) Langaker eier aksjer i NS AS gjennom sitt investeringsselskap Vestland Invest AS Terje Nesbakken (f. 1968) styreleder Erik Langaker (f. 1963) styremedlem Jobber som selvstendig investeringsrådgiver og investor. Over 20 års erfaring fra finansbransjen. Tidligere har Nesbakken vært partner i UNION Gruppen (med 20 % eierandel), samt sjef for Corporate Finance i First Securities. Utdannet siviløkonom ved Handelshøyskolen BI (1992). Over 20 års erfaring i oppstart og drift av bedrifter som del av operativ ledelse, styreleder og styremedlem - både i børsnoterte og private selskap i og utenfor Scandinavia. Erfaring innen teknologi ledelse, M&A og venture capital, og har siden begynnelsen på 90- tallet vært delaktig i oppstart av mer enn 10 teknologi-selskaper. Langaker sitter i dag som styreleder i blant annet StormGeo gruppen og EPC Plc (London) i tillegg til mange kommersielle styreverv sitter han også i styret for Oslo Internasjonale skole. Over 20 års erfaring fra finansbransjen. Reinius var tidligere daglig leder i den svenske riskkapitalforeningen (SVCA) hvor hun var én av nøkkelpersonene rundt implementeringen av det nye AIFMD-direktivet i Sverige. Hun var også deres representant i departementet. Hun har også jobbet med Argentum i Norge. Utdannet siviløkonom fra Gøteborg (1990). Marie Reinius (f. 1961) styremedlem Dyvi har mer enn 25 års erfaring fra investeringsvirksomhet, bl.a. gjennom forvaltningen av familieselskapet Dyvi Invest og deres direkte- og fondsinvesteringer. Erfaring fra shipping innen Klaveness, finans i DNB, styremedlem i Cubera IV samt en rekke andre styreverv, investert i bl.a. Barnas Hus og Eidsiva. Utdannet siviløkonom fra USA (1986). Jan Frederik Dyvi (f. 1962) styremedlem 16