Adding value to beauty

Transkript

1 Adding value to beauty Årsrapport 2012

2 Aqua Bio Technology ASA er et norsk bioteknologiselskap som utvikler ingredienser til kosmetikkindustrien. Selskapets egenutviklede og patenterte teknologi er basert på proteiner som finnes naturlig i laksens klekkevæske. Et langvarig og omfattende utvikingsarbeid har dokumentert at disse proteinene har en rekke positive effekter på hud, og dermed representerer egnede virkestoffer i blant annet hudpleieprodukter. Hudpleieprodukter fra et økende antall kosmetikkprodusenter inneholder nå ingredienser fra ABT. Våre ingredienser er bærekraftige og naturlige, ettersom de kommer fra en fornybar ressurs og har sitt opphav i rent sjøvann. De blir derfor møtt med stor interesse fra kosmetikkindustrien, som tradisjonelt har vært henvist til oljebaserte ingredienser. Aqua Bio Technology vil i tiden som kommer lansere flere naturlige ingredienser til kosmetikk- og helseindustrien, både basert på egen teknologi og ved samarbeid med andre bioteknologiselskaper. Høydepunkter 2012 Kommersielt gjennombrudd; inntektene gikk fra tilnærmet null til 20 millioner kroner. Kontrakt med amerikanske Restorsea gir minimum inntektsstrøm på 120 millioner kroner frem til Kontrakt med amerikanske Amway gir bred distribusjon av hudpleieprodukter basert på ABT-teknologi i direktesalgsmarkedet. To nye egenutviklede ingredienser for hudpleieprodukter lansert. Første produkt som følge av teknologisamarbeid(innlisensiering) med andre bioteknologiselskaper lansert. Hovedtall 2012 (NOK mill) Driftsinntekter 20,3 0,5 EBITDA 8,0-8,1 Driftsresultat 2,4-13,4 Årsresultat 0,9-13,5 Eiendeler 78,2 67,5 Egenkapital 62,0 51,1 Gjeld 16,2 16,5 Egenkapitalandel (%) 79,3% 75,7% Resultat per aksje (NOK) 0,16-2,62 Innhold Introduksjon side 2 Adm. direktørs kommentar side 3 Teknologi og produkter side 4 Styre og ledelse side 6 Styrets beretning side 7 Konsolidert resultatregnskap side 10 Konsolidert balanse side 11 Endringer i konsernets egenkapital side 12 Konsolidert kontantstrømoppstilling side 13 Noter konsern side 14 Resultatregnskap morselskap side 33 Balanse morselskap side 34 Endringer i morselskapets egenkapital side 36 Kontantstrømoppstilling morselskap side 37 Noter morselskap side 38 Revisjonsberetning side 55 Eierstyring og selskapsledelse side 57 2

3 Rynkefri vekst Tenk deg at du besitter en unik og etterspurt teknologi, innenfor det aller hurtigst voksende segmentet i en raskt ekspanderende industri. For de fleste bedrifter blir dette aldri mer enn en drøm. For oss i Aqua Bio Technology begynner drømmen å bli virkelighet. På tross av usikre økonomiske tider har veksten i den internasjonale kosmetikkindustrien fortsatt. Hudpleie er den delen av kosmetikkindustrien som vokser raskest. Og innenfor hudpleie får produkter for ansiktspleie en stadig større andel. Og innenfor ansiktspleie er det produkter med anti-aldringseffekt som fosser frem. Og forbrukere ønsker i stadig økende grad at produkter skal være naturlige og skånsomme, noe industrien vil tilpasse seg over tid. I dette trendbildet befinner Aqua Bio Technology seg i en god posisjon: vår unike teknologi møter ikke bare veksttrendene i industrien, men er også et svar på forbrukernes ønske om mer naturlige og fornybare ingredienser. Det har vært en lang og krevende reise - fra det ble oppdaget at hendene hos dem som behandlet klekkevæske hos oppdrettslaksanleggene i fjordene på Vestlandet var silkemyke, og at dette skyldes et helt spesielt enzym - til Aqua Bio Technology i 2012 fikk sitt internasjonale og kommersielle gjennombrudd. Avstanden fra Fusa i Hordaland til New Yorks Fifth Avenue kan synes enorm. Skjønt, kanskje ikke. For ofte er det slik at det er de mest kresne kundene som har det sterkeste ønsket om å få tilgang til de beste og mest naturlige produktene. Det er ikke tilfeldig at det er i USA at Aqua Bio Technology har fått sitt første fotfeste. Amerikanske kvinner (og menn) representerer det største kosmetikkmarkedet i verden, og bruker hvert år mer enn 320 milliarder kroner på kosmetikkprodukter. Antialdringsprodukter er det aller heteste segmentet. Aqua Bio Technologys egenutviklede ingredienser har to sentrale egenskaper: De er i stand til å reversere aldringstegnene i huden på en skånsom måte, og de fjerner døde hudceller uten å skade de levende cellene. Omfattende studier har dokumentert at våre ingredienser virker minst like effektivt som alternative produkter selv i lave konsentrasjoner, og ingen uønskede effekter er påvist. I tillegg har våre ingredienser ett hundre prosent naturlig opphav, til forskjell fra tradisjonelle ingredienser som er oljebaserte. Den lange reisen fra Fusa til Fifth Avenue ble belønnet med to store kontrakter i På starten av året bekreftet det amerikanske direktesalgsselskapet Amway at vår hovedingrediens Aquabeautine XL skal danne fundamentet i en del av selskapets hudpleieserie Artistry. Senere på året inngikk vi et omfattende samarbeid med kosmetikkselskapet Restorsea, som også baserer sine nye hudpleieprodukter på Aquabeautine XL. Samlet gir disse to kontraktene minimumsinntekter på om lag 130 millioner kroner over en seksårsperiode. Det totale inntektspotensialet fra avtalene er derimot vesentlig høyere. Drømmen begynner å bli virkelighet. Men vår reise er langt fra over. Både markeder og teknologi skal utvikles videre. Selv om USA er det største kosmetikkmarkedet i verden, er det i Asia veksten er kraftigst. Land som Kina, Sør-Korea og Japan er enorme vekstmotorer i denne industrien. Ønsket om velvære og ungdommelighet er sterkt også hos forbrukere i Asia, og stadig flere i denne delen av verden opplever velstand og økt kjøpekraft. Derfor vender også Aqua Bio Technology blikket mot Asia. De siste årene har vi bevist i laboratoriene hva teknologien er god for. I 2012 viste vi hva produktene kan få til i verdens tøffeste kosmetikkmarked. Reisen ut i verden har bare så vidt begynt. Vi har også gått et skritt videre med teknologien vår, slik at kundene har mulighet til å få enda mer spesialiserte ingredienser, tilpasset spesifikke behov. Dermed ble det mulig å lansere ingrediensene Beauty Propelline og Dermaclarine i Vi har stor tro på potensialet for disse ingrediensene. Samtidig ser vi at ABTs egen forskning har sine begrensninger. For å sikre vedvarende verdiutvikling i selskapet og styrke vårt gjennomslag overfor industrien ytterligere, satser vi også på å hjelpe frem andre selskapers teknologi og forskning innen hudpleie. Vår lange reise har gitt oss bredere kompetanse, ikke minst i å kommersialisere ny teknologi rettet mot kosmetikk- og personlig pleieindustrien. Derfor ønsker vi å utvikle utvikle samarbeid med andre slike selskaper. Vårt første samarbeid av denne typen har etter kort tid gitt et første produkt på markedet, OceanX Oil in Serum. Aqua Bio Technologys fremtid ser med andre ord lovende ut i skrivende stund. Det er allikevel ingen grunn til å hvile nå, reisen har bare så vidt begynt og vi er enda ikke på marsjhøyde. Men vi har kommet godt i gang, og fått positiv oppdrift i året som har gått. Vi har feiret at 2012 ble det første året i selskapets historie med positive resultater, og vi ser med entusiasme frem mot arbeidet med å skape videre vekst for selskapet. Vi håper du som aksjonær vil få en god reise sammen med oss videre. Arvid Lindberg Adm. direktør 3

4 Teknologi og produkter Grunnlaget for det som i dag er ABTs patenterte teknologi ble oppdaget ved en tilfeldighet. Medarbeidere ved oppdrettsanlegg på Vestlandet registrerte at hendene deres ble mykere etter at de hadde sortert egg fra oppdrettslaks, til tross for langvarig eksponering for kaldt vann. Forskere ved Universitetet i Bergen, under ledelse av professor Bernt Th Walther, begynte på slutten av 1990-tallet å se nærmere på dette fenomenet. Dermed skjedde oppdagelsen av helt unike enzymer og proteiner som omgir eggene i vannet hvor laksen klekker. Dette var starten på en lang reise for professor Walther og hans medarbeidere. Aqua Bio Technology ble etablert i 2000 og et omfattende arbeid både ved bioteknologimiljøet på Universitetet i Bergen og andre norske forskningsmiljøer ble gjennomført. Teknologien fremstår i dag som unik og beskyttet av en rekke patenter. ABTs teknologi er ett hundre prosent naturlig og bærekraftig, ved at opphavet er stoffer hentet fra laksens klekkevæske. Dermed har ABT utviklet et reelt, virksomt og attraktivt alternativ til tradisjonelle virkestoffer i kosmetikk. Teknologien er grundig utprøvd og flere kliniske forsøk har gitt svært positive resultater. Virkningsgraden overgår de ingrediensene som benyttes i relevante hudpleieprodukter i dag og bivirkninger er ikke-eksisterende. I tillegg har ABTs ingredienser vesentlig lenger holdbarhetstid enn de fleste konkurrentenes. Aqua Bio Technologys unike teknologi og produkter møter markedet på et gunstig tidspunkt. I kosmetikkindustrien er hudpleieprodukter det raskest voksende segmentet. Samtidig er det et tydeligere fokus på produkter med høy virkningsgrad og dokumenterte effekter. Produkter som kan møte disse kravene forventes å ha en enda raskere vekst enn hudpleieprodukter for øvrig. Anti-aldringsproduktene er i tillegg den delen av hudpleiesektoren som får aller størst oppmerksomhet for tiden. Aquabeautine XL ABTs første og viktigste produkt er Aquabeautine XL, som kombinerer flere av de effektene som enzymene og proteinene i laksens klekkevæske har på huden. Produktet inneholder proteaser, en gruppe enzymer som bryter ned andre proteiner. I vårt tilfelle er disse proteasene veldig spesifikke og derfor særlig godt egnet til å fjerne døde hudceller. Produktet inneholder også polypeptider som har dokumentert effekt i forhold til å endre hudens aldringstegn. I tillegg inneholder Aquabeautine XL strukturelle proteiner som bidrar til å gjøre huden mykere og mer elastisk. Kliniske studier har dokumentert ingrediensens høye virkningsgrad og svært gode bivirkningsprofil. I tillegg er ingrediensens lange holdbarhet godt dokumentert. 4

5 Aquabeatine XL var ferdig utviklet for noen år siden og har siden vært markedsført overfor kosmetikkindustrien. Produktets gjennombrudd kom i Først gjennom at hjemmehandelsselskapet Amway valgte å ta i bruk denne ingrediensen i en ny hudpleieserie, og like etter ved at kosmetikkselskapet Restorsea bestemte seg for å basere sin nye hudpleieserie på Aquabeautine XL. Restorsea har etter dette på nærmere vilkår en eksklusivitet for bruk av denne ingrediensen. Beauty Propelline ABTs andre ingrediens for bruk i hudpleieprodukter ble lansert høsten I BeautyPropelline er virkestoffene som reverserer hudens aldringstegn isolert og rendyrket i en ny ingrediens. Ingrediensen er som navnet indikerer en betapropeller, det vil si et spesielt protein som i mikroskopet kan minne om en båtpropell. Ingrediensen er den første av sitt slag i kosmetikkindustrien. Studier har dokumentert at Beauty Propelline raskt motvirker to tydelige tegn på aldring i huden: Rynker og pigmentflekker. Ingrediensen er et hundre prosent naturlig alternativ til de syntetiske peptider som i dag benyttes. Det er også dokumentert raskere effekt med lavere konsentrasjoner enn konkurrerende produkter. Interessen for Beauty Propelline har vært stor etter lanseringen høsten 2012 og ABT har betydelige forventninger til denne ingrediensen. Dermaclarine Også Dermaclarine ble lansert høsten I denne ingrediensen har ABT lykkes i å isolere de egenskapene som fjerner døde hudceller, og dermed får huden til å fremstå enda mykere og friskere. Døde hudceller fjernes rask og effektivt, uten at friske hudceller påvirkes negativt. I tillegg renser Dermaclarine effektivt porene i huden, slik at den også fremstår uten urenheter. Også for denne ingrediensen er bivirkningene ikke-eksisterende. Dermaclarine er allerede tatt i bruk i produktene til flere kosmetikkselskaper, og ABT har stor tro på potensialet også til dette produktet. OceanX Oil in Serum ABTs teknologisamarbeid med skotske Aquapharm Biodiscovery Ltd. resulterte høsten 2012 i lanseringen av OceanX Oil in Serum. Denne ingrediensen er basert på tang fra Atlanterhavet ved Hebridene, øygruppen nordvest for Skottland. Oceanx er en patentert og naturlig ingrediens med anti-aldringseffekt og som dessuten tilfører huden beskyttende anti-oksidanter. OceanX er godt egnet for kombinasjoner med andre ingredienser, noe som gjør den ekstra attraktiv for private labelprodusenter. OceanX kan kombineres i serum med både Beauty Propelline og Dermaclarine, og bidrar dermed til å styrke potensialet for disse ingrediensene ytterligere. Utviklingssamarbeidet med Aquapharm vil danne mønster for lignende teknologiprosjekter med ulike bioteknologiselskaper i tiden som kommer. 5

6 Styre og ledelse Arvid Lindberg, adm. direktør (CEO) Arvid Lindberg (40) har markedsførings- og ledelsesbakgrunn fra internasjonale selskaper innen farmasi, kosmetikk og forbrukerprodukter. Tidligere arbeidsgivere inkluderer bl.a. Roche, Immunocorp, Nycomed Pharma, L Oreal og Procter & Gamble. Arvid Lindberg er siviløkonom fra Norges Handelshøyskole. Bernt Th Walther, styremedlem Bernt Th Walther (69) er ABTs grunnlegger. Han er professor i molekylærbiologi ved Universitetet i Bergen og er anerkjent som internasjonalt ledende innen fagfeltet. Han har hatt en rekke forsker- og undervisningsstillinger ved ledende universiteter i USA. Bernt Th Walther har en PhD i biokjemi fra University of Washington. Espen Kvale, driftsdirektør (COO) Espen Kvale (37) har hatt ledende stillinger med vekt på dermatologi i flere legemiddelselskaper, bl.a. PhotoCure, Nycomed Pharma, Pronova Biocare, Immunocorp og NutraQ. Han har doktorgrad i immunologi fra Universitetet i Oslo. Tone Bjørnov, styremedlem Tone Bjørnov (51) arbeider som styremedlem og har en rekke verv i børsnoterte og andre selskaper. Hun har bakgrunn fra bank og finans, blant annet som banksjef i DNB. Tone Bjørnov er utdannet bedriftsøkonom fra Handelshøyskolen BI med tilleggsutdannelse i fransk og IT. Fanny Coste, salgs- og markedsdirektør Fanny Coste (33) har bred internasjonal erfaring fra markedsførings- og teknologifunksjoner i kosmetikkindustrien, bl.a. i Nippon Shikizai og Giaudan. Hun har mastergrader i kosmetologi og bioengineering. Geir Christian Melen, styremedlem Geir Christian Melen (49) er finansdirektør i Tellus Petroleum. Han har mer enn 15 års erfaring fra ledende stillinger i legemiddelindustrien; som adm. direktør i Ostomycure og Clavis Pharma og som finansdirektør i Algeta og PhotoCure. Geir Christian Melen er siviløkonom fra Norges Handelshøyskole. John Afseth, styreleder John Afseth (58) jobber med forretningsutvikling og som aktiv eier. Han har bred bakgrunn fra legemiddelindustrien og fra styrearbeid. Afseth er tidligere bl.a. adm. direktør i Medinnova og Abbott Norge samt tidligere direktør for forretningsutvikling i PhotoCure. Han er PhD i mikrobiologi og farmakologi. Benedicte Bakke, styremedlem Benedicte Bakke (41) Benedicte Bakke arbeider som forretningsutvikler i Inven2 hvor hun lisensierer teknologi og etablerer oppstartsselskaper innenfor life science. Bakke har tidligere erfaring fra store farmasøytiske selskaper samt management consulting. 6

7 Styrets beretning for var et gjennombruddsår for Aqua Bio Technology ASA. Selskapet inngikk to større kontrakter for hovedproduktet Aquabeautine XL og la dermed grunnlaget for en betydelig inntektsstrøm de kommende årene. I tillegg ble tre nye ingredienser for kosmetiske produkter lansert. Etter en mangeårig og krevende utviklingsperiode gikk Aqua Bio Technology i 2012 med overskudd for første gang. Om virksomheten Aqua Bio Technology ASA (ABT) er et norsk bioteknologiselskap som utvikler ingredienser til kosmetikkindustrien basert på marine stoffer. Naturlige marine produkter har et betydelig potensial til å erstatte petroleumsbaserte ingredienser i hudpleieprodukter og annen kosmetikk, ettersom det kan dokumenteres både bedre effekt og færre bivirkninger. Selskapets kunder er den internasjonale kosmetikkindustrien. ABTs tilgjengelige marked for aktive ingredienser i kosmetikk- og hudpleieprodukter har en verdi på flere milliarder kroner. ABTs proprietære teknologi på dette området er utviklet i samarbeid med norske universiteter og er patentbeskyttet. I tillegg er det selskapets strategi å innlisensiere og kommersialisere teknologi fra andre bioteknologiselskaper. ABT søker å påvirke den internasjonale kosmetikkindustrien i en mer helse- og miljøvennlig retning gjennom økt bruk av marine ingredienser. Industrien viser økende interesse for naturlige og bærekraftige ingredienser til erstatning for de petroleumsbaserte ingrediensene som i dag i hovedsak benyttes. Selskapet har derfor etablert et globalt distribusjonsnettverk for sine produkter. Aqua Bio Technology er notert på Oslo Axess. Selskapet har hovedkontor i Bergen og avdelingskontor på Fornebu. Denne beretningen omfatter både virksomheten i morselskapet og konsernet. Der det foreligger forskjeller mellom morselskap og konsern vil dette bli kommentert. Årets resultat Konsernet Aqua Bio Technology ASA hadde driftsinntekter på 20,3 millioner kroner i Året før var driftsinntektene 0,5 millioner kroner. Selskapets EBITDA-resultat for 2012 ble 8,0 millioner kroner, mot -8,1 millioner kroner i Avskrivningene i 2012, hovedsakelig avskrivninger på investeringer i teknologiutvikling, utgjorde 5,5 millioner kroner mot 5,3 millioner kroner året før. Selskapets driftsresultat for 2012 endte dermed på 2,4 millioner kroner, sammenlignet med -13,4 millioner kroner i Konsernets årsresultat ble 0,9 millioner kroner i 2012, en vesentlig forbedring fra 2011-resultatet på -13,5 millioner kroner. Morselskapet hadde driftsinntekter på 20,3 millioner kroner i Året før var driftsinntektene 0,5 millioner kroner. Morselskapets EBITDA-resultat for 2012 ble 8,0 millioner kroner, mot -8,8 millioner kroner i Morselskapets avskrivninger i 2012 utgjorde 0,6 millioner kroner mot 0,3 millioner kroner året før. Driftsresultat for 2012 endte på 7,4 millioner kroner, sammenlignet med -9,2 millioner kroner i Morselskapets årsresultat ble 10,8 millioner kroner i 2012, en vesentlig forbedring fra 2011-resultatet på -12,7 millioner kroner. Selskapets utvikling i var det kommersielle gjennombruddsåret for ABT, ettersom det ble inngått større kontrakter med to amerikanske kunder. Avtalene innebærer inntekter utenom produktsalg på nærmere 130 millioner kroner i perioden Etter omfattende tester av produktet Aquabeautine XL valgte amerikanske Amway å satse på denne ingrediensen i sin nye generasjon hudpleieprodukter. Amway er et verdensledende selskap innen direktesalg, og deres hudpleieserie ARTISTRY er blant verdens fem mest solgte hudpleiemerker i premiumsegmentet. ABT regner med at avtalen med Amway representerer inntekter på minst åtte millioner kroner frem til utgangen av Kontrakten som ble inngått med amerikanske Restorsea gir selskapet eksklusivitet på bestemte vilkår for bruk av Aquabeautine XL i hudpleieprodukter. Restorsea har på nærmere vilkår global eksklusivitet til bruk av Aquabeautine XL i selskapets nye hudpleieserie. For dette mottar Aqua Bio Technology minimumsbetalinger på til sammen 20,7 millioner dollar i perioden Beløpet representerer godtgjørelse for global eksklusivitet samt minimumsroyalty. Restorseas innkjøp av Aquabeautine XL for produksjon av sine produkter og royalty ut over minimumsbeløpene forventes å øke ABTs inntekter fra samarbeidet ytterligere. Som en følge av denne avtalen kan ABT ikke selge Aquabeautine XL til andre kunder, med unntak for samarbeidet med Amway. Kontrakten med Restorsea er det definitive internasjonale gjennombruddet for Aqua Bio Technology. Den gir betydelig økning i salgsinntektene og representerer en viktig referanse overfor kosmetikkindustrien. Restorsea lanserte sine første Aquabeautine XL -baserte produkter Rejuvenating Day Cream og Revitalizing Eye Cream i New Yorks eksklusive varemagasin Bergdorf Goodman på Fifth Avenue og på internett i oktober ABT har bidratt aktivt i posisjoneringen av Restorseas nye serie av naturlige og bærekraftige hudpleieprodukter. Aqua Bio Technology utvidet også sin produktportefølje i Tre nye ingredienser ble lansert, hvorav to representerer spesialiserte marinbaserte ingredienser basert på ABTs egen teknologi. Mens Aquabeautine XL kombinerer to ulike egenskaper for hudpåvirkning, opptrer disse egenskapene isolert i de nye egenutviklede produktene. De nye ingrediensene ble lansert etter vellykkede kliniske studier, basert på samme opplegg som de kliniske studiene forut for lanseringen av Aquabeautine XL. Samtlige nye produkter er naturlige, marinbaserte ingredienser. Dermaclarine er utviklet for å holde huden klar og ren. Ingrediensen fjerner døde hudceller på en skånsom måte uten å skade levende celler eller forårsake hudirritasjon. Studier viser at Dermaclarine kan redusere flere uønskede tilstander i huden 7

8 Beauty Propelline er en kraftfull ingrediens som reverserer to av hudens aldringstegn samtidig: Rynker og mørke flekker. Beauty Propelline er et 100 prosent naturlig og bærekraftig alternativ til alminnelige syntetiske peptider. Ingrediensen gir dessuten sammenlignbare anti-aldringseffekter raskere og med lavere konsentrasjoner. Det tredje produktet som ble lansert i 2012 er Oceanx Oil in Serum, det første resultatet av ABTs forsknings- og utviklingssamarbeid med skotske Aquapharm Biodiscovery Ltd. Oceanx er et patentert og naturlig anti-aldringsprodukt som inneholder ekstrakt av tang fra Hebridene. Ingrediensen tilfører huden beskyttende anti-oksidanter. Kosmetikkindustriens respons på Aqua Bio Technologys utvidede produktportefølje er oppløftende. De nye produktene setter ABT i stand til å betjene den globale kosmetikkindustrien på en mer fleksibel måte. Kundene kan nå tilpasse sine hudpleieprodukter slik at de dekker mer spesifikke bruksområder. I tillegg er etterspørselen etter naturlige og bærekraftige alternativer til tradisjonelle kosmetikkingredienser økende. Strategi Aqua Bio Technology har ambisjon om å bli en sentral leverandør av nye, marine og bærekraftige ingredienser til kosmetikk- og dermatologiindustrien. Teknologiplattformen består av selskapets proprietære og patentbeskyttede teknologi, hvor ingredienser til hudpleieprodukter er basert på enzymer som finnes i klekkevæsken fra laks. Denne teknologien har til nå gitt kommersialisering av tre produkter. I tillegg vil selskapet foreta innlisensiering av relevant teknologi fra andre bioteknologiselskaper. ABTs rolle vil være å tilpasse og kommersialisere disse teknologiene. Samarbeidet med Aquapharm gjenspeiler et hovedtrekk ved ABTs FOU-strategi. Selskapet fokuserer på kommersialisering og salg av produkter med opphav i marin bioteknologi, basert på allianser med miljøer som driver både grunnforskning og produktutvikling innen dette feltet. I markedet arbeider ABT både direkte mot utvalgte aktører i kosmetikkindustrien og gjennom et globalt nettverk av distributører. Dette nettverket dekker ca 80 prosent av det globale innkjøpsmarkedet for ingredienser i kosmetiske produkter og består av fem partnere som betjener markeder i Asia, Europa og på det amerikanske kontinent. Nettverket supplerer ABTs egne markedsaktiviteter. Eierstyring og selskapsledelse Selskapets ledelse består av administrerende direktør ved Arvid Lindberg. Lindberg har bred erfaring fra kosmetikk og hudpleie bransjen, og også fra farmasøytisk industri og bioteknologi, bl.a. fra Procter & Gamble, L Oreal og Nycomed. Lindberg har ledet bedriften siden november Selskapets ledelse ble i begynnelsen av 2013 styrket med Espen Kvale som Chief Operating Officer. Han har bred bakgrunn fra bioteknologi, dermatologi og farmasøytisk industri, bl.a Nycomed, Pronova og Photocure Selskapet har kun en aksjeklasse og alle aksjonærer har like rettigheter. Aksjene er fritt omsettelige og børsnoterte. Styret henviser for øvrig til redegjørelsen om eierstyring og selskapsledelse annet sted i årsrapporten. Selskapets finansielle stilling Aqua Bio Technology ASA styrket sin finansielle stilling gjennom Dette skyldes både økningen i driftsinntektene og at et konvertibelt lån fra aksjonærer ble konvertert til egenkapital. ABTs eiendeler var per bokført til en verdi av 78,2 millioner kroner, noe som er en økning fra ett år tidligere, da selskapet hadde bokførte eiendeler for 67,5 millioner kroner. Egenkapitalen styrket seg fra 51,1 millioner kroner i 2011 til 62,0 millioner kroner ved utgangen av Dette gjenspeiler en styrking av selskapets egenkapitalandel fra 75,6 prosent til 79,3 prosent. Langsiktig gjeld ved utgangen av 2012 var 9,8 millioner kroner. Langsiktig gjeld er økt i 2012, hovedsakelig som følge av et lån på 4,0 millioner kroner fra Innovasjon Norge. Kortsiktig gjeld er betydelig redusert sammenlignet med 2011, i hovedsak som følge av at et konvertibelt lån fra aksjonærer er omgjort til egenkapital. Aqua Bio Technology hadde en positiv kontantstrøm på 13,9 millioner kroner i 2012 (mot 2,7 millioner kroner året før). Av dette kom 5,7 millioner kroner fra driften (-7,5 millioner kroner i 2011), mens finansieringsaktiviteter ga en positiv kontantstrøm på 11,3 millioner kroner (11,3 millioner kroner også i 2011). Ved utgangen av 2012 hadde ABT en kontantbeholdning på 21,0 millioner kroner, sammenlignet med 7,1 millioner kroner ett år tidligere. Morselskapet hadde ved utgangen av 2012 eiendeler verdsatt til 87,4 millioner kroner. Egenkapitalen var på 71,2 millioner kroner og samlet gjeld på 16,2 millioner kroner. Fortsatt drift Styret anser at forutsetningene for fortsatt drift er til stede og årsregnskapet er satt opp i henhold til dette. I sin vurdering baserer styret seg på selskapets finansielle stilling, økningen i salgsinntekter i 2012, de salgskontrakter som er inngått gjennom året og som sikrer en god inntektsstrøm fremover, samt selskapets beskjedne løpende forpliktelser. Forskning og utvikling Sett i forhold til selskapets størrelse har Aqua Bio Technology en betydelig forsknings- og utviklingsaktivitet. Aktiviteten gjennomføres i samarbeid med universitetsmiljøer, forskningsinstitusjoner og andre selskaper innen marin bioteknologi. Særlig viktig er samarbeidet med Universitetet i Bergen og gruppen ledet av professor Bernt T. Walther. ABTs teknologi er i hovedsak proprietær og patentbeskyttet. Selskapet leverer løpende nye søknader om patentbeskyttelse. Det er levert fire nye patentsøknader i Det ble i 2012 gjennomført avsluttende kliniske studier for selskapets to nye ingredienser basert på egen teknologi, Dermaclarine og Beauty Propelline. Studiene ga svært positive resultater i forhold til virkningsgrad, bivirkningsprofil og produktegenskaper for øvrig. I begynnelsen av 2012 inngikk ABT et forskningssamarbeid med det skotske selskapet Aquapharm med sikte på å utvikle nye ingredienser for hudpleieprodukter. Den første av disse, Oceanx Oil in Serum, ble lansert høsten Innovasjon Norge har bidratt med tilskudd til dette forskningssamarbeidet. 8

9 Arbeidsmiljø og likestilling Selskapet hadde ved utgangen av 2012 tre ansatte, som er uendret fra året før. Styrets vurdering er at arbeidsmiljøet i selskapet er godt. Sykefraværet er marginalt. Likestilling mellom kjønnene preger arbeidsmiljøet og arbeidsvilkårene. Styret består av to kvinner og tre menn. Miljø Aqua Bio Technologys virksomhet påvirker ikke det ytre miljø i vesentlig grad, mens selskapets virksomhet i seg selv er et bidrag til bedre miljøprofil for den internasjonale kosmetikkindustrien. Risiko De operasjonelle og finansielle risikoer som er forbundet med ABTs virksomhet skiller seg ikke ut fra det som kan betraktes som normal risiko i internasjonal bioteknologivirksomhet. Valutarisiko: Selskapets inntekter er for tiden i all hovedsak i USD. Selskapets valutaeksponering har økt i 2012, ettersom faste kostnader i hovedsak er i norske kroner. En sterk norsk krone understreker behovet for god håndtering av valutarisikoen. Selskapet vurderer løpende behovet for ulike former for valutasikring. Likviditetsrisiko: ABT er fortsatt i en oppbyggingsfase hvor likviditeten kan komme under press. Likviditeten ble betydelig bedret i 2012 og forventes å være god også de kommende årene, men selskapet er likevel opptatt av å holde driftskostnadene på et så lavt nivå som mulig, hensyn tatt til selskapets ekspansjonsplaner. Kunde- og kredittrisiko: ABTs kunder består av både store og mindre kosmetikkprodusenter som representerer varierende grad av kredittrisiko. Så lenge ABT er i en situasjon med et fåtall, store kunder representerer dette en sårbarhet. Dette motvirkes delvis ved at større kunder gis former for eksklusivitet, slik at deres motivasjon for å bevare relasjonen til ABT styrkes. Dernest er selskapets kundemasse i vekst gjennom distributørnettverket, noe som reduserer sårbarheten ytterligere. Imidlertid vil det alltid være 3.partsrisiko knyttet til viktige kunder og partnere. Teknologirisiko: ABT er en ledende aktør innen utvikling av marine ingredienser til kosmetikkindustrien, og representerer således en utfordrer til tradisjonelle petroleumsbaserte ingredienser. Utviklingen i retning av mer naturlige, bærekraftige og skånsomme ingredienser er i favør av ABT. Det er således liten risiko for at ABTs teknologi vil bli substituert. Selskapets teknologi er beskyttet gjennom patenter og ABT fører en aktiv beskyttelsespolitikk etter hvert som ny teknologi utvikles. Imidlertid er det alltid risiko i forhold til nye substanser og bruk på hud i form av utilsiktede bivirkninger. Utenom varsomhet i forhold til allergi mot fiskeprodukter er slike bivirkninger ikke observert så langt. Lønn og godtgjørelse til ledende ansatte I tråd med allmennaksjelovens har styret utarbeidet en egen erklæring om lønn og annen godtgjørelse til ledende ansatte. Denne er inntatt i note 15 og vil bli fremlagt og behandlet på ordinær generalforsamling i I note 15 fremkommer også en oversikt over godtgjørelser og andre avtaler med ledende ansatte. Fremtidsutsikter Styrets vurdering er at utsiktene for Aqua Bio Technology er gode ved inngangen til Selskapet er allerede sikret en god inntektsstrøm til og med Kontraktene med Amway og Restorsea har begge betydelige potensialer for ytterligere inntekter, samtidig som de nye ingrediensene selskapet lanserte i 2012 er tatt godt imot av markedet. Styret understreker at selskapet fortsatt er i en oppbyggingsfase og at inntektsbildet vil kunne preges av større enkeltkontrakter. Målsettingen er imidlertid å bygge en langsiktig og stabil inntektsstrøm. Så snart selskapets finansielle stilling og regnskapsmessige overskudd tillater det, er det styrets holdning at verdiskapning for aksjonærene skal sikres ved en eller en kombinasjon av følgende tiltak, utbytte, verdistigning i aksjen, eller tilbakekjøp av egne aksjer. Samtidig er det slik at det er viktig med hensiktsmessig arbeidskapital tilgjengelig i selskapet, som gir trygg drift og rimelig finansiering av større prosjekter. Både bransjetrenden i retning av mer naturlige og bærekraftige ingredienser, ABTs unike teknologi og de posisjoner selskapet allerede har i markedet gjør at styret regner med fortsatt inntekstvekst og styrket inntjening i årene fremover. Disponering av årets resultat Selskapet fikk i 2012 et overskudd på TNOK Styret foreslår at årets overskudd overføres udekket tap. Selskapet har ingen fri egenkapital. Konsernet fikk i 2012 et overskudd på TNOK 898. Erklæring Styrets medlemmer erklærer at årsregnskapet for perioden etter vår beste overbevisning er utarbeidet i samsvar med gjeldende regnskapsstandarder og at opplysningene gir et rettvisende bilde av selskapets og konsernets eiendeler, gjeld, finansielle stilling og resultat som helhet og at opplysninger i årsberetningen gir en rettvisende oversikt over utviklingen, resultatet og stillingen til selskapet og konsernet sammen med de mest sentrale risiko- og usikkerhetsfaktorene selskapet og konsernet står overfor. Lysaker, 9. april

10 Konsolidert resultatregnskap NOK Note Salgsinntekter 2, Annen driftsinntekt Sum inntekter Varekostnader 9 ( ) (39 000) Lønnskostnader 15 ( ) ( ) Andre salgs- og administrasjonskostnader 18 ( ) ( ) EBITDA ( ) Avskrivninger 6, 7 ( ) ( ) Driftsresultat ( ) Finansinntekter 2, Finanskostnader 2, 16 ( ) ( ) Netto finansinntekter / (-kostnader) ( ) (73 279) Resultat før skattekostnad ( ) Skattekostnad Årsresultat ( ) Totalresultat - - Årets totalresultat ( ) Resultat pr. aksje 0,16 (2,62) Utvannet resultat pr aksje 17 0,15 (2,62) Medfølgende noter er en integrert del av konsernregnskapet 10

11 Konsolidert balanse NOK Note EIENDELER Anleggsmidler Utsatt skattefordel Varige driftsmidler Immaterielle eiendeler Sum anleggsmidler Omløpsmidler Varer 9, Kundefordringer og andre fordringer Kontanter og kontantekvivalenter 10, Sum omløpsmidler Sum eiendeler EGENKAPITAL Egenkapital tilordnet selskapets aksjonærer Aksjekapital Ikke registrert kapitalforhøyelse Annen innskutt egenkapital Overkursfond Udekket tap - ( ) Sum egenkapital GJELD Langsiktig gjeld Lån og andre langsiktige forpliktelser 13, Sum langsiktig gjeld Kortsiktig gjeld Konvertible lån Leverandørgjeld Annen kortsiktig gjeld og forpliktelser Sum kortsiktig gjeld Sum gjeld Sum gjeld og egenkapital Medfølgende noter er en integrert del av konsernregnskapet. Lysaker, 9. april

12 Endringer i konsernets egenkapital Akkumulert pr. 31. desember 2011 (NOK) Aksjekapital Ikke reg. kapitalforhøyelse Overkursfond Annen innskutt egenkapital Udekket tap Total egenkapital Egenkapital 1. januar Årets totalresultat Utstedelse av aksjer Kostnader ifbm utstedelse av aksjer Akjsebaserte opsjoner Egenkapital 31. desember Akkumulert pr. 31. desember 2012 (i NOK) Aksjekapital Ikke reg. kapitalforhøyelse Overkursfond Annen innskutt egenkapital Udekket tap Total egenkapital Egenkapital 1. januar Årets totalresultat Utstedelse av aksjer Kostnader ifbm utstedelse av aksjer Reklassifisering av opsjoner Aksjebaserte opsjoner Overføring til overkursfond Egenkapital 31. desember

13 Konsolidert kontantstrømoppstilling NOK Note Kontantstrømmer fra driften Resultat før skatt ( ) Avskrivninger 6, Nedskrivninger Netto renter ( ) Endringer i varelager Endringer i kundefordringer og andre fordringer ( ) Endringer i leverandørgjeld ( ) Endring i annen kortsiktig gjeld ( ) Aksjebaserte opsjoner Netto kontantstrøm fra driften ( ) Kontantstrømmer fra investeringsaktiviteter Betalinger ifm kjøp av anleggsmidler 6, 7 ( ) ( ) Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter ( ) ( ) Kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter Utstedelse av ordinære aksjer Utstedelse av konvertible lån Mottatte renter Betalte renter ( ) Opptak (nedbetaling) av lån ( ) Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter Endring i kontanter, kontantekvivalenter og benyttede trekkrettigheter Kontanter, kontantekvivalenter og benyttede trekkrettigheter pr. 1. januar Kontanter, kontantekvivalenter og benyttede trekkrettigheter 31. desember Medfølgende noter er en integrert del av konsernregnskapet. 13

14 Noter konsern 1. Generell informasjon Aqua Bio Technology ASA er et norsk bioteknologiselskap som utvikler, produserer, innlisensierer og markedsfører patenterte ingredienser og teknologi til den internasjonale kosmetikk- og personal careindustrien. Våre produkter har unike egenskaper og er utviklet fra marine organismer i samarbeid med norske universiteter. Selskapets egenutviklede og patenterte teknologi er basert på enzymer og proteiner som finnes naturlig i klekkevæske fra bl.a. laks. Et langvarig og omfattende utvikingsarbeid har dokumentert at disse proteinene har en rekke positive effekter på menneskelig hud, og dermed representerer egnede virkestoffer i blant annet hudpleieprodukter. ABTs første og viktigste produkt er Aquabeautine XL, som kombinerer flere av de effektene som enzymene og proteinene i laksens klekkevæske har på huden. Produktet eksfolierer/fjerner døde hudceller uten å skade underliggende levende celler, samtidig som det er dokumentert en rekke anti-aldringseffekter. Beauty Propelline er selskapets andre produkt fra klekkevæsketeknologien. I Beauty Propelline er virkestoffene som reverserer hudens aldringstegn isolert og rendyrket i en ny ingrediens. Dermaclarine er selskapets siste produkt fra klekkevæsketeknologien. I denne ingrediensen har ABT lykkes i å isolere og konsentrere opp de egenskapene som fjerner døde hudceller, og dermed får huden til å fremstå enda mykere og friskere. Oceanx er en patentert og naturlig ingrediens med anti-aldringseffekt og som dessuten tilfører huden beskyttende anti-oksidanter Smids er en teknologi som muliggjør skreddersøm av smeltepunkt for kremer uten bruk av kunstige tilsettingsstoffer. Teknologien muliggjør utvikling av naturlige kremer med gode kosmetiske egenskaper. Aqua Bio Technology ASA eier datterselskapet Kilda Biolink AS 100%. ABT har vært notert på Oslo Axess siden januar Selskapet er et allmennaksjeselskap hjemmehørende i Norge og har hovedkontor i Thormøhlensgate 55, Bergen. Konsernregnskapet ble vedtatt av selskapets styre , og vil bli endelig vedtatt av generalforsamlingen Sammendrag av de viktigste regnskapsprinsipper Nedenfor beskrives de viktigste regnskapsprinsippene som er benyttet ved utarbeidelse av konsernregnskapet. Disse prinsippene er benyttet på samme måte i alle perioder som er presentert, dersom ikke annet fremgår av beskrivelsen. 2.1 Basisprinsipper Konsernregnskapet til Aqua Bio Technology ASA er utarbeidet i samsvar med International Financial Reporting Standards (IFRS) og fortolkninger fastsatt av International Accounting Standards Board (IASB) som fastsatt av EU. Konsernregnskapet er utarbeidet basert på historisk kost prinsippet. Utarbeidelse av regnskaper i samsvar med IFRS krever bruk av estimater. Videre krever anvendelse av selskapets regnskapsprinsipper at ledelsen må utøve skjønn. Områder med stor grad av skjønnsmessige vurderinger, høy kompleksitet, eller områder hvor forutsetninger og estimater er vesentlige for regnskapet, er beskrevet i note 4. Konsernregnskapet er avlagt under forutsetningen om fortsatt drift Endringer i regnskapsprinsipper og opplysninger (a) Nye og endrede standarder tatt i bruk av konsernet I 2012 var det ingen nye eller endrede IFRSer eller IFRIC-fortolkninger som trådte i kraft som fikk en vesentlig påvirkning på konsernets årsregnskap (b) Standarder, endringer og fortolkninger til eksisterende standarder som ikke er trådt i kraft og hvor konsernet ikke har valgt tidlig anvendelse Konsernet har ikke valgt tidlig anvendelse av noen nye eller endrede IFRSer eller IFRIC-fortolkninger. IAS 1 Presentasjon av finansregnskap er endret og medfører at poster i utvidet resultat skal deles inn i to grupper, de som senere omklassifiseres over resultatet og de som ikke gjør det. Endringene har kun betydning for presentasjon, og har ingen påvirkning på konsernets finansielle stilling eller resultat. Endringene gjelder med virkning for regnskapsår som starter 1. juli 2012 eller senere, og vil derfor implementeres i konsernets første årsregnskap etter ikrafttredelse IFRS 7 "Finansielle instrumenter opplysninger". Endringene innebærer at selskap plikter å gi opplysninger om motregningsrettigheter og relaterte avtaler (for eksempel sikkerhetsstillelser). Opplysningene skal gi brukerne av regnskapet nyttig informasjon for å evaluere effekten av motregningsavtaler på konsernets finansielle stilling. De nye notene er påkrevd for alle innregnede finansielle instrumenter som er nettopresentert i samsvar med IAS 32 Finansielle instrumenter presentasjon. Opplysningskravene omfatter også innregnede finansielle instrumenter som er underlagt en enforcable master netting arrangement eller tilsvarende avtale, uavhengig av om de er nettopresentert i 14

15 samsvar med IAS 32. Endringene vil ikke påvirke konsernets finansielle stilling eller resultat. Endringene gjelder med virkning for regnskapsår som starter 1. januar 2013 eller senere. IFRS 9 Financial Instruments regulerer klassifisering, måling og regnskapsføring av finansielle eiendeler og finansielle forpliktelser. IFRS 9 ble utgitt i november 2009 og oktober 2010, og erstatter de deler av IAS 39 som omhandler regnskapsføring, klassifisering og måling av finansielle instrumenter. Etter IFRS 9 skal finansielle eiendeler deles inn i to kategorier basert på målemetode: de som er målt til virkelig verdi og de som er målt til amortisert kost. Klassifiseringen gjøres ved første gangs regnskapsføring. Klassifiseringen vil avhenge av selskapets forretningsmodell for å håndtere sine finansielle instrumenter og karakteristikkene ved de kontraktsfestede kontantstrømmene fra instrumentet. For finansielle forpliktelser er kravene i hovedsak lik IAS 39. Hovedendringen, i de tilfeller hvor man har valgt virkelig verdi for finansielle forpliktelser, er at den delen av en endring i virkelig verdi som skyldes endring i selskapets egen kredittrisiko føres over utvidet resultat i stedet for i resultatregnskapet, dersom dette ikke medfører en sammenstillingsfeil i resultatmålingen. Konsernet vil evaluere potensielle effekter av IFRS 9 i samsvar med de øvrige fasene, så snart endelig standard, inkludert alle fasene er publisert. Standarden trer i kraft for regnskapsperioder som begynner 1. januar IFRS 10 Consolidated Financial Statements er basert på dagens prinsipper om å benytte kontrollbegrepet som det avgjørende kriteriet for å bestemme om et selskap skal inkluderes i konsernregnskapet til morselskapet. Standarden gir utvidet veiledning til vurderingen av om kontroll er til stede i de tilfeller hvor dette er vanskelig. Konsernet har ikke vurdert alle mulige konsekvenser som følge av IFRS 10, men standarden antas ikke ha en vesentlig påvirkning på regnsskapet. Konsernet planlegger å anvende standarden for 2013, selv om EU ikke krever den anvendt før 1. januar IFRS 12 Disclosures of Interest in Other Entities inneholder opplysningskravene for økonomiske interesser i datterselskaper, felleskontrollert virksomhet, tilknyttede selskaper, selskaper for særskilte formål SPE og andre ikke-balanseførte selskaper. I tillegg introduseres det en rekke nye opplysningskrav Konsernet har ikke vurdert den fulle innvirkning av IFRS 12, men endringene antas ikke å ha en vesentlig betydning for konsernets finansielle stilling eller resultat.. Konsernet planlegger å anvende standarden for 2013, selv om EU ikke krever den anvendt før 1. januar IFRS 13 Fair Value Measurement definerer hva som menes med virkelig verdi når begrepet benyttes i IFRS, gir en enhetlig beskrivelse av hvordan virkelig verdi skal bestemmes i IFRS og definerer hvilke tilleggsopplysninger som skal gis når virkelig verdi benyttes. Standarden utvider ikke omfanget av regnskapsføring til virkelig verdi men gir veiledning om anvendelsesmetode der bruken allerede er påkrevd eller tillatt i andre IFRSer. Konsernet benytter virkelig verdi som målekriterium for visse eiendeler og forpliktelser. Konsernet har ikke vurdert den fulle innvirkning av IFRS 13, men vil anvende standarden for regnskapsåret For øvrig er det ingen andre IFRSer eller IFRIC-fortolkninger som ikke er trådt i kraft som forventes å ha en vesentlig påvirkning på regnskapet. 2.2 Konsolideringsprinsipper Datterselskaper Datterselskaper er selskaper (inklusive selskaper for særskilte formål - SPE) der konsernet har makt til å utforme enhetens finansielle og operasjonelle retningslinjer (kontroll), normalt gjennom eie av mer enn halvparten av stemmeberettiget kapital. Ved fastsettelse av om det foreligger kontroll tas også virkningen av potensielle stemmeretter som kan utøves eller konverteres på balansedagen med i vurderingen. Datterselskaper konsolideres. Ved kjøp av virksomhet anvendes oppkjøpsmetoden. Vederlaget som er ytt måles til virkelig verdi av overførte eiendeler, pådratte forpliktelser og utstedte egenkapitalinstrumenter. Inkludert i vederlaget er også virkelig verdi av alle eiendeler eller forpliktelser som følge av avtale om betinget vederlag. Identifiserbare eiendeler, gjeld og betingede forpliktelser regnskapsføres til virkelig verdi på oppkjøpstidspunktet. Ikkekontrollerende eierinteresser i det oppkjøpte foretaket måles fra gang til gang enten til virkelig verdi, eller til sin andel av det overtatte foretakets nettoeiendeler. Konserninterne transaksjoner, mellomværender, inntekter og kostnader elimineres. Gevinst- og tapselement i en balanseført eiendel oppstått som følge av en konsernintern transaksjon, elimineres også. Regnskapene til datterselskapene omarbeides om nødvendig for å oppnå samsvar med konsernets regnskapsprinsipper. Følgende selskap inngår i konsolideringen: Navn Lokalisering Eier- og stemmeandel Aqua Bio Technology ASA Bergen 100 % Kilda Biolink AS Bergen 100 % 2.3 Segmentinformasjon Driftssegmenter rapporteres på samme måte som ved intern rapportering til selskapets øverste beslutningstaker. Selskapets øverste beslutningstaker, som er ansvarlig for allokering av ressurser til og vurdering av inntjening i driftssegmentene, er definert som konsernledelsen. Konsernledelsen vurderer forretningsvirksomheten ut fra geografi og produkt. Et geografisk marked (segment) er en del av virksomheten som leverer produkter og tjenester innenfor et avgrenset geografisk område som er gjenstand for risiko og avkastning som er forskjellig fra andre geografiske markeder. 15

16 Selskapet har identifisert ett segment; salg av ingredienser til kosmetiske produkter og tre geografiske segment; Norge USA og øvrige. Finansielle opplysninger vedrørende segmentrapportering er presentert i note Omregning av utenlandsk valuta (a) Funksjonell valuta og presentasjonsvaluta Regnskapet til de enkelte enheter i konsernet måles i den valuta som benyttes der enheten i hovedsak opererer (funksjonell valuta). Konsernregnskapet presenteres i norske kroner (NOK) som både er den funksjonelle valutaen til morselskapet og presentasjonsvalutaen til konsernet. (b) Transaksjoner og balanseposter Transaksjoner i fremmed valuta omregnes til den funksjonelle valutaen til transaksjonskurs. Realisert valutagevinst eller -tap ved oppgjør og omregning av pengeposter i fremmed valuta til kursen på balansedagen resultatføres. Valutagevinster og -tap knyttet til lån, kontanter og kontantekvivalenter presenteres (netto) som finansinntekter eller finanskostnader. Alle andre valutagevinster og -tap presenteres på linjen for andre (tap) gevinster. (c) Konsernselskap Alle konsernselskap har funksjonell valuta i NOK. 2.5 Varige driftsmidler Varige driftsmidler regnskapsføres til anskaffelseskost, med fradrag for av- og nedskrivninger. Anskaffelseskost inkluderer kostnader direkte knyttet til anskaffelsen av driftsmidlet. Påfølgende utgifter legges til driftsmidlenes balanseførte verdi eller balanseføres separat, når det er sannsynlig at fremtidige økonomiske fordeler tilknyttet utgiften vil tilflyte konsernet, og utgiften kan måles pålitelig. Øvrige reparasjons- og vedlikeholdskostnader føres over resultatet i den perioden utgiftene pådras. Varige driftsmidler avskrives etter den lineære metode over driftsmidlets forventede levetid som følger: Driftsløsøre, inventar, verktøy, kontormaskiner etc.: 3-5 år Driftsmidlenes utnyttbare levetid, samt restverdi, vurderes på hver balansedag og endres hvis nødvendig. Når balanseført verdi på et driftsmiddel er høyere enn estimert gjenvinnbart beløp, skrives verdien ned til gjenvinnbart beløp. Med gjenvinnbart beløp menes den høyeste verdi av en eiendel eller en kontantgenererende enhets virkelig verdi fratrukket salgsutgifter og dens bruksverdi. Dersom ett av disse beløpene overstiger eiendelens balanseførte verdi, har eiendelen ikke falt i verdi, og det er ikke nødvendig å estimere det andre beløpet. Gevinst og tap ved avgang resultatføres netto og utgjør forskjellen mellom salgspris og balanseført verdi. Immaterielle eiendeler med ubestemt utnyttbar levetid og goodwill avskrives ikke, men testes årlig for verdifall. Varige driftsmidler og immaterielle eiendeler som avskrives vurderes for verdifall når det foreligger indikatorer på at fremtidig inntjening ikke kan forsvare eiendelens balanseførte beløp. Forskjellen mellom balanseført verdi og gjenvinnbart beløp resultatføres som nedskrivning. Gjenvinnbart beløp er det høyeste av virkelig verdi fratrukket salgsutgifter og bruksverdi. Ved vurdering av verdifall grupperes anleggsmidlene på det laveste nivået der det er mulig å skille ut uavhengige inngående kontantstrømmer (kontantgenererende enheter). Ved hver rapporteringsdato vurderes mulighetene for reversering av tidligere nedskrivninger på ikke-finansielle eiendeler. 2.6 Immaterielle eiendeler Forskning og utvikling: Utgifter til forskning kostnadsføres når de påløper. Kostnader som påløper i forbindelse med utviklingsprosjekter (relatert til design og testing av nye eller forbedrede produkter) balanseføres som immaterielle eiendeler kun i de tilfeller hvor selskapet kan sannsynliggjøre at det er teknisk i stand til å fullføre produktet i den grad at det vil bli tilgjengelig for utnyttelse eller salg, dets intensjoner for å fullføre og evne til å selge produktet, hvordan produktet vil generere fremtidige økonomiske fordeler, tilgjengelighet av ressurser for å ferdigstille produktet og evnen til på en pålitelig måte å måle påløpte kostnader underveis i utviklingen. Andre utviklingskostnader kostnadsføres etter hvert som de påløper. Utviklingskostnader som tidligere er kostnadsført vil ikke bli balanseført i påfølgende perioder. Utviklingskostnader som har en begrenset utnyttbar levetid og som er balanseført blir avskrevet fra kommersiell produksjon igangsettes etter den lineære metode over forventede utnyttbare levetid. Patenter og andre tilsvarende rettigheter: Patenter og andre tilsvarende rettigheter avskrives fra tildelingen etter den lineære metode over patentets eller tilsvarende rettighets forventede utnyttbare levetid. Selskapet har ingen immaterielle eiendeler med udefinert utnyttbar levetid. 16

17 Balanseførte utviklingskostnader testes for verdifall i henhold til IAS 36. Pågående utviklingsprosjekter testes for verdifall ved hver årsslutt. 2.7 Varelager Varer vurderes til det laveste av anskaffelseskost og netto realisasjonsverdi. Anskaffelseskost beregnes ved bruk av først-inn, først-ut metoden (FIFO). Selskapet har satt ut produksjon av ferdigprodukter. Kostnad for ferdigprodukter og varer i arbeid består derfor av råmaterialer, direkte kostnader til produsent og andre direkte kostnader. Lånekostnader medregnes ikke. Netto realisasjonsverdi er estimert salgspris fratrukket kostnader for ferdigstillelse og salg. 2.8 Kundefordringer Kundefordringer måles ved første gangs balanseføring til virkelig verdi. Ved senere måling vurderes kundefordringer til amortisert kost fastsatt ved bruk av effektiv rente metoden, fratrukket avsetning for inntruffet tap. Avsetning for tap regnskapsføres når det foreligger objektive indikatorer for at konsernet ikke vil motta oppgjør i samsvar med opprinnelige betingelser. Vesentlige økonomiske problemer hos kunden, sannsynligheten for at kunden vil gå konkurs eller gjennomgå økonomisk restrukturering og utsettelser og mangler ved betalinger (forfalt med mer enn 30 dager), ansees som indikatorer på at kundefordringer må nedskrives. Avsetningen utgjør forskjellen mellom pålydende og gjenvinnbart beløp, som er nåverdien av forventede kontantstrømmer, diskontert med opprinnelig effektiv rente. Bokført verdi av kundefordringene reduseres ved bruk av en avsetningskonto, endringer i avsetningen resultatføres som salgs- og markedsføringskostnader. Når en kundefordring er tapt, blir den ført mot avsetningskontoen for tap på fordringer. Eventuelle senere innbetalinger på tidligere tapsførte fordringer resultatføres som salgs- og markedsføringskostnader. 2.9 Offentlige tilskudd Offentlige tilskudd regnskapsføres til virkelig verdi når det foreligger rimelig sikkerhet for at tilskuddet vil bli mottatt og konsernet vil oppfylle betingelsene knyttet til tilskuddet. Offentlige tilskudd knyttet til fremtidige kostnader balanseføres og resultatføres i den perioden som gir best sammenstilling med kostnadene de er ment å kompensere Kontanter og kontantekvivalenter Kontanter og kontantekvivalenter består av kontanter, bankinnskudd, andre kortsiktige, lett omsettelige investeringer med maksimum tre måneders opprinnelig løpetid. I balansen er benyttet kassekreditt inkludert i lån under kortsiktig gjeld. I konsolidert kontantstrømsoppstilling består kontanter og kontantekvivalenter av kontanter og kontantekvivalenter som definert ovenfor, korrigert for benyttet kassekreditt Leverandørgjeld Leverandørgjeld er forpliktelser til å betale for varer eller tjenester som er levert fra leverandørene til den ordinære driften. Leverandørgjeld er klassifisert som kortsiktig dersom den forfaller innen ett år eller kortere. Dersom dette ikke er tilfelle, klassifiseres det som langsiktig. Leverandørgjeld måles til virkelig verdi ved førstegangs balanseføring. Ved etterfølgende måling vurderes leverandørgjeld til amortisert kost ved bruk av effektiv rente Lån Lån regnskapsføres til virkelig verdi når utbetaling av lånet finner sted, med fradrag for transaksjonskostnader. I etterfølgende perioder regnskapsføres lån til amortisert kost beregnet ved bruk av effektiv rente. Forskjellen mellom det utbetalte lånebeløpet (fratrukket transaksjonskostnader) og innløsningsverdien resultatføres over lånets løpetid som del av effektiv rente. Lån klassifiseres som kortsiktig gjeld med mindre det foreligger en ubetinget rett til å utsette betaling av gjelden i mer enn 12 måneder fra balansedato Sammensatte finansielle instrumenter Sammensatte finansielle instrumenter utstedt av konsernet omfatter konvertible lån som innehaveren kan konvertere til aksjekapital, der antall aksjer som skal utstedes ikke varierer med endringer i virkelig verdi av aksjene. Gjeldsdelen i det sammensatte finansielle instrumentet innregnes til virkelig verdi lik tilsvarende gjeld som ikke har en tilknyttet konverteringsopsjon. Egenkapitaldelen innregnes første gang som differansen mellom virkelig verdi av det sammensatte instrumentet som helhet og virkelig verdi av gjeldsdelen. Direkte transaksjonsutgifter blir fordelt på gjelds- og egenkapitaldelen av instrumentet i forhold til fordelingen ved førstegangs balanseføring. Lån er klassifisert som kortsiktige med mindre konsernet har en ubetinget rett til å utsette oppgjør minst 12 måneder etter balansedagen Betalbar og utsatt skatt Skattekostnaden består av betalbar skatt og utsatt skatt. Skatt blir resultatført, bortsett fra når den relaterer seg til poster som er ført over utvidet resultat eller direkte mot egenkapitalen. Hvis det er tilfellet, blir skatten også ført over utvidet resultat eller direkte mot egenkapitalen. Betalbar skatt for perioden beregnes i samsvar med de skattelover og skatteregler som er vedtatt, eller i hovedsak vedtatt på balansedagen i de land der selskapet og datterselskaper opererer og genererer skattepliktig inntekt. Ledelsen vurderer løpende de standpunkter som er hevdet i selvangivelsene der gjeldende skattelover er gjenstand for fortolkning. Basert på ledelsens vurdering, foretas avsetninger til forventede skattebetalinger der dette anses nødvendig. 17

18 Det er beregnet utsatt skatt på midlertidige forskjeller mellom skattemessige og konsoliderte regnskapsmessige verdier på eiendeler og gjeld. Utsatt skatt beregnes ikke på goodwill. Dersom en midlertidig forskjell oppstår ved første gangs balanseføring av en gjeld eller eiendel i en transaksjon, som ikke er en virksomhetssammenslutning, og som på transaksjonstidspunktet verken påvirker regnskaps- eller skattemessig resultat, blir utsatt skatt ikke balanseført. Utsatt skatt fastsettes ved bruk av skattesatser og skattelover som er vedtatt eller i det alt vesentlige er vedtatt på balansedagen, og som antas å skulle benyttes når den utsatte skattefordelen realiseres eller når den utsatte skatten gjøres opp. Utsatt skattefordel balanseføres i den grad det er sannsynlig at fremtidig skattepliktig inntekt vil foreligge der de skattereduserende midlertidige forskjellene kan utnyttes. Utsatt skatt beregnes på midlertidige forskjeller fra investeringer i datterselskaper og tilknyttede selskaper, bortsett fra når konsernet har kontroll over tidspunktet for reversering av de midlertidige forskjellene, og det er sannsynlig at de ikke vil bli reversert i overskuelig fremtid. Utsatt skattefordel og utsatt skatt skal motregnes dersom det er en juridisk håndhevbar rett til å motregne eiendeler ved betalbar skatt mot forpliktelser ved betalbar skatt, og utsatt skattefordel og utsatt skatt gjelder inntektsskatt som ilegges av samme skattemyndighet for enten samme skattepliktige foretak eller forskjellige skattepliktige foretak som har til hensikt å gjøre opp forpliktelser og eiendeler ved betalbar skatt netto Kompensasjonsordninger for ansatte Tilskuddsordning Selskapet forholder seg til eksisterende lovbestemmelser vedrørende pensjonssparing for sine ansatte. Dette innebærer at 2 % av de ansattes lønninger betales som bidrag til en separat juridisk enhet som administrer de ansattes ordninger. Selskapet har ingen juridisk eller annen forpliktelse til å foreta ytterligere betalinger etter at bidraget er betalt. Bidragene føres som lønnskostnader ved forfall. Aksjebasert avlønning Virkelig verdi av tildelte opsjoner innregnes som en lønnskostnad med en tilsvarende økning av egenkapitalen. Virkelig verdi måles på tildelingstidspunktet og fordeles over periodene frem til opsjonsinnehaver har opparbeidet en ubetinget rett til å benytte opsjonene. Virkelig verdi av tildelte opsjonens måles ved å benytte Black & Scholes modellen (B&S), som tar hensyn til løpetid og vilkårene for tildelingen av opsjonene. Beløpet som innregnes som en kostnad justeres for å reflektere faktisk antall aksjeopsjoner som innvinnes, bortsett fra i de tilfeller hvor bortfall kun skyldes at aksjekursen ikke når grensen for innvinning Leieavtaler Leieavtaler der en vesentlig del av risiko og avkastning knyttet til eierskap fortsatt ligger hos utleier, klassifiseres som operasjonelle leieavtaler. Leiebetaling ved operasjonelle avtaler kostnadsføres lineært over leieperioden Avsetninger Konsernet regnskapsfører avsetninger for miljømessige tilbakeføringer, restrukturering og rettslige krav når det eksisterer en juridisk eller selvpålagt forpliktelse som følge av tidligere hendelser, det er sannsynlighetsovervekt for at forpliktelsen vil komme til oppgjør ved en overføring av økonomiske ressurser, og forpliktelsens størrelse kan estimeres med tilstrekkelig grad av pålitelighet. Avsetning for restruktureringskostnader omfatter termineringsgebyr på leiekontrakter og sluttvederlag til ansatte. Det avsettes ikke for fremtidige driftstap. I tilfeller hvor det foreligger flere forpliktelser av samme natur, fastsettes sannsynligheten for at forpliktelsene vil komme til oppgjør ved å vurdere forpliktelser av denne typen under ett. Det gjøres derfor en avsetning selv om sannsynligheten for oppgjør knyttet til det enkelte forholdet kan være lav. Avsetninger måles til nåverdien av forventede utbetalinger for å innfri forpliktelsen. Det benyttes en diskonteringssats før skatt som reflekterer nåværende markedssituasjon og risiko spesifikk for forpliktelsen. Økningen i forpliktelsen som følge av endret tidsverdi føres som finanskostnad Inntektsføring Salgsinntekter Inntekter ved salg av varer og tjenester vurderes til virkelig verdi av vederlaget, netto etter fradrag for merverdiavgift, returer, rabatter og avslag. Konserninternt salg elimineres. Salg resultatføres når inntekten kan måles pålitelig, det er sannsynlig at de økonomiske fordelene knyttet til transaksjonen vil tilflyte konsernet og spesielle kriterier knyttet til de ulike formene for salg som er nevnt under er oppfylt. Konsernet baserer estimatene for inntektsføring på historikk, vurdering av type kunde og transaksjon samt eventuelle spesielle forhold knyttet til den enkelte transaksjonen. Levering er ikke foretatt før produktene er sendt til avtalt sted og risiko for tap og ukurans er overført til motpart.. I tillegg må enten motparten ha akseptert leveransen som en del av kontrakten, returfristen være utløpt eller det foreligger dokumentasjon for at samtlige kriterier knyttet til leveransen er oppfylt. Royalty og rettigheter Royalty resultatføres når de opptjenes, i samsvar med reelt innhold i den underliggende avtalen. 18

19 Rettigheter Selskapet har også inntekter knyttet til eksklusivitet til sine produkter. Inntekter knyttet til salg av eksklusivitet inntektsføres når det er sannsynlig at inntekten vil tilflyte foretaket. Dersom det oppstår usikkerhet knyttet til inndrivelsen av et beløp som allerede er inntektsført innregnes dette beløpet som kostnad og ikke som en reduksjon av inntekt Renteinntekter: Renteinntekter resultatføres i henhold til effektiv rente. Ved nedskrivning av lån og fordringer, reduseres fordringens balanseførte verdi til gjenvinnbart beløp. Gjenvinnbart beløp er estimert fremtidig kontantstrøm diskontert med opprinnelig effektiv rente. Etter nedskrivning resultatføres renteinntekter basert på amortisert kost og opprinnelig effektiv rentesats. Inntekt fra utbytte Utbytteinntekter resultatføres når rett til å motta betaling oppstår. 3. Finansiell risikostyring 3.1 Finansielle risikofaktorer Selskapets aktiviteter medfører til en viss grad ulike typer finansiell risiko. Selskapets overordnede risikostyringsplan fokuserer på kapitalmarkedenes uforutsigbarhet og forsøker å minimalisere de potensielle negative effektene på konsernets finansielle resultater. Selskapet benytter seg ikke av noen finansielle derivater for å sikre seg mot finansiell risiko. Selskapet søker å innhente kapital enten gjennom kapitalmarkedet eller annen privat kapital dersom dette blir nødvendig. a) Markedsrisiko i)valutarisiko Selskapets transaksjoner har i regnskapsperioden for en stor del foregått i NOK. På grunn av begrenset omfang, er det ikke inngått noen kontrakter for sikring av transaksjoner i fremmed valuta. ii) Renterisiko Selskapet har rentebærende gjeld på balansedagen er således eksponert for endringer i rentenivå, ref. note 13. b) Kredittrisiko Selskapet har et begrenset antall kunder og har derfor en viss konsentrasjon av sin kredittrisiko. Alderssammensetningen av fordringsmassen følges kontinuerlig og tap på fordringer har historisk vært lav. Kundefordringer pr utgjør til sammen NOK og kredittrisiko er lav. c) Likviditetsrisiko Kontantstrømprognose er utarbeidet i konsernet. Selskapet overvåker rullerende prognoser over konsernets likviditetskrav for å forsikre at konsernet har tilstrekkelig kontantekvivalenter til å møte driftsrelaterte forpliktelser, samtidig som det opprettholdes en tilstrekkelig fleksibilitet for å møte driftsrelaterte utfordringer. Styret vil fortløpende vurdere likviditetssituasjonen og foreta de nødvendige skritt når det anses nødvendig. 3.2 Risiko knyttet til kapitalforvaltning Konsernets mål vedrørende kapitalforvaltning er å trygge fortsatt drift for konsernet for å sikre avkastning for eierne og andre interessenter og å opprettholde en optimal kapitalstruktur for å redusere kapitalkostnadene. For å bedre optimalisere kapitalstrukturen kan konsernet justere nivået på utbytte til aksjonærene, tilbakebetale kapital til aksjonærene, utstede nye aksjer eller selge eiendeler for å tilbakebetale lån. På samme måte som for andre konserner i bransjen overvåkes kapitalforvaltingen med utgangspunkt i nivået på gearingen i konsernet. Gearingen beregnes ved at netto gjeld deles på totalkapitalen. Netto gjeld er kalkulert ved å ta totale lån minus kontanter og kontantekvivalenter. Totalkapitalen er kalkulert ved å ta total egenkapital, som vist i balansen, pluss netto gjeld. Gearing pr. 31. desember 2012 og 31. desember 2011 er vist under: Totale lån (note 13) Minus kontanter og kontantekvivalenter (note 10) Netto lån Total egenkapital Totalkapital Gearing -22 % 11 % 19

20 4. Vesentlige skjønnsmessige vurderinger og estimater Estimater og skjønnsmessige vurderinger evalueres løpende og er basert på historisk erfaring og andre faktorer, inklusive forventninger om fremtidige hendelser som anses å være rimelige under nåværende omstendigheter. 4.1 Viktige regnskapsestimater og antakelser/forutsetninger I samsvar med IFRS utarbeider konsernets ledelse estimater og foretar vurderinger og antakelser som påvirker beløp for rapporterte inntekter, kostnader, eiendeler og forpliktelser. Imidlertid kan usikkerhet rundt disse estimatene og forutsetningene medføre endelige utfall som krever vesentlige endringer i den regnskapsførte verdien eller forpliktelsen i fremtidige perioder. Endringer i regnskapsmessige estimater regnskapsføres i den perioden endringene oppstår. Hvis endringene også gjelder fremtidige perioder fordeles effekten over inneværende og fremtidige perioder. Det har i løpet av året ikke skjedd noe som tilsier at grunnlaget for estimater og skjønnsmessige vurderinger skulle endres og det er dermed ikke registrert noen endringer i effekter knyttet til disse. Estimater og antakelser/forutsetninger som representerer en betydelig risiko for vesentlige endringer i balanseført verdi på eiendeler og gjeld i løpet av neste regnskapsår, drøftes nedenfor. Av- og nedskrivning av immaterielle eiendeler Immaterielle eiendeler utgjør en vesentlig del av selskapets balanse. Estimert forventet utnyttbar levetid og tilhørende avskrivningssats er en vesentlig vurdering for selskapet. Estimert forventet levetid er gjenstand for revurdering ved hvert års slutt. Endringer i estimat vil kunne ha vesentlig innvirkning på selskapets resultat. Selskapets immaterielle eiendeler vurderes årlig for mulige nedskrivninger. Verdifalltestene bygger på estimater av verdien på kontantgenererende enheter. Estimatene bygger på forutsetninger om fremtidig kontantstrøm som neddiskonteres med valgt diskonteringsrente. Utsatt skatt / utsatt skattefordel Selskapet har et betydelig beløp fremførbare ligningsmessige underskudd. Etter oppkjøpet av Kilda Biolink AS i mai 2007 og verdiene identifisert i forbindelse med kjøpsprisallokeringen, er den identifiserte utsatte skattefordelen saldert mot utsatt skatt. 4.2 Viktige skjønnsmessige vurderinger ved anvendelse av enhetens regnskapsestimater Inntektsføring Kjøper kan i visse tilfeller returnere varene dersom de ikke er fornøyde. Konsernet har hatt en økning i omsetning av varer i Konsernet mener, basert på tidligere erfaring med lignende salg at det ikke forventes noen returer knyttet til salg gjennomført i Det er derfor ikke foretatt noen avsetning i regnskapet for Av og nedskrivning immaterielle eiendeler Immaterielle eiendeler utgjør en vesentlig del av selskapets balanse. Estimert forventet utnyttbar levetid og tilhørende avskrivningssats er en vesentlig vurdering for selskapet. Estimert forventet levetid er gjenstand for revurdering ved hvert års slutt. Endringer i estimat vil kunne ha vesentlig innvirkning på selskapets resultat Selskapets immaterielle eiendeler har et betydelig beløp fremførbare ligningsmessige underskudd. Etter oppkjøpet av Kilda Biolink AS mai 2007 og verdiene identifisert i forbindelse med kjøpsprisallokeringen, er den identifiserte utsatte skattefordelen utlignet mot utsatt skatt 5. Segmentinformasjon Konsernledelsen utgjør konsernets øverste beslutningstaker. Driftssegmentene baseres på den rapporteringen konsernledelsen styrer etter når den tilordner ressurser og vurderer lønnsomhet. Basert på dette har ledelsen identifisert ett segment, salg av ingredienser til kosmetiske produkter. Konsernledelsen vurderer resultatene fra segmentet basert på justert EBITDA. Målemetoden ekskluderer effekten av virksomhet under avhendelse og engangskostnader fra driftssegmentet Konsernledelsen vurderer segmentet ut fra de geografiske områdene Norge, USA og øvrige. Under følger en geografisk fordeling av selskapets omsetning. Segmentresultatene for 2012 er som følger: 20