INNHOLD. Styrets beretning 5. Resultatregnskap 8. Balanse eiendeler 9. Balanse egenkapital og gjeld 10. Kontantstrømoppstilling 11

Transkript

1 ÅRSRAPPORT 2014

2 Paris Oslo Offshore Rig Houston Beijing Seoul Tokyo INNHOLD Offshore Supply Bangkok Hong Kong Shanghai Styrets beretning 5 Shipping Mumbai Resultatregnskap 8 Investment Banking Singapore Balanse eiendeler 9 Balanse egenkapital og gjeld 10 Project Finance Kontantstrømoppstilling 11 Energy Trading Oslo Bangkok Beijing Hong Kong Houston Mumbai Paris Seoul Shanghai Singapore Tokyo Noter til regnskapet 14 Revisors beretning 26 The Astrup Fearnley Global Network 3

3 STYRETS BERETNING VIRKSOMHETEN Fearnley Securities AS er et norskregistrert verdipapirforetak med kontor i Oslo og medlemskap på Oslo Børs. Selskapet ble stiftet i 1987 og er et heleid datterselskap av Astrup Fearnley AS. Fearnley Securities tilbyr tjenester innen megling og analyse av aksjer og obligasjoner, strategisk og finansiell rådgiving ifm børsnoteringer, fusjoner, oppkjøp og restruktureringer, samt tilrettelegging av emisjoner i egen- og fremmedkapital. Selskapet har et særskilt fokus på maritime industrier som shipping, olje-service og energi. MÅL FOR VIRKSOMHETEN Fearnley Securities AS sitt hovedmål er å være en preferert, uavhengig og analysefokusert finansiell rådgiver for norske og internasjonale investorer og bedrifter innenfor sektorene shipping, olje-service, og energi. Selskapet skal ha en global dekning og tilnærming til analyse, kunder og markeder. Fearnley Securities AS skal være et selskap med integritet og høy etisk standard. Selskapet skal utøve sitt daglige virke med god forretningsskikk og ha åpen dialog med tilsynsmyndigheter, bransjeorganisasjoner, myndighetsorganer og andre interessenter. Selskapets styre og ledelse ønsker å innrette virksomheten slik at kunder og offentligheten har tillitt til selskapets leveranser, vurderinger og beslutninger. YTRE MILJØ Selskapets virksomhet er ikke av en slik karakter at den forurenser det ytre miljø. Selskapet har ikke hatt forsknings- eller utviklingsaktiviteter i ARBEIDSMILJØ Arbeidsmiljøet i selskapet er godt og den generelle trivselen på arbeidsplassen er god. Det er lite sykefravær i selskapet og det er ikke registrert skader eller ulykker i året som har gått. 4 5

4 LIKESTILLING Fearnley Securities AS har som mål å være en arbeidsplass der det råder likestilling mellom kvinner og menn. I sin rekrutteringspolitikk søker selskapet bevisst å tiltrekke seg de aller dyktigste, uten å diskriminere på grunnlag av kjønn, etnisitet, religion eller andre faktorer. FREMTIDIG UTVIKLING I tillegg til selskapets egen innsats og utvikling er Fearnley Securities sin inntjening påvirket av den generelle aktiviteten i finansmarkedene og aktiviteten innfor shipping og offshore spesielt. Markedet for verdipapirtjenester er svært konkurranseutsatt. Selskapet opplever konkurranse fra både lokale, regionale og globale aktører. Når det er sagt så mener styret at selskapet er godt posisjonert for å ta en forholdsmessig andel av markedet for finansielle tjenester relatert til maritim industri. Med den utviklingen vi har sett de siste årene, så er det grunn til å tro at obligasjonsmarkedet vil fortsette å være en viktig finansieringskilde for bedrifter innen shipping, olje-service og energi. I lys av rådende markedsforhold forventer vi også å se økt aktivitet innenfor M&A og restruktureringer i Fearnley Securities har en nøktern kostnadsstruktur og solid balanse og er således godt rustet til å takle markedsmessige utfordringer. Styret har et optimistisk grunnsyn og ser positivt på selskapets muligheter, både i 2015 og på lengre sikt. REDEGJØRELSE FOR REGNSKAPET Fearnley Securities AS hadde i 2014 driftsinntekter på NOK mot NOK i Driftsresultatet ble minus NOK , mot NOK i Årsresultat utgjorde minus NOK mot NOK i Selskapets bokførte eiendeler pr utgjorde NOK Selskapets gjeld utgjorde NOK , mens selskapets bokførte egenkapital utgjorde NOK Styret er av den oppfatning at betingelsen om fortsatt drift er til stede, og dette er lagt til grunn ved utarbeidelsen av regnskapet. Styret mener at årsregnskapet gir et rettvisende bilde av selskapets eiendeler og gjeld, finansielle stilling og resultat. Styret kjenner heller ikke til hendelser etter balansedagen som krever særskilte opplysninger. RESULTATDISPONERING Årets resultat viser et underskudd på NOK som foreslås disponert som følger: Overført til annen egenkapital: NOK Avgitt konsernbidrag (etter skatt): NOK 0 FINANSIELL RISIKO OG INTERNKONTROLL Selskapets finansielle risiko er knyttet til egenhandel og kundehandel. Finansielle risiko består i hovedsak av markedsrisiko, kredittrisiko, motpartsrisiko og oppgjørsrisiko. Styret har sørget for utarbeidelse av et internkontrollsystem som vektlegger de vesentlige risikofaktorene i selskapet. Det er implementert instrukser, fullmakter og rutinebeskrivelser samt kontroller av de ulike prosessene i virksomheten. Risikobildet overvåkes løpende og ledelsen gir jevnlig rapport til styret. Oslo 12. juni 2015 Jon-Aksel Torgersen (styreformann) Harald Moræus Hanssen (styremedlem) Ellen Merete Hanetho (styremedlem) Lars Jacob Bø (styremedlem) Rolf Johan Ringdal (styremedlem) Even Matre Ellingsen (daglig leder) 6 7

5 RESULTATREGNSKAP BALANSE - EIENDELER Note Driftsinntekter og driftskostnader Kurtasje- og nettohandler Emisjons- og rådgivningsvirksomhet Egenhandel Annen driftsinntekt Sum driftsinntekter Lønnskostnad Ordinære avskrivninger Tap på fordringer Annen driftskostnad Sum driftskostnader Driftsresultat Finansinntekter og finanskostnader Renteinntekt fra foretak i samme konsern Annen finansinntekt Rentekostnad fra foretak i samme konsern Annen finanskostnad Netto finansresultat Resultat før skattekostnad Skattekostnad Årsresultat Overføringer: Overført fra annen egenkapital Avgitt konsernbidrag (etter skatt) Sum overføringer Note Anleggsmidler Immaterielle eiendeler 4 Hjemmeside Sum immaterielle eiendeler Varige driftsmidler 4 Inventar og kontormaskiner Sum varige driftsmidler Finansielle anleggsmidler 5 Investering i datterselskap Sum finansielle anleggsmidler Investeringer i aksjer Pensjonsmidler Andre langsiktige fordringer Sum finansielle anleggsmidler Sum anleggsmidler Omløpsmidler Fordringer Kundefordringer Fordringer på verdipapirforetak Fordringer på selskap i samme konsern Andre kortsiktige fordringer Sum fordringer Bankinnskudd Sum omløpsmidler Sum eiendeler

6 BALANSE - EGENKAPITAL OG GJELD KONTANTSTRØMOPPSTILLING Note Egenkapital Innskutt egenkapital 8,9 Aksjekapital ( aksjer á kr 2 000) Overskurs Annen innskutt egenkapital Sum innskutt egenkapital Opptjent egenkapital 9 Annen egenkapital Sum opptjent egenkapital Sum egenkapital Kontantstrømmer fra operasjonelle aktiviteter Resultat fra skattekostnad Ordinære avskrivninger Tav ved salg/utrangering av driftsmidler Poster klassifisert som investerings- eller finansieringsaktiviteter Pensjonskostnader uten kontanteffekt Endring i konsernmellomværende Endring i mellomværende med kunder og verdipapirforetak Endring i leverandørgjeld Endring i andre omløpsmidler og andre gjeldsposter Netto kontantstrømmer fra operasjonelle aktiviteter Gjeld Avsetning for forpliktelser 12 Utsatt skatt Sum avsetninger for forpliktelser Kortsiktig gjeld Leverandørgjeld Gjeld til kunder Gjeld til verdipapirforetak Gjeld til selskap i samme konsern Skyldige offentlige avgifter Annen kortsiktig gjeld Sum kortsiktig gjeld Sum gjeld Kontantstrømmer fra investeringsaktiviteter Utetalinger ved kjøp av varige driftsmidler Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter Kontantstrømmer fa finansieringsaktiviteter Utbetaling av konsernbidrag Innbetaling av konsernbidrag Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter Effekt av valutakursendringer på bankinnskudd ol. 0 0 Netto endring i bankinnskudd Beholdning av bankinnskudd pr Beholdning av bankinnskudd pr Sum egenkapital og gjeld Oslo 12. juni 2015 Jon-Aksel Torgersen (styreformann) Harald Moræus Hanssen (styremedlem) Ellen Merete Hanetho (styremedlem) 10 Lars Jacob Bø (styremedlem) Rolf Johan Ringdal (styremedlem) Even Matre Ellingsen (daglig leder) 11

7 12 13

8 NOTER TIL REGNSKAPET NOTE 1 Regnskapsprinsipper Årsregnskapet er utarbeidet i samsvar med regnskapslovens bestemmelser. Regnskapsprinsippene beskrives nedenfor. Inntektsføring Inntekter regnskapsføres når de er opptjent og når krav på vederlag oppstår. Dette skjer når tjenesten ytes. Inntekter regnskapsføres med verdien av vederlaget på transaksjonstidspunktet. Kurtasje og spread fra kjøp og salg av finansielle instrumenter inntektsføres ved handelsdato. Hovedregel for vurdering og klassifisering av eiendeler og gjeld Eiendeler bestemt til varig eie eller bruk er klassifisert som anleggsmidler. Andre eiendeler er klassifisert som omløpsmidler. Fordringer som skal tilbakebetales innen ett år er klassifisert som omløpsmidler. Ved klassifisering av kortsiktig og langsiktig gjeld er tilsvarende kriterier lagt til grunn. Anleggsmidler vurderes til anskaffelseskost, men nedskrives til virkelig verdi når verdifallet ikke forventes å være forbigående. Anleggsmidler med begrenset økonomisk levetid avskrives planmessig. Omløpsmidler vurderes til laveste av anskaffelseskost og virkelig verdi. Kortsiktig gjeld balanseføres til nominelt beløp på etableringstidspunktet. Kortsiktig gjeld oppskrives ikke til virkelig verdi som følge av renteendring. Enkelte poster er vurdert etter andre prinsipper som det redegjøres for nedenfor. Anleggsaksjer Anleggsaksjer vurderes til laveste av gjennomsnittlig anskaffelseskost og virkelig verdi på balansedagen. Finansielle omløpsmidler Finansielle instrumenter som inngår i handelsporteføljen og omsettes i et effektivt marked, vurderes til virkelig verdi på balansedagen. Andre finansielle instrumenter vurderes til det laveste av gjennomsnittlig anskaffelseskost og virkelig verdi på balansedagen. Inntekter knyttet til gjenkjøpsavtale og omvendt gjenkjøpsavtale med varighet under 1 måned anses som påløpt ved avtaleinngåelse. Fordringer og gjeld Kundefordringer/fordringer på verdipapirforetak og andre fordringer oppføres til pålydende. Mellomværende med kunder og verdipapirforetak er presentert brutto. Avsetning til tap gjøres på grunnlag av en individuell vurdering av de enkelte fordringer. I tillegg gjøres det for øvrige kundefordringer en avsetning for å dekke antatt tap. Bankinnskudd, kontanter o.l. Bankinnskudd, kontanter o.l. inkluderer kontanter, bankinnskudd og andre betalingsmidler med forfallsdato som er kortere enn tre måneder fra anskaffelse. Pensjoner Ved regnskapsføring av pensjon er lineær opptjeningsprofil og forventet sluttlønn som opptjeningsgrunnlag lagt til grunn. Planendringer fordeles over gjenværende opptjeningstid. Arbeidsgiveravgift er inkludert i tallene. Skatter Skattekostnaden sammenstilles med regnskapsmessige resultat før skatt. Skatt knyttet til egenkapitaltransaksjoner, for eksempel konsernbidrag, føres mot egenkapitalen. Skattekostnaden består av betalbar skatt (skatt på årets direkte skattepliktige inntekt) og endring i netto utsatt skatt. Utsatt skatt og utsatt skattefordel er presentert netto i balansen. Valuta Pengeposter i utenlandsk valuta omregnes til balansedagens kurs. NOTE 2 Driftsinntekter Kurtasje og nettohandel Emisjons- og rådgivningsvirksomhet Egenhandel Annen driftsinntekt Sum

9 NOTE 3 Lønnskostnad, antall ansatte, godtgjørelser, lån til ansatte mm. Lønn og feriepenger Folketrygdavgift Pensjoner Andre ytelser Sum Gjennomsnittlig antall årsverk Ytelser til administrerende direktør Lønn til administrerende direktør Annen godtgjørelse til administrerende direktør Sum I tillegg er det avsatt kr i variabel godtgjørelse til administrerende direktør i Styret Det er kostnadsført kr i godtgjørelse til styret i 2014 og kr i Revisor Det er kostnadsført kr i revisjonshonorar for Godtgjørelse for andre tjenester utgjør kr. LEDERLØNNSFASTSETTELSE I FEARNLEY SECURITIES AS Fearnley Securities AS godtgjørelsespolitikk skal være forankret i selskapets forretningsstrategi og skal til enhver tid være forenlig med dets risikotoleranse og langsiktige interesse slik disse er definert i selskapets policy og retningslinjer for risikostyring og internkontroll. Videre følger selskapets godtgjørelsespolitikk de lovkrav som definert av godtgjørelsesordningen for ledende ansatte, ansatte med arbeidsoppgaver av vesentlig betydning for selskapets risikoeksponering, ansatte med kontrolloppgaver og tillitsvalgte, jf. forskrift av om godtgjørelsesordningen i finansinstitusjoner, verdipapirforetak og forvaltningsselskap for verdipapirfond. Medarbeiderne får sin godtgjørelse i tråd med individuelle ansettelsesavtaler. Fearnley Securities AS har etablert visse hovedprinsipper for selskapets godtgjørelsesstrategi. Disse prinsippene gjelder generelt, men vil ha ulik anvendelse på de forskjellige godtgjørelsesordninger, virksomhetsområder og stillingskategorier. Foretakets godtgjørelsesordning består for tiden av følgende hovedelementer: Fast arbeidsgodtgjørelse, variabel godtgjørelse, pensjons- og forsikringsordninger, naturalytelser og utgiftsgodtgjøring. For 2014 har ansatte som inngår i godtgjørelsesordningen for ledende ansatte, m.m. en samlet fast godtgjørelse i henhold til ansettelsesavtaler på NOK For 2014 er det avsatt for ansatte som inngår i godtgjørelsesordningen en samlet variabel godtgjørelse på NOK NOTE 4 Varige driftsmidler Hjemmeside Inventar, kontor- og datamaskiner Anskaffelseskost Avgang/utrangering Nedskrivning 0 0 Tilgang kjøpte driftsmidler Anskaffelseskost Akkumulerte avskrivninger Bokført verdi Årets avskrivning Økonomisk levetid Avskrives ikke 4 år Avskrivningsplan Nedskrives kun ved verdifall Lineær 16 1 Fast lønn ved siste lønnsjustering i

10 NOTE 5 Datterselskap Anskaffelsestidspunkt Forretningskontor Stemmeandel Eierandel Bokført verdi pr Årsresultat Fearnley Securities Inc New York 100 % 100 % NOTE 6 Aksjer og andelere foretak m.v. Selskapet har ingen egenbeholdning i finansielle instrumenter pr Selskapet oppbevarer 589,03 mill. kr i klientmidler (finansielle instrumenter) hos tredjepart, mens klientansvaret beløper seg til 589,03 mill. kr (finansielle instrumenter). NOTE 7 Bankinnskudd Av bankinnskudd er kr bundet i skattetrekksmidler. Av bankinnskudd er kr bundet i sikkerhetsstillelse i forbindelse med aksjelån. I tillegg oppbevarer selskapet 9,30 mill. kr i klientmidler (bankinnskudd) hos tredjepart, mens klientansvaret beløper seg til 9,26 mill. kr. Overdekning på 0,04 mill. kr er hensyntatt i balansen under Andre kortsiktige fordringer. NOTE 8 Aksjekapital og aksjonærinformasjon Aksjekapitalen i Fearnley Securities AS pr består av følgende aksjeklasser: Antall Pålydende Bokført A-aksjer Sum Fearnley Securities AS er heleid datterselskap av Astrup Fearnley AS. A-aksjer Eierandel Stemmeandel Astrup Fearnley AS % 100 % Sum % 100 % NOTE 9 Egenkapital Aksjekapital Overkurs Annen innskutt EK Annen EK Sum EK Egenkapital 1. januar Årets endring i egenkapital: Årets resultat Avgitt konsernbidrag (etter skatt) Mottatt konsernbidrag (etter skatt) EK pr. 31. desember

11 NOTE 10 Pensjonskostnader, midler og forpliktelser NOTE 11 Mellomværende med selskap i samme konsern m.v. Konsernet Astrup Fearnley AS har kollektiv pensjonsordning for sine ansatte gjennom Fearnleys Pensjonskasse. Ordningen omfatter 54 ansatte pr , hvorav 2 medlemmer mottok pensjon i Fremtidige ytelser er avhengig av antall opptjeningsår, lønnsnivå ved pensjonsalder og størrelsen på ytelsen til Folketrygden. Som aktuarmessige forutsetninger for demografiske faktorer og avgang er det lagt til grunn vanlige benyttede forutsetninger innen forsikring. Nåverdi av årets pensjonsopptjening Rentekonstnad av pensjonsforpliktelsen Avkastning på pensjonsmidler Planendring/avkortning Amortisering estimatavvik Arbeidsgiveravgift Netto pensjonskostnad Kundefordringer Fearnley Finans AS Sum Andre fordringer Astrup Fearnley AS Fearnleys AS Fearnley Finans AS Konsernbidrag Konsernbidrag Sum Opptjente pensjonsforpliktelser Pensjonsmidler (til markedsverdi) Ikke resultatført virkning av estimatavvik Arbeidsgiveravgift Netto pensjonsforpliktelser Økonomiske forutsetninger: Diskonteringsrente 4,2 % 4,0 % 2,3 % Forventet lønnsregulering 3,5 % 3,8 % 2,8 % Forventet pensjonsøkning 3,3 % 3,5 % 2,5 % Forventet frivillig avgang 0-8% 0-8% 0-8% Forventet avkastning av fondsmidler 4,0 % 4,4 % 3,2 % Leverandørgjeld Astrup Fearnley AS Sum Annen kortsiktig gjeld Astrup Fearnley AS Sum

12 NOTE 12 Skattekostnad Spesifikasjon av skatteeffekten av midlertidige forskjeller og underskudd til fremføring: Årets skattekostnad fremkommer slik: Betalbar skatt Skatt på avgitt konsernbidrag Endring i utsatt skatt Virkning av endring i skatteregler Årets skattekostnad Betalbar skatt i balansen Betalbar skatt i balansen Avsatt for mye/for lite tidligere år 0 0 Avgitt konsernbidrag Betalbar skatt i balansen 0 0 Avstemming fra nominell til faktisk skattesats: Resultat før skattekostnad Fordel Forpliktelse Fordel Forpliktelse Deltakerlignet selskap Gevinst- og tapskonto Driftsmidler Pensjoner Fremførbart underskudd 0 Sum Netto utsatt skatt i balansen NOTE 13 Pantsettelser og garantier mv. Selskapet har avgitt negativ pantsettelseserklæring i favør av DNB ASA i forbindelse med innvilget kassekredittkontrakter på 10 mill. kr. Selskapet har også pantsatt sine enkle pengekrav til DNB ASA i forbindelse med oppgjørsgarantier ovenfor Norges Bank og VPS. Forventet inntektsskatt etter nominell skattesats (27%/28 %) Ikke fradragsberettigede kostnader Ikke skattepliktige inntekter 0-2 Avsatt for mye/for lite tidligere år Skattemessig fradrag ved salg av verdipapirer Effekt av endret skattesats fra NOTE 14 Poster som er sammenslått Annen rentekostnad Annen finanskostnad Sum Skattekostnad Effektiv skattesats -168,0 % 27,0 % 22 23

13 NOTE 15 Kapitaldekning (1.000) Netto ansvarlig kapital Kreditt-, motpartsrsiko- og forringelsesrisiko Oppgjørsrisiko 0 0 Posisjons-, valuta og varerisiko (markedsrisiko) Operasjonell risiko (standardmetoden) Beregningsgrunnlag Kapitaldekningsprosent 38 % 34 % Aksjekapital Annen innskutt egenkapital Overkurs Annen egenkapital Sum kjernekapital Fearnley Securities AS skal til enhver tid ha en ansvarlig kapitaldekning som utgjør minst åtte prosent av beregningsgrunnlaget for kredittrisiko, markedsrisiko og operasjonell risiko. Kapitaldekningskravet er beregnet som ansvarlig kapital dividert på beregningsgrunnlaget. Fearnley Securities AS egenkapital består kun av kjernekapital. Fearnley Securities AS ønsker å utøve sin virksomhet med en lav risikoprofil. Dette gjenspeiler seg i lave rammer for egeneksponering, produktspekteret som tilbys samt kundemassen. Det er etablert klart definerte beslutningsprosesser, fullmaktsystemer og eksponeringsrammer. Risikostyringsfunksjonen overvåker risikoen innenfor de enkelte virksomhetsområdene. Fearnley Securities AS er eksponert overfor marked-, kreditt-, likviditet-, operasjonell- og valutarisiko. Fearnley Securities AS er eksponert overfor fluktuasjoner i verdien av egenhandel som ledd i investeringstjenestevirksomhet og oppgjør overfor kunder. Styret har etablert prosedyrer for internkontroll som er utarbeidet for å overvåke finansiell markedsrisiko og sikre god oppfølging. For å fasilitere oppgjør av transaksjoner kan Fearnley Securities AS i enkelte tilfeller låne inn aksjer eller finansiere kjøp noe som bidrar til at Fearnley Securities AS kan stå overfor risiko for at kjøper eller selger ikke oppfyller sine forpliktelser. Oppgjørsrisikoen begrenses ved at selskapet henvender seg i hovedsak til institusjonelle kunder og formuende privatpersoner. Valutaeksponeringen er i hovedsak knyttet til oppgjør av kundehandler. I det norske markedet er oppgjør handelsdag pluss to dager (T+2). I utenlandske markeder kan dette variere, men er i hovedsak T+3. Tilleggskapital 0 0 Utsatt skattefordel 0 0 Overfinansiering av pensjonsforpliktelser Sum fradrag Sum ansvarlig kapital

14 REVISORS BERETNING 26 27

15 Fearnley Securities AS Grev Wedels plass 9 P.O.Box 1158 Sentrum N-0107 Oslo, Norway Phone: Fax: An Astrup Fearnley Company 28