Delårsrapport / Interim report KVARTAL / 1 ST QUARTER

Transkript

1 Delårsrapport / Interim report KVARTAL / 1 ST QUARTER

2 >> SCHIBSTED KONSERN - KOMMENTARER 1. KVARTAL 2004 (TALL I PARENTES VISER TILSVARENDE PERIODE I 2003.) Konsernets driftsresultat i 1. kvartal ble kr 182 mill. (kr 178 mill.) Dette er det beste resultatet konsernet har rapportert for 1. kvartal noensinne. Konsernet fortsetter med dette å styrke sin finansielle fleksibilitet, og er godt posisjonert for videre vekst i overensstemmelse med konsernets strategi. Schibsted har økt sin eksponering i 20 Minutter og kontrollerer nå 100 % av virksomheten i Spania, 50,5 % av virksomheten i Sveits og 50 % av virksomheten i Frankrike. 20 Minutter har hatt en meget sterk utvikling i alle de tre landene, og har en total omsetningsøkning i 1. kvartal på 67 % sammenlignet med tilsvarende periode i fjor. Merkevare- og detaljistannonseringen viser en forsiktig positiv utvikling. Rubrikkmarkedene er svake i både Norge og Sverige, men annonsering på nett øker kraftig. Aftonbladet har en kraftig økning i annonseinntekter og opplaget opprettholdes på et høyt nivå. Samtidig holdes kostnadene på et relativt stabilt nivå. Aftonbladet kan dermed rapportere et driftsresultat (EBITA) for 1. kvartal på SEK 56 mill. (SEK 42 mill.), som er det beste 1. kvartalsresultat noensinne. VG har i 1. kvartal hatt en negativ opplagsutvikling. Helgesatsing med 80-siders avis fredag, lørdag og søndag ble lansert 26. mars for å snu utviklingen. Det er foreløpig for tidlig å si hvilke effekter denne lanseringen har hatt. Annonseinntektene opprettholdes i avisen og viser en bedring for VG-konsernet som følge av kraftig økning i annonser på nett. Aftenposten leverer et noe bedre resultat i 1. kvartal enn tilsvarende periode i fjor, men har fortsatt utfordringer med opplagsfall og et svakt rubrikkmarked. Tidligere annonserte lønnsomhetsprogram følges, og det forventes at nominelt kostnadsnivå for 2004 blir kr 80 mill. lavere enn for Utover dette vedtok Aftenpostens styre den 27. april et nytt lønnsomhetsprogram. Programmet vil gi årlig forbedringer på kr 180 mill., med full effekt fra Programmet omfatter produktendringer, ytterligere bemanningsreduksjoner (ca 110 årsverk) og plan for nye inntekter. Omstillingskostnadene, som er estimert til kr mill., belastes regnskapet for inneværende år. SvD taper markedsandel på eiendomsannonser som følge av tøff konkurranse i et svakt rubrikkmarked, men har en god utvikling i opplagsinntektene som kompenserer for deler av de reduserte annonseinntektene. Metronome har hatt et godt 1. kvartal med et driftsresultat (EBITA) på SEK 19 mill. (SEK 12 mill.) For øvrig leverer TV, film og forlag resultater på nivå med fjoråret. ØKONOMI Schibsteds driftsinntekter i 1. kvartal 2004 er kr mill., en økning på kr 241 mill. i forhold til samme periode i Korrigert for kursendringer, hovedsakelig SEK, er den reelle økningen i inntekter på kr 127 mill. Driftsresultatet (EBITA) øker til kr 182 mill. (kr 178 mill.) Inntekt fra tilknyttede selskaper ble i 1. kvartal 2004 kr -20 mill. (kr -25 mill.) 20 Minutter belaster tilknyttede selskaper med resultater for januar og februar, og inngår som datterselskap fra 1. mars. Regionavisene og TV 2 leverer bedre resultater sammenlignet med Det er imidlertid knyttet usikkerhet til videre drift og finansiering av Kanal 24, og radiokanalen vil i begynnelsen av juni 2004 trenge tilførsel av ny driftskapital. Schibsted har en indirekte eksponering i radiokanalen gjennom sitt eierskap i TV 2, Adresseavisen, Fædrelandsvennen, Harstad Tidende og NTB. Det er i den forbindelse foretatt en sjablonmessig nedskrivning på kr 25 mill. som reduserer resultat fra tilknyttede selskaper. Finansielle poster i 1. kvartal 2004 ble kr -14 mill. (kr -12 mill.) Siden årsskiftet er konsernets netto rentebærende gjeld økt med kr 0,5 mrd. til kr 1,2 mrd., hovedsaklig som følge av kjøpet av 20 Minutter. Totale likviditetsreserver for konsernet utgjør ca. kr 1,7 mrd. ved utgangen av 1. kvartal. Konsernet har inngått en ny syndikert flervaluta lånefasilitet med en total låneramme på EUR 250 mill. Fasiliteten er tilgjengelig fra 31. juli 2004 og erstatter selskapets nåværende fasilitet på USD 180 mill. Fasiliteten består av en 5-års trekkfasilitet på EUR 150 mill. og en 364- dagers fasilitet på EUR 100 mill. I tilknytning til 364-dagers fasiliteten er det inngått opsjoner som muliggjør forlengelse av fasiliteten med 364-dagers perioder inntil 4 ganger, alternativt omgjøring til langsiktig lån med inntil 5 års løpetid. Fasiliteten er inngått til gunstige markedsvilkår basert på EURIBOR pluss en margin. Den nye fasiliteten vil øke selskapets likviditetsreserve med kr 800 mill., til totalt kr 2,5 mrd. Ordinært resultat før skattekostnad er kr 129 mill. (kr 126 mill.) Skattekostnaden i 1. kvartal 2004 er kr 39 mill. (kr 40 mill.) Som følge av avvik mellom regnskapsmessig resultat og skattegrunnlag, vil konsernets skattekostnad kunne avvike fra nominell skattesats i Norge på 28 %. Avvikene er hovedsakelig relatert til avskrivning goodwill, inntekt fra tilknyttede selskaper og underskudd i utenlandske datterselskaper, hvor utsatt skattefordel ikke balanseføres. Resultat per aksje, og utvannet resultat per aksje, ble begge kr 1,14 (kr 1,17). Konsernet har per 1. kvartal 2004 investert kr 47 mill. i varige driftsmidler og immaterielle eiendeler, og kr 473 mill. i aksjer og andeler. Schibsted økte i 1. kvartal sin eierandel i 20 Min Holding AG fra 41,5 % til 98,7 %. Utbetalt kjøpesum for aksjer og lån utgjør EUR 50 mill. Schibsted er i 2008 / 2009 forpliktet til å kjøpe ytterligere lån fra tidligere aksjonærer i 20 Min Holding AG. Kjøpesummen for disse lånene er estimert til EUR 6-8 mill. Kjøp av 20 Minutter medfører en økning i konsernets goodwill på kr 320 mill. Økningen i eierandel i 20 Min Holding AG har videre medført en reduksjon i konsernets egenkapital (minoritetsinteresser) med kr 187 mill., hovedsakelig som følge av konsolidering av negative minoritetsinteresser i 20 Min konsernet knyttet til Express Zeitung AG s eierandel på 49,5 % i 20 Min Holding AG s datterselskap i Sveits. Etter fullmakt fra generalforsamlingen har Schibsted ASA ervervet egne aksjer. I 1. kvartal 2004 ble det i forbindelse med innløsning av opsjoner til ledelsen solgt egne aksjer til kurs kr 100. Beholdningen av egne aksjer er etter transaksjonen aksjer. Konsernets egenkapitalandel var 36,3 % ved utgangen av 1. kvartal 2004 (35,9 %). AVIS Virksomhetsområdet Avis hadde i 1. kvartal et driftsresultat (EBITA) på kr 169 mill. (kr 147 mill.) Viktige grunner til denne økningen er rekordhøyt resultat i Aftonbladet, samt noe bedring i Aftenposten. Bortfall av royalty for både Aftenposten og VG gir en bedring på til sammen kr 24 mill. sammenlignet med tilsvarende periode i fjor. I Sveits har 20 Minutter hatt en omsetningsvekst på 61 % i 1. kvartal sammenlignet med i fjor, til tross for svakt annonsemarked, og avisen leverer nå gode driftsmarginer. Avisen gis ut i Zurich, Bern og Basel og hadde lesere ved siste måling. Siste leserundersøkelse i Spania viser at 20 Minutter er Spanias nest største avis etter El Pais med lesere. I Madrid er imidlertid 20 Minutter større enn El Pais, med lesere i forhold til El Pais lesere. Omsetningen i Spania økte med 66 % sammenlignet med 1. kvartal 2003, og virksomheten leverer nå nullresultat. Avisen utgis i Madrid, Barcelona, Sevilla, Zaragoza, Valencia og Alicante, hvor avisen i de siste to byene ble lansert i april. I Frankrike utgis avisen i Paris, Marseille, Lyon og Lille. Antall lesere ved siste leserundersøkelse var Avisen har fortsatt negativt driftsresultat, men utviklingen er god og omsetningen økte 83 % sammenlignet med 1. kvartal i fjor. Aftonbladet har hatt en fortsatt positiv utvikling både på opplags- og annonsesiden, og leverte sitt beste 1. kvartalsresultat noensinne. Annonseinntektene var opp 20 % i 1. kvartal sammenlignet med samme periode i fjor. Opplaget viste en økning på eksemplarer til og gapet mot Expressen opprettholdes med eksemplarer ved utgangen av kvartalet. Resultatet for Aftonbladet Nya Medier i 1. kvartal var på SEK 2,2 mill. (SEK -1,2 mill.) VG opprettholder annonseutviklingen fra samme periode i fjor med kr 85 mill. Hvis annonser fra VG Nett inkluderes viser imidlertid annonseinntektene en økning på 4 %. VG har nedgang i opplaget på hverdager med eksemplarer i 1. kvartal sammenlignet med tilsvarende periode i fjor. Rubrikkmarkedet er fortsatt svakt og påvirker Aftenpostens annonseinntekter negativt. Det er nå også en tydeligere kanalovergang til nett enn tidligere. Utviklingen for stillingsannonser er negativ for kvartalet, men

3 viser en bedre utvikling i slutten av perioden. Inntektene har falt med 5 % til kr 56 mill. (kr 58 mill.) Det største fallet er innen eiendomsannonser der inntektene er -27 % sammenliknet med 1. kvartal i fjor. Årsaken til dette skyldes hovedsaklig høy omsetningstakt på boliger, som gir færre annonser per objekt, men også en reduksjon i antall salgsobjekter i forhold til samme periode i fjor. Merkevare- og detaljistannonsering viser imidlertid en positiv utvikling og inntektene har økt med 7 % sammenliknet med i 1. kvartal i fjor. Tilsvarende økte annonseinntektene fra bilag med 32 % sammenlignet med i fjor. Hittil i år er de totale annonseinntektene for papiravisen kr 294 mill. (kr 309 mill.) Opplagsinntektene falt med 2 % sammenliknet med 1. kvartal SvD sliter med en nedgang i annonseinntektene på 20 % i forhold til 1. kvartal i fjor som følge av tøffere konkurranse for eiendomsannonser og et generelt svakt rubrikkmarked. Opplagsinntektene økte imidlertid med 15 %, og SvD kunne dermed rapportere et driftsresultat (EBITA) på kr -2 mill. (kr 1 mill.) i 1. kvartal. Opplaget på hverdager er , en økning på 5 % i forhold til samme periode i fjor. Snittinntekten per avis går opp som følge av en lavere andel rabatterte abonnementer. FINN fortsetter sin sterke utvikling og kanalovergangen fra avis er tydelig. Inntektene har i årets tre første måneder økt med 32 % i forhold til i fjor og EBITA-marginen var på 36 %. Bilmarkedet har fortsatt den høyeste omsetningsveksten med en økning på 44 % i forhold til i fjor, tett etterfulgt av jobbmarkedet som viser en økning på 36 %. Eiendomsannonsering fortsetter også å vokse med 16 % i samme periode. Rubrikktjenesten Finnmer/Blocket.se viser en meget positiv trend i inntektsutviklingen gjennom 1. kvartal og bidrar med et driftsresultat på SEK 2,4 mill. Antall besøkende viser også en kraftig vekst. Den positive utviklingen forventes å fortsette. Blocket.se ble kjøpt i desember 2003 og er dermed ikke med i konsernets tall for 1. kvartal Konsernet kjøpte i april medieovervåkingsselskapet Retriever AB for SEK 47,5 mill. Selskapet er en ledende leverandør av digital medieovervåking i Norden. Kundemassen består av selskaper, myndigheter og organisasjoner innen et vidt spekter av bransjer. Omsetningen var i 2003 på SEK 21 mill. og driftsresultatet SEK 1 mill. Resultatet for 2004 forventes å være i størrelsesorden SEK 3 til 5 mill. I tillegg er det identifisert vesentlige synergier mellom Retriever AB, Aftenposten og andre virksomheter i Schibstedkonsernet. Virksomheten i Estland fikk et driftsresultat (EBITA) på kr 1 mill. (kr 6 mill.) Nedgangen skyldes i hovedsak innkjøringsproblemer i nytt pakkeri ved trykkeriet, Kroonpress, og lavere annonseinntekter for både Eesti Meedia og Kanal 2. Med utgangspunkt i konsernets erfaringer i Estland og utsiktene for de Baltiske landene fremover, har Schibsted i 1. kvartal investert i et mindre magasinforlag i Litauen. TV, FILM & FORLAG Schibsteds TV- og filmselskaper leverte et resultat i 1. kvartal som var klart bedre enn i samme periode i fjor. Omsetningen økte med 18 % i forhold til 1. kvartal 2003 til kr 350 mill. Driftsresultat (EBITA) økte fra kr 12 mill. til kr 20 mill., og driftsmarginen var på 6 % mot 4 % i 1. kvartal for et år siden. Tilknyttede selskaper det vil si TV 2-gruppen fikk et driftsresultat (EBIT) på kr 17 mill. i 1. kvartal mot et nullresultat i samme periode i fjor. Det er særlig TV-produksjonsselskapene i Metronome-gruppen som sørger for omsetnings- og resultatløftet i 1. kvartal. Driftsresultatet (EBITA) ble på SEK 19 mill. (SEK 12 mill.). Driftsmarginen økte fra 6 % i 1. kvartal i fjor, til 9 % i år. Konkurransen på seermarkedet blant de ledende nordiske TV-kanalene, både statseide og private, er hardere enn noen gang. Etterspørselen etter nasjonale underholdningsproduksjoner er økende. Metronome-gruppens TV-produksjonsselskaper kan vise til økt omsetning både i Sverige, Norge og Finland, mens Danmark foreløpig ligger noe under fjorårets omsetningsnivå. Metronome-gruppens nordiske reklamefilm-virksomhet, organisert i European Film Group, viser også fremgang i forhold i fjor, og leverer samlet et plussresultat i 1. kvartal. Reklamefilm-selskapene i Finland og Norge gjør det bra, mens det fortsatt er tyngre for denne delen av virksomheten i Sverige og Danmark. Sandrew Metronome-selskapene har en nedgang i omsetningen på 2 % i forhold til 1. kvartal i 2003, men leverer det samme EBITA-resultatet som i fjor: SEK 5 mill var et kronår for video- og DVD-distribusjonen av spillefilm, med lansering av en rekke suksesstitler gjennom hele året. Resultatet på video- og DVD-sektoren er hittil i år ikke på samme nivå som i fjor, og skyldes at det ikke har vært nylanseringer av fjorårets kaliber i 1. kvartal. Kinovirksomheten viser fremgang. Spesielt gjør Sandrew Metronomes kinoer det klart bedre i 1. kvartal 2004 enn i samme periode i Økningen i antall besøkende i selskapets svenske kinoer er på , tilsvarende en andel på 14 % i et nordisk totalmarked som har falt med ca 10 % i forhold til 1. kvartal i fjor. Mens januar og februar tradisjonelt er svake måneder for reklamefinansiert TV i Norge, ble mars en svært god måned for TV 2. TV 2 Gruppens omsetning økte med kr 36 mill., eller 10 %, og innebar at TV 2 Gruppen leverte et driftsresultat i 1. kvartal på kr 17 mill. sammenlignet med et nullresultat i samme periode i fjor. Selv om mesteparten av TV 2 Gruppens inntekter kommer fra TVkanalen, viser også datterselskapene TV 2 Interaktiv og særlig TV 2 Nettavisen fremgang fra i fjor. TV-kanalen økte dessuten sin markedsandel i seermarkedet markant gjennom 1. kvartal Schibsteds forlagsselskaper økte omsetningen med 6 % i forhold til samme periode i fjor, til kr 78 mill. Driftsresultatet ble marginalt svakere enn i 1. kvartal i 2003: kr 3 mill. Chr. Schibsteds Forlag, Schibsted Internasjonale Bøker, Bladkompaniet, Dine Penger, Dine Penger Online, Spesialbladforlaget og Cesam Forlag er nå formelt fusjonert inn i ett selskap: Schibsted Forlagene AS. Fusjonen skjedde med regnskaps- og skattemessig effekt fra 1. januar 2004, og med operativ og selskapsrettslig effekt fra 1. april ANNEN VIRKSOMHET Driftsresultatet (EBITA) for annen virksomhet innen konsernet var kr -11 mill. (kr 9 mill.) i 1. kvartal. Den negative utviklingen skyldes i all hovedsak bortfall av royalty fra Aftenposten og VG fra og med årsskiftet med til sammen kr 24 mill. Schibsted Mobile (tidl. Schibsted Telecom) leverer i 1. kvartal et nullresultat, som er en forbedring på kr 3 mill. i forhold til samme kvartal i fjor. FREMTIDSUTSIKTER 20 Minutter har hatt en meget positiv utvikling med en total omsetningsøkning i 1. kvartal på 67 % sammenlignet med samme periode i fjor. Det forventes fortsatt god vekst gjennom året. Schibsted vil fortsette å styrke sine posisjoner i Spania og Frankrike. Det forventes fortsatt sterke tall fra Aftonbladet fremover, og VG forventes å ha en stabil utvikling. Kanalovergangen fra papir til nett forventes å fortsette. Samtidig er rubrikkmarkedene generelt svake i Norge og Sverige, selv om de viser en noe bedre utvikling ved inngangen til 2. kvartal. Aftenposten står overfor vesentlige utfordringer knyttet til annonsemarkedet og til gjennomføring av de vedtatte lønnsomhetsforbedringene. Ambisjonene om et nullresultat i SvD for 2004 ser ut til å bli mer krevende enn antatt, hovedsakelig som følge av den svake utviklingen i annonseinntektene, selv om avisen har en god utvikling i opplagsinntektene. Nettavisene har hatt en kraftig økning i annonseinntektene i 1. kvartal sammenlignet med tilsvarende periode i fjor. Denne utviklingen forventes å fortsette. Konsernet har i 1. kvartal styrket sin finansielle fleksibilitet ytterligere og er godt posisjonert for videre vekst i overensstemmelse med konsernets strategi. Refinansiering av selskapets syndikatlån øker dessuten selskapets likviditetsreserve fra kr 1,7 mrd. til kr 2,5 mrd. Oslo, 6. mai 2004

4 >> SCHIBSTED GROUP COMMENTS ON THE 1 ST QUARTER 2004 (FIGURES IN BRACKETS REFER TO THE CORRESPONDING PERIOD IN 2003.) The Group achieved an operating profit for the 1st quarter of NOK 182 million (NOK 178 million). This is the best result ever reported by the Group for the 1st quarter. The Group is thus continuing to improve its financial flexibility and is well positioned for further growth in accordance with its strategy. Schibsted has increased its stake in 20 Minutes and now controls 100% of the operations in Spain, 50.5% of the operations in Switzerland and 50% of the operations in France. 20 Minutes has developed very strongly in all these three countries, and its sales increased by a total of 67% in the 1st quarter compared to the corresponding period in Brand and display advertising have shown slightly positive developments. The classified advertisement markets are weak in both Norway and Sweden, but Internet advertising is increasing rapidly. Aftonbladet has experienced a sharp rise in advertising revenues and its circulation figures are being maintained at a high level, while its costs are being kept at a relatively stable level. Aftonbladet can thus report an operating profit (EBITA) for the 1st quarter of SEK 56 million (SEK 42 million), which is its best 1st quarter result ever. VG s circulation fell during the 1st quarter. New 80-page newspapers on Friday, Saturday and Sunday were launched on 26 March in order to reverse this trend. So far, it is too early to say what effects this launch has had. Advertising revenues have remained at the same level for the print editions and have improved for the VG Group as a result of a strong increase in Internet advertising. Aftenposten posted a slightly better result for the 1st quarter than for the corresponding period in 2003, but is still faced with challenges relating to the fall in circulation figures and a weak classified-advertisement market. The previously announced profitability programme is being adhered to, and the nominal cost level in 2004 is expected to be NOK 80 million lower than in In addition, Aftenposten s Board approved a new profitability programme on 27 April. This programme will produce annual improvements of NOK 180 million, with a full effect as from This programme includes product changes, further downsizing (approximately 110 man-labour years) and a plan for new revenues. The reorganisation costs, which are estimated to be NOK million, will be debited to the accounts for this year. Svenska Dagbladet (SvD) is losing shares in the property-advertising market as a result of tough competition in a weak classified-advertisement market, but its circulation revenues have increased and this compensates for some of the reduction in advertising revenues. Metronome had a good 1st quarter, with an operating profit (EBITA) of SEK 19 million (SEK 12 million). The results for TV, film and publishing were otherwise on a level with those for the corresponding period last year. FINANCIAL SITUATION Schibsted s operating revenues for the 1st quarter 2004 amounted to NOK 2,270 million, an increase of NOK 241 million compared to the corresponding period in Adjusted for exchange-rate changes, mainly related to SEK, the real increase in revenues is NOK 127 million. The operating profit (EBITA) increased to NOK 182 million (NOK 178 million). The income from associated companies came to NOK -20 million in the 1st quarter 2004 (NOK -25 million). 20 Minutes debited the associated companies with its results for January and February and became a subsidiary as from 1 March. The regional newspapers and TV 2 posted results that were better than in However, there is some uncertainty relating to the further operations and financing of the Kanal 24 radio channel, which will require additional working capital at the beginning of June Schibsted has an indirect exposure in the radio channel through its ownership of TV 2, Adresseavisen, Fædrelandsvennen, Harstad Tidende and NTB. In this regard, the profits from associated companies have been reduced with a write-down of NOK 25 million. Net financial items for the 1st quarter 2004 came to NOK -14 million (NOK -12 million). Since the year-end, the Group s net interest-bearing debt has increased by NOK 0.5 billion to NOK 1.2 billion, mainly as a result of the acquisition of 20 Minutes. The Group s total liquidity reserves equalled some NOK 1.7 billion at the end of the 1st quarter. The Group has entered into a new syndicated multi-currency credit facility with a total borrowing limit of EUR 250 million. This facility is available as from 31 July 2004 and replaces the company s current facility of USD 180 million. The facility consists of a five-year drawing facility of EUR 150 million and a 364-day facility of EUR 100 million. In connection with the 364-day facility, options have been entered into that enable the facility to be extended by 364-day periods up to four times, or to be converted into a long-term loan with a term of up to five years. The facility has been entered into on favourable market conditions based on EURIBOR plus a margin. The new facility will increase the company s liquidity reserve by NOK 800 million to a total of NOK 2.5 billion. The profit before tax from ordinary activities was NOK 129 million (NOK 126 million). The tax expenses during the 1st quarter 2004 came to NOK 39 million (NOK 40 million). As a result of differences between the accounting result and the tax base, the Group s tax expenses may deviate from the nominal tax rate in Norway (28%). These differences are primarily related to amortisation of goodwill, income from associated companies and losses in foreign subsidiaries, for which no deferred tax benefit is recognised in the balance sheet. The profit per share and diluted profit per share were both NOK 1.14 (NOK 1.17). In the 1st quarter, the Group invested NOK 47 million in fixed and intangible assets and NOK 473 million in shares. Schibsted increased its stake in 20 Min Holding AG during the 1st quarter from 41.5% to 98.7%. The amount paid for shares and loans came to EUR 50 million. Schibsted is obliged to buy further loans from former shareholders in 20 Min Holding AG in 2008/2009. The purchase price of these loans is estimated to be EUR 6-8 million. The acquisition of 20 Minutes leads to an increase of NOK 320 million in the Group s goodwill. The increase in the stake in 20 Min Holding AG has also led to a reduction in the Group s equity (minority interests) of NOK 187 million, mainly due to the consolidation of negative minority interests in the 20 Min Group relating to Express Zeitung AG s 49.5% shareholding in 20 Min Holding AG s subsidiary in Switzerland. In accordance with the authorisation granted by the Annual General Meeting, Schibsted ASA has repurchased 1,490,518 shares. During the 1st quarter 2004, 60,000 of the company s own shares were sold at a price of NOK 100 in connection with the exercise of management options. Following this transaction, the company owns 1,430,518 of its own shares. The Group s equity ratio was 36.3% at the end of the 1st quarter 2004 (35.9%). NEWSPAPERS The Newspapers business area achieved an operating profit (EBITA) of NOK 169 million for the 1st quarter (NOK 147 million). Important reasons for this increase are Aftonbladet s record-high profits and the slight improvements in Aftenposten. The discontinuance of royalty payments for both Aftenposten and VG resulted in a total increase of NOK 24 million compared to the corresponding period last year. In Switzerland, 20 Minutes had a growth in revenue of 61% during the 1st quarter compared to the corresponding period last year, despite a weak advertising market, and the newspaper s operating margins are now good. The newspaper is published in Zurich, Bern and Basle, and had 720,000 readers when last surveyed. The latest readership survey in Spain showed that 20 Minutes is Spain s second-largest newspaper after El Pais, with 1,618,000 readers. In Madrid, however, 20 Minutes is bigger than El Pais, with 958,000 readers compared to El Pais s 772,000 readers. Revenues in Spain increased by 66% compared to the 1st quarter 2003, and these operations have now produced a break-even result. The newspaper is published in Madrid, Barcelona, Seville, Zaragoza, Valencia and Alicante. It was launched in the two last-mentioned towns in April. In France, the newspaper is published in Paris, Marseille, Lyon and Lille. The latest survey shows its readership to be 1,360,000. The newspaper is still making an operating loss, but the trend is positive and revenues rose by 83% compared to the 1st quarter last year. Aftonbladet s circulation figures and advertising revenues continued to develop positively, and this newspaper posted its best ever 1st quarter result. Its advertising revenues rose by 20% during the 1st quarter compared to the corresponding period last year. Circulation figures have increased by 13,527 to 440,436, and the gap between Aftonbladet and Expressen remained unchanged at 95,000 copies at the end of the quarter. Aftonbladet Nya Medier posted a profit for the 1st quarter of SEK 2.2 million (SEK -1.2 million). VG s advertising revenues remained the same as for the corresponding period last year NOK 85 million. If advertisements from VG Nett are included, however, the advertising revenues rose by 4%. VG s weekday circulation figures fell by 19,130 copies during the 1st quarter compared to the corresponding period last year. The classified-advertisement market is still weak and has a negative effect on Aftenposten s advertising revenues. There is now also a clearer transition to the Internet than before. The trend for recruitment advertising

5 was negative during the quarter but started to improve towards the end of the period. The revenues fell by 5% to NOK 56 million (NOK 58 million). The greatest reduction has been in the field of property advertisements, where the revenues fell by 27% compared to the 1st quarter This is mainly due to the fast rate at which housing is sold, which results in fewer advertisements per object, but is also due to the reduction in the number of objects for sale compared to the corresponding period last year. Brand and display advertising, however, show a positive trend and revenues from these have increased by 7% compared to the 1st quarter last year. Similarly, the advertising revenues from inserts rose by 32% compared to the corresponding period last year. So far this year, the total advertising revenues for the paper newspaper are NOK 294 million (NOK 309 million). The circulation revenues fell by 2% compared to the 1st quarter SvD is struggling with a decline of 20% in its advertising revenues compared to the 1st quarter last year as a result of tougher competition regarding property advertisements and a generally weak classified-advertisement market. However, its circulation revenues rose by 15% and SvD was thus able to report an operating loss (EBITA) of NOK -2 million (a profit of NOK 1 million) for the 1st quarter. Its weekday circulation is 192,900, an increase of 5% compared to the same period last year. The average revenue per newspaper rose as a result of a lower share of discounted subscriptions. FINN s strong developments have continued and the changeover trend from newspapers to this channel is clear. During the first three months of this year, FINN s revenues rose by 32% compared to the corresponding period last year and its EBITA margin was 36%. The automotive advertising market continued to achieve the highest growth in revenue, with an increase of 44% compared to the 1st quarter 2003, closely followed by the recruitment-advertising market, which showed an increase of 36%. Property advertising also continued to grow, increasing by 16% during the same period. The classified advertisement service Finnmer/Blocket.se s revenues showed a strong positive trend during the 1st quarter and contributed an operating profit of SEK 2.4 million. The number of hits also rose sharply. This positive trend is expected to continue. Blocket.se was acquired by the Group in December 2003 and was thus not included in the Group s 1st quarter 2003 figures. In April, the Group bought Retriever AB, a media-monitoring company, for SEK 47.5 million. This company is a leading supplier of digital media monitoring services in the Nordic Region. Its customers consist of companies, authorities and organisations covering a wide range of industries. It had revenues of SEK 21 million and posted an operating profit of SEK 1 million in It is expected to make a profit of around SEK 3-5 million in In addition, considerable synergies have been identified between Retriever AB, Aftenposten and other companies in the Schibsted Group. The operations in Estonia made an operating profit (EBITA) of NOK 1 million (NOK 6 million). This decline is mainly due to start up problems with new equipment installed at the printing plant, Kroonpress, and to lower advertising revenues for both Eesti Meedia and Kanal 2. Based on the Group's experiences in Estonia and future prospects for the Baltic States, Schibsted acquired a smaller magazine publisher in Lithuania in the 1st quarter. TV, FILM & PUBLISHING Schibsted s TV/Film companies posted a 1st quarter result that was clearly better than that for the corresponding period last year. Revenues rose by 18% compared to the 1st quarter 2003 to NOK 350 million. The operating profit (EBITA) increased from NOK 12 million to NOK 20 million and the operating margin was 6%, compared to 4% for the 1st quarter Associated companies ie, the TV 2 Group achieved an operating profit (EBIT) of NOK 17 million for the 1st quarter, compared to a break-even result for the corresponding period last year. The TV production companies in the Metronome Group are particularly responsible for the increase in revenue and profit during the 1st quarter. The operating profit (EBITA) came to SEK 19 million (SEK 12 million). The operating margin rose from 6% in the 1st quarter last year to 9% this year. The competition for viewers among the leading Nordic TV channels, both state-owned and private, is tougher than ever before. The demand for national entertainment productions is growing. The Metronome Group s TV production companies have achieved increased revenues in Sweden, Norway and Finland, while Denmark is so far slightly below last year s revenue level. The Metronome Group s Nordic advertisement-film operations, which are organised in European Film Group, also improved their results compared to last year and made an overall profit in the 1st quarter. The advertisementfilm companies in Finland and Norway are doing well, while the operations in Sweden and Denmark continue to struggle. The Sandrew Metronome companies revenues fell by 2% compared to the 1st quarter 2003, but these companies posted the same EBITA result as last year: a profit of SEK 5 million was a top year for the video and DVD distribution of feature films, with many box-office successes being launched throughout the year. So far this year, the results for the video and DVD sector are not at the same level as they were last year, which is due to the fact that no films of last year s calibre were launched during the 1st quarter. The cinema operations have improved. Sandrew Metronome s cinemas, in particular, did much better in the 1st quarter 2004 than in the corresponding period in The number of people attending the company s Swedish cinemas increased by 102,000, equivalent to a share of 14% of the total Nordic market, which has fallen by approx. 10% compared to the 1st quarter While January and February are traditionally poor months for advertisingfinanced TV in Norway, March was a very good month for TV 2. The TV 2 Group s revenues rose by NOK 36 million, or 10%, and led to the TV 2 Group posting an operating profit for the 1st quarter of NOK 17 million, compared to a break-even result for the same period last year. Although most of the TV 2 Group s revenues come from the TV channel, its subsidiaries, TV 2 Interaktiv and particularly TV 2 Nettavisen, also showed progress compared to last year. In addition, the TV channel increased its share of the viewer market considerably during the 1st quarter Schibsted s publishing companies increased their revenues to NOK 78 million, up 6% compared to the corresponding period last year. The operating profit was slightly less than in the 1st quarter 2003: NOK 3 million. Chr. Schibsteds Forlag, Schibsted Internasjonale Bøker, Bladkompaniet, Dine Penger, Dine Penger Online, Spesialbladforlaget and Cesam Forlag have now been formally merged into one company: Schibsted Forlagene AS. This merger took place with accounting and tax effect as from 1 January 2004, and with operational and company-law effect as from 1 April OTHER OPERATIONS The Group s other operations made an operating loss (EBITA) of NOK 11 million (an operating profit of NOK 9 million) during the 1st quarter. The negative developments are mainly due to the discontinuance of the royalties worth a total of NOK 24 million from Aftenposten and VG as from the beginning of the year. Schibsted Mobile (formerly Schibsted Telecom) posted a break-even result for the 1st quarter, which is an improvement of NOK 3 million compared to the corresponding period last year. FUTURE PROSPECTS 20 Minutes developments have been very positive, and this company has increased its total revenues for the 1st quarter by 67% compared to the corresponding period last year. High growth is still expected throughout the year. Schibsted will continue to strengthen its positions in Spain and France. Aftonbladet is also expected to continue posting strong figures in the future, while VG s developments are expected to be stable. The transition from paper to Internet is expected to continue. At the same time, the classified-advertisement markets are generally weak in Norway and Sweden, although they are starting to improve at the beginning of the 2nd quarter. Aftenposten is facing major challenges relating to the advertising market and to the implementation of the agreed profitability improvements. SvD s ambitions to post a break-even result in 2004 seem to be more demanding than first assumed, mainly as a result of the poor developments in advertising revenues, although the newspaper s circulation revenues have grown. The Internet newspapers advertising revenues have increased sharply during the 1st quarter compared to the corresponding period last year. This trend is expected to continue. During the 1st quarter, the Group has further strengthened its financial flexibility and is in a good position for further growth in accordance with the Group s strategy. The refinancing of the company s syndicate loan also increases the company s liquidity reserve from NOK 1.7 billion to NOK 2.5 billion. Oslo, 6 May 2004

6 >> RESULTATREGNSKAP / INCOME STATEMENT (NOK MILL / NOK MILLION) Driftsinntekter / Operating revenues Varekostnad / Raw materials, work in progress and finished goods (465) (421) (1 774) Lønnskostnader / Personnel expenses (681) (625) (2 591) Avskrivninger / Depreciation and amortisation (89) (83) (354) Andre driftskostnader / Other operating expenses (853) (722) (3 057) Driftsresultat før goodwill og andre inntekter og kostnader / Operating profit (loss) before goodwill and other revenues and expenses Av- og nedskrivning goodwill / Amortisation and write-downs goodwill (19) (15) (61) Andre inntekter og kostnader / Other revenues and expenses 0 0 (17) Driftsresultat / Operating profit (loss) Inntekt fra tilknyttede selskaper / Income from associated companies (20) (25) 34 Finansinntekter / Financial income Finanskostnader / Financial expenses (23) (24) (146) Finansielle poster / Net financial items (14) (12) (54) Ordinært resultat før skattekostnad / Profit (loss) before taxes Skattekostnad / Taxes (39) (40) (197) Periodens resultat / Net income (loss) Minoritetens andel av periodens resultat / Net income (loss) attributable to minority interests Majoritetens andel av periodens resultat / Net income (loss) attributable to majority interests Resultat pr. aksje (kroner) / Earnings per share (NOK) 1,14 1,17 6,92 Utvannet resultat pr. aksje (kroner) / Diluted earnings per share (NOK) 1,14 1,17 6,92

7 >> BALANSE / BALANCE SHEET (NOK MILL / NOK MILLION) Immaterielle eiendeler / Intangible fixed assets Varige driftsmidler / Tangible fixed assets Finansielle anleggsmidler / Financial fixed assets Anleggsmidler / Fixed assets Varelager / Inventories Fordringer / Receivables Investeringer / Investments Bankinnskudd, kontanter og lignende / Cash and bank deposits Omløpsmidler / Current assets Sum eiendeler / Total assets Innskutt egenkapital / Paid in capital Opptjent egenkapital / Retained earnings Minoritetsinteresser / Minority interests Egenkapital / Equity Avsetninger for forpliktelser / Provisions Langsiktig gjeld / Long term liabilities Kortsiktig gjeld / Current liabilities Gjeld / Liabilities Sum egenkapital og gjeld / Total equity and liabilities

8 >> KONTANTSTRØMOPPSTILLING / STATEMENT OF CASH FLOW (NOK MILL / NOK MILLION) Ordinært resultat før skattekostnad / Profit (loss) before taxes Av- og nedskrivninger / Depreciation, amortisation and write-downs / - Endring pensjon / Net changes in pensions (29) (28) (10) + / - Inntekt fra tilknyttede selskaper / Income from associated companies Betalbare skatter / Taxes payable (39) (29) (139) Kontantstrøm fra drift / Cash flow from operations Endring i arbeidskapital mv. / Change in working capital etc. (78) (112) (30) Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter / Cash flow from operating activities Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter / Cash flow from investing activities (516) (65) (410) Kontantstrøm før finansiering / Cash flow before financing (405) Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter / Cash flow from financing activities (21) (224) (321) Kontantstrøm for perioden / Cash flow for the period (426) (209) 223 Kontanter og kontantekvivalenter ved periodestart / Cash and cash equivalents at start of period Kontanter og kontantekvivalenter ved periodeslutt / Cash and cash equivalents at end of period >> ENDRING I EGENKAPITAL / CHANGE IN EQUITY (NOK MILL / NOK MILLION) Egenkapital ved periodestart / Equity at start of period Periodens resultat / Net income (loss) Utbytte Schibsted ASA / Dividends Schibsted ASA - - (203) Endring egne aksjer / Change in own shares 6 (27) (22) Egenkapital fra (til) minoritetsinteresser / Equity from (to) minority interests (187) (5) 2 Omregningsdifferanser og annet / Translation differences and other (16) Egenkapital ved periodeslutt / Equity at end of period Gjennomsnittlig antall utestående aksjer / Average numbers of shares outstanding Gjennomsnittlig antall utestående aksjer - utvannet / Average numbers of shares outstanding - diluted

9 >> VIRKSOMHETSOMRÅDER / BUSINESS AREAS (NOK MILL / NOK MILLION) Avis / Newspapers TV / Film Forlag / Publishing Estland / Estonia Annen virksomhet / Other operations Elimineringer / Eliminations (42) (58) (230) Driftsinntekter / Operating revenues Avis / Newspapers TV / Film Forlag / Publishing Estland / Estonia Annen virksomhet / Other operations (11) 9 22 Driftsresultat før goodwill og andre inntekter og kostnader / Operating profit (loss) before goodwill and other revenues and expenses Av- og nedskrivning goodwill og andre inntekter og kostnader / Amortisation and write-downs goodwill and other revenues and expenses (19) (15) (78) Driftsresultat / Operating profit (loss) >> KVARTALSVISE RESULTATER / QUARTERLY RESULTS (NOK MILL / NOK MILLION) Driftsinntekter / Operating revenues Driftsresultat før goodwill og andre inntekter og kostnader / Operating profit (loss) before goodwill and other revenues and expenses Driftsresultat / Operating profit (loss) Ordinært resultat før skattekostnad / Profit (loss) before taxes Periodens resultat / Net income (loss)

10 >> NØKKELTALL / KEY FIGURES FINANSIELLE NØKKELTALL / FINANCIAL KEY FIGURES Driftsmargin / Operating margin: EBITDA 12,0 % 12,9 % 13,2 % EBITA 8,0 % 8,8 % 9,1 % Driftsmargin virksomhetsområder / Operating margins business areas (EBITA) Avis / Newspapers 9,8 % 9,4 % 9,6 % TV / Film 5,7 % 4,1 % 5,2 % Forlag / Publishing 4,3 % 5,0 % 10,1 % Estland / Estonia 1,6 % 9,5 % 9,7 % Egenkapitalandel / Equity ratio 36,3 % 35,9 % 36,6 % Rentebærende gjeld (NOK mill kroner) / Interest bearing debt (NOK million) Netto rentebærende gjeld (NOK mill kroner) / Net interest bearing debt (NOK million) Kontantstrøm pr. aksje (kroner) / Cash flow per share (NOK) 2,79 2,83 14,53 OPPLAG / CIRCULATION Aftenposten, morgen / morning edition, hverdager / weekdays Aftenposten Aften / evening edition, hverdager / weekdays Aftenposten, søndag / Sunday Verdens Gang, hverdager / weekdays Verdens Gang, søndag / Sunday Aftonbladet, hverdager / weekdays Aftonbladet, søndag / Sunday Svenska Dagbladet, hverdager / weekdays Svenska Dagbladet, søndag / Sunday ANNONSEVOLUM / ADVERTISING VOLUMES (spaltemeter / column meters) Aftenposten Verdens Gang Aftonbladet Svenska Dagbladet

11 >> FINANSIELLE POSTER / NET FINANCIAL ITEMS Netto renter / Net interest (12) (12) (37) Netto agio (disagio) / Net foreign exchange gains (losses) (1) 0 1 Netto andre finansinntekter (-kostnader) / Net other financial income (expenses) (1) 0 (18) Finansielle poster / Net financial items (14) (12) (54) >> REGNSKAPSPRINSIPPER / ACCOUNTING PRINCIPLES Delårsrapporten er utarbeidet i overensstemmelse med norsk regnskapsstandard om delårsrapportering. Den er utarbeidet i henhold til Schibsteds regnskapsprinsipper som fremgår av årsrapporten for Schibsted endret i 2. kvartal 2003 praksis vedrørende regnskapsmessig behandling av valuta. Som sammenligningstall for 1. kvartal 2003 er det i denne delårsrapport benyttet omarbeidet regnskap slik dette ble presentert i delårsrapporten for 2. kvartal The interim financial statements have been prepared in accordance with the standard for interim reporting in Norway. The statements have been prepared consistent with accounting principles used in the financial statements for Schibsted changed its accounting practice regarding foreign currency with effect from 2nd quarter As comparable information, this interim statement includes restated amounts for 1st quarter 2003 as presented in the interim report for 2nd quarter 2003.

12 Konsept og design: COBRA Foto: Schibsted, Ole Walter Jacobsen, Getty Images, Image Bank Trykk: Kampen Grafisk Schibsted ASA, Apotekergaten 10, Postboks 490 Sentrum, NO-0105 OSLO Telefon: , Telefaks: E-post: schibsted@schibsted.no