Gjeldende fra 1. desember 2011 part of Oslo Børs ASA. Nordic ABM. Oslo Børs alternative markedsplass for obligasjoner

Transkript

1 Gjeldende fra 1. desember 2011 part of Oslo Børs ASA Nordic ABM Oslo Børs alternative markedsplass for obligasjoner

2

3 Tilgang til stor investorbase Enkel noteringsprosess Rask saksbehandling

4 Nordic ABM Nordic ABM ble etablert i 2005 som en alternativ markedsplass for notering og handel av obligasjoner og sertifikater. Markedsplassen er et alternativ til børsmarkedet for både nye og eksisterende låntakere og investorer. Nordic ABM er en selvregulert markedsplass som ikke er underlagt konsesjon i henhold til børsloven, og kan derfor operere uavhengig av vedtatte EU-direktiver. Noteringsprosessen er mindre omfattende enn for børsmarkedet og det er større frihet med hensyn til regnskapsstandard. Likevel er informasjonspliktregler og handelsregler i store trekk tilsvarende som for markedsplassen Oslo Børs. Oslo Børs organiserer og administrerer Nordic ABM. HVORFOR BLE Nordic ABM ETABLERT? Nordic ABM ble etablert på grunn av nye EU-direktiver som skapte endring i reguleringen av det europeiske verdipapirmarkedet. Nye krav knyttet til børsnoterte instrumenter innebar en skjerpelse i forhold til det tradisjonelle børsregelverket. Dette gjaldt spesielt for låntakere som blant annet ble underlagt kravene i det nye prospektdirektivet og som fikk en plikt til å avlegge konsernregnskap i henhold til International Financial Reporting Standards (IFRS). Oslo Børs valgte å etablere en ny markedsplass som et alternativ for låntakere til å tilpasse seg kravene som fulgte av EU-direktivene. De tidligere kravene i børsmarkedet ble overført til den nye markedsplassen, og søknadsprosessen ble noe forenklet. Regelverket på Nordic ABM er spesialtilpasset markedsaktørene og ivaretar deres behov, uavhengig av EU-direktivene. Samtidig sikrer det at andrehåndsomsetningen skjer i regulerte former, med tilsvarende krav og kvalitet som i børsmarkedet.

5 MARKEDSPLASSEN Rapportering av handler på Nordic ABM gjennomføres teknisk sett på en egen markedsplass, men utføres via handelssystemet TradElect, på samme måte som på Oslo Børs. Meglerne som skal rapportere handler må ha medlemskap på Nordic ABM. Nordic ABM utgjør en vesentlig del av den totale kapitalen som hentes inn på Oslo Børs markedsplasser for Oslo ABM Nordic ABM er delt i to undermarkeder for å skille mellom obligasjoner som er beregnet omsatt blant allmennheten (Nordic ABM Retail) og profesjonelle investorer (Nordic ABM Professional), der pålydende per obligasjon er henholdsvis under eller over NOK NOK MRD Oslo Børs Hvordan fungerer markedet? Nordic ABM er en markedsplass hvor Oslo Børs fastsetter reglene etter konsultasjon med markedsaktørene. Nordic ABM er ikke underlagt regulering i henhold til børsloven og er i henhold til MiFIDs (Markets in Financial Instruments Directive) definisjoner en uregulert markedsplass. Alle omsetninger som gjøres i et lån notert på Nordic ABM, hvor en eller begge parter er medlem på Nordic ABM, skal rapporteres i handelssystemet. NOTERING PÅ Nordic ABM Det å notere et lån på en av Oslo Børs markedsplasser kan gi tilgang til en større investorbase. Noteringsprosessen på Nordic ABM er enklere enn på regulert marked. Det er også mulig å flytte lån fra Oslo Børs til Nordic ABM. Både norske og utenlandske låntakere kan søke om notering av obligasjoner og sertifikater på Nordic ABM. Med mindre låntaker har endret strategi eller forretningskonsept siste tre år, vil låntakere som regel kunne benytte årsrapporten som beskrivelse av selskapet. I tillegg må det utarbeides lånebeskrivelse. Mal for lånebeskrivelse er tilgjengelig på forespørsel fra Oslo Børs. Utarbeidelse av dokumentasjon i forbindelse med søknad om notering medfører derfor som regel lite merarbeid. Hvorfor notere på Nordic ABM? Tilgang til flere investorer Profilering av selskapet på Nordic ABM sine hjemmesider Potensielt lavere rente i forhold til lån som ikke noteres Enklere noteringsprosess enn på regulert marked

6 Ved å notere obligasjons- og sertifikatlån på Nordic ABM får låntaker tilgang til en større investorbase, som følge av at noen investorer har krav om notering av lån de skal investere i. Grunnen til at noen investorer krever dette er blant annet: Kontroll av noteringsdokument som sikrer all relevant informasjon til investor før investering Selskapene har informasjonsplikt og må informere om regnskap og kurspåvirkende begivenheter til markedet Organisert handel gjennom Oslo Børs handelssystem bidrar til effektiv prising God og systematisert markedsovervåkning sikrer rettferdig handel Informasjon om markedet og lånene på Nordic ABM sine hjemmesider VILKÅR Det finnes konkrete krav til obligasjonslån som søkes notert de skal blant annet være registrert i et verdipapirregister, være fullt innbetalt og være fritt omsettelige. I tillegg skal låntaker kunne gi tilstrekkelig informasjon til markedet slik at markedsaktørene settes i stand til å fastsette markedsriktige kurser. Notering - obligasjonslån Forut for notering skal det utarbeides et noteringsdokument som vil danne grunnlag for vurdering om lånet er egnet for notering på Nordic ABM. I denne vurderingen legges det blant annet vekt på presentasjonen av låntaker samt bestemmelser i lånevilkårene som har betydning for likebehandling av långivere. Et noteringsdokument består normalt av lånebeskrivelse, låneavtale og i noen tilfeller låntakerbeskrivelse, samt historisk finansiell rapportering. Lånebeskrivelsen beskriver selve lånet, mens låntakerbeskrivelsen beskriver låntakeren. Det er spesifikke innholdskrav til de to dokumentene. Årsrapport kan benyttes som låntakerbeskrivelse dersom enkelte minimumsvilkår er oppfylt. Fra Nordic ABM ble etablert i 2005 har markedsplassen hatt en jevn økning i antall noterte lån Oslo ABM Oslo Børs 100 Antall

7 Notering - sertifikatlån Obligasjoner med løpetid på inntil 12 måneder kalles normalt sertifikatlån. For notering av et ordinært sertifikatlån på Nordic ABM er det normalt tilstrekkelig å utarbeide en sertifikatlåneavtale. Løpende forpliktelser for låntakere Når et lån er tatt opp til notering vil låntaker bli underlagt en informasjonsplikt som tilnærmelsesvis tilsvarer regelverket for informasjonsplikt som gjelder i børsmarkedet, med noen unntak som for eksempel IFRS-rapportering, krav til revisjonsutvalg og redegjørelse for foretaksstyring. Overflytting fra børsmarkedet Noteringsreglene åpner for at låntaker kan søke et lån overflyttet fra børsnotering til Nordic ABM uten søknad om strykning fra børsmarkedet og ny notering på Nordic ABM. Enkelte investorer har krav om børsnotering for lån som skal inngå i deres portefølje, og det er derfor laget et sett med minimumskrav som må oppfylles før børsen kan behandle søknad fra låntaker om overflytting til Nordic ABM. Noteringsprosessen Den formelle prosessen i forbindelse med notering er som følger: Noteringsdokumentet oversendes Nordic ABM, som oftest fra tilrettelegger for lånet Nordic ABM gjennomgår noteringsdokumentet og gir skriftlig tilbakemelding om resultatet av kontrollen. Kontrollen av noteringsdokumentet anses avsluttet når dokumentet tilfredsstiller kravene og kontrollen må være avsluttet innen lånet kan tas opp til notering. Lånet søkes notert på Nordic ABM (senest kl dagen før notering) Lånet tas opp til notering (tidligst dagen etter innbetaling) Noteringsdokumentet offentliggjøres samtidig med notering Utover ovennevnte må nye låntakere sende enkelte tilleggsopplysninger før lånet kan tas opp til notering. Nordic ABM skal maksimalt bruke fem børsdager på å gi tilbakemelding på første utkast til noteringsdokument. Normalt brukes kortere tid og Nordic ABM gjør sitt ytterste for å gjennomføre en effektiv, men nøye gjennomgang av dokumentasjonen. For ytterlige informasjon om krav til notering:

8 part of Oslo Børs ASA OSLO BØRS asa Postboks 450 Sentrum 0105 Oslo Besøksadresse: Tollbugata 2, Oslo Ved spørsmål ta kontakt med Notering