Presentasjoner i tilknytning til 2. kvartalsresultater. 13. august 2003

Transkript

1 Presentasjoner i tilknytning til 2. kvartalsresultater 13. august 2003

2

3 Agenda Olav Hytta DnB NOR: status for fusjonen Svein Aaser / Tom Grøndahl DnB 2. kvartal 2003 Geir Bergvoll Gjensidige NOR 2. kvartal 2003 DE N L E D E N D E N O R S Ke F I N A N S I N S T I T U S J O N Svein Aaser DnB NOR: integrasjonsprosessen Spørsmål og svar 1 Hva er gjort siden generalforsamlingene 19. mai? Konsesjonssøknad sendt Myndighetskontakt / Konkurransetilsynet Utnevnt ny konsernledelse DE N L E D E N D E N O R S KE F I N A N S I N S T I T U S J O N Strategiutvalg oppnevnt Integrasjonsutvalg oppnevnt Organisasjonsmodell for livvirksomhetene konkludert Lagt føringer for videre prosjekter 2

4 Makroøkonomiske forhold DE N L E D E N D E N O R S KE F I N A N S I N S T I T U S J O N Nåsituasjon: 3 prosentpoeng lavere kortsiktig rente og 10 prosentpoeng svakere krone på 8 måneder Redusert lønnsvekst Bedret konkurranseevne og lav prisvekst Privat forbruk øker Kredittetterspørselen i husholdningssektoren god Flere positive signaler for konkurranseutsatte næringer, - unntak: fiskeoppdrett Utsikter: Veksten forventes å ta seg opp i 2. halvår Arbeidsledigheten kan nå toppen neste vår Ytterligere rentenedgang? 3 Agenda Olav Hytta DnB NOR: status for fusjonen Svein Aaser / Tom Grøndahl DnB 2. kvartal 2003 Geir Bergvoll Gjensidige NOR 2. kvartal 2003 DE N L E D E N D E N O R S Ke F I N A N S I N S T I T U S J O N Svein Aaser DnB NOR: integrasjonsprosessen Spørsmål og svar 4

5 Resultater for DnB-konsernet Foreløpige og ureviderte tall for 2. kvartal august kvartal: Solid inntektsvekst og bedret egenkapitalavkastning Sum inntekter øker med 23 prosent, til mill. kroner (2 916) Ordinær kostnadsgrad før goodwillavskr.: 56,1 prosent (65,4) Driftsresultat før tap og skatt øker med 61 prosent, til mill. kroner (918) Netto tap på utlån og garantier m.v.: 560 mill. kroner (87) Resultat for perioden øker til 883 mill. kroner (412) Resultat per aksje før goodwillavskr.: 1,26 kroner (0,59) Egenkapitalavkastning før goodwillavskr.: 14,3 prosent (6,8) (Tall for 2. kvartal 2002 i parentes) august 2003

6 Nordlandsbanken status for integrasjonen Konsesjon gitt 21. februar 2003 Nordlandsbanken betjener nå bedrifter og personkunder i Nordland Porteføljer på til sammen 6 milliarder flyttet til DnB På fire steder slås DnBs og Nordlandsbankens kontorer sammen fra 1. september Meglerbord opprettet i Bodø Datterselskaper slått sammen Bemanningen reduseres med ca. 35 årsverk DnBs kredittpolitikk og prosesser innført august 2003 Kvaliteten i kredittporteføljen Lavere priser på laks har gitt høyere tap innenfor oppdrett Opprydding i Nordlandsbankens kredittportefølje Men: den generelle kredittkvaliteten i næringslivsporteføljen er god Personkundeområdets utlånsportefølje har beskjedne tap august 2003

7 DnB: vår bredde er vår styrke Meget solid resultat i Personkundeområdet God vekst i inntekter og stabile kostnader, men høyere tap, i Bedriftskundeområdet DnB Markets med rekordresultat Høy finansavkastning i Vital God volum- og resultatutvikling i DnB Asset Management august 2003 Hovedtall 2. kv. 1. kv. 4. kv. 3. kv. 2. kv. 1. halvår 1. halvår Beløp i millioner kroner Driftsresultat før tap og skatt Driftsresultat før skatt Resultat for perioden Ordinær kostnadsgrad ekskl. goodwill (%) 56,1 63,6 58,3 65,8 65,4 59,6 64,1 Resultat per aksje (NOK) 1,15 0,65 0,75 0,57 0,53 1,80 1,71 Resultat per aksje ekskl. goodwill (NOK) 1,26 0,76 0,84 0,66 0,59 2,01 1,81 Egenkapitalavkastning (%) 13,0 7,6 8,3 6,5 6,1 10,4 9,9 Egenkapitalavkastning ekskl. goodwill (%) 14,3 8,8 9,3 7,5 6,8 11,6 10,5 Samlet forvaltet kapital ved utgangen av perioden (mrd. NOK) Kjernekapitaldekning ved utgangen av perioden (%) 1) 6,7 6,9 7,8 8,3 8,1 6,7 8,1 1) Inkludert 50 % av resultatet for perioden, unntatt ved årsslutt august 2003

8 Resultatregnskap 2. kv. 1. kv. 4. kv. 3. kv. 2. kv. 1. halvår 1. halvår Beløp i millioner kroner Netto renteinntekter Netto andre ord. driftsinntekter Ordinære driftskostnader Ordinært driftsresultat Salgsgevinster varige driftsmidler Andre kostnader 1) Driftsresultat før tap og skatt Netto tap/(tilb.f.) på utlån m.v (39) Netto gevinst/(tap) på langsiktige investeringer i verdipapirer 31 (1) (21) (11) (282) 30 (283) Driftsresultat Skattekostnad Resultat for perioden ) Restrukturering, avsetning til ansattes fond, samt tap på driftsmidler august 2003 Endring i netto renteinntekter 2. kvartal 2. kvartal Beløp i millioner kroner 2003 Endringer 1) 2002 Netto renteinntekter (100) Herav: Utlåns- og innskuddsvolum 202 Utlåns- og innskuddsmargin 77 Valutakurseffekter (36) Inntektsføring av renter på et tidligere misligholdt engasjement i 2002 (141) Egenkapital (107) Fundingkostnader og reservering av renter på problemengasjementer (42) Andre netto renteinntekter (53) 1) Herav Nordlandsbanken 116 millioner kroner august 2003

9 Utvikling i gjennomsnittlige marginer Prosent 2. kv. 02: 2,53 2. kv. 03: 2,49 2,52 2,48 2,63 2,65 2,61 2,64 2,64 2,61 2,55 2,56 2,63 2,52 2,49 2,44 2,50 Sum marginer 1) 1,32 1,25 1,42 1,59 1,54 1,37 1,36 1,31 1,46 1,64 1,82 1,65 1,47 1,67 1,87 Utlånsmargin 1,20 1,23 1,21 1,06 1,07 1,27 1,28 1,30 1,09 0,92 0,81 0,87 1,02 0,77 0,63 Innskuddsmargin Apr 02 May 02 Jun 02 Jul 02 Aug 02 Sep 02 Okt 02 Nov 02 Des 02 Jan 03 Feb 03 Mar 03 Apr 03 Mai 03 Jun 03 1) Samlet gjennomsnittlig rentemargin for innskudd som plasseres i utlån august 2003 Endring i netto andre driftsinntekter 2. kv. 2. kv. Beløp i millioner kroner 2003 Endringer 2002 Netto andre driftsinntekter Herav: Vital 341 Kortsiktige investeringer i aksjer 165 Andre finansielle instrumenter 128 Nordlandsbanken 54 Utbytte 32 Fondsforvaltning 1) 17 Betalingsformidling 14 Andre 6 1) Kjøpet av Skandia Asset Management ga en økning i inntektene fra fondsforvaltning med ca. 32 millioner kroner august 2003

10 Endring i ordinære driftskostnader 2. kvartal 2. kvartal Beløp i millioner kroner 2003 Endringer 2002 Ordinære driftskostnader Herav: Nordlandsbanken 92 Avskrivning goodwill oppkjøp 38 DnB Asset Management 37 Lønnsoppgjør og pensjoner 34 Effektivisering og redusert aktivitet (36) e-aktiviteter og IT (19) (66) Integrasjonseffekter (11) august 2003 Netto tap/ (tilbakeføring av tap) på utlån og garantier 2. kv. 1. kv. 4. kv. 3. kv. 2. kv. 1. halvår 1. halvår Beløp i millioner kroner Netto tap Nordlandsbanken herav fiskeri Netto tap DnB øvrig (39) herav fiskeri (3) Netto tap/(tilbakeføring av tap) (39) 2. kv. 1. kv. 4. kv. 3. kv. 2. kv. 1. halvår 1. halvår Beløp i millioner kroner Personkunder Bedriftskunder (81) Nordlandsbanken DnB-konsernet (39) august 2003

11 Balanser 30. juni 31. mars 31. des. 30. sept. 30. juni Beløp i milliarder kroner Kontanter og plasseringer i kredittinstitusjoner 42,3 53,7 39,5 29,8 34,1 Netto utlån til og fordringer på kunder 318,6 312,8 278,7 278,9 277,9 Sertifikater, obligasjoner, m.v. 38,4 34,1 33,9 33,7 34,6 Aksjer og andre eierinteresser 6,9 7,0 6,5 6,6 7,1 Varige driftsmidler og immaterielle eiendeler 7,3 7,2 6,1 5,8 5,9 Andre eiendeler 22,9 19,2 20,5 19,7 17,9 Sum eiendeler 436,4 434,1 385,2 374,5 377,6 Gjeld til kredittinstitusjoner 52,4 59,8 49,1 50,1 40,2 Innskudd fra kunder 213,0 207,9 194,8 186,8 199,7 Verdipapirgjeld 102,2 100,3 74,9 70,4 72,1 Øvrig gjeld og avsetninger 28,0 25,6 29,9 30,1 28,8 Ansvarlig kapital 40,8 40,4 36,6 37,1 36,8 Sum gjeld og egenkapital 436,4 434,1 385,2 374,5 377,6 Gjennomsnittlig forvaltningskapital hittil i året 434,3 431,2 377,6 376,9 376,0 Innskuddsdekning i prosent 66,9 66,5 69,9 67,0 71, august 2003 Bedriftskundeområdet 1. halvår 1. halvår Beløp i millioner kroner Netto renteinntekter Netto andre driftsinntekter Sum inntekter Driftskostnader Driftsresultat før tap og skatt Netto tap/(tilbakeføringer) 655 (81) Driftsresultat før skatt Netto utlån til kunder (mrd. kroner) Innskudd fra kunder (mrd. kroner) Kostnadsgrad ekskl. goodwill (%) Innskuddsdekning (%) Egenkapitalavkastning (%) 9,3 19,2 1) God vekst i underliggende inntekter Økte marginer bedre risikoprising Stram kostnadsstyring Utfordringer i fiskeriporteføljen 1) Inkl. tilbakeføring av 141 millioner kroner av tidligere reserverte renter på et engasjement august 2003

12 Personkundeområdet 1. halvår 1. halvår 1. halvår Beløp i millioner kroner Netto renteinntekter Netto andre driftsinntekter Sum inntekter Driftskostnader Driftsresultat før tap og skatt Netto tap Driftsresultat før skatt Netto utlån til kunder (mrd. kroner) Innskudd fra kunder (mrd. kroner) Kostnadsgrad ekskl. goodwill (%) Innskuddsdekning (%) Egenkapitalavkastning (%) 21,4 19,7 13,3 Sterk resultatutvikling God volumvekst Kostnader på stabilt nivå Nettbankene styrker sin posisjon august 2003 DnB Markets 1. halvår 1. halvår Beløp i millioner kroner Netto renteinntekter Netto andre driftsinntekter Sum inntekter Driftskostnader Driftsresultat før tap og skatt Netto tap/(tilbakeføringer) 0 0 Driftsresultat før skatt Kostnadsgrad ekskl goodwill (%) Egenkapitalavkastning (%) 57,9 53,0 Rekordresultat i første halvår Vekst i kundeomsetning innen de fleste områder (valuta, renter, aksjer) Tilfredsstillende resultater innenfor aksjeområdet og Corporate Finance august 2003

13 Vital - resultat til eier 1. halvår 1. halvår Beløp i millioner kroner Renteresultatet (59) Risikoresultatet 1) (164) 75 Administrasjonsresultatet (32) (31) Annet (40) (23) Overført til sikkerhetsfond 1 4 Resultat til fordeling (42) Midler tilført forsikringskunder Skattekostnad/(-inntekt) 25 (63) Resultat for perioden Vital Forsikring Resultat i Vital Link (2) (8) = Resultat fra Vital Avskrivning goodwill Vital Forsikring = Resultat fra Vital i konser nregnskapet 199 (42) 1) Risikoresultatet ble i 1. halvår 2003 belastet med 293 millioner kroner i styrking av uføreavsetninger. Sterk finansavkastning dekker garantert rente til kundene og oppbygging av uføreavsetninger Kursreserver styrket med 882 millioner og merverdi på langsiktige obligasjoner økt til millioner Vekst i forvaltet kapital august 2003 DnB Asset Management Proforma 1. halvår 1. halvår 1. halvår Beløp i millioner kroner Sum inntekter Driftskostnader Driftsresultat før tap og skatt 72 (19) 26 Forvaltede midler (mrd. kroner) 1) 313 2) Kostnadsgrad ekskl. goodwill (%) Netto kapitaltilførsel (%) 11,3 6,7 (0,2) Egenkapitalavkastning (%) 9,4 (7,0) 3,4 1) Gjennomsnittlig volum for perioden. 2) I gjennomsnittet inngår overtatt virksomhet fra 1.juni Positiv tilflyt av midler til forvaltning Antall årsverk redusert med 40 prosent siden januar 2002 Rustet for ytterligere vekst august 2003

14 Agenda Olav Hytta DnB NOR: status for fusjonen Svein Aaser / Tom Grøndahl DnB 2. kvartal 2003 Geir Bergvoll Gjensidige NOR 2. kvartal 2003 DE N L E D E N D E N O R S Ke F I N A N S I N S T I T U S J O N Svein Aaser DnB NOR: integrasjonsprosessen Spørsmål og svar

15 1. halvår 2003 Hovedpunkter 2. kvartal 2003 Resultat etter tap og skatt 571 mill. kroner mot 333 mill. kroner foregående år Resultat pr. aksje kr 6,56 (før goodwill: kr 7,15) 13,4 % egenkapitalavkastning (før goodwill: 14,6 %), Bankkonsern 14,9 %, Spareforsikring 10,3 % God volumvekst kompenserer for negative rentemargineffekter fra rentefallet (ca. 170 mill. kroner 1. halvår) Andre inntekter opp 24 % siste år Andel resultat fra Spareforsikring 75 mill. kroner Kostnadene hittil i år har økt 0,6 % i forhold til i fjor, på sammenlignbar basis Netto tap 251 mill. kroner, mot 105 mill. kroner foregående år. Misligholdte lån redusert siste kvartal. 2K03 Totalresultat 2

16 Resultat Mill. kroner Netto renteinntekter Netto andre driftsinntekter Andel resultat - Spareforsikring 113 ( 99) Sum inntekter Driftskostnader Driftsresultat før tap Tap på utlån Resultat før skatt Skatt Overskudd Resultat pr. aksje (kr) 13,10 10,14 2K03 Totalresultat 3 Innskuddsutvikling : 12 måneders innskuddsvekst 7,9 % ( : 12,2 %) Gjensidige NOR Sparebank vs. andre banker % Gjensidige NOR Sparebank: 12 måneders innskuddsvekst 7,5 % ( : 11,4 %) Innskudd fra personkunder har økt med 11 % Innskudd fra næringslivet har økt med 3,1 % ,8 % 7,5 % J99 J00 J01 J02 J03 Gjensidige NOR Sparebank Andre banker 12 mnd. endring i prosent. Innskudd fra publikum (ekskl. finans/statlige institusjoner samt utlandet) 2K03 Renteinntekter 4

17 Utlånsutvikling : 12 måneders utlånsvekst 10 % ( : 7,7 %) Utlån til personkunder har økt med 10,8 % Utlån til næringslivskunder har økt med 9,1 % Gjensidige NOR Sparebank vs. andre banker % ,9 % Gjensidige NOR Sparebank: 12 måneders utlånsvekst 8,9 % ( : 5,9 %) 5 0 J99 J00 J01 J02 J03 5,8 % Gjensidige NOR Sparebank Andre banker 12 mnd. endring i prosent. Utlån til publikum (ekskl. finans/statlige institusjoner samt utlandet) 2K03 Renteinntekter 5 Kundemargin Bank 9 % % 4 Gjennomsnittlig margin hittil i år 2,75 % mot 2,89 % i 2002 Margin pr Utlån 1,6 % - Innskudd 1,2 % Utlånsmarginen er økt med 0,1 %-poeng fra 1. kvartal Innskuddsmarginen er uendret fra 1. kvartal NIBOR redusert til 4,04 % fra 6,62 % pr. 4. kvartal i fjor J99 J J00 J J01 J J02 J J03 Total kundemargin 3 mnd NIBOR Utlånsmargin Innskuddsmargin 3,5 3 2,5 2 1,5 1 0,5 0 2,8 % kundemargin 2K03 Renteinntekter 6

18 Utvalgte andre driftsinntekter Mill. kr kvartalsvis 2K03 1K03 4K02 3K02 2K02 Betalingsformidlingsinntekter eksterne kostnader ( 50) ( 48) ( 56) ( 63) ( 61) Aksjeutbytte, rentefond Eiendomsmegling Fondsforvaltningsvirksomhet Fondsmeglingsvirksomhet Kapitalforvaltningsvirksomhet Livsforsikringsvirksomhet Tilknyttede selskaper Provisjoner (netto) Kursgevinster ( 12) Andre inntekter (netto) Andre driftsinntekter K03 Andre driftsinntekter 7 Driftskostnader Mill. kr kvartalsvis 2K03 1K03 4K02 3K02 2K02 Lønn Pensjoner Sosiale kostnader Omstillingskostnader Tilskudd fond for ansatte 5 3 ( 11) 2 3 Personalkostnader IT- og utviklingskostnader Telefon, porto Honorarer, vikarer, andre kjøpte tjenester Reiser, opplæring Markedsføring Goodwillavskrivninger Ordinære avskrivninger Nedskrivninger Eiendommer og lokaler Utgifter annenhåndssalg ved omdanningen 1 33 Omstillingskostnader Fusjonskostnader 4 25 Diverse driftskostnader Driftskostnader K03 Kostnader 8

19 Kostnader pr. inntektskrone 0,7 0,6 0,5 0,4 0,3 0,59 0,59 0,59 0,59 0,61 0,61 0,60 0,60 0,56 0,2 0,1 0,0 2K01 3K01 4K01 1K02 2K02 3K02 4K02*) 1K03 2K03 % Gjennomsnitt siste 4 kvartaler *) Ekskl. avsetning for omstillingskostnader 2K03 Kostnader 9 Bemanningsutvikling Årsverk Inkl. Spareforsikring Bankvirksomheten K03 Kostnader 10

20 Tap på utlån og garantier Konsernet har netto tap på 81 mill. kroner i 1. kvartal og 251 mill. kroner i 2. kvartal Mill.kr Netto tap pr. kvartal 2002: 1.: 55 mill. kroner 2.: 105 mill. kroner 3.: 163 mill. kroner 4.: 223 mill. kroner Brutto tap 427 mill. kroner pr. 1. halvår, økt med 143 mill. kroner fra 1. halvår i fjor Tapsføringene er økt på ennå ikke misligholdte engasjementer K2003 Personmarked Cresco Næringsliv Uspesifisert avsetning 2K03 Tap/porteføljekvalitet 11 Tap på utlån og garantier Mill. kr Brutto tap Tilbakeførte spesifiserte avsetninger Inngått på tidligere konstaterte tap Økning i uspesifiserte tapsavsetninger 32 ( 9) 26 Tap på utlån og garantier Netto tap i % p.a. av utlån 0,30 % 0,16 % 0,14 % Brutto tap i % p.a. av utlån 0,38 % 0,28 % 0,23 % Netto tap i % p.a. av utlån * 0,25 % Brutto tap i % p.a. av utlån * 0,32 % * eksklusive Cresco 2K03 Tap/porteføljekvalitet 12

21 Netto misligholdte lån Netto mislighold er redusert med 89 mill. kroner i 2. kvartal Netto mislighold: personmarked er redusert med 47 mill. kroner, mens næringsliv er redusert med 42 mill. kroner i kvartalet Mill.kr % , ,84 % , K01 3K01 4K01 1K02 2K02 3K02 4K02 1K03 2K03 Netto misligholdte lån AcceptFinans % av netto utlån 2K03 Tap/porteføljekvalitet 13 Forretningsområder Forretningsområde Driftsresultat (1) (mill. kroner) Prosentvis fordeling av driftsresultatet (1) Sparebanken 838 Storkunder ,1 % Sparebanken Kapitalmarked 153 Liv og pensjon ,1 % Storkunder 12,1 % Kapitalmarked Øvrig 265 8,7 % Liv og pensjon Eksklusive øvrig (1) Driftsresultat før skatt 2K03 Forretningsområder 14

22 Hovedpunkter Gjensidige NOR Spareforsikring Resultat til fordeling mellom kunder og eiere på 942 mill. kroner (-179 mill. kroner i 1. halvår 2002) Resultat etter foreløpig kundetildeling og skattekostnad på 113 mill. kroner Bufferkapitalen vesentlig styrket. Kursreguleringsfond pr på 900 mill. kroner. Renteresultatet gir grunnlag for å øke tilleggsavsetningene. Verdijustert avkastning på 5 %. Avkastning inkludert endring i merverdi anleggsobligasjoner er 6 %. Moderat risikokapitalutnyttelse i 1. halvår. Durasjon på omløpsobligasjoner er 3,9 år. Renterisikoen er redusert noe etter utgangen av juni. 2K03 Forretningsområder 15 Egenkapitalavkastning Egenkapitalavkastning utgjør 13,6 % mot 9,1 % for fjoråret % 30 Før goodwillavskrivning utgjør egenkapitalavkastningen 14,8 % 10 17, ,8 22,2 21,5 15,0 13,8 10,6 9,1 14,8 13, K2003 Ek-avkastning før omstillingskostnader Ek-avkastning før goodwill Egenkapitalavkastning 2K03 Totalresultat 16

23 Agenda Olav Hytta DnB NOR: status for fusjonen Svein Aaser / Tom Grøndahl DnB 2. kvartal 2003 Geir Bergvoll Gjensidige NOR 2. kvartal 2003 DE N L E D E N D E N O R S Ke F I N A N S I N S T I T U S J O N Svein Aaser DnB NOR: integrasjonsprosessen Spørsmål og svar 1 Proforma resultatregnskap (utvalgte poster) DE N L E D E N D E N O R S KE F I N A N S I N S T I T U S J O N Millioner kroner 2. kvartal kvartal 2003 Netto renteinntekter Netto andre driftsinntekter Resultat livselskap Totale inntekter Driftskostnader Driftsresultat Netto tap på utlån og garantier Netto gevinst/(tap) på langsiktige investeringer 31 (1) Skattekostnad Resultat etter skatt Merk: tallene er foreløpige og ureviderte 2

24 Proforma balanse og nøkkeltall (utvalgte poster) Milliarder kroner 30. juni mars 2003 Netto utlån til kunder Innskudd fra kunder Egenkapital Totale eiendeler Samlet forvaltet kapital DE N L E D E N D E N O R S KE F I N A N S I N S T I T U S J O N Fortjeneste per aksje før goodwillavskrivninger (kroner) Fortjeneste per aksje etter goodwillavskrivninger (kroner) Merk: tallene er foreløpige og ureviderte 2. kvartal kvartal ,18 0,90 1,05 0,78 Egenkapitalrentabilitet (%) 13,3 10,1 3 Hvordan unngå vanlige fallgruver i integrasjonsprosessen Kundene glemmes Skjerme kundeansvarlige, ha utvalgte personer til integrasjonsprosessen Aktiv kundekommunikasjon om fusjonen Integrasjon går for sakte Totalt 90 prosjekter, med 450 personer involvert Klare mandater og tidsplaner Linjeledelsen ansvarlig for gjennomføring DE N L E D E N D E N O R S KE F I N A N S I N S T I T U S J O N Nøkkelmedarbeidere forsvinner IT-systemer Resultatene havner i bakgrunnen Involvere sentrale medarbeidere i integrasjonsprosessen Ta særskilt vare på nøkkelmedarbeidere som IKKE involveres i integrasjonsprosessen Trekke inn brukerne i valg av IT-systemer Ta vanskelige IT-valg - og stå for dem Utvikle målesystemer for synergier og følge opp synergier i de vanlige budsjettene Husk at fusjonen gjennomføres for å nå lønnsomhetsmålene som er satt 4

25 Tre hovedbølger av verdiskaping i DnB NOR DE N L E D E N D E N O R S KE F I N A N S I N S T I T U S J O N Kostnadssynergier Sterk operasjonell styring, kontroll og gjennomføringskraft Inntektsforbedringer Bedre tilbud til kundene enn våre konkurrenter Sterkere strategisk posisjon Størrelse, eierstruktur og verdiskaping gir økt fleksibilitet for fremtiden 5 DnB NOR Den ledende norske finansinstitusjon - vi skal gjøre det vi kan enda bedre!