Konjunkturtendensene Hva skjer i boligmarkedet? Ådne Cappelen
|
|
- Bjørge Borgen
- 6 år siden
- Visninger:
Transkript
1 1 Konjunkturtendensene Hva skjer i boligmarkedet? Ådne Cappelen Forskningsavdelingen, SSB DNB,
2 Internasjonalt: Svak vekst, høy ledighet og lave renter. Oppgang i 2015? Europa: Nedgangen i BNP har stoppet og litt vekst framover Svak vekst i USA i 2013 men gradvis økende vekst. Boligmarkedet viser oppgang Dempet vekst også i BRICS Konjunkturoppgang for Norges handelspartnere først i 2015 Inflasjonen er lav Lave renter fram til 2015
3 Norge: Svak eksport og reduserte overskudd på handelen med utlandet Lav vekst i tradisjonell eksport Økende vekst fra 2015 i takt med internasjonal markedsvekst Svak kostnadsmessig konkurranseevne har gitt tap av markedsandeler Nedgangen i olje- og gasseksporten har stoppet Lavere oljepris vil reduserer eksportverdien Redusert handelsoverskudd
4 Lav styringsrente lenge Styringsrenta har vært på 1,5 prosent i over halvannet år og vil holdes på dette nivået i ytterligere halvannet år Påslaget fra styringsrenta til pengemarkedsrenta 0,2 pst.poeng tilbake til nivået før finanskrisen Påslaget fra pengemarkedsrenta til lånerenta (rammelån) på 2,4 pst.poeng det er høyt Pengemarkedsrenta opp i 2,8 pst. i slutten av 2016 Lånerenta opp i 4,3 pst. Usikkerhet i rentebildet: Bankkonkurranse og krav til motsyklisk buffer påvirker rentemargin og styringsrente
5 Svak krone, men sterkere enn i dag Krona har svekket seg mye fra starten av februar: Fra 7,30 til 8,40 målt mot euro Med nærmere 12 pst. målt ved importveid kronekurs (I44) Årsaker: Svakere utsikter for norsk økonomi og relativt høy norsk inflasjon? Antar svekkelsen er midlertidig Krona styrker seg raskt med 4 prosent eurokurs 8,05 og dollarkurs 5,95 i følsomhetsanalyse
6 Mer ekspansiv finanspolitikk Anslag for 2014 lik vedtatt politikk Sterk investeringsvekst framover og stabil konsumvekst. Jevnt, høy vekst i realstønadene Skatteletten i 2014, men litt kontret med avgiftsøkning Forutsetter personskattelette på 6 mrd. kr. både i 2015 og 2016 SOBU under 3 pst. av SPU
7 Svak konsumvekst i år sterkere fremover Nær nullvekst i konsumet i 2. og 3. kvartal Fall i varekonsumet Stabil og moderat vekst i tjenestekonsumet Svak vekst i disp. realinnt. i 2. og 3. kvartal Konsumvekst mellom 2,5 og 4 prosent i Klare bidrag til inntektsvekst fra Lønn Stønader Skattelette Fall i boligprisene demper konsumet en stund framover - formueseffekt Spareraten litt opp i 2014, og så litt ned, men fortsatt historisk høy
8 Boligprisfall ut pst. i løpet av halvannet år Boligprisene har falt høsten 2013 Moderat inntektsvekst Pessimistiske husholdninger Restriktiv utlånspolitikk Redusert formuesskatt Økt skatt på sekundærbolig Økte statsbankrenter i 2014 Prisfall i Dette snur inn i 2015 Fallende realpriser og tregt salg av nye boliger i høst trekker ned boliginvesteringene i 2014 og Ny vekst i 2016 Mer følger om litt..
9 Petroleumsinvesteringene tilsvarer 9 pst. av BNP F-N Rekordhøye oljeinvesteringene Også relativt til BNP F-N Beskjeden vekst framover Stabil produksjon Høy, men avtakende oljepris $90 per fat i slutten av 2015 Statens nettokontantstrøm avtakende, men fortsatt betydelig
10 Moderat vekst i næringsinvesteringene I de siste årene har spesielt næringsmidler og omsetning og drift av fast eiendom trukket ned Kraftforsyning trekker opp og er nå på høyde med industrien Svak utvikling internasjonalt har dempet lønnsomheten av mange prosjekter Litt høyere vekst vil bidra til moderat økende investeringer framover 10
11 Høy produksjonsvekst i industrien 2013: Høy vekst i Industri, primært verksteds- og leverandørindustri Bygg og anlegg Tjenester i tilknytning til utvinning Meget svakt i fastlandsbasert markedsrettet tjenesteyting Kraftforsyning trekker ned Framover: Industrien fortsetter i godt trav Bygg og anlegg stagnerer i de neste to årene Fastlandsbasert markedsrettet tjenesteyting tar seg opp med økt etterspørsel fra husholdningene
12 Moderat lavkonjunktur ut 2016 Konjunkturnedgang i ni kvartaler før omslag i 2015 Den underliggende nedgangen litt mindre enn BNP-utviklingen viser, pga. negativt bidrag fra kraftproduksjon og fiske Langvarig, moderat lavkonjunktur Like langvarig som Mange næringer ennå ikke oppe på før-finanskrise-nivå Arbeidsledigheten likevel under 4 prosent i alle år etter 2005
13 Litt økning i arbeidsledigheten til inn i 2015 AKU-ledigheten har så langt i år vært høyere enn gjennomsnittet for 2012 Registrert ledighet har økt jevnt gjennom året Ledige stillinger fortsetter å falle, men indikatoren fanger ikke opp alle utlysninger Framover er veksten i arbeidsstyrken noe høyere enn veksten i sysselsetting, dermed øker ledigheten noe
14 Litt lavere lønnsvekst og høyere prisvekst Lavere lønnsvekst i 2014 og 2015 Fortsatt press på konkurranseutsatt industri Redusert lønnsomhet i den oljesmurte delen av industrien Litt økende ledighet Lønnsveksten kommer opp i 2016 Litt mer fart i utlandet og økt produktivitet gir bedre lønnsomhet Arbeidsledigheten går litt ned Høyere prisvekst Importpriser, husleie og kraftpris har økt mer enn antatt og økt KPI-veksten Høyere prisvekst neste år Økte importpriser etter årets kronesvekkelse KPI øker mindre enn KPI-JAE framover Lavere oljepris og moderate vekst i elektrisitetspriser Avgiftene forutsatt uendret fra 2015 Stabil reallønnsvekst på vel 1,5 pst.
15 15 Boligmarkedet boble som er sprukket eller bare justering?
16 Faktorer bak utviklingen i boligprisene framover Modellblokk der boligpris- og gjeldsvekst forsterker hverandre Begge blir bestemt av fundamentale faktorer disponibel inntekt for husholdningene lånerente (korrigert for skatt og inflasjon) boligkapitalen (tilbudet av boliger). Endringer i husholdningenes oppfatning av egen og landets økonomi nå og ett år fram har effekt på boligprisveksten på kort sikt Men endringen i forventningene kan også fange opp andre, utelatte faktorer Følsomhetsanalyse
17 Boligpriser, husholdningsgjeld og boligbygging Bruktboligpriser avhenger av husholdningenes gjeld Gjelda avhenger igjen av verdien av boligkapitalen Det gir grunnlag for en finansiell akselerator (Bernanke): verdien av pantet (boligkapitalen) er grunnlag for økt kreditt Når boligprisen stiger, bygges det flere boliger. Det bidrar til å dempe utslagene i prisene og gjelda etter hvert slik at priser og kreditt ikke øker over alle grenser A.K.Anundsen og E.S.Jansen (2013), Self-reinforcing effects between housing prices and credit, Journal of Housing Economics, 22, , Detaljert i Disc. Papers No. 756, SSB og Økonomiske analyser 6/2013
18 Langsiktssammenhenger i modellen (log) ph = 0,98d + 1,69yh 3.03h Realboligprisen (ph) avhenger av husholdningenes realgjeld (d), realdisponible inntekt (yh) og boligkapital (h) d = 0,76(ph+h) 2,74R + 0,28th Husholdningenes realgjeld avhenger av verdien av boligkapitalen (h*ph), realrente etter skatt R og omsetningsvolum av boliger (th) h = jh = ph - pjh I likevekt er boligkapitalen (h) proporsjonal med boliginvesteringene (jh) som avhenger av forholdet mellom boligpris og nybyggingspris (Tobins q)
19 Modellen fortsatt.. Løser vi disse tre likningene får vi en kvasi redusert form ph = 0,67yh 1,06R + 0,90 pjh + diverse d = 1,01yh 4,35R + 0,61 pjh + diverse I KVARTS/MODAG er yh, R og pjh bestemt av andre variable, så dette er ingen full redusert form av modellene Hva er et normalnivå for realboligprisen? Besvares ved finne normalnivået for yh, R og pjh. Anta først at vi er i en likevekt hvor R er konstant. Kan bety at nominell boliglånsrente, inflasjon og skattefradrag er konstante. Det er ok forutsetninger i likevekt Hva er normale vekstrater for yh og pjh?
20 Realprisveksten ( ) for nye boliger iflg. vår prognosebane er 1 % per år. Baumol-effekt?
21 Inntektsveksten for husholdningene har vært høy i historien. I prognosebanen er den 3 % framover. Trendveksten for fastlandsøkonomien er 2,5 %
22 Hva blir så normale boligpriser? ph = 0,67*3% - 1,06*0% + 0,90*1% = 2,9% (realvekst) Forutsatt at inflasjonen er 2 %, slik den har vært siste tjue år, vil boligprisene øke med 4,9 % Hvorfor øker boligprisen over tid? Det er ingen ren prisindeks inneholder økninger i boligkvalitet og eiendom. Pris på grunneiendom øker i takt med nominell BNP? Anta så at R (realrente etter skatt) ikke er konstant, men øker fra om lag 1 prosentpoeng i dag til 2,5 prosent om noen år. Da skal prisnivået justeres ned med 1,5 % På vei mot lang sikt vil prisen gå mer ned jfr tidligere figur
23 Bevegelse fra sjokk i inntekt til lang sikt tar tid. Boligprisen til venstre og gjelda til høyre. Nivåer Langtidseffekter som omtalt foran (0,67 og 1). Finansiell akselerator bidrar til overshooting
24 Effekter på boligpris og gjeld av økt realrente etter skatt. Langtidseffekt hhv. -1 og -4,4. Igjen større utslag på mellomlang sikt - akselerator
25 Dynamikken viktig. Hva sier modellen om dette? For boligpriser er korttidsdynamikken omfattende Δph = 0,86Δd+0,31Δd(-3)+0,39Δph(-4)-0,18(eph)-0,06(ed) 0,09 ΔE + 0,10 ΔE(-1) + 0,055 ΔE(-2) Δ betyr at vi kan tolke variablene som prosentvis endring og eph og ed er langtidsleddene vi tidligere har snakket om Sentralt i dette står variabelen ΔE som er forventningsindikatoren til TNS Gallup og Finans Norge. Den er med på å drive boligprisene, men ikke gjelda
26 Sammenhengen mellom husholdningenes forventninger og norsk økonomi Variabelen ΔE sier hvordan husholdningene tror utviklingen i økonomien blir. Den er observerbar, men vi vet ikke hvordan husholdningene danner disse forventningene En mulighet er å anta at forventningene er omtrent som SSBs prognoser sier. Da får vi noe som kan kalles modellkonsistente forventninger. Slik har vi tenkt nå, men vi skal forsøke å finne ut mer om dette i 2014 (forske litt altså ) En liten figur viser at denne forutsetningen ikke er rimelig
27 Husholdningsforventninger og virkningen av våre forutsetninger Forventningsindikator fra TNS Gallup/Finans sammenfaller med de tre siste nedturene i norsk økonomi, men to fall i forventningsindeksen (1998 asiakrise og 2011 gjeldskrise) er ikke det Perioder med stor pessimisme er kortvarige! Dette kan endre seg, men det vet vi ikke..
28 Er det noe rart med boligprisene nå? NEI! Modellen treffer 2012 og 2013 nesten perfekt Men gjeldsveksten er lav kredittpolitikk?
29 Prognosen for boliginvesteringer og boligpriser nok en gang Stabil realrente etter skatt Husholdningenes inntektsvekst øker litt etter svak vekst i 13 og 14 Husholdningenes forventninger blir litt mer optimistiske igjen, men langt fra noen bonanza Hvorfor er man pessimist nå? Da snur boligprisutviklingen og deretter boliginvesteringene Får vi da en ny selvforsterkende prosess?
30 Effekter av forsatt veldig svak krone 8,30 NOK/eur mot 8,05-3 pst. svakere krone Avvik fra referansebanen i prosent Eksport ekskl. petro -0,01 0,26 0,52 Import -0,42-0,43-0,35 Hush. konsum -0,26-0,35-0,32 Hush. disp. realinnt. -0,43-0,46-0,37 Næringsinvesteringer 0,17 0,73 1,26 BNP F-N 0,04 0,12 0,23 Industri 0,54 1,01 1,21 Ledighetsrate, pst.p -0,11-0,12-0,15 KPI 0,50 0,79 0,88 Boligpris 0,34 0,88 1,39 Høye importpriser reduserer konsumet Bedre i konkurranseevne øker eksporten Dyrere produktinnsats øker sysselsettingen Svak positiv effekt på BNP Økt pris og lønn, men lavere reallønn
CME SSB 12. juni. Torbjørn Eika
CME SSB 12. juni Torbjørn Eika 1 Konjunkturtendensene juni 2014 Økonomiske analyser 3/2014 Norsk økonomi i moderat fart, som øker mot slutten av 2015 Små impulser fra petroleumsnæringen framover Lav, men
DetaljerUiO 1. mars 2012, Torbjørn Eika. Økonomisk utsyn over sider med tall, analyser prognoser og vurderinger
UiO 1. mars 2012, Torbjørn Eika Økonomisk utsyn over 2011 134 sider med tall, analyser prognoser og vurderinger Utsynet: http://www.ssb.no/emner/08/05/10/oa/201201/oa2012-1.pdf Pressemelding siste konjunkturrapport:
DetaljerNorsk økonomi i en kortvarig motbakke? Konjunkturtendensene juni 2015 Økonomiske analyser 2/2015 Torbjørn Eika, SSB. CME 16.
Norsk økonomi i en kortvarig motbakke? Konjunkturtendensene juni 2015 Økonomiske analyser 2/2015 Torbjørn Eika, SSB CME 16. juni 2015 Internasjonal etterspørsel tar seg langsomt opp Litt lavere vekst i
DetaljerNorsk økonomi fram til 2019
CME-SSB 15. juni 2016 Torbjørn Eika Norsk økonomi fram til 2019 og asyltilstrømmingen SSBs juni-prognose 1 Konjunkturtendensene juni 2016 Referansebanen i Trym Riksens beregninger er SSBs prognoser publisert
DetaljerFrokostmøte i Husbanken Konjunkturer og boligmarkedet. Anders Kjelsrud
1 Frokostmøte i Husbanken 19.10.2016 Konjunkturer og boligmarkedet Anders Kjelsrud Oversikt Kort om dagens konjunktursituasjon og modellbaserte prognoser Boligmarkedet Litt om prisutviklingen Har vi en
DetaljerØkonomisk utsyn over året 2014 og utsiktene framover Økonomiske analyser 1/2015
Økonomisk utsyn over året 2014 og utsiktene framover Økonomiske analyser 1/2015 2014: Moderat økning i internasjonal vekst Store negative impulser fra petroleumsnæringen, positive impulser fra finans-
DetaljerNasjonalbudsjettet 2007
1 Nasjonalbudsjettet 2007 - noen perspektiver på norsk økonomi CME seminar, 13. oktober 2006 1 Noen hovedpunkter og -spørsmål Utsikter til svakere vekst internasjonalt hva blir konsekvensene for Norge?
DetaljerNorsk økonomi vaksinert mot
CME 21. juni 2011 Andreas Benedictow Torbjørn Eika Norsk økonomi vaksinert mot nedturer i utlandet? Eller tegner SSB et for optimistisk bilde? SSBs prognoser juni 2011: Internasjonal lavkonjunktur trekker
DetaljerInnføring i samfunnsøkonomi, UiO
1 Innføring i samfunnsøkonomi, UiO 12.2 2013 Statistisk sentralbyrå En institusjon som teller Joakim Prestmo Dagens tema Litt om SSBs modeller og hvordan vi lager prognoser Utsikter for norsk og internasjonal
DetaljerØKONOMISKE UTSIKTER SENTRALBANKSJEF ØYSTEIN OLSEN KONGSVINGER 16. DESEMBER 2016
ØKONOMISKE UTSIKTER SENTRALBANKSJEF ØYSTEIN OLSEN KONGSVINGER. DESEMBER Vekstanslagene ute er lite endret BNP globalt og handelspartnere. Årsvekst. Prosent ),,,,, Globalt Handelspartnere Anslag PPR / Anslag
DetaljerDE ØKONOMISKE UTSIKTENE VISESENTRALBANKSJEF JON NICOLAISEN
DE ØKONOMISKE UTSIKTENE VISESENTRALBANKSJEF JON NICOLAISEN Sogndal,. mars 17 Oljeprisfallet bremser veksten BNP Fastlands-Norge. Volum. Årsvekst. Prosent 4 3 1 11 1 13 14 15 16 Kilder: Statistisk sentralbyrå
DetaljerKommunebudsjettene i et makroøkonomisk lys
Kommunebudsjettene i et makroøkonomisk lys 5. Desember 2017 «En selvstendig og nyskapende kommunesektor» Kommuneøkonomien og historien om Høna og egget? Kommunene utgjør en betydelig del av norsk økonomi
DetaljerForedrag forberedt for KMD, Scandic Helsfyr 22/3-2019
2019/1 Foredrag forberedt for KMD, Scandic Helsfyr 22/3-2019 Roger Hammersland Sentralbankene kom markedet til unnsetning Nær bjørnemarked, siden hentet seg inn igjen «Naturlig eksperiment» => Pengepolitikk
DetaljerVeidekkes Konjunkturrapport
Veidekkes Konjunkturrapport 20. september 2010 Rolf Albriktsen Direktør Strategi og Marked www.veidekke.no Disposisjon Viktige observasjoner Internasjonal økonomi Norge Norsk økonomi Bygg og anlegg Sverige
DetaljerKommunene og norsk økonomi Mer utfordrende tider i sikte. 4. oktober 2018
Kommunene og norsk økonomi 2 2018 Mer utfordrende tider i sikte 4. oktober 2018 Spørsmål underveis kan sendes til: kommuneokonomi@ks.no KNØ 10. oktober 2017 2 Bedring i norsk økonomi 2 år med oppgang men
DetaljerUTSIKTENE FOR NORSK ØKONOMI SENTRALBANKSJEF ØYSTEIN OLSEN
UTSIKTENE FOR NORSK ØKONOMI SENTRALBANKSJEF ØYSTEIN OLSEN Kristiansand, 27. september 217 Tema Målet for pengepolitikken Utsikter for internasjonal økonomi Utsikter for norsk økonomi 2 Tema Målet for pengepolitikken
DetaljerBoligmarkedet Nr
Boligmarkedet 2016 Nr. 1-2016 Boligprisene vil øke med 3-4 prosent i 2016 Slik blir boligmarkedet i 2016 Historisk lave renter og begrensede ringvirkninger fra oljekrakket Økt ledighet, utsikter til svak
Detaljer2. Konjunkturutviklingen i Norge
Konjunkturtendensene Økonomiske analyser 3/015. Konjunkturutviklingen i Norge Norsk økonomi har i ett år vært i en klar oljedrevet konjunkturnedgang og utsettes for tiden for kraftige impulser fra ulike
Detaljer2. Konjunkturutviklingen i Norge
Økonomiske analyser 5/2013 Konjunkturtendensene 2. Konjunkturutviklingen i Norge Veksten i BNP Fastlands-Norge har vært moderat de siste fire kvartalene. Konjunkturoppgangen som startet ved årsskiftet
DetaljerUTSIKTENE FOR NORSK ØKONOMI SENTRALBANKSJEF ØYSTEIN OLSEN
UTSIKTENE FOR NORSK ØKONOMI SENTRALBANKSJEF ØYSTEIN OLSEN 22. september 217 Tema Målet for pengepolitikken Utsikter for internasjonal økonomi Utsikter for norsk økonomi 2 Tema Målet for pengepolitikken
DetaljerRENTEKOMMENTAR 27.MARS Figurer og bakgrunn
RENTEKOMMENTAR 27.MARS 2014 Figurer og bakgrunn Norges Banks beslutning Styringsrenten uendret på 1,5 prosent Minimale endringer i rentebanen Første renteoppgang anslås til sommeren 2015 Veksten i norsk
DetaljerMakroøkonomiske utsikter
Makroøkonomiske utsikter Byggevaredagen 9. april 2014 Roger Bjørnstad Samfunnsøkonomisk analyse roger.bjornstad@samfunnsokonomisk-analyse.no 2012M01 2012M02 2012M03 2012M04 2012M05 2012M06 2012M07 2012M08
DetaljerNasjonale og næringsmessige konsekvenser av nedgangen i oljeinntekter og investeringer. Ådne Cappelen Forskningsavdelingen Statistisk sentralbyrå
1 Nasjonale og næringsmessige konsekvenser av nedgangen i oljeinntekter og investeringer Ådne Cappelen Forskningsavdelingen Statistisk sentralbyrå 1 Mange studier av «oljen i norsk økonomi» St.meld nr.
DetaljerMakroøkonomiske utsikter. Kari Due-Andresen August 2016
Makroøkonomiske utsikter Kari Due-Andresen August 2016 Kina: BNP Industriproduksjon 10,0 12,5 15,0 Prosent, 1011 17 18 19 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Kilde: Macrobond BNP år/år 0,0
DetaljerNORGES BANK VARSLER 5 RENTEØKNINGER INNEN september 2018
NORGES BANK VARSLER 5 RENTEØKNINGER INNEN 2021 20. september 2018 Norges Bank hevet som ventet renten på dagens rentemøte til 0,75%, og varsler at renten skal heves igjen i første kvartal neste år, trolig
DetaljerNORSK ØKONOMI OG OMSTILLING VISESENTRALBANKSJEF JON NICOLAISEN OSLO 16. DESEMBER 2016
NORSK ØKONOMI OG OMSTILLING VISESENTRALBANKSJEF JON NICOLAISEN OSLO 6. DESEMBER 6 Svak utvikling ute BNP. Sesongjustert volumindeks. Sverige USA Storbritannia Euroområdet Fastlands-Norge 9 6 8 6 Kilder:
DetaljerHovedstyremøte 29. oktober 2003
Hovedstyremøte 9. oktober Hovedstyret oktober. Foliorenten og importvektet valutakurs (I-) ) Dagstall.. jan. okt. 8 8 Foliorenten (venstre akse) I- (høyre akse) 9 9 ) Stigende kurve betyr styrking av kronekursen
DetaljerNorsk og internasjonal økonomi: prognoser for utviklingen framover
Norsk og internasjonal økonomi: prognoser for utviklingen framover Foredrag forberedt for kommunal- og moderniseringsdepartementet Roger Hammersland 5 april 2015 1 Økonomisk utsyn over året 2016 Økonomiske
DetaljerHovedstyremøte 17. desember 2003
Hovedstyremøte 7. desember 3 Hovedstyremøte 7. desember 3 Tolvmånedersveksten i KPI-JAE ble i Inflasjonsrapport 3/3 anslått å øke til rundt ¼ prosent neste sommer og stabiliseres på målet fra høsten 5
DetaljerUiO 6. mars 2012, Torbjørn Eika. Konjunktursituasjonen og arbeidet med Økonomisk utsyn
UiO 6. mars 2012, Torbjørn Eika Konjunktursituasjonen og arbeidet med Økonomisk utsyn Utsynet: http://www.ssb.no/emner/08/05/10/oa/201201/oa2012-1.pdf Pressemelding siste konjunkturrapport: http://www.ssb.no/emner/08/05/kt/
DetaljerKonjunkturutsiktene i lys av NB 2008
1 CME i SSB 30.oktober 2007 Torbjørn Eika og Ådne Cappelen Konjunkturutsiktene i lys av NB 2008 September KT: Og vi suser avgårde, alle mann Har NB 2008 endret vår oppfatning? 2 Makroøkonomiske anslag
DetaljerDE ØKONOMISKE UTSIKTENE VISESENTRALBANKSJEF JON NICOLAISEN
DE ØKONOMISKE UTSIKTENE VISESENTRALBANKSJEF JON NICOLAISEN Jæren, 1. mai 217 1. Bakgrunn: omstilling og oljenedtur 2. Nåsituasjonen ute 3. Konjunkturene snur her hjemme 1. Bakgrunn: omstilling og oljenedtur
DetaljerPengepolitikken og utsiktene for norsk økonomi
Pengepolitikken og utsiktene for norsk økonomi Sentralbanksjef Svein Gjedrem Næringsforeningen i Trondheim. oktober BNP for Fastlands-Norge Sesongjustert, annualisert kvartalsvekst. Prosent.. kv.. kv.
DetaljerKonjunkturbunnen passert men i krabbegir
Norge og omverdenen Noen betraktninger rundt nedsiderisiko relatert til den internasjonale konjuktursituasjonen Foredrag forberedt for Oslo Vest Rotary Roger Hammersland 1 Konjunkturbunnen passert men
DetaljerUTSIKTENE FOR NORSK ØKONOMI VISESENTRALBANKSJEF JON NICOLAISEN
UTSIKTENE FOR NORSK ØKONOMI VISESENTRALBANKSJEF JON NICOLAISEN Trondheim 3. november 217 Tema Utsikter for internasjonal økonomi Utsikter for norsk økonomi 2 Tema Utsikter for internasjonal økonomi Utsikter
DetaljerØkonomisk utsyn over året 2010
Økonomisk utsyn over året 2010 Økonomiske analyser 1/2011 Perspektiver: Lavere oljepengebruk enn 4 prosent? 2010: Moderat vekst i fastlandsøkonomien Svak vekst i mange OECD-land Norge: Klar konjunkturoppgang
DetaljerNorsk økonomi, petroleumsvirksomheten og øvrige konkurranseutsatte næringer Analyse for NOU 2013:13, kap. 5
Norsk økonomi, petroleumsvirksomheten og øvrige konkurranseutsatte næringer Analyse for NOU 2013:13, kap. 5 Lånt fra foredrag av Torbjørn Eika januar 2014 Framtidig nedbygging og følsomhet for oljeprissjokk
DetaljerNorge på vei ut av finanskrisen
1 Norge på vei ut av finanskrisen Hva skjer hvis veksten i verdensøkonomien avtar ytterligere? Joakim Prestmo, SSB og NTNU Basert på Benedictow, A. og J. Prestmo (2011) 1 Hovedtrekkene i foredraget Konjunkturtendensene
DetaljerNasjonalbudsjettet Ekspedisjonssjef Knut Moum 20. oktober 2009
Nasjonalbudsjettet 1 Ekspedisjonssjef Knut Moum. oktober 9 Bedring i penge- og kredittmarkedene etter et svært turbulent år Risikopåslag på tremåneders pengemarkedsrenter. Prosentpoeng Norge Euroområdet
DetaljerEt nasjonalregnskap må alltid gå i balanse, og vi benytter gjerne følgende formel/likning når sammenhengen skal vises:
Oppgave uke 46 Nasjonalregnskap Innledning Nasjonalregnskapet er en oversikt over hovedstørrelsene i norsk økonomi som legges fram av regjeringen hver vår. Det tallfester blant annet privat og offentlig
DetaljerUTSIKTENE FOR NORSK ØKONOMI VISESENTRALBANKSJEF JON NICOLAISEN
UTSIKTENE FOR NORSK ØKONOMI VISESENTRALBANKSJEF JON NICOLAISEN Stavanger, 8. november 17 Tema Utsikter for internasjonal økonomi Utsikter for norsk økonomi Tema Utsikter for internasjonal økonomi Utsikter
DetaljerUTSIKTENE FOR NORSK OG INTERNASJONAL ØKONOMI SENTRALBANKSJEF ØYSTEIN OLSEN
UTSIKTENE FOR NORSK OG INTERNASJONAL ØKONOMI SENTRALBANKSJEF ØYSTEIN OLSEN Gardermoen, 23. mai 217 Agenda Internasjonal økonomi Lysere utsikter på kort sikt Men økt usikkerhet Oljemarkedet 5$ nytt prisleie?
DetaljerNorsk økonomi gjennom 20 år *
Økonomi Norsk økonomi gjennom år * I denne artikkelen gis en kort presentasjon av norsk økonomi gjennom år. Vi går gjennom konjunkturutviklingen i grove trekk, og innvilger oss noen korte stopp ved viktige
DetaljerOppgaven skulle løses på 2 sider, men for at forklaringene mine skal bli forståelige blir omfanget litt større.
HANDELSHØYSKOLEN BI MAN 2832 2835 Anvendt økonomi og ledelse Navn: Stig Falling Student Id: 0899829 Seneste publiserings dato: 22.11.2009 Pengepolitikk Innledning Oppgaven forklarer ord og begreper brukt
Detaljer2. Konjunkturutviklingen i Norge
Økonomiske analyser /06 Konjunkturtendensene. Konjunkturutviklingen i Norge Norsk økonomi er for tiden inne i en klar konjunkturnedgang, som ifølge våre beregninger vil fortsette i 06. BNP Fastlands-Norge
DetaljerPetroleumsvirksomhetens virkning på norsk økonomi PETRO I og lønnsdannelse. Utvikling i norsk økonomi framskrives til 2040 ved hjelp av MODAG-modellen
Petroleumsvirksomhetens virkning på norsk økonomi PETRO I og lønnsdannelse Framtidig Oljevirksomheten nedbygging og av petroleumsvirksomheten norsk økonomi på 2000- og følsomhet tallet for oljeprissjokk
DetaljerLøsningsforslag kapittel 11
Løsningsforslag kapittel 11 Oppgave 1 Styringsrenten påvirker det generelle rentenivået i økonomien (hvilke renter bankene krever av hverandre seg i mellom og nivået på rentene publikum (dvs. bedrifter,
DetaljerØKONOMISKE UTSIKTER SENTRALBANKSJEF ØYSTEIN OLSEN BERGEN 17. NOVEMBER 2015
ØKONOMISKE UTSIKTER SENTRALBANKSJEF ØYSTEIN OLSEN BERGEN 17. NOVEMBER 15 Hovedpunkter Lave renter internasjonalt Strukturelle forhold Finanskrisen Fallet i oljeprisen Pengepolitikken Lav vekst har gitt
DetaljerGrunnlaget for inntektsoppgjørene 2018
Grunnlaget for inntektsoppgjørene 2018 Foreløpig rapport fra TBU 26. februar 2018 Innholdet i TBU-rapportene Hovedtema i den foreløpige rapporten Lønnsutviklingen i 2017 Prisutviklingen inkl. KPI-anslag
DetaljerHovedstyremøte 16. mars 2005
Hovedstyremøte. mars Den økonomiske utviklingen Euroområdet BNP-vekst fra samme kvartal året før Euroområdet Tyskland Frankrike Italia Spania - - okt. apr. okt. apr. okt. apr. okt. Kilde: EcoWin / Nasjonale
DetaljerGrunnlaget for inntektsoppgjørene 2019
Grunnlaget for inntektsoppgjørene 2019 Foreløpig rapport fra T 18. februar 2019 Innholdet i T-rapportene Hovedtema i den foreløpige rapporten Lønnsutviklingen i 2018 Prisutviklingen inkl. KPI-anslag for
DetaljerOm grunnlaget for inntektsoppgjørene 2011
Om grunnlaget for inntektsoppgjørene 2011 Foreløpig rapport fra TBU, 21. februar 2011 Innholdet i TBU-rapportene Hovedpunkter i den foreløpige rapporten Lønnsutviklingen i 2010 Prisutviklingen inkl. KPI-anslag
DetaljerUTSIKTENE FOR NORSK ØKONOMI SENTRALBANKSJEF ØYSTEIN OLSEN
UTSIKTENE FOR NORSK ØKONOMI SENTRALBANKSJEF ØYSTEIN OLSEN Bergens næringsråd 1. november 18 Prosent Rentebeslutningene i høst 7 6 5 Styringsrente Anslag Hovedstyret vedtok å heve renten med,5 prosentenheter
DetaljerDnB NOR Markets prøver seg som "den lille kjemiker" CME/SSB, tirsdag 30. oktober 2007 Sjeføkonom Øystein Dørum, DnB NOR Markets
DnB NOR Markets prøver seg som "den lille kjemiker" CME/SSB, tirsdag Sjeføkonom Øystein Dørum, DnB NOR Markets Utgangspunkt Begrenset tid, både i forkant og til presentasjonen => Avgrense antall kjøringer
DetaljerMakroblikk på norsk økonomi
Makroblikk på norsk økonomi Nasjonalbudsjettet 2018 Ålesund-Oslo. 18. oktober 2017 «En selvstendig og nyskapende kommunesektor» 2 Norsk økonomi er småsyk, men på bedringens vei Konjunkturomslaget har funnet
DetaljerUTSIKTENE FOR NORSK ØKONOMI VISESENTRALBANKSJEF JON NICOLAISEN
UTSIKTENE FOR NORSK ØKONOMI VISESENTRALBANKSJEF JON NICOLAISEN Leknes 11. oktober 217 Tema Utsikter for internasjonal økonomi Utsikter for norsk økonomi 2 Tema Utsikter for internasjonal økonomi Utsikter
DetaljerPengepolitikken og konjunkturbildet
Pengepolitikken og konjunkturbildet Visesentralbanksjef Jarle Bergo Seminar arrangert av Totens Sparebank Kapp,. november Produksjonsutvikling i Fastlands-Norge Annualisert kvartalsvekst i BNP. Sesongjustert.
DetaljerForskrift om pengepolitikken (1)
Forskrift om pengepolitikken (1) Pengepolitikken skal sikte mot stabilitet i den norske krones nasjonale og internasjonale verdi, herunder også bidra til stabile forventninger om valutakursutviklingen.
DetaljerUTSIKTENE FOR NORSK ØKONOMI VISESENTRALBANKSJEF JON NICOLAISEN
UTSIKTENE FOR NORSK ØKONOMI VISESENTRALBANKSJEF JON NICOLAISEN Hamar, 29. september 217 Tema Målet for pengepolitikken Utsikter for internasjonal økonomi Utsikter for norsk økonomi 2 Tema Målet for pengepolitikken
Detaljer2. Konjunkturutviklingen i Norge
Økonomiske analyser 4/2011 Konjunkturtendensene 2. Konjunkturutviklingen i Norge Foreløpige tall fra kvartalsvis nasjonalregnskap (KNR) viser en volumvekst i BNP Fastlands-Norge på 4 prosent i 2. kvartal
DetaljerSSBs konjunkturbarometer for Møre og Romsdal; Fortsatt vekst men store forskjeller mellom næringene. Sjeføkonom Inge Furre 23.
SSBs konjunkturbarometer for Møre og Romsdal; Fortsatt vekst men store forskjeller mellom næringene Sjeføkonom Inge Furre 23. november 2011 Produksjonen er lavere enn før finanskrisen i flere store land
Detaljer2. Konjunkturutviklingen i Norge
Konjunkturtendensene Økonomiske analyser 4/2016 2. Konjunkturutviklingen i Norge Konjunkturbunnen etter oljenedturen nærmer seg. Oljeprisen har kommet klart opp fra svært lave nivåer tidlig i 2016, men
DetaljerØkonomisk utsyn over året 2012 og utsiktene framover. Internasjonalt: Enda svakere enn i fjor Hvileskjær i norsk oppgang
Økonomisk utsyn over året 2012 og utsiktene framover Økonomiske analyser 1/2013 Internasjonalt: Enda svakere enn i fjor Hvileskjær i norsk oppgang Fortsatt relativt høy reallønnsvekst 1 Disposisjon Internasjonale
DetaljerUTSIKTENE FOR NORSK ØKONOMI SENTRALBANKSJEF ØYSTEIN OLSEN
UTSIKTENE FOR NORSK ØKONOMI SENTRALBANKSJEF ØYSTEIN OLSEN Bergen, 3. november 217 Tema Utsikter for internasjonal økonomi Utsikter for norsk økonomi Boligmarkedet Pengepolitikken 2 Tema Utsikter for internasjonal
DetaljerNorsk økonomi på skinner? Gir EU-krisen en norsk avsporing? Statsfinansiell krise gir langvarig internasjonal lavkonjunktur
CME 21. juni 2010 Roger Bjørnstad Torbjørn Eika Norsk økonomi på skinner? Gir EU-krisen en norsk avsporing? Hva sier SSBs konjunkturrapport? Statsfinansiell krise gir langvarig internasjonal lavkonjunktur
DetaljerKommunene og norsk økonomi 1/2018. Norsk økonomi i bedring gir ingen fest i kommuneøkonomien fremover. 6. mars 2018
Kommunene og norsk økonomi 1/2018 Norsk økonomi i bedring gir ingen fest i kommuneøkonomien fremover 6. mars 2018 Spørsmål underveis kan sendes til: kommuneokonomi@ks.no 2 Norsk økonomi fortsatt småsyk,
DetaljerHovedstyremøte 1. juli 2004
Hovedstyremøte. juli Foliorenten ) 7 7 jan apr jul okt jan apr ) Tidspunktet for rentemøter er markert med kryss. Kilde: BNP i USA, euroområdet, Japan og UK. Endring fra samme kvartal året før. Prosent..
DetaljerSentralbanksjef Svein Gjedrem
Pengepolitikken og utsiktene for norsk økonomi Sentralbanksjef Svein Gjedrem Næringsforeningen i Trondheim. november Næringsforeningen i Trondheim. november Kapasitetsutnyttelse og produksjonsvekst BNP-vekst
DetaljerHovedstyremøte. 30. mai Vekstanslag Consensus Forecasts BNP. Prosentvis vekst fra året før. anslag april 7. anslag mai 6
Hovedstyremøte. mai Vekstanslag Consensus Forecasts BNP. Prosentvis vekst fra året før 9 anslag april anslag april anslag mai anslag mai Japan Asia uten Japan Japan Asia uten Japan Verden Nord- Vest- Amerika
DetaljerKommuneøkonomien i tiden som kommer Per Richard Johansen, 8.5.2015
Kommuneøkonomien i tiden som kommer Per Richard Johansen, 8.5.2015 Startpunktet Høye oljepriser ga oss høy aktivitet i oljesektoren, store inntekter til staten og ekspansiv finanspolitikk Finanskrisa ga
Detaljer2. Konjunkturutviklingen i Norge
Konjunkturtendensene Økonomiske analyser 3/2013 2. Konjunkturutviklingen i Norge Den økonomiske veksten målt med BNP Fastlands- Norge var 3,4 prosent i 2012. Unormalt høy kraftproduksjon bidro til å trekke
Detaljer2. Konjunkturutviklingen i Norge
Konjunkturtendensene Økonomiske analyser 5/2016 2. Konjunkturutviklingen i Norge Oljenedturen og svak internasjonal etterspørselsvekst preger fortsatt norsk økonomi. BNP Fastlands-Norge økte i 3. kvartal
DetaljerKommunene og norsk økonomi Økonomisk medvind kan snu til motvind for kommunene. 10. oktober 2017
Kommunene og norsk økonomi 2 2017 Økonomisk medvind kan snu til motvind for kommunene 10. oktober 2017 Norsk økonomi er småsyk, men på bedringens vei Konjunkturomslaget har funnet sted, men kapasitetsutnyttelsen
DetaljerUTVIKLINGEN I BOLIGMARKEDET OG NORSK ØKONOMI SENTRALBANKSJEF ØYSTEIN OLSEN
UTVIKLINGEN I BOLIGMARKEDET OG NORSK ØKONOMI SENTRALBANKSJEF ØYSTEIN OLSEN Oslo, 7. november 217 Tema Utsikter for norsk økonomi Boligmarkedet Pengepolitikken 2 Tema Utsikter for norsk økonomi Boligmarkedet
Detaljer«Økonomisk værvarsel» for Nord-Norge Rådgivernes dag 24. januar 2019
«Økonomisk værvarsel» for Nord-Norge Rådgivernes dag 24. januar 2019 Kristian Haubakk Avdelingsleder City Nord og Meløy Landsdelens egen bank I landsdelen siden 1836 Bodø Sparebank 1857 Ledes fra Nord-Norge
DetaljerDE ØKONOMISKE UTSIKTENE SENTRALBANKSJEF ØYSTEIN OLSEN ARCTIC SECURITIES 19. JUNI
DE ØKONOMISKE UTSIKTENE SENTRALBANKSJEF ØYSTEIN OLSEN ARCTIC SECURITIES 9. JUNI BNP handelspartnerne Sesongjustert volumindeks.. kv. 8 = 8 Storbritannia Euroområdet Sverige USA 8 9 7 Storbritannia Euroområdet
DetaljerNytt bunn-nivå for Vestlandsindeksen
RAPPORT 2 2015 KVARTALSVIS FORVENTNINGSINDEKS FOR VESTLANDSK NÆRINGSLIV Nytt bunn-nivå for Vestlandsindeksen ROGALAND TREKKER NED Bedriftene i Rogaland er de mest negative til utviklingen, kombinert med
Detaljer2. Konjunkturutviklingen i Norge
2. Konjunkturutviklingen i Norge De siste tallene fra kvartalsvis nasjonalregnskap (KNR) viser at BNP Fastlands-Norge vokste med knappe 0,4 prosent i 3. kvartal 2014, markert ned fra 1,2 prosent i forrige
Detaljer2. Konjunkturutviklingen i Norge
2. Konjunkturutviklingen i Norge Norsk økonomi har nå vært inne i en moderat konjunkturnedgang i halvannet år. I 1. kvartal 2014 økte BNP Fastlands-Norge med 1,9 prosent regnet som årlig rate, mens trendveksten
DetaljerHovedstyremøte. 30. juni Anslag for BNP-vekst i 2005 hos Norges handelspartnere. Prosent. USA Japan Euroomr. Sverige HP 25 IR 1/05 IR 2/05
Hovedstyremøte. juni Anslag for BNP-vekst i hos Norges handelspartnere. Prosent IR / IR / USA Japan Euroomr. Sverige HP Kilde: KPI/HICP-kjerne i USA, euroområdet, Japan og Kina ) Prosentvis vekst fra samme
DetaljerHovedstyremøte. 27. september BNP for Fastlands-Norge. Sesongjustert, annualisert vekst fra forrige halvår. Prosent.
Hovedstyremøte 7. september BNP for Fastlands-Norge Sesongjustert, annualisert vekst fra forrige halvår. Prosent. Med kraft Uten kraft - -. halvår. halvår. halvår. halvår Kilde: Statistisk sentralbyrå
DetaljerSentralbanksjef Svein Gjedrem SR-banken, Stavanger 19. mars 2004
Pengepolitikken og den økonomiske utviklingen Sentralbanksjef Svein Gjedrem SR-banken, Stavanger 9. mars SG 9 SR-Bank Stavanger Mandatet. Pengepolitikken skal sikte mot stabilitet i den norske krones nasjonale
DetaljerGrunnlaget for inntektsoppgjørene Foreløpig rapport fra TBU, 20. februar 2017
Grunnlaget for inntektsoppgjørene 2017 Foreløpig rapport fra TBU, 20. februar 2017 Innholdet i TBU-rapportene Hovedtema i den foreløpige rapporten Lønnsutviklingen i 2016. Nytt datagrunnlag (a-ordningen)
Detaljer2. Konjunkturutviklingen i Norge
Økonomisk utsyn Økonomiske analyser /. Konjunkturutviklingen i Norge Konjunkturoppgangen som startet rundt årsskiftet / fortsatte gjennom det meste av, men nedgang i kraftproduksjonen bidro til at vekstraten
Detaljer2. Konjunkturutviklingen i Norge
2. Konjunkturutviklingen i Norge De foreløpige sesongjusterte tallene fra kvartalsvis nasjonalregnskap (KNR) for årets tredje kvartal bekrefter at konjunkturbunnen ble nådd for om lag ett år siden. Veksten
DetaljerUiO 12. mars 2013 Torbjørn Eika. Konjunktursituasjonen og arbeidet med Økonomisk utsyn
UiO 12. mars 2013 Torbjørn Eika Konjunktursituasjonen og arbeidet med Økonomisk utsyn Utsynet: http://www.ssb.no/nasjonalregnskap-og-konjunkturer/oa/_attachment/101117?_ts=13d4491c260 Konjunkturside http://www.ssb.no/nasjonalregnskap-og-konjunkturer/
DetaljerUtsikter for norsk økonomi med spesiell fokus på næringslivet i Nord-Norge
Utsikter for norsk økonomi med spesiell fokus på næringslivet i Nord-Norge Sentralbanksjef Svein Gjedrem Tromsø,. oktober BNP for Fastlands-Norge Årlig vekst. Prosent 99 99 99 99 99 Kilder: Statistisk
DetaljerKonjunkturutviklingen i Norge og internasjonalt
Konjunkturutviklingen i Norge og internasjonalt Økonomiske analyser 1/2012 2011: God aktivitetsvekst sterk inntektsvekst for Norge To år til med internasjonal konjunkturnedgang Forsiktig norsk oppgang
DetaljerEuropakommisjonens vinterprognoser 2015
Europakommisjonens vinterprognoser 2015 Rapport fra finansråd Bjarne Stakkestad ved Norges delegasjon til EU Europakommisjonen presenterte 5. februar hovedtrekkene i sine oppdaterte anslag for den økonomiske
DetaljerUSA
Hovedstyremøte. desember BNP. Volumvekst fra forrige kvartal Prosent. Sesongjustert.. kv. -. kv., USA,, UK, -, Japan Euroområdet -, - - Kilder: EcoWin, Statistics Japan, National Statistics (UK), EUR-OP/Eurostat,
DetaljerRenteutviklingen. Sentralbanksjef Svein Gjedrem. Kartellkonferanse LO Stat 28. november 2007
Renteutviklingen Sentralbanksjef Svein Gjedrem Kartellkonferanse LO Stat. november Konsumpriser og bruttonasjonalprodukt Årlig vekst i prosent. -års glidende gjennomsnitt (sentrert) Konsumprisvekst BNP-vekst
DetaljerEffekten av et kraftig fall i oljeinvesteringene. Bjørn Roger Wilhelmsen Nordkinn Asset Management
Effekten av et kraftig fall i oljeinvesteringene Bjørn Roger Wilhelmsen Nordkinn Asset Management Blant tidligere studier av oljens betydning for norsk økonomi: Eika, Prestmo & Tveter (SSBs Økonomiske
DetaljerOm grunnlaget for inntektsoppgjørene 2015. Foreløpig rapport fra TBU, 16. februar 2015
Om grunnlaget for inntektsoppgjørene 2015 Foreløpig rapport fra TBU, 16. februar 2015 Innholdet i TBU-rapportene Hovedtema i den foreløpige rapporten Lønnsutviklingen i 2014 Prisutviklingen inkl. KPI-anslag
DetaljerDE ØKONOMISKE UTSIKTENE SENTRALBANKSJEF ØYSTEIN OLSEN HAMMERFEST 23. JUNI
DE ØKONOMISKE UTSIKTENE SENTRALBANKSJEF ØYSTEIN OLSEN HAMMERFEST. JUNI BNP handelspartnerne Sesongjustert volumindeks.. kv. 8 = 8 Storbritannia Euroområdet Sverige USA 8 9 7 Storbritannia Euroområdet Sverige
DetaljerNORGE I EN OMSTILLINGSTID - UTSIKTENE FOR NORSK OG INTERNASJONAL ØKONOMI
NORGE I EN OMSTILLINGSTID - UTSIKTENE FOR NORSK OG INTERNASJONAL ØKONOMI SENTRALBANKSJEF ØYSTEIN OLSEN OSLO, 15. OKTOBER 15 Agenda Internasjonal økonomi Olje og norsk økonomi Pengepolitikken Agenda Internasjonal
DetaljerMakroøkonomiske analyser 2016 Internasjonalt, nasjonalt og per fylke. Gjennomført av Menon Economics for SpareBank 1 SMN
Makroøkonomiske analyser 2016 Internasjonalt, nasjonalt og per fylke Gjennomført av Menon Economics for SpareBank 1 SMN 1 UTSIKTER FOR VERDENSØKONOMIEN Det forventes solid økonomisk vekst globalt, til
DetaljerDe økonomiske utsiktene globalt, nasjonalt og lokalt
De økonomiske utsiktene globalt, nasjonalt og lokalt 24. september 2015 Sjeføkonom Inge Furre Internasjonal økonomi - Vekst Veksten i verdensøkonomien er intakt Utviklingen i Kina representerer den største
DetaljerUtviklingen på arbeidsmarkedet
Utviklingen på arbeidsmarkedet SAMMENDRAG Den sterke veksten i norsk økonomi fortsatte i 2007. Høykonjunkturen vi er inne i har vært bredt basert og gitt svært lav arbeidsledighet og kraftig økning sysselsettingen
DetaljerUtsiktene for norsk økonomi. Sentralbanksjef Øystein Olsen Regionalt nettverk Bodø
Utsiktene for norsk økonomi Sentralbanksjef Øystein Olsen Regionalt nettverk Bodø. oktober Fra finanskrise til gjeldskrise Budsjettbalanser Prosent av BNP. IMFs anslag (september ) Gjeld Prosent av BNP.
DetaljerKonjunktur- og boligrapport med prognoser til 2018
Konjunktur- og boligrapport med prognoser til 2018 Boligkonferansen 19. mars 2015 Roger Bjørnstad Samfunnsøkonomisk analyse Roger.bjornstad@samfunnsokonomisk-analyse.no BNP-vekst 2014 (IMF) Investeringer
Detaljer