Delårsrapport 1. halvår 2006

Transkript

1 Delårsrapport 1. halvår 2006 Hovedpunkter side 2 Forretningsområdene side 6 Regnskap side 10

2 Hovedpunkter Første halvår 2006 ble en meget god periode for BKK med fremgang på alle virksomhetsområder. I forhold til samme periode i 2005 er endringene som følger»»»»» Energiinntekter 942 mill. kroner øker med 6,9 prosent Overføringsinntekter 590 mill. kroner øker med 9,7 prosent Teleinntekter 101 mill. kroner øker med 27,8 prosent Andre driftsinntekter 130 mill. kroner øker med 21,3 prosent Driftsresultat 804 mill. kroner øker med 15,5 prosent Hovedtall 1H H Fra resultatregnskapet Brutto driftsinntekter mill. kr Brutto driftsresultat (EBITDA) mill. kr Driftsresultat (EBIT) mill. kr Inntekt på investering i tilkn. selskap mill. kr Netto finansposter mill. kr Resultat før skatt mill. kr Konsernresultat mill. kr Resultat pr aksje (Earnings Per Share) kroner Fra balansen Eiendeler mill. kr Egenkapital mill. kr Netto rentebærende gjeld mill. kr Sysselsatt kapital mill. kr Anvendt kapital mill. kr Fra kontantstrøm Kontantstrøm fra årets virksomhet mill. kr Avsatt til utbytte mill. kr Utbytte pr aksje kroner Ordinære avskrivninger mill. kr Vedlikeholdsinvesteringer mill. kr Investeringer i ny kapasitet mill. kr Likvide midler mill. kr Finansieringsstørrelser FFO interest coverage 3,3 2,5 3,6 Rentebærende gjeldsgrad prosent 41,3 43,4 43,0 Egenkapitalandel prosent 51,3 51,9 47,2 Nøkkeltall regnskap EBITDA-margin prosent 60,5 59,6 59,9 ROACE før skatt prosent 8,7 7,4 15,1 ROACE etter skatt prosent 6,1 5,1 10,5 Avkastning på anvendt kapital prosent 4,2 3,6 7,4 Totalrentabilitet prosent 3,6 3,1 6,4 Egenkapitalrentabilitet prosent 5,1 3,9 8,4 Skatteprosent prosent 42,7 42,8 44,2 BKK-konsernet hadde et driftsresultat på 804 mill. kroner i første halvår Resultat etter skatt ble 411 mill. kroner. 2

3 Virksomheten Kraftselskapet BKK har sine røtter og sin virksomhet på Vestlandet. Konsernets hovedaktiviteter er produksjon, omsetning og transport av elektrisk kraft. I tilknytning til hovedaktivitetene selges også rådgivings- og entreprenørtjenester. BKK tilbyr dessuten bredbånd, boligalarm, kabel-tv og bredbåndstelefoni, fjernvarme og enøk-rådgiving. Vår visjon er å være Vestlandets eget kraftselskap, og vi skal sammen med våre samarbeidspartnere se til at forsyningssikkerheten for Vestlandet har den nødvendige oppmerksomheten. Konsernet skal drives med basis i vårt verdigrunnlag: Verdiskapende, samfunnsansvarlig, offensiv og pålitelig. Hovedkontoret ligger i Bergen. Regnskapsprinsipper Regnskapet er utarbeidet i tråd med de samme regnskapsprinsipper som selskapet benyttet i årsregnskapet for 2005 med unntak av periodisk vedlikehold. Som ledd i harmonisering med IFRS har BKK endret prinsipp for regnskapsføring av periodisk vedlikehold i Periodisk vedlikehold blir nå aktivert og avskrevet. 39 mill. kroner er tilbakeført i balansen som følge av endringen. Bokført verdi av tilbakeføringen er 29 mill. kroner pr , og avskrivning hittil i år 1,2 mill. kroner. BKK vil fra og med 2007 føre konsernregnskapet etter IFRS. Inntekter BKK-konsernet hadde i første halvår 2006 en omsetning på mill. kroner. Dette er en økning på 157 mill. kroner fra første halvår Økningen kommer i hovedsak av vesentlig økte energiinntekter med 61 mill. kroner og økte overføringsinntekter med 52 mill. kroner. Energiinntektene øker til tross for at vannkraftproduksjonen er redusert med ca. 1 TWh på grunn av betydelig svikt i tilsiget. Av økningen i energiinntektene står økt fjernvarmesalg for 17 mill. kroner. Dekningsbidraget i monopolvirksomheten ble 478 mill. kroner. Dette er en økning på 67 mill. kroner som i første rekke skyldes korreksjoner for tidligere år. Salg av bredbåndstjenester m.m. økte med 22 mill. kroner, en økning på 28 prosent. Andre driftsinntekter økte med 22 mill. kroner. Driftskostnader Driftskostnadene ble 959 mill. kroner etter første halvår. Dette er en økning på 49 mill. kroner fra året før. Varekostnadene økte med 34 mill. kroner som i hovedsak var knyttet til fellesmåling og bredbåndsvirksomheten. Lønnskostnadene gikk ned med 11 mill. kroner som følge av at nettdriften i Høyanger kommune er overført til Sunnfjord Energi, og reduserte pensjonskostnader på grunn av endret regnskapsprinsipp. Den generelle lønnsøkningen trekker i motsatt retning. Eiendomskatt og konsesjonsavgifter økte med 9 mill. kroner, og andre driftskostnader økte med 15 mill. kroner. Driftsresultat Driftsresultatet før avskrivninger (EBITDA) ble 1066 mill. kroner, mens driftsresultatet ble 804 mill. kroner. Driftsresultatet er 108 mill. kroner høyere enn tilsvarende kvartal året før. Driftsresultatet økte mest i nettvirksomheten (94 mill. kroner) i hovedsak som følge av korreksjoner fra tidligere år, og i fjernvarmevirksomheten som følge av høyere energipriser og økt salgsvolum. Tilknyttede selskaper Det er innarbeidet resultatandeler i tilknyttede selskaper der BKK eier mellom 20 og 50 prosent, med til sammen 78 mill. kroner. Det er da foretatt regnskapsmessige avskrivninger og nedskrivninger av merverdier med 35 mill. kroner. Finanskostnader Andre netto finanskostnader gikk ned med 47 mill. kroner som følge av lavere lånegjeld og god avkastning på investeringer. 3

4 Resultat Resultat før skatt ble 718 mill. kroner, som er en økning på 174 mill. kroner. Skattekostnaden økte med 74 mill. kroner, mens resultat etter skatt økte med 100 mill. kroner til 411 mill. kroner. Samlet kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter i konsernet var på 881 mill. kroner som er en nedgang på 63 mill. kroner. Nedgangen skyldes økt betalbar skatt. Konsernets investeringsaktiviteter var på 193 mill. kroner, mens finansieringsaktiviteter ga en netto kontantstrøm på -888 mill. kroner. Netto reduksjon i likvidbeholdning ble dermed 199 mill. kroner. Konsernets evne til egenfinansiering av investeringer er god. Balanse og kapitalstruktur Konsernets totalkapital utgjorde mill. kroner og egenkapitalen mill. kroner, som gir en egenkapitalandel på 51 prosent. Markedsverdien av produksjonsanleggene er vesentlig høyere enn de bokførte verdiene. Dersom vi legger til grunn at vannkraftproduksjonen er verdt 2,50 kr/kwh, utgjør verdijustert egenkapital om lag 18 mrd. kroner. Dette gir en verdijustert egenkapitalandel på 72 prosent. Netto rentebærende gjeld var mill. kroner, som er en reduksjon på 282 mill. kroner fra årsskiftet. På samme tid er mest likvide omløpsmidler redusert med 199 mill. kroner. Kortsiktig ikke rentebærende gjeld var 1138 mill. kroner, hvorav betalbar skatt utgjør 598 mill. kroner. I første halvår har BKK brukt det norske sertifikatmarkedet som finansieringskilde. To nye sertifikatlån er tatt opp, mens ingen nye obligasjonslån er kommet til. På grunn av at BKK stiller priser i lånene sine, endrer forfallstrukturen på lånegjelden seg, selv om ikke nye obligasjonslån blir tatt opp. I perioden har det bare vært små endringer i kredittmarginene. Egenaktiviteten i BKKs papirer har vært lav. Forfallsstruktur lånegjeld (i mill. kr) Som en sikkerhet mot urolige finansmarkeder har BKK en langsiktig trekkfasilitet som likviditetsbuffer. Dette er et femårig lån på 800 mill. kroner tatt opp i Trekkfasiliteten har til nå ikke vært brukt. BKK har også en kortsiktig trekkrettighet i selskapets hovedbank på 500 mill. kroner. Konsernets investeringer i første halvår 2006 var (i mill. kroner): Kraftverksanlegg 68 (inkl. anlegg under arbeid) Nettanlegg 67 Fjernvarmeanlegg 16 Tele-/bredbåndsanlegg 26 Andre investeringer 4 Sum investeringer 181 4

5 Av investeringsbeløpet omfatter 23 mill. kroner reinvesteringer, mens resten gjelder investeringer i økt kapasitet og/eller økt lønnsomhet. Det største prosjektet i 2006 er Kløvtveit kraftverk med en total kostnadsramme på 104 mill. kroner. Første byggetrinn av kraftverket ble satt i drift våren 2006 med ferdig utbygging i november Til sammenligning ble det investert totalt 161 mill. kroner i varige driftsmidler første halvår i fjor. Organisasjon BKK er organisert som et konsern med BKK AS som morselskap. Virksomheten er fra og med 2006 organisert i tre forretningsområder: Energi, Nett og Kunde. Pr. 30. juni hadde konsernet 1001 medarbeidere, inkludert 20 lærlinger. Pr Pr Årsverk eks. lærlinger antall Lærlinger antall Kvinneandel prosent Helse, miljø og sikkerhet BKK-konsernet hadde et sykefravær i første halvår på 5,6 prosent, som er likt med samme periode i Både antall skader og skadefrekvensen har gått ned i forhold til i fjor. Styret anser utviklingen som tilfredsstillende, men konsernet ligger fortsatt over fastsatte mål. Både sykefraværet og antall skader er for høyt. Det har ikke vært miljøuhell i perioden. HMS-nøkkeltall Pr Pr Sykefravær prosent 5,6 5,6 5,1 Skadefraværsfrekvens (H1) Skadefrekvens (H2) Omdømme Kundenes inntrykk av BKK har variert i løpet av første halvår. I januar viste konsernets omdømmemåling BKKs beste resultat noen sinne, men på målingene i april og juni falt dette tilbake til samme nivå som høsten Medieomtale betyr mye for omverdenens inntrykk av BKK. To store prosjekter preget første halvår: ny kraftledning mellom Mongstad og Kollsnes og planer om gasskraftverk. Her har det vært arbeidet systematisk med kommunikasjon, noe som har resultert i nøytral og positiv medieomtale. For øvrig har høye kraftpriser preget mediebildet og slått negativt ut på bransjens omdømme. Eierforhold BKKs eiere er Statkraft og 17 kommuner mellom Sognefjorden og Hardangerfjorden. BKK har aksjer i en rekke av de større kraftselskapene i landsdelen og er største eier i landets nest største strømleverandør, Fjordkraft. 5

6 De enkelte forretningsområdene Forretningsområde Energi består av selskapene BKK Produksjon, BKK Varme, BKK Rådgiving og ivaretar konsernets eierinteresser i bl.a. Vestavind Kraft, Småkraft og Himal Power. Produksjon disponert av BKK i årets seks første måneder var 2,9 TWh, som er ca. 73 prosent av tilsvarende volum i fjor. Akkumulerte tilsig i årets seks første måneder var 65 prosent av det normale. Magasinbeholdning ved utgangen av juni var 2,1 TWh. Dette er normalt for årstiden og noe lavere enn nivået foregående år. Snømagasinene var ved utgangen av juni på rundt 0,1 TWh mot simulert normal på 0,7 TWh. Det forventes noe lavere produksjon enn normalt til høsten på grunn av lavere magasinfylling enn normalt. I begynnelsen av juli var prognosen for årsproduksjon på 5,6 TWh. Dette er 1 TWh lavere enn BKKs normalproduksjon. Magasinfyllingen ved årsskiftet 2006/07 forventes å være noe under normalt. Kløvtveit kraftverk leverte kraft på nettet for første gang 15. mars, og har hatt stabil og god produksjon etter at prøvene ble avsluttet i slutten av mars. I Matre kraftverk oppsto det branntilløp i magnetiseringsmaskinen for aggregat 2 under oppstart den 20. juni. Reparasjonen skal være fullført i slutten av august. Lite snø har medført lave tilsig i sommer. Det har dermed ikke vært fare for vanntap som følge av hendelsen. De øvrige produksjonsanleggene har gått uten driftsforstyrrelser av vesentlig betydning. Det er ved utgangen av juni omsatt 72,9 GWh fjernvarme og solgt 16,1 GWh elektrisk kraft fra Fana kraftvarmeverk. Dette er en økning i fjernvarmesalget med 4,7 GWh og en økning i salget av elektrisk kraft med 0,2 GWh i forhold til samme periode i fjor. Det pågår utbygging av fjernvarme i Bergen sentrum. Gjennomsnittlig systempris i perioden var på 356 kr/mwh, mens gjennomsnittlig områdespotpris i Sør-Norge var 358 kr/mwh. Den samlede norske kraftproduksjonen i første halvår var på 67,4 TWh. Dette er noe lavere enn i fjorårets første seks måneder. Kraftforbruket i Norge i de første seks månedene var 66,3 TWh. Det er en økning på 0,5 prosent fra samme periode i fjor. Magasinfyllingen i norske kraftmagasiner var 57 prosent ved utgangen av juni. Dette tilsvarer 47,9 TWh, som er 7,5 TWh lavere enn normalt. Snømagasinet var i år vesentlig mindre enn normalt, og i begynnelsen av august var vannmagasinene i Norge og Sverige ca. 21 TWh lavere enn normalt. Norges vassdrags- og energidirektorat (NVE) regner i tillegg med at grunnvannsmagasinene er kraftig nedtappet slik at vannreservene er ca. 30 TWh lavere enn normalt for årstiden. Magasinsvikten i Norge og Sverige i begynnelsen av august tilsvarer ca. 16 prosent av normalårsproduksjonen. Høye priser og relativt lavere magasinfyllinger i år enn i fjor har medført en nettoeksport fra Norge på kun 1 TWh det første halvåret, mot over 5 TWh i samme periode i fjor. De lave vannmagasinene tilsier at vi må importere kraft i tiden framover, selv med normale tilsig. Kraftprisene i Norden vil dermed ligge på linje med eller høyere enn på kontinentet. 6

7 Kraftsituasjonen i BKK-området er i ferd med å bli svært anstrengt på grunn av økt olje- og gassaktivitet. For å møte denne utfordringen vil BKK utrede et gasskraftverk tilrettelagt for CO2-rensing i området. BKK sendte derfor forhåndsmelding til Norges vassdrags- og energidirektorat (NVE) i juni. NVE sender meldingen ut på høring over sommeren, og vil så fastsette et konsekvensutredningsprogram. Prosessen er lang, og et gasskraftverk kan tidligst stå ferdig i Den anstrengte kraftsituasjonen kan dels løses ved å bygge flere kraftledninger i BKK-området, og dels gjennom større lokal kraftproduksjon. BKK mener at et gasskraftverk kan være en god løsning. Også annen ny kraftproduksjon som overføringer til eksisterende vannkraftverk, småkraftverk, vindkraft og bioenergi er viktig. BKK engasjerer seg også i å utvikle disse ressursene, men de kan ikke dekke den ventede veksten. Pr Pr Vannkraftproduksjon årsmiddel GWh Vannkraftproduksjon faktisk (år til dato) GWh Installert ytelse (BKKs andel) MW h1 609 Magasinbeholdning GWh Hel- og deleide vannkraftverk antall Andel av kraftproduksjon i Norge prosent 4,4 5,9 5,9 Systempris - Nord Pool øre/kwh 35,6 22,5 23,5 Varmeproduksjon GWh Varmekraftproduksjon GWh Forretningsområde Netts resultat er avhengig av myndighetenes reguleringsregime for nettinntektene, inntjening på forretningsområder utenfor monopolvirksomheten og utviklingen i selskapets kostnader. NVE har fastsatt grunnlagsdata for beregning av årlige inntektsrammer for perioden De årlige inntektsrammene justeres i tillegg for generell prisstigning, krav til effektivisering og rentenivå. Kraftleveringen i BKKs nettområde (regionalnettet) utgjorde GWh i første halvår. Dette er en økning på 7 prosent i forhold til samme periode i fjor. Det totale forbruket i perioden fordeler seg på alminnelig forsyning med GWh, leveranse til industri med GWh og leveranse til tilgrensende energiverk med 276 GWh. Leveringssikkerheten i nettet er anslått til 99,994 prosent pr. 30. juni. Verdien av ikke-levert energi (KILE) som følge av avbrudd i leveringen utgjorde 5,4 mill. kroner, mot 7,7 mill. kroner på samme tid i fjor. NVEs forventningsverdi for KILE for hele 2006 er fastsatt til 46,9 mill. kroner. Samlet verdi av ikke-levert energi i 2005 utgjorde 16,5 mill. kroner. Akkumulert differanse mellom tillatte og faktiske inntekter for nettvirksomheten (mindreinntekt) er de siste årene betydelig redusert. Pr. 31. desember 2003 utgjorde mindreinntekten 323 mill. kroner. Ved siste årsskifte var den redusert til 119 mill. kroner. Fra 1. januar 2006 satte vi ned nettleien med 7

8 i gjennomsnitt 5 prosent. NVEs forslag til nytt reguleringsregime som gjelder fra 2007 er nå ute på høring. NVEs forslag innebærer større effektiviseringspress og vil gi reduserte inntekter for nettselskaper som ikke effektiviserer like mye som de selskapene de sammenliknes med. Pr Pr Mindreinntekt, saldo mill. kr Levert energi regionalnett GWh Levert energi distribusjonsnett GWh Forretningsområde Kunde består av BKK Marked, BKK Kundeservice og Vestnorsk Enøk. I tillegg ivaretar forretningsområdet konsernets eierinteresser i Fjordkraft, Tafjord Mimer og Enivest. BKK Marked selger bredbånd, IP-telefoni, kabel TV og alarmtjenester. Selskapet har hatt en omsetningsøkning i første halvår på 35 prosent i forhold til tilsvarende periode i fjor, da alarmtjenestene ble omsatt av BKK Nett. Veksten i øvrige inntekter utenom alarminntekter har vært på 24 prosent. Hovedmarkedene for selskapets produkter er preget av hard konkurranse. Mange aktører kjører aggressive markedskampanjer i BKKs markedsområder. BKK har likevel solgt godt i privatmarkedet for bredbånd og IP-telefoni. For disse segmentene ligger omsetningen foran budsjett. I bedriftsmarkedet og for alarmvirksomheten er omsetningen lavere enn budsjettert, som følge av sviktende salg og forsinkelser i nye produktlanseringer. Det har vært problemer med kvaliteten på IP-telefoni i første kvartal. Selskapet har iverksatt ulike tiltak for å gjøre tjenesten stabil, og antall klager på kvalitet og oppetid har gått ned. Kvaliteten på selskapets øvrige produkter har vært god i hele perioden, og kundemålinger viser at kundene er tilfredse med både kvalitet og oppetid. Enøkvirksomheten tilbyr rådgivnings- og driftstjenester for å effektivisere kundenes bruk av energi og bidrar med løsninger for å holde kostnadene nede på den energien de bruker. Selskapet har i dag to produktområder: rådgiving og fellesmåling. Omsetningen i første halvår ble 38 mill. kroner, en økning på 9 mill. kroner fra samme periode året før. Pr Pr Omsetning mill. kr Varekostprosent prosent Varekostprosenten har gått opp første halvår. Dette skyldes overtakelse av alarmvirksomheten, hard priskonkurranse og svekket margin på kraftsalg i fellesmåling på grunn av rask prisoppgang. 8

9 Utsikter fremover Styret forventer et resultat før skatt for 2006 som er på linje med året før. Styret peker på risikoen for svingninger i resultatet som følge av at selskapets hovedinntjening er basert på vannkraftproduksjon. Styret vil fortsatt ha søkelyset på den anstrengte kraftsituasjonen i BKK-området. Bergen, 24. august 2006 Martin Smith-Sivertsen Jon Brandsar Ingelise Arntsen styreleder nestleder Brit A. Bennett Anne Gine Hestetun Hermann Saue Bjørn Strugstad Torill Selsvold Nyborg Svein R. Davidsen Tone Hernes Ingun Marie Leikvoll Harald Matre Atle Neteland konsernsjef 9

10 BKK konsern Resultatregnskap (Beløp i mill. kr) Energisalg Inntekter fra kraftoverføring Teleinntekter Andre inntekter Sum driftsinntekter Aktiverte egne investeringsarbeider Energikjøp Overføringskostnader Varekostnad Lønn og andre personalkostnader Avskrivning på varige driftsmidler/immat.eiendeler Eiendomsskatt og konsesjonsavgifter Andre driftskostnader Sum driftskostnader Driftsresultat Inntekt på investering i tilknyttet selskap Andre netto finansposter Netto finansposter Resultat før skattekostnad Skattekostnad på grunnrente Øvrig skattekostnad på ordinært resultat Sum skattekostnad Resultat Herav minoritetsandel Herav BKK-konsernets andel Balanse (Beløp i mill. kr) EIENDELER Immaterielle eiendeler Varige driftsmidler Investeringer i tilknyttet selskap Øvrige finansielle anleggsmidler Anleggsmidler Varer Fordringer Investeringer Bankinnskudd, kontanter og lignende Omløpsmidler Sum eiendeler EGENKAPITAL OG GJELD Innskutt egenkapital Opptjent egenkapital Minoritetsinteresser Egenkapital Avsetninger for forpliktelser Rentebærende langsiktig gjeld Langsiktig gjeld Rentebærende kortsiktig gjeld Betalbar skatt Skyldig utbytte 617 Annen rentefri gjeld Kortsiktig gjeld Sum egenkapital og gjeld

11 Segmentregnskap (Beløp i mill. kr) Driftsinntekter Produksjon, handel og trading Nett Sluttbruker Bredbånd Fjernvarme Annet *) Konsernfunksjoner Elimineringer Sum i alt Driftsresultat Produksjon, handel og trading Nett Sluttbruker Bredbånd Fjernvarme Annet *) Konsernfunksjoner Elimineringer 0 0 Sum i alt Resultat etter skatt Produksjon, handel og trading Nett Sluttbruker Bredbånd Fjernvarme Annet *) Konsernfunksjoner Elimineringer 1 1 Sum i alt *) Salg av tjenester i tilknytning til kjernevirksomheten i BKK Produksjon og BKK Nett er fom reklassifisert fra Annet til de respektive kjernesegmentene. Kontantstrømanalyse BKK konsern (Beløp i mill. kr) Kontantstrømmer fra operasjonelle aktiviteter Kontantstrømmer fra investeringsaktiviteter Kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter Netto endring i bankinnskudd, kontanter og lignende Likviditetsbeholdning ved periodens start Likviditetsbeholdning ved periodens slutt Egenkapital BKK konsern (Beløp i mill. kr) Egenkapital ved periodens begynnelse Resultat for perioden Utbytte -617 Endringer ført rett mot EK Egenkapital ved periodens slutt