Facts & Figures 2005

Transkript

1 Facts & Figures 2005

2 Christiania Børs was officially opened on 15 April 1819, and the Stock Exchange Act gave it a dual role as an exchange for both foreign currencies and commodities. Shares and bonds were relatively uncommon in Norway at that time, and it was not until 1880 that the initiative was taken to open a stock exchange in Norway s capital city. Trading in listed securities started on 1 March The new securities market saw only very limited activity, with prices fixed just once a month in the presence of the city s two broking firms. Weekly pricing was first introduced immediately before the First World War, and daily pricing started in The exchange stopped quoting prices for commodities in 1974, and the Norwegian central bank took over responsibility for daily exchange rate fixing in Some two decades after trading in standardised options started in the USA, Oslo Børs introdused derivatives trading on 20 May Oslo Børs, the operator of the Oslo market, was a self-owning foundation until May 2001 when it became a limited company, Oslo Børs Holding ASA. The Oslo securities marketplace is operated by Oslo Børs ASA, a wholly owned subsidiary. Oslo Børs is part of the NOREXalliance, which is a strategic alliance between Copenhagen Stock Exchange, Iceland Stock Exchange, Oslo Børs and OMX Exchanges. OMX Exchanges own and operates the exchanges in Stockholm, Helsinki, Tallinn, Riga and Vilnius. Christiania Børs ble offisielt åpnet den 15. April 1819 og var av børsloven tildelt to hovedoppgaver, nemlig å skulle fungere som valuta- og varehandelsbørs. Aksjer og obligasjoner var lite utbredt i Norge forut for 1880 da initiativet til etableringen av en fondsbørs i hovedstaden ble tatt. Verdipapirnotering ble igangsatt 1. mars Virksomheten var meget beskjeden, med notering én gang i måneden og i nærvær av byens to fondsmeglerforretninger. Ukentlige noteringer ble først innført rett før første verdenskrig, mens daglige noteringer fant sted fra Notering av varer opphørte i 1974, mens Norges Bank overtok valutanoteringen i Omlag to tiår etter at handelen i standardiserte opsjoner fant sin form i USA, ble det på Oslo Børs åpnet for handel i derivater 20. mai I mai 2001 ble Oslo Børs omdannet fra en selvfinansierende stiftelse til et privat selskap, Oslo Børs Holding ASA, som eier 100 prosent av aksjene i Oslo Børs ASA. Oslo Børs er medlem i børsalliansen NOREX, som er en strategisk allianse bestående av Københavns Fondsbørs, Iceland Stock Exchange, Oslo Børs og OMX Exchanges. OMX Exchanges eier og drifter børsene i Stockholm, Helsinki, Tallinn, Riga og Vilnius. Fra februar 2005 er også Københavns Fondsbørs en del av OMX Exchanges. From February 2005 also Copenhagen Stock Exchange is part of OMX Exchanges.

3 Contents / Innhold 4 Oslo Børs Statistics and Key figures 2004 / Statistikk og nøkkeltall NOREX Statistics / NOREX-statistikk 11 NOREX 14 Listing at Oslo Børs / Børsnotering 15 Listing structure / Listestruktur 16 Listing criteria / Kriterier for børsnotering 17 Annual listing fee 2005 / Årlig kursnoteringsavgift Selected figures all companies / Utvalgt statistikk alle selskaper 26 Trading, clearing and settlement / Handel, clearing og oppgjør 27 Membership at Oslo Børs / Medlemskap på Oslo Børs 28 Trading-fees for 2005 / Handelsavgifter for Relevant addresses / Relevante adresser 3

4 Oslo Børs 2004 An extremely good year for Oslo Børs Oslo Børs can look back on 2004 as its most active year ever, with trading volumes in the equity market up by 60 % from The Oslo Børs Benchmark Index continued the upward trend established in 2003, and rose a further 38,4 % in 2004 to close the year at 236,7 having reached an all-time high of 13 during the autumn. The year saw 22 new companies admitted to listing, and this together with record levels of interest from Norwegian and foreign investors show that the Norwegian stock market is now more attractive than for many years. The market value of companies listed on Oslo Børs totalled NOK 996 billion at the close of the year, about the same size as the Norwegian Government Petroleum Fund. The strong performance and high level of trading activity seen in 2004 reflected not only record-high oil prices and low interest rates but also stronger earnings for many listed companies. Oil prices reached a peak of USD on 22 October (closing price for Brent blend), and this helped energy shares to enjoy a very strong year, with Hydro and Statoil shares up by 35,5 % and 31,4 % respectively. The energy index gained over 40 % in 2004, as did the finance, industry and consumer-related indices. The Benchmark Index has gained 140 % from its low point on 25 February Record levels of activity and a dominant role for foreign participants With average daily turnover of NOK 3,6 billion, 2004 was the busiest year ever for Oslo Børs. Interest in trading showed a further increase towards the end of the year, and December saw average daily volumes of NOK 4,3 billion. Thanks largely to strong interest from foreign investors, Norsk Hydro, Statoil and Telenor attracted turnover in total of NOK 410 billion, representing 45 % of the year's total turnover. Perhaps the most surprising feature of the trading statistics is that the most heavily traded share on Oslo Børs was the Hong Kong-based dry-bulk shipping company Jinhui Shipping, which attracted turnover of NOK 14 billion equivalent to 1,5 % of total market turnover. The increased interest in the Norwegian stock market was largely due to strong interest from foreign investors, and not least the international investment firms active in the Norwegian market. The NOREX alliance of Nordic exchanges has encouraged a number of foreign investment firms to start trading on Oslo Børs in their own name over the last years, and over the last two years Et svært godt år på Oslo Børs Oslo Børs la i 2004 bak seg det mest aktive året noensinne, med en omsetning i aksjemarkedet som ble drøyt 60 prosent høyere enn i Hovedindeksen fortsatte klatringen fra i fjor og steg i 2004 nye 38,4 prosent til 236,7 poeng etter 13 historiske toppnoteringer i løpet av høsten. Med 22 nye selskaper på børs og rekordstor interesse fra norske og utenlandske investorer, fremstår det norske aksjemarkedet som mer attraktivt enn på lang tid. Verdien av selskapene på Oslo Børs er ved årets slutt 996 milliarder kroner, som er på størrelse med det norske oljefondet. Rekordhøy oljepris i kombinasjon med et lavt rentenivå, og ikke minst gode resultater fra mange av de børsnoterte selskapene er blant forklaringene til årets oppgang og aktivitet. Oljeprisen ble på sitt høyeste notert til USD 51, oktober (sluttkurs Brent Blend), og bidro til at energiaksjer med Hydro og Statoil i spissen hadde et svært godt år med kursoppganger på hhv. 35,5 og 31,4 prosent. Sammen med finans-, industri- og konsumvareindeksen løftet energiindeksen seg over 40 prosent. Industriindeksen var den delindeksen som steg aller mest, med 50 prosent. Siden markedets bunn 25. februar 2003 har hovedindeksen på Oslo Børs løftet seg 140 prosent. Rekordaktivitet og utenlandsk dominans Med en daglig omsetning på 3,6 milliarder kroner har det aldri vært større aktivitet på Oslo Børs. Mot slutten av året økte interessen ytterligere, og desember alene ga et daglig snitt på 4,3 milliarder kroner. Aksjene i Norsk Hydro, Statoil og Telenor ble til sammen omsatt for 410 milliarder kroner, som utgjør 45 prosent av årets totalomsetning. Den kanskje største overraskelsen på listen over de mest omsatte er det Hong Kongbaserte tørrbulkrederiet Jinhui Shipping, som med 14 milliarder kroner alene sto for 1,5 prosent av den totale omsetningen. Den økte interessen for det norske aksjemarkedet skyldes i stor grad bred interesse fra utenlandske investorer, og ikke minst utenlandske meglerhus sin tilstedeværelse i det norske markedet. Som en direkte følge av den nordiske børsalliansen NOREX har en rekke utenlandske meglerhus startet direkte handel på Oslo Børs de siste årene. Utenlandske meglerhus har i løpet av de to siste årene økt sin markedsandel fra under 10 prosent til 25 prosent, uten at dette ser ut til å gå på bekostning av de 4

5 foreign investment firms have increased their market share from under 10 % to 25 %. It does not seem that this increase has been achieved at the expense of Norwegian investment firms, and it is rather the case that it reflects greater trading activity and better liquidity for Norwegian stocks in general. This demonstrates that the collaboration between Nordic exchanges has had an extremely positive result for Oslo Børs and the investors. Foreign investors account for between 60 % and 70 % of daily share trading. This is reflected in the ownership structure of listed companies in that foreigners now hold 33 % of the total market capitalisation of companies listed on Oslo Børs as compared to 28 % at the close of A stronger Norwegian corporate sector 2004 was characterised by stronger activity and optimism in Norwegian business, and the closing weeks of the year in particular saw a stream of announcements from listed companies on new orders, contracts and acquisitions. This faster tempo was also reflected in more companies joining the stock market, and 2004 saw 22 companies list their shares on Oslo Børs, while 12 companies ceased to be listed. Oslo Børs is currently in dialogue with a number of companies, and expects to see a number of exciting new investment opportunities join the Norwegian stock market over the coming months. Broadly based gains Over 20 listed companies more than 10 % of the total list more than doubled their market capitalisation in The rise of 38,4 % for the Benchmark Index reflects a broadly based gain in share prices. The rise in oil prices is mentioned above, and many companies in a range of sectors delighted their shareholders with successive increases in earnings. Not least of these was John Fredriksen's shipping company Frontline, which closed a new good year with a 170 % increase in share price. Frontline s shareholders also gained shares in Ship Finance and Golden Ocean Group as these new companies were created in 2004 from the company's activities. Golden Ocean Group was one of the new companies joining Oslo Børs in 2004, and has made a good start to its life as a listed company. Virtually all the major listed companies contributed to the year's upturn, and the shares that made the biggest contribution included Stolt Nielsen, Orkla, Tandberg and Schibsted, with gains of 172 %, 56 %, 54 % and 54 % respectively. DnB NOR, Storebrand, RCCL, Telenor, Norsk Hydro and Statoil all saw gains between 29 % and 44 %. In addition many of these companies recorded all-time high share prices during Among the companies joinorske meglerhusene. Resultatet er i stedet økt aktivitet og bedre likviditet i norske aksjer. Dermed har Oslo Børs og ikke minst investorene fått svært god uttelling av det nordiske børssamarbeidet. Utenlandske investorer står for mellom 60 og 70 prosent av det som omsettes i aksjemarkedet hver dag. Ser vi på eierstrukturen gjenspeiles aktiviteten også der, i det utlendinger ved utgangen av 2004 eide 33 prosent av verdiene på Oslo Børs sammenlignet med 28 prosent ved utgangen av Et styrket norsk næringsliv 2004 har vært preget av stor aktivitet og optimisme i næringslivet, og spesielt mot slutten av året strømmet det inn meldinger fra børsnoterte selskaper om kontrakter, avtaler og oppkjøp. Høyere tempo i næringslivet gir seg også utslag i nye børsnoteringer, og i 2004 har 22 selskaper notert sine aksjer på Oslo Børs, mens 12 selskaper ble strøket fra notering. Oslo Børs er i dialog med en rekke selskaper, og venter flere spennende investeringsobjekter på børs de nærmeste månedene. Bred oppgang Over 20 av de børsnoterte selskapene har mer enn doblet sine verdier i 2004, noe som tilsvarer mer enn 10 prosent av selskapene. Oppgangen for hovedindeksen på 38,4 prosent er et resultat av bred oppgang. Oljeprisen er nevnt, og mange selskaper i flere bransjer leverer stadig store overskudd til glede for sine aksjonærer. Ikke minst har John Fredriksens Frontline lagt bak seg nok et godt år med en kursoppgang på hele 170 prosent. I løpet av året har Frontline skilt ut selskapene Ship Finance og Golden Ocean Group, der eksisterende aksjonærer i Frontline har fått tatt del i eierskapet også i de nye selskapene. Golden Ocean Group er for øvrig en av årets nykommere på Oslo Børs med en god start på sitt børsliv. Nær sagt alle de store selskapene står bak året opptur, og i tillegg til Frontline finner vi blant andre Stolt Nielsen, Orkla, Tandberg og Schibsted, med oppganger på hhv. 172, 56, 54 og 54 prosent. DnB NOR, Storebrand, RCCL, Telenor, Norsk Hydro og Statoil løftet seg mellom 29 og 44 prosent. Flere av de nevnte satte dessuten historiske toppnoteringer for sin aksje i løpet av året. Blant nykommerne er det utvilsomt Yara som bidro mest til den generelle oppgangen på Oslo Børs. Med utgangspunkt i Yaraaksjens åpningskurs første noteringsdag 25. mars på kr 41 har aksjekursen lagt på seg hele 94 prosent. De aksjene som hadde størst kursoppgang i 2004 var Blom, Acta Holding og P4, som steg hhv. 478, 346 og 338 5

6 ning the market in 2004, Yara undoubtedly played the biggest role in the general market upturn. From a share price of NOK 41 when first listed on 25 March, the Yara share has gained a notable 94 %. The shares showing the largest gains in 2004 were Blom, Acta Holding and P4, up by 478 %, 346 % and 338 % respectively. Close behind we find GGS, Nordic Semiconductor, Scana Industrier, PA Resources, Fred. Olsen Energy and Odfjell B, all of which gained more than 200 %. Few losers Only a bit more than 30 shares fell in value in 2004, and the weakest performance was seen from companies in the IT, aviation and aquaculture sectors. Norwegian suffered the largest fall of 56 %. The list of losers was largely dominated by IT companies, including Kitron, Opticom, Ementor and Tandberg Data. As it happens, the last of these was the market's strongest performer in 2003 with a gain of more than 1000 %, but 2004 brought a fall of 46 % for shareholders in Tandberg Data. Among the larger companies that held back the overall upturn for Oslo Børs we find SAS, Fast, Golar LNG and Tomra. Mixed results from international markets Many of the leading stock markets in Europe and the USA produced a modest performance for investors relative to the Oslo market in In the USA, Dow Jones and NASDAQ gained appr. 4 % and 9 % respectively, while in Europe the markets in London and Frankfurt both saw gains of appr. 7,5 %, while the market in Paris was up appr. 8,5 %. Our Nordic neighbours fared somewhat better, with the Stockholm market up by 17,5 % and Copenhagen up by 21,5 %. What can we expect in 2005? After almost two years of rising share prices, many people are now asking when the upturn will come to an end, as it sooner or later must. Many experts believe that there is still further scope for improvement, and the combination of high oil prices and low interest rates gives continuing encouragement to investors in the Oslo market. However international prospects play a central role for the performance of smaller markets such as Norway, and much will depend on the outlook for the American and Chinese economies as well as the performance of international stock markets. In the longer term, however, the outlook for share prices will continue to reflect earnings capacity and profits. Many listed companies delivered strong earnings and high dividends in 2004, and this provides the backdrop for investors to look for some further growth in the near future. prosent. Deretter fulgte GGS, Nordic Semiconductor, Scana Industrier, PA Resources, Fred. Olsen Energy og Odfjell B som alle løftet seg mer enn 200 prosent. Få tapere Kun et trettitalls aksjer falt i verdi i løpet av året, og verst gikk det utover selskaper innen it, luftfart og havbruk. Flyselskapet Norwegian opplevde det største kursfallet med en nedgang på 56 prosent. Taperlisten var i stor grad dominert av it-selskaper, deriblant Kitron, Opticom, Ementor og Tandberg Data. Sistnevnte var for øvrig den store vinneren i 2004 med et kursløft på mer enn 1000 prosent. I 2004 måtte Tandberg Data-aksjonærene derimot bokføre en nedgang på 46 prosent. Til tross for dominans av it-selskaper på taperlisten hadde et klart flertall av it-aksjene på Oslo Børs en opptur i 2004, og itindeksen steg 20,5 prosent. I havbruksbransjen falt både Fjord Seafood, Domstein og Pan Fish i verdi, mens Lerøy Seafood havnet på plussiden med en kursoppgang på 6 prosent. Blant de større selskapene var SAS, Fast, Tomra og Golar LNG blant de som bremset Oslo Børs. Blandet internasjonalt Ved flere av de toneangivende børsene i Europa og USA opplevde investorene en moderat oppgang sammenlignet med vårt hjemlige marked. I USA steg Dow Jones og Nasdaq hhv. ca 4 og 9 prosent, mens i Europa steg børsene i London og Frankfürt begge ca. 7,5 prosent mens børsen i Paris steg ca. 8,5 prosent. Noe bedre gikk det for våre naboland der Stockholmsbörsen og Københavns Fondsbørs løftet seg henholdsvis ca. 17,5 og 21,5 prosent. Hva med 2005? Etter snart to års sammenhengende børsopptur spør mange seg når oppturen skal ta slutt, for på et tidspunkt gjør den det. Flere eksperter mener det fortsatt finnes en oppside, og den høye oljeprisen og det lave rentenivået har sammen med gode resultater fra selskapene lenge gitt stimuli for investorene på Oslo Børs. Den internasjonale utviklingen spiller en sentral rolle for utviklingen i mindre markeder som det norske, og mye spenning knytter seg fortsatt til økonomiene i USA og Kina, sammen med den internasjonale børsutviklingen. Men det vil fortsatt være selskapenes inntjeningsevne og resultater som er avgjørende for hvilken retning aksjekursene tar i det lange løp. I 2004 leverte mange av selskapene store overskudd og høye utbytter, og på den bakgrunn er det nok fortsatt en del forventninger til den nærmeste fremtiden blant investorene. 6

7 Shareholder structure at 31 December 2004/Aksjonærstruktur pr. 31. desember 2004 December Main list Main SMB PCC and SMB list Government & municipalities 15,80 18,60 15,90 18,79 15,09 15,85 15,58 23,08 38,20 43,05 41,33 36,98 39,14 0,65 3,39 Comp. with governm. ownership 5,80 6,00 5,90 1,58 1,06 1,08 1,27 1,49 0,82 0,71 0,76 0,60 0,62 0,19 0,00 Banks & mortgage com. 0,90 0,80 1,60 1,95 1,94 2,21 2,26 1,88 1,84 1,42 1,57 1,91 1,87 2,53 4,64 Private pension funds/ Life insurance 9,80 8,60 8,30 8,07 8,51 9,19 9,06 6,67 4,87 2,89 3,18 2,84 2,85 2,72 4,55 General insurance 1,10 1,40 1,50 1,46 1,37 1,20 0,85 0,44 0,42 0,72 0,62 0,60 0,62 0,23 0,27 Mutual funds 4,90 4,60 4,50 6,25 8,21 7,99 8,41 7,06 5,16 4,24 4,60 4,18 4,06 6,14 1,40 Other companies 22,00 19,70 19,80 17,82 24,90 22,85 21,99 17,36 13,52 14,10 14,53 14,77 14,08 26,32 23,46 Private investors 11,40 9,80 9,30 9,15 7,72 7,77 7,84 7,73 5,92 5,43 5,53 5,26 4,54 17,46 52,30 Foreign investors 28,30 30,50 33,20 33,59 31,15 31,71 31,51 34,11 28,01 26,96 27,82 32,83 32,19 43,66 9,90 Others ,34 0,06 0,16 1,21 0,19 1,25 0,48 0,05 0,03 0,02 0,09 0,10 Total 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 Number of shareholders by age at end of year Antall aksjeeiere etter alder ved utgangen av året Under 18 år / below 18 years år / years år / years år / years år / years år / years Over 80 år / above 80 years Sum / Total Kilde: VPS / Source: The Norwegian Central Securities Depository Number of shareholders female/male Antall aksjeeiere kvinner/menn Female Male Kilde: VPS / Source: The Norwegian Central Securities Depository 7

8 Number of shareholders by region in Norway Antall aksjeeiere etter fylke AKERSHUS AUST-AGDER BUSKERUD FINNMARK HEDMARK HORDALAND MØRE OG ROMSDAL NORDLAND NORD-TRØNDELAG OPPLAND OSLO ROGALAND SOGN OG FJORDANE SVALBARD SØR-TRØNDELAG TELEMARK TROMS VEST-AGDER VESTFOLD ØSTFOLD UKJENT UTLANDET TOTALT ANTALL Kilde: VPS / Source: The Norwegian Central Securities Depository Key Figures / Nøkkeltall Oslo Børs Oslo Børs Benchmark Index / Hovedindeksen (OSEBX) 236,7 170,97 Percentage change OSEBX / Prosentvis endring OSEBX 38,4 48,4 Market Capitalisation all companies / Markedsverdi alle selskaper ,7 Trading days / Handledager New Issues / Emisjoner ( NOK billion) 9,3 6,65 Dividends year / Utbytte utbetalt i året (NOK billion) 25,2 19,3 Total turnover / Total omsetning (NOK billion) ,5 Average turnover per day / Gjennomsnittlig dagsomsetning (NOK billion) 3,6 2,21 No of transactions / Antall handler Avarage value per transaction / Gjennomsnittlig verdi per transaksjon (NOK 1000) Turnover velocity / Omsetningshastighet 108,77 97,73 No of listed companies / Antall noterte selskaper No of foreign companies / Antall utenlandske selskaper

9 New listings and removals Nye og strøkne selskaper Listed companies Noterte selskaper Removals / Strøkne selskaper 2004 Company Ticker Last day Price Market value Sector last day (NOK 1000) Noral NRL , Industrials Raufoss RAU , Industrials Amersham plc AHM , Health Care Frontier Drilling ASA FDR , Energy Avantor AVA , Financials Kenor KEN , Materials Linde-Group LIN , Industrials Northern Offshore NOF , Energy Kristiansand Dyrepark KDP , Consumer Discretionary Mefjorden MEF , Information Technology Klippen Invest KLI , Industrials Industrifinans Næringseiendom IFN , Financials 9

10 New Listings / Nye selskaper 2004 Company Ticker Type of First day Price Market value Sector change of listing first day (NOK 1000) Opera OPERA Listed , Information Technology Yara International YAR Demerger , Materials Catch Communications CATCH Listed , Information Technology Aker Kværner AKVER Listed , Energy Guinor Gold Corporation GNR Listed , Materials Mamut ASA MAMUT Listed , Information Technology Findexa Limited FIND Listed , Consumer Discretionary Medi-Stim MEDI Listed , Health Care Aker Yards AKY Listed , Industrials Axxessit AXX Listed , Information Technology Teco Coating Services TECO Listed , Industrials Conseptor CNS Listed , Consumer Discretionary Camillo Eitzen & Co CECO Listed , Industrials Privatbanken PRI Listed , Financials IBAS Holding IBAS Listed , Information Technology DiaGenic DIAG Listed , Health Care Aker AKER Demerger , Energy Odfjell Invest OIL Listed , Energy Active 24 ACTIVE Listed , Information Technology Sevan Marine SEVAN Listed , Energy Golden Ocean Group GOGL Demerger , Industrials Bjørge BJORGE Listed , Energy Turnover of shares. Mill Euro Dec Total turnover Electronic/Negotiated Percentage change shares Electronic Negotiated orderbook deals Dec Dec Dec Dec Copenhagen Stock Exchange 7 198, , , , , ,3-8,38 42,24 Iceland Stock Exchange 1 070, ,0 205, ,4 865, ,6 30,19 32,83 OMX Helsinki Stock Exchange , , , , , ,9-11,62 24,32 OMX Riga Stock Exchange 4,1 88,8 2,5 19,1 1,7 69,6-36,39-27,59 OMX Stockholm Stock Exchange , , , , , ,4 0,94 38,07 OMX Tallinn Stock Exchange 69,9 661,6 41,6 388,0 28,3 273,6 16,43 35,65 OMX Vilnius Stock Exchange 63,4 316,2 17,1 148,9 46,3 167,3 173,42 96,46 Oslo Børs , , , , , ,4-4,18 58,48 NOREX , , , , , ,1-19,64 37,35 10

11 NOREX a single Nordic market Oslo Børs is a member of the NOREX-alliance, which is a strategic alliance between the Nordic exchanges. NOREX is the first alliance using a common trading system, and harmonised rules and recomendations regarding trading and membership. The alliance consists of Copenhagen Stock Exchange, Iceland Stock Exchange, Oslo Børs and OMX Exchanges. OMX Exchanges owns and operates the exchanges in Stockholm, Helsinki, Tallinn, Riga and Vilnius. The NOREX alliance has made Nordic securities far more accessible to investors around the world. This is not only because NOREX brings securities from all the Nordic countries together in a single marketplace, but also because investors very much prefer being able to trade using just one rule book rather than separate rules and regulations for each country. The objective of the alliance NOREX en felles nordisk markedsplass Oslo Børs er medlem av børsalliansen NOREX, som er en strategisk allianse mellom de nordiske børsene. Alliansen er den første børsalliansen som tar i bruk et felles handelssystem, og harmoniserte regler og krav med hensyn til handel og medlemskap. Alliansen består av Københavns Fondsbørs, Iceland Stock Exchange, Oslo Børs og OMX Exchanges. OMX Exchanges eier og drifter børsene i Stockholm, Helsinki, Tallinn, Riga og Vilnius. NOREX-alliansen innebærer langt større tilgjengelighet til nordiske verdipapirer verden over, ved at alt samles på én og samme markedsplass og ved at investorene langt på vei kun trenger å forholde seg til ett regelverk. Formålet er å utnytte synergieffekter gjennom økt distribusjon og bedret kostnadseffektivitet som følge av stordriftsfordeler. Alliansen bygger på aktivt og forpliktende All share indices. Based on local currency Dec Index level at end of: Percentage change during: Market value Mill Euro Dec Dec.04 Copenhagen Stock Exchange, KAX 263,32 216,59 1,66 21, Iceland Stock Exchange, ICEX Main 3 173, ,22 (2,00) 52, OMX Helsinki Stock Exchange, HEX All Share 6 228, ,92 (2,54) 3, OMX Riga Stock Exchange OMX Stockholm Stock Exchange, SAX 228,41 194,17 0,65 17, OMX Tallinn Stock Exchange OMX Vilnius Stock Exchange Oslo Børs, OSEAX 247,57 178,04 1,01 33, Equity rights Covered Company Convertible UCIT's incl. ETF's Warrants Warrants Loans Dec Dec Dec Dec Dec ,0 348, , , ,0 70,9 18,0 530,8 39,3 438,1-21,7 16,0 225, ,4 221,3 45,1 994,0 9,7 65,7 0,6 168,4 259, , ,8 6,0 6,4 62, ,3 646,9 69, ,9 48,9 503,8 0,6 190,1 880, ,1 11

12 Market value* Mill Euro - Dec Shares* Percentage change: Dec. 04 Dec. 03 Dec Copenhagen Stock Exchange , ,4 1,25 19,34 Iceland Stock Exchange , ,1 0,99 77,10 OMX Helsinki Stock Exchange , ,1 (2,43) 1,07 OMX Riga Stock Exchange 1 215,2 908,2 9,20 33,80 OMX Stockholm Stock Exchange , ,3 (0,16) 17,90 OMX Tallinn Stock Exchange 4 534, ,8 7,44 51,45 OMX Vilnius Stock Exchange 4 754, ,5 9,58 70,88 Oslo Børs** , ,9 (0,48) 37,98 NOREX , ,3 (0,37) 17,61 * Only shares registered in the national securites depositories for foreign companies are included. ** Including Primary Capital Certificates Turnover Bonds excluding repo transactions. Mill Euro * - Dec Turnover Percentage change excluding repo and issuing calls Dec Dec Copenhagen Stock Exchange , ,4 173,88 2,63 Iceland Stock Exchange 1 925, ,0-3,13 45,12 OMX Helsinki Stock Exchange 0,1 22,4-66,66-46,33 OMX Riga Stock Exchange 0,8 16, ,12 93,59 OMX Stockholm Stock Exchange** , ,5-1,31 11,98 OMX Tallinn Stock Exchange - 4, ,92 OMX Vilnius Stock Exchange 98,9 640,8 33,03 59,67 Oslo Børs 8 722, ,1 10,30-22,68 NOREX , ,1 * Including T-bills and certificates. ** Turnover figures of bonds listed on the Monthly List are not reported to Stockholm Stock Exchange. is to exploit synergy benefits through increased distribution and improved cost-effectiveness arising from economies of scale. The alliance builds on active, binding cooperation to attract and retain investors, issuers and members by meeting their needs for simplicity, accessibility, cost-effectiveness and quality. NOREX is one of the world s most efficient securities markets, and set out to be one of the leading securities markets in Europe. samarbeid for å tiltrekke og beholde investorer, utstedere og medlemmer ved å tilfredsstille deres behov for enkelhet, tilgjengelighet, kostnadseffektivitet og kvalitet. NOREX er ett av verdens mest effektive verdipapirmarkeder og har tatt mål av seg om å være en av de ledende markedsplassene for verdipapirhandel i Europa. 12

13 Turnover Bonds including repo transactions. Mill Euro * - Dec Turnover Percentage change incl. repo trans excl. issuing calls Dec Dec Copenhagen Stock Exchange , ,5 49,27-6,75 Iceland Stock Exchange 5 106, ,5 45,04 0,84 OMX Helsinki Stock Exchange n/a - - OMX Riga Stock Exchange OMX Stockholm Stock Exchange** n/a - - OMX Tallinn Stock Exchange n/a - - OMX Vilnius Stock Exchange Oslo Børs , ,8 8,48-1,64 NOREX , ,8 * Including T-bills and certificates. ** Repos are not reported to Stockholm Stock Exchange NOREX a major bond market The NOREX alliance will also give investors around the world access to a joint bond market using a shared trading platform. The market offer no fewer than different bonds and other interestbearing securities, with daily turnover of more than NOK 69 billion. This will make NOREX the world s second largest market for trading volume in bonds and other fixed income securities, with only the London Stock Exchange generating greater trading volume. The SAXESS trading system used as a joint platform by the NOREX exchanges also offers functionality for electronic auctions, and the Stockholm, Copenhagen and Oslo exchanges intend to encourage further use of auctions. The Norwegian market already holds auctions for investors to bid for government bonds and treasury bills electronically through the trading system. These auctions attract great interest, both from domestic and international investors, and the total bidding volume normally exceeds the volume of securities offered for sale several times over. Oslo Børs delivers market surveillance services Oslo Børs has used the SMARTS market surveillance system since 1999, and has developed this system into the most effective surveillance system anywhere in the world. The other Norex exchanges have taken advantage of this, and in 2004 all the exchanges in the Norex Alliance use SMARTS for their surveillance functions. Oslo Børs has established a centre of excellence for market surveillance, and is responsible for training, operations and further development of the system for all the exchanges. Nordisk obligasjonsgigant NOREX-samarbeidet innebærer også at investorer verden over får tilgang til et felles nordisk obligasjonsmarked med felles handelsplattform. Markedet består av ikke mindre enn ca obligasjoner og sertifikater og har en daglig omsetning på mer enn 83 milliarder norske kroner (eks repo). NOREX-børsenes felles handelsplattform SAXESS har funksjonalitet for gjennomføring av emisjoner ved hjelp av elektroniske auksjoner, noe både Stockholmsbörsen, Københavns Fondsbørs og Oslo Børs benytter seg av. I Norge er dette auksjoner hvor investorene via meglere byr på statsobligasjoner og statskasseveksler direkte gjennom handelssystemet. Det er stor interesse for auksjonene, bl.a. fra utenlandske investorer, og budvolumet utgjør vanligvis flere ganger volumet som er lagt ut for salg. Oslo Børs leverer overvåkingstjenester Siden 1999 har Oslo Børs benyttet og videreutviklet overvåkingssystemet SMARTS til å bli et av de mest effektive overvåkingssystemer i verden. Dette har de øvrige NOREX-børsene tatt konsekvensen av, og fra 2004 benyttet samtlige børser i alliansen SMARTS i sitt overvåkingsarbeid. Oslo Børs har etablert et kompetansesenter for overvåking, og vil stå for opplæring, drifting og videreutvikling av systemet for samtlige børser som benytter systemet. 13

14 Listing at Oslo Børs / Børsnotering Listing Both large and small companies turn to Oslo Børs to raise capital or to have existing shares more publicly marketed and traded. The alternative to a public listing is for trading in a company s shares to take place in what is known as the grey market, which is not regulated by Oslo Børs or any other supervisory body. The moment a company is listed on Oslo Børs a number of requirements come into play, of which the company s duty to report its accounts and other information to the market and the reporting requirements for employees and officers of the company with access to insider information play a major role. A stock exchange listing is often seen as a sign of quality, and companies typically belive that their customers and suppliers will react positively if they are admitted to listing. However there are many aspects to a stock exchange listing, both positive and negative, and it is absolutely essential that when companies consider applying for admission to listing they are also prepared for the additional exposure that a listing normally also creates. Shareholders, investment analysts and the media can be valuable friends, but can also be very difficult to deal with if times turn difficult. Oslo Børs recommends that companies considering listing should carefully review and prepare their policies on Investor Relations and Corporate Governance. These are both areas that have gained greater focus and significance in the wake of the accounting and other financial scandals that have rocked the international financial markets over recent years. Listed companies in 2004 In 2004 Oslo Børs listed 22 new companies, including three mergers. At the same time 12 companies was delisted, so that the net listing was 10. This is the first time since 1998 with an increasing number of companies, and must be seen as a positive sign for the Nor- Børsnotering Både store og små selskaper søker mot Oslo Børs for å hente ny kapital eller for å få eksisterende aksjer ytterligere markedsført og omsatt. Alternativet til børsnotering er at aksjene omsettes i det såkalte unoterte markedet, der verken børsen eller andre kontrollinstanser fører tilsyn med aktørene. I det øyeblikk et selskap børsnoteres blir det underlagt bestemte krav, der spesielt informasjonsplikt, regnskapsrapportering og innsideregler står sentralt. En børsnotering vurderes ofte også som positiv overfor kunder og leverandører, da en børsnotering gjerne ses på som et kvalitetstegn. Men en børsnotering har mange sider, på godt og vondt, og det er helt nødvendig at selskaper som ønsker børsnotering forbereder seg grundig i forhold til den mer-oppmerksomhet mange blir utsatt for som børsnotert. Aksjonærer, analytikere og media er gull verdt å ha med seg, men ofte svært vanskelig å håndtere i dårlige tider. For å ha et godt forhold til eierne, markedet og omgivelsene forøvrig anbefaler Oslo Børs at det nedlegges et grundig arbeid i forhold til Investor Relations og Eierstyring og Selskapsledelse (Corporate Governance), som har fått økt fokus nasjonalt og internasjonalt de siste årene. Mange nynoteringer i 2004 I 2004 ble det notert 22 nye selskaper på Oslo Børs, inkludert tre fisjoner. Samtidig ble 12 selskaper strøket fra notering, slik at netto tilgang ble 10. Dette er første gang siden 1998 at antall børsnoterte selskaper øker, noe som må tas som et tegn på at det norske verdipapirmarkedet er attraktivt og at norsk næringsliv er inne i en god periode. Selskaper notert på Oslo Børs representerer mange ulike bransjer, deriblant teknologi, finans, industri, 14

15 wegian securities market attractiveness and that the private sector in Norway are running good. Companies listed at Oslo Børs represent a wide range of industries and sectors, such as finance, industry, offshore, energy, shipping, technology and telecom. In terms of size, listed companies range from a market capitalisation of NOK 25 million to as much as NOK 200 billion. At the end of 2004 there were 188 companies listed on Oslo Børs, of which 20 were foreign companies and 20 were Norwegian savings banks issuing primary capital certificates. The total market capitalisation for the companies listed at Oslo Børs were at the end of 2004 NOK 996 billion. Listing structure and classification of shares Liquidity categories Listed shares are allocated to categories based on their liquidity, with a separate category for listed primary capital certificates (PCCs). The method of allocation to liquidity categories will be based on historic liquidity. Shares in each category will be listed alphabetically. The allocations to categories will be rebalanced every six months, and the new category allocations will come into force on the third Friday in June and the third Friday in December respectively. The target measurement periods are from 1 December to and including 31 May and from 1 June to and including 30 November. Liquidity categories for shares and PCCs listed on Oslo Børs are: OBX OB Match OB Standard OB New Shares included in the OBX-index, normally 25 shares. Shares with a minimum of 10 trades per day on average, excl. OBX. An alternative is if the company have signed an agreement with an investment firm, approved by Oslo Børs, as a liquidity provider. Shares with fever than 10 trades per day on average. Newly listed shares. OB Primary Capital Certificates Listed PCCs. offshore, energi, shipping, it og telekommunikasjon. Størrelsesmessig varierer selskapene fra en markedsverdi på 25 millioner kroner til opp mot 200 milliarder kroner. Ved utgangen av 2004 var totalt 188 selskaper notert på Oslo Børs, hvorav 20 var utenlandsregistrert og 20 var norske sparebanker med utstedte grunnfondsbevis. Samlet markedsverdi for selskapene notert på Oslo Børs var ved utgangen av milliarder kroner. Listestruktur og klassifisering av aksjer Likviditetsinndeling Børsnoterte selskaper inndeles i ulike segmenter etter likviditet i aksjene, med et eget segment for børsnoterte grunnfondsbevis. Likviditetsinndelingen tar utgangspunkt i historisk likviditet, og aksjene presenteres alfabetisk innenfor de enkelte segmentene. Segmentene rebalanseres hvert halvår med gjennomføring hhv tredje fredag i juni og tredje fredag i desember. Måleperiodene er fra og med 1. desember til og med 31. mai, og fra og med 1. juni til og med 30. november. Oslo Børs har definert følgende segmenter: OBX Aksjene som utgjør OBX-utvalget, normalt 25 aksjer. OB Match Øvrige aksjer med minimum 10 handler pr dag i gjennomsnitt. Alternativt at selskapet har inngått en likviditetsgarantiavtale med et godkjent meglerhus på Oslo Børs. OB Standard OB Nye Aksjer med færre enn 10 handler pr dag i gjennomsnitt. Nylig noterte aksjer. OB Grunnfondsbevis Noterte grunnfondsbevis. 15

16 Industry Classification (GICS) Companies listed on Oslo Børs are categorised according to industry sectors. Together with the other exchanges in the NOREX Alliance, Oslo Børs has implemented the Global Industry Classification Standard (GICS), a global standard developed by Morgan Stanley Capital International Inc. and Standard & Poor s. Main List / SMB List / Primary Capital Certificate List A company that whiches to be listed can apply for admission to either the Main List or the SMB List (small and medium-sized companies). In addition savings banks can seek admission to a separate list for primary capital certificates (PCCs). The SMB List was introduced in April 1992 with the intention of making it easier for small and medium-sized companies to raise equity capital from the market. At the end of 2004 the SMB List included 79 companies. The primary capital certificates (PCCs) list was introduced in savings banks were listed with PCCs at the end of At the end of 2004 four companies had issued two classes of shares, that is A and B shares, whereas the B shares often have limited or no voting rights while the A shares have full voting rights. Apart from these differences, all shareholders in a company normally have the same rights and duties regardless of the class of shares they own. Listing criteria The decision to admit a security to listing is made by the Board of Oslo Børs on the basis of an application from the company. One main requirement for a public listing is that the security is of general interest, and can be expected to be traded regularly. When making its decision, the Board also places emphasis on the company s financial status. Companies that apply for a listing must prepare and publish an introductory prospectus. The shares in the company must be freely negotiable and registered with the Norwegian Central Securities Depository (VPS). Listed Norwegian joint stock companies must be public limited companies (ASA). In addition to the general requirements mentioned above, companies must satisfy the following conditions: The value of the shares for which a listing is requested must be expected to exceed NOK 300 million on the Main List and NOK 8 million on the SMB List. The company must have been in existence and carried on its business for at least three years. At least 25 % of the shares for which a listing is requested must be spread among the general public. Sektorklassifisering (GICS) Selskaper notert på Oslo Børs er klassifisert etter sektortilhørighet. Sammen med de øvrige børsene i NOREXalliansen benyttes the Global Industry Classification Standard (GICS) som er utviklet og implementert av Morgan Stanley Capital International Inc. og Standard & Poor s. Hovedlisten / SMB-listen / Grunnfondsbevislisten Et selskap som ønsker å gå på børs kan søke om opptak på enten hovedlisten eller SMB-listen (små og mellomstore bedrifter). I tillegg kan sparebanker notere sine grunnfondsbevis på egen liste. SMB-listen ble introdusert i april 1992, med det formål å gjøre det lettere for mindre og mellomstore selskaper å skaffe ny egenkapital. Ved årsslutt 2004 var 79 selskaper notert på SMB-listen. Grunnfondsbevis ble første gang notert i februar Ved utgangen av 2004 hadde 20 sparebanker notert grunnfondsbevis på Oslo Børs. Ved utgangen av 2004 hadde fire selskaper fortsatt notert to aksjeklasser, dvs. både A- og B-aksjer der A-aksjer er aksjer med full stemmerett mens B-aksjer ofte har begrenset eller ingen stemmerett. Utover dette innehar aksjonærene vanligvis de samme rettigheter og forpliktelser, uavhengig av hvilken aksjeklasse de eier. Kriterier for børsnotering Børsstyret avgjør etter søknad fra selskapet om et verdipapir skal tas opp til notering. Et hovedkrav for børsnotering er at verdipapiret skal ha allmen interesse, og kan forventes å bli gjenstand for regelmessig omsetning. Ved avgjørelsen skal det dessuten legges vekt på selskapets økonomi. Selskaper som søker opptak må utarbeide og offentliggjøre et introduksjonsprospekt. Aksjene i selskapet skal være fritt omsettelige og være registrert i VPS. Norske børsnoterte aksjeselskaper må være allmennaksjeselskaper (ASA). Utover de generelle kravene som er angitt ovenfor, må selskaper som søker opptak oppfylle følgende vilkår: Kursverdien av de aksjene som søkes opptatt må antas å være minimum 300 millioner kroner på hovedlisten og minimum 8 millioner kroner på SMBlisten. Selskapet må ha bestått og drevet sin virksomhet i minimum tre år. Minimum 25 prosent av aksjene som søkes notert må være spredt blant allmennheten. For notering på hovedlisten må minimum uavhengige aksjonærer eie minimum én børspost hver (aksjer for omlag kroner). Tilsvarende tall for SMB-listen er 100 aksjonærer. 16

17 In the case of a listing on the Main List, at least 1,000 independent shareholders must own a minimum of one round lot each (shares worth approximately NOK 10,000). The corresponding figure for the SMB list is 100 shareholders. In the case of primary capital certificates, at least 25 % of the certificates in issue must be held by at least 200 independent owners who own a minimum of one round lot each. Other conditions are identical to those applying to listing on the Main List. For grunnfondsbevis er kravet at minst 25 prosent er fordelt blant minst 200 uavhengige eiere som eier minimum én børspost hver. For øvrig er vilkårene identiske med de som gjelder for hovedlisten. For ytterligere informasjon om børsnotering, se børsens nettsider For more information regarding listing, see Oslo Børs web-site Extract from the Oslo Børs fee tariff for 2005 (equites and PCC s) Annual listing fee: Utdrag av avgiftene til Oslo Børs for 2005 (aksjer og grunnfondsbevis) Årlig kursnoteringsavgift: Main List: NOK 60 per NOK million in market capitalisation at year end: minimum NOK maximum NOK Hovedlisten: 60 kroner pr mill kroner i markedsverdi ved årsskiftet; minimum kroner og maksimum kroner SMB List: Same rates as for the Main List SMB-listen: Samme satser som hovedlisten Secondary listing: Registration fee: Prospectus fee: Calculated on the basis of the value of capital registered with VPS 0,1 0/0 of the gross issue amount, minimum NOK , maximum NOK First time controll of prospectus: NOK Offer documents: NOK Sekundærnotering: Beregnes ut fra VPS-registrert kapital Registreringsavgift: 0,1 0/0 av brutto hentet kapital, minimum kroner, maksimum kroner. Prospektavgift: Første gangs kontroll av prospekt: kroner Tilbudsdokumenter: kroner 17

18 Selected figures for all listed companies Nominal Note Company - share class Reg. share Dividend Dividend Price* Change Price value capital (1000) share total % high OBX 10,00 1 Aker Kværner ,00-166,50 0,10 Aktiv Kapital , ,00 109,50 135,00 10,00 DnB NOR , ,75 41,40 61,00 1,00 Eltek ,00 42,30 71,00 1,00 Ementor ,02-31,20 5,84 0,01 Fast Search & Transfer ,20-9,60 15,40 USD 2,50 Frontline ,50 169,70 367,33 USD 1,00 Golar LNG ,25-7,60 122,00 18,30 Norsk Hydro , ,00 35,50 516,50 10,00 Norske Skogindustrier , ,00 7,90 146,50 6,25 Orkla , ,00 55,80 205,00 30,00 Petroleum Geo-Services ,50 45,60 385,00 10,00 Prosafe , ,00 30,70 175,50 USD 0,01 Royal Caribbean Cruises ,50 44,20 335,50 1,00 Schibsted , ,00 53,80 175,00 2,50 Statoil , ,00 31,40 103,50 USD 2,00 Stolt Offshore ,20 162,50 39,40 USD 1,00 Stolt-Nielsen ,00 171,90 177,00 5,00 Storebrand ,50 37,60 58,50 1,00 Tandberg , ,25 54,50 78,25 2,00 Tandberg Television ,75 80,70 54,00 6,00 Telenor , ,00 29,20 56,50 1,00 TGS-NOPEC Geophysical Company ,00 70,30 155,00 1,00 Tomra Systems ,30-16,20 47,90 1,70 2 Yara International ,75-79,75 Total OBX OB Match 0,23 ABG Sundal Collier , ,39 66,10 7,39 0,18 Acta Holding ,59 346,00 9,70 28,00 3 Aker ,00-63,00 20,00 4 Aker Yards ,50-150,00 0,10 Altinex ,27 51,80 0,39 0,07 Apptix ,89-27,10 21,00 GBP 0,35 Axis-Shield ,30 57,50 30,90 2,00 Belships ,20 36,30 17,10 1,00 Birdstep Technology ,50 4,00 30,00 0,10 Blom ,34 478,00 7,70 50,00 Bolig- og Næringsbanken , ,00 51,50 340,00 5,00 Bonheur , ,00 58,70 275,00 0,50 C. Tybring-Gjedde ,99 19,60 3,60 5,00 5 Camillo Eitzen & Co ,00-58,00 USD 0,20 CanArgo Energy Corporation ,46 105,70 8,08 0,10 6 Catch Communications ,90-24,00 1,00 CorrOcean ,35 19,80 3,59 CAD - 7 Crew Gold Corporation ,00 9,90 8,30 4,00 DNO ,30 28,70 28,39 1,75 EDB Business Partner ,50 19,00 51,75 1,00 Ekornes , ,00 17,10 150,50 5,00 Expert , ,75 77,20 59,00 1,00 Farstad Shipping , ,00 24,30 80,00 GBP 0,50 8 Findexa ,60-26,00 1,00 Fjord Seafood ,06-9,50 4,21 20,00 Fred. Olsen Energy ,50 207,00 87,75 5,00 Ganger Rolf , ,00 71,20 248,00 0,10 Global Geo Services ,38 244,90 8,80 0,20 Goodtech ,58-46,30 1,39 1,00 Green Reefers ,45 112,50 4,62 0,20 Hands ,88 6,00 1,26 0,12 Hexagon Composites ,29 136,70 3,35 * Last traded price for the last day of the year. If the stock has not been traded that day, the last ask price is applied (marked «k»). If there does not exist an ask price either, the last traded price for the latest day the stock was traded is used (marked «o»). ** Diluting effects are adjusted for in order to reflect the true performance of the security. 18

19 2004 Price Market value Turnover Turnover no. of Turnover Velocity (%) Tr.days Symbol GICS low year end (1000) Value (1000) Shares (1000)** Transactions 103, , AKVER Energy 65, , AIK Diversified Financials 41, , DNBNOR Banks 49, , ELT Technology Hardware & Equipm 1, , EME Software & Services 8, , FAST Software & Services 158, , FRO Energy 85, , GOL Transportation 370, , NHY Energy 110, , NSG Materials 150, , ORK Food Beverage & Tobacco 245, , PGS Energy 133, , PRS Energy 232, , RCL Hotels Restaurants & Leisure 113, , SCH Media 74, , STL Energy 14, , STO Energy 70, , SNI Transportation 40, , STB Insurance 48, , TAA Technology Hardware & Equipm 29, , TAT Technology Hardware & Equipm 43, , TEL Telecommunication Services 83, , TGS Energy 23, , TOM Capital Goods 45, , YAR Materials , , ASC Diversified Financials 2, , ACTA Diversified Financials 45, ,70 81 AKER Energy 90, , AKY Capital Goods 0, , ALX Energy 8, , APP Software & Services 16, , ASD Health Care Equipm & Services 9, , BEL Transportation 9, , BIRD Software & Services 1, , BLO Commercial Service & Supplies 228, , BNB Banks 155, , BON Energy 2, , CTG Retailing 35, , CECO Transportation 3, , CNR Energy 13, , CATCH Software & Services 2, , COR Energy 5, , CRU Materials 21, , DNO Energy 39, , EDBASA Software & Services 123, , EKO Consumer Durables & Apparel 33, , EXPERT Retailing 53, , FAR Energy 20, , FIND Media 2, , FJO Food Beverage & Tobacco 29, , FOE Energy 149, , GRO Energy 2, , GGS Energy 0, , GOD Capital Goods 2, , GRR Transportation 0, , HND Software & Services 1, , HEX Capital Goods 19

20 Selected figures for all listed companies Nominal Note Company - share class Reg. share Dividend Dividend Price* Change Price value capital (1000) share total % high 0,10 9 Ignis ,44-6,40 0,67 0,21 Inmeta , ,30 32,70 3,10 SEK 0,05 Int. Gold Exploration ,37-5,10 0,55 1,00 Itera Consulting Group ,41 20,50 2,65 USD 0,05 Jinhui Shipping and Transport ,50 126,00 22,00 1,00 Kitron ,79-47,90 5,98 5,00 Kongsberg Gruppen , ,00-5,10 116,00 20,00 10 Kværner ,30-25,60 56,76 1,00 Lerøy Seafood Group , ,60 6,20 40,50 DKK 5,00 11 Medicult ,30-16,90 18,50 1,00 Natural , ,50-1,10 51,00 2,00 Nera , ,50 11,20 19,20 1,00 NextGenTel Holding ,00 77,80 42,00 0,05 12 Nordic Semiconductor ,00 223,50 66,00 0,88 Northern Oil ,74 10,50 3,60 0,10 Norwegian Air Shuttle ,50-56,50 32,60 10,00 Ocean Rig ,50 96,60 29,10 USD 0,25 13 Northern Offshore ,47 o -60,20 2,55 0,02 14 Opera Software ,71-11,40 0,15 Opticom ,00-38,80 133,75 1,00 P4 Radio Hele Norge ,20 338,60 18,80 SEK 0,20 PA Resources ,00 219,30 39,90 2,00 Pan Fish ,86-42,70 4,87 0,50 Petrolia Drilling ,72 8,00 1,17 0,50 PhotoCure ,50-26,90 76,00 0,10 PSI Group ,66 58,30 2,86 0,05 Q-Free , ,20 75,10 17,00 SEK 10,00 SAS AB ,75-10,60 74,00 1,25 Scana Industrier ,73 221,20 2,73 USD 0,01 15 Siem Offshore ,00 59,70 31,00 6,00 Sinvest ,30 139,90 20,40 10,00 Smedvigser. B , ,25 98,10 82,25 10,00 Smedvig ser. A , ,75 105,30 101,75 0,34 Software Innovation ,20-15,50 45,50 0,40 Stepstone ,20 18,20 6,80 0,70 SuperOffice , ,10 106,50 26,40 2,20 Tandberg Data ,00-46,20 22,60 0,84 Tandberg Storage ,70 68,80 3,23 1,00 Technor , ,90 9,10 20,00 0,13 TeleComputing ,15-28,00 14,60 0,50 TTS Marine ,70 87,00 19,70 2,50 Veidekke ,00 81,80 101,00 5,00 Visma , ,50 17,30 85,50 20,00 Wilh. Wilhelmsen ser. A , ,00 48,70 158,00 0,01 16 Noral ,03 o 0,00 0,05 0,50 17 Kenor ,00 o 20,50 6,30 GBP 0,05 18 Amersham ,00 o 10,90 105,25 0,01 19 Frontier Drilling ,29 o 0,00 0,31 Total OB Match OB Standard 20,00 Adresseavisen , ,00 31,70 450,00 0,25 AF Gruppen , ,00 49,30 57,75 10,00 Arendals Fossekompani , ,00 K 40,10 680,00 0,50 20 Axxessit ,00-43,00 10,00 Borgestad , ,00 43,10 125,00 2,60 Byggma , ,90 K 44,10 24,00 0,09 Choice Hotels Scandinavia ,50 17,50 26,00 0,10 21 Conseptor , ,00-13,20 0,50 Consorte Group ,10-31,90 15,10 20