SKAGEN Vekst Statusrapport august 2015
|
|
- Klara Knudsen
- 8 år siden
- Visninger:
Transkript
1 SKAGEN Vekst Statusrapport august 2015
2 Hovedtrekk august 2015 SKAGEN Vekst* gjorde det litt svakere enn referanseindeksen i august. Fondet endte falt 4,4 prosent forrige måned, mens referanseindeksen var ned 3,4 prosent i den samme perioden. De beste bidragsyterne var Kia, Norwegian Air og Lundbeck. De vakeste bidragsyterne var Carlsberg, AirAsia og CitiGroup. SKAGEN Vekst økte størrelsen på flere poster gjennom markedsuroen spesielt gjaldt det poster som var hardest rammen på grunn av sin eksponering mot vekstmarkedene. Blant disse finner en Carlsberg, som ble tynget av svakere salgstall over sommeren. Vi brukte også august til å selge oss ut av Korea Re på sterke kurser og etter at selskapet har vært med oss i lang tid. Siden 1 september i fjor har fondet steget 6,9 prosent, mens referanseindeksen er opp 26,6 prosent. Vi er selvsagt ikke fornøyd med dette. I ettertid skulle vi ha solgt oss raskere ut av Norge, som er ned 3 prosent, inkludert utbytter. Vi vil også framover holde oss til SKAGENs investeringsfilosofi den smale sti og fortsette å plukke selskaper som er feilpriset. Vi mener det fortsatt er den beste oppskriften på langsiktig og vedvarende meravkastning. * Om ikke annet er sagt er alle avkastningstall i rapporten for klasse A etter honorarer. 2
3 Avkastning, august 2015 A August QTD Hittil i år 1 år 3 år 5 år 10 år Siden start* SKAGEN Vekst A -4,4% -2,9% 0,0% 6,9% 14,5% 8,3% 7,3% 14,4% Referanseindeks** -3,4% 1,1% 10,7% 26,6% 21,3% 15,9% 9,3% 10,5% Relativ avkastning -1,0% -4,1% -10,7% -19,7% -6,8% -7,6% -2,0% 3,8% Note: Alle avkastningstall ut over 12 måneder er annualisert (geometrisk avkastning). Startdato: 1 desember **Fondets investeringsmandat ble endret med virkning fra fra at fondet investerte minst 50 % av sine midler i Norge til at fondet investerer minst 50 % av sine midler i Norden. Tilsvarende ble fondets referanseindeks endret fra en likt sammensatt referanseindeks av Oslo Børs Hovedindeks (OSEBX) og MSCI All Country World til en likt sammensatt referanseindeks av MSCI Nordic Countries IMI Index og MSCI All Country World Index ex Nordic Countries. Referanseindeks før var Oslo Børs Hovedindeks (OSEBX). 3
4 Årlig avkastning siden start* (%) SKAGEN Vekst* (NOK) Benchmark Index** (NOK) Hittil i 2015 Note: Alle avkastningstall ut over 12 måneder er annualisert (geometrisk avkastning). Startdato: **Fondets investeringsmandat ble endret med virkning fra fra at fondet investerte minst 50 % av sine midler i Norge til at fondet investerer minst 50 % av sine midler i Norden. Tilsvarende ble fondets referanseindeks endret fra en likt sammensatt referanseindeks av Oslo Børs Hovedindeks (OSEBX) og MSCI All Country World til en likt sammensatt referanseindeks av MSCI Nordic Countries IMI Index og MSCI All Country World Index ex Nordic Countries. Referanseindeks før var Oslo Børs Hovedindeks (OSEBX). 4
5 Markedsutvikling i august 2015 i NOK (%) Russland Polen Danmark Italia Østerrike Canada MSCI Nordic/MSCI AC ex. Nordic Ungarn Sverige Thailand Mexico Sør-Korea USA (S&P 500) Verdensindeksen Japan Belgia SKAGEN Vekst A Spania Finland Sveits USA (Nasdaq) Frankrike Taiwan Tyskland Storbritannia Sør-Afrika Nederland Vekstmarkedsindeksen Norge India Indonesia Tyrkia Singapore Hong Kong Kina (Hong Kong) Brasil Kina (lokal)
6 Markedsutvikling hittil i 2015 i NOK (%) Danmark Ungarn Russland Italia Japan Sveits Frankrike USA (Nasdaq) Østerrike Belgia MSCI Nordic/MSCI AC ex. Nordic Nederland Finland Kina (lokal) Sverige Verdensindeksen USA (S&P 500) Tyskland Storbritannia Spania Sør-Korea Hong Kong Norge India Mexico SKAGEN Vekst A Polen Sør-Afrika Taiwan Vekstmarkedsindeksen Thailand Canada Singapore Kina (Hong Kong) Indonesia Tyrkia Brasil
7 Største beholdninger i SKAGEN Vekst, ultimo aug SKAGEN Vekst har 55% investert i de nordiske landene Weight in Price P/E P/E P/E P/B Kursportfolio Column2 2015e 2016e 2017e siste mål Samsung Electronics 6,5 % ,1 5,6 5,1 0, ,0 Norwegian Air Shuttle 6,0 % ,2 9,8 7,4 6,1 500,0 Continental AG 6,1 % ,4 10,3 9,1 3,5 298,0 Citigroup 5,6 % 53 8,9 7,3 6,6 0,8 77,0 Norsk Hydro 5,4 % 29 10,4 9,6 8,2 0,8 50,0 Teliasonera AB 4,9 % 48 11,9 11,9 12,3 1,9 60,0 Danske Bank A/S 4,8 % ,1 11,6 11,4 1,4 255,0 Carlsberg 4,5 % ,4 11,5 10,0 1,5 822,0 ABB 4,3 % ,8 10,8 9,6 2,9 250,0 Philips 3,9 % 23 19,6 16,4 11,5 1,9 30,0 Vektet topp 10 51,9 % 11,0 9,4 8,2 1,38 49 % Vektet topp 35 90,5 % 11,0 9,5 8,3 1,19 62 % Referanse indeks 15,5 14,1 12,8 2,00 7
8 Største bidragsyterne i august 2015 Største positive bidragsytere Største negative bidragsytere Selskap NOK millioner Selskap NOK millioner Kia Motors Corporation 33 ##### Carlsberg A/S -41 Norwegian Air Shuttle AS 28 ##### AirAsia BHD -32 H Lundbeck A/S 19 ##### Citigroup Inc -29 Solar A/S 8 ##### Norsk Hydro ASA -26 Danske Bank A/S 6 ##### Casino Guichard Perrachon SA -26 PhotoCure ASA 2 ##### Samsung Electronics Co Ltd -23 Goodtech AS 2 ##### Teliasonera AB -21 Nippon Seiki Co Ltd 1 ##### Investment AB Kinnevik -18 Siem Offshore Inc 0 ##### Wilh Wilhelmsen Holding ASA -18 TTS Group ASA 0 ##### Solstad Offshore ASA -17 Total verdiskapning i august 2015: NOK -372 millioner 8 Note: Bidrag til absoluttavkastning
9 Største bidragsytere i 3. kvartal 2015 Største positive bidragsytere Største negative bidragsytere Selskap NOK millioner Selskap NOK millioner Norwegian Air Shuttle AS 68 1E+08 Samsung Electronics Co Ltd -67 Danske Bank A/S 45 4E+07 Norsk Hydro ASA -64 H Lundbeck A/S 24 3E+07 Lundin Petroleum AB -49 Kia Motors Corporation 23 2E+07 Carlsberg A/S -42 Koninklijke Philips NV 19 2E+07 AirAsia BHD -41 Citigroup Inc 12 2E+07 Casino Guichard Perrachon SA -25 Solar A/S 11 1E+07 Continental AG -25 OCI Co Ltd 9 1E+07 Solstad Offshore ASA -20 Kemira OYJ 8 1E+07 FLSmidth & Co A/S -19 Korean Reinsurance Co 7 1E+07 Volvo AB -19 Total verdiskapning i 3. kvartal 2015: NOK -236 millioner Note: Bidrag til absoluttavkastning 9
10 Største bidragsytere hittil i 2015 Største positive bidragsytere Største negative bidragsytere Selskap NOK millioner Selskap NOK millioner Norwegian Air Shuttle AS 145 # Norsk Hydro ASA -183 Danske Bank A/S 99 # AirAsia BHD -108 Continental AG 59 # Solstad Offshore ASA -102 Citigroup Inc 39 # Samsung Electronics Co Ltd -71 Novo Nordisk A/S 32 # DOF ASA -55 Volvo AB 29 # Casino Guichard Perrachon SA -49 Nokian Renkaat OYJ 28 # Toshiba Corp -47 Teva Pharmaceutical Industries 27 # Siem Offshore Inc -18 Sberbank of Russia 24 # Electromagnetic GeoServices AS -16 Medistim ASA 24 # Rec Silicon ASA -15 Totale verdiskapning hittil i 2015: NOM 66 millioner Note: Bidrag til absoluttavkastning 10
11 Viktigste endringer 3. kvartal 2015 Økte posisjoner Reduserte posisjoner Q3 SKF AB Localiza Rent a Car SA Credit Suisse Group AG H Lundbeck A/S Oriflame Cosmetics AG Carlsberg A/S Golden Ocean Group Ltd Koninklijke Philips NV (Ny) (Ny) Q3 Korean Reinsurance Co OCI Co Ltd Royal UNIBREW A/S Norwegian Air Shuttle AS Danske Bank A/S Teliasonera AB H Lundbeck A/S Wilh Wilhelmsen Holding ASA Kia Motors Corporation Raiffeisen Bank International AG (Ut) (Ut) (Ut) 11
12 Kjøp og salg, august 2015 Kjøp Carlsberg Med den økte usikkerheten i finansmarkedene benyttet vi anledningen til å øke vår eierandel i det danske baserte globale bryggerikonsern Carlsberg. Rapporten for andre kvartal sendte skjelvinger gjennom finansmarkedene ettersom kostnadsforbedringen ikke viste seg og aksjekursen falt.. Vi brukte muligheten til å øke posten. Salg Korean Re SKAGEN Vekst solgte seg helt ut av denne posten I løpet av sommeren. Selv om selskapet har tatt store skritt mot å forbedre seg det siste året, synes dette nå være helt priset inn i verdsettelsen. 12
13 Nyheter og annet om porteføljeselskaper - på engelsk
14 Key earnings releases and corporate news, August 2015 Carlsberg (4.4%) Carlsberg (4.4% ) 2Q report sends the stock down by 12% - What s in the price and prospects? Investment thesis update Carlsberg, the Danish brewer, investment case core is; a stable earner with sub-par profitability to peers and Carlsberg is on route to be improved. The 2Q report sent jitters thru investors (and joy thru short sellers), as the cost improvement didn t show up on the contrary. New CEO joined in June 2015 and had almost no finger print on the investor dialogue, so the CFO was sent out in town to explain things. Carlsberg has made things very complex for themselves with 140 major brands and 500 sub-brands being sold in 3 regions and in more than 75 countries. For every 100 DKK in revenue Carlsberg make, they spend 50 DKK on production costs, while peers only spend DKK. This is the single most important driver of value for the company and boils down to getting the production engineers and brewers work more efficiently. Conclusion the report is a stone in the shoe in the short term, but re-running all numbers we get to a target of DKK, which is 60% up a couple of years out if management delivers on their ambitions. Unpopular: yes - it s shorted, few domestic institutions hold it and it s perceived as Danish Ministry of Beer. Sell-siders are 81% sell/hold. Perfect for SKAGEN. Under analyzed: no 34 analysts they see the obvious; a sub-par profitability company. They don t look down the road and see the improvement until they are certain it s a reality, so its a case of mis-analyzed in terms of time and potential profitability perspective. Undervalued: yes For 81bn DKK you get a 4-5bn DKK net cash stream that can grow to 7-8bn DKK in 2018/19. It s a well-known business model (make good beer and sell it) so execution risk on the way forward should be limited. Carlsberg has net debt of 34bn DKK (most of it from 2007 acquisition of Baltika in Russia), they pay 1.4bn DKK in dividend, so it will take them 6-8 years to become debt free (which would again lift net cash earnings by 1bn DKK per year), so good upside leverage. 14
15 Key earnings releases and corporate news, August 2015 KIA Motors (3.9%) KIA Motors (3,9%) Weak trend continues, especially in China. Investment case update Negative: Although wrong to spin too much on one month, we can conclude that it will be difficult to reach 2015 guidance above 3m cars. However, stock hammered last 6 months and trades below P/E 6x 2015 so some of this should be priced in. Expected improvement via new plant in Mexico next year not visible in stock price. Measured on price/sales and price/book the stock is below 2008 lows, so not much positive forward view. Unpopular: No, 80% of analysts have buy (although conviction in some of these recommendations can be discussed due to Korean broker practice). Under researched: No, 45 analyst covering the stock including bulge bracket internationals, but almost all have very short focus on company ability to produce earnings. Undervalued: Yes, trades below P/e 6x which is cheap compared to global peers above 10x. Valuation gap partly explained by the poor corporate governance. Case update details Kia July shipments: -11% Y/Y (Domestic + 14,8%, Export 18,5%). China especially weak -33% but this offset by Slovakia-plant which grew 30%. YTD shipments down 2,6%, so likely only sell 2.85m cars in 2015 vs company guidance of 3.04m units 15
16 Key earnings releases and corporate news, August 2015 Lundin Petroleum (2.5%) Lundin Petroleum (2.2%) Disappointing Q2 report due to weak production. Investment case Negative, as they cut 2015 production guidance by 30%. The main reasons for the lowered production forecast are delayed first oil at Edvard Grieg and revised Brynhild production. Going forward, we expect a huge growth in production as well as cash flow due to Grieg and Sverdrup. They see upside in Grieg volumes and they also see potential lower capex on Sverdrup. Dividend from next year with oil price above USD 65. Lundin is very much about Sverdrup, and we see our estimate of USD 9 per barrel as a conservative level as this asset is very attractive to oil majors. Target unchanged at SEK 200. Unpopular: Yes, 67% hold/sell Under analyzed: No Undervalued: Yes, as we see Sverdrup asset as very attractive to oil majors. Facts Q production of boepd. Alvheim underperformed (gas compressor) as well as Brynhild (FPSO efficiency) production guidance down to boepd. Assumes improving Brynhild performance, but below original forecast. Edvard Grieg first oil late 2015, and exit rate for 2015 is boepd after Grieg start up. 16
17 Key earnings releases and corporate news, August 2015 AirAsia (0.6%) AirAsia (0.6%) Recapitalization of affiliates still in focus Investment case update Malaysian AirAsia is one of the largest low-cost carriers in Asia in terms of fleet size and passengers carried. The company owns interests in affiliates Thai AirAsia, Indonesia AirAsia and Philippines AirAsia. There are currently several issues hanging over the company. Concerns center on the significant amount due from its historically loss-making affiliates, the pricing of subleasing agreements between the parent and the affiliates and a negative equity position in its Indonesian unit. The company reported a net income number of MYR243M including several extraordinary items indicating a lower recurring profit picture. The company benefitted from sharply lower oil prices in the quarter (down 18% Y/Y). One bright spot was the contribution from Thai AirAsia which reversed its loss from last year. However, net loss increased in the Indonesian unit but was reduced somewhat at the Philippine unit. The company needs to urgently address the issues around its affiliates, and management presented a plan to recapitalize its Indonesian unit via convertible stock/bonds and a possible equity injection in the Philippines unit. Recent ringgit moves is a cause of a concern, since debt is outstanding mostly in USD. Unpopular: It is a strong understatement that this stock is unpopular at this stage. The highlighted concerns with potential accounting and solvency issues have produced a sharp sell-off in the shares. However, most analysts are sticking to its buy rating (70%). Under analyzed: 18 analysts are covering the name and most seem convinced the company will be able to recapitalize its affiliates and successfully address issues. Undervalued: The uncertainties are many, but we believe the equity is potentially trading below its NAV even if we adjust for the outstanding balances with its affiliates. On headline earnings numbers, the equity is trading at less than 5x forward EPS numbers, but this is clearly less relevant with ongoing solvency issues. Fact Total revenues were more or less unchanged from a year ago for the quarter. On the cost side there was a sharp fall in aircraft fuel expenses (-18% Y/Y) as the company is largely unhedged benefitting from lower energy prices. A large negative swing in foreign FX from last year, as the MYR weakened significantly, helped bringing down net income to MYR243M (367M a year ago). Load factor was maintained at 80%. Passengers carried increased 7% Y/Y. 17
18 The largest companies in SKAGEN Vekst Samsung Electronics, the Korean electronics group, has enjoyed very solid growth in consumer electronics, especially smartphones. Pole position in global semiconductor market. Cash generation is very strong and the company has historically wisely invested in new business areas solar power and healthcare are on the roadmap for the future. Continental AG produces tyres for cars and trucks and makes auto technology such as power trains, safety systems and automated drive systems. The replacement cycle for tyres is becoming stretched in some markets, so near-term earnings look promising. In the longer-term Continental s pole position in global auto technology provides a good backdrop for substantial growth. Norwegian Air Shuttle is the leading Nordic-based low cost airline, which in 2014 flew 24m. passengers. The fleet of airliners and the route network are growing rapidly proving the concept of Norwegian local low cost airline, to Nordic, to European and to Global reach. Citigroup Inc. or Citi is an American multinational banking and financial services corporation headquartered in Manhattan, New York City. Citigroup was formed from one of the world's largest mergers in history by combining the banking giant Citicorp and financial conglomerate Travelers Group in October Norsk Hydro ASA is a Norwegian aluminium and renewable energy company headquartered in Oslo. Norsk Hydro is one of the largest aluminium companies worldwide. It has operations in some 50 countries around the world and is active on all continents. The Norwegian state holds a 34.3% ownership interest in the company, which employs approximately 13,000 people. 18
19 The largest companies in SKAGEN Vekst (continued) Swedish/Finnish incumbent telecom operator offering services primarily in the Nordic region. History goes back to 1853 as the Royal Swedish Electrical Telegraph. The company is Europe s fifth largest telecom operator and offers services across Eurasia, including stakes in mobile phone operators in Turkey and Russia. Danske Bank is the second largest bank in the Nordic region and is also active in Ireland. After an unsustainable acquisition binge and loan growth before 2008, the bank has struggled with high loan losses and a sub-optimal cost structure. In 2012 a new management group began to clean up and prepare customers and the organisation for an automated banking future. Carlsberg A/S is an international brewing company. The Company produces branded beers and regional brands. Carlsberg makes most of its beer outside of Denmark and it is sold in markets around the world. The Company also markets and produces soft drinks, water and wine. ABB is a multinational corporation headquartered in Zurich, Switzerland, operating mainly in robotics and the power and automation technology areas. ABB is one of the largest engineering companies as well as one of the largest conglomerates in the world. ABB has operations in around 100 countries, with approximately 150,000 employees. Philips NV is a global leader in medical systems (scanners), consumer appliances and lightning. Philips historic focus has been on long-lasting light bulbs, but over the years the group has divested of light bulbs and introduced many other activities in its portfolio. Philips also has a clear set of financial priorities as to how to manage the group. 19
20 For mer informasjon, vennligst se: Siste Markedsrapport Informasjon om SKAGEN Vekst på våre nettsider Historisk avkastning er ingen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil blant annet avhenge av markedsutviklingen, forvalters dyktighet, fondets risiko, samt kostnader ved kjøp og forvaltning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap. SKAGEN søker etter beste evne å sikre at all informasjon gitt i denne rapporten er korrekt, men tar forbehold for eventuelle feil og utelatelser. Uttalelsene i rapporten reflekterer porteføljeforvalternes syn på gitt tidspunkt, og dette synet kan bli endret uten varsel. Rapporten skal ikke forstås som et tilbud eller en anbefaling om kjøp eller salg av finansielle instrumenter. SKAGEN påtar seg intet ansvar for direkte eller indirekte tap eller utgifter som skyldes bruk eller forståelse av rapporten. Ansatte i SKAGEN AS kan være eiere av verdipapirer utstedt av selskaper som er omtalt enten i denne rapporten eller inngår i fondets portefølje.
SKAGEN Vekst Statusrapport juni 2015
SKAGEN Vekst Statusrapport juni 2015 Hovedtrekk juni 2015 SKAGEN Vekst* var ned 2,1 prosent i juni noe som var mer enn fondets sammensatte referanseindeksen som var ned 1,8 prosent. Målt i NOK var de største
DetaljerSKAGEN Vekst Statusrapport mai 2015
SKAGEN Vekst Statusrapport mai 215 Hovedtrekk mai 215 SKAGEN Vekst* var opp 1,1 prosent i mai 215, noe som var lavere enn fondets sammensatte referanseindeks som var opp 2,7 prosent. De største positive
DetaljerSKAGEN Vekst Statusrapport september 2015
SKAGEN Vekst Statusrapport september 2015 Hovedtrekk september 2015 Den negative trenden fortsatt i september og SKAGEN Vekst* falt med 1,06 prosent denne måneden, dette var likevel bedre enn referanseindeksen
DetaljerSKAGEN Vekst Statusrapport september 2016
SKAGEN Vekst Statusrapport september 216 Hovedtrekk i september 216 Målt i norske kroner var september litt svakere enn de to foregående månedene, men SKAGEN Vekst leverte likevel et godt resultat for
DetaljerSKAGEN Vekst Statusrapport desember 2015
SKAGEN Vekst Statusrapport desember 2015 Hovedtrekk desember 2015 SKAGEN Vekst steg med 0,5 prosent i desember, marginalt svakere enn referanseindeksen som var opp 0,7 prosent. For året som helhet ble
DetaljerSKAGEN Vekst. Statusrapport juli 2016
SKAGEN Vekst Statusrapport juli 2016 Hovedtrekk juli 2016 Sjokket etter Brexit (eller engelskmenns valg om å tre ut av EU samarbeidet) avtok gradvis i aksjemarkedene utover sommeren. Juli måned ble en
DetaljerSKAGEN Vekst Status Rapport februar 2016
SKAGEN Vekst Status Rapport februar 2016 Hovedtrekk februar 2016 Februar ble totalt sett en god måned for fondet, både i absolutte og relative termer. Året startet som kjent temmelig brutalt for globale
DetaljerSKAGEN Vekst Status Rapport januar 2017
SKAGEN Vekst Status Rapport januar 217 Sammendrag januar 217 Nyttårsrakettene hadde såvidt sloknet da vi fikk en eksplosiv start på året. I årets første måned leverte SKAGEN Vekst en avkastning på,9 prosent
DetaljerBILDET SKAL ENDRET TIL WIDESCREEN I RETT VERSJON. SKAGEN Vekst. SKAGEN Vekst. Statusrapport august 2016
BILDET SKAL ENDRET TIL WIDESCREEN I RETT VERSJON SKAGEN Vekst SKAGEN Vekst Statusrapport august 2016 Hovedtrekk i august 2016 August var en forholdsvis rolig måned i SKAGEN Vekst-porteføljen. Selskapenes
DetaljerQ2 Results July 17, Hans Stråberg President and CEO. Fredrik Rystedt CFO
Q2 Results 2007 July 17, 2007 Hans Stråberg President and CEO Fredrik Rystedt CFO Q2 Highlights EBIT (SEKb) EBIT margin (%) 2.5 2 1.5 1 0.5 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% Group
DetaljerSKAGEN Vekst Statusrapport november 2015
SKAGEN Vekst Statusrapport november 2015 Hovedtrekk november 2015 November måned ble på ingen måte like sterk som oktober. SKAGEN Vekst leverte en avkastning på 0,6 prosent, betydelig svakere enn referanseindeksens
DetaljerSKAGEN Vekst Statusrapport juli 2015
SKAGEN Vekst Statusrapport juli 2015 Hovedtrekk juli 2015 SKAGEN Vekst* leverte en avkastning referanseindeks var opp 4,8 prosent. i juli på 1,6 prosent, mens fondets sammensatte Målt i norske kroner var
DetaljerSKAGEN Vekst Statusrapport februar 2015
SKAGEN Vekst Statusrapport februar 2015 Hovedtrekk februar 2015 SKAGEN Vekst* var opp 0,9 prosent i februar, noe som er lavere enn fondets sammensatte nordiske/globale indeks som var opp 3,7 prosent. De
DetaljerODIN Aksje. Fondskommentar juli 2015
ODIN Aksje Fondskommentar juli 2015 ODIN Aksje - juli 2015 Avkastning siste måned og hittil i år Fondet leverte siste måned en avkastning på 3,3 prosent. Referanseindeksens avkastning var 5,7 prosent.
DetaljerSKAGEN Vekst Status Rapport Oktober 2016
SKAGEN Vekst Status Rapport Oktober 2016 Sammendrag oktober 2016 I oktober så vi at usikkerheten rundt det amerikanske presidentvalget og potensielle endringer i amerikansk politikk har ført til høyere
DetaljerSKAGEN Vekst. En håndplukket bukett. November 2011. Månedens avkastning: -0.8% Kunsten å bruke sunn fornuft
Børn og unge piger plukker blomster på en mark nord for Skagen. 1887. Utsnitt. Av Michael Ancher, en av Skagenmalerne. Bildet tilhører Skagens Museum. Kunsten å bruke sunn fornuft SKAGEN Vekst November
DetaljerSKAGEN Vekst. En håndplukket bukett. april 2011 Månedens avkastning: -1 % Kunsten å bruke sunn fornuft
Børn og unge piger plukker blomster på en mark nord for Skagen. 1887. Utsnitt. Av Michael Ancher, en av Skagenmalerne. Bildet tilhører Skagens Museum. Kunsten å bruke sunn fornuft SKAGEN Vekst april 2011
DetaljerSKAGEN Vekst Status Rapport desember 2016
SKAGEN Vekst Status Rapport desember 216 Sammendrag desember 216 De sterke globale aksjemarkedene fortsatt sin oppgang, også etter USA-valget. Dette gjaldt også de nordiske aksjemarkedene - med Danmark
DetaljerODIN Eiendom I. Fondskommentar oktober 2015
ODIN Eiendom I Fondskommentar oktober 2015 Fondets portefølje ODIN Eiendom I - oktober 2015 Avkastning siste måned og hittil i år Fondet leverte siste måned en avkastning på 6,5 prosent. Referanseindeksens
DetaljerSKAGEN Vekst Statusrapport april 2017
SKAGEN Vekst Statusrapport april 217 Sammendrag april 217 De sterke markedene har fortsatt denne våren, og sammen med det franske valget, har dette gitt optimisme i Europa. Selv om råvarer har falt litt
DetaljerSKAGEN Global. Januar 2007
SKAGEN Global Januar 2007 Oppsummering God Start på året, med oppkjøp av Bank Austria. Gode rapporter fra porteføljeselskapene, men svak relativ avkastning. SKAGEN Global 2006: + 24,1% (Verdensindeks:
DetaljerSKAGEN Vekst Status Rapport februar 2017
SKAGEN Vekst Status Rapport februar 217 Sammendrag februar 217 Februar var en god måned i de globale aksjemarkedet, og nyttårsrallyet fortsatte. De siste 12 månedene har SKAGEN Vekst slått referanseindeksen
DetaljerSKAGEN Vekst Statusrapport januar 2015
SKAGEN Vekst Statusrapport januar 2015 Hovedtrekk januar 2015 SKAGEN Vekst* er opp 0,1 prosent i januar, noe som var lavere enn fondet sammensatte nordiske/globale referanseindeks som er opp 4,0 prosent.
DetaljerSKAGEN Credit NOK Statusrapport for januar 2017
SKAGEN Credit NOK Statusrapport for januar 2017 SKAGEN Credit NOK Nøkkeltall Nøkkeltall pr 31. januar SKAGEN Credit NOK Referenseindeks (ST3X) Avkastning siste måned 0,4% 0,1 % Avkastning hittil i år 0,4
DetaljerODIN Eiendom. Fondskommentar juli 2015
ODIN Eiendom Fondskommentar juli 2015 Fondets portefølje ODIN Eiendom - juli 2015 Avkastning siste måned og hittil i år Fondet leverte siste måned en avkastning på 7,4 prosent. Referanseindeksens avkastning
DetaljerSKAGEN Vekst Statusrapport november 2014
SKAGEN Vekst Statusrapport november 2014 Hovedtrekk november 2014 SKAGEN Vekst er opp 11,8 prosent hittil i år, mens fondets referanseindeks er opp 18,5 prosent i samme periode. Fondet steg 3,4 prosent
DetaljerSKAGEN Global. April 2007
SKAGEN Global April 2007 Oppsummering Gode rapporter fra porteføljeselskapene og interessante strategiske utviklinger i hovedposter. SKAGEN Global 2007: + 4,9% (verdensindeksen: 2,8%) Dagens tema er en
DetaljerSKAGEN Credit NOK Statusrapport for april 2017
SKAGEN Credit NOK Statusrapport for april 2017 SKAGEN Credit NOK Nøkkeltall Nøkkeltall pr 28. april SKAGEN Credit NOK Referenseindeks (ST3X) Avkastning siste måned 0,3 % 0,0 % Avkastning hittil i år 1,4
DetaljerSKAGEN Global. Februar 2007
SKAGEN Global Februar 2007 Oppsummering Turbulent start på året, med en mindre korreksjon i sluttet av perioden. Gode rapporter fra porteføljeselskapene og interessante strategiske utviklinger i hovedposter,
DetaljerSKAGEN Global. Mars 2007
SKAGEN Global Mars 2007 Oppsummering Turbulent start på året, med en stabilisering mot sluttet av perioden. Gode rapporter fra porteføljeselskapene og interessante strategiske utviklinger i hovedposter,
DetaljerSKAGEN Vekst Statusrapport mars 2016
SKAGEN Vekst Statusrapport mars 2016 Hovedtrekk mars 2016 Vi gikk inn i aksjeåret 2016 som forsiktige optimister. Markedet derimot viste allerede i januar frykt for global resesjon, noe som kjent sendte
DetaljerSKAGEN Credit NOK Statusrapport for februar 2017
SKAGEN Credit NOK Statusrapport for februar 2017 SKAGEN Credit NOK Nøkkeltall Nøkkeltall pr 28. februar SKAGEN Credit NOK Referenseindeks (ST3X) Avkastning siste måned 0,4 % 0,1 % Avkastning hittil i år
DetaljerSKAGEN Vekst Statusrapport oktober 2014
SKAGEN Vekst Statusrapport oktober 2014 Hovedtrekk oktober 2014 SKAGEN Vekst er opp 8,1 prosent hittil i år, mens fondets referanseindeks er opp 13,3 prosent i samme periode. Fondet steg 1,9 prosent i
DetaljerODIN Maritim Fondskommentar Januar 2011. Lars Mohagen
ODIN Maritim Fondskommentar Januar 2011 Lars Mohagen 2010 og fremover 2010 endte med en oppgang på 20,9 prosent for ODIN Maritim. Fondets referanseindeks endte i samme periode opp 41,4 prosent. God makroøkonomisk
DetaljerSKAGEN Vekst. Statusrapport juni 2016
SKAGEN Vekst Statusrapport juni 2016 Hovedtrekk juni 2016 Brexit (eller engelskmenns valg om å tre ut av EU samarbeidet) førte umiddelbart til store negative reaksjoner i de globale aksjemarkeder så vel
DetaljerSKAGEN Vekst. Status per 30-04-06
SKAGEN Vekst Status per 30-04-06 Månedsoppsummering SKAGEN Vekst er opp 16,6% siden nyttår Fondets norske aksjer utviklet seg noe svakere enn Oslo Børs Fondets globale aksjer utviklet seg betydelig bedre
DetaljerRapporterer norske selskaper integrert?
Advisory DnR Rapporterer norske selskaper integrert? Hvordan ligger norske selskaper an? Integrert rapportering er å synliggjøre bedre hvordan virksomheten skaper verdi 3 Norske selskaper har en lang vei
DetaljerODIN Maritim. Fondskommentar oktober 2015
ODIN Maritim Fondskommentar oktober 2015 Fondets portefølje ODIN Maritim - oktober 2015 Avkastning siste måned og hittil i år Fondet leverte siste måned en avkastning på 0,1 prosent. Referanseindeksens
DetaljerSKAGEN Vekst Statusrapport mars 2015
SKAGEN Vekst Statusrapport mars 2015 Hovedtrekk mars 2015 SKAGEN Vekst* var opp 3,5 prosent i mars 2015, noe som var lavere enn fondets sammensatte global/nordiske referanseindeks som var opp 4,4 prosent.
DetaljerQ3 Results October 22, Hans Stråberg President and CEO. Fredrik Rystedt CFO
Q3 Results 2007 October 22, 2007 Hans Stråberg President and CEO Fredrik Rystedt CFO Q3 Highlights EBIT (SEKb) EBIT margin (%) 2,5 8% 7% 2 6% 1,5 5% 4% 1 3% 0,5 2% 1% 0 0% Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2
DetaljerEiendomsverdi. The housing market Update September 2013
Eiendomsverdi The housing market Update September 2013 Executive summary September is usually a weak month but this was the weakest since 2008. Prices fell by 1.4 percent Volumes were slightly lower than
DetaljerSKAGEN Credit NOK Statusrapport for mars 2017
SKAGEN Credit NOK Statusrapport for mars 2017 SKAGEN Credit NOK Nøkkeltall Nøkkeltall pr 31. mars SKAGEN Credit NOK Referenseindeks (ST3X) Avkastning siste måned 0,3 % 0,1 % Avkastning hittil i år 1,1
DetaljerManaging Director Harald Espedal
Managing Director Harald Espedal Verdensindeksen 2010-2012 2 Vi lever alltid i usikre tider; usikkerhetsmomentene i 2012 Eurosonens evne til overlevelse og vekst Rente tiårig stat Prosent Amerikas (u)sikre
DetaljerBostøttesamling
Bostøttesamling 2016 Teresebjerke@husbankenno 04112016 2 09112016 https://wwwyoutubecom/watch?v=khjy5lwf3tg&feature=youtube 3 09112016 Hva skjer fremover? 4 09112016 «Gode selvbetjeningsløsninger» Kilde:
DetaljerSKAGEN Credit NOK Et globalt kredittobligasjonsfond Månedsrapport august 2015
SKAGEN Credit NOK Et globalt kredittobligasjonsfond Månedsrapport august 2015 SKAGEN Credit NOK Nøkkeltall Nøkkeltall pr 31. august SKAGEN Credit NOK Referanseindeks (ST3X) Avkastning siste måned - 2,1
DetaljerSKAGEN Vekst. November 2006: Mot et godt nytt år for andelseierne
SKAGEN Vekst November 2006: Mot et godt nytt år for andelseierne Månedsoppsummering SKAGEN Vekst: + 2,3% i november, + 25,7% hittil i 2006 Fondets norske aksjer har i år utviklet seg bedre enn Oslo Børs
DetaljerSKAGEN Global. Mai 2007 Trigger-Happy
SKAGEN Global Mai 2007 Trigger-Happy Oppsummering Gode rapporter fra porteføljeselskapene og interessante strategiske utviklinger i hovedposter. Blant annet god utvikling blant omstruktereringscaser som
DetaljerArctic Securities. 5. desember 2007
Arctic Securities 5. desember 2007 Behandling av kraftkontrakter er regulert av regnskapsstandarden IAS 39 Hovedregel er at denne typen ikke-finansielle kontrakter skal inkluderes i regnskapet til virkelig
DetaljerSKAGEN Vekst. Juni 2006: Stormen er over for denne gang?
SKAGEN Vekst Juni 2006: Stormen er over for denne gang? Månedsoppsummering SKAGEN Vekst er opp 11,4% hittil i 2006 Fondets norske aksjer ligger litt foran Oslo Børs Fondets globale aksjer har utviklet
DetaljerHas OPEC done «whatever it takes»?
Has OPEC done «whatever it takes»? Webinar Thina Margrethe Saltvedt, Chief Analyst Macro/Oil (Ph. D.) 29.05.2017 Brent oil price fell sharper than expected after May OPEC-meeting 58 56 USD 44-53/barrel
DetaljerEmneevaluering GEOV272 V17
Emneevaluering GEOV272 V17 Studentenes evaluering av kurset Svarprosent: 36 % (5 av 14 studenter) Hvilket semester er du på? Hva er ditt kjønn? Er du...? Er du...? - Annet PhD Candidate Samsvaret mellom
DetaljerODIN kombinasjonsfond. Fondskommentar september 2015
ODIN kombinasjonsfond Fondskommentar september 2015 ODIN kombinasjonsfond - september 2015 Avkastning siste måned og hittil i år ODIN Konservativ Fondet leverte siste måned en avkastning på -0,5 prosent.
DetaljerSKAGEN Vekst Statusrapport Mars 2017
SKAGEN Vekst Statusrapport Mars 217 Sammendrag mars 217 Første kvartal 217 var en begivenhetsrik periode med forholdsvis gode resultater i de globale aksjemarkedene og SKAGEN Vekst. Uroen rundt politiske
DetaljerDNB Health Care. Helsesektoren En investors drøm. September Knut Bakkemyr (Forvalter, DNB Health Care)
DNB Health Care Helsesektoren En investors drøm September 2017 Knut Bakkemyr (Forvalter, DNB Health Care) Helse en investors drøm konsistent høyere avkastning enn markedet 10.9 % årlig avkastning 7.7 %
DetaljerUtfordringer for internasjonal bærekraft. Knut H. Alfsen Forskningssjef, Statistisk sentralbyrå
Utfordringer for internasjonal bærekraft Knut H. Alfsen Forskningssjef, Statistisk sentralbyrå 20 små minutter om et stort tema! Velger å ta opp: Klimaproblemet Mulige framtidsscenarier og tilhørende internasjonale
DetaljerODIN Forvaltning. Jarle Sjo Investeringsdirektør 20.11.2012
Forvaltning Jarle Sjo Investeringsdirektør 20.11.2012 2 People Philosophy Process Performance 3 Vi skal kjøpe selskaper som er lavt priset i forhold til verdiskapningen EV/CE 4 Vi søker gode selskaper
Detaljer6 December 2011 DG CLIMA. Stakeholder meeting on LDV CO 2 emissions - Scene setter
6 December 2011 DG CLIMA 1 Stakeholder meeting on LDV CO 2 emissions - Scene setter Context of 80-95% reduction 2 Keeping average global temperature increase below 2 C confirmed as global objective (UNFCCC-
DetaljerMoving Innovation Forward!
! Movation Innovasjonsdugnaden! Norges ledende partnernettverk? Utfordringen! Flere enn 45 000 virksomheter startes hvert år i Norge... Mindre enn 20% overlever i løpet av de 3 første årene... Samtidig
DetaljerSKAGEN Vekst Statusrapport april 2013 Avkastning hittil i år: 4,1%
SKAGEN Vekst Statusrapport april 2013 Avkastning hittil i år: 4,1% Lavere oljepris og svakere norsk krone har påvirket resultatet til SKAGEN Vekst negativt i april. Vi fortsetter prosessen med å redusere
DetaljerODIN Energi. Fondskommentar april 2017
ODIN Energi Fondskommentar april 2017 Avkastning ODIN Energi A - april 2017 Avkastning siste måned og hittil i år Fondet leverte siste måned en avkastning på -1,0 prosent. Referanseindeksens avkastning
DetaljerODIN Global. Fondskommentar august 2018
ODIN Global Fondskommentar august 2018 Fondets portefølje Avkastning ODIN Global A - august 2018 Avkastning siste måned og hittil i år Fondet leverte siste måned en avkastning på 4,0 prosent. Referanseindeksens
DetaljerSKAGEN Credit NOK Et globalt kredittobligasjonsfond Statusrapport november 2015
SKAGEN Credit NOK Et globalt kredittobligasjonsfond Statusrapport november 2015 SKAGEN Credit NOK Nøkkeltall Nøkkeltall pr 30. november SKAGEN Credit NOK Referanseindeks (ST3X) Avkastning siste måned 0,1
DetaljerODIN Aksje. Årskommentar 2015. Videokommentar trykk på bildet
ODIN Aksje Årskommentar 2015 Videokommentar trykk på bildet ODIN Aksje C - desember 2015 Avkastning siste måned og hittil i år Fondet leverte siste måned en avkastning på 0,6 prosent. Referanseindeksens
DetaljerSKAGEN Vekst. En håndplukket bukett. Februar 2011 Månedens avkastning: 0,7% Kunsten å bruke sunn fornuft
Børn og unge piger plukker blomster på en mark nord for Skagen. 1887. Utsnitt. Av Michael Ancher, en av Skagenmalerne. Bildet tilhører Skagens Museum. Kunsten å bruke sunn fornuft SKAGEN Vekst Februar
DetaljerODIN Offshore. Fondskommentar oktober 2015
ODIN Offshore Fondskommentar oktober 2015 Fondets portefølje ODIN Offshore - oktober 2015 Avkastning siste måned og hittil i år Fondet leverte siste måned en avkastning på 5,0 prosent. Referanseindeksens
DetaljerSKAGEN Vekst Statusrapport September 2013
SKAGEN Vekst Statusrapport September 2013 Hovedtrekk i september 2013 SKAGEN Vekst steg 3,3 prosent i september, mens fondets referanseindeks, som består av OSEBX og MSCI AC World, økte med 2,2 prosent
DetaljerDagens tema: Eksempel Klisjéer (mønstre) Tommelfingerregler
UNIVERSITETET I OSLO INF1300 Introduksjon til databaser Dagens tema: Eksempel Klisjéer (mønstre) Tommelfingerregler Institutt for informatikk Dumitru Roman 1 Eksempel (1) 1. The system shall give an overview
DetaljerSKAGEN Vekst. Statusrapport april 2014
SKAGEN Vekst Statusrapport april 214 Hovedtrekk april 214 SKAGEN Vekst* var ned,7 prosent i april, mens fondets referanseindeks (MSCI Nordic og MSCI ACWI ex Nordic) steg,8 prosent. Så langt i år er SKAGEN
Detaljer2A September 23, 2005 SPECIAL SECTION TO IN BUSINESS LAS VEGAS
2A September 23, 2005 SPECIAL SECTION TO IN BUSINESS LAS VEGAS SPECIAL SECTION TO IN BUSINESS LAS VEGAS 3A September 23, 2005 SEE, PAGE 8A Businesses seek flexibility. It helps them compete in a fast-paced,
DetaljerODIN Eiendom. Fondskommentar november 2015
ODIN Eiendom Fondskommentar november 2015 Fondets portefølje ODIN Eiendom - november 2015 Avkastning siste måned og hittil i år Fondet leverte siste måned en avkastning på 0,0 prosent. Referanseindeksens
DetaljerSKAGEN Vekst Status Rapport november 2016
SKAGEN Vekst Status Rapport november 2016 Sammendrag november 2016 Den store begivenheten i november var resultatet fra det amerikanske presidentvalget. Overraskende nok vant Donald Trump. Den raske nedturen
DetaljerODIN Eiendom. Fondskommentar juli 2017
ODIN Eiendom Fondskommentar juli 2017 Fondets portefølje Avkastning ODIN Eiendom A - juli 2017 Avkastning siste måned og hittil i år Fondet leverte siste måned en avkastning på -0,2 prosent. Referanseindeksens
DetaljerODIN Norge Fondskommentar Januar 2011. Jarl Ulvin
ODIN Norge Fondskommentar Januar 2011 Jarl Ulvin 2010 og fremover 2010 endte med en oppgang på 23,8 prosent for ODIN Norge. Fondets referanseindeks endte i samme periode opp 21,5 prosent. ODIN Norges porteføljeselskaper
DetaljerSKAGEN Credit NOK Et globalt kredittobligasjonsfond Månedsrapport oktober 2015
SKAGEN Credit NOK Et globalt kredittobligasjonsfond Månedsrapport oktober 2015 SKAGEN Credit NOK Nøkkeltall Nøkkeltall pr 31. oktober SKAGEN Credit NOK Referanseindeks (ST3X) Avkastning siste måned 2,4
DetaljerSKAGEN Kon-Tiki Statusrapport for april 2017
SKAGEN Kon-Tiki Statusrapport for april 21 Hovedtrekk april 21 SKAGEN Kon-Tiki* var opp 1,4 prosent i april, på linje med vekstmarkedsindeksen. De tre beste bidragsyterne i april var igjen Naspers og Samsung
DetaljerPrisliste verdipapirfond i Danske Bank
Prisliste verdipapirfond i Danske Bank Forklaringer: kostnad: Kostnad i hovedsak knyttet til forvaltning av fondet. Belastes daglig og er inkludert i fondets kurs (NAV) Returprovisjon: årlig honorar banken
DetaljerNavamedic ASA Annual General Meeting. June 8, 2015
Navamedic ASA Annual General Meeting June 8, 2015 Johan Reinsli Chairman of the Board Tom Rönnlund Chief Executive Officer Navamedic - Generalforsamling 8. juni 2015 1. Åpning av generalforsamlingen ved
DetaljerDigital Transformasjon
Digital Transformasjon HVORDAN KAN DU TA GREP OM DIGITALISERINGEN? KURT S. HELLAND EVRY Key Highlights # 1 Norway # 4 Sweden # 1 Financial Services in the Nordics NOR FIN Offices in9countries 9,100 employees
DetaljerPETROLEUMSPRISRÅDET. NORM PRICE FOR ALVHEIM AND NORNE CRUDE OIL PRODUCED ON THE NORWEGIAN CONTINENTAL SHELF 1st QUARTER 2016
1 PETROLEUMSPRISRÅDET Deres ref Vår ref Dato OED 16/716 22.06.2016 To the Licensees (Unofficial translation) NORM PRICE FOR ALVHEIM AND NORNE CRUDE OIL PRODUCED ON THE NORWEGIAN CONTINENTAL SHELF 1st QUARTER
DetaljerKunsten å bruke sunn fornuft. SKAGEN Vekst. Juli 2008: Mager trøst; relativt bra - men absolutt dårlig
Kunsten å bruke sunn fornuft SKAGEN Vekst Juli 2008: Mager trøst; relativt bra - men absolutt dårlig Hvorfor SKAGEN Vekst? Balansert portefølje tilpasset en norsk investor Bedre geografisk spredning enn
DetaljerODIN Maritim. Fondskommentar september 2015
ODIN Maritim Fondskommentar september 2015 Fondets portefølje ODIN Maritim - september 2015 Avkastning siste måned og hittil i år Fondet leverte siste måned en avkastning på -1,8 prosent. Referanseindeksens
DetaljerNavn på presentasjon Ukens Holberggraf 28. august 2009
Ukens Navn påholberggraf presentasjon 28. august 2009 Markedspykologien i 2009 ligner veldig på 2003 Utviklingen på Oslo Børs i år har mange likhetstrekk med det 2003. I begge tilfeller bunnet børsen ut
DetaljerNote 39 - Investments in owner interests
Note 39 - Investments in owner interests Subsidiaries, associates, joint ventures and companies held for sale. Company Company number Registered fice Stake in per cent Investment in significant subsidiaries
DetaljerODIN Offshore Fondskommentar Januar Lars Mohagen
ODIN Offshore Fondskommentar Januar 2011 Lars Mohagen 2010 og fremover 2010 endte med en oppgang på 18,88 prosent for ODIN Offshore. Fondets referanseindeks endte i samme periode opp 26,2 prosent. Fondets
DetaljerPrisliste verdipapirfond i Danske Bank
Prisliste verdipapirfond i Danske Bank Forklaringer: Løpende kostnad: Kostnad i hovedsak knyttet til forvaltning av fondet. Belastes daglig og er inkludert i fondets kurs (NAV) Returprovisjon: Løpende
DetaljerFINANCE & CSR. Capital Markets Day. Michael Tønnes Jørgensen Executive Vice President & CFO. Copenhagen, Denmark 1 June 2012
FINANCE & CSR Capital Markets Day Michael Tønnes Jørgensen Executive Vice President & CFO Copenhagen, Denmark 1 June 212 NORDEN Finance & CSR 1 AGENDA Financials Risk management Corporate Social Responsibility
DetaljerThe building blocks of a biogas strategy
The building blocks of a biogas strategy Presentation of the report «Background report for a biogas strategy» («Underlagsmateriale til tverrsektoriell biogass-strategi») Christine Maass, Norwegian Environment
DetaljerNorwegian s erfaringer med dagens rutetilbud på Vigra, og nye muligheter i fremtiden. Lars Sande Sales direktør lars@norwegian.no
Norwegian s erfaringer med dagens rutetilbud på Vigra, og nye muligheter i fremtiden. Lars Sande Sales direktør lars@norwegian.no Inntektsøkning på 2,3 mrd i 2012 + 22 % 12 000 10 000 8 000 Domestic Revenue
DetaljerSKAGEN Tellus. Døråpner til globale renter. Statusrapport for august 1. september 2008 Porteføljeforvalter Torgeir Høien. Kunsten å bruke sunn fornuft
Interiør. Brøndums anneks. Ca. 1920. Utsnitt. Anna Ancher, en av Skagenmalerne. Bildet tilhører Skagens Museum. Kunsten å bruke sunn fornuft SKAGEN Tellus Statusrapport for august 1. september 2008 Porteføljeforvalter
DetaljerUNIVERSITETET I OSLO ØKONOMISK INSTITUTT
UNIVERSITETET I OSLO ØKONOMISK INSTITUTT BOKMÅL Eksamen i: ECON1210 - Forbruker, bedrift og marked Eksamensdag: 26.11.2013 Sensur kunngjøres: 18.12.2013 Tid for eksamen: kl. 14:30-17:30 Oppgavesettet er
DetaljerHaugesundkonferansen 2014. Norsk teknologiindustri hvordan gripe muligheten Even Aas
Haugesundkonferansen 2014 Norsk teknologiindustri hvordan gripe muligheten Even Aas Nesten 200 år med industrihistorie / 2 / / 2 / 4-Feb-14 WORLD CLASS through people, technology and dedication 2013 KONGSBERG
DetaljerSKAGEN Vekst. Juli 2006: Rolig børssommer
SKAGEN Vekst Juli 2006: Rolig børssommer Månedsoppsummering SKAGEN Vekst: +0,4% i juli, +11,8% hittil i 2006 Fondets norske aksjer har i år utviklet seg på linje med Oslo Børs Fondets globale aksjer har
DetaljerUNIVERSITETET I OSLO ØKONOMISK INSTITUTT
UNIVERSITETET I OSLO ØKONOMISK INSTITUTT Utsatt eksamen i: ECON1410 - Internasjonal økonomi Exam: ECON1410 - International economics Eksamensdag: 18.06.2013 Date of exam: 18.06.2013 Tid for eksamen: kl.
DetaljerFamilieeide selskaper - Kjennetegn - Styrker og utfordringer - Vekst og nyskapning i harmoni med tradisjoner
Familieeide selskaper - Kjennetegn - Styrker og utfordringer - Vekst og nyskapning i harmoni med tradisjoner Resultater fra omfattende internasjonal undersøkelse og betraktninger om hvordan observasjonene
DetaljerSKAGEN Høyrente. Sammen for bedre renter. Juni 2009 Porteføljeforvalter Ola Sjöstrand. Kunsten å bruke sunn fornuft
Fiskere trækker vod på Skagen Nordstrand. Sildig eftermiddag. 1883. Utsnitt: Av P. S. Krøyer, en av Skagenmalerne. Bildet tilhører Skagens Museum. Kunsten å bruke sunn fornuft SKAGEN Høyrente Juni 2009
DetaljerTrust in the Personal Data Economy. Nina Chung Mathiesen Digital Consulting
Trust in the Personal Data Economy Nina Chung Mathiesen Digital Consulting Why does trust matter? 97% of Europeans would be happy for their personal data to be used to inform, make recommendations or add
DetaljerGodt å være dansk i Norge. 5. november, 2015 Erik Bern, Konserndirektør Group Supply Chain
Godt å være dansk i Norge 5. november, 2015 Erik Bern, Konserndirektør Group Supply Chain Godt å være dansk i Norge Litt om Arcus Gruppen «Speed to marked» ---- ved oppkjøp og konsolidering Oppkjøp av
DetaljerDen ledende digitalbanken med over kunder. Utlånsvekst på 40 % siden børsnotering i 2015
Den ledende digitalbanken med over 450 000 kunder Utlånsvekst på 40 % siden børsnotering i 2015 Høy lønnsomhet gjennomsnittlig egenkapitalavkastning på 13 % siste tre år Høyest kundetilfredshet blant banker
DetaljerSlope-Intercept Formula
LESSON 7 Slope Intercept Formula LESSON 7 Slope-Intercept Formula Here are two new words that describe lines slope and intercept. The slope is given by m (a mountain has slope and starts with m), and intercept
DetaljerSKAGEN Credit NOK Et globalt kredittobligasjonsfond Månedsrapport mai 2015
SKAGEN Credit NOK Et globalt kredittobligasjonsfond Månedsrapport mai 2015 SKAGEN Credit NOK Nøkkeltall Nøkkeltall pr 31. mai SKAGEN Credit NOK Referanseindeks (ST3X) Avkastning siste måned 0,5 % 0,2 %
Detaljer