KVARTALSRAPPORT. pr. 30. september 2013

Størrelse: px
Begynne med side:

Download "KVARTALSRAPPORT. pr. 30. september 2013"

Transkript

1 Pengemarkedsfondene PLUSS Pengemarked, PLUSS og PLUSS II Obligasjonsfondene PLUSS Rente, PLUSS Pensjon og PLUSS Obligasjon Aksjefondene PLUSS Aksje, PLUSS Markedsverdi, PLUSS Indeks, PLUSS Europa Aksje, PLUSS Utland Aksje og PLUSS Utland Etisk KVARTALSRAPPORT pr. 30. september 2013 Innhold: Rente- og aksjemarkedene pr. 30. september Side 2 Pengemarkedsfondet PLUSS Pengemarked Side 6 Pengemarkedsfondet PLUSS Side 7 Pengemarkedsfondet PLUSS II Side 8 Obligasjonsfondet PLUSS Rente Side 9 Obligasjonsfondet PLUSS Pensjon Side 10 Obligasjonsfondet PLUSS Obligasjon Side 11 Aksjefondet PLUSS Aksje Side 12 Aksjefondet PLUSS Markedsverdi Side 13 Aksjefondet PLUSS Indeks Side 14 Aksjefondet PLUSS Europa Aksje Side 15 Aksjefondet PLUSS Utland Aksje Side 16 Aksjefondet PLUSS Utland Etisk Side 17 Styret i forvaltningsselskapet Side 18 Forklaringer av ord og uttrykk, samt fondsinformasjon..... Side 19 FONDSFORVALTNING AS KARENSLYST ALLÉ 2 - POSTBOKS 295 SKØYEN OSLO TEL: FAX: e-post: post@fondsforvaltning.no 1

2 Rente- og aksjemarkedene pr. 30. september 2013 Internasjonal renteutvikling Gjennom de siste månedene har mye av fokuset vært rettet mot den amerikanske sentralbanken (Fed). Fed har i forbindelse med finanskrisen understøttet den amerikanske økonomien gjennom kvantitative lettelsesprogrammer. Dette innebærer blant annet månedlige kjøp av obligasjoner for 85 mrd. USD, hvor hensikten er å holde rentenivåene lave. I slutten av mai kom imidlertid de første signalene om en mulig nedtrapping av likviditetsprogrammet, hvilket resulterte i en betydelig oppgang i obligasjonsrentene. Finansmarkedene forventet at innstramningene skulle starte i forbindelse med sentralbankens rentemøte i september. Sentralbanksjef Bernanke overrasket imidlertid markedene og uttalte at man ønsket ytterligere bevis på den økonomiske fremgangen før nedtrappingen ville bli iverksatt. Dette medførte at obligasjonsrentene falt. USA om budsjettet for 2014 frem til 15. januar, mens gjeldstaket har blitt hevet frem til 7. februar Styringsrenten i USA ventes å holde seg på et rekordlavt nivå frem til medio/ultimo Men som følge av forventninger om en bedring i den økonomiske utviklingen, forventer vi en videre økning i 10-års statsobligasjonsrente som ventes å vise en stigende trend til et nivå omkring 2,70% ultimo 2013 og 3,00% medio Europa Rentenivå Endring siden Euroland mnd.euro 0,19 0,22 0,23 0,04 0,01 10 års Stat 1,30 1,73 1,78 0,48 0,05 10 års Stat-3 mnd. Euro 1,11 1,51 1,55 0,44 0,04 10 års Euro - 10 års USD -0,46-0,76-0,84-0,38-0,08 USD / Euro 0,76 0,77 0,74-0,02-0,03 Kilde: Reuters Gjennom tredje kvartal steg 3-måneders Euribor med ett rentepunkt fra 0,22% til 0,23%. 10-års statsobligasjonsrente steg 5 rentepunkter i den samme perioden fra 1,73% til 1,78%. Rentenivå Endring siden USA mnd.libor 0,31 0,27 0,25-0,06-0,02 10 års Stat 1,76 2,49 2,62 0,86 0,13 30 års Stat 2,95 3,50 3,69 0,74 0,19 10 års Stat-3 mnd. LIBOR 1,45 2,22 2,37 0,92 0,15 Kilde: Reuters Gjennom tredje kvartal falt 3-måneders Libor marginalt med to rentepunkter fra 0,27% til 0,25%. 10-års statsobligasjonsrente steg 13 rentepunkter i den samme perioden, fra 2,49% til 2,62%. Den amerikanske økonomien fortsatte den positive utviklingen gjennom tredje kvartal, hvor det har vært flere lyspunkter i løpet av de seneste månedene. BNP for andre kvartal ble revidert opp til 2,5%, hvilket var bedre enn ventet. I tillegg tiltok ISM for industrien ytterligere og indikerer om økt aktivitet. Boligmarkedet utvikler seg for øvrig fortsatt bra, og boligprisene har i de siste månedene steget med det høyeste tempoet siden Utviklingen på arbeidsmarkedet har imidlertid kun vært moderat positiv, og nettopp arbeidsmarkedet er viet stor oppmerksomhet fra sentralbanken. Dette er også delvis forklaringen på hvorfor Fed er avventende med nedtrappingen av det kvantitative lettelsesprogrammet. I tillegg har den politiske konflikten mellom demokratene og republikanerene tilknyttet budsjettet og gjeldstaket trolig bidratt til at Fed er noe avventende. Medio oktober har politikerene kommet frem til en midlertidig enighet 2 Også i Europa er det flere tegn til lyspunkter og indikasjoner om at bunnen trolig er nådd. BNP- veksten i andre kvartal var omsider positiv (0,3% k/k) etter å ha vært negativ i de seks foregående kvartalene.vekstfremgangen er primært drevet av Tyskland, men også utviklingen i Sør-Europa har vært mer positiv. Her er imidlertid ikke veksten tilbake i positivt territorium, men forbrukertilliten både i Spania og Italia ligger nå på et nivå som signaliserer fremgang. Dette har i den senere tiden ført til en lavere rentedifferanse mellom landene i Sør-Europa og Tyskland. For Italia sin del er det også positivt at Berlusconi er satt til side, noe som vil redusere den politiske riskoen og bedre vekstutsiktene. For øvrig er det tegn til at aktivitetsnivået i eurosonen stiger (les: stigende PMI), hvilket er forenlig med tiltakende vekst. Etter rentemøtet i Fed i september og de seneste rentemøtene i Europa (ECB og Bank of England) er det klare tegn på at de vestlige sentralbankene vil opprettholde den ekspansive pengepolitikken for en lengre periode. Styringsrenten i Europa ventes derfor å forbli på et rekordlavt nivå muligens ut Vi forventer som følge av bedring i konjunkturene en videre økning i 10-års statsobligasjonsrente (Tyskland), som forventes å vise en stigende trend til et nivå omkring 1,90% ultimo 2013, og 2,30% medio 2014.

3 Norge Rentenivå Endring siden Norge mnd. NIBOR 1,83 1,66 1,70-0,13 0,04 6 mnd. NIBOR 1,98 1,76 1,82-0,16 0,06 12 mnd. NIBOR 2,25 1,91 2,02-0,23 0,11 NST471-2 år 1,46 1,44 1,65 0,19 0,21 NST472-4 år 1,52 1,70 1,95 0,43 0,25 NST473-6 år 1,74 2,04 2,37 0,63 0,33 NST474-8 år 1,94 2,34 2,63 0,69 0,29 NST år 2,13 2,56 2,82 0,69 0,26 NST års Euro 0,83 0,83 1,04 0,21 0,21 3mnd NIBOR-3mnd Euro 1,64 1,44 1,47-0,17 0,03 USD / NOK 5,57 6,07 6,01 0,44-0,06 EURO/NOK 7,35 7,89 8,13 0,78 0,24 Brent Blend (2M) 110,0 102,2 107,6-2,40 5,40 Kilde: Reuters / Norges Bank I løpet av kvartalet steg 3-måneders Nibor 4 rentepunkter fra 1,66% til 1,70%. 10-års statsobligasjonsrente (NST 475) steg 26 rentepunkter fra 2,56% til 2,82%. Norges Bank holdt som ventet styringsrenten uendret på 1,5% under rentemøtet i september og oppjusterte rentebanen fra forrige pengepolitiske rapport i juni. Den nye prognosen indikerer at det er lik sannsynlighet for renteheving våren 2014, som at styringsrenten holdes uendret, men Norges Bank sier eksplisitt at renten vil være på dagens nivå frem til sommeren Svakere vekstutsikter og tegn til avmatning i innenlandsøkonomien taler imidlertid for at rentenivået holder seg lavere enn det den nye rentebanen tilsier. I kjølvannet av finanskrisen har norsk økonomi utviklet seg motsatt av andre vestlige økonomier med relativ høy BNP-vekst, lav og fallende arbeidsledighet, høy lønnsvekst og kraftig oppgang i boligprisene. Sterk krone, lav prisvekst og lave renter internasjonalt har imidlertid "tvunget" Norges Bank til å holde en lavere styringsrente enn hva innenlandske forhold har tilsagt. I den senere tid har det derimot vært klare tegn til at denne utviklingen syntes å snu. fallende tendens i den senere tid, hvilket naturligvis må sees i sammenheng med langvarig prisoppgang, samt de ovennevnte faktorene. Boliginvesteringene vil derfor også trolig være dempet i tiden fremover, som igjen er ensbetydende med at en viktig vekstdriver midlertidig ebber ut. Den underliggende BNP-veksten har i løpet av de tre siste kvartalene vist en avtakende tendens fra foregående år med en annualisert vekst på 1,2%. Norges Bank nedjusterte vekstanslaget inneværende år med 0,75 basispunkter til 1,75% og 0,25 basispunkter til 2,25% i På motsatt side har konsumprisveksten tiltatt og vist en økende trend. Gjennom tredje kvartal steg kjerneinflasjonen (KPI-JAE) 1,8% i juli, videre til 2,5% i august, for deretter å falle til 1,7% i september. Det er mye variasjon i tallene og særlig klær, mat og flyreiser trekker opp og ned i de enkelte månedene. Inflasjonen ser uansett ut til å ha lagt seg på et noe høyere nivå enn tidligere, hvilket i stor grad skyldes en kraftig prisoppgang på importerte konsumvarer. Dette henger sammen med økte priser ute, men trolig også kronesvekkelsen gjennom året og justerte driftsmarginer blant bedriftene. Norges Bank understreket at usikkerheten rundt inflasjonsutviklingen i de nærmeste kvartalene er høyere enn normalt, men legger til grunn en moderat prisvekst lenger frem i tid som følge av antatt stabil kronekurs og noe lavere lønnsvekst. Vårt hovedscenario er at styringsrenten holdes uendret frem til medio måneders Nibor ventes å ligge omkring 1,70% ultimo 2013 og 1,90% medio års statsobligasjonsrente ventes å vise en stigende trend til omkring 3,00% og 3,20% i tilsvarende perioder. Renteprognoser Norsk fastlands-bnp steg marginalt med 0,2% gjennom andre kvartal, hvilket var langt svakere enn hva Norges Bank og markedet for øvrig hadde anslått (0,7%). I tillegg ble veksten i de to foregående kvartalene justert noe ned. Privat forbruk utviklet seg svakt, mens varekonsumet og boliginvesteringene bidro marginalt negativt. Et høyt gjeldsnivå blant husholdningene etter flere år med sterk kredittvekst, strengere kredittpraksis hos bankene og noe usikkerhet tilknyttet utviklingen i økonomien, tilsier at konsumveksten også vil være dempet i tiden fremover. I tillegg har det blitt et mer negativt fokus på boligmarkedet som har vist en 3 3-måneders pengemarkedsrenter Status: Prognose: Land Endring: Ultimo 2013 Medio 2014 Norge 1,83 1,70-0,13 1,70 1,90 Euro 0,19 0,23 0,04 0,25 0,30 USA 0,31 0,25-0,06 0,30 0,35 10-års obligasjonsrenter: Status: Prognose: Land Endring: Ultimo 2013 Medio 2014 Norge 2,13 2,82 0,69 3,00 3,20 Euro 1,30 1,78 0,48 1,90 2,30 USA 1,76 2,62 0,86 2,70 3,00

4 Aksjemarkedene gjennom tredje kvartal Ved inngangen til tredje kvartal var sentimentet i aksjemarkedene preget av blant annet frykt for en hard landing i Kina, risiko for en eskalering av konflikten i Syria, samt forventninger om en nedtrapping av likviditetsprogrammet i USA. Utover i kvartalet avtok imidlertid fokuset på overnevnte problemområder, samtidig som globale vekstindikatorer viste en bedring. Dette medførte at aksjemarkedene utviklet seg generelt positivt i perioden. Samlet sett steg MSCIs Verdensindeks med henholdsvis 8,18% i USD og 7,14% i NOK. Hittil i år er oppgangen på henholdsvis 17,3% i USD og 26,9% i NOK. Aksjemarkedene Indeksnivå Endring siden i lokal valuta Dow Jones - New York ,5 % 1,5 % NASDAQ - New York ,9 % 10,8 % Nikkei - Tokyo ,1 % 5,7 % DAX - Frankfurt ,9 % 8,0 % CAC 40 - Paris ,8 % 10,8 % FTSE - London ,6 % 4,0 % OMX - Sverige ,0 % 9,4 % Oslo Børs Fondindeks ,1 % 6,4 % Oslo Børs Benchmarkindeks ,0 % 7,0 % OBX Indeks ,0 % 6,6 % Finans indeks ,2 % 3,9 % Industri indeks ,2 % 12,0 % Energi ,7 % 8,9 % Materialer ,9 % 2,4 % Forbruksvarer ,9 % 14,1 % Konsumentvarer ,9 % -2,8 % Helsevern ,5 % -0,4 % Informasjonsteknologi ,8 % 16,0 % Telekomm. & tjenester ,3 % 14,2 % SMB-indeks ,4 % 11,9 % Kilde: Reuters % i NOK 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% Verden Utviklingen i MSCI Indekser Nord- Amerika Europa Japan Asia September 3. kvartal Det amerikanske aksjemarkedet, representert ved Dow Jones Indeksen og NASDAQ, steg med henholdsvis 1,5% og 10,8% i USD gjennom kvartalet. Hittil i år er oppgangen på 15,5% og 24,9% i USD. De toneangivende aksjemarkedene i Europa utviklet seg som følger: FTSE 100 Indeksen (England) steg 4,0%, DAX Indeksen (Tyskland) steg 8,0% og CAC 40 Indeksen (Frankrike) steg 10,8% (alle tall i lokal valuta). Hittil i år er oppgangen som følger: FTSE 100 Indeksen (England) 9,6%, DAX Indeksen (Tyskland) 12,9% og CAC 40 Indeksen (Frankrike) 13,8% (alle tall i lokal valuta) Det japanske aksjemarkedet, representert ved Nikkei 225, steg med 5,7% gjennom tredje kvartal. Den positive utviklingen fortsetter som følge av regjeringens tiltak for å skape fornyet vekst gjennom blant annet en svekkelse av japanske yen. Hittil i år er oppgangen på hele 39,1 %. Oslo Børs, representert ved OBX-indeksen, Benchmarkindeksen og Fondsindeksen steg henholdsvis 6,6%, 7,0% og 6,4% gjennom kvartalet. Hittil i år er oppgangen på 12,0%, 13,0% og 13,1%. Det norske aksjemarkedet har således utviklet seg noe svakere enn det globale markedet for øvrig. Hittil i år 4 : Endring: USD/NOK 5,57 6,01 0,44 EUR/NOK 7,35 8,13 0,78 Oljepris (*) 110,0 107,6-2,40 (*) Brent Blend på 2 mnd. termin i USD USD Konsumentvarer falt 2,8% gjennom kvartalet og utviklet seg dermed svakest av de ulike delindeksene på Oslo Børs. Mye av nedgangen kan tilskrives Orkla som falt 12%. Selskapet tynges av lav organisk vekst, press på marginene, i tillegg til at effekten av de strukturelle endringene (les: rendyrking av kjernevirksomheten Food & Brands) foreløpig har uteblitt. Helse (-0,4%) og Materialer (2,4%) utviklet seg også relativt svakt. Sektorene innenfor IT, Telekomm. og Forbruksvarer utviklet seg på motsatt side relativt sterkt med en oppgang i området 14% - 16%. Telenor ser økt marginekspansjon i Asia hvor særlig Thailand (DTAC) vil bidra sterkt i de kommende år etter at man fikk status som lisenshaver (fra konsesjon). I tillegg ser selskapet økt tilveksttakt pga sterk etterspørsel etter mobildata i Norden. Forbruksvarer ble på sin side drevet av kraftig kursoppgang for cruiseoperatøren RCL (14%) og mediekonsernet Schibsted (18%). Schibsted har fått større oppmerksomhet blant internasjonale investorer etter blant annet en sterk kjøpsanbefaling hos Goldman Sachs. I tillegg har selskapet inngått Joint Venture med Telenor innenfor Online Classified på nøkkelmarkeder i Sør-Amerika og Asia, hvilket gir selskapet betydelig økt konkurransekraft med tanke på videreutvikling av disse tjenestene som foreløpig er på et tidlig stadiet. Av de ulike sektorene er vi fortsatt generelt positive til laks og flere oljerelaterte selskaper. Avtakende tilbudsvekst og fortsatt høy etterspørselsvekst tilsier at markedsbalansen innenfor laks underbygger vedva-

5 rende sterk pris, og muligens høyere enn hva som ligger til grunn i dagens estimater. Befolkningsvekst, endrede spisevaner med økt fokus på protein, samt en relativt høy kostnadsinflasjon på kjøtt og fjærkre, tilsier at den gunstige markedsbalansen for lakseprodukter vil opprettholdes i et lengre perspektiv. Det har vært mye fokus på avtakende investeringsaktivitet fra oljeprodusentene den senere tid, noe som til dels har tynget oljeservice generelt. Høy oljepris vil imidlertid gi økt incentiv for en vedvarende høy investeringstakt i årene fremover. Oljeindustrien er fortsatt i en situasjon hvor behovet for å finne og utvikle oljereserver er økende, da produksjonen i en rekke felt er avtakende og etterspørselen generelt er økende. På tross av tiltakende produksjon onshore i Nord- Amerika (tightoil) og indikasjoner om lavere investeringsaktivitet, forventer vi fortsatt betydelige investeringer i forbindelse med utvikling av nye felt i Norge, Russland, Midtøsten, Brasil og Irak, samt vedvarende høy aktivitet i de mer modne feltene. Dette for å demme opp for den fallende produksjonen offshore. Dette innebærer at investeringstakten fortsatt ventes å være høy offshore. Anbefalt strategisk porteføljesammensetning Investor bør sørge for å sette sammen en balansert portefølje, tilpasset den enkeltes ønsker og krav i forhold til risiko og avkastning. Som et strategisk utgangspunkt kan følgende fordelinger legges til grunn: Risiko Kort horisont (0-2 år) Lav Middels Høy - Pengemarkedet 100% 60% 30% - Obligasjoner 0 40% 50% - Norske aksjer % - Utenlandske aksjer % Middels horisont (2-5 år) Lav Middels Høy - Pengemarkedet 20% 10% 0 - Obligasjoner 60% 60% 40% - Norske aksjer 10% 15% 30% - Utenlandske aksjer 10% 15% 30% Lang horisont (5 år +) Lav Middels Høy - Pengemarkedet 5% Obligasjoner 65% 50% 20% - Norske aksjer 15% 25% 40% - Utenlandske aksjer 15% 25% 40% For øvrig tror vi den positive tendensen i USA med lavere arbeidsledighet, høyere boligpriser og økt forbruk vil vedvare. I tillegg har trolig eurosonen nådd bunnen etter at de omsider hadde positiv BNP-vekst i andre kvartal (vært i resesjon i 1,5 år), samtidig som ulike indikatorer trekker i retning av tiltakende vekst gjennom 2. halvår. Aksjemarkedet underbygges for øvrig av lav referanseavkastning og en relativ høy utbytteyield. For å dra nytte av et kommende globalt oppsving er det viktig å prioritere selskaper med global eksponering og sterke konkurransemessige fortrinn. Vi mener fokus bør være på selskaper som kan levere omsetnings- og inntjeningsvekst, da disse selskapene vil være best i stand til å opprettholde inntjeningsmultiplene. Denne markedskommentaren er skrevet 15. oktober 2013 Dette materialet er utarbeidet av Fondsforvaltning AS til andelseiernes personlige orientering. Materialet er utarbeidet på grunnlag av offentlig tilgjengelig materiale, samt forvalternes vurderinger. Kildene anses for å være pålitelige, men Fondsforvaltning garanterer ikke for at opplysningene er nøyaktige eller komplette. Materialet er gjennomgått omhyggelig, og vurderinger er foretatt etter beste skjønn. Komplette prospekter for fondene er tilgjengelig på forespørsel til Fondsforvaltning AS. 5

6 Pengemarkedsfondet PLUSS Pengemarked PLUSS Pengemarked er et alternativ til bankinnskudd og annen plassering av overskuddslikviditet. Fondets stabile avkastning gjør det spesielt anvendelig for plassering av kortsiktig likviditet. Fondet har en lav risikoprofil, og stiller meget strenge krav til soliditeten i de aktuelle plasseringsobjektene, og tilfredsstiller Finanstilsynets regler om 20 prosents kapitalvekting for pensjonskasser. Fondet plasserer dermed kun i stats- og statsgaranterte papirer, papirer utstedt eller garantert av kommuner og fylkeskommuner, samt banker og kredittforetak. Fondet plasserer ikke i industrilån eller ansvarlige lån. Pengemarkedsfondet plasserer i verdipapirer med restløpetid inntil ett år og bankinnskudd. Endringer i rentenivået har derfor liten effekt på kursutviklingen. Avkastningen i fondet vil kunne variere noe fra dag til dag, men vil over tid følge svingningene i pengemarkedsrenten. Vi gjør dessuten oppmerksom på at forvaltningshonoraret er fratrukket ved opplysning om fondenes avkastning. Det er ingen gebyrer ved tegning eller innløsning av andeler. Andelseiere kan dermed flytte sine midler raskt og kostnadsfritt mellom de rentebærende fondene. PLUSS Pengemarked Forvaltningskapital (mill. kr.) 82 Referanseindeks se siste side Basiskurs pr. andel 1020,28 Varighet (durasjon) 2 mnd. Antall andelseiere 49 Gjennomsnittlig løpetid 2 mnd. Minsteinnskudd (i NOK) Etablert Sep. 94 Årlig forvaltningshonorar 0,4 % Tegnings- og innløsningsgebyr 0 siste mnd. hittil i år 12 mnd. 24 mnd. PLUSS Pengemarked 0,3 % 2,2 % 3,2 % 6,6 % p.a. avkastning 3,2 % 3,0 % Referanseindeks 0,1 % 1,2 % 1,6 % 3,3 % p.a. avkastning 1,6 % 1,6 % 125% 95% 65% 35% 5% Avkastning PLUSS Pengemarked i forhold til referanseindeks des. 94 des. 97 des. 00 des. 03 des. 06 des. 09 des % PLUSS Pengemarked Referanseindeks (ST1X) Porteføljeoversikt for PLUSS Pengemarked pr. 30. september 2013 % av Verdipapirer/bankinnskudd Pålydende verdi Kostpris Markedsverdi porteføljen Bank 1 Oslo Akershus ,71 % BN Bank ,21 % Fana Sparebank ,32 % Flekkefjord Sparebank ,22 % Lillestrøm Sparebank ,23 % Sparebank 1 Nord-Norge ,69 % Sparebank 1 Nordvest ,83 % Sparebank 1 SMN ,22 % Sparebanken Sør ,47 % Sparebanken Vest ,70 % Sum bank ,6 % Hva har vi oppnådd Fondet har oppnådd en meravkastning i forhold til referanseindeksen hittil i år og de siste 12, 24, 36 og 48 måneder. Fondet har et begrenset indeksavvik. Som man kan se utfra indeksavviket, vil fondet med 95% sannsynlighet holde seg innenfor intervallet pluss/minus 0,5% poeng i forhold til referanseindeksens avkastning de neste 12 månedene. Sum plassert portefølje ,6 % ,8 % splasseringer i norske sparebanker ,3 % DNB Depotbank ,5 % Påløpte renter ,6 % Uoppgjorte poster ,0 % Sum ,0 % ,2 % 5,9 % ,7 % 2,1 % ,3 % 2,3 % ,0 % 2,5 % ,4 % 1,5 % Siste 12 mnd. 0,12 % 0,07 % Siste 24 mnd. 0,09 % 0,16 % Siste 36 mnd. 0,10 % 0,18 % 0,16 % 0,16 % Siste 12 mnd. 3,83 0,00 Siste 24 mnd. 4,81 0,00 Siste 36 mnd. 3,28 0,00 1,65 0,00 Differanseavkastning (p.a.) 0,93 % Indeksavvik (p.a.) 0,26 % Påløpte renter 0,6% Bank 24,6% splasseringer 74,8% 6

7 Pengemarkedsfondet PLUSS Pengemarkedsfondet PLUSS er et forvaltningstilbud for andelseiere som plasserer større beløp i pengemarkedet. Fondet har kr. 10 millioner som minimumsinnskudd. Fondet har en lav risikoprofil, og stiller meget strenge krav til soliditeten i de aktuelle plasseringsobjektene, og tilfredsstiller Finanstilsynets regler om 20 prosents kapitalvekting for pensjonskasser. Fondet plasserer dermed kun i stats- og statsgaranterte papirer, papirer utstedt eller garantert av kommuner og fylkeskommuner, samt banker og kredittforetak. Fondene plasserer ikke i industrilån eller ansvarlige lån. Pengemarkedsfondet plasserer i verdipapirer med restløpetid inntil ett år og bankinnskudd. Endringer i rentenivået har derfor liten effekt på kursutviklingen. Avkastningen i fondet vil kunne variere noe fra dag til dag, men vil over tid følge svingningene i pengemarkedsrenten. Vi gjør dessuten oppmerksom på at forvaltningshonoraret er fratrukket ved opplysning om fondenes avkastning. PLUSS Forvaltningskapital (mill. kr.) 426 Referanseindeks se siste side Basiskurs pr. andel 1014,40 Varighet (durasjon) 2 mnd. Antall andelseiere 29 Gjennomsnittlig løpetid 2 mnd. Minsteinnskudd (i NOK) 10 mill. Etablert Des. 95 Årlig forvaltningshonorar 0,3 % Tegnings- og innløsningsgebyr 0 siste mnd. hittil i år 12 mnd. 24 mnd. PLUSS 0,3 % 2,3 % 3,2 % 6,8 % p.a. avkastning 3,1 % 3,1 % Referanseindeks 0,1 % 1,2 % 1,6 % 3,3 % p.a. avkastning 1,6 % 1,6 % Det er ingen gebyrer ved tegning eller innløsning av andeler. Andelseiere kan dermed flytte sine midler raskt og kostnadsfritt mellom de rentebærende fondene. Avkastning PLUSS i forhold til referanseindeks 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% des.95 jun.98 des.00 jun.03 des.05 jun.08 des.10 jun.13 PLUSS Referanseindeks (ST1X) Porteføljeoversikt for PLUSS pr. 30. september 2013 % av Verdipapirer/bankinnskudd Pålydende verdi Kostpris Markedsverdi porteføljen Bank 1 Oslo Akershus ,36 % BN Bank ,47 % / Fana Sparebank ,95 % / Klepp Sparebank ,51 % Lillestrøm Sparebank ,71 % Skudenes & Aakra Sparebank ,18 % Sparebank 1 Gudbrandsdal ,70 % / / Sparebank 1 Nord-Norge ,32 % / Sparebank 1 Nordvest ,61 % Sparebank 1 Østfold Akershus ,38 % Sparebank 1 SMN ,71 % Sparebanken Pluss ,65 % Sparebanken Sør ,72 % / Sparebanken Vest ,29 % Sum bank ,6 % Sum plassert portefølje ,6 % ,8 % splasseringer i norske sparebanker ,6 % DNB Depotbank ,3 % Påløpte renter ,6 % Uoppgjorte poster ,0 % Sum ,0 % Hva har vi oppnådd Fondet har oppnådd en meravkastning i forhold til referanseindeksen hittil i år og de siste 12, 24, 36 og 48 måneder. Fondet har et begrenset indeksavvik. Som man kan se ut fra indeksavviket, vil fondet med 95% sannsynlighet holde seg innenfor intervallet pluss/minus 0,5% poeng i forhold til referanseindeksens avkastning de neste 12 månedene ,2 % 5,9 % ,9 % 2,1 % ,5 % 2,3 % ,0 % 2,5 % ,5 % 1,5 % Siste 12 mnd. 0,11 % 0,07 % Siste 24 mnd. 0,10 % 0,16 % Siste 36 mnd. 0,11 % 0,18 % 0,17 % 0,16 % Siste 12 mnd. 4,15 0,00 Siste 24 mnd. 4,90 0,00 Siste 36 mnd. 3,39 0,00 1,75 0,00 Differanseavkastning (p.a.) 1,03 % Indeksavvik (p.a.) 0,26 % Påløpte renter 0,6% Bank 25,6% splasseringer 73,8% 7

8 Pengemarkedsfondet PLUSS II Pengemarkedsfondet PLUSS II er et forvaltningstilbud for andelseiere som plasserer store beløp i pengemarkedet. Fondet har kr. 50 millioner som minimumsinnskudd. Fondet har en lav risikoprofil, og stiller meget strenge krav til soliditeten i de aktuelle plasseringsobjektene, og tilfredsstiller Finanstilsynets regler om 20 prosents kapitalvekting for pensjonskasser. Fondet plasserer dermed kun i stats- og statsgaranterte papirer, papirer utstedt eller garantert av kommuner og fylkeskommuner, samt banker og kredittforetak. Fondene plasserer ikke i industrilån eller ansvarlige lån. Pengemarkedsfondet plasserer i verdipapirer med restløpetid inntil 1 år og bankinnskudd. Endringer i rentenivået har derfor liten effekt på kursutviklingen. Avkastningen i fondet vil kunne variere noe fra dag til dag, men vil over tid følge svingningene i pengemarkedsrenten. Vi gjør dessuten oppmerksom på at forvaltningshonoraret er fratrukket ved opplysning om fondenes avkastning. Det er ingen gebyrer ved tegning eller innløsning av andeler. Andelseiere kan dermed flytte sine midler raskt og kostnadsfritt mellom de rentebærende fondene. PLUSS II Forvaltningskapital (mill. kr.) Referanseindeks se siste side Baiskurs pr. andel 1026,82 Varighet (durasjon) 2 mnd. Antall andelseiere 49 Gjennomsnittlig løpetid 2 mnd. Minsteinnskudd (i NOK) 50 mill. Etablert Feb. 02 Årlig forvaltningshonorar 0,15 % Tegnings- og innløsningsgebyr 0 siste mnd. hittil i år 12 mnd. 24 mnd. PLUSS II 0,3 % 2,4 % 3,3 % 7,1 % p.a. avkastning 3,1 % 3,2 % Referanseindeks 0,1 % 1,2 % 1,6 % 3,3 % p.a. avkastning 1,6 % 1,6 % 60% 45% 30% 15% 0% Avkastning PLUSS II i forhold til referanseindeks des.02 des.03 des.04 des.05 des.06 des.07 des.08 des.09 des.10 des.11 des.12 PLUSS II Referanseindeks (ST1X) Porteføljeoversikt for PLUSS II pr. 30. september 2013 % av Verdipapirer/bankinnskudd Pålydende verdi Kostpris Markedsverdi porteføljen Aurskog Sparebank ,62 % / Bank 1 Oslo Akershus ,99 % / BN Bank ,56 % / Fana Sparebank ,41 % Flekkefjord Sparebank ,85 % Helgeland Sparebank ,21 % Klepp Sparebank ,30 % Lillestrøm Sparebank ,77 % Skudenes & Aakra Sparebank ,59 % / Sparebank 1 Gudbrandsdal ,51 % / Sparebank 1 Hallingdal ,69 % / Sparebank 1 Nord-Norge ,74 % / / Sparebank 1 Nordvest ,15 % Sparebank 1 Østfold Akershus ,60 % Sparebank 1 Ringerike Hadeland ,13 % Sparebank 1 SMN ,71 % / Sparebank 1 Søre Sunnmøre ,02 % / Sparebanken Øst ,34 % / Sparebanken Pluss ,25 % / Sparebanken Vest ,15 % / Toten Sparebank ,85 % Sum bank ,4 % Sum plassert portefølje ,4 % ,9 % splasseringer i norske sparebanker ,8 % DNB Depotbank ,1 % Påløpte renter ,7 % Uoppgjorte poster ,0 % Sum ,0 % Hva har vi oppnådd Fondet har oppnådd en meravkastning i forhold til referanse-indeksen hittil i år og de siste 12, 24, 36 og 48 måneder. Fondet har et begrenset indeksavvik. Som man kan se ut fra indeksavviket, vil fondet med 95% sannsynlighet holde seg innenfor intervallet pluss/minus 0,5% poeng i forhold til referanseindeksens avkastning de neste 12 månedene ,4 % 5,9 % ,9 % 2,1 % ,6 % 2,3 % ,2 % 2,5 % ,7 % 1,5 % Siste 12 mnd. 0,09 % 0,07 % Siste 24 mnd. 0,10 % 0,16 % Siste 36 mnd. 0,11 % 0,18 % 0,17 % 0,16 % Siste 12 mnd. 5,49 0,00 Siste 24 mnd. 5,09 0,00 Siste 36 mnd. 3,77 0,00 1,98 0,00 Differanseavkastning (p.a.) 1,16 % Indeksavvik (p.a.) 0,26 % Påløpte renter 0,7% Bank 25,4% splasseringer 73,9% 8

9 Obligasjonsfondet PLUSS Rente PLUSS Rente plasserer i obligasjoner med korte og mellomlange løpetider. Den lave snittløpetiden i porteføljen gir fondet en lav renterisiko, d.v.s. relativt små utslag i kursen ved endring i rentenivået. Fondet vil normalt ha en gjennomsnittlig varighet på mellom 1 og 2 år. Fondet har en lav risikoprofil, og stiller meget strenge krav til soliditeten i de aktuelle plasseringsobjektene, og tilfredsstiller Finanstilsynets regler om 20 prosents kapitalvekting for pensjonskasser. Fondet plasserer dermed kun i stats- og statsgaranterte papirer, papirer utstedt eller garantert av kommuner og fylkes-kommuner, samt banker og kredittforetak. Fondet plasserer ikke i industrilån eller ansvarlige lån. Det er ingen gebyrer ved tegning eller innløsning av andeler. Andelseiere kan dermed flytte sine midler raskt og kostnadsfritt mellom de rentebærende fondene. Vi gjør dessuten oppmerksom på at forvaltningshonoraret er fratrukket ved opplysning om fondenes avkastning. PLUSS Rente Forvaltningskapital (mill. kr.) 64 Referanseindeks se siste side Basiskurs pr. andel 1077,81 Varighet (durasjon) 1,1 år Antall andelseiere 32 Gjennomsnittlig løpetid 1,1 år Minsteinnskudd (i NOK) Etablert Feb. 92 Årlig forvaltningshonorar 0,5 % Tegnings- og innløsningsgebyr 0 siste mnd. hittil i år 12 mnd. 24 mnd. PLUSS Rente 0,4 % 2,8 % 4,1 % 9,2 % p.a. avkastning 4,9 % 3,8 % Referanseindeks 0,2 % 0,8 % 1,2 % 3,1 % p.a. avkastning 2,9 % 1,1 % Avkastning PLUSS Rente i forhold til referanseindeks 160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% jun. 94 des. 96 jun. 99 des. 01 jun. 04 des. 06 jun. 09 des. 11 PLUSS Rente Referanseindeks (1,5 år) Porteføljeoversikt for PLUSS Rente pr. 30. september 2013 % av Verdipapirer/bankinnskudd Pålydende verdi Kostpris Markedsverdi porteføljen Aurskog Sparebank ,13 % Bank 1 Oslo Akershus ,21 % BN Bank ,15 % / DNB Bank ,92 % Helgeland Sparebank ,12 % Melhus Sparebank ,14 % Sparebank 1 Gudbrandsdal ,71 % Sparebank 1 Hallingdal ,73 % / Sparebank 1 Østfold Akershus ,87 % Sparebank 1 Ringerike Hadeland ,76 % / Sparebank 1 SMN ,94 % Sparebank 1 Søre Sunnmøre ,03 % / / Sparebank 1 SR-Bank ,22 % Sparebanken Møre ,74 % Sparebanken Pluss ,95 % Sparebanken Sogn og Fjordane ,84 % / Sparebanken Sør ,58 % Sparebanken Vest ,65 % Storebrand Bank ,70 % Time Sparebank ,19 % / Totens Sparebank ,01 % Sum bank ,6 % Sum plassert portefølje ,6 % ,5 % Påløpte renter ,0 % Uoppgjorte poster ,1 % Sum ,0 % Hva har vi oppnådd Fondet har oppnådd en meravkastning i forhold til referanseindeksen hittil i år og de siste 12, 24, 36 og 48 måneder. et for fondet har de siste årene vært lavere enn referanseindeksen. Dette viser at fondet tar begrenset renterisiko utover referanseindeksen. Som man kan se utfra indeksavviket, vil fondet med 95% sannsynlighet holde seg innenfor intervallet pluss/minus ca. 1,9% poeng i forhold til referanseindeksens avkastning de neste 12 månedene. Dette underbygger at renterisikoen i fondet i forhold til referanseindeksen er begrenset og predikerbar ,6 % 7,7 % ,9 % 2,6 % ,6 % 2,9 % ,4 % 4,0 % ,4 % 1,5 % Siste 12 mnd. 0,45 % 0,85 % Siste 24 mnd. 0,52 % 1,06 % Siste 36 mnd. 0,51 % 1,08 % 0,57 % 1,04 % Siste 12 mnd. 1,57-0,13 Siste 24 mnd. 1,55-0,03 Siste 36 mnd. 1,22 0,09 1,07 0,16 Differanseavkastning (p.a.) 1,58 % Indeksavvik (p.a.) 0,97 % 1,4% Påløpte renter 1,0% Bank 97,6% 9

10 Obligasjonsfondet PLUSS Pensjon PLUSS Pensjon er et forvaltningstilbud for penger med lengre plasseringshorisont, som f.eks. pensjonskasser. I forhold til PLUSS Rente har fondet en noe lengre gjennomsnittlig løpetid. Varigheten vil normalt ligge mellom 2 og 4 år. Dette betyr større kursutslag enn i PLUSS Rente når renten endres. Historiske data tilsier imidlertid at avkastningen over tid vil være høyere enn for PLUSS Rente. Vi gjør dessuten oppmerksom på at forvaltningshonoraret er fratrukket ved opplysning om fondenes avkastning. Fondet har en lav risikoprofil, og stiller meget strenge krav til soliditeten i de aktuelle plasseringsobjektene, og tilfredsstiller Finanstilsynets regler om 20 prosents kapitalvekting for pensjonskasser. Fondet plasserer dermed kun i stats- og statsgaranterte papirer, papirer utstedt eller garantert av kommuner og fylkeskommuner, samt banker og kredittforetak. Fondet plasserer ikke i industrilån eller ansvarlige lån. PLUSS Pensjon Forvaltningskapital (mill. kr.) 13 Referanseindeks se siste side Basiskurs pr. andel 1009,73 Varighet (durasjon) 2,1 år Antall andelseiere 8 Gjennomsnittlig løpetid 2,1 år Minsteinnskudd (i NOK) Etablert Okt. 93 Årlig forvaltningshonorar 0,5 % Tegnings- og innløsningsgebyr 0 siste mnd. hittil i år 12 mnd. 24 mnd. PLUSS Pensjon 0,4 % 2,8 % 4,2 % 10,3 % p.a. avkastning 5,0 % 3,7 % Referanseindeks 0,6 % 0,1 % 0,4 % 3,0 % p.a. avkastning 6,9 % 0,2 % Det er ingen gebyrer ved tegning eller innløsning av andeler. Andelseiere kan dermed flytte sine midler raskt og kostnadsfritt mellom de rentebærende fondene. Avkastning PLUSS Pensjon i forhold til referanseindeks 200% 180% 160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% jun.94 des.96 jun.99 des.01 jun.04 des.06 jun.09 des.11 Porteføljeoversikt for PLUSS Pensjon pr. 30. september 2013 PLUSS Pensjon % av Verdipapirer/bankinnskudd Pålydende verdi Kostpris Markedsverdi porteføljen Aurskog Sparebank ,76 % Bank 1 Oslo Akershus ,97 % BN Bank ,91 % DNB Bank ,95 % Fana Sparebank ,83 % Helgeland Sparebank ,78 % Klepp Sparebank ,83 % Melhus Sparebank ,77 % Sparebank 1 Buskerud-Vestfold ,91 % Sparebank 1 Østfold Akershus ,94 % Sparebank 1 SMN ,91 % Sparebank 1 Søre Sunnmøre ,87 % Sparebank 1 SR-Bank ,36 % Sparebanken Hedmark ,35 % Sparebanken Møre ,79 % Sparebanken Øst ,88 % Sparebanken Pluss ,99 % Sparebanken Sogn og Fjordane ,87 % Sparebanken Sør ,83 % Storebrand Bank ,87 % Toten Sparebank ,83 % Sum bank ,2 % Sum plassert portefølje ,2 % ,3 % Påløpte renter ,5 % Uoppgjorte poster ,0 % Sum ,0 % Referanseindeks (ST4X) Hva har vi oppnådd Fondet har oppnådd en meravkastning i forhold til referanseindeksen hittil i år og de siste 12, 24, 36 og 48 månedene. et for fondet har de siste årene vært lavere enn referanseindeksen. Indeksavviket viser at fondet med 95% sannsynlighet vil holde seg innenfor intervallet pluss/minus ca. 3,8% poeng i forhold til referanseindeksens avkastning de neste 12 månedene ,2 % 9,6 % ,8 % 3,2 % ,1 % 4,4 % ,4 % 6,1 % ,3 % 2,2 % Siste 12 mnd. 0,77 % 2,22 % Siste 24 mnd. 0,85 % 2,35 % Siste 36 mnd. 0,93 % 2,41 % 0,92 % 2,40 % Siste 12 mnd. 0,97-0,15 Siste 24 mnd. 1,12-0,02 Siste 36 mnd. 0,83 0,10 0,84 0,20 Differanseavkastning (p.a.) 1,12 % Indeksavvik (p.a.) 1,89 % 2,3% Påløpte renter 1,5% Bank 96,2% 10

11 Obligasjonsfondet PLUSS Obligasjon PLUSS Obligasjon er et forvaltningstilbud for andelseiere som plasserer større beløp i obligasjonsmarkedet, og som ønsker større durasjonsmessig fleksibilitet enn de øvrige obligasjonsfondene gir grunnlag for. Fondets durasjon skal ligge mellom 1 og 4 år. Fondet har kr 10 millioner som minimumsinnskudd. Fondet har en lav risikoprofil, som de øvrige obligasjonsfondene. Fondet stiller meget strenge krav til soliditeten i de aktuelle plasseringsobjektene, og tilfredsstiller Finanstilsynets regler om 20 prosents kapitalvekting for pensjonskasser. Fondet plasserer dermed kun i stats- og statsgaranterte papirer, papirer utstedt eller garantert av kommuner og fylkeskommuner, samt banker og kredittforetak. Fondet plasserer ikke i industrilån eller ansvarlige lån. Det er ingen gebyrer ved tegning eller innløsning av andeler. Andelseiere kan dermed flytte sine midler raskt og kostnadsfritt mellom de rentebærende fondene. Forvaltningshonoraret er fratrukket ved opplysning om fondenes avkastning. PLUSS Obligasjon Forvaltningskapital (mill. kr.) 877 Referanseindeks se siste side Basiskurs pr. andel 1054,00 Varighet (durasjon) 1,0 år Antall andelseiere 30 Gjennomsnittlig løpetid 1,0 år Minsteinnskudd (i NOK) 10 mill. Etablert Nov. 05 Årlig forvaltningshonorar 0,25 % Tegnings- og innløsningsgebyr 0 siste mnd. hittil i år 12 mnd. 24 mnd. PLUSS Obligasjon 0,4 % 3,0 % 4,4 % 9,8 % p.a. avkastning 4,5 % 4,0 % Referanseindeks 0,3 % 0,6 % 1,0 % 3,5 % p.a. avkastning 4,2 % 0,8 % Avkastning PLUSS Obligasjon i forhold til referanseindeks 45,0 % 40,0 % 35,0 % 30,0 % 25,0 % 20,0 % 15,0 % 10,0 % 5,0 % 0,0 % des.05 des.06 des.07 des.08 des.09 des.10 des.11 des.12 PLUSS Obligasjon Ref.indeks 2 år (3 år frem til 1/9-12) Porteføljeoversikt for PLUSS Obligasjon pr. 30. september 2013 % av Verdipapirer/bankinnskudd Pålydende verdi Kostpris Markedsverdi porteføljen / Aurskog Sparebank ,42 % / Bank 1 Oslo Akershus ,79 % / / BN Bank ,54 % / DNB Bank ,08 % / / / / Helgeland Sparebank ,59 % Klepp Sparebank ,74 % Melhus Sparebank ,43 % Nes Prestegjelds Sparebank ,58 % / Sandnes Sparebank ,19 % / Sparebank 1 Buskerud-Vestfold ,07 % Sparebank 1 Gudbrandsdal ,14 % Sparebank 1 Hallingdal ,95 % Sparebank 1 Nord-Norge ,57 % / Sparebank 1 Nordvest ,48 % Sparebank 1 Nøtterøy - Tønsberg ,84 % / / / / Sparebank 1 Østfold Akershus ,42 % / Sparebank 1 Ringerike Hadeland ,66 % / / / Sparebank 1 SMN ,76 % Sparebank 1 Søre Sunnmøre ,23 % / / / / Sparebank 1 SR-Bank ,74 % / / Sparebank 1 Telemark ,78 % / Sparebanken Hedmark ,85 % / Sparebanken Møre ,59 % / Sparebanken Øst ,56 % / Sparebanken Pluss ,85 % Sparebanken Sogn og Fjordane ,11 % / / / Sparebanken Sør ,82 % / / / / Sparebanken Vest ,78 % / / Storebrand Bank ,16 % Time Sparebank ,35 % / / / Totens Sparebank ,68 % Sum bank ,8 % Sum plassert portefølje ,8 % ,2 % Påløpte renter ,0 % Uoppgjorte poster ,0 % Sum ,0 % Hva har vi oppnådd Fondet er det beste korte norske obligasjonsfondet (jf. Morningstar) et for fondet har de siste årene vært lavere enn referanseindeksen. Indeksavviket viser at fondet med 95% sannsynlighet vil holde seg innenfor intervallet pluss/minus ca. 4,2% poeng i forhold til referanseindeksens avkastning de neste 12 månedene ,5 % 9,6 % ,2 % 3,2 % ,9 % 4,4 % ,5 % 6,1 % ,8 % 2,3 % Siste 12 mnd. 0,42 % 1,31 % Siste 24 mnd. 0,49 % 1,99 % Siste 36 mnd. 0,52 % 2,18 % 0,57 % 2,23 % Siste 12 mnd. 1,92-0,14 Siste 24 mnd. 1,81 0,02 Siste 36 mnd. 1,33 0,14 1,17 0,23 Differanseavkastning (p.a.) 0,62 % Indeksavvik (p.a.) 2,12 % Påløpte renter 1,0% 1,2% Bank 97,8% 11

12 Aksjefondet PLUSS Aksje PLUSS Aksje har en fleksibel investeringsstrategi, noe som betyr at fondet investerer fritt med hensyn til bransjer og selskaper innenfor de begrensninger som er gitt av fondets vedtekter og øvrige plasseringsrammer. Minimum 80% av fondets eiendeler skal investeres i norske egenkapitalinstrumenter. Inntil 20% av fondets eiendeler kan dermed være investert i utenlandske aksjer, fortrinnsvis i globale markedsledere innenfor primært teknologi og telekommunikasjon, farmasi og helsesektoren. Dette vurderes å gi en lavere risiko enn om fondet kun var definert til å kunne investere på Oslo Børs. Fondet har en verdiorientert og langsiktig investeringsfilosofi, og vil ikke bli styrt av kortsiktige og tilfeldige svingninger i aksjemarkedene. Fondet fokuserer på utvelgelsen av enkeltaksjer, og målsettingen er å gjøre det bedre enn Oslo Børs fondindeks. Fondets referanseindeks ble endret fra totalindeksen til fondindeksen pr. 31/ PLUSS Aksje Forvaltningskapital (mill. kr.) 140 Referanseindeks se siste side Basiskurs pr. andel 4766,04 Etablert Des. 96 Antall andelseiere 84 Årlig forvaltningshonorar 1,2 % Minsteinnskudd (i NOK) Tegnings- og innløsningsgebyr 0,5 % siste mnd. hittil i år 12 mnd. Siden oppstart PLUSS Aksje 1,5 % 10,9 % 10,5 % 376,6 % Referanseindeks 0,7 % 13,1 % 13,9 % 234,3 % Avkastning PLUSS Aksje i forhold til referanseindeks 400% 360% 320% 280% 240% 200% 160% 120% 80% 40% 0% -40% des.96 des.98 des.00 des.02 des.04 des.06 des.08 des.10 des.12 PLUSS Aksje Referanseindeks (OSEFX) Porteføljeoversikt for PLUSS Aksje pr. 30. september 2013 % av Aksjer Antall Dagskurs Kostpris Markedsverdi Portefølje DNB DNB , ,4 % GJFS Gjensidige Forsikring , ,9 % STB Storebrand , ,3 % Sum Finans ,7 % TOM Tomra , ,8 % Sum Industri ,8 % NHY Norsk Hydro , ,0 % YAR Yara International , ,6 % Sum Materialer ,6 % RCL RCCL , ,8 % SBST Schibsted ASA , ,8 % Sum Forbruksvarer ,6 % AUSS Austevoll Seafood , ,4 % MHG Marine Harvest ASA , ,6 % SALM Salmar , ,2 % ORK Orkla , ,1 % Sum Konsumentvarer ,4 % ATEA Atea , ,1 % Sum Informasjonsteknologi ,1 % TEL Telenor , ,2 % Sum Telekommunikasjon og tjenester ,2 % FOE Fred Olsen Energy , ,0 % DESSC Deep Sea Supply , ,6 % DETNORDet Norske Oljeselskap , ,7 % PGS Petroleum Geo-Services , ,0 % PLCS Polarcus , ,5 % PRSO ProSafe , ,1 % SDRL Seadrill Ltd , ,7 % SOFF Solstad Offshore ASA , ,5 % STL Statoil , ,1 % SUBC Subsea , ,5 % TGS TGS Nopec , ,1 % Sum Energi ,6 % SNI Stolt-Nielsen , ,2 % WWASAWilh. Wilhelmsen ASA , ,9 % Sum Shipping ,1 % Internasjonale selskaper 1CHF-NOV Novartis , ,9 % 1USD-AGN Allergan , ,5 % Sum Farmasi ,4 % 1USD-RIG Transocean Inc (USD) , ,7 % Sum Energi ,7 % 1USD-CAR Carnival Corporation (USD) , ,6 % Sum Forbruksvarer ,6 % Sum plassert portefølje ,8 % ,0 % Uoppgjorte poster ,2 % Sum ,0 % Hva har vi oppnådd PLUSS Aksje har en betydelig meravkastning i forhold til referanseindeksen siden oppstart. Fondets avkastning er blant de aller beste på Oslo Børs. Internasjonalt 6,7% Shipping 2,1% Energi 36,6% 1,2% Telekomm. og tjenester 9,2% ,6 % -57,4 % ,3 % 70,1 % ,3 % 22,3 % ,7 % -18,8 % ,6 % 20,7 % Siste 12 mnd. 8,75 % 9,43 % Siste 24 mnd. 14,10 % 14,15 % Siste 36 mnd. 16,49 % 17,25 % 17,74 % 18,55 % Siste 12 mnd. 0,29 0,36 Siste 24 mnd. 0,37 0,39 Siste 36 mnd. 0,16 0,14 0,18 0,17 Differanseavkastning (p.a.) 0,61 % Indeksavvik (p.a.) 2,95 % Informasjonsindeks 0,21 Finans 9,7% Fondets standardavvik er lavere og en er høyere enn referanseindeksen. 9,6% Forbruksvarer 8,6% Konsumentvarer IT 2,1% Industri 0,8% Materialer 13,4% 12

13 Aksjefondet PLUSS Markedsverdi PLUSS Markedsverdi har som målsetting å oppnå en noe høyere avkastning enn fondindeksen, og med lavere verdisvingninger. 90 prosent av fondet består av aksjer som er notert på hovedlisten på Oslo Børs, inntil 10 prosent kan være aksjer notert på SMB-listen (eller tilsvarende), og maksimalt 5 prosent kan være unoterte aksjer eller aksjer som er i ferd med å noteres på Oslo Børs. Porteføljen består av selskaper, og porteføljen deles inn i ti bransjer. Bransje-vekten kan ikke avvike mer enn 5 prosentpoeng, og aldri mer enn 50 prosent av bransjens indeksvekt. PLUSS Markedsverdi Forvaltningskapital (mill. kr.) 99 Referanseindeks se siste side Basiskurs pr. andel 6350,41 Etablert Jan. 95 Antall andelseiere 53 Årlig forvaltningshonorar 0,9 % Minsteinnskudd (i NOK) Tegnings- og innløsningsgebyr 0,5 % siste mnd. hittil i år 12 mnd. Siden oppstart* PLUSS Markedsverdi 1,6 % 11,3 % 11,9 % 241,1 % Referanseindeks 0,7 % 13,1 % 13,9 % 154,2 % * Avkastningen er beregnet siden endring av fondets referanseindeks i jan. 98 Fondet har som målsetting å identifisere de beste aksjene innenfor hver bransje. Av de selskaper som er med i fondets grunnlag kan et enkelt selskaps porteføljevekt ikke avvike mer enn 3 prosentpoeng fra indeksvekten. Gjennom dette fremstår fondet som meget velstrukturert. Fondets referanseindeks ble endret fra totalindeksen til fondindeksen pr. 31/ Avkastning PLUSS Markedsverdi i forhold til referanseindeks 580% 520% 460% 400% 340% 280% 220% 160% 100% 40% -20% des.94 des.97 des.00 des.03 des.06 des.09 des.12 PLUSS Markedsverdi Referanseindeks (OSEFX) Porteføljeoversikt for PLUSS Markedsverdi pr. 30. september 2013 % av Aksjer Antall Dagskurs Kostpris Markedsverdi Portefølje DNB DNB , ,4 % GJFS Gjensidige Forsikring , ,7 % OLT Olav Thon Eiendom , ,1 % STB Storebrand , ,0 % Sum Finans ,3 % TOM Tomra , ,5 % Sum Industri ,5 % NHY Norsk Hydro , ,4 % YAR Yara International , ,6 % Sum Materialer ,0 % EKO Ekornes , ,5 % SBST Schibsted , ,8 % Sum Forbruksvarer ,2 % RCL RCCL , ,6 % Sum Cruise ,6 % AUSS Austevoll Seafood , ,3 % MHG Marine Harvest ASA , ,8 % LSG Lerøy Seafood Group , ,8 % SALM Salmar , ,2 % ORK Orkla , ,7 % Sum Konsumentvarer ,9 % ATEA Atea , ,9 % REC Renewable Energy Corporation , ,1 % Sum Informasjonsteknologi ,0 % TEL Telenor , ,5 % Sum Telekommunikasjon og tjenester ,5 % DESSC Deep Sea Supply , ,9 % DETNORDet Norske Oljeselskap , ,0 % FOE Fred Olsen Energy , ,0 % GRO Ganger Rolf , ,2 % PGS Petroleum Geo-Services , ,6 % PLCS Polarcus , ,5 % PRSO ProSafe , ,1 % SDRL Seadrill Ltd , ,8 % SOFF Solstad Offshore ASA , ,7 % STL Statoil , ,6 % SUBC Subsea , ,6 % TGS TGS Nopec , ,6 % Sum Energi ,6 % SNI Stolt-Nielsen , ,2 % WWASAWilh. Wilhelmsen ASA , ,0 % Sum Shipping ,3 % Sum plassert portefølje ,8 % ,7 % Uoppgjorte poster ,6 % Sum ,0 % Hva har vi oppnådd PLUSS Markedsverdi har en betydelig meravkastning i forhold til referanseindeksen siden oppstart. Fondets avkastning er blant de aller beste på Oslo Børs. Fondets standardavvik er lavere og en er høyere enn referanseindeksen. Energi 35,6% Finans 2,2% 13,3% Industri Shipping 2,3% 2,5% Telekomm. og tjenester 9,5% ,0 % -57,4 % ,8 % 70,1 % ,7 % 22,3 % ,2 % -18,8 % ,8 % 20,7 % Siste 12 mnd. 8,92 % 9,43 % Siste 24 mnd. 14,40 % 14,15 % Siste 36 mnd. 17,22 % 17,25 % 18,41 % 18,55 % Siste 12 mnd. 0,32 0,36 Siste 24 mnd. 0,37 0,39 Siste 36 mnd. 0,15 0,14 0,18 0,17 Konsument varer IT 11,9% 2,0% Differanseavkastning (p.a.) 0,68 % Indeksavvik (p.a.) 2,03 % Informasjonsindeks 0,33 Materialer 10,0% Cruise 3,6% Forbruksvarer 7,2% 13

14 Aksjefondet PLUSS Indeks PLUSS Indeks skal i stor grad følge verdiutviklingen på Oslo Børs, representert ved OBX-Indeksen. Denne indeksen reflekterer utviklingen til de 25 mest omsatte verdipapirene på Oslo Børs. Sammensetningen revideres to ganger i året, basert på de 25 mest omsatte verdipapirene de siste 6 månedene. I henhold til vedtektene kan maksimal overeller undervekt utgjøre 2 prosentpoeng til enhver tid gjeldende vekt. I praksis utgjør avvikene sjelden mer enn 1 prosentpoeng. PLUSS Indeks er således et relativt indeksnært fond og verdisvingningen i avkastningen er derfor relativt lik referanseindeksen. PLUSS Indeks Forvaltningskapital (mill. kr.) 32 Referanseindeks se siste side Basiskurs pr. andel 6555,20 Etablert Sep. 93 Antall andelseiere 46 Årlig forvaltningshonorar 0,7 % Minsteinnskudd (i NOK) Tegnings- og innløsningsgebyr 0,5 % siste mnd. hittil i år 12 mnd. Siden oppstart PLUSS Indeks 0,7 % 11,6 % 10,0 % 555,5 % Referanseindeks 0,6 % 12,0 % 10,6 % 437,1 % Avkastning PLUSS Indeks i forhold til referanseindeks 490% 390% 290% 190% 90% -10% des.93 des.96 des.99 des.02 des.05 des.08 des.11 Porteføljeoversikt for PLUSS Indeks pr. 30. september 2013 PLUSS Indeks % av Aksjer Antall Dagskurs Kostpris Markedsverdi Porteføljen DNB DNB , ,8 % GJFS Gjensidige Forsikring , ,4 % STB Storebrand , ,7 % Sum Finans ,8 % NWC Norwegian Air Shuttle ASA , ,6 % Sum Industri ,6 % Referanseindeks (Oslo Børs OBX Indeks) Hva har vi oppnådd PLUSS Indeks er det beste OBX-fondet i markedet de siste 5 årene. PLUSS Indeks har en meravkastning i forhold til referanseindeksen siden oppstart. Lavt indeksavvik gjør at risikoen i fondet er begrenset og svært predikerbart i forhold til referanseindeksen. NHY Norsk Hydro , ,0 % YAR Yara International , ,6 % Sum Materialer ,6 % RCL RCCL , ,6 % SBST Schibsted ASA , ,1 % Sum Forbruksvarer ,7 % MHG Marine Harvest ASA , ,4 % ORK Orkla , ,2 % Sum Konsumentvarer ,6 % REC Renewable Energy Corporation , ,4 % Sum IT ,4 % ALGET Algeta , ,0 % Sum Helse ,0 % TEL Telenor , ,7 % Sum Telekommunikasjon og tjenester ,7 % AKSO Aker Solutions ASA , ,2 % DETNORDet Norske Oljeselskap , ,8 % DNO DNO ASA , ,8 % EMGS Electromagnetic Geoservices , ,2 % FOE Fred Olsen Energy , ,5 % PGS Petroleum Geo-Services , ,2 % PLCS Polarcus , ,6 % PRSO Prosafe , ,4 % SDRL Seadrill Ltd , ,7 % STL Statoil , ,1 % SUBC Subsea , ,2 % TGS TGS Nopec Geophysical , ,6 % Sum Energi ,3 % Sum plassert portefølje ,6 % ,5 % Uoppgjorte poster ,1 % Sum ,0 % 0,4% IT 0,4% Helse 1,0% Energi 44,3% Telekomm. og tjenester 14,7% ,1 % -52,8 % ,2 % 70,4 % ,8 % 18,0 % ,9 % -10,7 % ,5 % 14,7 % Siste 12 mnd. 9,46 % 9,82 % Siste 24 mnd. 14,17 % 14,38 % Siste 36 mnd. 16,04 % 16,27 % 17,18 % 17,55 % Siste 12 mnd. 0,26 0,26 Siste 24 mnd. 0,34 0,34 Siste 36 mnd. 0,15 0,15 0,18 0,18 Finans 15,8% Differanseavkastning (p.a.)-0,28 % Indeksavvik (p.a.) 0,88 % Informasjonsindeks -0,32 Konsumentvarer 7,6% Industri 0,6% Materialer 8,6% Forbruksvarer 6,7% 14

15 Aksjefondet PLUSS Europa Aksje PLUSS Europa Aksje (tidligere navn: PLUSS EMU Aksje) er et europeisk forvaltningstilbud for investorer som ønsker å opprettholde en høy avkastning med en lavere risiko sammenlignet med kun å være investert på Oslo Børs. Fondet investerer i børsnoterte europeiske selskaper på utviklede og likvide aksjemarkeder. Gjennom fondet oppnår investor diversifisering og reduksjon av risiko, samt tilgang til interessante investeringsmuligheter som vi ikke har i Norge. Fondet følger en aktiv langsiktig investeringsstrategi, noe som medfører at investeringene kan avvike i stor grad fra fondets referanseindeks. Avkastningen kan dermed bli både høyere og lavere enn sammenligningsgrunnlaget. Avkastningen vil best kunne sammenlignes med MSCI Europa Indeks (i NOK). Fondet er et UCITS-fond og kan ikke investere i derivater. 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% Avkastning PLUSS Europa Aksje i forhold til referanseindeks -40% des. 97 jun. 00 des. 02 jun. 05 des. 07 jun. 10 des. 12 PLUSS Europa Aksje Referanseindeks (MSCI Europa) PLUSS Europa Aksje Forvaltningskapital (mill. kr.) 45 Referanseindeks se siste side Basiskurs pr. andel 1757,46 Etablert Mai 98 Antall andelseiere 57 Årlig forvaltningshonorar 1,2 % Minsteinnskudd (i NOK) Tegnings- og innløsningsgebyr 1,0 % siste mnd. hittil i år 12 mnd. Siden oppstart PLUSS Europa Aksje 3,8 % 19,3 % 23,1 % 75,7 % Referanseindeks 5,6 % 25,6 % 30,4 % 52,3 % Hva har vi oppnådd PLUSS Europa Aksje er blant de beste europeiske aksjefondene. Fondet har en meravkastning utover referanseindeksen siden oppstart. Samtidig er fondets standardavvik og på linje med referanseindeksen. Konsumentvarer 4,1% IT 11,2% Materialer 7,0% Industri 13,0% 1,7% Energi 9,3% Helsevern 12,2% Finans 16,8% Forbruksvarer 24,8% Porteføljeoversikt for PLUSS Europa Aksje pr. 30. september 2013 Dags- Markeds- % av Aksjer Valuta Kurs Antall kurs Kostpris verdi Portefølje Sveits ,5 % Cie Fin. Richemont-uts A CHF 665, , ,7 % Dufry AG CHF 665, , ,4 % Novartis CHF 665, , ,3 % Roche GS CHF 665, , ,8 % Sulzer AG CHF 665, , ,9 % Syngenta CHF 665, , ,9 % Zurich Insurance Group AG CHF 665, , ,6 % Tyskland ,9 % BMW (Bayerische Motoren Werke) EUR 8, , ,2 % Dialog Semiconductor EUR 8, , ,6 % GEA Group EUR 8, , ,2 % Heidelbergcement AG EUR 8, , ,4 % Infineon Technologies AG EUR 8, , ,8 % Linde EUR 8, , ,0 % Lanxess EUR 8, , ,8 % SAP EUR 8, , ,9 % Volkswagen EUR 8, , ,1 % Frankrike ,5 % AXA EUR 8, , ,5 % Pernod Ricard EUR 8, , ,3 % Publicis Groupe EUR 8, , ,8 % Schneider Electric SA EUR 8, , ,9 % Technip EUR 8, , ,9 % England ,0 % Arm Holdings GBP 9, , ,8 % Asos GBP 9, , ,8 % Az Electronic Materials GBP 9, , ,3 % Barclays GBP 9, , ,4 % BG Group PLC GBP 9, , ,2 % Barclays Rights GBP 9, , ,3 % Kingfisher Plc GBP 9, , ,7 % Prudential Plc GBP 9, , ,2 % SuperGroup GBP 9, , ,2 % Tullow Oil PLC GBP 9, , ,7 % Wolseley GBP 9, , ,4 % Irland ,7 % Kerry Group EUR 8, , ,7 % Spania ,2 % Inditex EUR 8, , ,2 % Portugal ,2 % Galp EUR 8, , ,2 % ,9 % -0,7 % ,0 % -31,0 % ,6 % 12,1 % ,5 % 5,3 % ,7 % -9,0 % ,5 % 10,7 % Siste 12 mnd. 9,54 % 6,99 % Siste 24 mnd. 11,23 % 9,32 % Siste 36 mnd. 14,11 % 11,70 % 14,09 % 11,92 % Siste 12 mnd. 0,60 1,05 Siste 24 mnd. 0,49 0,60 Siste 36 mnd. 0,12 0,19 0,13 0,16 Differanseavkastning (p.a.)-0,53 % Indeksavvik (p.a.) 5,77 % Informasjonsindeks -0,09 Nederland ,5 % Aegon NV EUR 8, , ,2 % Akzo Nobel EUR 8, , ,3 % Belgia ,9 % UCB EUR 8, , ,9 % Norden ,1 % Danske Bank DKK 109, , ,6 % Novo Nordisk, B DKK 109, , ,3 % Electrolux AB SEK 93, , ,3 % Hexagon SEK 93, , ,1 % Volvo B SEK 93, , ,4 % Petroleum Geo-Services NOK 1, , ,4 % Sum plassert portefølje ,4 % ,6 % Uoppgjorte poster ,1 % Sum ,0 % Belgia 1,9% Nederland 4,5% Tyskland 21,9% Portugal 2,2% Geografisk fordeling Norden 14,1% Spania 2,2% 1,6% Irland 1,7% Sveits 18,5% Frankrike 11,5% England 20,0% 15

16 Aksjefondet PLUSS Utland Aksje PLUSS Utland Aksje er et globalt aksjefond. Fondet investerer i børsnoterte selskaper på utviklede og likvide aksjemarkeder. Fondet følger en aktiv langsiktig investeringsstrategi, noe som medfører at investeringene kan avvike i stor grad fra fondets referanseindeks. Avkastningen kan dermed bli både høyere og lavere enn sammenligningsgrunnlaget. Avkastningen vil best kunne sammenlignes med MSCI Verdens Indeks (i NOK). Fondet er et UCITS-fond og kan ikke investere i derviater. PLUSS Utland Aksje Forvaltningskapital (mill. kr.) 51 Referanseindeks se siste side Basiskurs pr. andel 3065,09 Etablert Jul. 95 Antall andelseiere 75 Årlig forvaltningshonorar 1,2 % Minsteinnskudd (i NOK) Tegnings- og innløsningsgebyr 1,0 % siste mnd. hittil i år 12 mnd. Siden oppstart PLUSS Utland Aksje 3,7 % 22,7 % 19,0 % 206,5 % Referanseindeks 3,5 % 26,9 % 26,2 % 209,1 % Avkastning PLUSS Utland Aksje i forhold til referanseindeks 350% 300% 250% 200% 150% 100% 50% 0% des. 95 jun. 98 des. 00 jun. 03 des. 05 jun. 08 des. 10 jun. 13 PLUSS Utland Aksje Referanseindeks (MSCI World) Konsumentvarer 3,9% IT 22,6% Industri 5,6% 3,2% Helsevern 16,5% Energi 7,0% Finans 20,0% Forbruksvarer 21,3% Porteføljeoversikt for PLUSS Utland Aksje pr. 30. september 2013 Dags- Markeds- % av Aksjer Valuta Kurs Antall kurs Kostpris verdi Portefølje Europa (eks. Norden) ,9 % Cie Fin. Richemont-uts A CHF 665, , ,6 % Novartis CHF 665, , ,3 % Roche GS CHF 665, , ,3 % Volkswagen EUR 8, , ,6 % Barclays GBP 9, , ,6 % Barclays Rights GBP 9, , ,3 % Kingfisher Plc GBP 9, , ,7 % Prudential Plc GBP 9, , ,4 % Unilever PLC GBP 9, , ,9 % Inditex EUR 8, , ,2 % Norden ,6 % Volvo B SEK 93, , ,6 % Asia ,5 % Fanuc Ltd JPY 6, , ,6 % Sumitomo Mitsui Financial Grou JPY 6, , ,8 % Nord-Amerika ,9 % Actavis Inc USD 6, , ,8 % Allergan USD 6, , ,5 % Apache Corp. USD 6, , ,8 % Citigroup USD 6, , ,2 % Citrix Systems USD 6, , ,7 % Deere & Co. USD 6, , ,8 % Ebay USD 6, , ,9 % Eaton Corp. USD 6, , ,7 % Google Inc. USD 6, , ,0 % JP Morgan Chase USD 6, , ,9 % Pfizer USD 6, , ,7 % Qualcomm USD 6, , ,9 % Samsung Electronics Korea GDR USD 6, , ,5 % Schlumberger LTD USD 6, , ,2 % Time Warner Cable Inc USD 6, , ,7 % VISA USD 6, , ,8 % ,3 % -4,9 % ,5 % -23,7 % ,9 % 7,3 % ,8 % 13,3 % ,6 % -3,3 % ,6 % 7,6 % Siste 12 mnd. 8,66 % 6,14 % Siste 24 mnd. 9,31 % 6,91 % Siste 36 mnd. 11,22 % 8,77 % 11,21 % 9,15 % Siste 12 mnd. 0,54 1,04 Siste 24 mnd. 0,47 0,81 Siste 36 mnd. 0,15 0,34 0,14 0,30 Differanseavkastning (p.a.)-4,70 % Indeksavvik (p.a.) 4,63 % Informasjonsindeks -1,02 Sum plassert portefølje ,8 % ,2 % Uoppgjorte poster ,9 % Sum ,0 % Geografisk fordeling Norden 3,6% Nord-Amerika 55,9 % 3,2 % Øvrige Europa 31,9 % Asia 5,5 % 16

17 Aksjefondet PLUSS Utland Etisk Fondet investerer i internasjonale aksjer i henhold til anerkjente etiske retningslinjer. Disse er nedfelt i FNs Global Compact s 10 prinsipper om menneskerettigheter, arbeidsforhold, miljø og korrupsjonsbekjempelse. Fondet ekskluderer selskaper som kan assosieres med brudd på disse FNnormene, samt områder som tobakk, alkohol, pornografi, gambling, og krigsmateriell. Fondet vil også unnlate å investere i selskaper som er utelukket fra investering i Statens pensjonsfond - Utland (Petroleumsfondet). Screeningen av fondets investeringer foretas av Ethixs SRI Advisors i Stockholm. Fondet følger en aktiv langsiktig investeringsstrategi, noe som medfører at investeringene kan avvike i stor grad fra fondets referanseindeks. Avkastningen kan dermed bli både høyere og lavere enn sammenligningsgrunnlaget. Avkastningen vil best kunne sammenlignes med MSCI Verdens Indeks (i NOK). Fondet er et UCITS-fond og kan ikke investere i derivater. 25,0 % 15,0 % 5,0 % -15,0 % -25,0 % -35,0 % -45,0 % Avkastning PLUSS Utland Etisk i forhold til referanseindeks -5,0 % des.06 des.07 des.08 des.09 des.10 des.11 des.12 PLUSS Utland Etisk Referanseindeks (MSCI World) PLUSS Utland Etisk Forvaltningskapital (mill. kr.) 18 Referanseindeks se siste side Basiskurs pr. andel 980,05 Etablert Des. 06 Antall andelseiere 11 Årlig forvaltningshonorar 1,2 % Minsteinnskudd (i NOK) Tegnings- og innløsningsgebyr 1,0 % siste mnd. hittil i år 12 mnd. Siden oppstart PLUSS Utland Etisk 3,6 % 21,9 % 18,3 % -2,0 % Referanseindeks 3,5 % 26,9 % 26,2 % 16,4 % 1,6% Konsumentvarer 3,5% IT 24,8% Industri 5,5% Helsevern 16,7% Energi 6,8% Finans 20,5% Forbruksvarer 20,6% Porteføljeoversikt for PLUSS Utland Etisk pr. 30. september 2013 Dags- Markeds- % av Aksjer Valuta Kurs Antall kurs Kostpris verdi Portefølje Europa (eks. Norden) ,0 % Cie Fin. Richemont-uts A CHF 665, , ,8 % Novartis CHF 665, , ,3 % Roche GS CHF 665, , ,9 % Volkswagen EUR 8, , ,3 % Barclays GBP 9, , ,4 % Barclays Rights GBP 9, , ,3 % Kingfisher Plc GBP 9, , ,6 % Prudential Plc GBP 9, , ,9 % Unilever PLC GBP 9, , ,5 % Inditex EUR 8, , ,1 % Norden ,7 % Volvo B SEK 93, ,7 % Asia ,7 % Fanuc Ltd JPY 6, ,0 % Sumitomo Mitsui Financial Grou JPY 6, ,7 % Nord-Amerika ,0 % Actavis Inc USD 6, , ,8 % Allergan USD 6, , ,5 % Apache Corp. USD 6, , ,6 % Citigroup USD 6, , ,6 % Citrix Systems USD 6, , ,7 % Eaton Corp. USD 6, , ,9 % Deere & Co. USD 6, , ,6 % Ebay USD 6, , ,8 % Google Inc. USD 6, , ,6 % JP Morgan Chase USD 6, , ,0 % Pfizer USD 6, , ,2 % Qualcomm USD 6, , ,6 % Samsung Electronics Korea GDR USD 6, , ,9 % Schlumberger LTD USD 6, , ,1 % Time Warner Cable Inc USD 6, , ,1 % VISA USD 6, , ,8 % Sum plassert portefølje ,4 % ,9 % Uoppgjorte poster ,7 % Sum ,0 % ,89 % -4,9 % ,9 % -23,7 % ,5 % 7,3 % ,3 % 13,3 % ,3 % -3,3 % ,1 % 7,6 % Siste 12 mnd. 8,54 % 6,14 % Siste 24 mnd. 9,39 % 6,91 % Siste 36 mnd. 11,39 % 8,77 % 11,44 % 9,15 % Siste 12 mnd. 0,53 1,04 Siste 24 mnd. 0,46 0,81 Siste 36 mnd. 0,13 0,34 0,13 0,30 Differanseavkastning (p.a.)-5,10 % Indeksavvik (p.a.) 4,97 % Informasjonsindeks -1,03 Geografisk fordeling 1,6% Norden 3,7% Øvrige Europa 31,0% Nord- Amerika 58,0% Asia 5,7% 17

18 Forvaltningsselskapets styre: Odd Solbakken, partner, AS Procurator (styreleder) Odd Solbakken er handelsøkonom fra Oslo Handelshøyskole (1979). Han har arbeidetmed revisjon og har vært regnskapssjef frem til Siden 1983 har Odd Solbakken vært adm. direktør i AS Procurator, som er et administrasjonsselskap for mindre og mellomstore investeringsselskaper. Solbakken er samtidig styreleder, styremedlem og daglig leder i en rekke selskaper tilknyttet AS Procurator. Tore Bjerkan, finansdirektør (CFO). Visma ASA (A) Tore Bjerkan etablerte Multisoft ASA, som er et av selskapene som ble til Visma. Bjerkan var direktør for forskning og utvikling, samt administrerende direktør i Multisoft. Deretter arbeidet han med forretningsutvikling i Visma ASA, og han har vært finansdirektør i Visma-gruppen siden juli Bjerkan har dessuten styreverv i flere Visma-selskaper i Norge og Sverige. Morten Dahl, konserndirektør økonomi og finans, KS (A) Morten Dahl er siviløkonom fra Norges Handelshøyskole (1988). Han har videreutdannelse som Autorisert Finansanalytiker (AFA) ved NHH/ NFF i Dahl startet sin yrkeskarriere som Rådgiver i olje- og gassavdelingen i Olje- og energidepartementet. I perioden var han controlleransvarlig i utbyggingsprosjektet for OSL som ny hovedflyplass og deretter frem til 2001 var han økonomi- og administrasjonssjef for den nye hovedflyplassen. I 2001 var han økonomidirektør i Østnett, som da ble fusjonert i Hafslund og Viken Energinett. Frem til 2006 var Dahl økonomidirektør i Hafslund Nett. Siden 2006 har Dahl arbeidet som konserndirektør økonomi og finans i KS (tidligere Kommunenes Sentralforbund). Han er styremedlem i Kommunenes Hus AS og i Kommuneforlaget AS. Thor Fjellanger, økonomisjef, Sandefjord Kommune (A) Thor Fjellanger er siviløkonom fra Norges Handelshøyskole (1975). Han har sin yrkeserfaring fra ulike økonomistillinger i Dyno Industrier AS, der han begynte i den sentrale økonomiavdelingen i sprengstoffdivisjonen i Etter Dyno's kjøp av svenske Cipax-gruppen arbeidet Fjellanger med å tilpasse denne gruppen til Dyno-systemet. I 1981 begynte han som økonomikonsulent i Sandefjord Kommune. I 1984 ble han ansatt som budsjettsjef, og siden 1992 har han vært kommunens kemner og økonomisjef. Fjellanger er dessuten med i kommunens ledergruppe, teknisk beregningsutvalg for kommunal og fylkeskommunal økonomi, samt regionalt økonomiforum. Stein Kolrud, adm. banksjef, Fornebubanken (A) Stein Kolrud er cand.jur. fra Universitetet i Oslo (1980). I 1980 ble han ansatt i Gjensidige Nor Sparebank (Sparebanken Oslo Akershus) som kontraktsjurist. Fra 1985 har han innehatt forskjellige stillinger innen valuta, fonds,og næringslivssiden i banken. Fra 1994 var han banksjef og leder av Trade Finance til 1996, og for konsernets sentrale Cash Management til Fra 2000 til 2002 var han direktør i divisjon Foretningsutvikling i BBS. I 2002 ble Stein Kolrud ansatt som direktør og prosjektleder for omstillingsprosjekt til bank i A/L Telespar. Fra 2003 overtok Kolrud som daglig leder i Telespar, og som banksjef i Sparebanken Telespar (nå Fornebubanken) fra etableringen i mai Georg Scheel, adm. direktør, Nordisk Skibsrederforening (A) Georg Scheel er utdannet jurist fra Universitetet i Oslo (1974). Under studietiden arbeidet han som vitenskapelig assistent ved Nordisk Institutt for Sjørett i Oslo og deretter som amanuensis samme sted fra 1973 til Han var advokat ved Regjeringsadvokaten fra 1975 til Han ble høyesterettsadvokat i I 1980 begynte Scheel som advokat i Nordisk Skibsrederforening. Han ble utnevnt til viseadministrerende direktør der i 1986 og til administrerende direktør i Scheel har bred erfaring med kontraktsrett og prosedyre både nasjonalt og internasjonalt, og særlig innenfor shipping og offshore. Jan Wåge, finansforvalter, SINTEF (A) Jan Wåge er utdannet siviløkonom fra BI (1993) og jurist fra UiO (2011). Han har jobbet som derivat trader ved Oslo Børs i 1993 før han begynte som børsmegler for FIBA Securities i I perioden 1996 til 2003 har han jobbet i forskjellige meglerhus som aksjemegler, bla. i SMN Kapitalmarked og First Securities. Han har i tiden etterpå jobbet som controller ved NTNU i Trondheim før han begynte i sin nåværende stilling som finansforvalter i SINTEF i 2008 og i tillegg som advokatfullmektig f.o.m. høsten Varamedlemmer: Henning Dokset, finansdirektør (CFO), Aktiv Kapital (A) Henning Dokset er siviløkonom fra BI (1991), har gjennomgått AFFs lederutviklingsprogram Solstrand i Bergen (2002/2003), og har en MBA fra BI (2005). Han startet sin karriere ved Oslo Børs som derivattrader i 1991, ble tradingsjef for derivater i 1993, og leder for derivatvirksomheten i Fra 1998 var han adm. direktør for Oslo Børs Informasjon, og fra 2002 til 2004 var han Direktør for markedsovervåkning & selskapskontroll. Etter endt MBA arbeidet Dokset som Senior Investment Banker i Carnegie en periode før han i 2006 startet som COO/CFO i Point Carbon. Dokset jobber nå som finansdirektør (CFO) i Aktiv Kapital. Christopher W. Ihlen, daglig leder, Kevlar AS (A) Christopher W. Ihlen er utdannet jurist fra Universitetet i Oslo (1997). Han har siden arbeidet med forvaltning, utleie og salg av næringseiendom i NEAS og senere som partner i NAI Firstpartners Næringsmegling. Siden 2009 har Ihlen drevet sitt eget investeringsselskap innenfor næringseiendom og kapitalforvaltning. Han er også engasjert som styremedlem i en rekke selskaper. Ihlen er bl.a. møtende varamedlem i Storm Real Estate ASA, styremedlem i Solist Investor AS og Vika Eiendomsforvaltning AS, samt styreleder i Riga Retail AS. Martin Grøndahl, adm. direktør, Gramo (A) Martin Grøndahl er utdannet jurist fra Universitetet i Oslo (1980). Grøndahl startet sin karriere i det svenske Bilspedition konsernet og ble i 1984 ansatt som direktør i Scansped Shipping AS. Fra 1988 til 1996 var han direktør i Sea Land Norge og fra 1996 ble han ansatt som direktør i Wilh Wilhelmsen Agencies AS. Fra 2000 har han vært administrerende direktør i Gramo, en forening som forvalter rettigheter på vegne av utøvere og produsenter. Grøndahl sitter i styret i Norcode, en organisasjon som skal bistå i å styrke opphavsrett i sydøst Asia og Afrika. Jon-Harald Aaserud, adm. direktør, Fondsforvaltning AS Jon H. Aaserud er handelsøkonom fra Oslo Handelshøyskole (1985). I tillegg har han videreutdannelse fra American Graduate School of International Management i Phoenix, Arizona, med hovedvekt på International Securities Investments. Aaserud har tidligere erfaring som megler i Elcon Securities og som styreformann og megler i fondsmeglerforetaket Norske Kapitalmeglere AS. Aaserud har 24 års erfaring med finansielle instrumenter. Han har arbeidet i Fondsforvaltning AS siden (A) = Andelseiervalgte representanter 18

19 Forklaring av ord og uttrykk Indeksen er et mål på risikojustert avkastning. Den sier hvor mye avkastning porteføljene har gitt i forhold til risikoen. Jo høyere Sharpeindeks, desto bedre. Vi beregner Sharpe- indeksen for våre fond basert på gjennomsnittlig månedlig avkastning på porteføljen minus gjennomsnittlig månedlig avkastning på risikofri rente (1), dividert på porteføljens standardavvik for gjeldende periode. Vår målsetting er å oppnå høyere for våre fond enn den valgte referanseindeks. en blir ikke beregnet dersom fondet har mindre enn 12 måneders historikk. (1) som risikofri rente er OBI's statsobligasjonsindeks med 3-måneders durasjon benyttet. Dette er et mål på risiko, d.v.s. usikkerhet om den fremtidige avkastningen. Med høy risiko vil usikkerheten være stor om hva den fremtidige avkastningen vil bli. Det er vanlig å anvende standardavvik for å måle risikoen på en investering. et måler i hvilken grad faktisk avkastning avviker fra forventet avkastning for et gitt utvalg av data. Et lavt standardavvik betyr at sannsynligheten er høy for at fremtidig avkastning vil være lik den historiske gjennomsnittsavkastningen. Et høyt standardavvik betyr det motsatte. Statistisk kan en forvente at det er 95% sannsynlighet for at den fremtidige avkastningen vil havne innenfor pluss/minus 2 standardavvik i forhold til forventet avkastning i løpet av en 12 måneders periode (gitt at porteføljens avkastning er normalfordelt). Dersom forventet avkastning er 8% og standardavviket er 5%, kan man forvente med 95% sannsynlighet at porteføljens avkastning vil havne mellom minus 2% og pluss 18% i løpet av de neste 12 månedene. Det vil si at avkastningen vil falle utenfor dette intervallet en gang hvert 20 år. blir ikke beregnet dersom fondet har mindre enn 12 måneders historikk. Indeksavvik (tracking error) Dette måler i hvilken grad fondets avkastning forventes å avvike fra referanseindeksen de neste 12 månedene. Jo høyere indeksavviket er, desto større er sannsynligheten for at fondets avkastning vil avvike fra referanseindeksen. Indeksavviket blir målt som standardavviket til differansen mellom fondets avkastning og avkastningen til referanseindeksen. F.eks. dersom indeksavviket blir målt til 2%, er det 95% sannsynlighet for at fondets avkastning vil holde seg innenfor inter- vallet pluss/minus 4% i forhold til referanseindeksen de neste 12 månedene. Indeksavviket blir ikke beregnet dersom fondet har mindre enn 12 måneders historikk. Informasjonsindeks Dette er et statistisk mål som indikerer i hvilken grad våre fond får betalt for de beslutningene vi tar ved å avvike fra fondets referanseindeks, og er derfor et mål på risikojustert avkastning. Informasjonsindeksen måles ved å dividere differanseavkastningen mellom fondet og referanseindeksen på indeksavviket. Jo høyere verdi informasjonsindeksen har, desto mer sannsynlig er det at relativ avkastning til referanseindeksen skyldes bevisste standpunkter fra fondets side. Jo høyere verdi informasjonsindeksen har, desto bedre. Informasjonsindeksen blir ikke beregnet dersom fondet har mindre enn 12 måneders historikk. Referanseindeks Vi benytter representative markedsindekser når vi evaluerer våre fond og kundenes avkastning og risiko i forhold til markedet som helhet. Målsettingen for våre fond er å oppnå en avkastning som er høyere enn de valgte referanseindekser. Referanseindeksene til hvert enkelt fond er nærmere beskrevet på egen side i våre måneds- og kvartalsrapporter. Differanseavkastning Beregningen er snittet av fondets avkastning minus snittet av referanseindeksens avkastning. Varighet (Durasjon) Durasjon måler prissensitiviteten til et rentebærende papir ved parallelle endringer i markedets avkastningskurve. Durasjon er også den nåverdiveide gjennomsnittlige tid til forfall for alle betalingene (kupong og hovedstol) knyttet til fastrentepapir. Durasjon kan dermed tolkes som en effektiv rentebindingstid. Effektiv avkastning (Yield) Et avkastningsmål på rentebærende plasseringer. Gir indikasjon om hvilken totalavkastning investoren kan oppnå på rentebærende plasseringer dersom plasseringen holdes til forfall og kupongutbetalinger reinvesteres til samme effektive avkastning. Tilsvarer investeringens internrente. Fondsinformasjon Fond Plassering/Risiko Forvaltningshonorar i % Tegnings- Innløsningsgebyr i % gebyr i % Minimums- Tegning Bankkto. i DnB NOR Referanseindeks: (Målsone for fondets avkastning) PLUSS Pengemarked Korte norske rentebærende plasseringer PLUSS Korte norske rentebærende plasseringer PLUSS II Korte norske rentebærende plasseringer PLUSS Rente Korte og mellomlange norske rentebærende plasseringer PLUSS Pensjon Korte, mellomlange og lange norske rentebærende plasseringer PLUSS Obligasjon Korte, mellomlange og lange norske rentebærende plasseringer PLUSS Markedsverdi Norske aksjer Lav risiko PLUSS Indeks Norsk aksjer Lav risiko PLUSS Aksje Min. 80% norske aksjer Middels risiko PLUSS Europa Aksje Europeiske aksjer Lav/middels risiko PLUSS Utland Aksje Internasjonale aksjer Lav/middels risiko PLUSS Utland Etisk Internasjonale aksjer Lav/middels risiko 0,4% 0,0% 0,0% NOK Oslo Børs Informasjons Statsobligasjonsindeks, 3 mnd. 0,3% 0,0% 0,0% NOK. 10 mill Oslo Børs Informasjons Statsobligasjonsindeks, 3 mnd. 0,15% 0,0% 0,0% NOK. 50 mill Oslo Børs Informasjons Statsobligasjonsindeks, 3 mnd. 0,5% 0,0% 0,0% NOK En kombinasjon av Oslo Børs Informasjons Statsobligasjonsindekser på 1 år og 3 år, med hhv. 75%, og 25%. Dette gir tilnærmet fast durasjon på 1,5 år. 0,5% 0,0% 0,0% NOK Oslo Børs Informasjons Statsobligasjonsindeks, 3 år 0,25% 0,0% 0,0% NOK. 10 mill En kombinasjon av Oslo Børs Informasjons Statsobligasjonsindekser på 1 år og 3 år, med hhv. 50%, og 50%. Dette gir tilnærmet fast durasjon på 2 år. 0,9% 0,5% 0,5% NOK Oslo Børs Fondindeks. Indeksen er utbyttejustert. (endret fra Oslo Børs Totalindeks 31/8 2001) 0,7% 0,5% 0,5% NOK Oslo Børs OBX-indeks. Dette er en kapitalvektet indeks av de 25 mest likvide aksjeklasser på Oslo Børs. Indeksen er utbyttejustert. 1,2% 0,5% 0,5% NOK Oslo Børs Fondindeks. Indeksen er utbyttejustert. (endret fra Oslo Børs Totalindeks 31/8 2001) 1,2% 1,0% 1,0% NOK Morgan Stanley Capital International, MSCI Europa indeks Indeksen er justert for nettoutbytte. 1,2% 1,0% 1,0% NOK Morgan Stanley Capital International, MSCI World Indeks Indeksen er justert for nettoutbytte. 1,2% 1,0% 1,0% NOK Morgan Stanley Capital International, MSCI World Indeks Indeksen er justert for nettoutbytte. Fondet har etiske investeringskriterier. 19

20 FONDSFORVALTNING AS KARENSLYST ALLÉ 2 - POSTBOKS 295 SKØYEN OSLO TEL: FAX: e-post: post@fondsforvaltning.no 20

KVARTALSRAPPORT. pr. 31. mars 2014

KVARTALSRAPPORT. pr. 31. mars 2014 Pengemarkedsfondene PLUSS Pengemarked, PLUSS og PLUSS II Obligasjonsfondene PLUSS Rente, PLUSS Pensjon og PLUSS Obligasjon Aksjefondene PLUSS Aksje, PLUSS Markedsverdi, PLUSS Indeks, PLUSS Europa Aksje,

Detaljer

KVARTALSRAPPORT. pr. 30. juni 2014

KVARTALSRAPPORT. pr. 30. juni 2014 Pengemarkedsfondene PLUSS Pengemarked, PLUSS Likviditet og PLUSS Likviditet II Obligasjonsfondene PLUSS Rente, PLUSS Pensjon og PLUSS Obligasjon Aksjefondene PLUSS Aksje, PLUSS Markedsverdi, PLUSS Indeks,

Detaljer

ÅRSRAPPORT 2 0 13 FONDSFORVALTNING AS

ÅRSRAPPORT 2 0 13 FONDSFORVALTNING AS Pengemarkedsfondene PLUSS Pengemarked, PLUSS Likviditet og PLUSS Likviditet II Obligasjonsfondene PLUSS Rente, PLUSS Pensjon og PLUSS Obligasjon Aksjefondene PLUSS Aksje, PLUSS Markedsverdi, PLUSS Indeks,

Detaljer

ÅRSRAPPORT 2 0 12 FONDSFORVALTNING AS

ÅRSRAPPORT 2 0 12 FONDSFORVALTNING AS Pengemarkedsfondene PLUSS Pengemarked, PLUSS Likviditet og PLUSS Likviditet II Obligasjonsfondene PLUSS Rente, PLUSS Pensjon og PLUSS Obligasjon Aksjefondene PLUSS Aksje, PLUSS Markedsverdi, PLUSS Indeks,

Detaljer

ÅRSRAPPORT 2 0 10 FONDSFORVALTNING AS

ÅRSRAPPORT 2 0 10 FONDSFORVALTNING AS Pengemarkedsfondene PLUSS Pengemarked, PLUSS Likviditet og PLUSS Likviditet II Obligasjonsfondene PLUSS Rente, PLUSS Pensjon og PLUSS Obligasjon Aksjefondene PLUSS Aksje, PLUSS Markedsverdi, PLUSS Indeks,

Detaljer

KVARTALSRAPPORT. pr. 31. mars 2010 FONDSFORVALTNING AS

KVARTALSRAPPORT. pr. 31. mars 2010 FONDSFORVALTNING AS Pengemarkedsfondene PLUSS Pengemarked, PLUSS og PLUSS II Obligasjonsfondene PLUSS Rente, PLUSS Pensjon og PLUSS Obligasjon Aksjefondene PLUSS Aksje, PLUSS Markedsverdi, PLUSS Indeks, PLUSS Europa Aksje,

Detaljer

ÅRSRAPPORT 2 0 14 FONDSFORVALTNING AS

ÅRSRAPPORT 2 0 14 FONDSFORVALTNING AS Pengemarkedsfondene PLUSS Pengemarked, PLUSS Likviditet og PLUSS Likviditet II Obligasjonsfondene PLUSS Rente, PLUSS Pensjon og PLUSS Obligasjon Aksjefondene PLUSS Aksje, PLUSS Markedsverdi, PLUSS Indeks,

Detaljer

KVARTALSRAPPORT. pr. 31. mars 2015

KVARTALSRAPPORT. pr. 31. mars 2015 Pengemarkedsfondene PLUSS Pengemarked, PLUSS Likviditet og PLUSS Likviditet II Obligasjonsfondene PLUSS Rente, PLUSS Pensjon og PLUSS Obligasjon Aksjefondene PLUSS Aksje, PLUSS Markedsverdi, PLUSS Indeks,

Detaljer

ÅRSRAPPORT 2 0 11 FONDSFORVALTNING AS

ÅRSRAPPORT 2 0 11 FONDSFORVALTNING AS Pengemarkedsfondene PLUSS Pengemarked, PLUSS Likviditet og PLUSS Likviditet II Obligasjonsfondene PLUSS Rente, PLUSS Pensjon og PLUSS Obligasjon Aksjefondene PLUSS Aksje, PLUSS Markedsverdi, PLUSS Indeks,

Detaljer

KVARTALSRAPPORT. pr. 30. september 2015

KVARTALSRAPPORT. pr. 30. september 2015 Pengemarkedsfondene PLUSS Pengemarked, PLUSS Likviditet og PLUSS Likviditet II Obligasjonsfondene PLUSS Rente, PLUSS Pensjon og PLUSS Obligasjon Aksjefondene PLUSS Aksje, PLUSS Markedsverdi, PLUSS Indeks,

Detaljer

KVARTALSRAPPORT. pr. 30. juni 2015

KVARTALSRAPPORT. pr. 30. juni 2015 Pengemarkedsfondene PLUSS Pengemarked, PLUSS Likviditet og PLUSS Likviditet II Obligasjonsfondene PLUSS Rente, PLUSS Pensjon og PLUSS Obligasjon Aksjefondene PLUSS Aksje, PLUSS Markedsverdi, PLUSS Indeks,

Detaljer

KVARTALSRAPPORT. pr. 30. september 2014

KVARTALSRAPPORT. pr. 30. september 2014 Pengemarkedsfondene PLUSS Pengemarked, PLUSS Likviditet og PLUSS Likviditet II Obligasjonsfondene PLUSS Rente, PLUSS Pensjon og PLUSS Obligasjon Aksjefondene PLUSS Aksje, PLUSS Markedsverdi, PLUSS Indeks,

Detaljer

KVARTALSRAPPORT. pr. 30. juni 2016 FONDSFORVALTNING AS

KVARTALSRAPPORT. pr. 30. juni 2016 FONDSFORVALTNING AS Pengemarkedsfondene PLUSS Pengemarked, PLUSS Likviditet og PLUSS Likviditet II Obligasjonsfondene PLUSS Rente, PLUSS Pensjon og PLUSS Obligasjon Aksjefondene PLUSS Aksje, PLUSS Markedsverdi, PLUSS Indeks,

Detaljer

Utbytte Avkastning Oppstart : 26. mai 2003

Utbytte Avkastning Oppstart : 26. mai 2003 Utbytte Avkastning Oppstart : 26. mai 2003 Rapport pr. : BEHOLDNINGSSAMMENDRAG Markedsverdi Andel (%) INNSKUDD / PENGEMARKED 155 736,27 3,42 AKSJER 3 241 755,70 71,19 EGENKAPITALBEVIS 1 156 032,20 25,39

Detaljer

Månedsrapport 11/13. Markedskommentar. Aksjekommentar

Månedsrapport 11/13. Markedskommentar. Aksjekommentar Månedsrapport 11/13 Markedskommentar Etter omfattende budsjett rot i USA ser det ut til at de landet på beina også denne gang. Det ser ikke ut til at markedene tok nevneverdig skade av alt oppstyret rundt

Detaljer

Markedskommentar. 3. kvartal 2014

Markedskommentar. 3. kvartal 2014 Markedskommentar 3. kvartal Aksjemarkedet Etter en svært sterkt. kvartal, har 3. kvartal vært noe svakere. MSCI World steg var opp,5 prosent dette kvartalet målt i NOK. Oslo Børs nådde all time high i

Detaljer

KVARTALSRAPPORT. pr. 30. juni 2017 FONDSFORVALTNING AS

KVARTALSRAPPORT. pr. 30. juni 2017 FONDSFORVALTNING AS Pengemarkedsfondene PLUSS Pengemarked, PLUSS Likviditet og PLUSS Likviditet II Obligasjonsfondene PLUSS Rente, PLUSS Pensjon og PLUSS Obligasjon Aksjefondene PLUSS Aksje, PLUSS Markedsverdi, PLUSS Indeks,

Detaljer

Markedskommentar. 2. kvartal 2014

Markedskommentar. 2. kvartal 2014 Markedskommentar 2. kvartal 2 1 Aksjemarkedet Etter en svak start på året for aksjer, har andre kvartal vært preget av bred og solid oppgang på verdens børser som på ny har nådd nye toppnoteringer. Dette

Detaljer

FORTE Obligasjon. Oppdatert per 30.11.2011

FORTE Obligasjon. Oppdatert per 30.11.2011 FORTE Obligasjon Oppdatert per 30.11.2011 Avkastningshistorikk 102,0 101,5 101,0 2,50 % 2,00 % 100,5 100,0 1,50 % 99,5 99,0 1,00 % 98,5 98,0 0,50 % 97,5 FORTE Obl. Indeksert ST4X Indeksert 0,00 % siden

Detaljer

Aksjemarkedet. Avkastning i sentrale internasjonale aksjemarkeder, samt OSEBX, i NOK. Månedlig avkastning på Oslo Børs og verdensindeksen målt i NOK

Aksjemarkedet. Avkastning i sentrale internasjonale aksjemarkeder, samt OSEBX, i NOK. Månedlig avkastning på Oslo Børs og verdensindeksen målt i NOK Aksjemarkedet var preget av uro knyttet til gjeldskrisen i PIIGS-landene. Dette ga seg spesielt utslag i avkastningen i aksjemarkedene i. kvartal, etter at gjeldssituasjonen i Hellas ble avdekket. I tillegg

Detaljer

Markedsrapport. 1. kvartal 2011. P. Date

Markedsrapport. 1. kvartal 2011. P. Date Markedsrapport 1. kvartal 20 Aksjemarkedet Til tross for en turbulent start på 20, hvor jordskjelvet i Japan og den politiske uroen i Nord- Afrika og midtøsten har preget nyhetsbildet, så har verdens aksjemarkeder

Detaljer

KVARTALSRAPPORT. pr. 31. mars 2016 FONDSFORVALTNING AS

KVARTALSRAPPORT. pr. 31. mars 2016 FONDSFORVALTNING AS Pengemarkedsfondene PLUSS Pengemarked, PLUSS Likviditet og PLUSS Likviditet II Obligasjonsfondene PLUSS Rente, PLUSS Pensjon og PLUSS Obligasjon Aksjefondene PLUSS Aksje, PLUSS Markedsverdi, PLUSS Indeks,

Detaljer

Modellportefølje Avkastning Oppstart : 31. desember 1999 C/O SR-Forvaltning 4001 Stavanger Rapport pr. : 31. januar 2014

Modellportefølje Avkastning Oppstart : 31. desember 1999 C/O SR-Forvaltning 4001 Stavanger Rapport pr. : 31. januar 2014 Modellportefølje Avkastning Oppstart : 31. desember 1999 C/O SR-Forvaltning 4001 Stavanger Rapport pr. : BEHOLDNINGSSAMMENDRAG Markedsverdi Andel (%) INNSKUDD / PENGEMARKED 166 519,99 4,11 AKSJER 3 310

Detaljer

Makrokommentar. Januar 2018

Makrokommentar. Januar 2018 Makrokommentar Januar 2018 Januaroppgang i år også Aksjemarkeder verden over ga god avkastning i årets første måned, og særlig blant de fremvoksende økonomiene var det flere markeder som gjorde det bra.

Detaljer

KVARTALSRAPPORT. pr. 30. september 2010 FONDSFORVALTNING AS

KVARTALSRAPPORT. pr. 30. september 2010 FONDSFORVALTNING AS Pengemarkedsfondene PLUSS Pengemarked, PLUSS og PLUSS II Obligasjonsfondene PLUSS Rente, PLUSS Pensjon og PLUSS Obligasjon Aksjefondene PLUSS Aksje, PLUSS Markedsverdi, PLUSS Indeks, PLUSS Europa Aksje,

Detaljer

KVARTALSRAPPORT. pr. 31. mars 2017 FONDSFORVALTNING AS

KVARTALSRAPPORT. pr. 31. mars 2017 FONDSFORVALTNING AS Pengemarkedsfondene PLUSS Pengemarked, PLUSS Likviditet og PLUSS Likviditet II Obligasjonsfondene PLUSS Rente, PLUSS Pensjon og PLUSS Obligasjon Aksjefondene PLUSS Aksje, PLUSS Markedsverdi, PLUSS Indeks,

Detaljer

SKAGEN Avkastning Statusrapport for september 2013 4 oktober 2013

SKAGEN Avkastning Statusrapport for september 2013 4 oktober 2013 SKAGEN Avkastning Statusrapport for september 2013 4 oktober 2013 Jane S. Tvedt Sammen for bedre renter Hva er SKAGEN Avkastning? SKAGEN Avkastning er et unikt norsk rentefond. Det er aktivt forvaltet

Detaljer

Månedsrapport 3/14. Markedskommentar. Aksjekommentar

Månedsrapport 3/14. Markedskommentar. Aksjekommentar Månedsrapport 3/14 Markedskommentar Situasjonen på Krim - halvøya spiller inn på de fleste markedene denne måneden. Det er fortsatt en uavklart men rolig situasjon, og markedene er noe i villrede. Gårsdagens

Detaljer

ÅRSRAPPORT FONDSFORVALTNING AS

ÅRSRAPPORT FONDSFORVALTNING AS Pengemarkedsfondene PLUSS Pengemarked, PLUSS Likviditet og PLUSS Likviditet II Obligasjonsfondene PLUSS Rente, PLUSS Pensjon og PLUSS Obligasjon Aksjefondene PLUSS Aksje, PLUSS Markedsverdi, PLUSS Indeks,

Detaljer

Månedsrapport 10/13. Markedskommentar. Aksjekommentar

Månedsrapport 10/13. Markedskommentar. Aksjekommentar Månedsrapport 10/13 Markedskommentar September måned ble sterkt preget av BNP tallene som ble sluppet i slutten av august. Den kvartalsvise BNP veksten ble 0,8 % mot markedets forventning på 1,0 %. Dette

Detaljer

Makrokommentar. Mai 2014

Makrokommentar. Mai 2014 Makrokommentar Mai 2014 Positive aksjemarkeder i mai Mai måned startet med at det kom meget sterke arbeidsmarkedstall fra USA hvilket støtter opp om at den amerikanske økonomien er i bedring. Noe av den

Detaljer

Månedsrapport 7/13. Markedskommentar

Månedsrapport 7/13. Markedskommentar Månedsrapport 7/13 Markedskommentar Juni måned ble preget av turbulens i viktige markeder over hele verden. Makronyheter fra USA viser en bedring av situasjonen med en fallende arbeidsledighet og markant

Detaljer

FORTE Norge. Oppdatert per 30.11.2011

FORTE Norge. Oppdatert per 30.11.2011 FORTE Norge Oppdatert per 30.11.2011 Avkastningshistorikk 105 0,00 % 100 95-5,00 % 90-10,00 % 85 80-15,00 % 75 70-20,00 % 65-25,00 % siden 28.2.11-1M FORTE Norge -20,14 % -4,92 % OSEFX -19,92 % -2,19 %

Detaljer

KVARTALSRAPPORT. pr. 30. september 2016 FONDSFORVALTNING AS

KVARTALSRAPPORT. pr. 30. september 2016 FONDSFORVALTNING AS Pengemarkedsfondene PLUSS Pengemarked, PLUSS Likviditet og PLUSS Likviditet II Obligasjonsfondene PLUSS Rente, PLUSS Pensjon og PLUSS Obligasjon Aksjefondene PLUSS Aksje, PLUSS Markedsverdi, PLUSS Indeks,

Detaljer

SKAGEN Avkastning Statusrapport oktober 2015

SKAGEN Avkastning Statusrapport oktober 2015 SKAGEN Avkastning Statusrapport oktober 2015 Utsikter til enda mer lettelser SKAGEN Avkastning økte med 0,16 prosentpoeng i oktober. Indeksen falt med 0,27 prosentpoeng i samme periode. De utenlandske

Detaljer

FORTE Pengemarked. Oppdatert per 30.11.2011

FORTE Pengemarked. Oppdatert per 30.11.2011 FORTE Pengemarked Oppdatert per 30.11.2011 Avkastningshistorikk 103,0 3,00 % 102,5 2,50 % 102,0 2,00 % 101,5 1,50 % 101,0 1,00 % 100,5 100,0 0,50 % FORTE Pengemarked Indeksert 0,00 % siden 28.2.11-1M FORTE

Detaljer

Månedsrapport 2/13. Initial Jobless claims USA. Markedskommentar

Månedsrapport 2/13. Initial Jobless claims USA. Markedskommentar Månedsrapport 2/13 Markedskommentar Siste 1 dag 5 dager 3 måneder 1 år OSEBX 472,1 0,3 0,9 6,3 15,1 Dow Jones 14009,8 1,1 0,8 7,0 8,9 Brent 116,4-0,3 2,6 12,0 5,9 EURNOK 7,4379-0,1 0,1-1,4 2,7 USDNOK 5,4695

Detaljer

Markedskommentar. 1. kvartal 2014

Markedskommentar. 1. kvartal 2014 Markedskommentar. kvartal des. jan. jan. jan. jan. feb. feb. feb. feb. mar. mar. mar. mar. Aksjemarkedet Utviklingen i aksjemarkedene har vært relativt flat dersom man ser. tertial under ett. Oslo Børs

Detaljer

SKAGEN Avkastning Statusrapport for februar 2014

SKAGEN Avkastning Statusrapport for februar 2014 SKAGEN Avkastning Statusrapport for februar 2014 Jane S. Tvedt Sammen for bedre renter Hva er SKAGEN Avkastning? SKAGEN Avkastning er et unikt norsk rentefond. Det er aktivt forvaltet og tar også utenlandsk

Detaljer

KVARTALSRAPPORT. pr. 30. juni 2008 FONDSFORVALTNING AS

KVARTALSRAPPORT. pr. 30. juni 2008 FONDSFORVALTNING AS Pengemarkedsfondene PLUSS Pengemarked, PLUSS og PLUSS II Obligasjonsfondene PLUSS Rente, PLUSS Pensjon og PLUSS Obligasjon Aksjefondene PLUSS Aksje, PLUSS Markedsverdi, PLUSS Indeks, PLUSS Europa Aksje,

Detaljer

Makrokommentar. April 2019

Makrokommentar. April 2019 Makrokommentar April 2019 Nye toppnoteringer i april Det var god stemning i finansmarkedene i april, med nye toppnoteringer på flere av de amerikanske børsene. Både S&P500 og Nasdaq satte nye rekorder

Detaljer

Månedsrapport 12/13. Markedskommentar. Aksjekommentar

Månedsrapport 12/13. Markedskommentar. Aksjekommentar Månedsrapport 12/13 Markedskommentar Det er en anspent stemning i markedet når vi nå går inn i årets siste måned. De relativt svake BNP tallene som ble offentliggjort for Norge i august,(totalt 0,8 og

Detaljer

Makrokommentar. Mars 2018

Makrokommentar. Mars 2018 Makrokommentar Mars 2018 Handelskrig truer finansmarkedene I likhet med februar var mars preget av aksjefall og høy markedsvolatilitet. Denne måneden har det vært utviklingen i retning av handelskrig mellom

Detaljer

Markedskommentar P.1 Dato 15.10.2012

Markedskommentar P.1 Dato 15.10.2012 Markedskommentar P. 1 Dato 15.1.2 Aksjemarkedet Aksjemarkedene har steget i 3. kvartal og nyheter fra Euro-sonen har fortsatt å prege bevegelsene i markedene. Siden utgangen av 2. kvartal har frykten for

Detaljer

Skagen Avkastning Statusrapport desember 2015

Skagen Avkastning Statusrapport desember 2015 Skagen Avkastning Statusrapport desember 2015 Rentene opp mot slutten av året Desember var en travel måned for flere sentralbanker Den europeiske sentralbanken satte ned styringsrenten med 0,1 prosentpoeng

Detaljer

Makrokommentar. Oktober 2014

Makrokommentar. Oktober 2014 Makrokommentar Oktober 2014 Turbulent oktober Finansmarkedene hadde en svak utvikling i oktober, og spesielt Oslo Børs falt mye i første del av måneden. Fallet i oljeprisen bidro i stor grad til den norske

Detaljer

Makrokommentar. Mars 2019

Makrokommentar. Mars 2019 Makrokommentar Mars 2019 «Brexit» utsettes Etter to måneder med sterk oppgang i aksjemarkedene verden over, var det i mars noe roligere markeder. Noen unntak fra dette var India og Kina, hvor aksjer steg

Detaljer

2016 et godt år i vente?

2016 et godt år i vente? 2016 et godt år i vente? Investment Strategy & Advice Det nærmer seg slutten av 2015 og den tiden av året vi ser oss tilbake og forsøker å oppsummere markedsutviklingen, og samtidig prøver å svare på hva

Detaljer

ÅRSRAPPORT FONDSFORVALTNING AS

ÅRSRAPPORT FONDSFORVALTNING AS Pengemarkedsfondene PLUSS Pengemarked, PLUSS Likviditet og PLUSS Likviditet II Obligasjonsfondene PLUSS Rente, PLUSS Pensjon og PLUSS Obligasjon Aksjefondene PLUSS Aksje, PLUSS Markedsverdi, PLUSS Indeks,

Detaljer

Månedsrapport 01/14. Markedskommentar. Aksjekommentar

Månedsrapport 01/14. Markedskommentar. Aksjekommentar Månedsrapport 01/14 Markedskommentar Starten på det nye året har ikke bydd på de helt store store overraskelsene, utover en litt slapp børs åpning her hjemme. Etter en sterk avslutning i 2013 korrigerer

Detaljer

Månedsrapport 4/13. Markedskommentar. Aksjekommentar

Månedsrapport 4/13. Markedskommentar. Aksjekommentar Månedsrapport 4/13 Markedskommentar Markedene var i mars tydelig preget av urolighetene rundt bankene på Kypros og den avventende hjelpepakken på 10 mrd euro fra EU og IMF. De forslagene som kom rundt

Detaljer

Skagen Avkastning Statusrapport august 2015

Skagen Avkastning Statusrapport august 2015 Skagen Avkastning Statusrapport august 2015 Tilbake i periferien SKAGEN Avkastning hadde en svak måned med en avkastning på 0 prosent. Indeksen økte med 0,4 prosentpoeng i samme periode. Det var en blandet

Detaljer

SKAGEN Høyrente Institusjon juli 2005

SKAGEN Høyrente Institusjon juli 2005 SKAGEN Høyrente Institusjon juli 2005 Målsettingen til SKAGEN Høyrente Institusjon Av lavrisiko norske pengemarkedsfond skal SKAGEN Høyrente Institusjon gi den høyeste avkastningen. Avkastningen måles

Detaljer

Utbytte Avkastning Oppstart : 26. mai 2003

Utbytte Avkastning Oppstart : 26. mai 2003 Utbytte Avkastning Oppstart : 26. mai 2003 Rapport pr. : BEHOLDNINGSSAMMENDRAG Markedsverdi Andel (%) INNSKUDD / PENGEMARKED 563 174,43 11,45 AKSJER 3 811 748,97 77,53 EGENKAPITALBEVIS 541 489,25 11,01

Detaljer

Månedsrapport Holberg Likviditet 20 August 2014

Månedsrapport Holberg Likviditet 20 August 2014 Månedsrapport Holberg Likviditet 20 August 2014 1 Forvalterteam renter Holberg OMF Holberg Likviditet 20 Holberg Likviditet Holberg Kreditt Roar Tveit (35) Ansvarlig porteføljeforvalter Gunnar J. Torgersen

Detaljer

Markedskommentar 2014 1

Markedskommentar 2014 1 Markedskommentar jan. apr. jul. jan. apr. jul. jan. apr. jul. jan. apr. jul. jan. apr. jul. Aksjemarkedet Aksjer har levert god avkastning i, og grunnet den kraftige kronesvekkelsen har norske investorer

Detaljer

Makrokommentar. Juni 2018

Makrokommentar. Juni 2018 Makrokommentar Juni 2018 Handelskrig er hovedtema 2 Handelspolitiske spenninger mellom USA og en rekke andre land er fortsatt et viktig tema, og frykt for handelskrig tynget aksjemarkedene i juni. Spesielt

Detaljer

Kvartalsrapport for Pensjon 3 kvartal 2017

Kvartalsrapport for Pensjon 3 kvartal 2017 Super avkastning i 3. kvartal Det ble en meget god start på kvartalet for aksjeinvestorer. Oslo Børs i juli steg hele 4,9. Mye av dette kan tilskrives oppgangen i oljeprisen og i sum greie kvartalsrapporter

Detaljer

Skagen Avkastning Statusrapport mars 2015

Skagen Avkastning Statusrapport mars 2015 Skagen Avkastning Statusrapport mars 2015 Blandet i mars SKAGEN Avkastning hadde en moderat positiv avkastning på 0,1 prosent i mars. Indeksen falt med 0,3 prosentpoeng i samme periode. Det var en blandet

Detaljer

Skagen Avkastning Statusrapport mai 2015

Skagen Avkastning Statusrapport mai 2015 Skagen Avkastning Statusrapport mai 2015 Rammet av gresk usikkerhet SKAGEN Avkastning hadde en svak måned med et fall i fondskursen på 0,4 prosent. Indeksen økte med 0,4 prosentpoeng i samme periode. Rentene

Detaljer

Hittil i 2013 Differanse hittil i 2013. Porteføljeverdi 30.09.2013 Pengemarked/bank 0,1 % 1,6 % 0,4 % 6 590 498 ST1X 0,1 % 1,2 %

Hittil i 2013 Differanse hittil i 2013. Porteføljeverdi 30.09.2013 Pengemarked/bank 0,1 % 1,6 % 0,4 % 6 590 498 ST1X 0,1 % 1,2 % Porteføljekommentar September 2013 Norges Parkinsonforbunds Forskningsfond PORTEFØLJENS AVKASTNING Porteføljen steg 0,8 % eller 240 754 kr i september. Så langt i 2013 er porteføljen opp 4,2 % eller 1

Detaljer

Makrokommentar. Mars 2016

Makrokommentar. Mars 2016 Makrokommentar Mars 2016 God stemning i mars 2 Mars var en god måned i de internasjonale finansmarkedene, og markedsvolatiliteten falt tilbake fra de høye nivåene i januar og februar. Oslo Børs hadde en

Detaljer

Utbytte Avkastning Oppstart : 26. mai 2003

Utbytte Avkastning Oppstart : 26. mai 2003 Utbytte Avkastning Oppstart : 26. mai 2003 Rapport pr. : BEHOLDNINGSSAMMENDRAG Markedsverdi Andel (%) INNSKUDD / PENGEMARKED 236 745,14 4,92 AKSJER 3 723 298,84 77,31 EGENKAPITALBEVIS 855 907,25 17,77

Detaljer

Makrokommentar. Februar 2019

Makrokommentar. Februar 2019 Makrokommentar Februar 2019 Oppgangen fortsetter Den positive utviklingen i finansmarkedene fortsatte i februar, med god oppgang på mange av verdens børser. Spesielt det kinesiske markedet utmerket seg,

Detaljer

Markedsrapport. 3. kvartal 2011. P. Date

Markedsrapport. 3. kvartal 2011. P. Date Markedsrapport 3. kvartal 20 P. Date Aksjemarkedet Aksjemarkedene har vært svært volatile i tredje kvartal. Statsgjeldsproblemer og politisk uro har medført store svingninger i aksjemarkedene både internasjonalt

Detaljer

Makrokommentar. Juli 2017

Makrokommentar. Juli 2017 Makrokommentar Juli 2017 Flere børsrekorder i juli Oslo Børs var en av børsene som steg mest i juli, med en månedlig oppgang på 4,9 prosent og ny toppnotering ved utgangen av måneden. Høyere oljepris og

Detaljer

SKAGEN Avkastning Statusrapport mars 2017

SKAGEN Avkastning Statusrapport mars 2017 SKAGEN Avkastning Statusrapport mars 2017 Ser til andre kontinenter I mars hadde SKAGEN Avkastning en månedsavkastning på 0,36 prosent, mens referanseindeksen fikk en avkastning på 0,09 prosent. Kursgevinster

Detaljer

Utbytte Avkastning Oppstart : 26. mai 2003

Utbytte Avkastning Oppstart : 26. mai 2003 Utbytte Avkastning Oppstart : 26. mai 2003 Rapport pr. : BEHOLDNINGSSAMMENDRAG Markedsverdi Andel (%) INNSKUDD / PENGEMARKED 281 596,08 5,63 AKSJER 3 825 557,38 76,42 EGENKAPITALBEVIS 898 602,15 17,95

Detaljer

Månedsrapport 09/13. Markedskommentar

Månedsrapport 09/13. Markedskommentar Månedsrapport 09/13 Markedskommentar Utgangen av sommeren har resultert i en volatil måned nesten i samtlige markeder. Gjennom en laber sommer med lite nyheter starter vi høsten med dårlige BnP tall fra

Detaljer

SKAGEN Høyrente. Sammen for bedre renter. August 2011 Porteføljeforvaltere Ola Sjöstrand og Elisabeth Gausel. Kunsten å bruke sunn fornuft

SKAGEN Høyrente. Sammen for bedre renter. August 2011 Porteføljeforvaltere Ola Sjöstrand og Elisabeth Gausel. Kunsten å bruke sunn fornuft Fiskere trækker vod på Skagen Nordstrand. Sildig eftermiddag. 1883. Utsnitt: Av P. S. Krøyer, en av Skagenmalerne. Bildet tilhører Skagens Museum. Kunsten å bruke sunn fornuft SKAGEN Høyrente August 2011

Detaljer

Månedsrapport Holberg Likviditet 20 Mars 2016

Månedsrapport Holberg Likviditet 20 Mars 2016 1 Månedsrapport Holberg Likviditet 20 Mars 2016 Nøkkeltall RISIKOPROFIL NØKKELTALL Markedskurs 31.03.16 : 100,43 Effektiv rente* : 1,5 % Porteføljestørrelse : kr. 1,1 mrd. Rentefølsomhet (modifisert durasjon)

Detaljer

Skagen Avkastning Statusrapport november 2015

Skagen Avkastning Statusrapport november 2015 Skagen Avkastning Statusrapport november 2015 Eurolandinvesteringene løftet kursen SKAGEN Avkastning økte med 0,21 prosentpoeng i november. Indeksen økte med 0,43 prosentpoeng i samme periode. De europeiske

Detaljer

Makrokommentar. August 2015

Makrokommentar. August 2015 Makrokommentar August 2015 Store bevegelser i finansmarkedene Det kinesiske aksjemarkedet falt videre i august og dro med seg resten av verdens børser. Råvaremarkedene har falt tilsvarende, og volatiliteten

Detaljer

Makrokommentar. November 2017

Makrokommentar. November 2017 Makrokommentar November 2017 Amerikanske aksjer videre opp Aksjeoppgangen fortsatte i USA i november, og det var nye toppnoteringer på de amerikanske børsene. Forventninger til lavere skatter, bedre lønnsomhet

Detaljer

Markedskommentar P. 1 Dato 14.09.2012

Markedskommentar P. 1 Dato 14.09.2012 Markedskommentar P. 1 Dato 14.9.212 Aksjemarkedet Det siste kvartalet har det det franske og greske valget, i tillegg til den spanske banksektoren, stått i fokus. 2. kvartal har vært en turbulent periode

Detaljer

Makrokommentar. Desember 2017

Makrokommentar. Desember 2017 Makrokommentar Desember 2017 Aksjer og kryptovaluta opp i desember Det var aksjeoppgang i USA også i desember, og nye toppnoteringer for de amerikanske børsene. Oppgangen var imidlertid mer begrenset enn

Detaljer

Makrokommentar. September 2018

Makrokommentar. September 2018 Makrokommentar September 2018 Septemberoppgang på Oslo Børs Oslo Børs hadde en god utvikling i september og steg 3,5 prosent, ikke minst takket være oljeprisen som økte fra 77 til 83 USD pr. fat i løpet

Detaljer

Utbytte Avkastning Oppstart : 26. mai 2003

Utbytte Avkastning Oppstart : 26. mai 2003 Oppstart : 26. mai 2003 Rapport pr. : BEHOLDNINGSSAMMENDRAG Markedsverdi Andel (%) INNSKUDD / PENGEMARKED 564 455,97 11,29 AKSJER 3 884 601,27 77,67 EGENKAPITALBEVIS 552 331,00 11,04 TOTALT 5 001 388 100.0

Detaljer

Makrokommentar. Mai 2015

Makrokommentar. Mai 2015 Makrokommentar Mai 2015 Relativt flatt i mai Verdens aksjemarkeder hadde en relativt flat utvikling på aggregert basis, til tross for at flere markeder beveget seg mye i mai. Innen fremvoksende økonomier

Detaljer

Makrokommentar. April 2018

Makrokommentar. April 2018 Makrokommentar April 2018 April-oppgang på Oslo Børs I første del av april var det fortsatt fokus på mulig handelskrig mellom USA og Kina, men mot slutten av måneden avtok bekymringene noe. Det fremstår

Detaljer

KVARTALSRAPPORT. pr. 30. september 2017 FONDSFORVALTNING AS

KVARTALSRAPPORT. pr. 30. september 2017 FONDSFORVALTNING AS Pengemarkedsfondene PLUSS Pengemarked, PLUSS Likviditet og PLUSS Likviditet II Obligasjonsfondene PLUSS Rente, PLUSS Pensjon og PLUSS Obligasjon Aksjefondene PLUSS Aksje, PLUSS Markedsverdi, PLUSS Indeks,

Detaljer

Skagen Avkastning Statusrapport mars 2016

Skagen Avkastning Statusrapport mars 2016 Skagen Avkastning Statusrapport mars 2016 En knallbra måned Fondskursen til SKAGEN Avkastning var opp 0,73 prosentpoeng i mars. Indeksen økte med 0,36 prosentpoeng i samme periode. Som ventet kom det mer

Detaljer

Skagen Avkastning Statusrapport september 2015

Skagen Avkastning Statusrapport september 2015 Skagen Avkastning Statusrapport september 2015 Uro i det norske markedet SKAGEN Avkastning hadde en svak måned med ett kursfall på 0,25 prosentpoeng. Indeksen økte med 0,15 prosentpoeng i samme periode.

Detaljer

Internasjonal økonomi; - Fortsatt vekst men betydelig nedsiderisiko. Sjeføkonom Inge Furre Storaksjekvelden 12. oktober 2011

Internasjonal økonomi; - Fortsatt vekst men betydelig nedsiderisiko. Sjeføkonom Inge Furre Storaksjekvelden 12. oktober 2011 Internasjonal økonomi; - Fortsatt vekst men betydelig nedsiderisiko Sjeføkonom Inge Furre Storaksjekvelden 12. oktober 2011 Vekst er helt avgjørende for aksjemarkedet Viktige årsaker til oppgangen siden

Detaljer

Indeksforvaltning en høyrisikosport?

Indeksforvaltning en høyrisikosport? Fagseminar for meglere Bjørvika, 5. november 2014 Morten Hvistendahl, leder Indeksnær forvaltning Indeksforvaltning en høyrisikosport? Den lange historien i kortversjon 1896 1957 1973 1976 Dow Jones S&P

Detaljer

Makrokommentar. Januar 2016

Makrokommentar. Januar 2016 Makrokommentar Januar 2016 Svak åpning på børsåret 2 Det nye året startet med mye turbulens og dårlig stemning i finansmarkedene. Igjen var det uro omkring den økonomiske situasjonen i Kina og fallende

Detaljer

Markedsrapport. 1. kvartal 2012. P. Date

Markedsrapport. 1. kvartal 2012. P. Date Markedsrapport 1. kvartal 212 P. Date Aksjemarkedet Man har, etter et svakt 2, vært vitne til en oppgang i aksjemarkedene i første kvartal i 212. Sterkere tiltro til verdensøkonomien har økt risikovilligheten

Detaljer

Makrokommentar. November 2018

Makrokommentar. November 2018 Makrokommentar November 2018 Blandete novembermarkeder 2 November var i likhet med oktober en måned med store svingninger i finansmarkedene, og temaene er stadig politisk usikkerhet, handelskrig og svakere

Detaljer

Månedsrapport 12/12. Markedskommentar

Månedsrapport 12/12. Markedskommentar Månedsrapport 12/12 Markedskommentar Siste 1 dag % 5 dager % 3 måneder % 1 år % OSEBX 440,66 0,0 0,2 1,4 24,9 Dow Jones 12967,37-0,3 3,0-1,2 15,5 Brent 110,80-0,1 1,0 0,0 8,7 EURNOK 7,3514 0,3 0,1-0,6

Detaljer

Skagen Avkastning Statusrapport april 2015

Skagen Avkastning Statusrapport april 2015 Skagen Avkastning Statusrapport april 2015 En svakere måned SKAGEN Avkastning hadde en svak måned med et fall i fondskursen på 0,1 prosent. Indeksen økte med 0,1 prosentpoeng i samme periode. Det var svak

Detaljer

Makrokommentar. April 2015

Makrokommentar. April 2015 Makrokommentar April 2015 Aksjer opp i april April var en god måned for aksjer, med positiv utvikling for de fleste store børsene. Fremvoksende økonomier har gjort det spesielt bra, og særlig kinesiske

Detaljer

SKAGEN Høyrente august 2005

SKAGEN Høyrente august 2005 SKAGEN Høyrente august 2005 Målsettingen til SKAGEN Høyrente SKAGEN Høyrente skal gi bedre avkastning enn de beste høyrentetilbudene i bank, og samtidig være like trygt som bankinnskudd. Over tid skal

Detaljer

Makrokommentar. September 2015

Makrokommentar. September 2015 Makrokommentar September 2015 Volatil start på høsten Uroen i finansmarkedene fortsatte inn i september, og aksjer falt gjennom måneden. Volatiliteten, her målt ved den amerikanske VIXindeksen, holdt seg

Detaljer

Makrokommentar. Oktober 2017

Makrokommentar. Oktober 2017 Makrokommentar Oktober 2017 Nye børsrekorder i oktober Oktober ble innledet med folkeavstemningen i Catalonia, der katalanerne stemte for uavhengighet. Den tilspissete situasjonen mellom Catalonia og Spania

Detaljer

Makrokommentar. September 2014

Makrokommentar. September 2014 Makrokommentar September 2014 Svake markeder i september Finansmarkedene var også i september preget av geopolitisk uro, og spesielt Emerging Markets hadde en svak utvikling. Oslo Børs holdt seg relativt

Detaljer

Makrokommentar. Juni 2015

Makrokommentar. Juni 2015 Makrokommentar Juni 2015 Volatiliteten opp i juni Volatiliteten i finansmarkedene økte i juni, særlig mot slutten av måneden, da uroen rundt situasjonen i Hellas nådde nye høyder. Hellas brøt forhandlingene

Detaljer

Høyrente Institusjon. Sammen for bedre renter. August 2010 Porteføljeforvalter Ola Sjöstrand. Kunsten å bruke sunn fornuft

Høyrente Institusjon. Sammen for bedre renter. August 2010 Porteføljeforvalter Ola Sjöstrand. Kunsten å bruke sunn fornuft Kunsten å bruke sunn fornuft SKAGEN Høyrente Institusjon August 2010 Porteføljeforvalter Ola Sjöstrand Sammen for bedre renter Skagen Sønderstrand. Septemberdag. 1893. Utsnitt. Av Michael Ancher, en av

Detaljer

SKAGEN Avkastning Statusrapport juli 2016

SKAGEN Avkastning Statusrapport juli 2016 SKAGEN Avkastning Statusrapport juli 2016 Post-Brexit rentefall Juli ble en god måned for fondet. Fondskursen til SKAGEN Avkastning var opp 0,41 prosent i juli, mens indeksen var opp 0,11 prosent. Rentene

Detaljer

Utbytte Avkastning Oppstart : 26. mai 2003

Utbytte Avkastning Oppstart : 26. mai 2003 Utbytte Avkastning Oppstart : 26. mai 2003 Rapport pr. : BEHOLDNINGSSAMMENDRAG Markedsverdi Andel (%) INNSKUDD / PENGEMARKED 317 792,87 6,14 AKSJER 4 356 926,45 84,16 EGENKAPITALBEVIS 502 153,60 9,70 TOTALT

Detaljer

Makrokommentar. November 2014

Makrokommentar. November 2014 Makrokommentar November 2014 Blandet utvikling i november Oslo Børs var over tre prosent ned i november på grunn av fallende oljepris, mens amerikanske børser nådde nye all time highs sist måned. Stimulans

Detaljer