Delårsrapport for andre kvartal og første halvår 2013

Transkript

1 Delårsrapport for andre kvartal og første halvår 2013

2 Hurtigruten ASA Delårsrapport for andre kvartal og første halvår 2013 Hovedtrekk i kvartalet Gjennomgripende snuoperasjon pågår og viser resultater o 11 millioner kroner lavere administrasjonskostnader i andre kvartal o 28 prosent høyere bookingtakt i perioden mai til juli for inneværende år, sammenlignet med millioner kroner i overskudd før skatt 14,3 prosent nedgang i antall gjestedøgn på norskekysten 2,6 prosent økning i netto inntekter pr. gjestedøgn på norskekysten Betydelig framgang for explorerproduktene MS Fram og Spitsbergen Stadig sterkere konkurranse Regularitet på 99,1 prosent 103 millioner kroner i overskudd før skatt I et forventet utfordrende kvartal har konsernet et resultat før skatt på 103 millioner kroner, 30 millioner kroner svakere enn andre kvartal Resultatet for første halvår er et underskudd før skatt på 30 millioner kroner, en forbedring på 9 millioner kroner sammenlignet med første halvår i Konsernets samlede inntekter var i andre kvartal millioner kroner, en nedgang på 8 prosent sammenlignet med Kvartalet preges av en ventet reduksjon i volum på norskekysten, med en nedgang i antall gjestedøgn på 14,3 prosent sammenlignet med samme kvartal i Nedgangen er størst i Norden og Tyskland, to viktige markeder for Hurtigruten. Konkurransen langs norskekysten er økende. I tillegg kom Hurtigrutens produkter for sent ut i salg i 2012, og selskapet har hatt systemutfordringer med direkte konsekvenser for salget. Det er iverksatt tiltak som allerede viser effekt. Antall forhåndsbookinger for reiser inneværende år økte med 28 prosent i perioden mai til juli i år sammenlignet med Netto inntekter pr. gjestedøgn går opp med 2,6 prosent. Økningen kommer som følge av en mer aktiv prisstyring og økt kommersielt fokus ombord. Spesielt gjelder dette salg av utflukter pr. gjestedøgn, som øker med 19 prosent sammenlignet med samme kvartal i Operasjonell drift er forbedret, og viser en regularitet på 99,1 prosent i kvartalet, mot 97,9 prosent i samme kvartal i fjor. Hurtigrutens 11 skip på norskekysten kansellerte 49 av i alt havneanløp i andre kvartal 2013, mot 115 i andre kvartal Mens Hurtigruten norskekysten har hatt et salgsmessig utfordrende kvartal viser explorerproduktene MS Fram og Spitsbergen framgang. Begge oppnår betydelig forbedring i EBITDA. Med unike naturopplevelser på land og sjø treffer de et internasjonalt marked i vekst. MS Fram øker EBITDA med 7 millioner kroner i andre kvartal, og Spitsbergen øker EBITDA med 6 millioner kroner sammenlignet med andre kvartal Konsernets totale kostnader var i kvartalet 775 millioner kroner, 46 millioner kroner lavere enn andre kvartal Nedgangen skyldes i hovedsak redusert antall gjestedøgn på norskekysten, og 11 millioner kroner i reduserte administrasjonskostnader som følge av effektiviseringstiltak. Konsernets driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) var 258 millioner kroner i andre kvartal, mot 299 millioner kroner i andre kvartal

3 Et omfattende effektiviseringsprogram ble igangsatt i desember Programmet har gjennomført en strukturell snuoperasjon, drevet fram av interne ressurspersoner med støtte fra en ekstern konsulent. På et halvt år har programmet levert på samtlige punkter: Ny kostnadseffektiv organisasjonsstruktur med fokus på kunden og kommersiell drift 30 prosent nedbemanning i landorganisasjonen, nytt konsernsenter etablert i Tromsø Betydelige endringer i ledergruppen Reorganisert global salgsorganisasjon, salg Norden lokalisert i Oslo Rendyrkning av kommersiell hotelloperasjon og maritim drift 25 prosent redusert bemanning etter effektivisering av reservasjonssenter i Tallinn Crew selskap etablert i Kirkenes, ansatte overført i august 2013 Effektiviseringsprogrammet har en estimert kostnadseffekt på 60 millioner kroner, med full effekt fra Selskapet ser allerede resultater av tiltakene gjennom reduserte administrasjonskostnader i inneværende kvartal på 11 millioner kroner. Like viktig er det at tiltakene på sikt skal gi effekt også på inntektssiden gjennom økt kommersielt fokus i hele organisasjonen. - Snuoperasjonen som pågår er omfattende og helt nødvendig for at Hurtigruten skal bli lønnsom. Tiltakene iverksettes fortløpende og effekten vises allerede på kostnadssiden. Resultatet i andre kvartal er lavere enn det betydelige potensialet som ligger der. Endringsprosessene skal sikre en dynamisk og kostnadseffektiv organisasjon med kommersielt fokus. Vi skal øke inntektene og skape lønnsomhet i selskapet, sier konsernsjef Daniel Skjeldam. Delårsrapporten er utarbeidet i samsvar med IAS 34. Delårsregnskap Segmentinformasjon Konsernets virksomhetssegmenter består av de tre produktområdene Hurtigruten norskekysten, Explorer-produkter/MS Fram og Spitsbergen. Andre aktiviteter er samlet i Øvrig virksomhet. Selskapet kommenterer driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) for de tre produktområdene. Resultat Konsernet hadde totale driftsinntekter i andre kvartal på millioner kroner mot millioner kroner i samme kvartal (Tall for tilsvarende periode 2012 vises heretter i parentes). Nedgangen skyldes en reduksjon i antall gjestedøgn på norskekysten. For første halvår var konsernets totale driftsinntekter på millioner kroner (1 843 millioner kroner). Reduksjonen for halvåret kommer også i hovedsak fra en reduksjon i antall gjestedøgn for norskekysten. Konsernets driftskostnader før av- og nedskrivninger er redusert med 46 millioner kroner og var på 775 millioner kroner i andre kvartal (821 millioner kroner). Reduksjonen kommer i hovedsak fra færre gjestedøgn på norskekysten og lavere administrasjonskostnader. For første halvår var konsernets driftskostnader før av- og nedskrivninger på millioner kroner (1 587 millioner kroner). Reduserte kostnader for halvåret sammenlignet med samme periode året før er også knyttet til færre gjestedøgn og lavere administrasjonskostnader. 3

4 Det er ingen vesentlige tap eller gevinster i andre kvartal i år og i fjor. For første halvår har konsernet bokført salgsgevinster fra eiendomssalg på 7 millioner kroner. Det var tilsvarende gevinster på 9 millioner kroner i samme periode i Konsernets driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) ble i andre kvartal 258 millioner kroner (299 millioner kroner) og 288 millioner kroner i første halvår (265 millioner kroner). Kvartalets av- og nedskrivninger beløp seg til 99 millioner kroner (99 millioner kroner). Inkludert i av- og nedskrivninger for andre kvartal 2012, er nedskrivning av materiell i bussvirksomheten på 3 millioner kroner etter tapet av anbudet for Tromsø i Av- og nedskrivninger for første halvår beløp seg til 198 millioner kroner (187 millioner kroner). Økningen for halvåret skyldes oppgraderingen av et av hurtigruteskipene etter brannen i 2011 samt avskrivning av to hurtigbåter etter at disse ble klassifisert fra ikke videreført virksomhet til videreført virksomhet. Konsernets driftsresultat etter av- og nedskrivninger ble 158 millioner kroner i andre kvartal (200 millioner kroner). Driftsresultat etter av- og nedskrivninger for første halvår ble forbedret med 12 millioner kroner og utgjorde 90 millioner kroner (78 millioner kroner). Netto finanskostnader ble i kvartalet 55 millioner kroner (69 millioner kroner). Lavere finanskostnader forklares i hovedsak av netto høyere agio sammenlignet med samme periode i fjor. Netto finanskostnader ble i første halvår 120 millioner kroner (109 millioner kroner). Økte kostnader i halvåret forklares i hovedsak av dyrere finansiering etter refinansiering av selskapets gjeld 1. mars Andel resultat fra tilknyttede selskaper var i andre kvartal tilnærmet 0 kroner (1 million kroner) og endte på 0,5 millioner kroner (2 millioner kroner) i første halvår. Konsernets resultat før skatt for videreført virksomhet ble 103 millioner kroner i andre kvartal (132 millioner kroner). For første halvår var resultatet på nivå med samme periode i fjor og endte med et underskudd på 30 millioner kroner før skatt (-29 millioner kroner). Etter at konsernets virksomhet knyttet til utleie av skip til oljeindustrien ble avviklet fra 1. januar 2012 med påfølgende avviklingsposter i 2012, har konsernet ikke lenger ikke videreført virksomhet. Resultat før skatt for ikke videreført virksomhet ble 1 million kroner i andre kvartal 2012 og 9 millioner kroner i første halvår Konsernets resultat før skatt ble 103 millioner kroner i andre kvartal (133 millioner kroner). Resultatet før skatt for første halvår ble et underskudd på 30 millioner kroner (-38 millioner kroner). Kontantstrøm Netto kontantstrøm fra driften viser i andre kvartal en reduksjon på 19 millioner kroner i forhold til samme periode i Reduksjonen skyldes i hovedsak lavere EBITDA i kvartalet. I første halvår er netto kontantstrøm fra driften 83 millioner kroner høyere i forhold til første halvår Forbedringen for halvåret forklares av bedre driftresultat og endringer i arbeidskapitalen. Netto kontantstrøm brukt til investeringsaktiviteter er økt med 40 millioner kroner i forhold til andre kvartal Økningen skyldes økte investeringer i andre kvartal i år som følge av ombygging av flere skip for å tilfredsstille nytt regelverk. I første halvår er netto kontantstrøm brukt til investeringsaktiviteter økt med 123 millioner kroner i forhold til første halvår Økningen skyldes i hovedsak ombygging av flere skip for å tilfredsstille nytt regelverk samt mottatt forsikringsoppgjør i 2012 etter brannen om bord på MS Nordlys i I tillegg var det en større frigivelse av bundne midler i første halvår i fjor. 4

5 Netto kontantstrøm brukt til finansieringsaktiviteter er i andre kvartal 8 millioner kroner høyere sammenlignet med samme periode i I første halvår viser netto kontantstrøm brukt til finansieringsaktiviteter en økning på 30 millioner kroner sammenlignet med første halvår Økningen i halvåret skyldes i hovedsak at selskapets gjeld ble refinansiert 1. mars 2012 og at det derfor i 2013 er betalt høyere avdrag. Balanse og likviditet Konsernets anleggsmidler pr. 30. juni 2013 var millioner kroner (Pr. 31. desember 2012: millioner kroner). Totale omløpsmidler pr. 30. juni var 937 millioner kroner (925 millioner kroner). Arbeidskapitalen var -263 millioner kroner pr. 30. juni (-193 millioner kroner). Reduksjonen i arbeidskapitalen forklares av høyere kortsiktig gjeld som følge av at innbetalte depositum fra kunder er større ved utgangen av juni enn ved utgangen av desember. Likvide midler utgjorde 515 millioner kroner pr. 30. juni (421 millioner kroner eksklusive bundne midler), mot 549 millioner kroner ved utgangen av 2012 (466 millioner kroner eksklusive bundne midler). Konsernet hadde ved utgangen av juni en total langsiktig gjeld på millioner kroner (2 985 millioner kroner). Reduksjonen i langsiktig gjeld skyldes nedbetaling av ordinære avdrag i perioden. Den kortsiktige gjelden beløp seg til millioner kroner pr. 30. juni (1 118 millioner kroner). Økningen knytter seg hovedsakelig til at innbetalte depositum fra kunder er større ved utgangen av juni enn ved utgangen av desember Konsernets egenkapital var ved utgangen av juni på millioner kroner (1 167 millioner kroner). Egenkapitalandelen var 22,0 prosent (22,1 prosent). Utsatt skattefordel tilknyttet halvårets underskudd er ikke aktivert i balansen. Transaksjoner med nærstående Transaksjoner med nærstående parter er inngått på markedsmessige vilkår. Nærstående parter er i denne sammenheng nøkkelpersoner i selskapet samt tilknyttede selskap. Det har ikke vært vesentlige endringer i første halvår på type transaksjoner eller størrelse på transaksjonene med nærstående parter. Produktområder Hurtigruten norskekysten Produktområdet Hurtigruten norskekysten er den største virksomheten i konsernet og står for om lag 84 prosent av konsernets driftsinntekter i andre kvartal. Driftsregulariteten i kvartalet har vært 99,1 prosent. Dette er to prosentpoeng bedre enn målsatt nivå og bedre enn de siste årene. Driftsregulariteten for første halvår var 96,6 prosent. Dette er litt svakere enn målsatt nivå for året som følge av væravvik i første kvartal, men bedre enn samme periode i fjor. Driftsinntektene i andre kvartal var 864 millioner kroner (950 millioner kroner). Nedgangen skyldes en reduksjon i antall gjestedøgn på 14,3 prosent. Som følge av at totalt volum har gått ned er kapasitetsutnyttelsen redusert fra 76 prosent i andre kvartal 2012 til 65 prosent i andre kvartal i år. Reduksjonen i inntekter er noe oppveid av at både brutto og netto inntekter pr. gjestedøgn går opp. Netto inntekter pr. gjestedøgn øker med 2,6 prosent. Ombordsalgsinntektene har en fortsatt positiv utvikling og er opp med 11 prosent pr. gjestedøgn, hvor økningen er størst for salg av utflukter pr. gjestedøgn, - opp 19 prosent i kvartalet. 5

6 Driftsinntektene for første halvår var millioner kroner (1 507 millioner kroner). Også for første halvår kan nedgangen knyttes til volum, som viser en nedgang i antall gjestedøgn på 9,3 prosent. Netto inntekter pr. gjestedøgn øker imidlertid med 4,7 prosent. Totale driftskostnader beløp seg til 643 millioner kroner i andre kvartal (677 millioner kroner). Reduksjonen på 34 millioner kroner kommer både som følge av at det er solgt færre gjestedøgn og reduserte administrasjonskostnader. Drivstoffkostnadene i kvartalet er på nivå med andre kvartal Totale driftskostnader for første halvår beløp seg til millioner kroner (1 281 millioner kroner). Kostnadsreduksjonen forklares av de samme faktorene som for kvartalet. Driftsresultatet før av- og nedskrivninger (EBITDA) ble i andre kvartal 221 millioner kroner (273 millioner kroner). EBITDA for første halvår ble 227 millioner kroner (225 millioner kroner). Explorer-produkter/MS Fram I andre kvartal har MS Fram gjennomført Europa-cruise i april og mai, mens skipet i juni har vært i cruisevirksomhet ved Grønland. Dette er samme rutestruktur som i Driftsinntektene i andre kvartal var 60 millioner kroner (59 millioner kroner). Antall gjestedøgn for MS Fram var i andre kvartal (13 972). Driftsinntektene for første halvår var 127 millioner kroner (130 millioner kroner). Antall gjestedøgn var (42 672). Totale driftskostnader beløp seg til 51 millioner kroner i andre kvartal (57 millioner kroner) og 112 millioner kroner for første halvår (120 millioner kroner). Hovedforklaringen til at kostnadene er redusert både for kvartalet og halvåret er reduserte vedlikeholdskostnader som følge av at skipet gjennomførte et planlagt verkstedopphold i andre kvartal I tillegg er administrasjonskostnadene lavere. Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) ble 9 millioner kroner i andre kvartal (2 millioner kroner) og 16 millioner kroner for første halvår (10 millioner kroner). Spitsbergen Spitsbergen opplevde en betydelig forbedring i første kvartal 2013 sammenlignet med samme periode i Denne utviklingen har fortsatt i andre kvartal. Både losjiomsetning, omsetning fra bar/restaurant og omsetning av aktiviteter har økt i andre kvartal og første halvår. Denne økningen skyldes økt trafikk både fra kurs og konferanse og fra individuelle reisende. Dette gir positive ringvirkninger til hele Svalbardkonsernet og en langt bedre utnyttelse av alle ressurser. Gruppesegmentet alene har økt med 48 prosent i kvartalet sammenlignet med samme periode i fjor. Økt flykapasitet til Svalbard gjennom Norwegians nye flyrute direkte fra Oslo har vært en viktig faktor for at det er flere besøkende på øygruppen. Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) ble for andre kvartal 19 millioner kroner (14 millioner kroner) og for første halvår 24 millioner kroner (12 millioner kroner). Øvrig virksomhet I øvrig virksomhet inngår konsernets bussvirksomhet gjennom Cominor AS, selskapets to gjenværende hurtigbåter som ligger i opplag, samt noen mindre selskaper. Cominor har i andre kvartal lavere inntekter enn samme periode i fjor, men lavere kostnader gir en noe bedre EBITDA enn samme periode i Driftsinntektene for første halvår er betydelig lavere enn samme periode i fjor. Dette skyldes tapt anbud på bussrutene i Tromsø og Balsfjord fra februar Kostnadene for den videreførte virksomheten i 6

7 Cominor AS har høyt fokus og disse er redusert mer enn inntektsbortfallet, slik at EBITDA er vesentlig forbedret for halvåret. Det er ingen vesentlige tap eller gevinster i andre kvartal i år og i fjor. For første halvår har konsernet bokført salgsgevinster fra eiendomssalg på 7 millioner kroner som er en del av øvrig virksomhet. Det var tilsvarende gevinster på 9 millioner kroner i samme periode i Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) ble i andre kvartal 8 millioner kroner (10 millioner kroner) og for første halvår 22 millioner kroner (19 millioner kroner). Sentrale risiko- og usikkerhetsfaktorer i andre halvår Valutarisiko Konsernet er eksponert for valutarisiko i flere valutaer. Denne risikoen er særlig relevant i forhold til euro (EUR), amerikanske dollar (USD) og pund sterling (GBP). Valutarisikoen oppstår ved salg av billetter i valuta samt balanseførte eiendeler og forpliktelser. I tillegg kvoteres drivstoffkostnaden i valuta (USD). For å styre valutarisikoen søker konsernet å sammenstille inntekter og kostnader i samme valuta og sikre differansen i terminmarkedet. Det er konsernets strategi å sikre prosent av forventet kontantstrøm i euro 1-2 år fremover gjennom bruk av transparente og likvide instrumenter, normalt terminforretninger kombinert med opsjoner. Renterisiko Konsernets renterisiko er knyttet til langsiktige lån. Lån med flytende rente medfører renterisiko for konsernets kontantstrøm. Konsernet styrer den flytende renterisikoen ved hjelp av flytende til fast rentebytteavtaler. Slike rentebytteavtaler innebærer en konvertering av lån med flytende rente til fastrentelån. Likviditetsrisiko Hurtigrutens virksomhet er sesongbetont, hvor i underkant av 40 prosent av de totale inntektene inntjenes i perioden juni, juli, august. Første og fjerde kvartal er svakere perioder inntjenings- og likviditetsmessig. Konsernet har en konsernkontoordning som sikrer at deler av konsernets frie likviditet er tilgjengelig for morselskapet, og således minimerer risikoen for at interne forhold skal påføre konsernet likviditetsproblemer. Økning i bunkerspriser Bunkerskostnadene utgjør en vesentlig del av kostnadene innenfor all transportvirksomhet. Utslagene av økte drivstoff- og oljepriser kan bli store, og høyere drivstoffpriser vil redusere selskapets resultater. I Hurtigrutens avtale med staten inngår utviklingen i bunkerskostnader som ett element i den årlige reguleringsmekanismen. Risikoen ligger likevel i hovedsak på selskapet. Selskapet søker å redusere risikoen ved å inngå kvartalsvise, rullerende sikringer for prosent av forventet bunkersforbruk i en til seks kvartaler fremover i tid, hvor størst andel sikres for de nærmeste kvartalene og mindre for de kvartaler lengst utover i tid. Utviklingen i cruiseindustrien og makroøkonomiske forhold En stor del av Hurtigruten konsernets inntekter kommer fra cruisesegmentet på norskekysten og fra cruise med MS Fram. Cruiseindustrien er en bransje som generelt er utsatt for konjunktursvingninger i verdensøkonomien. Flere av Hurtigrutens markeder opplevde i løpet av 2012, og opplever fortsatt, stor økonomisk usikkerhet. Selskapet følger den makroøkonomiske situasjonen nøye og søker nye markeder. Like viktig er nye kundesegmenter i eksisterende markeder, og konseptualisering av produktporteføljen er sentralt i dette arbeidet. Sistnevnte er også et viktig element for å møte økt konkurranse langs norskekysten. 7

8 Utsiktene fremover Tall fra cruisebransjen viser at norskekysten er mer attraktiv som reisemål enn noen gang. Stadig flere og større skip bringer flere gjester hit. Økt konkurranse tas alvorlig, men at norskekysten er attraktiv for andre operatører, er også et godt utgangspunkt for å øke volum og inntekter for Hurtigruten. Økt konkurranse krever at Hurtigruten i større grad differensierer seg som et alternativ til tradisjonelle cruiseselskaper, gjennom å tilby ekte opplevelsesreiser i adventure- og explorersegmentet. Dette gjelder ikke bare for explorerproduktene MS Fram og Spitsbergen, men også norskekysten. Hurtigruten er med sin 120 års historie unik i cruiseindustrien, som et autentisk alternativ. 97 prosent av gjestene sier de er fornøyde eller meget fornøyde med hurtigruteopplevelsen. En tydeligere differensiering mot øvrig cruisebransje skal gjøre Hurtigruten til et foretrukket alternativ for enda flere gjester. Hurtigruten kan ikke konkurrere på pris mot skip med køyer, tax-free og utenlandsk mannskap. Det Hurtigruten skal konkurrere på, er ekte reiseopplevelser. Stadig flere vil ha kortere, men autentiske, aktive og opplevelsesbaserte reiser. Her har Hurtigruten et unikt konkurransefortrinn. Med norsk besetning og daglige anløp til 34 havner med gods og lokaltransport, skapes en unik nærhet til kysten. Dette gir gjestene natur- og kulturopplevelser tett på stedene som besøkes. Mennesker møtes og minner skapes. Hurtigruteskipene er en del av destinasjonen. Denne posisjonen skal utnyttes i alle markeder for å skape nye og økte inntekter. Utenlandske cruiseanløp til Skandinavia, Norge og Vestlandet øker betraktelig. Fra 2011 ser man en ny trend. Stadig flere konkurrenter velger å fortsette nord for Vestlandet. Antall cruiseskipanløp til Tromsø øker fra 2011 til 2013 med 30 prosent, mens antall cruisepassasjerer til samme havn øker med 55 prosent. Skipene blir flere og større. Hurtigruten møter ikke bare en generell konkurranse på destinasjonene Bergen og Geiranger, men en direkte konkurranse på hele kjerneproduktet - norskekysten. Hurtigrutens omorganisering til et smidig, kommersielt og kostnadseffektivt selskap er derfor helt påkrevd for å kunne møte konkurransen. Det gir samtidig mulighet til å hente ut et betydelig uutnyttet potensial. Hurtigruten skal fortsette arbeidet med å få ekte, aktive og naturbaserte reiselivsprodukter lettere tilgjengelig og tidligere ut i salg, i nye kanaler og til nye kundesegmenter. Dette gjelder også for explorerproduktene MS Fram og Spitsbergen. Aktiviteten representerer det ypperste av reiseopplevelser til verdens mest fascinerende steder Antarktis, Grønland og Svalbard. Spitsbergen og MS Fram skal brukes aktivt i Hurtigrutens markedsføring for å generere salg for hele produktporteføljen. Økt aktivitet på norskekysten bekrefter at Hurtigruten har produkter det internasjonale markedet er villig til å betale for. Selskapet er godt posisjonert til å lykkes. Styret finner det betryggende at man er kommet et betydelig skritt på veien i forhold til å løse de strukturelle utfordringene i Norge og i salgsorganisasjonen. En kostnadseffektiv, dynamisk organisasjon med gjennomgående kommersielt fokus skal øke inntektene og skape lønnsomhet. Oslo, 21. august 2013 Styret i Hurtigruten ASA 8

9 HURTIGRUTEN KONSERN Konsolidert resultatregnskap Ikke revidert (NOK 1 000) Note 2. kvartal kvartal 2012 Hittil i år 2013 Hittil i år 2012 Driftsinntekter Kontraktsinntekter Sum driftsinntekter Personalkostnader Av- og nedskrivninger Andre driftskostnader Andre tap/(gevinster) - netto 240 (248) (7 241) (9 292) Driftsresultat Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) Finansinntekter Finanskostnader (77 506) (82 544) ( ) ( ) Netto finanskostnader (55 385) (69 213) ( ) ( ) Andel resultat i tilknyttede selskaper (39) Resultat før skattekostnad for videreført virksomhet (29 938) (29 229) Skattekostnad for videreført virksomhet (1 428) (5 915) (5 711) Resultat for videreført virksomhet (24 023) (23 518) Resultat for ikke videreført virksomhet 2, 4, (4 866) Periodens resultat (24 023) (28 384) Herav ikke-kontrollerende eierinteressers andel (6 214) (3 031) (7 897) Resultat pr. aksje som er tilordnet morselskapets aksjonærer (NOK pr. aksje) Resultat pr. aksje: Fra videreført virksomhet 0,26 0,24 (0,04) (0,07) Fra ikke videreført virksomhet - 0,00 - (0,01) Sum 0,26 0,25 (0,04) (0,08) Utvannet resultat pr. aksje: Fra videreført virksomhet 0,26 0,24 (0,04) (0,07) Fra ikke videreført virksomhet - 0,00 - (0,01) Sum 0,26 0,25 (0,04) (0,08) 9

10 Konsolidert oppstilling av totalresultat Ikke revidert (NOK 1 000) Note 2. kvartal kvartal 2012 Hittil i år 2013 Hittil i år 2012 Periodens resultat (24 023) (28 384) Øvrige resultatelementer Poster som senere vil bli reklassifisert til resultat Kontantstrømsikring (11 235) (58 455) (2 058) (48 385) Omregningsdifferanse (2 405) Sum 465 (60 860) 510 (47 701) Sum øvrige resultatelementer 465 (60 860) 510 (47 701) Periodens totalresultat (23 513) (76 085) Totalresultatet tilordnes: Aksjonærene i morselskapet (15 634) (79 892) Ikke-kontrollerende eierinteresser (6 198) (7 879) Periodens totalresultat (23 513) (76 085) 10

11 Konsolidert balanse Ikke revidert (NOK 1 000) Note Eiendeler Varige driftsmidler Immaterielle eiendeler Investeringer i tilknyttede selskaper Utsatt skattefordel Derivater Langsiktige fordringer og investeringer Sum anleggsmidler Varer Kundefordringer og andre fordringer Derivater Kontanter og kontantekvivalenter Eiendeler holdt for salg Sum omløpsmidler Sum eiendeler Egenkapital og gjeld Innskutt egenkapital Annen egenkapital ikke resultatført Opptjent egenkapital/(udekket underskudd) ( ) ( ) (69 123) Sum egenkapital tilordnet morselskapets aksjonærer Ikke-kontrollerende eierinteresser Sum egenkapital Lån Derivater Utsatt skatt Pensjonsforpliktelser Andre avsetninger for forpliktelser Sum langsiktig gjeld Leverandørgjeld og annen kortsiktig gjeld Betalbar skatt Lån Derivater Andre avsetninger for forpliktelser Gjeld knyttet til eiendeler holdt for salg Sum kortsiktig gjeld Sum gjeld Sum egenkapital og gjeld

12 Konsolidert oppstilling av endringer i egenkapital Ikke revidert (NOK 1 000) Note Aksjekapital inkl. egne aksjer Overkursfond Annen egenkapital ikke resultatført Opptjent egenkapital Sum innskutt og opptjent Ikke-kontrollerende egenkapital eierinteresser Sum egenkapital Egenkapital 1. januar (69 123) Periodens resultat ( ) ( ) ( ) Øvrige resultatelementer Omregningsdifferanser Kontantstrømssikring, netto etter skatt - - (66 721) - (66 721) (16) (66 737) Estimatavvik pensjon, netto etter skatt Øvrige resultatelementer - - (60 475) (31 391) (22 311) Årets totalresultat - - (60 475) ( ) ( ) ( ) Transaksjoner med eierne Utbetaling til eierne (45 895) (45 895) Sum transaksjoner med eierne (45 895) (45 895) Egenkapital 31. desember ( ) Egenkapital 1. januar ( ) Periodens resultat (16 126) (16 126) (7 897) (24 023) Øvrige resultatelementer Omregningsdifferanser Kontantstrømssikring, netto etter skatt - - (2 076) - (2 076) 18 (2 058) Øvrige resultatelementer Årets totalresultat (16 126) (15 634) (7 879) (23 513) Egenkapital 30. juni ( )

13 Konsolidert kontantstrømoppstilling Ikke revidert (NOK 1 000) Note 2. kvartal kvartal 2012 Hittil i år 2013 Hittil i år 2012 Kontantstrømmer fra driften Resultat før skattekostnad videreført og ikke videreført virksomhet (29 938) (38 366) Justeringer for: Av- og nedskrivninger videreført og ikke videreført virksomhet Andre tap/gevinster netto 240 (248) (7 230) (9 292) Agio/disagio urealisert (4 586) Urealisert gevinst/tap på derivater holdt for handelsformål Mottatt utbytte (617) (189) (617) (189) Rentekostnader Andel resultat i tilknyttede selskaper 39 (1 011) (538) (1 735) Nedskrivning av langsiktige aksjer Forskjell mellom kostnadsført pensjon og innbetalinger (3 720) Endring i arbeidskapital: Varer (6 675) (5 455) Kundefordringer og andre fordringer (16 184) (96 893) Finansielle eiendeler til virkelig verdi over resultat (10 162) 119 (8 005) Leverandørgjeld og annen kortsiktig gjeld (7 195) Kontantstrømmer fra driften Betalte renter (59 203) (60 354) ( ) ( ) Betalte skatter 23 (1 366) (7 381) (8 695) Netto kontantstrømmer fra driften Kontantstrømmer fra investeringsaktiviteter Kjøp av varige driftsmidler (67 989) (27 714) ( ) ( ) Kjøp av varige driftsmidler gjennom forsikringsoppgjør Salg av varige driftsmidler Kjøp av immaterielle eiendeler (13 032) (20 682) (29 199) (40 454) Salg av aksjer og andeler Utbytte Endring i bundne midler (11 619) (1 954) (11 141) Netto kontantstrømmer brukt til investeringsaktiviteter (86 180) (46 374) ( ) (27 113) Kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter Opptak lån Nedbetaling av lån (71 052) (62 740) ( ) ( ) Utbytte betalt til ikke-kontrollerende eierinteresser (28 695) Netto kontantstrømmer brukt til finansieringsaktiviteter (71 052) (62 740) ( ) ( ) Endringer i kontanter og kontantekvivalenter og benyttede trekkrettigheter Endringer i kontanter og kontantekvivalenter og benyttede trekkrettigheter (53 630) Kontanter, kontantekvivalenter og benyttede trekkrettigheter ved periodens begynnelse Valutagevinster/-tap på kontanter, kontantekvivalenter og benyttede trekkrettigheter (1 119) (3 494) Kontanter, kontantekvivalenter og benyttede trekkrettigheter ved periodens slutt

14 SEGMENTINFORMASJON HURTIGRUTEN NORSKEKYSTEN EXPLORER / MS FRAM Ikke revidert 2. kvartal 2. kvartal Hittil i år Hittil i år 2. kvartal 2. kvartal Hittil i år Hittil i år (NOK 1 000) Driftsinntekter Kontraktsinntekter Sum driftsinntekter Personalkostnader Av- og nedskrivninger Andre driftskostnader Andre tap/(gevinster) - netto Driftsresultat (3 152) Netto finanskostnader (50 164) (60 803) ( ) (94 149) (8 159) (8 765) (16 430) (14 184) Andel resultat i tilknyttede selskaper Resultat før skatt for videreført virksomhet (29 055) (12 470) (4 731) (11 917) (11 746) (14 125) Resultat før skatt for ikke videreført virksomhet Resultat før skatt (29 055) (12 470) (4 731) (11 917) (11 746) (14 125) Segmentresultat Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) SEGMENTINFORMASJON SPITSBERGEN ØVRIG VIRKSOMHET Ikke revidert 2. kvartal 2. kvartal Hittil i år Hittil i år 2. kvartal 2. kvartal Hittil i år Hittil i år (NOK 1 000) Driftsinntekter Kontraktsinntekter Sum driftsinntekter Personalkostnader Av- og nedskrivninger Andre driftskostnader Andre tap/(gevinster) - netto (225) - (225) (248) (7 016) (9 293) Driftsresultat (7 003) (4 135) (8 806) (8 386) Netto finanskostnader (1 025) Andel resultat i tilknyttede selskaper (39) Resultat før skatt for videreført virksomhet (4 271) (2 947) (6 781) (7 676) Resultat før skatt for ikke videreført virksomhet (9 211) Resultat før skatt (4 271) (1 618) (6 781) (16 887) Segmentresultat Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA)

15 SEGMENTINFORMASJON ELIMINERINGER HURTIGRUTEN KONSERN Ikke revidert 2. kvartal 2. kvartal Hittil i år Hittil i år 2. kvartal 2. kvartal Hittil i år Hittil i år (NOK 1 000) Driftsinntekter (4 599) (5 351) (6 058) (8 201) Kontraktsinntekter Sum driftsinntekter (4 599) (5 351) (6 058) (8 201) Personalkostnader Av- og nedskrivninger Andre driftskostnader (4 599) (5 351) (6 058) (8 201) Andre tap/(gevinster) - netto (248) (7 241) (9 292) Driftsresultat Netto finanskostnader (55 385) (69 213) ( ) ( ) Andel resultat i tilknyttede selskaper (39) Resultat før skatt for videreført virksomhet (29 938) (29 229) Resultat før skatt for ikke videreført virksomhet (9 211) Resultat før skatt (29 938) (38 440) Segmentresultat Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA)

16 Ikke regnskapspliktig finansiell informasjon Hurtigruten norskekysten (NOK 1 000, unntatt gjestedøgn) 2. kvartal kvartal 2012 Hittil i år 2013 Hittil i år 2012 Gjestedøgn Gjestedøgn rundtur Gjestedøgn distanse Tilgjengelige gjestedøgn (APCN) Beleggsprosent 65,2 % 76,0 % 60,6 % 69,9 % Passasjerinntekter Ombordsalg Brutto passasjerinntekter Fratrukket: Provisjoner, fly, hotell og transfer Varekostnader Netto passasjerinntekter Brutto passasjerinntekter pr. gjestedøgn (NOK) Netto passasjerinntekter pr. gjestedøgn (NOK) Sum operative driftskostnader Salgs-, markeds- og administrasjonskostnader Brutto cruise kostnader Fratrukket: Provisjoner, fly, hotell og transfer Varekostnader Netto cruise kostnader Brutto cruise kostnader pr. APCN (NOK) Netto cruise kostnader pr. APCN (NOK) Netto cruise kostnader ex bunkers pr. APCN (NOK) Netto cruise kostnader pr. gjestedøgn (NOK) Bunkersforbruk i liter pr. nautiske mil 79,0 79,8 80,4 79,8 Bunkerskostnad pr. liter (NOK) 5,63 5,67 5,75 5,52 1) Som følge av implementering av nytt kapasitetsstyringssystem er gjestedøgnfordelingen mellom rundtur (Bergen - Kirkenes - Bergen) og distanse (reiser deler av strekningen) endret. Sammenligningstall er omarbeidet tilsvarende. Totalt antall gjestedøgn er uendret. 16

17 Noter Note 1 Regnskapsprinsipper Delårsregnskapet for konsernet inkluderer Hurtigruten ASA med datterselskaper og tilknyttede selskaper. Delårsregnskapet er avlagt i samsvar med IAS 34 om delårsrapportering. Delårsregnskapet inneholder ikke alle opplysninger som vil fremgå av et årsregnskap avlagt i samsvar med alle aktuelle IFRS-standarder, og bør leses i sammenheng med konsernregnskapet for Selskapets årsrapport for 2012 kan fås ved henvendelse til selskapets hovedkontor eller på En beskrivelse av de regnskapsprinsipper som er benyttet i delårsregnskapet finnes i regnskapsprinsippnoten i årsrapporten for Ved utarbeidelse av delårsregnskapet har det vært benyttet estimater og forutsetninger som har påvirket eiendeler, gjeld, inntekter og kostnader. Faktiske tall kan avvike fra benyttede estimater. Det ble på generalforsamlingen den 17. april 2013 vedtatt å flytte hovedkontoret i Hurtigruten ASA fra Narvik til Tromsø. I den forbindelse er det etablert en ny forretningsmessig struktur og selskapet har fått ny konsernledelse. Konsernledelsen er presentert på selskapets hjemmeside Note 2 Omarbeiding av tidligere rapporterte delårsperioder Ikke videreført virksomhet Konsernets to gjenværende hurtigbåter var til og med andre kvartal 2012 klassifisert som ikke videreført virksomhet (eiendeler holdt for salg). Disse tilfredsstiller ikke lenger kravene i regnskapsreglene for slik klassifisering, og inngår dermed i videreført virksomhet under segmentet Øvrig virksomhet. Sammenligningstall i resultatregnskapet for 2012 er omarbeidet. Note 3 Finansiell risikostyring Det foreligger potensielle risiki og usikkerheter som kan komme til å påvirke konsernselskapenes drift, og som kan få de virkelige resultater til å avvike fra forventede og historiske resultater. Ytterligere informasjon om konsernets viktigste risiki og usikkerheter finnes i selskapets siste årsrapport som er publisert på hjemmesiden I årsrapporten er de viktigste risiki og usikkerheter omtalt i årsberetningen og note 4 til konsernregnskapet. Sentrale risiki og usikkerhetsfaktorer for andre halvår 2013 er også omtalt i denne delårsrapporten. Det har ikke vært noen vesentlige endringer i finansiell risikostyring siden årsrapporten for 2012 ble offentliggjort. Note 4 Betingede utfall Medlemskap i NOx-fondet Hurtigruten ASA er medlem av Næringslivets NOx-fond. Hovedmålet med Miljøavtalen om NOx og Næringslivets NOx-fond er reduserte NOx-utslipp. Fondet er et spleiselag der bedriftene som er med kan søke om støtte til utslippsreduserende tiltak. Betaling til fondet erstatter statlig NOx-avgift for de tilsluttede bedriftene. I regnskapet pr. 30. juni 2013 er NOx-avgiften kostnadsført med 7,6 millioner kroner (pr. 30. juni 2012: 7,3 millioner kroner). NOx-fondets medlemmer forpliktet seg gjennom Miljøavtalen kollektivt å redusere sine utslipp med til sammen tonn NOx i perioden Den 14. desember 2010 ble det undertegnet en ny Miljøavtale om NOx for perioden Denne avtalen ble godkjent av ESA 19. mai Totalt skal 17

18 næringsorganisasjonene i Miljøavtalen redusere utslippene med tonn NOx, samt at effekten av oppnådde utslippsreduksjoner for hele perioden skal opprettholdes. Avtalen har i denne perioden dels årlige og dels to-årige mål som skal oppfylles og fordeler seg på tonn i 2011, tonn i 2012, tonn i 2013 og 2014, tonn i 2015 og 2016 og tonn i Statens forurensningstilsyn vil følge opp at fondet når sine mål. Dersom målene ikke nås kan medlemmene pålegges å betale full avgift for sin andel av utslippene. Et slikt pålegg vil beregnes ut fra prosentvis andel av ikke oppnådd kollektiv målsetning. Fondet har oppnådd sine mål for årene Tilleggsavtale til statens kjøp av sjøtransporttjenester på kystruten Bergen - Kirkenes I 2004 tildelte norske myndigheter Hurtigruten ASA en kontrakt for levering av transporttjenester langs norskekysten, fra Bergen til Kirkenes, med løpetid Denne kontrakten ble gitt etter en anbudsrunde. I oktober 2008 ble kompensasjonen til Hurtigruten ASA økt for den resterende kontraktsperioden ved refusjon av 90 prosent av NOx-betalingen, generell kompensasjon på grunn av økte kostnader samt anledning til å redusere antall skip om vinteren fra 11 til 10. Samferdselsdepartementet har lagt til grunn at tilleggsbevilgningen er i tråd med statsstøtteregelverket. EFTAs overvåkingsorgan (ESA) åpnet i juli 2010 en formell undersøkelse for å etterprøve om tilleggsavtalen inngått i 2008 er i samsvar med EØS-reglene for statsstøtte. I juni 2011 konkluderte de at tilleggskompensasjonen ikke ble innvilget i samsvar med EØS-reglene. Det fremkom ikke av konklusjonen hvor stor del av tilleggsavtalen ESA mener representerer ulovlig statsstøtte. 8. oktober 2012 falt avgjørelsen i EFTA-domstolen, hvor ESAs vedtak ble opprettholdt. I prosessen frem mot domsavsigelsen har ESA klargjort sitt eget vedtak av juni 2011, og fastslått at ca 145 millioner kroner utgjør ulovlig støtte etter deres vurdering. Hurtigruten har pr. 30. juni 2013 inntektsført 405 millioner kroner under tilleggsavtalen inklusiv effekten av å redusere antall skip om vinteren fra 11 til 10, og mottatt 262 millioner kroner av dette. Av forsiktighetshensyn ble det foretatt en avsetning i tredje kvartal 2012 på 108 millioner kroner i henhold til siste kjente beregning fra ESA. Dette kommer i tillegg til avsetningen på 35 millioner kroner som ble gjort pr. 31. desember Avsetningen er bokført som en reduksjon i kontraktsinntektene. Hurtigruten vil sammen med staten jobbe for at tapet skal reduseres. Tidligere avtale med staten ved Samferdselsdepartementet ble avsluttet 31. desember 2011 etter at Hurtigruten og staten den 13. april 2011 ble enige om en ny avtale for kystruten Bergen Kirkenes for perioden Ny avtale trådte i kraft 1. januar Voldgiftssak charter Hurtigrutens australske datterselskap Hurtigruten Pty. Ltd. anla primo 2012 voldgiftssak mot kontraktspartner angående utestående krav. Kravet knyttet seg til utleie av MS Finnmarken som hotellskip i forbindelse med utbyggingen av Gorgon-feltet utenfor Australia. Kontrakten ble avsluttet 30. oktober Det utestående kravet beløp seg til 370 millioner kroner. Hurtigruten valgte av forsiktighetshensyn å foreta en regnskapsmessig avsetning på 46 millioner kroner pr. 31. desember Gjennom mekling ble det inngått en avtale med kontraktspartner med hensyn til betaling av netto utestående beløp. Dette ga Hurtigruten en positiv kontantstrøm på AUD 38 millioner (ca. 221 millioner kroner), og et ytterligere tap i resultatregnskapet på AUD 17 millioner (ca. 99 millioner kroner) pr. 31. desember Etter at avtale er inngått i saken, har ikke Hurtigruten lenger noen krav i balansen knyttet til chartervirksomheten i Australia. 18

19 Anmeldelse av TIRB og Cominor AS TIRB og datterselskapet Cominor AS ble i mai 2009 anmeldt av Troms fylkeskommune. Fylkeskommunen tok ut forliksklage i desember Troms fylkeskommune hevdet at selskapene har fått for mye betalt for tilfeldig assistansekjøring og uforutsette, ikke planlagte kjøreoppdrag på til sammen omlag 25 millioner kroner eksklusive renter. Nord-Troms Tingrett avsa dom i saken 4. januar 2012 og påla TIRB og Cominor å betale erstatning til Troms fylkeskommune på 16 millioner kroner. Selskapene foretok en avsetning for tap på kun deler av dommen pr. 31. desember 2011, 8 millioner kroner, da selskapene ikke var enige i dommens økonomiske utregninger. Saken er behandlet av Hålogaland lagmannsrett og dom i saken ble avsagt 26. november Den samlede erstatningsutmålingen fra lagmannsretten var på 11,7 millioner kroner. Det ble i fjerde kvartal 2012 kostnadsført erstatning knyttet til dommen på 7,5 millioner kroner inkludert renter. Note 5 Opplysninger om driftssegment Konsernets driftssegmenter består av følgende tre produktområder; Hurtigruten norskekysten, Explorer-produkter/MS Fram og Spitsbergen. Aktiviteter som ikke naturlig faller inn under disse tre områdene er samlet i Øvrig virksomhet. Driftssegmentene rapporteres på samme måte som ved intern rapportering til selskapets styre og konsernledelse. Note 6 Eiendeler klassifisert som holdt for salg og ikke videreført virksomhet Eiendeler og gjeld klassifisert som holdt for salg presenteres på egne linjer i balanseoppstillingen under henholdsvis omløpsmidler og kortsiktig gjeld. Tidligere perioder er ikke omarbeidet i balansen, i henhold til IFRS. Ikke videreført virksomhet er en foretaksdel som enten er avhendet, eller er klassifisert som holdt for salg. Resultat fra ikke videreført virksomhet rapporteres separat fra videreført virksomhet. Tidligere perioders resultat fra ikke videreført virksomhet blir omklassifisert for å få sammenlignbare tall. Eiendeler klassifisert som holdt for salg Deler av konsernets bygg er klassifisert som holdt for salg pr. 30. juni Konsernet hadde ingen eiendeler og tilhørende forpliktelser klassifisert som holdt for salg pr. 31. desember Eiendeler holdt for salg og gjeld knyttet til eiendeler holdt for salg fremkommer slik: (NOK 1 000) Eiendeler klassifisert som holdt for salg Varige driftsmidler Eiendeler holdt for salg Gjeld knyttet til eiendeler klassifisert som holdt for salg Kortsiktig gjeld - - Gjeld knyttet til eiendeler holdt for salg

20 Ikke videreført virksomhet Konsernets virksomhet knyttet til utleie av skip til oljeindustrien ble avviklet fra 1. januar 2012 og følgelig klassifisert som ikke videreført virksomhet. Resultat fra denne virksomheten i første og andre kvartal 2012 reflekterer avviklingsposter. Konsernet har ikke lenger ikke videreført virksomhet pr. andre kvartal Resultat for ikke videreført virksomhet fremkommer slik: (NOK 1 000) 2. kvartal kvartal 2012 Hittil i år 2013 Hittil i år 2012 Driftsinntekter Personalkostnader Av- og nedskrivninger Andre driftskostnader - (148) Driftsresultat (5 795) Finansinntekter Finanskostnader Netto finanskostnader - (705) - (3 416) Resultat før skatt (9 211) Skattekostnad - (545) - (4 345) Periodens resultat (4 866) Netto kontantstrømmer for ikke videreført virksomhet fremkommer slik: (NOK 1 000) 2. kvartal kvartal 2012 Hittil i år 2013 Hittil i år 2012 Netto kontantstrømmer fra driften (4 756) Netto kontantstrømmer fra investeringsavktiviteter Netto kontantstrømmer fra finansieringsavktiviteter - - Sum netto kontantstrømmer (4 756) Note 7 Opptak og nedbetaling av gjeld Hurtigruten ASA refinansierte gjelden i første kvartal 2012, og ny låneavtale med bankene ble datert 7. mars Avtalen på totalt 2,6 milliarder kroner er med et banksyndikat bestående av åtte banker, herav to utenlandske. Lånet har en løpetid på fem år, med årlige avdrag på 260 millioner kroner og første forfall i september "Financial Covenants" er som følger: Minimum arbeidskapital Konsernets omløpsmidler inkludert ubrukte trekkrettigheter skal ved utgangen av hvert kvartal være større enn konsernets kortsiktige gjeld eksklusiv første års avdrag på langsiktig gjeld. Minimum likviditetsbeholdning Konsernet skal under låneavtalens løpetid ha en fri likviditetsbeholdning på 200 millioner kroner. Minimum fixed charge coverage ratio /likviditetsbeholdning Konsernets EBITDA eksklusiv gevinster/tap ved salg av eiendeler skal ved utgangen av hvert kvartal være lik eller større enn konsernets årlige gjeldsforpliktelser og utbyttebetalinger, eller konsernets frie likviditetsbeholdning inkludert ubrukte trekkrettigheter skal være minst 350 millioner kroner. Minimum egenkapitalandel Konsernets egenkapitalandel skal måles 30. juni og 31. desember hvert kalenderår, og skal være på 22,5 prosent til og med 31. desember Fra 31. desember

21 og ut avtaleperioden økes egenkapitalkravet til 25 prosent. Konvertibelt obligasjonslån utstedt av Hurtigruten ASA regnes som egenkapital i relasjon til låneavtalen. Fra og med 31. desember 2012 og til og med 30. juni 2013 er egenkapitalkravet midlertidig redusert til 20,0 prosent. Som en del av refinansieringen har Hurtigruten ASA utstedt et usikret obligasjonslån på 500 millioner kroner. Lånet har en løpetid på fem år og en måned, og er avdragsfritt frem til hovedforfall april "Financial Covenants" er som følger: Maximum senior debt facilities ratio Konsernets sikrede gjeld i forhold til konsernets totalkapital skal være lavere enn 65 prosent til og med 30. juni Fra og med 1. juli 2013 skal forholdstallet årlig reduseres med 5 prosent. Fra og med 1. juli 2015 og ut avtaleperioden, skal sikret gjeld i forhold til totalkapital være lavere enn 50 prosent. Maximum leverage ratio Konsernets rentebærende gjeld i forhold til konsernets EBITDA, eksklusiv gevinster/tap ved salg av eiendeler, skal være lavere enn 6,5 fra og med 31. desember Fra og med 31. desember 2013 skal denne årlig reduseres med 0,5. Fra og med 31. desember 2012 til og med 30. september 2013 er kravet midlertidig satt til 12,5. I tillegg skal kravet på 6,5 møtes ved å benytte normalisert EBITDA som utgangspunkt for beregningen. Normalisert EBITDA i denne sammenheng er konsernets EBITDA justert for i) tap oppstått i forbindelse med voldgiftssak charter (jfr. note 4) og ii) avsetning i forbindelse med ESA saken (jfr. note 4) Minimum likviditetsbeholdning Konsernet skal under låneavtalens løpetid ha en fri likviditetsbeholdning på 200 millioner kroner. Minimum arbeidskapital Konsernets omløpsmidler inkludert ubrukte trekkrettigheter skal ved utgangen av hvert kvartal være større enn konsernets kortsiktige gjeld eksklusiv første års avdrag på langsiktig gjeld. I 2012 er det også betalt ordinære avdrag som en del av bareboatleien til kommandittselskapene Kystruten KS og Kirberg Shipping KS som selskapet leier to hurtigruteskip fra. I tillegg er det betalt utsatte avdrag etter avtale inngått med bankene og KS'ene i februar Avtalen innebar at det ikke skulle betales avdrag på lånet i perioden mars 2009 til desember De utsatte avdragene ble tilbakebetalt på pro rata basis sammen med de avdragene som forfalt til betaling fra og med februar 2012 til og med februar Note 8 Sesongbasert virksomhet Hurtigrutetrafikken langs norskekysten er en syklisk virksomhet med hovedsesong som tradisjonelt har vært i perioden mai august (> 75 prosent belegg disse månedene). De seneste årene har også vintermånedene (februar og mars) gitt betydelig høyere trafikk, med rundt 70 prosent belegg i Selskapets seilingsplan og flåte er i henhold til Hurtigruteavtalen med staten, som innebærer daglige avganger fra Bergen hele året gjennom. explorervirksomheten ved MS Fram er syklisk ut fra at virksomheten er konsentrert rundt fire geografiske områder (i ulike perioder av året); Antarktis, Svalbard, Grønland og cruise mellom Antarktis og Arktis. I tillegg har konsernets landbaserte virksomhet på Svalbard gjennom Spitsbergen Travel konsernet en hovedsesong som strekker seg fra mars til august. 21