Ordinær generalforsamling. 23. april2014 Oslo

Transkript

1 Ordinær generalforsamling 23. april2014 Oslo

2 Interpretation to English i Borregaard s Annual General Meeting is conducted in Norwegian language. An oral simultaneous interpretation to English is available in webcast as a courtesy to our foreign shareholders. In the event of any discrepancy between Norwegian and English, the Norwegian version is authoritative. Neither Borregaard nor the translators take any responsibility for the accuracy of the oral interpretation to English. 2

3 DAGSORDEN 1. Godkjenning av innkalling, valg av møteleder og én person til å undertegne protokollen 2. Godkjennelse av årsregnskap og styrets årsberetning; aksjeutbytte 3. Borregaards retningslinjer for kompensasjon til ledende ansatte 4. Redegjørelse om selskapets foretaksstyring 5. Fullmakt til erverv av egne aksjer 6. Valg av medlemmer til og leder av styret i Borregaard ASA 7. Valg av medlemmer til og leder av valgkomiteen i Borregaard ASA 8. Godtgjørelse til styrets medlemmer, observatører og varamedlemmer 9. Godtgjørelse til valgkomiteens medlemmer 10. Godkjennelse av revisors godtgjørelse 3

4 Valg av møteleder og én person til å undertegne protokollen FORSLAG TIL VEDTAK Sak 1 1. Som møteleder velger generalforsamlingen advokat Stig Berge 2. Til å undertegne protokollen sammen med møteleder velger generalforsamlingen Ann Kristin Brautaset 4

5 Godkjennelse av årsregnskap og styrets årsberetning; aksjeutbytte Sak 2 Presentasjon av Borregaard-konsernet og nøkkeltall for 2013 adm. dir. Per A. Sørlie Utbytte Styrets leder Jan A. Oksum Revisors beretning Statsautorisert revisor Kjetil Rimstad, Ernst & Young 5

6 Borregaard in a nutshell A global niche player with a specialisation strategy Performance Chemicals Specialty Cellulose Other Businesses A biorefinery business model with high value creation Diversified market strategy and global market positions secure maximum flexibility Sustainable margins supported by leading market positions in global niches with high barriers to entry Strong R&D capabilities and innovation efforts Continuous productivity improvement A company culture and competence base supporting the specialisation strategy Sales distribution 6

7 Performance Chemicals Strong #1 position with high barriers to entry Largest supplier with a global footprint Large, diverse and stable customer base A sustainable and versatile product portfolio Unique technical and application expertise High barriers to entry Raw material Technology Competence Strong competitive position Economies of scale vs. competition across several factors Dependence on sulphite pulp mills for lignin raw materials supply Growth and specialisation 7

8 Specialty Cellulose Strong market positions in Europe and Asia Positioned in high end of market with high barriers to entry Leading positions in selected applications like ethers, acetate and nitrocellulose Capital intensive business Recent capacity additions by existing players in high specialities and new entrants in textile cellulose A high cost player in specialty cellulose due to high wood cost and the biorefinery business model Specialisation 8

9 Ingredients, Fine Chemicals and Bioethanol Important raw material and technology providers Ingredients The world s vanillin expert and only supplier of wood based vanillin Strong integration with Vanisperseproduct line in lignin Fine Chemicals Leading supplier of C3 aminodiolsfor X-ray contrast media Stable cash generator Important technology provider Bioethanol 2 nd generation bioethanol Upgraded lignin raw material at the Sarpsborg Biorefinery Contribution to high value creation at the Sarpsborg Biorefinery 9

10 Sarpsborg Biorefinery A unique set of assets 75% of Borregaard revenues Unique technology and product portfolio Calcium sulphite mill with softwood raw material Wood-based vanillin/vanisperseproduct line in lignin Potential for further development and specialisation Specialisation and productivity improvement 10

11 Dual strategic focus drives performance Niche markets targeted Strategy Selected specialised market segments with diversified applications World leader in innovation and productivity Robust financial performance 11

12 Value creation through specialisation and innovation Innovation Management Teams ~15% 1 of Borregaard s revenues come from new products 2 Continuous specialisation and improved products 90 employees in R&D, of which 34 at PhD level Annual R&D and innovation spending of approx. 4 % of turnover 3 IP strategies for each BU and major innovation projects Advanced Texture Systems & Microfibrillar Cellulose Exilva BALI Lignin raw material from various biomasses Developingnew process for 2G bioethanol Notes: 1. Average last 5 years. 13% in Launched the last 5 years 3. Includes R&D centres, operation of BALI/Exilva pilots and market/applications innovations 12

13 Norway is a high cost location Continuous improvement, competence development and use of technology Maintenance & environmental capex (mnok) -Sarpsborg - Control centre Increased competence + Use of technology and increased automation + Organisational development = Lower costs and improved production 13

14 Dual strategic focus secures high value creation Sales per employee in Norway (mnok mnok) Specialisation and innovation Increased value added for existing production volume New products with higher value Productivity improvements Reduced work force Stable fixed costs over time in operations Increased production volumes 14

15 Strong and unique competence base Sales & marketing Strong combination of wood chemistry and fine chemistry competence within production and R&D Unique market and product application competence Successful co-operation between competence areas Production R&D and innovations Recruit Develop Keep 15

16 Borregaard portfolio - Strategic priorities Growth and specialisation within Performance Chemicals Increased sales of high-value lignin products Establish new lignin raw material sources Develop BALI as a strategic lignin raw material option Developthe unique biorefineryassets in Sarpsborg Leverage high value raw material base in Performance Chemicals Continue specialisation of Specialty Cellulose, Bioethanol, Ingredients & Fine Chemicals Strong focus on innovation and productivity efforts Establish Exilvaas as a new business area Based on core competence within wood chemistry and fine chemistry Increased specialisation through high value added 16

17 Long-term financial objectives Sustainable profitability that supports the strategy and dividend policy ROCE at 14-15% pre-tax over a business cycle Maintain an Investment Grade rating NIBD maximum * EBITDA Cash Flow targets Average Net Working Capital at 20% of Operating Revenues Replacement capex at depreciation level 17

18 Highlights 2013 mnok mnok Operating revenues ,4 7, EBITA 13,9 13,9 12, EBITA EBITA margin % Third good year in a row EBITA 501 mnok(546 mnok) ROCE 17.3% (19.7%) EPS at NOK 3.35 (2.76) All-time high result in Performance Chemicals Further specialisationand improved product mix Increased prices Reduced raw material supply in 2012 and 2013 Weaker results in Specialty Cellulose and Other Businesses Specialty Cellulose: Price adjustments and weaker product mix Ingredients: Challenging market situation Fine Chemicals: Lower overall volume Corporate costs: BALI pilot depreciation and higher costs as a stand-alone company Lower wood cost, favourable currency impact and record production at the Sarpsborg site 18

19 Cash Flow, Capex and Financial capacity mnok mnok mnok Debt and undrawn facilities NIBD Cash & cash equivalents Other NIBD Drawn bank facilities Undrawn facilities Total available Strong cash generation from operations Replacement Capex in line with depreciation target Solidity: Equity ratio 54%, NIBD/EBITDA 1.0 Financial capacity increased early 2014 with bond issue and new long-term loan 1) Cash Flow operating activities according to IFRS adjusted for financial items and taxes paid 19

20 Utbyttepolitikk og forslag til utbytte for 2013 NOK EPS & ROCE 20,7 19,7 17,3 % Borregaardsutbyttepolitikk Å betale et stabilt og stigende utbytte til aksjonærene, i samsvar med langsiktig inntjening og forventet kontantstrøm. Målet er å gi et utbytte som tilsvarer 30-50% av nettoresultatet i foregående år. 5 11, ,5 1,39 1,80 3,17 2,76 3, Styret foreslår et aksjeutbytte for 2013 på kr 1,10 per aksje. unntatt for de aksjene som konsernet eier selv Earnings per share ROCE % 0 20

21 Revisors beretning Statsautorisert revisor Kjetil Rimstad, Ernst&Young 21

22 FORSLAG TIL VEDTAK Sak 2 Styrets forslag til årsregnskap og årsberetning for regnskapsåret 2013 godkjennes. Det utbetales et utbytte på kr 1,10 per aksje. 22

23 Borregaards retningslinjer for kompensasjon til ledende ansatte Sak 3 1. Redegjørelseom retningslinjene og styrets erklæring om lønn og annen godtgjørelse til ledende ansatte i Rådgivende avstemming over styrets retningslinjer for lederlønnsfastsettelsen for regnskapsåret Godkjennelseav retningslinjer for langsiktige, aksjerelaterte insentivordninger for regnskapsåret

24 Redegjørelse om retningslinjene og styrets erklæring om lønn og annen godtgjørelse til ledende ansatte i Nye retningslinjer etablert Fastlønn, pensjon, årsbonus og langtidsinsentiver (LTI)/opsjoner Eksternt selskap benyttet i vurderingen av lønnsnivå Allerede utstedte opsjoner har reglement som fulgte tildelingen av opsjoner i forbindelse med børsnoteringen Sak 3.1 Endringer i ordningene fra 2013 Prinsipper for fastlønn og pensjon videreført Pensjonsinnskudd justert fra 15% til 20% for lønn over 12G for å tilfredsstille prinsipp om relativ lik pensjon uavhengig av lønnsnivå Årsbonus-system endret; maksgrense redusert fra 100% til 50% av fastlønn Presiseringer knyttet til eventuelt fremtidige LTI/opsjoner Ingen opsjonstildelinger i

25 Retningslinjer for lederlønnsfastsettelsen for regnskapsåret 2014 Generelle føringer Samlet sett skal betingelsene være konkurransedyktige Ordningene skal være enkle, langsiktige og med tilstrekkelig fleksibilitet Kompensasjonsordningene skal bidra til samsvar mellom bedriftens mål og resultater og de personlige betingelsene Sak 3.2 Hovedelementer i kompensasjonsordningene Fastlønn Nivået skal ligge opp mot medianen for sammenlignbare stillinger og selskaper Pensjon Basere seg på de etablerte innskuddsbaserte ordningene Intensjon om at ordningens relative pensjonsutbetaling skal være uavhengig av inntektsnivå Årsbonussystem Forhåndsdefinerte kriterier som vektlegger gode resultater og framgang Årlig bonus kan maksimalt gi 50% av en årslønn, målsatt nivå for gode resultater er ca 30% Langsiktig insentivordning Opsjons-eller kontantbasert ordning, knyttet til utvikling i aksjekursen 25

26 Godkjennelse av retningslinjer for langsiktige, aksjerelaterte insentivordninger for regnskapsåret 2014 Langsiktig insentivordningfor ledende ansatte knyttet til utvikling i aksjekursen Sak 3.3 Opsjon-eller kontantbasert ordning som knyttes til aksjekursens utvikling Ordningene gir ikke gevinst før en definert økning i aksjekursen fra tildelingstidspunktet er oppnådd (justert for utbytte) Eventuell opptjening kan normalt utøves mellom 3 og 6 år etter utstedelse Maksimal gevinst pr år er satt til 2 årslønner for adm. direktør og 1 årslønn for de øvrige i hovedledelsen Minst halvparten av gevinsten etter skatt skal benyttes til kjøp av aksjer i selskapet inntil beholdningen når hhv. 2 og 1 årslønn(er) for adm. direktør og de øvrige i hovedledelsen Årlig tildeling av opsjoner settes normalt til maksimalt 1% av aksjebeholdningen Styret vurderer årlig hvorvidt denne langsiktige insentivordningen skal benyttes Aksjer til ansatte Generell ordning for alle ansatte der det gis anledning til å kjøpe aksjer for inntil kr med 30% rabatt Av denne rabatten er kr skattefrie Ordningen vurderes og besluttes årlig. Sist gjennomført i 1. kvartal i år etter vedtak i styret i

27 FORSLAGTIL VEDTAK Sak 3 1. Generalforsamlingen anbefaler styrets retningslinjer for lederlønnsfastsettelsen for regnskapsåret Generalforsamlingen godkjenner styrets retningslinjer for langsiktige, aksjerelaterte insentivordninger for

28 Redegjørelse om selskapets foretaksstyring Sak 4 Valgkomité Generalforsamlingen Styret Adm. direktør Konsernledelse Kompensasjonsutvalg Revisjonsutvalg Internkontroll Risikostyring 28

29 Fullmakt til erverv av egne aksjer FORSLAG TIL VEDTAK Sak 5 1. Styret i Borregaard ASA gis fullmakt til på vegne av selskapet å erverve egne aksjer med samlet pålydende inntil kr , som tilsvarer 10 prosent av den nåværende aksjekapitalen 2. Det høyeste beløpet som kan betales per aksje er kr 100 og det minste kr 1 3. Erverv av egne aksjer kan skje slik styret finner hensiktsmessig, likevel ikke ved tegning av egne aksjer 4. Egne aksjer kan avhendes for å oppfylle eksisterende insentivprogrammer for ansatte og insentivprogrammer for ansatte vedtatt av generalforsamlingen i henhold til dagsorden punkt 3 5. Fullmakten kan også benyttes for å erverve aksjer for amortisering 6. Fullmakten gjelder fram til selskapets ordinære generalforsamling 2015, likevel ikke lenger enn til og med 30. juni

30 Valg av medlemmer til og leder av styret i Borregaard ASA Komiteens arbeid Komiteen har bestått av Terje Venold(leder), Mimi Berdal, John Ove Ottestad Ansattes representant (Åsmund Dybedahl) har deltatt i drøftingen på forslag til styreleder Komiteens arbeid har fulgt retningslinjene i «NUES» og«instruks for valgkomiteen i Borregaard ASA» Innstillingen er enstemmig og vedtatt i møter Sak 6 Styret vurderinger og forslag Styret har en bred, tung og relevant kompetanse Behov for kontinuitet forslag om gjenvalg Funksjonstid fram til ordinær generalforsamling 2015 Valgkomite vurderinger og forslag Valgkomiteen har samlet en relevant og bred erfaringsbakgrunn og god kjennskap til relevante miljøer og personer Behov for kontinuitet forslag om gjenvalg 30

31 Valg av medlemmer til og leder av styret Gjenvalg Sak 6 Jan Oksum, styreleder Terje Andersen, medlem Jan Erik Korssjøen, medlem Kristine Ryssdal, medlem Ragnhild Wiborg, medlem 31

32 Valg av medlemmer til og leder av styret FORSLAG TIL VEDTAK Sak 6 Jan Oksum, Terje Andersen, Jan Erik Korssjøen, KristineRyssdal og Ragnhild Wiborg velges som styremedlemmer. Jan Oksum velges som styreleder. Valgene gjelder frem til ordinær generalforsamling

33 Valg av medlemmer til og leder av valgkomiteen Gjenvalg Sak 7 Terje R. Venold, leder Mimi Berdal, medlem John O. Ottestad, medlem 33

34 Valg av medlemmer til og leder av valgkomiteen FORSLAG TIL VEDTAK Sak 7 Terje R. Venold, Mimi K. Berdal og John Ove Ottestad velges som medlemmer av valgkomiteen. Terje R. Venold velges som leder av valgkomiteen 34

35 Godtgjørelse til styrets medlemmer, varamedlemmer og observatører FORSLAG TIL VEDTAK Styret Styreleder/medlem / kr pr år Observatør (ansattevalgt) kr pr år (inkl. funksjon som varamedlem) Varamedlem for observatør (ansattevalgt) 6200 kr pr møte Sak 8 Styreutvalg Leder/medlem av revisjonsutvalget: / kr pr år Leder/medlem av kompensasjonsutvalget: / kr pr år Ordinært styrehonorar for ansattevalgt medlem inkluderer arbeid i styreutvalgene Tidsperiode: Honorarsatsene foreslås gjeldende fra ordinær generalforsamling til ordinær generalforsamling våren Honoraret foreslås utbetalt i rater gjennom perioden Generalforsamlingen godkjenner forslaget til godtgjørelse for styrets medlemmer, observatører og varamedlemmerslik det framkommer av valgkomiteens innstilling av 12. februar

36 Forslag til godtgjørelse til valgkomiteens medlemmer FORSLAG TIL VEDTAK Leder: kr pr år kr pr møte ut over 4 møter Medlem: kr pr år kr pr møte ut over 4 møter Sak 9 Tidsperiode: Honorarsatsene foreslås gjeldende fra ordinær generalforsamling til ordinær generalforsamling våren Honoraret foreslås utbetalt i rater gjennom perioden Generalforsamlingen godkjenner forslaget til godtgjørelse for valgkomiteens medlemmer slik det framkommer av valgkomiteens innstilling av 12. februar

37 Godkjennelse av revisors godtgjørelse FORSLAG TIL VEDTAK Sak 10 Generalforsamlingen godkjenner revisors godtgjørelse for 2013 på kr