VFF, 3. april Harald Magnus Andreassen

Save this PDF as:
 WORD  PNG  TXT  JPG

Størrelse: px
Begynne med side:

Download "VFF, 3. april 2014. Harald Magnus Andreassen +47 23 23 82 60 hma@swedbank.no"

Transkript

1 VFF, 3. april 2014 Harald Magnus Andreassen

2 Kødder du, eller? VFF, 3, april 2014 Harald Magnus Andreassen

3 Housing Financial assets % of disposable income Liabilities of which equities Swedbank Norway Sweden Denmark USA

4 Hva har vi gjort siden 2000? Finansiere i nye boliger 5% Netto finansinvesteringer: 1% 4

5 Hva har vi gjort siden 2000? Finansiere i nye boliger 5% Netto finansinvesteringer: 1% Vi øker gjeldsgraden med 6% av inntektene Vi øker fordringsraten med 7% av inntektene Mye går til pensjonssparing (bra!), noe til bankinnskudd. Og det inkluderer ikke-noterte selskaper 5

6 Vi må legge på netto spart husleie Hvor stor er den? 3% ok som snitt, ikke der nå 6

7 7

8 De siste 10 årene har vært Norges! 8

9 Ganske likt over tid, før skatt Bank/pengemarkedet er taperen, på lang sikt (merk: lang sikt!) 9

10 10

11 Aksjer svinger mest på kort sikt, men så stor for skjell i de lange sykene PS: Aksjer leder litt! 11

12 Bolig går i praksis fri for beskatning Andre: Stor del av nominell avkastning (og enda mer av reell) i skatt Netto inntekt 0 27% 27% 27% Salgsgevinst 0 27% 27% 27% Formuesskatt 0/lav 0/lav 1% 1% Samlet skatt, 0.2 2% 3% 2% i % av verdi.. andel avkast Boliginvesteringen har gitt mye mer igjen etter skatt fordi avkastning/gevinst ikke skattlegges 12

13 13

14 14

15 Lav skatt forklarer høyt boligforbruk mer enn høyere priser, på sikt 15

16 Når avkastningen etter skatt (8%) er høyere enn lånerente etter skatt (3%), blir avkastningen på EK raskt høy, når giringen er høy Aksjer belånes også, men mulighet langt mindre fordi kortsiktig volatilitet er stor 16

17 På lang sikt er forvaltningskostnadene svært viktige Giring Likviditet Kostnad Bryderi ? 17

18 Hva er utsiktene? 18

19 Risikoen er mindre enn for aksjer 19

20 Er Oslo Børs dyr? Neida, kun midt på treet. Som vokser bra! 20

21 ÁÂÃÄÅÆÇÈÉÅÂÈÁÆ 21

22 Hva er den lange linjen?!" ##! ' () $% % % % % %& %$ %% ÁÂÃÄÅÆÇÈÉÅÂÈÁÆ 22

23 %$ '$ & ()*! "#$ ÁÂÃÄÅÆÇÈÉÅÂÈÁÆ 23

24 %$ '$ & ()*! "#$ ÁÂÃÄÅÆÇÈÉÅÂÈÁÆ 24

25 .. dersom du betaler ned på boliglånet 25

26 Inntektene har steget raskere i Australia og raskt i Canada også 26

27 Tilbudssiden har vært i stand til å reagere! 27

28 Men slapp av: Du får god realrente over tid! Likevel: Pass på når du kjøper og når du selger Merk: Oslo er en by, landet er noe annet! 28

29 Og USA er på vei tilbake, etter dyp nedtur. Bygger altfor lite nå! Det er bare ett sted det fortsatt bygges mye 29

30 SSB: Byggebransjen har gode driftsresultater Er tallene troverdige? Jeg går ikke god for dem (men har sett at noen har tjent bra..) 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% Driftsresultat i % av verdiskaping Fastlands-Norge, bedrifter eks. strøm Industrien Bygg og anlegg, just. for selvstendiges "lønn" -10%

31 Vil bolig alltid bli sett på som noe helt unikt (høyest avkastning, lavest risk)? Hvor mye av skattefordelen på bolig er i prisen? Blir neste ending i skatt i favør eller disfavør av bolig/næringsbygg? Hva blir den neste overraskelsen for norsk økonomi, folks inntekter? Kanskje aller viktigst: 31

32 32

33 33

34 34

35 Spørsmål: Hvilke tre plasseringsalternativer tror du vil gi høyest avkastning og risiko de neste fem år? Bolig: Høy forventet avkastning Lav risiko Aksjer og aksjefond: Lav avkastning Høy risiko Nordmenns oppfatning av forholdet mellom forventet avkastning og risiko stemmer ikke med finansteorien.

36 Housing Financial assets % of disposable income Liabilities of which equities Swedbank Norway Sweden Denmark USA

37 Tar vi med kun Statens Pensjonsfond Utland er aksjeandelen høy Og vi har et SPN + en del aksjer i statlige eie Housing Financial assets % of disposable income Liabilities of which equities Swedbank Norway Sweden Denmark USA Norge m OF

38 Så kanskje Ola og Kari har blitt tilpasset ganske bra likevel 38

39 Hvorfor skal en som eier en dyr bolig betale mindre skatt enn den som eier en billig bolig? Det er ikke rentefradaget som er problemet, men at spart husleie ikke beskattes Hvorfor skal de som eier mye aksjer skattlegges mye hardere enn de som eier dyre boliger Hvorfor skal de som leier betale mer skatt enn de som eier? Synd at de har gått hjem allerede 39

40 VFF, 3. april 2014 Harald Magnus Andreassen

Om Norge, oljepengene, oljeprisen og oljeinvesteringene

Om Norge, oljepengene, oljeprisen og oljeinvesteringene Om Norge, oljepengene, oljeprisen og oljeinvesteringene CME, BI 17. desember 2013 Harald Magnus Andreassen +47 23 23 82 60 hma@swedbank.no Norge har tjent gode penger på oljeøkonomien Oljesektoren krever

Detaljer

Kan vi bruke mer oljepenger? - et skolerings- og argumenthefte om pengebruk og økonomisk politikk

Kan vi bruke mer oljepenger? - et skolerings- og argumenthefte om pengebruk og økonomisk politikk Kan vi bruke mer oljepenger? - et skolerings- og argumenthefte om pengebruk og økonomisk politikk Innhold 1. Hva dette heftet handler om... 2 2. Hvordan bruker vi oljeinntektene?... 3 3. Om pengebruk,

Detaljer

Kina er tjent med Ugreit med den valuta- Euroland politikken landet fdffdsfsf ff nå har

Kina er tjent med Ugreit med den valuta- Euroland politikken landet fdffdsfsf ff nå har Kina er tjent med Ugreit med den valuta- Euroland politikken landet fdffdsfsf ff nå har Arne Jon Isachsen Centre for Monetary Economics (CME) Månedsbrev 07/2014 Kina trenger en gradvis liberalisering av

Detaljer

Perspektivnotat. Perspektivnotat. Et rettferdig skattesystem Innføringen av eiendomsskatt

Perspektivnotat. Perspektivnotat. Et rettferdig skattesystem Innføringen av eiendomsskatt Perspektivnotat Et rettferdig skattesystem Innføringen av eiendomsskatt 1 Et rettferdig skattesystem Innføringen av eiendomsskatt Skattesystemet er en av de viktigste mekanismene vi har for å hindre utviklingen

Detaljer

«Når skal pensjonskundene våkne?»

«Når skal pensjonskundene våkne?» «Når skal pensjonskundene våkne?» Eika Kapitalforvaltning Sparebankseminar for rådgivere Øistein Medlien Tønsberg, 27. august 2014 Grieg Investor Uavhengig investeringsrådgiver etablert i 1998 60 oppdragsgivere

Detaljer

Om virkninger av bruk av oljeinntekter på næringsstrukturen 1

Om virkninger av bruk av oljeinntekter på næringsstrukturen 1 Forelesningsnotat nr 10, mars 2010, Steinar Holden Om virkninger av bruk av oljeinntekter på næringsstrukturen 1 1 Innledning... 1 2 Kort om oljen i norsk økonomi... 1 3 Virkningene på næringsstrukturen...

Detaljer

Når bør man ta ut alderspensjon?

Når bør man ta ut alderspensjon? // Arbeid og velferd Nr 1 // 212 Når bør man ta ut alderspensjon? Av: Ole ChristiAn lien SammeNdrag Pensjonsreformen ga fra 211 muligheten til selv å velge når man vil ta ut alderspensjon mellom 62 og

Detaljer

Hvordan - spare penger?

Hvordan - spare penger? Hvordan - spare penger? Foto: dachadesig @ sxc.hu Økonomiguidens beste tips I denne boken finner du gode tips til hvordan du kan spare penger og redusere pengebruken din. Tipsene er samlet fra artikler

Detaljer

Finanskrisen hvordan kunne det skje?

Finanskrisen hvordan kunne det skje? Steinar Holden Finanskrisen hvordan kunne det skje? Finanskrisen skyldes et samspill av flere faktorer. Finansmarkedene har vært preget av kraftig vekst, rask innovasjon og et sterkt ønske om profitt.

Detaljer

HVORDAN NÅ DINE MÅL. http://pengeblogg.bloggnorge.com/

HVORDAN NÅ DINE MÅL. http://pengeblogg.bloggnorge.com/ HVORDAN NÅ DINE MÅL http://pengeblogg.bloggnorge.com/ Innledning Dersom du har et ønske om å oppnå mye i livet, er du nødt til å sette deg ambisiøse mål. Du vil ikke komme særlig langt dersom du ikke aner

Detaljer

Om rentens effekt på konsum og sparing

Om rentens effekt på konsum og sparing Erlend Eide Bø Pengepolitikk har i lengre tid vært et viktig virkemiddel i konjunkturstyringen. Renten kuttes for å øke konsum og investeringer hvis økonomien går dårlig, og heves for å hindre overoppheting

Detaljer

Økonomiske perspektiver

Økonomiske perspektiver Tale av sentralbanksjef Øystein Olsen til s representantskap og inviterte gjester Torsdag 1. februar 15 Analyser og figurer er basert på informasjon fram til og med 11. februar 15 1. februar 15 En oljedrevet

Detaljer

LAVE RENTER I LANG, LANG TID FREMOVER

LAVE RENTER I LANG, LANG TID FREMOVER Eiendomsverdis bank og finansdag 2014 Hotell Bristol, 30. oktober 2014 LAVE RENTER I LANG, LANG TID FREMOVER arne jon isachsen 2 1. Lang, lang tid 2. Lange renter har sunket over alt 3. Vil ikke ha finansielle

Detaljer

En politikk for økt produktivitet overordnede mål

En politikk for økt produktivitet overordnede mål Produktivitetskommisjonen Vår dato [Dokumentdato] v/sekretariatet Finansdepartementet Postboks 8008 Dep Deres dato 0030 OSLO Vår referanse Deres referanse Innspill fra NHOs produktivitetspanel til produktivitetskommisjonen

Detaljer

NOEN TREKK VED OLJEØKONOMIEN

NOEN TREKK VED OLJEØKONOMIEN LANDSORGANISASJONEN I NORGE SAMFUNNSPOLITISK AVDELING Samfunnsnotat nr 1/13 NOEN TREKK VED OLJEØKONOMIEN 1. Oljeøkonomi på flere vis 2. Litt nærmere om inntekten 3. Leveranser til sokkelen 4. Også stor

Detaljer

Må vi ha høy arbeidsløshet?

Må vi ha høy arbeidsløshet? Må vi ha høy arbeidsløshet? Kommentarer til debatten om Statsbudsjettet for 2004 av Fritz C. Holte Fritz C. Holte: Må vi ha høy arbeidsledighet? Kommentarer til debatten om Statsbudsjettet for 2004 Utgitt

Detaljer

2/2004. Samfunnsspeilet 2/2004 18. årgang

2/2004. Samfunnsspeilet 2/2004 18. årgang 2/2004 Samfunnsspeilet 2/2004 18. årgang Samfunnsspeilet presenterer aktuelle analyser om levekår og livsstil. Samfunnsspeilet kommer ut 6 ganger i året og gir viktig informasjon om sosiale, demografiske,

Detaljer

Norway ISSP 2000 Environment II Questionnaire

Norway ISSP 2000 Environment II Questionnaire Norway ISSP 2000 Environment II Questionnaire Spørreundersøkelse for Norsk samfunnsvitenskapelig datatjeneste Undersøkelse om verdier, natur og miljø Norsk Gallup Institutt A/S gjennomfører nå på oppdrag

Detaljer

Petroleumsfondet ny stor oppgave for Norges Bank

Petroleumsfondet ny stor oppgave for Norges Bank Petroleumsfondet ny stor oppgave for Norges Bank Harald Bøhn og Birger Vikøren 1 Forvaltningen av Petroleumsfondet har blitt en viktig oppgave for Norges Bank. I løpet av få år har fondet fått en betydelig

Detaljer

Working Paper Series 2/08

Working Paper Series 2/08 Working Paper Series 2/08 BOLIG- OG FINANSKRISEN I AMERIKA Arne Jon Isachsen CME/BI Mai 2008 Centre for Monetary Economics BI Norwegian School of Management BOLIG- OG FINANSKRISEN I AMERIKA Noen innledende

Detaljer

Å lene seg på renter. Norcaps investeringsråd. Utvikling sist måned & 2012. Les mer om hva NORCAP mener i forhold til investeringsråd

Å lene seg på renter. Norcaps investeringsråd. Utvikling sist måned & 2012. Les mer om hva NORCAP mener i forhold til investeringsråd Å lene seg på renter Norcaps investeringsråd Les mer om hva NORCAP mener i forhold til investeringsråd Klikk her for å lese mer Utvikling sist måned & 2012 Foto: Jarle Aabø Klikk her for å lese mer Når

Detaljer

Å bygge opp en bedrift

Å bygge opp en bedrift Å bygge opp en bedrift Du vurderer å starte eget foretak. Gratulerer! Å starte og drive egen bedrift er en stor utfordring. Hvis du gjør de rette tingene i rett rekkefølge er det stor sannsynlighet for

Detaljer

Barn som bor med far bor også med mor

Barn som bor med far bor også med mor Barn som bor med far bor også med mor Omtrent halvparten av de barna som er registrert bosatt med far har to hjem. Foreldrene har delt omsorg og barna bor halve tiden med far, og den andre halve tiden

Detaljer

HAR KVANTITATIVE ANALYSER NOEN VERDI I UTVELGELSEN AV AKSJEFOND?

HAR KVANTITATIVE ANALYSER NOEN VERDI I UTVELGELSEN AV AKSJEFOND? MAGMA 0315 FAGARTIKLER 41 HAR KVANTITATIVE ANALYSER NOEN VERDI I UTVELGELSEN AV AKSJEFOND? O STEIN SVALESTAD er master i samfunnsøkonomi fra Universitetet i Bergen og senior investeringskonsulent i Gabler

Detaljer

Hvorfor er det så dyrt i Norge?

Hvorfor er det så dyrt i Norge? Tillegg til forelesningsnotat nr 9 om valuta Steinar Holden, april 2010 Hvorfor er det så dyrt i Norge? Vi vet alle at det er dyrt i Norge. Dersom vi drar til andre land, får vi kjøpt mer for pengene.

Detaljer

Boligtilskudd, bostøtte og ikke-kommersielle utleieboliger

Boligtilskudd, bostøtte og ikke-kommersielle utleieboliger Viggo Nordvik Boligtilskudd, bostøtte og ikke-kommersielle utleieboliger 361 Prosjektrapport 2004 Prosjektrapport 361 Viggo Nordvik Boligtilskudd, bostøtte og ikke-kommersielle utleieboliger Emneord: boligtilskudd,

Detaljer

Working Paper Series 4/14 NOEN BETRAKTNINGER OM OLJEFONDET. Arne Jon Isachsen CME/BI. Juni 2014

Working Paper Series 4/14 NOEN BETRAKTNINGER OM OLJEFONDET. Arne Jon Isachsen CME/BI. Juni 2014 Working Paper Series 4/14 NOEN BETRAKTNINGER OM OLJEFONDET Arne Jon Isachsen CME/BI Juni 2014 Centre for Monetary Economics BI Norwegian Business School ISSN 1503-3031 CENTRE FOR MONETARY ECONOMICS Noen

Detaljer

Hvordan er det å vokse opp i en familie med dårlig råd i Norge?

Hvordan er det å vokse opp i en familie med dårlig råd i Norge? Når man tenker på fattigdom tenker man på fattige barn i Afrika. Man glemmer at det skjer her hjemme også. Vi har jo stort sett klær, mat og hus. Det er jo bra, men det er jo ikke sikkert man har det så

Detaljer

Permitteringer i en nedgangskonjunktur

Permitteringer i en nedgangskonjunktur Arbeid og velferd Nr 3 // 2009 Permitteringer i en nedgangskonjunktur Av: Johannes Sørbø og Magne Bråthen Sammendrag En vesentlig del av veksten i den registrerte ledigheten det siste året kommer som følge

Detaljer