Kvartalsrapport. 2. kvartal 2005

Transkript

1 Kvartalsrapport 2. kvartal 2005

2 Resultatutvikling for Storebrand-gruppen 2. kvartal 2005 HOVEDTREKK Konsernresultat ble i 2. kvartal 392 millioner kroner, sammenlignet med 113 millioner kroner (1 492 millioner kroner inklusive salgsgevinsten fra If) i samme periode i fjor. Sterk premievekst og høy aktivitet preger Storebrand Livsforsikrings resultat. Reduserte driftskostnader og tilbakeføring av tapsavsetninger gir Storebrand Bank ny resultatfremgang. Konsernresultat pr. kvartal: Konsernresultat: Mill. kroner kv. 2004* 2. kvartal Hele året Mill kroner Livsforsikring Kapitalforvaltning Storebrand Bank Øvrig virksomhet Konsernresultat kv kv. 1. kv. 3. kv kv kv *) Resultatet i 2. kvartal 2004 inkluderer en resultateffekt fra If på millioner kroner. I påfølgende avsnitt er sammenligningstall for 2004 eksklusiv resultateffekt fra If: Konsernresultatet, som utgjør eierens andel av driftsresultatet, utgjorde 392 millioner kroner i kvartalet (113 millioner kroner), mens resultatet hittil i år ble 706 millioner kroner (338 millioner kroner). Driftsresultat utgjorde millioner i kvartalet (472 millioner kroner) og millioner kroner for 1. halvår (1 001 millioner kroner). Tall i parentes viser utvikling i tilsvarende periode i Premieinntektene eksklusive tilflyttede premiereserver i Storebrand Livsforsikring utgjorde 11,1 milliarder kroner etter 1. halvår. Sammenlignet med tilsvarende perioder i fjor har det vært en vekst på 63 prosent i 2. kvartal og 53 prosent i 1. halvår. Vedvarende lavt rentenivå har bidratt til fortsatt svært godt salg av spareavtaler i privatmarkedet. Det er så langt i år inngått 200 nye avtaler for innskuddspensjon. Fra produktet ble lansert i 2001 er det etablert om lag avtaler om innskuddsbasert pensjon i Storebrand Fondsforsikring. Resultatført finansavkastning for Storebrand Livsforsikring ble i 1. halvår 3,1 prosent, noe som gir en annualisert avkastning på 6,4 prosent. Verdijustert kapitalavkastning ble på 3,3 prosent, mens verdijustert kapitalavkastning inklusive oververdi på anleggsmidlene ble 3,5 prosent. Storebrand Kapitalforvaltning forvaltet 172 milliarder kroner ved utgangen av 2. kvartal. Det tilsvarer en økning på 7 milliarder kroner fra årsskiftet. 52 prosent av verdipapirfondene hadde bedre avkastning enn sine referanseindekser (beregnet før forvaltningsprovisjon) i 1. halvår. Storebrand Banks resultat er igjen betydelig styrket. Resultat før skatt utgjør 69 millioner kroner for kvartalet. Hittil i år er bankens resultat før skatt på 141 millioner kroner, en bedring på 107 millioner kroner fra samme periode i fjor. 2

3 LIVVIRKSOMHETEN Resultat Storebrand Livsforsikring og øvrig livvirksomhet: 2. kvartal Hele året Mill kroner Renteresultat Risikoresultat Administrasjonsresultat Endring Sikkerhetsfond/ premiereserve Driftsresultat Tilføres tilleggsavsetning Resultat etter tilføring tilleggsavsetninger Resultat til kunder Resultat til eier Storebrand Livsforsikring AS Resultat til eier Storebrand Livsforsikring Konsern Øvrig livvirksomhet IFRS efftekter Totalt for livvirksomheten Storebrand Livsforsikring Storebrand Livsforsikring AS oppnådde et driftsresultat i 2. kvartal på millioner kroner (574 millioner kroner) og hittil i år millioner kroner (1 084 millioner kroner). Risikoresultatet som for 1. halvår ble på 99 millioner kroner, viser en positiv utvikling både sammenlignet med fjoråret og i forhold til 1. kvartal i år. God salgsutvikling har bidratt til økte salgskostnader og er hovedforklaringen til at administrasjonsresultatet er redusert til minus 131 millioner kroner hittil i år (minus 71 millioner kroner). Etablering av filial i Sverige har også bidratt til økte kostnader. Kundefondene har økt med 10 milliarder kroner hittil i år, hvorav 4 milliarder kroner i 2. kvartal. Som følge av de omtalte kostnadsøkningene er kostnadene målt mot gjennomsnittlige kundefond 1,00 prosent (0,91 prosent). Salget av spareavtaler i privatmarkedet er nå stabilisert på et lavere nivå slik at det forventes lavere salgskostnader i annet halvår. Renteresultatet ble på millioner kroner (1 076 millioner kroner) i 1. halvår, hvorav millioner i 2. kvartal. Det er realisert netto gevinster på millioner kroner hittil i år, hvorav 649 millioner kroner i 2. kvartal. Kursreservene er økt med 261 millioner kroner i kvartalet og utgjorde millioner kroner pr Overskudd til eier før skatt ble på 315 millioner kroner (211 millioner kroner) i kvartalet og 570 millioner kroner (412 millioner kroner) hittil i år. Av overskuddet til eier bidro livsforsikringer uten overskuddsdeling mellom kunder og eiere med 11 millioner kroner (14 millioner kroner) i 2. kvartal og 42 millioner kroner (47 millioner kroner) i 1. halvår. Resultatnedgangen fra første kvartal skyldes periodiseringseffekter, økte markedsføringskostnader og kostnader knyttet til filialsatsingen i Sverige. Premieinntektene eksklusive tilflyttede premiereserver utgjorde 11,1 milliarder kroner etter 1. halvår. Sammenlignet med tilsvarende perioder i fjor har det vært en vekst på 63 prosent i 2. kvartal og 53 prosent i 1. halvår. Vedvarende lavt rentenivå har bidratt til fortsatt svært godt salg av spareavtaler i privatmarkedet. Selv om salget er gått noe ned fra 1. til 2. kvartal, er premieveksten for 1. halvår på 145 prosent sammenlignet med fjoråret. I kollektiv pensjonsforsikring var det en premievekst i 2. kvartal sammenlignet med samme periode i fjor, men akkumulert er premieinntekten noe lavere enn i Dette skyldes lavere lønnsstigning og overgang til innskuddspensjon. I løpet av 1. halvår er det bokført en netto tilflytting til Storebrand på 642 millioner kroner, hvorav 313 millioner kroner i 2. kvartal. Premieinntekten på gruppeliv er omtrent på nivå med fjoråret, mens for individuell rente og pensjon ligger den noe under fjoråret da kundene foretrekker individuell kapitalforsikring. Resultatført finansavkastning for Storebrand Livsforsikring ble i 1. halvår 3,1 prosent (2,8 prosent) hvorav 1,7 prosent i 2. kvartal. Verdijustert kapitalavkastning ble 3,3 prosent (3,2 prosent) hvorav 1,9 prosent i 2. kvartal. Verdijustert kapitalavkastning inklusive oververdi på anleggsmidlene ble 3,5 prosent (3,0 prosent) i 1. halvår. Annualisert kapitalavkastning: ,2% 8,8% 7,2% 7,2% 4 3,6% 2 2,7% 1,8% 2,6% 1,9% 1,5% Resultatført Verdijusert Verdijustert inkl. oververdi på anleggsmidler 7,6% 6,4% 1H05 7,2% 6,8% 6,4% Forvaltningskapitalen har økt med 10 milliarder kroner hittil i år og utgjorde 144,2 milliarder kroner ved utgangen av kvartalet. Aksjeeksponeringen som inkluderer derivatposisjoner er økt med 1 prosentpoeng i 2. kvartal til 21 prosent, som er det samme som ved årsskiftet. Netto investering i obligasjoner som holdes til forfall er økt med 3,1 milliarder kroner siden årsskiftet, men var tilnærmet uendret i 2. kvartal. Omløpsporteføljen av obligasjoner og sertifikater er økt med 1,8 milliarder kroner i kvartalet. Det er ikke foretatt kjøp eller salg av eiendom hittil i år. Oververdien på anleggsobligasjonene er økt med 0,8 milliarder kroner i kvartalet og utgjorde 4,6 milliarder kroner ved utgangen av 1. halvår. Oververdien tas ikke inn i regnskapet, men sikrer relativt høye renteinntekter fremover selv om rentenivået holder seg på dagens lave nivå. 3

4 Risikokapital i kroner og % av kundefond ekskl. tilleggsavsetninger: 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% 5,8 mrdr. 4,7 mrdr. 8,9 mrdr kv. 05 Tilleggsavsetninger, inntil ett års rentegaranti Korrigert kjernekapitalmargin 11,0 mrdr. 10,6 mrdr. Kursreguleringsfond Opptjent resultat Av kundenes forvaltningskapital er 68 prosent plassert i aksjefond, mot 66 prosent ved årsskiftet og 67 prosent ved utgangen av 1. kvartal Midler til forvaltning innskuddspensjon og unit linked: 5000 NOK millioner kv kv kv kv kv kv kv kv Ved utgangen av året hadde selskapet en risikokapital på 11,0 milliarder kroner. Som følge av tildeling av overskuddet for 2004 er risikokapitalen redusert. Den utgjorde 9,6 milliarder kroner pr. 1. kvartal og er i 2. kvartal økt med 1,0 milliard kroner til 10,6 milliarder kroner. Alle kapitalkrav tilfredsstilles med god margin. Kapitaldekning er i kvartalet redusert fra 14,1 prosent til 12,5 prosent. Økning i risikovektet balanse er årsaken til nedgangen. Solvensmarginprosenten var 167,3 prosent 1. halvår På bakgrunn av Stortingets vedtak den 26. mai 2005, overleverte Banklovkommisjonen 1. juli i år forslag til lovutkast for innføring av obligatorisk tjenestepensjon fra Forslaget innebærer en plikt for norske foretak til å opprette en pensjonsordning som sikrer arbeidstakerne i tillegg til ytelsene fra eksisterende folketrygd. Storebrand forventer stor aktivitet knyttet til innføring av obligatorisk tjenestepensjon og satser offensivt for å være den foretrukne leverandør til dette markedet. Følgelig må det forventes noe økte kostnader fremover knyttet til denne satsingen. Storebrand Fondsforsikring Storebrand Fondsforsikring fikk et resultat pr på minus 3 millioner kroner (minus 14 millioner kroner) og minus 6 millioner kroner (minus 9 millioner kroner) i 2. kvartal. Forfalt premie pr for unit linked er redusert fra 167 millioner kroner til 116 millioner kroner og for innskuddspensjon økt fra 122 millioner kroner til 183 millioner kroner sammenlignet med tilsvarende periode i fjor. Det ble inngått ca. 50 nye avtaler for innskuddspensjon i 2. kvartal og ca. 200 i 1. halvår. Det er inngått om lag avtaler om innskuddsbasert pensjon i Storebrand Fondsforsikring siden produktet ble lansert i Storebrand Helse Storebrand Helseforsikring oppnådde et driftsresultat på 2,2 millioner kroner pr (minus 0,3 millioner kroner), hvorav 2,6 millioner kroner (minus 1,0 millioner kroner) i 2. kvartal. Selskapet er 50 prosent eid av Storebrand og tilbyr behandlingsforsikring i bedrifts- og privatmarkedet. Premieinntektene er 28 prosent høyere i 2005 sammenlignet med fjoråret og utgjør 65,6 millioner kroner. Pr var det solgt nye avtaler i det norske og svenske markedet med årlig premie på 29 millioner kroner, hvorav 14 millioner kroner i 2. kvartal. KAPITALFORVALTNINGSVIRKSOMHETEN Storebrand Kapitalforvaltning fikk et resultat før skatt på 14 millioner kroner i 2. kvartal (15 millioner kroner). Resultat Storebrand Kapitalforvaltning: 2. kvartal Hele året Mill kroner Totale inntekter Totale kostnader Netto finans/andre inntekter Resultat før skatt Samlede driftsinntekter (forvaltningshonorarer) utgjorde 68 millioner kroner i 2. kvartal (82 millioner kroner). Nedgangen i inntekter forklares av bortfall av inntekter fra If, som overførte midler til intern forvaltning i 4. kvartal Driftskostnadene utgjorde 60 millioner kroner i 2. kvartal (68 millioner kroner). Nedgangen i kostnader forklares hovedsakelig av lavere personalkostnader. 4

5 Storebrand Kapitalforvaltning forvaltet 172 milliarder kroner ved utgangen av 2. kvartal. Det tilsvarer en økning på 7 milliarder kroner fra årsskiftet. Av totale midler under forvaltning utgjør interne midler (inkludert verdipapirfond) 148 milliarder kroner og eksterne midler/fond 24 milliarder kroner. Netto renteinntekter i 2. kvartal beløp seg til 112 millioner kroner (103 millioner kroner). Dette ga en rentenetto i prosent av gjennomsnittlig forvaltningskapital på 1,70 prosent. Rentenetto i prosent av forvaltningskapital: 2,00% Totale midler til forvaltning: NOK milliarder 144,6 12,5 22,9 11,4 97,8 139,7 10,6 21,6 10,6 96,9 158,8 13,2 25,3 10,1 110,2 165,0 15,8 9,7 12, ,0 17,3 6,7 13,5 134,5 1,50% 1,00% 0,50% 0,00% 1. kv. 2. kv. 3. kv. 4. kv. 1. kv. 2. kv Konsernkunder Eksterne diskresjonære 2. kv Eiendom (konsernkunder) Verdipapirfond Netto nysalg i kapitalforvaltningsvirksomheten var minus millioner kroner i 2. kvartal (500 millioner kroner) og minus millioner kroner hittil i år (1 200 millioner kroner). 52 prosent av verdipapirfondene hadde bedre avkastning enn sine referanseindekser (beregnet før forvaltningsprovisjon) i 1. halvår. BANKVIRKSOMHETEN Storebrand Bank oppnådde i 2. kvartal 2005 et resultat før tapsavsetninger og andre gevinster eller tap på 46 millioner kroner (28 millioner kroner), og et resultat før skatt på 69 millioner kroner (15 millioner kroner) for kvartalet. Hittil i år er bankens resultat før skatt på 141 millioner kroner. Resultat Storebrand Bank Konsern: 2. kvartal Hele året Mill kroner Netto inntekter Andre inntekter Totale inntekter Driftskostnader Resultat før tap Tap på utlån Gevinst/tap på verdipapirer Resultat før skatt Driftskostnadene i 2. kvartal utgjorde totalt 82 millioner kroner (154 millioner kroner) og er noe lavere enn forrige kvartal. Storebrand-konsernets felles distribusjonsenhet mot privatmarkedet ble med virkning fra solgt fra banken til Storebrand Livsforsikring AS. Dette har gitt et vesentlig bidrag til den positive kostnadsutviklingen i forhold til fjoråret, men medfører også reduserte andre inntekter. Netto tilbakeføringer av nedskrivninger på lån var 23 millioner kroner i 2. kvartal, og skyldes i hovedsak at gruppeavsetningene (uspesifiserte tapsavsetninger) er redusert. Brutto misligholdte engasjement utgjorde pr. 1. halvår 911 millioner kroner, som er tilnærmet uendret fra forrige kvartal. Banken hadde ved utgangen av kvartalet samlede tapsavsetninger på 526 millioner kroner, hvorav 433 millioner kroner var spesifiserte. Dette gir en avsetningsgrad i forhold til brutto misligholdte lån på 58 prosent, som er en reduksjon fra 64 prosent ved forrige kvartal. Bankens forvaltningskapital var ved utgangen av kvartalet 28,4 milliarder kroner, og brutto utlån er i kvartalet økt med totalt 947 millioner kroner. Innskuddsdekningen utgjorde pr. 1. halvår 49 prosent, som er en økning fra 45 prosent per Storebrand Banks netto ansvarlige kapital utgjorde per ,1 milliarder kroner. Kapitaldekningen var ved utgangen av kvartalet på 12,2 prosent med en kjernekapitaldekning på 9,8 prosent. Kjernekapitaldekningen er noe redusert etter at banken gjennomførte den vedtatte kapitalnedsettelsen på 399 millioner kroner i juni

6 RESULTAT ØVRIG VIRKSOMHET Øvrig virksomhet omfatter i hovedsak Storebrand ASA (morselskapet), Fair Forsikring og avviklingsvirksomheten innen Storebrand Skadeforsikring. Øvrig virksomhet: 2. kvartal Hele året Mill kroner Storebrand ASA*) Fair Forsikring Storebrand Skadeforsikring Andre selskaper/ elimineringer **) Resultat før skatt *) Inklusiv aksjeutbytte/konsernbidrag døtre. **) Inklusiv eliminering av aksjeutbytte/konsernbidrag døtre og gevinst if. Fair og avviklingsvirksomheten (skadeforsikring) Storebrands resultatandel før skatt fra Fair utgjorde i 2. kvartal 8 millioner kroner (0 millioner kroner). Driftsresultatet fra avviklingsvirksomheten i Storebrand Skadeforsikring og Oslo Re utgjorde 6 millioner kroner (minus 28 millioner kroner) i 2. kvartal. I tillegg til driftsresultatet er det inntektsført 7 millioner kroner (30 millioner kroner) av lovpålagte sikkerhetsavsetninger hittil i år, hvorav minus 2 millioner kroner i 2. kvartal. i 2. kvartal ervervet til sammen egne aksjer til en gjennomsnittlig kurs på 52,55 kroner. Ervervet er bokført som fradrag i egenkapitalen. Pr eide Storebrand ASA 7,1 prosent av selskapets egne aksjer. Styret har fullmakt fra Storebrands generalforsamling til å kjøpe tilbake inntil 10 prosent av selskapets aksjekapital frem til neste ordinære generalforsamling. Generalforsamlingen i Storebrand vedtok 20. april 2005 å slette av selskapets egne aksjer gjennom nedsettelse av aksjekapitalen. På grunn av en intern saksbehandlingsfeil i form av overskridelse av frist for melding til Foretaksregisteret i forbindelse med gjennomføringen av sletting av aksjene, kan kapitalnedsettelsen som ble vedtatt på generalforsamlingen likevel ikke gjennomføres uten en ny generalforsamlingsbeslutning. Styret planlegger å innkalle til ekstraordinær generalforsamling for å få nytt vedtak for sletting av egne aksjer. I løpet av 2. kvartal har hoveddelen av investorene i Storebrand ASAs exchangeable bond utøvet retten til å konvertere sine obligasjoner til Orkla-aksjer. Storebrand ASA har i løpet av konverteringsprosessen overført Orkla-aksjer til investorene og innløst 99,6 prosent av obligasjonslånet. Nominell utestående verdi på exchangeable bond pr var på EUR Lånet vil bli innløst i august Storebrand ASA Netto finansinntekter i 2. kvartal var 12 millioner kroner (1 840 millioner kroner). Driftskostnadene i kvartalet var minus 25 millioner kroner, mot minus 42 millioner kroner samme periode i fjor. Resultat Storebrand ASA: 2. kvartal Hele året Mill kroner Konsernbidrag og utbytte Renteinntekter Rentekostnader Gevinst/tap verdipapirer Andre finansposter Netto finansposter Driftskostnader Resultat før skatt Storebrand ASA hadde likvide eiendeler på 1,7 milliarder kroner pr. 2. kvartal, hvorav i underkant av 1,6 milliarder var plassert i kortsiktige rentepapirer med god kredittrating. I tråd med arbeidet med å tilpasse kapitalstrukturen er det IFRS Regnskapsprinsipper Storebrand ASAs konsernregnskap er avlagt i henhold til internasjonale EU-godkjente regnskapsprinsipper - IFRS (International Financial Reporting Standards). Effekter ved overgangen til IFRS er beskrevet i noter til regnskapet nedenfor samt i egen note i Storebrands årsrapport for 2004 (side 83). Implementeringseffektene av IFRS er utarbeidet på bakgrunn av de IFRS-standarder som forventes å være tilgjengelige pr og den gjeldende fortolkning av disse. Omarbeidelse av inngående balanse pr etter IFRS-standardene har redusert konsernets egenkapital med 323 millioner kroner. En hovedforklaring er nye pensjonsberegninger (pensjoner for ansatte). Pr medfører omarbeidelsen til IFRS en økning av konsernets egenkapital på millioner kroner, hvorav en betydelig del skyldes tilbakeføring av avsatt utbytte. Det omarbeidede resultat etter skatt for 2004 er forbedret med 12 millioner kroner. Regnskapsstandarden for finansielle instrumenter (IAS 39) har gitt netto begrensede effekter på konsernets egenkapital. Oslo, 9. august 2005 Styret i Storebrand ASA 6

7 Storebrand konsern RESULTATREGNSKAP 1. JANUAR JUNI 1. HALVÅR 2. KVARTAL HELE ÅRET MILL. KRONER Netto premieinntekter , , , , ,2 Netto renteinntekter bank 232,0 210,8 112,1 102,6 427,2 Renteinntekter øvrig virksomhet 70,6 126,4 33,2 45,4 147,0 Netto provisjonsinntekter 9,9 55,0 5,7 47,1 105,0 Netto inntekter fra finansielle eiendeler til virkelig verdi: -aksjer og andeler 2 359, , , , ,5 -obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning 595,9 560,1 288,0 82, ,8 -finansielle derivater/andre finansielle instrumenter 197,7-44,6 357,8-6,5-3,9 Netto inntekter fra obligasjoner i holde til forfall porteføljen 1 210, ,5 619,7 633, ,0 Endring i virkelig verdi på investeringseiendommer 164,0 Husleieinntekter og netto gevinster ved salg av eiendommer 464,8 340,9 251,0 174,6 769,2 Andre finansinntekter 22,9 203,5-3,4 0,3 Andre inntekter 179,3 253,7 43,8 123,2 542,7 Sum inntekter , , , , ,7 Andel av resultat fra tilknyttede selskaper og felleskontroller virksomhet regnskapsført etter egenkapitalmetoden 4,2 193,3 4,2-1,9 195,3 Erstatninger for egen regning , , , , ,0 Endring forsikringsmessige avsetninger , , ,6-698, ,5 Rentekostnader -79,9-154,3 6,2-90,3-245,5 Andre finanskostnader -14,3-152,6-0,1-117,6-111,1 Tap på utlån 22,0-24,3 22,7-10,5 7,4 Driftskostnader , ,2-552,6-532, ,1 Andre kostnader -56,6-51,9-23,1-46,2-214,7 Sum kostnader , , , , ,5 Til (fra) kursreguleringsfond -370,5-549,6-260,6 383, ,6 Driftsresultat 1 967, , , , ,9 Til (fra) tilleggsavsetning livsforsikring -500,0 Midler beregnet/tilført kunder livsforsikring ,3-663,3-800,9-358, ,0 Konsernresultat 705, ,0 391, , ,9 Endring sikkerhetsavs m.v. i skadeforsikring 5,2 28,3-3,0 18,5 57,8 Resultat av ordinær virksomhet før skattekostnad 711, ,3 388, , ,7 Skattekostnad -42,1-375,2-10,8-275,6-230,8 Minoritetens andel av resultatet -1,8-0,4-1,5-0,2-1,6 Periodens resultat 667, ,7 376, , ,3 Resultat pr. ordinære aksje 2,55 5,54 1,46 4,39 8,53 Det er ingen utvanning på aksjene 7

8 Storebrand konsern BALANSE 30. JUNI MILL. KRONER Eiendeler Utsatt skattefordel 160,0 163,5 216,8 Pensjonsmidler 147,3 114,5 148,2 Varige driftsmidler 839,4 832,1 835,1 Immaterielle eiendeler 492,1 516,2 503,5 Andre eiendeler 69,0 72,9 68,9 Investeringer ført etter egenkapitalmetoden 73,7 67,5 69,5 Obligasjoner holdt til forfall , , ,5 Utlån , , ,3 Reassurandørenes andel av tekniske avsetninger 2 659, , ,5 Eiendommer vurdert til virkelig verdi , , ,9 Andre kortsiktige eiendeler 845,3 549,8 856,5 Andre kortsiktige fordringer 3 697, , ,7 Finansielle eiendeler til virkelig verdi: - Aksjer og andeler , , ,0 - Obligasjoner og andre v.p med fast avkastning , , ,1 - andre finansielle instrumenter 498, ,7 648,5 Bankinnskudd 7 493, , ,2 Sum eiendeler , , ,2 Egenkapital og gjeld Innskutt egenkapital 3 111, , ,2 Opptjent egenkapital 5 701, , ,2 Verdireguleringsfond 9,8 3,1 7,2 Minoritetsinteresser 4,7 0,9 2,5 Sum egenkapital 8 827, , ,1 Ansvarlig lånekapital 3 545, , ,3 Kursreguleringsfond 3 082, , ,2 Forsikringsmessige avsetninger livsforsikring , , ,7 Premie og erstatningsavsetninger skadeforsikring 3 432, , ,9 Sikkerhetsavsetninger m.v. skadeforsikring 54,2 94,9 89,6 Pensjonsforpliktelser 630,0 660,3 634,5 Gjeld til kredittinstiusjoner 1 029, , ,8 Innskudd fra og gjeld til kunder , , ,0 Gjeld stiftet ved utstedelse av verdipapirer , , ,8 Gjeld vedrørende gjenforsikring 79,4 82,3 70,4 Annen finansiell gjeld 461,9 546,4 647,4 Avsetninger 53,5 373,9 138,4 Annen kortsiktig gjeld 2 046, , ,1 Sum egenkapital og gjeld , , ,2 8

9 Storebrand konsern EGENKAPITAL-AVSTEMMING OPPTJENT EGENKAPITAL INNSKUTT VERDIREGULE- VALUTA- ANNEN MINORITET EGENKAPITAL EGENKAPITAL MILL. KRONER EGENKAPITAL RINGSFOND DIFFERANSE EGENKAPITAL Egenkapital (IB) 3 133,2 7, ,6 2, , ,9 Resultatposter ført direkte mot egenkapital 2,6 2,6 0,9 Periodens resultat 667,2 1,8 669, ,1 Egenkapitaltransaksjoner med eiere: Egne aksjer -22,0-234,4-256,4-79,4 Utbetalt utbytte ,4-1, ,1-222,5 Valutadifferanser/annet 4,2-0,5 2,1 5,8-246,4 Egenkapital (UB) 3 111,2 9,8 4, ,5 4, , ,6 KONTANTSTRØM-OPPSTILLING MILL. KRONER Kontantstrømmer fra operasjonelle aktiviteter Netto inn-/utbetalinger forsikring Netto inn-/utbetalinger av renter, provisjoner og gebyrer Netto inn-/utbetalinger på utlån Netto inn-/utbetalinger vedr innskudd fra andre (bankvirksomhet) Netto inn-/utbetalinger vedr verdipapirer i tradingporteføljen Netto inn-/utbetalinger vedr andre operasjonelle aktiviteter Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter Kontantstrømmer fra investeringsaktiviteter Netto inn-/utbetalinger vedr obligasjoner som holdes til forfall Netto innbetalinger ved salg av datterselskaper Netto inn-/utbetalinger ved salg/kjøp av eiendom og driftsmidler Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter Kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter Netto ut-/innbetalinger på lån Netto inn-/utbetaling av aksjekapital -256 Utbetaling av konsernbidrag/utbytte Netto kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter Netto kontantstrøm i perioden Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter Beholdning av kontanter og kontantekvivalenter ved periodens start Beholdning av kontanter og kontantekvivalenter ved periodes slutt

10 Noter til regnskapet NOTE 1 KVARTALSREGNSKAP AVGITT I SAMSVAR MED EU-GODKJENTE IFRS-STANDARDER Storebrands konsernregnskap for 1. halvår 2005 er avgitt etter internasjonale EU-godkjente regnskapsprinsipper IFRS (International Financial Reporting Standards). Kvartalsregnskapet er utarbeidet på bakgrunn av de IFRS-standarder som forventes å være tilgjengelige pr og den gjeldende fortolkning av disse. Kvartalsregnskapet er avgitt i samsvar med IAS 34 som omhandler delårsregnskap. I utarbeidelsen av delårsregnskapet er det benyttet estimater og forutsetninger som har påvirket eiendeler, gjeld, inntekter, kostnader og opplysning om potensielle forpliktelser. Fremtidige hendelser kan medføre at estimatene endrer seg. NOTE 2 ENDRING AV SAMMENLIGNINGSTALL OG ENDRING AV REGNSKAPSPRINSIPPER Sammenligningstallene for 2004 er omarbeidet til IFRS, med unntak av regnskapsposter som skal behandles i samsvar med regnskapsstandarden IAS 39 som omhandler finansielle instrumenter. Standarden IAS 39 er hensyntatt for regnskapsperioden til Dette er i samsvar med overgangsreglene som følger av IFRS. I Storebrand ASAs årsrapport for 2004 er effekter av overgangen til IFRS er beskrevet i egen note (se årsrapporten side 83). I nevnte note inngår også spesifikasjoner av beløpsmessige endringer i konsernets egenkapital pr , pr samt omarbeidet resultat for Det er også utarbeidet utkast til åpningsbalanse pr med beskrivelser av effekter som følger av IAS 39. Overgangen til IFRS har medført endringer i forhold til de regnskapsstandarder og prinsipper som lå til grunn for Storebrandkonsernets årsregnskap for De mest sentrale endringer som følger av IFRS er kommentert nedenfor. Forsikringskontrakter Regnskapsstandarden IFRS 4 omhandler regnskapsmessig behandling av forsikringskontrakter. Storebrands forsikringsprodukter omfattes av standarden og standarden medfører at Storebrand-konsernet i all hovedsak kan videreføre tidligere benyttede regnskapsprinsipper for forsikringskontrakter. Det følger av standarden at reassurandørers andel (gjenforsikring) av de forsikringsmessige forpliktelsene skal føres som en eiendel. Slike andeler er tidligere klassifisert som reduksjon av de totale (brutto) forsikringsmessige avsetninger For IFRS-effekter som vedrører Storebrand Livsforsikring AS foretas det en fordeling av effektene før skatt mellom Storebrandkonsernets egenkapital med 35 prosent og regnskapslinjen forsikringskundenes fond med 65 prosent. Finansielle instrumenter En viktig standard for konsernet er standarden som omhandler regnskapsmessig behandling av finansielle instrumenter (IAS 39). Storebrand-konsernet har betydelige investeringer i finansielle instrumenter, og har tidligere hovedsakelig vurdert disse enten til virkelig verdi, eller til amortisert kost. Dette kan i stor grad videreføres etter IAS 39. For Storebrands bankvirksomhet er enkelte effekter nærmere omtalt nedenfor: Tapsavsetninger Når det foreligger objektive bevis på at et individuelt utlån har verdifall, skal lånet ifølge IAS 39 vurderes til verdien av diskonterte fremtidige kontantstrømmer. Denne diskonteringseffekten er tidligere ikke hensyntatt. Den kommende oppløsning av diskontering som følge av at kontantstrømmene kommer nærmere i tid, vil føres som en renteinntekt og vil påvirke den fremtidige rentenetto positivt. I bankvirksomheten kan man ikke videreføre den tidligere uspesifiserte tapsavsetning slik denne er beregnet frem til og med Derimot kan en gruppe lån vurderes under ett i forbindelse med beregning av tapsavsetninger forutsatt at visse kriterier er tilfredsstilt. Eventuelle verdifall må også her baseres på objektive bevis. Strukturerte produkter sammensatte finansielle instrumenter Bankvirksomheten har til og med 2004 i stor utstrekning inntektsført netto provisjoner og gebyrer knyttet til aksjeindekserte obligasjoner på tidspunktet for utstedelse. Av IAS 39 følger det at utstedte obligasjoner skal regnskapsføres til amortisert kost etter effektiv rentes metode. Dette innebærer blant annet at alle kontantstrømmer knyttet til lånet skal periodiseres over lånets løpetid. Prinsippendringen medfører reduserte inntekter på tidspunkt for utstedelse, samt tilsvarende reduserte rentekostnader i kommende perioder sammenlignet med tidligere praksis. Sikringsbokføring og virkelig verdi på derivater og investeringsaktiva i bankvirksomheten Bankvirksomheten sikrer i betydelig utstrekning netto renteeksponering gjennom bruk av rentederivater. Frem til og med 2004 er den urealiserte verdien på rentederivatene ikke tatt inn i balansen. Av IAS 39 følger det at derivater skal regnskapsføres til virkelig verdi, det stilles videre strenge krav til sikringseffektivitet og dokumentasjon for at sikringsbokføring skal kunne legges til grunn. Sikringsbokføring er lagt til grunn fra og med

11 Noter til regnskapet I bankvirksomheten er det også forskjeller mellom tidligere praksis og IAS 39 knyttet til enkelte aksjeinvesteringer som sammen med andre poster skal vurderes til virkelig verdi etter IAS 39 Pensjoner (for egne ansatte) Effektene knyttet til standarden IAS 19 som omhandler egne pensjonsytelser er primært relatert til behandlingen av estimatavviket pr og fastsettelse av diskonteringsrenten. Ved beregning av pensjonsforpliktelsen etter IAS 19 er diskonteringsrenten satt lik den risikofrie renten over gjennomsnittlig gjenværende løpetid. Følgende diskonteringsrenter er lagt til grunn etter IFRS sammenholdt mot faktisk benyttet diskonteringsrente i årsregnskapene som har vært: IFRS FAKTISK ,2 % 7,0 % ,7 % 6,5 % Regnskapsføring av estimatavviket mot egenkapitalen og endringen av diskonteringsrenten har medført en økning i pensjonsforpliktelsene. Eiendommer Eiendommene i Storebrand-konsernet er tidligere hovedsakelig vurdert til virkelig verdi. I forbindelse med implementeringen av IFRS vil også konsernets skogseiendommer bli vurdert til virkelig verdi, hvilket har medført en samlet økning av eiendomsverdiene. Etter IFRS skal eiendommer som konsernet selv benytter avskrives. I balansen vurderes eiendommene til revaluert verdi hvilket innebærer at egenkapitalen kun belastes med differansen mellom avskrivningene og den revaluerte verdi. Goodwill Overgang til IFRS medfører at avskrivning av goodwill i konsernet opphører. I stedet skal det ifølge standarden gjennomføres en årlig nedskrivningstest for å sikre at eventuelle verdifall blir regnskapsført. I konsernet er det tilbakeført avskrivninger på 30 millioner kroner i resultatet for NOTE 3: AVSTEMMING AV EGENKAPITAL OG RESULTAT NGAAP MOT IFRS*) MILL. KRONER Egenkapital etter NGAAP Pensjoner -625 Bonusordning ledende ansatte -5 Eiendommer 34 Utsatt skattefordel 167 Goodwill 15 Garantiordning 1 Egenkapital etter IFRS MILL. KRONER Resultat etter NGAAP Pensjoner -5 Bonusordning ledende ansatte 1 Avskrivning egne bygg -3 Goodwill 15 Gevinst ved salg av aksjer 123 Resultat etter IFRS *) Med NGAAP menes her norske regler eksklusiv IFRS. NOTE 4: SEGMENTINFORMASJON - RESULTAT PR. VIRKSOMHETSOMRÅDE MILL. KRONER Livsforsikring Kapitalforvaltning Storebrand Bank Øvrig virksomhet Sum

12 Noter til regnskapet ReclameService 08/2005 NOTE 5: DRIFTSKOSTNADER MILL. KRONER kv kv Personalkostnader Avskrivninger Andre driftskostnader Sum driftskostnader NOTE 6: TIDSREKKE RESULTATTALL - KVARTALSTALL MILL. KRONER 2. kv kv kv kv kv kv Sum inntekter Sum kostnader Driftsresultat Konsernresultat Resultat før skattekostnad Periodens resultat Resultat for virksomhetsområder Livsforsikring Kapitalforvaltning Storebrand Bank Øvrig virksomhet Konsernresultat NOTE 7: NØKKELTALL VIRKSOMHETSOMRÅDER - AKKUMULERTE TALL MILL. KRONER 2. kv kv kv kv kv kv Konsern Overskudd pr. ordinær aksje 2,55 1,09 8,53 6,40 5,54 1,15 Egenkapital Kapitaldekning 13,6 % 14,6 % 15,3 % 18,0 % 19,4 % 14,7 % Livsforsikring Storebrand Livsforsikring Premier for egen regning *) Forsikringskundenes fond inkl. opptjent resultat Kapitalavkastning I **) annualisert 6,4 % 5,7 % 6,4 % 5,7 % 5,7 % 5,4 % Kapitalavkastning II**) hittil i år 3,3 % 1,4 % 7,2 % 4,6 % 3,2 % 2,1 % Kapitaldekning (SBL konsern) 12,5 % 14,1 % 14,4 % 17,3 % 18,4 % 14,8 % Driftskostnader målt mot forsikringsfond 1,00 % 0,86 % 0,90 % 0,87 % 0,91 % 0,93 % Storebrand Fondsforsikring Premier for egen regning Forsikringskundenes fond Storebrand Bank Rentemargin % 1,69 % 1,78 % 1,63 % 1,63 % 1,63 % 1,68 % Kostnader/inntekter % 63 % 61 % 84 % 84 % 84 % 84 % Andre inntekter/totale inntekter % 15 % 17 % 39 % 44 % 45 % 46 % Netto utlån Kapitaldekning 12,2 % 15,1 % 13,8 % 12,4 % 12,3 % 12,8 % Storebrand Kapitalforvaltning Totale midler under forvaltning Midler under forvaltn. eksterne kunder *) Inklusiv tilflyttede premiereserver **) Kapitalavkastning I: realiserte finansinntekter inkl. opp-/nedskrivning fast eiendom. Kapitalavkastning II: som kapitalavkastning I inkl. endring i merverdier på finansielle omløpsmidler. 12