HITECVISION AS - ÅRSBERETNING 2009

Transkript

1

2 HITECVISION AS - ÅRSBERETNING 2009 HitecVision var i 2009 rådgiver for tre private equity-fond med en samlet forvaltningskapital på 1,2 milliarder US dollar, tilsvarende ca. 7,0 millarder norske kroner. HitecVision er også indirekte investor i de tre fondene. HitecVision fondene samlet er en av Norges største private equity-investorer og en av Europas ledende, spesialiserte investorer innenfor olje og gass. Selskapets første fond ble etablert i 2002, og HitecVision har siden 2005 rendyrket sin virksomhet som rådgiver for og investor i private equity-fond. Selskapet har sitt hovedkontor i Stavanger, og har avdelingskontorer i Oslo og Houston. Hovedpunkter for aktiviteten i HitecVision i 2009 har vært: Avslutning av fondet HitecVision III AS, med høy avkastning og i henhold til den tidsplan som ble lagt ved etableringen av fondet i Forberedelser til etablering av nye fond i Styrking av organisasjonen, som ved utgangen av 2009 talte 27 medarbeidere. Utbetaling av utbytte på NOK 110 millioner. Overfor fondene og deres porteføljeselskaper har aktiviteten i 2009 vært fokusert mot tiltak for å motvirke effektene av finanskrisen og den påfølgende nedgang i aktivitetsnivået i oljesektoren. Blant de mest betydningsfulle enkelthendelsene i fondene er: realisasjon av de to gjenværende investeringer i Fond III (Noreco og ProSep) og påfølgende avslutning av fondet; Den første realisasjonen i Fond IV, gjennom salg av Noble Denton Group Ltd til Germanischer Lloyd; Ytterligere tre investeringer i Fond V: De børsnoterte selskapene Bjørge ASA og Grenland Group ASA, samt etablering av selskapet Reef Subsea som en joint venture med CG Rieber Shipping ASA. FONDET HITECVISION III AS HitecVision III ble etablert i 2002 som det første store norske private equity-fond med fokus på energisektoren. Fondet investerte i perioden i ni porteføljeselskaper: Revus Energy ASA, APL ASA, Norwegian Energy Company ASA (Noreco), Knowledge Systems Inc, RigNet Inc, MTEM Ltd. Pure Group AS, SPT Group AS og Norse Cutting & Abandonment AS. Fondet realiserte sine investeringer på ulike måter: Tre selskaper ble børsnotert, tre ble solgt til industrielle eiere, mens de tre siste ble solgt til andre private equity investorer. Fondet hadde en kommitert kapital på NOK 690 millioner, av dette ble NOK 480 millioner innkalt fra fondets investorer. Til sammen NOK millioner ble utbetalt til investorene (inkludert HitecVision). Fokus i 2009 var på realisering av fondets to gjenværende investeringer. Dette ble gjennomført i løpet av første halvår, og fondet ble avviklet i løpet av 2. halvår. HitecVision deltok indirekte i HitecVision III gjennom HVPE General Partner III AS. Investeringen lå i en egen aksjeklasse som mottok en høyere andel av fondets overskudd etter at de andre investorene hadde fått mottatt en årlig avkastning på 7%. Det gode resultatet i fondet har således vært sterkt medvirkende til selskapets gode resultat de siste årene. FONDET HITECVISION PRIVATE EQUITY IV LP Fondet ble etablert i 2006, som et Limited Partnership (tilsvarende norsk KS) på Guernsey. Mandatet er å investere i selskaper innen olje- og gassektoren, i Norge og internasjonalt. Fondet har en forvaltningskapital på USD 300 millioner. HitecVision har gjennom HVPE General Partner IV LP kommitert USD 9,75 millioner (ca. NOK 55 millioner) til fondet. HitecVision har gjennom samme selskap krav på en andel av fondets overskudd etter at de andre 1

3 investorene har fått tilbake sin investering med en årlig avkastning på 8%. Fondet er nå lukket for nye direkteinvesteringer. Fondet realiserte i løpet av 2009 sin investering i ett porteføljeselskap, og hadde ved utgangen av året seks porteføljeselskaper. Fokus for fondet er på utvikling av disse, og den gjenværende kapital i fondet planlegges brukt til oppfølgingsinvesteringer. PORTEFØLJESELSKAPER I HITECVISION PRIVATE EQUITY IV LP: Nåværende investeringer Valco Group AS Valco Group er den tidligere Flowtechdivisjonen til Technor ASA, som gjennom fondet ble kjøpt opp og tatt av børs i Med sin kjernekompetanse innen materialog strømningsteknologi uvikler og produserer Valco ventiler som bidrar til sikker produksjon, transport og lagring av olje og gass. Selskapet har produksjonsenheter i Norge og Frankrike. Fondet er hovedeier i Valco. Technor AS Technor er den tidligere Electrotechdivisjonen til Technor ASA. Selskapet utvikler og produserer elektroniske og elektromekaniske produkter til bruk i eksplosjonsfarlige områder, og har produksjon i Norge, Frankrike og Italia, og salgskontorer i Nederland, Dubai og Singapore. Fondet er hovedeier i Technor. Subsea Technology Group AS STG er den tidligere subsea-divsjonen til Technor ASA, og består av selskapene Bennex, Poseidon Group, Ross Offshore, Ross Drilling og Altra Energy, med virksomhet i Norge og UK. Selskapene tilbyr teknologi og konsulenttjenester innen subsea og feltutvikling. Fondet er hovedeier i STG. Vector Group AS Vector er leverandør av rør og rørdeler, særlig flenser og rørklemmer, til offshore og landbasert industri. Selskapet har en produktdivisjon som produserer og leverer egenutviklete flenser og rørklemmer, og en pipingdivisjon som i hovedsak er engasjert i trading av rør og rørdeler, med en mindre egenproduksjon av ventiler. Vector har hovedkontor i Norge, produksjon i Norge, Wales og Belgia, samt salgskontorer i Norge, Storbritannia, Nederland, Dubai, Malaysia, Australia og USA. Fondet er største investor i Vector. Aarbakke Group AS Aarbakke Group består av datterselskapene Aarbakke AS, Bryne Mekanikk AS, Brd. Bauer-Nilsen AS, IOS Tubular Management AS, og NH Maskinering AS. Virksomheten i konsernets selskaper omfatter utvikling og produksjon av maskinerte spesialkomponenter og utstyr til olje- og gassindustrien i Norge og internasjonalt. Aarbakke Group utfører komplette prosjekter fra idéfasen gjennom utvikling, anskaffelse, produksjon, montering og testing til levering av sluttprodukt med komplett dokumentasjon. et har sitt hovedkontor på Bryne. Fondet er en av to likestilte investorer i Aarbakke Group. Apply Group AS Apply Group AS er en gruppe teknologi- og prosjektselskaper i olje- og gassindustrien. De største selskapene i konsernet er Apply Sørco AS (engineering og prosjekter), Apply Leirvik AS (fabrikasjon og offshore boligmoduler), Apply AS (kontrollsystemer, elektro, HVAC, både offshore og på land) og Nemo Engineering AS (subsea produkter og tjenester). Samtlige selskaper har hovedkontor i Norge. Fondet er en av to likestilte hovedinvestorer i Apply Group. Realiserte investeringer Noble Denton Ltd. Noble Denton er et ledende, uavhengig og globalt konsulentselskap som tilbyr spesialiserte rådgivningstjenester til offshore-, shipping- og forsikringsnæringene. Selskapet kombinerer høy ingeniørkompetanse med praktisk sjømannserfaring, og har en særlig styrke innenfor risikoanalyse og gjennomføring av komplekse offshoreoperasjoner. Noble Denton ble etablert i Storbritannia for over 100 år siden, og hadde da det ble solgt ca. 900 ansatte fordelt på 27 kontorer i 14 land i Europa, Nord- og Sør-Amerika, Midtøsten og Fjerne Østen. Fondet var en av to hovedinvestorer i Noble Denton. I 2009 ble selskapet solgt til 2

4 Germanischer Lloyd for GBP 30 millioner, som gav en multippel på 3,4. FONDET HITECVISION V LP Fondet ble etablert i 2008, som et Limited Partnership på Guernsey. Mandatet er å investere i selskaper innen olje- og gasssektoren, i Norge og internasjonalt. Fondet har en forvaltningskapital på USD 816 millioner. HitecVision og selskapets ansatte deltar indirekte i HV V med en kommitert kapital på USD 16 millioner gjennom HV Capital AS, der HitecVision eier 50%. Samme selskap har krav på en andel av fondets overskudd etter at de andre investorene har fått tilbake sin investering med en en årlig avkastning på 8%. Fondet er fortsatt i investeringsfase, der hovedfokus er på nye investeringer. Fondet har investert i tre nye porteføljeselskaper i 2009, og har nå fem porteføljeselskaper. PORTEFØLJESELSKAPER I HITECVISION V LP: Spring Energy Norway AS Spring er et uavhengig norsk oljeselskap, bygget opp av en ledergruppe med lang erfaring fra norsk oljeindustri. Siden starten i 2008 har selskapet bygget opp en portefølje på 24 lisenser, både gjennom transaksjoner med andre selskaper og gjennom tildelinger i lisensrunder. Selskapet er deltaker i flere oljefunn, og har i løpet av året ervervet sin første andel i et produserende felt. Fondet er hovedinvestor i Spring Energy. Axon Energy Products AS Axon er gjennom oppkjøp i ferd med å bygge seg opp til en mellomstor leverandør innen teknologi for boring og brønnkontroll. Selskapet har sitt operative hovedkontor i Houston i USA, og selskaper i USA, Norge og UK. Fondet er hovedinvestor i Axon. Bjørge ASA Bjørge leverer høyteknologi til norsk oljevirksomhet, gjennom egen produksjon såvel som import og service. Selskapet leverer produkter og system- og totalløsninger innen pumper, ventiler, fiskalmåling, instrumentering, automasjon, overvåkning, brannog gassdeteksjon og slukkesystemer, samt avansert overflatebehandling. Bjørge ASA er notert på Oslo Børs. Sammen med en medinvestor kontrollerer fondet over 75% av aksjene i selskapet. Grenland Group ASA Grenland Group er et fullservice entreprenørselskap innenfor engineering, anskaffelser og fabrikasjon, med virksomhet på 13 ulike steder i Norge, samt i Kina og Malaysia. Selskapet har nær 1200 ansatte. Grenland Group er organisert i tre forretningsområder: Grenland Group Solutions; Grenland Group Offshore Partner; og Grenland Group Fabrication. Grenland Group ASA er notert på Oslo Børs. Sammen med en medinvestor kontrollerer fondet over 75% av aksjene i selskapet. Reef Subsea AS Sammen med børsnoterte GC Rieber Shipping ASA har fondet i januar 2010 etablert selskapet Reef Subsea AS. GC Rieber Shipping har overført til Reef sine investeringer i tre subsea-selskaper, mens fondet har tilført vekstkapital, og forventer å tilføre ytterligere kapital etter hvert som selskapet vokser. REDEGJØRELSE FOR ÅRSREGNSKAPET I samsvar med regnskapslovens 3-3 bekreftes det at forutsetning om fortsatt drift er lagt til grunn ved avleggelsen av regnskapet. Regnskapspresentasjon Resultat ets driftsinntekter for 2009 var NOK 187,9 millioner. For en nærmere spesifikasjon av selskapets driftsinntekter henvises til regnskapets note 2. Resultat før skatt var NOK 115,3 millioner, og årets resultat ble NOK 106,0 millioner. Hoveddelen av konsernets resultat skyldes gode resultater i fondet HitecVision III. 3

5 Kapitalforhold HitecVisions finansielle stilling er god. ets totalbalanse pr var NOK 231,3 millioner, hvorav NOK 130,1 millioner var egenkapital (etter avsetning til utbytte). Selskapets totalbalanse var NOK 150,3 millioner, hvorav NOK 70,0 millioner var egenkapital (etter avsetning til utbytte). Selskapet har ingen rentebærende gjeld. Styret har foreslått at det for 2009 utdeles et utbytte på NOK 70 millioner. Opplysninger om finansiell risiko Verdien av selskapets aksjer og andeler i private equity-fond påvirkes direkte av verdien av fondenes investeringsporteføljer. Disse influeres av endringer i finansiell markedsrisiko, primært relatert til utvikling i oljepris, utvikling i valutakurs og endringer i rentenivået. Selskapet har et bevisst forhold til utviklingen i sentrale markedsparametre med sikte på å realisere merverdier for fondenes investorer, inkludert selskapet selv, på de gunstigst mulige tidspunkt. Selskapet fokuserer sine investeringer i oljesektoren, og markedsrisiko reduseres i en viss grad ved spredning i porteføljene innen sektoren. Selskapets eksponering overfor kredittrisiko og likviditetsrisiko vurderes tilfredsstillende ivaretatt. Den senere tids uroligheter og innstramminger i kredittmarkedet har så langt ikke fått konsekvenser av betydning for selskapet, men selskapet har et bevisst forhold til disse faktorene. AKSJONÆRFORHOLD Pr hadde HitecVision 177 registrerte aksjonærer. Selskapet er notert på A-listen til Norges fondsmeglerforbunds NOTC-liste (Norwegian Over The Counter market). ORGANISASJON OG MILJØ HitecVision har sitt hovedkontor i Stavanger. et hadde ved årsskiftet 27 medarbeidere, de fleste i datterselskapet HitecVision Advisory AS. Ved årsskiftet besto selskapets styre av én kvinne og fire menn. I konsernets administrative ledergruppe er det to kvinner og fire menn. MARKEDSFORHOLD OG FREMTIDSUTSIKTER Selskapet har langvarige rådgivningsavtaler med fondene, og har således god forutsigbarhet for den delen av sine driftsinntekter som kommer fra rådgivningshonorarer. De viktigste faktorene for selskapets virksomhet er utviklingen i oljebransjen og i finansmarkedet, samt investorenes etterspørsel etter private equity-investeringer. Utviklingen i oljebransjen er sentral for de fleste av porteføljebedriftene i fondene, mens utviklingen i finansmarkedet påvirker transaksjonsvolum og priser i markedet for private equity-investeringer og finansieringen av disse. Investorenes etterspørsel etter private equity-investeringer påvirkes blant annet av utviklingen i oljebransjen og i finansmarkedet, samt av den avkastningen fondene leverer til investorene over tid. Finanskrisen har medført redusert etterspørsel etter private equity-investeringer, noe som har gjort det vanskeligere å innhente ny kapital til å etablere nye fond. Finanskrisen har også medført et generelt fall i verdien av den typen investeringer fondene har, og en reduksjon i antall transaksjoner som gjennomføres, både av investeringer og realisasjoner. Tilbakefallet i oljeprisen fra et historisk høyt nivå i juli 2008, kombinert med nedgangen i verdensøkonomien, har gitt en reduksjon i etterspørselen for flere av porteføljeselskapene, som har blitt mer markert utover i Det forventes at situasjonen vil bedre seg på sikt, men 2010 forventes å bli et vanskelig år for de fleste av selskapene i porteføljen. Det har ikke vært noen skader eller ulykker i selskapet i året som gikk. Selskapets virksomhet forurenser ikke det ytre miljø. Sykefraværet i konsernet var 0,2% i

6 RESULTATDISPONERING Årets resultat i konsernet er på NOK og i selskapet på NOK Utbytte NOK Overført fra annen EK NOK Sum disponert NOK Selskapet har fri egenkapital på NOK før utdeling av utbytte. Styret foreslår følgende disponering: Stavanger, 2. mars 2010 Tore Gjedebo styrets leder Jon Gjedebo Eivind H. Astrup Thorhild Widvey Thorleif Enger Ole Ertvaag Administrerende direktør 5

7 HitecVision AS Resultatregnskap HitecVision AS DRIFTSINNTEKTER OG DRIFTSKOSTNADER NOTE Salgsinntekt Andre driftsinntekter Inntekter på investering i tilknyttet selskap Sum driftsinntekter Kjøp av tjenester med mer Lønn og andre personalkostnader Kostnader på investering i tilknyttet selskap Ordinær avskrivning Nedskrivning av immaterielle eiendeler Nedskrivning av finansielle anleggsmidler Annen driftskostnad Sum driftskostnader Driftsresultat FINANSINNTEKTER OG FINANSKOSTNADER Renteinntekter Andre finansinntekter Rentekostnader Andre finanskostnader Netto finansresultat Ordinært resultat før skattekostnad Skattekostnad på ordinært resultat Ordinært resultat ÅRSRESULTAT Minoritetsinteresser Resultat etter minoritetsinteresser OVERFØRINGER Avsatt til/fra annen egenkapital Foreslått utbytte Sum overføringer

8 HitecVision AS Balanse pr HitecVision AS EIENDELER NOTE Anleggsmidler Immaterielle eiendeler 0 0 Utsatt skattefordel Goodwill Sum immaterielle eiendeler Varige driftsmidler Driftsløsøre, inventar o.a. utstyr Sum varige driftsmidler Finansielle anleggsmidler Investeringer i datterselskap Investeringer i aksjer og andeler Investering i tilknyttet selskap Lån til aksjonær Sum finansielle anleggsmidler Sum anleggsmidler Omløpsmidler Fordringer Kundefordringer Andre fordringer fordringer Sum fordringer Investering i aksjer Bankinnskudd, kontanter o.l Sum omløpsmidler SUM EIENDELER

9 HitecVision AS Balanse pr HitecVision AS EGENKAPITAL OG GJELD NOTE Egenkapital Innskutt egenkapital Aksjekapital 7, Overkursfond Sum innskutt egenkapital Opptjent egenkapital Annen egenkapital Sum opptjent egenkapital Minoritetsinteresser Sum egenkapital Gjeld Avsetning for forpliktelser Utsatt skatt Sum avsetning for forpliktelser 0 0 Kortsiktig gjeld Gjeld til selskap i samme konsern Gjeld til kredittinstitusjoner Leverandørgjeld Betalbar skatt Skyldige offentlige avgifter Utbytte Annen kortsiktig gjeld Sum kortsiktig gjeld Sum gjeld SUM EGENKAPITAL OG GJELD Stavanger, 2 mars 2010 Tore Gjedebo styrets leder Eivind Haraldssøn Astrup styremedlem Torhild Widvey styremedlem Jon G. Gjedebo styremedlem Thorleif Enger styremedlem Ole Ertvaag adm. dir.

10 HitecVision AS Kontantstrømoppstilling HitecVision AS LIKVIDER TILFØRT/BRUKT PÅ VIRKSOMHETEN: Tilført fra årets virksomhet *) /- Endring i debitorer /- Endring i leverandørgjeld /- Endring tidsavgrensede poster A = Netto likviditetsendring fra virksomheten LIKVIDER TILFØRT/BRUKT PÅ INVESTERINGER: Investert i varige driftsmidler Investering i datterselskap /- Endring i andre investeringer B = Netto likviditetsendringer fra investeringer LIKVIDER TILFØRT/BRUKT PÅ FINANSIERING: /- Endring i kassekreditt /- Endring i konsernmellomværende Kapitalforhøyelse Utbetalt utbytte C = Netto likviditetsendring fra finansiering Netto endring i likvider gjennom året Likviditetsbeholdning åpningsbalanse = Likviditetsbeholdning pr *) Dette tallet fremkommer slik: Årets Gevinst/+ overskudd tap ved salg av anleggsmidler Ordinære avskrivninger Nedskrivning finansielle anleggsmidler /- Resultatandel Tilknyttet Selskap /- Endring utsatt skatt = Tilført fra årets virksomhet

11 HitecVision AS Noter til regnskapet 2009 Note 1 Regnskapsprinsipper Generelt Årsregnskapet er satt opp i samsvar med regnskapsloven og god regnskapsskikk. Med mindre annet er oppgitt er alle beløp i noter vist i NOK Aksjer og andeler i datterselskap Datterselskap konsolideres i den grad investeringen har vesentlig betydning for vurdering av konsernets stilling og resultat. I selskapsregnskapet regnskapsføres aksjer og andeler i datterselskap til kostpris. Følgende selskaper er konsolidert i konsernregnskapet, HitecVision Advisory AS, HVPE III General Partner AS, HVPE IV (GP) Ltd, HVPE IV General Partner LP, HitecVision Investments AS og HitecVision Private Equity Inc. Investeringer Aksjer klassifisert som anleggsmidler vurderes etter kostmetoden i selskapsregnskapet. Det foretas nedskrivning til virkelig verdi ved verdifall som skyldes årsaker som ikke antas å være forbigående. I konsernregnskapet blir tilknyttede selskap vurdert etter egenkapitalmetoden. Bruk av estimater Utarbeidelse av regnskapsinformasjon i samsvar med god regnskapsskikk krever at ledelsen benytter rimelige estimater og forutsetninger ved utarbeidelse av resultatregnskapet. De estimater og forutsetninger som gjøres ved periodeslutt påvirker også verdien av eiendeler og gjeld samt noteopplysninger. De virkelige tall kan avvike fra disse estimater. Vurderings- og klassifiseringsprinsipper ets ordinære virksomhet er forvaltningsvirksomhet, og resultatet av denne virksomheten inngår derfor i ordinært driftsresultat for selskapet. Andre fordringer Andre fordringer er vurdert til kostpris nedskrevet for eventuelt konstaterte og forventede tap. Driftsmidler Varige driftsmidler er oppført i balansen til historisk kost og fratrukket eventuelle nedskrivninger og bedriftsøkonomiske avskrivninger. Bedriftsøkonomiske avskrivninger er lineære og fastsatt etter en vurdering av driftsmiddelets tekniske/økonomiske levetid. Utskiftninger og fornyelser som vesentlig øker driftsmiddelets kapasitet eller levetid aktiveres. Kostnader med reparasjon og vedlikehold utgiftsføres. Gevinster og tap som oppstår ved avhending av varige driftsmidler blir klassifisert som ordinære driftsinntekter og driftskostnader. Valuta Fordringer og gjeld i utenlandsk valuta omregnes til balansedagens kurs. Valutagevinster og -tap klassifiseres som finansposter. Skatt Skattekostnaden er knyttet til det regnskapsmessige resultat og består av summen av betalbare skatter og endringer i utsatt skatt. Utsatt skatt/skattefordel i balansen er beregnet med nominell skattesats på grunnlag av midlertidige forskjeller mellom regnskapsmessige og skattemessige verdier. Regnskapsmessig resultat belastes således med full skatt uavhengig av når skatten skal betales. Nærstående parter Et forhold mellom to parter kan klassifiseres som nærstående dersom en part kan påvirke den annen parts beslutninger. Transaksjoner med nærstående parter foretas normalt på markedsmessige vilkår.

12 Note 1 - Regnskapsprinsipper - forts Bankinnskudd, kontanter og lignende Bankinnskudd, kontanter ol. inkluderer kontanter, bankinnskudd og andre betalingsmidler med forfallsdato som er kortere enn tre måneder fra anskaffelse. Pensjoner Innskuddsplaner periodiseres etter sammenstillingsprinsippet. Inntekter ets ordinære virksomhet er forvaltnings- og investeringsvirksomhet, og resultatet av denne virksomheten inngår derfor i ordinært driftsresultat for selskapet. Inntekt regnskapsføres når den er opptjent, det vil si når krav på vederlag oppstår. Kostnader Kostnader regnskapsføres som hovedregel i samme periode som tilhørende inntekt. I de tilfeller det ikke er en klar sammenheng mellom utgifter og inntekter fastsettes fordelingen etter skjønnsmessige kriterier. Kostnader tilknyttet konsernets investeringsvirksomhet inngår som en del av konsernets ordinære driftsresultat. Note 2 Salgsinntekt ets ordinære virksomhet er forvaltningsvirksomhet. Salgsinntekter og andre driftsinntekter relaterer seg derfor i hovedsak til forvaltningshonorarer samt utbytte fra selskaper som forvaltes. Note 3 Lønnskostnad, antall ansatte, godtgjørelser, lån til ansatte mm Lønnskostnad Morselskap Lønn Arbeidsgiveravgift Pensjonskostnader Andre ytelser Sum Antall årsverk sysselsatt i regnskapsåret: 24 Det er 20 personer omfattet av innskuddsordningen pr Annen Pensjons- godt- Ytelser til ledende personer Lønn kostnader gjørelse Daglig leder Styret Ytelser til daglig leder er utbetalt fra HitecVision Advisory AS. Lån og sikkerhetsstillelse til ledende personer Det er ytt et rente- og avdragsfritt lån til daglig leder på NOK 3 mill. Lånet forfaller til innfrielse ved opphør av arbeidsforholdet. Revisor Godtgjørelse til Deloitte AS og samarbeidende selskaper for revisjon og revisjonsrelaterte tjenester fordeler seg slik eks mva: Morselskap Lovpålagt revisjon Revisjonsrelaterte tjenester

13 Note 4 Anleggsmidler Morselskap Goodwill Driftsløsøre Anskaffelseskost Tilgang i året - 62 Avgang - - Anskaffelseskost Akk. avskrivninger Akk. nedskrivning Bokført verdi pr Årets avskrivninger Årets nedskrivning - - Økonomisk levetid 7 år 3-5 år Avskrivningsplan Lineær Lineær Goodwill Driftsløsøre Anskaffelseskost Tilgang i året Avgang - - Anskaffelseskost Akk. avskrivninger Akk. nedskrivning Bokført verdi pr Årets avskrivninger Årets nedskrivning - - Økonomisk levetid 7 år 3-5 år Avskrivningsplan Lineær Lineær Note 5 Datterselskap Ansk.- Konsolidert Forretningskontor Bokført Eier- Datterselskaper tidspunkt verdi andel HitecVision Advisory AS Ja Stavanger % HVPE III General Partner AS Ja Stavanger % HVPE IV General Partner LP Ja Guernsey % 1) HitecVision Investments AS Ja Stavanger % Sum ) I tillegg eies 1,5 % indirekte via HVA AS og via HVPE IV GP Ltd. Egenkapital Årsresultat i følge siste i følge siste Datterselskaper årsregnskap årsregnskap HitecVision Advisory AS HVPE III General Partner AS HVPE IV General Partner LP HitecVision Investments AS

14 Note 6 Andre finansielle investeringer Morselskap Egenkapital Årsresultat i følge siste i følge siste Firma årsregnskap årsregnskap HV Capital AS Tilknyttet selskap er vurdert til kostpris i selskapsregnskapet og egenkapitalmetoden i konsernregnskapet. Balanseført Finansielle anleggsmidler Eierandel Kostpris verdi Visi Estate AS 50 % Heimdal Unipessonal Limitada 33 % HitecVision Private Equity IV LP 2.50 % HitecVision V General Partner LP 5.05 % Sum investeringer i aksjer og andeler Ansk.- Konsolidert Forretningskontor Bokført Eier- Tilknyttet selskap tidspunkt verdi andel HV Capital AS Nei Stavanger % Ansk.- Konsolidert Forretningskontor Bokført Eier- Tilknyttet selskap tidspunkt verdi andel HV Capital AS Nei Stavanger % HV Selskaper regnskapsført etter egenkapitalmetoden Capital AS Opprinnelig anskaffelseskost Andel resultat tidligere år Inngående balanse Kapitalforhøyelse Andel årets resultat Utgående balanse Årets resultatandel: Negativ resultatandel tidligere år (ikke kostnadsført) Andel årets resultatandel Inntekktsført resultatandel Balanseført Finansielle anleggsmidler Eierandel Kostpris verdi Visi Estate AS 50 % Heimdal Unipessonal Limitada 33 % HitecVision Private Equity IV LP 4.00 % HitecVision V General Partner LP 5.05 % Sum investeringer i aksjer og andeler

15 Note 7 Aksjekapital og aksjonærinformasjon Aksjekapitalen består av aksjer hver pålydende NOK 0, Alle aksjene er i samme aksjeklasse, hvor hver aksje gir lik stemmerett. Selskapet eier egne aksjer til en total pålydende verdi av 228 kr. Sum eiere med eierandel > 1 % Sum øvrige eiere % Totalt antall aksjer % Eierstruktur De største aksjonærene i selskapet pr var: Eier- Antall aksjer andel Real Capital AS % C3 Holding Norway AS % HV Capital AS % Skagen Vekst % Herfo Finans AS % Bjørgvin AS % Odfjell Capital (Bermuda) LTD % Jon Gjedebo % Castelar AS % Nistad Gruppen AS % Aksjer eiet av medlemmer i styret og daglig leder: (inkluderer nærstående og via selskap) Eier- Navn Verv Antall aksjer andel Tore Gjedebo Styrets leder % 1) Eivind Haraldsøn Astrup Styremedlem % 2) Jon Gjedebo Styremedlem % 3) Ole Ertvaag Founding Partner & CEO % 4) 1) Andelen eies direkte med aksjer og sammen med Jon Gjedebo og Ole Ertvaag indirekte via Real Capital AS 2) Andelen eies via Bjørgvin AS 3) Andelen eies direkte med aksjer og sammen med Tore Gjedebo og Ole Ertvaag indirekte via Real Capital AS 4) Andelen eies sammen med Tore Gjedebo og Jon Gjedebo indirekte via Real Capital AS

16 Note 8 Egenkapital Morselskap Innskutt egenkapital Aksjekapital Overkursfond Annen egenkapital Sum Egenkapital Årets endring i egenkapital: Årets resultat Avsatt utbytte Egenkapital Egenkapital Årets endring i egenkapital: Kapitalutvidelse - minoritet 975 Årets resultat Ekstraordinære utbytter minoriteter Avsatt utbytte Omregningsdifferanser Egenkapital Minoritetsinteresser Egenkapital Årets endring i egenkapital: Kapitalutvidelse 975 Årets resultat Ekstraordinære utbytter Omregningsdifferanser Egenkapital Note 9 Mellomværende med selskap i samme konsern m.v. Kundefordringer Andre fordringer Foretak i samme konsern Sum Annen Leverandørgjeld kortsiktig gjeld Foretak i samme konsern Sum

17 Note 10 Skattekostnad Morselskap Skattegrunnlag Resultat før skattekostnad Permanente forskjeller Endring midlertidige forskjeller Årets skatteresultat Morselskap Årets skattekostnad fremkommer slik: Betalbar skatt For lite avsatt skatt i fjor Endring i utsatt skatt Skattekostnad ordinært resultat Morselskap Betalbar skatt i balansen Betalbar skatt på ordinært resultat Betalbar skatt Morselskap IB UB Oversikt over midlertidige forskjeller: UB IB Driftsmidler Pensjonsforpliktelser Fordringer Regnskapsmessig uopptjent inntekt % av avsatt utbytte DS (inntektsføres i vedtaksåret) Sum midlertidige forskjeller Netto utsatt skattefordel (-) utsatt skatt (+) Note 11 Bankinnskudd Bankinnskudd i selskapsregnskapet og konsernet omfatter bundne skattetrekksmidler med henholdsvis kr og kr. Note 12 Valutarisiko Selskapet har valutarisiko gjennom sine investeringer i utenlandske selskaper. Selskapet har videre inntekter i form av rådgivingshonorar i USD som er sikret gjennom terminkontrakter. Note 13 Transaksjoner med nærstående parter I postene salgsinntekter og kjøp av tjenester med mer i selskapsregnskapet inngår transaksjoner mellom nærstående parter i form av viderebelastninger av forvaltningshonorar for HitecVision III AS. I konsernregnskapet inngår i tillegg transaksjoner mellom nærstående parter i form av viderebelastninger av forvaltningshonorar for HitecVision Private Equity IV LP og HitecVision V LP. Alle disse transaksjonene er på markedsvilkår. Note 14 Betingede forpliktelser konsernet Skatteetaten gjennomførte høsten 2008 et bokettersyn i tre selskaper i HitecVision konsernet, deriblant HitecVision Advisory AS. Kontrollen var for regnskapsårene 2005, 2006 og Som følge av bokettersynet har HitecVision Advisory AS mottatt vedtak fra Skatteetaten om økning av arbeidsgiveravgiftsgrunnlaget i selskapet for inntektsåret Som følge av vedtaket må arbeidsgiveravgiften betales når betalingsoppfordringen mottas fra kemnerkontoret. HitecVision Advisory AS har besluttet å bestride vedtaket, og vil ta ut søksmål mot staten for å få vedtaket opphevet. HitecVision Advisory AS har p.t. ikke motatt varsel for etterfølgende ligningsår, men dersom Skatteetaten vedtar samme prinsipp også for påfølgende år, kan kravet bli totalt ca NOK 20 millioner.

18 Deloitte. Deloitte AS Strandsvingen 14 A Postboks 287 Forus 4066 Stavanger Telefon: Telefax: Til generalforsamlingen i HitecVision AS REVISJONSBERETNING FOR 2OO9 Vi har revidert årsregnskapet for HitecVision AS for regnskapsåret 2009, som viser et overskudd på kr for morselskapet og et overskudd på kr for konsernet. Vi har også revidert opplysningene i årsberetningen om årsregnskapet, forutsetningen om fortsatt drift og forslaget til anvendelse av overskuddet. Årsregnskapet består av selskapsregnskap og konsernregnskap. Selskapsregnskapet består av resultatregnskap, balanse, kontantstrømoppstilling og noteopplysninger. regnskapet består av resultatregnskap, balanse, kontantstrømoppstilling og noteopplysninger. Regnskapslovens regler og god regnskapskikk i Norge er anvendt ved utarbeidelsen av regnskapet. Ärsregnskapet og årsberetningen er avgitt av selskapets styre og administrerende direktør, Vår oppgave er å uttale oss om årsregnskapet og øvrige forhold i henhold til revisorlovens krav. Vi har utført revisjonen i samsvar med lov, forskrift og god revisjonsskikk i Norge, herunder revisjonsstandarder vedtatt av Den norske Revisorforening. Revisjonsstandardene krever at vi planlegger og utfører revisjonen for å oppnå betryggende sikkerhet for at årsregnskapet ikke inneholder vesentlig feilinformasjon. Revisjon omfatter kontroll av utvalgte deler av materialet som underbygger informasjonen i årsregnskapet, vurdering av de benyttede regnskapsprinsipper og vesentlige regnskapsestimater, samt vurdering av innholdet i og presentasjonen av årsregnskapet. I den grad det følger av god revisjonsskikk, omfatter revisjon også en gjennomgåelse av selskapets formuesforvaltning og regnskaps- og intern kontrollsystemer. Vi mener at vår revisjon gir et forsvarlig grunnlag for vår uttalelse, Vi a mener at årsregnskapet er avgitt i samsvar med lov og forskrifter og gir et rettvisende bilde av selskapets og konsernets økonomiske stilling 31. desember 2009 og av resultatet og kontantstrømmene i regnskapsåret i overensstemmelse med god regnskapsskikk inorge ledelsen har oppfflt sin plikt til å sørge for ordentlig og oversiktlig registrering og dokumentasjon av regnskapsopplysninger i samsvar med lov og god bokføringsskikk i Norge opplysningene i årsberetningen om årsregnskapet, forutsetningen om fortsatt drift og forslaget til anvendelse av overskuddet er konsistente med årsregnskapet og er i samsvar med lov og forskrifter, Stavanger, 2, mars 2010 Svein Sivertsen statsautorisert revisor Audit.Tax & Legal.Consulting.Financial Advisory. Member of Delo tte Touche Tohmatsu Org.nr:

19 ÚßÍÛÌÌ Ú± ±æ Ù» Û¹ Þ» ¹ ± ¼ HITECVISION AS POSTADRESSE: POSTBOKS STAVANGER BESØKSADRESSE: JÅTTÅVÅGVEIEN STAVANGER TELEFON TELEFAKS CONTACT@HITECVISION.COM STAVANGER - OSLO - HOUSTON