Nortura SA. Tertialrapport. september - desember 2011

Transkript

1 Nortura SA Tertialrapport september - desember 20

2 Tertialrapport september desember 20 Hovedtrekk: Konsernets inntekter utenom engangseffekter vokste fra 20 til 20 med 3,7 % Viktigste vekstbidrag: internasjonal handel med kjøtt og biprodukter, samt salg til proffsegmentet i Norge Resultat før skatt for tredje tertial ble på 3 mill kr mot 281 mill kr i 20, til tross for at fjoråret hadde 197 mill kr i høyere netto positive engangseffekter Årsresultatet før skatt ble på 252 mill kr mot 325 mill kr i fjor. Utenom engangseffekter økte resultatet fra 98 mill kr i 20 til 148 mill kr i 20. Nette rentebærende gjeld dividert på EBITDA endte på 2,1, det laveste (sterkest indikerte gjeldsbetjening) siden etableringen av Nortura-konsernet Markedsforhold: Norturas inntekter økte med 535 mill kr eller 7,9 % i tredje tertial 20 målt mot samme periode i 20. Veksten på årsbasis er på 814 mill kr eller 4,7 %. Utenom engangseffekter fra salg av eiendom vokste inntektene med 657 mill kr eller 3,7 %. Veksten er sterkest innen internasjonal handel med kjøtt og biprodukter, men også kjerneaktivitetene salg av kjøttvarer og egg til dagligvare-, proff- og industrimarkedet har en positiv inntektsutvikling i siste tertial, og for året under ett. I dagligvaremarkedet går salgsinntektene til Gilde tilbake med 1,5 % for året, mens Prior går frem med 1,4 %. Totalmarkedet for de kategoriene som Nortura er representert i vokste med 2,6 % i fjor, men markedsandelene til våre merkevarer faller tilbake med 0,5 %-enheter samlet sett, og ligger på 42,4 %, når Norturas produksjon av kjedenes egne varemerker holdes utenfor. I proffsegmentet vokser inntektene med 2,7 %. Lansering av nye produkter, som Langtidsmørnet biff, Gourmetlam fra Hallingskarvet og Santa Kristina langtidsmodnet skinke er viktige tiltak for å styrke Norturas konkurransekraft i dagligvare- og proffmarkedet. Nortura opplever at dagligvaremarkedet i større grad enn tidligere er delt, mellom de produktene som selger på lav pris og de som selger på høy kvalitet og smaksopplevelser, og vil posisjonere seg overfor begge grupper, for å sikre avsetning av eiernes kjøttproduksjon. Veksten i de internasjonale aktivitetene skyldes primært at datterselskapene Noridane Foods (Norge/ Danmark) har mer enn doblet omsetningen, og omsatte i fjor for 848 mill kr. Ca 36 % av dette er salg til norske kunder, resterende inntekter kommer fra aktiviteter i Russland, Øst-Europa, Afrika og Asia. Det viktigste målet med denne virksomheten er å drive løpende forretninger i de internasjonale markedene for kjøtt for derigjennom å sikre gode import- og avsetningskanaler for Nortura ved behov i det norske markedet. Konsernresultatet: Konsern Konsern Mill kr 3.tert- 3.tert- Indeks Året 20 Året 20 Indeks Driftsinntekter , ,7 Bruttofortjeneste , ,9 Bruttomargin 34,4 % 33,5 % 2,6 35,1 % 35,4 % 99,2 EBITDA før engangseffekter , ,7 EBITDA , ,0 EBIT (driftsresultat) , ,4 Resultat før skatt , ,5 Kommentarer til den økonomiske utviklingen for konsernet: Driftsresultatet har noen engangseffekter gjengitt i tabellen under. Anleggene i Ålesund og på Sortland er nå solgt og gevinstført. I tillegg er eggpakkeriene i Bø og Silsand, samt fjørfeslakteriet i Rakkestad, besluttet lagt ned. Det er satt av for fremtidige kostnader i tråd med gjeldende omstillingsavtaler mellom Nortura og de tillitsvalgtes organisasjoner. I siste periode i fjor ble avsetninger til AFP inntektsført med 177 mill kr, i tråd med endring i regnskapsbestemmelser.

3 Årsverk Konsern Konsern mill kr 3. tert - 3. tert - Endring Året 20 Året 20 Endring EBITDA Salg av anlegg Avsetning til omstillinger Andre engangseffekter Sum justeringer EBITDA uten engangseffekter Sum engangseffekter på EBITDA i utgjør 31 mill kr i tertialet og 125 mill kr for hele året. Justert for disse er konsernets EBITDA på 164 mill kr i tertialet og 721 mill kr for året. Dette utgjør en forbedring på hhv 121 og 77 mill kr. Bruttomarginen er noe styrket i siste tertial 20 målt mot tilsvarende periode i fjor, men for hele året viser den et fall på 0,8 % når engangseffekter holdes utenom. Resultatforbedringen har skjedd gjennom tiltak på kostnadssiden, samt vekst på reduserte marginer. Den viktigste kostnadseffekten er oppnådd ved at virksomhet stadig har blitt mer produktiv, her forstått som omsetning (og bruttofortjeneste) per årsverk (og lønnskrone). Grafen under viser utviklingen i antall årsverk i konsernet, samt omsetning per årsverk, fra 2005 til 20. I denne perioden er antall årsverk redusert med Som følge av dette, og inntektsveksten i samme periode, omsetter nå konsernet for 1 mill kr mer per årsverk enn det gjorde i I løpet av 20 er reduksjonen i årsverk på 272, mens inntektene vokser med ca 650 mill kr. Utvikling årsverk og omsetning pr årsverk , , ,400 6,200 6,000 5,800 6,657 6,552 6,464 6,5-1, Oms pr årsverk 5,600 6, ,400 5,790 5, I tillegg har en betydelig del av kostnadsbasen som faller inn under Andre driftskostnader blitt effektivisert bort, slik at posten vokser med 0,9 %. Underliggende faktorprisøkning vektet med Norturas innsatsfaktorer er beregnet til 2,3 %. Avskrivningene øker noe som følge av at det nye anlegget i Malvik som ble tatt i bruk i mai 20 nå avskrives over et helt år. I tillegg er det regnskapsført nedskrivninger på 21 mill kr i forbindelse med anlegg der driften er avviklet. Bortfall av avskrivninger for anlegg som er solgt trekker i motsatt retning. Finanspostene er bedret med 7 mill kr. Inntekter fra Tilsluttede selskaper (20 50 % eierandel) bidrar positivt med 13 mill kr. Bedret resultat i Fjordland AS (38,9 % eid av Nortura), Curtis Wool Ltd i England (50 % eid), samt reversert nedskrivning ved salg av Dagens AS (tidligere 34 % eid) til Stabburet bidrar til økningen. Aksjeporteføljen er nedskrevet med 7,2 mill kr, hovedsakelig skyldes dette Tun Media AS. Netto rentekostnader er redusert med 4,7 mill kr, hovedsakelig på grunn av redusert gjeld og lavere gjennomsnittlig kredittmargin. Agiogevinst er redusert fra 5,1 til 3,3 mill kr.

4 Resultatet i Nortura SA: Morselskap* Morselskap* Mill kr 3.tert- 3.tert- Indeks Året 20 Året 20 Indeks Driftsinntekter , ,1 Bruttofortjeneste , ,2 EBITDA , ,1 EBIT (driftsresultat) , ,8 Resultat før skatt , ,3 * De tidligere heleide datterselskapene Nortura Eggprodukter, Nortura Hå Eiendom AS og Rendalen Kjøtt AS ble innfusjonert i morselskapet Nortura SA med tilbakevirkende kraft fra Sammenligningstallene for resultatregnskap og kontantstrøm for 20 er omarbeidet iht ny selskapsstruktur, slik at de avviker fra tidligere rapporterte tall. Morselskapet Nortura SA inneholder kjerneaktivitetene i konsernet å bringe slaktedyr og egg fra bonde til foredlede varer av kjøtt og egg i butikk, råvarer til profesjonelle hoteller, restauranter, o.l., eller som råvarer for videre produksjon hos andre industriaktører. Slaktekvantumene viser en fremgang på 1,3 % for året på firbente, mens hvitt kjøtt viser en tilbakegang på 1,0 %, som skyldes behov for å redusere lagre. Skjæring er opp med 0,8 %, mens foredlingskvantumet for rødt og hvitt kjøtt falt med 2,4 %. Innveid mengde egg økte med 1,0 %. Salg av Gilde-varer til dagligvaremarkedet er redusert med 1,5 %, mens Prior økte med 1,6 %. Proff (storkjøkken, kiosk og bensinstasjoner) økte med 2,7 %, etter å ha vunnet flere betydelige leveransekontrakter. Industrikvantumet viser en nullvekst sammenlignet med 20. Det samlede salgskvantumet kom ut på samme nivå som i fjor. Datterselskapene: Nortura SAs datterselskaper faller i to kategorier: internasjonal virksomhet og porteføljevirksomhet i Norge. Den internasjonale virksomheten består av selskapene Noridane Foods AS, som via kontorer i København og Oslo, samt satelittkontorer i Polen, Ungarn, Brasil, Kina og Sør-Afrika kjøper og selger kjøttvarer på verdensmarkedet. I tillegg kommer de eksportrettede selskapene Norilia AS og Norsk Hundefor AS, som driver med hhv eksport av biprodukter og dyremat. Den norske porteføljevirksomheten består av Fjordkjøkken AS som produserer middagsretter for Fjordland AS og Norsk Protein AS, som bl.a. håndterer slakteavfall for hele kjøttindustrien. Hå Rugeri AS er et rugeri og klekkeri som selger daggamle kyllinger, og slik sett inngår i Norturas kjenevirksomhet. Hovedtall fra resultatregnskapet for de største datterselskapene er gjengitt i tabellen under. Mill kr 3.tert- 3.tert- Endring Endring Norilia AS Driftsinntekter EBITDA EBIT (driftsres.) Noridane AS (N/ DK) Driftsinntekter EBITDA EBIT (driftsres.) Norsk Protein AS Driftsinntekter EBITDA EBIT (driftsres.) Fjordkjøkken AS Driftsinntekter EBITDA EBIT (driftsres.)

5 Balanse, finansiering og kontantstrømsanalyse: Økt totalkapital skyldes 200 mill kr i økte fordringer (henger sammen med økt salg) og 513 mill kr i høyere overskuddslikviditet. Dette har sammenheng med innlån på 315 mill kr fra Nordiske Investeringsbanken i løpet av siste tertial, samt investeringer som har blitt forskjøvet til 2012/ Blant disse er kjøttpakkesenteret og nytt fjørfeslakteri, begge på Hærland i Østfold, de største. Nortura har valgt å stå inne i sertifikatmarkedet for å gi stabilitet for de investorene som plasserer i våre rentepapirer. Innskuddsbetingelsene har også vært gunstige, stort sett høyere rente enn marginal innlånskostnad. Varige driftsmidler er redusert med 272 mill kr, som følge av investeringer under avskrivningsnivå for 20, samt noen eiendomssalg. Arbeidskapitalen (varelager + kortsiktige fordringer kortsiktig rentefri gjeld) viser en økning på 243 mill kr, primært som følge av økte fordringer og noe økt lagerbeholdning. Egenkapitalandelen holder seg rundt 40 %, netto rentebærende gjeld er redusert med 4 mill kr, og netto r.b. gjeld dividert med EBITDA ender på 2,1, som er det laveste nivå siden konserndannelsen. Konsern Mill kr./ forholdstall Endring Totalkapital (TK) Egenkapital (EK) EK/ TK 39,1 % 40,0 % -0,9 % Netto arbeidskapital Justert netto r.b.gjeld (NIBD) NIBD/ (EK + NIBD) 36,8 % 39,6 % -2,7 % NIBD/ EBITDA 2,1 2,2-0,1 NIBD/ EBITDA uten eng.eff. 2,5 3,0-0,5 Kont.strøm fra operasj.aktiviteter Kont.strøm fra invest.aktiviteter Nortura har 3,3 milliarder i langsiktige lån og langsiktige trekkfasiliteter. Gjennomsnittlig gjenstående løpetid er beregnet til 4,0 år. Innlånsporteføljen er godt diversifisert, med vekt på verdipapiriserte innlån i obligasjons- og sertifikatmarkedet, langsiktige lån hos Nordiske Investeringsbanken, Innovasjon Norge og Eksportfinans, samt lånerammer hos DNB, Danske Bank og Nordea. Finansieringspolicyen innebærer å ha full dekning for alle påregnelige likviditetsbehov, herunder forfall i sertifikatmarkedet, ved kommiterte trekkfasilteter med minimum ett års gjenstående løpetid. Forfallsprofil for langsiktige finansieringskilder er gjengitt i diagrammet under:

6 Margin Langsiktig utvikling i utvalgte finansielle nøkkeltall over tid er gjengitt i figurer under: Driftsinntekter og EBITDA-margin (12 mnd. rull.) 5,0 % 4,6 % 4,7 % 3,8 % 3,1 % 3,6 % 3,8 % 3,5 % 5,5 % 5,5 % 5,0 % 4,9 % 5,0 % 4,5 % 4,7 4,5 % % 4,6 % 4,0 % 2,4 % 5,8 % Sum driftsinntekter EBITDA-margin 12 mnd 6,5 % 6,0 % 3,5 % 3,0 % 2,5 % 2,0 % 42% 21,7 %21,9 % 22,1 % 21,8 %21,7 % 40% 20,5 %20,9 % 20,9 % 20,1 % 39,8 % 19,8 % 39,4 % 39,4 %39,4 % 19,4 %19,5 % 39,1 % 18,4 % 38% 38,6 % 38,4 % 38,5 % 18,0 %18,1 % 18,5 % 36% Bruttomargin og kostnader i % av inntekter (12 mnd rull.) 37,0 % 36,8 % 37,1 % 36,7 % 24,0 % 22,0 % 20,0 % 18,0 % 16,0 % 35,4 % 14,4 %14,3 % 34,9 % 34,8 % 35,1 % 14,0 % 34% 13,9 %13,1 % 13,4 % 13,7 %13,8 % 13,3 % 13,7 % 12,0 % 12,4 %12,3 %,4 % 12,0 %12,0 %12,2 % 12,0 % 32%,0 % Bruttomargin (%) Personalkostnader Pers.kostn. % av innt. Annen driftskostnad AKD % av innt EBITDA og investeringer (12 mnd rull.) Investeringer EBITDA 12 mnd ,0 400,0 300,0 200,0 0,0 0,0-0,0-200,0-300,0 Res.før skatt/ etterbet. og EBITDA rentedekn.grad (12 mnd rull.) 435 7,5 7,4 7,2 7,0 6, ,3 4,8 5, , , ,3 2,4 2,2 2,0 EBITDA rentedekningsgrad 1, ,5 - Resultat før skatt/ etterbetaling 12 mnd - - 8,0 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1, EBITDA med/ uten eng.effekter ,0 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,5 2,5 2,7 3,2 5,4 NIBD/ EBITDA (12 mnd rull.) 4,4 4,1 5,2 7,9 3,1 2,7 2,2 2,2 2,9 2,8 2, , , EBITDA 12 mnd. EBITDA fra drift 12 mnd Nt r.b.gjeld / EBITDA Nt r.b.gjeld / EBITDA fra drift 58% 57% 56% 55% 54% 53% 52% 51% 50% 49% 48% Bruttofortjeneste og pers.kostn. i % av br.fortj. (12 mnd rull.) 56,9 % 56,2 % 56,4 %56,4 % 56,1 % 55,3 % ,8 % 53,1 % 52,6 % 52,2 % 52,0 % 52,0 % 51,6 % Bruttofortjeneste Pers.kostn./bruttofortj. 12 mnd Bruttofortjeneste (ex ADI) og kostnader (12 mnd rull.) 69, , Bruttofortjeneste ex. ADI 1338,25 Personalkostnader 9 Annen driftskostnad % 32% 30% 28% 26% 24% Bruttofortj. og -margin EX ADI (12 mnd rull.) 31,3 %31,4 30,0 30,5 % %30,5 30,2 % % %30,3 % 30,6 % 29,2 % 28,2 %28,3 % 26,9 % 27,4 % 26,0 26,3 % %26,1 % ,0 % 12,0 %,0 % 8,0 % 6,0 % 4,0 % 6,9 % Arbeidskapital i % av inntekter 9,8 % 9,4 % 9,5 % 9,4 % 9,4 % 7,7 % 7,3 % 6,8 % 5,9 % 9,1 % 7,9 % 7,0 % 22% ,0 % 20% ,0 % Leverandørgjeld Annen korts.gjeld Varelager Bruttofortjeneste ex. ADI Bruttomargin ex. ADI Kundefordringer Andre fordringer Arbeidskapital i % av innt.

7 Resultatregnskap Tall i mill kr Konsern Konsern Morselskap Morselskap Driftsinntekter Salgsinntekt Annen driftsinntekt Sum driftsinntekter Driftskostnader Varekostnad Personalkostnader Inntektsføring av gammel AFP-ordning Avskrivninger/nedskrivninger på varige driftsmidler Avskrivninger/nedskrivninger av immaterielle eiendeler Annen driftskostnad Sum driftskostnader Driftsresultat Finansinntekter og finanskostnader Resultat fra investering i datterselskap Resultat fra investering i tilknyttede selskap Annen finansinntekt Annen finanskostnad Netto finansposter Ordinært resultat før skattekostnad Skattekostnad RESULTAT Minoritetens andel av årsresultatet 18 16

8 Tall i mill kr Konsern Konsern Morselskap Morselskap EIENDELER NORTURA Finansregnskap Balanse Anleggsmidler Immaterielle eiendeler Utsatt skattefordel Varemerker 1 Goodwill Sum immaterielle eiendeler Varige driftsmidler Bygninger, tomt og annen fast eiendom Maskiner og anlegg Driftsløsøre, inventar o.l Sum varige driftsmidler Finansielle anleggsmidler Investeringer i datterselskap Lån til foretak i samme konsern Investeringer i tilknyttede selskap Lån til tilknyttet selskap Investeringer i aksjer og andeler Pensjonsmidler Andre langsiktige fordringer Sum finansielle anleggsmidler Sum anleggsmidler Omløpsmidler Varebeholdning Varebeholdning Sum varebeholdning Kortsiktige fordringer Kundefordringer Andre kortsiktige fordringer Sum kortsiktige fordringer Investeringer Markedsbaserte aksjer Sum investeringer Kontanter og bankinnskudd Kontanter og bankinnskudd Sum kontanter og bankinnskudd Sum omløpsmidler SUM EIENDELER

9 Tall i mill kr Konsern Konsern Morselskap Morselskap GJELD OG EGENKAPITAL NORTURA Finansregnskap Balanse Egenkapital Innskutt egenkapital Obligatorisk andelskapital Frivillig andelskapital Sum innskutt egenkapital Opptjent egenkapital Fri egenkapital Konsernets fond Fond for vurderingsforskjeller 7 98 Medlemskapitalkonto Minoritetsinteresser Sum opptjent egenkapital Sum egenkapital Langsiktig gjeld Avsetning for forpliktelser Pensjonsforpliktelser Avsetning for forpliktelser Utsatt skatt Sum avsetning for forpliktelser Annen langsiktig gjeld Gjeld til kredittinstitusjoner Obligasjonslån Ansvarlig lån Annen langsiktig gjeld Sum annen langsiktig gjeld Sum langsiktig gjeld Kortsiktig gjeld Gjeld til kredittinstitusjoner Leverandørgjeld Betalbar skatt Skyldig offentlige avgifter Låneinnskudd og markedsreguleringstiltak Annen kortsiktig gjeld Sum kortsiktig gjeld SUM GJELD OG EGENKAPITAL

10 Kontantstrømoppstilling Tall i mill kr Konsern Konsern Morselskap Morselskap Kontantstrømmer fra operasjonelle aktiviteter Resultat før skattekostnad Periodens betalte skatter /+ Gevinst og tap på anleggsmidler Avskrivinger og nedskrivinger Inntektsføring av gammel AFP-ordning /- Endring i varelager /- Endring i kundefordringer /- Endring i leverandørgjeld /- Resultat ved bruk av egenkapitalmetoden /- Poster klassifisert som investerings/finansierings aktiviteter /- Endring i andre tidsavgrensningsposter = Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter Kontantstrømmer fra investeringsaktiviteter + Innbetalinger ved salg av varige driftsmidler Utbetalinger ved kjøp av varige driftsmidler /- Endring i langsiktige fordringer Innbetalinger ved andre investeringer og utbytte Utbetalinger ved kjøp av andre investeringer = Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter Kontantstømmer fra finansieringsaktiviteter + Innbetalinger ved opptak av ny langsiktig gjeld Utbetalinger ved nedbetaling av langsiktig gjeld /- Netto inn-/utbetalinger av obligasjonslån /- Netto endring i kassekreditt /- Inn / utbetalinger av egenkapital = Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter = Netto endring i kontanter og bankinnskudd Beholdning av kontanter og bankinnskudd ved periodens begynnelse Likvider ved fusjon/kjøp = Beholdning av kontanter og bankinnskudd ved periodens slutt