ÅRSRAPPORT SHETLAND EBIT TNOK GWE TONN ROGALAND EBIT TNOK GWE TONN CANADA EBIT TNOK GWE TONN

Transkript

1 ÅRSRAPPORT 2016 SHETLAND EBIT TNOK GWE TONN ROGALAND EBIT TNOK GWE TONN CANADA EBIT TNOK GWE TONN FINNMARK EBIT TNOK GWE TONN TNOK = 1000 Norske Kroner GWE = Slaktet vekt

2 INNHOLD STERK PRESTASJON GA RESULTATER 3 NØKKELTALL GRIEG SEAFOOD ROGALAND AS 6 GRIEG SEAFOOD SHETLAND LTD 7 GRIEG SEAFOOD FINNMARK AS 8 GRIEG SEAFOOD BC LTD 9 OCEAN QUALITY AS 10 INVESTOR INFORMASJON 11 STYRETS ÅRSBERETNING PRINSIPPER FOR EIERSTYRING OG SELSKAPSLEDELSE 19 KONSOLIDERT RESULTATREGNSKAP 26 KONSOLIDERT TOTALRESULTAT 27 KONSOLIDERT BALANSE 28 ENDRINGER I EGENKAPITAL 30 KONTANTSTRØM 32 NOTER 33 MORSELSKAP RESULTATREGNSKAP 88 MORSELSKAP BALANSE 89 MORSELSKAP KONTANTSTRØMOPPSTILLING 91 MORSELSKAP ENDRING I EGENKAPITAL 92 NOTER 93 REVISORS BERETNING 119 ALTERNATIVE RESULTATMÅL (APM) 125 BÆREKRAFTRAPPORT - SE GSF.NO 2 ÅRSRAPPORT

3 STERK PRESTASJON GA RESULTATER Etter at 2015 gikk over i historien som et krevende år for akvakulturbransjen, har 2016 gitt Grieg Seafood anledning til å vise hva vi står for og er i stand til å prestere for våre eiere, våre ansatte og den fantastiske naturressursen vi er satt til å forvalte. Organisasjonen har stått samlet i alle ledd, og våre medarbeidere har «gitt alt» for å virkeliggjøre visjonen om å oppnå perfeksjon som ett konsern. I løpet av året har vi med god støtte fra styret tatt viktige grep internt i konsernet. Under slagordet «time to step up» har vi igangsatt programmer som har mobilisert talent og motivasjon for å bli den beste aktøren i våre områder. Det er med stolthet at jeg som leder kan se tilbake på 2016 og konkludere at vi har lyktes godt med vår målrettede innsats. Styrets beslutning om å utbetale tre kroner i utbytte per aksje for 2016, er selve beviset på det vi sammen har oppnådd. GODE SALGSTALL En viktig faktor for vår suksess er den sterke globale etterspørselen etter sunn og velsmakende laks som vi produserer representerer på mange indikatorer en «all time high» i Grieg Seafoods historie. Alle kvartaler representerte framgang, og ved slutten av året kunne vi notere oss en EBIT per kg i konsernet på 18 kroner. De norske anleggene våre var enda noen kroner høyere, noe som bekrefter det vi tidligere har sagt det er mer å hente i Norge. Og det er det fremdeles. Den globale etterspørselen etter sunn og næringsrik mat kommer ikke til å bli mindre, og Grieg Seafood har satt seg et mål om å bli den beste leverandøren i våre regioner. Omtrent 30% av salget i 2016 skjedde gjennom fastpriskontrakter. Denne andelen vil øke i Disse Grieg Seafood har satt seg et mål om å bli den beste leverandøren av sunn og næringsrik mat forhåndsavtalene passer godt til Grieg Seafoods langsiktige salgsmål og er samtidig en god strategi for Ocean Quality, salgskonsernet for alle våre regioner. Samarbeidet mellom Ocean Quality og eierselskapene Grieg Seafood og Bremnes Fryseri har vært meget tilfredsstillende i året som har gått. SMOLTSTRATEGIEN De biologiske truslene mot fisk i sjø krever høy faglig kompetanse og kloke tiltak basert på lokale strategier. Prosjektet med å redusere smoltsyklusen i sjø fra 24 til 18 måneder i regionen Shetland er satt i gang. Vi mener dette vil være bærekraftig og gi resultater som vil styrke hele selskapet framover. Ved å sette ut litt større smolt og forkorte fiskens totale opphold i sjøen, vil den biologiske trusselen reduseres, dødeligheten bli lavere og produksjonen øke. Et annet tiltak vi har lyktes med, er å gjøre alle regioner selvforsynte med smolt. Framover fokuserer vi enda mer på kontroll- og kostnadssiden av virksomheten, med et tydelig mål om enda mer effektiv og profitabel drift. Bedre kontroll med biologisk risiko, kostnadsutvikling, planlegging og smoltproduksjon blir suksessfaktorer i tiden som kommer. HUMANKAPITALEN Våre ansatte er konsernets viktigste ressurs og den fremste eksponenten for våre verdier; åpen, respektfull og ambisiøs. På veien mot å bli det ledende konsernet i vår bransje er den enkelte medarbeiders innsats hver dag avgjørende. Derfor har LES MER > 3 ÅRSRAPPORT

4 styret vedtatt en påskjønnelse til samtlige ansatte; en ekstra pengebonus utover eksisterende bonusordninger i Vår fornyede satsing på de ansatte begynte allerede tidlig på året ved opprettelsen av en stilling som HR-direktør med spesielt ansvar for å utvikle humankapitalen i konsernet. Dette viktige arbeidet har fortsatt gjennom 2016 og bidratt til årets høye produksjon. Samlet vurderer jeg at våre medarbeidere har gode incentiver og forsterket motivasjon til å gjøre 2017 til et enda bedre år enn Ett av virkemidlene blir en global HR-strategi for alle ansatte i konsernet. VERDIER OG LOKALT ENGASJEMENT Det er med stor glede jeg kan stadfeste at Grieg Seafood har forsterket sin posisjon og økt sin totale verdi betraktelig i året som har gått. Utviklingen henger naturligvis sammen med de solide prisene på våre høykvalitets råvarer. På den andre siden har vi jobbet hardt med restrukturering av driften i alle regioner, høye slaktevolumer, kontinuerlig fokus på lusebekjempelse, ansvarlige fiskehelserutiner og generelt en iherdig innsats for å senke produksjonskostnadene. Dette er faktorer Grieg Seafood kan påvirke for å styrke vår markedsposisjon, og det har vi klart. I 2017 vil vi arbeide både hardere og mer integrert for å oppnå enda bedre resultater. I tillegg har vi prioritert å styrke lokalsamfunnene ved alle våre lokasjoner, for eksempel gjennom støtte til First Nationaktiviteter i British Columbia, villaksprosjekter i Finnmark, idrett og aktiviteter for barn og unge i alle regionene. Vi i Grieg Seafood er stolte av vårt samfunnsengasjement, som hjelper både lokalsamfunnene og konsernet med å skape større verdier for framtiden. FORBEDRET DRIFT Gjennom hele 2016 har verdien av fisken og konsesjonene våre vist en flott utvikling. I tillegg har vi fått et høyere produksjonsvolum, kapasitets- og konsesjonsutnyttelsen er forbedret, og vi har oppnådd gode resultater for fiskehelse og -velferd. Grieg Seafood legger stor vekt på miljøstandarder for bærekraft. I 2016 har vi implementert fire grønne lisenser i Finnmark, og flere er under planlegging. Antallet ansatte har vært stabilt, og vi opplever stor grad av trivsel og mestring i alle ledd av organisasjonen. Selv om det er mye positivt å si om markedssituasjonen og innfrielsen av de målene vi tidligere har satt oss, vil jeg understreke at lakseproduksjon alltid er utsatt for risiko. Risikoen er knyttet til biologi, prissvingninger, internasjonale handelsbetingelser og endringer i rammebetingelser. Våre rutiner for risikostyring er derfor under konstant oppsyn, og i 2017 skal vi gjøre alt som står i vår makt for å bevare en stabil og trygg plattform for produksjonen. Som leder for Grieg Seafood har jeg satt meg noen mål for neste år: Vi skal levere bedre enn budsjett, vi skal fortsette utvikle en lønnsom og bærekraftig drift, og vi skal jobbe sammen mot perfeksjon. Andreas Kvame CEO 4 ÅRSRAPPORT

5 NØKKELTALL 2016 VÅRE MARKEDER SLAKTEVOLUM (TONN) EBIT (NOK 1000) OMSETNING (NOK 1000) FINANSIELLE NØKKELTALL EBITDA margin i % * 20 % 6 % 12 % 20 % -1 % 17 % EBIT margin i % ** 18 % 1 % 8 % 14 % -9 % 10 % ROCE *** 33 % 5 % 10 % 12 % -6 % 7 % EK % 47 % 38 % 42 % 43 % 37 % 41 % NIBD **** EPS ***** 10,74-0,06 1,26 3,9-1,33-1,11 NIBD / EBITDA 0,7 6,3 3,3 3,0-51,3 4,2 * EBITDA før verdijustering knyttet til biologiske eiendeler i forhold til omsetning ** EBIT før verdijustering knyttet til biologiske eiendeler i forhold til omsetning *** Avkastning på investert kapital **** Netto rentebærende gjeld ***** Inntjening per aksje 5 ÅRSRAPPORT

6 GRIEG SEAFOOD ROGALAND AS TONN GWE 20 LISENSER Grieg Seafood Rogaland AS (GSFR) driver oppdrett av laks i Rogaland på 18 produksjonslisenser i sjø og to smoltlisenser. Selskapet har egen stamfiskaktivitet i Erfjorden. All fisk som blir produsert på egne anlegg blir også prosessert på eget anlegg. Produksjonskapasiteten er anslått til ca tonn sløyd vekt. Selskapet er Global GAP sertifisert. Driften er fordelt på fire avdelinger: Stamfisk Settefisk Matfisk Prosessering Vår virksomhet er lokalisert i seks kommuner i Rogaland. GSFR bidrar med betydelig lokal verdiskapning. Les mer om samfunnsbidrag i Bærekraftsrapporten. ROGALAND Slaktevolum i GWE* Omsetning i TNOK EBIT i TNOK** EBIT/kg GWE 25,4 5,5 6,1 9,6 2,6 * GWE = Slaktet vekt (Gutted Weight) ** EBIT = EBIT før verdijustering knyttet til biologiske eiendeler 6 ÅRSRAPPORT

7 GRIEG SEAFOOD SHETLAND LTD TONN GWE 36 LISENSER Grieg Seafood Shetland Ltd (GSFSH) har sin virksomhet på Shetland og Ilse of Skye. Vi er den største aktøren innen lakseproduksjon på Shetland. Selskapet har aktivitet innenfor hele verdikjeden. Virksomheten har en antatt produksjonskapasitet på ca tonn sløyd vekt. Selskapet er Global GAP sertifisert Selskapets drift er fordelt på tre avdelinger: Settefisk Matfisk Prosessering Virksomheten er en betydelig bidragsyter til den lokale verdiskapningen, les mer i Bærekraftsrapporten. SHETLAND Slaktevolum i GWE* Omsetning i TNOK EBIT i TNOK** EBIT/kg GWE 13,0-10,1 4,2 2,1-4,9 * GWE = Slaktet vekt (Gutted Weight) ** EBIT = EBIT før verdijustering knyttet til biologiske eiendeler 7 ÅRSRAPPORT

8 GRIEG SEAFOOD FINNMARK AS TONN GWE 27 LISENSER Grieg Seafood Finnmark AS (GSFF) driver oppdrett av laks i Finnmark fylke på totalt 26 produksjonslisenser i sjø og en smoltlisens. Fire produksjonslisenser er såkalte grønne konsesjoner som ble satt i full drift i løpet av Selskapet har eget prosesseringsanlegg som slakter all laks produsert av selskapet. Produksjonskapasiteten er anslått til tonn sløyd vekt. GSFF ble Global GAP sertifisert i Driften i selskapet er fordelt på tre avdelinger: Settefisk Matfisk Prosessering Virksomheten er lokalisert i fem kommuner og er en betydelig bidragsyter til den lokale verdiskapningen. Les mer om lokal verdiskaping i Bærekraftsrapporten. FINNMARK Slaktevolum i GWE* Omsetning i TNOK EBIT i TNOK** EBIT/kg GWE 20,2 6,4 7,8 9,4-0,9 * GWE = Slaktet vekt (Gutted Weight) ** EBIT = EBIT før verdijustering knyttet til biologiske eiendeler 8 ÅRSRAPPORT

9 GRIEG SEAFOOD BC LTD TONN GWE 21 LISENSER Grieg Seafood BC Ltd. (GSFBC) driver oppdrett av laks på vest- og østsiden av Vancouver Island, i tillegg til Sunshine Coast like nord for Vancouver. Selskapet har totalt 20 marine oppdrettskonsesjoner, samt ett landbasert klekkeri i Gold River. Driften i selskapet er fordelt på to avdelinger; settefisk og matfisk. Virksomheten har en antatt produksjonskapasitet på ca tonn sløyd vekt. GSFBC er forpliktet til å drive forsvarlig og å imøtekomme alle myndighetskrav. Grieg Seafood var det første lakseoppdrettsselskapet i Nord-Amerika som brukte kilder som er uavhengig revidet av sertifiseringsprogrammet Best Aquaculture Practices. GSFBC har også blitt revidert og godkjent av Aquarium of the Pacific sitt Seafood for the Future program. Selskapet har gode relasjoner til First Nations-befolkningen i British Columbia. Les mer om lokal verdiskaping i Bærekraftsrapporten. BC Slaktevolum i GWE* Omsetning i TNOK EBIT i TNOK** EBIT/kg GWE 7,5 0,9-7,6-1,2-2,4 * GWE = Slaktet vekt (Gutted Weight) ** EBIT = EBIT før verdijustering knyttet til biologiske eiendeler 9 ÅRSRAPPORT

10 OCEAN QUALITY AS Ocean Quality AS er det norske salgsselskapet til Grieg Seafood ASA (60 %) og Bremnes Fryseri AS (40 %). Selskapet ble etablert høsten 2010 og har hovedkontor i Bergen. Ocean Quality konsern har også salgsselskap på Shetland og i Nord-Amerika for å selge fisken som Grieg Seafood produserer der. Ved utgangen av 2016 hadde konsernet 46 ansatte, hvorav 34 menn og 12 kvinner. Kvaliteten på produktene og vår kundeservice fokuserer på følgende: Ferske og sunne produkter med ønskelig næringsinnhold Kundekrav, pålitelighet og helårs leveranser Full sporbarhet og fokus på matsikkerhet for ferdige produkter og råvarer Streng kvalitetskontroll og bærekraftig utnyttelse av råvarer Fiskehelse Bærekraftig produksjon Hovedmålet til selskapet er å bli markedets foretrukne og tiltrodde leverandør av sjømat. Ocean Quality jobber etter en høy standard for leveranse av distribusjonstjenester til våre kunder over hele verden. 10 ÅRSRAPPORT

11 INVESTOR INFORMASJON Beløp i NOK Utbytte utbetalt Utbytte per aksje NOK 1,5 0,5 0 1,5 1,35 Aksjonærer Det er pr aksjonærer. Se note 17 i årsregnskapet for mer informasjon. De 20 største aksjonærer har 73,51% av aksjene Største aksjonærer per Grieg Holdings AS Folketrygdfondet OM Holding AS Ystholmen AS Morgan Stanley and Co Int. PLC State street Bank and Trust Co. Verdipapirfondet Pareto Investment Artic Funds PLC Grieg Seafood ASA The Bank of New York Mellon SA/NV Antall aksjer: Egne aksjer: Analytikere som følger GSF Nordea Markets DnB NOR Markets Handelsbanken Enskilda RS Pareto Securities Swedbank Carnegie ASA ABG Sunndal Collier Arctic Securities Sparebank 1 Markets Danske Bank Markets 11 ÅRSRAPPORT

12 STYRETS ÅRSBERETNING 2016 KONSERNETS VIRKSOMHET OG LOKALISERING Grieg Seafood ASA ( Selskapet ) er morselskapet i Grieg Seafood Konsern ( Konsernet ). Konsernet driver virksomhet innen produksjon og handel med bærekraftig oppdrett av laks og virksomhet som står i naturlig sammenheng med dette. Konsernet er en av verdens største fiskeoppdrettere av laks, og hadde en produksjon i 2016 i underkant av tonn, men har en betydelig kapasitet som ikke er utnyttet. Konsernet har 100 konsesjoner og lisenser for lakseoppdrett og 5 konsesjoner for smoltproduksjon. Konsernet skal være en ledende aktør innen akvakultur. Den forretningsmessige utviklingen av Konsernet baserer seg på lønnsom vekst og bærekraftig bruk av naturen, samt å være en foretrukket leverandør til utvalgte kunder. Konsernet har virksomhet i Finnmark og Rogaland i Norge, i British Columbia i Canada (BC) og på Shetland/Skottland (UK). Konsernet eier 60% av Ocean Quality AS, som er salgsselskapet. Ocean Quality har kontor i Norge, samt i Canada og på Shetland (UK). Hovedkontoret er lokalisert i Bergen. Selskapet har vært notert på Oslo Børs siden juni HOVEDPUNKTER FOR har vært det beste året for konsernet noensinne. Historisk sterkt marked med gode priser. Det ble utbetalt tilleggsutbytte på NOK 1,50 per aksje. Svært god soliditet og likviditet ved utgangen av året. All fisk slaktet av konsernet i 2016 er atlantisk laks. Det har vært en bevist strategi å fokusere på dette ene produktet. Produksjon i Norge har vært god gjennom I desember ble det påvist ILA (Infeksiøs lakseanemi) på en lokalitet i Hammerfest. All fisk er sanert ut i God inntjening på Shetland i 2016 selv med stor dødelighet på grunn av alger, lus og gjelleproblemer. Produksjonen i BC har vært god i siste kvartal av 2016, men med utfordringer med alger første halvår. Smoltproduksjonen har vært tilfredsstillende i Det ble satt i gang utvidelse av smoltanlegget i Rogaland i ÅRSRAPPORT

13 REDEGJØRELSE FOR KONSERNREGNSKAP Konsernregnskapet er avlagt i henhold til internasjonale regnskapsstandarder (IFRS). RESULTAT Salgsinntektene ble MNOK i 2016 for Konsernet, en økning på 42% sammenlignet med året før. Totalt ble det slaktet tonn ( tonn i 2015), en reduksjon på 1%. EBIT før verdijustering knyttet til biologiske eiendeler ble MNOK 1 168, sammenlignet med MNOK 48 i EBIT før verdijustering knyttet til biologiske eiendeler per kg ble på NOK 18 mot NOK 0,7 i Det gode resultatet er en konsekvens av høy laksepris og vesentlig bedring i produksjonen både på sjø og i smoltproduksjonen. Markedsprisene på laks har vært gode gjennom hele 2016 både i Europa og USA. De høye prisene på laks må sees i sammenheng med manglende vekst i tilbudet. Generelt økende biologiske utfordringer i næringen, med lus som det største problemet, har de siste årene gjort det vanskelig å øke produksjonen. Det har vært god produksjon i Finnmark og Rogaland gjennom 2016, mens det har vært problemer med alger og lavt oksygennivå i Canada første halvår. Dette har bedret seg utover siste halvår av Shetland har hatt svak produksjon med høy dødelighet på grunn av lus siste del av Ved inngangen til 2016 var det britiske pundet sterkt, noe som medførte svakere markedssituasjonen for UK. Dette bildet er normalisert i løpet av 2016 med svekket pund. Fôrprisene har fortsatt økt i 2016 både i Norge og UK, mens i Canada har det vært en prisnedgang. Prisøkningen er relatert til utviklingen i råvareprisene og lokal valutaeffekt for UK. Mer bruk av spesielle fôrtyper medfører også økt fôrkostnad. Fôrprisene er sensitive for både marine og vegetabilske råvarepriser, som varierer med sesongmessige fangst- og produksjonsforhold. Kostnader for behandling, og ikke minst forebyggende tiltak knyttet til sykdom og lus, har økt for hvert år. Rensefisk er tatt i bruk i Rogaland, Finnmark og Shetland. Det er også investert i mekanisk behandling for å bekjempe lus og redusere konsekvensen av AGD (Amoebic Gill Disease), noe som medfører fortsatt høy produksjonskostnad både for Norge og UK. De forebyggende tiltakene har gitt god effekt og lusebehandling er redusert i Rogaland siste år. EBIT etter verdijustering knyttet til biologiske eiendeler var MNOK mot MNOK 81 i Netto finanskostnader var MNOK 135 mot MNOK 93 i Rentekostnadene var vesentlig lavere i 2016 enn 2015 på grunn av god likviditet og ved utgangen av 2016 er kredittrammene ubrukte. Økt finanskostnad skyldes disagio på kortsiktige utlån i GBP og CAD. Konsernet hadde negativ netto urealisert disagio i 2016 på MNOK -70 mot netto urealisert agio gevinst i 2015 på MMOK 29. Skattekostnad for året var MNOK 339 mot en skatteinntekt på MNOK 14 i Den effektive skattesatsen på 21,7% for 2016 er på grunn av endringer i skattesats i Norge og ulike skattesatser mellom landene. Effektiv skattesats for 2015 var på 147%. Det skyldtes høye permanente forskjeller. Konsernet er kommet i skatteposisjon og det er avsatt MNOK 172 ved utgangen av 2016 (MNOK 24 for 2015) til betalbar skatt. Konsernets årsresultat etter skatt i 2016 var MNOK mot MNOK 4 i SEGMENTENE Rogaland EBIT før verdijustering knyttet til biologiske eiendeler ble MNOK 467, som tilsvarer NOK 25,4/kg. Tilsvarende for 2015 var MNOK 84 (NOK 5,5/kg). Det totale slaktevolum i 2016 var på tonn, som er en økning på 21% fra Økt resultat er en konsekvens av høye priser og økt slaktevolum. Første halvår var sjøproduksjonen preget av økende antall behandlinger mot lus, som medførte flere perioder uten fôringsdager. En underliggende kostnadsøkning på behandlings- og beredskapskostnader for å redusere PD (Pancreas disease), AGD og andre biologiske utfordringer, har også medført en økt produksjonskostnad. Rogaland benytter seg av leppefisk mot lus, noe som har vist seg å være effektivt i 2016 og antall behandlinger har vært svært få. Det er påløpt betydelige kostnader, men det har gitt gode resultater i form av lavt lusenivå siste halvår og økt sjøproduksjon. Produksjonen på settefiskanlegget har vært tilfredsstillende i Finnmark EBIT før verdijustering knyttet til biologiske eiendeler ble MNOK 447,1 som tilsvarer NOK 20,2/kg. Tilsvarende for 2015 var MNOK 124 (NOK 6,4/kg). Slaktevolumet var på tonn som er 13% høyere enn Finnmark hadde et høyt slaktevolum siste halvår (63%). På grunn av utfordringer med lus i Øksfjorden i 2015 ble det vedtatt å brakklegge hele området. Fisken fra Øksfjord ble slaktet ut i andre kvartal 2016 med lav margin på grunn av høye behandlingskostnader. Slakteriet var stengt siste del av andre og første del av tredje kvartal i en periode hvor prisene var svært gode. Finnmark oppnådde derfor lavere realiserte priser i andre og tredje kvartal på grunn av slaktetidspunkt i forhold til prisutviklingen. Økende resistens mot medikamentell behandling hos lus er en utfordring i Finnmark. Selskapet har derfor sikret seg mekanisk behandlingskapasitet som ble tatt i bruk fra tredje kvartal. Både behandlingskostnader og kostnader for forebygging øker og vil medføre en høyere produksjonskost. I desember ble det påvist ILA på en lokalitet i Hammerfest. All fisk ble sanert ut i begynnelsen av Nedskrivningen er kostnadsført over drift. Det har ellers vært god produksjon i sjø gjennom året om man ser bort fra ILA og noen få lokaliteter med IPN (Infectious Pancreatic Necrosis). Finnmark ble tildelt 4 grønne konsesjoner i 2014, som er under implementering. Antall smolt som settes ut øker i denne regionen. Produksjonen på settefiskanlegget er god. BC EBIT før verdijustering knyttet til biologiske eiendeler ble MNOK 81, som tilsvarer NOK 7,5/kg, mot tilsvarende i 2015 på MNOK 13 (NOK 0,9/kg). Det økte positive resultatet skyldes høyere priser i 2016 og lavere kost på slaktet fisk. Det amerikanske markedet har vært svakere enn Norge, men bedre enn i Slaktevolum i 2016 er på tonn mot i 2015, noe som er en reduksjon på 25%. BC har hatt utfordringer med alger i andre og tredje kvartal. Dette har ført til lavere fôring og tilvekst i denne perioden. Høy dødelighet i tredje kvartal på grunn av alger og lavt oksygennivå har medført nedskrivninger, som er inkludert i driftskostnadene. Det er iverksatt investeringer som skal redusere risikoen for fremtidige biologiske avvik i forbindelse med lave oksygennivåer. Ledelsen er ikke fornøyd med utviklingen i BC og vurderer fortløpende hvordan forbedringer kan implementeres. Det å ha produksjonen nær US-markedet er et fortrinn. Ringer er godkjent på en lokalitet i BC og det arbeides videre med å få 13 ÅRSRAPPORT

14 tillatelse for dette på flere lokaliteter. På grunn av alger har det gitt redusert kvalitet på fisken, som har gitt lavere realiserte priser i er det første året med kun atlantisk laks i BC. Smoltproduksjonen startet med furunkulose i første kvartal. Dette medførte nedskrivning og er bokført som driftskostnad. Smoltproduksjonen har etter første kvartal vært svært tilfredsstillende gjennom Det ble i 2014 iverksatt avtaler om eksterne smoltleveranser for å sikre tilstrekkelig backup på smolt for å unngå negative produksjonskonsekvenser ved nye sykdomstilfeller på settefiskanlegget for Dette medfører en større smoltkostnad enn normalt. Som resultat av backupsystemet på smoltleveranser har BC fått satt ut det antall smolt som var planlagt i Shetland EBIT før verdijustering knyttet til biologiske eiendeler på Shetland ble MNOK 176, som tilsvarer NOK 13,0/kg. Tilsvarende for 2015 var resultatet MNOK -165 (NOK -10,1/ kg). Inkludert i resultatet for 2015 er nedskrivning av røkeri- og fileteringsanlegget med MNOK 46. Totalt slaktevolum i 2016 var på mot tonn i Redusert slaktevolum med tonn fra 2015 skyldes stor dødelighet på grunn av lus og alger. Shetland har hatt utfordringer med alger, AGD og lus i løpet av året, som har medført lavere produksjon og høy andel av dødelighet. Nedskrivninger er inkludert i driftskostnadene. Høy uttakskost på slaktet fisk har vært den vesentligste faktor for svake resultater. Det har vært noe svakere priser for Shetland på grunn av sterkt britisk pund ved inngangen til Dette endret seg etter hvert som pundet svekket seg. Hovedårsaken til forbedringen i resultatet for 2016 er gode priser. I 2015 ble det besluttet å endre produksjonssyklusen fra 24 til 18 måneder. Dette er for å få utnyttet de gode lokalitetene bedre. Implementeringen går som planlagt. Det arbeides fortsatt aktivt med å holde lusenivåene så lavt som mulig, men det er fortsatt en utfordring. For å klare å holde lusenivået på et tilfredsstillende nivå har det medført høye behandlingskostnader. Rognkjeks og temperert vann (mekanisk avlusing) er satt i gang som tiltak på resistente lus. Det jobbes også med tiltak for å redusere den biologiske risikoen i forbindelse med alger. Overvåkning og analyser av algesituasjonen er her viktig. Settefiskanlegget ble ferdigstilt i 2015 og smoltproduksjonen har gått som planlagt i SALG OCEAN QUALITY All fisk fra hvert segment blir solgt via Ocean Quality Konsern (OQ). All inntjening blir ført tilbake til produsentene og fremkommer som en del av EBIT per segment. OQ håndterer markedsføring og salgsdistribusjon for Grieg Seafood Konsern. OQ har også salget til Bremnes Fryseri AS både av fersk, bearbeidet og frossen laks med unntak av merkevaren Salma. OQ er eid av Grieg Seafood ASA (60%) og Bremnes Fryseri AS (40%). OQ er etablert foruten i Norge, på Shetland og i Canada. Ved å etablere selskap både i UK og Canada har det gitt synergieffekter når det gjelder salg av laks med ulik opprinnelse i ulike markeder. Markedet for laks var meget sterkt i OQ har i løpet av seks år etablert gode kunderelasjoner slik at de klarte å utnytte markedet og levere høye marginer tilbake til produsentene i Selv for merkevarer som Skuna Bay, Kvitsøy og Bømlo klarte man å øke volum og margin i forhold til tidligere år i ett markedet med høye priser. OQ selger både til Asia, Europa, USA og Canada. Det totale volum OQ har solgt i løpet av 2016 er tonn. Se note 6 for mer informasjon. FORSKNING OG UTVIKLING Konsernet avsetter og benytter midler til forskning og utvikling hvert år. Dette skjer gjennom ulike aktiviteter; alt fra aktiv deltagelse i styringsgrupper i nasjonale forskningsprosjekter til lokale test- og utprøvingsprosjekter i regionene. Fokuset for disse aktivitetene ble spisset gjennom en gjennomgang av FoU-strategien i selskapet i juni Fokuset skal være på driftsrelaterte og støttende prosjekter for å finne løsninger på biologiske og tekniske utfordringer på kort og/eller lang sikt, som igjen er med på å effektivisere daglig drift i anleggene våre. Konsernet arbeider med mange ulike prosjekter, alt fra forbedring av fiskehelse og -velferd, effektiv drift av store enheter, fôringskontroll og optimalisering av settefiskproduksjon i store resirkuleringsanlegg. I 2016 startet Konsernet sitt hittil største prosjekt innen FoU ved å utarbeide og levere inn en søknad til myndighetene på å få tildelt 10 utviklingskonsesjoner til en driftsløsning for oppdrett i åpent hav. Prosjektet er kostnadsberegnet til omkring MNOK 270 over 8 år. BALANSE Bokført verdi av konsernets aktiva var MNOK per 31. desember 2016, sammenlignet med MNOK ved utgangen av Av dette utgjorde goodwill MNOK 109 og konsesjoner MNOK Investeringer i varige driftsmidler er hovedsakelig relatert til vedlikeholdsinvesteringer og implementering av grønne konsesjoner i Finnmark. Virkelig verdijustering av biomassen var positiv som følge av at forventede fremtidige salgspriser vil overstige påløpte produksjonskostnader. Konsernets egenkapital var MNOK per 31. desember Tilsvarende tall ved utgangen av 2015 var MNOK Egenkapitalandelen var ved utgangen av året 47%, mot 38% for FINANSIERING Konsernets netto rentebærende gjeld inklusiv Ocean Quality konsern er på MNOK ved utgangen av Det inkluderer factoringgjeld på MNOK 503. For 2015 er tilsvarende tall på MNOK 1 907, hvor factoringgjeld er på MNOK 338. Dette er en reduksjon på MNOK 507. Netto rentebærende gjeld i henhold til lånevilkårene er på MNOK 906 (MNOK 1 569). Banksyndikatet består av Nordea og DNB. Syndikatlånet har en totalramme på MNOK Ved utgangen av året er trekkfasiliteten ikke benyttet. Terminlånet er nedbetalt med MNOK 90 i Konsernet benytter seg hovedsakelig av leasing ved investering i nye fôrflåter og annet operativt utstyr. Konsernet har i henhold til banksyndikatavtalen muligheter til å trekke MNOK 350 i leasing. Per 31. desember 2016 utgjør leasinggjelden MNOK 318. I forhold til lånebetingelsene beregnes egenkapitalen eksklusiv Ocean Quality. Egenkapitalandelen er da 52% (41%). Alle covenantskravene er oppfylt. KONTANTSTRØM Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter ble økt med MNOK 583 til MNOK 953 i 2016 fra MNOK 370 i Økning i arbeidskapitalen er relatert til bedring i driften i forhold til fjoråret. Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter i 2016 var MNOK -200 mot MNOK -317 i Investeringer i varige driftsmidler utgjorde MNOK 248. I 2015 var tilsvarende beløp MNOK 264. Netto kontantstrøm fra finansiering var MNOK -645 mot MNOK 158 i Det har vært netto nedbetaling 14 ÅRSRAPPORT

15 av trekkfasilitetene og terminlånet, som nevnt under finansiering. Dette gir en negativ kontantstrøm fra finansiering i 2016 sammenlignet med Økt factoringgjeld fra 2015 bidrar til en liten økning i finansiering. For 2016 ble det en nettoendring i kontantekvivalenter på MNOK 109. Disponibel kontantbeholdning var MNOK 504 per 31. desember GRIEG SEAFOOD ASA Morselskapets årsregnskap er avlagt i henhold til norske regnskapsprinsipper (NGAAP). Selskapet oppnådde et driftsresultat for 2016 på MNOK -52 (MNOK -19). Svakere driftsresultat skyldes utløsning av opsjoner i løpet av 2016 i forhold til 2015 og økte driftskostnader. Selskapet har lån til døtre i utenlandsk valuta, som har gitt en netto disagio på MNOK 157 mot agio på MNOK 77 i 2015, som skyldes styrket NOK mot GBP gjennom Det er i 2016 inntektsført konsernbidrag på MNOK 725 (MNOK 39), som bidrar til det positive finansresultatet. Rentekostnader er redusert sammenlignet med 2015 på grunn av god likviditet og ubrukte kredittrammer som har gitt lav margin. I 2015 hadde selskapet fått henstand (waiver) for lånebetingelsene og dermed økt margin. I 2016 har selskapet svært god likviditet og rentekostnaden har gått vesentlig ned på grunn av redusert margin. Selskapet har delt ut utbytte i løpet av 2016 på totalt MNOK 165 for 2015 regnskapet. Egenkapitalandelen er 35% ved årsskiftet. Morselskapet hadde en netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter på MNOK -176 mot MNOK 105 i Kontantstrøm fra investeringsaktivitet er på MNOK 467 (MNOK 3). Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter er MNOK -123 (MNOK 10). I 2016 har det vært nedbetalt på terminlånet og trekkfasilitetene. Det er en nettoendring i kontantekvivalenter på MNOK 168. Disponibel kontantbeholdning var MNOK 383 per 31. desember Disponering av årets resultat i Grieg Seafood ASA Konsernets mål er å yte en konkurransedyktig avkastning på investert kapital til aksjonærene gjennom utdeling av utbytte og økning av aksjekursen. Konsernets utbyttestrategi er at utbytte over en periode på flere år i gjennomsnitt skal utgjøre 25-35% av konsernets resultat etter skatt, justert for resultateffekt av biomassejusteringer. Det ble i 2016 utbetalt et tilleggsutbytte på grunnlag av 2015-resultatet på NOK 1,50 per aksje. Styret vil anbefale generalforsamlingen om å vedta et utbytte på NOK 3,- per aksje. Morselskapet Grieg Seafood ASA hadde et årsoverskudd for 2016 på MNOK 388. Styret foreslår overfor generalforsamlingen at Selskapets overskudd disponeres slik: Avsatt til utbytte MNOK 331 Overført til opptjent egenkapital MNOK 57 Total disponert MNOK 388 FORTSATT DRIFT Det utarbeides prognoser som viser en positiv og god kontantstrøm basert på konservative forutsetninger for lakseprisen. Det forventes liten vekst i tilbudet av laks de kommende årene. Det er derfor stor sannsynlighet for et sterkt marked i tiden fremover. Dette er en trend både i Europa, Asia og USA som forventes å bidra til en positiv kontantstrøm. Det er et mål å øke smoltstørrelsen. Dette vil ta ned den fremtidige biologiske risikoen. På Shetland vil en fullføre overgangen fra 24 til 18 måneders produksjonssyklus i løpet av I BC arbeides det med å få bedre overvåking av alger og lavt oksygennivå og sette inn tiltak til rett tid. Rogaland blir utvidelsen av smoltanlegget fullført i løpet av Q Dette vil mer enn doble produksjonskapasiteten i dette anlegget. Det planlegges en tilsvarende utvidelse av smoltanlegget i Finnmark, som vil 15 ÅRSRAPPORT

16 bli ferdigstilt i God kontantstrøm i 2016 har gitt et godt utgangspunkt i forhold til å betjene gjeld som har skjedd i henhold til de avtaler konsernet har om finansiering. Ved årsskiftet har konsernet tilstrekkelig finansiering til å gjennomføre sine planer. Styret mener at regnskapet gir et riktig bilde av Konsernets eiendeler og gjeld, finansielle posisjon og finansielle resultater. Basert på ovenstående redegjørelse for Konsernets resultat og stilling, bekrefter styret i samsvar med norsk regnskapslov at årsregnskapet er utarbeidet under forutsetning om fortsatt drift, og at denne forutsetningen er til stede. RISIKO OG RISIKOSTYRING Konsernet er utsatt for risiko knyttet til flere forhold; som biologisk produksjon, endringer i laksepris, politisk risiko for handelshindringer, samt finansiell risiko som endringer i renter, valutakurser og likviditet. Konsernets internkontroll og risikosituasjon er under kontinuerlig observasjon og forbedring. Arbeid for å redusere ulike risikoelementer har høy prioritet. Ledelsen har etablert et rammeverk for å styre og eliminere mest mulig av den risikoen som kan hindre at en når sine mål. Vi viser til dokumentet om prinsipper for eierstyring og selskapsledelse for konsernet for mer utfyllende informasjon. Finansiell risiko Konsernet driver innenfor en bransje som har høy volatilitet, som fører til økt finansiell risiko har vært et godt finansielt marked for oppdrettsbransjen, og med mer tilgang til likviditet tilgjengelig i markedet. Kravene til låntaker er fortsatt høye, da de finansielle institusjonene har strengere krav på utlån. Finansiell og kontraktsmessig sikring vurderes løpende, i kombinasjon med driftsmessige tiltak. Ledelsen utarbeider rullerende likviditetsprognoser som går over fem år. Det tas her inn konservative lakseprisforutsetninger, og man beregner likviditetsbehovet med dette som utgangspunkt. Det er denne prognosen som ligger til grunn for behov for finansieringsramme. Med den finansieringen som Konsernet har ved årsskiftet, vurderes nivået på denne risikoen å være svært tilfredsstillende. Ved utgangen av 2016 hadde konsernet en ubenyttet kredittramme på MNOK 700. Konsernets finansielle stilling er meget god ved årsskiftet. Den langsiktige finansieringen inkluderer en revolverkreditt på totalt MNOK 700. Den er fleksibel, da man kan trekke opp innenfor 1 måned eller lengre periode, avhengig av Konsernets behov for likviditet. En nærmere omtale av enkelte risikokategorier følger nedenfor. Valutarisiko Ved omregning av utenlandske datterselskapers resultatregnskap og balanse har Konsernet sin største eksponering mot CAD og GBP. Hovedstrategien er å redusere valutarisiko gjennom finansiering av virksomheten i lokal valuta. Alle langsiktige lån til datterselskapene fra mor er i lokal valuta. Langsiktige lån til datterselskapene blir betraktet som nettoinvestering, da lånene ikke skal tilbakebetales til mor. Datterselskapene vil ha behov for langsiktig finansiering i all fremtid. Valutaeffekt av nettoinvestering inngår i utvidet resultat (OCI) i Konsernet. Inntektene for den norske del er NOK og valutarisikoen er overført til salgsselskapene. Det samme gjelder for Shetland og BC. BC selger i CAD til salgsselskapet, som igjen sikrer seg mot valutasvingninger i forhold til CAD/USD. Det norske salgsselskapet sikrer også valuta i forhold til EUR/NOK og USD/NOK og annen valuta som det er behov for. Ved årsskiftet er det inngått kontrakter med varighet til første kvartal Langsiktige valutakontrakter er sikringsinstrument hvor urealisert endring blir ført via utvidet resultat (OCI) i konsernet. Valutasituasjonen blir løpende vurdert mot volatiliteten i valutaene. Den gjenværende nettoeksponeringen overvåkes regelmessig. Vi viser til note 3 for nærmere informasjon. Renterisiko Konsernet er eksponert mot renterisiko gjennom sine låneaktiviteter. Konsernet er utsatt for varierende rentenivåer i finansieringen av virksomhetene i alle regioner. Eksisterende lån er i hovedsak inngått med flytende rente. Det er imidlertid inngått egne fastrentekontrakter for å redusere renterisikoen. Konsernet har en policy om at en viss prosent av Konsernets rentebærende gjeld skal være sikret via renteswapavtaler. En gitt andel vil være flytende, mens en for resterende andel vil vurdere å gå inn og ut av sikringer. Renteswapavtalen endres i forhold til 3-måneders NIBOR. Likviditetsrisiko Konsernets egenkapitalandel er økt fra 42% ved utgangen av 2015 til 47% ved utgangen av Rentebærende gjeld er redusert på grunn av god kontantstrøm gjennom 2016 og ingen opptrekk av kredittrammen. Ocean Quality har inngått avtaler med factoringselskap for Norge og UK, som innebærer at kredittforsikrede kundefordringer overføres til factoringselskap. Dette sikrer selskapene tidlig oppgjør på kundefordringene. Dette er en finansieringsordning, da factoringselskap ikke overtar det vesentligste av kredittrisikoen. Ledelsen overvåker Konsernets likviditetsreserve bestående av lånefasilitet og bankinnskudd, samt kontantekvivalenter basert på forventede kontantstrømmer. Dette blir utført på konsernnivå i samarbeid med driftsselskapene. Ledelsen og styret arbeider mot å opprettholde en høy egenkapitalandel for å være godt rustet mot finansielle og operasjonelle utfordringer. Med henblikk på bransjens dynamiske natur, har Konsernet som målsetning å opprettholde fleksibiliteten i finansieringen. Operasjonell risiko Håndteringen av den operasjonelle risikoen er en sentral faktor. Bokført verdi av levende fisk i balansen ved årsskiftet er på MNOK For 2016 har håndteringen vært akseptabel, men det er fortsatt fokus på opplæring av ansatte og gode internrutiner for å redusere den operasjonelle risiko. En har dog hatt utfordringer med alger på Shetland og i BC. Det gjennomføres tiltak for å forbedre biologien i disse to regionene. Ett viktig område er å overvåke alger med fokus på når en kan fôre og når en må stoppe fôring, som er avgjørende i forhold til algeoppblomstring. På Shetland er overgang til 18 måneders produksjonssyklus et av tiltakene. I BC fokuserer en også på rett oksygenmengde, og en anskaffer nytt oksygenutstyr på alle lokaliteter i Det er en utvikling fra medikamentell til mekanisk behandling av lus. Dette har sin bakgrunn i at lakselusen utvikler resistens. Rensefisk er også et viktig virkemiddel i kampen mot lus som har vist seg å gi gode resultater i Rogaland. Policy for Konsernet er at det er nulltoleranse for rømming. I 2016 var det 3 tilfeller av rømming. I 2015 var det ingen tilfeller. Det jobbes aktivt ved å få dette ned til 0. Konsernet har produksjon av atlantisk laks som sitt hovedprodukt. Dette er for å få ned risikoen. I 2016 har en ansatt nye regionsdirektører både på Shetland 16 ÅRSRAPPORT

17 og i BC. På Shetland har Grant Cumming, som tidligere var produksjonssjef i regionen, overtatt som leder. I BC er det Rocky Boschman, også tidligere produksjonssjef, som har gått inn som regionsdirektør. For ytterligere omtale av finansielle risikoer (valuta, renter, kreditt og likviditet), henvises til note 3 i konsernregnskapet. BÆREKRAFTRAPPORT Konsernets viktigste kostnadsdrivere, risiko og muligheter er i økende grad knyttet til måten vi håndterer vår påvirkning på miljøet, våre medarbeidere og lokalsamfunnene vi opererer i. Systematisk arbeid med å sikre balansert bærekraft er derfor grunnleggende for å kunne legge til rette for langsiktig og lønnsom vekst, og er i økende grad en forutsetning for bransjens levedyktighet. I 2013 gjennomførte Konsernet en vurdering for å tydeliggjøre prioriterte områder for bærekraft, som er fulgt opp videre i Prioriteringen skal sikre at vår innsats svarer til våre viktigste interessenters forventninger til oss, og samtidig er ressurseffektivt med tanke på vår strategi og langsiktige verdiskapning. Prioriteringen har også hensyntatt våre langsiktige forpliktelser gjennom Global Salmon Initiative (GSI). En fullstendig redegjørelse for Konsernets tilnærming, innsats, resultater og ambisjoner knyttet til prioriterte bærekraftsområder er tilgjengelig i bærekraftsrapporten. Konsernets prioriterte bærekraftsområder som redegjøres for i rapporten er delt inn i hovedområder; ytre miljø, arbeidsmiljø og sosiale forhold. Innenfor ytre miljø er det fiskehelse, lus og rømming som er fokusområdene. Innenfor de myke faktorene er det HMS og arbeidsmiljø. Sosiale forhold er delt i tre hovedområder; kvalitet og matsikkerhet, ringvirkninger i lokalsamfunn og anti-korrupsjon. Fra og med 2016 er bærekraftsrapporten revidert basert på GSI-håndbok i henhold til standard ISAE Vi viser til rapporten. MEDARBEIDERE Av Konsernets 664 ansatte ved utgangen av 2016 var 385 i Norge, 169 på Shetland og 110 i Canada. Styret vil gi honnør til de ansatte for godt arbeid i året som er tilbakelagt. Konsernet har overvekt av mannlige ledere og medarbeidere. Totalt er 533 menn og 131 kvinner ansatt i Konsernet. Medarbeiderpolicyen er å legge forholdene til rette for å beholde og tiltrekke seg kvalifiserte medarbeidere av begge kjønn. At Konsernet er et internasjonalt konsern, gjenspeiles også i det faktum at det er totalt 130 ansatte med opprinnelse fra annen nasjonalitet enn det landet man arbeider i. Det aksepteres ingen diskriminering relatert til kjønn, religion, kulturell og etnisk bakgrunn, funksjonshemning eller annet. Målet er å drive virksomheten basert på likhet og respekt. Med tanke på menneskerettigheter og likebehandling er vi ikke utsatt for betydelig risiko. Det jobbes fokusert for å sikre likebehandling og unngå diskriminering. Korttidssykefravær var 1,96% og langtidssykefravær 1,70% for Konsernet. For nærmere informasjon, se bærekraftsrapporten under avsnitt om medarbeideres helse, sikkerhet og arbeidsmiljø. All forvaltning av menneskelige ressurser blir håndtert lokalt i henhold til lokale regler og instrukser, og i samsvar med interne retningslinjer for Konsernet. Arbeidsmiljøet i Konsernet vurderes tilfredsstillende, samtidig som det arbeides aktivt for å redusere sykefravær og skader. Fra mai 2016 ble det ansatt HR-direktør med ansvar å styrke globale rutiner og retningslinjer for HR- og HMS-arbeid for Konsernet. Grieg Seafood ASA Ved årsskifte hadde morselskapet 21 ansatte på hovedkontoret i Bergen, hvorav fem menn og to kvinner i ledende stillinger. Korttidssykefravær i morselskapet var 0,3% og langtidssykefravær 0,0%. Det ble ikke registrert skader/ulykker i Selskapet i Selskapet forurenser ikke det ytre miljø. UTVIKLINGEN ETTER ÅRSSKIFTET Ved inngangen til 2017 sank lakseprisene noe, dog fra et høyt nivå. I slutten av Q har prisene stabilisert seg på rundt NOK 60 levert Oslo, som er et godt nivå. NOK er fortsatt svak. Summen av dette gir grunnlaget for en god inntjening fremover. Den biologiske situasjonen har vært stabil i starten av Det ble oppdaget ILA på en lokalitet i Finnmark i desember og all fisk ble destruert i begynnelsen av 2017 etter pålegg fra Mattilsynet. Hendelsen er kommunisert til markedet. Slaktevolumet i Q blir lavt. Dette er for å sikre mest mulig biomasse når en går inn i sommeren, som er den viktigste vekstperioden. Lavt slaktevolum vil imidlertid føre til høye kostnader målt per kg. En har også høye kostnader i UK i begynnelsen av 2017, som følge av at en fortsatt slakter fra svake lokaliteter med 24 måneders produksjon. Når en starter slakting av den første fisken i den nye 18 måneders produksjonssyklusen, vil kostnadene gå ned. Dette skjer fra og med Q I BC har en også høye kostnader i begynnelsen av 2017 som følge av fisk som har hatt utfordringer med alger i En forventer at kostnadene også vil gå ned i BC i løpet av året. FREMTIDSUTSIKTER Oppdrettsbransjen er volatil og det vil alltid være usikkerhet knyttet til vurderinger av fremtidige forhold. Det har imidlertid vært en stabil økning i etterspørselen etter laks de siste årene. Det forventes at det fortsetter fremover. Kina er et marked som etterspør mer laks for hvert år. Dette er et land med en økende middelklasse som ønsker å kjøpe mat med høy kvalitet. Her ligger det et stort potensiale for laks. Det er også store muligheter i det russiske markedet. Det er imidlertid stengt per i dag, men skulle det åpne igjen, vil det være positivt for etterspørselen. Kombinerer en dette med lav tilbudsvekst, er det forventet gode priser i tiden fremover. I Norge er det innført et nytt system for hvordan fremtidig vekst skal reguleres. Dette er omtalt som «trafikklyssystemet». Landet deles inn i 13 nye produksjonsområder langs kysten. En får mulighet til å vokse inntil 6% avhengig av områdets miljømessige bærekraft. Påvirkningen av lakselus på vill laksefisk er her definert som en miljøindikator. Et produksjonsområde ut fra dette bli vurdert som akseptabel, moderat eller uakseptabel. Konsernet har søkt om 10 utviklingskonsesjoner i Rogaland for å drive oppdrett i åpent hav og man planlegger her å ta i bruk teknologi fra oljebransjen. Dette skjer i tett samarbeid med teknologileverandører fra både oppdretts- og oljebransjen. Konsernet forventer et slaktevolum i 2017 på tonn i henhold til eksisterende produksjonsplaner. Dette er en økning på 8% fra Selskapet har som et mål å vokse 10% per 17 ÅRSRAPPORT

18 år i perioden Konsernet har fått nye lokaliteter og sammen med større smolt vil det være mulig å utnytte eksisterende og nye lisenser bedre. Det er videre et mål at kostnaden skal ned på et bransjesnitt eller lavere. ERKLÆRING FRA STYRET OG DAGLIG LEDER Vi erklærer etter beste viten at årsregnskapet for perioden 1. januar til 31. desember 2016 er utarbeidet i samsvar med gjeldende regnskapsstandarder, og at opplysningene i regnskapet gir et rettvisende bilde av Konsernet og Konsernets eiendeler, gjeld, finansielle stilling og resultat som helhet. Vi erklærer også at årsberetningen gir en rettvisende oversikt over utviklingen, resultatet og stillingen til Selskapet og Konsernet, sammen med en beskrivelse av de mest sentrale risiko- og usikkerhetsfaktorer Selskapet og Konsernet står overfor. Bergen, 3. april 2017 Styret i Grieg Seafood ASA 18 ÅRSRAPPORT

19 PRINSIPPER FOR EIERSTYRING OG SELSKAPSLEDELSE Vedtatt av Konsernets styre 20. april Oppdatert: 22. januar 2010, 4. april 2011, 22. mars 2012, 22. mars 2013, 1. april 2014, 23. mars 2015, 6. april 2016 og 3. april INTRODUKSJON 1.1 Redegjørelse for Eierstyring og Selskapsledelse Ansvaret for å påse at selskapet har god eierstyring og selskapsledelse tilligger styret. Styret og ledelsen gjennomgår og evaluerer årlig selskapets prinsipper for eierstyring og selskapsledelse. Konsernets eierstyring og selskapsledelse er basert på Norsk Utvalg for Eierstyring og Selskapsledelse (NUES) sin anbefaling av 30. oktober Grieg Seafood Konsern følger den til enhver tid gjeldende anbefaling fra Norsk Utvalg for Eierstyring og Selskapsledelse (NUES), og har oppdatert eksisterende regler og definerte verdier i henhold til endringene i NUES Konsernet etterlever anbefalingen etter følg-eller-forklarprinsippet. Dette innebærer at selskapet skal forklare alle punkter hvor anbefalingen eventuelt ikke følges. I konsernets årsrapport gis det hvert år en samlet redegjørelse for selskapets prinsipper for eierstyring og selskapsledelse, som er tilgjengelig på 2. VIRKSOMHET 2.1 Grieg Seafood ASA Konsernet er morselskapet i et konsern hvor selskaper som inngår i Konsernet driver virksomhet innen produksjon og handel med sjømat og virksomhet som står i naturlig sammenheng med dette. Konsernets formål er å drive produksjon og salg av sjømat, samt virksomhet som står i naturlig forbindelse med dette, herunder å investere i selskaper som driver produksjon og salg av sjømat, samt annen virksomhet som står i naturlig forbindelse med tilsvarende selskaper Konsernet er stiftet og registrert i Norge og må overholde norsk lov, herunder selskapsrettslige og verdipapirrettslige lover og forskrifter. 19 ÅRSRAPPORT

20 2.2 Grieg Seafood ASAs visjon og overordnede mål Konsernet har som målsetning å etterleve alle relevante lover og forskrifter, samt norsk anbefaling for eierstyring og selskapsledelse. Det samme gjelder alle andre selskaper tilhørende Konsernets kontrollsfære. Dette prinsippdokumentet gjelder derfor så langt det rekker for alle selskaper innenfor Konsernet. Konsernets kjerneverdier er å være åpen, respektfull og ambisiøs. Konsernet skal ledes etter følgende prinsipper: Vi skal være åpne og ærlige. Vi skal bli bedre for hver dag. Vi gjør det vi sier. Vi er positive og entusiastiske. Vi bryr oss. Konsernet har forpliktet seg til bærekraftig bruk av naturressursene og til å utvikle organisasjonen med god etisk standard. På disse områdene er det vedtatt mål og detaljerte planer for gjennomføring av tiltak. Fiskeoppdretteren har det totale ansvar for fiskens velferd og for at den til enhver tid kan oppholde seg i sitt naturlige miljø med optimale forhold. Konsernet velger lokaliteter med så dypt vann som mulig og med god vanngjennomstrømning. Konsernet har utarbeidet en egen helseplan som fastsetter hvordan alle operasjoner i produksjonen skal foregå. Fisken blir systematisk sjekket av veterinær. Konsernet legger stor vekt på forebyggende arbeid og rask reaksjon dersom sykdom eller lokal forurensing skulle oppstå. Dette er viktig både for å ivareta miljø og fiskehelse, men også for å sikre kvalitet og lønnsomhet i produksjonen. Arbeidet skjer i henhold til Konsernets egen helseplan. Det er iverksatt tiltak for å hindre rømming av oppdrettsfisk. Konsernet har nulltoleranse for rømming. Målet er å drive virksomheten slik at den ikke påfører miljøet permanent skade. Som bruker av naturressurser som rent vann og fôr fra villfisk har Konsernet et ansvar som går utover egen virksomhet. Konsernet stiller krav til våre fôrleverandører om at fôr skal være basert på bærekraftige forekomster av råvarer til fôret. Fra og med 2013 er det utarbeidet egen bærekraftsrapport, hvor det er pekt ut 10 områder som er Grieg Seafood sine høyest prioriterte områder for bærekraft og samfunnsansvar. Prioriteringene ble gjennomført i henhold til retningslinjer utarbeidet av GSI (Global Salmon Initiative). GSI har utviklet bransjespesifikke måleindikatorer som Grieg Seafood følger. Grieg Seafood er medlem av GSI. Fra 2015 har Grieg Seafood ansvar som Co-Chair i GSI. 2.3 Ledelse av Konsernet Kontrollen og ledelsen av konsernet er delt mellom aksjonærene, representert gjennom generalforsamlingen, styret og CEO, og utøves i samsvar med gjeldende aksjelovgivning. Avvik fra anbefalingen: Ingen. 3. KONSERNETS EGENKAPITAL OG UTBYTTEPOLITIKK 3.1 Egenkapital Konsernet skal til enhver tid ha en egenkapital som er forsvarlig i forhold til Konsernets sykliske virksomhet. Styret har som krav at egenkapitalen skal minst være i henhold til gjeldende lånevilkår. 3.2 Utbytte Konsernets mål er å yte en konkurransedyktig avkastning på investert kapital til aksjonærene gjennom utdeling av utbytte og økning av aksjeprisen, som er minst på samme nivå som andre selskaper med sammenlignbar risiko. Fremtidig utbytte vil være avhengig av Konsernets fremtidige inntjening, finansielle situasjon og kontantstrøm. Styret mener at utbytte som utdeles bør vise en utvikling som står i forhold til veksten i Konsernets resultater, samtidig som det tas hensyn til sunn og optimal egenkapital, så vel som adekvate finansielle ressurser for å legge til rette for fremtidig vekst og investeringer, samt ønsket om å minimere kapitalkostnader. Styret anser det som naturlig at utbytte over en periode på flere år i gjennomsnitt utgjør 25-35% av Konsernets resultat etter skatt, justert for resultateffekten av biomassejusteringer. Det er videre fornuftig at konsernets netto rentebærende gjeld målt per slaktet kg ligger mellom NOK 15 og NOK 20. Utbyttets størrelse vil med dette som grunnlag kunne korrigeres både opp og ned i forhold til ovennevnte 25-35% andel av resultat etter skatt. 3.3 Styrefullmakt Styret kan be generalforsmalingen om å gi en generell fullmakt til å dele ut utbytte frem til førstkommende ordinære generalforsamling. Styrets forslag skal være begrunnet. Utbytte skal uansett være basert på Konsernets til enhver tid gjeldende policy i henhold til punkt 3.2. Utbytte skal deles ut på grunnlag av det siste årsregnskapet som er godkjent innenfor de rammer som følger av allmennaksjelovens regler. Når styret gis fullmakt til å utdele utbytte, skal styret fastsette fra hvilken dato Konsernets aksjer handles eks utbytte. Styret har en generell fullmakt til å beslutte forhøyelse av Konsernets aksjekapital ved nytegning av aksjer med til sammen NOK , fordelt på inntil aksjer, hver pålydende NOK 4. Fullmakten gjelder frem til 30.juni 2017 gitt av generalforsamlingen 14. juni Styret har en generell fullmakt til å erverve egne 20 ÅRSRAPPORT

21 aksjer i Konsernet i samsvar med bestemmelsene i allmennaksjelovens kap. 9 til et samlet pålydende av inntil NOK Konsernet skal minst betale NOK 4 per aksje og ikke mer enn NOK 100 per aksje ved erverv av egne aksjer. Fullmakten gjelder frem til neste ordinære generalforsamling, dog senest 30. juni Konsernet vil følge anbefalingen ved nye forslag til styrefullmakt til å foreta kapitalforhøyelser og erverv av egne aksjer. Styret tar sikte på å be om forlengelse av disse fullmaktene på generalforsamlingen av 7. juni Avvik fra anbefalingen: Ingen. 4. LIKEBEHANDLING AV AKSJONÆRER. TRANSAKSJONER MED NÆRSTÅENDE 4.1 Aksjeklasse Selskapet har bare én aksjeklasse, hvor alle aksjene har samme rettigheter. Antall utestående aksjer i Konsernet per 31. desember 2016 er Egne aksjer Dersom Konsernet skal handle egne aksjer, skal anbefalingene følges. Konsernet har egne aksjer per 31. desember Godkjennelse av avtaler med aksjonærer og andre nærstående parter Alle transaksjoner som ikke er uvesentlige mellom Selskapet og en aksjonær, et styremedlem eller en ledende ansatt (eller deres nærstående), skal underlegges verdivurdering fra en uavhengig tredjepart. Hvis vederlaget overskrider en tjuedel av Konsernets aksjekapital, skal slike transaksjoner godkjennes av aksjonærene i generalforsamlingen, i den grad det kreves etter Asal 3-8. Styremedlemmer og ledende ansatte skal informere styret dersom de har vesentlig interesse i en transaksjon som Konsernet er part i. Vi viser ellers til note 22 nærstående transaksjoner i konsernregnskapet for Avvik fra anbefalingen: Ingen. 4.4 Kapitalforhøyelser Ved eventuell fravikelse av aksjonærenes fortrinnsrett skal anbefalingene følges. 5. AKSJENES OMSETTELIGHET Konsernets aksjer er fritt omsettelige. Avvik fra anbefalingen: Ingen. 6. GENERALFORSAMLING Aksjonærene representerer øverste beslutningsorgan i Konsernet gjennom generalforsamlingen. Ordinær generalforsamling i Konsernet vil bli holdt hvert år innen utgangen av juni. I ordinær generalforsamling skal årsregnskap, årsrapport og utbytte vedtas, i tillegg til øvrige beslutninger som kreves under gjeldende lover og forskrifter. Styret kan innkalle til ekstraordinær generalforsamling på et hvilket som helst tidspunkt styret finner det nødvendig eller når slike møter kreves av gjeldende lover eller forskrifter. Konsernets revisor og enhver aksjonær, eller gruppe av aksjonærer som representerer mer enn 5% av Konsernets aksjekapital, kan kreve at styret innkaller til ekstraordinær generalforsamling. Styret innkaller til generalforsamling minst 21 dager før møtet. Innkallingen og dokumentene som gjelder saker som skal behandles på generalforsamlingen er på samme tidspunkt tilgjengelig på Konsernets hjemmeside. Det samme gjelder valgkomiteens innstilling. Når dokumentene gjøres tilgjengelige på denne måten, skal ikke lovens krav om utsendelse til aksjonærene komme til anvendelse. En aksjeeier kan likevel kreve å få tilsendt dokumenter som gjelder saker som skal behandles på generalforsamlingen. Fristen for påmelding til generalforsamlingen fastsettes av styret i innkallingen. Aksjonærer som ikke kan delta på generalforsamlingen, kan avgi stemme ved fullmektig. Fullmaktsskjema med mulighet for å markere stemmegivning for hver enkelt sak vil bli vedlagt innkallingen og det vil også være mulig å gi fullmakt til styrets leder eller CEO. Konsernet vil offentliggjøre generalforsamlingsprotokoller i henhold til børsens reglementer og vil også gjøre disse tilgjengelig for inspeksjon ved Konsernets forretningskontorer. Styret, valgkomiteen og revisor vil være representert på generalforsamlingen, og styrets leder vil normalt være møteleder på generalforsamlingen. Styret skal ikke ta kontakt med Konsernets aksjonærer utenfor generalforsamlingen på en måte som kan forskjellsbehandle aksjonærene på en urimelig måte eller som kan være i strid med gjeldende lover eller forskrifter. Valgkomiteen innstiller på styremedlemmer til generalforsamlingen. Avvik fra anbefalingen: Ingen. 21 ÅRSRAPPORT

22 7. VALGKOMITÉ Generalforsamlingen besluttet 13. februar 2009 å etablere valgkomité. Denne er beskrevet i vedtektenes 8. Generalforsamlingen fastsatte samtidig en instruks for valgkomiteen. Det følger av instruksen at valgkomiteen i sitt arbeid skal ivareta de hensyn som til enhver tid er nedfelt i den norske anbefalingen om eierstyring og selskapsledelse. Nåværende valgkomité ble valgt på ordinær generalforsamling 14. juni 2016 og består av Marianne Johnsen (leder), Helge Nielsen og Tone Østensen, hvor Marianne Johnsen er på valg i Minst to tredjedeler av medlemmene av valgkomiteen skal være uavhengig av styret og kan ikke være medlem av styret. CEO kan ikke være medlem av valgkomiteen. Valgkomiteen skal ha møter med styremedlemmene, CEO og relevante aksjeeiere. Opplysninger om valgkomiteens medlemmer er tilgjengelig på selskapets hjemmeside. Valgkomiteens innstilling til generalforsamlingen skal foreligge i god tid og skal følge ved innkallingen til generalforsamlingen, senest 21 dager før generalforsamlingen avholdes. Innstillingen fra valgkomiteen skal inneholde informasjon om kandidatens uavhengighet, kompetanse, alder, utdannelse og yrkesmessig erfaring. Ved forslag om gjenvalg skal innstillingen også inneholde opplysninger om hvor lenge kandidaten har vært styremedlem i selskapet og om deltakelse i styremøtene. Når innstillingen omfatter kandidater til valgkomiteen, skal den inneholde relevant informasjon om disse kandidatene. Avvik fra anbefalingen: Ingen. 8. BEDRIFTSFORSAMLING OG STYRE, SAMMENSETNING OG UAVHENGIGHET 8.1 Antall styremedlemmer Konsernet har ikke bedriftsforsamling. Styret har etter vedtektene inntil 7 medlemmer. 8.2 Valgperiode Styrets medlemmer velges for 2 år av gangen og velges av generalforsamlingen. 8.3 Uavhengige styremedlemmer Styrets medlemmer presenteres i årsrapporten og på Konsernets hjemmeside. Her fremkommer medlemmenes kompetanse, forhold til hovedaksjonærer, samt en beskrivelse av hvem som anses som uavhengige. Oversikt over deltakelse på styremøtene er ikke inntatt i årsrapporten. Oversikt over styremedlemmenes eie av aksjer i Konsernet fremgår av relevant note i årsrapporten. Konsernet har ikke bedriftsforsamling. Konsernet har ikke andre avvik fra anbefalingene. Anbefalingenes krav til antallet uavhengige styremedlemmer etterleves. 9. STYRETS ARBEID 9.1 Oppgaver og plan Styret har det overordnede ansvar for forvaltningen av konsernet og for å føre tilsyn med daglig ledelse og konsernets virksomhet. Konsernet skal ledes av et effektivt styre som har kollektivt ansvar for Konsernets suksess. Styret representerer og står til ansvar overfor Konsernets aksjonærer. Styret fastsetter hvert år en plan for styrets arbeid. Styrets plikter omfatter utarbeidelse av Konsernets strategi og tilsyn med at den vedtatte strategien iverksettes, effektiv overvåkning av CEO, kontroll og overvåkning av Konsernets finansielle situasjon, internkontroll og Konsernets ansvar overfor og kommunikasjon til aksjonærene. Styret skal iverksette de undersøkelser som styret til enhver tid finner nødvendig for å utføre styrets oppgaver. Styret skal også iverksette slike undersøkelser som kreves av ett eller flere styremedlemmer. Avvik fra anbefalingen: Ingen. 9.2 Instruks Styret har fastsatt en instruks for styret og Konsernets administrative ledelse ( Ledelsen ) som inneholder mer detaljerte bestemmelser om styrets oppgaver, møter, CEOs arbeidsoppgaver vis á vis styret, møteplan for styret, deltakelse, protokollasjoner, taushetsplikt og konfidensialitet. Rollene til henholdsvis Styret og CEO er atskilt og det er en klar fordeling av ansvaret mellom disse. Det er utarbeidet en egen instruks for CEO. Han har ansvaret for Konsernets ledende ansatte. Styret viser særlig til varsomhet i saker som gjelder finansiell rapportering og godtgjørelse til ledende ansatte. I saker av betydning og hvor styrets leder er eller har vært aktiv engasjert, skal styrets nestleder lede diskusjoner i styret. Instruks for Styret og Ledelsen er sist revidert av styret 4. april Årlig evaluering Styret vil årlig, i forbindelse med det første styremøtet i hvert kalenderår, evaluere sitt arbeid i det foregående år. 22 ÅRSRAPPORT

23 9.4 Revisjonsutvalg Styret har opprettet et underutvalg på minimum 2 og maksimum 3 som velges blant styrets medlemmer, og har fastsatt et mandat for utvalget. Utvalget bistår styret i arbeidet med å oppfylle styrets tilsynsansvar ved å overvåke og kontrollere den finansielle rapporteringsprosessen, systemer for internkontroll og finansiell risikostyring, ekstern revisjon og prosedyrer for å sikre at Konsernet oppfyller lover og bestemmelser, samt egne fastsatte retningslinjer. 9.5 Kompensasjonsutvalg Styret har etablert et underutvalg på minst tre medlemmer. Utvalget skal føre drøftelser med CEO om de økonomiske betingelsene for denne. Utvalget skal gi innstilling til styret om alle forhold som gjelder de økonomiske betingelser for CEO. Utvalget skal også holde seg orientert om og foreslå retningslinjer for fastsettelse av godtgjørelse til ledende ansatte i Konsernet. I tillegg er utvalget rådende organ for CEO i forhold til kompensasjonsordninger som omfatter alle ansatte i betydelig grad, herunder Konsernets bonussystem og pensjonsordning. Personalpolitiske saker av uvanlig art eller saker som antas å innebære særlig stor eller merrisiko, bør forelegges utvalget. Utvalgets sammensetning vurderes årlig. Avvik fra anbefalingen: Ingen. 10. INTERNKONTROLL OG RISIKOSTYRING Styret har ansvar for at selskapet har god risikostyring og internkontroll og som er tilpasset de bestemmelser som selskapet er underlagt. Styret foretar årlig en gjennomgang av de viktigste risikoområdene og den interne kontrollen. Med internkontroll menes hvordan Konsernet gjennom organisering av virksomheten og etablering av rutiner arbeider for å sikre sine og kundenes verdier, og ved forsvarlig drift å nå fastsatte mål. Måloppnåelse forutsetter også systematisk strategiarbeid og planlegging, identifisering av risikoforhold, valg av risikoprofil, samt etablering og gjennomføring av kontrolltiltak for å sikre at målene nås. Konsernets kjerneverdier, eksterne retningslinjer og samfunnsansvar utgjør det ytre rammeverket for den interne kontrollen. Konsernet er desentralisert, og betydelig ansvar og myndighet er derfor delegert til de regionale driftsenhetene. Risikostyringen og internkontrollen er utformet for å ta hensyn til dette. Internkontroll er en kontinuerlig prosess som er iverksatt og overvåket av Konsernets styre, ledelse og øvrige ansatte. Internkontrollen utformes for å gi rimelig sikkerhet for måloppnåelse innen følgende områder: Målrettet, effektiv og hensiktsmessig drift. Pålitelig intern og ekstern rapportering. Overholdelse av lover og regler, samt interne retningslinjer. Revisjonsutvalget informerer styret etter hvert møte. Revisor utarbeider en årlig gjennomgang av internkontrollen benyttet til finansiell rapportering. Revisors gjennomgang presenteres for revisjonsutvalget. Konsernet har etablert et rammeverk for å styre og eliminere mest mulig av den risikoen som kan hindre at en når sine mål. Her er Konsernets policy for risikostyring beskrevet sammen med alle styrende prosesser innenfor finansområdet. Det pågår en risikovurdering av de vesentligste prosessene knyttet til transaksjonsprosessene. Beskrivelsene av transaksjonsprosessene er under utarbeidelse for hver region, hvor målene er å tydeliggjøre viktige nøkkelkontroller og etablering av disse. Dette innebærer at alle prosessene vurderes i forhold til sannsynligheten for at et avvik kan oppstå, og hvor stor den økonomiske konsekvensen vil være som følge av et eventuelt avvik. Ved å implementere kontroller i de enkelte regionene, søkes det å redusere sannsynligheten for at det oppstår avvik som har høy økonomisk konsekvens. Den biologiske utviklingen innen produksjon av smolt og oppdrett i sjøen utgjør den største risikoen i Konsernet. Konsernet arbeider derfor kontinuerlig og systematisk med utvikling av prosesser som sikrer dyrevelferd og reduserer sykdom og dødelighet og slik at beste praksis blir implementert i alle ledd. Det er utarbeidet kontrollrutiner som omfatter forhold for de ansatte, samt sikring mot rømming, dyrevelferd, forurensning, vannressurser og mattrygghet. Det vises til bærekraftrapporten som utarbeides hvert år, hvor mål, intern kontroll og tiltak er beskrevet innenfor selskapets hovedfokusområder. Konsernets aktiviteter medfører ulike typer finansiell risiko: markedsrisiko (inkludert valutarisiko, renterisiko og prisrisiko), kredittrisiko og likviditetsrisiko. Konsernets overordnede risikostyringsplan fokuserer på kapitalmarkedenes uforutsigbarhet og forsøker å minimalisere de potensielle negative effektene på Konsernets finansielle resultater. Konsernet benytter i noen grad finansielle derivater for å sikre seg mot visse risikoer. Risikostyringen er utarbeidet på konsernnivå. Konsernet identifiserer, evaluerer og sikrer finansiell risiko i nært samarbeid med Konsernets operasjonelle enheter. Styret har etablert skriftlige prinsipper for risikostyring knyttet til valutarisiko, renterisiko, prisrisiko og bruk av finansielle instrumenter. Styret har fastsatt rutiner for rapportering i Konsernet: Ved inngangen til et nytt år vedtar styret et budsjett for dette året. Avvik i forhold til dette budsjettet rapporteres månedlig. Det utarbeides prognoser som går fem år frem i tid. Disse prognosene oppdateres hver måned. Hver region leverer hver måned en rapport som inneholder gitte KPI er. De viktigste KPI ene er EBIT/ 23 ÅRSRAPPORT

24 kg, fôrfaktor, produksjon, produksjonskost, slaktevolum, slaktekost og lusenivå. Det gjøres analyser i forhold til budsjett og KPI er. Generasjonsregnskapet for avsluttede generasjoner blir oppdatert per måned. Alle regionene oppsummeres i én rapport som presenteres for styret. Hvert kvartal har konsernledelsen møte med ledelsen i hver region. Målet med møtet er følge opp de strategier og mål som er satt. For hvert kvartal gjennomføres det en risikovurdering innenfor biologi, fôr, marked, finansiering og Compliance. Disse områdene er vurdert å ha størst risiko for selskapet. Dette kan endres ut fra endret situasjon. Risikovurderingen gjennomgås av revisjonskomiteen i forbindelse med kvartalsrapportering. Avvik fra anbefalingen: Ingen. 11. GODTGJØRELSE TIL STYRET Forslag til godtgjørelse til styremedlemmer fastsettes av valgkomiteen. Styremedlemmenes godtgjørelse er ikke knyttet til Konsernets resultat. Ingen av Styrets medlemmer har særskilte oppgaver for Konsernet utover tillitsvervet. Godtgjørelsen skal fremgå av Konsernets og Konsernets årsregnskap. Avvik fra anbefalingen: Ingen. 12. GODTGJØRELSE TIL LEDENDE ANSATTE 12.1 Ledende ansatte Konsernledelsen består av CEO, driftsdirektør, finansdirektør og HR-direktør. Retningslinjene for fastsettelse av lønn og annen godtgjørelse til ledende ansatte i Konsernet har som formål å kunne tiltrekke medarbeidere med den kompetansen som trengs, samtidig som man skal kunne beholde nøkkelpersonell. Retningslinjene skal dessuten motivere medarbeiderne til å arbeide langsiktig for å nå Konsernets mål. Fastsettelsen av lønn og annen godtgjørelse til Konsernets ledende ansatte er derfor basert på følgende retningslinjer: Lønn og annen godtgjørelse skal være konkurransedyktig og motiverende både for hver enkel leder og for alle i ledergruppen. Lønn og annen godtgjørelse skal være knyttet opp mot den verdiskapning som Konsernet genererer for aksjonærene. Prinsippene for lønn og annen godtgjørelse skal være enkle og forståelige både for ansatte, aksjonærene og allmennheten. Prinsippene for fastsettelse av lønn og annen godtgjørelse skal dessuten være tilstrekkelig fleksible til at det kan gjøres justeringer for den enkelte basert på oppnådde resultater og dennes bidrag til Konsernets utvikling. Lønn til ledergruppen består av en fast og en variabel del. I bonusordningen som er gjeldende kan variabel lønn under ordningen maksimalt utgjøre 6 måneders lønn. Informasjon om innholdet i bonusordningen er hvert år inntatt i Konsernets lederlønnserklæring, og fremgår av Konsernets årsrapport, note14. Konsernets styre vedtok utdeling av kontantopsjoner basert på generalforsamlingens vedtak for rammen av opsjonsprogrammet. Siste godkjennelse av generalforsamlingen var 28. mai Styrets tildeling har vært godkjent 20. april 2007, 6. mai 2009, 27. mars 2012, 22. mars 2013, 17. desember 2013, 28.mai 2015 og desember CEO, CFO, COO, HR-direktør og de fire regionlederne er inkludert i opsjonsprogrammet. Opsjonsavtalene er inngått innenfor rammene av generalforsamlingens vedtak. Protokoll fra denne generalforsamlingen er tilgjengelig på Konsernets hjemmeside. Dette er fulgt opp med et fastsatt program for syntetiske opsjoner. Opsjonsavtaler med medlemmene av ledergruppen er inngått innenfor rammen av vedtak som er fattet. Kompensasjon for CEO fastsettes av styret i styremøte. Fastsettelse av lønn for de øvrige medlemmer av ledergruppen fastsettes av CEO. CEO skal drøfte sitt forslag til kompensasjon med styrets leder før kompensasjonen fastsettes. Generelle ordninger for tildeling av variable ytelser, herunder bonus og opsjonsordninger, fastsettes av styret. Ordninger som innebærer tildeling av aksjer, tegningsrettigheter, opsjoner, og andre former for godtgjørelse som er knyttet til aksjer eller utvikling av aksjekurs, fastsettes av Konsernets generalforsamling. Styrets erklæring om lederlønn er et eget saksdokument til generalforsamlingen. Generalforsamlingen stemmer separat over retningslinjer som skal være veiledende for styret og godtgjørelse som omfatter det syntetiske opsjonsprogrammet. Konsernet har ingen avvik fra anbefalingen Sluttvederlag CEO vil ha 12 måneders etterlønn etter oppsigelse og er berettiget til 12 måneders lønn under sykdom Det er også etablert en etterlønnsavtale for CFO og COO med 12 måneders etterlønn etter oppsigelse. Avvik fra anbefalingen: Ingen. 24 ÅRSRAPPORT

25 13. INFORMASJON OG KOMMUNIKASJON 13.1 Finansiell informasjon Konsernet skal til enhver tid gi sine aksjonærer, Oslo Børs og finansmarkedet generelt (gjennom Oslo Børs informasjonssystem) rettidig og presis informasjon. Styret skal sikre at kvartalsrapportene fra Konsernet gir et riktig og fullstendig bilde av Konsernets finansielle og forretningsmessige stilling, samt om Konsernets operasjonelle og strategiske målsetninger nås. Den finansielle rapporteringen skal også inneholde Konsernets realistiske forventninger til forretnings- og resultatutvikling. Konsernet offentliggjør all informasjon på sin egen hjemmeside og ved børs-/pressemeldinger. Kvartalsrapporter, årsrapporter og børs-/pressemeldinger legges fortløpende ut på Konsernets hjemmeside i samsvar med Konsernets finansielle kalender. Konsernet skal opprettholde en åpen og aktiv policy for investorrelasjoner, og skal gi regelmessige presentasjoner i forbindelse med årlige og foreløpige resultater Informasjon til aksjonærer Styret skal sørge for at det gis informasjon om vesentlige opplysninger av betydning for aksjonærene og aksjemarkedets vurdering av Konsernet, dets aktiviteter og resultater, og at slik informasjon gjøres offentlig tilgjengelig uten unødig forsinkelse. Offentliggjøringen skal skje på en pålitelig og fyllest-gjørende måte og ved bruk av informasjonskanaler som sikrer at alle har lik adgang til informasjon. All informasjon skal gis både på norsk og engelsk. Konsernet har rutiner som skal ivareta dette. Styrets leder skal sørge for at aksjonærenes synspunkt kommuniseres til hele styret. Avvik fra anbefalingen: Ingen. 14. SELSKAPSOVERTAKELSE 14.1 Kontrollskifte og oppkjøp Konsernet har ikke etablert noen mekanismer som kan hindre eller avverge oppkjøpstilbud, med mindre dette har vært besluttet av generalforsamlingen med to tredjedelers flertall (av avgitte stemmer og representert aksjekapital). Styret vil ikke benytte styrefullmakt for å hindre et oppkjøps-tilbud uten generalforsamlingens godkjennelse etter at tilbudet er kjent. Dersom det fremsettes oppkjøpstilbud, skal Ledelsen og styret påse at alle aksjonærer likebehandlers. Styret innhenter verdivurdering fra en kompetent uavhengig part og en anbefaling til aksjonærene om tilbudet bør aksepteres eller ikke. Eventuelt ulikt syn blant styrets medlemmer skal fremgå av uttalelsene til oppkjøpstilbudet. Styret har i styremøte 13. oktober 2015 vedtatt noen hovedprinsipper for hvordan styret vil opptre ved eventuelle overtalelsestilbud. Disse hovedprinsippene er i samsvar med anbefalingen fra NUES. Avvik fra anbefalingen: Ingen. 15. REVISOR Styret via revisjonsutvalget arbeider for å ha et nært og åpent samarbeid med Konsernets revisor. Revisjonsutvalget innhenter årlig bekreftelse for at revisor oppfyller revisorlovens krav til uavhengighet og objektivitet. Revisors plan for revisjonsarbeidet legges frem for revisjonsutvalget en gang hvert år. Revisjonsutvalget vurderer her særlig om revisor i tilstrekkelig grad utøver en tilfredsstillende kontrollfunksjon. Både Konsernets ledelse og revisor forholder seg til retningslinjer gitt av Finanstilsynet vedrørende muligheten for å benytte revisor som rådgiver. Revisor deltar i styremøtet som behandler årsregnskapet. Revisjonskomiteen har i tillegg møte med revisor minst en gang hvert år for å gjennomgå revisors rapport om revisors syn på Konsernets regnskapsprinsipper, risikoområder og interne kontrollrutiner. Styret avholder dessuten hvert år møte med revisor uten at CEO eller andre fra Ledelsen er til stede. Revisor deltar på møte med revisjonsutvalget ved behandling av kvartalsrapportene og andre relevante saker. Revisors godtgjørelse fremgår av relevant note i årsrapporten som viser godtgjørelsen fordelt på revisjon og andre tjenester. Avvik fra anbefalingen: Ingen. Bergen, 3. april 2017 Styret i Grieg Seafood ASA 25 ÅRSRAPPORT

26 KONSOLIDERT RESULTATREGNSKAP Beløp i NOK Note Salgsinntekter Andre inntekter Andre gevinster/tap Andel resultat fra tilknyttede selskaper Varekostnader Lønns- og personalkostnader 15/ Andre driftskostnader 11/15/20/ EBITDA før verdijustering knyttet til biologiske eiendeler Avskrivninger varige driftsmidler Avskrivninger konsesjoner og andre immaterielle eiendeler Reversering /nedskrivning av varige driftsmidler 8/ EBIT før verdijustering knyttet til biologiske eiendeler Verdijustering knyttet til biologiske eiendeler 3/ EBIT Andel resultat fra tilknyttede selskaper Finansinntekter Finanskostnader Netto finansposter Resultat før skattekostnad Skattekostnad Årsresultat HENFØRES TIL: Kontrollerende eierinteresser Ikke-kontrollerende eierinteresser Resultat tilgjengelig for aksjonærene i morselskapet Resultat per aksje (NOK) 18 10,74-0,06 Resultat per aksje utvannet (NOK) 18 10,74-0,06 26 Å R S R A P PO R T KONSERN

27 KONSOLIDERT TOTALRESULTAT Beløp i NOK Note Årsresultat POSTER UTEN SKATTEEFFEKT VED REALISERING SOM SENERE REVERSERES I RESULTATET: Valutaomregningsdifferanser datterselskaper Verdiendring av eiendeler tilgjengelig for salg Sum POSTER MED SKATTEFFEKT VED REALISERING SOM SENERE REVERSERES I RESULTATET: Valutaeffekt av nettoinvestering Endring virkelig verdi av kontantstrømsikring Skatteeffekt Netto effekt Utvidet resultat etter skatt Årets totalresultat HENFØRES TIL: Kontrollerende eierinteresser Ikke-kontrollerende eierinteresser Å R S R A P PO R T KONSERN

28 KONSOLIDERT BALANSE Beløp i NOK EIENDELER Note Goodwill Utsatt skattefordel Konsesjoner Andre immaterielle eiendeler Varige driftsmidler Investeringer i tilknyttede selskaper Finansielle eiendeler tilgjengelig for salg Andre langsiktige fordringer Sum anleggsmidler Varelager Biologiske eiendeler Kundefordringer 3/ Andre kortsiktige fordringer Derivater og andre finansielle instrumenter 3/ Kontanter og kontantekvivalenter 3/ Sum omløpsmidler Sum eiendeler Å R S R A P PO R T KONSERN

29 Beløp i NOK EGENKAPITAL OG GJELD Note Aksjekapital Egne aksjer Annen egenkapital - ikke resultatført Opptjent egenkapital Sum kontrollerende eierinteresser Ikke-kontrollerende eierinteresser Sum egenkapital Utsatte skatteforpliktelser Pensjonsforpliktelser Kontantopsjoner Lån Annen langsiktig gjeld Forpliktelser finansielle leiekontrakter 10/ Sum langsiktig gjeld Kortsiktig del av langsiktige lån Kortsiktig del av forpliktelser finansielle leiekontrakter 10/ Factoring gjeld 3/ Kontantopsjoner Leverandørgjeld Betalbar skatt Skyldig lønn og offentlige avgifter Derivater og andre finansielle instrumenter 3/ Annen kortsiktig gjeld Sum kortsiktig gjeld Sum gjeld Sum egenkapital og gjeld Bergen, 3. april 2017 Grieg Seafood ASA 29 Å R S R A P PO R T KONSERN

30 ENDRINGER I EGENKAPITAL Beløp i NOK Aksjekapital Egne aksjer Annen egenkapital - ikke resultatført Opptjent egenkapital Ikkekontrollerende eierinteresser Sum egenkapital Egenkapital ÅRSRESULTAT Valutaomregningsdifferanser Netto investering Verdiendring aksjer holdt for salg Utvidet resultat Totalresultat for Utbetalt utbytte Sum egenkapital tilordnet aksjonærene for Sum endring i egenkapital for Egenkapital ÅRSRESULTAT Valutaomregningsdifferanser Netto investering Verdiendring aksjer holdt for salg Endring i virkelig verdi av kontantstrømsikring Utvidet resultat Totalresultat for Utbetalt utbytte Utbytte til minoritet fra Ocean Quality Sum egenkapital tilordnet aksjonærene for Sum endring i egenkapital for Egenkapital Balanseført verdi av "Egne aksjer" er lik pålydende av morselskapets beholdning av egne aksjer. 30 Å R S R A P PO R T KONSERN

31 SPESIFIKASJON AV OPPTJENT EGENKAPITAL Effekt av aksjebasert avlønning Erverv av egne aksjer *) Akkumulert resultat fratrukket akkumulert utbytte Total Balanseført verdi Endringer i Endringer i Balanseført verdi SPESIFIKASJON AV ANNEN EGEN- KAPITAL - IKKE RESULTATFØRT Aksjer holdt for salg Netto investering Valutaomregning Endring kontantstrømsikring Balanseført verdi Endringer i Endringer i Total Balanseført verdi *) Beløpet klassifisert under Erverv av egne aksjer er kostpris ut over pålydende. Se også note Å R S R A P PO R T KONSERN

32 KONTANTSTRØMOPPSTILLING BELØP I NOK 1000 Note EBIT Betalte skatter i perioden Verdijustering knyttet til biologiske eiendeler Ordinære avskrivninger 8/ Nedskrivning av varige driftsmidler og immaterielle eiendeler (Gevinst/)Tap ved salg av varige driftsmidler (Gevinst/)Tap ved salg av aksjer Resultatandel fra selskaper regnskapsført etter EK-metoden Endring i varelager og biologiske eiendeler ekskl. fair value Endring i kundefordringer og andre fordringer Endring i leverandørgjeld Endring i andre tidsavgrensningsposter Endring i netto pensjons- og opsjonsforpliktelser Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter Innbetalinger ved salg av varige driftsmidler 8/ Innbetalinger ved salg av aksjer og andre egenkapitalinstrumenter Mottatt utbytte Utbetalinger ved kjøp av varige driftsmidler Utbetalinger ved kjøp av immaterielle eiendeler Nedbetaling/ tilgang i andre langsiktige fordringer Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter Opptrekk langsiktig rentebærende gjeld Opptrekk leasinggjeld Nedbetaling av langsiktig rentebærende gjeld og leasing Andre finansposter Utbytte inklusiv andel til ikke kontrollerende eierinteresser Opptrekk factoring Betalte renter Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter Kontanter og kontantekvivalenter Valutaomregning kontanter og kontantekvivalenter Kontanter og kontantekvivalenter Å R S R A P PO R T KONSERN

33 NOTE 1 GENERELL INFORMASJON Grieg Seafood ASA er et integrert norsk sjømatselskap med virksomhet innenfor lakseoppdrett og videreforedling. Selskapet er et allmennaksjeselskap registrert og hjemmehørende i Norge med hovedkontor i C. Sundtsgt. 17/19, Bergen. Grieg Seafood ASA ble notert på Oslo Børs 21. juni Virksomheten i konsernet drives i Norge, Storbritannia og Canada. Konsernregnskapet er utarbeidet i samsvar med International Financial Reporting Standards (IFRS) som fastsatt av EU, og ble vedtatt av selskapets styre 3. april I det videre vil Konsern bli benyttet for å omtale informasjon relatert til Grieg Seafood ASA-konsernet, mens Selskapet blir brukt for å omtale morselskapet. Konsernet eier 60 % av Ocean Quality AS sammen med Bremnes Fryseri AS (40 %). Konsernet får ikke noe av inntjeningen på salget av Bremnes Fryseri sin fisk, da resultatet er skjevdelt basert på inntjening på det leverte volum fra aksjonærene. Andel resultat og andel egenkapital i Bremnes Fryseri AS er presentert som ikkekontrollerende eierinteresser. Alle beløp er angitt i TNOK med mindre annet er spesifisert. Grieg Seafood ASA-konsernet består av følgende selskaper pr 31. desember 2016: Grieg Seafood Hjaltland UK Ltd. med tilhørende datterselskaper, samt Ocean Quality UK Ltd. er hjemmehørende i Storbritannia. Grieg Seafood BC Ltd og Ocean Quality North America Inc. er hjemmehørende i Canada. Øvrige selskaper er hjemmehørende i Norge. Grieg Seafood Hjaltland UK Ltd. og Grieg Seafood Canada AS er Holding-selskaper, som eier 100 % av produksjonsselskapene Grieg Seafood Shetland Ltd. og Grieg Seafood BC Ltd. henholdsvis. Grieg Seafood ASA eier datterselskapene 100 %, med unntak av Ocean Quality AS (60 %). KONSERNSTRUKTUR SEGMENTSTRUKTUR 33 Å R S R A P PO R T KONSERN

34 NOTE 2 REGNSKAPSPRINSIPPER Nedenfor beskrives de viktigste regnskapsprinsippene som er benyttet ved utarbeidelsen av konsernregnskapet. Disse prinsippene er benyttet på samme måte i alle perioder som er presentert, dersom ikke annet fremgår av beskrivelsen. RAMMEVERK FOR REGNSKAPSAVLEGGELSEN Konsernregnskapet til Grieg Seafood ASA er utarbeidet i samsvar med International Financial Reporting Standards (IFRS) som fastsatt av EU. Konsernregnskapet er utarbeidet basert på historisk kostprinsippet med følgende modifikasjoner: biologiske eiendeler, finansielle eiendeler tilgjengelig for salg, og finansielle eiendeler og forpliktelser (herunder finansielle derivater) vurdert til virkelig verdi over resultatet. Utarbeidelse av regnskaper i samsvar med IFRS krever bruk av estimater. Videre krever anvendelse av konsernets regnskapsprinsipper at ledelsen må utøve skjønn. Områder som i høy grad inneholder slike skjønnsmessige vurderinger, høy grad av kompleksitet, eller områder hvor forutsetninger og estimater er vesentlige for konsernregnskapet, er beskrevet i note 4. KONSOLIDERINGSPRINSIPPER (I) DATTERSELSKAPER Datterselskaper er alle enheter (inkludert strukturerte enheter) som konsernet har kontroll over. Kontroll over en enhet oppstår når konsernet er utsatt for variabilitet i avkastningen fra enheten og har evnen til å påvirke denne avkastningen gjennom sin makt over enheten. Datterselskap konsolideres fra dagen kontroll oppstår, og dekonsolideres når kontroll opphører. Dersom konsernet eier mer enn 50%, men mindre enn 100% av datterselskapene, blir minoritetens andel av resultat etter skattekostnad og andel av egenkapitalen presentert på egne linjer. Ved oppkjøp av virksomhet anvendes oppkjøpsmetoden. Vederlaget som er ytt måles til virkelig verdi av overførte eiendeler, pådratte forpliktelser og utstedte egenkapitalinstrumenter. Inkludert i vederlaget er også virkelig verdi av alle eiendeler eller forpliktelser som følge av avtale om betinget vederlag. Identifiserbare eiendeler, gjeld og betingede forpliktelser regnskapsføres til virkelig verdi på oppkjøpstidspunktet. Ikke-kontrollerende eierinteresser i det oppkjøpte foretaket måles fra gang til gang, enten til virkelig verdi, eller til sin andel av det overtatte foretakets nettoeiendeler. Utgifter knyttet til oppkjøp kostnadsføres når de påløper. Når oppkjøpet skjer i flere trinn, skal eierandel fra tidligere kjøp verdsettes på nytt til virkelig verdi på kontrolltidspunktet med resultatføring av verdiendringen. Betinget vederlag måles til virkelig verdi på oppkjøpstidspunktet. Etterfølgende endringer i virkelig verdi av det betingede vederlaget skal i henhold til IAS 39 resultatføres eller føres som en endring i det utvidete resultatregnskapet dersom det betingede vederlaget klassifiseres som en eiendel eller gjeld. Det foretas ikke ny verdimåling av betingede vederlag klassifisert som egenkapital, og etterfølgende oppgjør føres mot egenkapitalen. Konserninterne transaksjoner, mellomværende og urealisert gevinst og tap mellom konsernselskaper elimineres. Rapporterte tall fra datterselskapene omarbeides om nødvendig for å oppnå samsvar med konsernets regnskapsprinsipper (II) ENDRING I EIERINTERESSER I DATTERSELSKAPER UTEN TAP AV KONTROLL Transaksjoner med ikke-kontrollerende eiere i datterselskaper, som ikke medfører tap av kontroll behandles som egenkapitaltransaksjoner. Ved ytterligere kjøp føres forskjellen mellom vederlaget og aksjenes forholdsmessige andel av balanseført verdi av nettoeiendeler i datterkonsernet mot egenkapitalen til morkonsernets eiere. Gevinst eller tap ved salg til ikke-kontrollerende eiere føres tilsvarende mot egenkapitalen. (III) AVHENDING AV DATTERSELSKAPER Ved tap av kontroll måles eventuell gjenværende eierinteresse til virkelig verdi med endring over resultatet. Virkelig verdi utgjør deretter anskaffelseskost for den videre regnskapsføring, enten som investering i tilknyttet selskap eller finansiell eiendel. Beløp som tidligere er ført i utvidet resultat relatert til dette konsernet behandles som om konsernet hadde avhendet underliggende eiendeler og gjeld. Dette vil kunne innebære at beløp som tidligere er ført i utvidet resultat omklassifiseres til resultatet. (IV) TILKNYTTEDE SELSKAPER Tilknyttede selskaper er selskaper der konsernet har betydelig innflytelse, men ikke kontroll. Betydelig innflytelse foreligger normalt der konsernet har mellom 20 og 50% av stemmerettene. Investeringer i tilknyttede selskaper regnskapsføres etter egenkapitalmetoden. Investeringen regnskapsføres på kjøpstidspunktet til anskaffelseskost, og konsernets andel av resultatet i etterfølgende perioder inntektsføres eller kostnadsføres. Balanseført beløp inkluderer eventuell implisitt goodwill identifisert på kjøpstidspunktet. Resultatandel henført til tilknyttede selskap som er nært knyttet til konsernets drift og således inngår i verdikjeden til konsernet, er klassifisert på egen linje som inngår i konsernets driftsresultat. Ved reduksjon av eierandel i tilknyttet selskap hvor konsernet opprettholder betydelig innflytelse, omklassifiseres kun en forholdsmessig andel av beløp som tidligere er ført i utvidet resultat til resultatet. Konsernets andel av over- eller underskudd i tilknyttede selskaper resultatføres og tillegges balanseført verdi av investeringen. Konsernets andel av utvidet resultat i det tilknyttede konsernet føres i utvidet resultat i konsernet og tillegges også balanseført beløp for investeringene. Konsernet resultatfører ikke andel av underskudd hvis dette medfører at balanseført beløp av investeringen blir negativt (inklusive usikrede fordringer på enheten), med mindre konsernet har pådratt seg forpliktelser eller foretatt betalinger på vegne av det tilknyttede konsernet. Regnskapene til tilknyttede selskaper omarbeides om nødvendig for å oppnå samsvar med konsernets regnskapsprinsipper Konsernet avgjør ved slutten av hver regnskapsperiode hvorvidt det foreligger nedskrivningsbehov på investeringen i det tilknyttede konsernet. I så fall beregnes nedskrivningsbeløpet som forskjellen 34 Å R S R A P PO R T KONSERN

35 mellom gjenvinnbart beløp av investeringen og dens bokførte verdi, og resultatfører differansen på egen linje sammen med regnskapslinjen, Andel resultat i tilknyttede selskaper. Dersom det oppstår gevinst eller tap på transaksjoner mellom konsernet og dets tilknyttede selskaper, regnskapsføres kun den forholdsmessige andelen som knytter seg til aksjonærer utenfor konsernet. Urealiserte tap elimineres med mindre det foreligger et nedskrivningsbehov på eiendelen som var gjenstand for transaksjonen. Der det har vært nødvendig er regnskapene i de tilknyttede selskapene omarbeidet for å oppnå samsvar med konsernets regnskapsprinsipper Gevinster og tap ved utvanning av eierandeler i tilknyttede selskaper er resultatført. SEGMENTINFORMASJON Driftssegmenter rapporteres på samme måte som ved intern rapportering til konsernets øverste beslutningstaker. Konsernets øverste beslutningstaker, som er ansvarlig for allokering av ressurser til og vurdering av inntjening i driftssegmentene, er definert som konsernledelsen. OMREGNING AV UTENLANDSK VALUTA Regnskapet til de enkelte enheter i konsernet måles i den valuta som i hovedsak benyttes i det økonomiske område der enheten opererer (funksjonell valuta). Konsernregnskapet er presentert i NOK, som er både den funksjonelle valutaen og presentasjonsvalutaen til morkonsernet. TRANSAKSJONER OG BALANSEPOSTER Transaksjoner i utenlandsk valuta regnes om til den funksjonelle valutaen ved bruk av transaksjonskursen. Valutagevinster som oppstår ved betaling av transaksjoner, og som ikke er i enhetens funksjonelle valuta, resultatføres. Omregninger av pengeposter (eiendeler og gjeld) som ikke er i enhetens funksjonelle valuta resultatføres. KONSERNSELSKAPER Resultatregnskap og balanse for konsernenheter (ingen med hyperinflasjon) med funksjonell valuta forskjellig fra presentasjonsvalutaen regnes om på følgende måte: balansen er regnet om til sluttkursen på balansedagen, resultatregnskapet er regnet om til gjennomsnittskurs for perioden (dersom gjennomsnitt ikke gir et rimelig estimat på de akkumulerte virkninger av å bruke transaksjonskurs, brukes transaksjonskursen), omregningsdifferanser føres over utvidet resultat og spesifiseres separat. Ved salg av utenlandsk virksomhet nullstilles den tilhørende akkumulerte omregningsdifferansen, som i tidligere perioder er blitt regnskapsført i utvidet resultat. Akkumulert omregningsdifferanse henført til den solgte virksomheten reverseres dermed i utvidet resultat. Dermed beregnes gevinst/tap ved salget på grunnlag av null i omregningsdifferanse. Denne gevinst-/tapsberegningen inngår i ordinært årsresultat. Goodwill og virkelig verdijusteringer av eiendeler og gjeld ved oppkjøp av en utenlandsk enhet behandles som eiendeler og forpliktelser i den oppkjøpte enheten og omregnes til balansedagens kurs. VARIGE DRIFTSMIDLER Tomter, bygninger og utstyr vurderes til anskaffelseskost, med fradrag for avskrivninger og nedskrivninger. Anskaffelseskost inkluderer kostnader direkte knyttet til anskaffelsen av eiendelen. Anskaffelseskost kan også omfatte gevinster eller tap overført fra egenkapital, som skyldes sikring av kontantstrøm i utenlandsk valuta ved kjøp av driftsmidler. Påkostninger legges til driftsmidlenes balanseførte verdi eller balanseføres separat, når det er sannsynlig at fremtidige økonomiske fordeler tilknyttet påkostningen vil tilflyte konsernet, og utgiften kan måles pålitelig. Øvrige reparasjons- og vedlikeholdskostnader føres over resultatet i den perioden utgiften pådras. Tomter og bygninger består hovedsakelig av fabrikker og kontorer. Tomter avskrives ikke. Andre driftsmidler avskrives etter den lineære metode, slik at anleggsmidlenes anskaffelseskost, eller revaluert verdi, avskrives til restverdi over forventet utnyttbar levetid, som er: - Bygninger/fast eiendom år - Produksjonsanlegg/flåter/landstrøm 5-30 år - Nøter/merder/fortøyninger 5-25 år - Andre driftsmidler 3 35 år Driftsmidlenes utnyttbare levetid, samt restverdi, vurderes på hver balansedag og endres hvis nødvendig. Når balanseført verdi på et driftsmiddel er høyere enn estimert gjenvinnbart beløp, skrives verdien ned til gjenvinnbart beløp. Gevinst og tap ved avgang resultatføres netto og utgjør forskjellen mellom salgspris og balanseført verdi. IMMATERIELLE EIENDELER Immaterielle eiendeler som oppstår internt i konsernet balanseføres ikke. Goodwill og konsesjoner med ubegrenset økonomisk levetid vurderes årlig for verdifall. Testing av behov for nedskrivning utføres hyppigere dersom det foreligger indikasjoner på verdifall. Konsesjoner som avskrives vurderes kun for verdifall dersom det foreligger indikatorer på at fremtidig inntjening ikke kan forsvare eiendelens balanseførte verdi. GOODWILL Goodwill er forskjellen mellom anskaffelseskost ved kjøp av virksomhet og virkelig verdi av konsernets andel av netto identifiserbare eiendeler i virksomheten på oppkjøpstidspunktet. Goodwill ved oppkjøp av datterselskap er klassifisert som immateriell eiendel. Goodwill ved kjøp av andel i tilknyttet selskap er inkludert i investeringen i tilknyttet selskap. Goodwill testes årlig for verdifall og balanseføres til anskaffelseskost, med fradrag av nedskrivninger. Nedskrivning på goodwill reverseres ikke. Gevinst eller tap ved salg av en virksomhet inkluderer balanseført verdi av goodwill vedrørende den solgte virksomheten. For senere testing av behov for nedskrivning av goodwill, blir denne allokert til aktuelle kontantstrømgenererende enheter. Allokeringen skjer til de kontantstrømgenererende enheter eller grupper av kontantstrømgenererende enheter som forventes å få fordeler av oppkjøpet. KONSESJONER Oppdrettskonsesjoner med ubegrenset levetid avskrives ikke, men vurderes årlig for verdifall, eller hyppigere når det foreligger indikatorer på at eiendelens balanseførte verdi kan ha blitt redusert. Konsernet vurderer følgende konsesjoner til å ha ubegrenset levetid: Konsesjoner tildelt med tidsubegrenset levetid, og der foretaket ikke har andre kontraktuelle begrensninger knyttet til anvendelse av konsesjonen. Konsesjoner tildelt med tidsbegrenset levetid, men der fornyelse fra konsesjonsholders side kan skje uten betydelige utgifter. Konsesjoner som har begrenset utnyttbar levetid avskrives over den aktuelle tidsperioden. Dette gjelder vannrettigheter knyttet til settefiskvirksomhet og noen spesifikke matfiskkonsesjoner. I de neste avsnittene følger en beskrivelse konsesjonene knyttet til segmentene Norge, UK (Shetland) og Canada (BC). For øvrig vises det til note 12 immaterielle eiendeler for oversikt over antall og type konsesjoner, samt nedskrivningstest. NORGE Konsesjonsregimet for produksjon av laks og ørret i Norge er innført 35 Å R S R A P PO R T KONSERN

36 av Stortinget og vedtatt i lov om Akvakultur (akvakulturloven). Det er Nærings- og Fiskeridepartementet (NFD) som tildeler tillatelse for akvakultur (konsesjon). All akvakulturvirksomhet er konsesjonspliktig og ingen kan drive oppdrett av laks/ørret uten tillatelse fra myndighetene jf. akvakulturloven 4. Akvakulturtillatelsen gir rett til produksjon av laks og ørret på avgrensede geografiske områder (lokaliteter), med de til enhver tid fastsatte begrensninger av tillatelsens omfang. Akvakulturloven forvaltes sentralt av NFD, med Fiskeridirektoratet som tilsynsmyndighet. Regionalt er det en rekke sektormyndigheter som sammen utgjør et komplett forvaltnings- og tilsynsansvar innenfor akvakulturlovens reguleringsområde. Fylket er regionalt forvaltningsorgan med Fiskeridirektoratet som ankeinstans i lokalitets og konsesjonssaker. Matfiskkonsesjoner Hver konsesjon for oppdrett av laks og ørret i sjø er undergitt en produksjonsbegrensning i form av maksimal tillatt biomasse ( MTB ). MTB legger ikke direkte begrensninger for hvor mange tonn fisk man kan produsere i løpet av et år, men gir en grense for hvor mye fisk man kan ha stående i sjøen til enhver tid. Normalt innehar en konsesjon en grense på 780 tonn MTB, mens det i Troms og Finnmark avgrenses en standardtillatelse på inntil 900 tonn MTB (forutsatt at alle tilknyttede lokaliteter ligger i Troms og Finnmark), jfr. laksetildelingsforskriften 15. Slike konsesjoner er begrenset i antall og man kan bare søke om nye konsesjoner dersom det har vært en politisk besluttet tildelingsrunde i forkant. Settefiskkonsesjoner Settefisk defineres som rogn, yngel, parr eller smolt som skal settes ut på annen lokalitet jfr. laksetildelingsforskriften 4 f. Slike konsesjoner er ikke antallsbegrenset og man kan dermed fortløpende søke om nye konsesjoner eller endring av eksisterende konsesjoner. I utgangspunktet er det ikke tillatt med produksjon av settefisk over 250 gram, men man kan søke om godkjenning til å produsere en viss andel av fisken opp til 1 kg. Konsernet har godkjennelse opp til 1 kg. FoU-konsesjoner, stamfiskkonsesjoner Dette er konsesjoner som ikke er antallsbegrenset. Tillatelser er behovsprøvd, søkeren må dokumentere et behov for tillatelser med utgangspunkt i behov for produksjon av rogn, konkrete forskningsprosjekter eller undervisningsformål. Stamfiskkonsesjoner omfatter både sjø- og landfaste konsesjoner, dvs. at stamfisk og rognproduksjon hører under samme konsesjonsmessige behandling. Slaktemerdkonsesjoner Konsesjoner som disponeres til merdsetting av levende fisk for slakting. Disse er knyttet til en bestemt lokalisering. Varighet og fornyelse Departementet kan i enkeltvedtak eller forskrift gi nærmere bestemmelser om innholdet i akvakulturtillatelser, herunder omfang, avgrensning i tid mv, jfr. akvakulturloven 5 andre ledd. Det står likevel i forarbeidene til akvakulturloven at tillatelser normalt gis uten en særskilt tidsbegrensning. Konsernet sine alminnelige matfiskkonsesjoner og settefiskkonsesjoner er ikke tidsavgrenset etter dagens regelverk. Etter reformen i 2009 ble en rekke konsesjoner tidsavgrenset, hovedsakelig til 15 år. Da det ikke er etablert noen forvaltningspraksis knyttet til fornying av stamfiskkonsesjoner, er dagens forståelse at man ved utløp vil kunne fornye lisensen ved behov. Konsesjoner for slaktemerd gjelder for 10 år og må fornyes ved utløp, gitt at lisensen fortsatt er tilknyttet et godkjent slakteri. Råderett og tilbaketrekking Alle konsesjoner kan overføres og pantsettes i henhold til akvakulturloven 19. Det er et eget register (Akvakulturregisteret) hvor overføring og pantsettelse skal tinglyses. Det er ikke tillatt å leie ut konsesjoner eller konsesjonskapasitet. Akvakulturlovens 9 omtaler grunnlaget for tilbaketrekking av akvakulturtillatelse. Her framgår det blant annet at det må foreligge vesentlige brudd på vilkårene for akvakulturtillatelse kan inndras. UK Grieg Seafood Shetland Ltd ( GSF UK ) har oppdrettsanlegg på både vest- og østkysten av Shetland, samt på vestkysten av Skottland. For å drive med oppdrett i Skottland, UK må man ha følgende fem lisenser: Water Environment (Controlled activities) CAR license utstedt av Scottish Environment Protection Agency (SEPA) Planning permission utstedt fra lokale myndigheter (Town and Country Planning Act) Crown Estate Lease/Permission (The Crown Estate Act 1961) Aquaculture Production Business License (APB) utstedt fra Aqua Animal Health Marine License (Navigation) utdelt fra den skotske regjeringen For begrensninger knyttet til produksjonsmengde, se tabell i note 8. Varighet og fornyelse CAR license det er påkrevd jevnlig inspeksjon og overvåking. Dersom det kan påvises en stor negativ effekt på omgivelsene som følge av driften, kan produksjonsvolumet bli redusert eller i verste fall kan lisensen bli tilbaketrukket. Planning Permission ubegrenset varighet, men dersom anlegget blir stående ubrukt 3 år på rad, kan lisensen bli tilbaketrukket. Crown Estate Lease/Permission 25 års varighet. Normal praksis er at lisensene fornyes ved utløp. APB ubegrenset varighet så lenge man følger kravene som følger med lisensen. Marine License man må søke om fornyelse hvert 6. år. Dette er normalt en formalitet. BC Grieg Seafood BC Ltd ( GSF BC ) har oppdrettsanlegg på både vestog østkysten av Vancouver Island. For å drive med oppdrett i British Columbia, Canada, må man ha følgende tre lisenser: Aquaculture license utstedt av Department of Fisheries and Oceans. License of Occupation (Tenures) utstedt av Ministry of Forest, Lands and Natural Resource Operations. Navigation Water Permit utstedt av Transport Canada (myndigheter i Canada). For begrensninger knyttet til produksjonsmengde, se tabell i note 8 Varighet og fornyelse Aquaculture license varighet på 1 år, fornyelse hvert år er en formalitet. License of Occupation varighet på mellom 2 og 20 år. Fornyelse søkes ved utløp. Navigation Water Permit varighet på 5 år, men man kan søke om fornyelse. ANDRE IMMATERIELLE EIENDELER Kjøpt kundeportefølje og programvarelisenser aktiveres til kostpris og avskrives over beregnet levetid. Kundeporteføljen aktiveres til historisk kostpris på kjøpsdato. Avskrivningene beregnes lineært over eiendelens beregnede levetid, som følger: Kundeportefølje 6 år Programvare 3-10 år VERDIFALL PÅ IKKE-FINANSIELLE EIENDELER Eiendeler med udefinert utnyttbar levetid avskrives ikke og vurderes årlig for verdifall. Varige driftsmidler og immaterielle eiendeler som avskrives vurderes for verdifall når det foreligger indikatorer på at fremtidig inntjening ikke kan forsvare eiendelens balanseførte verdi. En nedskrivning resultatføres med forskjellen mellom balanseført verdi og gjenvinnbart beløp. Gjenvinnbart beløp er det høyeste av 36 Å R S R A P PO R T KONSERN

37 virkelig verdi med fradrag av salgskostnader og bruksverdi. Ved vurdering av verdifall, grupperes anleggsmidlene på det laveste nivået der det er mulig å skille ut uavhengige kontantstrømmer (kontantstrømgenererende enheter). Ved hver rapporteringsdato vurderes mulighetene for reversering av tidligere nedskrivninger på ikke-finansielle eiendeler (unntatt goodwill). FINANSIELLE EIENDELER/FORPLIKTELSER Konsernet klassifiserer finansielle eiendeler i følgende kategorier: utlån og fordringer eiendeler tilgjengelige for salg og til virkelig verdi over resultatet Klassifiseringen avhenger av hensikten med eiendelen. Ledelsen klassifiserer finansielle eiendeler ved anskaffelse og revurderer klassifiseringen kun hvis det er vesentlige endringer ved hver rapporteringsdato. (I) UTLÅN OG FORDRINGER Utlån og fordringer er ikke-derivat finansielle eiendeler med faste eller bestembare betalinger som ikke omsettes i et aktivt marked. De klassifiseres som omløpsmidler, med mindre de forfaller mer enn 12 måneder etter balansedagen. I så fall klassifiseres de som anleggsmidler. Utlån og fordringer klassifiseres som andre fordringer i balansen. På hver balansedag vurderer konsernet om det finnes objektive indikatorer som tyder på verdiforringelse av utlån og fordringer. Objektive indikatorer er for eksempel: - kontraktsbrudd, som utsettelser og mangler ved betalinger, - sannsynlighet for at kunden vil gå konkurs eller gjennomgå økonomisk restrukturering. Utlån og fordringer regnskapsføres til amortisert kost ved bruk av effektiv rente-metoden. (II) FINANSIELLE EIENDELER TILGJENGELIG FOR SALG Finansielle eiendeler tilgjengelig for salg er ikke-derivat finansielle eiendeler som man velger å plassere i denne kategorien eller som ikke er klassifisert i noen annen kategori. De inkluderes i anleggsmidlene så sant ledelsen ikke har til hensikt å selge investeringen innen 12 måneder fra balansedagen. Finansielle eiendeler tilgjengelig for salg er vurdert til virkelig verdi. Verdiendringen inngår i konsolidert totalresultat. Når verdipapirer klassifisert som tilgjengelig for salg selges eller nedskrives, føres samlet verdiregulering, som er ført i egenkapitalen, over resultatet som gevinst eller tap fra investering i verdipapirer. Renter på verdipapirer tilgjengelig for salg beregnet etter effektiv rente-metoden føres over resultatet. Utbytte på aksjer klassifisert som tilgjengelig for salg føres over resultatet når konsernets rett til utbytte er fastslått. Virkelig verdi av børsnoterte investeringer er basert på gjeldende kjøpskurs. Hvis markedet for verdipapiret ikke er aktivt (eller hvis det gjelder et verdipapir som ikke er børsnotert), bruker konsernet verdsettelsesteknikker for å fastsette den virkelige verdien. Disse omfatter nylig gjennomførte transaksjoner til markedsvilkår, henvisning til andre instrumenter som i vesentlig grad er like, bruk av diskonterte kontantstrømmer og opsjonsmodeller. Teknikkene vektlegger markedsinformasjon i størst mulig grad og i minst mulig grad selskapsspesifikk informasjon. Investeringer fjernes fra balansen når rettighetene til å motta kontantstrømmer fra investeringen opphører eller når disse rettighetene er blitt overført og konsernet i hovedsak har overført all risiko og hele gevinstpotensialet ved eierskapet. Vanlige kjøp og salg av investeringer regnskapsføres på transaksjonstidspunktet, som er den dagen konsernet forplikter seg til å kjøpe eller selge eiendelen. Alle finansielle eiendeler som ikke regnskapsføres til 37 Å R S R A P PO R T KONSERN virkelig verdi over resultatet, balanseføres første gang til virkelig verdi pluss transaksjonskostnader. På hver balansedag vurderer konsernet om det finnes objektive indikatorer som tyder på verdiforringelse av enkelte eiendeler eller grupper av finansielle eiendeler. For aksjer klassifisert som tilgjengelig for salg, vil et betydelig eller langvarig fall i virkelig verdi under anskaffelseskost være en indikator på at aksjen er verdiforringet. Dersom slike objektive indikatorer foreligger for finansielle eiendeler tilgjengelig for salg, tas det samlede tapet målt som differansen mellom anskaffelseskost og virkelige verdi, fratrukket eventuelt tidligere resultatførte nedskrivninger ut av egenkapitalen og regnskapsføres i resultatregnskapet. Verdiforringelse på aksjer og tilsvarende instrumenter ført i resultatregnskapet reverseres ikke gjennom resultatregnskapet. Nedskrivningstest på kundefordringer beskrives nedenfor. (III) FINANSIELLE EIENDELER/FORPLIKTELSER TIL VIRKELIG VERDI OVER RESULTATET, INKLUSIV DERIVATER OG SIKRING Finansielle eiendeler holdt for handelsformål, balanseføres til virkelig verdi, hvor verdiendringen føres over resultatet. Konsernet anvender sikringsbokføring etter IAS 39 på langsiktige valutaterminkontrakter som er inngått i sammenheng med fysiske leveransekontrakter på salg av fisk til kunder frem i tid. Verdiendring av valutaterminkontraktene som kvalifiserer for sikring føres via utvidet resultat. Kortsiktige valutaterminkontrakter knyttet til spotsalg av fisk regnskapsføres til virkelig verdi med verdiendring over resultat. Derivater balanseføres til virkelig verdi på det tidspunktet derivatkontrakten inngås, og deretter løpende til virkelig verdi. Endringer i virkelig verdi på derivater som er inngått ut fra sikringsintensjon knyttet til driftsinntekter resultatføres under omsetning. Andre valuta- og rentederivater føres netto under finansinntekter/finanskostnader. For finansielle priskontrakter knyttet til salgs- og kjøpskontrakter på Fish Pool blir endringen av urealisert gevinst/tap ført som en verdijustering til biologiske eiendeler mens bokført verdi blir rapportert som derivat i balansen med brutto verdi for henholdsvis kjøps- og salgskontrakter. Eiendeler/forpliktelser i denne kategorien klassifiseres som omløpsmidler/kortsiktig gjeld dersom det forventes at de vil bli gjort opp innen 12 måneder, ellers klassifiseres de som anleggsmidler/ langsiktig forpliktelse. VARER Varer vurderes til det laveste av anskaffelseskost og netto realisasjonsverdi. Anskaffelseskost beregnes ved bruk av først inn, først ut-metoden (FIFU). Netto realisasjonsverdi er estimert salgspris fratrukket kostnader for ferdigstillelse og salg. BIOLOGISKE EIENDELER For selskap som anvender IFRS er regnskapsmessig behandling av levende fisk regulert av IAS 41, Landbruk. IAS 41 består av et hierarki av metoder for regnskapsmessig måling. Hovedprinsippet er at biologiske eiendeler skal måles til virkelig verdi. Modellen som konsernet benytter deler fisken inn i tre vektkategorier og legger til grunn følgende: Fisk under 1 kg balanseføres til akkumulert kost. Her er beste estimatet for virkelig verdi antatt å være akkumulert kost. For fisk mellom 1 og 4 kg innregnes en forholdsmessig andel av forventet fortjeneste. Fisk i sjø med snittvekt over 4 kg (slaktemoden fisk) blir verdsatt til netto salgsverdi, med basis i at fisken ble slaktet/solgt på balansedagen. Det tillegges dermed ingen gjenværende tilvirkningskost eller tilvekst for denne fisken. Prisen som legges til grunn ved beregning av virkelig verdi for denne fisken er forventet pris per kg på anslått salgstidspunkt.

38 Dersom forventet salgsverdi er under forventet kost, vil dette innebære en negativ verdijustering av biologiske eiendeler og innregnes 100%. Ved fastsettelse av faktisk akkumulert kost ved den enkelte matfisklokalitet blir direkte kostnader (for eksempel fôr) allokert til den aktuelle lokalitet. Indirekte kostnader allokeres mellom lokaliteter ut fra fordelingsnøkler. Ved ekstraordinær dødelighet/svinn foretas nedskrivning av tilvirkningskost. Dette gjelder utover forventet normal dødelighet/svinn. Finanskostnader allokeres ikke til tilvirkningskost. Salgspris for fisk i sjø med snittvekt over 4 kg (slaktemoden fisk) er forward-priser på balansetidspunktet for Norge lagt til grunn med basis i at fisken blir slaktet og solgt da. Pris for fisk mellom 1 til 4 kg er basert på forward-pris, men er justert i forhold til hvor langt den har kommet i vekstsyklusen og når den skal slaktes. For utlandet er den mest relevante prisinformasjon som er tilgjengelig for perioden fisken forventes å bli slaktet benyttet. For fisk mellom 1 til 4 kg er forward-pris i Norge korrigert for egen historisk forskjell i prisoppnåelse mellom Norge og Canada/UK. Prisen/netto salgsverdi justeres for kvalitetsforskjeller (superior, ordinær, prod.), vektstørrelse, samt logistikkostnader og salgskommisjoner. Videre fratrekkes estimerte slaktekostnader. Volumet justeres for sløyesvinn, siden prisen måles for sløyd vekt. Egen budsjettert slakte- og fraktekostnad er lagt til grunn. Det er benyttet forward valutakurser ved omregning av pris til CAD og GBP i forhold til slaktetidspunktet. Endring i virkelig verdi av biologiske eiendeler resultatføres. Verdijusteringen presenteres på en egen linje; Verdijustering knyttet til biologiske eiendeler. Fysiske leveransekontrakter vurderes for tap/mindreverdi opp mot virkelig verdijusterte biologiske eiendeler. Beregning av verdi er basert på forward-kurs fra Fish Pool tilsvarende som ved beregning av biologisk eiendeler. For avsetning på kontraktene som dekker fisk >4 kg er forward-pris på balansedagen for påfølgende kvartal lagt til grunn. For tap på fysiske kontrakter som dekker fisk <4 kg innregnes en forholdsmessig andel lik prinsippet for virkelig verdiberegning av biologiske eiendeler. Forward-priser fra Fish Pool i henhold til planlagt slaktetidspunkt legges til grunn. Endringen av tap på fysiske leveransekontrakter føres som en korreksjon til endring av verdijustering av biologiske eiendeler. Forpliktelsen i balansen regnskapsføres som annen kortsiktig gjeld (se note 7). Konsernet har et internt prinsipp for nedskrivning ved unormalt høyt svinn/dødelighet. Slike nedskrivninger blir løpende bokført som en del av varekostnaden i resultatregnskapet. Informasjon om regnskapsført virkelig verdi for unormalt høyt svinn/dødelighet er basert på samme prinsipp som ved beregning av verdijustert biologiske eiendeler. For spesifikasjon av årlig unormalt høyt svinn/ dødelighet. (Se note 7) BRANSJEGRUPPE FOR OPPDRETTSNÆRINGEN Høsten 2014 startet Finanstilsynet et evalueringsprosjekt knyttet til deler av regnskapsrapporteringen for oppdrettsselskaper notert på Oslo Børs. Formålet med prosjektet var å vurdere hvorvidt oppdrettsnæringen hadde en ensartet og konsistent rapportering i tråd med IFRS. Finanstilsynet publiserte sin sluttrapport 17. november 2015 på sine nettsider ( Som resultat av denne gjennomgangen, etablerte oppdrettsselskapene som prosjektet omfattet en bransjegruppe for finansiell rapportering, som en arena for diskusjoner og felles forbedringer av rapporteringen. Gruppen har hatt flere møter i 2015 og 2016, og de to hovedmålene med møtene har vært å: Identifisere mulige noteforbedringer og prinsippanvendelser, og Utvikle en felles modell for Fair Value-måling av biomasse i tråd med IAS 41. Tilknyttet første delmål har gruppen identifisert noen forbedringsområder, og det har blitt foretatt endringer i noteinformasjonen og presentasjonen av denne med effekt fra regnskapsåret For andre delmål har man påbegynt arbeidet med en felles verdsettelsesmodell, og dette arbeidet vil fortsette i Gruppen har som målsetning å ha ferdigstilt dette arbeidet med effekt for regnskapet per 31. desember Følgende selskaper deltar i bransjegruppen: Lerøy Seafood Group ASA, Grieg Seafood ASA, P/F Bakkafrost og Marine Harvest ASA. KUNDEFORDRINGER Kundefordringer oppstår ved omsetning av varer eller tjenester som er innenfor den ordinære driftssyklusen. Kundefordringer med betaling innenfor normale vilkår balanseføres til nominell verdi. Dersom betalingstiden er lenger, foretas en nåverdiberegning/neddiskontering av kundefordringene. Avsetning for tap regnskapsføres når det foreligger objektive indikatorer for at konsernet ikke vil motta oppgjør i samsvar med opprinnelige betingelser. Vesentlige økonomiske problemer hos kunden, sannsynligheten for at kunden vil gå konkurs eller gjennomgå økonomisk restrukturering, utsettelser og mangler ved betalinger, anses som indikatorer på at kundefordringer må nedskrives. Avsetningen utgjør forskjellen mellom pålydende og gjenvinnbart beløp, som er nåverdien av forventede kontantstrømmer, diskontert med opprinnelig effektiv rente. Avsetningen resultatføres under andre driftskostnader. KONTANTER OG KONTANTEKVIVALENTER Kontanter og kontantekvivalenter består av kontanter, bankinnskudd, andre kortsiktige, lett omsettelige investeringer med maksimum tre måneders opprinnelig løpetid. I balansen er langsiktig trekkfasilitet inkludert i lån under kortsiktig gjeld. AKSJEKAPITAL Ordinære aksjer klassifiseres som egenkapital. Utgifter som knyttes direkte til utstedelse av nye aksjer eller opsjoner med fradrag av skatt, føres som reduksjon av mottatt vederlag i egenkapitalen. LÅN Lån regnskapsføres til virkelig verdi når utbetaling av lånet finner sted, med fradrag for transaksjonskostnader. I etterfølgende perioder regnskapsføres lån til amortisert kost beregnet ved bruk av effektiv rente. Forskjellen mellom det utbetalte lånebeløpet (fratrukket transaksjonskostnader) og innløsningsverdien resultatføres over lånets løpetid. Lån klassifiseres som kortsiktig gjeld med mindre det foreligger en ubetinget rett til å utsette betaling av gjelden i mer enn 12 måneder fra balansedato. UTSATT SKATT Det er beregnet utsatt skatt på alle midlertidige forskjeller mellom skattemessige og regnskapsmessige verdier på eiendeler og gjeld, ved bruk av gjeldsmetoden. Utsatt skatt fastsettes ved bruk av skattesatser og skattelover som er vedtatt eller i det alt vesentlige er vedtatt på balansedagen, og som antas å skulle benyttes når den utsatte skattefordelen realiseres eller når den utsatte skatten gjøres opp. Utsatt skattefordel motregnes mot utsatt skatt i den grad det er sannsynlig at fremtidig skattbar inntekt vil foreligge, og at de midlertidige forskjellene kan fratrekkes i denne inntekten. Utsatt skatt beregnes på midlertidige forskjeller fra investeringer i datterselskaper og tilknyttede selskaper, bortsett fra når konsernet har kontroll over tidspunktet for reversering av de midlertidige 38 Å R S R A P PO R T KONSERN

39 forskjellene, og det er sannsynlig at de ikke vil bli reversert i overskuelig fremtid. YTELSER TIL ANSATTE PENSJONSFORPLIKTELSER Konsernet har ytet innskudd til lokale pensjonsplaner for alle ansatte. Konsernets pensjonsordninger tilfredsstiller kravene i lov om obligatorisk tjenestepensjon. Pensjonspremien kostnadsføres løpende over drift. Arbeidsgiveravgiften kostnadsføres basert på innbetalt pensjonspremie. Konsernselskapene Grieg Seafood Rogaland AS og Grieg Seafood Finnmark AS har kontraktsfestet avtalefestet pensjon (AFP). Konsernets økonomiske ansvar i forbindelse med denne ordningen er inkludert i pensjonskostnaden. AFP-ordningen følger reglene for offentlig sektor, og begge selskapene er medlem av LO/ NHO-ordningen. Beregningen av pensjonsutbetaling er basert på standard forutsetninger relatert til dødelighet og sykdom, i tillegg til faktorer slik som alder, antall år i konsernet og lønn. Premien kostnadsføres løpende over drift. KONTANTBASERT AVLØNNING Konsernet har en aksjebasert avlønningsplan med oppgjør i kontanter. Virkelig verdi av de tjenester som konsernet har mottatt fra de ansatte som motytelse for de tildelte opsjonene regnskapsførers som en kostnad. Det totale beløp som skal kostnadsføres over opptjeningsperioden blir beregnet basert på virkelig verdi av de tildelte opsjonene, fratrukket virkningen av eventuelle opptjeningsbetingelser som ikke er markedsbaserte (for eksempel mål for lønnsomhet eller salgsvekst). Opptjeningsbetingelser som ikke er markedsbaserte påvirker forutsetningene gjennom hvor mange opsjoner som forventes å bli utøvd. På hver balansedag revurderer konsernet sine estimater for antall opsjoner som forventes å bli utøvd. Konsernet regnskapsfører den eventuelle effekten av endringen av de originale estimatene i resultatregnskapet og med en tilsvarende justering mot gjeld. Black & Scholes opsjonsprisingsmodell er benyttet ved verdsettelse. Konsernets forpliktelse er bokført som langsiktig forpliktelse hvis siste mulige innløsningsdag er mer enn ett år frem i tid. TRANSAKSJONER UNDER FELLES KONTROLL Ved kjøp av virksomhet under felles kontroll har konsernet valgt å anvende IFRS 3 som regnskapsstandard. Mottatt vederlag ved opsjonsutøvelse fratrukket direkte henførbare transaksjonskostnader krediteres aksjekapitalen (nominell verdi) og overkurs når opsjonene utøves. SLUTTVEDERLAG Sluttvederlag blir betalt når ansettelsesforhold avsluttes av konsernet før det normale tidspunktet for pensjonering eller når en ansatt frivillig aksepterer å slutte mot et slikt vederlag. Konsernet regnskapsfører sluttvederlag når det beviselig er forpliktet til enten å avslutte arbeidsforholdet til dagens arbeidstakere i henhold til en formell, detaljert plan som konsernet ikke kan trekke tilbake, eller til å gi sluttvederlag som følge av et tilbud som er gitt for å oppfordre til frivillig avgang. OVERSKUDDSDELING OG BONUSPLANER Konsernet regnskapsfører en avsetning der det foreligger kontraktsmessige forpliktelser eller der det foreligger en tidligere praksis som skaper en selvpålagt forpliktelse. AVSETNINGER Avsetninger (for f.eks. miljømessige utbedringer, restrukturering og rettslige krav) resultatføres når: det eksisterer en juridisk eller selvpålagt forpliktelse som følge av tidligere hendelser; det er sannsynlighetsovervekt for at forpliktelsen vil komme til oppgjør i form av en overføring av økonomiske ressurser, og forpliktelsens størrelse kan estimeres med tilstrekkelig grad av pålitelighet. Avsetning for restruktureringskostnader omfatter termineringsgebyr på leiekontrakter og sluttvederlag til ansatte. Det avsettes ikke for fremtidige driftstap. I tilfeller hvor det foreligger flere forpliktelser av samme natur, fastsettes sannsynligheten for at forpliktelsen vil komme til oppgjør ved å vurdere gruppen under ett. Avsetning for gruppen regnskapsføres selv om sannsynligheten for oppgjør knyttet til gruppens enkeltelementer kan være lav. Avsetninger måles til nåverdien av forventede utbetalinger for å innfri forpliktelsen. Det benyttes en diskonteringssats før skatt som reflekterer nåværende markedssituasjon og risiko spesifikt for forpliktelsen. Økningen i forpliktelsen som følge av endret tidsverdi føres som finanskostnad. INNTEKTSFØRING Inntekter ved salg av varer og tjenester vurderes til virkelig verdi av vederlaget, netto etter fradrag for merverdiavgift, returer, rabatter og avslag. Konserninternt salg elimineres i konsernregnskapet. Inntekt resultatføres når den kan måles pålitelig og det er sannsynlig at de økonomiske fordelene vil tilflyte foretaket, det vil si når en enhet innenfor konsernet har levert sine produkter til kunden, kunden har akseptert leveransen og risiko/kontroll er gått over til kunden. RENTEINNTEKTER Renteinntekter resultatføres i henhold til effektiv rente. Ved nedskrivning av fordringer, reduseres fordringens balanseførte verdi til gjenvinnbart beløp. Gjenvinnbart beløp er estimert fremtidig kontantstrøm diskontert med opprinnelig effektive rente. Etter nedskrivning resultatføres renteinntekter basert på amortisert kost og opprinnelig effektiv rentesats. INNTEKT FRA UTBYTTE Utbytteinntekt fra investeringer som behandles etter kostmetoden eller tilgjengelig for salg, resultatføres når rett til å motta betaling oppstår. Utbytte fra selskaper som er behandlet etter egenkapitalmetoden resultatføres ikke. Utbytte føres her til reduksjon i balanseført verdi av investeringen. LEIEAVTALER FINANSIELLE LEIEAVTALER Leiekontrakter som beskrevet i IFRIC 4, vedrørende varige driftsmidler der konsernet i hovedsak innehar all risiko og kontroll, klassifiseres som finansielle leieavtaler. Finansielle leieavtaler balanseføres ved leieperiodens begynnelse til det laveste av virkelig verdi på leide driftsmidler og nåverdien av den samlede minimumsleie. Hver leiebetaling allokeres mellom et avdragselement og et renteelement på en slik måte at det oppnås en konstant rentesats i de ulike periodene på balanseført leieforpliktelse. Leieforpliktelsen, med fradrag for rentekostnadene, klassifiseres som annen langsiktig gjeld. Rentekostnaden resultatføres som finanskostnad gjennom leieperioden på en slik måte at det oppnås en konstant rentekostnad på utestående balanseførte forpliktelser i hver periode. Varige driftsmidler anskaffet gjennom finansielle leieavtaler avskrives over den forventede levetid eller leieperioden dersom denne er kortere. OPERASJONELLE LEIEAVTALER Leieavtaler som beskrevet i IFRIC 4, der en vesentlig del av risiko og avkastning knyttet til eierskap fortsatt ligger hos utleier, klassifiseres som operasjonelle leieavtaler. Leiebetaling ved operasjonelle avtaler (med fradrag for eventuelle økonomiske insentiver fra utleier) kostnadsføres lineært over leieperioden. UTBYTTE TIL KONSERNETS AKSJONÆRER Utbyttebetalinger til konsernets aksjonærer klassifiseres som 39 Å R S R A P PO R T KONSERN

40 forpliktelse fra og med det tidspunkt utbyttet er fastsatt av generalforsamlingen. LÅNEKOSTNADER Lånekostnader som påløper under konstruksjon av driftsmidler balanseføres fram til eiendelen er klar til påtenkt bruk. Andre lånekostnader kostnadsføres. BETINGEDE EIENDELER OG FORPLIKTELSER Betingede forpliktelser er definert som: mulige forpliktelser som oppstår av tidligere hendelser, og dens eksistens er betinget av fremtidige hendelser, forpliktelser som ikke er innregnet fordi det ikke er sannsynlig at de vil føre til en strøm av ressurser som omfatter økonomiske fordeler ut fra foretaket, forpliktelser som ikke kan måles på en pålitelig måte. Betingede forpliktelser er ikke innregnet i årsregnskapet, bortsett fra de betingede forpliktelser som oppstår gjennom overtakelse av virksomhet. Betingede forpliktelser av betydning er opplyst om, med unntak av de betingede forpliktelser hvor det anses som svært usannsynlig at forpliktelsen vil finne sted. Betingede forpliktelser som oppstår gjennom overtakelse av virksomhet verdsettes til virkelig verdi selv om forpliktelsen ikke er sannsynlig. Sannsynlighet og virkelig verdi vurderes løpende. Endringer i virkelig verdi blir inntektsført. Betingede eiendeler innregnes ikke i regnskapet, men opplyses om dersom det er sannsynlig at fordelen vil tilfalle konsernet. KONTANTSTRØMOPPSTILLING Konsernets kontantstrøm utarbeides etter den indirekte metode, og viser konsernets samlede kontantstrøm fordelt på drifts-, investerings- og finansieringsaktiviteter. Oppstillingen viser de enkelte aktiviteters virkning på beholdning av betalingsmidler. Kontantstrøm som er knyttet til avhendelse av virksomhet er vist som kontantstrøm fra investeringsaktiviteter. RESULTAT PER AKSJE Resultat per aksje er beregnet ved å dele den delen av årsresultatet som er tilordnet konsernets aksjonærer med et veid gjennomsnitt av antall utstedte ordinære aksjer gjennom året. Ved beregning av utvannet resultat per aksje, benyttes det veide gjennomsnittet av antall utstedte ordinære aksjer i omløp regulert for effekten av konvertering av alle potensielle aksjer som kan medføre utvanning. 40 Å R S R A P PO R T KONSERN

41 NOTE 3 FINANSIELL RISIKOSTYRING KAPITALSTYRING Konsernet har som mål å sikre tilgang på kapital slik at selskapet kan utvikles i henhold til sine vedtatte strategier. Dette innebærer at Grieg Seafood skal kunne fortsette å være en av de ledende aktørene innenfor sin bransje. Bransjen er historisk sett svært sensitiv for prissvingninger i markedet. På bakgrunn av dette vil resultatet kunne svinge betydelig fra år til år. Det er derfor et mål for virksomheten å opprettholde en forsvarlig fri likviditet. Konsernets mål er å yte en konkurransedyktig avkastning på investert kapital til aksjonærene gjennom utdeling av utbytte og økning av aksjekursen. Styret anser det som naturlig at utbytte over en periode på flere år i gjennomsnitt utgjør % av selskapets resultat etter skatt, justert for resultateffekten av biomassejusteringer. Et utbytte skal imidlertid alltid vurderes opp mot hensynet til en sunn og optimal egenkapital. Per hadde konsernet en netto rentebærende gjeld inkl. finansiell leasing og factoring på MNOK 1 400, ref note 10. Finansieringen kommer hovedsakelig fra banker. Størrelsen på gjelden og alternative finansieringsformer evalueres fortløpende. FINANSIELLE RISIKOFAKTORER Konsernets aktiviteter medfører ulik type finansiell risiko; markedsrisiko (inkudert valutarisiko, renterisiko og prisrisiko), kredittrisiko og likviditetsrisiko. Konsernets overordnede risikostyringsplan fokuserer på kapitalmarkedenes uforutsigbarhet og forsøker å minimalisere de potensielle negative effektene på konsernets finansielle resultater. Konsernet benytter i noen grad finansielle derivater for å sikre seg mot visse risikoer. Konsernet identifiserer, evaluerer og sikrer finansiell risiko i nært samarbeid med konsernets operasjonelle enheter. Styret har etablert skriftlige prinsipper for risikostyring knyttet til valutarisiko, renterisiko og bruk av konsernets finansielle instrumenter. MARKEDSRISIKO (I) VALUTARISIKO Konsernet opererer internasjonalt og er eksponert for valutarisiko i flere valutaer. Denne risikoen er særlig relevant i forhold til CAD, USD, GBP og EUR. Valutarisiko oppstår fra fremtidige handelstransaksjoner, balanseførte eiendeler, samt forpliktelser og nettoinvesteringer i utenlandsk virksomhet. Konsernet inngår valutaterminkontrakter for å styre denne risikoen. Beløp oppgitt i NOK NOK USD EUR GBP CAD JPY Annen valuta Kundefordringer Leverandørgjeld Total Beløp opgitt i NOK NOK USD EUR GBP CAD JPY Annen valuta Kundefordringer Leverandørgjeld Total Valutaoversikt netto rentebærende gjeld 2016 NOK USD EUR GBP CAD JPY Annen valuta Kontanter og kontantekvivalenter Rentebærende gjeld* Netto rentebærende gjeld Total Valutaoversikt netto rentebærende gjeld 2015 NOK USD EUR GBP CAD JPY Annen valuta Kontanter og kontantekvivalenter Rentebærende gjeld Netto rentebærende gjeld *oversikt over rentebærende gjeld, se note 10 Total 41 Å R S R A P PO R T KONSERN

42 Konsernet har investeringer i utenlandske datterselskaper der netto eiendeler er utsatt for valutarisiko ved omregning. Valutaeksponering fra konsernets nettoinvesteringer i utenlandsk virksomhet har tidligere vært styrt vesentlig gjennom låneopptak i den relevante utenlandske valutaen. Konsernets banklån er i NOK. Bakgrunnen for dette er et ønske om at den finansielle rammens størrelse ikke skulle påvirkes av valutasvingninger, da alle banklån i syndikatet måles i NOK. Morselskapet har foretatt kortsiktig og langsiktig finansiering av datterselskapene. Finansieringen er foretatt i datterselskapenes funksjonelle valuta. All langsiktig finansiering er i realiteten å regne som egenkapitalfinansiering i datterselskapene, da det ikke skal tilbakebetales til mor. Valutagevinst/valutatap i morselskapet knyttet til disse langsiktige fordringene utgjør posten valutaeffekt av nettoinvestering i konsolidert totalresultat. Tallmessige effekter for 2016 og 2015 fremkommer nedenfor. Valutaeffekt fra nettoinvestering til datterselskapene er: Valutaendring Skatteeffekt Nettoeffekt bokført mot egenkapital Sensitivitetsanalyse Ved en valutastyrking av NOK på 10% mot USD, CAD, GBP og EUR på balansedagen , kan følgende effekter forventes på netto rentebærende gjeld i TNOK. 10% endring mot USD EUR GBP CAD Netto effekt på netto rentebærende gjeld Motsatt effekt vil oppnås dersom NOK svekker seg med 10% 10% endring mot USD EUR GBP CAD Pengeposter - netto effekt på resultat etter skatt Motsatt effekt vil oppnås dersom NOK svekker seg med 10% Valutaterminkontrakter Sikringsbokføring er lagt til grunn for valutaterminkontrakter som knytter seg til fysiske, langsiktige leveransekontrakter. Resultateffekt er ført via utvidet resultat. For kortsiktig valutakontrakter er sikringsbokføring ikke lagt til grunn. Verdiendring på kortsiktige terminkontrakter har dermed påvirkning på resultatet, siden disse regnskapsføres til virkelig verdi med verdiendring over resultatet, jf beskrivelse i regnskapsprinsippene (note 2). Valutaterminkontrakter til virkelig verdi med verdiendring over resultatet per : Solgt Beløp Kjøpt Beløp Vektet Sikringskurs Markedskurs Forfallsintervall *) Markedsverdi i TNOK USD CAD ,3300 1, USD NOK ,5908 8, EUR NOK ,1782 9, GBP 993 NOK , , JPY NOK ,0749 0, SEK 564 NOK 523 0,9272 0, CHF 11 NOK 96 8,4857 8, Total Å R S R A P PO R T KONSERN

43 Sikringskontrakter ført over utvidet resultat til virkelig verdi per Solgt Beløp Kjøpt Beløp Vektet Sikringskurs Markedskurs Forfallsintervall *) Markedsverdi i TNOK USD NOK ,5937 8, EUR NOK ,2666 9, GBP NOK , , JPY NOK ,0785 0, CHF 4 NOK 36 8,4644 8, Total Valutaterminkontrakter per : Solgt Beløp Kjøpt Beløp Vektet Sikringskurs Markedskurs Forfallsintervall *) Markedsverdi i TNOK USD CAD ,3625 1, EUR NOK ,4625 9, USD NOK ,6036 8, GBP NOK , , JPY NOK ,0717 0, Annen valuta 193 NOK Total *) Forfall er oppgitt i intervall der det foreligger flere kontrakter. (II) RENTERISIKO Ettersom konsernet ikke har noen betydelige rentebærende eiendeler utover bankinnskudd, er konsernets resultat og kontantstrømmer fra driftsaktiviteten i hovedsak uavhengig av endringer i markedsrenten. Konsernets renterisiko er knyttet til lån. Lån med flytende rente medfører en renterisiko for konsernets kontantstrøm. Fastrentekontrakter brukes for å redusere denne risikoen. Lån med fastrente utgjør en uvesentlig del. Konsernet overvåker sin renteeksponering løpende. Konsernet beregner resultateffekter av en definert renteendring. For hver simulering brukes samme rentenivå for alle valutaer. Scenarioene kjøres kun for gjeldsforpliktelser som representerer en betydelig rentebærende posisjon. Sensitivitetskalkulasjoner gir følgende forventede verdier: Dersom rentenivået hadde vært 1% høyere (lavere) gjennom året, alt annet likt, ville resultatet før skatt blitt redusert (økt) med MNOK 17,1 i 2016 og MNOK 17,7 i 2015 som følge av flytende rente på lån og innskudd. Sensitivitetsanalysen er basert på gjennomsnittlig netto rentebærende gjeld gjennom 2016 og 2015, og er ikke hensyntatt inngåtte renteswapkontrakter. Beløp i NOK Økning/ reduksjon i rentepoeng Påvirkning resultat før skatt -/+ 1% -/ / Å R S R A P PO R T KONSERN

44 Renteswapavtaler Formålet med konsernets risikostyring er å ha oversikt over den finansielle risikoen som til enhver tid eksisterer, og foreta bedriftsøkonomiske sikringer som gjør at en har bedre tid til å tilpasse seg de endringer som skjer. Ut i fra dette formålet har konsernet valgt å ta i bruk renteswapavtaler for å etablere en bedre stabilitet i konsernets samlede rentekostnader knyttet til lån med flytende rente. Konsernet har valgt at en viss prosent av konsernets rentebærende gjeld, som er inngått til flytende rente mot bank, til enhver tid skal være fastrentesikret via renteswapavtaler. En gitt andel vil alltid være flytende, mens en for resterende andel vil vurdere å gå inn og ut av sikringer. Dette vurderes fortløpende ut fra markedssituasjonen. Renteswapavtalen tar utgangspunkt i 4 år frem i tid, og man vurderer fortløpende om perioden skal rulleres Avtale Hovedstol Fast rente Grunnlag flytende rente Kontraktsvarighet Markedsverdi (NOK 1000) Betaler fastrente - mottar flytende ,69 Nibor 3 mnd Total Renteswapene er vurdert til markedsverdi eks. påløpende rente Avtale Hovedstol Fast rente Grunnlag flytende rente Kontraktsvarighet Markedsverdi (NOK 1000) Betaler fastrente - mottar flytende ,69 Nibor 3 mnd Betaler fastrente - mottar flytende ,34 Nibor 3 mnd Betaler fastrente - mottar flytende ,40 Nibor 3 mnd Total Sikringsbokføring etter IAS 39 er ikke lagt til grunn for renteswapavtalene. Verdiendring på renteswapavtalene har dermed påvirkning på resultatet, siden disse regnskapsføres til virkelig verdi med verdiendring over resultatet, jf beskrivelse i regnskapsprinsippene (note 2). III) PRISRISIKO Konseptet for de finansielle laksekontraktene er at kjøper og selger avtaler en pris og fast volum for en fremtidig levering. Ved årsskifte var 22,4 % av estimert slaktevolum for 2017 og 2018 i regionene Finnmark og Rogaland, samt 7,9 % i UK, sikret med priskontrakter. De finansielle kontraktene er presentert brutto i balansen, men endringen er ført over resultat som en del av verdijustering knyttet til biologiske eiendeler. Da de biologiske eiendelene er regnskapsført til virkelige verdi, vil de forventede utgiftene ved å oppfylle kontrakten være inkludert i verdijusteringen. Konsernet har i 2016 finansielle priskontrakter på totalt TNOK , hvorav salgskontrakter utgjør TNOK og kjøpskontrakter utgjør TNOK I 2015 hadde konsernet ingen finansielle priskontrakter eller fysisk leveransekontrakter som ville gi et tap ved årsskiftet. Virkelig verdi finansielle eiendeler: Balanseført verdi per av derivater og andre finansielle instrumenter fremkommer nedenfor. Balanseført verdi er lik virkelig verdi. Positiv verdi er klassifisert som eiendel, mens negativ verdi er klassifisert som gjeld i balansen Eiendeler Kortsiktig gjeld Eiendeler Kortsiktig gjeld Valutaterminkontrakter - til virkelig verdi over resultatet Valutaterminkontrakter - sikringskontrakter via utvidet resultat Renteswapavtale (1 kontrakt på totalt MNOK 400 med forfall i 2019, 2015: 3 kontrakter) Finansielle laksekontrakter - kjøpskontrakter Finansielle laksekontrakter - salgskontrakter Sum finansielle instrumenter til virkelig verdi Å R S R A P PO R T KONSERN

45 KREDITTRISIKO Kredittrisiko behandles på konsernnivå. Kredittrisiko oppstår i transaksjoner med derivater, innskudd i banker og finansinstitusjoner, i tillegg til transaksjoner med sluttkunder, inklusiv utestående fordringer og faste avtaler. Konsernet har innført rutiner som sikrer at salg skjer til kunder med tilfredsstillende kredittverdighet. Som utgangspunkt selger konsernet kun til nye kunder når letter of credit er forelagt, eller kunden betaler på forskudd. Kredittforsikring anvendes ved behov. For kunder med god betalingshistorikk overfor konsernet vil salg inntil visse forhåndsavtalte størrelser gjennomføres uten sikkerhetsstillelse. Ocean Quality AS og Ocean Quality UK Ltd. har inngått factoringavtale relatert til kundefordringene. Mer informasjon om dette i note 10. All fisk som produseres i Konsernet selges i sin helhet til Ocean Quality Konsern, som forestår salg til eksterne kunder. Ocean Quality Konsern har som policy å sikre i hoveddelen av sine kundefordringer gjennom kredittforsikring og bankgaranti. Bokført beløp av finansielle eiendeler representerer den maksimale kreditteksponeringen. Den maksimale eksponeringen for kredittrisiko per var: Beløp i NOK 1000 Note Kundefordringer Andre fordringer Betalingsmidler Sum ALDERSFORDELING AV KUNDEFORDRINGER Ikke forfalt Forfalt måneder mer enn 3 måneder mer enn 1 år Sum pålydende verdi kundefordringer ENDRET AVSETNING FOR USIKRE KUNDEFORDRINGER Endret avsetning Å R S R A P PO R T KONSERN

46 LIKVIDITETSRISIKO Konsernet foretar en styring av likviditetsrisiko blant annet gjennom å vedlikeholde en tilstrekkelig beholdning av likvider og omsettelige verdipapirer, ha finansieringsmuligheter i form av et tilstrekkelig antall sikre trekkrettigheter, samt lukking av markedsposisjoner når dette vurderes hensiktsmessig. Med henblikk på bransjens dynamiske natur, har konsernet som målsetning å opprettholde fleksibiliteten i finansieringen ved å sørge for å ha sikrede trekkrettigheter tilgjengelig. Konsernet har finansieringsavtale gjennom et syndikat mellom DNB og Nordea (50 % hver). Avtalen består av en total ramme på MNOK hvorav en langsiktig trekkfasilitet på MNOK 700. For ytterligere informasjon om langsiktig gjeld, se note 10. Ledelsen overvåker konsernets likviditetsreserve bestående av lånefasilitet (se note 10), samt kontanter og kontantekvivalenter (note 19) basert på forventede kontantstrømmer. Dette blir vanligvis utført på konsernnivå i samarbeid med driftsselskapene. Tabellen nedenfor spesifiserer konsernets finansielle forpliktelser som ikke er derivater, klassifisert i henhold til forfallsstruktur. Beløpene i tabellen er udiskonterte kontraktsmessige kontantstrømmer. For informasjon om nedbetalingsprofil på Konsernets langsiktige gjeld, se note desember 2016 < 3 mnd 3 mnd - 1 år 1-2 år 2-5 år Over 5 år Total Langsiktig lån Renter lån - flytende Langsiktig trekkfasilitet Renter kortsiktig lån - flytende Finansielle leiekontrakter Renter finansielle leiekontrakter Leverandørgjeld Eksportlån Factoringgjeld Totale forpliktelser desember 2015 < 3 mnd 3 mnd - 1 år 1-2 år 2-5 år Over 5 år Total Langsiktig lån Renter lån - flytende Langsiktig trekkfasilitet Renter kortsiktig lån - flytende Finansielle leiekontrakter Renter finansielle leiekontrakter Leverandørgjeld Eksportlån Factoringgjeld Totale forpliktelser Tillgjengelig likviditet, tilgjengelige kommiterte opptrekksmuligheter på trekkfasiliteter, samt positiv kontantstrøm fra driften, anses som tilstrekkelig til å dekke kortsiktige og langsiktige forpliktelser. 46 Å R S R A P PO R T KONSERN

47 VURDERING AV VIRKELIG VERDI (I) FINANSIELLE INSTRUMENTER Virkelig verdi av finansielle instrumenter som ikke handles i et aktivt marked, bestemmes ved å bruke verdsettelsesteknikker (se note 12). Konsernet bruker ulike metoder og gjør forutsetninger basert på markedsforholdene som eksisterer på hver balansedag. Virkelig verdi på forwardkontrakter i utenlandsk valuta beregnes ved å benytte kursene i forwardmarkedet på balansedagen. Virkelig verdi av finansielle kontrakter på laksepris beregnes ved å benytte forwardpriser fra Fish Pool. (II) KUNDEFORDRINGER OG GJELD Pålydende minus nedskrivninger for inntrufne tap på kundefordringer og leverandørgjeld antas omtrent å tilsvare postenes virkelige verdi. Virkelig verdi på finansielle forpliktelser er vurdert å være tilnærmet bokført verdi, ettersom de fleste er gjenstand for flytende rentesats. (III) VAREBEHOLDING LEVENDE FISK Fisk i sjø verdsettes til antatt virkelig verdi. Som følge av dette vil verdien av biologiske eiendeler sannsynligvis variere mer enn verdi av varelager som er basert på kost. Virkelig verdi varierer som følge av en rekke årsaker, inkludert volatilitet i prising av Atlanterhavslaks og faktorer relatert til produksjon, uforutsigbarhet i biologisk produksjon og endringer i sammensetningen av varebeholdningen. En sensitivitetsanalyse av prisene på laks pr og viser følgende effekt på Konsernets resultat etter skatt (TNOK). 31. DESEMBER 2016 Prisreduksjon per kg NOK 1 NOK 2 Redusert resultat etter skatt Prisøkning per kg NOK 1 NOK 2 Økt resultat etter skatt DESEMBER 2015 Prisreduksjon per kg NOK 1 NOK 2 Redusert resultat etter skatt Prisøkning per kg NOK 1 NOK 2 Økt resultat etter skatt En sensitivitetsanalyse på samlet volum av Atlanterhavslaks per viser følgende effekt på resultat etter skatt (TNOK): 31. DESEMBER 2016 Volumøkning + 10 % Økning i resultat etter skatt Volumreduksjon - 10 % Reduksjon i resultat etter skatt DESEMBER 2015 Volumøkning + 10 % Økning i resultat etter skatt Volumreduksjon - 10 % Reduksjon i resultat etter skatt Å R S R A P PO R T KONSERN

48 NOTE 4 VIKTIGE REGNSKAPSESTIMATER OG SKJØNNSMESSIGE VURDERINGER VIKTIGE REGNSKAPSESTIMATER OG ANTAKELSER/FORUTSETNINGER Ledelsen må fastsette estimater og ta forutsetninger om fremtiden som påvirker både hvilke regnskapsprinsipper som anvendes og rapporterte beløp for eiendeler, forpliktelser, betingede forpliktelser i balansen, samt inntekter og kostnader for regnskapsåret. Estimater og underliggende forutsetninger gjennomgås og vurderes løpende, og er basert på historisk erfaring og andre faktorer, inklusive forventninger om fremtidige hendelser som anses å være sannsynlige under nåværende omstendigheter. De endelige resultatene kan avvike fra disse estimatene. Endringer i regnskapsmessige estimater innregnes i perioden estimatene endres. ESTIMERT VERDIFALL PÅ GOODWILL, KONSESJONER OG VARIGE DRIFTSMIDLER Konsernet gjennomfører årlig tester for å vurdere verdifall på goodwill og konsesjoner, i tråd med regnskapsprinsipper angitt i note 2. Gjenvinnbart beløp fra kontantstrømgenererende enheter er fastsatt ved kalkulasjoner av bruksverdi. Dette er beregninger som krever bruk av estimater for forventede fremtidige kontantstrømmer fra den kontantgenererende enhet, samt anvendelse av egnet diskonteringsrente for å beregne nåverdi av fremtidige kontantstrømmer. Forventninger om fremtidige kontantstrømmer vil variere over tid. Endringer i markedsforhold og forventede kontantstrømmer kan forårsake tap ved verdifall i fremtiden. Verdien av langsiktig vekst i etterspørsel, konkurransesituasjonen, styrken av produksjonslinken i verdikjeden, og dermed også forventningene om langsiktig profittmargin, er også av betydning. De ulike parameterene vil kunne ha ulik betydning for verdiene av konsesjonene over tid. Endring i disse avgjørende forutsetningene vil medføre tilhørende nedskrivninger, eller reverseringer av nedskrivinger av konsesjonsverdiene i samsvar med de regnskapsprinsipper som ble redegjort for i note 2. Se også note 8 for en nærmere redegjørelse av tester i forbindelse med verdifall. BIOLOGISKE EIENDELER Ved beregning av virkelig verdi er det flere estimeringsusikkerheter. Fremtidig pris, slaktetidspunktet, slaktevekt, samt gjenværende produksjonskost. Alle disse faktorene har påvirkning på beregning av virkelig verdi. Salgspriser for laks er svært volatile. Salgsprisen er basert på forward-prisene og/eller den mest relevante prisinformasjon som er tilgjengelig for perioden fisken forventes å bli slaktet. Endring i prisforutsetninger har størst effekt på estimatet for virkelig verdi. Viser til note 3 for sensitivitetsanalyse knyttet til benyttede prisforutsetninger. Det er lagt til grunn et planlagt slaktetidspunkt basert på når fisken er 4 kg, også her er det betydelig estimeringsusikkerhet i forhold til estimert tilvekst. Det budsjetteres en forventet produksjonskost hvor det blant annet tas hensyn til estimert fôrpris, kostnader for behandling av lus og annen beredskap for å unngå biologiske uhell. Det vil her også være estimeringsusikkerhet knyttet til antall lusebehandling som må gjennomføres, termperaturen i sjø og andre værforhold som påvirker tilvekst og kost. Viser til note 2 regnskapsprinsipper og note 7 for nærmere informasjon om hvordan fisken verdsettes. 48 Å R S R A P PO R T KONSERN

49 NOTE 5 INVESTERING I TILKNYTTEDE SELSKAPER Tilknyttede selskaper som er nært knyttet til Konsernets drift og inngår i verdikjeden til Konsernet, er klassifisert på egen linje i EBIT. Dette vil være i tilfeller der de tilknyttede selskapene har virksomhet i samme ledd i verdikjeden som Konsernet. I 1. kvartal 2016 ble alle aksjene i Salten Stamfisk AS solgt. Gevinsten er inntektsført på egen linje etter EBIT. I desember 2016 var aksjekapitalen i Finnmark Brønnbåtrederi AS nedskrevet med Konsernet sin andel og tilbakebetalt i sin helhet. Andel resultat for 2016 er for perioden januar til og med mai, hvor avtalen med å tre ut av Finnmark Brønnbåtrederi AS trådte i kraft Eierandel Balanseført verdi Andel av årsresultatet Endringer i perioden - tilbakebet. kapital og salg Balanseført verdi TILKNYTTEDE SELSKAPER HVOR RESULTATANDEL INNGÅR I KONSERNETS EBIT - Finnmark Brønnbåtrederi AS 49,9 % Sum tilknyttede selskaper hvor resultatandel inngår i konsernets EBIT TILKNYTTEDE SELSKAPER KLASSIFISERT PÅ EGEN LINJE ETTER DRIFT Salten Stamfisk AS 34,0 % Sum tilknyttede selskaper klassifisert på egen linje etter EBIT Sum investeringer i tilknyttede selskaper Eierandel Balanseført verdi Andel av årsresultatet Endringer i perioden/ salg Balanseført verdi TILKNYTTEDE SELSKAPER HVOR RESULTATANDEL INNGÅR I KONSERNETS EBIT Bokn Sjøservice AS (solgt 2015) 50,0 % Finnmark Brønnbåtrederi AS 49,9 % Sum tilknyttede selskaper hvor resultatandel inngår i konsernets EBIT TILKNYTTEDE SELSKAPER KLASSIFISERT PÅ EGEN LINJE ETTER DRIFT Salten Stamfisk AS 34,0 % Sum tilknyttede selskaper klassifisert på egen linje etter EBIT Sum investeringer i tilknyttede selskaper Å R S R A P PO R T KONSERN

50 Sammenfattet finansiell informasjon om de enkelte tilknyttede selskapene for 2015 følger nedenfor (100 % basis). Alle selskaper følger samme regnskapsåret som konsernet er ikke vist, da Konsernet ikke har eiendeler i noen tilknyttede selskaper ved utgangen av året Sum eiendeler Sum gjeld Sum egenkapital Driftsinntekter Resultat før skatt Finnmark Brønnbåtrederi AS Salten Stamfisk AS SALG AV AKSJER/ TILBAKEBETALING AV AK I TILKNYTTEDE SELSKAPER Finnmark Brønnbåtrederi AS Salten Stamfisk AS Sum for 2016 Bokn Sjøservice AS Sum for 2015 Tilbakebetalt kapital Salgssum etter omkostninger Bokført verdi v/ salgstidspunktet Bokført gevinst Bokført gevinst for Salten Stamfisk er inkludert i regnskapslinjen andel resultat fra tilknyttede selskaper I 2015 ble alle aksjene i Bokn Sjøservice AS solgt. Bokført gevinst er inkludert i andre gevinster/tap. 50 Å R S R A P PO R T KONSERN

51 NOTE 6 SEGMENTINFORMASJON Driftssegmentene identifiseres basert på den rapporteringen konsernledelsen (øverste beslutningstaker) bruker når de gjør vurderinger av prestasjoner og lønnsomhet på et strategisk nivå. Konsernledelsen vurderer forretningsvirksomheten ut fra geografi basert på lokalisering av eiendeler. Konsernet har bare ett produksjonssegment; produksjon av oppdrettslaks. Geografisk vurderer ledelsen resultatene av produksjon i Rogaland - Norge, Finnmark - Norge, BC - Canada og Shetland - UK. Konsernledelsen vurderer resultatene fra segmentene basert på EBIT før verdijustering knyttet til biologiske eiendeler. Målemetoden ekskluderer effekten av engangskostnader, slik som restruktureringskostnader, advokatkostnader ved oppkjøp og nedskriving av goodwill og immatrielle eiendeler når nedskrivingen er et resultatet av en isolert hendelse som antas å ikke ville gjenta seg. Videre ekskluderer målemetoden effekten av kontantopsjoner, samt urealiserte gevinster og tap på finansielle instrumenter. Konsernets kunder er delt inn i ulike geografiske markeder. Alt salget fra Norge, UK og Canada går gjennom Ocean Quality, som er et salgsselskap i samarbeid med Bremnes Fryseri AS. Grieg Seafood ASA eier 60% av Ocean Quality AS (se note 1 for mer informasjon). Norge vises derfor samlet i forhold til geografisk marked. Ocean Quality konsolideres inn og ligger som en del av tilhørende segment. Geografisk marked- Salgsinntekter UK Norge Canada Elim. SALGSINNTEKTER 2016 SALGSINNTEKTER 2015 EU % % UK % % USA % % Canada % % Russland % % Asia % % Andre markeder % % Sum % % Norge Norge Canada UK Geografiske segmenter Rogaland Finmark BC Shetland Salgsinntekter Andre inntekter **) Andre gevinster/tap **) Andel resultat fra tilknyttede selskaper Driftskostnader før avskrivninger EBITDA før verdijustering knyttet til biologiske eiendeler Av- og nedskrivninger og reversering EBIT før verdijustering knyttet til biologiske eiendeler Eiendeler (eksklusive tilknyttede selskaper) Tilknyttede selskaper Sum eiendeler Gjeld Sum gjeld Å R S R A P PO R T KONSERN

52 Segmenter Andre/ elimineringer *) Grieg Seafood konsern Salgsinntekter Andre inntekter **) Andre gevinster/tap **) Andel resultat fra tilknyttede selskaper Driftskostnader før avskrivninger EBITDA før verdijustering knyttet til biologiske eiendeler Av- og nedskrivninger og reversering EBIT før verdijustering knyttet til biologiske eiendeler Eiendeler (eksklusive tilknyttede selskaper) Tilknyttede selskaper Sum eiendeler Gjeld Sum gjeld EBIT FOR KONSERNET EBIT før verdijustering knyttet til biologiske eiendeler Verdijustering knyttet til biologiske eiendeler (note 7) EBIT Andel resultat fra tilknyttede selskaper (note 5) Netto finans (note 23) Resultat før skatt Beregnet skattekostnad Årsresultat *) Andre/ elimineringer Andel ikke-kontrollerende eierandel (Bremnes Fryseri AS) er rapportert sammen med eierkost og andre poster som en eliminering. Andel av salgsinntekter og øvrige driftskostnader fra ikke-kontrollerende eierinteresser blir eliminert på tilhørende regnskapslinjer i kolonnen for andre/elimineringer. Salgsinntekter knyttet til salg for Bremnes Fryseri AS utgjør ca. MNOK 2,0, og andre driftskostnader inkl. varekost utgjør ca. MNOK 1,9. Andre poster inneholder resultat fra aktiviteter utført av morselskapet og andre ikke-produksjonsrettede selskaper i Konsernet. Det er elimineringer av interne transaksjoner mellom datterselskapene og morselskapet og andre poster som tilhører morselskapet. **) Andre inntekter/gevinster/tap Regnskapslinjen andre gevinster/tap inkluderer salg av aksjer og driftsmidler, samt verdiendringer på valutaterminkontrakter som føres til virkelig verdi over resultatet. Se note 5 for informasjon om gevinst v/ salg av aksjer. Andre inntekter er hovedsakelig oppgjør av forsikringer og andre tjenester som ikke er direkte produksjonsrelatert. 52 Å R S R A P PO R T KONSERN

53 NOTE 7 BIOLOGISKE EIENDELER OG ANNET VARELAGER TONN NOK Biologiske eiendeler Valutaomregningsdifferanser N/A N/A Økning som følge av produksjon Reduksjon som følge av unormal dødelighet/svinn Reduksjon som følge av salg Verdijustering N/A N/A Verdijustering ifm virksomhetsovertakelse N/A N/A N/A N/A Verdijustering N/A N/A Balanseført verdi biologiske eiendeler RESULTATFØRT VERDIJUSTERING: Endring i virkelig verdijustering på biologiske eiendeler (1) Endring i fysiske leveransekontrakter som er relatert til verdijustering av biologiske eiendeler (2) Endring i virkelig verdi på finansielle laksederivater (Fish Pool-kontrakter) (3) Sum resultatført verdijustering knyttet til biologiske eiendeler Resultatført verdijustering knyttet til biologiske eiendeler omfatter: 1. verdijustering av biologiske eiendeler, 2. endring i virkelig verdi (forpliktelse) knyttet til tapskontrakter, og 3. endring i urealisert gevinst/tap knyttet til finansielle salgs- og kjøpskontrakter (derivater) for fisk på Fish Pool. Avsetning på fysiske fremtidige kontrakter, som krever virkelig verdijustering, er ført som annen kortsiktig gjeld i balansen. Kontraktene er verdsatt med basis i forwardpriser tilsvarende som benyttet ved virkelig verdiberegning av biologiske eiendeler. Avsetning på fysiske kontrakter, som dekker fisk under 4 kg (umoden), er innregnet med en forholdsmessig andel lik prinsippet for virkelig verdiberegning av biologiske eiendeler. Verdiendring av finansielle laksederivater er rapportert som derivater og andre finansielle instrumenter i balansen. Finansielle derivater er verdsatt til markedsverdi, se også note 3. For ytterligere informasjon om regnskapsprinsipper knyttet til biologiske eiendeler, se note Å R S R A P PO R T KONSERN

54 BIOLOGISKE EIENDELER STATUS Antall fisk (1 000) Biomasse (tonn) Bokført verdi Smolt/stamfisk/biomasse med rund vekt < 1 kg *) Biomasse med rund vekt 1-4 kg Biomasse med rund vekt > 4 kg Sum *) Fisk < 1 kg er inkludert i gruppen med smolt og stamfisk BIOLOGISKE EIENDELER STATUS Antall fisk (1 000) Biomasse (tonn) Påløpt produksjonskost Påløpt produksjonskost Verdijusteringer Verdijustering Bokført verdi Smolt/stamfisk/biomasse med rund vekt < 1 kg Biomasse med rund vekt 1-4 kg Biomasse med rund vekt > 4 kg Sum GRUNNLAG FOR VERDIER : BC Shetland Norge Vektet pris i forhold til volum < 4 kg CAD 11,95 GBP 7,25 NOK 72,49 Vektet pris i forhold til volum 1-4 kg CAD 10,50 GBP 6,55 NOK 65,68 Kilde Fish Pool Fish Pool Fish Pool Forwardpris fra Fish Pool, som angitt ovenfor, er etter fratrekk for forventet kvalitetsreduksjon og før logistikkostnader. Standard fradrag for kvalitetsreduksjon er hensyntatt. Forwardprisen er vektet i forhold til planlagt slaktetidspunkt. Pris for BC er basert på forwardpris i Norge korrigert for egen historisk forskjell i prisoppnåelse mellom Norge og Canada. Det samme prinsippet gjelder for Shetland. Egen budsjettert slakte- og fraktekostnad er lagt til grunn. Det er benyttet forward valutakurser ved omregning av pris til CAD og GBP i forhold til slaktetidspunktet. ANNET VARELAGER Råvarer (fôr) til kostpris Rogn Annet (frossen fisk, tilleggsprodukter) Sum varelager Nedskrivning av annet varelager kostnadsført ved årskiftet VAREKOSTNAD Varelager per (negativt fortegn) Årets varekjøp (inkl. endring påløpt produksjonskost) Varelager per Årets varekostnad Årets varekostnad består hovedsaklig av fòr, rogn, kostnadsføring unormal dødelighet samt eksternkjøp av fisk hos salgsselskapet Ocean Quality 54 Å R S R A P PO R T KONSERN

55 Konsernet har et internt prinsipp for nedskrivning ved unormalt høyt svinn/dødelighet. Slike nedskrivninger blir løpende bokført som en del av varekostnaden i resultatregnskapet. Informasjon om regnskapsført virkelig verdi for unormal svinn/ dødelighet er basert på samme prinsipp som ved beregning av verdijusterte biologiske eiendeler. Nedenfor fremkommer oversikt over nedskrivning knyttet til unormal svinn/dødelighet (tilvirkningskost) samt tilhørende virkelig verdi av fisken som er nedskrevet til NOK 0. UNORMALT HØYT SVINN/DØDELIGHET Virkelig verdi Tilvirkningskost Tilvirkningskost Virkelig verdi Rogaland Finnmark Shetland British Columbia Sum Antall fisk (1 000) Biomasse (tonn) Påløpt produksjonskost Verdijustering Virkelig verdi Smolt/stamfisk/biomasse med rund vekt < 1 kg Biomasse med rund vekt 1-4 kg Biomasse med rund vekt > 4 kg Sum Antall fisk (1 000) Biomasse (tonn) Påløpt produksjonskost Verdijustering Virkelig verdi Smolt/stamfisk/biomasse med rund vekt < 1 kg Biomasse med rund vekt 1-4 kg Biomasse med rund vekt > 4 kg Sum I Rogaland er hovedårsaken til unormalt svinn/dødelighet PD (Pancreas Disease). I 2016 var det også dødelighet på grunn av hjertespreng (CMS) første halvår. I Finnmark er det i hovedsak IPN (Infectious Pancreatic Necrosis), Yersiniiose, Pavicapsula som har forårsaket dødelighet, samt at det ved årsskifte ble påvist ILA (Infeksiøs lakseanemi) på en lokalitet, hvilket medførte utslakting av hele lokaliteten. På Shetland er det lus, gjelleproblemer, planktonalger, AGD (Amoebic Gill Desease) og sel som har forårsaket dødelighet for begge årene. BC har dødelighet som forårsakes av for lite oksygennivå i sjøen og planktonalger. Det har også vært et problem på settefiskanlegget med furunkulose både i 2015 og første halvår 2016 som har medført nedskrivninger. I 2016 var det tre tilfeller av rømning- ett i Finnmark og to på Shetland. Alle tre tilfeller skyldes rutinesvikt på innleide brønnbåter. På Shetland ble kostnadene dekket av brønnbåtselskapet. I Finnmark var det liten fisk og uvesentlig beløp. For mer informasjon henvises det til bærekraftrapporten. 55 Å R S R A P PO R T KONSERN

56 NOTE 8 IMMATERIELLE EIENDELER 2016 Goodwill Konsesjoner oppdrett ubegrenset levetid Konsesjoner oppdrett begrenset levetid Andre immaterielle eiendeler Sum Balanseført verdi Valutaomregningsdifferanser Kjøp av immaterielle eiendeler Solgte immaterielle eiendeler Avskrivninger Balanseført verdi Per Anskaffelseskost Akkumulerte avskrivninger Akkumulerte nedskrivninger Balanseført verdi Andre immaterielle eiendeler består i hovedsak av programvare Goodwill Konsesjoner oppdrett ubegrenset levetid Konsesjoner oppdrett begrenset levetid Andre immaterielle eiendeler Balanseført verdi Valutaomregningsdifferanser Kjøp av immaterielle eiendeler Solgte immaterielle eiendeler Avskrivninger Balanseført verdi Sum Per Anskaffelseskost Akkumulerte avskrivninger Akkumulerte nedskrivninger Balanseført verdi Å R S R A P PO R T KONSERN

57 KONSESJONER I tabellene under er en oversikt over de ulike konsesjonene til konsernet. Mer informasjon om konsesjonene er gitt i note 2. UK CANADA ANLEGG/OMRÅDE Kapasitet (tonn) ANLEGG/OMRÅDE Kapasitet (tonn) Bight of Foraness Ahlstrom Boatsroom Voe 216 Atrevida Cole Deep Barnes bay Coleness 752 Bennet Point Collafirth Delting Site Conception Corlarach Culloden East of Langa Esperanza East of Papa Little Gore Easter Score Holm Hecate Fish Holm Kunechin Geo of Valladale (Urafirth) 809 Muchalat N Gob na Hoe Muchalat S Hamar Sound 738 Newcomb Hamnavoe, Lunnaness Salten Laxfirth Voe East (Site 2) 942 Site Leinish Bay Site Linga (South of Linga) Streamer Point Muckle Roe East (Heights) 350 TSA-YA North Havra Vantage North of Papa Williamson North Voe WA-KWA Olnafirth North (Site 2) 300 Total Olnafirth South (Site 1) Papa, East Head of Scalloway NORGE Punds Voe 960 TYPE KONSESJON Sum antall Sum volum Roe Sound 350 Matfiskkonsesjoner 37 stk tn Setter Voe 987 FoU-tillatelse 1 stk 780 tn Setterness North Stamfisk 3 stk tn Setterness South Settefisk 4 stk stk Snizort Slaktemerd 2 stk tn South Voe of Gletness 750 Spoose Holm (Oxna) NEDSKRIVNINGSTEST FOR GOODWILL OG KONSESJONER Swining Voe Site 3 (Collafirth Ness) Goodwill og konsesjoner er ikke nedskrevet i 2016 eller Goodwill og konsesjoner med ubegrenset økonomisk levetid er gjenstand Taing of Railsborough for en årlig nedskrivningstest. Nedskrivningstester utføres oftere Wadbister Inshore 800 hvis det foreligger indikatorer på verdireduksjon. Konsesjoner med West of Burwick begrenset levetid testes for nedskrivning bare hvis det foreligger indikatorer på verdireduksjon. Estimert bruksverdi benyttes som Total grunnlag for beregning av gjenvinnbart beløp. Nedskrivning skjer når bokført verdi er høyere enn det gjenvinnbare beløpet. Kontantgenererende enhet Virksomhetssted Bokført verdi av tilknyttet goodwill Bokført verdi av konsesjoner Sum BC - Canada Canada Finnmark Norge Shetland - UK UK Rogaland Norge Sum verdi Å R S R A P PO R T KONSERN

58 Goodwill er knyttet til oppkjøp av datterselskapene. Goodwill er allokert til Konsernets kontantgenererende enheter (CGU), identifisert i henhold til det segment de arbeider i. Det utføres en årlig nedskrivningstest av goodwill og konsesjoner. Gjenvinnbart beløp for en kontantstrømgenererende enhet er beregnet på bakgrunn av bruksverdi. Beregningene baseres på budsjettert fremtidig kontantstrøm før skatt, fra de respektive kontantstrømgenererende enhetene for en budsjettperiode på 3 år. Kontantstrøm utover 3-årsperioden er ekstrapolert ved bruk av den estimerte vekstraten beskrevet under. Den estimerte vekstraten harmonerer med forventet inflasjon. FORUTSETNINGENE SOM ER BRUKT I KALKULASJONENE ER SOM FØLGER Enhet BC - Canada Finnmark Shetland - UK Rogaland Budsjettperiode 3 år 3 år 3 år 3 år Økning i inntekt i budsjettperioden 43 % 20 % 4 % -18 % EBITDA -margin 1) 28% - 31% 27% - 42% 33% -43% 26% -44% EBITDA -margin i terminalen 21 % 27 % 19 % 26 % Slaktevolum vekst - tonn 2) 61 % 59 % 50 % 18 % Avkastningskrav 3) 7,5 % 7,5 % 7,5 % 7,5 % Vekstrate 4) 1,0 % 1,0 % 1,0 % 1,0 % Som det fremkommer ovenfor er budsjettperioden/eksplisitt periode 3 år. Estimert økning i inntekt i budsjettperioden er dermed estimert inntektsøkning i 2019 sammenlignet med inntektene i Estimert fremtidig prisnivå beregnes med utgangspunkt i Fish Pool sine anslag om den fremtidige pris og hensyntatt kvalitetsreduksjon og frakt. Det er forutsatt lavere pris i 2018 og 2019 i forhold til Øvrige kommentarer/forklaringer knyttet til forutsetningene i nedskrivningstesten fremkommer nedenfor; historisk prisnivå og forwardmarkedet. 1. Budsjett EBITDA-margin. Marginen er økende i budsjettperioden. Dette skyldes økt produksjonsvolum for alle regionene. 2. Vekstraten i slaktevolum i budsjettperioden (nominell vekstrate) målt mot 2016 volum. Over tid legges det til grunn tilsvarende vekst i produksjonsvolum. 3. Veid avkastningskrav til sysselsatt kapital før skatt. Kontantstrømprognosene er dermed også estimert før skatt. 4. Vektet gjennomsnittlig veksrate benyttet til å ekstrapolere kontantstrømmen utover budsjettperioden. I årene etter 2019 legges det til grunn at årlig reinvestering er lik årlig avskrivning. EBITDA-MARGIN I BUDSJETT OG TERMINALEN Budsjettert EBITDA-margin er basert på tidligere resultater, forventet produksjonskost og forventninger om markedsutvikling. For alle regionene er det lagt til grunn en økning i slaktevolum i budsjettperioden. Det økte slaktevolumet er basert på en økning i utnyttelsen av eksisterende produksjonskapasitet/lisenser. Konsernets smoltstrategi er viktig for å nå dette målet. Konsernet har et investeringsprogram de neste årene for å øke den interne smoltproduksjonen betydelig. Dette vil gi tilgang til både flere og større smolt, noe som er avgjørende for å få en vekst i produksjonen. Større smolt vil også ta ned produksjonstiden i sjø. Dette vil redusere den biologiske risikoen. En får gjennom denne strategien også mulighet til å utnytte de beste lokalitetene bedre. Totalt sett vil dette være med å redusere selskapets kostnad målt per kg. Finnmark har fått tildelt 4 grønne konsesjoner. Det forventes at en skal kunne slakte i overkant rundt tonn per år per konsesjon i denne regionen. Det er derfor lagt til grunn en betydelig økning i slaktevolum. Det jobbes med å få på plass nye lokaliteter i denne regionen. I sum gir dette grunnlag for å øke antall smolt som går i sjøen. For Rogaland er det også lagt til grunn en økning i slaktevolum. Øket smoltkapasitet (både antall og størrelse), samt etablering av nye lokaliteter, skal sikre dette. I UK er settefisk-anlegget ferdigstilt og produksjonen går bra. Det implementeres ny biologisk plan, som innbærer at produksjonsyklusen endres fra 24 måneder til 18 måneder, noe som igjen vil redusere den biologiske risikoen. Implementeringen vil være gjennomført i løpet av Det forventes en betydelig økning i BC sitt slaktevolum i budsjettperioden. Bedre produksjon ved regionens settefiskanlegg, samt tiltak for å redusere den negative effekten av alger og lavt oksygennivå har på sjøproduksjonen, skal sikre dette vekstmålet. Forutsetninger i terminal tar utgangspunkt i budsjettet for 2019, men med noen korrigeringer for å hensynta EBIT/kg i benchmark og Konsernets egne historiske resultater. Benyttede diskonteringssatser er før skatt og gjenspeiler spesifikk risiko i forhold til relevante driftssegmenter. SENSITIVITETSANALYSE Bruksverdi er sensitiv for endringer i forutsetningene. De viktigste er avkastningskrav og EBIT per kg. Det er gjennomført en sensitivitetsanalyse på disse forutsetningene, og med en isolert økning av avkastningskravet på 2%-poeng og redusert EBIT per kg med NOK 2, er konklusjonen fortsatt at det ikke er behov for nedskrivninger i noen av segmentene. 58 Å R S R A P PO R T KONSERN

59 NOTE 9 VARIGE DRIFTSMIDLER 2016 Bygninger/ fast eiendom Prod.anlegg/ flåter Nøter/ merder/ fortøyninger Andre driftsmidler Sum Balanseført verdi Valutaomregningsdifferanser Reklassifisering anleggsmidler Kjøp av varige driftsmidler *) Solgte varige driftsmidler Reversering **) Avskrivninger Balanseført verdi PR Anskaffelseskost Akkumulerte avskrivninger Akkumulerte nedskrivninger Balanseført verdi Balanseført verdi finansiell leiekontrakt inkludert over Avskrivning finansiell leiekontrakt inkludert over Herav balanseført verdi av tomter som ikke er avskrivbare Bygninger/ fast eiendom Prod.anlegg/ flåter Nøter/ merder/ fortøyninger Andre driftsmidler Sum Balanseført verdi Valutaomregningsdifferanser Reklassifisering anleggsmidler Kjøp av varige driftsmidler *) Solgte varige driftsmidler Nedskrivninger ***) Avskrivninger Balanseført verdi PR Anskaffelseskost Akkumulerte avskrivninger Akkumulerte nedskrivninger Balanseført verdi Balanseført verdi finansiell leiekontrakt inkludert over Avskrivning finansiell leiekontrakt inkludert over Herav balanseført verdi av tomter som ikke er avskrivbare *) Investeringer er hovedsakelig vedlikeholdsinvesteringer, samt investeringer i forhold til å kunne sette i gang produksjonen av de grønne lisensene i Finnmark. **) Tidligere nedskrevet utstyr på Shetland er solgt i Nedskrevet verdi er tilbakført i forhold til gevinst. ***) Det ble i Q besluttet å selge røkeri- og fileteringsproduksjonen på Shetland. I den forbindelse er det foretatt nedskrivning av utstyr tilhørende denne produksjonen. 59 Å R S R A P PO R T KONSERN

60 NOTE 10 LÅN OG FINANSIELL LEIE Konsernet har en finansieringsavtale gjennom et syndikat mellom DNB og Nordea, hvor de har 50 % hver. Avtalen består av en total ramme på MNOK 1 910, herunder en langsiktig trekkfasilitet på MNOK 700. Per 31. desember 2016 var trekkfasiliteten ikke benyttet. Lånevilkårene i finansieringsavtale består av et krav til bokført egenkapital eksklusiv Ocean Quality konsolidert på 35 %, en rullerende NIBD/EBITDA- andel på 5,0 dersom bokført egenkapitalandel er høyere enn 40 % og 4,5 dersom bokført egenkapitalandel er mellom 35 % og 40 %. Ved årsslutt var egenkapitalandelen på 52 % og NIBD/EBITDA 0,7 eksklusiv Ocean Quality konsolidert. Selskapet oppfylte dermed alle lånevilkårene ved utgang av året. Ocean Quality i Norge og UK har inngått factoringavtale. Kredittforsikrede kundefordringer overføres til factoringselskapene. Dette sikrer tidlig oppgjør på kundefordringene. Konsernet har fortsatt kredittrisiko knyttet til kundefordringene. Finansiering som mottas fra factoringselskapene før motpart har betalt regnskapsføres som factoringgjeld. Factoringgjelden er rentebærende. Factoringavtalen inneholder vilkår om blant annet krav til minimum bokført egenkapitalandel i Ocean Quality AS. Vilkårene var oppfylt per 31. desember LANGSIKTIG LÅN OG FORPLIKTELSER FINANSIELLE LEIEKONTRAKTER (RENTEBÆRENDE GJELD) Gjeld til kredittinstitusjoner før amortiseringseffekt Langsiktig trekkfasilitet Forpliktelser finansielle leiekontrakter Sum LANGSIKTIG IKKE-RENTEBÆRENDE LÅN Ansvarlig lån Annen langsiktig ikke-rentebærende lån Sum Amortiseringseffekt av lån Sum lån og forpliktelser finansielle leiekontrakter (langsiktig gjeld) KORTSIKTIG RENTEBÆRENDE GJELD Kortsiktig del av langsiktige lån Kortsiktig del av forpliktelser finansielle leiekontrakter Factoringgjeld Eksportlån Sum kortsiktig rentebærende gjeld NETTO RENTEBÆRENDE GJELD Sum langsiktig rentebærende gjeld, jf ovenfor Sum kortsiktig rentebærende gjeld, jf ovenfor Brutto rentebærende gjeld Kontanter og kontantekvivalenter Utlån til tilknyttede selskaper 0 0 Andre rentebærende eiendeler 0 0 Netto rentebærende gjeld Uttrekk av factoringgjeld Uttrekk av Bremnes' andel av bank OQ AS (40%) Netto rentebærende gjeld iht lånevilkår Å R S R A P PO R T KONSERN

61 AVDRAGSPROFIL LANGSIKTIG GJELD Deretter Sum Langsiktig ikke-rentebærende lån Lån Langsiktig trekkfasilitet Finansielle leiekontrakter Sum GJELD SIKRET VED PANT Gjeld til kredittinstitusjoner inkludert finansielle leiekontrakter EIENDELER STILT SOM SIKKERHET Konsesjoner Varige driftsmidler Kundefordringer Varelager og biologiske eiendeler Sum eiendeler stilt som sikkerhet Pantstillelser omfatter også aksjer i datterselskaper Bokført verdi av disse aksjene er NOK 0 i det konsoliderte regnskapet. BESKRIVELSE AV GJELD Valuta Fast eller flytende rente Effektiv rente Slutt forfall (mnd/år) Kortsiktig del Langsiktig del Kortsiktig del Langsiktig del GRIEG SEAFOOD ASA Syndikatlån langsiktig NOK Flytende Prisgrid 06/ Syndikatlån - trekkrettighet*) NOK Flytende Prisgrid 06/ Annet lån NOK Flytende Prisgrid 10/ GRIEG SEAFOOD SHETLAND SLAP GBP Flytende 0,0 % 12/ OCEAN QUALITY Eksportlån GBP 5,50 % Factoringgjeld Flervaluta Flytende Forpliktelser finansielle leiekontrakter Ansvarlig lån Sum Å R S R A P PO R T KONSERN

62 BALANSEFØRT VERDI AV KONSERNETS LÅN PER VALUTA (BELØP I NOK 1000) NOK GBP Annen valuta Syndikatlån - langsiktig Syndikatlån - trekkrettighet Andre lån Eksportlån Factoring *) Finansielle leiekontrakter Ansvarlig lån Sum lån og finansielle leiekontrakter *) Annen valuta utgjør hovedsakelig EUR, JYP og USD Gjennomsnittlig rente på lån og trekkrettighet 3,53 % 4,70 % Ved beregning av gjennomsnittlig rente på lån og trekkrettigheter er effekten av renteswap ikke hensyntatt. BALANSEFØRT VERDI OG VIRKELIG VERDI AV LÅN Balanseført verdi Virkelig verdi Lån (langsiktig og trekkrettighet) Sum Balanseført verdi av andre lån er også tilnærmet lik virkelig verdi. 62 Å R S R A P PO R T KONSERN

63 NOTE 11 LEIEAVTALER OPERASJONELLE LEIEAVTALER - KONSERNSELSKAP SOM LEIETAKER Konsernet leier lokaler, kaianlegg, båtplasser o.l. med varighet på leieforholdene på mellom 5 og 10 år. Konsernet leier også diverse utstyr og maskiner på oppsigelige leieavtaler. Konsernet må skriftlig si opp disse kontraktene, dersom eventuell oppsigelse skal være gyldig. Konsernet har husleieavtale med sin største aksjonær som har en varighet ut Årlig leie er 1,5 MNOK. Se note 22 for nærmere informasjon om nærstående transaksjoner. Fremtidige samlede minimumsbetalinger knyttet til leieavtaler er som følger: OVERSIKT OVER FREMTIDIG MINIMUM LEIE (OPERASJONELLE LEIEAVTALER) Innen 1 år 1-5 år Senere Sum Minimum leiebeløp Nåverdi av framtidig minimumsleie (diskonteringsrente 5%) Leiebeløp som er kostnadsført i løpet av året Sum kostnadsført leiebeløp FINANSIELLE LEIEAVTALER - DATTERSELSKAP SOM LEIETAKER Konsernet har inngått finansielle leieavtaler på utstyr som flåter, oppdrettsbåter, mæranlegg i tillegg til annet utstyr. Leieperioden for denne type utstyr er i hovedsak 7-8 år. Fremtidige samlede minimumsbetalinger knyttet til finansielle leieavtaler er som følger: OVERSIKT OVER FREMTIDIG MINIMUMLEIE (FINANSIELLE LEIEAVTALER) Innen 1 år 1-5 år Senere Sum Fremtidig minimumsleie Fremtidige finanskostnader på finansielle leieavtaler Nåverdi av finansielle leieavtaler LEIDE EIENDELER BOKFØRT SOM FINANSIELL LEASING Bokført verdi av leide eiendeler (utstyr, båter) Bokført verdi av leieforpliktelser Å R S R A P PO R T KONSERN

64 NOTE 12 FINANSIELLE INSTRUMENTER ETTER KATEGORI Eiendeler til virkelig verdi over resultatet Derivater benyttet for sikringsformål Finansielle eiendeler tilgjengelig for salg PER 31. DESEMBER 2016 Nivå Utlån og fordringer Sum Finansielle eiendeler tilgjengelig for salg 2/ Kundefordringer Andre fordringer Derivater Kontanter og kontantekvivalenter Sum Nivå Forpliktelser til virkelig verdi over resultatet Derivater benyttet for sikringsformål Andre finansielle forpliktelser Sum Lån Forpliktelser finansielle leiekontrakter Factoringgjeld Eksportlån Kontantopsjoner Derivater Leverandørgjeld Sum Eiendeler til virkelig verdi over resultatet Derivater benyttet for sikringsformål Finansielle eiendeler tilgjengelig for salg PER 31. DESEMBER 2015 Nivå Utlån og fordringer Sum Finansielle eiendeler tilgjengelig for salg 2/ Kundefordringer Andre fordringer Derivater Kontanter og kontantekvivalenter Sum Nivå Forpliktelser til virkelig verdi over resultatet Derivater benyttet for sikringsformål Andre finansielle forpliktelser Sum Lån Forpliktelser finansielle leiekontrakter Factoringgjeld Eksportlån Pensjonsforpliktelser og kontantopsjoner Derivater Leverandørgjeld Sum Hensikten med derivatene er å redusere Konsernets eksponering knyttet til endringer i flytende rente og valutakurs. Nærmere informasjon fremkommer i note 2 og Å R S R A P PO R T KONSERN

65 VURDERING AV VIRKELIG VERDI Tabellen ovenfor viser finansielle instrumenter til virkelig verdi etter verdsettelsesmetode. De ulike nivåene er definert som følger: Nivå 1 - notert pris i et aktivt marked for en identisk eiendel eller forpliktelse. Nivå 2 - verdsettelse basert på andre observerbare faktorer enn notert pris (brukt i nivå 1) enten direkte (pris) eller indirekte (utledet fra priser) for eiendelen eller forpliktelsen. Nivå 3 - verdsettelsen basert på faktorer som ikke er hentet fra observerbare markeder (ikke-observerbare forutsetninger). KREDITTVERDIGHET I FINANSIELLE EIENDELER Kredittrisiko i finansielle instrumenter som ikke er forfalt eller som ikke har vært gjenstand for nedskrivning vises ved intern klassifisering av historisk informasjon om brudd på kredittbetingelser. Se også nærmere omtale av kredittrisiko i note KUNDEFORDRINGER Motparter uten ekstern kredittvurdering Gruppe Gruppe Gruppe Sum kundefordringer som ikke har vært gjenstand for nedskrivning BANKINNSKUDD AAA 0 0 AA A 0 0 Sum bankinnskudd Gruppe 1 - nye kunder/nærstående parter (mindre enn 6 mnd). Gruppe 2 - eksisterende kunder/nærstående parter (mer enn 6 mnd) som historisk ikke har brutt kredittbetingelser. Gruppe 3 - eksisterende kunder/nærstående parter (mer enn 6 mnd) som historisk har hatt ett eller flere brudd på kredittbetingelser. Alle tilgodehavende har blitt betalt fullt ut etter bruddene. 65 Å R S R A P PO R T KONSERN

66 NOTE 13 SKATT BELØP I NOK 1000 SPESIFIKASJON AV SKATTEKOSTNAD Betalbar skatt Norge Betalbar skatt utland Betalbar skatt ikke avsatt i fjor Endring i utsatt skatt Norge Endring i utsatt skatt utland Skattekostnad AVSTEMMING AV SKATT Resultat før skattekostnad Skatter beregnet etter nominelle skattesatser Kildeskatt Endring i utsatte skatteforpliktelser på grunn av endring i skattesats Anvendelse av underskudd til fremføring, tidligere ikke innregnet Skattemessige underskudd til fremføring, ikke innregnet Andre permanente forskjeller Skatte(-inntekt)/kostnad ENDRING I BOKFØRT VERDI AV UTSATT SKATT Balanseført verdi Valutaomregning Skatteeffekt av fremførtbart underskudd Skatteeffekt knyttet til valutaeffekt av nettoinvestering ført i utvidet resultat (jf note 3) Andre effekter Resultatført endring utsatt skatt i perioden Utsatte skatteforpliktelser på balansetidspunktet Vektet gjennomsnittlig skattesats 21,69 % 147,42 % Nominell skattesats i Norge er på 25 %. Den nominelle skattesats for 2016 var i Canada 26% og på Shetland 20 %. Den høye skatteeffekt skyldes endring skattesats og andre permanente forskjeller Tabellene som følger viser sammensetningen av utsatt skatt. Skatteeffekten på skattbare og fradragsberettigede midlertidige forskjeller vises separat. Både den norske, kanadiske og britiske delen av konsernet har en netto utsatt skatteposisjon. Utsatt skatt og utsatt skattefordel innenfor Norge, Canada og Storbritannia kan motregnes. 66 Å R S R A P PO R T KONSERN

67 UTSATT SKATT Konsesjoner Anleggsmidler Biologiske eiendeler Fordringer Varelager Kortsiktig gjeld Utsatt kapitalgevinst 2015 Inngående balanse Resultatført i perioden Valutaomregningsdifferanser Andre effekter Effekt av foretaksintegrasjon Sum 2016 Resultatført i perioden Valutaomregningsdifferanser Andre effekter Effekt av foretaksintegrasjon UTSATT SKATTEFORDEL 2015 Underskudd til fremføring Anleggsmidler Pensjoner Fordringer Forpliktelser leasing Skattefradrag Andre forpliktelser Inngående balanse Resultatført i perioden Omregningsdifferanser Andre effekter Effekt av foretaksintegrasjon Sum 2016 Resultatført i perioden Omregningsdifferanser Andre effekter Effekt av foretaksintegrasjon Netto utsatt skatt Utsatt skattefordel er klassifiert som anleggsmidler Utsatt skatt er klassifisert som langsiktig gjeld Betalbar skatt er klassifisert som kortsiktig gjeld Å R S R A P PO R T KONSERN

68 RESULTATFØRT ENDRING I NETTO UTSATT SKATT FREMKOMMER SOM FØLGER: Endring i utsatt skatt Norge Endring i utsatt skatt utland Resultatført endring i netto utsatt skatt Resultatføring i perioden for posisjoner som gir utsatt skatt Resultatføring i perioden for posisjoner som gir utsatt skattefordel Resultatført endring i netto utsatt skatt UNDERSKUDD TIL FREMFØRING Utsatt skattefordel knyttet til fremførbart skattemessig underskudd er balanseført i den grad det er sannsynlig at konsernet kan anvende dette mot fremtidig skattepliktig overskudd. Utsatt skattefordel knyttet til fremførbart underskudd fordeler seg på følgende juridiksjoner Norge - - UK Canada Det er ingen tidsbegrensning i fremføringsadgang i Norge og UK for fremførbart underskudd. Fremføringsadgang for fremførbart underskudd i Canada bortfaller i perioden 2025 til Å R S R A P PO R T KONSERN

69 NOTE 14 ERKLÆRING OM FASTSETTELSE AV LØNN OG YTELSER TIL LEDENDE ANSATTE I tråd med forskriftene til allmennaksjeloven har styret utarbeidet følgende erklæring om retningslinjer og prinsipper for fastsettelse av lønn og andre ytelser for nøkkelansatte. Konsernet sin avlønningspolitikk vil også fremover være basert på prinsippet om at Konsernet skal tilby ansatte en kompensasjonspakke som er konkurransedyktig og i samsvar med lokale bransjestandarder. Der det anses formålstjenlig, kan denne inkludere insentivelementer, og grunnlønnen skal reflektere individuell ytelse. Komponentene i avlønningen vil være fast grunnlønn og andre faste avlønningselementer. Sistnevnte kan bestå av firmabil eller bilgodtgjørelse, telefon og elektronisk kommunikasjon, aviser og lignende fordeler. I tillegg til deltakelse i Konsernets ordinære gruppelivsforsikring og innskuddspensjonsordning opp til 12G, har CEO en særskilt lønnskompensasjon for pensjonsytelser12g. CEO hadde en særskilt startbonus for 2015 og 2016 som forutsetter at CEO stod i stillingen ved utbetalingstidspunktet. Bonus for 2016 blir utbetalt i CEO er berettiget til løpende 12 måneders etterlønn regnet fra opphørsdato. Opphørsdato regnes som tidspunktet fra oppsigelsestidens utløp. CEO har 6 måneders oppsigelsestid. Ved terminering av ansettelsesforholdet vil det bli inngått en separat etterlønnsavtale. Opphørsdato regnes som tidspunktet fra oppsigelsestidens utløp. CFO og COO er berettiget til 12 måneders etterlønn etter oppsigelse eller endringer i posisjon/ansettelsesforhold. Konsernet har et årlig bonussystem som er basert på en kombinasjon av inntjening og personlige prestasjonsmål. For ledergruppen er den årlige bonusen maksimert til 5 månedslønner. CEO har 6 månedslønner. En syntetisk opsjonsordning (heretter benevnt som kontantopsjon) for Konsernets ledergruppe ble innført i Kontantopsjonsordningen stiller krav om deltakernes direkte aksjeeie gjennom hele perioden programmet gjelder. De opsjonsberettigede er forpliktet til å bruke 50% av netto gevinst av ordningen til kjøp av aksjer inntil aksjeeiet har nådd en verdi tilsvarende 100% av fast årslønn. Gevinsten ved kontantopsjonsordningen kan ikke overstige 12 månedslønner per deltaker per år. Utøvelseskursen blir tillagt 0,5% hver måned. En opsjon må utøves senest 24 måneder etter første utøvelsestidspunkt. Kontantopsjonsordningen tilsvarer totalt opsjoner ved årsskifte etter tildeling av opsjoner i Siste utøvelsestidspunktet for opsjoner som er tildelt i 2016 er I løpet av 2016 har det vært utøvd opsjoner. CEO har totalt kontantopsjoner ved årsskiftet. Siste utøvelsestidspunktet for CEO er For informasjon om avlønning av konsernets ledelse, se note 15. For mer informasjon om opsjon, se note Å R S R A P PO R T KONSERN

70 NOTE 15 LØNN, HONORAR, ANTALL ANSATTE OSV. Note Lønn Arbeidsgiveravgift Aksjeopsjoner til direktører og nøkkelpersoner (inkl arbeidsgiveravgift) Pensjonskostnader Andre personalkostnader Sum Gjennomsnittlig antall ansatte Basert på resultatet i 2016 er det besluttet å utbetale en fast bonus til alle ansatte i tillegg til ordinære bonusordninger. Bonusen er avsatt i 2016-regnskapet og vil bli utbetalt i Styrets retningslinjer og prinsipper for fastsettelse av lønn og andre ytelser til nøkkelansatte er beskrevet i note 14. Per var det ikke gitt lån til ansatte i Konsernet. Akkumulerte kostnader knyttet til lønninger, pensjonsutgifter og andre ytelser til CEO, andre ledende ansatte og til medlemmer av styret var i 2016: Opsjoner erklært YTELSER TIL LEDENDE ANSATTE 2016 Lønn Bonus Opptjent, ikke utbetalt gjennom året Andre ytelser Sum Andreas Kvame (CEO) Atle Harald Sandtorv (CFO) Knut Utheim (COO) Kathleen O. Mathisen (CHRO fra 1. mai 2016) Sum ytelser inklusiv arbeidsgiveravgift Kostnadsføring av syntetiske opsjoner som ikke er erklært gjennom året inngår ikke i oppstillingen ovenfor. STYREHONORAR 2016 Per Grieg jr. 1) 419 Wenche Kjølås 2) 262 Karin Bing Orgland 2) 262 Asbjørn Reinkind 1) 288 Ola Braanaas 1) 234 Sum ytelser inkludert arbeidsgiveravgift Kostnadsføring av syntetiske opsjoner som ikke er erklært gjennom året inngår ikke i oppstillingen ovenfor. 1) Godtgjørelse for utført arbeid i kompensasjonskomitèen er inkludert i utbetalingen til Per Grieg jr., Asbjørn Reinkind og Ola Braanaas med NOK til hver. 2) Godtgjørelse for utført arbeid i revisjonsutvalget er inkludert i utbetalingen til Wenche Kjølås og Karin Bing Orgland med NOK til hver. Beløpene er inkludert arbeidsgiveravgift. 70 Å R S R A P PO R T KONSERN

71 Akkumulerte kostnader knyttet til lønninger, pensjonsutgifter og andre ytelser til CEO, andre ledende ansatte og til medlemmer av styret var i 2015: YTELSER TIL LEDENDE ANSATTE 2015 Lønn Bonus Opptjent, ikke utbetalt *) Opsjoner erklært gjennom året Andre ytelser Sum Andreas Kvame (CEO fra ) Morten Vike (CEO til ) *) Atle Harald Sandtorv (CFO) Knut Utheim (COO) Sum ytelser inklusiv arbeidsgiveravgift *) M. Vike har mottatt etterlønn i henhold til avtale. Kostnaden var avsatt i 2014-regnskapet, men er utbetalt i STYREHONORAR 2015 Per Grieg jr. 1) 405 Wenche Kjølås 2) 245 Karin Bing Orgland 245 Asbjørn Reinkind 1) 274 Ola Braanaas 1) 222 Sum ytelser inkludert arbeidsgiveravgift Kostnadsføring av syntetiske opsjoner som ikke er erklært gjennom året inngår ikke i oppstillingen ovenfor. 1) Godtgjørelse for utført arbeid i kompensasjonskomitèen er inkludert i utbetalingen til Per Grieg jr. med NOK , i utbetalingen til Asbjørn Reinkind med NOK og i utbetalingen til Ola Braanaas med NOK ) Godtgjørelse for utført arbeid i revisjonsutvalget er inkludert i utbetalingen til Wenche Kjølås med NOK og til Karin Bing Orgland med NOK Beløpene er inkludert arbeidsgiveravgift. SPESIFIKASJON AV GODTGJØRELSE TIL REVISOR HONORAR REVISJON Konsernrevisor Andre revisorer ANDRE ATTESTASJONSTJENESTER Konsernrevisor Andre revisorer 0 0 SKATTERÅDGIVNING Konsernrevisor Andre revisorer ANDRE TJENESTER Konsernrevisor Andre revisorer Sum konsernrevisor Sum andre revisorer Sum Å R S R A P PO R T KONSERN

72 NOTE 16 KONTANTBASERT AVLØNNING (OPSJONER) Selskapet har en opsjonsordning for ledergruppen og regionsdirektørene. Opsjonenes utøvelseskurs er børskurs ved tildeling oppjustert med 0,5% per måned frem til utøvelsestidspunktet. Per er det ingen EK-opsjoner tilgjengelig for utøvelse. Fra 2009 er det utstedt kontantbasert opsjonsordning til ledergruppen og regionsdirektørene. Siste tildeling var i 2016, med totalt opsjoner. Siste forfallsdato er Det er 2 års forfall, med 50 % utøvelse hvert år. Ansatte som er blitt ansatt etter første tildeling av opsjoner er blitt tildelt opsjon ved ansettelse. Black & Scholes opsjonsprisingsmodell er benyttet ved beregning av markedsverdi. Meglerforetak er benyttet for gjennomføring av beregningene. Tabellen under viser endringer i utestående opsjoner i 2015 og OVERSIKT 2016 Type opsjon Beholdning opsjoner Tildelte opsjoner Utøvde opsjoner Avsluttede opsjoner Utgåtte opsjoner Beholdning opsjoner Herav kontantopsjoner Andreas Kvame (CEO) Kontantopsjon Atle Harald Sandtorv (CFO) Kontantopsjon Knut Utheim (COO) Kontantopsjon Kathleen O. Mathisen (CHRO) Kontantopsjon Øvrige Kontantopsjon Totalt OVERSIKT 2015 Type opsjon Beholdning opsjoner Tildelte opsjoner Utøvde opsjoner Avsluttede opsjoner Utgåtte opsjoner Beholdning opsjoner Herav kontantopsjoner Andreas Kvame (CEO) Kontantopsjon Morten Vike (tidligere CEO)* Kontantopsjon Atle Harald Sandtorv (CFO) Kontantopsjon Knut Utheim (COO) Kontantopsjon Øvrige Kontantopsjon Totalt *) Morten Vike sluttet 17. oktober Å R S R A P PO R T KONSERN

73 Tildeling: År - mnd Utløpsdato: År - mnd Utøvelseskurs NOK per aksje per Utøvelseskurs NOK per aksje per , , , , , ,90 26, ,90 26, , Totalt Kontantbaserte opsjoner tilgjengelig for utøvelse Vektet gjennomsnittlig utestående kontraktstid 28,05 24, Type opsjon Børskurs ved tildeling Beregnet verdi per opsjon v/ tildeling Beregnet total verdi v/tildeling *) Total verdi av alle opsjoner per Endring i avsetning UB- IB *) Utløst opsjon 2016 Akkumulert kostnad ført mot EK per Tidligere ansatte hvor opsjon er utgått EK-opsjon Andreas Kvame (CEO) Atle Harald Sandtorv (CFO) Atle Harald Sandtorv (CFO) Knut Utheim (COO) Knut Utheim (COO) Kathleen O. Mathisen (CHRO) Øvrige opsjoner tildelt i 2013 Øvrige opsjoner tildelt i 2014 Øvrige opsjoner tildelt i 2014 Øvrige opsjoner tildelt i 2015 Øvrige opsjoner tildelt i 2016 Bokført forpliktelse kontantopsjon per Kontantopsjon 26,00 3, Kontantopsjon 22,22 3, Kontantopsjon 25,50 3, Kontantopsjon 22,56 4, Kontantopsjon 25,50 3, Kontantopsjon 79,00 3, Kontantopsjon 22,22 3, Kontantopsjon 22,56 4, Kontantopsjon 28,90 4, Kontantopsjon 25,50 3, Kontantopsjon 79,00 3, Totalt *) Beløpene er eksklusiv arbeidsgiveravgift. 73 Å R S R A P PO R T KONSERN

74 2015 Type opsjon Børskurs ved tildeling Beregnet verdi per opsjon v/ tildeling Beregnet total verdi v/tildeling *) Total verdi av alle opsjoner per Endring i avsetning UB- IB *) Utløst opsjon 2015 Akkumulert kostnad ført mot EK per Tidligere ansatte hvor opsjon er utgått EK-opsjon Andreas Kvame (CEO) Morten Vike (tidl. CEO)** Atle Harald Sandtorv (CFO) Atle Harald Sandtorv (CFO) Knut Utheim (COO) Knut Utheim (COO) Øvrige opsjoner tildelt i 2013 Øvrige opsjoner tildelt i 2014 Øvrige opsjoner tildelt i 2014 Øvrige opsjoner tildelt i 2015 Bokført forpliktelse kontantopsjon per Kontantopsjon 25,50 3, Kontantopsjon 22,22 3, Kontantopsjon 22,22 3, Kontantopsjon 25,50 3, Kontantopsjon 22,56 4, Kontantopsjon 25,50 3, Kontantopsjon 22,22 3, Kontantopsjon 22,56 4, Kontantopsjon 28,90 4, Kontantopsjon 25,50 3, Totalt *) Beløpene er eksklusiv arbeidsgiveravgift. **) Morten Vike sluttet 17. oktober PERIODISERT KOSTNAD FORDELER SEG SLIK: KLASSIFISERING I REGNSKAPET Endring i avsetning Andre avsetninger for forpliktelser Utløste opsjoner i løpet av året Lønn & sos. kostnader / bank Total kostnad eks. arbeisgiveravgift Arbeidsgiveravgift Skyldig offentlige avgifter Total kostnad inkl. arbeidsgiveravgift Lønn & sos. kostnader Kostnaden for kontantopsjonsbasert avlønning i 2016 er TNOK Dette er resultatført som personalkostnad. Arbeidsgiveravgift avsettes løpende basert på virkelig verdi av opsjonene. Det er bokført utestående opsjoner med rettigheter til kontantoppgjør per 31. desember 2016 med TNOK , hvorav alt er klassifisert som langsiktig forpliktelse. Utstedte opsjoner faller bort ved avslutning av ansettelsesforholdet. ESTIMATER BENYTTET I BEREGNINGENE VED TILDELING AV OPSJONER Forventet volatilitet (%) 36,59 % Risikofri rente (%) 0,68 % Estimert kvalifiseringsperiode (år) 2,02 Estimert kvalifiseringsperiode av opsjonene er basert på historisk data, og vil ikke nødvendigvis representere indikasjoner på fremtiden. For å estimere volatilitet har ledelsen anvendt historisk volatilitet for sammenlignbare børsnoterte aktiviter. 74 Å R S R A P PO R T KONSERN

75 NOTE 17 AKSJEKAPITAL OG AKSJONÆRINFORMASJON AKSJEKAPITAL: Per 31.desember 2016 er det aksjer i konsernet til pålydende NOK 4 per aksje. Samtlige aksjer utstedt av selskapet er fullt innbetalt. Det er en aksjeklasse hvor alle aksjene har samme rettigheter. Konsernet ervervet i juni stk. egne aksjer til NOK 14,40 per aksje. Endring i aksjekapital (TNOK) Pålydende (NOK) Sum aksjekapital (TNOK) Antall ordinære aksjer 4, Beholdning egne aksjer 4, Antall aksjer Eierandel Antall aksjer Eierandel OVERSIKT OVER DE STØRSTE AKSJONÆRER I GRIEG SEAFOOD ASA GRIEG HOLDINGS AS ,97 % ,97 % FOLKETRYGDFONDET ,04 % - 0,00 % OM HOLDING AS ,78 % ,34 % YSTHOLMEN AS ,62 % ,62 % MORGAN STANLEY AND CO INTL PLC ,85 % 206 0,00 % STATE STREET BANK AND TRUST CO ,63 % ,17 % VERDIPAPIRFONDET PARETO INVESTMENT ,53 % ,54 % ARTIC FUNDS PLC ,25 % - 0,00 % GRIEG SEAFOOD ASA ,12 % ,12 % THE BANK OF NEW YORK MELLON SA/NV ,11 % ,25 % DNB NOR MARKETS ,09 % ,87 % NORDEA BANK NORGE ASA 0 0,00 % ,92 % KONTRARI AS 0 0,00 % ,25 % Sum største aksjonærer ,00 % ,05 % Andre aksjonærer med eierandel under 1% ,00 % ,95 % Sum aksjer ,00 % ,00 % 75 Å R S R A P PO R T KONSERN

76 Antall aksjer Eierandel Antall aksjer Eierandel AKSJER EIET AV STYREMEDLEMMER OG LEDENDE ANSATTE STYRET: Per Grieg jr. *) ,96 % ,44 % Wenche Kjølås (Jawendel AS) ,01 % ,00 % Asbjørn Reinkind (Reinkind AS) ,11 % ,11 % Karin Bing Orgland - 0,00 % - 0,00 % Ola Braanaas - 0,00 % - 0,00 % KONSERNLEDELSEN: Andreas Kvame (CEO) ,03 % 0 0,00 % Atle Harald Sandtorv (CFO) ,03 % ,04 % Knut Utheim (COO) ,01 % 0 0,00 % Kathleen O. Mathisen (CHRO) 0 0,00 % 0 0,00 % * Aksjene eies av følgende selskaper som er kontrollert av Per Grieg jr. og nærstående. Grieg Holdings AS ,97 % ,97 % Grieg Shipping II AS - 0,00 % ,74 % Ystholmen AS ,78 % ,62 % Grieg Ltd AS ,19 % ,19 % Kvasshøgdi AS - 0,00 % ,90 % Per Grieg jr. privat ,01 % ,01 % Sum aksjer ,96 % ,44 % 76 Å R S R A P PO R T KONSERN

77 NOTE 18 RESULTAT PER AKSJE OG UTBYTTE PER AKSJE GRUNNLAG FOR BEREGNING AV RESULTAT PER AKSJE Årsresultat (majoritetsandel) Antall aksjer per Effekt av egne aksjer (ref. note 17) Antall aksjer gjennomsnittlig utestående gjennom året Justering for effekt av aksjeopsjoner 0 0 Utvannet antall aksjer gjennomsnittlig utestående gjennom året Resultat per aksje 10,74-0,06 Utvannet resultat per aksje 10,74-0,06 Foreslått utbytte per aksje 3,00 0,00 77 Å R S R A P PO R T KONSERN

78 NOTE 19 KONTANTER OG KONTANTEKVIVALENTER Bundne bankinnskudd til ansattes skattetrekk Bundne bankinnskudd knyttet til clearing-konto for finansielle priskontrakter Bundne bankinnskudd knyttet til fastrenteinnskudd med kort løpetid Andre kontanter og bankinnskudd Sum Konsernets eksponering for valuta- og renterisiko er omtalt i note Å R S R A P PO R T KONSERN

79 NOTE 20 KUNDEFORDRINGER Kundefordringer nominell verdi Avsetning for usikre fordringer Kundefordringer Aldersfordeling av kundefordringene, samt Konsernets eksponering overfor kredittrisiko knyttet til utestående fordringer, vises i note 3. KOSTNADSFØRT TAP PÅ FORDRINGER Endring tapsavsetning kundefordringer Årets konstaterte tap Innkommet på tidligere tapsavskrivninger 0 0 Kostnadsført tap på fordringer Tap på fordringer er klassifisert som andre driftskostnader 79 Å R S R A P PO R T KONSERN

80 NOTE 21 ANDRE KORTSIKTIGE FORDRINGER Merverdiavgift og lignende til gode Forskuddsbetalte utgifter Forsikringskrav Andre kortsiktige fordringer Andre kortsiktige fordringer Å R S R A P PO R T KONSERN

81 NOTE 22 NÆRSTÅENDE PARTER 2016 Driftsinntekter Driftskostnader Finansinntekter Finanskostnader Mellomværende langsiktig Mellomværende kortsiktig Sum nærstående parter - i relasjon som aksjonær Sum nærstående parter - tilknyttet virksomhet Sum Driftsinntekter Driftskostnader Finansinntekter Finanskostnader Mellomværende langsiktig Mellomværende kortsiktig Sum nærstående parter - i relasjon som aksjonær Sum nærstående parter - tilknyttet virksomhet Sum Konsernet kjøper tjenester fra selskaper som er i samme konsern som sin største aksjonær, Grieg Holdings AS. Tjenestene inkluderer: Tjenester knyttet til IKT og andre tjenester som kantine, resepsjon etc. leveres av Grieg Group Resources AS. Tjenestene prises etter armlengdeprinsippet. Grieg Seafood ASA leier sine lokaler fra Grieg Gaarden AS. Leiebeløpet er priset etter armlengdeprinsippet. Regionene har kjøpt rognkjeks fra Ryfylke Rensefisk AS, som er eid av Grieg Holdings AS. Kjøp av rogn og andre tjenester relatert til drift fra SalmoBreed AS, som er nærstående i forhold til styremedlem. Transaksjoner med andre nærstående parter i tilknyttede selskaper er kjøp av tjenester relatert til drift. Styret og ledelsen er nærstående parter. Se note 16 om aksjeopsjoner og note 17 om aksjer kontrollert av styremedlemmer og ledelsen. 81 Å R S R A P PO R T KONSERN

82 NOTE 23 FINANSINNTEKTER OG FINANSKOSTNADER Andre renteinntekter Utbytte Netto endring i virkelig verdi på derivater Netto valutagevinster Andre finansinntekter 63 0 Sum finansinntekter Rentekostnader banklån og leasing *) Andre rentekostnader **) Netto endring i virkelig verdi på derivater 0 0 Netto valutatap Andre finanskostnader Sum finanskostnader *) Rentekostnader banklån og leasing inkluderer også realisert gevinst/tap knyttet til realisert renteswap. **) Rentekostnader factoringavtale i Ocean Quality inngår i andre rentekostnader. 82 Å R S R A P PO R T KONSERN

83 NOTE 24 ANDRE DRIFTSKOSTNADER Transportkostnader Vedlikehold Strøm og drivstoff Leiekostnader Innkjøpte tjenester Forsikring IT-kostnader Markedsføringskostnader Andre driftskostnader *) Andre produksjonsrelaterte kostnader **) Sum andre driftskostnader *) Inkluderer blant annet utstyr, telefoni og porto, kontorrekvisita, gebyrer, reisekostnader mm. **) Inkluderer blant annet vaksinasjon, avlusning, oksygen, analyser mm. 83 Å R S R A P PO R T KONSERN

84 NOTE 25 ANNEN KORTSIKTIG GJELD Spesifisering av annen kortsiktig gjeld Påløpte kostnader*) Andre kortsiktige forpliktelser **) Annen kortsiktig gjeld *) Påløpte kostnader gjelder periodisering av renter, andre driftskostnader, herunder lønn og forsikring. **) Andre kortsiktige forpliktelser gjelder blant annet tapsavsetning for fysiske leveransekontrakter, MNOK 37. Se note 7 og Å R S R A P PO R T KONSERN

85 NOTE 26 NYE REGNSKAPSSTANDARDER a) Nye og endrede standarder implementert i 2016 Det er ikke tatt i bruk nye standarder, endringer av standardene eller fortolkninger, som i vesentlig grad påvirker årets regnskap for konsernet. b) Nye standarder og fortolkninger som ennå ikke er tatt i bruk En rekke nye standarder, endringer til standardene og fortolkninger er pliktige for fremtidige årsregnskap. Enkelte endringer kan også anvendes før de er pliktige. Nedenfor gis informasjon om vesentligste vedtatte fremtidige endringer som ikke er pliktig å anvende i regnskapet for IFRS 9 FINANSIELLE INSTRUMENTER OG TILHØRENDE ENDRING- ER I ULIKE ANDRE STANDARDENE IFRS 9 erstatter klassifikasjons- og målemodellene i IAS 39 med én modell som i utgangspunktet bare har to kategorier; amortisert kost og virkelig verdi. Klassifisering av utlån vil avhenge av enhetens forretningsmodell for styring av sine finansielle eiendeler og karakteristikken av kontantstrømmene til de finansielle eiendelene. Et gjeldsinstrument måles til amortisert kost hvis: a) forretningsmodellen er å eie den finansielle eiendelen for å motta de kontraktsfestede kontantstrømmene, og b) instrumentets kontraktsmessige kontantstrømmer utelukkende representerer betaling av hovedstol og renter. Alle andre gjelds- og egenkapitalinstrumenter, herunder investeringer i komplekse instrumenter, må regnskapsføres til virkelig verdi over resultatet. Det er et unntak for investeringer i egenkapitalinstrumenter som ikke er holdt for handel. For slike investeringer skal verdiendringene tas over utvidet resultat, uten påfølgende resirkulering til resultatet. For finansielle forpliktelser som enheten har valgt å måle til virkelig verdi, må delen av verdiendringen som skyldes endring i egen kredittrisiko innregnes i utvidet resultat, og ikke i resultatet. De nye reglene for sikringsbokføring innebærer at regnskapsføring av sikring bedre reflekterer alminnelig praksis for risikostyring i foretakene. Som en generell regel, vil det være lettere å anvende sikringsbokføring fremover. Den nye standarden introduserer også utvidede informasjonskrav og endringer i regler for presentasjon av sikring. IFRS 15 INNTEKTER FRA KUNDEKONTRAKTER IASB har utstedt en ny standard for inntektsføring. Denne vil erstatte IAS 18, som blant annet gjelder salg av varer og tjenester, og IAS 11, som gjelder anleggskontrakter. Den nye standarden er basert på prinsippet om at inntektsføring skjer når kontroll over en vare eller en tjeneste overføres til en kunde - så prinsippet om kontroll erstatter det eksisterende prinsippet om overføring av risiko og avkastning. En ny fem-trinns prosess må anvendes før inntekter kan innregnes: Identifisere kundekontrakten(e) Identifisere alle separate leveringsforpliktelser Bestemme kontraktens transaksjonspris Allokere transaksjonsprisen til hver av de separate leveringsforpliktelsene, og Innregne inntekter etterhvert som hver leveringsforpliktelse er oppfylt. Viktige endringer fra dagens praksis er: Varer og/eller tjenester som selges sammen, men som også kan selges adskilt, må innregnes hver for seg. Eventuelle rabatter må da som regel allokeres til det enkelte element. Inntekter kan bli innregnet tidligere enn etter gjeldende standarder hvis vederlaget varierer (som for insentiver, rabatter, suksesshonorarer, royalties, suksess for et utfall etc.) - minimumsbeløp skal innregnes dersom det ikke er betydelig risiko for annullering av avtalen. Punktet der inntektene innregnes kan forskyve seg: noen inntekter som i dag innregnes på slutten av en kontrakt, kan måtte innregnes over kontraktenes løpetid, og vice versa. Det er nye konkrete regler om lisenser, garantier, ikkerefunderbare forskuddsbetalinger, og kommisjonssalg, for å nevne noe. Som med alle nye standarder, er det også økte notekrav. Disse endringene i regnskapsprinsipper kan påvirke foretakets forretningspraksis angående systemer, prosesser og kontroller, kompensasjon og bonusplaner, kontrakter, skatteplanlegging og kommunikasjon mot investor. Foretaket vil kunne velge mellom full retrospektiv anvendelse, eller prospektiv anvendelse med tilleggsopplysninger. Standarden trer i kraft for regnskapsåret 2018, men tidliganvendelse er tillatt. Den nye inntektsstandarden vil ikke ha noen vesentlig effekt for konsernet basert på dagens inntektsstrøm. Inntektsstrømmen som selskapet har er salg av slaktet laks pakket i eske og sendt kunden. Hovedsakelig selges det fersk fisk, men også noe er filetert eller frosset. Konsernet har også salg av rogn, smolt og ensilasje som utgjør rundt 1% av total omsetning. Konsernet kan videre tilby å slakte for andre oppdrettsselskaper når det er ledig kapasitet. Alle typer inntektsstrømmer konsernet har blir innregnet på leveransetidspunktet. Det gjelder også oppfyllelse av fysiske leveransekontrakter. 85 Å R S R A P PO R T KONSERN

86 IFRS 16 LEIEAVTALER IFRS 16 (utstedt januar 2016) omhandler regnskapsføring av leasing. Denne vil erstatte IAS 17 Leieavtaler (og relaterte fortolkninger). IAS 17 har i hovedsak hatt to modeller for innregning av leasingavtaler- én for operasjonelle leieavtaler og én for finansielle. Leietaker har kun vært pålagt å balanseføre leasede eiendeler klassifisert som finansiell leasing. I IFRS 16 skal man ikke lenger ha dette som hovedregel. Det blir i hovedsak én modell for innregning, hvilket impliserer at leietaker skal innregne de fleste leasede eiendeler, med enkelte unntak. Dette vil ha en effekt for konsernet, ettersom det per 31. desember 2016 er flere aktive operasjonelle leasingkontrakter, se note 11 for mer informasjon. Standarden skal tre i kraft for regnskapsperioder som begynner på eller etter 1. januar 2019, men tidligere implementering er tillatt dersom man har tatt i bruk IFRS 15. Konsernet kommer til å gjennomføre en modifisert retrospektiv anvendelse ved implementering av IFRS 16 for regnskapsåret NOTEOPPLYSNINGSPROSJEKTET (DISCLOSURE INITIATIVE) - ENDRINGER I IAS 7 Fremover vil konsernet måtte forklare endringer i sine forpliktelser på grunn av finansieringsaktiviteter. Dette inkluderer endringer som følge av kontantstrømmer (f.eks. trekk og nedbetaling av lån), og endringer uten kontantstrømeffekt som for eksempel oppkjøp, salg, kalkulatorisk rente og urealiserte valutaforskjeller. Endringer i finansielle eiendeler skal inngå i noteinformasjonen dersom kontantstrømmene var, eller vil bli, inkludert i kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter. Dette kan for eksempel være tilfelle for eiendeler som sikrer finansieringsforpliktelser. Foretak kan inkludere andre endringer i denne informasjonen, for eksempel ved å vise en avstemming av netto gjeld. I så fall må endringene i de andre elementene presenteres atskilt fra endringer i gjeld som følge av finansieringsaktiviteter. Opplysningene kan presenteres som en tabell som avstemmer inngående og utgående balanse, men et bestemt format er ikke påkrevd. Det er ingen andre standarder eller fortolkninger som ikke er trådt i kraft som forventes å gi en vesentlig påvirkning på konsernets regnskap. 86 Å R S R A P PO R T KONSERN

87 NOTE 27 HENDELSER ETTER BALANSEDAGEN Det har ikke oppstått hendelser etter balansedagen som har vesentlig påvirkning på regnskapet. 87 Å R S R A P PO R T KONSERN

88 MORSELSKAP RESULTATREGNSKAP BELØP I NOK Note Andre driftsinntekter 2, Sum driftsinntekter Lønnskostnad 3, Avskrivning 12, Annen driftskostnad 6, Sum driftskostnader Driftsresultat Finansinntekter 5, Finanskostnader 5, Netto finansposter Resultat før skatt Skattekostnad Årets resultat DISPONERING AV ÅRETS RESULTAT: Avsatt til utbytte Overført til (-fra) annen egenkapital Sum disponering G R I E G S E A F O O D MORSELSKAP

89 MORSELSKAP BALANSE BELØP I NOK 1000 EIENDELER Note Programvare Varige driftsmidler 13, Investering i datterselskap 10, Lån til datterselskaper 17, Lån til tilknyttet selskap Investering i aksjer og andeler Sum anleggsmidler Kundefordringer 6, Kundefordringer datterselskaper Fordring datterselskaper 17, Andre kortsiktige fordringer Bankinnskudd Sum omløpsmidler Sum eiendeler G R I E G S E A F O O D MORSELSKAP

90 EGENKAPITAL OG GJELD Aksjekapital Egne aksjer Annen innskutt egenkapital Annen opptjent egenkapital Sum egenkapital Utsatt skatt Kontantbaserte aksjeopsjoner Sum avsetning for forpliktelser Langsiktig lån Sum langsiktig gjeld Kortsiktig del av langsiktig lån Kontantbasert aksjeopsjoner Avsatt til utbytte Leverandørgjeld Leverandørgjeld til datterselskaper Annen kortsiktig gjeld til datterselskaper Betalbar skatt Skyldige offentlige avgifter Annen kortsiktig gjeld 7, Sum kortsiktig gjeld Sum gjeld Sum egenkapital og gjeld Bergen, 3. april 2017 Grieg Seafood ASA 90 G R I E G S E A F O O D MORSELSKAP

91 MORSELSKAP KONTANTSTRØMOPPSTILLING BELØP I NOK Note Resultat før skatt Betalbar skatt Avskrivninger 12, Tap/gevinst ved salg av eiendeler Nedskrivning/reversering anleggsmidler Betalte renter Endring i kundefordringer Endring i leverandørgjeld Endring i andre tidsavgrensningsposter Inntektsført, ikke utbetalt konsernbidrag Mottatt utbytte Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter Innbetaling ved salg av varige driftsmidler Mottatt utbytte Utbetaling ved kjøp av varige driftsmidler Utbetaling ved kjøp av immaterielle eiendeler Innbetaling/utbetaling av lån til/ fra datterselskaper Innbetaling av lån til datterselskaper Innbetaling på andre fordringer 0 0 Utbetaling lån til tilknyttet selskap Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter Endring kortsiktige kredittrekkfasiliteter Utbetaling av langsiktig rentebærende gjeld Innbetaling/utbetaling av lån til/ fra datterselskaper Innbetaling langsiktig rentebærende gjeld Betalte renter Utbetaling utbytte Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter Netto endringer i kontantekvivalenter Kontantekvivalenter per Kontantekvivalenter per G R I E G S E A F O O D MORSELSKAP

92 MORSELSKAP ENDRING I EGENKAPITAL BELØP I NOK Aksjekapital Annen innskutt egenkapital Annen opptjent egenkapital Sum egenkapital Egenkapital ÅRSRESULTAT Andre gevinster eller tap ført direkte til EK Avsatt til utbytte 0 0 Egenkapital ÅRSRESULTAT Andre gevinster eller tap ført direkte til EK Avsatt til utbytte Avsatt til tilleggsutbytte utdelt Egenkapital G R I E G S E A F O O D MORSELSKAP

93 NOTE 1 REGNSKAPSPRINSIPPER Årsregnskapet er satt opp i samsvar med regnskapsloven og god regnskapsskikk. Alle beløp er i NOK 1 000, med mindre annet er angitt. INNTEKTSFØRING Inntektsføring ved salg av varer skjer på leveringstidspunktet. Tjenester inntektsføres i takt med utførelsen. Andel av salgsinntekter som er knyttet til fremtidige tjenester er balanseført som påløpt inntekt, og inntektsføres på tidspunkt for utførelse av tjenesten. KLASSIFISERING OG VURDERING AV BALANSEPOSTER Eiendeler bestemt til varig eie eller bruk er klassifisert som anleggsmidler. Eiendeler som er tilknyttet varekretsløpet er klassifisert som omløpsmidler. Fordringer klassifiseres som omløpsmidler hvis de skal tilbakebetales i løpet av ett år etter utbetalingstidspunktet. For gjeld legges analoge kriterier til grunn. Omløpsmidler vurderes til det laveste av anskaffelseskost og virkelig verdi. Kortsiktig gjeld balanseføres til nominelt beløp. Anleggsmidler vurderes til anskaffelseskost. Varige anleggsmidler som forringes i verdi avskrives lineært over forventet økonomisk levetid. Anleggsmidlene nedskrives til virkelig verdi ved verdifall hvis regnskapsreglene krever det. Nominelle beløp neddiskonteres hvis renteelementet er vesentlig. IMMATERIELLE EIENDELER Utgifter til immaterielle eiendeler balanseføres i den grad det kan identifiseres en fremtidig økonomisk fordel knyttet til utvikling av en identifiserbar immateriell eiendel og utgiftene kan måles pålitelig. I motsatt fall kostnadsføres slike utgifter løpende. Balanseført utvikling avskrives lineært over økonomisk levetid. VARIGE DRIFTSMIDLER Varige driftsmidler balanseføres og avskrives lineært over driftsmidlenes forventede levetid dersom de har antatt levetid over 3 år og har en kostpris som overstiger NOK Vedlikehold av driftsmidler kostnadsføres løpende under driftskostnader. Påkostninger eller forbedringer tillegges driftsmidlets kostpris og avskrives i takt med driftsmidlet. Skillet mellom vedlikehold og påkostning/forbedring regnes i forhold til driftsmidlets stand ved kjøp av driftsmidlet. DATTERSELSKAPER Datterselskaper vurderes etter kostmetoden i selskapsregnskapet. Investeringen vurderes til anskaffelseskost for aksjene med mindre nedskrivning har vært nødvendig. Konsernbidrag til datterselskap, med fradrag for skatt, føres som økt kostpris for aksjene. Utbytte/konsernbidrag inntektsføres samme år som det avsettes i datterselskapet. Når utbytte/konsernbidrag vesentlig overstiger andel av tilbakeholdt resultat etter kjøpet, anses den overskytende del som tilbakebetaling av investert kapital, og fratrekkes investeringens verdi i balansen. Mottatt konsernbidrag inntektsføres som annen finansinntekt. NEDSKRIVNING AV ANLEGGSMIDLER Ved indikasjon på at balanseført verdi av et anleggsmiddel er høyere enn virkelig verdi, foretas det test for verdifall. Testen foretas for det laveste nivå av anleggsmidler som har selvstendige kontantstrømmer. Hvis balanseført verdi er høyere enn både salgsverdi og gjenvinnbart beløp (nåverdi ved fortsatt bruk/eie), foretas det nedskrivning til det høyeste av salgsverdi og gjenvinnbart beløp. Tidligere nedskrivninger reverseres hvis forutsetningene for nedskrivningen ikke lenger er til stede (med unntak for nedskrivning av goodwill). KUNDEFORDRINGER OG ANDRE FORDRINGER Kundefordringer og andre fordringer oppføres i balansen til pålydende etter fradrag for avsetning til forventet tap. Avsetning til tap estimeres basert på individuell basis for hver vesentlig fordring. For mindre fordringer gjøres i tillegg en generell avsetning for å dekke forventet tap. KORTSIKTIGE INVESTERINGER Kortsiktige investeringer (aksjer og andeler vurdert som omløpsmidler) vurderes til det laveste av gjennomsnittlig anskaffelseskost og virkelig verdi på balansedagen. Mottatt utbytte og andre utdelinger inntektsføres som annen finansinntekt. PENSJONER Selskapets pensjonsordninger tilfredsstiller kravene i lov om obligatorisk tjenestepensjon. Selskapet har innskuddsbasert pensjonsordning for sine ansatte. Pensjonspremien kostnadsføres 93 G R I E G S E A F O O D MORSELSKAP

94 løpende over drift. Arbeidsgiveravgiften kostnadsføres basert på innbetalt pensjonspremie. KONSERNKONTOORDNING - INNSKUDD OG OPPTREKK Grieg Seafood ASA opererer som en intern bank for datterselskapene. Grieg Seafood ASA står som låntaker for det totale lånet hos kredittinstitusjonen og låner videre ut til datterselskapene. Grieg Seafood ASA har konsernkontoordning (flerkonto) hvor det er Grieg Seafood ASA som er kontoinnehaver og har den juridiske forpliktelsen mot kredittinstitusjonen. Innskudd og opptrekk blir bokført som konserninterne transaksjoner. Alle datterselskapene er solidarisk ansvarlig ovenfor kredittinstitusjonen for det totale forpliktelse innenfor ordningen. UTENLANDSK VALUTA Funksjonell valuta og presentasjonsvaluta er NOK. Alle transaksjoner i utenlandsk valuta er omregnet til norske kroner på transaksjonstidspunktet. Valutakurs- og omregningsdifferanser presenteres som annen finansinntekt/-kostnad i regnskapet. Alle pengeposter i utenlandsk valuta er omregnet til balansedagens kurs. KONTANTBASERT AVLØNNING Selskapet har en aksjebasert avlønningsplan med oppgjør i kontanter. Selskapets estimerte forpliktelse klassifiseres som langsiktig eller kortsiktig ut fra forventet oppgjørstidspunkt. Årets kostnad er ført via resultatet. SKATT Skattekostnaden i resultatregnskapet omfatter både periodens betalbare skatt og endring i utsatt skatt. Utsatt skatt beregnes med aktuell skattesats på grunnlag av de midlertidige forskjeller som eksisterer mellom regnskapsmessige og skattemessige verdier, samt eventuelt ligningsmessig underskudd til fremføring ved utgangen av regnskapsåret. Skatteøkende og skattereduserende midlertidige forskjeller som reverserer eller kan reversere i samme periode er utlignet. Oppføring av utsatt skattefordel på netto skattereduserende forskjeller som ikke er utlignet og underskudd til fremføring, begrunnes med antatt fremtidig inntjening. Utsatt skatt og skattefordel som kan balanseføres oppføres netto i balansen. Skatt på avgitt konsernbidrag, som føres som økt kostpris på aksjer i andre selskaper, og skatt på mottatt konsernbidrag som føres direkte mot egenkapitalen, føres direkte mot skatt i balansen (mot betalbar skatt hvis konsernbidraget har virkning på betalbar skatt og mot utsatt skatt hvis konsernbidraget har virkning på utsatt skatt). KONTANTSTRØMOPPSTILLING Kontantstrømoppstillingen utarbeides etter den indirekte metoden. Kontanter og kontantekvivalenter omfatter kontanter, bankinnskudd og andre kortsiktige, likvide plasseringer som umiddelbart og med uvesentlig kursrisiko kan konverteres til kjente kontantbeløp og med forfallsdato kortere enn tre måneder fra anskaffelsesdato. DERIVATER Valutaterminkontrakter Realiserte poster føres via resultatet som finanspost. Virkelig verdi av kontraktene er beregnet basert på valutakurs på balansedagen for Derivater er målt til virkelig verdi og verdiendringene er hensyntatt i resultatregnskapet. Renteswapavtaler Renteswapavtalene blir vurdert i henhold til laveste verdis prinsipp. 94 G R I E G S E A F O O D MORSELSKAP

95 NOTE 2 DRIFTSINNTEKTER BELØP I NOK 1000 ANDRE DRIFTSINNTEKTER BESTÅR AV Administrative tjenester - Konsernet Andre driftsinntekter -2 0 Sum andre driftsinntekter, se note G R I E G S E A F O O D MORSELSKAP

96 NOTE 3 LØNN, HONORAR, ANTALL ANSATTE BELØP I NOK 1000 Note Lønn Arbeidsgiveravgift Kontantopsjoner til direktører Pensjonskostnader - innskuddsbaserte pensjonsordninger Andre personalkostnader Sum Gjennomsnittlig antall årsverk Selskapet har en pensjonsordning, som omfatter alle ansatte per Pensjonsordningen er finansiert og administrert gjennom et forsikringsselskap. Basert på resultatet i 2016 er det besluttet å utbetale en fast bonus til alle ansatte i tillegg til ordinære bonusordninger. Bonusen er avsatt i 2016-regnskapet og vil bli utbetalt i Styrets retningslinjer og prinsipper for fastsettelse av lønn og andre ytelser til ledergruppen er inkludert i konsernregnskapet. Akkumulerte kostnader knyttet til lønninger, pensjonsutgifter og andre ytelser til ledende ansatte og medlemmer av styret i 2016 var: YTELSER TIL LEDENDE ANSATTE 2016 (NOK 1000) Lønn Bonus Opptjent, ikke utbetalt Opsjoner erklært gjennom året Andre ytelser Andreas Kvame (CEO) Atle Harald Sandtorv (CFO) Knut Utheim (COO) Kathleen O. Mathisen (CHRO fra 1. mai 2016) Sum ytelser inklusiv arbeidsgiveravgift Sum STYREHONORAR 2016 Per Grieg jr. 1) 419 Wenche Kjølås 2) 262 Karin Bing Orgland 2) 262 Asbjørn Reinkind 1) 288 Ola Braanaas 1) 234 Sum ytelser inkludert arbeidsgiveravgift ) Godtgjørelse for utført arbeid i kompensasjonskomitèen er inkludert i utbetalingen til Per Grieg jr., Asbjørn Reinkind og Ola Braanaas med NOK til hver. 2) Godtgjørelse for utført arbeid i revisjonsutvalget er inkludert i utbetalingen til Wenche Kjølås og Karin Bing Orgland med NOK til hver. Beløpene er inkludert arbeidsgiveravgift. 96 G R I E G S E A F O O D MORSELSKAP

97 Akkumulerte kostnader knyttet til lønninger, pensjonsutgifter og andre ytelser til ledende ansatte og medlemmer av styret i 2015 var: YTELSER TIL LEDENDE ANSATTE 2015 (NOK 1000) Lønn Bonus Opptjent, ikke utbetalt*) Opsjoner erklært gjennom året Andre ytelser Andreas Kvame (CEO fra ) Morten Vike (fratrådte som CEO ) Atle Harald Sandtorv (CFO) Knut Utheim (COO fra ) Sum ytelser inklusiv arbeidsgiveravgift *) Beløpet består av opptjent, ikke utbetalte ytelser til tidligere CEO Sum STYREHONORAR 2015 Per Grieg jr. 1) 405 Wenche Kjølås 2) 245 Karin Bing Orgland 2) 245 Asbjørn Reinkind 1) 274 Ola Braanaas 1) 222 Sum ytelser inkludert arbeidsgiveravgift ) Godtgjørelse for utført arbeid i kompensasjonskomitèen er inkludert i utbetalingen til Per Grieg jr. med NOK , i utbetalingen til Asbjørn Reinkind med NOK og i utbetalingen til Ola Braanaas med NOK ) Godtgjørelse for utført arbeid i revisjonsutvalget er inkludert i utbetalingen til Wenche Kjølås med NOK og til Karin Bing Orgland med NOK Beløpene er inkludert arbeidsgiveravgift. SPESIFIKASJON AV GODTGJØRELSE TIL REVISOR Lovpålagt revisjon Skatterådgivning Andre tjenester Sum G R I E G S E A F O O D MORSELSKAP

98 NOTE 4 KONTANTBASERT AVLØNNING (OPSJONER) Selskapet har en opsjonsordning for ledergruppen og regionsdirektørene. Opsjonenes utøvelseskurs er børskurs ved tildeling oppjustert med 0,5% per måned frem til utøvelsestidspunktet. Per 31. desember 2016 er det ingen EK-opsjoner tilgjengelig for utøvelse. Fra 2009 er det utstedt kontantbasert opsjonsordning til ledergruppen og regionsdirektørene. Siste tildeling var i 2016, med totalt opsjoner. Siste forfallsdato er 01. juni Det er 2 års forfall, med 50 % utøvelse hvert år. Ansatte som er blitt ansatt etter første tildeling av opsjoner er blitt tildelt opsjon ved ansettelse. Black & Scholes opsjonsprisingsmodell er benyttet ved beregning av markedsverdi. Meglerforetak er benyttet for gjennomføring av beregningene. Tabellen under viser endringer i utestående opsjoner i 2015 og OVERSIKT 2016 Type opsjon Beholdning opsjoner Tildelte opsjoner Utøvde opsjoner Avsluttede opsjoner Beholdning opsjoner Herav kontantopsjoner Andreas Kvame (CEO) Kontantopsjon Atle Harald Sandtorv (CFO) Kontantopsjon Knut Utheim (COO) Kontantopsjon Kathleen O. Mathisen (CHRO) Kontantopsjon Øvrige Kontantopsjon Totalt OVERSIKT 2015 Type opsjon Beholdning opsjoner Tildelte opsjoner Utøvde opsjoner Avsluttede opsjoner Beholdning opsjoner Herav kontantopsjoner Andreas Kvame (CEO) Kontant opsjon Morten Vike (tidligere CEO)* Kontant opsjon Atle Harald Sandtorv (CFO) Kontant opsjon Knut Utheim (COO) Kontant opsjon Øvrige Kontant opsjon Totalt *) Morten Vike sluttet 17. oktober G R I E G S E A F O O D MORSELSKAP

99 Utløpsdato: År - mnd Utøvelseskurs NOK pr aksje per Utøvelseskurs NOK pr aksje per Opsjoner TILDELING: ÅR - MND , , , , , ,90 26, ,90 26, , Totalt Kontantbaserte opsjoner tilgjengelig for utøvelse Vektet gjennomsnittlig utestående kontraktstid 28,05 24, Type opsjon Børskurs ved tildeling Beregnet verdi per opsjon v/ tildeling Beregnet total verdi v/tildeling *) Total verdi av alle opsjoner per Endring i avsetning UB- IB *) Utløst opsjon 2016 Akkumulert kostnad ført mot EK per Tidligere ansatte hvor opsjon er utgått EK-opsjon Andreas Kvame (CEO) Atle Harald Sandtorv (CFO) Atle Harald Sandtorv (CFO) Knut Utheim (COO) Bokført forpliktelse kontantopsjon per Kontantopsjon 25,50 3, Kontantopsjon 22,22 3, Kontantopsjon 25,50 3, Kontantopsjon 22,56 4, Kontantopsjon 25,50 3, Kontantopsjon 79,00 3, Kontantopsjon 22,22 3, Kontantopsjon 22,56 4, Kontantopsjon 28,90 4, Kontantopsjon 25,50 3, Kontantopsjon 79,00 3, Knut Utheim (COO) Kathleen O. Mathisen (CHRO) Øvrige opsjoner tildelt i 2013 Øvrige opsjoner tildelt i 2014 Øvrige opsjoner tildelt i 2014 Øvrige opsjoner tildelt i 2015 Øvrige opsjoner tildelt i 2016 Totalt *) Beløpene er eksklusiv arbeidsgiveravgift. 99 G R I E G S E A F O O D MORSELSKAP

100 2015 Type opsjon Børskurs ved tildeling Beregnet verdi per opsjon v/ tildeling Beregnet total verdi v/tildeling *) Total verdi av alle opsjoner per Endring i avsetning UB- IB *) Utløst opsjon 2015 Akkumulert kostnad ført mot EK per Tidligere ansatte hvor opsjon er utgått EK-opsjon Andreas Kvame (CEO) Morten Vike (tidl. CEO)** Atle Harald Sandtorv (CFO) Atle Harald Sandtorv (CFO) Knut Utheim (COO) Bokført forpliktelse kontantopsjon per Kontantopsjon 25,50 3, Kontantopsjon 22,22 3, Kontantopsjon 22,22 3, Kontantopsjon 25,50 3, Kontantopsjon 22,56 4, Kontantopsjon 25,50 3, Kontantopsjon 22,22 3, Kontantopsjon 22,56 4, Kontantopsjon 28,90 4, Kontantopsjon 25,50 3, Knut Utheim (COO) Øvrige opsjoner tildelt i 2013 Øvrige opsjoner tildelt i 2014 Øvrige opsjoner tildelt i 2014 Øvrige opsjoner tildelt i 2015 Totalt *) Beløpene er eksklusiv arbeidsgiveravgift. **) Morten Vike sluttet 17. oktober PERIODISERT KOSTNAD FORDELER SEG SLIK: KLASSIFISERING I REGNSKAPET Endring i avsetning Andre avsetninger for forpliktelser Utløste opsjoner i løpet av året Lønn & sos. kostnader / bank Total kostnad eks. arbeidsgiveravgift Arbeidsgiveravgift Skyldig offentlige avgifter Total kostnad inkl. arbeidsgiveravgift Lønn & sos. kostnader Kostnaden for kontantopsjonsbasert avlønning i 2016 er TNOK Dette er resultatført som personalkostnad. Arbeidsgiveravgift avsettes løpende basert på virkelig verdi av opsjonene. Det er bokført utestående opsjoner med rettigheter til kontantoppgjør per 31. desember 2016 med TNOK , hvorav alt er klassifisert som langsiktig forpliktelse. Utstedte opsjoner faller bort ved avslutning av ansettelsesforholdet. ESTIMATER BENYTTET I BEREGNINGENE VED TILDELING AV OPSJONER Forventet volatilitet (%) 36,59 % Risikofri rente (%) 0,68 % Estimert kvalifiseringsperiode (år) 2,02 Estimert kvalifiseringsperiode av opsjonene er basert på historisk data, og vil ikke nødvendigvis representere indikasjoner på fremtiden. For å estimere volatilitet har ledelsen anvendt historisk volatilitet for sammenlignbare børsnoterte aktiviter. 100 G R I E G S E A F O O D MORSELSKAP

101 NOTE 5 FINANSINNTEKTER OG FINANSKOSTNADER BELØP I NOK Renteinntekt fra foretak i samme konsern Annen renteinntekt 63 0 Konsernbidrag fra datterselskaper Ikke avsatt konsernbidrag fra 2015, mottatt Utbytte Urealisert verdiendring derivater, se note Urealisert valutaendring langsiktig utlån konsern Netto urealisert agio Sum finansinntekter Rentekostnader fra foretak i samme konsern Rentekostnader lån Andre rentekostnader Urealisert valutaendring langsiktig utlån konsern Andre finanskostnader Netto urealisert disagio Sum finanskostnader Netto finansposter G R I E G S E A F O O D MORSELSKAP

102 NOTE 6 KUNDEFORDRINGER BELØP I NOK Kundefordringer til pålydende 19 0 Delkrederavsetning 0 0 Balanseført verdi av kundefordringer Endring i avsetning til tap på fordring 0 0 Innkommet på tidligere tapsførte fordringer 0 0 Sum resultatførte tap på krav G R I E G S E A F O O D MORSELSKAP

103 NOTE 7 ANDRE FORDRINGER/ANNEN KORTSIKTIG GJELD BELØP I NOK 1000 ANDRE KORTSIKTIGE FORDRINGER Forskuddsbetalte kostnader Til gode MVA Til gode for mye betalt skatt Depositum Nasdaq*) Andre kortsiktige fordringer Andre kortsiktige fordringer *) Depositum Nasdaq er knyttet til løpende finansielle laksepriskontrakter. Grieg Seafood ASA inngår sikringskontrakter på vegne av Grieg Seafood Rogaland AS og Grieg Seafood Finnmark AS. ANNEN KORTSIKTIG GJELD Påløpte renter Andre påløpte kostnader Urealisert tap renteswapavtaler, se note Urealisert tap valutakontrakter 0 0 Annen kortsiktig gjeld Annen kortsiktig gjeld G R I E G S E A F O O D MORSELSKAP

104 NOTE 8 BANKINNSKUDD BELØP I NOK Bundet til dekning av skattetrekk Bundet konto Nasdaq *) Fastrenteinnskudd **) Andre bankinnskudd Sum *) Bundne beløp er til finansielle laksepriskontrakter. Grieg Seafood ASA inngår sikringskontrakter på vegne av Grieg Seafood Rogaland AS og Grieg Seafood Finnmark AS. **) Fastrenteinnskuddet løp til januar 2017, og avtalen ble ikke fornyet. 104 G R I E G S E A F O O D MORSELSKAP

105 NOTE 9 FINANSIELLE INSTRUMENTER TIL VIRKELIG VERDI BELØP I NOK 1000 EIENDELER KORTSIKTIG GJELD EIENDELER KORTSIKTIG GJELD Renteswapavtaler (1 kontrakt på totalt MNOK 400 med forfall i 2019) Sum finansielle instrumenter til virkelig verdi *) Beløpene er ekslusiv påløpte renter som utgjør TNOK 17,1 (2015: TNOK 1 027) ENDRING I VIRKELIG VERDI ER FØRT SOM FINANS: Urealisert gevinst/tap på renteswap Netto urealisert gevinst/ (tap) på finansielle instrumenter G R I E G S E A F O O D MORSELSKAP

106 NOTE 10 INVESTERINGER I DATTERSELSKAP BELØP I NOK 1000 DATTERSELSKAP Forretningskontor - land Forretningskontor - sted Eierandel/ stemmeandel Egenkapital Resultat 2016 Balanseført verdi Grieg Seafood Rogaland AS Norge Bergen 100 % Grieg Seafood Canada AS Norge Bergen 100 % Grieg Seafood Finnmark AS Norge Alta 100 % Grieg Seafood Shetland Ltd UK Shetland 100 % Ocean Quality AS Norge Bergen 60 % Balanseført verdi av datterselskaper G R I E G S E A F O O D MORSELSKAP

107 NOTE 11 INVESTERINGER I AKSJER BELØP I NOK 1000 INVESTERINGER I AKSJER Forretningskontor land Forretningskontor sted Eierandel/ stemmeandel Antall aksjer/ andeler Anskaffelseskost Balanseført verdi Finnøy Næringspark AS Norge Finnøy 7,14 % DNB Global Allokering Norge Oslo 0,00 % Codfarmers ASA Norge Oslo 0,00 % CO2 AS Norge Lindås 10,00 % Norsk Villaksforvaltning Norge Førde 15,15 % Fiskeriforum Vest Norge Bergen 20,00 % Balanseført verdi av aksjer G R I E G S E A F O O D MORSELSKAP

108 NOTE 12 IMMATERIELLE EIENDELER BELØP I NOK PROGRAMVARE Bokført verdi Kjøp av immaterielle eiendeler Avskrivninger Balanseverdi Per Anskaffelseskost Akkumulerte avskrivninger Balanseverdi Økonomisk levetid/avskrivningsplan 3-10 år 2015 PROGRAMVARE Bokført verdi Kjøp av immaterielle eiendeler Avskrivninger Balanseverdi Per Anskaffelseskost Akkumulerte avskrivninger Balanseverdi Økonomisk levetid/avskrivningsplan 3-10 år 108 G R I E G S E A F O O D MORSELSKAP

109 NOTE 13 VARIGE DRIFTSMIDLER BELØP I NOK INVENTAR, LØSØRE M.M Bokført verdi Kjøp av varige driftsmidler Salg varige driftsmidler (bokført verdi) -72 Avskrivninger Avskriving solgte driftsmidler 66 Balanseverdi Per Anskaffelseskost Akkumulerte avskrivninger Balanseverdi Økonomisk levetid/avskrivningsplan 3-5 år 2015 INVENTAR, LØSØRE M.M Bokført verdi Kjøp av varige driftsmidler Avskrivninger Balanseverdi Per Anskaffelseskost Akkumulerte avskrivninger Balanseverdi Økonomisk levetid/avskrivningsplan 3-5 år 109 G R I E G S E A F O O D MORSELSKAP

110 NOTE 14 AKSJEKAPITAL OG AKSJONÆRINFORMASJON AKSJEKAPITAL Per 31. desember 2016 er det aksjer i selskapet til pålydende NOK 4 per aksje. Samtlige aksjer utstedt av selskapet er fullt innbetalt. Det er en aksjeklasse hvor alle aksjene har samme rettigheter. Selskapet ervervet i juni stk. egne aksjer til NOK 14,40 per aksje. Endring i aksjekapital (TNOK) Pålydende (NOK) Sum aksjekapital (TNOK) Antall ordinære aksjer 4, Beholdning egne aksjer 4, OVERSIKT OVER DE STØRSTE AKSJONÆRER I GRIEG SEAFOOD ASA Antall aksjer Eierandel Antall aksjer Eierandel GRIEG HOLDINGS AS ,97 % ,97 % FOLKETRYGDFONDET ,04 % - 0,00 % OM HOLDING AS ,78 % ,34 % YSTHOLMEN AS ,62 % ,62 % MORGAN STANLEY AND CO INTL PLC ,85 % 206 0,00 % STATE STREET BANK AND TRUST CO ,63 % ,17 % VERDIPAPIRFONDET PARETO INVESTMENT ,53 % ,54 % ARTIC FUNDS PLC ,25 % - 0,00 % GRIEG SEAFOOD ASA ,12 % ,12 % THE BANK OF NEW YORK MELLON SA/NV ,11 % ,25 % DNB NOR MARKETS ,09 % ,87 % NORDEA BANK NORGE ASA - 0,00 % ,92 % KONTRARI AS - 0,00 % ,25 % Sum største aksjonærer ,00 % ,05 % Andre aksjonærer med eierandel under 1% ,00 % ,95 % Sum aksjer ,00 % ,00 % 110 G R I E G S E A F O O D MORSELSKAP

111 AKSJER EID AV STYREMEDLEMMER OG LEDENDE ANSATTE Antall aksjer Eierandel Antall aksjer Eierandel STYRET: Per Grieg jr. *) ,96 % ,44 % Wenche Kjølås (Jawendel AS) ,01 % ,00 % Asbjørn Reinkind (Reinkind AS) ,11 % ,11 % Karin Bing Orgland - 0,00 % - 0,00 % Ola Braanaas - 0,00 % - 0,00 % LEDENDE ANSATTE: Andreas Kvame (CEO) ,03 % 0 0,00 % Atle Harald Sandtorv (CFO) ,03 % ,04 % Knut Utheim (COO) ,01 % 0 0,00 % Kathleen O. Mathisen (CHRO) 0 0,00 % 0 0,00 % *) AKSJENE EIES AV FØLGENDE SELSKAPER SOM ER KONTROLLERT AV PER GRIEG JR. OG NÆRSTÅENDE Grieg Holdings AS ,97 % ,97 % Grieg Shipping II AS - 0,00 % ,74 % Ystholmen AS ,78 % ,62 % Grieg Ltd AS ,19 % ,19 % Kvasshøgdi AS - 0,00 % ,90 % Per Grieg jr. privat ,01 % ,01 % Sum aksjer ,96 % ,44 % 111 G R I E G S E A F O O D MORSELSKAP

112 NOTE 15 SKATTER BELØP I NOK 1000 BETALBAR SKATT FREMKOMMER SLIK: Ordinært resultat før skattekostnad Inntektsført aksjeutbytte Netto andre permanente forskjeller Endring i midlertidige forskjeller Korreksjon konsernbidrag fra Mottatt/avgitt konsernbidrag Skattepliktig overskudd Mottatt konsernbidrag Grunnlag for betalbar skatt % (27%) betalbar skatt SPESIFIKASJON AV GRUNNLAG FOR UTSATT SKATT: FORSKJELLER SOM UTLIGNES: ENDRING Anleggsmidler Gevinst og tapskonto Kontantbaserrt opsjon Langsiktig gjeld/amortisert kost Omvurderingskonto langsiktige fordringer Finansielle instrumenter Netto midlertidige forskjeller Fremførbart underskudd Ubenyttet godtgjørelse aksjeutbytte Grunnlag for utsatt skatt/ utsatt skattefordel % (27%) utsatt skatt Endring utsatt skattefordel som følge av endret skattesats 24% (25%) Utsatt skattefordel/ utsatt skatt i balansen ÅRETS SKATTEKOSTNAD FORDELER SEG PÅ: Betalbar skatt Endring utsatt skatt med gammel sats Endring utsatt skatt som følge av endret skattesats Skatteeffekt av utenlandsskatt ikke kreditert norsk skatt Korreksjon konsernbidrag fra 2015 skatteeffekt Skattekostnad i resultatregnskapet G R I E G S E A F O O D MORSELSKAP

113 AVSTEMMING AV ÅRETS SKATTEKOSTNAD Regnskapsmessig resultat før skattekostnad Beregnet skatt 25% (27%) Skattekostnad i resultatregnskapet Differanse DIFFERANSEN BESTÅR AV FØLGENDE: 25% (27%) av permanente forskjeller Skatteeffekt av utenlandsskatt ikke kreditert norsk skatt Endring i konsernbidrag fra tidligere år skatteeffekt Endring i skatt/ skattefordel som følge av endret skattesats Sum forklart differanse G R I E G S E A F O O D MORSELSKAP

114 NOTE 16 KAUSJON KAUSJON Grieg Seafood ASA er kausjonist overfor Ocean Quality UK Ltd og Ocean Quality North America Inc i forbindelse med salgskontrakter mot kunder. Kausjonsbeløp er hhv EUR og USD G R I E G S E A F O O D MORSELSKAP

115 NOTE 17 TRANSAKSJONER MED NÆRSTÅENDE BELØP I NOK Driftsinntekter Driftskostnader Finansinntekter Finanskostnader Langsiktig fordring Kundefordringer Kortsiktig fordring Annen kortsiktig gjeld Sum nærstående parter - datterselskaper Sum nærstående parter - i relasjon aksjonær Sum Leverandørgjeld Driftsinntekter Driftskostnader Finansinntekter Finanskostnader Langsiktig fordring Kundefordringer Kortsiktig fordring Leverandørgjeld Annen kortsiktig gjeld Sum nærstående parter - datterselskaper Sum nærstående parter - i relasjon aksjonær Sum Selskapet har transaksjoner med selskaper som kontrolleres av Grieg Seafood ASAs største aksjonær, Grieg Holdings AS. Tjenestene inkluderer: Tjenester knyttet til IKT og andre tjenester som kantine, resepsjon etc. leveres av Grieg Group Resources AS. Tjenestene prises etter armlengdeprinsippet. Grieg Seafoood ASA leier sine lokaler fra Grieg Gaarden AS. Leiebeløpet er priset etter armlengdeprinsippet. Morselskapet yter en rekke tjenester for datterselskapene. Dette dreier seg om administrative tjenester, samt tjenester relatert til morselskapets formidlling av langsiktige lån og kortsiktig trekkfasilitet. Renteinntekter beregnes etter armlengdeprinsippet. Fra 2015 er Ocean Quality AS klassifisert som datterselskap til Grieg Seafood ASA. Gjennom avtale med Ocean Quality inngår Grieg Seafood ASA sikringskontrakter på vegne av Grieg Seafood Rogaland AS og Grieg Seafood Finnmark AS. Dette gjøres for å redusere eksponeringen disse selskapene har i forhold til lakseprisen. Avtalene mot datterselskapene prises med bakgrunn av en back to back - avtale. 115 G R I E G S E A F O O D MORSELSKAP

116 NOTE 18 NETTO RENTEBÆRENDE GJELD OG PANTSTILLELSER Selskapet har et syndikatlån hvor DNB og Nordea har 50 % hver. Finansieringsavtalen består av en total ramme på MNOK 1 910, hvorav en langsiktig trekkfasilitet på MNOK 700. Per 31. desember 2016 er trekkfasiliteten ikke benyttet. Lånevilkårene i finansieringsavtalen består av et krav til bokført egenkapital på 35 % (i konsernet eksklusiv Ocean Quality), en rullerende NIBD/EBITDA-andel på 5,0 dersom bokført egenkapitalandel er høyere enn 40 % og 4,5 dersom bokført egenkapitalandel er mellom 35 % og 40 %. Per 31. desember 2016 er NIBD/ EBITDA-andel for konsernet 0,7 eksklusive Ocean Quailtiy. Lånevilkårene er dermed oppfylt ved utgangen av året. BELØP I NOK 1000 LANGSIKTIG GJELD Gjeld til kredittinstitusjoner før amortiseringseffekt Langsiktig trekkrettighet *) Amortiseringseffekt av lån Sum rentebærende langsiktig gjeld KORTSIKTIG GJELD Kortsiktig trekkrettighet *) 0 0 Andel kortsiktig del av lån Sum rentebærende kortsiktig gjeld Brutto rentebærende gjeld Bankinnskudd Lån til datterselskaper Netto rentebærende gjeld *) Selskapet har i 2016 en total langsiktig trekkfasilitet på MNOK 700. Per var denne ikke trukket opp. 116 G R I E G S E A F O O D MORSELSKAP

117 FORFALLSSTRUKTUR LANGSIKTIG GJELD DERETTER SUM Langsiktig lån Langikstig trekkfasilitet 0 0 Total GJELD SIKRET VED PANT Gjeld til kredittinstitusjoner Sum gjeld BALANSEFØRT VERDI AV PANTSATTE EIENDELER Aksjer i datterselskaper Driftsmidler Kundefordringer 19 0 Lån til datterselskaper Sum eiendeler stilt som sikkerhet TYPE GJELD Valuta Rente Forfall Kortsiktig Langsiktig Kortsiktig Langsiktig Syndikat lån langsiktig NOK Flytende 06/ Syndikat lån trekkfasilitet NOK Flytende 06/ Totalt NOK CAD GBP USD Syndikat lån langsiktig Syndikat lån trekkrettighet langsiktig 0 0 Sum gjeld Gjennomsnittlig rente 3,53 % 4,70 % 117 G R I E G S E A F O O D MORSELSKAP

118 NOTE 19 HENDELSER ETTER BALANSEDAGEN Det har ikke oppstått hendelser etter balansedagen som har vesentlig påvirkning på regnskapet. 118 G R I E G S E A F O O D MORSELSKAP

119 Til generalforsamlingen i Grieg Seafood ASA Uavhengig revisors beretning Uttalelse om revisjonen av årsregnskapet Konklusjon Vi har revidert Grieg Seafood ASAs årsregnskap som består av: selskapsregnskapet, som består av balanse per 31. desember 2016, resultatregnskap, oppstilling over endringer i egenkapital og kontantstrømoppstilling for regnskapsåret avsluttet per denne datoen og noter, herunder et sammendrag av viktige regnskapsprinsipper, og konsernregnskapet, som består av balanse per 31. desember 2016, resultatregnskap, utvidet resultatregnskap, oppstilling over endringer i egenkapital og kontantstrømoppstilling for regnskapsåret avsluttet per denne datoen og noter, herunder et sammendrag av viktige regnskapsprinsipper. Etter vår mening: er årsregnskapet avgitt i samsvar med lov og forskrifter gir selskapsregnskapet et rettvisende bilde av den finansielle stillingen til Grieg Seafood ASA per 31. desember 2016 og av selskapets resultater og kontantstrømmer for regnskapsåret som ble avsluttet per denne datoen i samsvar med regnskapslovens regler og god regnskapsskikk i Norge. gir konsernregnskapet et rettvisende bilde av den finansielle stillingen til konsernet Grieg Seafood ASA per 31. desember 2016 og av konsernets resultater og kontantstrømmer for regnskapsåret som ble avsluttet per denne datoen i samsvar med International Financial Reporting Standards som fastsatt av EU. Grunnlag for konklusjonen Vi har gjennomført revisjonen i samsvar med lov, forskrift og god revisjonsskikk i Norge, herunder de internasjonale revisjonsstandardene International Standards on Auditing (ISA-ene). Våre oppgaver og plikter i henhold til disse standardene er beskrevet i Revisors oppgaver og plikter ved revisjon av årsregnskapet. Vi er uavhengige av selskapet og konsernet slik det kreves i lov og forskrift, og har overholdt våre øvrige etiske forpliktelser i samsvar med disse kravene. Etter vår oppfatning er innhentet revisjonsbevis tilstrekkelig og hensiktsmessig som grunnlag for vår konklusjon. Sentrale forhold ved revisjonen Sentrale forhold ved revisjonen er de forhold vi mener var av størst betydning ved revisjonen av årsregnskapet for Disse forholdene ble håndtert ved revisjonens utførelse og da vi dannet oss vår mening om årsregnskapet som helhet. Vi konkluderer ikke særskilt på disse forholdene. PricewaterhouseCoopers AS, Sandviksbodene 2A, Postboks Sandviken, NO-5835 Bergen T: 02316, org.no.: MVA, Statsautoriserte revisorer, medlemmer av Den norske Revisorforening og autorisert regnskapsførerselskap 119 Å R S R A P PO R T KONSERN

120 Revisors beretning - 3. april Grieg Seafood ASA Sentrale forhold ved revisjonen Måling av biologiske eiendeler (Se også note 2 og 7 for ytterligere opplysninger om biologiske eiendeler.) Som beskrevet i prinsippnotene måler konsernet Grieg Seafood ASA (konsernets) biologiske eiendeler til virkelig verdi i tråd med IAS 41. Biologiske eiendeler omfatter beholdning av stamfisk, smolt og matfisk. De biologiske eiendelene er av natur vanskelige å telle, observere og måle grunnet mangel på gode nøyaktige målemetoder som samtidig ivaretar fiskehelse i tilstrekkelig grad. Vi har derfor fokusert på måling av beholdningen av biologiske eiendeler (biomasse) i revisjonen med hovedvekt på matfisk som utgjør det vesentligste av konsernets biologiske eiendeler. Biomasse i sjøen har direkte betydning for verdsettelsen, se mer om dette i avsnittet «Verdsettelse av biologiske eiendeler til virkelig verdi» nedenfor. Hvordan vi i vår revisjon håndterte sentrale forhold ved revisjonen Konsernets biomassesystem viser antall individer, snittvekt og biomasse per lokasjon. Vi har rettet kontroller mot periodens bevegelse i biologisk beholdning (i antall). Bevegelsen er summen av utsatt smolt, tap av fisk og slaktet fisk i perioden. Vi har gjennomgått konsernets rutiner knyttet til kontroll av antall ved utsett. For et utvalg utsett har vi testet rutinen ved å spore utsatt antall tilbake til underliggende dokumentasjon; vaksinasjonsdokumentasjon for intern produsert smolt og eksempelvis faktura for kjøp av ekstern smolt. Denne kontrollen avdekket ingen vesentlige avvik. Periodens tilvekst har sammenheng med periodens totale fôrforbruk og er nært forbundet med fôrkjøp. Vi har gjennomgått konsernets rutiner for avstemming av fôrlager, samt innhentet ekstern bekreftelse fra fôrleverandører for å bekrefte kjøpt volum. Vi har videre vurdert registrert akkumulert fôrfaktor for matfisk og innhentet forklaringer fra ledelsen og ytterligere dokumentasjon for lokasjoner med enten vesentlig høyere eller vesentlig lavere fòrfaktor enn forventet. Våre kontroller underbygget at tilveksten for året var rimelig. For å utfordre den historiske treffsikkerheten for ledelsens biomasseestimater har vi gjennomgått periodens slakteavvik. Vi fant at de akkumulerte avvikene var som forventet. (2) 120 Å R S R A P PO R T KONSERN

121 Revisors beretning - 3. april Grieg Seafood ASA Verdsettelse av biologiske eiendeler til virkelig verdi (Se også note 2 og 7 for ytterligere opplysninger om biologiske eiendeler.) Konsernet måler biologiske eiendeler til virkelig verdi i tråd med IAS 41. Verdsettelse av biologiske eiendeler er viktig for forståelsen av regnskapet. Svingningene i virkelig verdi estimatet som oppstår grunnet eksempelvis endringer i markedspris kan ha vesentlig innvirkning på periodens driftsresultat. Konsernet viser derfor effekten av verdijusteringer knyttet til biologiske eiendeler på egen linje før driftsresultat (EBIT). Vi fokuserte på verdsettelsen av denne posten på grunn av beløpets størrelse (MNOK per ), kompleksiteten i beregningen, samt at estimatet involverer skjønn. Vi utfordret først ledelsens oppbygning av modell for beregning av virkelig verdi av biologiske eiendeler ved å vurdere denne opp mot kriteriene i IAS 41 og IFRS 13. Vi fant at modellen inneholder de elementene regnskapsreglene krever. Vi undersøkte om biomassen lagt til grunn i konsernets modell stemte med konsernets biomassesystem og kontrollerte om modellen gjorde matematiske beregninger slik den var tiltenkt. Etter å ha forsikret oss om at disse grunnleggende forutsetningene var på plass, kontrollerte vi hvorvidt prisforutsetningene ledelsen hadde benyttet i modellen var rimelige. Dette gjorde vi ved å vurdere dem mot observerbare spot- og/eller forwardpriser fra FishPool og andre observerbare markeder. Vi fant at ledelsens prisforutsetninger var rimelige. Vi utfordret ledelsens forutsetninger knyttet til fremtidig dødelighet og forventet produksjonskostnad ved å vurder disse opp mot bransjedata og konsernets historiske resultater. Vi fant at forutsetningene var i tråd med bransjedata og historiske resultater. Øvrig informasjon Ledelsen er ansvarlig for øvrig informasjon. Øvrig informasjon består av styrets årsberetning, prinsipper for eierstyring og selskapsledelse og informasjon i konsernets bærekraftsrapport, men inkluderer ikke årsregnskapet og revisjonsberetningen. Vår uttalelse om revisjonen av årsregnskapet dekker ikke øvrig informasjon, og vi attesterer ikke den øvrige informasjonen. I forbindelse med revisjonen av årsregnskapet er det vår oppgave å lese øvrig informasjon med det formål å vurdere hvorvidt det foreligger vesentlig inkonsistens mellom øvrig informasjon og årsregnskapet, kunnskap vi har opparbeidet oss under revisjonen, eller hvorvidt den tilsynelatende inneholder vesentlig feilinformasjon. Dersom vi konkluderer med at den øvrige informasjonen inneholder vesentlig feilinformasjon er vi pålagt å rapportere det. Vi har ingenting å rapportere i så henseende. (3) 121 Å R S R A P PO R T KONSERN

122 Revisors beretning - 3. april Grieg Seafood ASA Styrets og daglig leders ansvar for årsregnskapet Styret og daglig leder (ledelsen) er ansvarlig for å utarbeide årsregnskapet i samsvar med lov og forskrifter, herunder for at det gir et rettvisende bilde i samsvar med regnskapslovens regler og god regnskapsskikk i Norge. Ledelsen er også ansvarlig for slik intern kontroll som den finner nødvendig for å kunne utarbeide et årsregnskap som ikke inneholder vesentlig feilinformasjon, verken som følge av misligheter eller feil. Ved utarbeidelsen av årsregnskapet må ledelsen ta standpunkt til selskapets og konsernets evne til fortsatt drift og opplyse om forhold av betydning for fortsatt drift. Forutsetningen om fortsatt drift skal legges til grunn for selskapsregnskapet så lenge det ikke er sannsynlig at virksomheten vil bli avviklet. Forutsetningen om fortsatt drift skal legges til grunn for konsernregnskapet med mindre ledelsen enten har til hensikt å avvikle konsernet eller legge ned virksomheten, eller ikke har noe realistisk alternativ til dette. Revisors oppgaver og plikter ved revisjonen av årsregnskapet Vårt mål med revisjonen er å oppnå betryggende sikkerhet for at årsregnskapet som helhet ikke inneholder vesentlig feilinformasjon, verken som følge av misligheter eller utilsiktede feil, og å avgi en revisjonsberetning som inneholder vår konklusjon. Betryggende sikkerhet er en høy grad av sikkerhet, men ingen garanti for at en revisjon utført i samsvar med lov, forskrift og god revisjonsskikk i Norge, herunder ISA-ene, alltid vil avdekke vesentlig feilinformasjon som eksisterer. Feilinformasjon kan oppstå som følge av misligheter eller utilsiktede feil. Feilinformasjon blir vurdert som vesentlig dersom den enkeltvis eller samlet med rimelighet kan forventes å påvirke økonomiske beslutninger som brukerne foretar basert på årsregnskapet. Som del av en revisjon i samsvar med lov, forskrift og god revisjonsskikk i Norge, herunder ISA-ene, utøver vi profesjonelt skjønn og utviser profesjonell skepsis gjennom hele revisjonen. I tillegg: identifiserer og anslår vi risikoen for vesentlig feilinformasjon i regnskapet, enten det skyldes misligheter eller utilsiktede feil. Vi utformer og gjennomfører revisjonshandlinger for å håndtere slike risikoer, og innhenter revisjonsbevis som er tilstrekkelig og hensiktsmessig som grunnlag for vår konklusjon. Risikoen for at vesentlig feilinformasjon som følge av misligheter ikke blir avdekket, er høyere enn for feilinformasjon som skyldes utilsiktede feil, siden misligheter kan innebære samarbeid, forfalskning, bevisste utelatelser, uriktige fremstillinger eller overstyring av intern kontroll. opparbeider vi oss en forståelse av den interne kontroll som er relevant for revisjonen, for å utforme revisjonshandlinger som er hensiktsmessige etter omstendighetene, men ikke for å gi uttrykk for en mening om effektiviteten av selskapets interne kontroll. evaluerer vi om de anvendte regnskapsprinsippene er hensiktsmessige og om regnskapsestimatene og tilhørende noteopplysninger utarbeidet av ledelsen er rimelige. (4) 122 Å R S R A P PO R T KONSERN

123 Revisors beretning - 3. april Grieg Seafood ASA konkluderer vi på hensiktsmessigheten av ledelsens bruk av fortsatt drift-forutsetningen ved avleggelsen av regnskapet, basert på innhentede revisjonsbevis, og hvorvidt det foreligger vesentlig usikkerhet knyttet til hendelser eller forhold som kan skape tvil av betydning om selskapets evne til fortsatt drift. Dersom vi konkluderer med at det eksisterer vesentlig usikkerhet, kreves det at vi i revisjonsberetningen henleder oppmerksomheten på tilleggsopplysningene i regnskapet, eller, dersom slike tilleggsopplysninger ikke er tilstrekkelige, at vi modifiserer vår konklusjon om årsregnskapet og årsberetningen. Våre konklusjoner er basert på revisjonsbevis innhentet inntil datoen for revisjonsberetningen. Etterfølgende hendelser eller forhold kan imidlertid medføre at selskapet ikke fortsetter driften. evaluerer vi den samlede presentasjonen, strukturen og innholdet, inkludert tilleggsopplysningene, og hvorvidt årsregnskapet representerer de underliggende transaksjonene og hendelsene på en måte som gir et rettvisende bilde. innhenter vi tilstrekkelig og hensiktsmessig revisjonsbevis vedrørende den finansielle informasjonen til enhetene eller forretningsområdene i konsernet for å kunne gi uttrykk for en mening om det konsoliderte regnskapet. Vi er ansvarlige for å lede, følge opp og gjennomføre konsernrevisjonen. Vi alene er ansvarlige for vår revisjonskonklusjon. Vi kommuniserer med revisjonsutvalget blant annet om det planlagte omfanget av revisjonen og til hvilken tid revisjonsarbeidet skal utføres. Vi utveksler også informasjon om forhold av betydning som vi har avdekket i løpet av revisjonen, herunder om eventuelle svakheter av betydning i den interne kontrollen. Vi gir revisjonsutvalget en uttalelse om at vi har etterlevd relevante etiske krav til uavhengighet, og om at vi har kommunisert og vil kommunisere med dem alle relasjoner og andre forhold som med rimelighet kan tenkes å kunne påvirke vår uavhengighet, og, der det er relevant, om tilhørende forholdsregler. Av de sakene vi har kommunisert med revisjonsutvalget, tar vi standpunkt til hvilke som var av størst betydning for revisjonen av årsregnskapet for den aktuelle perioden, og som derfor er sentrale forhold ved revisjonen. Vi beskriver disse sakene i revisjonsberetningen med mindre lov eller forskrift hindrer offentliggjøring av saken, eller dersom vi, i ekstremt sjeldne tilfeller, beslutter at en sak ikke skal omtales i beretningen siden de negative konsekvensene av en slik offentliggjøring med rimelighet må forventes å oppveie allmennhetens interesse av at saken blir omtalt. (5) 123 Å R S R A P PO R T KONSERN

124 Revisors beretning - 3. april Grieg Seafood ASA Uttalelse om øvrige lovmessige krav Konklusjon om årsberetningen Basert på vår revisjon av årsregnskapet som beskrevet ovenfor, mener vi at opplysningene i styrets årsberetning og i prinsipper for eierstyring og selskapsledelse om årsregnskapet, forutsetningen om fortsatt drift og forslaget til anvendelse av overskuddet er konsistente med årsregnskapet og i samsvar med lov og forskrifter. Konklusjon om registrering og dokumentasjon Basert på vår revisjon av årsregnskapet som beskrevet ovenfor, og kontrollhandlinger vi har funnet nødvendig i henhold til internasjonal standard for attestasjonsoppdrag (ISAE) 3000 «Attestasjonsoppdrag som ikke er revisjon eller forenklet revisorkontroll av historisk finansiell informasjon», mener vi at ledelsen har oppfylt sin plikt til å sørge for ordentlig og oversiktlig registrering og dokumentasjon av selskapets regnskapsopplysninger i samsvar med lov og god bokføringsskikk i Norge. Bergen 3. april 2017 PricewaterhouseCoopers AS Jon Haugervåg Statsautorisert revisor (6) 124 Å R S R A P PO R T KONSERN

125 GRIEG SEAFOOD APM ALTERNATIVE RESULTATMÅL Grieg Seafood konsern bruker APM er (alternative resultatmål) for å synliggjøre konsernets resultat på en mest relevant og informativ måte som mulig for brukerne. APM ene som nevnt under har vært brukt konsistent og over tid, med ett unntak: Beregning av netto rentebærende gjeld ekskl. factoring. Fra og med Q1-rapporting i 2016 har man i tillegg til å trekke ut factoring, trukket ut Bremnes Fryseri AS andel av bank i Ocean Quality AS. Resultatmålet benyttes for å beregne NIBD/EBITDA-andel, som er et av lånevilkårene stilt av banksyndikatet, hvor Ocean Quality AS ikke skal konsolideres inn i beregningen. I fremtidige beregninger av NIBD/EBITDA iht lånevilkår vil man benytte den reviderte metoden fra Q G R I E G S E A F O O D MORSELSKAP