Da det så viste seg at Okoto ikke klarte å gjennomføre transaksjonen, sto selskapet i slutten av mai helt uten fungerende eksternregnskapsfunksjon.

Transkript

1 PLAYSAFE HOLDING AS Kvartalsrapprt fr Q Sandefjrd/Osl, 7. september 2007 (Samtlige beløp i denne rapprten er i USD, der ikke annet er angitt) Høydepunkter i Q1 - Ttale salgsinntekter på USD 6,71m Nedgangen fra USD 9,50m i Q4 skyldes hvedsaklig avvikling av spill fra USA g Tyrkia. - EBITDA på USD 1,34m Nedgangen fra USD 1,85m i Q4 skyldes hvedsaklig avvikling av spill fra USA g Tyrkia. - Psitiv lvutvikling i Eurpa EU Kmmisjnen frbereder rettslig pågang mt flere Eurpeiske statsmnpler, bl.a. Tyskland g Sverige. Revidert lvgiving i Strbritannia fr selskaper med lisens i Eurpa Selskapet startet sin virksmhet i juli 2006, g har følgelig ingen sammenlignbar peride fr Tallene sammenlignes følgelig med tilsvarende tall fr Q4. Oppsummering av 1. kvartal 2007 g hendelser etter kvartalsslutt Om resultatene Selskapet pplevde en tilbakegang på USD 2,79m (ca. 30%) i msetningen Q1 sammenlignet med Q4/06. Histriske tall er IKKE justert fr USA effekten g dermed blir sammenligningen g inntektsbrtfallet reelt. I mtsetning til de fleste av våre knkurrenter i nline gaming markedet har vi valgt ikke å justere histriske tall fr brtfallet av USA inntekter. Styret ppfatter det sm misvisende å endre histriske tall slik en del av våre knkurrenter har gjrt, g vi har derfr valgt å sammenligne Q1 g Q4 rett frem uten justeringer. De samme betraktningene gjelder fremstillingene av EBITDA. Ved kvartalsslutt hadde selskapet USD 8,4m i kntanter, eksl. frdringer g etter betalbare investeringer. Bud på selskapets virksmhet Okt Ltd. Selskapet har gjennmgått et meget begivenhetsrikt 1. halvår. Den viktigste g kanskje mest uheldige begivenheten var det mislykkede ppkjøpsfrsøket fra Okt Ltd g Peter Knwland. Selskapet inngikk den 18. februar en betinget salgsavtale med selskapet Okt Ltd, der Okt Ltd fikk anledning til å kmme med bud på selskapets aktiva eller gi likelydende bud på samtlige aksjer i selskapet. I midten av mars valgte Okt Ltd. g gi et bud på 23 krner pr aksje frutsatt en tilfredstillende due dilligence. Ved akseptfristens utløp hadde 99,7% av aksjnærene aksepteret budet fra Okt Ltd. Etter gjennmgått due dilligence signerte eneeier Peter Knwland de siste dkumentene den 17. april Dessverre viste det seg at til trss fr ntarial bekreftet dkumentasjn sm ledelsen i Playsafe Hlding hadde mttatt vedr. Knwlands frmue, at eieren av Okt Ltd ikke hadde nødvendig finansiell løfteevne til å stå ved budet. Ledelsen i Playsafe Hlding gjrde det vi kunne i periden etter at det ble klart at Knwland ikke kunne finansiere transaksjnen. Sågar frsøkte styret å hjelpe han med å skaffe finansieringen, men p.g.a. tidspresset lt dette seg ikke gjøre fullføre innen rimelig tid. Transaksjnen ble derfr erklært avsluttet den 31. mai 2007 g aksjene returnert til de pprinnelige eierne.

2 Selskapet har ikke besluttet m det er hensiktsmessig å ta rettslige skritt mt Peter Knwland. Etter at transaksjnen ble avblåst i mai, har Knwland ppretthldt dialgen g arbeider frtsatt med å skaffe finansiering fr å kunne gjennmføre transaksjnen slik den var tiltenkt. Det er gde tegn på fremgang g selskapet har valgt å avvente utfallet av dette arbeidet før beslutning m rettslige skritt fattes. Knsekvenser av Okt transaksjnen Driften av selskapets inntektsbringende aktiviteter (d.v.s. pker g kasinnettstedene) ble ikke nevnevedig berørt av den msilykkede transaksjnen med Okt. Derimt fikk det t knsekvenser fr andre deler av virksmheten sm vi skal redegjøre fr her: 1. Regnskapsavdelingen på Curaca Eksternregnskapsavdeling på Curaca ble hardt rammet av den mislykkede transaksjnen med Okt, ne sm skyldes chain f events mer enn ne annet. Den øknmiske styringene av spillevirksmheten inkludert eksternregnskapsføringen fregår på Curaca g ledes av en skandinav g en sør-afrikaner. Før Okts interesse g bud på selskapet ble ffentliggjrt, hadde ledelsen i Playsafe besluttet å flytte eksternregnskapsfunskjnen fr hele selskapet til Nrge. Vår vurdering var at dette ville gjøre ss istand til å gi bedre g raskere rapprtering til aksjnærene. Den lkale ledelsen på Curaca var infrmert m dette, g det var lagt en plan fr en gradvis verføring av denne funksjnen. Da budet ble ffentliggjrt g Okt inspiserte selskapets kntrer, ble nyheten m nedleggelse sluppet, mt vår viten, ifm deres samtaler med nen av våre nøkkelpersner. Okts plan var å flytte regnskapsfunskjnen til Strbritannia, g dette ble kmmunisert. Det var ikke vår intensjn å infrmere de ansatte på det tidspunktet m våre egne planer, men samtidig ville det være helt uetisk å ikke være åpen m planene sm frelå når vi ble knfrntert med det, i lys av den usikkerheten det medførte fr de ansatte. Knsekvensen av denne glippen fra Okt sin side var at nøkkelpersnene på Curaca, sm lett kunne få seg jbb i andre virksmheter, valgte å fratre krt tid etterpå p.g.a usikkerhet rundt stillingene i Playsafe. Da det så viste seg at Okt ikke klarte å gjennmføre transaksjnen, st selskapet i slutten av mai helt uten fungerende eksternregnskapsfunksjn. På det tidspunktet var vi allerede på etterskudd med rapprteringen, g den naturlige tregheten sm følger av å sette pp en ny regnskapsfunksjn fra bunnen av, har medført altfr dårlig rapprtering til selskapets aksjnærer. Vi beklager dette på det sterkeste. Når det er sagt, må redegjørelsen ver kun betraktes sm en frklaring på de faktiske frhld, g ikke et frsøk på unnskyldninger eller brtfrklaringer. Ledelsen tar selvsagt ansvar fr den uheldige situasjnen, men hensyntatt chain f events er det vanskelig å se at vi kunne gjrt så mye annerledes i den aktuelle situasjnen. Vi har nå fått på plass eksternregnskapsfunksjnen, g vi har mål av ss på å bli et av de raskeste selskapene i det nrske markedet på ffentliggjøring av våre regnskapstall. Dit kmmer vi i løpet av Q4. Vår msetning er fr alle praktiske frmål "elektrnisk" registrert idet den inntreffer, g det skulle derfr ikke være ne i veien fr at vi når denne målsettingen i inneværende år. Ledelsen arbeider fr tiden på spreng med ferdigstillelese av Q2 rapprten, årsavslutningen 2006 (se under) g diverse aksjnærmeldinger, sm vil kmme på løpende bånd fremver. 2. Revisjn g årsavslutning 2006 Revisjn er ikke bligatrisk fr selskaper registrert på Nederlandske Antiller. Playsafe Hlding AS har derimt frivillig ppnevnt en revisr fr datterselskapet i Nederland, driftsselskapet på Nederlandske Antiller g dets tilhørende datterselskaper. Dette er nødvendig fr å få en knsernrevisjn i Nrge på AS-nivå. Revisjnsprsessen er både mfattende g kstbar. Da Okt bestemte seg fr å kjøpe virksmheten, ble vi bedt m å avslutte prsessen med revisjn frdi selskapet ville gå fra å være et ntert nrsk fretak til å bli et privat engelsk fretak eiet i praksis av én persn. Det var da ikke lenger ønske m at revisjnen skulle frtsette på datterselskapsnivå. På det tidspunktet så ledelsen i Playsafe Hlding ingen grunn til å verse denne anmdningen g la dermed revisjnen av datterselskapene, sm akkurat hadde begynt, på is. I retrspekt var dette selvsagt en uheldig beslutning. Da det i midten/slutten av mai viste seg at Okt ikke maktet å gjennmføre transaksjnen, var tiden fr knapp til å gjennmføre revisjn av datterselskapene g følgelig hele knsernet innen fristen i Nrge. Resultatet av dette ble derfr at vår nrske revisr på AS-nivå trakk seg fra ppdraget. Selskapet har fått ny revisr g vil kalle inn til generalfrsamling g vedta revisr i løpet av krt tid.

3 Revisjn av datterselskapene er pr. 1. sept i praksis avsluttet. Vi venter på rapprten sm vil danne grunnlaget fr knsernrevisjn fr Da rapprten g årsppgjørspsteringene ikke freligger, er vi ikke i stand til å prdusere en balanse i denne kvartalsrapprten. Vi kmmer derfr kun til å redegjøre fr inntekts- g kstnadssiden i Q1. Kursutviklingen før g etter budet fra Okt Ltd. Kursen på tidspunktet da budet fra Okt ble kjent, lå i intervallet 16 til 18 krner pr. aksje g kursen steg raskt pp til 23 krner pr. aksje (budprisen fra Okt Ltd.) frem mt akseptfristens utløp. Da vertagelsen ikke ble gjennmført, falt aksjen tilbake til rundt 16 krner, steg deretter fr så å falle tilbake til krner i dag. Styret antar at den siste tidens tilbakegang skyldes usikkerhet sm har ppstått sm følge av mangelen på aksjnærrapprtering, g antar at når vi har lagt denne usikkerheten bak ss, vil se en prising på multipler tilsvarende det vi ser på sammenlignbare britiske g svenske selskaper. Playsafe er et ungt selskap sm fra juni 2006 til september 2007 har vkst fra 5 til 100 ansatte. Under den samme tiden har det største markedet vårt (USA) blitt utilgjengelig, g vi har pplevd et mislykket ppkjøpsfrsøk fra Okt Ltd. Det er ingen tvil m at det har vært en krevende peride. På trss av dette er ledelsen mtivert fr den videre satsningen g kmfrtabel med dagens situasjn g utsiktene fremver. Børsntering Selskapets styre tk allerede i april 2006 en beslutning på at vi skulle søke børsntering innen 12mnd. Naturlig nk ble gså denne beslutningen påvirket av budet fra Okt Ltd., men da det i mai viste seg at transaksjnen ikke ville bli gjennmført, gjenntk styret sin pprinnelige beslutning, g selskapet har igangsatt en prsess mt ntering på Osl Axess der Orin Securities er tilrettelegger. Begrunnelsen fr børsnteringen er primært å få en mer riktig prising g større msetning i selskapets aksje. Styret mener at den vlatiliteten g likviditeten sm ppleves på OTC-markedet ikke er på linje med det sammenlignbare selskaper i andre markeder pplever. Vi er av den ppfatning at en ntering på et regulert marked vil gi større styrke g gjøre selskapet mer attraktivt fr et evt. ppkjøp fra en større knkurrent. Selskapet tar sikte mt å søke m pptak ved Osl Axess medi Q4 g arbeider etter en slik tidsplan. Vi vil kmme med mer infrmasjn m dette etter hvert sm prsessen skrider fremver.

4 Aksjnærstatus Etter emisjnen i april 2006 hadde selskapet ca. 90 aksjnærer. Pr. sept 2007 har antallet aksjnærer økt til 429. De 20 største aksjnærene er: Behldning Andel Navn % BIE INVESTMENT AS V/ATLE BIE JOHANSEN % HUBRO FINANS AS V/TERJE ENGSTRØM LIEN % TOK INVESTMENTS N.V % FORENINGSLOTTO AS V/BEN JOHANSEN % POD GROUP LTD % DESIGN MAGIC AS % DANSKE BANK A/S % CARPE DIEM ULLSFOSS % LIME VENTURE AS % ORIGON AS % HAGSTRØMER & QVIBERG % CYDONIA AS % GJERDE INVEST AS % ANDERSEN JAN AUDUN % SEB VILNIAUS BANKAS % SKARPEBO INVEST AB % CORTON AS KJETIL BOGSTAD % CHRISIMA INVEST AS % CAIANO AS % SANDVOLD KENNETH De 20 største aksjnærene eier tilsammen 73% av selskapet. Markedsutviklingen Online Gaming er frtsatt et ungt marked, g frtsatt er mye ugjrt. I følge de siste uttalelsene fra Glbal Betting and Gaming Cnsultants (GBGC) I februar 2007, var ttalmsetning på hazardspill (definert sm alle innsatser minus gevinster til spillerene fr landbaserte g nlinbaserte kasinspill) i 2006 mlag USD 279 mrd. på verdensbasis. Online -delen av dette utgjør anslagsvis USD 15,2 mrd fr samme peride, pp 22,0% fra året før. De fleste analytikere frventer frtsatt sterk vekst i tiden fremver, til trss fr et strt tilbakeslag i det amerikanske markedet. Ttalmarkedet (kun nline) frventes å være USD 26,1 mrd i Det utgjør 7,4% av ttalmarkedet. GBGC anslår videre at den nrd-amerikanske andelen av ttalmarkedet vil synke med 43% i 2007 sammelingnet med året før etter at the Unlawful Internet Gambling Enfrcement Act (UIGEA) ble vedtatt i Q I denne nye verden fr nline gaming vil følgelig betydningen av Eurpa, Kanada, Asia g Sør-Amerika vkse betraktlig. De viktigste vekstfaktrene er økende internetpenetrasjn, raskere internett, lavere priser, g prduktutvikling, særlig innenfr persn-t-persn markedet, eksempelvis pker. GBGC antar at pker msetningen ( rake, eller den andel sm huset sitter igjen med på hvert spill) var USD 3,1 mrd i Dette utgjrde 22% av nline ttalmarkedet. Også innenfr pker frventes det at andelen fra USA vil falle (fra 57% til 38%) sm følge av UIGEA, mens andelen fra andre markeder vil stige. Når det gjelder ren nline kasin msetning (blackjack, baccarat g rulette m.m.), antar GBGC at det i 2006 ble msatt fr USD 4,4 mrd, pp 33% fra Det frventes en ttalvekst på 10% fr Regulatriske hensyn Sist høst satt t republikanske senatrer krkbein på den internettbaserte spillebransjen gjennm å helt uventet få et knapt flertall i Sentatet fr The Unlawful Internet Gaming Enfrcement Act (UIGEA). Etter demkrantenes valgseier senere på høsten er det kmmet et tydelig stemningsskifte i amerikansk plitikk. Representantens Hus har fr tiden fire ulike lvfrslag til vurdering sm på nytt vil åpne det amerikanske markedet fr den internettbaserte spillebransjen. I tillegg er USA stevnet inn fr WTO av

5 Antigua g Barbuda. Saken mhandler knkurransevriding g ulvlig prteksjnisme av nasjnale virksmheter g er ventet å kmme pp fr WTO i løpet av høsten. Plitiske kmmentatrer i USA ser ptimistisk på muligheten fr at man innen en realistisk tidshrisnt kan gå ver til et lisensieringsregime, der gdkjente selskaper med tilstrekkelige systemer fr alderskntrll g frebyggelse av spilleavhengighet vil kunne lisensieres fr å tilby spilletjenester til amerikanske spillere. En betydelig mtivasjnsfaktr fr å endre UIGEA er naturligvis erkjennelsen av at amerikanske myndighetene kan innkassere anslagsvis $40 mrd. (NOK 240 mrd) i skatteinntekter fra spillebransjen ved å intrdusere et regime på linje med det man har i England. Det ligger fire lvfrslag til vurdering i Representantenes Hus (se faktabks). 1. The Internet Gambling Regulatin and Enfrcement Act (H.R. 2046) The Bill - Intrduced April 26, 2007, The Internet Gambling Regulatin & Enfrcement Act wuld establish a federal regulatry and enfrcement framewrk under which Internet gambling peratrs culd btain licenses authrizing them t accept bets and wagers frm individuals in the United States, n the cnditin that they maintain effective prtectins against underage gambling, cmpulsive gambling, mney laundering and fraud. Playsafe Hlding AS er frberedt på endringer i det amerikanske lvverket g har mlag 1,1 milliner registrerte kunder i USA i sin database. Vi vil hlde våre aksjnærer underrettet m endringer i tiden sm kmmer. Playsafe Hldings nettsteder aksepterer ikke spill fra USA i dagens situasjn. Våre prdukter Playsafe Hlding tilbyr en variert prduktspekter. Vi pererer i dag 7 ulike kasin nettsteder g 3 egne pkernettsteder. Selskapet har sm målsetting å lansere et prprietært kasin fullt integrert i pkerplattfrmen i løpet av Q3. Dette vil fungere på samme måte sm blackjack gjør i dag, men skal inkludere slts, rulette g en gd del andre ppulære kasin-spill. Våre erfaringer er at mange pkerspillere liker å ha et kasinspill kjørende ved siden av pkerspillet. Det dreier seg sm regel m et enkelt spill sm rulett, blackjack eller en vanlig sltmaskin. Playsafe Hlding vil sende ut separat melding til markedet når dette kasin blir lansert. Playsafe Hlding har i dag følgende 7 kasinnettsteder tilgjengelig ver internett: The Internet Gambling Study Act (H.R. 2140) The Bill - Intrduced May 3, 2007, the Internet Gambling Study Act prpses a ne-year study n Internet gambling t be cnducted by the Natinal Academy f Sciences. The bill wuld, amng ther things, assess the impact f the Unlawful Internet Gambling Enfrcement Act (UIGEA) and analyze the recent rulings n Internet gambling by the Wrld Trade Organizatin. 3. The Internet Gambling Regulatin and Tax Enfrcement Act. (H.R. 2607) The Bill - Intrduced June 7, The Internet Gambling Regulatin and Tax Enfrcement Act is the tax cunterpart t H.R It wuld create a 2 percent tax n depsits, with half earmarked t federal gvernment and half earmarked t the state gvernment. 4. The Skill Game Prtectin Act (H.R. 2610) The Bill - Intrduced June 7, 2007, The Skill Game Prtectin Act bill wuld exempt skill games like pker, mahjng, bridge and backgammn frm the UIGEA. Such an exemptin wuld theretically allw fr the return f nline pker prviders, exiled after the legislatin was enacted in Octber, t the U.S. marketplace. The legislatin, accrding t Wexler spkesman Jsh Rgin, "allws Americans t play pker nline as they shuld have every right t d." Surce: River City Grup Playsafe Hlding pererer gså et eget pkernettverk, Actin Pker Netwrk.cm. Nettverket har idag ca 40 lisenstagere sm ikke er eiet av Playsafe, men sm eies g markedsføres av andre peratører. I tillegg driver Playsafe Hlding de 3 største lisenstagerne på samme nettverk. Playsafe Hlding har i dag følgende egeneide pkernettsteder tilgjengelig ver internett: Våre 3 egeneide merkevarer utgjør mer enn 80% av trafikken på Actin Pker Netwrk. Målsetningen fr Q3/Q4 er å vkse våre 3 egne brands betraktelig, samt tiltrekke ss en eller flere større lisenstagere slik at spillermassen i nettverket øker. Det er kjent faktum at økt spillemasse g likviditet i et pker nettverk gir økte inntekter gså fra eksisterende kunder. Det er derfr viktig fr nettverket at vi i tillegg til

6 å øke eksisterende business, gså får inn flere lisenstagere. Vi vil i samme peride terminere en del lisenstagere sm genererer mindre trafikk enn kstnadene ved å vedlikehlde dem. Denne knslideringen frventes gjennmført i Q3. Det faktum at Playsafe Hlding eier mesteparten av trafikken på eget nett, gjør ss attraktive sm ppkjøpskandidat i mtsetning til selskaper sm ikke eier egen trafikk. I pkerklienten tilbys en rekke spill. Utvalget spill vil utvides utvides med kasin i Q3 men per dags dat tilbs følgende: Texas Hld'em Omaha & Omaha Hi/L 7 Card Stud & 7 Hi/L Guts Pker Chinese Pker Big 2 Pker Pan (Panguingue) Black Jack Våre ulike prdukter tilbys på frskjellige språk fr å tilpasse seg ulike markeder. Flere språk g valutaer vil bli lagt til på ulike prdukter i Q3 g Q4. Aktiviteter Selskapet satser aggressivt på markedsføring i Q4/07 g Q1/08, de histrisk beste spillmånedene i året. Det vil inkludere en hel det aktiviteter sm vi kmmer tilbake med i pressemeldinger utver høsten, men vi kan nevne følgende: Tett samarbeid med Bluff Magazine ifm lansering i Sør-Amerika. Bluff Magazine er et av de mest kjente pkermagasinene på markedet. Hvedspnsr fr Latin-American Pker Tur, tilsvarende det vi i Eurpa kjenner sm Eurpean Pker Tur Lansering av nytt prmteringssytem fr affiliates (eksterne markedsførere av spilltjenestene til selskapet. Sandefjrd/Osl, 7. sept 2007 Stryet i Playsafe Hlding AS

7 Selected Key Figures Cnslidated n Playsafe Hlding AS level Prfit & Lss All figures in USD Q4-06 Q1-07 Grss sales 9,504,336 6,709,330 COGS -6,425,244-4,382,889 Net sales 3,079,092 2,326,441 Operating expenses -1,224, ,546 EBITDA 1,854,351 1,338,895 Net financial 220, ,272 Depriciatin -64,098 Pretax prfit* 2,010,283 1,195,623 EPS (pretax) USD Oustanding shares ** 16,000,000 16,000,000 Prfit & Lss All figures in NOK Q4-06 Q1-07*** Salgsinntekter 58,451,666 39,048,301 COGS -39,515,251-25,508,414 Net sales 18,936,416 13,539,887 Driftskstnader -7,532,157-5,747,518 EBITDA 11,404,259 7,792,369 Net financial 1,353, ,843 Depriciatin -394,203 Pretax prfit 12,363,240 6,958,526 EPS (pretax) NOK * Tax rate fr Ecm Enterprise NV is 2% (e-zne tax). We expect full participatin exemptin fr Dutch BV and Nrwegian AS due t crprate structure. ** There are n stck ptins r warrants issued; hence EPS in this cntext is fully diluted. *** Calculated based n NOK/USD exchange rate f 5,82 (Sept. 2007) NOTES This reprt cntains statements abut pssible future develpments that have been made n the basis f infrmatin currently available. These statements reflect the present pinin f the Bard and the management with respect t such future events, and shuld nt be taken as a guarantee f future perfrmance, since they entail risks and uncertainties that are difficult t predict. Fr many different reasns, actual events r circumstances may differ significantly frm the assumptins made fr such statements.