Hovedpunkter. Resultatfremgang på 7 %. Resultat før skatt 144,3 MNOK mot 134,5 MNOK i Omsetningen er økt med 1 %.

Transkript

1 årsrapport 2008

2 Hovedpunkter Resultatfremgang på 7 %. Resultat før skatt 144,3 MNOK mot 134,5 MNOK i Omsetningen er økt med 1 %. Glamox er et norsk industrikonsern som utvikler, produserer og distribuerer profesjonelle belysningsløsninger for det globale markedet. Glamox består av flere selskaper med virksomhet i flere europeiske land, samt Asia, USA og Canada. et er organisert med Glamox ASA som morselskap. Operativ drift er delt i to forretningsmessig selvstendige virksomhetsområder, European Professional Lighting og Global Marine & Offshore. Virksomhetsområdene har ansvar for hver sin gruppe av selskaper. Flere nye produktfamilier introdusert gjennom året. Montasjevirksomhet er under etablering i Korea. Bygningsmessige utvidelser i Molde (lager) og Estland (produksjon). Vesentlig forverring av markedssituasjonen i fjerde kvartal. Forslag til utbytte på NOK 0,50 per aksje. Innhold Nøkkeltall 3 et Glamox 4 Hovedpunkter fra virksomhetsområdene 6 Styrets årsberetning 10 Resultatregnskap 16 Kontantstrømoppstilling 17 Balanse 18 Noter 20 Revisors beretning 36 Nøkkeltall 37 Adresser 38 Nøkkeltall Sum inntekter MNOK 1 606, , , , ,3 Driftsresultat MNOK 147,5 158,4 106,8 70,3 45,7 Ordinært resultat før skattekostnad MNOK 144,3 134,5 86,5 48,0 18,4 Ordinært resultat MNOK 117,4 93,8 89,4 47,2 17,0 Kontantstrøm fra driften MNOK 39,7 165,6 53,2-8,6 23,7 Totalrentabilitet % 16,4 18,3 14,5 9,0 6,5 Egenkapitalandel % 35,9 35,0 33,6 30,1 24,2 Fortjeneste pr. aksje NOK 1,78 1,42 1,39 3,14 1,13 Utvannet resultat pr. aksje NOK 1,42 1,39 0,75 0,33 2 GLAMOX 3

3 lysselskapet glamox lysselskapet glamox European Professional Lighting Glamox et sjef Kjell Stamnes Kontor og forretningsbygg Industribygg Undervisningsbygg Helse- og institusjonsbygg Butikker og kjøpesentre Hotell- og restaurantbygg Global Marine & Offshore Økonomi, personal & IT Thomas Lindberg direktør Produksjon / innkjøp Håkan Westin Direktør Global Marine & Offshore Jan Berner direktør European Professional Lighting Kjell Stamnes Kommersiell marine Cruise og ferger Olje og gass Fritidsbåter Militær marine Obstruksjonslys Salgsenheter Glamox International Norge Produksjonsenheter aqua signal Teterow GmbH & Co KG Bremen/Teterow Tyskland Salgsenheter Glamox Norge Norge Produksjonsenheter Glamox Fabrikker Molde Norge aqua signal AG Tyskland Norselight AS Halden Norge Glamox Elektro AB Sverige AS Glamox HE Keila Estland Virksomhetsområdet European Professional Lighting European Professional Lighting leverer et bredt spekter av belysningsløsninger til det europeiske markedet for landbasert Glamox: Et av Europas ledende merker for belysning til det profesjonelle markedet. Kontor og industribelysning både onshore og offshore. Har vært på markedet i mer enn 60 år. Aqua Signal Corporation USA Glamox Far East Pte. Ltd. Singapore Mariteam Lighting Inc. Newfoundland Canada Glamox (Suzhou) Lighting Co. Ltd Suzhou Kina Glamox A/S Danmark Glamox Marketing Oy Finland Høvik Lys Produksjon Halden Norge belysning. Virksomhetsområdet tilbyr markedet totale løsninger innenfor kontor og forretningsbygg, industribygg, undervisningsbygg, helse- og institusjonsbygg, butikker og kjøpesentre og hotell- og restaurantbygg. aqua signal: Verdensledende innenfor belysning til maritime behov. Har vært på markedet i over 140 år. Mariteam Lighting Inc. Canada Norselight AS Norge Glamox Korea Co. Ltd.* Busan Sør Korea AS Glamox HE Estland Glamox Licht GmbH Tyskland Virksomhetsområdet Global Marine & Offshore Glamox (Suzhou) Lighting Co. Ltd Kina Glamox Ireland Ltd. Irland Global Marine & Offshore er en av verdens ledende leverandører av belysningsarmaturer til de globale marine- og offshoresegmentene. Virksomhetsområdet tilbyr markedet totale Norselight: Utvikler og produserer søkelys og spesielle løsninger for det maritime markedet. Verdensledende produkter av meget høy kvalitet. Norselights historie kan spores over 80 år tilbake i tid. * Etablert Februar 2009 Glamox Electric (UK) Ltd. England løsninger innenfor følgende segmenter: kommersiell marine, cruise og ferger, olje og gass, fritidsbåter, militær marine og obstruksjonslys. Omsetning fordelt på markeder: MNOK Årsverk (snitt) fordelt på markeder: Høvik Lys: Etablert for mer enn 130 år siden og er en av verdens eldste varemerker innen belysning. Spesiali ster på design og dekor og oppbygging av egne løsninger i samarbeid med kunden. 32 % 16 % 32 % 3 % 15 % 2 % Norge Norden ex. Norge Europa ex. Norden Nord Amerika Asia Andre 45 % 5 % 40 % 2 % 8 % Norge Norden ex. Norge Europa ex. Norden Nord Amerika Asia 4 5

4 Hovedpunkter fra virksomhetsområdene hovedpunkter - fra virksomhetsområdene Statsbygg/Jaro Hallan EUROPEAN PROFESSIONAL LIGHTING (EPL) Virksomhetsområdet European Professional Lighting (EPL) er organisert som et selvstendig virksomhetsområde innenfor Glamox-konsernet med et totalt budsjett- og resultatansvar. EPL utvikler, produserer og selger belysningsløsninger for landbaserte markedssegmenter hovedsakelig i Europa. I enkelte markeder innenfor EPL markedsføres og selges i tillegg elektriske varmeovner med varemerket Glamox Varme, produsert av Adax AS. EPL har to egne varemerker; Glamox og Høvik Lys. Nøkkeltall Driftsinntekter NOK mill 869,0 879,2 746,6 Driftsresultat NOK mill 79,4 93,9 68,5 Driftsmargin % 9,1 10,7 9,2 EPL leverer et bredt spekter av komplette belysningsløsninger til ulike markeder og markedssegmenter. De prioriterte markedssegmentene er kontor- og forretningsbygg, industribygg og undervisningsbygg, samt helseinstitusjoner i enkelte markeder. I tillegg leveres komplette belysningsløsninger til hoteller, butikker/kjøpesentre og utendørsbelysning. Glamox er markedsleder på profesjonell belysning i Norge og har gode markedsposisjoner i øvrige nordiske land samt Estland. EPL betjener alle viktige ledd i salgs- og distri- EPL har egne salgsselskaper i Norge, Danmark, Sverige, Finland, Estland, Storbritannia, Irland og Tyskland. I andre deler av Europa er virksomheten og produktene representert gjennom distributører. EPL har egne produksjonsenheter i Norge og Estland. Ved utgangen av 2008 sysselsatte EPL 625 årsverk, hvorav 34 % er ansatt i virksomheter utenfor Norge. busjonskjeden, både arkitekter, konsulenter, byggeiere, entreprenører og installatører. Avhengig av de ulike markedenes struktur er det valgt en distribusjonsmodell tilpasset dette. I Norge, Sverige og Finland går hoveddelen av omsetningen via grossister, mens i de øvrige markeder går hoveddelen av omsetningen direkte til installatør, entreprenør eller sluttkunde. Det er i alle markeder sterk fokus på økt bearbeiding av det beskrivende ledd (arkitekter og konsulenter) for å bli beskrevet i prosjekter. Markedssituasjonen i alle våre hovedmarkeder har vært preget av gode markedsforhold i første halvdel av året. I annet halvår har derimot markedsforholdene gradvis utviklet seg negativt. Tilbakegangen har vært spesielt stor i 4. kvartal. Denne utviklingen forventes å fortsette inn i Hovedårsaken er en vesentlig reduksjon i nybyggingsaktiviteten innen kontor-, forretnings- og industribygg som følge av finanskrisen. Den offentlige byggevirksomheten innen skoler og helsesektoren tror vi vil holde seg på et bra nivå. Den fallende markedssituasjonen bidrar i sterkere grad enn tidligere til økt konkurranse og prispress i markedet. Vi forventer en markedsnedgang i alle våre hovedmarkeder i 2009, men det er svært vanskelig å forutsi hvor stor nedgangen vil bli. Virksomhetsområdet har siden 2001 hatt en kontinuerlig resultatfremgang. I 2008 oppnådde vi derimot ikke resultatfremgang. Høyere indirekte kostnader samt noe lavere volum bidrar til at lønnsomheten ble noe lavere i år. Omsetningssvikten kom i siste del av året og de kostnadstiltak som ble iverksatt i siste del av 2008 vil først få virkning i EPL har også i 2008 fokusert på produktutvikling og har lansert flere nye produkter. Godt over halvparten av omsetningen i 2008 er relatert til produkter lansert de siste 5 år. Investeringsnivået har også i 2008 vært høyt. Hovedfokus har vært investeringer innen produktutvikling og økt produksjonskapasitet. I tillegg fortsetter arbeidet med automatisering og effektivisering av produksjonsprosessene. Vi har i 2008 åpnet et nytt tilbygg til vårt sentrallager i Molde. Dette gjør oss i stand til bedre å betjene våre kunder og markeder på en hurtig og effektiv måte. Vi har også utvidet våre produksjonsfasiliteter i Estland for å øke effektivitet og flyt i produksjonen, samt klargjøre fabrikken her for større kapasitet. Den svake kronekursen i siste halvdel av året mot viktige valutaer har bidratt positivt. Samtidig gir svingninger i kursnivået uforutsigbarhet. Med en betydelig eksportrettet produksjon med base i Norge er stabil kronekurs og moderate lønnsoppgjør viktige elementer for ikke å svekke konkurransekraften. Belysningsbransjen i Europa er fortsatt sterkt fragmentert og preges av en viss overkapasitet. Dette forsterkes i de markedsforhold vi nå er inne i. Vi regner med at det vil skje restruktureringer i tiden fremover. For å sikre enn fortsatt god lønnsomhetsutvikling vil EPL fortsatt arbeide med effektivisering for å opprettholde konkurransekraft, økt volumvekst i våre enkeltmarkeder og satsing på produktutvikling. 6 7

5 hovedpunkter - fra virksomhetsområdene hovedpunkter - fra virksomhetsområdene GLOBAL MARINE & OFFSHORE (GMO) Virksomhetsområdet Global Marine & Offshore er organisert som et selvstendig virksomhetsområde innenfor Glamox konsernet med et budsjett og resultatansvar. Global Marine & Offshore er en av verdens ledende leverandører av belysningsarmaturer og belysningsløsninger til de globale marine og offshore markeder. Virksomhetsområdet har fire sterke, internasjonale varemerker; aqua signal, Glamox, Høvik Lys og Norselight. Nøkkeltall Driftsinntekter NOK mill 736,9 714,0 594,9 Driftsresultat NOK mill 67,7 65,4 37,0 Driftsmargin % 9,2 9,2 6,2 Global Marine & Offshore opererer innen segmentene kommersiell marine, cruise og ferger, olje og gass, fritidsbåter og militær marine. I enkelte regioner utenfor Europa har GMO også leveranser til landprosjekter. Virksomhetsområdet er globalt ledende i segmentene kommersiell marine og i cruise og ferger. Innenfor olje og gass har GMO en sterk posisjon både i Europa og Asia. Videre har vi en sterk posisjon innen fritidsbåter i Europa og USA, spesielt innen navigasjonslys. Virksomhetsområdet er representert i alle verdensdeler gjennom egne salgsselskaper, agenter og distributører. Virksomheten har egne salgsenheter i Norge, Tyskland, Finland, Singapore, Kina, USA og Canada. Global Marine & Offshore har produksjonsenheter i Norge, Tyskland, Kina og Canada. Ved utgangen av 2008 sysselsatte Global Marine & Offshore 464 årsverk. 87 % av de ansatte er ansatt i virksomheter utenfor Norge. Global Marine & Offshore har en markedsmodell som gjør det mulig å betjene alle viktige salgs- og distribusjonskanaler inn mot verft, redere, arkitekter, konsulenter og installatører. Vi møter regionale konkurrenter i de fleste land, men i det globale markedet er det i dag kun tre til fire konkurrenter som tilbyr sammenlignbare løsninger. Markedet for kommersiell marine (handelsflåte skip) og olje og gass segmentet har vært godt i Det var en rekordhøy ordreinngang for verftene i 2007, og dette har gitt verftene, spesielt i Asia, store ordrereserver for 2008 og 2009, og for mange verft også for Dette gir økende etterspørsel av belysningsløsninger, men samtidig møter vi økt konkurranse og prispress i flere geografiske markeder. Det er spesielt innen kommersiell marine det er en økende konkurranse fra asiatiske aktører. Global Marine & Offshore har hatt vekst i de to største segmentene som er kommersiell marine (handelsflåte skip) og olje- og gass segmentet. Veksten har vært i Asia, og Asia utgjør nå mer enn en tredjedel av totalomsetningen til GMO. Det har vært en tilbakegang i fritidsbåtsegmentet. Det skyldes en generell nedgang i markedet for fritidsbåter som følge av den økonomiske usikkerheten i verdensøkonomien. Global Marine & Offshore oppnådde i 2008 samlede driftsinntekter på 737 millioner kroner, som er en økning på 3 % fra Økningen har kommet innen Olje og gass segmentet og kommersiell marine (handelsflåte skip), mens det har vært en nedgang i segmentene fritidsbåt og cruise og ferger. Det har også vært levert noe mindre til militære prosjekter. Driftsresultat ble 67,7 millioner mot 65 millioner i Virksomhetsområdet har økt driftsresultatet grunnet et høyere volum, god kapasitetsutnyttelse og en effektivisering av driften. Etterspørselen for belysningsløsninger forventes å være stabil for hovedsegmentene for store deler av 2009 som følge av at de fleste verft har gode ordrebøker og stor aktivitet. Det har imidlertid vært vesentlig færre kontraheringer i 2. halvår 2008, og det forventes også å bli kanselleringer av allerede inngåtte kontrakter. Dette skaper usikkerhet for markedssituasjonen fremover, og det antas at det kan få effekt for GMO mot slutten av 2009 og inn i Satsingen mot Olje- og gass segmentet vil fortsette i 2009, og vi forventer fortsatt vekst innen dette segmentet i Vi har i februar 2009 etablert et eget selskap i Korea, Glamox Korea Co. Ltd. Dette selskapet skal montere lysarmaturer, holde lager for prosjektleveranser og gi bedre støtte til verftene i Korea. Vi forventer at dette vil styrke vår markedsposisjon i Korea, og danne grunnlag for ytterligere vekst i vårt viktigste eksportmarked. Asia blir stadig et viktigere og viktigere marked for GMO, men det er et marked som er krevende å bearbeide. Vi forsterker derfor vår salgs- og markedsbearbeiding i denne regionen. 8 9

6 Styrets årsberetning Glamox er et norsk industrikonsern som utvikler, produserer og distribuerer profesjonelle belysningsløsninger for det globale markedet. Glamox har virksomhet i flere europeiske land, samt i Asia, USA og Canada. et er organisert med Glamox ASA som morselskap og har forretningsadresse i Molde, Norge. et hadde i 2008 en ordreinngang på MNOK, mot MNOK i 2007, en nedgang på 1 %. styrets årsberetning Omsetningen ble på MNOK, mot MNOK i 2007, en økning på 1 %. Driftsresultatet ble 147,5 MNOK, mot 158,4 MNOK i Nedgangen i driftsresultatet skyldes en svak vekst i omsetningen i kombinasjon med økte kostnader. Økningen i kostnadene skyldes blant annet forsterkning av salgs- og markedsapparatet, fortsatt høy aktivitet i produktutvikling og lønnsøkninger. STX Europe Ordinært resultat før skattekostnad ble 144,3 MNOK, sammenlignet med 134,5 MNOK året før. Forbedringen skyldes lavere finansieringskostnader og agiogevinster som følge av en svakere norsk krone i siste del av Resultat etter skatt ble på 117,4 MNOK, mot 93,8 MNOK året før. et har per et skattemessig underskudd til fremføring på 49 MNOK. markeder i årets siste kvartal. Dette gjelder spesielt innenfor virksomhetsområdet European Professional Lighting. Styret er tilfreds med konsernets resultatoppnåelse i 2008 og takker alle ansatte for meget god innsats gjennom året. HOVEDPUNKTER OG HOVEDTALL Resultatfremgang på 7 %. Resultat før skatt 144,3 MNOK mot 134,5 MNOK i Omsetningen er økt med 1 %. Flere nye produktfamilier introdusert gjennom året. Montasjevirksomhet er under etablering i Korea. Bygningsmessige utvidelser i Molde (lager) og Estland (produksjon). Vesentlig forverring av markedssituasjonen i fjerde kvartal. Forslag til utbytte på NOK 0,50 per aksje. et har også i 2008 hatt en positiv kontantstrøm fra de operasjonelle aktivitetene. Kontantstrømmen fra driften (operasjonelle aktiviteter og investerings aktiviteter) på 39,7 MNOK, mot 165,6 MNOK i 2007, er lavere enn tidligere år på grunn av større økning i arbeidskapitalen. Likviditetsreserven endte på 347 MNOK ved årsskiftet, mot 340 MNOK året før. Omsetningen i morselskapet Glamox ASA ble 928 MNOK, mot 928 MNOK i Driftsresultatet ble på 75,2 MNOK, mot 82,7 MNOK i Ordinært resultat før skattekostnad ble på 31,0 MNOK, mot 80,6 MNOK i Styret la i fjorårets beretning til grunn en forventning om et resultat på nivå med 2007 eller noe bedre. Dette målet er oppnådd på ordinært resultat før skattekostnad med en resultatfremgang på 7 %. Det svakere driftsresultatet kommer som følge av en svakere omsetning innenfor konsernets hoved- KAPITAL OG LIKVIDITET Balansen utgjorde pr MNOK, mot 944 MNOK pr ets egenkapital utgjorde ved årsskiftet 384 MNOK. Egenkapitalandelen var på 35,9 %. Glamox ASA hadde en egenkapital på 277 MNOK og en egenkapitalandel på 34,5 %. Fri egenkapital inklusive annen innskutt egenkapital var ved årsskiftet 173 MNOK i Glamox ASA. Kontantstrømmen fra driften ble i ,7 MNOK, mot 165,6 MNOK i Likviditetsreserven utgjorde ved årsskiftet 347 MNOK, mot 340 MNOK i fjor. Pr har konsernet netto rentebærende gjeld på 73,3 MNOK, mot 62,0 MNOK i Sett i forhold til driftsresultat før avskrivninger på 187,3 MNOK gir dette et forholdstall på 0,

7 styrets årsberetning styrets årsberetning I 2008 er det gjennomført investeringer på 51,1 MNOK. I 2007 ble det gjennomført investeringer på 44,4 MNOK. Regnskapet er avlagt under forutsetning om fortsatt drift. FINANSIELL RISIKO et er utsatt for kredittrisiko, renterisiko og valutarisiko i dets ordinære forretningsvirksomhet og styrer mot å ha en akseptabel risiko innenfor disse områder. Som instrument for styring av renterisiko benyttes underliggende låneavtaler, samt finansielle instrumenter. Valutarisiko styres gjennom interne faktureringsregler, matching av inntekter og kostnader i samme valuta og lån mot egenkapital i samme valuta, samt bruk av finansielle instrumenter. For utdypende informasjon vises til note 17 i årsregnskapet. UTVIKLING PER VIRKSOMHETSOMRÅDE et opplevde meget gode markedsforhold for begge virksomhetsområdene i første halvdel av I annen halvdel av 2008 er markedsforholdene gradvis forverret. Dette gjelder spesielt for virksomhetsområdet European Professional Lighting som primært leverer belysningsløsninger til kontor- og forretningsbygg, industribygg, undervisningsbygg og helsebygg. Som en følge av markedsutviklingen har konsernet gjennomført flere tiltak i annet halvår for å tilpasse kapasitetene i flere av fabrikkene. et har både gjennomført oppsigelser, permitteringer og redusert arbeidstid. Gjennom ekstraordinære tiltak har man også lykkes med å redusere materialkostnadene på flere innsatsfaktorer i produksjonen. et har også i 2008 hatt en høy aktivitet innen produktutvikling og flere nye produktfamilier er lansert. et har hatt en kontinuerlig resultatfremgang siden Dette er oppnådd gjennom vekst i omsetningen, stram kostnadsoppfølging, god produktivitetsutvikling i fabrikkene og god balansestyring. European Professional Lighting (EPL) Virksomhetsområdet oppnåde i 2008 en ordreinngang på 873 MNOK (895 MNOK), en nedgang på 2 %. Omsetningen i samme periode ble 869 MNOK (879 MNOK), en nedgang på 1 %. Svikten i omsetning kom i hovedsak i siste del av året. Høyere kostnader har ført til en resultatmessig tilbakegang i 2008 sammenlignet med den fremgang som virksomhets området har vist de senere år. Driftsresultatet ble 79,4 MNOK (9,1 %), mot 93,9 MNOK (10,7 %) i Økningen i kostnadene skyldes at EPL har videreført satsningene i salgs- og markedsbearbeidingen. I tillegg til sine hovedmarkeder har virksomhetsområdet økt sin salgsinnsats inn i Russland. Samtidig har igangsatte tiltak på kostnadssiden hatt begrenset virkning i Belysningsmarkedet i de markeder EPL er representert var meget bra i første halvår. Alle hovedmarkeder har utviklet seg negativt gjennom annet halvår. Ved utgangen av 2008 er alle våre hovedmarkeder i en fallende tendens. I noen markeder har man signaler på betydelig tilbakegang. Dette skyldes spesielt en vesentlig reduksjon i nybyggings-aktiviteten innen kontor- og forretningsbygg og industribygg, som en følge av finans-krisen. Den offentlige byggevirksomheten og rehabilitering av gamle bygg tror vi vil holde seg på brukbart nivå. Som en følge av disse endringene i markedene opplever EPL også et økt prispress. I løpet av året har EPL sett en vesentlig større interesse for energiøkonomiske belysningsløsninger. Virksomhetsområdet har også i 2008 lansert mange nye produkter. Høye lønnsøkninger de senere år er en utfordring for dette virksomhetsområdet, siden store deler av EPL er lokalisert i Norge. Global Marine & Offshore (GMO) Virksomhetsområdet fikk en ordreinngang på 782 MNOK (775 MNOK), en økning på 1 %. Omsetningen ble 737 MNOK (714 MNOK), en økning på 3 %. Det har vært en vekst i hovedmarkedene til GMO i 2008 som følge av den rekordhøye ordreinngangen skipsverftene hadde i Den største veksten har vært i Asia. Verftene har fortsatt en høy ordre reserve ved utgangen av 2008 for levering av nye skip i 2009 og Kontrahering av nye skip i 2. halvår av 2008 har likevel vært vesentlig lavere. Det forventes at denne trenden vil vedvare i Det forventes at det vil bli noen kanselleringer av skip som allerede er i ordre. Dette vil etter hvert gi utslag i en lavere etterspørsel av belysningssystemer, men det er forventet at dette vil kunne få effekt for virksomhetsområdet først mot slutten av 2009 og inn i GMO har hatt vekst i de to største segmentene som er kommersiell marine (handelsflåte skip) samt i olje og gass segmentet. Denne veksten har særlig skjedd i Asia, og Asia utgjør nå mer enn tredjedel av omsetningen til GMO. Det har vært nedgang i salget til fritidsbåtsegmentet, som følge av at fritidsbåtsmarkedet generelt er kraftig svekket. GMO oppnådde et driftsresultat på 67,7 MNOK (9,2 %), mot 65,4 MNOK (9,2 %) i Resultatforbedringen skyldes primært et noe høyere volum. Det er forventet noe mer usikkerhet rundt markedene for GMO. En av hovedutfordringene er å styrke markedsposisjonen i Asia. GMO styrker markedsbearbeidingen i regionen, og etablerer i første kvartal 2009 et eget selskap i Korea, som fra før er det viktigste eksportmarkedet for virksomhetsområdet. Etableringen inkluderer montasje av egne produkter, lokal teknisk support og lagerføring av produkter produsert i Europa. I tillegg til denne virksomheten har GMO siden 2000 bygget ut både en produksjonsvirksomhet for maritime produkter og en salgsorganisasjon i Kina. Siden 1992 har konsernet hatt et eget salgsselskap i Singapore. I løpet av året har GMO også forsterket salgsarbeidet i Midt-Østen. GLAMOX OG DET YTRE MILJØ Glamox skal, som en del av konsernets forretnings ide, gjennom planmessig og langsiktig arbeid, posisjonere seg som en miljøbedrift. ets produksjonsenheter i Molde og i Tyskland er sertifisert i henhold til EN ISO Enhetene oppfyller de strengeste krav til miljøstyring og er forpliktet til å dokumentere et miljøstyringssystem. I 2008 har arbeidet med å redusere forbruket av helse- og miljøfarlige kjemikalier og å erstatte de mest miljøfarlige produktene med mer miljøvennlige, blitt videreført. Ved hovedanlegget i Molde ble anlegget som har stått for overflatebehandlingen av våre aluminiumsreflektorer nedlagt i Dette vil redusere forbruket av kjemikalier og strøm betydelig. Sevan Marine Miljøaspektene inngår som en viktig del av vår produktutvikling. Gjennom energieffektive produkter og løsninger tar vi sikte på å utnytte markedsmulighetene som blant annet EU s energidirektiv for bygg gir. MENNESKELIGE RESSURSER OG ARBEIDSMILJØ Antall årsverk i konsernet var per , mot i Antall årsverk i Glamox ASA var ved årsskiftet 466, mot 466 i Arbeidsmiljøet i konsernets enheter er tilfredsstillende, og samarbeidet med de tillitsvalgte er godt. Sykefraværet i Glamox ASA var i 2008 på 7,1 %, mot 6,0 % i Selskapet er ikke fornøyd med det høye sykefraværet ettersom økningen i 2008 er et brudd på den positive utviklingen de siste årene. Reduksjon av sykefraværet er viktig for å opprettholde nødvendig konkurransekraft. Reduksjon av sykefraværet vil også i 2009 stå kontinuerlig på dagsorden. Sykefraværet i konsernets øvrige enheter er varierende. Det var seks rapporterte skadetilfeller som medførte fraværsdager i Glamox ASA i 2008, mens det i 2007 var fem rapporterte skadetilfeller. H-verdien ble 9,3 i 2008, mot 12 13

8 styrets årsberetning styrets årsberetning 8,2 i H-verdien er en definert standard målestørrelse for skadefrekvensen i en bedrift. Fokus på å trygge arbeidsmiljøet vil fortsette med uforminsket styrke i Antall rapporterte skader i konsernets øvrige enheter var begrenset i REDEGJØRELSE AV LIKESTILLINGSARBEIDET Antall ansatte i Glamox ASA var ved årsskiftet 484. Andel kvinner var 33 %. Andelen kvinner blant operatører var 39 %. Andelen kvinner blant funksjonærer var 22 %. Andelen kvinner i ledende stillinger med personalansvar var 6 %. AKSJONÆRFORHOLD Vedrørende aksjonærforhold vises det til note 12 i årsregnskapet. FORSLAG TIL DISPONERING Styret foreslår at årets resultat i Glamox ASA på TNOK anvendes som følger: - Overført fra annen egenkapital: TNOK (8.271) - Avsetning til utbytte: TNOK FREMTIDSUTSIKTER Styret legger til grunn et fallende marked i Det er også betydelig usikkerhet om hvor stor nedgangen vil bli. ets langsiktige strategi med fokus på lønnsom organisk vekst ligger fast selv om det i 2009 ikke forventes å oppnå en organisk vekst på grunn av fallende markeder. et vil likevel ha offensivt fokus på å utnytte de markedsmuligheter som finnes. Videre er det allerede iverksatt kostnadsreduserende tiltak samtidig som nye tiltak løpende er til vurdering. For året som helhet forventer styret et lavere resultat enn i Selskapet har fokus på at samme kompetanse og ansiennitet lønnes likt uavhengig av kjønn. Kvinner og menn i alle stillingskategorier gis like muligheter for å kvalifisere seg til alle typer oppgaver og avansementsmuligheter. Oslo, 6. mars 2009 Andel kvinner blant de aksjonærvalgte styremedlemmene var 40 %. Andelen blant de ansattvalgte styremedlemmene var 33 %. Bjørn Arnestad Sigmund Johansen Eyvin M. Olsen GODTGJØRELSE Vedrørende godtgjørelse til styre, ledelse og revisor vises til note 5 i årsregnskapet. Styreformann Heidi Marie Petersen Randi Skipnes Marianne Ulrichsen Sverre Valvik Rudi Aas Kjell Stamnes sjef 14 15

9 Resultatregnskap KONTANTSTRØMOPPSTILLING Note TNOK Salgsinntekt Annen driftsinntekt Sum inntekter Varekostnad Lønnskostnad Avskr. på varige driftsmidler og immat. eiendeler 3/ Annen driftskostnad Nedskrivning/tap på aksjer og fordring datterselskap Driftsresultat Utbytte og konsernbidrag fra datterselskap Renteinntekt fra foretak i samme konsern Annen finansinntekt Annen finanskostnad Ordinært resultat før skattekostnad Skatt på ordinært resultat Ordinært resultat Årsresultat Anvendelse av årsresultatet Foreslått utbytte Annen egenkapital 12 Majoritetens andel Minoritetens andel Sum anvendelse Note TNOK Kontantstrømmer fra operasjonelle aktiviteter Resultat før skattekostnad Periodens betalte skatt Tap/(gevinst) ved avgang av anleggsmidler Ordinære avskrivninger 3/ Endring i varelager Endring i kundefordinger Endring i leverandørgjeld Forskjeller i pensjonsmidler/-forpliktelser Endring pensjonsmidler ført direkte mot egenkapital Effekt av valutakursendringer Endring i andre tidsavgrensningsposter Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter Kontantstrømmer fra investeringsaktiviteter Utbetalinger ved kjøp av varige driftsmidler og immaterielle eiendeler Utbetalinger ved kjøp av aksjer/andeler i andre foretak Utbetaling ved lån til selskap i samme konsern Innbetaling ved avhendelse av andre investeringer Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter Kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter Utbetalinger ved nedbetaling av langsiktig gjeld Innbetalinger av egenkapital Utbetaling av utbytte Utbetaling kjøp minoritetsandeler Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter Oppstilling over innregnede inntekter og kostnader Kontanter og kontantekvivalenter / Kontanter og kontantekvivalenter / TNOK Aktuarielle gevinst(tap) på ytelsesbaserte pensjonsordninger Skatt på inntekter og kostnader innregnet direkte i egenkapital Inntekter og kostnader innregnet direkte i egenkapitalen Årsresultat Sum innregnede inntekter og kostnader

10 EIENDELER EGENKAPITAL OG GJELD Note TNOK Note TNOK Anleggsmidler Immaterielle eiendeler Rettigheter, EDB-systemer, mv Utsatt skattefordel Goodwill Sum immaterielle eiendeler Varige driftsmidler Tomter, bygninger og annen fast eiendom 7/ Maskiner og anlegg 7/ Driftsløsøre, inventar, verktøy, kontormaskiner. o.l 7/ Sum varige driftsmidler Finansielle anleggsmidler Investeringer i datterselskap 7/ Lån til foretak i samme konsern Investeringer i aksjer og andeler Andre fordringer Pensjonsmidler Egenkapital Innskutt egenkapital Selskapskapital/Aksjekapital Innskutt annen egenkapital Sum innskutt egenkapital Opptjent egenkapital Annen egenkapital 12 Fond i konsernet Sum opptjent egenkapital Minoritetsinteresser Sum egenkapital Gjeld Avsetning for forpliktelser Utsatt skatt Andre avsetninger for forpliktelser Sum avsetning for forpliktelser Sum finansielle anleggsmidler Sum anleggsmidler Omløpsmidler Varer 4/ Annen langsiktig gjeld Gjeld til kredittinstitusjoner 10/ Øvrig langsiktig gjeld 10/ Pensjonsforpliktelser Sum annen langsiktig gjeld Fordringer Kundefordringer Andre fordringer Sum fordringer Bankinnskudd, kontanter og lignende Sum omløpsmidler Sum eiendeler Kortsiktig gjeld Leverandørgjeld Betalbar skatt Skyldige offentlige avgifter Utbytte Annen kortsiktig gjeld Sum kortsiktig gjeld Sum gjeld Sum egenkapital og gjeld Oslo, 6. mars 2009 Bjørn Arnestad sigmund Johansen Eyvin M. Olsen Heidi Marie Petersen Randi Skipnes Styreformann Marianne Ulrichsen sverre Valvik rudi Aas Kjell Stamnes sjef 18 19

11 NOTER Note 1 Regnskapsprinsipper Grunnleggende prinsipper - vurdering og klassifisering Årsregnskapet, som er utarbeidet av selskapets styre og ledelse, må leses i sammenheng med årsberetningen og revisjonsberetningen. Års- og konsernregnskapet består av resultatregnskap, balanse, kontantstrømoppstilling og noteopplysninger og er avlagt i samsvar med allmennaksjelov, regnskapslov og god regnskapsskikk i Norge gjeldende pr. 31. desember Alle beløp i årsregnskap og noter presenteres i TNOK dersom ikke det er angitt noe annet. Års- og konsernregnskapet er basert på de grunnleggende prinsipper om historisk kost, sammenlignbarhet, fortsatt drift, kongruens og forsiktighet. Transaksjoner regnskapsføres til verdien av vederlaget på transaksjonstidspunktet. Inntekter resultatføres når de er opptjent og kostnader sammenstilles med opptjente inntekter. Det er tatt hensyn til sikring og porteføljestyring. Regnskapsprinsippene utdypes nedenfor. Behandling av datterselskap og tilknyttede selskap i morselskapet Med datterselskap menes normalt selskap der selskapet har en eierandel på over 50%, hvor investeringen er av langvarig og strategisk karakter og hvor selskapet har bestemmende innflytelse. Datterselskap er oppført til det laveste av kostpris og virkelig verdi i selskapsregnskapet. Med tilknyttede selskap menes normalt selskap der selskapet har en eierandel på 20-50%, hvor investeringen er av langvarig og strategisk karakter og hvor konsernet kan utøve en betydelig innflytelse. Tilknyttede selskap er oppført til det laveste av kostpris og virkelig verdi i selskapsregnskapet. For tiden har morselskapet ingen tilknyttede selskaper. Konsolideringsprinsipper Note 1 Regnskapsprinsipper (forts.) Minoritetsinteresse Minoritetsinteressenes andel av resultat etter skatt, og egenkapital, er vist som egne poster i resultatregnskapet og balansen. Behandling av tilknyttede selskap Med tilknyttede selskap menes normalt selskap der konsernet har en eierandel på 20-50%, hvor investeringen er av langvarig og strategisk karakter og hvor konsernet kan utøve en vesentlig innflytelse. Tilknyttede selskap innarbeides etter egenkapitalmetoden i konsernregnskapet. For tiden har konsernet ingen tilknyttede selskaper. Generelle prinsipper Eiendeler/gjeld som knytter seg til varekretsløpet og poster som forfaller til betaling innen ett år etter balansedagen, er klassifisert som omløpsmidler/kortsiktig gjeld. Vurdering av omløpsmidler/kortsiktig gjeld skjer til laveste/høyeste verdi av anskaffelseskost og virkelig verdi. Virkelig verdi er definert som antatt fremtidig salgspris redusert med forventede salgskostnader. Andre eiendeler er klassifisert som anleggsmidler. Vurdering av anleggsmidler skjer til anskaffelseskost. Anleggsmidler som forringes avskrives. Dersom det finner sted en verdiendring som ikke er forbigående, foretas en nedskrivning av anleggsmidlet. Tilsvarende prinsipper legges normalt til grunn for gjeldsposter. Ved anvendelse av regnskapsprinsipper og presentasjon av transaksjoner og andre forhold, legges det vekt på økonomiske realiteter, ikke bare juridisk form. Betingede tap som er sannsynlige og kvantifiserbare, kostnadsføres. Inndelingen i segmenter er basert på selskapets interne styrings- og rapporteringsformål, samt på risiko og inntjening. Det presenteres tall for virksomhetsområder, samt for geografiske markeder da den geografiske fordelingen av aktiviteten er av betydning for å vurdere selskapet. Tallene er avstemt mot selskapets resultat- og balanse. Regnskapsprinsipper for vesentlige regnskapsposter Konsoliderte selskap regnskapet omfatter de selskap hvor morselskapet og datterselskap direkte eller indirekte har bestemmende innflytelse. regnskapet viser selskapenes økonomiske stilling, resultat av årets virksomhet og kontantstrømmer som en samlet økonomisk enhet. Bestemmende innflytelse anses, i utgangspunktet, å foreligge når en direkte eller indirekte eier mer enn 50% av den stemmeberettigede kapital. Det er anvendt enhetlige regnskapsprinsipper for alle selskap som inngår i konsernet. Nyervervede datterselskap medtas fra det tidspunkt bestemmende innflytelse oppnås, og avhendede datterselskap medtas frem til avhendelsestidspunktet. Ved trinnvise kjøp av eierandeler legges verdien av eiendeler og gjeld ved tidspunktet for etablering av konsernforholdet til grunn. Senere kjøp av eierandeler i eksisterende datterselskap, vil ikke påvirke vurderingen av eiendeler og gjeld, med unntak av merverdi i form av goodwill som analyseres ved hvert kjøp. Eliminering av interne transaksjoner Alle vesentlige transaksjoner og mellomværende mellom selskaper i konsernet er eliminert. Eliminering av eierandeler i datterselskap Eierandeler i datterselskaper er eliminert i konsernregnskapet etter oppkjøpsmetoden. Forskjellen mellom kostpris for eierandelene og bokført verdi av netto eiendeler på oppkjøpstidspunktet analyseres og henføres til de enkelte balanseposter i henhold til reell verdi. Eventuell ytterligere merpris som skyldes forventninger om fremtidig inntjening, aktiveres som goodwill og avskrives i resultatregnskapet i takt med de underliggende forhold og forventet økonomisk levetid. Omregning av utenlandske datterselskap Ved omregning av utenlandske selskapers årsregnskap fra utenlandsk valuta til norske kroner, er balanseposter omregnet til dagskurs ved årsslutt og resultatposter omregnet til gjennomsnittskurs for regnskapsåret. Den differansen som oppstår ved at selskapets inngående egenkapital og årets resultat er omregnet til annen kurs enn utgående egenkapital er ført over konsernets resultat som finanspost. Inntektsføringstidspunkt Inntekt resultatføres når den er opptjent. Inntektsføring skjer følgelig normalt på leveringstidspunktet ved salg av varer og tjenester. Kostnadsføringstidspunkt/sammenstilling Utgifter sammenstilles med og kostnadsføres samtidig med de inntekter utgiftene kan henføres til. Utgifter som ikke kan henføres direkte til inntekter, kostnadsføres når de påløper. Ved omstrukturering og nedleggelse av virksomhet kostnadsføres samtlige utgifter knyttet til dette på beslutningstidspunktet. Andre driftsinntekter (-kostnader) Vesentlige inntekter og kostnader som ikke har sammenheng med den ordinære virksomheten, klassifiseres som andre driftsinntekter og -kostnader. Poster som er uvanlige, uregelmessige og vesentlige klassifiseres som ekstraordinære. Immaterielle eiendeler Immaterielle eiendeler som forventes å gi fremtidige inntekter, som goodwill i datterselskaper, rettigheter og EDB-systemer, aktiveres. Avskrivninger beregnes lineært over eiendelenes økonomiske levetid. Utgifter forbundet med forskning og utvikling kostnadsført løpende. Varige driftsmidler Varige driftsmidler føres i balansen til anskaffelseskost, fratrukket akkumulerte av- og nedskrivninger. Dersom den virkelige verdien av et driftsmiddel er lavere enn bokført verdi, og dette skyldes årsaker som ikke antas å være forbigående, skrives driftsmidlet ned til virkelig verdi. Utgifter forbundet med periodisk vedlikehold og reparasjoner på produksjonsutstyr, periodiseres. Utgifter forbundet med normalt vedlikehold og reparasjoner blir løpende kostnadsført. Utgifter ved større utskiftninger og fornyelser som øker driftsmidlenes levetid vesentlig, aktiveres. Et driftsmiddel anses som varig dersom det har en økonomisk levetid på over 3 år, samt en kostpris på over kroner Driftsmidler som leies på betingelser som i det vesentlige overfører de økonomiske rettigheter og forpliktelser til Glamox (finansiell leasing) aktiveres som driftsmiddel, og medtas som forpliktelse under rentebærende gjeld til nåverdien av minimumsleien. Operasjonell leasing kostnadsføres som vanlig leiekostnad, og klassifiseres som ordinær driftskostnad

12 Note 1 Regnskapsprinsipper (forts.) Note 2 Segmentinformasjon Avskrivninger Ordinære avskrivninger er beregnet lineært over driftsmidlenes økonomiske levetid med utgangspunkt i historisk kostpris. Tilsvarende prinsipper legges til grunn for immaterielle eiendeler. Avskrivningene er klassifisert som ordinære driftskostnader. Balanseført leasing avskrives i henhold til plan, og forpliktelsen reduseres med betalt leie etter fradrag for beregnet rentekostnad Varelager og varekostnad Beholdninger av varer vurderes til det laveste av kostpris etter "først inn - først ut"-prinsippet og antatt salgspris. Kostpris for tilvirkede varer er direkte materialer, direkte lønn samt andel av indirekte tilvirkningskostnader, mens kostpris for innkjøpte varer er anskaffelseskost. Årets varekostnad består av kostpris solgte varer med tillegg av nedskrivning i samsvar med god regnskapsskikk pr. årsslutt Salgsinntekt og Virksomhetsområder annen driftsinntekt Driftsresultat European Professional Lighting (EPL) MNOK 869,0 79,4 Global Marine & Offshore (GMO) MNOK 736,9 67,7 stab/andre poster MNOK 0,9 0,4 Sum Glamox MNOK 1 606,8 147,5 Fordringer Fordringer er oppført til pålydende med fradrag for forventede tap. Pensjonsforpliktelser og pensjonskostnad Selskapet/konsernet har pensjonsordninger som gir de ansatte i de norske selskapene i konsernet, rett til avtalte fremtidige pensjonsytelser, kalt ytelsesplaner. Pensjonsforpliktelsen for de norske selskapene føres etter IAS19 standarden. Pensjonsforpliktelser beregnes etter lineær opptjening på basis av forutsetninger om antall opptjeningsår, diskonteringsrente, fremtidig avkastning på pensjonsmidler, fremtidig regulering av lønn, pensjoner og ytelser fra folketrygden og aktuarmessige forutsetninger om dødelighet, frivillig avgang, osv. Pensjonsmidlene vurderes til virkelig verdi. Netto pensjonsforpliktelse består av brutto pensjonsforpliktelse fratrukket virkelig verdi av pensjonsmidler. Netto pensjonsforpliktelser på under-finansierte ordninger er balanseført som langsiktig rentefri gjeld, mens netto pensjonsmidler på overfinansierte ordninger er balanseført som langsiktig rentefri fordring dersom det er sannsynlig at overfinansieringen kan utnyttes. Salgsinntekter og annen driftsinntekt fordelt på geografiske områder Norge MNOK 490,6 533,4 516,3 557,4 Norden ex. Norge MNOK 141,5 138,7 256,3 247,8 Europa ex. Norden MNOK 193,8 188,9 514,7 492,2 Nord Amerika MNOK 6,4 5,9 54,9 60,5 Asia MNOK 74,9 53,3 236,1 220,1 Andre MNOK 20,8 7,3 28,5 15,8 Sum MNOK 928,0 927, , ,8 Endringer i forpliktelsen som skyldes endringer i pensjonsplanene, føres direkte mot egenkapital. Endringer i forpliktelsen og pensjonsmidlene som skyldes endringer i og avvik mot beregningsforutsetningene (estimatendringer), føres direkte mot egenkapital. Netto pensjonskostnad, som er brutto pensjonskostnad fratrukket estimert avkastning på pensjonsmidlene, klassifiseres som ordinær driftskostnad, og er presentert sammen med lønn og andre ytelser. Utsatt skatt og skattekostnad Utsatt skatt beregnes på bakgrunn av midlertidige forskjeller mellom regnskapsmessige og skattemessige verdier ved utgangen av regnskapsåret. Ved beregningen benyttes nominell skattesats. Positive og negative forskjeller vurderes mot hverandre innenfor samme tidsintervall. Visse poster vurderes likevel særskilt, herunder merverdier ved oppkjøp og pensjonsforpliktelser. Utsatt skattefordel oppstår dersom en har midlertidige forskjeller som gir opphav til skattemessige fradrag i fremtiden. Årets skattekostnad består av endringer i utsatt skatt og utsatt skattefordel, sammen med betalbar skatt for inntektsåret korrigert for feil i tidligere års beregninger. Kontantstrømoppstilling Kontantstrømoppstillingen er utarbeidet etter den indirekte metoden. Kontanter og kontantekvivalenter omfatter kontanter, bankinnskudd og andre kortsiktige, likvide plasseringer som umiddelbart og med uvesentlig kursrisiko kan konverteres til kjente kontantbeløp og med forfallsdato kortere enn tre måneder fra anskaffelsesdato. Note 3 Salgsgevinster / Andre driftskostnader / Restruktureringskostnader/ Andre spsielle kostnader I 2006 solgte morselskapet en tomt i Molde, dette ga en resultatmessing gevinst på 11,0 MNOK. I 2008 ble det i morselskapet reversert 6,6 MNOK på tidligere nedskrevne aksjer i datterselskap. regnskapet for 2006 ble godskrevet med 6,5 MNOK for tidligere nedskrivninger av balanseposter og spesielle kostnader. I 2007 ble 9,7 MNOK reversert av tidligere nedskrivninger av balanseposter og spesielle kostnader. Beløpene er fordelt på følgende poster i konsern resultatregnskapet: Annen driftskostnad -9,7-6,5 Sum -9,7-6,

13 Note 4 Varer Varer Endring Råvarer Varer under tilvirkning Ferdigvarer Sum varer Note 5 Lønnskostnader / Antall ansatte / Godtgjørelser / Lån til ansatte / Pensjoner mm (forts.) Gjennomført lederlønnspolitikk for 2008 Avlønningen av ledende ansatte i 2008 har vært i overensstemmelse med erklæringen som ble fremlagt for generalforsamlingen i Erklæringen for 2009, jf. kravene i allmennaksjelovens 6-16a, vil være vedlagt innkallingen til generalforsamlingen for Ytelser til ledende personer avtaler om sluttvederlag, bonus mv. Varer Endring Råvarer Varer under tilvirkning Ferdigvarer Sum varer Note 5 Lønnskostnader / Antall ansatte / Godtgjørelser / Lån til ansatte / Pensjoner mm Lønnskostnader mm Lønninger Folketrygdavgift Pensjonskostnader Andre ytelser Ekstraordinær bonus alle ansatte Lønnskostnader Gjennomsnittlig antall årsverk Styrets erklæring om fastsettelse av lønn og annen godtgjørelse til ledende ansatte Retningslinjer for 2009 Styret skal legge frem for generalforsamlingen en redegjørelse om fastsettelse av lønn og annen godtgjørelse til ledende ansatte i henhold til allmennaksjeloven 6-16a. I tråd med regnskapslovens 7-31b, 7.ledd redegjøres det nedenfor for innholdet i erklæringen: Hovedprinsippet for lønnspolitikken er at den må støtte opp under målsettingen om å beholde og tiltrekke seg de beste personer for de aktuelle stillingene. I tillegg til den faste lønnen er ledende ansatte med i selskapets bonusordning for ledere. Alle ledende ansatte er med i selskapets kollektive ytelsesbaserte pensjonsordning for lønn opp til 12G. sjefen har i tillegg en ytelsesbasert pensjonsordning for lønn over 12G nærmere beskrevet i noten nedenfor. sjefen har ved fratredelse en avtale om godtgjørelse på 24 måneder. sjefen har i sin avtale en pensjonsalder på 65 år og en ytelsesbasert pensjonsordning på 70% av grunnlønn fra og med 65 år til 67 år. Fra og med 67 år til 70 år er ytelsen 65% av grunnlønn og deretter 60% av grunnlønn. Ytelsen knyttet til grunnlønn over 12G er dekket som en driftspensjon. sjefen har resultatavhengig bonusavtale avgrenset til maksimalt 3 månedslønninger. I 2008 har denne gitt en uttelling på NOK. Styret har i tillegg i 2008 honorert konsernsjefen med en ekstraordinær bonus på NOK som følge av ekstraordinært god resultatoppnåelse og resultatfremgang i selskapet for regnskapsåret Beløpene inngår i posten resultatavhengig bonus i oversikten nedenfor. Styrets leder har ingen avtale om sluttvederlag, bonus eller overskuddsdeling. Det er ikke ytet lån eller stilt garantier til konsernsjef, styreleder eller andre nærstående parter. Resultatavh. Endring Andre Godtgjørelser til ledende ansatte i 2008 Lønn bonus ABO* ytelser Kjell Stamnes - sjef Jan Berner - Divisjonssjef GMO Thomas Lindberg - Økonomi- og Finansdirektør * ABO = Endring opptjent pensjonsrettighet Styre- Andre Godtgjørelser til styremedlemmer i 2008 honorar Lønn ytelser Bjørn Arnestad 440 Eyvind M. Olsen 220 Marianne Ulrichsen 220 Ralph Høibakk 40 Sverre Valvik 220 Heidi Marie Petersen 220 Sigmund Johansen Randi Skipnes Rudi Aas Henny Eidem Mette Smisetfoss Jørn Løvik Thorleif Kristiansen Sum Fra og med 2008 endret konsernet utbetalingstidspunkt for styrehonorar, fra etterskuddsvis til løpende. Påløpt styrehonorar pr ble utbetalt i Påløpt styrehonorar pr. 3. kvartal 2008 er utbetalt i Generalforsamlingen i mai 2008 vedtok følgende satser som styrehonorar for kommende periode: NOK til styreformann, NOK til aksjonærvalgte styremedlemmer og NOK til ansattvalgte styremedlemmer

14 Note 5 Lønnskostnader / Antall ansatte / Godtgjørelser / Lån til ansatte / Pensjoner mm (forts.) Revisor Lovpålagt revisjon Andre attestasjonstjenester Skatterådgivning Andre tjenester utenfor revisjon Sum Sammensetning av samlede pensjoner og pensjonsforpliktelser i norske selskaper Selskapet har plikt til å ha tjenestepensjonsordning etter lov om obligatorisk tjenestepensjon og selskapet har pensjons-ordning som oppfyller kravene etter denne loven. Note 6 Spesifikasjon finansposter Annen finansinntekt Annen finanskostnad Sum andre finansposter Herav Valutaeffekter Egenkapitalbevegelser Valutaeffekter drift og balanse Sum valutaeffekter Netto pensjonsmidler/-forpliktelser nedenfor gjelder bare de norske selskapene i konsernet, da pensjonskostnader i utenlandske datterselskaper behandles som tilskuddsplaner, dvs at utbetalte beløp kostnadsføres. Note 7 Varige driftsmidler og immaterielle eiendeler - Fra og med 2007 behandles pensjonsordningene regnskapsmessig i henhold til IAS. Tidligere års balanseførte estimatavvik ble ført mot egenkapital. Årets estimatavvik er også ført direkte mot egekapital Selskapets pensjonsordning behandles som en ytelsesplan. ets norske selskaper har pensjonsordninger som om-fatter alle ansatte over 20 år og som har mer enn 20% stilling. Ordningene gir rett til definerte fremtidige ytelser. Disse er i hovedsak avhengig av antall opptjeningsår, lønnsnivå ved oppnådd pensjonsalder og størrelsen på ytelsene fra folke-trygden. Forpliktelsene er dekket gjennom forsikringsselskap Pensjonskostnad Nåverdi av årets pensjonsopptjening Rentekostnad av pensjonsforpliktelsen Avkastning på pensjonsmidler Innskuddsbasert pensjonsordning Netto pensjonskostnad Tomter / Maskiner og Inventar / Sum bygninger anlegg prod.verktøy Anskaffelseskost Tilgang Avgang Anskaffelseskost Akkumulerte avskrivninger Akkumulerte avskrivninger Tbf akkumulerte avskrivninger solgte driftsmidler Balanseført verdi Årets avskrivninger Avskrivningstid Inntil 20 år Inntil 8,3 år Inntil 8,3 år Avskrivningsplan Lineær Lineær Lineær Avstemming av pensjonsordningenes finansierte status mot beløp i balansen: Beregnede pensjonsforpliktelser Pensjonsmidler (til markedsverdi) Netto pensjonsmidler Oppført i balansen som: Pensjonsmidler Pensjonsforpliktelser Netto pensjonsmidler Økonomiske forutsetninger: Diskonteringsrente 4,30 % 5,00 % Forventet lønnsregulering 4,25 % 4,25 % Forventet pensjonsøkning 2,00 % 2,00 % Forventet G-regulering 4,25 % 4,25 % Forventet avkastning på fondsmidler 6,30 % 5,75 % AFP-uttak 10,00 % 10,00 % Som aktuarmessige forutsetninger for demografiske faktorer og avgang er lagt til grunn vanlig benyttede forutsetninger innen forsikring. Selskapet har leieavtaler på andre driftsmidler. Disse leieavtalene anses som operasjonell leasing, og årlig leie for 2008 utgjør 5,7 MNOK. Rettigheter, EDB systemer Sum EDB systemer (leasede) Anskaffelseskost Tilgang Avgang Anskaffelseskost Akkumulerte av- og nedskrivninger Akkumulerte avskrivninger Akkumulerte nedskrivninger Tbf akkumulerte avskrivninger solgte driftsmidler Balanseført verdi Årets avskrivninger Avskrivningstid Inntil 7 år Inntil 7 år Avskrivningsplan Lineær Lineær 26 27

15 Note 7 Varige driftsmidler og immaterielle eiendeler - Note 8 Datterselskap og felles kontrollert virksomhet for mor Tomter/ Maskiner og Inventar og Sum bygninger anlegg prod.verktøy Anskaffelseskost Valutavirkning balanse omregnet til kurser pr Anskaffelseskost Tilgang Avgang Anskaffelseskost Akkumulerte av- og nedskrivninger Valutavirkning balanse omregnet til kurser pr Akkumulerte av- og nedskrivninger Akkumulerte av- og nedskrivninger Tbf akkumulerte avskrivninger solgte driftsmidler Balanseført verdi Årets avskrivninger Avskrivningstid Inntil 20 år Inntil 10 år Inntil 10 år Avskrivningsplan Lineær Lineær Lineær et har leieavtaler på andre driftsmidler. Disse leieavtalene anses som operasjonell leasing, og årlig leie for 2008 utgjør 5,7 MNOK. Rettigheter, EDB systemer Goodwill Sum EDB systemer (leasede) Anskaffelseskost Valutavirkning balanse omregnet til kurser pr Anskaffelseskost Tilgang Avgang Anskaffelseskost Eierandel i Bokført verdi i ets Selskapets navn Aksjekapital Glamox ASA Glamox ASA stemme-/ eierandel TNOK Glamox A/S, Danmark DKK ,0% ,0% Glamox Elektro AB, Sverige SEK ,0% ,0% Glamox Electric (UK) Ltd., England GBP ,0% ,0% Glamox Marketing Oy, Finland EUR ,0% ,0% AS Glamox HE, Estland EEK ,0% ,0% Glamox Licht GmbH, Tyskland EUR ,0% ,0% aqua signal AG, Tyskland EUR ,0% 0 100,0% aqua signal Teterow GmbH & Co. KG, Tyskland EUR ,0% 0 100,0% Aqua Signal Corporation, USA EUR ,0% 0 100,0% Mariteam Lighting Inc., Canada CAD ,0% 0 100,0% Glamox Far East Pte Ltd., Singapore SGD ,7% ,7% Glamox Ireland Ltd., Irland EUR ,0% ,0% Norselight AS, Norge NOK ,0% ,0% Glamox (Suzhou) Lighting Co. Ltd, Kina CNY ,0% 0 98,7% Birger Hatlebakks veg 15 AS, Norge NOK ,0% ,0% Sum datterselskap ) Glamox Far East Pte Ltd. (Singapore), eier 100% av aksjene i Glamox (Suzhou) Lighting Co. Ltd, Kina 1) Akkumulerte av- og nedskrivninger Valutavirkning balanse omregnet til kurser pr Akkumulerte av- og nedskrivninger Akkumulerte avskrivninger Akkumulerte nedskrivninger Tbf akkumulerte avskrivninger solgte driftsmidler Balanseført verdi Minoritetsinteressene utgjør: 1,27 % av aksjene i Glamox Far East Pte Ltd., Singapore. 1,27 % av aksjene i Glamox (Suzhou) Lighting Co. Ltd, Kina. Årets avskrivninger Avskrivningstid Inntil 7 år Inntil 7 år 10 år Avskrivningsplan Lineær Lineær Lineær Selskapets og konsernets kostnader til forskning og utvikling blir kostnadsført løpende. Goodwill avskrives normalt over 10 år da dette, etter konsernets mening, er den økonomiske levetiden vurderingen er basert på. I noteoppstillingen er alle tall vedrørende 2008 omregnet til valutakurser pr Av den grunn vil det være avvik mellom årets avskrivninger i noten og regnskapets avskrivning som er beregnet til årets gjennomsnittlige valutakurser. Sum årets avskrivning ihht. Noteoppstillingen Sum årets avskrivning ihht. Resultatregnskapet Valutaavvik = Differanse snittkurs og sluttkurs

16 Note 9 Fordringer med forfall senere enn ett år etter regnskapsårets slutt: Note 11 Skatt (forts.) Balanseført verdi av fordringer med forfall senere enn ett år for mor og konsern: Fordringer på konsernselskap Andre fordringer Sum Note 10 Gjeld som forfaller til betaling mer enn fem år etter regnskapsårets slutt for mor og konsern: Spesifikasjon av grunnlag for utsatt skatt: Forskjeller som utlignes: Anleggsmidler Interne fordringer Andre omløpsmidler Gjeld og avsetninger Netto pensjonsmidler/ -forpliktelser Brutto midlertidige forskjeller Underskudd til fremføring (inkl. kreditfradrag) Trekker ut forskjeller vedrørende interne fordringer Gjeld til kredittinstitusjoner Grunnlag utsatt skatt (skattefordel) Beregnet utsatt skattefordel ikke balanseført utsatt skattefordel Balanseført netto skattefordel Note 11 Skatt Betalbar skatt fremkommer slik: Ordinært resultat før skattekostnad Permanente forskjeller Endring midlertidige forskjeller Endring estimatavvik pensjon ført mot egenkapital Anvendt underskudd til framføring Grunnlag betalbar skatt 0 0 Betalbar skatt på årets resultat Fordelt slik i regnskapet: Balanseført utsatt skattefordel Balanseført utsatt skatt Balanseført netto skattefordel selskapet har betalbar skatt som forventes utlignet på avdeling i annet land. Selskapets ledelse og styre foretar en løpende vurdering av hvilke beløp som man anser som forsvarlig å føre opp i selskapets og konsernets balanse som utsatt skattefordel, basert på forventet framtidig inntekt og realistisk skattetilpasning. På bakgrunn av disse vurderingene er det ført opp 28 MNOK som netto utsatt skattefordel i konsernets balanse. Glamox ASA har som det fremgår ovenfor en netto utsatt skattefordel på 39 MNOK som er balanseført. I morselskapets regnskap er det også foretatt nedskriving på fordringer på datterselskap med til sammen 54 MNOK. Disse nedskrivingene er foretatt uten skattemessig fradrag, men er ikke medtatt i grunnlag for utsatt skattefordel ovenfor da det er usikkert når eller om forskjellene vil reversere. Årets skattekostnad fremkommer slik: Betalbar skatt på årets resultat Endring utsatt skatt Utsatt skatt konsernbidrag direkte balanseført -99 Endring i utsatt skatt ført direkte mot egenkapital Årets totale skattekostnad (-inntekt) Av skattekostnaden på konsern gjelder Norske selskap Utenlandske selskap Sum årets totale skattekostnad (-inntekt)

17 Note 12 Egenkapital og aksjonærinformasjon Note 12 Egenkapital og aksjonærinformasjon (forts.) Innskutt annen Annen Aksjekapital egenkapital egenkapital Sum Aksjer eiet av medlemmer i styret og ledende ansatte: Egenkapital Årets endring i egenkapital: Årsresultat Foreslått utbytte Endring estiamatavvik pensjonsforsikring Annen egenkapitaleffekt Egenkapital Navn Verv Antall Aksjer Kjell Stamnes sjef Thomas Lindberg Økonomi- og Finansdirektør Rudi Aas Styremedlem 10 Note 13 Pantstillelser og garantiansvar Aksjekapital Innskutt annen Fond i Minoritets- egenkapital konsernet interesser Sum Egenkapital Årets endring i egenkapital: Årsresultat Foreslått utbytte Endring estiamatavvik pensjonsforsikring Annen egenkapitaleffekt Egenkapital Aksjekapital og aksjonærinformasjon: Aksjekapitalen i Glamox ASA pr består av: Antall Pålydende Balanseført Aksjer Sum Alle aksjene har lik stemmerett Balanseført gjeld som er sikret ved pant ol. Gjeld til kredittinstitusjoner Balanseført verdi av eiendeler stilt som sikkerhet for pantesikret gjeld: Tomter, bygninger ol Aksjer Varebeholdning Kundefordringer Sum De samme eiendelene som er pantsatt i morselskapet er også stillet som sikkerhet for gjeld i datterselskaper. Långiverne har i sine betingelser også krav til nøkkeltall som egenkapitalandel, gjeldsgrad og lignende. I konsernsammenheng er det pantsatt aksjer i datterselskap med en samlet egenkapital på 224 MNOK. Eierstruktur: De største aksjonærene i Glamox ASA pr var: Eierandel/ Antall aksjer Stemmeandel Arendals Fossekompani ASA ,90 % Fondsavanse AS ,97 % Skagen Vekst ,01 % Sundial 2000 Limited ,54 % Havfonn AS ,43 % Vicama AS ,37 % Kjell Stamnes ,11 % Snefonn AS ,60 % Erik Must ,42 % Dag Henning Larsen ,88 % Sum 10 største aksjonærer ,23 % Sum øvrige ,77 % Totalt antall aksjer ,00 % Garantiforpliktelser Garantier overfor tredje part

18 Note 14 Mellomværende med selskap i samme konsern Note 17 Finansiell markedsrisiko ets holdning og målsetning til finansiell markedsrisiko har betydning for vurdering av inntjening og verdi. Noten omhandler hvilken rente- og valuta risiko konsernet er eksponert for og hvilke virkemidler som benyttes for å styre risiko. Kundefordringer Lån til konsernselskap Sum fordringer på konsernselskap Leverandørgjeld til konsernselskap Sum gjeld til konsernselskap a) Renterisiko og styring Glamox konsernet har som målsetning å følge den generelle langsiktige utviklingen i pengemarkedsrentene. Effektene av kortsiktige svingninger i pengemarkedsrenten søkes dempet gjennom styring av låneporteføljens gjennomsnittlige rentebinding og gjennom styring av tidspunkt for renteforfall. Som instrument for styring av renterisiko benyttes delvis underliggende låneavtaler samt finansielle instrumenter (rentederivater). Note 15 Kontanter mm Rentebærende gjeld pr var 301 MNOK. Av dette løper 101 MNOK i norske kroner. Per var 72 MNOK til fast rente. Av dette løper 44 MNOK i norske kroner. Netto rentebærende gjeld, inkludert bank inskudd, var pr på 73 MNOK. Ved 1%-poengs endring i rente i alle valutaer vil konsernets rentekostnad, gitt lånestruktur og innskuddsstrukturen pr , endre seg med omlag 0,1 MNOK. b) Valutarisiko og -styring Likviditetsreserve Driftsmessige kontantstrømmer (transaksjonsrisiko) Likviditetsreserve fremkommer ved å summere selskapets kredittrammer, fratrukket benyttet trekk, og tillagt selskapets bank innskudd. Glamox er eksponert for transaksjonsrisiko gjennom innkjøp og salg i forskjellig valuta. Innkjøps- og produksjonskostnader oppstår hovedsakelig i NOK og EUR, mens salg i hovedsak skjer i NOK, EUR, SEK, DKK, GBP og USD. ets likviditet er organisert i en konsernkontoordning. Dette innebærer at datterselskapenes kontantbeholdning formelt sett er fordringer på morselskapet, og alle konsernselskaper er solidarisk ansvarlige for de trekk konsernet har gjort. Glamox har som målsetning å minimere risiko for endringer i verdi på netto kontantstrømmer på grunn av kortsiktige svingninger i valutakurser. Konti med innskudd og trekk som ligger innenfor konsernkontosystem, er ført mot hverandre. Bundne innskudd i Glamox ASA utgjør 8,7 MNOK. Bundne innskudd i norske selskap i konsernet utgjør 9,3 MNOK. Transaksjonsrisiko styres gjennom interne faktureringsregler, matching av inntekter og kostnader i samme valuta, samt ved bruk av finansielle instrumenter (terminkontrakter og valutaopsjoner) Pr hadde konsernet terminkontrakter i aktuelle valutaer. Omregnet til kurs besto terminkontraktene av 50 MNOK i valutasalg kontrakter og 47 MNOK i valutakjøp kontrakter. Egenkapital i utenlandske datterselskap Note 16 Nærstående parter for mor og konsern Som nærstående parter regnes selskaper i konsernet, betydelige aksjonærer, medlemmer i selskapets og datterselskapenes styrer og ledende ansatte. Avtaler om godtgjørelse for selskapets ledelse framgår av note 5. Glamox er eksponert for endringer i bokført verdi på egenkapital i utenlandske datterselskaper. Endringer i verdi egenkapital for utenlandske datterselskaper utjevnes delvis gjennom lån i samme valuta. Det er hverken for regnskapsåret 2008 eller for de regnskapsår som det vises sammenligningstall for, gjennomført transaksjoner eller inngått avtaler av betydning som faller inn under lovens bestemmelser om informasjonsplikt

19 KPMG AS P.O. Box 7000 Majorstuen Sørkedalsveien 6 N-0306 Oslo Til generalforsamlingen i Glamox ASA Telephone Fax Internt Enterprise MVA NØKKELTALL SALG / RESULTAT 1. Sum inntekter MNOK 1606,8 1593,8 1353,1 1227,9 1254,3 2. Driftsresultat MNOK 147,5 158,4 106,8 70,3 45,7 3. Ordinært resultat før skattekostnad MNOK 144,3 134,5 86,5 48,0 18,4 4. Ordinært resultat MNOK 117,4 93,8 89,4 47,2 17,0 REVISJONSBERETNING FOR 2008 Ledelsens ansvar og revisors oppgave Vi har revidert årsregnskapet for Glamox ASA for regnskapsåret 2008, som viser et overskudd på TNOK for morselskapet og et overskudd på TNOK for konsernet. Vi har også revidert opplysningene i årsberetningen om årsregnskapet, forutsetningen om fortsatt drift og forslaget til anvendelse av overskuddet. Årsregnskapet består av selskapsregnskap og konsernregnskap. Selskapsregnskapet består av resultatregnskap, balanse, kontantstrømoppstilling, oppstilling over innregnede inntekter og kostnader og noteopplysninger. regnskapet består av resultatregnskap, balanse, kontantstrømoppstilling, oppstilling over innregnede inntekter og kostnader og noteopplysninger. Regnskapslovens regler og god regnskapsskikk i Norge er anvendt ved utarbeidelsen av regnskapet. Årsregnskapet og årsberetningen er avgitt av selskapets styre og daglig leder. Vår oppgave er å uttale oss om årsregnskapet og øvrige forhold i henhold til revisorlovens krav. Grunnlag for vår uttalelse Vi har utført revisjonen i samsvar med lov, forskrift og god revisjonsskikk i Norge, herunder revisjonsstandarder vedtatt av Den norske Revisorforening. Revisjonsstandardene krever at vi planlegger og utfører revisjonen for å oppnå betryggende sikkerhet for at årsregnskapet ikke inneholder vesentlig feilinformasjon. Revisjon omfatter kontroll av utvalgte deler av materialet som underbygger informasjonen i årsregnskapet, vurdering av de benyttede regnskapsprinsipper og vesentlige regnskapsestimater, samt vurdering av innholdet i og presentasjonen av årsregnskapet. I den grad det følger av god revisjonsskikk, omfatter revisjon også en gjennomgåelse av selskapets formuesforvaltning og regnskaps- og intern kontrollsystemer. Vi mener at vår revisjon gir et forsvarlig grunnlag for vår uttalelse. Uttalelse Vi mener at årsregnskapet er avgitt i samsvar med lov og forskrifter og gir et rettvisende bilde av selskapets og konsernets finansielle stilling 31. desember 2008 og av resultatet og kontantstrømmene og innregnede inntekter og kostnader i regnskapsåret i overensstemmelse med regnskapslovens regler og god regnskapsskikk i Norge ledelsen har oppfylt sin plikt til å sørge for ordentlig og oversiktlig registrering og dokumentasjon av regnskapsopplysninger opplysningene i årsberetningen om årsregnskapet, forutsetningen om fortsatt drift og forslaget til anvendelse av overskuddet er konsistente med årsregnskapet og er i samsvar med lov og forskrifter. Oslo, 6. mars 2009 KPMG AS Henning Aass Statsautorisert revisor KPMG AS is a member firm of the KPMG network of independent member firms affiliated with KMPG International, a Swiss cooperative. Statsautoriserte revisorer - medlemmer av Den norske Revisorforening Offices in: Oslo Bodø Alta Arendal Bergen Elverum Finnsnes Hamar Grimstad Haugesund Kristiansand Larvik Lillehammer Mo i Rana Molde Narvik Røros Sandefjord Sandnessjøen Stavanger Stord Tromsø Trondheim Tønsberg Ålesund LØNNSOMHET / RENTABILITET 5. Driftsmargin % 9,2 9,9 7,9 5,7 3,6 6. Brutto fortjenestemargin % 9,0 8,4 6,4 3,9 1,5 7. Netto fortjenestemargin % 7,3 5,9 6,6 3,8 1,4 8. Totalrentabilitet % 16,4 18,3 14,5 9,0 6,5 9. Egenkapitalrentabilitet % 32,8 32,0 40,5 36,9 17,3 KAPITAL / LIKVIDITET 10. Likviditetsgrad 2,4 2,1 1,7 2,0 2,0 11. Kontantstrøm MNOK 164,1 179,2 127,5 93,2 23,6 12. Kontantstrøm fra driften MNOK 39,7 165,6 53,2 (8,6) 23,7 13. Egenkapital MNOK 384,1 330,7 291,7 236,4 189,4 14. Egenkapitalandel % 35,9 35,0 33,6 30,1 24,2 15. Investeringer MNOK 51,1 44,4 45,3 144,4 38,9 AKSJERELATERTE NØKELTALL 16. Ordinært resultat pr. aksje NOK 1,78 1,42 1,39 3,14 1, Utvannet resultat pr. aksje NOK 1,42 1,39 0,75 0, Kontantstrøm pr. aksje NOK 2,49 2,72 1,99 6,19 1, Utvannet kontantstrøm pr. aksje NOK 2,72 1,97 1,44 0, Bokført egenkapital pr. aksje NOK 5,82 5,01 4,52 10,06 6, Utvannet egenkapital pr. aksje NOK 5,01 4,43 3,55 2,83 DEFINISJONER NØKKELTALL 5) Driftsmargin: Driftsresultat i prosent av sum salgsinntekt og annen driftsinntekt. 6) Brutto fortjenestemargin: Ordinært resultat før skattekostnad i prosent av sum salgsinntekt og annen driftsinntekt. 7) Netto fortjenestemargin: Ordinært resultat i prosent av sum salgsinntekt og annen driftsinntekt. 8) Totalrentabilitet: Ordinært resultat før skattekostnad pluss finanskostnader i prosent av gjenomsnittlig totalkapital. 9) Egenkapitalrentabilitet: Ordinært resultat i prosent av gjennomsnittlig egenkapital inklusive minoritetsinteresser. 10) Likviditetsgrad: Omløpsmidler i forhold til kortsiktig gjeld. 11) Kontantstrøm: Ordinært resultat før skattekostnad, fratrukket betalbar skatt, tillagt ordinære avskrivninger. 12) Kontantstrøm fra driften: Fra kontantstrømoppstilling. Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter + netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter. 13) Egenkapital: Bokført egenkapital inklusive minoritetsinteresser og ansvarlige lån. 14) Egenkapitalandel: Bokført egenkapital inklusive minoritetsinteresser og ansvarlige lån, i prosent av totalkapital pr ) Investeringer: Investeringene er eksklusive eiendeler som er leaset. 16) Ordinært resultat pr. aksje : Ordinært resultat etter skattekostnad pr. aksje for 2008 er regnet ut fra ordinært resultat etter skattekostnad pr. aksje for 2007 er regnet ut fra , etter konvertering av ansvarlig lån i løpet av Ordinært resultat etter skattekostnad pr. aksje for 2006 er regnet ut fra , etter konvertering av ansvarlig lån i løpet av Ordinært resultat etter skattekostnad pr. aksje i årene er regnet ut fra aksjer. 17) Utvannet resultat pr. aksje: Ordinært resultat før skatt + renter på konvertible lån, delt på sum ordinære aksjer og konvertible aksjer. I løpet av 2006 har selskapet tilbakebetalt et ansvarlig lån på 35 MNOK. Dette lånet er derfor ikke tatt med i beregningene av utvannet resultat pr. aksje for ) Kontantstrøm pr. aksje : Kontantstrøm pr. aksje i 2008 er regnet ut fra aksjer. Kontantstrøm pr. aksje i 2007 er regnet ut fra aksjer, etter konvetering av ansvarlig lån i løpet av Kontantstrøm pr. aksje i 2006 er regnet ut fra aksjer, etter konvetering av ansvarlig lån i løpet av Kontantstrøm pr. aksje i årene er regnet ut fra aksjer. 19) Utvannet kontantstrøm pr. aksje Kontantstrøm justert for renter konvertible ansvarlige lån, delt på gjennomsnittlige aksjer (sum ordinære- og konvertible aksjer). 20) Bokført egenkapital pr. aksje bokført egenkapital, delt på gjennomsnittlige aksjer (ordinære aksjer). 21) Utvannet egenkapital pr. aksje Sum bokført egenkapital + ansvarlige lån, delt på gjennomsnittlige aksjer (sum ordinære og konvertible aksjer)

20 Glamox ASA Sandakerveien 138 P.O. Box 4253, Nydalen N Oslo Tel Fax info@glamox.com 38 EUROPEAN PROFESSIONAL LIGHTING Salgsenheter Norge Glamox Norge Oslo Tel Fax info.no@glamox.com Sverige Glamox Elektro AB Stockholm Tel Fax info.se@glamox.com Danmark Glamox A/S Ishøj Tel Fax info.dk@glamox.com Finland Glamox Marketing OY Vantaa Tel Fax info.fi@glamox.com Baltikum AS Glamox HE Keila, Estland Tel Fax info.es@glamox.com Tyskland Glamox Licht GmbH Bremen Tel Fax info.de@glamox.com Storbritannia Glamox Electric (UK) Ltd. Northamton Tel Fax info.uk@glamox.com Irland Glamox Ireland Ltd. Dublin Tel Fax info.ie@glamox.com Produksjonsenheter Norge Glamox Fabrikker Molde Tel Fax Høvik Lys Produksjon Halden Tel Fax Estland AS Glamox HE Keila Tel Fax GLOBAL MARINE & OFFSHORE Salgsenheter Tyskland aqua signal AG Bremen Tel Fax info@aquasignal.de USA Aqua Signal Corporation Cary, Illinois Tel Fax info@aquasignal.de Norge Glamox International Molde Tel Fax info.gi@glamox.com Norselight AS Halden Tel Fax office@norselight.no Singapore Glamox Far East Pte. Ltd. Tel Fax gfe1026@singnet.com.sg Kina Glamox (Suzhou) Lighting Co. Ltd. Suzhou Tel Fax glamox@public1.sz.js.cn Nord-Amerika Mariteam Lighting Inc. New Foundland Tel Fax info@mariteam.com Produksjonsenheter Tyskland aqua signal Teterow GmbH & Co. KG Bremen/Teterow Tel Fax Norge Norselight AS Halden Tel Fax Canada Mariteam Lighting Inc. New Foundland Tel Fax Kina Glamox (Suzhou) Lighting Co. Ltd. Suzhou Tel Fax Korea Glamox Korea Co. Ltd. Busan Tel +82 (0) Fax +82 (0)