Kvartalsrapport 2 I 2016
|
|
- Kai Markussen
- 7 år siden
- Visninger:
Transkript
1 STATSGJELDSFORVALTNINGEN Kvartalsrapport I 6 JULI 6 Statsgjeldsforvaltningen Debtmanagement@Norges-Bank.no Tlf.: 7
2 Kvartalsrapport I 6 JULI 6 Statsgjeldsforvaltningen Debtmanagement@Norges-Bank.no Tlf.: 7 Oppsummering I andre kvartal ble det holdt fem auksjoner i statsobligasjoner og fem auksjoner av statskasseveksler. Til sammen ble det lånt milliarder kroner i markedet. Innhold side Kvartalsoppsummering Markedsoppdatering Auksjoner av statsobligasjoner Auksjoner av statskasseveksler Omsetning statspapirer Eierfordeling statspapirer Rentebytteavtaler Renterisiko Refinansieringsrisiko Kredittrisiko Tabeller 7 Utestående gjeld Auksjoner Inngåtte rentebytteavtaler Figurer 8 Markedsoppdatering Auksjoner Omsetning Eierfordeling Rentebytteavtaler Renterisiko Refinansieringsrisiko Kredittrisiko/motpartsrisiko Mandat 6 Årlige rammer Mandat for forvaltningen Primærhandlere 6 Risiko 7 Definisjoner 8 Om tall og beregninger 9 ISSN 6-7 Markedsoppdatering Ved utgangen av andre kvartal 6 var syntetisk norsk - årsrente på det laveste noensinne med, prosent mot, prosent ved utgangen av første kvartal. Gjennom kvartalet varierte renten mellom,-, prosent. Kvartalet sett under ett steg rentene på de to korteste statsobligasjonslånene, NGB /7 og NGB /9, med henholdsvis 8 og basispunkter. Rentene på de øvrige statslånene falt med 7 basispunkter. Fallet var størst i lånene med lengst løpetid. Dermed var rentekurven noe flatere ved utgangen av andre kvartal enn ved utgangen av første kvartal (se figur.). Det var store markedsbevegelser i forbindelse med folkeavstemningen om EU-medlemskap i Storbritannia. Dette påvirket også det norske statspapirmarkedet. I løpet av. juni, dagen etter folkeavstemningen, falt rentene på alle norske statsobligasjonslån med - basispunkter. For alle lånene var dette den største intradagendringen i andre kvartal. På morgenen. juni valgte primærhandlerne, etter avtale med Norges Bank, å stille tredoble renteforskjeller mellom kjøps- og salgskurs (spreader) i alle statspapirer. Begrunnelsen var markedsuro i forbindelse med folkeavstemningen. I de neste tre børsdagene, juni, kunne primærhandlerne stille doble renteforskjeller. -års tysk statsrente falt med 8 basispunkter i andre kvartal, mens tysk -årsrente falt med punkter. Rentedifferansen mot Tyskland i -årssegmentet (målt ved differansen mellom syntetisk norsk rente og renten på tysk obligasjonslån med gjenstående løpetid nærmest år) var ved utgangen av andre kvartal basispunkter mot punkter ved utgangen av første kvartal. I andre kvartal lå differansen i intervallet - basispunkter. Gjennomsnittet så langt i 6 er basispunkter. Rentedifferansen mot Sverige økte fra til 7 basispunkter, mens mot USA ble rentedifferansen mindre negativ i andre kvartal (figur.6). Rentedifferansen mot Storbritannia steg fra - til basispunkter i andre kvartal. Dagen etter folkeavstemningen om EU-medlemskap økte rentedifferansen mot Storbritannia fra til basispunkter. Ved utgangen av andre kvartal var differansen mellom statsrentene og swaprentene («swapspreaden», syntetisk norsk statsrente mot swaprente) i -årssegmentet - basispunkter mot - punkter ved utgangen av første kvartal. Hittil i 6 er gjennomsnittlig swapspread -6 basispunkter med en spredning på mellom -8 og -9 basispunkter i -årssegmentet. Auksjoner av statsobligasjoner I andre kvartal ble det gjennomført fem auksjoner i statsobligasjoner på til sammen milliarder kroner i markedet. Det var publisert et planlagt emisjonsvolum på -7 milliarder kroner for andre kvartal. Det nye -årslånet, NGB /6, som ble lagt ut i februar i år, ble utvidet i tre forskjellige auksjoner med milliarder kroner i hver auksjon. I tillegg ble NGB /9 og NGB / utvidet med milliarder kroner hver. Etterspørselen i de fem auksjonene var noe variert, men litt høyere enn etterspørselen i første kvartal. Gjennomsnittlig etterspørselsindikator (tegningsraten eller budvolum som andel av Norges Bank / Statsgjeldsforvaltningen
3 Totalt utestående per. juni 6 Obligasjoner 77,7 milliarder kroner, hvorav 6 milliarder i statens egenbeholdning 88 milliarder kroner, hvorav milliarder i statens egenbeholdning Opplåning hittil i 6 Obligasjoner milliarder kroner til markedet, i tillegg 8 milliarder til statens egenbeholdning milliarder kroner til markedet, i tillegg 6 milliarder til statens egenbeholdning Auksjoner i. kvartal Obligasjoner 6. april NGB /6 milliarder kroner. april NGB /9 milliarder kroner. mai NGB /6 milliarder kroner. mai NGB / milliarder kroner 8. juni NGB /6 milliarder kroner. april NTB /7 milliarder kroner. april NTB 9/6 milliarder kroner. mai NTB /6 milliarder kroner. juni NTB 6/7 6 milliarder kroner I tillegg 8 milliarder kroner til statens egenbeholdning 7. juni NTB 6/7 milliarder kroner Tilbakekjøp 7. juni NGB /7, milliarder kroner tildelt volum) var,96 og, for henholdsvis første og andre kvartal, mens gjennomsnittet for - var,8. Det var noe bedre etterspørsel etter statsobligasjonene med lengre løpetid enn de med kortere løpetid. Auksjonsresultatene, målt som avvik mot samtidig salgsrente på Oslo Børs kl., var relativt gode. For staten vil et lavt avvik innebære et godt auksjonsresultat siden tildelingsrenten er nær tilsvarende salgsrente i annenhåndsmarkedet. I gjennomsnitt var auksjonsresultatet basispunkter i andre kvartal, mens det i første kvartal var basispunkter. For årene - var gjennomsnittlig auksjonsresultat basispunkter over samtidig salgsrente. I auksjonen av NGB /6 i juni lå tildelingsrenten basispunkter under samtidig salgsrente. Ingen auksjoner har hatt et bedre auksjonsresultat i perioden 6. Nivået på tildelingsrentene har også vært lavt sammenlignet med auksjonsresultater tilbake til. Auksjonen av NGB /9 i april ga en tildelingsrente på,7. Dette er den laveste tildelingsrenten i en auksjon av statsobligasjoner i perioden - 6. Auksjoner av statskasseveksler Det ble i andre kvartal holdt fem auksjoner av statskasseveksler. I april ble NTB /7 og NTB 9/6 utvidet med milliarder kroner hver, mens i mai ble NTB /6 utvidet med milliarder kroner. I juni ble ny statskasseveksel NTB 6/7 emittert med 6 milliarder kroner til markedet og 8 milliarder kroner til statens egenbeholdning. Dette lånet ble utvidet med milliarder kroner senere i juni. Opprinnelig var det publisert et planlagt emisjonsvolum på -8 milliarder kroner for andre kvartal og et emisjonsvolum opptil 9 milliarder kroner for mai ble dette revidert til 9- milliarder kroner for andre kvartal. Det ble emittert milliarder kroner til markedet i andre kvartal. 9. juni ble det publisert at opplåningen i veksler for hele 6 reduseres fra opp til 9 milliarder til 8 milliarder kroner. Etterspørselen etter statskasseveksler var noe lavere i andre kvartal med en gjennomsnittlig etterspørselsindikator (tegningsrate) på,8 mot, i første kvartal. For perioden - var den, (se figur.). Ved utvidelsene i andre kvartal var tildelingsrentene i gjennomsnitt basispunkter over samtidig salgsrente i annenhåndsmarkedet mot 6 basispunkter i første kvartal 6. Gjennomsnittet for årene - var basispunkter. Tildelingsrentene har vært lave sammenlignet med tidligere auksjonsresultater. Tilbakekjøp av NGB /7 Det ble avholdt én tilbakekjøpsauksjon i andre kvartal. Det ble kjøpt tilbake millioner kroner av NGB /7 (NST 7), som ble nedskrevet 9. juni. Tilbakekjøpsauksjoner gjennomføres som amerikansk auksjon. Laveste aksepterte rente i auksjonen var, prosent og veid gjennomsnittlig effektiv rente var,6 prosent. Norges Bank / Statsgjeldsforvaltningen
4 Forfall i. kvartal. juni NTB 6/6 6 milliarder kroner, hvorav 8 milliarder kroner var statens egenbeholdning Planlagt opplåning i markedet for 6 Obligasjoner -8 milliarder kroner Opp til 8 milliarder kroner Opplåningsintervall. kvartal Obligasjoner 7- milliarder kroner - milliarder kroner Auksjonsdatoer. kvartal Obligasjoner. august. september 8. september. august. september 9. september Tilbakekjøp av NGB /7. august 8. september Forfall i. kvartal. september NTB 9/6 8 milliarder kroner, hvorav 8 milliarder kroner er statens egenbeholdning Omsetning statspapirer I andre kvartal var samlet registrert omsetning på Oslo Børs i obligasjonslånene på 8 milliarder kroner. Daglig gjennomsnittlig omsetning var, milliarder kroner, se figur.. Hittil i 6 er gjennomsnittlig dagsomsetning på om lag, milliarder kroner. Dette er det samme som i. I andre kvartal var det størst omsetning av NGB /6 med prosent av samlet omsetning. Av de andre lånene var det størst omsetning i NGB / og NGB /7 med henholdsvis og prosent av samlet omsetning. I andre kvartal var samlet registrert omsetning i vekslene på Oslo Børs milliarder kroner. Dette gir et daglig gjennomsnitt på 69 millioner kroner, se figur.. Hittil i 6 har gjennomsnittlig dagsomsetning vært 7 millioner kroner, på samme nivå som i første halvår i. Det meste av omsetningen har vært i de korteste veksellånene. Staten har en egenbeholdning på 8 milliarder kroner i hvert statspapir for å kunne gjøre gjenkjøpsavtaler med primærhandlerne. Ved disse avtalene kan primærhandlerne midlertidig kjøpe statspapirer fra staten med samtidig avtale om tilbakesalg. I andre kvartal var gjennomsnittlig daglig utnyttelse av rammene for veksler på 8 prosent, mot prosent i første kvartal (figur.8). Gjennomsnittlig daglig utnyttelse av rammene for obligasjoner var på prosent i andre kvartal, mot prosent i første kvartal (figur.7). Eierfordeling statspapirer Ved utgangen av andre kvartal eide utenlandske investorer om lag 9 prosent av norske statsobligasjoner (figur.), mot en eierandel på 6 prosent ved utgangen av første kvartal. Samtidig har bankers andel økt fra om lag prosent til prosent. Øvrige sektorers andeler er lite endret. Statens egenbeholdning inngår i stats- og trygdeforvaltningen. Utestående volum i obligasjoner økte med milliarder kroner i andre kvartal. Banker, utenlandske investorer og stats- og trygdeforvaltningen økte sine beholdninger med henholdsvis milliarder kroner,, milliarder kroner og, milliarder kroner. Økningen i utenlandsk sektors beholdning skyldes blant annet kjøp av de to lengste statsobligasjonene NGB /6 og NGB /. Samtidig har utenlandsk sektor solgt blant annet NGB /7 og NGB /. I de øvrige sektorene er endringen i beholdningen under en milliard kroner. Ved utgangen av andre kvartal eide utenlandske investorer prosent av norske veksler. Livsforsikringsselskaper og pensjonskasser eide 9 prosent og banker 7 prosent. Dette er de største norske eierne av statskasseveksler. I andre kvartal har norske kredittforetak redusert beholdning av veksler med,7 milliarder kroner, slik at de eier om lag prosent av utestående volum. Ellers har det kun vært små endringer i andre sektorers beholdninger. All omsetning i norske statspapirer der en eller begge parter er medlem på Oslo Børs. Norges Bank / Statsgjeldsforvaltningen
5 Rentebytteavtaler Det ble i andre kvartal 6 ikke inngått nye rentebytteavtaler. Det forfalt avtaler med et samlet volum på, milliarder kroner. Renterisiko Porteføljen av statskasseveksler og -obligasjoner hadde ved utgangen av andre kvartal 6 en rentebindingstid på, år. Porteføljen av rentebytteavtaler hadde på samme tid en rentebindingstid på,9 år. Dette reduserte rentebindingstiden for låneporteføljen (statsgjelden inkl. rentebytteavtaler) til,8 år (figur 6.). Rentebindingstiden for låneporteføljen var om lag uendret siden utgangen av første kvartal 6. Finansdepartementet har satt et minimumsnivå for rentebindingen til, år. For 6 tar statsgjeldsforvaltningen sikte på at rentebindingstiden ikke skal være vesentlig lavere enn, år. Rentebindingstiden sammenfatter hele forfallsprofilen til låneporteføljen i ett tall og inneholder ikke informasjon om den absolutte størrelsen eller den tidsmessige spredningen på statsgjeldsporteføljens renteeksponering. Svært ulike porteføljer kan ha den samme rentebindingen. Figur 7. viser forfallsstrukturen for statens portefølje av statskasseveksler og statsobligasjoner. Som figuren viser, har staten en relativt god spredning på sin renteeksponering ut til år. Refinansieringsrisiko I følge mandatet gitt av Finansdepartementet skal lånestrategien utformes med sikte på at mindre enn prosent av utestående statsobligasjoner kan forfalle hvert år. Figur 7. viser fremtidig forfall av hovedstol i prosent av nominelt utestående volum av statsobligasjoner ved utgangen av andre kvartal 6. Figuren viser at - prosent av utestående volum i statsobligasjoner vil forfalle i 7, 9 og. Det er ingen forfall av statsobligasjoner i 6. Ulike indikatorer kan benyttes som kvantitativt mål på refinansieringsrisikoen. Vi ser på forfallsprofil, kortsiktig refinansieringsomfang og rentebindingstid. De enkelte indikatorene bør ikke ses isolert. Figur 7. viser utviklingen i refinansieringsomfanget over tid og viser at det kortsiktige refinansieringsomfanget har vært stabilt det siste året. Forfall av hovedstol og kuponger har en god spredning over de kommende ti år og rentebindingstiden har vært stabil de siste årene. Kredittrisiko Statens portefølje av rentebytteavtaler besto av 9 avtaler med en samlet hovedstol på milliarder kroner ved utgangen av andre kvartal 6. Bare 7 prosent av rentebytteavtalenes hovedstol var inngått med motparter som ved utgangen av andre kvartal 6 hadde en kredittvurdering på A- eller lavere (figur 8.). Se definisjoner. Norges Bank / Statsgjeldsforvaltningen
6 Kreditteksponeringen blir begrenset av at motpartene må stille sikkerhet i form av kontanter dersom markedsverdien av inngåtte rentebytteavtaler er positiv, utover en gitt terskelverdi, i statens favør. Grensen for når sikkerhet må stilles reduseres gradvis med fallende kredittvurdering. Det beregnes sikkerheter to ganger i måneden. Ved utgangen av andre kvartal hadde statens portefølje av rentebytteavtaler en samlet markedsverdi på, milliarder kroner i statens favør. Stilte sikkerheter reduserer kreditteksponeringen til,8 milliarder kroner. Utviklingen fra er vist i figur 8.. Staten har inngått rammeavtaler med i alt 8 motparter. Ved utgangen av andre kvartal 6 hadde staten aktive rentebytteavtaler med av disse motpartene. Ved å inngå rentebytteavtaler med flere motparter spres kreditteksponeringen. Ved utgangen av andre kvartal sto tre motparter for 8 prosent av samlet hovedstol. Kreditteksponeringen mot disse motpartene var imidlertid bare 7 prosent av samlet kreditteksponering. Norges Bank / Statsgjeldsforvaltningen 6
7 Statsgjelden Utestående gjeld per. juni 6 Lånets datering Forfallsdato Kupong Utestående volum, NOK mill. Herav statens egenbeholdning ISIN Børsid. Obligasjoner NGB /7 NO 6 NST , NGB /9 NO 99 NST , 7 8 NGB / NO 7878 NST 7....,7 7 NGB / NO 668 NST 7...., 8 8 NGB / NO 76 NST , NGB / NO 7 NST , NGB /6 NO 779 NST , 8 Samlet NTB 9/6 NO 777 NST NTB /6 NO 778 NST NTB /7 NO 79 NST NTB 6/7 NO 7677 NST Samlet 88 Obligasjoner og veksler samlet Auksjoner i. kvartal Volum tildelt markedet (NOK mill.) Totalt budvolum (NOK mill.) Avvik samtidig salgsrente (basispunkter) Auksjonsdato Lån Effektiv rente (%) Kurs (%) Tegningsrate Statsobligasjoner 6..6 NGB /6 6,,78,7..6 NGB /9 87,7,9, NGB /6 6 6,,6,..6 NGB / 6 99,6,, NGB /6,,6,7 - Sum: Gjennomsnitt i. kvartal 6:, Statskasseveksler..6 NTB /7 6,6 99,,6..6 NTB 9/6 9, 99,779, NTB /6 8,6 99,67, NTB 6/ ,6 99,9, NTB 6/7 6 7, 99,7, Sum: Gjennomsnitt i. kvartal 6:,8 Samtidig salgsrente (ask-rente) er renten på Oslo Børs kl. Tilbakekjøp av NGB /7 i. kvartal Auksjons- Tilbakekjøpt volum Høyeste aksepterte Laveste aksepterte Veid gjennomsnittlig dato Lån (NOK mill.) kurs (%) rente (%) rente (%) NGB /7,8,,6 Inngåtte rentebytteavtaler i. kvartal Avtalenummer Motpart Opptak Forfall Volum Det er ikke inngått nye rentebytteavtaler i. kvartal. Norges Bank / Statsgjeldsforvaltningen 7
8 . Markedsoppdatering Figur.: Utestående statsgjeld Milliarder kroner. Ved utgangen av året for 6 og. kvartal 6 6 Obligasjoner Bytteordningen Figur.: Emisjonsvolum av obligasjoner Til markedet. Milliarder kroner og antall auksjoner. Faktisk 6. Planlagt Tall Emisjonsvolum til markedet Antall auksjoner Gjennomsnitt (6 - ) Figur.: Norsk syntetisk -, - og -års statsrente -dagers bevegelig gjennomsnitt. Prosent.. januar 6. juni 6 6 år år år 6 Figur.: Den norske statsrentekurven Syntetiske statsrenter i prosent (h. a.). Endring (søyler) i basispunkter (v. a.) ,8,6,6 Endring ,6,77-9, -9,,,,, , Figur.: Renter på norske statsobligasjoner Prosent.. januar. juni 6 NGB /7 NGB /9 NGB / NGB / NGB / NGB / NGB /6 Figur.6: Rentedifferanse mellom Norge og utvalgte land Renten på statsobligasjonen med gjenværende løpetid nærmest år. Basispunkter.. januar. juni 6 Tyskland Sverige Storbritannia USA Norges Bank / Statsgjeldsforvaltningen 8
9 Figur.7: Differanse mellom stats- og swaprente Statsrenter minus swaprenter. Syntetiske statsrenter. Basispunkter.. januar. juni 6 - år år år - Figur.8: Assetswapspread for statsobligasjonene Basispunkter.. januar. juni 6 - NGB /7 NGB /9 NGB / NGB / NGB / NGB / NGB / Auksjoner Figur.: Etterspørselsindikator obligasjonsauksjoner Gjennomsnitt og utfallsrom per år. 6 6 Gjennomsnitt - 6 Figur.: Etterspørselsindikator vekselauksjoner Gjennomsnitt og utfallsrom per år. 6 6 Gjennomsnitt - 6,,,8,,6,,,6,,7,6,,,,,,,8,8,6,,,, Figur.: Auksjonsresultat statsobligasjoner Avvik mellom oppnådd rente i auksjoner av statsobligasjoner og samtidig salgsrente på Oslo Børs. Gjennomsnitt og utfallsrom. Basispunkter Average - 8 Figur.: Auksjonsresultat statsobligasjoner Avvik mellom oppnådd rente i auksjoner av statsobligasjoner og samtidig rente i rentebyttemarkedet med samme gjenstående løpetid. Volum- og løpetidsvektet gjennomsnitt og utfallsrom. Basispunkter Gjennomsnitt Norges Bank / Statsgjeldsforvaltningen 9
10 . Omsetning Figur.: Kvartalsvis omsetning av obligasjoner Oslo Børs. Fordelt på lån. Milliarder kroner.. kvartal. kvartal NGB / NGB / NGB /7 NGB /9 NGB / NGB / NGB / NGB / NGB /6 Gjennomsnitt (. kv. -. kv. ) Figur.: Kvartalsvis omsetning av veksler Oslo Børs. Fordelt på lån. Milliarder kroner.. kvartal. kvartal NTB NTB 9/ NTB /6 NTB 6/6 NTB 9/6 NTB /6 NTB /7 NTB 6/7 Gjennomsnitt (. kv. -. kv. ) kv. kv. kv. kv. kv. kv. kv. kv. kv. kv. kv. kv 6. kv 6. kv.. kv.. kv. kv.. kv.. kv.. kv. kv.. kv.. kv.. kv. kv.. kv. 6 6 Figur.: Brutto omsetning fordelt på regioner Statsobligasjoner. Rapportert av primærhandlere. Milliarder kroner Figur.: Brutto omsetning fordelt på motparter Statsobligasjoner. Rapportert av primærhandlere. Milliarder kroner Første halvår Første halvår Norge Skandinavia Europa Amerika Asia Andre Banker/ kredittf. Fond inkl. hedgefond 8 8 Interdealer broker Offent. myndigh. Pensjon, forsikring 6 Primærhandlere Andre 6 Figur.: Brutto omsetning fordelt på regioner Statskasseveksler. Rapportert av primærhandlere. Milliarder kroner Figur.6: Brutto omsetning fordelt på motparter Statskasseveksler. Rapportert av primærhandlere. Milliarder kroner Første halvår Første halvår Norge Skandinavia Europa Amerika Asia Andre Banker Fond inkl. hedgefond Interdealer broker 6 6 Offent. myndigh. Pensjon, forsikring 7 Primærhandlere Andre Norges Bank / Statsgjeldsforvaltningen
11 Figur.7: Gjenkjøpsavtaler med Norges Bank Obligasjoner. Gjennomsnittlig prosentvis utnyttelse av rammen i hvert lån (8 milliarder kroner).. og. kvartal 6 % % NGB /7 NGB /9 NGB / NGB / NGB / NGB / NGB /6* % % Figur.8: Gjenkjøpsavtaler med Norges Bank. Gjennomsnittlig prosentvis utnyttelse av rammen i hvert lån (8 milliarder kroner).. og. kvartal 6 7% 6% NTB /6 NTB 6/6 NTB 9/6 NTB /6 NTB /7 7% 6% % % % % % % % % % % % % % % % % % % % jan feb mar apr mai jun % % jan feb mar apr mai jun % Lån merket med stjerne har ikke vært tilgjengelige for gjenkjøp hele perioden: * NGB /6 ble utstedt 9. februar 6 (oppgjørsdag). NTB /6 forfalt 6. mars. NTB /7 ble utstedt første gang 6. mars (oppgjørsdag). Norges Bank / Statsgjeldsforvaltningen
12 . Eierfordeling Figur.: Eierfordeling obligasjoner Ved inngangen til desember,. Per 7. juni 6 % 9 % 8 % 7 % 6 % % % % % % % % 6 % 8 % % % % 7 % % % % % % % 7 % 9 % 66 % 7 % 6 % 6 % % % % 7 % 6 % 8 % 8 % % 8 % 6 % % 6 % % % 9 % % 9 % 8 % 7 % 6 % % % % % % % % 6* Utenlandsk sektor Banker Livsfors. og pensjon Stats- og trygdeforv. Andre Figur.: Eierfordeling veksler Ved inngangen til desember,. Per 7. juni 6 % % % % % 8 % 8 % 6 % 9 % 8 % % 9 % 7 % 9 % 6 % % 8 % 8 % 7 % % % % 8 % 7 % 7 % % % 6 % 6 % 6 % 9 % % 6 % % % % % 6 % 7 % % % % 9 % % % % 7 % 7 % 7 % % % % % 7 % 9 % % % % 9 % % % 6 Utenlandsk sektor Banker Livsfors. og pensjon Stats- og trygdeforv. Verdipapirfond Kredittforetak Skadeforsikring Andre Figur.: Endring i eierfordeling obligasjoner Milliarder kroner. 8. mars 7. juni 6 Figur.: Endring i eierfordeling veksler Milliarder kroner. 8. mars 7. juni 6, Utenlandsk sektor, Utenlandsk sektor, Banker, Banker,7 Livsfors. og pensjon -, Livsfors. og pensjon,9 Stats- og trygdeforv., Stats- og trygdeforv. -, Verdipapirforetak -,8 Verdipapirforetak,6 Kredittforetak -,7 Kredittforetak -,9 Skadeforsikring -, Skadeforsikring -,8 Andre,6 Andre, Totalt -, Totalt Figur.: Eierfordeling obligasjoner fordelt på lån Inkludert statens egenbeholdning. Milliarder kroner. Per 7. juni NGB / NGB /9 NGB / 7 NGB / NGB / NGB / NGB /6 Utenlandsk sektor Banker Livsfors. og pensjon Stats- og trygdeforv. Verdipapirforetak Kredittforetak Skadeforsikring Andre Figur.6: Endring i eierfordeling obligasjoner fordelt på lån Milliarder kroner. 8. mars 7. juni Utenlandsk sektor Banker Livsfors. og pensjon Stats- og trygdeforv. Verdipapirforetak Kredittforetak Skadeforsikring Andre..9 NGB /6 NGB / NGB / NGB / NGB / NGB /9 NGB /7 Norges Bank / Statsgjeldsforvaltningen
13 . Rentebytteavtaler Figur.: Volum og antall inngåtte rentebytteavtaler Milliarder kroner. 6 Figur.: Gjenstående hovedstol ved utgangen av året for rentebytteavtalene Milliarder kroner. Per. juni 6,,6 9,9,9,, ,8 8, 6, 6, ,, Renterisiko Figur 6.: Løpetid Låneporteføljen. År. Kvartalsvise data fra. Daglige data fra,, Figur 6.: Rentebindingstid Låneporteføljen. År.. januar. juni 6,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,, 7 9 Statsgjeld Statsgjeld inkl. rentebytteavtaler,, jan. apr. jul. okt. jan. 6 apr. 6 Statsgjeld Rentebytteavtaler Statsgjeld inkl. rentebytteavtaler, Figur 6.: Modifisert durasjon Låneporteføljen. Kvartalsvise data, ekskl. statens egenbeholdning,. Daglige data fra,, Figur 6.: Modifisert durasjon Statspapirer. Kvartalsvise data, ekskl. statens egenbeholdning,. Daglige data fra,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,, 7 9 Statsgjeld Statsgjeld inkl. rentebytteavtaler,, 7 9 Statsgjeld Statsobligasjoner Statskasseveksler, Figurene inkluderer ikke planlagt opplåning. Dersom ikke annet er nevnt, er statens egenbeholdning inkludert i figurene. Volum av veksler i bytteordningen (november 8 juni ) er ikke medregnet. Tid til forfall av hovedstol, se definisjoner for ytterligere opplysninger. Durasjonsberegning gitt effektiv rente på null, se definisjoner for ytterligere opplysninger. Norges Bank / Statsgjeldsforvaltningen
14 7. Refinansieringsrisiko 6 Figur 7.: Forfallsprofil Statsobligasjoner. Forfall per år i prosent av totalt utestående volum per. juni 6. Figur 7.: Forfallsprofil Statsobligasjoner. Akkumulert forfall i prosent av totalt utestående volum per. juni 6 % % % % 9% 9% % % 8% 8% 7% 7% % % 6% 6% % % % % % % % % % % % % % % % % % % Figur 7.: Forfallsprofil Forfall av hovedstol og kupong per år. Milliarder kroner. Per. juni 6 Statsobligasjoner Statskasseveksler Kupong Figur 7.: Kortsiktig refinansieringsomfang måneders rullerende vindu. Milliarder kroner. Desember juni 6 Statsobligasjoner Statskasseveksler Kupong Figur 7.: Statens kontantbeholdning Gjennomsnitt og utfallsrom per måned for perioden januar -juni 6. Prognose per. juli for minimumsnivået per måned i resten av 6. Milliarder kroner Krav til minimumsnivå Prognose på minimumsnivå 6 Figurene inkluderer ikke planlagt opplåning. Dersom ikke annet er nevnt, er statens egenbeholdning inkludert i figurene. Volum av veksler i bytteordningen (november 8 juni ) er ikke medregnet. Norges Bank / Statsgjeldsforvaltningen
15 8. Kredittrisiko Figur 8.: Kreditteksponering Milliarder kroner.. januar. juni 6 Figur 8.: Hovedstol, kreditteksponering og markedsverdi rentebytteavtaler Andel av totalen per. juni 6 fordelt etter kredittvurdering % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % - jan. apr. jul. okt. jan. 6 apr. 6 Markedsverdi Stilt sikkerhet Kreditteksponering - % AA- A+ A A- BBB+ BBB Hovedstol Kreditteksponering Markedsverdi % Figur 8.: Kredittvurdering Antall motparter per. juni 6 Figur 8.: Hovedstol rentebytteavtaler Fordelt etter motpart. Per. juni 6 RBS % Swedbank % SEB % Barclays % Bank of America % Credit Agricole % Citi % Nordea 6 % Danske Bank % AA- A+ A A- BBB+ BBB Handelsbanken % Goldman Sachs % DNB % Norges Bank / Statsgjeldsforvaltningen
16 Mandat Finansdepartementet fastsatte. oktober et mandat for forvaltningen av statsgjelden. Etter mandatet skal Norges Bank utstede statsgjeld og inngå finansielle kontrakter innenfor statsgjeldsforvaltningen i Finansdepartementets navn. Målet for forvaltningen er å dekke statens lånebehov til lavest mulige kostnader. Det skal tas hensyn til statens renterisiko og til at det bør finnes en likvid rentekurve for statspapirer ut til ti års løpetid. Departementet skal årlig fastsette en øvre grense for brutto opplåning og minstekrav til rentebinding. Innenfor disse rammene skal Norges Bank fastsette et årlig program for opplåning fordelt på veksler og obligasjoner med en kalender for utstedelser. Banken skal fastsette prinsipper for måling og styring av motparteksponering og operasjonell risiko. Norges Bank skal regelmessig fremlegge analyser av lønnsomhet og risiko ved forvaltningen, samt vurderinger av måloppnåelse for Finansdepartementet. Både analysene og evalueringen skal publiseres. Mandatet trådte i kraft. januar. Rammer for 6 fastsatt av Finansdepartementet Beskrivelse Grense Faktisk Mandat Langsiktige lån Kortsiktige markedslån Rentebinding Statens konto Maksimalt opptak av nye langsiktige lån (statsobligasjoner). Maksimalt utestående i kortsiktige markedslån (statskasseveksler). Minimumsnivået for rentebindingen på statsgjelden inklusive rentebytteavtaler. Minimumsnivå på statens konto i Norges Bank. 7 mrd. kroner mrd. kroner mrd. kroner per.6. Høyest utestående volum var 97 mrd. kroner i perioden >, år,8 år per.6 - mrd. kroner Nivået har vært høyere enn minimumsnivået gjennom hele. kvartal. Laveste nivå på kontantbeholdning var, mrd. kroner per.. - () Mandat for forvaltning av statsgjeld Refinansieringsrisiko Rentebytteavtaler Beskrivelse Grense Faktisk per. juni 6 Mandat Lånestrategien skal utformes med sikte på at mindre enn pst. av utestående < % Oppfylt - statsobligasjoner kan forfalle hvert år. Utestående volum av rentebytteavtaler skal ikke overstige utestående volum av statsobligasjoner, inklusive statens < % 7, % - egenbeholdning av statsobligasjoner. Primærhandlere i norske statspapirer Meglerforetak Børsid Kontaktperson Telefon Statsobligasjoner og statskasseveksler Danske Bank DDB Leif Inge Christensen DNB DNM Olav Gunnes Nordea NDM / NDA Lars Even Klepsland (obligasjoner) Pål Martinsen (veksler) Skandinaviska Enskilda Banken SEB Michael Kofoed Norges Bank / Statsgjeldsforvaltningen 6
17 Risiko Det overordnede målet med forvaltningen av låneporteføljen er å dekke statens lånebehov til lavest mulig kostnad, samtidig skal det tas hensyn til risikoen staten utsettes for. Renterisiko Renterisiko er risikoen for tap eller gevinst som følge av endringer i markedsrentene. Utstedelse av lange fastrentepapirer gir kjente nominelle rentebetalinger fremover. Ved et fall i rentenivået vil imidlertid staten ha låst inne en høyere rente enn gjeldende markedsrente. Staten budsjetterer og fører regnskap etter kontantprinsippet og legger derfor mindre vekt på endringer i markedsverdier som følge av endrede markedsrenter. Staten bruker rentebindingstid som mål på renterisikoen 7. Renterisikoen vil over tid påvirkes av en rekke strategiske beslutninger, herunder utstedelses- og tilbakekjøpsstrategien. Ved å benytte rentebytteavtaler kan porteføljens rentebinding endres uavhengig av utstedelser og tilbakekjøp. Refinansieringsrisiko Refinansieringsrisiko er risikoen for at nye lån må tas opp til dårligere betingelser enn eksisterende lån eller at det ikke er mulig å ta opp nye lån når de gamle forfaller. Det siste tilfellet ansees som lite sannsynlig for den norske stat. Refinansieringsrisikoen er nært knyttet til renterisikoen. Refinansieringsrisikoen kan begrenses ved å ha lange lån med god spredning på forfallene slik at andelen av den totale gjelden som forfaller på samme tid, begrenses. I mandatet gitt av Finansdepartementet heter det at lånestrategien skal utformes med sikte på at mindre enn prosent av utestående statsobligasjoner kan forfalle hvert år. Refinansieringsrisikoen kan reduseres ytterligere ved å dekke finansieringsbehovet i god tid, sikre en bred investorbase og å ha høy likviditetsberedskap. Tilbakekjøp av papirer jevner ut avdragsprofilen og kan dermed også benyttes til å redusere refinansieringsrisikoen. Som kvantitative mål på refinansieringsrisikoen har statsgjeldsforvaltningen benyttet tre ulike indikatorer: forfallsprofil, kortsiktig refinansieringsomfang og rentebindingstid. De enkelte indikatorene bør ikke ses isolert. For eksempel kan en portefølje bestående av statskasseveksler og -års statsobligasjoner ha en relativt høy rentebindingstid, men samtidig en uakseptabelt høy kortsiktig refinansieringsrisiko. Kredittrisiko Kredittrisiko er risikoen for tap som følge av at en motpart ikke overholder sine betalingsforpliktelser. Staten inngår rentebytteavtaler for å redusere rentebindingen på statens låneportefølje. En rentebytteavtale med en markedsverdi i statens favør eksponerer staten overfor motpartens betalingsevne. Risikoen begrenses ved bruk av sikkerhetsstillelsesavtaler (standardiserte ISDA/CSA-avtaler). Det er ikke knyttet kredittrisiko til hovedstolen i rentebytteavtalen. Staten inngår bare ensidige sikkerhetsstillelsesavtaler. Det innebærer at motparten må stille sikkerhet når rentebytteavtalen har en positiv verdi utover en viss terskelverdi. Når rentebytteavtalen har en positiv verdi for motparten, stiller ikke staten sikkerhet. Motpartene må ha en tilfredsstillende kredittvurdering hos de største kredittvurderingsselskapene på avtaletidspunktet. Terskelverdien for sikkerhetsstillelse øker med kredittverdigheten. Kreditteksponering på en enkelt motpart er den samlede markedsverdien i statens favør av alle rentebytteavtaler gjort med en motpart (netting), fratrukket motpartenes sikkerhetsstillelse. Staten beregner og utveksler sikkerhet to ganger per måned. I perioden mellom tidspunkt for sikkerhetsstillelse kan motpartseksponeringen øke utover terskelverdien. Kredittrisikoen er dermed avhengig av svingninger i rentenivået, restløpetid på avtalene og motpartens betalingsevne. Likviditetsrisiko Staten må ha en viss likviditetsreserve slik at betalingsforpliktelser kan møtes til enhver tid. Norges Bank innretter opplåningen av statspapirer i markedet slik at staten til enhver tid har mer enn det bestemte minimumsnivået på sin konsernkonto i sentralbanken. Norges Bank kan ikke yte kreditt til staten gjennom kjøp av statspapirer i førstehåndsmarkedet. Operasjonell risiko Operasjonell risiko defineres som risikoen for økonomiske tap eller tap av omdømme som følge av svikt i interne prosesser, menneskelige feil, systemfeil, eller andre tap som skyldes eksterne forhold. Operasjonell risikostyring innebærer å avdekke risikofaktorer som kan føre til tap, og anslå sannsynligheter for og konsekvenser av mulige uønskede hendelser. 7 Se definisjoner Norges Bank / Statsgjeldsforvaltningen 7
18 Definisjoner Assetswapspread Differansen mellom den effektive renten på statsobligasjonen og en obligasjon med samme løpetid og kupong lik den flytende pengemarkedsrenten. Basispunkt Et basispunkt er ett hundredels prosentpoeng (, prosentpoeng). Kalles også rentepunkt eller yieldpunkt. Durasjon (Macaulay durasjon) Den vektede gjennomsnittstiden til forfall på et lån beregnet ut fra nåverdien på fremtidige kontantstrømmer. Durasjonen er aldri lengre enn løpetiden, og er det lån med kupongutbetaling vil den være kortere. For obligasjoner uten kupong er durasjonen lik løpetiden. Durasjonen er også et mål for hvor følsom prisen på instrumentet er for renteendringer. Etterspørselsindikator (tegningsrate) Budvolum delt på tildelt volum. Kalles også «bid-to-cover». Forfallsprofil Forfallsprofilen gir et bilde av hvor store betalingsforpliktelser (forfall av hovedstol, samt kupongrente) staten står overfor per kalenderår de kommende år, gitt utestående gjeld pr dato. Hovedstol Det opprinnelige beløpet i et krav, det vil si beløp uten renter og omkostninger. IMM-datoer Vanlig brukte forfallsdager for standardiserte pengemarkedsprodukter (forkortelsen står for International Money Market). IMM-dager er den tredje onsdagen i mars, juni, september og desember. Interpolert rente / syntetisk rente En beregnet rente som er utledet ved å vekte flere observerte renter. For eksempel kan interpolert femårsrente finnes ved å vekte rentene til to kjente papirer, ett med kortere og ett med lengre løpetid enn fem år. Kortsiktig refinansieringsomfang Det kortsiktige refinansieringsomfanget er summen av forfall av eksisterende statskasseveksler, statsobligasjoner og kupongbetalinger de kommende månedene. Indikatoren gir et uttrykk for størrelsen på betalingene som staten står overfor det kommende året. Med en antagelse om uendret nominell størrelse på gjelden angir summen av veksler og obligasjoner det beløpet som skal refinansieres til en ny rente. Hvis rentenivået øker med ett prosentpoeng, vil statens kostnader isolert sett øke med ca. prosent av dette beløpet de kommende månedene. Kredittrisiko Kredittrisiko er risikoen for tap som følge av at en motpart ikke overholder sine betalingsforpliktelser. Kupong Den årlige faste renten på et obligasjonslån. Likviditetsrisiko Likviditetsrisiko er risiko for ikke å kunne oppfylle finansielle forpliktelser på avtalt tidspunkt. Løpetid Løpetid er definert som tid til forfall av hovedstol for veksler, obligasjoner og det faste benet i rentebytteavtalene, mens tid til fixing av neste rente benyttes for det flytende benet i rentebytteavtalene. Nominell verdi/hovedstol benyttes til vekting. Verken størrelse på kupongene, markedsverdier eller rentenivå påvirker beregningen. Låneportefølje Samlet mengde av utestående lån. For statsgjelden utgjør låneporteføljen summen av alle utestående gjeldsinstrumenter (statskasseveksler og statsobligasjoner) og inngåtte finansielle kontrakter (rentebytteavtaler). Modifisert durasjon (rentefølsomhet) Beregnes på grunnlag av durasjonen og uttrykker verdifølsomheten for renteendringer. Jo høyere den modifiserte durasjonen er, desto mer vil porteføljens verdi svinge ved endringer i markedsrentene. Operasjonell risiko Operasjonell risiko defineres som risikoen for økonomiske tap eller tap av omdømme som følge av svikt i interne prosesser, menneskelige feil, systemfeil, eller andre tap som skyldes eksterne forhold. Primærhandler Bank/meglerforetak som har inngått avtale med Norges Bank om å stille bindende priser i norske statspapirer på Oslo Børs. Primærhandlerne har enerett og plikt til å delta i auksjoner av statspapirer. Primærhandleravtaler inngås for obligasjons- og vekselmarkedet separat, og for ett år av gangen. Norges Bank / Statsgjeldsforvaltningen 8
19 Refinansieringsrisiko Refinansieringsrisiko er risikoen for at nye lån må tas opp til dårligere betingelser enn eksisterende lån eller at det ikke er mulig å ta opp nye lån når de gamle forfaller. Rentebindingstid Rentebindingstid er lik durasjon gitt en effektiv rente på null. Dette er analogt til beregningen av løpetid, men kupongene inngår i beregningen. Markedsverdi gitt en effektiv rente på null benyttes til vekting. Alle kontantstrømmer vektes med andre ord med sin nominelle verdi. Verken dagens markedsverdi eller rentenivå påvirker beregningen. Rentebytteavtale (renteswap) Avtale mellom to parter om å bytte rentebetalinger knyttet til en avtalt hovedstol i en avtalt periode. Slike avtaler gjør det mulig å skille valget av rentebinding fra valget av tid til forfall. Avtalen innebærer vanligvis at den ene parten mottar en på forhånd avtalt rentesats (fast rente) over hele hovedstolens løpetid, mens den andre mottar den til enhver tid gjeldende markedsrenten (flytende rente). Renterisiko Renterisiko er risikoen for tap eller gevinst som følge av endringer i markedsrentene. Gjenkjøpsavtale Salg av verdipapirer der man samtidig gjør en avtale om å kjøpe papirene tilbake på et senere tidspunkt til en avtalt pris. Kalles også repo-avtaler. Spread Differanse, f.eks. mellom kjøpskurs og salgskurs, eller mellom kjøpsrente og salgsrente. Statens egenbeholdning Staten eier selv statsobligasjoner og statskasseveksler. Disse brukes i gjenkjøpsavtaler med primærhandlerne for å sikre at primærhandlerne kan levere obligasjoner og veksler til sine kunder. Statskasseveksel Gjeldsinstrument med løpetid inntil ett år som utstedes som nullkupongpapirer. Norske statskasseveksler utstedes i norske kroner med oppgjør på IMM-datoene i mars, juni, september og desember. Vekslene forfaller på IMM-datoene i samme måned året etter. Mellom IMM-datoene utvides eksisterende statskasseveksellån. Omtales også kun som «veksel». Statsobligasjon Gjeldsinstrument med opprinnelig løpetid over ett år, med utbetaling av en fast kupongrente hvert år. Norske statsobligasjoner utstedes i norske kroner. Opptak av langsiktige statslån skjer ved utstedelse av nye obligasjonslån og utvidelse av eksisterende obligasjonslån. Omtales også kun som «obligasjon». Swap Avtale mellom to parter om å bytte fremtidige kontantstrømmer. For eksempel kan den ene parten betale den andre flytende rente, mens den selv mottar fast rente. Se også rentebytteavtale. Swapspread Differansen mellom statsrente og swaprente med samme løpetid eller durasjon. Syntetisk rente Se interpolert rente. Om tall og beregninger Kurser og renter fra Oslo Børs Kursene som benyttes er sist omsatte hvis sist omsatte kurs er innenfor spreaden (ved børsslutt). Dersom siste omsatte kurs er utenfor spreaden (ved børsslutt), velges det punktet i spreaden som er nærmest siste omsatt kurs (beste kjøps- eller salgskurs avhengig av hvilken side av spreaden siste omsatte var på). Hvis det ikke har vært omsetning i løpet av børsdagen, brukes midtkursen (ved børsslutt). Interpolert rente / Syntetisk rente Den syntetiske renten er beregnet ved å vekte to statsobligasjoner med henholdsvis kortere og lengre gjenstående løpetid (lineær interpolasjon). Finnes det ikke noe lengre papir, blir renten beregnet ved at man bruker de to nærmeste obligasjonene med kortere løpetid og viderefører trenden ut til den løpetiden man ønsker (ekstrapolert rente). Norges Bank / Statsgjeldsforvaltningen 9
Kvartalsrapport 1 I 2017
STATSGJELDSFORVALTNINGEN Kvartalsrapport 1 I 17 APRIL 17 Statsgjeldsforvaltningen Debtmanagement@Norges-Bank.no www.statsgjeld.no Tlf.: 1 71 Kvartalsrapport 1 I 17 APRIL 17 Statsgjeldsforvaltningen Debtmanagement@Norges-Bank.no
DetaljerKvartalsrapport 3 I 2016
STATSGJELDSFORVALTNINGEN Kvartalsrapport I 6 OKTOBER 6 Statsgjeldsforvaltningen Debtmanagement@Norges-Bank.no www.statsgjeld.no Tlf.: 7 Kvartalsrapport I 6 OKTOBER 6 Statsgjeldsforvaltningen Debtmanagement@Norges-Bank.no
DetaljerKvartalsrapport 4 I 2016
STATSGJELDSFORVALTNINGEN Kvartalsrapport I 16 JANUAR 17 Statsgjeldsforvaltningen Debtmanagement@Norges-Bank.no www.statsgjeld.no Tlf.: 1 71 Kvartalsrapport I 16 JANUAR 17 Statsgjeldsforvaltningen Debtmanagement@Norges-Bank.no
DetaljerKvartalsrapport 2 I 2017
STATSGJELDSFORVALTNINGEN Kvartalsrapport 2 I 217 JULI 217 Statsgjeldsforvaltningen Debtmanagement@Norges-Bank.no www.statsgjeld.no Tlf.: 22 1 71 Kvartalsrapport 2 I 217 JULI 217 Statsgjeldsforvaltningen
DetaljerKvartalsrapport 1 I 2015 APRIL 2015 STATSGJELDSFORVALTNINGEN RAPPORT FOR FØRSTE KVARTAL 2015
STATSGJELDSFORVALTNINGEN Kvartalsrapport 1 I 21 APRIL 21 RAPPORT FOR FØRSTE KVARTAL 21 Statsgjeldsforvaltningen Debtmanagement@Norges-bank.no www.statsgjeld.no Tlf.: 22 31 71 4 1 I 21 APRIL 21 RAPPORT
DetaljerKvartalsrapport 1 I 2016
STATSGJELDSFORVALTNINGEN Kvartalsrapport I 6 APRIL 6 Statsgjeldsforvaltningen Debtmanagement@Norges-Bank.no www.statsgjeld.no Tlf.: 3 7 4 Kvartalsrapport I 6 APRIL 6 Statsgjeldsforvaltningen Debtmanagement@Norges-Bank.no
DetaljerKvartalsrapport 4 I 2015
STATSGJELDSFORVALTNINGEN Kvartalsrapport I 21 JANUAR 216 Statsgjeldsforvaltningen Debtmanagement@Norges-Bank.no www.statsgjeld.no Tlf.: 22 31 71 Kvartalsrapport I 21 JANUAR 216 Statsgjeldsforvaltningen
DetaljerKvartalsrapport 2 I 2015 JULI 2015 STATSGJELDSFORVALTNINGEN RAPPORT FOR ANDRE KVARTAL 2015
STATSGJELDSFORVALTNINGEN Kvartalsrapport 2 I 21 JULI 21 RAPPORT FOR ANDRE KVARTAL 21 Statsgjeldsforvaltningen Debtmanagement@Norges-Bank.no www.statsgjeld.no Tlf.: 22 31 71 4 2 I 21 JULI 21 RAPPORT FOR
DetaljerLåneprogram med auksjonskalender for kalenderåret 2015
STATSGJELDSFORVALTNINGEN 19.12.214 Låneprogram med auksjonskalender for kalenderåret 215 Spørsmål om låneprogrammet rettes til statsgjeldsforvaltningen i Norges Bank: E-post: debtmanagement@norges-bank.no
DetaljerStatsgjelden Årsrapport STATSGJELDSFORVALTNINGEN MARS 2017
STATSGJELDSFORVALTNINGEN Statsgjelden 26 Årsrapport MARS 27 Statsgjeldsforvaltningen Debtmanagement@Norges-Bank.no www.statsgjeld.no Tlf.: 22 3 7 4 Statsgjelden 26 Norges Bank Adresse: Bankplassen 2 Postadresse:
DetaljerStrategi og låneprogram for 2018
STATSGJELDSFORVALTNINGEN Strategi og låneprogram for 2018 21. DESEMBER 2017 STRATEGI OG LÅNEPROGRAM FOR 2018 Statsgjeldsforvaltningen Debtmanagement@Norges-Bank.no www.statsgjeld.no Tlf.: 22 31 71 40 Statsgjelden
DetaljerPrimærhandleravtale for norske statsobligasjoner i kalenderåret 2016
STATSGJELDSFORVALTNINGEN 15.12.2015 Primærhandleravtale for norske statsobligasjoner i kalenderåret 2016 Mellom Norges Bank og (Primærhandler) med organisasjonsnummer, heretter kalt PH, er det inngått
DetaljerStatsgjelden Årsrapport STATSGJELDSFORVALTNINGEN MARS 2016
STATSGJELDSFORVALTNINGEN Statsgjelden 215 Årsrapport MARS 216 Statsgjeldsforvaltningen Debtmanagement@Norges-Bank.no www.statsgjeld.no Tlf.: 22 31 71 4 Statsgjelden 215 Norges Bank Adresse: Bankplassen
DetaljerANBUDSINNBYDELSE. Ordningen med bytte av statskasseveksler mot obligasjoner med fortrinnsrett
ANBUDSINNBYDELSE Ordningen med bytte av statskasseveksler mot obligasjoner med fortrinnsrett Mandag 18. mai 2009 holdes det hollandsk auksjon i bytteordningen av statskasseveksler mot obligasjoner med
DetaljerStrategi og låneprogram for 2017
STATSGJELDSFORVALTNINGEN Strategi og låneprogram for 2017 21. DESEMBER 2016 STRATEGI OG LÅNEPROGRAM FOR 2017 Statsgjeldsforvaltningen Debtmanagement@Norges-Bank.no www.statsgjeld.no Tlf.: 22 31 71 40 Statsgjelden
DetaljerANBUDSINNBYDELSE. Ordningen med bytte av statskasseveksler mot obligasjoner med fortrinnsrett
ANBUDSINNBYDELSE Ordningen med bytte av statskasseveksler mot obligasjoner med fortrinnsrett Mandag 27. juli 2009 holdes det hollandsk auksjon i bytteordningen av statskasseveksler mot obligasjoner med
DetaljerStrategi og låneprogram for 2016
STATSGJELDSFORVALTNINGEN Strategi og låneprogram for 16 1. DESEMBER 15 STRATEGI OG LÅNEPROGRAM FOR 16 Statsgjeldsforvaltningen Debtmanagement@Norges-Bank.no www.statsgjeld.no Tlf.: 31 71 4 Hovedpunkter
DetaljerSKAGEN Høyrente Statusrapport august 2016
SKAGEN Høyrente Statusrapport august 2016 SKAGEN Høyrente nøkkeltall pr 31. august Nøkkeltall SKAGEN Høyrente Referanseindeks* 3 mnd. NIBOR Avkastning august 0,26 % 0,02 % 0,09 % Avkastning siste 12 mnd.
DetaljerStatusrapport for Frogn kommunes gjeldsforvaltning
Statusrapport for Frogn kommunes gjeldsforvaltning Pr. 31.08.2016 1 Formål I henhold til Frogn kommunes finansreglement skal Frogn kommune i forbindelse med tertialrapporteringen per 30. april og per 31.
DetaljerSKAGEN Høyrente Statusrapport juli 2016
SKAGEN Høyrente Statusrapport juli 2016 Nøkkeltall pr 29. juli Nøkkeltall SKAGEN Høyrente Referanseindeks* Avkastning juli 0,17 % 0,05 % 0,09 % Avkastning siste 12 mnd. 1,46 % 0,74 % 1,09 % 3 mnd. NIBOR
DetaljerUtkast til forskrift om rente- og avdragsvilkår for lån i Husbanken
Utkast til forskrift om rente- og avdragsvilkår for lån i Husbanken Fastsatt av Kommunal og regionaldepartementet xx.xx.2011 med hjemmel i lov 29. mai 2009 nr 30 om Husbanken (husbankloven) 8. 1 Virkeområde
DetaljerPrimærhandleravtale for norske statsobligasjoner i kalenderåret 2015
STATSGJELDSFORVALTNINGEN 12.12.2014 Primærhandleravtale for norske statsobligasjoner i kalenderåret 2015 Mellom Norges Bank og (Primærhandler) med organisasjonsnummer, heretter kalt PH, er det inngått
DetaljerSKAGEN Høyrente Statusrapport januar 2017
SKAGEN Høyrente Statusrapport januar 2017 Nøkkeltall pr 31. januar Nøkkeltall SKAGEN Høyrente Referanseindeks* Avkastning januar 0,26 % 0,05 % 0,09 % Avkastning siste 12 mnd. 2,09 % 0,57 % 1,06 % 3 mnd.
DetaljerFinansrapport 1. tertial 2014
Finansrapport 1. tertial 2014 Vedlegg til 1. tertialrapport 2014 2 Bakgrunn I henhold til Rælingen kommunes finansreglement skal en finansrapport forelegges kommunestyret til orientering hvert tertial.
DetaljerStatusrapport for Frogn kommunes gjeldsforvaltning
Statusrapport for Frogn kommunes gjeldsforvaltning Pr. 31.12.2016 1 Formål I henhold til Frogn kommunes finansreglement skal Frogn kommune i forbindelse med tertialrapporteringen per 30. april og per 31.
DetaljerStatusrapport for Frogn kommunes gjeldsforvaltning
Statusrapport for Frogn kommunes gjeldsforvaltning Pr. 31.12.2018 1 1 Formål I henhold til Frogn kommunes finansreglement skal Frogn kommune i forbindelse med tertialrapporteringen per 30. april og per
DetaljerSKAGEN Høyrente Statusrapport oktober 2015
SKAGEN Høyrente Statusrapport oktober 2015 Nøkkeltall pr 30. oktober Nøkkeltall SKAGEN Høyrente Referanseindeks* Avkastning oktober 0,14 % 0,02 % 0,09 % Avkastning siste 12 mnd 1,27 % 1,12 % 1,36 % 3 mnd
DetaljerSKAGEN Høyrente Statusrapport november 2015
SKAGEN Høyrente Statusrapport november 2015 Nøkkeltall pr 30. november Nøkkeltall SKAGEN Høyrente Referanseindeks* Avkastning november 0,00 % 0,08 % 0,09 % Avkastning siste 12 mnd 1,12 % 1,09 % 1,32 %
DetaljerFinansrapport 1. tertial 2015
Finansrapport 1. tertial 2015 Vedlegg til 1. tertialrapport 2015 2 Bakgrunn I henhold til Rælingen kommunes finansreglement skal en finansrapport forelegges kommunestyret til orientering hvert tertial.
DetaljerSKAGEN Høyrente Statusrapport januar 2015
SKAGEN Høyrente Statusrapport januar 2015 Januar 2015 I årets første måned hadde SKAGEN Høyrente av avkastning på 0,18 % mot indeksens 0,19 %. Den effektive renten i fondet var 1,70 % ved utgangen av januar,
DetaljerStatusrapport for Frogn kommunes gjeldsforvaltning
Statusrapport for Frogn kommunes gjeldsforvaltning Pr. 31.08.2018 1 1 Formål I henhold til Frogn kommunes finansreglement skal Frogn kommune i forbindelse med tertialrapporteringen per 30. april og per
DetaljerStatusrapport for Frogn kommunes gjeldsforvaltning
Statusrapport for Frogn kommunes gjeldsforvaltning Pr. 30.04.2017 1 1 Formål I henhold til Frogn kommunes finansreglement skal Frogn kommune i forbindelse med tertialrapporteringen per 30. april og per
DetaljerSKAGEN Avkastning Statusrapport for september 2013 4 oktober 2013
SKAGEN Avkastning Statusrapport for september 2013 4 oktober 2013 Jane S. Tvedt Sammen for bedre renter Hva er SKAGEN Avkastning? SKAGEN Avkastning er et unikt norsk rentefond. Det er aktivt forvaltet
DetaljerStatusrapport for Frogn kommunes gjeldsforvaltning
Statusrapport for Frogn kommunes gjeldsforvaltning Pr. 31.12.2017 1 1 Formål I henhold til Frogn kommunes finansreglement skal Frogn kommune i forbindelse med tertialrapporteringen per 30. april og per
DetaljerStatusrapport for Frogn kommunes gjeldsforvaltning
Statusrapport for Frogn kommunes gjeldsforvaltning Pr. 31.08.2017 1 1 Formål I henhold til Frogn kommunes finansreglement skal Frogn kommune i forbindelse med tertialrapporteringen per 30. april og per
DetaljerMarkedsfinansiering av kommuner Hva er fordelene og risikoen ved å ta opp lån i sertifikat og obligasjonsmarkedet for norske kommuner
Markedsfinansiering av kommuner Hva er fordelene og risikoen ved å ta opp lån i sertifikat og obligasjonsmarkedet for norske kommuner Lars-Erik Aas Head of Institutional Banking, No Danske Bank lars-erik.aas@danskebank.com
DetaljerSKAGEN Høyrente Statusrapport november 2016
SKAGEN Høyrente Statusrapport november 2016 Nøkkeltall pr 30. november Nøkkeltall SKAGEN Høyrente Referanseindeks* Avkastning november 0,10 % 0,01 % 0,09 % Avkastning siste 12 mnd. 2,05 % 0,53 % 1,07 %
DetaljerSKAGEN Høyrente Statusrapport april 2015
SKAGEN Høyrente Statusrapport april 2015 Nøkkeltall pr 30. april Nøkkeltall SKAGEN Høyrente Referanseindeks* Avkastning april 0,14 % 0,05 % 0,12 % Avkastning siste 12 mnd 2,00 % 1,39 % 1,60 % 3 mnd NIBOR
DetaljerSKAGEN Høyrente Statusrapport juli 2015
SKAGEN Høyrente Statusrapport juli 2015 Nøkkeltall pr 31. juli Nøkkeltall SKAGEN Høyrente Referanseindeks* Avkastning juli 0,13 % 0,08 % 0,11 % Avkastning siste 12 mnd 1,79 % 1,22 % 1,50 % 3 mnd NIBOR
DetaljerSKAGENs pengemarkedsfond
SKAGENs pengemarkedsfond Innhold: Nøkkeltall og kommentarer Side 2 SKAGEN Høyrente Side 7 SKAGEN Høyrente Institusjon Side 13 Januar 2013 Nøkkeltall 31. januar 2013 SKAGEN Høyrente SKAGEN Høyrente Institusjon
DetaljerSKAGEN Høyrente Statusrapport november 2014
SKAGEN Høyrente Statusrapport november 2014 Nøkkeltall pr 28. november Nøkkeltall SKAGEN Høyrente Referanseindeks* Avkastning november 0,15 % 0,11 % 0,13 % Avkastning siste 12 mnd 2,31 % 1,52 % 1,71 %
DetaljerSKAGEN Høyrente Statusrapport mai 2015
SKAGEN Høyrente Statusrapport mai 2015 Nøkkeltall pr 29. mai Nøkkeltall SKAGEN Høyrente Referanseindeks* Avkastning mai 0,16 % 0,08 % 0,12 % Avkastning siste 12 mnd 1,94 % 1,36 % 1,58 % 3 mnd NIBOR Andre
DetaljerStatusrapport for Frogn kommunes gjeldsforvaltning
Statusrapport for Frogn kommunes gjeldsforvaltning Pr. 30.04.2019 1 1 Formål I henhold til Frogn kommunes finansreglement skal Frogn kommune i forbindelse med tertialrapporteringen per 30. april og per
DetaljerFinansrapport. Vedlegg til 1. tertialrapport 2018
Finansrapport Vedlegg til 1. tertialrapport 2018 Innhold Låneporteføljen... 3 Markedet... 5 Plassering... 6 Oppsummering... 7 2 litvikling Låneporteføljen Pr. 30.04 har låneporteføljen en gjennomsnittlig
DetaljerDRAMMEN KOMMUNE. Finansrapport pr. 2. tertial 2013
DRAMMEN KOMMUNE Finansrapport pr. 2. tertial 2013 Rådmannen i Drammen 9. oktober 2013 Bakgrunn Finansrapporten er utarbeidet i overensstemmelse med revidert finansreglement for Drammen kommune, fastsatt
DetaljerSKAGEN Høyrente Statusrapport februar 2015
SKAGEN Høyrente Statusrapport februar 2015 Februar 2015 SKAGEN Høyrente hadde en avkastning på 0,14 %. Dette var høyere enn indeks, som kun gikk opp 0,04 % i løpet av måneden. Hittil i år har avkastningen
DetaljerSKAGENs pengemarkedsfond
SKAGENs pengemarkedsfond Innhold: Nøkkeltall og kommentarer Side 2 SKAGEN Høyrente Side 7 SKAGEN Høyrente Institusjon Side 12 Desember 2012 Nøkkeltall 31 desember 2012 SKAGEN Høyrente SKAGEN Høyrente Institusjon
DetaljerRakkestad kommune Finansreglement. Saksnr. 11/1189 Arkiv 250 Dato: 30.06.2011 Vedtatt i kommunestyret 16.06.2011 sak 32/11
Rakkestad kommune Finansreglement Saksnr. 11/1189 Arkiv 250 Dato: 30.06.2011 Vedtatt i kommunestyret 16.06.2011 sak 32/11 1 2 1 Hjemmel og lovgrunnlag Reglementet er vedtatt med hjemmel i kommunelovens
DetaljerSKAGENs pengemarkedsfond
SKAGENs pengemarkedsfond Innhold: Nøkkeltall og kommentarer Side 2 SKAGEN Høyrente Side 6 SKAGEN Høyrente Institusjon Side 11 Mars 2013 Nøkkeltall pr. 27. mars SKAGEN Høyrente SKAGEN Høyrente Institusjon
DetaljerFinansrapport 1. tertial 2017
Finansrapport 1. tertial 2017 Vedlegg til 1. tertialrapport 2017 2 Bakgrunn I henhold til Rælingen kommunes finansreglement skal en finansrapport forelegges kommunestyret til orientering hvert tertial.
DetaljerREGLEMENT FOR FINANSFORVALTNING
REGLEMENT FOR FINANSFORVALTNING Reglement for finansforvaltning i Lenvik kommune, jf. k.sak 82/11, 119/14 og 95/15 Side 1 Innholdsfortegnelse REGLEMENT FOR FINANSFORVALTNING... 3 1.1 Finansreglementets
DetaljerLIKVIDITETEN I DET NORSKE OBLIGASJONSMARKEDET OLAUG RISTING STEMSRUD 23. JANUAR 2018
LIKVIDITETEN I DET NORSKE OBLIGASJONSMARKEDET OLAUG RISTING STEMSRUD 23. JANUAR 2018 Bakgrunn Norges Bank skal bidra til velfungerende finansielt system og effektive markeder Likvide markeder bidrar til
DetaljerFinansrapport. Vedlegg til 2. tertialrapport 2018
Finansrapport Vedlegg til 2. tertialrapport 2018 Innhold Låneporteføljen... 3 Markedet... 5 Plassering... 6 Oppsummering... 7 2 litvikling Låneporteføljen Pr. 31.08 har låneporteføljen en gjennomsnittlig
DetaljerForskrift om rente- og avdragsvilkår for lån i Husbanken
Forskrift om rente- og avdragsvilkår for lån i Husbanken Fastsatt av Kommunal- og moderniseringsdepartementet 21. desember 2015 med hjemmel i lov 29. mai 2009 nr. 30 om Husbanken 8. 1Virkeområde Forskriften
DetaljerSKAGEN Høyrente Statusrapport september 2015
SKAGEN Høyrente Statusrapport september 2015 Nøkkeltall pr 30. september Nøkkeltall SKAGEN Høyrente Referanseindeks* Avkastning september -0,22 % 0,07 % 0,09 % Avkastning siste 12 mnd 1,27 % 1,25 % 1,41
DetaljerReglement for finansforvaltning
Reglement for finansforvaltning Dyrøy kommune Vedtatt av kommunestyret 25.06.2012 1 Innholdsfortegnelse 1. Finansreglementets virkeområde... 3 1.1 Hensikten med reglementet... 3 1.2 Hvem reglementet gjelder
DetaljerSKAGEN Høyrente Institusjon
Kunsten å bruke sunn fornuft SKAGEN Høyrente Institusjon November 2009 Porteføljeforvalter Ola Sjöstrand Sammen for bedre renter Skagen Sønderstrand. Septemberdag. 1893. Utsnitt. Av Michael Ancher, en
DetaljerSKAGEN Høyrente Statusrapport august 2015
SKAGEN Høyrente Statusrapport august 2015 Nøkkeltall pr 31. august Nøkkeltall SKAGEN Høyrente Referanseindeks* Avkastning august 0,09 % 0,16 % 0,10 % Avkastning siste 12 mnd 1,70 % 1,29 % 1,45 % 3 mnd
DetaljerFinansrapport 2. tertial 2016
Finansrapport 2. tertial 2016 Vedlegg til 2. tertialrapport 2016 2 Bakgrunn I henhold til Rælingen kommunes finansreglement skal en finansrapport forelegges kommunestyret til orientering hvert tertial.
DetaljerSKAGENs pengemarkedsfond
SKAGENs pengemarkedsfond Innhold: Nøkkeltall og kommentarer Side 2 SKAGEN Høyrente Side 7 SKAGEN Høyrente Institusjon Side 12 Februar 2013 Nøkkeltall 28. februar 2013 SKAGEN Høyrente SKAGEN Høyrente Institusjon
DetaljerSKAGEN Høyrente Statusrapport mars 2015
SKAGEN Høyrente Statusrapport mars 2015 Mars 2015 SKAGEN Høyrente hadde en avkastning på 0,11 %. Dette var høyere enn indeks, som kun gikk opp 0,05 % i løpet av måneden. Hittil i år har avkastningen i
DetaljerGjeldsforvaltning i praksis. Renter, avdrag og budsjettusikkerhet.
Gjeldsforvaltning i praksis Renter, avdrag og budsjettusikkerhet. Noen nøkkeltall for kommunens lånefond Lånefondets balanse 2008: Obligasjoner og sertifikater: Sum lån i 2008 (inkl. refin.): 9.757 mill
DetaljerDRAMMEN KOMMUNE Finansrapport pr. 1. tertial 2016
DRAMMEN KOMMUNE Finansrapport pr. 1. tertial 2016 Rådmannen i Drammen 2. juni 2016 Bakgrunn Finansrapporten er utarbeidet i overensstemmelse med gjeldende finansreglement for Drammen kommune. Finansreglementet
DetaljerForvaltningen av Statens petroleumsforsikringsfond Rapport for andre kvartal 2008
Forvaltningen av Statens petroleumsforsikringsfond Rapport for andre kvartal 28 Statens petroleumsforsikringsfond skal være en reserve for utbetalinger til å dekke skader og ansvar forbundet med at staten
DetaljerFINANSREGLEMENT. vedtatt av Kommunestyret 15.06.2010 sak 50. 1 Fullmaktens virkeområde...2. 2 Hjemmel og gyldighet...2
FINANSREGLEMENT vedtatt av Kommunestyret 15.06.2010 sak 50 1 Fullmaktens virkeområde...2 1.1 HENSIKTEN MED FULLMAKTEN...2 1.2 HVEM FULLMAKTEN GJELDER FOR...2 2 Hjemmel og gyldighet...2 2.1 HJEMMEL...2
DetaljerSkagen Avkastning Statusrapport mars 2015
Skagen Avkastning Statusrapport mars 2015 Blandet i mars SKAGEN Avkastning hadde en moderat positiv avkastning på 0,1 prosent i mars. Indeksen falt med 0,3 prosentpoeng i samme periode. Det var en blandet
DetaljerAktuell kommentar. Hvordan påvirker markedsuroen finansieringskostnadene for norske bankkonsern?
Nr. Aktuell kommentar Hvordan påvirker markedsuroen finansieringskostnadene for norske bankkonsern? Av Jermund Molland og Monique Erard, Avdeling for Likviditetsovervåking, Norges Bank Finansiell stabilitet*
DetaljerStatusrapport for Frogn kommunes gjeldsforvaltning
Statusrapport for Frogn kommunes gjeldsforvaltning Pr. 30.04.2016 1 Formål I henhold til Frogn kommunes finansreglement skal Frogn kommune i forbindelse med tertialrapporteringen per 30. april og per 31.
DetaljerFINANSRAPPORT 1. tertial 2017
FINANSRAPPORT 1. tertial 2017 Lier kommunes finansreglement ble sist vedtatt av kommunestyret i møte den 14.12.2015, sak 107. I henhold til reglementet skal det ved hver 1. og 2. tertial legges fram en
DetaljerReglement for finansforvaltning Arendal kommune
Reglement for finansforvaltning Arendal kommune Utkast til justert tekst mai 2015 1 1. Finansreglementets virkeområde 1.1 Hensikten med reglementet Reglementet skal gi rammer og retningslinjer for kommunens
DetaljerSKAGEN Avkastning Statusrapport for februar 2014
SKAGEN Avkastning Statusrapport for februar 2014 Jane S. Tvedt Sammen for bedre renter Hva er SKAGEN Avkastning? SKAGEN Avkastning er et unikt norsk rentefond. Det er aktivt forvaltet og tar også utenlandsk
DetaljerSKAGEN Høyrente Statusrapport september 2014
SKAGEN Høyrente Statusrapport september 2014 Nøkkeltall pr 30. september SKAGEN Høyrente siste måned 0,20 % Referanseindeks* siste måneden 0,11% 3 mnd NIBOR siste måneden 0,14 % SKAGEN Høyrente siste 12
DetaljerSKAGEN Høyrente Statusrapport mars 2016
SKAGEN Høyrente Statusrapport mars 2016 Nøkkeltall pr 31. mars Nøkkeltall SKAGEN Høyrente Referanseindeks* Avkastning mars 0,32 % 0,08 % 0,09 % Avkastning siste 12 mnd. 1,33 % 0,90 % 1,21 % 3 mnd NIBOR
DetaljerLåneporteføljen Rapport 30. september 2015.
Verdal kommune. Låneporteføljen Rapport 30. september 2015. Forklaring av ord og uttrykk finnes på siste side i rapporten. Innhold: Kort sammendrag. Rapportering i hht. krav i forskrift og eget finansreglement.
DetaljerFinansrapport Kvinnherad kommune
Finansrapport Kvinnherad kommune Gjeldsportefølje kommunenummer 1224 2. tertial 2013 Innhold Forbehold Side 3: Oppsummering og nøkkeltall Side 4: Oversiktstabell for gjeldsporteføljen Side 5: Krav i finansreglement
DetaljerProspekt. Verdipapirdokument for. 3,20 % Hafslund ASA SEK 100 million Fixed Senior Notes Due 1 June 2015 ISIN SE 000 4635316
Prospekt Verdipapirdokument for 3,20 % SEK 100 million Fixed Senior Notes Due 1 June 2015 ISIN SE 000 4635316 og SEK 100 million FRN Senior Notes Due 1 June 2015 ISIN SE 000 4635258 Drammensveien 144,
DetaljerÅrsrapport. Resultatregnskap Balanse Noter. Årsberetning. Fana Sparebank Boligkreditt AS Org.nr. 993 567 078
Årsrapport 2009 Årsberetning Resultatregnskap Balanse Noter Fana Sparebank Boligkreditt AS Org.nr. 993 567 078 ÅRSBERETNING 2009 FANA SPAREBANK BOLIGKREDITT AS Virksomhet i 2009 Fana Sparebank Boligkreditt
DetaljerSKAGEN Høyrente Institusjon
Kunsten å bruke sunn fornuft SKAGEN Høyrente Institusjon Desember 20 Porteføljeforvalter Ola Sjöstrand Sammen for bedre renter Skagen Sønderstrand. Septemberdag. 1893. Utsnitt. Av Michael Ancher, en av
DetaljerFinansreglement for Haugesund kommune. Vedtatt i bystyret 04.09.2013
Finansreglement for Haugesund kommune. Vedtatt i bystyret 04.09.2013 1. Hjemmel og gyldighet Finansreglementet er vedtatt med hjemmel i Kommunelovens 52 nr. 2 og Forskrift om kommuners og fylkeskommuners
DetaljerSKAGEN Høyrente Statusrapport desember 2015
SKAGEN Høyrente Statusrapport desember 2015 Nøkkeltall pr 31. desember Nøkkeltall SKAGEN Høyrente Referanseindeks* Avkastning desember 0,09 % 0,05 % 0,10 % Avkastning siste 12 mnd. 1,06 % 0,98 % 1,29 %
DetaljerForvaltningen av Statens petroleumsforsikringsfond. Årsrapport for 2010
Forvaltningen av Statens petroleumsforsikringsfond Årsrapport for 21 April 211 Forvaltningen av Statens petroleumsforsikringsfond Årsrapport for 21 Ved utløpet av 21 ble Statens petroleumsforsikringsfond
DetaljerFinansrapport 1/2017 Side 1
Finansrapport 1/2017 Side 1 Innhold Finansreglementet... 3 Rapportering... 3 Likviditet... 4 Gjeld og rentesikring... 5 Finansformuen - avkastning... 6 Forvaltningen... 7 Finansrapport 1/2017 Side 2 Finansreglementet
DetaljerByrådssak /11. Dato: 1. november 2011. Byrådet. Finansreglementet i Bergen kommune 2011 SARK-1400-201016967-17
Dato: 1. november 2011 Byrådssak /11 Byrådet Finansreglementet i Bergen kommune 2011 GOMI SARK-1400-201016967-17 Hva saken gjelder: Byrådsavdeling for finans, eiendom og eierskap har ansvar for å vurdere
DetaljerSTAFF MEMO. Likviditeten i det norske statsobligasjonsmarkedet NR SNORRE EVJEN, MARTE GRØNVOLD OG KARIANNE GUNDERSEN
Likviditeten i det norske statsobligasjonsmarkedet NR. 1 217 SNORRE EVJEN, MARTE GRØNVOLD OG KARIANNE GUNDERSEN Staff Memo inneholder utredninger og dokumentasjon skrevet av Norges Banks ansatte og andre
DetaljerAVTALE BYTTE AV STATSPAPIRER MOT OBLIGASJONER MED FORTRINNSRETT / GJENKJØPSAVTALE MELLOM. (banken eller kredittforetaket) (org.nr.
3.12.2008 AVTALE OM BYTTE AV STATSPAPIRER MOT OBLIGASJONER MED FORTRINNSRETT / GJENKJØPSAVTALE MELLOM (banken eller kredittforetaket) (org.nr.) OG STATEN VED FINANSDEPARTEMENTET 1. Formål Avtalen gjelder
DetaljerFinansrapport 1. tertial 2016
Finansrapport 1. tertial 2016 Vedlegg til 1. tertialrapport 2016 2 Bakgrunn I henhold til Rælingen kommunes finansreglement skal en finansrapport forelegges kommunestyret til orientering hvert tertial.
Detaljer3. kvartal 2010. Generell informasjon
3. KVARTAL 2010 Sør Boligkreditt AS 2 3. kvartal 2010 Generell informasjon Sør Boligkreditt AS ble etablert høsten 2008 og er et heleid datterselskap av Sparebanken Sør. Selskapet er samlokalisert med
DetaljerSKAGEN Høyrente Statusrapport mai 2014
SKAGEN Høyrente Statusrapport mai 2014 Ny hovedforvalter men liten endring Ola Sjöstrand Elisabeth A. Gausel I forbindelse med lanseringen av vårt nye obligasjonsfond SKAGEN Credit, har Elisabeth Gausel
DetaljerProspekt. Verdipapirdokument for. 3,65 % Hafslund ASA åpent obligasjonslån 2013/2020 ISIN NO 001 0676166
Prospekt Verdipapirdokument for 3,65 % Hafslund ASA åpent obligasjonslån 2013/2020 ISIN NO 001 0676166 Hafslund ASA Drammensveien 144, Skøyen N-0247 Oslo Telefon + 47 22 43 50 00, Telefaks + 47 22 43 51
DetaljerSKAGEN Avkastning Statusrapport mars 2017
SKAGEN Avkastning Statusrapport mars 2017 Ser til andre kontinenter I mars hadde SKAGEN Avkastning en månedsavkastning på 0,36 prosent, mens referanseindeksen fikk en avkastning på 0,09 prosent. Kursgevinster
DetaljerSAKSFRAMLEGG. Saksbehandler: Odd Arnvid Bollingmo Arkiv: 100 Arkivsaksnr.: 17/2149
Vestre Toten kommune SAKSFRAMLEGG Saksbehandler: Odd Arnvid Bollingmo Arkiv: 100 Arkivsaksnr.: FINANSRAPPORT FOR 2017 - ANDRE TERTIAL Rådmannens forslag til vedtak:. Kommunestyret tar finansrapport for
DetaljerSkagen Avkastning Statusrapport november 2015
Skagen Avkastning Statusrapport november 2015 Eurolandinvesteringene løftet kursen SKAGEN Avkastning økte med 0,21 prosentpoeng i november. Indeksen økte med 0,43 prosentpoeng i samme periode. De europeiske
DetaljerForvaltningen av Norges Banks valutareserver Rapport for fjerde kvartal 2012
Forvaltningen av Norges Banks valutareserver Rapport for fjerde kvartal 2012 Valutareservene skal kunne brukes til intervensjoner i valutamarkedet som ledd i gjennomføringen av pengepolitikken eller ut
DetaljerAnalyse av auksjoner i statskasseveksler i perioden fra oktober 2000 til utgangen av 2004
Analyse av auksjoner i statskasseveksler i perioden fra oktober 2 til utgangen av 24 Thomas Svane Jacobsen, rådgiver i Markedsoperasjons- og analyseavdelingen i Norges Bank* 128 I denne artikkelen gis
DetaljerReglement for gjelds- og finansforvaltning Rauma kommune Vedtatt KS 56/2017
Reglement for gjelds- og finansforvaltning Rauma kommune Vedtatt 5.9.2017 KS 56/2017 Innhold: 1. Rammer og begrensninger for finansforvaltningen... 3 1.1 Hjemmel og formål med reglementet... 3 1.2 Fullmakter...
Detaljer1. kvartal 2010. Kapitaldekningen ved utgangen av kvartalet er 9,2 %, hvorav alt var kjernekapital. Generell informasjon
1. KVARTAL 2010 Sør Boligkreditt AS 2 1. kvartal 2010 Generell informasjon Sør Boligkreditt AS ble etablert høsten 2008 og er et heleid datterselskap av Sparebanken Sør. Selskapet er samlokalisert med
DetaljerFinansrapport Fredrikstad kommune. Rapport 2014 1 januar til 31 august
Finansrapport Fredrikstad kommune Forvaltning av kommunens gjeldsportefølje og finansieringsavtaler Rapport 1 januar til 31 august Innhold Forbehold Side 3: Oppsummering og nøkkeltall Side 4: Fordeling
DetaljerSKAGEN Høyrente Institusjon
Kunsten å bruke sunn fornuft SKAGEN Høyrente Institusjon Juni 2009 Porteføljeforvalter Ola Sjöstrand Sammen for bedre renter Skagen Sønderstrand. Septemberdag. 1893. Utsnitt. Av Michael Ancher, en av Skagenmalerne.
DetaljerSkagen Avkastning Statusrapport april 2015
Skagen Avkastning Statusrapport april 2015 En svakere måned SKAGEN Avkastning hadde en svak måned med et fall i fondskursen på 0,1 prosent. Indeksen økte med 0,1 prosentpoeng i samme periode. Det var svak
DetaljerBN Boligkreditt AS. rapport 1. kvartal
BN Boligkreditt AS rapport 1. kvartal 2010 innhold Styrets beretning...3 Nøkkeltall...5 Resultatregnskap... 6 Balanse...7 Endring i egenkapital... 8 Kontantstrømoppstilling... 9 Noter...10 2 BN Boligkreditt
Detaljer