Tredje kvartal Third quarter 2009

Transkript

1 Tredje kvartal 2009 Third quarter 2009 Solid kontantstrøm og redusert netto rentebærende gjeld. Bjørge ASA hadde i tredje kvartal 2009 driftsinntekter på 329,2 millioner kroner mot 396,4 millioner kroner i tredje kvartal EBITDA resultatet for tredje kvartal i år ble på 26,5 millioner kroner mens EBITDA marginen ble 8,0 prosent, mot 26,4 millioner kroner og en margin på 6,7 prosent for tredje kvartal i fjor. Kontantstrømmen fra drift er i kvartalet 50,1 millioner kroner. Dette har i samme periode gitt grunnlag for en reduksjon i netto rentebærende gjeld med 48,6 millioner kroner. Konsernet har ved utgangen av tredje kvartal netto frie likvider på 202,2 millioner kroner, en økning fra 73,4 millioner kroner på samme tid i fjor. I tredje kvartal kommer 280,2 millioner kroner av en total ordreinngangen på 300,2 millioner kroner fra service og vedlikeholdsaktiviteter. Aktiviteten innenfor dette segmentet er en stadig større strategisk fordel i et fortsatt meget utfordrende marked. Den vanskelige markedssituasjonen innenfor nybygg har medført at mange prosjekter er utsatt eller forskjøvet ut i tid. Dette medfører at selskapet vil få en noe lavere omsetning sammenlignet med Omsetningsreduksjonen gjør det utfordrende for konsernet å oppnå en EBITDA margin på samme nivå som i 2008, noe som medfører et lavere EBITDA resultat enn i Hovedpunkter Bedret marging og EBITDA på samme nivå som tredje kvartal 2008 Implementerte kostnadskutt og kapasitetsjusteringer gir gradvis effekt God likviditetsutvikling Ingen personskader i kvartalet Fortsatt krevende markedsforhold, spesielt innen nybygg Fortsatt positiv utvikling innen drift og vedlikehold, som gradvis utgjør en større andel av aktivitetene Intensjon om frivillig tilbud på alle aksjer i Bjørge ble offentliggjort 28. september Solid cash-flow and reduction of net, interest-bearing debt Bjørge ASA posted an operating income of million NOK in 3rd quarter 2009, compared to million NOK in 3rd quarter The EBITDA result for the 3rd quarter this year ended at 26.5 million NOK, while EBITDA margin was 8.0 percent, compared to 26.4 million NOK and a 6.7 percent margin in the 3 rd quarter last year. Cash-flow from operations for the quarter is at 50.1 million NOK. This has provided the basis for reducing net, interest-bearing by 48.6 million NOK for the same period. End third quarter the group had net, free funds at million NOK, an increase from 73.4 million NOK at the same time last year. In the third quarter, million NOK of total incoming orders worth million NOK, is related to service and maintenance activities. Activities this segment continue to represent a major strategic advantage in a highly demanding market. The difficult market situation for newbuildings has led to the postponement or a deferral in time of a number of projects. This means that the company will see a reduction in sales compared to Owing to the reduction in sales it will be a challenging task for the group to attain an EBITDA margin on the same level as in 2008, consequently leading to a reduced EBITDA compared to Highlights Improved margins and EBITDA on same level as third quarter 2008 Implemented cost cuts and capacity adjustments are giving gradual effects Good liquidity development No personnel injuries during the quarter Market conditions are still demanding, in particular within newbuildings Continued positive trend within operation and maintenance, which gradually represents a larger part of activities Intention of making a voluntary offer to purchase all shares in Bjørge was announced 28 September. side (sider) 1 (18) page (pages)

2 OFFISIELT REGNSKAP KEY FIGURES NØKKELTALL 3Q08 4Q08 1Q09 2Q09 3Q amounts in million NOK Driftsinntekter 396,4 480,8 387,8 398,7 329, , , ,4 Operating revenue EBITDA 26,4 44,1 13,0 29,6 26,5 86,4 69,1 130,5 EBITDA EBITDA margin 6,7% 9,2% 3,3% 7,4% 8,0% 7,0% 6,2% 7,6% EBITDA margin EBIT 15,7 5,5 2,4 18,7 15,8 58,6 36,9 64,1 EBIT EBIT margin 4,0% 1,1% 0,6% 4,7% 4,8% 4,7% 3,3% 3,7% EBIT margin Resultat før skatt 12,4-0,4 0,3 17,0 14,5 56,1 31,8 55,7 EBT Resultat videreført 9,1-5,1 0,3 12,3 10,3 40,8 22,9 35,8 Profit cont. op. Resultat ikke videreført Profit discont. op. Resultat etter skatt 9,1-5,1 0,3 12,3 10,3 40,8 22,9 35,8 Net profit (loss) Resultat pr. aksje *) 0,21-0,12 0,01 0,28 0,23 0,93 0,52 0,81 Earnings per share *) Utvannet resultat pr. aksje *) 0,21-0,12 0,01 0,28 0,23 0,93 0,52 0,81 Diluted earnings per share *) Egenkapital andel 41,9% 42,2% 37,7% 40,6% 44,0% 41,9% 44,0% 42,2% Equity ratio Gjeldsgrad 1,38 1,37 1,65 1,46 1,27 1,38 1,27 1,37 Debt/ equity Rentebærende gjeld 273,4 166,9 259,8 258,2 241,3 273,4 241,3 166,9 Interest bearing liabilities Kontanter og kontantekvivalenter 63,7 60,0 161,9 100,7 132,5 63,7 132,5 60,0 Cash and cash equivalents Resultat: Konsernet (Tall i parentes er sammenligning med tilsvarende periode i 2008 hvis ikke annet er oppgitt) Totale driftsinntekter pr. 3. kvartal er 1 115,7 millioner kroner mot 1 239,6 millioner kroner for samme periode i Driftsinntektene i 3. kvartal 2009 ble 329,2 millioner kroner (396,4 millioner kroner). Driftsinntektene fra drift- og vedlikeholdsmarkedet ble totalt i kvartalet 226,3 millioner kroner (203 millioner kroner). Pr. 3. kvartal utgjør inntekter fra drift- og vedlikeholdsmarkedet 65,2 prosent av konsernets samlede driftsinntekter, totalt 729,9 millioner kroner (509,4 millioner kroner). Bruttomarginen ble i kvartalet 42,2 prosent, på samme nivå som 3. kvartal Dette gir et dekningsbidrag i kvartalet på 139 millioner kroner, en nedgang på 28,5 millioner sammenlignet med samme periode i Resultatet inkluderer også en valutagevinst på 5,5 millioner kroner i kvartalet (tap 5,0 millioner kroner). Netto disagio pr. 3. kvartal er 1,4 millioner kroner. I 3. kvartal 2009 er personal- og andre driftskostnader redusert til 118,0 millioner fra 135,8 millioner i samme periode i fjor. De iverksatte kostnadsreduksjoner gir effekt. For første gang i 2009 viser driftskostnadene en nedgang sammenlignet med tilsvarende periode i Consolidated financial results (Numbers in brackets refer to the corresponding period in 2008 if not stated otherwise) Total operating income posted as of the 3 rd quarter is million NOK, compared to million NOK for the same period in Operating income in 3rd quarter 2009 was million NOK (396.4 million NOK). Operating income generated by the operation and maintenance market represented a total of million NOK for the quarter (203 million NOK). As of the 3 rd quarter income from the operation and maintenance market constitutes 65.2 percent of the group s overall operating income, million NOK (509.4 million NOK). Gross margin for the quarter was 42.2 percent, i.e. on par with 3 rd quarter This gives a 139 million NOK contribution margin, a decline of 28.5 million NOK compared with the same period in The result also includes currency gains of 5.5 million NOK for the quarter (5.0 million NOK loss.) Net loss on exchange as of the 3 rd quarter is 1.4 million NOK. Personnel costs and other operating costs were reduced to million in the 3 rd quarter, down from million for the same period last year. The implemented cost cutting is having effects. For the first time in 2009 operating costs are going down, compared to the same period in side (sider) 2 (18) page (pages)

3 EBITDA marginen i 3.kvartal ble 8,0 prosent (6,7 prosent). Økningen i margin kommer av at de implementerte kostnadsreduksjoner dekker inn bortfallet av dekningsbidrag korrigert for valutagevinst. Samlet betyr dette at EBITDA for kvartalet ble 26,5 millioner kroner som er på samme nivå som 3. kvartal EBITDA pr. 3. kvartal er 69,1 (86,4 millioner kroner). Avskrivning og amortisering i 3. kvartal 2009 ble 10,7 millioner kroner tilsvarende som for samme periode i Samlet gir dette et redusert driftsresultat (EBIT) for konsernet ved utgangen av 3. kvartal fra 58,6 millioner kroner i 2008, til 36,9 millioner kroner i I kvartalet ble driftsresultatet 15,8 millioner kroner (15,7 millioner kroner). Netto finansposter i kvartalet ble 1,4 millioner kroner (- 3,3 millioner kroner). Konsernets rentekostnader følger bevegelsene i tre måneders NIBOR. De reduserte finanskostnadene skyldes primært reduksjonen i netto rentebærende gjeld. Resultat før skatt var 14,5 millioner kroner i 3. kvartal 2009 (12,4 millioner kroner). Pr. 3. kvartal er resultat før skatt 31,8 millioner kroner (56,1 millioner kroner). Resultat per aksje, både basis og utvannet, ble i kvartalet 0,23 kroner (0,21 kroner). Resultat per aksje, både basis og utvannet, ved utgangen av 3. kvartal 0,52 kroner (0,93). The EBITDA margin for the 3 rd quarter was 8.0 percent (6.7 percent). The boost in margin is a result of the fact that cost reductions cover the disappearance of contribution margin corrected for foreign exchange gains. Overall this mans that EBITDA margin for the quarter was 26.5 million NOK, which is on the same level as 3 rd quarter EBITDA as of 3 rd quarter is 69.1 million (86.4 million NOK). Depreciation and amortization in 3rd quarter 2009 were posted at 10.7 million NOK, which is equivalent to the same period last year. Overall, this gives an impaired operating result for the group at the end of the 3 rd quarter, from 58.6 million NOK in 2008 to 36.9 million NOK in Operating profits of 15.8 million NOK (15.7 million NOK) were posted for the quarter. Net financial items for the quarter were 1.4 million NOK (- 3.3 million NOK). Group interest costs are linked to the development in 3-month NIBOR. The reduction in financing costs primarily reflects higher net interest bearing liabilities. Pre-tax profit was 14.5 million NOK for the 3rd quarter 2009 (12.4 million NOK). As of the 3 rd quarter pre-tax profit was 31.8 million NOK (56.1 million NOK). Earnings per share, both basic and diluted, were 0.23 NOK (0.21 NOK) for the quarter. Earnings per share, both basic and diluted, end 3 rd quarter were 0.52 NOK (0.93). Resultat og drift: divisjonene Prosess Divisjonen leverer produkter, løsninger og tjenester knyttet til pumper, motorer, generatorsett, ventiler, undervannsovervåkning samt måling og analyse. De totale driftsinntektene i kvartalet ble 216,5 millioner kroner, en nedgang fra 233,9 millioner kroner i samme periode året før. Reduksjonen skyldes at flere pågående prosjekter er i en avslutningsfase med tilhørende lavere aktivitet samt generelt lavere aktivitet i prosjektmarkedet og dermed få nye prosjekter. Aktiviteten på rammeavtalene i drifts- og vedlikeholdsmarkedet har i kvartalet holdt samme høye nivå som de to foregående kvartalene i EBITDA for 3. kvartal ble 21,3 millioner kroner, opp fra 6,4 millioner kroner i tilsvarende periode i foregående år. EBITDA marginen for 3. kvartal 2009 ble 9,9 prosent (2,8 prosent). Results and operations: Segments Process Products, full range solutions, services related to pumps, compressors, motors, generators, vales, subsea monitoring, measurements and analysis Total operating income for the quarter was million NOK, a decline from NOK for the same period last year. The reduction is due to the fact that a number of ongoing projects are in a completion phase, which has led to lower activity. In general, there is also a lower activity in the project market, which means few new projects. Activities relating to framework agreements in the operating and maintenance markets have held the same high level as in the preceding quarters in EBITDA for 3rd quarter was 21.3 million NOK, up from 6.4 million NOK in the corresponding period the previous year. EBITDA margin for 3rd quarter 2009 was 9.9 percent (2.80 percent). side (sider) 3 (18) page (pages)

4 EBITDA er bedret som en konsekvens av økt bruttomargin samtidig som at kostnadsbasen er redusert med rundt 6,7 millioner sammenlignet med 3. kvartal Ordreinngangen i 3. kvartal var 210,6 millioner kroner (167,7 millioner kroner). Av samlet ordreinngang kommer 194,6 millioner kroner fra drifts- og vedlikeholdsmarkedet. Resterende del er relatert til noen mindre kontrakter. Divisjonen opplever fortsatt at forventede tildelingstidspunkter for nye prosjekter utsettes. Ved utgangen av kvartalet er ordrereserven 89,4 millioner kroner (189,9 millioner kroner). I tillegg til allerede implementerte tiltak, vurderes fortsatt ytterligere kapasitetsjusteringer fortløpende og tiltak vil bli implementert for å tilpasse virksomheten til dagens marked. Rammeavtaler for drift og vedlikehold forventes å gradvis øke slik at aktiviteten fra disse kommer til å utgjøre en større andel av divisjonens totale aktiviteter, og derved gi et større bidrag. EBITDA has been improved as a consequence of an enhanced gross margin, plus the fact that costs have been cut by 6.7 million compared with 3rd quarter The value of incoming orders in 3rd quarter was million NOK (167.7 million NOK), of which million NOK was generated by the operation and maintenance markets. The remaining part is related to a few minor contracts. The division is still experiencing that anticipated awards of new projects are being postponed. At the end of the quarter order reserves are worth 89.4 million NOK (189.9 million NOK). In addition to measures already implemented, further adjustments of capacity are being continuously considered, and measures will be taken to adapt operations to the current market. It is expected that framework agreements on operation and maintenance will increase gradually, and that related activities will represent a larger share of the segment s total activity, thereby providing a larger contribution. and maintenance are Process PRO 3Q08 4Q08 1Q09 2Q09 3Q amounts in million NOK 09 3 Driftsinntekter 233,9 300,6 214,7 242,0 216,5 814,4 673, ,0 Operating revenue EBITDA 6,5 13,4-7,9 14,3 21,3 41,3 27,8 54,7 EBITDA EBITDA margin 2,8% 4,4% -3,7% 5,9% 9,9% 5,1% 4,1% 4,9% EBITDA margin EBIT 3,1-18,8-12,2 9,8 17,0 31,9 14,7 13,1 EBIT EBIT margin 1,3% -6,2% -5,7% 4,1% 7,9% 3,9% 2,2% 1,2% EBIT margin Sikkerhet Divisjonen leverer produkter, løsninger og tjenester innenfor brann- og gassdeteksjon, slukkesystemer, automasjon, feltinstrumentering og avansert overflatebehandling. Driftsinntektene i kvartalet ble 117,4 millioner kroner (151,6 millioner kroner). Nedgangen på 34,2 millioner kroner representerer en reduksjon på 22,6 prosent. EBITDA for kvartalet ble 10,2 millioner kroner (21,0 millioner kroner). EBITDA-marginen for 3. kvartal 2009 ble på 8,7 prosent (13,9 prosent). Nedgangen skyldes i all hovedsak det reduserte aktivitetsnivået sammenlignet med 3. kvartal i Implementerte tiltak har medført besparelser i størrelsesorden 5 millioner kroner på personell- og driftskostnader i kvartalet sammenlignet med 3. kvartal På tross av kostnadsbesparelser, og en bruttomargin på nivå med 3. kvartal 2008, resulterer reduksjonen i driftsinntekter i en EBITDA margin nedgang på 5,2 prosentpoeng. Safety Products, full range solutions, services related to fire & gas detection, fire fighting, automation, instrumentation and advanced surface protection Operating income for the quarter was million NOK (151.6 million NOK). The 34.2 million NOK decline represents a 22.6 percent reduction. EBITDA for the quarter was 10.2 million NOK (21.0 million NOK). EBITDA margin for the 3rd quarter 2009 was at 8.7 percent (13.9 percent). The decline is mainly explained by the reduced level of activity compared to 3 rd quarter Implemented measures have resulted in savings in the order of 5 million NOK on personnel and operating costs during the quarter, compared with 3 rd quarter In spite of cost savings, and a gross margin on par with 3rd quarter, the reduction in operating income results in an EBITDA margin reduction of 5.2 percent. side (sider) 4 (18) page (pages)

5 Ordreinngangen i 3. kvartal 2009 var 94,3 millioner kroner (154,3 millioner kroner). Lav ordreinngang i kvartalet og for året sett under ett, har medført at ordrereserven ved utgangen av 3. kvartal 2009 er redusert til 173,4 millioner kroner (291,5 millioner kroner). Ytterligere kostnads- og kapasitetsjusteringer vurderes fortløpende. Tiltak vil bli implementert for å tilpasse virksomheten til dagens marked. Incoming orders in 3rd quarter 2009 were valued at 94.3 million NOK (154.3 million NOK). A low level of incoming orders in the quarter, and for the year as a whole, means that order reserves end 3 rd quarter 2009 have been reduced to million NOK (291.5 million NOK). Further cost and capacity adjustments are being considered on a continuous basis. Measures will be implemented to adapt operations to the current market. Safety SAF 3Q08 4Q08 1Q09 2Q09 3Q amounts in million NOK 09 3 Driftsinntekter 151,6 168,4 180,2 161,2 117,4 405,2 458,8 573,6 Operating revenue EBITDA 21,0 17,5 24,3 18,0 10,2 48,8 52,5 66,4 EBITDA EBITDA margin 13,9% 10,4% 13,5% 11,2% 8,7% 12,1% 11,4% 11,6% EBITDA margin EBIT 14,5 11,2 18,1 11,8 4,0 33,0 33,9 44,3 EBIT EBIT margin 9,6% 6,7% 10,1% 7,3% 3,4% 8,2% 7,4% 7,7% EBIT margin Balanse, likviditet og kontantstrøm (Tall i parentes er sammenligning med tilsvarende balansedato i 2008 hvis ikke annet er oppgitt) Konsernets totalbalanse ved utgangen av 3. kvartal var 1 001,4 millioner kroner (1 082,4 millioner kroner). Goodwill beløper seg ved utgangen av kvartalet til 196,7 millioner kroner mot 221,2 millioner kroner på samme tid foregående år. Immaterielle eiendeler var ved utgangen av 3. kvartal 2008 totalt 163,0 millioner kroner og er 139,4 millioner kroner ved utgangen av 3. kvartal Reduksjonen i goodwill kommer i hovedsak av nedskrivning 4. kvartal 2008 på 25,7 millioner kroner. Verdien av omløpsmidler var ved inngangen til kvartalet 639,3 millioner kroner. Ved utgangen av 3. kvartal var verdien redusert til 585,8 (610,0 millioner kroner). Konsernets totale kundefordringer var 187,8 millioner kroner ved utgangen av 3. kvartal 2009 mot 254,9 millioner kroner etter 3. kvartal året før. Kundefordringene er redusert med 37,6 millioner kroner i 3. kvartal. Det er ikke registrert vesentlige tap på fordringer i kvartalet. Konsernets beholdning av kontanter og kontantekvivalenter var ved utgangen av kvartalet 132,8 millioner kroner (63,7 millioner kroner). Egenkapitalandelen pr. 3. kvartal er 44,0 prosent (41,9 prosent). While order reserves end 2nd quarter 2008 were valued at million NOK, it had despite the Balance, liquidity and cash flow (Numbers in brackets refer to the corresponding period in 2008 if not stated otherwise) The group s total balance end 3rd quarter was million NOK ( million NOK). Goodwill at the end of quarter is valued at million NOK compared to million NOK at the same time last year. Intangible assets end 3rd quarter 2008 were valued at million NOK and are million NOK at the end of 3rd quarter The reduction in goodwill mainly reflects depreciation in the 4th quarter 2008 at 25.7 million NOK. The value of current assets at the start of the quarter was million NOK. At the end of the 3rd quarter the value was reduced to million NOK (610.0 million NOK). The group s total accounts receivable were million NOK at the end of 3rd quarter 2009, compared with million NOK after the 3rd quarter the year before. Accounts receivable have been reduced by 37.6 million NOK in the 3 rd quarter. No significant losses on accounts receivable have been registered in the quarter. The group s holdings of cash and cash equivalents were at the end of the quarter million NOK (63.7 million NOK). Equity ratio at the end of the quarter was 44.0 percent (41.9 percent). side (sider) 5 (18) page (pages)

6 Kortsiktig gjeld var ved utgangen av 3. kvartal 280,2 millioner kroner (427,0 millioner kroner). Kapitalbinding i drift var 239,5 millioner kroner i 3. kvartal 2008 og er redusert til 191,9 millioner kroner ved utgangen av kvartalet. Netto arbeidskapital, som er definert som omløpsmidler fratrukket kortsiktig gjeld, er økt til 305,5 millioner kroner ved utgangen av 3. kvartal 2009 (183,0 millioner kroner). Økningen skyldes i hovedsak økt kontantbeholdning fra refinansieringen av den langsiktige gjelden i 1. kvartal Short-term liabilities at the end of 3 rd quarter were million NOK (427.0 million NOK). Capital tied up in operation was million NOK in 3rd quarter 2008, and had been reduced to million NOK at the end of the quarter. Net working capital, which is defined as current assets deducted short-term liabilities, had increased to million NOK at the end of 3rd quarter 2009 (183.0 million NOK). The increase mainly reflects the increase in cash reserves as a result of the refinancing of longterm liabilities in 1st quarter Tilgjengelig likviditet I 3. kvartal 2009 var netto rentebærende gjeld 108,9 millioner kroner (209,8 millioner kroner). I løpet av 3. kvartal er netto rentebærende gjeld redusert med 48,6 millioner fra 157,5 millioner kroner ved kvartalets begynnelse, noe som hovedsakelig skyldes redusert netto kapitalbinding i drift. Netto frie likvider, inkludert ubenyttede trekkrettigheter, var ved utgangen av 3. kvartal 202,2 millioner kroner (73,4 millioner kroner). Konsernet har en samlet trekkfasilitet på 100 millioner kroner. Kontantstrøm Kontantstrøm fra driften i kvartalet var 50,1 millioner kroner (- 49,7 millioner kroner). Den positive kontantstrømmen fra operasjonelle aktiviteter er i hovedsak et resultat av redusert netto kapitalbinding i drift. Kvartalets kontantstrøm fra investeringsaktiviteter var på - 1,2 millioner kroner (- 11,1 millioner kroner). Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter var på ,6 millioner kroner (57,2 millioner kroner). I kvartalet er det betalt avdrag i størrelsesorden 8,5 millioner kroner. De resterende 8,1 millioner kroner har i kvartalet bidratt til å redusere trekket på kassekreditten. Available liquidity Net, interest-bearing liabilities in the 3rd quarter 2009 were million NOK (209.8 million NOK). During the 3rd quarter net interest-bearing liabilities have been reduced by 48.6 million from million NOK early in the quarter, mainly due to the reduction in net capital tied up in operations. Net, liquid funds, including unused drawing rights, were at the end of the 3rd quarter million NOK (73.4 million NOK). The group has a total drawing facility of 100 million NOK. Cash flow Cash flow generated by operations in the quarter was 50.1 million NOK ( million NOK). The positive cash flows from operational activities are mainly a result of a reduction in net capital tied up in operations. Cash flows from investment activities for the quarter were 1.2 million NOK ( million NOK). Net cash flows from financing activities were 16.6 million NOK (57.2 million NOK). Instalments in the order of 8.5 million NOK have been paid during the quarter. The remaining 8.1 million NOK has contributed to reducing the size of bank overdrafts. Ordresituasjon Total ordrereserve ved utgangen av kvartalet er 638,5 millioner kroner (707,6 millioner kroner), en reduksjon på rundt 10 prosent. Ordrereserven er redusert med 29,0 millioner kroner i kvartalet fra 667,5 mill ved utgangen av 2. kvartal Ordeinngangen i kvartalet er totalt 300,2 millioner kroner (337,3 millioner kroner), hvorav over 93 prosent kommer fra drifts- og vedlikeholdssegmentet. Order situation Total order reserves at the end of the quarter are valued at million NOK (707.6 million NOK), i.e. a reduction of approx. 10 percent. Order reserves have been reduced by 29.0 million NOK during the quarter, from million end 2 nd quarter Total incoming orders for the quarter are valued at million NOK (337.3 million NOK), of which more than 93 percent derives from the operation and maintenance segment. side (sider) 6 (18) page (pages)

7 Proforma sammenligningstall Bjørge både kjøpte og solgte virksomheter i For proforma sammenligningstall henvises til note 4 i regnskapet. Proforma figures for comparison Bjørge bought and sold businesses in Proforma figures for comparison are found in note 4 to the accounts. HMS Bjørge har satt seg høye mål for arbeidet innen helse, miljø, sikkerhet og kvalitet, og har null-visjon uttrykt i konsernets HMS&K politikk. Det har ikke vært hendelser med personskader i 3. kvartal. 3. kvartal har utviklet seg svært positivt på de sentrale HMS indikatorene og vi oppnår en klar forbedring på S og H verdiene i konsernet (angitt på rullerende 12 måneders basis). S-verdien (personskadefrekvens) er redusert fra 5,4 i 2. kvartal til 2,9 ved utgangen av 3. kvartal. H-verdien (fraværsskadefrekvens) er tilsvarende redusert fra 2,7 til 1,0 ved utgangen av 3. kvartal.. HMS&K området har høy prioritet og er et gjennomgående tema på alle ledelsesarenaer. Flere interne, kunde og leverandør revisjoner gjennomført i kvartalet. Ingen vesentlige avvik er fremkommet Bjørge. Sykefraværet har vist en svakt fallende tendens i kvartalet. Sammenlignet med status pr. 2. kvartal har det samlede sykefraværet blitt redusert fra 3,9 prosent til 3,7 prosent. HSE Bjørge has set ambitious goals for its work relating to health, environment, safety (HSE) and quality, and pursues a vision of zero injuries within this area. No incidents involving personnel injuries were reported in the 3 rd quarter. 3 rd quarter has seen a positive development as concerns the central HSE indicators. The group is now seeing a marked improvement of S and H values (given on a continuous 12-month basis.) The S-value (personnel injury frequency) has been reduced from 5.4 in 2 nd quarter, to 2.9 end 3rd quarter. Similarly, the H-value (lost time injury frequency) has been reduced from 2.7 to 1.0 end of 3rd quarter. The HSE&Q area has a high priority, being a permanent subject on all management arenas. A number of audits, internal and with customers and suppliers, were conducted during the quarter. No significant deviations were identified. The sickness absence rate during the quarter has shown a slightly falling trend. Compared with status as of the 2nrd quarter, overall absence due to sickness was reduced from 3.9 percent to 3.7 percent. Personskadefrekvens (S-verdi) Personnel injury frequency (S-value) Sykefravær (%) Absence due to sickness % Roll Nos. Injuries S-value 12M Roll 12m Short term Long term Total side (sider) 7 (18) page (pages)

8 Organisasjon Ved utgangen av 3. kvartal hadde konsernet totalt 551 ansatte, en reduksjon fra 585 ansatte ved utgangen 3. kvartal Bemanningen er isolert i kvartalet redusert med 27 personer. I tillegg til bemanningsreduksjonen i inneværende kvartal har konsernet totalt 14 permitterte ved utgangen av 3. kvartal. Der vil fortsatt pågå prosesser for ytterligere nedbemanning og permitteringer i enkelte deler av konsernet i siste del av Organisation End 3rd quarter the group had a workforce of 551, which is a reduction from 585 at the end of the 3rd quarter For the quarter in isolation, manning has been reduced by 27 persons. In addition to workforce reductions in the present quarter, 14 employees of the group are laid off at the end of the 3 rd quarter. Processes to obtain further workforce reductions and lay-offs will be continued during the last months of 2009 for some parts of the group. Aksjer og aksjonærforhold I løpet av 3. kvartal 2009 ble det omsatt 1,0 millioner aksjer til en samlet verdi av ca 10,3 millioner kroner. Det var omsetning i aksjen 20 av 66 handledager, og sluttkursen per var 10,55 kroner, mot 10,8 kroner Aker Capital Fund er største enkeltaksjonær med 39,9 prosent eierandel. Den informerte styret om at det hadde mottatt informasjon fra et konsortium bestående av private equity selskapet HitecVision, Aker Capital Fund og Camar om at de har en intensjon om å legge inn et bud på 11 kroner per utestående aksje i Bjørge ASA. Det formelle budet ble godkjent av Oslo Børs den 14.10, for mer detaljer refereres til note 3. Shares and shareholders During the 3rd quarter 2009, 1.0 million shares at a total value of approx.10.3 million NOK were traded. The share was traded on 20 of 66 trading days, and the closing price as of was NOK, compared to 10.8 NOK on Aker Capital Fund is the largest single shareholder, with 39.9 percent ownership interests. On the board of directors announced it had been informed that a consortium consisting of private equity company HitecVision, Aker Capital Fund and Camar, has the intention of submitting a bid to purchase all outstanding shares in Bjørge ASA at NOK 11 per share. The offer was formally accepted by the Oslo Stock Exchange on See note 3 for more details. mill NOK 1000 shares trades days turn o. ratio MNOK 1000 aksjer handler dager oms.hast juli 0, ,1 july august 0, ,2 august september 10, ,9 september daglig snitt 3 kv. 0, daily average Q3 36,91 293,00 75,00 149,80 daglig snitt 0,20 2 daily average side (sider) 8 (18) page (pages)

9 Sentrale risiko- og usikkerhetsfaktorer Konsernets virksomhet er direkte og indirekte avhengig av den generelle utviklingen i olje- og gassmarkedet. Vesentlige reduksjoner i oljepris, kombinert med et stramt finansmarked vil på lengre sikt innvirke på aktivitetsnivået i markedet generelt og nye utbygninger spesielt, noe som påvirker Bjørges muligheter til å vinne nye oppdrag. Markedsutviklingen hittil i år har ført til utsettelser av nye prosjekter nasjonalt og internasjonalt. Det er økende fokus på drift og vedlikehold som kan effektivisere eksisterende anlegg, selv om også slike aktiviteter vil kunne bli negativt påvirket hvis oljeselskapene reduserer sine investeringer og aktiviteter. Konsernet har en økende omsetning innenfor drift- og vedlikeholdsmarkedet, noe som vil bidra til redusert eksponering i forhold til utsettelser på nye prosjekter. Konsernet overvåker utviklingen i markedet og hos sine forretningspartnere kontinuerlig og vurderer tiltak fortløpende. En sentral risiko for en virksomhet av Bjørges type er evne til å levere prosjekter og utstyr i henhold til de kontrakter som er inngått og innenfor forutsatte kostnadsrammer. Avvik i forhold til planer og avtaler kan påvirke resultatene vesentlig. Bjørges evne til å vinne og gjennomføre prosjekter og til å utvikle virksomheten er avhengig av finansiell styrke og tilstrekkelig likviditet. Konsernets finansielle stilling er robust. Bjørge har både inntekter og utgifter i valuta. Konsernet er således eksponert for valutasvingninger når konsernets kontantstrøm i valuta veksles om til norske kroner. Dette gjelder spesielt Euro. Deler av denne transaksjonsrisikoen er sikret ved terminkontrakter. Bjørge har verken anleggsmidler eller langsiktig gjeld i valuta og konsernet har derfor ikke balanserisiko av betydning. Bjørge har en flytende rente på den rentebærende delen av gjelden og leasingavtalene. Basert på ordrereserve og markedsmuligheter er det iverksatt kapasitetsreduksjoner og kostnadskutt innenfor utvalgte områder. Bjørge vil følge kapasitetsutnyttelsen kontinuerlig gjennom 2009, og sikre at det raskt kan gjennomføres ytterligere kapasitetstilpasninger om det skulle vise seg nødvendig. For å sikre en grundig vurdering av risikoelementer som kan påvirke konsernet jobbes det systematisk med risikostyring gjennom etablerte systemer og prosedyrer innen alle virksomhetsområder. Principal risks and uncertainties Group activities are directly and indirectly dependent on the general development in the oil and gas market. Significant reductions in the price of oil, combined with a tight financial market, will in the longer term impact on activity levels in the market in general and newbuildings in particular, which will affect Bjørge s potential for winning new assignments. The market development to date this year has led to postponements of new projects nationally and internationally. There is increasing focus on operation and maintenance that may make existing installations more efficient, but such activities may also be negatively affected if oil companies cut down on their investments and activities. The group has seen a rise in turnovers within the operation and maintenance market, which will contribute to reduced exposure to delays in new projects. The group is monitoring market trends on a continuous basis, considering any actions required. A central risk for an operation such as Bjørge s is its ability to deliver projects and equipment in line with contracts within assumed cost frameworks. Deviations from plans and contracts may affect results considerably. Bjørge s ability to win and execute projects, and to expand the business, depends on financial strength and sufficient liquidity. The group s financial position is robust. Bjørge has both income and expenses in foreign currency. The group is thus exposed to exchange rate fluctuations when the group s foreign currency cash flow is converted into NOK. This applies in particular to the Euro. Parts of this transaction risk have been secured through forward contracts. Bjørge has neither fixed assets nor long term debt in foreign currency, which means the group does not have a balance risk worth mentioning. Bjørge has a floating interest on the interest-bearing part of debts and leasing agreements. With basis in order reserves and market potential, capacity reductions and cost cuts have been implemented within selected areas. Bjørge will continuously monitor utilization of capacity through 2009, to ensure that further capacity adjustments may be initiated if necessary. In order to ensure a thorough assessment of risk elements that may affect the group, systematic risk management is carried out through established systems and procedures within all areas of business. side (sider) 9 (18) page (pages)

10 Transaksjoner med nærstående parter Det har ikke vært vesentlige transaksjoner mellom nærstående parter i 3. kvartal 2009, utover ordinær drift. Related parties transactions No major transactions between related parties have occurred in the 3rd quarter 2009, except ordinary business. Fremtidsutsikter Bjørge anser de fundamentale forhold innen olje- og energiproduksjon på lang sikt som positive. På kort sikt er markedet fortsatt uoversiktlig, der flere mulige prosjekter kan bli ytterligere utsatt. Samlet sett legger konsernet til grunn at det vil bli en reduksjon i aktivitetsnivået for den norske olje- og gassindustrien. Eksisterende anlegg på norsk sokkel krever betydelige drift og vedlikeholdsarbeider for å opprettholde produksjon, sikkerhetsnivå og teknisk integritet. Dette er en del av Bjørges kjernemarked. Flere sentrale kunder har signalisert interesse for å investere i nye produkter, systemer og tjenester på områder som kan gjøre deres anlegg mer produktive. Bjørge driver i nær dialog med sentrale kunder utvikling av nye systemer. Konsernet ser et potensial for at slike nye og effektive systemer kan gi kundene mer verdiskaping for hver krone som investeres, samtidig som slik innovasjon kan bidra til at Bjørge opprettholder og styrker sine fortjenestemarginer. Bjørge har som mål å opprettholde og etter hvert oppnå økte inntekter, fortjeneste og fortjenestemarginer. Konsernet har allerede for en tid tilbake innført tiltak for å redusere kostnader og tilpasse kapasiteten til et lavere nivå innenfor utvalgte områder. Samtidig ser konsernet muligheter for videre vekst innen utvalgte områder. Ledelsen og styret arbeider aktivt med å vurdere flere slike muligheter for videre utvikling av konsernet. Den vanskelige markedssituasjonen innenfor nybygg har medført at mange prosjekter er utsatt eller forskjøvet ut i tid. Dette medfører at selskapet vil få en noe lavere omsetning sammenlignet med Omsetningsreduksjonen gjør det utfordrende for konsernet å oppnå en EBITDA margin på samme nivå som i 2008, noe som medfører et lavere EBITDA resultat enn i Outlook Bjørge takes a positive view of the fundamental aspects of oil and energy production in the long term. In the short term the market is still unpredictable, and a number of potential projects may be further postponed. Overall, the group assumes that one will see a reduction in activity levels within the Norwegian oil and gas industry. Existing facilities on the Norwegian Continental shelf require considerable operation and maintenance work in order to maintain production, safety levels and technical integrity. This is part of Bjørge s core market. A number of our key customers have signalled an interest in investing in new products, systems and services in areas that may make their facilities more productive. Bjørge is developing new systems in close dialogue with key customers. The group sees a potential for such new and effective systems creating more value added for each NOK being invested, at the same time as such innovation may contribute to Bjørge maintaining and strengthening its profit margins. It is Bjørge s objective to maintain and gradually obtain an increase in income, profits and profit margins. The group has already introduced measures to cut costs and adapt capacity to a lower level within selected areas. At the same time the group sees potential for further growth within a number of areas. Management and the board of directors are actively assessing such potentials in order to obtain further development of the group. The difficult market situation for newbuildings has led to the postponement or a deferral in time of a number of projects. This means that the company will see a reduction in sales compared to Owing to the reduction in sales it will be a challenging task for the group to attain an EBITDA margin on the same level as in 2008, consequently leading to a reduced EBITDA compared to Stavanger, 27 October 2009 the Board of Directors side (sider) 10 (18) page (pages)

11 Sammentrukket finansiell informasjon 3. kvartal 2009 Condensed consolidated financial information 3rd quarter 2009 side (sider) 11 (18) page (pages)

12 Sammentrukket konsolidert Condensed consolidated kvartalsregnskap pr figures as of CONDENSED CONSOLIDATED 0- PROFIT & LOSS 0- SAMMENTRUKKET KONSOLIDERT amounts in million NOK 0- RESULTATREGNSKAP 3Q08 4Q08 1Q09 2Q09 3Q Driftsinntekter 396,4 480,8 387,8 398,7 329, , , ,4 Operating revenue 0- Driftsutgifter -370,0-436,7-374,8-369,1-302, , , ,9 Operating cost 0- EBITDA 26,4 44,1 13,0 29,6 26,5 86,4 69,1 130,5 EBITDA 0- Avskrivninger -4,7-4,7-5,0-5,2-5,0-13,2-15,2-17,9 Depreciation 0- Amortisering -5,9-6,0-5,6-5,7-5,7-14,1-17,0-20,1 Amortization 0- Nedskrivning -0,1-27,9-0,5-28,4 Write down 0- Driftsresultat 15,7 5,5 2,4 18,7 15,8 58,6 36,9 64,1 EBIT 0- Nto finans -3,3-5,9-2,1-1,7-1,4-2,5-5,2-8,4 Net financial items 0- Resultat før skatt 12,4-0,4 0,3 17,0 14,5 56,1 31,7 55,7 EBT 0- Skatt -3,3-4,7 0,0-4,7-4,2-15,3-8,8-20,0 Tax 0- Resultat videreført 9,1-5,1 0,3 12,3 10,3 40,8 22,9 35,8 Profit cont. op. 0- Resultat ikke videreført Profit discont. op. 0- Resultat etter skatt 9,1-5,1 0,3 12,3 10,3 40,8 22,9 35,8 Net profit (loss) 0-0-Henført til majoritet 7,3-4,6-2,1 10,4 9,5 37,0 17,8 32,5 Allocated to majority 0- Henført til minoritet 1,8-0,5 2,4 2,0 0,8 3,8 5,2 3,3 Allocated to minority 0-0-Resultat pr. aksje 0,21-0,12 0,01 0,28 0,23 0,93 0,52 0,81 Profit per share 0-Utvannet resultat pr. aksje 0,21-0,12 0,01 0,28 0,23 0,93 0,52 0,81 Diluted profit per share CONDENSED CONSOLIDATED 0- BALANCE SHEET 0- SAMMENTRUKKET KONSOLIDERT amounts in million NOK 0- BALANSE Goodwill 221,2 196,7 196,3 Goodwill 0- Immaterielle eiendeler 163,0 139,4 156,0 Intangible assets 0- Varige driftsmidler 87,7 78,6 86,3 Property, plant, equipment 0- Andre finansielle anleggsmidler 0,6 1,0 0,7 Other financial non-current assets 0- Varer 77,2 78,8 78,2 Inventories 0- Kundefordringer 254,9 187,8 261,4 Trade receivables 0- Andre fordringer 214,0 185,1 225,4 Other receivables 0- Finansielle omløpsmidler 0,1 1,6 0,0 Other financial current assets 0- Kontanter og kontantekvivalenter 63,7 132,5 60,0 Cash and cash equivalents 0- Sum eiendeler 1 082, , ,3 Assets 0-0- Egenkapital 415,4 406,0 410,9 Equity 0- Minoritetsinteresser 38,6 35,8 37,8 Minority interests 0- Rentebærende langsiktig gjeld 113,8 186,5 109,5 Interest-bearing non-current liabilities 0- Annen langsiktig gjeld 87,7 92,9 97,0 Other non-current liabilities 0- Rentebærende kortsiktig gjeld 159,7 54,9 57,4 Interest-bearing current liabilities 0- Annen kortsiktig gjeld 267,3 225,4 351,6 Other current liabilities 0- Sum gjeld og egenkapital 1 082, , ,3 Equity and liabilities side (sider) 12 (18) page (pages)

13 SAMMENTRUKKET KONSOLIDERT KONTANTSTRØMSANALYSE CONDENSED CONSOLIDATED CASH FLOW amounts in million NOK Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter -73,8 37,6 1,0 CF from operating activities Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter -166,4-8,5-105,8 CF from investing activities Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter 57,9 43,4-81,2 CF from financing activities Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter -182,4 72,4-186,0 Increase in cash / -decrease Kontantbeholdning periodens begynnelse 246,1 60,0 246,1 Cash at beginning of period Kontantbeholdning periodens slutt 63,7 132,5 60,0 Cash at end of period ENDRINGER I KONSERNETS EGENKAPITAL Share capital and share premium Aksjekapital og overkurs Retained earnings Annen egenkapital Translation differences Bjørges shareholders' equity Eierne i Bjørges egenkapital Minority interest in equity Omregningsdifferanser Minoritetsinteresser Total equity Sum egenkapital CONSOLIDATED STATEMENT OF CHANGES IN EQUITY Egenkapital 1. januar ,3 312,9 0,0 466,2 3,8 470,0 Balance at 1 January 2008 Periodens resultat 37,0 37,0 3,8 40,8 Net profit (loss) Utbytte for ,8-87,8-1,4-89,2 Dividend relating to 2007 Tilgang minoritetsinteresser ved oppkjøp 32,4 32,4 Increase in minority interest by acquisition Egenkapital 30. september ,3 262,1 0,0 415,3 38,6 453,9 Balance at 30 Septeber 2008 Egenkapital 1. Januar ,3 257,4 0,1 410,8 37,8 448,6 Balance at 1 January 2009 Periodens resultat 17,8 17,8 5,2 22,9 Net profit (loss) Utbytte for ,9-21,9-7,2-29,1 Dividend relating to 2008 Ikke resultatført egenkapital -0,5-0,3-0,7 0,0-0,7 Other changes Egenkapital 30. september ,3 252,8-0,1 406,0 35,8 441,7 Balance at 30 September 2009 side (sider) 13 (18) page (pages)

14 SEGMENTER Bjørge har endret segmentene med virkning fra og med 3. kvartal Historiske tall er omarbeidet. Rotating Equipment Solutions (RES) og Flow Solutions (FLS) utgjør nå sammen med undervannsovervåkning (del av SPE) divisjonen Prosess og utgjør ett av to rapporteringssegmenter. Divisjonen Safety & Automation Solutions (SAS) tar opp i seg avansert overflatebehandling (SPE) og skifter samtidig navn til Sikkerhet. Effekter av omarbeidelsen er vist i tabellene under. SEGMENTS As of the 3rd quarter 2009 Bjørge has reorganized its segments. Prior year figures are restated. Rotating Equipment Solutions (RES) and Flow Solutions (FLS), together with subsea monitoring (part of SPE) division Process, now constitute one of two reporting segments Division Safety & Automation Solutions (SAS) incorporate advance surface treatment (SPE), at the same time changing its name to Sikkerhet. Effects of the restructuring are shown in the tables below. Operating revenue by segment Driftsinntekter pr. segm 3Q08 4Q08 1Q09 2Q09 3Q amounts in NOK million RES 73,5 112,5 59,0 75,3 48,4 283,5 182,7 395,9 FLS 156,6 183,2 150,0 160,2 154,7 513,2 464,9 696,4 SPE 3,8 4,9 5,7 6,4 13,4 17,7 25,5 22,7 Prosess 233,9 300,6 214,7 242,0 216,5 814,4 673, ,0 Process SAS 134,0 149,6 163,0 144,4 105,1 351,7 412,5 501,3 SPE 17,6 18,8 17,1 16,8 12,3 53,5 46,2 72,3 Sikkerhet 151,6 168,4 180,2 161,2 117,4 405,2 458,8 573,6 Safety -13 Ikke fordelte kostnader 10,9 11,8-7,0-4,4-4,7 19,9-16,2 31,8 Unallocated overhead cost Sum driftsinntekter 396,4 480,8 387,8 398,7 329, , , ,4 Total revenue EBITDA by segment EBITDA pr. segment 3Q08 4Q08 1Q09 2Q09 3Q amounts in NOK million -18 RES -0,4 5,2-10,7 2,9 2,4 8,5-5,5 13,6 FLS 9,1 9,8 3,3 12,2 15,3 40,7 30,8 50,5 SPE -2,2-1,6-0,5-0,7 3,7-7,8 2,5-9,4 Prosess 6,5 13,4-7,9 14,3 21,3 41,3 27,8 54,7 Process SAS 19,6 17,9 25,6 17,8 10,4 44,4 53,8 62,3 SPE 1,5-0,4-1,3 0,2-0,3 4,4-1,4 4,1 Sikkerhet 21,0 17,5 24,3 18,0 10,2 48,8 52,5 66,4 Safety Ikke fordelte kostnader -1,1 13,2-3,5-2,7-5,0-3,8-11,2 9,4 Unallocated overhead cost Sum EBITDA 26,4 44,1 13,0 29,6 26,5 86,4 69,1 130,5 Total EBITDA side (sider) 14 (18) page (pages)

15 Segment assets Eiendeler pr segment 3Q08 3Q amounts in million NOK RES 202,3 155,4 202,3 155,4 223,7 FLS 266,3 213,2 266,3 213,2 237,2 SPE 17,0 61,9 17,0 61,9 49,4 Prosess 485,5 430,5 485,5 430,5 510,2 Process SAS 527,0 488,0 527,0 488,0 549,9 SPE 24,4 28,8 24,4 28,8 34,8 Sikkerhet 551,4 516,8 551,4 516,8 584,7 Safety Ikke fordelte poster 45,5 54,1 45,5 54,1-30,7 Unallocated items Sum eiendeler 1 082, , , , ,3 Total assets Segment liabilities Gjeld pr. segment 3Q08 3Q amounts in million NOK RES 141,7 74,9 141,7 74,9 109,7 FLS 151,1 134,5 151,1 134,5 160,7 SPE 7,4 22,0 7,4 22,0 15,3 Prosess 300,1 231,5 300,1 231,5 285,7 Process SAS 166,6 154,9 166,6 154,9 179,5 SPE 17,8 22,0 17,8 22,0 25,6 Sikkerhet 184,3 176,9 184,3 176,9 205,1 Safety Ikke fordelte poster 144,0 151,3 144,0 151,3 124,8 Unallocated items Sum gjeld 628,4 559,6 628,4 559,6 615,6 Total liabilities Capital expenditure Investeringsutgifter 3Q08 3Q amounts in million NOK RES 3,4 0,0 9,8 1,4 10,0 FLS 1,6 0,3 2,3 1,6 5,0 SPE 3,4 0,1 4,2 2,5 7,6 Prosess 8,4 0,5 16,3 5,5 22,5 Process SAS 1,7 0,3 115,0 1,2 116,1 SPE 0,4 Sikkerhet 1,7 0,3 115,0 1,7 116,1 Safety Ikke fordelte poster 0,2 0,8 0,9 0,9 Unallocated items Sum investeringsutgifter 10,1 1,0 132,2 8,1 139,5 Total capital expenditure Depreciation & Amortisation Avskrivninger og amortisering 3Q08 3Q amounts in million NOK RES 2,0 2,6 5,5 7,8 7,5 FLS 1,2 1,2 3,6 3,8 32,7 SPE 0,2 0,6 0,5 1,6 1,5 Prosess 3,4 4,3 9,5 13,2 41,6 Process SAS 6,2 5,8 15,0 17,5 20,8 SPE 0,3 0,4 0,8 1,1 1,3 Sikkerhet 6,5 6,2 15,8 18,5 22,1 Safety Ikke fordelte poster 0,8 0,2 2,5 0,5 2,7 Unallocated items Sum avskrivning og amortisering 10,7 10,7 27,8 32,2 66,4 Total depreciation & amortisation side (sider) 15 (18) page (pages)

16 Noter Bjørge ASA er hjemmehørende i Norge, med hovedkontor i Tananger. Selskapets konsernregnskap omfatter morselskapet og dets datterselskaper (referert til som konsernet). Selskapet er registrert på Oslo Børs. Notes Bjørge ASA is domiciled in Norway, with its head quarter in Tananger. The consolidated financial statements comprise the company and its subsidiaries (referred to as the group). The company is listed on the Oslo Stock Exchange. Regnskapsprinsipper Basisprinsipper Denne rapporten er utarbeidet i henhold til bestemmelsene i International Reporting Standards (IFRS) herunder IAS 34 interims rapportering. Kvartalsregnskapet er basert på nåværende IFRS standarder og fortolkninger. Endring i standarder eller fortolkninger kan medføre endring i tallstørrelser. Konsernet har implementert IFRS 8 Driftssegmenter fra 1. januar I forbindelse med implementering av IFRS 8 har konsernet gjennomgått rapporteringssegmentene. Gjennomgangen resulterte ikke i endringer i segmentrapportering i forhold til rapportering under IAS 14. Kvartalsregnskapet omfatter ikke all informasjon som kreves i et fullstendig årsregnskap og er ikke revidert. Kvartalsregnskapet bør derfor leses i sammenheng med avlagt konsernregnskap for Kvartalsregnskapet er godkjent av styret 27. oktober Applied accounting policies Basis of preparation This report is prepared in accordance with International Reporting Standards (IFRS) and the standard for interim financial reporting (IAS 34). The quarterly accounts are based on the current IFRS standards and interpretations. Changes in standards and interpretations may result in other figures. The Group has adopted IFRS 8 Operating Segments from 1 January As a result of the adoption of IFRS 8, the Group has reviewed its reportable segments. The segments presented under IFRS 8 have not changed from those presented as primary segments under IAS 14. The interim financial statements do not include all the information required in full annual consolidated financial statements, and the report is not audited. The interim report should therefore be read in conjunction with the consolidated financial statement for The interim financial statements are approved by the Board of Directors on 27 October Note 1 Regnskapsestimater og forutsetninger Det er de samme regnskapsprinsipper som er brukt gjennomgående i dette dokument som er beskrevet i siste årsrapport. Pensjonskostnader og -forpliktelser Pensjonskostnader og -forpliktelser kalkuleres årlig av aktuar. I delårsrapporteringen anvendes prognoser for beregning av disse postene. Skatt Skattekostnad beregnes på bakgrunn av beste estimat for gjennomsnittlig effektiv skattesats i regnskapsåret. Note 1 Accounting estimates and assumptions The same accounting principles as for the most recent financial statement are applied throughout this document. Pension cost and liability Pension cost and liability are calculated annually by actuaries. In the interim financial reporting calculation of these items are based on forecasts. Tax Income tax expense is recognized based on best estimate of average tax rate expected for the financial year. side (sider) 16 (18) page (pages)