PROSPEKT Verdipapirfondet Landkreditt Kina

Transkript

1 PROSPEKT Verdipapirfondet Landkreditt Kina Sist oppdatert og styregodkjent: 15. august

2 INFORMASJON OM FORVALTNINGSSELSKAPET 1. NAVN Landkreditt Forvaltning AS Org nr Karl Johans gate 45 Telefon Postboks 1824 Vika Telefax OSLO e-post: 2. AUTORISASJON OG STIFTELSE Landkreditt Forvaltning AS ble stiftet 22. november 1999 og fikk 8. august 2000 Kredittilsynets tillatelse til å drive virksomhet som forvaltningsselskap for verdipapirfond i henhold til Lov om verdipapirfond (verdipapirfondloven). 3. AKSJEKAPITAL OG EIERFORHOLD Landkreditt Forvaltning AS har en registrert aksjekapital pålydende kroner 13,5 milloner, fullt innbetalt. Landkreditt eier 97,1 % av aksjekapitalen. 4. STYRE, LEDELSE OG REVISOR Styret i Landkreditt Forvaltning AS består av fem styremedlemmer og tre varamedlemmer. I henhold til vedtektenes 6 skal to styremedlemmer og ett varamedlem velges av andelseierne i de verdipapirfond selskapet forvalter. Valgt av generalforsamlingen: Jon Martin Østby, Fasanfaret 4, 1348 Rykkinn Unni Johnsen, Solvangveien 7, 1472 Fjellhamar Unn E. Benco Arntzen, Svingen 10 C, 0196 Oslo Dagfinn Hopsdal, Flateby Gård, 1450 Nesoddtangen Per Bjarne Kvande, Montebello Terrasse 11, 0379 Oslo Valgt av andelseierne: Tom O. Collett, Bamseveien 6, 0774 Oslo Knut Hoff Langryggen 16, 1920 Sørumsand Bjørn O. Bratz jr, Flaskebekkv. 118, 1450 Nesoddtangen Styrets leder Varamedlem Varamedlem Varamedlem Det ble totalt utbetalt kr som styregodtgjørelse i Administrerende direktør for Landkreditt Forvaltning AS er Petter Qvam, Schultzgt 9B, 0365 Oslo. Han mottar en fast årslønn på kroner Revisor for Landkreditt Forvaltning AS er PricewaterhouseCoopers, revisor nr , ved statsautorisert revisor Einar Westby. 5. UTKONTRAKTERTE TJENESTER Landkreditt Forvaltning AS har inngått avtaler om utkontraktering av diverse markedsførings- og IT-tjenester samt drifts- og regnskapsfunksjoner med Landkreditt Bank. 6. ANDRE VERDIPAPIRFOND Landkreditt Forvaltning AS forvalter følgende andre verdipapirfond: Landkreditt Aksje Global Landkreditt Norge Landkreditt Høyrente 2

3 INFORMASJON OM VERDIPAPIRFONDET 1. NAVN og STIFTELSESDATO Verdipapirfondet Landkreditt Kina ble stiftet VEDTEKTER Verdipapirfondets vedtekter ble godkjent av Kredittilsynet Vedtektene følger som separat vedlegg til dette prospekt. 3. DEPOTMOTTAKER Fokus Bank ASA er depotmottager for verdipapirfondets likvider, verdipapirer og andre aktiva og forestår inn- og utbetalinger etter anvisning fra Landkreditt Forvaltning AS. 4. REVISOR Revisor for Verdipapirfondet Landkreditt Kina er PricewaterhouseCoopers DA, revisor nr , ved statsautorisert revisor Einar Westby. 5. REGNSKAPSAVSLUTNING Finansregnskapet for Verdipapirfondet Landkreditt Kina avsluttes og revideres pr 31. desember hvert år. Det avsluttes dessuten urevidert halvårsregnskap. 6. ANDELSEIERREGISTER Andelseierregisteret for Verdipapirfondet Landkreditt Kina føres av Verdipapirsentralen (VPS) etter oppdrag fra Landkreditt Forvaltning AS. 7. RETTIGHETER OG FORPLIKTELSER Hver andelseier har en ideell eierandel i verdipapirfondet, tilsvarende vedkommendes andel av det totale antall fondsandeler som er utstedt. En andelseier har ikke rett til å forlange deling eller oppløsning av verdipapirfondet. Forvaltningen av Verdipapirfondet Landkreditt Kina utøves av Landkreditt Forvaltning AS, som treffer alle beslutninger og disposisjoner på vegne av fondet. Utover andelsinnskuddet er andelseierne ikke ansvarlige for fondets forpliktelser. Med samtykke fra Kredittilsynet kan et forvaltningsselskap overføre forvaltningen av et verdipapirfond til et annet forvaltningsselskap. Overføringen kan ikke gjennomføres før tre måneder etter at den er meddelt andelseierne ved brev eller er kunngjort i minst fem alminnelig leste aviser. Med samtykke fra Kredittilsynet kan et forvaltningsselskap gjøre vedtak om at et verdipapirfond som selskapet forvalter, skal avvikles. Avviklingen skal gjennomføres etter regler fastsatt av Kongen. 8. VERDIFASTSETTELSE AV FONDETS AKTIVA Verdien av fondets aktiva fastsettes daglig på grunnlag av offisielle markedsverdier for fondets beholdning av verdipapirer, fondsandeler og tilknyttede instrumenter. Netto andelsverdi beregnes og kvoteres daglig i norske kroner. 3

4 Dersom det på et gitt tidspunkt ikke blir notert representativ omsetningskurs i verdipapirer som inngår i fondets portefølje, for eksempel på grunn av stengte børser, og en stor andel av fondets portefølje derfor ikke lar seg verdifastsette, kan forvaltningsselskapet bestemme at det ikke skal settes ny verdi på fondet før de aktuelle børsene har åpnet. 9. TEGNING OG INNLØSNING Tegning og innløsning av andeler kan foretas direkte til Landkreditt Forvaltning eller til Landkreditt Bank Tegning og innløsning av andeler skal foregå til den netto andelsverdi som blir beregnet på det tidligst mulige tidspunktet etter at tegningsbeløpet eller anmodningen om innløsning er registrert mottatt av forvaltningsselskapet. 10. INVESTERINGSMÅL, RISIKO OG FORVENTET AVKASTNING Investeringsmål Verdipapirfondet Landkreditt Kina har som mål å delta i den vekst og verdiskapning som direkte eller indirekte er knyttet til utviklingen i Kina, ved å identifisere og investere i selskaper og fond som har sin hovedeksponering mot det kinesiske markedet. Fondet investerer hovedsaklig i selskaper som har sine aksjer notert på Hong Kong børsen, såkalte H-aksjer, eller som er notert på andre børser, dersom virksomheten er rettet mot Kina. Fondet investerer primært i selskaper som kan vise til positiv kontantstrøm, som leverer produkter/tjenester som er godt posisjonert både markedsmessig og konkurransemessig, som er solid finansiert og har en fokusert ledelse som lever opp til normalt aksepterte normer for eierstyring og selskapsledelse, informasjonsflyt og aksjonærrettigheter (corporate governance). Risikofaktorer Andelsverdien i Verdipapirfondet Landkreditt Kina vil fluktuere over tid, både som følge av generell aksjemarkedsrisiko og som følge av selskapsspesifikke forhold. Fondet har en relativt høy risikoprofil sammenlignet med globalt diversifiserte aksjefond, delvis fordi kinesiske aksjer generelt viser en høyere historisk volatilitet (markedsrisiko) enn ledende internasjonale aksjemarkeder, og delvis fordi fondet investerer i små og mellomstore selskaper som hver for seg kan være utsatt for høyere operasjonell, finansiell og politisk risiko enn store, globalt ledende foretak. For å sikre tilstrekkelig risikospredning kan fondet ikke investere mer enn 10 % av fondets netto forvaltningskapital i verdipapirer utstedt av én og samme utsteder. Investeringer som hver for seg utgjør mer enn 5 % av fondets netto forvaltningskapital kan dessuten i sum ikke overstige 40 % av netto forvaltningskapital. Spredningskravet sikrer at fondet til enhver tid har relativt lav selskapsrisiko, d v s risiko knyttet til utviklingen i enkeltaksjer. Den generelle nedsiderisikoen i aksjemarkedet, d v s risikoen for at aksjekursene kan synke over kortere eller lengre perioder, er hovedsaklig knyttet til uforutsette endringer i økonomiske, politiske og/eller psykologiske drivkrefter. Andelsverdien vil fluktuere over tid, og andelseierne har ingen garanti for at verdien vil være høyere enn opprinnelig kostpris, dersom man på et gitt tidspunkt skulle ønske å selge andelene. 4

5 Fondets investeringer foretas hovedsaklig i Hong Kong dollar (HKD), og valutakursendringer vil derfor påvirke verdien når den omregnes til norske kroner. HKD er definert til en fast vekslingskurs mot USD, og andelsverdien vil derfor stige når USD stiger og synke når USD synker mot norske kroner. Verdien av selskapenes kontantstrømmer, eiendeler og gjeld i fastlandskina vil over tid påvirkes av verdiutviklingen mellom HKD og kinesiske yuan (CNY), en valutaeffekt som hovedsaklig kommer til uttrykk via selskapenes regnskaper. Kursen på HKD har de seneste 25 år ligget på ca 7,80 i forhold til USD, mens CNY har blitt gradvis appresiert (styrket) fra et tidligere fastkursnivå på 8,28 inntil juni 2005, til et nivå rundt 6,80 tre år senere. Det forventes at Kina vil fortsette å myke opp sin fastkurspolitikk til fordel for en mer markedsbestemt valutakurs, og CNY forventes i denne sammenheng å appresiere ytterligere. Avkastning Verdipapirfondet Landkreditt Kina har som mål å oppnå en absolutt avkastning som over tid vil være på nivå med eller bedre enn alternative, sammenlignbare investeringer. I henhold til Kredittilsynets regler skal fondets årlige avkastning for hvert av de siste ti kalenderår, alternativt hvert år siden fondet ble etablert, fremgå av prospektet. Det skal også oppgis avkastningstall for siste halvår og annualisert, gjennomsnittlig avkastning for seneste fem- og ti år. Landkreditt Kina hadde oppstartsdato Fondet oppnådde en verdistigning på 53,4 % i 2006 og 44,6 % i I første halvår 2008 falt fondets verdi med 29,0 %. Fondet har ikke som mål å følge utviklingen til noen spesifikk indeks. Som en indikasjon på den generelle kursutviklingen i asiaregionen utenom Japan, viste Morgan Stanley Asia Pacific ex Japan en stigning på henholdsvis 20,3 % og 19,5 % i 2006 og 2007, omregnet til norske kroner. I første halvår 2008 falt denne indeksen med 27,1 %. Morgan Stanley Asia Pacific ex Japan viste pr en volatilitet (standardavvik) på 18,6 %, beregnet på månedsdata over siste 4 års periode. Verdensindeksen Morgan Stanley Capital International (MSCI) World Free Index viste til sammenligning en volatilitet på 11,0 % i samme periode. Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning. Fondets fremtidige avkastning vil være avhengig av den generelle utviklingen i aksjemarkedet, fondets risikoprofil, provisjoner og graden av suksess i selve forvaltningen av fondet. Fondets avkastning vil kunne variere betydelig innenfor et enkelt år og fra år til år. For den enkelte andelseier vil størrelsen på realiserte tap eller gevinster derfor avhenge av de eksakte tidspunktene for kjøp og salg av fondsandeler. 11. SKATTEFORHOLD Verdipapirfondet betaler ikke skatt av realiserte gevinster ved salg av aksjer eller mottatt utbytte fra Hong Kong. Andelseierne blir på sin side heller ikke beskattet for fondets samlede verdistigning før ved innløsning av andelene. Dette innebærer at den enkelte andelseier oppnår en skattekreditt gjennom verdipapirfondet Landkreditt Kina som ikke er oppnåelig på personlig nivå. Ved innløsning av andeler vil en eventuell opparbeidet verdiøkning beskattes som aksjegevinst med en skattesats som etter gjeldende regler utgjør 28 %. Renteinntekter beskattes som ordinær næringsinntekt i verdipapirfondet. Aksjeutbytter som underfondet mottar kan være gjenstand for kildeskatt i det 5

6 landet hvor det betalende selskap er hjemmehørende, og denne vil variere avhengig av hvilke skatteavtaler som eksisterer mellom Norge og det enkelte land. Den ligningsmessige formuesverdien tilsvarer 100 % av den offisielle markedsverdien av andelene pr 1. januar året etter ligningsåret. Skatt på personlig nettoformue utgjør inntil 1,1 %. Opplysninger som er nødvendige for korrekt skattemessig behandling av andelene i verdipapirfondet vil bli sendt samtlige andelseiere innen utgangen av januar hvert år. 12. VEDERLAG Tegning og innløsning Ved tegning (kjøp) av andeler belastes det et engangshonorar som kan utgjøre inntil 3,0 %, avhengig av tegningsbeløpets størrelse. Ved første gangs tegning må man tegne seg for minimum kroner 300. Ettersom aksjemarkedet har en tendens til å bevege seg i sykluser av kortere eller lengre varighet, oppfordres andelseierne i de ulike fond til å ha en langsiktig investeringshorisont for sin sparing. Landkreditt Forvaltning ønsker ikke at de enkelte aksjefondene skal tiltrekke seg kortsiktige midler, og ved innløsning av andeler som har kortere eiertid enn 12 måneder vil det derfor bli belastet et innløsningsgebyr som kan utgjøre inntil 1,25 % av det innløste beløpet. Ved bytte av andeler mellom aksjefond forvaltet av Landkreditt Forvaltning belastes et gebyr på 0,25 % i hvert av de involverte fondene. Ved flytting fra Landkreditt Høyrente til aksjefond belastes vanlig tegningsprovisjon i aksjefondet. Forvaltning Forvaltningsgodtgjørelse er forvaltningsselskapets inntekter for forvaltning av fondet. Forvaltningsgodtgjørelsen er basert på fondets daglige verdi, beregnet i samsvar med vedtektenes 11. Forvaltningsselskapet skal ha forvaltningsgodtgjørelse som ikke fordeles likt på hver andel. Differensieringen er basert på antall andeler den enkelte andelseier har i fondet. De første andelene gir ikke rabatt på forvaltningsgodtgjørelsen. Det betyr at forvaltningsgodtgjørelsen for andelene fra og med 1 til og med utgjør maksimalt 1,75 % p.a. Det gis imidlertid følgende rabatt: De neste andelene gis en rabatt på 0,75 % poeng av forvaltningsgodtgjørelsen på maksimalt 1,75 % p.a. Det betyr at forvaltningsgodtgjørelsen for andelene fra og med til og med utgjør maksimalt 1,0 % p.a. De neste andelene gis en rabatt 1,00 % poeng av forvaltningsgodtgjørelsen på maksimalt 1,75 % p.a. Det betyr at forvaltningsgodtgjørelsen for andelene fra og med til og med utgjør maksimalt 0,75 % p.a. 6

7 De neste andelene gis en rabatt 1,25 % poeng av forvaltningsgodt-gjørelsen på maksimalt 1,75 % p.a. Det betyr at forvaltningsgodt-gjørelsen for andelene fra og med utgjør maksimalt 0,50 % p.a. Rabatten som følge av differensieringen refunderes andelseierne slik: det utstedes nye andeler én gang pr år, basert på opptjent rabatt pr utgangen av hvert kalenderår. Alle kostnader forvaltningsselskapet kan belaste fondet er inkludert i angitte prosentsatser, bortsett fra transaksjonsdrevne kostnader. Forvaltningsselskapet Landkreditt Forvaltning AS kan plassere fondets midler i underfond som belastes med en separat forvaltningsgodtgjørelse som utgjør maksimalt 1,0 % p.a. Forvaltningsgodtgjørelsen som belastes underfondene vil komme i tillegg til forvaltningsgodtgjørelsen til Landkreditt Forvaltning, angitt ovenfor. Eventuell returprovisjon som Landkreditt Forvaltning AS mottar fra et forvaltningsselskap eller tilsvarende for et underfond, skal i sin helhet tilfalle verdipapirfondet Landkreditt Kina. Andre kostnader Andre transaksjonsdrevne kostnader, herunder kostnader i forbindelse med kjøp og salg av verdipapirer, samt depotkostnader som påløper ved utføring av transaksjoner for fondet, belastes fondet direkte. 13. STYRETS ERKLÆRING Opplysningene i dette prospektet er så langt vi kjenner til i samsvar med de faktiske forhold, og det forekommer ikke utelatelser av informasjon som er av en slik art at det kan endre prospektets betydningsinnhold. Styret i Landkreditt Forvaltning AS Oslo 15. august 2008 Jon Martin Østby Styreleder Unni Johnsen Unn E. Benco Arntzen Knut Hoff Tom O. Collett Petter Qvam Adm. direktør 7