Kapittel 4. Etterspørsel, investering og konsum. Forelesning ECON januar 2017

Transkript

1 Kapittel 4 Etterspørsel, investering og konsum Forelesning ECON januar

2 BNP fra etterspørselssiden Realligningen for en lukket økonomi er gitt ved BNP = privat konsum + private investeringer + offentlig bruk av varer og tjenester eller med symboler Y = C + I + G der G = C G + I G er offentlig bruk av varer og tjenester. 2

3 Bedriftenes investeringer Teknologisk utvikling. o Ny og bedre realkapital gjør investering mer attraktivt Forventet salg. o Mer realkapital for å kunne øke produksjonskapasiteten? Rentenivået. o Høy rente gjør det dyrere å lånefinansiere investeringer Pt+ 1 Pt r o Realrenten t it π t + 1, der π t+ 1 = P Finansieringsmuligheter o Ofte vanskelig for bedriften å få tilstrekkelig lån o Større salgsinntekter gjør det lettere å finansiere investeringene Andre faktorer som skatt, konkurransesituasjon, osv. t 3

4 Investeringene øker kraftig i høy- og oppgangskonjunkturer 4

5 En investeringsfunksjon Faktorene over fanges opp i en atferdsfunksjon for bedriften, der I I = I(Y, r,z ) + + Investeringene er større, jo større BNP (Y) er, fordi o økte salgsinntekter gjør det lettere å finansiere investeringene, o forventer økt salg, og derfor vil øke produksjonskapasiteten, Jo lavere realrenten r er, og Jo høyere et felles ledd z I er, fanger opp andre faktorer Lineær investeringsfunksjon, f.eks. I = ,1Y 50 r Generell form: I = z I + by 1 b2r 0 < b 1 < 1, b 2 > 0 5

6 Figur 4.2 Lineær tilnærming. I I 3 I 3 Y 1 Y 2 Y 3 Y 6

7 Figur 4.3 Positivt skifte i investeringsfunksjonen. I Δz I I 2 I 1 Y 1 Y 7

8 Tilvekstform I Lineær investeringsfunksjon I = z + by 1 b2r Antar at BNP øker fra Y 1 til Y 2, dvs en økning på ΔY = Y 2 Y 1. Investeringene øker med (4.6) ( I ) I = I I = z + by b r z + by b r I = by by = b ( Y Y ) = b Y hvis BNP øker med ΔY, og realrenten med Δr, blir endringen i I gitt ved (4.7) ΔI = b 1 ΔY b 2 Δr. 8

9 9

10 Økt boligetterspørsel gir høyere boligpris Boligpris Boligtilbud P B 2 P B 1 Boligetterspørsel Boliger 10

11 Konsum Husholdningenes konsum utgjør hoveddelen av BNP i de aller fleste land Hvilke faktorer påvirker husholdningene konsum? Viktig faktor er den disponible inntekten, dvs. inntekt etter at skatt er betalt. o Høyere inntekten muliggjør høyere konsum Høy formue kan også muliggjøre høyt konsum Hva med å lånefinansiere konsum? o Avhenger av lånerenten, og hvor lett det er å få lån 11

12 Sterk samvariasjon mellom vekst i BNP og konsumvekst 12

13 Konsumfunksjonen C Beskriver faktorene over med en atferdsfunksjon C= CY ( T, r,z ) Høyere konsum, jo + + Høyere disponibel inntekt Y - T, fordi det muliggjør økt konsum Lavere realrente r, fordi det blir dyrere å lånefinansiere konsumet, og større avkastning på å spare til fremtiden Jo høyere andre faktorer, z C, som fanger opp o Forventninger om fremtiden, fremtidig inntekt, mv o Formue og lånemuligheter o Inntektsfordeling, aldersfordeling, mv 13

14 Lineær konsumfunksjon C z c Y T cr C = + 1( ) 2, der 0 < c 1 < 1 og c 2 > 0. c 1 er den marginale konsumtilbøyligheten, som viser økningen i konsumet dersom disponibel inntekt øker med en enhet. Teori: c 1 liten fordi husholdningene ønsker jevnt konsum over livsløpet Empiri: sterk sammenheng mellom disponibel inntekt og konsum taler for at c 1 er et nokså høyt tall, større enn 0,5. Tre hovedforklaringer på høy c 1 Mange husholdninger er myopiske (nærsynte), og mest opptatt av dagens behov. Mange husholdninger får ikke låne så mye som de kan (lånebeskranket) Økt disponibel inntekt => økt forventet fremtidig inntekt 14

15 15

16 Offentlig bruk av varer og tjenester 16

17 0,6 Offentlig forvaltnings inntekter og utgifter i 2014 i prosent av BNP 0,5 Andre inntekter 0,4 0,3 0,2 0,1 0 Produksjonsskatter Trygde- og pensjonspremier Skatt på inntekt og formue Petroleumsinntekter Inntekter Bruttoinvestering i ikkefinansiell kapital Kommunalt konsum Statlig konsum Overføringer med mer Utgifter Nettoskattebeløp voksende funksjon av BNP, T = z T + ty, der 0 < t < 1 17

18 Samlet etterspørsel og tilbud Bedriftene setter prisene som påslag på marginalkostnaden, og selger de produkter som kundene ønsker å kjøpe => samlet tilbud tilpasser seg til samlet etterspørsel Men hva bestemmer samlet etterspørsel? Privat konsum avhenger av disponibel inntekt, realrente og forventninger om fremtiden Private investeringer avhenger av forventet salg, realrente, og andre faktorer 18