FRA KAOS TIL STABILITET I PENGEVESENET

Størrelse: px
Begynne med side:

Download "FRA KAOS TIL STABILITET I PENGEVESENET"

Transkript

1 FRA KAOS TIL STABILITET I PENGEVESENET MEN IKKE UTEN KOSTNADER HØSTKONFERANSEN 7. OKTOBER 214 ØYVIND EITRHEIM

2 Hva er penger? 2

3 Hva er penger? Sedler og mynt og bankinnskudd (i prosent av M2)

4 Hva er penger? Penger dekker funksjoner som regnskapsenhet (målestokk,«unit of account»), betalingsmiddel (nasjonalt og internasjonalt), verdioppbevaringsmiddel Myndighetene kan bestemme hva penger er, sølvmynt, gullmynt, papirsedler (fiat money) Penger må være tilgjengelige Penger må sikres mot forfalskninger Penger må beskyttes mot inflasjon Penger må ha tillit (nasjonalt og internasjonalt) De pengeutstedende institusjonene må ha tillit (produsenter av mynt, sedler, bankinnskudd) 4

5 Hva er penger? Penger dekker funksjoner som regnskapsenhet (målestokk,«unit of account»), betalingsmiddel (nasjonalt og internasjonalt), verdioppbevaringsmiddel Myndighetene kan bestemme hva penger er, sølvmynt, gullmynt, papirsedler (fiat money) Penger må være tilgjengelige Penger må sikres mot forfalskninger Penger må beskyttes mot inflasjon Penger må ha tillit (nasjonalt og internasjonalt) De pengeutstedende institusjonene må ha tillit (produsenter av mynt, sedler, bankinnskudd) 5 Det var drakoniske straffer for seddelforfalskning i mange land. I Norge ble Jens A. Fenstad henrettet i 1825

6 Hva forbinder vi med inflasjon? Unge i 214 har ikke opplevd noe annet enn lav og stabil inflasjon 2 Inflasjon Inflasjonsmål

7 Hva forbinder vi med inflasjon? og er vant til at britiske pund koster 1-12 kroner 2 16 Inflasjon Inflasjonsmål Britiske pund

8 Hva forbinder vi med inflasjon?.. mens foreldregenerasjonen opplevde tosifret inflasjon 2 Inflasjon Inflasjonsmål

9 Hva forbinder vi med inflasjon?.. og besteforeldregenerasjonen opplevde krigsinflasjon 2 Inflasjon Inflasjonsmål

10 Hva forbinder vi med inflasjon?.. og var vant til at et britisk pund kostet 2 kroner 2 16 Inflasjon Inflasjonsmål Britiske pund

11 Hva forbinder vi med inflasjon? I mellomkrigstiden opplevde vi i mange år deflasjon 5 4 Inflasjon Inflasjonsmål

12 Hva forbinder vi med inflasjon?.. og under Napoleonskrigene nær hyperinflasjon 2 15 Inflasjon Inflasjonsmål

13 Store prissjokk skyldes ofte krig.. men bare unntaksvis vender prisene tilbake til førkrigsnivået 1,. 1,. 1. Napoleonskrig Koreakrig Høy inflasjon 1. W W II 1. Krim krig WWI Den store Sjuårskrig nordiske krig

14 Store prissjokk skyldes ofte krig.. men bare unntaksvis vender prisene tilbake til førkrigsnivået 1,. 1, Napoleonskrig Krim krig WWI Koreakrig W W II Høy inflasjon Kilder: Grytten (24) Ellingsæther (27) Klovland (213) Norges Bank HMS 1. Den store Sjuårskrig nordiske krig

15 Store prissjokk skyldes ofte krig.. og etter Napoleonskrigene lå pengevesenet i ruiner 1,. 1,. 1. Napoleonskrig Koreakrig Høy inflasjon 1. W W II 1. Krim krig WWI Den store Sjuårskrig nordiske krig

16 Flåteranet i København - 2. september førte Danmark-Norge inn i krigen på Napoleons side 16

17 De neste årene økte seddelomløpet Mill riksdaler dansk courant Kilde: Svendsen og Hansen (1968) Courantsedler Danske Skattkammerbevis Norske Assignasjonsbevis 17

18 Det felles dansk-norske pengesystemet var sølvbasert En riksdaler species inneholdt 25,28 gram fint sølv Sedler (riksdaler courant) hadde ( i prinsippet) fast verdi mot sølv, men innløsningplikten var suspendert allerede i

19 .. og sedlene falt kraftig i verdi 1 Markedsverdi av kurantdaler (i prosent av før-1813 pari sølvverdi) Kilde: Svendsen og Hansen (1968, tabell 2.3) Seddelverdi i prosent av før-1813 pari sølvverdi Dansk pengereform i 1813 Ny seddelbank (Riksbanken) Ny pengeenhet (riksbankdaler) Devaluering med nær 9% Kilde: Svendsen og Hansen (1968)

20 Riksforsamlingen og pengevesenet Sentrale bestemmelser 17. mai-grunnlovens 75c lyder «Det tilkommer Storthinget at føre Opsyn over Rigets Pengevæsen», paragrafen etablerte avstand mellom kongen og pengevesenet Den norske avdelingen av Rigsbanken ble «Norges midlertidige Rigsbank» Eidsvollsgarantien ble vedtatt, riksbankdaler ble devaluert med 47% og statsrådet fikk fullmakt til å trykke nye sedler for 14 mill riksbankdaler. Et løfte brytes! Et nytt løfte gis. I 4. november-grunnloven ble ny 11 lagt til, «Norge beholder sin egen Bank og sit eget Penge- og Myntvæsen, hvilke Indretninger ved Lov bestemmes» Bankspørsmålet ble utsatt, en finanskomité ble nedsatt og leverte innstilling våren 1815 Stortinget behandlet banksaken høsten 1815 og våren januar 1816 opphevet Stortinget Eidsvollsgarantien, en prinsippkomitè ble nedsatt 15. februar 1816 vedtok Stortinget 3 grunnsetninger for en ordning av pengevesenet 14. juni 1816 ble lovene om Norges Bank og pengevesenet sanksjonert Riksbankdaler ble devaluert med 62.5% (også det nye løftet fra 1814 ble brutt!) Speciedaler ble innført som ny pengeenhet Det skulle reises et grunnfond på minst 2 millioner speciedaler sølv innen 1. 2 jan 1818 Bankens sedler skulle gjøres konvertible mot sølv allerede fra 1. jan 1819

21 Kritikerne av garantien fikk rett.. også det nye løftet ble brutt. Kritikerne kom sterkt tilbake høsten 1814 Herman Wedel Jarlsberg ( ), finansminister fra 18. november 1814, Jørgen Herman Vogt ( ), ekspedisjonssekretær, senere ekspedisjonssjef og departementsråd i FIN, Begge ble valgt inn i den Eidsvoldske finanskomitè i mai nov: Ny grunnlov 93: Norge tilsvarer ingen anden, end sin egen National-Gjæld. 11: Norge beholder sin egen Bank, og sit eget Penge- og Myntvæsen, hvilke indretninger ved Lov bestemmes. 23. nov: Stortinget sier nei til 2 mill økt seddelutstedelse 1. desember: FIN s tollkurs innføres og statsinntektene sikres 21

22 Hva var konsekvensene? Selvstendighet koster belyst ved et naturlig eksperiment Frigjøringen i 1814 var også oppløsning av det vi kan forstå som den dansknorske pengeunionen Danmark kunne videreføre etablerte institusjoner, bl.a. riksbanken Norge måtte som selvstendig nasjon etablere nye institusjoner Det måtte etableres tillit til det norske pengevesenet Hos landets borgere, som trengte en pengeenhet som sikker målestokk, betalingsmiddel og til verdioppbevaring Hos andre nasjoner, slik at Norge kunne gjenoppta normale handelsforbindelser, gjennomføre betalingstransaksjoner med utlandet, og reise statslån I 1814 økte seddelmengden i Norge kraftig men så var det stopp Vi sammenligner utviklingen i Norge og Danmark Markedskurser som mål på tilliten til riksbanksedlene utstedt i hvert av de to land Mengden av riksbanksedler i omløp regnet per capita Prisutviklingen i Norge sammenlignet med Danmark Rentedifferansen for lange renter mot UK - som mål på kredittverdighet 22

23 4,, 35,, 3,, 25,, 2,, 15,, 1,, 5,, Nye sedler avløste gamle men det kostet Total verdi Total av sedler verdi (i i riksbankdaler) omløp. (i riksbankdaler, av ulike sedler i omløp venstre akse) Riksbanksedler Speciedalersedler Prinsesedler Assignasjonsbev is Danske kurantsedler Diskontosedler Kilde: Norges Bank HMS, Rygg (1918, bilag I) 23

24 Norske sedler falt i verdi sammenlignet med danske Markedsverdi av riksbankdalersedler (i prosent av 1813 pari sølvverdi) Kilde: Svendsen Seddelverdi og Hansen i prosent (1968, av tabell ), pari Rubow sølvverdi (1918), Rygg I (1918) 1 Dansk pari sølvverdi 8 6 Norsk pari sølvverdi Danske riksbankdaler Norsk pari sølvverdi Norske riksbankdaler Norske diskontosedler Kilde: Norges Bank HMS, Rygg (1918, bilag II), Rubow (1918, Bilag III) 24

25 Norske sedler falt i verdi sammenlignet med danske 7 Markedsverdi av riksbankdaler (i sølv skilling) Kilde: Seddelverdi Rubow (1918, i bilag speciesskilling III), Rygg (1918, bilag II) 6 Dansk pari verdi = Norsk pari verdi 1814 = 32 3 Danske sedler 2 Norsk pari verdi 1816 = 12 1 Norske sedler Norske diskontosedler Kilde: Norges Bank HMS, Rygg (1918, bilag II), Rubow (1918, Bilag III) 25

26 Seddelmengden hadde økt kraftig Sirkulerende seddelmengde Kroner Kroner per per capita i i Norge og og Danmark Kilde: Norges Bank HMS, Rygg (1918, bilag I), Svendsen og Hansen (1968)

27 Norge og Danmark fulgte ulike strategier Sirkulerende seddelmengde Kroner Kroner per per capita i i Norge og og Danmark Norge Danmark Unionen Danmark-Norge Kilde: Norges Bank HMS, Rygg (1918, bilag I), Svendsen og Hansen (1968)

28 Prisnivået i Norge var mer enn 2-doblet i 1813 Skandinaviske Sammenlikning prisindekser. mellom Norge og Danmark (1813=1) Norge Danmark Kilde: Norges Bank HMS, Klovland (213) 28

29 Norge får en ekstra runde med kraftig inflasjon Skandinaviske Sammenlikning prisindekser. mellom Norge og Danmark (1813=1) Norge Danmark Kilde: Norges Bank HMS, Klovland (213) 29

30 Norge betalte en premie for lavere kredittverdighet Rentedifferanse mot UK. Sammenlikning mellom Norge og Danmark Norske statsobligasjoner Danske statsobligasjoner Norske enkeltemisjoner De norske 1819 obligasjonene Kilde: Norges Bank HMS, Klovland (24) 3

31 Disiplin i finanspolitikken Statens budsjettoverskott I prosent av ordinære inntekter Påløpt budsjettoverskott i prosent av ordinære statsinntekter Kilder: Norges Bank HMS og Statistisk sentralbyrå 31

32 reduserte statens gjeld Statsgjeld i i prosent av ordinære statens statsinntekter inntekter Kilde: Norges Bank HMS og Statistisk sentralbyrå 32

33 både Danmark og Norge fullførte pariføringen Markedsverdi for riksbankdaler (i prosent av 1813 pari sølvverdi) Kilde: Svendsen Seddelverdi og Hansen i prosent (1968, av tabell ), pari Rubow sølvverdi (1918), Rygg I (1918) 1 Dansk pari sølvverdi 8 6 Danske riksbankdaler 4 2 Norsk pari sølvverdi 1816 Norske riksbankdaler

34 Et økonom-perspektiv: Holder de økonomiske lovene? Med data for valutakursen E og prisindekser for Norge og Danmark kan vi undersøke om loven om én pris holder P nnnnn Loven om én pris (relativ kjøpekraftsparitet): = E P ddddddd 34

35 Et økonom-perspektiv: Holder de økonomiske lovene? Med data for valutakursen E og prisindekser for Norge og Danmark kan vi undersøke om loven om én pris holder P nnnnn Loven om én pris (relativ kjøpekraftsparitet): = E P ddddddd Markedsverdi for riksbankdaler (i prosent av 1813 pari sølvverdi) Kilde: Svendsen og Hansen (1968, tabell 3.3), Rubow (1918), Rygg I (1918) 1 Dansk pari sølvverdi 8 6 Danske riksbankdaler 4 2 Norsk pari sølvverdi 1816 Norske riksbankdaler

36 Et økonom-perspektiv: Holder de økonomiske lovene? Med data for valutakursen E og prisindekser for Norge og Danmark kan vi undersøke om loven om én pris holder P nnnnn Loven om én pris (relativ kjøpekraftsparitet): = E P ddddddd Markedsverdi for riksbankdaler (i prosent av 1813 pari sølvverdi) Kilde: Svendsen og Hansen (1968, tabell 3.3), Rubow (1918), Rygg I (1918) Relativ kjøpekraftsparitet mellom Norge og Danmark (18=1) 1 Dansk pari sølvverdi 1, Danske riksbankdaler Norsk pari sølvverdi 1816 Norske riksbankdaler Relative priser (1*Norge/Danmark) Valutakurs på 1 danske rbd i enheter av norske rbd

37 I 1842 ble sølvmyntstandard gjeninnført (etter 85 år uten konvertible sedler) det lange løftet fra 1816 var innfridd En riksdaler species 1795 Samme vekt 25,282 gram fint sølv En speciedaler

38 TAKK FOR OPPMERKSOMHETEN 38

39 FRA KAOS TIL STABILITET I PENGEVESENET MEN IKKE UTEN KOSTNADER HØSTKONFERANSEN 7. OKTOBER 214 ØYVIND EITRHEIM

RIKSFORSAMLINGEN OG FINANSDEBATTEN NORGES BANK 12. MAI 2014

RIKSFORSAMLINGEN OG FINANSDEBATTEN NORGES BANK 12. MAI 2014 RIKSFORSAMLINGEN OG FINANSDEBATTEN NORGES BANK 12. MAI 214 SELVSTENDIGHET KOSTER ET TILBAKEBLIKK PÅ DE ØKONOMISKE REALITETENE RUNDT 1814 ØYVIND EITRHEIM Flåteranet i København 2. september 187.. førte

Detaljer

KAPITTEL 1. Fra Peder Anker til stabilitet i pengevesenet. Øyvind Eitrheim 1

KAPITTEL 1. Fra Peder Anker til stabilitet i pengevesenet. Øyvind Eitrheim 1 Fra Peder Anker til stabilitet i pengevesenet Øyvind Eitrheim 1 Peder Anker og Bogstad gård har spilt viktige roller i Norges historie. Peder Anker ble høsten 1814 utnevnt til Norges første statsminister

Detaljer

Tilbakeblikk på norsk pengehistorie

Tilbakeblikk på norsk pengehistorie Tilbakeblikk på norsk pengehistorie Konferanse 7. juni 2005 på Bogstad gård Øyvind Eitrheim og Jan F. Qvigstad (red.) Historisk-monetær statistikk for Norge ii NORGES BANKS SKRIFTSERIE NR. 37 Forord Den

Detaljer

Sedler/Banknotes. Sedlene er vist i 50% størrelse

Sedler/Banknotes. Sedlene er vist i 50% størrelse Sedler/Banknotes Sedler Banknotes 126-128 Sedler/Banknotes SEDLER/BANKNOTES DANMARK-NORGE/DENMARK-NORWAY RIGSDALER COURANT 3.UTGAVe 126 10 rigsdaler courant 1798. No.16947. Små rifter, taperest/minor tears,

Detaljer

KAPITTEL 2. Prisstabilitet kommer ikke av seg selv. Sentralbanksjef Svein Gjedrem 1

KAPITTEL 2. Prisstabilitet kommer ikke av seg selv. Sentralbanksjef Svein Gjedrem 1 Prisstabilitet kommer ikke av seg selv Sentralbanksjef Svein Gjedrem 1 Vi kan gå til historien for å lære, slik at vi står bedre rustet til å treffe de rette valgene framover. Svein Gjedrem tar utgangspunkt

Detaljer

Penger og inflasjon. 1. time av forelesning på ECON 1310. 18. mars 2015

Penger og inflasjon. 1. time av forelesning på ECON 1310. 18. mars 2015 Penger og inflasjon 1. time av forelesning på ECON 1310 18. mars 2015 1 Penger og finansielle aktiva To typer eiendeler: Realobjekter (bygninger, tomter, maskiner, osv) Finansobjekter (finansielle aktiva):

Detaljer

NORSK PENGEPOLITIKK I PRAKSIS VISESENTRALBANKSJEF JON NICOLAISEN 28. OKTOBER 2014, NTNU

NORSK PENGEPOLITIKK I PRAKSIS VISESENTRALBANKSJEF JON NICOLAISEN 28. OKTOBER 2014, NTNU NORSK PENGEPOLITIKK I PRAKSIS VISESENTRALBANKSJEF JON NICOLAISEN. OKTOBER, NTNU Eidsvoll mai «Ingen stat kan bestå uten et velfungerende pengevesen. En egen valuta ville være et symbol på landets suverenitet

Detaljer

DE ØKONOMISKE UTSIKTENE SENTRALBANKSJEF ØYSTEIN OLSEN BERGEN 19. NOVEMBER 2014

DE ØKONOMISKE UTSIKTENE SENTRALBANKSJEF ØYSTEIN OLSEN BERGEN 19. NOVEMBER 2014 DE ØKONOMISKE UTSIKTENE SENTRALBANKSJEF ØYSTEIN OLSEN BERGEN 19. NOVEMBER 1 Eidsvoll mai 181 «Ingen stat kan bestå uten et velfungerende pengevesen. En egen valuta ville være et symbol på landets suverenitet

Detaljer

Penger og inflasjon. 10. forelesning ECON 1310. 12. oktober 2015

Penger og inflasjon. 10. forelesning ECON 1310. 12. oktober 2015 Penger og inflasjon 10. forelesning ECON 1310 12. oktober 2015 1 Penger og finansielle aktiva To typer eiendeler: Realobjekter (bygninger, tomter, maskiner, osv) Finansobjekter (finansielle aktiva): fordringer

Detaljer

KAPITTEL 3. Prisstabilitet er det normale. Hva kjennetegner det unormale? Jan F. Qvigstad 1

KAPITTEL 3. Prisstabilitet er det normale. Hva kjennetegner det unormale? Jan F. Qvigstad 1 Prisstabilitet er det normale. Hva kjennetegner det unormale? Jan F. Qvigstad 1 Overgangen til inflasjonsstyring, som for vår del skjedde i 21, fortonte seg kanskje der og da som overgang til et nytt og

Detaljer

I DETTE KAPITLET SKAL DU LÆRE: Hva kan ha ført til en slik situasjon? Diskuter hvilke virkninger det kraftige prisfallet vil få for landet.

I DETTE KAPITLET SKAL DU LÆRE: Hva kan ha ført til en slik situasjon? Diskuter hvilke virkninger det kraftige prisfallet vil få for landet. 6 Tenk deg en situasjon hvor et land har balanse i utenrikshandelen ett år. a Året etter er det større eksport enn import. Hva kan ha skjedd i landets økonomi? b Et annet land har gått fra balanse i utenrikshandelen

Detaljer

17. mai 1814. -Grunnloven vedtatt -Norsk selvstendighet -Fra dansk til svensk union

17. mai 1814. -Grunnloven vedtatt -Norsk selvstendighet -Fra dansk til svensk union 17. mai 1814 -Grunnloven vedtatt -Norsk selvstendighet -Fra dansk til svensk union Viktige hendelser Norsk selvstendighet Norge i union med Danmark (1380-1814) Kielfreden 14. januar 1814: Norge gis til

Detaljer

Prisstabilitet kommer ikke seilende på ei fjøl

Prisstabilitet kommer ikke seilende på ei fjøl Svein Gjedrem Prisstabilitet kommer ikke seilende på ei fjøl Pengepolitikkens viktigste oppgave er å gi økonomien et nominelt ankerfeste. Aktørene i det økonomiske livet skal kunne stole på at utviklingen

Detaljer

Norges Banks tohundreårsjubileum 1816-2016

Norges Banks tohundreårsjubileum 1816-2016 Norges Banks tohundreårsjubileum 1816-2016 13. desember 2007 Jan Fredrik Qvigstad 1 Norges Banks første balanse 1817 214 942 speciedaler = 859 770 kroner I 2006-priser: 21 363 841 kroner 2 s siste balanse

Detaljer

Martin Mjånes Studid: 0854897. Oppgave 1. Sammendrag av kapittel 8 i Mishkin. En økonomisk analyse av den finansielle strukturen

Martin Mjånes Studid: 0854897. Oppgave 1. Sammendrag av kapittel 8 i Mishkin. En økonomisk analyse av den finansielle strukturen Martin Mjånes Studid: 0854897 Oppgave 1 Sammendrag av kapittel 8 i Mishkin En økonomisk analyse av den finansielle strukturen Det finansielle systemet har en meget komplisert struktur og funksjon rundt

Detaljer

PENGEPOLITIKK I EN KREVENDE TID SENTRALBANKSJEF ØYSTEIN OLSEN 5. JANUAR 2015, BORGARTING LAGMANNSRETT

PENGEPOLITIKK I EN KREVENDE TID SENTRALBANKSJEF ØYSTEIN OLSEN 5. JANUAR 2015, BORGARTING LAGMANNSRETT PENGEPOLITIKK I EN KREVENDE TID SENTRALBANKSJEF ØYSTEIN OLSEN 5. JANUAR 5, BORGARTING LAGMANNSRETT Norges Bank er landets sentralbank «Det tilkommer Storthinget: at føre Opsyn over Rigets Pengevæsen» Norges

Detaljer

Fredag 23. april 2010, ca. kl 18.45 (rett etter Postkort) MYNTER Christian IV, 1588-1648

Fredag 23. april 2010, ca. kl 18.45 (rett etter Postkort) MYNTER Christian IV, 1588-1648 Fredag 23. april 2010, ca. kl 18.45 (rett etter Postkort) MYNTER Christian IV, 1588-1648 1101 2 skilling 1642. 1+/1 500,- Frederik IV, 1699-1730 - 1102 - - 1103-1102 4 Mark/Krone 1723. 1+ 3.000,- 1103

Detaljer

Publisering 4 og 11 Uke 14. Innleveringsdato: 20. 05. 2010. Anvendt Makroøkonomi og Finansiell Endring Fellespublisering. Side 0

Publisering 4 og 11 Uke 14. Innleveringsdato: 20. 05. 2010. Anvendt Makroøkonomi og Finansiell Endring Fellespublisering. Side 0 Publisering 4 og 11 Uke 14 Innleveringsdato: 20. 05. 2010 Anvendt Makroøkonomi og Finansiell Endring Fellespublisering Side 0 Innholdsfortegnelse Innholdsfortegnelse... 1 Forklar påstandens innhold og

Detaljer

Fredag 3. desember 2010, ca. kl 18.45 (rett etter Postkortene) MYNTER Carl XIII, 1814-1818

Fredag 3. desember 2010, ca. kl 18.45 (rett etter Postkortene) MYNTER Carl XIII, 1814-1818 Fredag 3. desember 2010, ca. kl 18.45 (rett etter Postkortene) MYNTER Carl XIII, 1814-1818 1160 1 skilling 1816. 1+ 500,- Carl XIV Johan, 1818-1844 - 1161 - - 1162-1161 Speciedaler 1830. 1+/01 8.000,-

Detaljer

Avveiinger i pengepolitikken

Avveiinger i pengepolitikken Avveiinger i pengepolitikken Sentralbanksjef Svein Gjedrem Centre for Monetary Economics/BI,. juni Bytteforhold til utlandet med varer Indeks.99=, Norge, med olje,,,, Fastlands-Norge, Danmark Finland Sverige,

Detaljer

Penger og inflasjon 1. Innhold. Forelesningsnotat 8, februar 2015

Penger og inflasjon 1. Innhold. Forelesningsnotat 8, februar 2015 Forelesningsnotat 8, februar 2015 Penger og inflasjon 1 Innhold Penger og inflasjon...1 Penger og finansielle aktiva...2 Penger og økonomisk aktivitet...4 Ulike typer penger...6 Sentralbankpenger (basispengemengden,

Detaljer

SOLVENSPROBLEMER I EUROLAND

SOLVENSPROBLEMER I EUROLAND SOLVENSPROBLEMER I EUROLAND 1. LÅNEKARUSELLEN 2. AMERIKAS HÅNDTERING - GREENSPAN S PUT 3. FRA CLINTON TIL OBAMA 4. EUROPA - HISTORIEN OM EURO 5. HVA BETYR DET IKKE Å HA EGEN VALUTA? 6. NÆRMERE OM HVA GREKERNE

Detaljer

Pengepolitikken og konjunkturutviklingen

Pengepolitikken og konjunkturutviklingen Pengepolitikken og konjunkturutviklingen Sentralbanksjef Svein Gjedrem Sparebank, Svalbard. april SG, Sparebank, Svalbard Mandatet. Pengepolitikken skal sikte mot stabilitet i den norske krones nasjonale

Detaljer

ÅRSRAPPORT SEDLER OG MYNTER

ÅRSRAPPORT SEDLER OG MYNTER ÅRSRAPPORT SEDLER OG MYNTER ÅRSRAPPORT 2013 NORGES BANK MARKEDER OG BANKTJENESTER KONTANTE BETALINGSMIDLER Innholdsfortegnelse 1. Innledning... 3 2. Norges Banks rolle i kontantforsyningen... 3 3. Sedler

Detaljer

Publisering 5 Uke 7. Innleveringsdato: 21. 02. 2010. Anvendt Makroøkonomi. Side 0

Publisering 5 Uke 7. Innleveringsdato: 21. 02. 2010. Anvendt Makroøkonomi. Side 0 Publisering 5 Uke 7 Innleveringsdato: 21. 02. 2010 Anvendt Makroøkonomi Side 0 Innholdsfortegnelse Innholdsfortegnelse... 1 Studer caset Rikets tilstand. Publiser dine svar på oppgavene knyttet til caset...

Detaljer

Publisering 5 Uke 7. Innleveringsdato: 21. 02. 2010. Anvendt Makroøkonomi. Side 0

Publisering 5 Uke 7. Innleveringsdato: 21. 02. 2010. Anvendt Makroøkonomi. Side 0 Publisering 5 Uke 7 Innleveringsdato: 21. 02. 2010 Anvendt Makroøkonomi Side 0 Innholdsfortegnelse Innholdsfortegnelse...1 Ukens oppgave:...2 1. Fast/flytende valutakurs...3 Fastvalutakurs:...3 Flytende

Detaljer

HI-129 1 Norge 1814. Selvstendighet, statsdannelse og nasjonsbygging

HI-129 1 Norge 1814. Selvstendighet, statsdannelse og nasjonsbygging HI-129 1 Norge 1814. Selvstendighet, statsdannelse og nasjonsbygging Kandidat-ID: 2032 Oppgaver Oppgavetype Vurdering Status 1 Generell informasjon Dokument Automatisk poengsum Levert 2 spørsmål om bruk

Detaljer

UNIVERSITETET I OSLO ØKONOMISK INSTITUTT Sensorveiledning 1310, H12

UNIVERSITETET I OSLO ØKONOMISK INSTITUTT Sensorveiledning 1310, H12 UNIVERSITETET I OSLO ØKONOMISK INSTITUTT Sensorveiledning 30, H Ved sensuren tillegges oppgave vekt /4, oppgave vekt ½, og oppgave 3 vekt /4. For å bestå eksamen, må besvarelsen i hvert fall: gi minst

Detaljer

Finansdepartementet. 1814 200 år 2014. Norsk økonomi fra bankerott til overskudd

Finansdepartementet. 1814 200 år 2014. Norsk økonomi fra bankerott til overskudd Finansdepartementet 1814 200 år 2014 Norsk økonomi fra bankerott til overskudd Finansdepartementet 1814 200 år 2014 Norsk økonomi fra bankerott til overskudd Utgiver: Finansdepartementet 2014 Redaksjonen:

Detaljer

Finansuroen og Norge hva kan vi lære? Sentralbanksjef Øystein Olsen Eiendomsdagene Norefjell 19. januar 2012

Finansuroen og Norge hva kan vi lære? Sentralbanksjef Øystein Olsen Eiendomsdagene Norefjell 19. januar 2012 Finansuroen og Norge hva kan vi lære? Sentralbanksjef Øystein Olsen Eiendomsdagene Norefjell 19. januar 1 Hvordan oppstod finanskrisen? 1. Kraftig vekst i gjeld og formuespriser lave lange renter 1 Renteutvikling,

Detaljer

Penger og inflasjon. Kapittel 11, november 2015

Penger og inflasjon. Kapittel 11, november 2015 Kapittel 11, november 2015 Penger og inflasjon Historisk har pengesystemet og beholdningen av penger hatt stor betydning for den økonomiske utviklingen. Svingninger i pengemengden har ført til svingninger

Detaljer

Økonomiske perspektiver, årstalen 2009 Figurer til tale av sentralbanksjef Svein Gjedrem

Økonomiske perspektiver, årstalen 2009 Figurer til tale av sentralbanksjef Svein Gjedrem Økonomiske perspektiver, årstalen 9 Figurer til tale av sentralbanksjef Svein Gjedrem Penger og Kreditt /9 Figur Aksjekurser. Fall i alle land og markeder. Indeks.. januar = a. Aksjekurser Fremvoksende

Detaljer

Vedlegg 1: Bakgrunnsstoff til læreren

Vedlegg 1: Bakgrunnsstoff til læreren Vedlegg 1: Bakgrunnsstoff til læreren Fra Eidsvoll 1814 til Eidsvoll 2014 Verden 1814 I siste halvdel av 1700-tallet førte opplysningstidas tanker om folkesuverenitet, maktfordeling og et nytt menneskesyn

Detaljer

Økonomiske perspektiver. Sentralbanksjef Øystein Olsen Universitetet i Oslo, 20. februar 2013

Økonomiske perspektiver. Sentralbanksjef Øystein Olsen Universitetet i Oslo, 20. februar 2013 Økonomiske perspektiver Sentralbanksjef Øystein Olsen Universitetet i Oslo,. februar 13 Fremvoksende økonomier driver oljeetterspørselen Akkumulert vekst siden 199. 1) Millioner fat daglig 5 5 15 Kina

Detaljer

Finansiell Endring Publisering 4 Marius Knudssøn m_knudsson@yahoo.no

Finansiell Endring Publisering 4 Marius Knudssøn m_knudsson@yahoo.no Finansiell Endring Publisering 4 Marius Knudssøn m_knudsson@yahoo.no Oppgave 1 Fri kapitalflyt, fast valutakurs og selvstendig pengepolitikk på en gang? Flemming-Mundell modellen: For å drøfte påstanden

Detaljer

Euro i Norge? Steinar Holden

Euro i Norge? Steinar Holden Euro i Norge? Steinar Holden, (f. 1961) professor i samfunnsøkonomi ved Universitetet i Oslo. Forsker på lønnsfastsettelse, pengeog finanspolitikk, makroøkonomi, arbeidsmarked og forhandlinger. Han har

Detaljer

Økonomiske perspektiver. Tale av sentralbanksjef Øystein Olsen til Norges Banks representantskap og inviterte gjester, torsdag 13.

Økonomiske perspektiver. Tale av sentralbanksjef Øystein Olsen til Norges Banks representantskap og inviterte gjester, torsdag 13. Økonomiske perspektiver Tale av sentralbanksjef Øystein Olsen til Norges Banks representantskap og inviterte gjester, torsdag 3. februar Analyser og figurer er basert på informasjon fram til og med. februar

Detaljer

Forklar følgende begrep/utsagn: 1) Fast/flytende valutakurs. Fast valutakurs

Forklar følgende begrep/utsagn: 1) Fast/flytende valutakurs. Fast valutakurs Forklar følgende begrep/utsagn: 1) Fast/flytende valutakurs. Fast valutakurs Ved fast valutakurs griper sentralbanken aktivt inn i valutamarkedet med kjøp og salg for å holde den offisielle valutakursen.

Detaljer

PÅ TIDE MED EN NY REVOLUSJON?

PÅ TIDE MED EN NY REVOLUSJON? PÅ TIDE MED EN NY REVOLUSJON? Julius Caesar: Men freely believe that which they desire I. BAKGRUNN II. KAMPEN MOT INFLASJON III. KRISER I KØ? IV. FOKUS FOR NESTE REVOLUSJON I. BAKGRUNN Revolusjon i vitenskapen

Detaljer

Sentralbanksjef Svein Gjedrem SR-banken, Stavanger 19. mars 2004

Sentralbanksjef Svein Gjedrem SR-banken, Stavanger 19. mars 2004 Pengepolitikken og den økonomiske utviklingen Sentralbanksjef Svein Gjedrem SR-banken, Stavanger 9. mars SG 9 SR-Bank Stavanger Mandatet. Pengepolitikken skal sikte mot stabilitet i den norske krones nasjonale

Detaljer

Sølvskatten for Tjøme.

Sølvskatten for Tjøme. Sølvskatten for Tjøme. Fordeling af 6800 Speciedaler i Sőlv, som i Főlge den af Laűrvigs Grevskabs Amts Comission gjorte Ligning bliver at űdrede af Sandeherrets Tinglaűg űnder forbe meldte Amt som Indskűdte

Detaljer

Penger og kapitalmarkeder

Penger og kapitalmarkeder Forelesningsnotat nr 12, Steinar Holden, revidert januar 2012 Penger og kapitalmarkeder Penger... 1 Pengemengde og rente... 2 Penger og inflasjon... 3 Pengemengden... 4 Pengepolitikk gjennom styring av

Detaljer

SKAGEN Tellus mars 2007. Porteføljeforvalter Torgeir Høien

SKAGEN Tellus mars 2007. Porteføljeforvalter Torgeir Høien SKAGEN Tellus s Porteføljeforvalter Torgeir Høien Investeringsfilosofien SKAGEN Tellus investerer i kredittsikre obligasjoner utstedt av myndigheter i land med sunn pengepolitikk, åpne kapitalkeder og

Detaljer

NORGES BANK MEMO. Beregning av aggregatet for handelspartnernes renter NR. 2 2015

NORGES BANK MEMO. Beregning av aggregatet for handelspartnernes renter NR. 2 2015 NR. 015 Norges Bank Memo Nr. 015 Norges Bank Adresse: Bankplassen Post: Postboks 1179 Sentrum, 0107 Oslo Telefon: 16000 Telefaks: 41105 E-post: central.bank@norges-bank.no Internett: http://www.norges-bank.no

Detaljer

Finansieringsselskapenes Forening Tirsdag 13. mai 2003 Professor Arne Jon Isachsen FIRE ÅR MED EURO

Finansieringsselskapenes Forening Tirsdag 13. mai 2003 Professor Arne Jon Isachsen FIRE ÅR MED EURO Finansieringsselskapenes Forening Tirsdag 13. mai 2003 Professor Arne Jon Isachsen FIRE ÅR MED EURO 1. Litt om hvorfor vi fikk ØMU 2. Hva man forventet 3. Bedriftsøkonomiske erfaringer 4. Samfunnsøkonomiske

Detaljer

Innholdsfortegnelse. Oppvarming... 19. Kapittel 0

Innholdsfortegnelse. Oppvarming... 19. Kapittel 0 0000 Makroøkonomi Book.fm Page 11 Tuesday, December 9, 2003 11:44 AM 11 Innholdsfortegnelse Kapittel 0 Oppvarming................................................... 19 0.1 Hvorfor?...................................................

Detaljer

Kjære bruker. Av rettighetshensyn er noen av bildene fjernet. Med vennlig hilsen. Redaksjonen

Kjære bruker. Av rettighetshensyn er noen av bildene fjernet. Med vennlig hilsen. Redaksjonen Kjære bruker Denne pdf-filen er lastet ned fra Illustrert Vitenskap Histories hjemmeside (www.historienet.no) og må ikke overgis eller videresendes til en tredje person. Av rettighetshensyn er noen av

Detaljer

5,8 % 1,5 % 3,7 % 4. kvartal 2009 1. kvartal 2010 2. kvartal 2010 3. kvartal 2010 Kilde: Reuters Ecowin/Gabler Wassum

5,8 % 1,5 % 3,7 % 4. kvartal 2009 1. kvartal 2010 2. kvartal 2010 3. kvartal 2010 Kilde: Reuters Ecowin/Gabler Wassum Aksjer Avkastning i sentrale internasjonale aksjemarkeder, samt OSEBX, i NOK 20,0 % 15,0 % 14,9 % 16,2 %,7 %,0 % 5,0 % 0,0 % 5,0 % 5,9 % 7,6 % 45% 4,5 1,7 % 8,7 % 7,5 % 2,1 % 5,8 % 46% 4,6 1,4 % 0,3 %

Detaljer

Pengepolitikken og rammebetingelser for våre vareproduserende næringer

Pengepolitikken og rammebetingelser for våre vareproduserende næringer Pengepolitikken og rammebetingelser for våre vareproduserende næringer Sentralbanksjef Svein Gjedrem Foredrag på Norsk Landbrukssamvirkes temakonferanse Trondheim 11. januar Retningslinjer for den økonomiske

Detaljer

Makroøkonomi Mundells trilemma

Makroøkonomi Mundells trilemma Makroøkonomi Mundells trilemma Skrevet av Runar Søndersrød Brøvig 1. Innledning Påstanden, Fast valutakurs, selvstendig rentepolitikk og frikapitalbevegelser er ikke forenelig på samme tid, kalles Mundells

Detaljer

Skrevet av Johan I. Holm fredag 07. november 2008 14:24 - Sist oppdatert fredag 07. november 2008 14:36

Skrevet av Johan I. Holm fredag 07. november 2008 14:24 - Sist oppdatert fredag 07. november 2008 14:36 Alt tyder på at Storbritannia ikke blir med i pengeunionen og Euroland, hvor heller ikke Danmark og Sverige befinner seg. Hva burde dette bety for Norge? Å dømme etter mangelen på balansert informasjon

Detaljer

I SPORENE ETTER 1814-gRUNNLOVEN Hvorfor feirer vi den 17. mai?

I SPORENE ETTER 1814-gRUNNLOVEN Hvorfor feirer vi den 17. mai? Norskkonferansen den 20. mai 2004 I SPORENE ETTER 1814-gRUNNLOVEN Hvorfor feirer vi den 17. mai? Ved Trond Nordby - Nasjonaldager er dagen da innbyggerne samles om felles verdier som oftest knyttet til

Detaljer

Norske bankkrav og kapitalbehov under det dansk-norske eneveldet

Norske bankkrav og kapitalbehov under det dansk-norske eneveldet Norske bankkrav og kapitalbehov under det dansk-norske eneveldet Den Danske og Norske Speciesbank av 1791 og de norske filialene 1797-1798 Nicolai Myrland Masteroppgave i historie Institutt for arkeologi,

Detaljer

Martin Mjånes martin_mjaanes@hotmail.com stud-id: 0854897

Martin Mjånes martin_mjaanes@hotmail.com stud-id: 0854897 Martin Mjånes martin_mjaanes@hotmail.com stud-id: 0854897 Hva var årsakene til den norske bankkrisen i 1920-årene Bankkrisen som Norge opplevde på 1920-tallet (1920-1928) blir karakteriser som den verste

Detaljer

Disse to edle metallene ble penger ut av frivillig handel, og i retrospekt kan det være lett å se hvorfor ettersom de er:

Disse to edle metallene ble penger ut av frivillig handel, og i retrospekt kan det være lett å se hvorfor ettersom de er: Dagens internasjonale pengesystem og dens uunngåelige kollaps I dagens internasjonale pengesystem er det en karakteristikk som skiller seg fra alle andre tider: hele verden bruker papirpenger. Papirpenger

Detaljer

Vil den sterke veksten i banknæringen fortsette? Synspunkter på risikobildet

Vil den sterke veksten i banknæringen fortsette? Synspunkter på risikobildet Vil den sterke veksten i banknæringen fortsette? Synspunkter på risikobildet Foredrag på bransjeseminar om grunnfondsbevis. september 7 Visesentralbanksjef Jarle Bergo BNP Fastlands-Norge Årlig volumvekst.

Detaljer

Merkedatoer i 1814. Foto: Svein Grønvold/NTB scanpix

Merkedatoer i 1814. Foto: Svein Grønvold/NTB scanpix Merkedatoer i 1814 Merkedatoer i 1814 14. januar Kielfreden Senhøstes 1813 invaderte den svenske kronprins Carl Johan Danmark med en overlegen styrke, for å fremtvinge en avståelse av Norge til Sverige.

Detaljer

3. kv. Pressekonferanse 28. oktober 2011 STATENS PENSJONSFOND UTLAND TREDJE KVARTAL 2011

3. kv. Pressekonferanse 28. oktober 2011 STATENS PENSJONSFOND UTLAND TREDJE KVARTAL 2011 3. kv. 211 Pressekonferanse 28. oktober 211 STATENS PENSJONSFOND UTLAND TREDJE KVARTAL 211 1 Fondets markedsverdi Kvartalstall. Milliarder kroner 3 5 3 55 3 5 3 2 5 Rente Aksje 3 2 5 2 2 1 5 1 5 1 1 5

Detaljer

KAPITTEL 4. Historisk lønnsstatistikk 1726-2003. Ola Honningdal Grytten 1,2

KAPITTEL 4. Historisk lønnsstatistikk 1726-2003. Ola Honningdal Grytten 1,2 KAPITTEL 4 Historisk lønnsstatistikk 1726-2003 Ola Honningdal Grytten 1,2 Som et ledd i prosjektet historisk monetær statistikk ved Forskningsavdelingen, Norges Bank, presenteres det her nye serier for

Detaljer

Nr. 9 2012. Staff Memo. Da Norge forlot gullet. Norges Bank og kurspolitikken 1931 1933. Tine Petersen

Nr. 9 2012. Staff Memo. Da Norge forlot gullet. Norges Bank og kurspolitikken 1931 1933. Tine Petersen Nr. 9 2012 Staff Memo Da Norge forlot gullet Norges Bank og kurspolitikken 1931 1933 Tine Petersen Staff Memos present reports and documentation written by staff members and affiliates of Norges Bank,

Detaljer

Invitasjon til medlemsmøte i Romsdal Myntforening

Invitasjon til medlemsmøte i Romsdal Myntforening Invitasjon til medlemsmøte i Romsdal Myntforening Tirsdag 14. oktober 2014, kl. 19.00 på kafe Gimle på bussholdeplassen. Visning fra kl. 18.30. Høsthalvårets første møte ble bare besøkt av 15 medlemmer

Detaljer

ÅRSRAPPORT SEDLER OG MYNTER

ÅRSRAPPORT SEDLER OG MYNTER ÅRSRAPPORT SEDLER OG MYNTER ÅRSRAPPORT 2014 NORGES BANK MARKEDER OG BANKTJENESTER KONTANTE BETALINGSMIDLER Innholdsfortegnelse 1. Innledning... 3 2. Norges Banks rolle i kontantforsyningen... 3 3. Sedler

Detaljer

NOREGS BANK MEMO 1/2015 UTVIKLINGSTREKK I KUNDERETTA BETALINGSFORMIDLING FIGURAR

NOREGS BANK MEMO 1/2015 UTVIKLINGSTREKK I KUNDERETTA BETALINGSFORMIDLING FIGURAR NOREGS BANK MEMO 1/215 UTVIKLINGSTREKK I KUNDERETTA BETALINGSFORMIDLING - 214 FIGURAR 2 1 8 1 6 1 4 1 2 1 8 6 4 2 Figur 1 Bruk av betalingsinstrument. Millionar transaksjonar. 21 214 Debet- og kreditoverføringar

Detaljer

NORGES BANK MEMO UTVIKLINGSTREKK I KUNDERETTA BETALINGSFORMIDLING - 2013 FIGURAR

NORGES BANK MEMO UTVIKLINGSTREKK I KUNDERETTA BETALINGSFORMIDLING - 2013 FIGURAR NORGES BANK MEMO UTVIKLINGSTREKK I KUNDERETTA BETALINGSFORMIDLING - 213 FIGURAR Figur 1.1 Bruken av elektroniske betalingsinstrument. Millionar transaksjonar. 21 213 1 8 1 8 1 6 Debet- og kreditoverføringar

Detaljer

Makrokommentar. Februar 2014

Makrokommentar. Februar 2014 Makrokommentar Februar 2014 Bred oppgang i februar Februar har vært preget av forhandlingene mellom den nye greske regjeringen og den såkalte Troikaen bestående av EU, IMF og den europeiske sentralbanken

Detaljer

Duisenbergs definisjon av åpenhet

Duisenbergs definisjon av åpenhet Duisenbergs definisjon av åpenhet Åpenhet betyr at den eksterne presentasjonen av beslutningene er i samsvar med den interne beslutningsprosessen. Åpenhet og forutsigbarhet åpenhet bør bidra til at offentligheten

Detaljer

Melding om forvaltningen av Statens pensjonsfond i 2010. Finansminister Sigbjørn Johnsen 8. april 2011

Melding om forvaltningen av Statens pensjonsfond i 2010. Finansminister Sigbjørn Johnsen 8. april 2011 Melding om forvaltningen av Statens pensjonsfond i 2010 Finansminister Sigbjørn Johnsen 8. april 2011 1 Hovedinnhold i meldingen Gode resultater i 2010 Perspektiver for SPU fram mot 2020 Unoterte investeringer

Detaljer

VIRKNINGER AV EUROEN PÅ EUROPEISK OG NORSK ØKONOMI

VIRKNINGER AV EUROEN PÅ EUROPEISK OG NORSK ØKONOMI Innlegg for Finanskomiteen Fredag 14. februar 2003 Professor Arne Jon Isachsen VIRKNINGER AV EUROEN PÅ EUROPEISK OG NORSK ØKONOMI 1. Litt om hvorfor vi fikk ØMU 2. Hva man forventet 3. Bedriftsøkonomiske

Detaljer

Utsiktene for norsk og internasjonal økonomi. Visesentralbanksjef Jan F. Qvigstad 8. november 2012

Utsiktene for norsk og internasjonal økonomi. Visesentralbanksjef Jan F. Qvigstad 8. november 2012 Utsiktene for norsk og internasjonal økonomi Visesentralbanksjef Jan F. Qvigstad. november Hovedpunkter Usikkerhet preger fortsatt internasjonal økonomi Renten er lav fordi inflasjonen er lav, og rentene

Detaljer

Forvaltningen av Norges Banks valutareserver Rapport for første kvartal 2012

Forvaltningen av Norges Banks valutareserver Rapport for første kvartal 2012 Forvaltningen av Norges Banks valutareserver Rapport for første kvartal 2012 Valutareservene skal kunne brukes til intervensjoner i valutamarkedet som ledd i gjennomføringen av pengepolitikken eller ut

Detaljer

LÆRERVEILEDNING FØRSTE LÆREPENGE

LÆRERVEILEDNING FØRSTE LÆREPENGE LÆRERVEILEDNING FØRSTE LÆREPENGE LÆRERVEILEDNING FØRSTE LÆREPENGE: Gjennom den første lærepengen vil elevene få en forklaring på hvorfor vi bruker penger og hvorfor prisene stiger. Du vil kunne gi dem

Detaljer

SKAGEN Høyrente august 2005

SKAGEN Høyrente august 2005 SKAGEN Høyrente august 2005 Målsettingen til SKAGEN Høyrente SKAGEN Høyrente skal gi bedre avkastning enn de beste høyrentetilbudene i bank, og samtidig være like trygt som bankinnskudd. Over tid skal

Detaljer

SKAGEN Avkastning. Aktiv renteforvaltning. Statusrapport for mai 2. juni 2009 Porteføljeforvalter Torgeir Høien. Kunsten å bruke sunn fornuft

SKAGEN Avkastning. Aktiv renteforvaltning. Statusrapport for mai 2. juni 2009 Porteføljeforvalter Torgeir Høien. Kunsten å bruke sunn fornuft Hjemvendende fiskere, 1879. Utsnitt. Av Frits Thaulow, en av Skagenmalerne. Bildet tilhører Skagens Museum. Kunsten å bruke sunn fornuft SKAGEN Avkastning Statusrapport for mai 2. juni 2009 Porteføljeforvalter

Detaljer

1814 og Grunnloven av Dag Kristoffersen

1814 og Grunnloven av Dag Kristoffersen 1814 og Grunnloven av Dag Kristoffersen Litteratur: Nasjonalt: Karsten Alnæs: 1814 miraklenes år Eli Fure: Eidsvoll 1814 Eidsvoll1814.no Stortinget.no Litteratur og kilder: Lokalt: Langs Lågen 2014- om

Detaljer

Pengepolitikk og bruk av modeller i Norges Bank. Sentralbanksjef Øystein Olsen Universitetet for miljø- og biovitenskap, 18.

Pengepolitikk og bruk av modeller i Norges Bank. Sentralbanksjef Øystein Olsen Universitetet for miljø- og biovitenskap, 18. Pengepolitikk og bruk av modeller i Norges Bank Sentralbanksjef Øystein Olsen Universitetet for miljø- og biovitenskap, 18. april 1 Pengepolitiske regimer i Norge etter 181 181 183 18 187 1931 1933 19

Detaljer

VERDENSØKONOMIEN I ULAGE HVA MED NORGE?

VERDENSØKONOMIEN I ULAGE HVA MED NORGE? VERDENSØKONOMIEN I ULAGE HVA MED NORGE? 1. LÅNEKARUSELLEN 2. HÅNDTERING AV FINANSKRISEN I AMERIKA 3. EUROPA - HISTORIEN OM EURO 4. HVA BETYR DET IKKE Å HA EGEN VALUTA? 5. BANKUNION OG FELLES FINANSPOLITIKK

Detaljer

Tabeller. Standard tegn:. Tall kan ikke forekomme.. Oppgave mangler... Oppgave mangler foreløpig Null 0 Mindre enn en halv av den 0,0 brukte enhet

Tabeller. Standard tegn:. Tall kan ikke forekomme.. Oppgave mangler... Oppgave mangler foreløpig Null 0 Mindre enn en halv av den 0,0 brukte enhet Tabeller 1. Norges Bank. Balanse 2. Norges Bank. Plasseringer for Statens pensjonsfond - utland 3. Banker. Balanse 4. Banker. Utlån og innskudd fordelt på publikumssektorer 5. Banker. Resultat og kapitaldekning

Detaljer

Kapittel 7. Prisstabilitet

Kapittel 7. Prisstabilitet Norges Banks skriftserie nr. 34 Kapittel 7. Prisstabilitet 7.1 Målet for pengepolitikken Pengepolitikk er myndighetenes styring av renter og likviditet i markedet for norske kroner. Regjeringen fastsatte

Detaljer

Fast valutakurs, selvstendig rentepolitikk og frie kapitalbevegelser er umulig på samme tid

Fast valutakurs, selvstendig rentepolitikk og frie kapitalbevegelser er umulig på samme tid Fast valutakurs, selvstendig rentepolitikk og frie kapitalbevegelser er umulig på samme tid Dette er Mundell og Flemings trilemma som de utviklet på 1960- tallet. Dette går ut på at en økonomi ikke kan

Detaljer

SKAGEN Tellus. Døråpner til globale renter. Statusrapport 4. februar 2010 Porteføljeforvalter Torgeir Høien. Kunsten å bruke sunn fornuft

SKAGEN Tellus. Døråpner til globale renter. Statusrapport 4. februar 2010 Porteføljeforvalter Torgeir Høien. Kunsten å bruke sunn fornuft Interiør. Brøndums anneks. Ca. 1920. Utsnitt. Anna Ancher, en av Skagenmalerne. Bildet tilhører Skagens Museum. Kunsten å bruke sunn fornuft SKAGEN Tellus Statusrapport 4. februar 2010 Porteføljeforvalter

Detaljer

I n f o r m a s j o n o m v a l u t a o p s j o n s f o r r e t n i n g e r

I n f o r m a s j o n o m v a l u t a o p s j o n s f o r r e t n i n g e r I n f o r m a s j o n o m v a l u t a o p s j o n s f o r r e t n i n g e r Her finner du generell informasjon om valutaopsjonsforretninger som kan handles i Danske Bank. Valutaopsjoner kan inngås som

Detaljer

Vårt første statsbudsjett, det nye Norge blir. til: "Det vil falde tungt på Mængden af Nationen"

Vårt første statsbudsjett, det nye Norge blir. til: Det vil falde tungt på Mængden af Nationen Vårt første statsbudsjett, det nye Norge blir til: "Det vil falde tungt på Mængden af Nationen" av Karsten Alnæs Finansminister Wedel Jarlsberg en nøkkelperson i 1815 Da den ferske finansministeren Herman

Detaljer

Valuta og valutamarked. ECON 1310 2. november 2015

Valuta og valutamarked. ECON 1310 2. november 2015 Valuta og valutamarked ECON 1310 2. november 2015 Hvorfor bry seg? Endringer i valutakursen påvirker hvor mye vi betaler i butikken Hvorfor bry seg? Og hvor vidt dere har jobb etter studiene Disposisjon

Detaljer

SKAGEN Tellus Statusrapport for januar 2008. Porteføljeforvalter Torgeir Høien

SKAGEN Tellus Statusrapport for januar 2008. Porteføljeforvalter Torgeir Høien SKAGEN Tellus Statusrapport for januar 2008 Porteføljeforvalter Torgeir Høien Investeringsfilosofien SKAGEN Tellus investerer i kredittsikre obligasjoner utstedt av myndigheter i land med sunn pengepolitikk

Detaljer

Økonometriske prognoser for. makroøkonomiske. pensjonsforutsetninger 2015-2035. Samfunnsøkonomisk analyse. Rapport nr. 26-2015

Økonometriske prognoser for. makroøkonomiske. pensjonsforutsetninger 2015-2035. Samfunnsøkonomisk analyse. Rapport nr. 26-2015 Samfunnsøkonomisk analyse Rapport nr. 6-05 Samfunnsøkonomisk analyse Rapport nr. -0 Sammendrag Den økonometriske modellen Norwegian Aggregate Model (NAM) benyttes til å framskrive variabler i makroøkonomiske

Detaljer

FRANK AAREBROT 200 ÅR PÅ. En kavalkade gjennom Norges historie etter 1814

FRANK AAREBROT 200 ÅR PÅ. En kavalkade gjennom Norges historie etter 1814 FRANK AAREBROT 200 ÅR PÅ 200 SIDER En kavalkade gjennom Norges historie etter 1814 2014 Kagge Forlag AS Layout: Gisle Lyng-Vagstein Omslagsillustrasjon: Bilde av Eidsvoll: Nasjonalbiblioteket, bilde av

Detaljer

PENGEPOLITIKK OG MODELLER KJERSTI HAARE MORKA PENGEPOLITISK AVDELING, NORGES BANK FOR UIO, 28. OKTOBER 2014

PENGEPOLITIKK OG MODELLER KJERSTI HAARE MORKA PENGEPOLITISK AVDELING, NORGES BANK FOR UIO, 28. OKTOBER 2014 PENGEPOLITIKK OG MODELLER KJERSTI HAARE MORKA PENGEPOLITISK AVDELING, NORGES BANK FOR UIO, 8. OKTOBER Renten må jeg bry meg om den...? Renten må jeg bry meg om den...? Lån Boliglånsrente (årlig) Renteutgifter

Detaljer

Passer inflasjonsmålstyringen Norge?

Passer inflasjonsmålstyringen Norge? Passer inflasjonsmålstyringen Norge? Hilde C. Bjørnland Universitetet i Oslo Foredrag på konferansen Samfunn og Økonomi i regi av Sparebankforeningen i Norge, Radisson SAS Plaza Hotel, 22. oktober 2004

Detaljer

Hovedstyremøte. 12. desember 2007. Pengepolitisk rapport 3/07 Konklusjoner. Hovedstyrets strategi

Hovedstyremøte. 12. desember 2007. Pengepolitisk rapport 3/07 Konklusjoner. Hovedstyrets strategi Hovedstyremøte. desember Pengepolitisk rapport / Konklusjoner Hovedstyrets strategi Styringsrenten bør ligge i intervallet ¾ - ¾ prosent i perioden fram til neste rapport legges fram. mars, med mindre

Detaljer

SKAGEN Høyrente Institusjon juli 2005

SKAGEN Høyrente Institusjon juli 2005 SKAGEN Høyrente Institusjon juli 2005 Målsettingen til SKAGEN Høyrente Institusjon Av lavrisiko norske pengemarkedsfond skal SKAGEN Høyrente Institusjon gi den høyeste avkastningen. Avkastningen måles

Detaljer

UTVIKLINGEN I NORSK ØKONOMI SETT I LYS AV KRISEN I EUROPA

UTVIKLINGEN I NORSK ØKONOMI SETT I LYS AV KRISEN I EUROPA UTVIKLINGEN I NORSK ØKONOMI SETT I LYS AV KRISEN I EUROPA 1. EUROPA - HISTORIEN OM EURO 2. HVA BETYR DET IKKE Å HA EGEN VALUTA? 3. HVA BLIR UTGANGEN PÅ DET HELE? 4. KONSEKVENSER FOR NORGE Arne Jon Isachsen,

Detaljer

Fredag 20. april 2012, ca. kl 19.00 (rett etter Postkortene) MEDALJER

Fredag 20. april 2012, ca. kl 19.00 (rett etter Postkortene) MEDALJER Fredag 20. april 2012, ca. kl 19.00 (rett etter Postkortene) MEDALJER 1231 1232 1231 Oscar II og Sophia 1873. 42 mm. 200,- 1232 Olav Martha, «Till minne av Norska Veckan i Stockholm 3-8 Februari 1930».

Detaljer

Området for finansiell stabilitet Avdeling for kontante betalingsmidler

Området for finansiell stabilitet Avdeling for kontante betalingsmidler SEDLER OG MYNTER Årsstatistikk 9 (internett) Kobbertrykksylinder kroneseddel med Sigrid Undset Området for finansiell stabilitet Avdeling for kontante betalingsmidler 1 Organiseringen av kontantforsyningen

Detaljer

FRANKRIKE I EUROKRISENs MIDTE - Litt om økonomi og arbeidsliv som bakgrunn for presidentvalget

FRANKRIKE I EUROKRISENs MIDTE - Litt om økonomi og arbeidsliv som bakgrunn for presidentvalget LANDSORGANISASJONEN I NORGE SAMFUNNSPOLITISK AVDELING Samfunnsnotat nr 5/12 FRANKRIKE I EUROKRISENs MIDTE - Litt om økonomi og arbeidsliv som bakgrunn for presidentvalget 1. i sammenlikning 2. Doble underskudd

Detaljer

Bruk av modeller og økonomisk teori i Norges Bank. Sentralbanksjef Øystein Olsen Schweigaard-forelesningen, 8. september 2011

Bruk av modeller og økonomisk teori i Norges Bank. Sentralbanksjef Øystein Olsen Schweigaard-forelesningen, 8. september 2011 Bruk av modeller og økonomisk teori i Norges Bank Sentralbanksjef Øystein Olsen Schweigaard-forelesningen, 8. september Pengepolitiske regimer i Norge etter 86 86 8 84 874 9 9 946 August 97 Desember 97

Detaljer

RUDOLF SATTLER av Ole Johan Jul Larsen

RUDOLF SATTLER av Ole Johan Jul Larsen RUDOLF SATTLER av Ole Johan Jul Larsen Gulltransporten morgenen 9. april 1940 er en av de største bragder i Norges Banks historie. Pengesaneringen i september 1945 var en stor utfordring for Norges Bank.

Detaljer

Markedsrapport. 1. kvartal 2012. P. Date

Markedsrapport. 1. kvartal 2012. P. Date Markedsrapport 1. kvartal 212 P. Date Aksjemarkedet Man har, etter et svakt 2, vært vitne til en oppgang i aksjemarkedene i første kvartal i 212. Sterkere tiltro til verdensøkonomien har økt risikovilligheten

Detaljer

Årsrapport SEDLER OG MYNTER 2012

Årsrapport SEDLER OG MYNTER 2012 Unntatt fra innsyn etter offl 13 Årsrapport SEDLER OG MYNTER 2012 Norges Bank, Markeder og banktjenester/ Kontante betalingsmidler Innholdsfortegnelse 1. Innledning... 3 2. Norges Banks rolle i kontantforsyningen...

Detaljer

SKAGEN Avkastning. Aktiv renteforvaltning. Statusrapport for mars 3. april 2009 Porteføljeforvalter Torgeir Høien. Kunsten å bruke sunn fornuft

SKAGEN Avkastning. Aktiv renteforvaltning. Statusrapport for mars 3. april 2009 Porteføljeforvalter Torgeir Høien. Kunsten å bruke sunn fornuft Hjemvendende fiskere, 1879. Utsnitt. Av Frits Thaulow, en av Skagenmalerne. Bildet tilhører Skagens Museum. Kunsten å bruke sunn fornuft SKAGEN Avkastning Statusrapport for mars 3. april 2009 Porteføljeforvalter

Detaljer

Kunsten å bruke sunn fornuft. SKAGEN Avkastning. Statusrapport juni 2010 Porteføljeforvaltere: Torgeir Høien og Jane Tvedt. Aktiv renteforvaltning

Kunsten å bruke sunn fornuft. SKAGEN Avkastning. Statusrapport juni 2010 Porteføljeforvaltere: Torgeir Høien og Jane Tvedt. Aktiv renteforvaltning Kunsten å bruke sunn fornuft SKAGEN Avkastning Statusrapport juni 2010 Porteføljeforvaltere: Torgeir Høien og Jane Tvedt Aktiv renteforvaltning Hovedpunkter SKAGEN Avkastnings fondskurs steg 0,4 prosent

Detaljer