Mulige fallgruver ved bruk av konsernregnskap ved verdsettelser
|
|
- Jon Dahl
- 7 år siden
- Visninger:
Transkript
1 Fagartikler Sist redigert Mulige fallgruver ved bruk av konsernregnskap ved verdsettelser Hvilke problemstillinger er vesentlige dersom man skal bruke konsernregnskapet som grunnlag for verdivurderinger? Hvilke forhold leder ofte til feilprising av konserner? Gunnar A. Dahl Partner i DHT Corporate Services AS Artikkelen er tidligere publisert i tidsskriftet "Praktisk Økonomi & Finans" nr. 2, Feilprising kan forekomme både når det gjelder fastsettelse av avkastningskrav og referansemultiplikatorer, og når det gjelder resultatgrunnlag for verdsettelsen. Hovedvekten i denne artikkelen vil legges på konsekvenser for de inntjeningsbaserte metodene. Innledning Når en virksomhet skal verdsettes, tar man oftest utgangspunkt i årsregnskapet. Basert på dette lages ofte prognoser for fremtidig forventet kontantstrøm til egenkapitalen eller sysselsatt kapital. Denne neddiskonteres til nåverdi med en avkastningsverdi, enten basert på et avkastningskrav til egenkapitalen fastsatt ved kapitalverdimetoden, eller til sysselsatt kapital basert på en veid gjennomsnittlig kapitalkostnad (WACC). Med utgangspunkt i historiske regnskaper brukes også ulike multiplikatorer som EV/EBITDA, EV/EBIT, P/E, Price/Sales osv. Disse estimeres gjerne ved at man finner tilsvarende multiplikatorer for sammenlignbare virksomheter, og deretter benytter et gjennomsnitt av disse ved verdsettelse av det aktuelle verdsettelsesobjekt, såkalt relativ prising. For at slike vurderinger skal ha mening, må selvsagt sammenligningsgrunnlaget være relevant og følgelig virksomhetene reelt sett være sammenlignbare. Praksis viser at det selv på selskapsnivå ofte er svært vanskelig å finne relevante sammenligningsgrunnlag. Dette kan henge samen med balansestruktur, hvilket marked selskapene opererer i, utbyttepolitikk, produktsammensetning, overskuddslikviditet, omfanget av ikke driftsrelaterte eiendeler, likviditet i aksjen, for å nevne noen forhold av betydning. Når konserner skal verdsettes, får man en tilleggsdimensjon til dette, idet et konsern jo består av flere virksomheter, heleid eller deleid, evt. tilknyttede selskaper. Konsernet kan også bestå av virksomheter i vidt forskjellige bransjer og det kan operere i vidt forskjellige markeder. Dette gjør ofte de konsoliderte tallene til rene "nonsens-tall" som ikke kan sammenlignes med noen annen virksomhet, og hvor driftsmessige nøkkeltall som dekningsgrad, lønnsomhetsmargin, lønnskostnadsprosent etc., ikke gir noen mening. Dette stiller en analytiker overfor betydelige utfordringer, dersom han velger konsernregnskapet som grunnlag for verdsettelse. Det er skrevet forbausende lite i faglitteraturen om verdsettelse av konserner. Professor Terje Hansen har behandlet problemstillingen noe i boken Verdsettelse i Teori og Praksis i avsnittet Verdsettelse ved tvangsinnløsning av aksjer. Nedenfor vil jeg kort behandle viktige problemstillinger som man må ta hensyn til ved bruk av konsernregnskapet ved verdsettelse, samt konkludere
2 med hvilken fremgangsmåte som etter mitt syn må anvendes for å komme frem til rimelige resultater. Karakteristika ved konsernregnskap av betydning ved verdsettelse Med konsern forstås en gruppe selskaper der et selskap, morselskapet, har bestemmende innflytelse over de andre selskaper, datterselskapene, alene eller sammen med andre datterselskaper. Det avgjørende er at morselskapet har flertallet av stemmene i et annet selskap. Den økonomiske eierandelen kan imidlertid være under 50 %. Dette tilsier at minoritetsinteressene i resultatene og i konsernbalansen kan være betydelige. I de fleste konserndannelser er oppkjøpsmetoden lagt til grunn ved konsolidering. Dette betyr at merverdien ved aksjekjøpet utover andel bokført egenkapital i det oppkjøpte selskapet skal fordeles på alle identifiserbare eiendeler og forpliktelser på oppkjøpstidspunktet. Fordelingen gjøres både på identifiserbare materielle og immaterielle eiendeler ut fra vedkommende eiendels antatte virkelige verdi. Idet formålet med konsernregnskapet er å vise resultatet og den økonomiske stillingen for konsernselskapene som om de utgjorde en økonomisk enhet, skal 100 % av datterselskapenes eiendeler og gjeld inngå. Tilsvarende skal 100 % av merverdi/mindreverdi inngå i konsernregnskapet, unntatt goodwill/badwill, hvor kun majoritetens andel inngår. På oppkjøpstidspunktet beregnes minoritetsinteressen som en andel av den virkelige egenkapitalen, inkl. andel av materielle merverdier/mindreverdier på dette tidspunktet. Deretter endres minoritetsinteressen med andel av datterselskapets tilbakeholdte overskudd, hvor resultatet er korrigert for intern urealisert vinning, kostnadsføring/inntektsføring av merverdier/ mindreverdier og tilbakeføring av utsatt skatt. Minoritetsinteressen vises som egen post under egenkapital i konsernregnskapet, jfr. Regnskapslovens 6-5. I resultatregnskapet skilles det ut en egen post som viser minoritetens andel av resultatet. Posten skal vises som fradrag i årsresultatet. Som det går frem av det ovenstående, søker konsernregnskapet å vise konsernets aktivitet og stilling i forhold til omverdenen som om det var en enhet. Alle interne fordringer gjeld og transaksjoner er eliminert. Resultatene inneholder imidlertid en summering av ulike virksomheter, noen med positive resultater og noen med negative resultater. Det er videre ofte summert virksomhetsområder som er forskjelligartet og i ulike utviklingsfaser. Virksomhetene i konsernet kan også operere i vidt forskjellige markeder med vidt forskjellig risiko. Ovenstående viser at det oppstår vesentlige problemer med å gjennomføre verdivurderinger basert på konsernresultater. Før vi litt mer systematisk påpeker konkret hvilke fallgruver som foreligger, vil jeg redegjøre for effekten av regnskapsføringen av tilknyttet selskap. Betydningen av regnskapsføring av tilknyttet selskap Tilknyttet selskap er selskap der et annet selskap har betydelig innflytelse, normalt en stemmeandel mellom 20 % og 50 %. I morselskapet i et konsern føres normalt slike aksjebesittelser etter kostmetoden. I konsernregnskapet Mulige fallgruver ved bruk av konsernregnskap ved verdsettelser 2 av 0
3 derimot føres besittelsene etter egenkapitalmetoden. En vurdering etter egenkapitalmetoden innebærer at: 1. Investeringen skal vurderes til den regnskapspliktiges andel av genkapitalen, og resultatandelen skal inntektsføres eller kostnadsføres. 2. På kjøpstidspunktet skal investeringen vurderes til anskaffelseskost. 3. Resultatandelen fratrukket utbytte skal tillegges investeringen i balansen. Ved beregning av resultatandelen skal det hensyntas mer- eller mindreverdier på kjøpstidspunktet og interngevinster. 4. I selskapsregnskapet (her konsernregnskapet) skal inntektsført resultatandel ut over utbytte avsettes til fond for vurderingsforskjeller. Dette tilsier altså at vi i konsernresultatet også medtar resultatandeler som konsernet har liten innflytelse over, og som kan være knyttet til vidt forskjellige virksomheter fra de øvrige virksomhetene i konsernet. Andelen av resultatet i tilknyttede virksomheter vil bli inkludert i konsernresultatet og kapitalisert med konsernets avkastningskrav dersom man benytter resultat til egenkapitalen som kapitaliseringsgrunnlag. Tilsvarende kan også gjelde for morselskapets selskapsbalanse, men ofte medtas tilknyttede selskaper etter kostmetoden. Ved verdsettelsen blir det derfor viktig å kartlegge hvilke regnskapsprinsipper som er benyttet. Nærmere om problemer knyttet til selve verdsettelsen Når man skal gjøre en inntjeningsbasert verdivurdering, vil denne baseres på: Fremtidige netto kontantstrømmer/resultatnivåer Avkastningskrav/multiplikatorer Nedenfor vil jeg fremheve de hovedproblemene som bruk av konsernregnskapet medfører i relasjon til ovenstående nøkkelparametere. Valg av verdsettelsesmetode Først og fremst er det viktig å være oppmerksom på at et konsern kan bestå av selskaper som er i vidt forskjellige utviklingsfaser og av vidt forskjellig karakter. Det finnes mange konsern som er konglomerater der det ikke er innbyrdes forretningsmessig sammenheng mellom konsernets virksomheter. Et selskap kan selges uten at det påvirker øvrige konsernselskaper. Dersom man skal få frem de virkelige underliggende verdiene i konsernet, må man derfor normalt tilpasse valg av metode for hvert enkelt selskap i forhold til hvilken metode som best reflekterer markedsverdien av vedkommende selskap. Dette betyr at for eksempel et eiendomsselskap vurderes etter substansverdimetoden, et selskap med betydelige underskudd vurderes til antatt likvidasjonsverdimetode, et selskap i en normal driftsituasjon vurderes ut fra en kapitalisering av et normalisert resultat, mens et utviklingsselskap vurderes ut fra estimerte fremtidige kontantstrømmer idet det ikke foreligger noen historiske referanser for inntjeningskapasitet. Mulige fallgruver ved bruk av konsernregnskap ved verdsettelser 3 av 0
4 Problemer med fastsettelse av kontantstrømmer/resultatnivåer Som beskrevet i forrige avsnitt er det altså ikke gitt at man kan foreta en forsvarlig verdsettelse ved bruk av samme metode på samtlige konsernselskaper. Dersom kilden til beregning av kontantstrømmer/ resultatnivåer er konserntall, må man alltid være oppmerksom på følgende: Kontantstrømmer/resultatnivåer i konsern er sammensatt av datterselskaper og tilknyttede selskaper med både positive og negative resultater. Det er lite sannsynlig at selskaper med negative resultater vil bli drevet i overskuelig fremtid. Disse virksomhetene vil bli avviklet/ solgt, og i stedet for en negativ verdikomponent kapitalisert "inn i evigheten", vil i realiteten det negative resultatet/kontantstrømmen trekkes ut av konsernets avkastningsverdi, og erstattes med en likvidasjonsverdi av det selskapet som har negative resultater/ kontantstrømmer. Vi ser altså at bruk av konserntall lett kan undervurdere verdien av konsernet. Kapitalisering av en resultatandel i et tilknyttet selskap kan føre til overvurdering av konsernets verdi, idet denne resultatandelen ikke er tilgjengelig for eierne i konsernet. I tillegg vil ofte slike selskaper verdsettes ved bruk av andre avkastningskrav/multipler enn det aksjeeiende selskap. Det vil for poster mellom 20 % og 50 % også normalt bli trukket fra minoritetsrabatter. Konsernet som sådan er ikke et eget skattesubjekt. Enkeltselskapene kan være underlagt forskjellige skatteregimer og ha ulike skatteposisjoner. Estimering av fremtidig effektiv skattesats vil derfor lett bli svært vanskelig. Ulike selskaper, særlig i ulike land kan ha ulike regnskapsprinsipper. Multiplikator på konserntall kan derfor gi vidt forskjellig verdier fra separat verdsettelse av de enkelte selskapene i konsernet. Interne transaksjoner kan representere verdiøkende aktiviteter for det enkelte konsernselskapet isolert sett. Slike aktiviteter elimineres jo i konsernregnskapet. Dersom man for eksempel har en konsernintern lisensinntekt i et konsernselskap som ligger i et land der prisingen på aksjer er høyere enn i det landet det lisensbetalende selskapet hører hjemme (høyere P/E-faktor), vil man kunne undervurdere markedsverdien av konsernets aktiviteter. Interne transaksjoner kan representere verdiøkende aktiviteter for det enkelte konsernselskapet isolert sett. Slike aktiviteter elimineres jo i konsernregnskapet. Dersom man for eksempel har en konsernintern lisensinntekt i et konsernselskap som ligger i et land der prisingen på aksjer er høyere enn i det landet det lisensbetalende selskapet hører hjemme (høyere P/E-faktor), vil man kunne undervurdere markedsverdien av konsernets aktiviteter. Idet man ofte har minoritetsinteresser i et konsern, vil det oppstå et betydelig problem med å verdsette den virkelige verdi av minoritetsinteressene uten å verdsette de enkelte selskaper i konsernet. I konsernregnskapet er minoritetsinteressene ført opp til bokført verdi, men minoritetens andel av de verdier som ligger i datterselskapene utover de bokførte verdier, for eksempel beregnede avkastningsverdier, er det vanskelig å beregne. Videre føres minoritetens andel som egenkapital i konsernet, og vil således gi et galt bilde dersom man skal verdsette etter eiersynet, dvs. verdsette verdien av majoritetsaksjonærenes aksjer. Mulige fallgruver ved bruk av konsernregnskap ved verdsettelser 4 av 0
5 Dersom det er kjøpt eller solgt datterselskaper/tilknyttede selskaper i løpet av året, vil man i konsernregnskapet medregne andel inntekter fra datterselskapet fra kjøpstidspunktet/frem til salgstidspunktet. Dette resultatet vil jo ikke være representativ for fremtidige resultater, da men enten har fått med for lite resultat i forhold til et normalår (ved kjøp i løpet av året), eller for mye (ved salg av datterselskapet i løpet av året). Dette er problemer man unngår ved verdsettelse av konsernets enkelte datterselskaper separat. Ved kapitalisering av et konsernresultat, eller ved beregning av en terminalverdi, vil det naturlig være ulike vekstforventninger til ulike virksomheter i konsernet. Bruk av konserntall vil da kunne lede til feil resultater. En slik feil kan slå betydelig ut dersom det er stor forskjell på vekstforventningen til enkelte selskaper i konsernet Problemer med fastsettelse av avkastningskrav/multippel Som beskrevet ovenfor under innledningen, oppstår det en rekke praktiske problemer når avkastningskravet til et konsern skal fastsettes. Jo mer sammensatt konsernet er, desto vanskeligere er det å finne et avkastningskrav/multippel som er dekkende. Særlig gjelder dette når konsernet er et internasjonalt konglomerat, med virksomhet i ulike bransjer i ulike land. Omsetteligheten av og sammenhengen driftsoperativt med det enkelte konsernselskap i forhold til øvrige virksomheter i konsernet vil også være vesentlig å hensynta. Ved fastsettelse av avkastningskrav/multippel gjelder mye av de samme forhold som ble påpekt ved fastsettelse av konsernets kontantstrøm sammenlignet med det enkelte konsernselskaps kontantstrøm. Dersom den kontantstrømmen som skal kapitaliseres inneholder vesentlige elementer som ikke kan føres tilbake til den type virksomhet som avkastningskravet/ multippelen er hentet fra, sier det seg selv at man får meningsløse resultater. Når avkastningskrav/multipler skal fastsettes, vil man normalt finne frem til sammenlignbare børsnoterte selskaper eller gjennomførte transaksjoner av virksomheter av samme type. Prinsipielt sett er dette en hensiktsmessig fremgangsmåte, dersom virksomhetene man sammenligner med også reelt sett er sammenlignbare så vel i bransje som marked og i tid. Min erfaring er at dette ofte ikke er tilfelle, og at de bedriftsspesifikke forholdene er så vidt forskjellige fra referansebedriftene, at en sammenligning blir svært vanskelig, og resultatet derfor lite troverdig. For å redusere feilkilden, må man analysere verdsettelsesobjektet og referansebedriftene, slik at man kan dokumentere at sammenligningsgrunnlagene er relevante. Dette er vanskelig nok på selskapsnivå, og selvfølgelig blir det enda mer komplisert når man skal finne sammenlignbare konserner. Ved fastsettelsen av avkastningskrav brukes ofte WACC, som er en veid gjennomsnittlig kapitalkostnad basert på følgende formel: WACC = (Rr*(1-S) + Rm*Egenkapitalbeta)*E/(E+G) + Kg*(1-s)* G/(E+G) Kes beregnes som: Mulige fallgruver ved bruk av konsernregnskap ved verdsettelser 5 av 0
6 Kes = Rr(1-s) + Rm*Egenkapitalbeta Der Kes Kg E G S Rr Rm = avkastningskrav til egenkapitalen etter skatt = gjennomsnittlig fremmedkapitalkostnad = markedsverdien av egenkapitalen = markedsverdien av gjeld = skattesats = risikofri rente = risikopremie for markedet etter skatt Egenkapitalbeta = en aksjes systematiske risiko i forhold til markedsporteføljens risiko Når avkastningskravet fastsettes enten ved beregning av Kes eller WACC vil man altså forutsette at den Beta man observerer for referansevirksomheter er representativ for verdsettelsesobjektet. Når man legger til grunn alle de ovennevnte betenkeligheter, og i tillegg vet at det kan ha skjedd enn rekke spesielle hendelser med både verdsettelsesobjektet og referanseselskapene, ser man at det er stor unøyaktighet forbundet med bruken av Beta for fastsettelsen av avkastningskravet. Når WACC skal beregnes, skal man i tillegg forutsette relasjonen mellom markedsverdien av egenkapitalen (som jo er den man egentlig skal finne) og markedsverdien av gjelden. Ofte benyttes en forutsatt fremtidig egenkapitalandel. Med de imperfeksjoner som er i markedet, ikke minst det norske, kan slik fastsettelse av avkastningskrav lett bli unøyaktig, ikke minst når utgangspunktet for beregningene er et konsernregnskap. Man kan lett bli fristet til å "justere litt på egenkapitalandelen" for å få et ønsket resultat. Når man skal finne referansemultipler som P/E, EV/EBIT, EV/EBITDA, Price/Sales etc., vil slike gjerne være basert på bokførte tall for referanseselskapene for et år av gangen. Dersom det er inntruffet forhold som ikke er av ordinær karakter, men som er fanget opp i aksjens kurs, vil det atypiske bokførte resultatet lett gi feilaktig multippel. Et børsnotert selskap vil normalt ha en til dels betydelig positiv verdi. Dersom resultatet er svært lavt i forhold til forventet normalisert inntjening, vil de multipler man regner seg frem til basert på det offisielle årsregnskapet ofte bli urimelig høye. Slik kan også referansemultippel bli for høy, fordi verdsettelsesobjektet befinner seg i en annen situasjon enn selskapene som benyttes som basis for fastsettelse av referansemultippel. Ovenstående gjelder både for enkeltselskaper og konserner, men når referansemultippel hentes fra et konsern, er feilkildene enda større. Selv om konsernene kan ha mange fellestrekk, kan det tenkes at fordeling på ulike bransjer og markeder kan være meget forskjellig. Mulige fallgruver ved bruk av konsernregnskap ved verdsettelser 6 av 0
7 Det finnes omfattende erfaringsdatabaser som Bloomberg.com, Damodaran Online (damodaran.com) og Hoover's Online (hoovers.com), men det er svært viktig at man hensyntar det ovenstående både: når man skal finne referansegrunnlag for fastsettelse av avkastningskrav/ multippel til bruk ved verdsettelse av enkeltselskap, idet kilden for markedsinformasjonen kan være konsernregnskap som inneholder en stor andel virksomhet forskjellig fra verdsettelsesobjektet og når man skal finne en konsernstruktur som er sammenlignbar med referansekonsernene. Man skal videre være oppmerksom på at mange av de referansemultiplikatorene som brukes er relatert til store internasjonale børsnoterte konserner som opererer i markeder vidt forskjellig fra verdsettelsesobjektet. Referanse til avkastningskrav/multipler basert på børskurser hensyntar ikke de bedriftspesifikke og strategiske forhold som påvirker prisingen av et konsern eller enkeltbedrift. På den annen side vil observerte transaksjonspriser ofte kunne ha i seg store elementer av strategisk prising som er situasjonsbetinget. Det er langt fra sikkert at den strategiske og bedriftspesifikke situasjonen i verdsettelsesobjektet er sammenlignbar med referansebedriftene. Eksempel på prising av et konsern Eksempel Nedenfor er effekten av ovennevnte illustrert med et prinsippeksempel. Mulige fallgruver ved bruk av konsernregnskap ved verdsettelser 7 av 0
Konsernregnskap del II. Hvordan utarbeide i praksis?
Konsernregnskap del II Hvordan utarbeide i praksis? Agenda Interne transaksjoner Oppkjøp og interne transaksjoner Ser i første omgang bort fra skatt Introduksjon skatt Gjennomgang av et case Oppkjøpsmetoden
DetaljerOversikt. Trond Kristoffersen. Hva er et konsern? Bestemmende innflytelse. Finansregnskap. Konsernregnskap. Krav til eierandel, jf. rskl.
Oversikt Trond Kristoffersen Finansregnskap regnskap Et årsregnskap består etter regnskapsloven 3-2 av: Resultatregnskap Balanse Kontantstrømoppstilling regnskap Kun for morselskap i et konsern Kontantstrømoppstilling
DetaljerKonsernregnskap del I Når skal vi konsolidere? 2006 Deloitte Advokatfirma DA
Konsernregnskap del I Når skal vi konsolidere? 2006 Deloitte Advokatfirma DA Agenda NRS 17 Virksomhetskjøp og konsernregnskap Hva er et konsern? Kontroll når skal vi konsolidere? Unntak? To hovedsyn Enhets-
DetaljerSU Soft ASA - Noter til regnskap pr
Note 1 - Regnskapsprinsipper SU Soft ASA utarbeider regnskapet i samsvar med regnskapsloven av 1998. Hovedregel for vurdering og klassifisering av gjeld. Eiendeler bestemt til varig eie eller bruk er klassifisert
DetaljerSU Soft ASA - Noter til regnskap pr. 30.06.2004
Note 1 - Regnskapsprinsipper SU Soft ASA utarbeider regnskapet i samsvar med regnskapsloven av 1998. Hovedregel for vurdering og klassifisering av gjeld. Eiendeler bestemt til varig eie eller bruk er klassifisert
DetaljerSU Soft ASA - Noter til regnskap pr. 30.06.2003
Note 1 - Regnskapsprinsipper ASA utarbeider regnskapet i samsvar med regnskapsloven av 1998. Hovedregel for vurdering og klassifisering av gjeld. Eiendeler bestemt til varig eie eller bruk er klassifisert
DetaljerKonsernregnskap praktisk konsolidering Deloitte Advokatfirma DA
Konsernregnskap praktisk konsolidering Agenda Innledning NRS 17 Virksomhetskjøp og konsernregnskap virkeområde Kontroll når skal vi konsolidere? Enhetssynet, men hva med goodwill Oppkjøpsmetoden Oppkjøp
DetaljerEgenkapitalmetoden og bruttometoden
Forside / Egenkapitalmetoden og bruttometoden Egenkapitalmetoden og bruttometoden Oppdatert: 24.05.2017 Investering i tilknyttet selskap skal vurderes etter egenkapitalmetoden i konsern-regnskapet. Deltakelse
DetaljerOt.prp. nr. 19 ( )
Ot.prp. nr. 19 (1999-2000) Om lov om endringer i lov 17. juli 1998 nr. 56 om årsregnskap m.v. (regnskapsloven) Tilråding fra Finans- og tolldepartementet av 17. desember 1999, godkjent i statsråd samme
DetaljerKvartalsrapport Q Loomis Holding Norge AS
Styret bekrefter at kvartalsregnskapet gir et rettvisende bilde av selskapets eiendeler og gjeld, finansielle stilling og resultat i perioden. I samsvar med regnskapslovens 3-3 bekreftes det at forutsetningen
DetaljerHOVEDPUNKTER DRIFTEN 2012
Foreløpig årsregnskap 2012 HOVEDPUNKTER DRIFTEN 2012 Konsernets driftsinntekter i 2012 var 977 millioner kroner mot 1 171 millioner kroner i 2011. Montasjevirksomhetens overgang til felleskontrollert virksomhet
DetaljerKvartalsrapport 1/99. Styrets rapport per 1. kvartal 1999
Kvartalsrapport 1/99 Styrets rapport per 1. kvartal 1999 Resultatregnskap Konsernet (Beløp i NOK mill.) 1999 1998* 1997 1998 1997 Driftsinntekt 811,8 576,3 576,0 3.027,3 2.377,5 Avskrivning 27,9 18,7 17,6
DetaljerAnvendelse av reglene om fond for vurderingsforskjeller
Anvendelse av reglene om fond for vurderingsforskjeller Innledning Etter regnskapsloven og aksjelovgivningen skal regnskapspliktige som i selskapsregnskapet regnskapsfører investeringer i datterselskap,
Detaljerårsrapport 2014 ÅRSREGNSKAP 2014
ÅRSREGNSKAP Årsregnskap 51 RESULTATREGNSKAP, RESULTAT PR. AKSJE OG TOTALRESULTAT Resultatregnskapet presenterer inntekter og kostnader for de selskapene som konsolideres i konsernet, og måler periodens
DetaljerFusjoner som er regnskapsmessige transaksjoner reguleres av kapittel 19 Virksomhetssammenslutninger og goodwill.
100N Fusjoner som regnskapsføres etter kontinuitetsmetoden Kapitlets virkeområde 100N.1 Dette kapitlet omhandler regnskapsføringen av fusjoner som ikke er en regnskapsmessig transaksjon, uavhengig av om
DetaljerÅRSregnskap. 32 Orkla årsrapport 2012
3 ÅRSregnskap 01 ÅRSregnskap 01 Resultatregnskap 33 Resultat pr. aksje 33 Totalresultatet 33 Balanse 34 Kontantstrøm 35 Egenkapital 36 Noter konsern 37 Regnskap for Orkla ASA 81 Historiske nøkkeltall 90
DetaljerNorsk RegnskapsStandard 17. Virksomhetskjøp og konsernregnskap
Norsk RegnskapsStandard 17 (November 1999, revidert november 2001, oktober 2002, november 2003, november 2006, august 2007, oktober 2009 og mars 2010. Endelig desember 2011) 1. Virkeområde Denne standarden
DetaljerKvartalsregnskap
Kvartalsregnskap 30.09.2009 1 Gran SpareBank - Kvartalsregnskap pr. 30.09.09 Generelle regnskapsprinsipper: Bankens kvartalsregnskap er utarbeidet i overensstemmelse med gjeldende lover og bestemmelser
DetaljerNoter til avstemming av overgangen til IFRS:
Noter til avstemming av overgangen til IFRS: 1. Cruiseskipet Braemar og riggen Bulford Dolphin er under NGAAP vurdert til anskaffelseskost fratrukket akkumulerte ordinære avskrivninger og eventuelle nedskrivninger.
DetaljerJf Asl 3-4: Grunnleggende krav til Forsvarlig egenkapital (Reelle verdier)
8-1. Hva kan utdeles som utbytte (1) Som utbytte kan bare deles ut årsresultat etter det godkjente resultatregnskapet for siste regnskapsår og annen egenkapital etter fradrag for udekket underskudd; balanseført
DetaljerKvartalsregnskap
Kvartalsregnskap 31.03.2010 1 Gran SpareBank - Kvartalsregnskap pr. 31.03.10 Generelle regnskapsprinsipper: Bankens kvartalsregnskap er utarbeidet i overensstemmelse med gjeldende lover og bestemmelser
DetaljerSPoN Fish ASA Resultatregnskap for 1. kvartal 2008
Resultatregnskap for 1. kvartal 2008 Note 1. kv 2008 1. kv 2007 2007 Driftsinntekter Inntekter 169 845 67 357 9 474 511 Sum driftsinntekter 169 845 67 357 9 474 511 Driftskostnader Varekostnader 5 079
DetaljerDelårsrapport 2. kvartal 2016 DELÅRSRAPPORT 2. KVARTAL 2016 SIDE 1
Delårsrapport 2. kvartal 2016 DELÅRSRAPPORT 2. KVARTAL 2016 SIDE 1 DELÅRSRAPPORT 2. KVARTAL 2016 SIDE 2 Delårsrapport 2. kvartal 2016 Rapporten er oppdatert per 28.oktober 2016 Virksomheten OBOS Forsikrings
DetaljerVerdivurdering. Eksempel AS. Utført av LISU Consult AS 01.03.2010. Innholdsfortegnelse. 1. Innledning Side 2
Verdivurdering Av Eksempel AS Utført av LISU Consult AS 01.03.2010 Innholdsfortegnelse 1. Innledning Side 2 2. Kort regnskapsanalyse med konklusjoner og tiltak Side 3 3. Avkastningsverdi - resultatvurdering
DetaljerKvartalsrapport pr. 3. kvartal Positiv resultatutvikling for HSD-konsernet i tredje kvartal. Resultatregnskap
Positiv resultatutvikling for HSD-konsernet i tredje kvartal. HSD sitt resultat før skatt var i tredje kvartal positivt med NOK 23,1 mill. mot NOK 25,6 mill. i tredje kvartal 2005. Netto salgsgevinster
DetaljerKonsernregnskap for Nordic Petroleum AS
regnskap for Nordic Petroleum AS 2015 * Styrets beretning * Resultatregnskap * Balanse * Noter til regnskapet * Kontantstrømoppstilling Utarbeidet av Resultatregnskap - mor/konsern Nordic Petroleum AS
DetaljerÅRSREGNSKAP OG GOD REGNSKAPSSKIKK
EKSAMEN I ÅRSREGNSKAP OG GOD REGNSKAPSSKIKK I henhold til rammeplan for treårig revisorutdanning av 01.12.2005. Mai 2013 kl. 09.00 - kl. 15.00 LØSNINGSFORSLAG 1 OPPGAVE 1 (a) Selskapet har i sitt foreløpige
DetaljerVirksomhetskjøp og konsernregnskap Deloitte AS
Virksomhetskjøp og konsernregnskap Agenda Kilder og NRS 17 Virksomhetskjøp og konsernregnskap Hva er et konsern? Kontroll når skal vi konsolidere? Unntak? To hovedsyn Enhets- vs. eiersynet Merverdianalyse
DetaljerSom følge av den endrede lovgivning ble følgende utbyttepolitikk fastsatt i desember 2009:
Egenkapitalbevis SpareBank 1 SMN hadde ved utgangen av 2014 en egenkapitalbeviskapital på 2.597 millioner kroner fordelt på 129.836.443 egenkapitalbevis hvert pålydende 20 kroner. Banken hadde per årsskiftet
Detaljer10. MAR FINANSDEPARTEMENTET slo, 6. mars Finansdepartementet Postboks 8008 Dep 0030 OSLO. ()., ' 9 r ' - -
NORGES REDERIFORBUND GØ GØ00892 Finansdepartementet Postboks 8008 Dep 0030 OSLO FINANSDEPARTEMENTET slo, 6. mars 2008 10. MAR 2008 ()., ' 9 r ' - - Deres ref. M1) 4431 SL LCT/RLa Cc3\R Vår ref. FORSLAG
DetaljerNorsk RegnskapsStandard 20. Transaksjoner og regnskap i utenlandsk valuta. (Oktober 2010. Endelig desember 2012)
NRS 20 Transaksjoner og regnskap i utenlandsk valuta Norsk RegnskapsStandard 20 Transaksjoner og regnskap i utenlandsk valuta (Oktober 2010. Endelig desember 2012) Innledning 1. Et foretak kan ha regnskapsmessig
DetaljerLOOMIS HOLDING NORGE AS
ÅRSBERETNING 2017!1 SAMMENDRAG AV ÅRETS VIRKSOMHET Virksomhetens art og hvor den drives. Loomis Holding Norge AS er holdingselskap for den virksomheten Loomis har i Norge, og som leverer verdihåndteringstjenester
DetaljerKvartalsrapport pr. 3. kvartal 2005. God resultatutvikling for HSD-konsernet i tredje kvartal. Resultatregnskap
God resultatutvikling for HSD-konsernet i tredje kvartal. HSD sitt resultat før skatt var i tredje kvartal positivt med NOK 21,2 mill. mot NOK 2,6 mill. i tredje kvartal 2004. Netto salgsgevinster utgjorde
DetaljerDelårsrapport 1. kvartal 2016 DELÅRSRAPPORT 1. KVARTAL 2016 SIDE 1
Delårsrapport 1. kvartal 2016 DELÅRSRAPPORT 1. KVARTAL 2016 SIDE 1 DELÅRSRAPPORT 1. KVARTAL 2016 SIDE 2 Delårsrapport 1. kvartal 2016 Rapporten er oppdatert per 28. oktober 2016. Virksomheten OBOS Forsikrings
DetaljerLOOMIS HOLDING NORGE AS KVARTALSRAPPORT ANDRE KVARTAL 2016
LOOMIS HOLDING NORGE AS KVARTALSRAPPORT ANDRE KVARTAL 2016 Periode: Q2 2016 Kvartalsrapport, andre kvartal 2016 Virksomhetens art og hvor den drives er holdingselskap for den samlede virksomheten Loomis
DetaljerKonsernregnskap UNIRAND AS
2006 Resultatregnskap MORSELSKAP 2005 2006 NOTE DRIFTSINNTEKTER OG DRIFTSKOSTNADER 2006-10 193 398 000 Annen driftsinntekt 78 532 365-10 193 398 000 Sum driftsinntekter 78 532 365 277 385 274 787 2 Lønnskostnad
DetaljerPositiv resultatutvikling for Tide- konsernet.
Positiv resultatutvikling for Tide- konsernet. Finansielle forhold Regnskap Tide sitt resultat før skatt gav et overskudd i første kvartal på MNOK 32,9 mot MNOK 9,0 i første kvartal 2006. Netto salgsgevinster
DetaljerSalg av selskap og verdivurdering
Salg av selskap og verdivurdering Bergen 01. desember 2015 Aksjer ObligASjoner Netthandel Corporate Finance www.norne.no Corporate Finance Aksjehandel Obligasjoner Analyse Netthandel 1 2 3 4 Norne Securities
DetaljerKvartalsrapport pr. 4. kvartal Fortsatt god resultatutvikling for HSD-konsernet. Resultatregnskap
Fortsatt god resultatutvikling for HSD-konsernet. HSD sitt resultat før skatt var i fjerde kvartal positivt med NOK 41,4 mill. mot NOK 10,4 mill. i fjerde kvartal 2004. Netto salgsgevinster eks. gevinst
DetaljerLoomis Holding Norge AS
INNHOLD Virksomhetens art og hvor den drives... 2 Fortsatt drift... 2 Arbeidsmiljø og likestilling... 2 Ytre miljø... 2 Fremtidig utvikling... 2 Redegjørelse for årsregnskapet... 2 Opplysninger om finansiell
DetaljerMarginalkostnaden er den deriverte av totalkostnaden: MC = dtc/dq = 700.
Oppgaver fra økonomipensumet: Oppgave 11: En bedrift har variable kostnader gitt av VC = 700Q der Q er mengden som produseres. De faste kostnadene er på 2 500 000. Bedriften produserer 10 000 enheter pr
DetaljerÅRSRAPPORT For Landkreditt Invest 16. regnskapsår
ÅRSRAPPORT For Landkreditt Invest 16. regnskapsår 2012 Årsrapport Landkreditt Invest 2012 Foto: Bjørn H. Stuedal (der ikke annet er angitt) Konsernet Landkreditt tar forbehold om mulige skrive-/trykkfeil
DetaljerResultat for 2007 for NorgesGruppen - konserntall
Resultat for 2007 for NorgesGruppen - konserntall Regnskapet er utarbeidet i samsvar med International Financial Reporting Standards (IFRS) og IAS 34 Interim Financial Reporting. For 2007 hadde NorgesGruppen
DetaljerFitjar Kraftlag SA sin emisjon i Haugaland Kraft AS. November 2018
Fitjar Kraftlag SA sin emisjon i Haugaland Kraft AS November 2018 Kort om transaksjonsstrukturen FK blir eier av 3,8 % av aksjene i Haugaland Kraft AS (HK) I bytte mot aksjer i HK selger Fitjar Kraftlag
DetaljerKonsernregnskap for Nordic Petroleum AS
regnskap for Nordic Petroleum AS 2018 * Resultatregnskap * Balanse * Noter til regnskapet * Kontantstrømoppstilling Utarbeidet av ECIT Note 1 Regnskapsprinsipper Årsregnskapet er satt opp i samsvar med
DetaljerForskrift om endringer i forskrift om forenklet anvendelse av internasjonale regnskapsstandarder og enkelte andre forskrifter
Forskrift om endringer i forskrift om forenklet anvendelse av internasjonale regnskapsstandarder og enkelte andre forskrifter Fastsatt av Finansdepartementet 3. november 2014 med hjemmel i lov 17. juli
DetaljerLOOMIS FOREIGN EXCHANGE AS
Q1/2017 LOOMIS FOREIGN EXCHANGE AS KVARTALSRAPPORT, FØRSTE KVARTAL 2017 Oslo, 15. Mai 2017 Loomis Foreign Exchange AS LOOMIS FOREIGN EXCHANGE AS 01 Oslo, 15. Mai 2017 Loomis Foreign Exchange AS Første
DetaljerForeløpig Norsk RegnskapsStandard. Resultatskatt
Foreløpig Norsk RegnskapsStandard (Oktober 1992, revidert oktober 1993, november 1999, august, desember 2007 og juni 2008 1 ) 1. Innledning Regnskapsføring av resultatskatt omfatter alle regnskapspliktige
DetaljerÅrsrapport 2007 Xtra personell as
Årsrapport 2007 Xtra personell as www.xtra.no Årsrapport for 2007 Årsberetning Årsregnskap og konsernregnskap - Resultatregnskap - Balanse - Kontantstrømoppstilling - Noteopplysninger Revisjonsberetning
DetaljerKvartalsrapport 2. kvartal 2007
Kvartalsrapport 2. kvartal 2007 Detaljhandelen i Skandinavia utvikler seg fortsatt positivt, og Steen & Strøm sentrene har i 2. kvartal økt butikkomsetningen med 4,9 %. Steen & Strøm har i samme periode
DetaljerÅrsregnskap 2018 for Oslo House Invest AS
Årsregnskap 2018 for Organisasjonsnummer 919767162 Utarbeidet av: Amesto Accounthouse AS Autorisert regnskapsførerselskap Smeltedigelen 1 0195 OSLO Resultatregnskap Note 2018 sep 17-des 17 DRIFTSINNTEKTER
DetaljerBØRSMELDING TINE GRUPPA
BØRSMELDING TINE GRUPPA 4. TINE hadde i en omsetning på 15, 9 mrd kroner, en økning på 3,9 prosent fra. Utviklingen karrakteriseres som tilfredsstillende, men heving av resultatmarginene er nødvendig for
DetaljerNorsk RegnskapsStandard 9. Fusjon
Norsk RegnskapsStandard 9 (November 1999 - Endelig NRS november 2001, revidert oktober 2002, november 2003, desember 2004, desember 2006, oktober 2009 og november 2013) 1. Virkeområde Denne standarden
DetaljerÅrsrapport 2008 Etrinell AS
Årsrapport 2008 Etrinell AS 1 2 Styretsårsberetning2008forEtrinellAS MorselskapetEtrinellAS(Etrinell),somharhovedkontoriOslo,haddei2008etresultatførskattpå NOK 3,915mill.Totalbalansenutgjordepr.31.12.2008NOK26,861mill.,deravenegenkapitalpå
Detaljer2
2 3 4 LCR LCR 5 Morbank RESULTATREGNSKAP Konsern 1-3. kvartal 1-3. kvartal Året 3. kvartal 3. kvartal 1-3. kvartal 3. kvartal Året 2016 2015 Tall i tusen kroner NOTE 2016 2016 2015 140.666 135.382 182.747
DetaljerInstitutt for økonomi og administrasjon
Fakultet for samfunnsfag Institutt for økonomi og administrasjon Verdsettelse i regnskapet Bokmål Dato: Torsdag 4. desember 2014 Tid: 4 timer / kl. 9-13 Antall sider (inkl. forside): 7 Antall oppgaver:
DetaljerKunde: Gj.gått dato/sign: Side: Side 1 av 7
Side 1 av 7 1 Generelt opplysningsplikt Denne sjekklisten dekker minimumskrav for små foretak (jfr. definisjon i RL 1-6). Det er utarbeidet en egen sjekkliste for mellomstore og store foretak. Obligatoriske
DetaljerGANGER ROLF ASA. Noter til avstemming av overgangen til IFRS: (Ajour pr )
GANGER ROLF ASA Noter til avstemming av overgangen til IFRS: (Ajour pr 30.09.05) 1. Riggen Bulford Dolphin er under NGAAP vurdert til anskaffelseskost fratrukket akkumulerte ordinære avskrivninger og eventuelle
DetaljerKvartalsrapport Q1 2013
Kvartalsrapport Q1 2013 Resultatregnskap, balanse og noter KLP Kreditt AS RESULTATREGNSKAP KLP Kreditt AS Tusen kroner Noter 1. kvartal 2013 1. kvartal 2012 2012 Renteinntekter og lignende inntekter 9
DetaljerK V A R T A L S R A P P O R T 2. kvartal 2007
K V A R T A L S R A P P O R T 2. kvartal 2007 REGNSKAPSOVERSIKT PER 30. JUNI 2007 Ålesund, 6. AUGUST 2007 Glitnir Bank ASA P.O.Box 140 Sentrum, N-6001 Ålesund E-post bank@glitnir.no http://www.glitnir.no
DetaljerDelårsrapport Landkreditt og Landkreditt konsern 1. halvår 2007
Delårsrapport Landkreditt og Landkreditt konsern 1. halvår 27 Delårsrapport pr 3. juni 27 Generelt Regnskapsrapporteringen både for morselskap og konsern er i 27 lagt opp etter IFRS, med sammenlignbare
DetaljerÅrsrapport 2015 ÅRSREGNSKAP Per Ottar og Jeanette en del av Orkla-familien
ÅRSREGNSKAP Per Ottar og Jeanette en del av Orkla-familien Årsregnskap 71 RESULTATREGNSKAP, RESULTAT PR. AKSJE OG TOTALRESULTAT Resultatregnskapet presenterer inntekter og kostnader for de selskapene som
DetaljerHØRINGSNOTAT OM FORSLAG TIL ENDRING AV FORSKRIFT 29. JUNI 2009 NR
HØRINGSNOTAT OM FORSLAG TIL ENDRING AV FORSKRIFT 29. JUNI 2009 NR. 913 OM EGENKAPITALBEVIS I SPAREBANKER, KREDITTFORENINGER OG GJENSIDIGE FORSIKRINGSSELSKAPER 1. Bakgrunn Det følger av finansieringsvirksomhetsloven
DetaljerSaksframlegg. Forslag til vedtak/innstilling: Trondheim kommune går ikke i en dialog med Holtålen kommune om kjøp av A-aksjer i TrønderEnergi AS.
Tilbud om kjøp av A-aksjer i TrønderEnergi AS Arkivsaksnr.: 10/27762 Saksframlegg ::: Sett inn innstillingen under denne linja Forslag til vedtak/innstilling: Trondheim kommune går ikke i en dialog med
DetaljerKjøkkenservice Industrier AS. Årsregnskap 2017
Resultatregnskap Note 2017 2016 Driftsinntekter og driftskostnader Salgsinntekt 7 885 862 7 758 269 Annen driftsinntekt 1 621 194 1 676 805 Offentlige tilskudd 6 406 891 8 284 278 Sum driftsinntekter 15
DetaljerKjøkkenservice Industrier AS. Årsregnskap 2016
Resultatregnskap Note 2016 2015 Driftsinntekter og driftskostnader Salgsinntekt 7 758 269 7 206 763 Annen driftsinntekt 1 676 805 1 638 040 Offentlige tilskudd 8 284 278 8 483 399 Sum driftsinntekter 17
DetaljerSmåkraft Green Bond 1 AS
Småkraft Green Bond 1 AS Årsregnskap 2018 RESULTATREGNSKAP SMÅKRAFT GREEN BOND 1 AS DRIFTSINNTEKTER OG DRIFTSKOSTNADER Note 2018 Annen driftskostnad 24 000 Sum driftskostnader 24 000 Driftsresultat -24
DetaljerK V A R T A L S R A P P O R T 3. kvartal 2007
K V A R T A L S R A P P O R T 3. kvartal 2007 REGNSKAPSOVERSIKT PER 30. SEPTEMBER 2007 Ålesund, 29. OKTOBER 2007 Glitnir Bank ASA P.O.Box 140 Sentrum, N-6001 Ålesund E-post bank@glitnir.no http://www.glitnir.no
DetaljerKvartalsrapport pr. 1. kvartal 2006. Positiv resultatutvikling for HSD-konsernet. Resultatregnskap
Positiv resultatutvikling for HSD-konsernet. HSD sitt resultat før skatt var i første kvartal positivt med NOK 9,0 mill. mot NOK 5,5 mill. i første kvartal 2005. Netto salgsgevinster utgjorde henholdsvis
DetaljerÅrsrapport 2008 Xtra personell as
Årsrapport 2008 Xtra personell as www.xtra.no 1 ÅRSBERETNING FOR 2008 Xtra personell er et bemanningsselskap som tilbyr løsninger for midlertidig og fast bemanning av kompetansekrevende oppgaver til privat
DetaljerÅrsregnskap Årsrapport 2016
Bjørn Arild, Ingvild og Victoria- en del av Orkla-familien Årsregnskap 2016 77 RESULTATREGNSKAP, RESULTAT PR. AKSJE OG TOTALRESULTAT Resultatregnskapet presenterer inntekter og kostnader for de selskapene
DetaljerKonsernregnskap for Nordic Petroleum AS
regnskap for Nordic Petroleum AS 2017 * Resultatregnskap * Balanse * Noter til regnskapet * Kontantstrømoppstilling Utarbeidet av Resultatregnskap - mor/konsern Nordic Petroleum AS 2017 2016 Note 2017
Detaljer1. kvartalsrapport 2008
1. kvartalsrapport 2008 Banken der du treffer mennesker 1. kvartalsrapport 2008 Kommentarene med tall knytter seg til morbanken. RESULTAT Resultat av ordinær drift etter skatt utgjør et underskudd på 6,6
DetaljerFINANSINNTEKTER OG -KOSTNADER 937 968 1 994 060 2 Finansposter 2-216 571 1 293 321
Resultatregnskap Mor Konsern 2004 2003 Note Note 2004 2003 DRIFTSINNTEKTER OG DRIFTSKOSTN. 81 468 833 72 447 588 11 Medlemskontingent 11 81 468 833 72 447 588 7 766 472 6 982 418 OU-midler 7 766 472 6
DetaljerSLUTTEKSAMEN. Emnekode: 6030 Finansrekneskap med konsern Studiepoeng for emnet: 7,5 Omfang av denne eksamenen i % av heile emnet: 100 %
Høgskolen i Telemark Fakultet for allmennvitskaplege fag SLUTTEKSAMEN Emnekode: 6030 Emnenamn: Finansrekneskap med konsern Studiepoeng for emnet: 7,5 Omfang av denne eksamenen i % av heile emnet: 100 %
DetaljerDette medfører at aktiverte utviklingskostnader pr 31.12.2004 reduseres med TNOK 900 som kostnadsføres
IFRS Innhold Overgangen til IFRS i konsernregnskapet til PSI Group ASA... 3 IFRS-Resultat... 4 IFRS-Balanse...5 IFRS-Delårsrapporter... 6 IFRS - EK-avstemming... 7 2 PSI Group ASA IFRS IFRS Overgangen
DetaljerKOMMENTARER TIL HALVÅRSREGNSKAPET PR Konsernorganisering fram til Resultater 1. halvår 2006
KOMMENTARER TIL HALVÅRSREGNSKAPET PR. 30.6.2006 Konsernorganisering fram til 30.6.2006 Oppland Energi er ved utgangen av 1. halvår 2006 organisert som et konsern. Morselskapet i konsernet er holdingselskapet
Detaljer4. kvartalsrapport 2007
4. kvartalsrapport 2007 Foreløpig årsregnskap 2007 Banken der du treffer mennesker 4.kvartalsrapport og foreløpig årsregnskap 2007 Kommentarene med tall knytter seg til morbanken. RESULTAT Resultat av
DetaljerVIKTIGE REGNSKAPSPRINSIPPER
Å R S R STATOILS REGNSKAP VIKTIGE REGNSKAPSPRINSIPPER Konsernregnskapet for Statoil ASA og dets datterselskaper (Statoil eller selskapet) er utarbeidet i henhold til amerikanske regnskapsprinsipper (USGAAP).
DetaljerTillegg til Registreringsdokument datert 13. desember 2012. Agder Energi AS
datert 13. desember 2012 Kristiansand, 18.11 2013 2. Ansvarlige bekrefter at opplysningene i prospektet så langt kjenner til er i samsvar med de faktiske forhold, at det ikke forekommer utelatelser fra
DetaljerResultatregnskap. Nordic Petroleum AS. Disponering av årsresultat
Resultatregnskap Nordic Petroleum AS 2013 2014 Tekst Note 2014 2013 1 5400 640 652 Salgsinntekter 85 589 0 298 305 829 655 Andre driftsinntekter 829 655 298 305 1 838 305 1 470 307 Sum driftsinntekter
DetaljerForeløpig Norsk RegnskapsStandard. Nedskrivning av anleggsmidler. (Oktober 2002, revidert august 2007 og september 2009)
Foreløpig Norsk RegnskapsStandard (Oktober 2002, revidert august 2007 og september 2009) 1. Innledning Denne standarden omhandler nedskrivning av anleggsmidler. Alle varige driftsmidler og immaterielle
DetaljerMela Kraft AS Årsregnskap 2018
Mela Kraft AS Årsregnskap 2018 RESULTATREGNSKAP MELA KRAFT AS DRIFTSINNTEKTER OG DRIFTSKOSTNADER Note 2018 2017 Energisalg 5 870 070 1 858 861 Sum driftsinntekter 5 870 070 1 858 861 Overføringskostnader
Detaljer3,7 % Første halvår 2019 Skagerak Energi. Brutto driftsinntekter i millioner kroner. Totale investeringer i millioner kroner.
Halvårsrapport 2019 Nøkkeltall Første halvår 2019 Skagerak Energi 1 795 Brutto driftsinntekter i millioner kroner 428 Totale investeringer i millioner kroner 597 Årsverk 1 148 Driftsresultat før avskrivninger
Detaljer1. Kvartalsrapport 2010
1. Kvartalsrapport 2010 Banken der du treffer mennesker 2 1. Kvartalsrapport 2010 Kommentarene med tall knytter seg til morbanken. RESULTAT Resultat av ordinær drift etter skatt utgjør 17,1 MNOK pr 1.
DetaljerBØRSMELDING TINE GRUPPA
BØRSMELDING TINE GRUPPA 1. TINE økte i 1. sin omsetning med 12 % til 4.071 MNOK i forhold til første (3.635 MNOK). Pressede marginer og kostnadsøkning gjorde likvel at resultatet ble 10 MNOK, mot 53 MNOK
DetaljerAkershus Energi Konsern
Akershus Energi Konsern Kvartalsrapport 3. kvartal 2013 1 Akershus Energi AS er morselskap i Akershus Energi konsernet. Samtlige aksjer eies av Akershus fylkeskommune. Konsernselskapenes virksomhet er
DetaljerVerdsetting av bedrifter - en praktisk tilnærming
Verdsetting av bedrifter - en praktisk tilnærming Av Lars E. Frang Handelshøyskolen BI 28. mars 2003 Innledning: Hva er verdi? Verdi kontra pris Verdi er avhengig av forutsetninger Verdi forandrer seg
DetaljerAnsatte. Totalt Administrativt Teknisk personell Ingeniører Forskere. eksklusive SINTEF Holding 2. herav 754 med doktorgrad
RESULTAT 2018 22 Nøkkeltall 2018 Finansieringskilder (% av brutto driftsinntekter) Ansatte Publikasjoner (inkl. formidling) Totalt 3258 MNOK Totalt 1944 1 Totalt 4158 NFR Basisbevilgning NFR prosjektbevilgninger
DetaljerFølgende forutsetninger er lagt til grunn ved utarbeidelse av proforma tall i tilknytning til kjøp av 100% av aksjene i ID Comnet AS:
Vedlegg 1: Proforma resultatregnskap og balanse Proforma tall presentert nedenfor er utarbeidet med utgangspunkt i reviderte årsregnskaper for Catch Communications ASA, BlueCom AS og ID Comnet AS for regnskapsåret
DetaljerGod og stabil prestasjon
God og stabil prestasjon Konserntall Driftsinntekter i andre kvartal 2008 utgjorde 15 073 millioner kroner sammenlignet med 14 697 millioner kroner i samme periode i 2007, en økning på 3 prosent. Driftsinntektene
DetaljerEKSAMEN VERDSETTELSE Revisors håndbok, skattelovsamling, Norges Lover og særtrykk av lover.
EKSAMEN 6091 VERDSETTELSE 10.05.2016 Tid: 4 timer (9-13) Målform: Sidetall: Hjelpemiddel: Merknader: Vedlegg: Bokmål/nynorsk 9 (inkludert denne side) Revisors håndbok, skattelovsamling, Norges Lover og
DetaljerSalg av selskap og verdivurdering
Salg av selskap og verdivurdering Lillehammer 2. desember 2015 Erik Valen 24 04 66 64 / 91 33 93 41 erik.valen@norne.no Aksjer ObligASjoner Netthandel Corporate Finance www.norne.no Corporate Finance Aksjehandel
DetaljerAkershus Energi Konsern
HALVÅRSRAPPORT 2 0 0 7 Akershus Energi Konsern Halvårsrapport 2007 Generelt Konsernregnskapet for Akershus Energi er utarbeidet i henhold til internasjonale regnskapsprinsipper (IFRS) fra og med 2007.
Detaljer(i kr ) 4. Kvartal Årsregnskap Opplagsinntekter Reklame- og annonseinntekter
Resultatregnskap konsern (i kr. 1.000.-) Stavanger Aftenblad ASA 4. Kvartal 2008 2007 2008 2007 Opplagsinntekter 34 190 35 274 140 318 141 893 Reklame- og annonseinntekter 110 751 160 973 463 177 500 149
DetaljerKjøkkenservice Industrier AS. Årsregnskap 2015
Resultatregnskap Note 2015 2014 Driftsinntekter og driftskostnader Salgsinntekt 7 206 763 7 423 275 Annen driftsinntekt 1 638 040 1 402 654 Offentlige tilskudd 8 483 399 8 226 270 Sum driftsinntekter 17
Detaljer+28 % 4,1 % Første halvår 2018 Skagerak Energi. Driftsinntekter brutto. Årsverk. Totale investeringer i millioner kroner
Halvårsrapport 2018 Skagerak Energi halvårsårsrapport 2018 Nøkkeltall Første halvår 2018 Skagerak Energi +28 % Driftsinntekter brutto 463 Totale investeringer i millioner kroner 575 Årsverk 900 Driftsresultat
DetaljerCRUDECORP AS NOTER TIL REGNSKAPET FOR 2009 Regnskapsprinsipper Årsregnskapet er satt opp i samsvar med regnskapslovens bestemmelser og god regnskapsskikk. Alle tall er i oppgitt i hele kroner (NOK) med
DetaljerSør Boligkreditt AS 4. KVARTAL 2009
4. KVARTAL 2009 Sør Boligkreditt AS 2 4. kvartal 2009 Sør Boligkreditt AS er et heleid datterselskap av Sparebanken Sør. Selskapet er etablert for å være bankens foretak for utstedelse av obligasjoner
DetaljerUtbyttegrunnlaget når selskapsregnskapet avlegges etter IFRS
Utbyttegrunnlaget når selskapsregnskapet avlegges etter IFRS Forfattere: Anne-Cathrine Bernhoft, Anfinn Fardal Publisert: 2/2007 - Høringsutkast til veiledning for fond for urealiserte gevinster Norsk
Detaljer