1. Convertible debt.

Størrelse: px

Begynne med side:

Download "1. Convertible debt."

Cecilie Ludvigsen
7 år siden
Visninger:

Answer to request from shareholder Seabird Exploration for information in relation to the Ordinary General Meeting of GGS ASA 30. June 2006.

1 Answer to request from shareholder Seabird Exploration for information in relation to the Ordinary General Meeting of GGS ASA 30. June The questions from Seabird are shown in boxes with a solid black line. Quotes from the documents referred to in the answer are shown in boxes with a dotted line. All documents referred to are publicly available. 1. Convertible debt. Reference is made to the description in the Spectrum Prospectus dated 22 December 2005 Chapter 6.5 page 39 and Chapter 8.6 page 54, further to Note 16 and note 15 to the Accounts for the GGS Group 2005.

The conversion rights in the agreements with Atlas and Investhon is a contractual obligation for GGS, and is not based on an authorization by the General Meeting of Shareholders.

2 The conversion rights in the agreements with Atlas and Investhon is a contractual obligation for GGS, and is not based on an authorization by the General Meeting of Shareholders. If a demand for conversion is not met by GGS for whatever reason, then the creditor cannot force a conversion by the courts, but is referred to a claim for damages against the company. In the case of the Atlas loans a potential failure to issue shares for whatever reason will lead to an increase of the loan principal. For two loans of TNOK 8,500 and TUSD 425 per the amount that becomes convertible upon default is the unpaid amount. For the rest of the Atlas loans the amount that becomes convertible is the defaulted amount which in this case means the total loan amount as the total loan comes into default upon default in paying interest and/or instalments. Default in one Atlas loan does not trigger default in any other Atlas loan. 2. Interest level of debt in general GGS has given its main creditors pledge in the seismic library since 2001 and also other available assets as security. To date no pledge has ever been entered into by any GGS creditor, not even in 2002/2003 when the company was close to bankruptcy. GGS cannot estimate a probability for any pledge to be entered into in the future. Every year since 2003 the Board of Directors and the Auditor have pointed out that the company depends on positive development of sales and/or rescheduling of debt and/or new capital. In the call for Ordinary General Meeting 2005 the Board has put forward a goal to raise new equity and issue convertible loans in 2006 partly to restructure the debt and thereby making the servicing of the debt subject to a lower risk.

For the sake of order: Spectrum does not have any convertible loan. The interest rates and instalments are described in Note 16 to the 2005 accounts for the GGS Group. 3. Accounts payable.

3 For the sake of order: Spectrum does not have any convertible loan. The interest rates and instalments are described in Note 16 to the 2005 accounts for the GGS Group. 3. Accounts payable. A main reason for the difference between 2004 and 2005 is different levels of seismic data acquisition and processing. At year end 2005 account were impacted by ongoing acquisition in the Gulf of Mexico and recently completed acquisition in the Far East as well as processing of three projects. Accounts payable must be seen in connection with accounts receivable which were up by TNOK Also of the accounts payable of TNOK 62,403, TNOK 7,774 belongs to Spectrum and CSPL which were not part of the Group at the end of For the general question of settling accounts payable as part of the company s debt without further equity issues or without further debt arrangements, we refer to our answer under 2 above. 4. Related party transactions Related to the CSPL question, reference is made to the Protocol from the Ordinary General Meeting of shareholders dated 30 June 2005, Item 9, further to Note 14 to the Accounts for the GGS Group 2005 in 2005, Note 14 to the Accounts for the GGS Group in 2004 and to Note 14 of the Accounts for the GGS Group in Consultancy agreements are described in the relevant Notes to the Accounts.

Det gjøres oppmerksom på at daglig leder i GGS Trond Christoffersen, styreleder i GGS Morten Andersen, samt innleid konsulent og tidligere styremedlem i GGS Kjell G.

4 Det gjøres oppmerksom på at daglig leder i GGS Trond Christoffersen, styreleder i GGS Morten Andersen, samt innleid konsulent og tidligere styremedlem i GGS Kjell G. Finstad har opsjoner på kjøp av 49 % av aksjene i CSPL av aksjonærene i CSPL. Samlet kjøpesum er USD , som vil konverteres til opsjoner på kjøp av aksjer i GGS av aksjonærene i CSPL i forbindelse med gjennomføringen av aksjekjøpsavtalen. Avtalen ble opprinnelig inngått av Trond Christoffersen i 2002 og transportert til de nåværende opsjonsinnehaverne i 2003 mot en deling av en opsjonsrisiko på USD Avtalen medfører at opsjonshaverne overfor aksjonærene i CSPL vil betale ca NOK 1,07 per GGSaksje. Det vises i denne sammenheng til note 14 i årsregnskapene for GGS for 2003 og Styret foreslår for generalforsamlingen følgende vedtak: Generalforsamlingen godkjenner inngåelsen av avtale datert 16. desember 2004 om kjøp av samtlige aksjer i Continuity Solutions Pte Limited, samt gjennomføringen av denne avtalen Styrets forslag ble enstemmig vedtatt. GGS inngikk den 16. desember 2004 avtale med aksjonærene i selskapet Continuity Solutions Pte Limited (CSPL) om kjøp av samtlige aksjer i CSPL. Avtalen ble godkjent på generalforsamlingen den 30. juni Vederlaget for aksjene i CSPL er aksjer i GGS tilsvarende verdien av USD til tegningskurs 7,88. I tillegg kan det bli et tilleggsvederlag til tidligere aksjonærer på mellom USD og USD , basert på avtalte kriterier for resultatoppnåelse i multi-klient prosjekter utført av CSPL de tre første årene etter aksjekjøpsavtalens inngåelse. GGS avgjør om tilleggsvederlaget skal gjøres opp kontant eller ved utstedelse av GGS-aksjer. Daglig leder i GGS Trond Christoffersen, styreleder i GGS Morten Andersen, samt innleid konsulent og tidligere styremedlem i GGS Kjell G. Finstad hadde opsjon på kjøp av 49 % av aksjene i CSPL. Denne ble konvertert til opsjon ovenfor selgerne av CSPL på kjøp av til sammen GGS aksjer til samlet kost USD 120, Options

Reference is made to the Protocol from the Ordinary General Meeting of shareholders dated 30 June 2004, Item 10, which provides the authorisation to the Board to extend the validity of the options.

5 Reference is made to the Protocol from the Ordinary General Meeting of shareholders dated 30 June 2004, Item 10, which provides the authorisation to the Board to extend the validity of the options. Protocol from the Board meeting that resolved the extension has been made available to the company s auditor. 10. Forslag om fullmakt til styret for utstedelse av opsjoner Styret ga i innkallingen til generalforsamling følgende begrunnelse: Tidligere generalforsamlinger har siden 2002 tildelt styret fullmakt til å utstede i alt opsjoner innenfor et program hvor siste innløsningsdag er 1.november Alle opsjoner i henhold til disse fullmakter er nå tildelt. Styret ønsker å bevare verdien av denne opsjonsordningen og ser også verdien av en tilsvarende incitamentsordning fremover, og ønsker derfor fortsatt å kunne ha anledning til å tildele opsjoner som gir rett til å tegne eller kjøpe aksjer i selskapet. Styret ønsker imidlertid å kunne revidere vilkårene i opsjonsprogrammet og herunder gjøre disse mer fleksible, dog slik at den overordnede konsekvens av opsjonsprogrammet for aksjonærene ikke endres. Følgende forslag ble foreslått av styret: Styret gis rett til å forlenge fristen for siste innløsning av aksjer i henhold til inngåtte opsjonsavtaler. Styret gis videre rett til å tildele til selskapets nøkkelpersonell, herunder styrets medlemmer, engasjerte konsulenter og selskapets ansatte, samlet inntil ytterligere opsjoner som hver gir rett til å tegne eller kjøpe én aksje i selskapet. Det betales intet for opsjonen. Tegningskurs ved utøvelse av opsjonen kan ikke være lavere enn gjennomsnittlig sluttkurs for selskapets aksje på Oslo Børs de fem påfølgende handledagene etter at selskapets resultat for 4. kvartal og årsresultat for foregående år er offentliggjort gjennom børsens meldingssystem. Inntil nytt tidspunkt for fastsettelse av tegningskurs inntrer, gjelder den sist fastsatte tegningskurs. Opsjonene må være utøvet innen 3 år fra dato for tildeling. Styrets gis rett til å fastsette de nærmere vilkår for tildeling og utøvelse av opsjonene. Styrets forslag ble vedtatt mot stemmer 6. Income and expenditure In Q the only ongoing data acquisition activity was in West Florida and only for part of the quarter. The Pre-Funding revenue of TNOK 9,500 in Q originates from the West Florida survey. The other revenues in Q are classified as late sales which means sales of data from surveys where data acquisition is completed. All GGS ASA late sale revenues in Q1 were from recently completed surveys, i.e. surveys carried out in As we plan to

6 expand our library, it is desirable over time to reach a situation with a spread of sales over different vintages as triggered by licensing rounds and other external factors. For the general question of settling payables, interests and principals without further equity issues or without further debt arrangements, we refer to our answer under 2 above. 7. Differences between preliminary and final accounts for 2005 As the question is general we chose to explain the difference in the profit and loss account. The main change is in total operating expenses which has increased by TNOK 8,577 from TNOK 73,784 to 82,311. The main reason is that the Government share (corresponding to TNOK 4,341) of the East Timor data sales was not taken correctly into account in the preliminary results for This was corrected for in the end 2005 numbers published in the Financial report for Q The main reason for additional adjustments in the final Annual Report is accruals for bad debt in GGS ASA and CSPL.

Like dokumenter

ADDENDUM SHAREHOLDERS AGREEMENT. by and between. Aker ASA ( Aker ) and. Investor Investments Holding AB ( Investor ) and. SAAB AB (publ.

ADDENDUM SHAREHOLDERS AGREEMENT by between Aker ASA ( Aker ) Investor Investments Holding AB ( Investor ) SAAB AB (publ.) ( SAAB ) The Kingdom of Norway acting by the Ministry of Trade Industry ( Ministry