Ukerapport Makro & Renter 28. mars 2011
|
|
- Kathrine Jørgensen
- 7 år siden
- Visninger:
Transkript
1 Enring i privat sysselsetting () Ukerapport Makro & Renter 28. mars 211 Bedring i det amerikanske arbeidsmarkedet På grunn av jobbreiser og ferieavvikling kommer neste ukes ukerapport for makro & renter i en forkortet utgave i uke 13. Dermed er oppsummeringen av inneværende uke falt ut av det vanlige oppsettet. Kommentarene rundt neste ukes nøkkeltall og en litt lengre gjennomgang av neste ukes viktigste nøkkeltall, nemlig den amerikanske arbeidsmarkedsrapporten er imidlertid med. Grafen under viser utviklingen i sysselsettingen tidligere konjunktursykluser og den vi nå opplever i etterkant av finanskrisen. Viktige begivenheter denne uken Dette blir en innholdsrik uke på makrosiden både nasjonalt og internasjonalt. På torsdag får vi blant annet nye tall på detaljhandelen og gjeldsveksten. Mens det på fredag publiseres både boligtall, registrert arbeidsledighet og PMI. Internasjonalt rettes fokus i stor grad mot USA denne uken. Spesielt interessant blir det å se om bedringen i arbeidsmarkedet har fortsatt på fredag. I tillegg til arbeidsmarkedsrapporten, kommer også den viktige ISM indeksen fredag ettermiddag. På tirsdag publiseres både Conference Boards forbrukertillit og Case- Shiller sin boligprisindeks. Veksten i sysselsettingen følger tidligere gjeninnhentinger Måneder siden bunnen av resesjonen juni 29 Gjennomsnitt i tidligere resesjoner siden 197 Analytikere: Elisabeth Holvik Sjeføkonom elisabeth.holvik@argosec.no Christian Frengstad Bjerknes Finansanalytiker christian.bjerknes@argosec.no Kim Evjenth Analysesjef kim.evjenth@argosec.no Kilde: Argo Securities & Bloomberg Se viktige opplysninger på siste side.
2 Bedring i det amerikanske arbeidsmarkedet Arbeidsmarkedet er en laggende indikator i det henseende at det først bedres en stund etter at realøkonomien bedres. Det er dermed ikke overraskende at vi lenge har sett før klare tegn til at gjeninnhentingen i USA har fått feste, før vi nå endelig begynner å se signifikant bedring i arbeidsmarkedet. Forrige uke meldte også Federal Reserve for første gang på lenge at de ser tegn til at gjeninnhentingen har nådd arbeidsmarkedet. På fredag kommer myndighetenes arbeidsmarkedsrapport. Som den første grafen på neste side viser falt sysselsettingen kraftig tilbake under finanskrisen, totalt forsvant det nesten 9 millioner jobber fra tidlig i 28 og gjennom 29. Privat sektor økte sysselsettingen med omtrent 1 million i løpet av fjoråret, en økning som knapt nok er tilstrekkelig til å holde arbeidsledigheten uendret på grunn av befolkningsveksten i USA og nye arbeidssøkere. Den siste tiden har imidlertid veksten i sysselsettingen nærmet seg et nivå som vil bidra til at arbeidsledigheten vil fortsette å falle, det vil imidlertid ta tid. Stolpediagrammet som viser total sysselsetting er forøvrig sterkt påvirket av myndighetens ansettelser av midlertidig ansatte ved folketellingen sommeren 21. Derfor får vi store utslag med sterk vekst i sysselsettingen våren 21, og tilsvarende nedgang i løpet av sommeren etter hvert som de midlertidig ansatte ble sagt opp igjen. For å se trenden i sysselsettingen er det derfor mer interessant å se på den private sysselsettingen. Det er uansett ikke ventet altfor stor offentlig sysselsetting den nærmeste tiden pga. den svake økonomien i mange amerikanske delstater. Arbeidsledigheten har falt fra 9,8% til 8,9% i løpet av de siste 3 månedene, den raskeste nedgangen noensinne. Selv om noe av denne nedgangen kommer av at umotiverte arbeidssøkere faller ut av statistikken, kan ikke hele nedgangen tilskrives dette. Et annet positivt tegn er at antall nye førstegangssøkere til arbeidsledighetstrygd har hatt en klart fallende trend og 4-ukers glidende gjennomsnitt ligger nå i underkant av 4 etter å ha toppet ut på hele 65 under finanskrisen. Federal Reserve forventer at arbeidsledigheten vil være i intervallet 7,5%-8,% ved utgangen av 212. Det er imidlertid verdt å merke seg at det er presidentvalg i USA neste høst. Med et boligmarked som er deprimert og en vedvarende rekordhøy arbeidsledighet har historien vist at det vanskelig å vinne et presidentvalg. Under Bill Clinton s suksessfulle presidentkampanje mot George Bush sr. i 1992, ble Bush sett på som uslåelig som følge av utviklingen utenrikspolitikken med avviklingen av den kalde krigen og Gulfkrigen. Det var da Clinton s kampanjestrateg kom opp med uttrykket it s the economy, stupid som spiller på viktigheten av å fokusere på økonomien i et land som nettopp har opplevd en resejon. Dette er nok Obama og demokratene fortsatt klar over og vil gjøre sitt ytterste for at velgerne skal se betydelig bedringer innen den tid. Trenden i amerikansk økonomi er for øvrig fortsatt positiv, og det er gryende tegn til at konsumet er ferd med å løfte økonomien. Som grafen på førstesiden viser ligger utviklingen i sysselsettingen ikke så langt unna hva som er vanlig i en gjeninnhentingsfase historisk sett. Side 2 av mars 211
3 Sysselsettingen er i ferd med å ta seg opp Endring i sysselsettingen 1' (høyre akse) Sysselsetting privat sektor 1' Kilde: Argo Securities, Bloomberg Historisk arbeidsledighet og resesjoner Resesjoner datert av NBER Arbeidsledighet Kilde: Argo Securities, NBER, Bloomberg Side 3 av mars 211
4 Viktige nøkkeltall denne uken Denne uken er full av spennende makrotall både fra Norge og internasjonalt. På den norske makrokalenderen må vi vente til slutten av uken før det kommer spennende tall. På torsdag publiseres både detaljhandelen, gjeldsveksten (K2), og pengemengden (M2). Er det frykten for høye strømregninger som stoppet veksten i detaljhandelen? Detaljhandelen begynte å ta seg opp etter sommeren i fjor, og nådde en topp da den sesongjustert vokste hele 2,% i november. På det tidspunktet begynte mange å hevde at lav rente og arbeidsledighet førte til at det nærmet seg en særnorsk høykonjunktur, og at rentenivået dermed måtte opp raskere enn tidligere ventet. I desember falt imidlertid veksten like kraftig tilbake og veksten i januar var også marginalt ned. Lav rente og arbeidsledighet har ikke ført til en vesentlig økning i husholdningenes låneopptak, men låneetterspørselen har tatt seg opp. Veksten i de ikke-finansielle foretakenes låneopptak skyldes i stor grad basiseffekter, men også her har både etterspørselen og gjeldsveksten økt noe. Til tross for at gjeldsveksten og detaljhandelen ikke har tatt av så valgte Norges Bank ved forrige rentemøte å heve styringsrentens referansebane. Det skyldes hensynet til å gardere seg mot risikoen for fremtidige finansielle ubalanser som kan forstyrre aktiviteten og inflasjonen et stykke frem i tid. Indeks på veksten i detaljhandelen (25=1) 13 Låneetterspørselen har tatt seg opp Detaljhandel eksklusiv motorvogner og drivstoff til motorvogner Husholdningene Ikke finansielle foretak Total Kilde: Argo Securities, SSB Også på fredag kommer det interessante norske makrotall med både PMI, arbeidsledighet (Nav) og boligpriser fra NEF/Econ. Boligprisene knyttes ofte opp mot gjeldsveksten da forholdet mellom boligprisene og gjeldsveksten blant husholdningene ikke er langt fra 1 til 1 over tid. Dette skyldes naturligvis den store delen bolig utgjør av husholdningenes formue. Kanskje er det derfor at Norges Bank allerede nå vil være føre var og øke styringsrenten raskere enn ventet for å unngå at de stigende boligprisene skal true den finansielle stabiliteten. Siste rapport fra Nav viste en registrert arbeidsledighet på 3,%.Høy arbeidsinnvandring demper presset i arbeidsmarkedet til tross for at veksten i økonomien har vært sterkere enn ventet og ledigheten er lav. I følge Norges Bank kan det imidlertid oppstå press i enkelte deler av arbeidsmarkedet ettersom det er store variasjoner mellom bransjer og grupper av arbeidstakere. Som grafen på neste side viser ligger norsk PMI på et meget solid nivå som indikerer sterk vekst i produksjonen. Det som også er positivt er at også komponenten som måler forventet ordreinngang ligger på et høyt nivå, noe som tilsier at veksten vil fortsette. Tall over 5 indikerer stigende aktivitet. Side 4 av mars 211
5 Norsk PMI har indikerer nå sterk vekst Stigende boligpriser ( = 1) , 24, 6 22, PMI indeks Nye ordre Tall over 5 indikerer økt aktivitet 2, 18, 16, 14, 12, 1, 8, Oslo Stavanger Bergen Trondheim Tromsø Total Kilde: Argo Securities, NIMA/Fokus Bank, NEF/Econ USA ISM indikerer meget sterk vekst, men boligmarkedet er fortsatt svakt Denne uken blir det særdeles interessant å følge de amerikanske nøkkeltallene. De amerikanske forbrukerne utgjør omtrent 7% av den amerikanske økonomien, og dermed omtrent 15% av en globale økonomien. Derfor er de en nøkkelfaktor i den pågående gjeninnhentingen i både USA og verden for øvrig. De siste månedene har vi sett at forbrukertilliten har steget, før University of Michigan falt overraskende mye i mars. Det kan imidlertid være den svake utviklingen i boligmarkedet som påvirker forbrukertilliten. Grafen til høyre viser hvordan boligmarkedet, målt ved Case-Shiller boligindeks, falt over 3% i forbindelse med finanskrisen. Som den lyse linjen viser kom veksten deretter noe opp før den igjen har snudd ned og igjen har blitt negativ. Med tanke på hvor stor del boligen utgjør av gjennomsnittshusholdningenes formue vil fortsatt svak utvikling i boligmarkedet utvilsomt påvirke forbrukertilliten, selv nå som flere andre indikatorer peker oppover. Utviklingen i Conference Boards forbrukertillit Utviklingene i boligprisene Case-Shiller Conference Board forbrukertillit Gjennomsnitt ( ) Case Shiller 2 indeks Case Shiller 12-månedersvekst % (høyre akse) Kilde: Argo Securities, Bloomberg I tillegg til myndighetenes arbeidsmarkedsrapport kommer også den tett fulgte ISM indeksen fredag ettermiddag. Som grafen viser har det nåværende nivået på ISM indeksen historisk sett indikert meget høy realøkonomisk vekst. En ISM indeks over 5 betyr at det ventes økende aktivitet. Side 5 av mars 211
6 Prosent ISM indikerer meget sterk BNP-vekst Endring i ISM og delindeksene fra januar til februar månedersvekst i BNP ISM industrien (høyre akse) Februar Januar Kilde: Argo Securities, Bloomberg Side 6 av mars 211
7 Neste ukes makrokalendere Makrokalender Norge Day Region Time Indicator Previous Forecast Thu NO 1. Detaljhandel, m/m -,1% 31/3 1. Kredittindikatoren K2 6,1% 1. Pengemengden M2 Fri NO 9. PMI 58,7 1/4 9. Nav arbeidsledighet 3, 11. Boligpriser NEF/Econ,7% Makrokalender internasjonalt Day Region Time Indicator Previous Forecast Mon GER 28 th -4 th Retail Sales m/m 1.4% 28/3 UK 28 th -31 th Nationwide HPI m/m.3% US 13.3 Personal Spending m/m.2% 13.3 Personal Income m/m 1.% 15. Pending Home Sales m/m -2.8% Tue JPY.3 Household Spending y/y -1.% 29/3.3 Unemployment rate 4.9%.5 Retail Sales y/y.1% GER All day Prelim CPI m/m.5% UK 9.3 Final GDP q/q -.6% US 14. S&P/CS Composite-2 HPI y/y -2.4% 15. CB Consumer Confidence 7.4 Wed JPY.5 Prelim Industrial Production m/m 1.3% 3/3 US ADP Non-Farm Employment Change 217K 15.3 Crude Oil Inventories Thu JPY.15 Manufacturing PMI /3 GER 8.55 Unemployment Change -52K EUR 1. CPI Flash Estimate 2.4% US 13.3 Unemployment Claims Chicago PMI Factory Orders m/m 3.1% 15.3 Natural Gas Storage Fri JPY.5 Tankan Manufacturing Index 5 1/4.5 Tankan Non-Manufacturing Index 1 CNY 2. Manufacturing PMI HSBC Final Manufacturing PMI EUR 9. Final Manufacturing PMI UK 9.3 Manufacturing PMI 61.5 EUR 1. Unemployment Rate 9.9% US 13.3 Non-Farm Employment Change 192K 13.3 Unemployment Rate 8.9% 13.3 Average Hourly Earnings m/m.% 15. ISM Manufacturing PMI 61.4 Total Vehicle Sales 13.4M Kilde: Forexfactory, Erik Penser Bankaktiebolag, Argo Securities Alle tider er norsk tid Side 7 av mars 211
8 Makroprognoser 1 Norway GDP Growth E (%) E 211E 212E 213E Private consumption Public consumption Fixed investment, mainland Norway = Mainland demand Petroleum investment Mainland exports Imports GDP, mainland Norway Source: SSB, Norges Bank, Erik Penser Bankaktiebolag, Argo Securities Norway Key Economic Indicators E (%) E 211E 212E 213E GDP GDP, mainland Norway Annual wage growth CPI CPI-ATE Employment Registered unemployment (nav) Government Pension Fund Global (NOK billions) Key policy rate month NIBOR premium - basis points Import-weighted exchange rate (I-44) Source: SSB, Norges Bank, Erik Penser Bankaktiebolag, Argo Securities World GDP Growth, (%) 29 21E 211E 212E Advanced economies USA Japan Euro area UK Emerging markets BRIC economies Other World Source: IMF, Erik Penser Bankaktiebolag, Argo Securities 1 Prognoser per Side 8 av mars 211
9 US GDP Growth, (%) 29 21E 211E 212E Private consumption Public consumption Private fixed investments Inventory investments Exports Imports GDP Source: BEA, Erik Penser Bankaktiebolag, Argo Securities US Key Economic Indicators, (%) 29 21E 211E 212E GDP CPI Unemployment Household savings rate, % Public deficit, USDbn Current account, % av GDP Source: OECD, Erik Penser Bankaktiebolag, Argo Securities Euro Area Key Economic Indicators, (%) 29 21E 211E 212E GDP CPI Unemployment, level Public deficit, % of GDP Current account, % of GDP Source: OECD, Erik Penser Bankaktiebolag, Argo Securities Side 9 av mars 211
10 BRIC Economies Key Economic Indicators, (%) 29 21E 211E 212E GDP growth Brazil Russia India China Inflation (CPI) Brazil Russia India China Current account, % of GDP Brazil Russia India China Source: OECD, Erik Penser Bankaktiebolag, Argo Securities Sweden GDP Growth, (%) 29 21E 211E 212E Private consumption Public consumption Gross investments Inventory investments* Exports Imports GDP Source: SCB, Erik Penser Bankaktiebolag Sweden Key Economic Indicators, (%) 29 21E 211E 212E GDP Hourly wages CPI, Dec-Dec CPI Unemployment, level Current account, % of GDP Central Government, SEKbn Policy rate, Dec Source: NDO, SCB, Erik Penser Bankaktiebolag Side 1 av mars 211
11 Change Percent Change Percent Change Percent Change Rentemarkedet Oppdatert Norge NIBOR renter, nivå og endring Norge swaprenter, nivå og endring Ikke oppdatert E Ikke oppdatert M 2M 3M 4M 5M 6M 9M 12M Forrige ukes endring Fredag, kl. 12: Forrige ukes endring Close, fredag Swaprenter Norge, Euro, USA, endring 3M FRA-renter Ikke oppdatert 3 år 5 år 1. år Ikke oppdatert jun.1 sep.1 des.1 mar.11 jun.11 sep NOK EUR USD Forrige ukes endring Close, fredag 1 års statsobligasjonsrenter Norge 2 og 1 års swaprente og spread CDS 1-årig (PIIGS) 1 års statsobligasjonsrentespread og NOK/EUR Kilde: Argo Securities, Macrobond og Reuters Ecowin Side 11 av mars 211
12 Valutakurser Oppdatert NOK/EUR NOK/EUR Euro/USD NOK/SEK Kilde: Reuters EcoWin Aksjemarkeder Oppdatert Oslo Børs USA og Europa Kilde: Macrobond Side 12 av mars 211
13 Råvarer Oppdatert Olje, Brent Blend Gull Kobber Metallpriser og fraktrater Kilde: Macrobond Mål på risiko Oppdatert VIX indeks for aksjevolatilitet S&P5 TED spread; spread mellom 3m interbank rente og 3m statssertifikatsrente Kilde: Macrobond Side 13 av mars 211
14 IMPORTANT DISCLOSURES Analyst disclosures Shares held by the analyst(s) and/or close associate in the Company/companies herein: Other material interest (if any): None This report has not been presented to the Company/companies before publication. Argo Securities interests and the Company/Companies herein For important disclosures relating to the companies in this document, please refer to the latest report on each company, available on the Argo Securities equity research website (login required): Supervisory authorities The lead analyst (see front page) is employed by Argo Securities, which is legally responsible for this report and is regulated by: The Financial Supervisory Authority of Norway (Kredittilsynet). Argo Securities operates a system of Chinese Walls in order to control the flow of information within the firm; the Research Department is part of this system. The Research Analysts of Argo Securities receive salary, and are members of the Argo Securities bonus pool. Analysts do not receive remuneration linked to the performance of their recommendations. Furthermore their remuneration is not linked to specific Investment Banking projects. Argo Securities Research Department Recommendation definition Our recommendations are based on a twelve-month horizon, and on absolute performance. We apply a three-stage recommendation structure where Buy indicates an expected annualised return of greater than +15%; Neutral, from % to +15%; Reduce, less than %. Generally, investments in financial instruments involve risks. For specific risks related to our various recommendations, please see the latest relevant reports. The target prices on companies in the Argo Securities Research universe reflect the subjective view of the analyst about the absolute price that shares should trade at, within our twelve-month recommendation horizon. The target price is based on an absolute valuation approach, which is detailed in our research reports. The target price can differ from the absolute valuation, in accordance with the analyst's subjective view on the trading or cyclical patterns for a particular stock, or a possible discount/premium to reflect factors such as market capitalisation, ownership structure and/or changes in the same, and company-specific issues. Standard research disclaimer This report or summary has been prepared by Argo Securities from information obtained from different sources not all of which are controlled by Argo Securities. Such information is believed to be reliable, and although it has not been independently verified Argo Securities has taken all reasonable care to ensure that the information is true and not misleading. Notwithstanding such reasonable efforts, Argo Securities can not guarantee that the information contained in this report or summary is accurate or complete, and Argo Securities assumes no obligation for, and makes no representations with respect to, the accuracy or completeness of the information contained in this report or summary. Argo Securities assumes no obligation to update the information contained in this report or summary to the extent that it is subsequently determined to be false or inaccurate. The analyst(s) who prepared this report or summary certify that: (1) the views expressed accurately reflect the analysts personal views about any and all of the subject securities or issuers; and (2) no part of the research analysts compensation was, is, or will be, directly or indirectly, related to the specific recommendations or views expressed in this report or summary. This report or summary is provided for informational purposes only and under no circumstances is it to be used or considered as an offer to sell, or a solicitation of any offer to buy any securities. This report or summary is prepared for general circulation and general information only. It does not have regard to the specific investment objectives, financial situation or the particular needs of any person who may receive this report or summary. Investors should seek financial advice regarding the appropriateness of investing in any securities or investment strategies discussed or recommended in this report or summary and should understand that statements regarding future prospects may not be realized. Argo Securities may have positions or other interests in the securities that are directly or indirectly subject to this publication. Further information on the securities referred to herein may be obtained from Argo Securities. Performance in the past is not a guide to future performance. Argo Securities accepts no liability whatsoever for any direct or consequential loss arising from the use of this publication or its contents. Investors in the US should be aware that investing in non-us securities involves certain risks. The securities of non-us issuers may not be registered with, or subject to, the current informational reporting and audit standards of the US Securities and Exchange Commission. ) for, or solicit investment banking or other business from, companies mentioned in this publication for investment banking services in the next three months. Argo Securities Olav V's gate 5, Boks 1398 Vika 114 Oslo, Norway tel: Side 14 av mars 211
Ukerapport Makro & Renter 6. juni 2011
Prosent Ukerapport Makro & Renter 6. juni 211 Slukker arbeidsmarkedet lyset for amerikansk økonomi? Forrige uke ble preget av en rekke svake makrotall fra USA. Spesielt den månedlige arbeidsmarkedsrapporten
DetaljerUkerapport Makro & Renter 04. april 2011
Ukerapport Makro & Renter 4. april 211 Hva skjer når Federal Reserve kutter QE2? Den amerikanske arbeidsmarkedsrapporten var sterk på fredag. Arbeidsledigheten har i løpet av noen måneder falt fra 9,8%
DetaljerUkerapport Makro & Renter 3. januar 2011
Mar-9 Apr-9 May-9 Jun-9 Jul-9 Aug-9 Sep-9 Oct-9 Nov-9 Dec-9 Jan-1 Feb-1 Mar-1 Apr-1 May-1 Jun-1 Jul-1 Aug-1 Sep-1 Oct-1 Nov-1 Ukerapport Makro & Renter 3. januar 211 Derfor stiger lange renter Utviklingen
DetaljerResesjonsrisiko? Trondheim 7. mars 2019
Resesjonsrisiko? Trondheim 7. mars 2019 Vi har sett en klar avmatning i global økonomi Source: IHS Markit, Macrobond Fincial Kina 1 men vi tror vi ser stabilisering/ny oppgang fra andre kvartal Vi tror
DetaljerUkerapport Makro & Renter 30. mai 2011
Ukerapport Makro & Renter 3. mai 211 Svakere utsikter for USA Forrige uke ble preget av svakere vekstutsikt i USA og Kina og fornyet frykt for at Hellas snart vil måtte restrukturere gjelden. IMF varslet
DetaljerUkerapport Makro & Renter 23. august Stadig fallende statsrenter 5,5 4,5 3,5 2,5. 2 jun. 07. aug. 08. apr. 09. okt. 08. okt. 09. jun. aug.
Ukerapport Makro & Renter 23. august 2 Stadig fallende statsrenter Utviklingen til nå Nervøse investorers etterspørsel fører til at renten på statsobligasjoner stadig faller. Frykt for lavere vekst og
DetaljerMorgenrapport Norge: Faller ledighet som en stein igjen?
02 March 2018 Morgenrapport Norge: Faller ledighet som en stein igjen? Erik Johannes Bruce Trump senker aksjemarkedet Avgjørende tall for mars renteprognose Ingen svakhetstegn i amerikansk industri og
DetaljerUkerapport Makro & Renter 21. mars 2011
Ukerapport Makro & Renter 21. mars 2011 Trolig renteheving i mai Utviklingen til nå Forrige uke var preget av krisen i Japan og uroen i Libya. JPY styrket seg kraftig i løpet av uken på forventninger om
DetaljerUkerapport Makro & Renter 16 november 2009
Ukerapport Makro & Renter 16 november 29 Obama lover disiplin Utviklingen til nå Aksjemarkedene fortsatt sin opptur forrige uke, mens renten på 1 års statsobligasjoner falt 8-1bp. Størst bevegelse for
DetaljerBoligboble fortsatt lave renter? Trondheim 7. mars 2013
Boligboble fortsatt lave renter? Trondheim. mars 201 Hvorfor diskuterer vi en boligboble i Norge? 9 9 % å/ å % 8 8 Boligrente > >
DetaljerEn oppdatering på global og norsk økonomi
En oppdatering på global og norsk økonomi Grimstad 14. desember 2012 Arild Berge Danske Bank Kristiansand Global økonomi Vendepunkt i USA: - Boligmarkedet friskmeldt - Arbeidsmarkedet bedre enn sitt rykte
DetaljerPå vei mot mindre stimulerende pengepolitikk. Katrine Godding Boye August 2013
På vei mot mindre stimulerende pengepolitikk Katrine Godding Boye August 2013 Krisen over (?) nå handler alt om når sentralbanken i USA vil kutte ned på stimulansene. Omsider noen positive vekstsignaler
DetaljerGaute Langeland September 2016
Gaute Langeland September 2016 Svak krone 10,4 10 9,6 9,2 8,8 8,4 EURNOK 8 7,6 7,2 6,8 3jan00 3jan02 3jan04 3jan06 3jan08 3jan10 3jan12 3jan14 3jan16 2 12.10.2016 Ikke helt tilfeldig 3 12.10.2016 Hvordan
DetaljerUkerapport Makro & Renter 9. mai 2011
Ukerapport Makro & Renter 9. mai 211 Olsen må levere varene! Forrige uke var preget av stor volatilitet med kraftig fall i råvarer, usikkerhet om veksten i USA, og spekulasjoner om at Hellas vil forlate
DetaljerVerden rundt. Trondheim 5. april 2018
Verden rundt Trondheim 5. april 2018 De globale utsiktene ser svært bra ut OECD forbrukertillit på høyeste nivå siden dot-com tiden Bedriftstilliten på høyeste nivå noen gang 1 Ledigheten lavere enn på
DetaljerUkerapport Makro & Renter 30. august 2010. Coping with unusual uncertainty
Ukerapport Makro & Renter 3. august 21 Coping with unusual uncertainty Utviklingen til nå På torsdag publisert vi vår kvartalsvise strategirapport Coping with unusual uncertainty. Signaler om svakere konsumvekst
DetaljerUkerapport Makro & Renter 18. april 2011
Ukerapport Makro & Renter 18. april 2011 Spenningene øker i Europa Forrige uke ble preget av ny uro i Euroområdet, denne gangen som følge av økt tro på at Hellas må restrukturere sin gjeld og nok en nedgradering
DetaljerRCCL: Kursmål 6-12 måneder: NOK 250/USD 40
2Q3 3Q3 4Q3 1Q4 2Q4 3Q4 4Q4 1Q5 2Q5 3Q5 4Q5 1Q6 2Q6 3Q6 4Q6 1Q7 2Q7 3Q7 4Q7 1Q8 2Q8 3Q8 4Q8 1Q9 2Q9 3Q9 4Q9 1Q1 2Q1 3Q1 4Q1 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 USD RCCL: Kursmål 6-12 måneder: NOK 25/USD 4 5 grunner til
DetaljerUkerapport Makro & Renter 28 september 2009
Ukerapport Makro & Renter 28 september 29 Sentralbanker starter exit strategien Utviklingen til nå Torsdag i forrige uke annonserte Bank of England, ECB og den sveitsiske sentralbanken i en felles uttalelse
DetaljerUkerapport Makro & Renter 15. november 2010
Ukerapport Makro & Renter 15. november 21 Mot en gjeldskrise i Europa? Utviklingen til nå Fokuset forrige uke var på G2-møte og på problemene i Irland. Statslederne i Europa måtte gi ut en felles erklæring
DetaljerUkerapport Makro & Renter 28. februar 2011
Ukerapport Makro & Renter 28. februar 2011 Råvarer i fokus Utviklingen til nå Forrige uke var preget av uroen i Midt-Østen, og da spesielt Libya. Opptøyene har ført til økt usikkerhet rundt oljetilførselen
DetaljerUkerapport Makro & Renter 7. mars 2011
Ukerapport Makro & Renter 7. mars 2011 ECB vil ha høyere renter Utviklingen til nå Forrige uke var preget av stigende oljepris som følge av fortsatt uro i Midt-Østen og signaler fra ECB om at en renteheving
DetaljerMorgenrapport Norge: Inflasjon på målet?
30 April 2018 Morgenrapport Norge: Inflasjon på målet? Erik Johannes Bruce Feds favorittmål på målet? Rentemøte i USA og Norge ingen store nyheter Flater ledigheten ut på høyere nivå enn Norges Bank venter?
DetaljerMorgenrapport Norge: Trump og Kina avgjør om det blir en stille uke
26 March 2018 Morgenrapport Norge: Trump og Kina avgjør om det blir en stille uke Erik Johannes Bruce Norsk detaljhandel - slår tilbake Relativt tynn kalender handelspolitikk i fokus Registrert ledighet
DetaljerUkerapport Makro & Renter 2. mai 2011. Gjeldsproblemer i USA
Ukerapport Makro & Renter 2. mai 211 Gjeldsproblemer i USA Viktige begivenheter forrige uken USD fortsatte å svekke seg forrige uke og er nå på det svakeste nivået på 3 år. Svakere enn ventet vekst i USA
DetaljerUkerapport Makro & Renter 16. mai 2011
Ukerapport Makro & Renter 16. mai 211 Olsen leverte som forventet Økende risikoaversjon og volatilitet i råvaremarkedene preget forrige uke. Økt usikkerhet om effekten av at Fed skal trappe ned kjøp av
DetaljerUkerapport Makro & Renter 16. august Varig økning i kredittspreadene?
Ukerapport Makro & Renter 16. august 2010 Varig økning i kredittspreadene? Utviklingen til nå Høy statsgjeld og voksende underskudd i flere euroland førte til at kredittspreadene steg relativt kraftig
DetaljerMorgenrapport Norge: Handelsfrykt vedvarer
16 May 2019 Morgenrapport Norge: Handelsfrykt vedvarer Joachim Bernhardsen Trump utestenger Huawei fra USA Mer positive indikatorer for amerikansk industri Veksten tok seg opp igjen i Europa i første kvartal
DetaljerUkerapport Makro & Renter 14. juni 2011
Ukerapport Makro & Renter 14. juni 211 Strålende utsikter for norsk økonomi! Forrige uke fortsatte uroen i de gjeldstyngede landene i Europa. S&P nedgraderte Hellas til CCC i går og advarte om at risikoen
DetaljerUkerapport Makro & Renter 6. desember 2010
Ukerapport Makro & Renter 6. desember 2010 Grei utsikt for norsk økonomi Utviklingen til nå Som ventet utsatte ECB avviklingen av ubegrenset likviditetslån til banker med løpetid 3 måneder i forbindelse
DetaljerMorgenrapport Norge: Teknologihandelskrig
21 May 2019 Morgenrapport Norge: Teknologihandelskrig Erik Johannes Bruce Nick Pausgaard Fisker Teknologihandelskrigen preger markedet Boligmarkedet i USA merker lavere fastrenter Brukbart nivå på boligbyggingen
DetaljerMorgenrapport Norge: Mykere tone mellom USA og Kina
05 April 2018 Morgenrapport Norge: Mykere tone mellom USA og Kina Joachim Bernhardsen Kina varsler mottiltak, men kan bli forhandlinger først Boligpristallene ventet å snu opp igjen Svakt inflasjonsmoment
DetaljerUkerapport Makro & Renter 10. januar 2011
Ukerapport Makro & Renter. januar 211 God start på nytt år Utviklingen til nå Første uke i 211 ble preget av økende optimisme ledet an av en del positive tall fra USA og her hjemme. Men det er også fornyet
DetaljerUkerapport Makro & Renter 20. desember 2010
Ukerapport Makro & Renter 20. desember 2010 Mot et godt nytt år! Utviklingen til nå Markedene bærer preg av økt bekymring for videre problemer i Europa etter at Europeiske ledere vedtok permanente kriseløsningstiltak,
DetaljerUkerapport Makro & Renter 23. mai 2011
Ukerapport Makro & Renter 23. mai 2011 Spansk trøbbel? Svake nøkkeltall fra USA og økt bekymring for en nært forestående restrukturering eller reprofilering av gresk statsgjeld bidro til økt risikoaversjon
DetaljerMorgenrapport Norge: Norges Bank sier september
12 March 2018 Morgenrapport Norge: Norges Bank sier september Erik Johannes Bruce Tilsynelatende er alt som før svak lønnsvekst og sterk sysselsetting Norges Bank signaliserer september Lav inflasjon -
DetaljerUkerapport Makro & Renter 20. september 2010. Lave renter lenge
Ukerapport Makro & Renter 2. september 21 Lave renter lenge Utviklingen til nå Fokuset internasjonalt er fortsatt rettet mot usikkerheten i europeiske banker og statsfinanser. Renten på perifer statsgjeld
DetaljerUkerapport Makro & Renter 14. mars 2011
Ukerapport Makro & Renter 14. mars 2011 Økt usikkerhet for Norges Bank Utviklingen til nå Forrige uke ble preget av økt frykt for utviklingen i Nord-Afrika og Midtøsten, nytt negativt fokus på gjeldsproblemene
DetaljerUkerapport Makro & Renter 14. februar 2011
Ukerapport Makro & Renter 14. februar 211 Lav prisvekst kan utsette renteheving Utviklingen til nå Markedene er fortsatt bekymret for tiltagende inflasjon noe som bidrar til en kapitalutgang fra fremvoksende
DetaljerUkerapport Makro & Renter 20. juni 2011
Ukerapport Makro & Renter 2. juni 211 Stø kurs for Olsen En avtale mellom Tyskland og Frankrike på fredag om å hjelpe Hellas uten å tvinge private investorer til å ta deler av tapet løftet stemningen etter
DetaljerUkerapport Makro & Renter 27. september Mens vi venter på mer stimulering
Ukerapport Makro & Renter 27. september 2010 Mens vi venter på mer stimulering Utviklingen til nå Fed annonserte som ventet at de vil trå til med nye kvantitative lettelser for å presse ned lange renter
DetaljerKunsten å bruke sunn fornuft Verden sett fra SKAGEN
Kunsten å bruke sunn fornuft Verden sett fra SKAGEN 2. april 2012 Porteføljeforvalter Torgeir Høien Balansekunst Siden 2008 har balansene til Federal Reserve (Fed), den europeiske sentralbanken (ECB) og
DetaljerSvakt internasjonalt, Norge i toppform. 22. november 2012 Steinar Juel sjeføkonom
Svakt internasjonalt, Norge i toppform 22. november 2012 Steinar Juel sjeføkonom 2 Finanskrisen kom i flere bølger Nå tegn til stabilisering USA er på vei ut av krisen Eurosonen er stabilisert, men fortsatt
DetaljerUkerapport Makro & Renter 8. november 2010
Ukerapport Makro & Renter 8. november 2 Globale spenninger øker Utviklingen til nå USA dominerte forrige uke, med annonsering av de kvantitative lettelsene på 6 mrd USD innen utgangen av andre kvartal
DetaljerNedtur i Europa men boligfest i Norge? Erik Bruce November 2011
Nedtur i Europa men boligfest i Norge? Erik Bruce November 2011 1 Finanskrisen i 2008 svekket mange land 2 Fornyet bekymring for veksten 3 Under 50 indikerer tilbakegang i industrien Hva gikk galt i Hellas?
DetaljerUkerapport Makro & Renter 13. september Europa trenger cash. Emisjonsvolum statsobligasjoner resten av 2010
Side 1 av 13 13 Ukerapport Makro & Renter 13. september 21 Europa trenger cash Utviklingen til nå Markedet har vridd fokuset fra fare for dobbeldipp til behovet for kapital i Europa. Europeiske stater
DetaljerHvordan vil finanssituasjonen påvirke viktige markeder i Europa. Lars-Erik Aas Analysesjef Nordea Markets Oktober 2011
Hvordan vil finanssituasjonen påvirke viktige markeder i Europa Lars-Erik Aas Analysesjef Nordea Markets Oktober 2011 1 2 Frykt for krise og ny resesjon Svak vekst internasjonalt Men optimisme om norsk
DetaljerMorgenrapport Norge: Avventende markeder
12 April 2019 Morgenrapport Norge: Avventende markeder Joachim Bernhardsen Markedet venter på kinesiske handelstall Forbrukertillit fra USA og industriproduksjon fra eurosonen NOK tar en pause Viktig i
DetaljerUkerapport Makro & Renter 4. oktober 2010
Ukerapport Makro & Renter 4. oktober 21 På tide med strammere statsbudsjett Utviklingen til nå Signalene fra Fed og Bank of England preger markedene, og renten på 1 års statsobligasjoner i USA falt videre
DetaljerMorgenrapport Norge: Norges Bank tviler ikke
24 January 2019 Morgenrapport Norge: Norges Bank tviler ikke Erik Johannes Bruce Norges Bank indikerer marsøkning ECB mer pessimistiske Svakere industri PMI? Viktig i dag: Amerikanske børser endte opp
DetaljerUtviklingen i finansmarkedene
Utviklingen i finansmarkedene Danske Markets Norge Kjell Johansen Island 01.05.2015 +47 85 41 99 53 kjjo@danskebank.com 2 Simulering av renterisiko Utfallsrom aktuelle renter 3m Nibor 5-års swap 10-års
DetaljerUkerapport Makro & Renter 24. januar 2011
Ukerapport Makro & Renter 24. januar 2011 Rentehevinger rykker nærmere Utviklingen til nå Markedet er i økende grad bekymret for inflasjon og for at Kina er i ferd med å måtte bremse veksten for å unngå
DetaljerUkerapport Makro & Renter 31. januar 2011
Ukerapport Makro & Renter 31. januar 2011 Stigende vekst men mer politisk uro Utviklingen til nå Uroen i Egypt skremte markedet og bidro til stigende oljepris, fallende aksjemarkeder og en ny runde med
DetaljerNorsk Hydro: Kursmål 6-12 måneder: 50
Norsk Hydro: Kursmål 6-12 måneder: 5 Inntjeningen kommer til å øke kraftig i årene fremmover Vale transaksjonen tynger fortsatt på kort sikt I tillegg vil lave LME priser i Q3 senke inntjeningen til NHY
DetaljerNoe motvind. 26. september 2014 Steinar Juel
Noe motvind 26. september 2014 Steinar Juel Oppgangen har vært svakere enn «normalt» 5,0 4,5 4,0 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 % pa Vekst siden bunnen av denne resesjonen sammenlignet med gjennomsnittlig
DetaljerHvorfor så bekymret? 2
Joachim Bernhardsen September 2015 Hvorfor så bekymret? 2 Oljemarked i ubalanse millioner fat/dag 95 Lagerendring Produksjon Etterspørsel millioner fat/dag 15 12,5 90 10 85 7,5 80 5 2,5 75 0 70 2000 2001
DetaljerUkerapport Makro & Renter 11. oktober 2010
Ukerapport Makro & Renter 11. oktober 2010 Valutakrig? Utviklingen til nå Renten på amerikanske statsobligasjoner fortsatte å falle, gullprisen og globale aksjemarkeder steg vider mens USD svekket seg
DetaljerUkerapport Makro & Renter 25. oktober 2010
Ukerapport Makro & Renter 5. oktober 1 Lavere rentebane fra Norges Bank Utviklingen til nå Det kom ingen konkrete tiltak i forbindelse med helgens G møte men alle er inneforstått med alvoret og betydningen
DetaljerEnergi og bærekraft. Thina Margrethe Saltvedt, Sjefanalytiker Makro/Olje (Ph.
Energi og bærekraft Thina Margrethe Saltvedt, Sjefanalytiker Makro/Olje (Ph. D.) @ThinaSaltvedt Interessen for energi smarte løsninger som digital energi, transport, energieffektivisering og energilagring
DetaljerMorgenrapport Norge: Mindre QT?
28 January 2019 Morgenrapport Norge: Mindre QT? Erik Johannes Bruce Balansen er det store spørsmål på ukas møte Fortsatt bedring på det norske arbeidsmarkedet? Full fart i norsk industri Viktig i dag og
DetaljerUkerapport Makro & Renter 13. desember 2010
Ukerapport Makro & Renter 13. desember 2010 Rentemøte i Norge og USA Utviklingen til nå Markedets fokus ble forskjøvet fra problemene i Europa til utsiktene for vekst på bekostning av kraftig økning i
DetaljerMorgenrapport Norge: Olsen ønsker å heve renta i september
15 March 2018 Morgenrapport Norge: Olsen ønsker å heve renta i september Kjetil Olsen Norges Bank oppjusterer rentebanen igjen EURNOK kommer trolig ned på beskjeden Risk-o stemningen i markedet fortsetter
DetaljerVekstkonferansen: Vekst gjennom verdibaserte investeringer. Thina Margrethe Saltvedt, 09 April 2019
Vekstkonferansen: Vekst gjennom verdibaserte investeringer Thina Margrethe Saltvedt, 09 April 2019 Finanssektoren har en sentral rolle i samfunnet ved at den skal finansiere økonomiske aktiviteter for
DetaljerUkerapport Makro & Renter 22. november 2010
Ukerapport Makro & Renter 22. november 21 Kriseløsning i Irland Utviklingen til nå I helgen ble det klart at Irland ber om kriselån. Markedet har allerede delvis priset inn at Irland blir reddet, og renteforskjellen
DetaljerMorgenrapport Norge: ECB og Fed i fokus i dag
10 April 2019 Morgenrapport Norge: ECB og Fed i fokus i dag Erik Johannes Bruce Nick Pausgaard Fisker Hvor bekymret er FED og ECB? Moderat inflasjonspress i USA Svak vekst i februar i Norge, men ikke legg
DetaljerUkerapport Makro & Renter 18. oktober 2010
Ukerapport Makro & Renter 18. oktober 21 Fed klar for QE2 Utviklingen til nå Bekreftelse på at Fed vil starte med en ny runde med kvantitative lettelser allerede på neste rentemøte i november bidro til
DetaljerUkerapport Makro & Renter 11. april 2011
Ukerapport Makro & Renter 11. april 2011 Renteøkning i Europa Norge følger etter i mai Aksjemarkedene fortsatte å stige forrige uke til tross for stigende oljepris, renteoppgang i Europa og at Portugal
DetaljerDNB Health Care Helsesektoren En investors drøm. Bergen 23.oktober 2017 Knut Bakkemyr, forvalter
DNB Health Care Helsesektoren En investors drøm Bergen 23.oktober 2017 Knut Bakkemyr, forvalter Helseindustrien er global, regulert og diversifisert Farmasi og biotek Konsumhelseprodukter Helse IT Generiske
DetaljerMorgenrapport Norge: Stor Brexit-uke
11 March 2019 Morgenrapport Norge: Stor Brexit-uke Erik Johannes Bruce Handelskrigen: Framskritt, men det vil ta lengre tid. Uka ender nok i en Brexit utsettelse Avgjørende uke for Norges Bank Viktig i
DetaljerMarkedsperspektiver - Sett i lys av Finanskrisen. Presentasjon ved UMB 03.12.2008 Hans Aasnæs
Markedsperspektiver - Sett i lys av Finanskrisen Presentasjon ved UMB 03.12.2008 Hans Aasnæs Agenda Finanskrisen hvor startet det? Markedsutvikling 2008 Utvikling i realøkonomien sett i lys av finanskrisen
DetaljerFinansnæringens samfunnsoppgave: Veiviseren
Finansnæringens samfunnsoppgave: Veiviseren Veikart for grønn konkurransekraft I finansnæringen Thina Margrethe Saltvedt, Senior Advisor Sustainable Finance (Ph. D.) 06.06.2018 Samfunn Industri Finansnæringens
DetaljerAksjemarkedet i perspektiv
Aksjemarkedet i perspektiv ODIN Konferansen 2009 Jarl Ulvin Investeringsdirektør ODIN Forvaltning AS Oslo Børs (OSEBX) 2000-2009 Indeks (logaritmisk) Vi har sett det største fallet i aksjekurser siden
DetaljerHvorfor hente kapital nå? En forklaring. Oslo 25. mai 2010
Hvorfor hente kapital nå? En forklaring Oslo 25. mai 2010 DISCLAIMER This document is being furnished for informational purposes only and does not constitute an offer to sell or the solicitation of an
DetaljerDNB Health Care. Helsesektoren En investors drøm. September Knut Bakkemyr (Forvalter, DNB Health Care)
DNB Health Care Helsesektoren En investors drøm September 2017 Knut Bakkemyr (Forvalter, DNB Health Care) Helse en investors drøm konsistent høyere avkastning enn markedet 10.9 % årlig avkastning 7.7 %
DetaljerMorgenrapport Norge: Avtar veksten i USA mye?
02 January 2019 Morgenrapport Norge: Avtar veksten i USA mye? Erik Johannes Bruce Kraftige svingninger på børsene Non farm og ISM uke Ledigheten på vei nedover i Norge Viktig i dag og resten av uka: S&P
DetaljerUkerapport Makro & Renter 1. november 2010
Ukerapport Makro & Renter 1. november 2010 USA klar til å trykke mer penger Utviklingen til nå Forrige uke var preget av relativt positive makrosignaler og spekulasjoner om at Fed ville annonsere mindre
DetaljerUtsyn. Bernt Chr. Brun Head of Research / Chief Strategist. +47 23139190 bbru@danskebank.com. 6 juni 2013. www.danskeresearch.com
Utsyn Bernt Chr. Brun Head of Research / Chief Strategist +47 23139190 bbru@danskebank.com 6 juni 2013 Agenda Hva slags bolig får du for ca 6 mill NOK ulike steder i verden? Noen flere betraktninger rundt
DetaljerMorgenrapport Norge:Vesentlige inflasjonstall i dag
12 December 2018 Morgenrapport Norge:Vesentlige inflasjonstall i dag Erik Johannes Bruce Gode nyheter om handelskrigen Fra USA og Sverige får vi inflasjonstall Fortsatt ingen fart i privat forbruk i Norge
DetaljerUkerapport Makro. Ukens tema. Ukens viktige nøkkeltall Norge. Renteoppgang gjør negative nyheter til..negative. Eurosonen USA
Ukerapport Makro Uke 33/2014 11 august 2014 Analytikere Ukens tema Shakeb Syed, Sjeføkonom +47 24 14 74 00 shakeb.syed@sb1markets.no Christian F.Bjerknes, Økonom +47 24 14 74 93 christian.bjerknes@sb1markets.no
DetaljerDet stopper opp. 14. september 2011 Steinar Juel
Det stopper opp 14. september 2011 Steinar Juel 1 Svakt internasjonalt Oljeprisen trender fortsatt opp Norge blir rammet, men beskjedent Boligfesten fortsetter Svakere internasjonalt USA og Eurosonen med
DetaljerSamferdselsinvesteringer innvirkning på norsk økonomi. Steinar Juel sjeføkonom 20. mars 2012
Samferdselsinvesteringer innvirkning på norsk økonomi Steinar Juel sjeføkonom 20. mars 2012 Infrastrukturinvesteringer betydning for økonomisk utvikling Situasjonen i transportsektoren sammenlignet med
DetaljerRenteforventninger. Bjørn Sivertsen SpareBank 1 SR-Markets
Renteforventninger 02.12.2010 Bjørn Sivertsen SpareBank 1 SR-Markets Hovedpunkter Internasjonalt Råvarer i støtet Aksjer Frakt rater Gjeldsnivå i Europa Kina Finansieringskostnader for banker Norge Oljeinvesteringer
DetaljerMakroutsikter. Sjeføkonom Elisabeth Holvik. 6. februar 2009
Makroutsikter Sjeføkonom Elisabeth Holvik 6. februar 29 Nedgangen fortsetter i OECD-området 7,5 OECD ledende indikator og industriproduksjon (å/å vekst) 7,5 5, 5, 2,5 2,5, -2,5-5, Ledende indikator Industriproduksjon,
DetaljerBedriftenes møteplass. Thina Margrethe Saltvedt, 02 April 2019
Bedriftenes møteplass Thina Margrethe Saltvedt, 02 April 2019 2 Investorer avskyr klimarisiko 3 NORDEA ENABLES TRANSITION TOWARDS A SUSTAINABLE FUTURE Kilde: Dagens Næringsliv, Financial Times, The Guardian
DetaljerMorgenrapport Norge: Oljeinvesteringene nær bunnen?
23 November 2017 Morgenrapport Norge: Oljeinvesteringene nær bunnen? Kjetil Olsen Investeringstelling for oljevirksomheten i dag AKU-ledigheten faller videre Fed referat ga inntrykk av økt bekymring for
DetaljerMorgenrapport Norge: Alle nøkkeltall teller
29 March 2019 Morgenrapport Norge: Alle nøkkeltall teller Joachim Bernhardsen Bedre risikosentiment Detaljomsetning og registrert ledighet fra Norge Fastrenter ned, men flytende rente stiger Viktig i dag:
DetaljerUkesrapport Makro. Ukens tema. Nøkkeltall denne uken. Norge. Eurosonen ESB står parat for ytterligere stimulanse, men det kommer nok ikke denne gangen
04 februar 2014 Analytikere Ukens tema Shakeb Syed, Sjeføkonom +47 24 14 74 00 shakeb.syed@sb1markets.no Christian F.Bjerknes, Økonom +47 24 14 74 93 christian.bjerknes@sb1markets.no Emerging markets vil
DetaljerMorgenrapport Norge: En uke proppfull av nøkkeltall
29 October 2018 Morgenrapport Norge: En uke proppfull av nøkkeltall Kjetil Olsen ISM og lønnstall viktige amerikanske nøkkeltall denne uken BNP og inflasjon i eurosonen Norsk ledighet skal videre ned Viktig
DetaljerFra børsnotering i 2010 til i dag - resultat av en ny programlansering
Fra børsnotering i 2010 til i dag - resultat av en ny programlansering «Aksjesparing for ansatte»-seminar IR-direktør Janne Flessum 21. mai 2015 Nummer 7 på Oslo Børs med markedsverdi NOK 64mrd 1 Statoil
DetaljerUkerapport Makro & Renter 7. februar 2011
Ukerapport Makro & Renter 7. februar 211 Gjeldsproblemer også i USA? Utviklingen til nå Markedet er fortsatt preget av optimisme og økte vekstforventninger. Aksjemarkedene i vesten steg forrige uke, det
DetaljerKunsten å bruke sunn fornuft Verden sett fra SKAGEN
Kunsten å bruke sunn fornuft Verden sett fra SKAGEN 14. mai 2012 Porteføljeforvalter Torgeir Høien Revolt mot sparepakkene Med en nedgang i BNP i de fleste medlemslandene, synkende aktivitetsindikatorer
DetaljerInvestment Research. IMM positioning. 16 February Kasper Kirkegaard
Investment Research IMM positioning 16 February 29 Kasper Kirkegaard kaki@danskebankcom, +45 45 13 7 18 Yen weakens and net long JPY positions are reduced The latest IMM data covers the week from 3 February
DetaljerOlje og offshore. Utviklingstrekk på kort og lang sikt. Analyst: Petter Narvestad: +47 23 11 30 40
Olje og offshore Utviklingstrekk på kort og lang sikt Analyst: Petter Narvestad: +47 23 11 30 40 pn@fondsfinans.no 1 Helt i bunnen ligger: Demografi Det blir stadig flere mennesker på jorden og energibehovet
DetaljerStille før ny storm? Steinar Juel sjeføkonom 3. Mai 2012
Stille før ny storm? Steinar Juel sjeføkonom 3. Mai 2012 Svak vekst risiko for nye stormer 07-5 Gradvis bedring i USA ØMU, i bestefall svak resesjon i år Noe svakere i Kina, men ikke svakt God vekst i
DetaljerKunsten å bruke sunn fornuft Verden sett fra SKAGEN
Kunsten å bruke sunn fornuft Verden sett fra SKAGEN 4. Juli 2012 Porteføljeforvalter Torgeir Høien Sakte mot ordentlig fiskal union, forventet at ECB agerer På EU sitt toppmøte i slutten av juni ble lederne
DetaljerHøy fleksibilitet i økonomien. Steinar Juel CME 4. februar 2015
Høy fleksibilitet i økonomien Steinar Juel CME 4. februar 2015 Finanspolitikkens ekspansivt var ikke overraskelsen Sentralbanksjefens årstale i 2002: Handlingsregelen tilsier at oljepengebruken over statsbudsjettet
DetaljerUtsikter for renter og aksjer. Odd E. Lillebostad Leder norske aksjer DNB Asset Management
Utsikter for renter og aksjer Odd E. Lillebostad Leder norske aksjer DNB Asset Management 2012 et godt år for aksjer og kredittobligasjoner 20.0 % Finansmarkedene i 2012 Norske Statsobligasjoner 1) Norske
DetaljerMarkedsrapport. 1. kvartal 2011. P. Date
Markedsrapport 1. kvartal 20 Aksjemarkedet Til tross for en turbulent start på 20, hvor jordskjelvet i Japan og den politiske uroen i Nord- Afrika og midtøsten har preget nyhetsbildet, så har verdens aksjemarkeder
DetaljerMarkedsrapport. 1. kvartal 2012. P. Date
Markedsrapport 1. kvartal 212 P. Date Aksjemarkedet Man har, etter et svakt 2, vært vitne til en oppgang i aksjemarkedene i første kvartal i 212. Sterkere tiltro til verdensøkonomien har økt risikovilligheten
DetaljerCARNEGIE CORPORATE BOND. November 2015
CARNEGIE CORPORATE BOND November 2015 FORVALTER NIKLAS EDMAN Carnegie Corporate Bond, Likviditetsfond og Obligationsfond BABAK HOUSHMAND Carnegie Corporate Bond, Likviditetsfond og Obligationsfond M.Sc.
Detaljer